db ImmoFlex (Gemischtes Sondervermögen) - State Street

db ImmoFlex
(Gemischtes Sondervermögen)
Anlageziel im Berichtszeitraum
Der thesaurierende Fonds investierte
im Rahmen seiner Anlagepolitik mindestens
70% seines Vermögens in
offene Immobilienfonds und maximal
30% in eine dynamische Wertsicherungsstrategie,
bei der laufend
marktabhängig zwischen einer Wertsteigerungskomponente
und einer
Kapitalerhaltungskomponente umgeschichtet
wurde. Die Wertsteigerungskomponente
konnte insbesondere aus
Aktien von Immobiliengesellschaften,
Immobilien-Investmentgesellschaften
einschließlich Real Estate Investment
Trusts (REITs) und Immobilienfonds
bestehen. Die Kapitalerhaltungskomponente
konnte aus risikoärmeren
Renten-/Geldmarktpublikumsfonds
bzw. Direktanlagen in weniger risikoreichen
Renten-/Geldmarktpapieren
bestehen. Mit Blick auf die angekündigte
Kündigung und Auflösung des
gemischten Sondervermögens war
der Fonds zuletzt verstärkt auf die Beschaffung
von Liquidität ausgerichtet.
DB IMMOFLEX (GEMISCHTES SONDERVERMÖGEN)
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht
108
104
100
96
92
88
84
80
6/08* 6/09 6/10 6/11 6/12 6/13
db ImmoFlex (Gemischtes Sondervermögen) * 6/2008 = 100
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen
der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: 30.6.2013
DB IMMOFLEX
(GEMISCHTES SONDERVERMÖGEN)
Wertentwicklung im Überblick
in %
0
-1
-2
-3
-4
-5
-6
-5,2
6 Monate
db ImmoFlex
(Gemischtes Sondervermögen)
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen
keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 30.6.2013
Anlageumfeld und Anlageergebnis
im Berichtszeitraum
Der Fonds bewegte sich in einem Umfeld,
das von der Staatsschuldenkrise,
insbesondere in der Euro-Peripherie,
von einem sich abschwächenden
Wirtschaftswachstum weltweit sowie
von historisch niedrigen Zinsen in den
Kernmärkten wie z. B. Deutschland
und den USA geprägt war.
Auf den internationalen Immobilienmärkten
waren weiterhin vorrangig
erstklassige Immobilien in bester Lage
und mit langlaufenden Mietverträgen
gefragt. Für die zahlreichen Immobilienfonds,
die nach wie vor die Rücknahme
von Anteilen eingestellt haben beziehungsweise
sich bereits in der Liquidation
befanden, gestalteten sich
Objektverkäufe vor allem außerhalb
Deutschlands nach wie vor schwierig.
Die Finanzierungsmöglichkeiten üblicher
Käufergruppen sind in der andauernden
Staatsschuldenkrise anhaltend knapp.
Ebenso gestalten sich die Prüfungsverfahren,
die Abwicklung der Transaktionen
sowie die Vermarktungsprozesse
im Allgemeinen zunehmend langwierig.
Damit fielen auch die bisher geleisteten
Rückzahlungen an die Investoren
der Immobilienfonds in vielen Fällen
vergleichsweise gering aus. Abwertungen
einzelner Immobilien und
Objektverkäufe unterhalb des zuletzt
festgestellten Verkehrswertes führten
zudem zu negativen Performanceauswirkungen.
In diesem Anlageumfeld
verzeichnete der Fonds in der Zeit von
Anfang Januar 2013 bis zum 30. Juni
2013 einen Wertrückgang von 5,2% je
Anteil (nach BVI-Methode; in Euro).
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