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Der Newsletter für Kapitalanleger
Mit Wissen zu Werten.
Börsenpflichtblatt der Börsen München, Stuttgart,
Hamburg, Hannover, Berlin und Düsseldorf
www.AnlegerPlus.de | Nr. 10 2013 | ISSN 2191-5091
Extra
HV-Termine
SdK reALDePOT
Mai - August 2013
Bewegung im Depot mit sattem Gewinn
Bewegung
im
XING AG
Weiter Depot auf mit
Wachstumskurs
sattem
Im Januar stellten wir Ihnen die XING AG vor und empfahlen die Aktie zum Kauf
bei einem Kurs von rund 40 Euro. Heute steht die Aktie bei fast 46 Euro
Seite 6
KUKA AG
Weiter auf Wachstum
programmiert
Die Aktie von KUKA zählt zu den Überfliegern im MDAX. Heiß gelaufen ist sie
noch nicht, denn der Spezialist für Industrieroboter und Fertigungsanlagen
verzeichnet weiterhin volle Auftragsbücher
Seite 9
10 | 2013
INHALTSVERZEICHNIS SEITE
Editorial 2
Kurzmeldungen 3
Unternehmensmeldungen
XING AG 6
DEUTZ AG 7
Merkur Bank KGaA 8
KUKA AG 9
Technische Analyse 10
SdK Extra
HV-Bericht
Klassik Radio AG 12
SdK Realdepot
14
HV-Termine
16
Impressum 19
Klassik Radio AG
Halbjahreszahlen
stimmen zuversichtlich
Die Klassik Radio AG ist nach wie vor der einzige börsennotierte Radiosender in
Deutschland. Auf das Geschäft und die Aktie hat sich das bisher aber nicht positiv
ausgewirkt
Seite 12
finDe unS Auf fAcebOOK
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KURZMELDUNGEN Schwaches BIP-Wachstum | Indizes für Unternehmensanleihen | Trübes Wirtschaftsklima | Jahreshoch im Fondshandel an
AnlegerPlus News 10 | 21.5.2013 | 1
der Börse Hamburg | Gute Nachrichten für geschädigte Anleger | Konjunkturerwartungen unverändert | Weniger Import/Export

EDIToRIAL
Vorsicht Namensaktie!
Liebe Leserinnen und Leser,
nachdem die Hälfte der Hauptversammlungssaison 2013 vorbei ist, steht eines
fest: Die Hauptversammlungspräsenz bei Gesellschaften, die Namensaktien
ausgegeben haben, ist im Vergleich zu den Vorjahren erschreckend niedrig.
So waren bei Allianz, Daimler und E.ON nicht einmal 30 % des Grundkapitals vertreten.
Nur bei Unternehmen wie Sky oder Axel Springer, die über einen Großaktionär
verfügen, lag die Präsenz bei über 50 % des Kapitals.
Ein Urteil und seine Folgen
Auslöser für das vermeintlich niedrige Interesse von institutionellen Anlegern an
den Aktionärsversammlungen ist ein Urteil des Oberlandesgerichts Köln vom Juni
2012. In diesem Urteil wird die bisherige Praxis, dass ausländische Aktionäre ihre
Stimmrechte von ihrer Depotbank als Fremdbesitz vertreten lassen, untersagt.
Diese Aktionärsgruppe muss sich also künftig auch – wie alle anderen Aktionäre –
in das Aktienbuch mit ihrem Namen eintragen lassen, um auf der Hauptversammlung
(HV) vertreten zu sein. Die Eintragung verursacht aber Kosten für die Depotbanken,
die sich darum kümmern müssen. Auch um diese Kosten zu minimieren
wurde das (falsche) Gerücht in die Welt gesetzt, dass die im Aktienbuch einzutragenden
Aktien nicht fortwährend handelbar seien. Die Folge: Viele ausländische Investoren verzichteten auf die Eintragung und die
HV-Vertretung.
Zufallsmehrheiten denkbar
Dass niedrige HV-Präsenzen aber eine Schattenseite haben, liegt auf der Hand. So können im Zweifel Zufallsmehrheiten entstehen,
die einzelne Aktionärsgruppen begünstigen. Man stelle sich vor, der Aufsichtsrat der Allianz soll neu gewählt werden und im Verlauf
der Hauptversammlung stellt sich heraus, dass eine Aktionärsgruppe mehr als 50 % der präsenten Aktien vertritt. Diese Gruppe
lehnt den Vorschlag der Verwaltung ab und besetzt den Aufsichtsrat mit „eigenem“ Personal. Dieser neu gewählte Aufsichtsrat kann
dann schalten und walten wie ER will – wenn es sein muss auch gegen die Interessen vieler anderer Aktionäre.
Lösungsvorschläge gesucht
Damit diese Schreckensvision nicht Wirklichkeit wird, ist gesetzgeberisches Handeln gefragt. Die Hoffnung vieler Akteure ist der
Bundesgerichtshof, der das Kölner Urteil kippen könnte und so die Stimmabgabe als Fremdbesitz wieder ermöglichen würde. Doch
inwieweit der BGH das Kölner Urteil zu Fall bringt, steht in den Sternen.
Eine andere Möglichkeit wäre ein Dividendenbonus für Aktionäre, die Ihr Stimmrecht wahrnehmen – ein alter Vorschlag, den auch
die SdK Schutzgemeinschaft der Kapitalanleger e.V. schon gemacht hat, um die HV-Präsenzen deutlich zu steigern. Immerhin ist
schon seit längerem ein „Arbeitskreis Namensaktie“ eingerichtet, der Lösungsvorschläge für dieses Thema erarbeiten soll. Bleibt zu
hoffen, dass das auch gelingt.
Daniel Bauer
stv. Chefredakteur
2 | AnlegerPlus News 10 | 21.5.2013

KURZMELDUNGEN
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Schwaches Wachstum
Im ersten Quartal 2013 ist das deutsche
Bruttoinlandsprodukt nur marginal
gestiegen.
Nach einem kräftigen Dämpfer im Schlussquartal
2012 mit einem Rückgang des
Bruttoinlandsprodukts (BIP) von 0,7 %
gegenüber dem Vorquartal (gemäß neuen
Berechnungen), stieg das BIP im ersten
Quartal 2013 gegenüber dem vierten
Quartal 2012 preis-, saison- und kalenderbereinigt
leicht um 0,1 % an. Laut Statistischem
Bundesamt (Destatis) spielte
bei diesem schwachen Wachstum auch
die extrem winterliche Witterung eine
Rolle. Für das gesamte Jahr 2012 ergibt
sich beim BIP nach neuesten Berechnungen
keine Änderung im Vergleich zu den
bisher veröffentlichen Werten (+0,7 %,
kalenderbereinigt +0,9 %), teilte Destatis
weiter mit.
Nach vorläufigen Berechnungen kamen
die positiven Impulse im Vorquartalsvergleich
fast ausschließlich von den privaten
Haushalten, die ihre Konsumausgaben zu
Jahresbeginn erhöhten. Diese Ausgaben
waren nach den neuesten Berechnungen
von Destatis im Schlussquartal 2012 jedoch
zurückgegangen. Bei den Investitionen
setzte sich der negative Trend von
2012 auch in diesem Jahr fort – es wurde
wieder weniger investiert als im vorangegangenen
Quartal. Der Außenbeitrag hatte
im ersten Quartal 2013 hingegen kaum
Auswirkungen auf das Wirtschaftswachstum,
da sowohl weniger Waren importiert
als auch exportiert wurden.
Im Vorjahresvergleich sank das preisbereinigt
BIP im ersten Quartal 2013 um
1,4 %, erklärt Destatis. Dieser kräftige
Rückgang sei allerdings überwiegend kalenderbedingt:
Im Berichtsquartal standen
weniger Arbeitstage zur Verfügung
als im ersten Quartal 2012, was vor allem
auf das zurückliegende Schaltjahr
und die Lage der Osterfeiertage zurückzuführen
ist. Kalenderbereinigt ging die
Wirtschaftsleistung laut Destatis nur um
0,2 % zurück.
Indizes für
Unternehmensanleihen
Die Deutsche Börse hat eine neue Indexfamilie
für Unternehmensanleihen
im Entry Standard und im Prime Standard
eingeführt.
Der Markt für Unternehmensanleihen
gewinnt immer mehr an Bedeutung. Die
Deutsche Börse reagiert darauf und führt
drei neue Indizes ein, die sämtliche Unternehmensanleihen
im Entry Standard und
Prime Standard abbilden und jeweils als
Kurs- und Performance-Index berechnet
werden:
• XETRA Prime Standard Corporate
Bond Price Index EUR
• (ISIN DE000A1EX3J6)
• XETRA Prime Standard Corporate
Bond Total Return Index EUR
• (ISIN DE000A1EX3K4)
• XETRA Entry Standard Corporate
Bond Price Index EUR
• (ISIN DE000A1EX3L2)
• XETRA Entry Standard Corporate
Bond Total Return Index EUR
• (ISIN DE000A1EX3M0)
• XETRA Overall Corporate Bond
Price Index EUR
• (ISIN DE000A1EX3N8)
• XETRA Overall Corporate Bond
Total Return Index EUR
• (ISIN DE000A1EX3P3)
Die Indizes berücksichtigen die gewichtete
Marktkapitalisierung, also den aktuellen
Kurs multipliziert mit dem nominalen
Emissionsvolumen. Mit dieser Berechnungsweise
soll die weitreichend repräsentative
Abbildung der Segmente sowie
eine maximale Handelbarkeit der Indizes
gewährleistet werden. Die Berechnung
der XETRA Prime und Entry Standard
Bond Index Familie wird von STOXX
Limited durchgeführt.
AnlegerPlus News 10 | 21.5.2013 | 3

KURZMELDUNGEN
Trübes Klima
Im Euroraum bleibt das Wirtschaftsklima
unverändert trüb. Die konjunkturelle
Erholung lässt noch auf sich
warten.
Der Indikator für das Wirtschaftsklima
im Euroraum des Münchner ifo Instituts
verharrt im zweiten Quartal 2013 auf
niedrigem Niveau – der Indikator steht
unverändert bei 95,1 Punkten. Die vom ifo
Institut befragten WES-Experten (World
Economic Survey) beurteilen die aktuelle
Lage noch etwas schlechter als bei der
vorangegangenen Umfrage für das erste
Quartal 2013. Der entsprechende Indikator
fiel von 95,1 auf 92,3 Punkte. Auch
die Erwartungen für die nächsten sechs
Monate sind nur geringfügig positiver
ausgefallen: Der Indikator stieg von 95,1
auf 96,7 Punkte.
Die WES-Experten bewerten die aktuelle
Wirtschaftslage in Deutschland und
Finnland besser als im Vorquartal. In
den meisten anderen Ländern hat sich
die Situation dagegen verschlechtert. In
Griechenland, Portugal und Zypern liegt
sie auf dem niedrigsten Wert der Antwortskala.
Nur geringfügig darüber rangieren
die Bewertungen für Italien und Spanien.
Etwas besser fallen die Urteile der Experten
über Finnland, Österreich und die
Slowakei aus, sie liegen allerdings noch
unter der Marke „befriedigend.“ Lediglich
in Deutschland und Estland ist die
wirtschaftliche Lage nach Meinung der
befragten Experten zufriedenstellend.
Die Erwartungen für die nächsten sechs
Monate haben sich hingegen in der Mehrzahl
der Euroländer verbessert. Nur in
Frankreich, Griechenland, Irland, Italien,
den Niederlanden und Portugal haben
sich die Erwartungen gegenüber dem
Vorquartal eingetrübt. Trotzdem liegen die
Indikatoren in den meisten Mitgliedsländern
im positiven Bereich. Bloß in Frankreich,
Portugal und Zypern erwarten die
WES-Experten eine Verschlechterung der
Wirtschaftslage. Die Inflationserwartungen
für den Euroraum haben die Experten
für 2013 von 2,1 % auf 1,9 % p.a. zurückgenommen.
Nach Meinung der befragten
Experten werden die langfristigen Zinsen
im Laufe der nächsten sechs Monate
zwar leicht anziehen, jedoch nicht in den
„Krisenländern“, wo weiter ein Zinsrückgang
erwartet wird.
Jahreshoch im
Fondshandel
Im April handelten Anleger an der Börse
Hamburg Fondsanteile im Wert von
rund 98,5 Mio. Euro – und damit so viel
wie zuletzt im Mai 2012.
Anleger handelten an der Börse Hamburg
im April Fondsanteile im Wert von rund
98,5 Mio. Euro. Das bedeutet für 2013 ein
neues Jahreshoch und eine Steigerung
von 14 Mio. Euro im Vergleich zum Vormonat.
Gleichzeitig ist das der höchste
Wert seit Mai 2012, dem handelsstärksten
Monat im Vorjahr.
Im April 2013 standen erneut Offene Immobilienfonds,
bei denen die Anteilsrücknahme
ausgesetzt ist, im Mittelpunkt
des Anlegerinteresses. Diese Fonds stellten
allein fünf der zehn umsatzstärksten
Fonds im April. Spitzenreiter war allerdings
kein Offener Immobilienfonds,
sondern der Stuttgarter Dividendenfonds
(WKN A1CXWP), der zum ersten Mal seit
November 2010 den CS Euroreal (WKN
980500) von der Spitzenreiterposition der
umsatzstärksten Fonds ablöste.
An dieser Spitzenposition, aber auch am
weiteren Top-20-Umsatzranking, zeigte
sich, dass Anleger im April vor allem an
Fonds, die in Substanzwerte investieren,
interessiert waren. Unter den am meisten
gehandelten Fonds waren erneut Mischfonds
mit einem ausgewogenen Verhältnis
von Rendite und Risiko sowie Fonds,
die auf dividendenstarke Aktien setzen.
Auch große Offene Immobilienfonds, die
nicht eingefroren sind, waren beliebt.
Analysiert man die Fonds hinsichtlich ihrer
Performance, so war auffällig, dass im
April acht Titel mit dem Anlageschwerpunkt
Japan-Aktien unter den besten 20
Fonds zu finden waren. Zum Teil konnten
diese zweistellige Renditen erzielen, eine
Folge der japanischen Notenbankpolitik.
Erfolge erzielten auch Fonds mit Anlageschwerpunkt
auf italienische Aktien, die
von der positiven Resonanz auf die erfolgreiche
Regierungsbildung profitierten.
Verlierer dagegen waren erneut Goldfonds
mit häufig zweistelligen Prozentabschlägen.
Vor allem Fonds mit Goldminenwerten
musste starke Einbußen hinnehmen.
Gute Nachrichten für
geschädigte Anleger
Der Bundesgerichtshof (BGH) erklärt
die von vielen Rechtsschutzversicherern
in den Versicherungsbedingungen
verwendete „Effekten-“ und die
„Prospekthaftungsklausel“ für unwirksam.
Unter anderem zahlreiche Geschädigte
der Lehman-Pleite dürfen sich aufgrund
der aktuellen BGH-Rechtsprechung
freuen. Wie die Münchner Anwaltskanzlei
CLLB-Rechtsanwälte mitteilt, hat der
BGH sowohl die „Effektenklausel“ wie
auch die „Prospekthaftungsklausel“ für
unwirksam erklärt, die zahlreiche Rechtsschutzversicherer
in ihren Versicherungsbedingungen
verwendeten.
Diese Klauseln führten dazu, dass diversen
Geschädigten, u.a. vielen Lehman-
Geschädigten, die Kostendeckung durch
ihre Rechtsschutzversicherungen verweigert
wurde. Denn gemäß diesen Klauseln
bot die Versicherung keinen Rechtsschutz
für die „Wahrnehmung rechtlicher
Interessen in ursächlichem Zusammenhang
mit der Anschaffung oder Veräußerung
von Effekten (z.B. Anleihen, Aktien,
Investmentanteilen) sowie der Beteiligung
an Kapitalanlagemodellen, auf welche
die Grundsätze der Prospekthaftung
anwendbar sind (z.B. Abschreibungsgesellschaften,
Immobilienfonds).“
Anleger, denen eine Kostendeckung aufgrund
der für unwirksam erklärten Klauseln
verwehrt blieb, können diese jetzt
unter Hinweis auf die BGH-Entscheidung
von ihrer Rechtsschutzversicherung einfordern.
4 | AnlegerPlus News 10 | 21.5.2013

KURZMELDUNGEN
Konjunkturerwartungen
unverändert
Der ZEW-Index für die Konjunkturerwartungen
in Deutschland verharrt im
Mai auf dem Niveau des Vormonats.
Nach dem starken Rückgang im April
2013 bleiben die Konjunkturerwartungen
für Deutschland des Zentrums für
europäische Wirtschaftsforschung (ZEW)
im Mai nahezu unverändert: Der Index
stieg um 0,1 Punkte und liegt nun bei
36,4 Punkten. ZEW-Präsident Prof. Dr.
Clemens Fuest meint, dass die unverändert
schlechte Konjunkturlage der Eurozone
mit ein Grund dafür sein könnte.
„Die Zinssenkung der EZB passt in dieses
Bild“, kommentiert Fuest seine Überlegung.
Auch die aktuelle konjunkturelle
Lage für Deutschland wird kaum anders
bewertet als im April: Der entsprechende
Indikator fiel um 0,3 Punkte und liegt im
Mai bei niedrigen 8,9 Punkten. Geringfügig
gestiegen sind im Mai die Konjunkturerwartungen
für die Eurozone. Der
Indikator legte um 2,7 Punkte zu und
notiert bei 27,6 Punkten. Die aktuelle
Konjunkturlage der Eurozone bleibt mit
einem Rückgang von 0,8 Punkten praktisch
unverändert und der Indikator liegt
im Mai bei -76,8 Punkten.
mit einem Überschuss von 18,8 Mrd. Euro
ab. Im März des Vorjahres hatte der Saldo
in der Außenhandelsbilanz +17,4 Mrd.
Euro betragen. Kalender- und saisonbereinigt
lag der Überschuss im März 2013
mit 17,6 Mrd. Euro also in etwa auf dem
Niveau des Vorjahres. Nach vorläufigen
Berechnungen der deutschen Bundesbank
schloss die Leistungsbilanz im März
2013 mit einem Überschuss von 20,2 Mrd
Euro ab – zusammen mit den Salden
für Dienstleistungen (+0,8 Mrd. Euro),
Erwerbs- und Vermögenseinkommen
(+6,7 Mrd. Euro), laufende Übertragungen
(-3,1 Mrd. Euro) sowie Ergänzungen zum
Außenhandel (-3,0 Mrd. Euro).
Wie Destatis weiter mitteilt, wurden im
März 2013 in die Mitgliedstaaten der
Europäischen Union (EU) Waren im Wert
von 53,8 Mrd. Euro versandt und Waren
im Wert von 50,4 Mrd. Euro von dort
bezogen. Gegenüber dem Vorjahresmonat
sanken die Exporte in EU-Länder um
5,4 % und auch die Importe aus diesen
Ländern um 3,7 %. In Länder außerhalb
der EU (Drittländer) wurden Waren im
Wert von 40,8 Mrd. Euro exportiert und im
Wert von 25,3 Mrd. Euro daraus importiert.
Auch hier nahmen die Exporte und
Importe im Vorjahresvergleich ab – sie
sanken um 2,6 % bzw. 12,8 %.
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Weniger Import/Export
Im März 2013 lagen die deutschen Exporte
und auch die Importe deutlich
unter dem Vorjahresniveau.
Deutschland führte im März 2013 Waren
im Wert von 94,6 Mrd. Euro aus und Waren
im Wert von 75,8 Mrd. Euro ein. Das teilt
das Statistische Bundesamt (Destatis)
anhand vorläufiger Ergebnisse mit. Demnach
waren die deutschen Ausfuhren
(Exporte) im März 2013 um 4,2 % und
die Einfuhren (Importe) um 6,9 % niedriger
als im März 2012. Gegenüber Februar
2013 nahmen sie hingegen minimal zu:
Kalender- und saisonbereinigt stiegen die
Exporte im März 2013 um 0,5 % und die
Importe um 0,8 %.Die Außenhandelsbilanz
schloss im März 2013 laut Destatis
AnlegerPlus News 10 | 21.5.2013 | 5

UNTERNEHMENSMELDUNGEN
© XING AG
XING AG
Weiter auf
Wachstumskurs
Im Januar stellten wir Ihnen die XING AG (ISIN
DE000XNG8888) vor und empfahlen die Aktie zum Kauf
bei einem Kurs von rund 40 Euro.
Mittlerweile notiert das Papier um die 45,00 Euro. Die erfreuliche
Kurssteigerung dürfte neben dem Einstieg der Burda-
Gruppe auch an den sehr guten Quartalszahlen liegen. Zudem
winkt diese Woche eine akzeptable Dividendenzahlung.
Alle Geschäftsbereiche wachsen
Im ersten Quartal dieses Jahres verzeichnete XING in sämtlichen
Geschäftsbereichen Wachstum. Insgesamt erwirtschaftete
das marktführende berufliche Netzwerk im
deutschsprachigen Raum (D-A-CH) einen Gesamtumsatz in
Höhe von 19,6 Mio. Euro, das sind 11 % mehr als im Vorjahreszeitraum.
Das operative Ergebnis EBITDA wuchs ebenfalls um
11 % auf 5,3 Mio. Euro, das Nettoergebnis lag mit 2,0 Mio.
Euro auf Vorjahresniveau.
Die größte Erlösquelle der Gesellschaft ist der Geschäftsbereich
„Premium Club“, der im Wesentlichen das Geschäft
mit Premiumkunden und den Bereich Display Advertising
umfasst. Im ersten Quartal trug dieser Bereich 12,9 Mio. Euro
zum Gesamtumsatz bei, das sind 4 % mehr als im Vorjahr. Im
Geschäftsfeld „Social Recruiting“ konnte XING seine Marktführerschaft
im deutschsprachigen Raum weiter ausbauen. So
verzeichnete der Geschäftsbereich „E-Recruiting“ (inkl. Unternehmensprofile)
das höchste Wachstum aller Bereiche: Er
wuchs um 32 % gegenüber dem Vorjahr und erlöste 5,3 Mio.
Euro. Das Geschäftsfeld „Events“ verzeichnete einen Anstieg
auf 1,1 Mio. Euro.
Mitglieder- und
Besucherzahlen steigen
Auch die Zahl der Mitglieder steigt stetig weiter: Im ersten
Quartal konnten im deutschsprachigen Raum rund 205.000
neue Mitglieder gewonnen werden. Dort hat XING nun mehr als
6,3 Mio. Mitglieder – weltweit sind es knapp 13,2 Mio. Die
Zahl der beitragszahlenden Premiummitglieder wuchs im ersten
Quartal im deutschsprachigen Raum um rund 3.000 auf
786.000. XING war im ersten Quartal 2013 auch in Sachen
„Nutzer“ auf Wachstumskurs. So konnte das Netzwerk im
Berichtszeitraum eine neue Höchstmarke von Unique Usern
überschreiten und knackte im Januar erstmals die Schwelle
von 5 Mio. Euro. Um der Zunahme mobiler XING-Nutzung
weiter Rechnung zu tragen, die mittlerweile etwa ein Drittel
des gesamten Traffics ausmacht, steht den Nutzern seit Ende
März auch eine iPad-App zur Verfügung. Diese wurde seitdem
bereits rund 70.000 Mal heruntergeladen.
Dividende steht an
Auf Grund der guten Geschäftsentwicklung soll die Hauptversammlung
am 24.5.2013 eine Dividendenzahlung von
0,56 Euro je Aktie beschließen. Somit werden insgesamt gut
3 Mio. Euro an die Aktionäre ausgeteilt. Leisten kann sich das
die Gesellschaft allemal. Per 31.3.2013 schlummern knapp
58 Mio. Euro in der Firmenkasse und Bankschulden hat XING
keine. Anleger sollten auch aus diesem Grund ein Engagement
bei der XING AG in Erwägung ziehen. Wir sehen Kaufkurse bis
46,50 Euro, das mittelfristige Kursziel bei mindestens 50 Euro
und das Stop-Loss-Limit ziehen wir auf 39,50 Euro nach.
XinG AG (ISIN DE000XNG8888)
Der Vorstandsvorsitzende Dr. Thomas Vollmoeller
kann mit der Geschäftsentwicklung zufrieden sein.
Quelle: TraderFox Börsensoftware, www.traderfox.de / Kurs am 21.5.2013: 45,88 Euro
6 | AnlegerPlus News 10 | 21.5.2013

UNTERNEHMENSMELDUNGEN
DEUTZ AG
Traditionsreicher
Maschinenbauer mit
Turnaround-Fantasie
© 2010 DEUTZ AG
Auf eine mehr als 140-jährige Geschichte kann die Kölner
DEUTZ AG (ISIN DE0006305006) zurückblicken.
Dr.-Ing. Helmut Leube, Vorstandsvorstitzender der
DEUTZ AG, zeigt sich optimistisch.
Der 1864 gegründete Motorenhersteller DEUTZ hat heute rund
5.500 Mitarbeiter und ist in 130 Ländern auf allen Kontinenten
vertreten. Aktionäre hatten in den letzten Jahren aber wenig
Freude mit den im SDAX notierten Papieren. Die jüngste Entwicklung
spricht jedoch dafür, dass sich ein Engagement lohnen
könnte.
Schwaches erstes Quartal …
In den ersten drei Monaten des laufenden Jahres konnte
DEUTZ 36.238 Motoren absetzen – das sind 22 % weniger als
im Vorjahreszeitraum. Gegenüber den im vierten Quartal 2012
abgesetzten 46.553 Motoren ist der Absatz im Berichtsquartal
ebenfalls um 22,2 % zurückgegangen. Die Umsatzerlöse
sind im ersten Quartal 2013 auf 289,9 Mio. Euro gesunken und
lagen damit 14 % unter dem Vorjahreswert. Im Vergleich zum
Vorquartal mit einem Umsatz von 322,5 Mio. Euro entspricht
das einem Rückgang von 10,1 %.
Aufgrund des höheren Werts der Motoren der neuen Emissionsstufen,
die in Europa und Amerika zunehmend verkauft
werden, sowie weiterer Mix-Effekte hat sich der Umsatz
jedoch unterproportional zum Absatz vermindert. Als Folge der
saisonal gesunkenen Umsatzerlöse ist das operative Ergebnis
(EBIT) der ersten drei Monate des laufenden Geschäftsjahres
mit -6,4 Mio. Euro negativ ausgefallen. Das Ergebnis des ersten
Quartals, eines traditionell schwächeren Quartals, ist allerdings
nicht repräsentativ für das Gesamtjahr, wie das Unternehmen
betont.
Im ersten Quartal 2013 konnte DEUTZ Aufträge im Wert von
388,5 Mio. Euro verzeichnen. Der Auftragseingang übertraf
damit den Wert des Vorquartals um 40 % und lag auf dem
Niveau des ersten Quartals 2012 von 390 Mio. Euro. Gegenüber
dem Vorjahresquartal hat sich der Auftragseingang insbesondere
bei der Landtechnik spürbar belebt. Diese Perspektiven
stimmen auch den Vorstand optimistisch. „Wir erwarten einen
Umsatz von mindestens 1,4 Mrd. Euro und eine EBIT-Marge
von über 3,0 %. Zuversichtlich stimmt uns insbesondere die
deutliche Belebung beim Auftragseingang“, lässt sich Dr.
Helmut Leube, Vorstandsvorsitzender der DEUTZ AG, zitieren.
Aktie attraktiv bewertet
Aktuell notiert die DEUTZ-Aktie bei rund 4,70 Euro und billigt
dem Unternehmen so eine Bewertung von rund 570 Mio. Euro
zu. Das ist nicht besonders teuer, wenn man an die Turnaround-
Story bei DEUTZ glaubt. Der Höchstkurs der Aktie in den letzten
10 Jahren lag immerhin bei über 12 Euro. Auch wenn wir
nicht glauben, dass der Aktienkurs kurz- bis mittelfristig die
alten Höhen erklimmen kann, sehen wir eine Kurschance von
50 %, und somit einen Kurs von 7 Euro, bis Jahresende als
durchaus realistisch an. Kaufkurse sehen wir bis 4,75 Euro, ein
Stop-Loss-Limit sollte bei 3,80 Euro gesetzt werden.
DeuTZ AG (ISIN DE0006305006)
… mit erfreulichem Ausblick
Die auf den ersten Blick sehr unerfreuliche Umsatz- und Ergebnisentwicklung
relativiert sich jedoch, wenn man die veröffentlichten
Zahlen zum Auftragseingang betrachtet. Hier kann
DEUTZ nämlich eine deutliche Belebung verzeichnen. Damit
setzt sich der positive Trend weiter fort, der sich bereits im
Vorquartal abgezeichnet hat.
Quelle: TraderFox Börsensoftware, www.traderfox.de / Kurs am 21.5.2013: 4,67 Euro
AnlegerPlus News 10 | 21.5.2013 | 7

UNTERNEHMENSMELDUNGEN
© Merkur Bank KGaA
Merkur Bank KGaA
Wenn´s läuft …
Wie eine Rakete schraubt sich der Aktienkurs der von uns
bereits häufiger empfohlenen Münchner Merkur Bank KGaA
(ISIN DE0008148206) in die Höhe.
Die Geschäftsleitung der Merkur Bank
(l. Dr. Marcus Lingel, r. Claus Herrmann).
Mittlerweile hat der Kurs ein Niveau von 7,80 Euro erreicht und
notiert somit knapp unter unserem bisherigen Kursziel von 8 Euro.
Die Unternehmensmeldungen der letzten Tage lassen über
eine Kurszielerhöhung nachdenken.
Erstes Quartal läuft bombig
Anders als die meisten Großbanken konnte die Merkur Bank
trotz Finanzmarktkrise in den vergangenen Jahren kontinuierlich
Gewinne ausweisen. Das ist der Tatsache geschuldet,
dass sich die Bank neben dem Privat- und Firmenkundengeschäft
auf die Bereiche Bauträgerzwischenfinanzierung und
Leasingrefinanzierung spezialisiert hat und spekulative Bereiche
wie Eigenhandel oder Investmentbanking nicht betreibt.
Das zahlt sich immer mehr aus: Mit einem Ergebnis der normalen
Geschäftstätigkeit von 1,6 Mio. Euro und somit einem Plus
von 46,5 % gegenüber dem Vorjahresquartal, kann die Bank
einmal mehr glänzen. Der Zinsüberschuss blieb mit 5,1 Mio.
Euro auf dem Niveau des Vorjahres, der Provisionsüberschuss
stieg hingegen um deutliche 24,3 % auf 2,4 Mio. Euro. Besonders
hervorzuheben ist der Periodengewinn, der um beachtliche
52,6 % im Vergleich zum Vorjahresquartal auf 0,75 Mio.
Euro angestiegen ist.
Hauptversammlung mit
illustrem Aufsichtsrat
Die Aktionäre dürften dementsprechend sehr zufrieden sein,
so dass die Hauptversammlung am 19.6.2013 in entspannter
Atmosphäre ablaufen könnte. Das gilt umso mehr, als eine
Dividendenzahlung von 0,60 Euro je Aktie auf der Tagesordnung
steht. Ein anderer Punkt verspricht dagegen spannender
zu sein, denn nach dem Ausstieg des bisherigen Großaktionärs
Berndt-Ulrich Scholz sind vier Aufsichtsratsposten neu zu vergeben.
Einer davon soll an den ehemaligen Daimler-Chef Prof.
Dr. Jürgen Schrempp gehen, ein weiterer an den ehemaligen
Bundesbankdirektor Prof. Dr. Wolfgang Simler. Zweifelsohne
gelten diese Kandidaten als kompetent und weit vernetzt, so
dass sich die Merkur Bank auch künftig einiger Aufmerksamkeit
sicher sein dürfte.
fairesearch erhöht Kursziel
Die Analysten von fairesearch, die die Merkur Bank covern,
zeigen sich von den Ergebnissen des ersten Quartals positiv
überrascht und erhöhen das Kursziel für die Merkur-Bank-
Aktie auf 9,51 Euro, nachdem im April noch 9,22 Euro je Aktie
aufgerufen wurden.
Auch wir sind von der aktuellen Entwicklung sehr angetan, insbesondere
vor dem Hintergrund, dass das Management unter
dem persönlich haftenden Gesellschafter Dr. Marcus Lingel
für das Gesamtjahr 2013 positiv gestimmt ist und eine Fortsetzung
der positiven Entwicklung avisiert. Wie erhöhen unser
Kursziel für die Aktie deshalb auf 9 Euro, das Stop-Loss-Limit
ziehen wir auf 6,50 Euro nach.
merkur bank KGaA (ISIN DE0008148206)
Quelle: Börsentool www.boerse.de / Kurs am 21.5.2013: 7,94 Euro
8 | AnlegerPlus News 10 | 21.5.2013

UNTERNEHMENSMELDUNGEN
KUKA AG
Weiter auf Wachstum programmiert
Die Aktie von KUKA (ISIN DE0006204407) zählt zu den Überfliegern im MDAX. Heiß gelaufen ist sie noch nicht, denn der
Spezialist für Industrieroboter und Fertigungsanlagen verzeichnet weiterhin volle Auftragsbücher.
Schweißen, Montieren, Schneiden, Stapeln: Wo in der verarbeitenden
Industrie automatisierte Prozesslösungen gefragt
sind, mischt KUKA kräftig mit. Das Unternehmen mit Sitz in
Augsburg ist bei den Industrierobotern in der Automobilindustrie
einer der drei weltweiten Marktführer und die unangefochtene
Nummer Eins in Europa. Für Automatisierungslösungen
im Rohkarosseriebau ist KUKA einer von zwei Marktführern in
Europa und Nordamerika.
Aktie auf Allzeithoch
Das Geschäft läuft auf Hochtouren, vor allem mit der Automobilindustrie
in Schwellenländern wie China. Dort sorgen neue
Modelle und Produktionsstätten für einen anhaltenden Run
auf KUKA-Roboter. Den Börsianern gefällt die Erfolgsstory: In
den letzten zwölf Monaten hat sich der Aktienkurs mehr als
verdoppelt und notiert derzeit auf seinem Allzeithoch. Analystenkommentare
hatten die Kauflaune befeuert. Die Märkte, so
das Hauptargument, hätten die erfolgreiche Expansion im allgemeinen
Industriesegment sowie die hohe Nachfrage nach
Automatisierungstechnik in den Schwellenländern noch nicht
eingepreist.
Das Zahlenwerk für das erste Quartal 2013 untermauert:
KUKAs künftiges Wachstum verläuft in etwas ruhigeren Bahnen
als im Rekordjahr 2012, ohne dass sich eine Abschwächung im
operativen Geschäft abzeichnet. Der Umsatz verbesserte sich
um 18,7 % auf 436 Mio. Euro. Gleichzeitig legte die operative
Marge überproportional zu: Der operative Gewinn (EBIT) zog
um 29,7 % auf 28,4 Mio. Euro an. Zugleich gewann das Unternehmen
weiter an finanzieller Stärke: Anders als im Vorjahr war
der Free Cashflow mit 15,6 Mio. Euro deutlich positiv.
Wachstum schaltet einen Gang zurück
Der Auftragseingang schwächte sich gegenüber dem Vorjahr
auf 482,7 Mio. Euro ab. Das entspricht aber immer noch einer
Book-to-Bill von 1,11. Kein Grund zur Sorge also, denn ein
Verhältnis von Auftragseingängen zu Umsatz über dem Faktor
eins bleibt ein deutliches Indiz für steigende Nachfrage.
Klar ist aber auch: Gerade angesichts der schwächelnden Autoindustrie
in Europa wird KUKA noch stärker die Absatzmärkte
in Nordamerika und Asien ins Visier nehmen. Zugleich gilt es,
die Marktanteile in anderen Bereichen der industriellen Verarbeitung
ausbauen. Der Flugzeugbau zählt dazu, aber auch die
Palettierung von Nahrungsmitteln, die Metallverarbeitung oder
die Medizintechnik. So hat KUKA von Siemens Healthcare im
Mai 2013 eine Rahmenbestellung für die Jahre 2013 bis 2015
über etwa 360 Medizinroboter erhalten. Das Auftragsvolumen
liegt im unteren zweistelligen Millionenbereich.
Zukauf im Anlagenbau
Bei den Margen hat der zweite Geschäftsbereich Systems
Boden gutgemacht. Diese Sparte erreichte im Auftaktquartal
2013 die angestrebte Zielmarge von 5 %. Bislang hatten
Firmenkenner angenommen, dass KUKA seinen Anlagenbau
mittelfristig veräußere. Schließlich würden die Märkte einem
reinen Robotikspezialisten eine höhere Bewertung zugestehen.
Mit dem jüngsten Coup ist diese Spekulation erst einmal
vom Tisch. Im April gab KUKA die Übernahme des Anlagenbaugeschäfts
von Utica Companies bekannt. Die auf Schweißtechnik
spezialisierte US-Firma ist in der Fahrzeugmontage
stark aufgestellt – und verschafft KUKA Zugang zum weiterhin
wachsenden Kfz-Markt in den USA.
Deutlich zugelegt hat zuletzt auch die Bewertung der Aktie.
Anleger sollten zum Einstieg größere Rücksetzer abwarten.
Wer bereits investiert ist, kann sich auf die erste Dividendenausschüttung
seit 2007 freuen, über die auf der Hauptversammlung
am 5.6.2013 in Augsburg abgestimmt wird. Für die
Aktionäre springen dabei 20 Cent je Aktie heraus.
KuKA AG (ISIN DE0006204407)
Quelle: TraderFox Börsensoftware, www.traderfox.de / Kurs am 21.5.2013: 37,82 Euro
Stefan Riedel
AnlegerPlus News 10 | 21.5.2013 | 9

TECHNISCHE ANALYSE
DAX –
Zielmarken nach neuem Allzeithoch
Seit dem Hoch des Jahres 2000 bei
8.136 Punkten befand sich der DAX in
einer gewaltigen, volatilen Seitwärtsbewegung
unterhalb dieser Marke.
Am 7.5.2013 beendete der Index den
über zehnjährigen Seitwärtsmarkt.
Ein Ausbruchsversuch im Jahr 2008
brachte zwar ein neues Allzeithoch bei
8.151 Punkten mit sich, allerdings scheiterten
die Käufer dennoch an der Widerstandszone
und der Index brach in den
folgenden Monaten massiv ein. Seit März
2009 etablierte sich ein erneuter Aufwärtstrend,
der nach einer scharfen Korrektur
im Jahr 2011 ausgehend von der
5.000-Punkte-Marke fortgesetzt wurde.
Ende 2012 brach der Index bereits über
das Hoch des Jahres 2011 aus und
erreichte Mitte März 2013 zum zweiten
Mal den massiven Widerstandsbereich
um 8.151 Punkte. An dieser Stelle setzte
eine von Gewinnmitnahmen ausgelöste
Korrektur ein, die den DAX bis zur Unterstützung
bei 7.478 Punkten zurückführte.
Diese Gegenbewegung wies die deutlichen
Züge einer bullischen Flaggenformation
auf, die damit bereits frühzeitig
die Fortsetzung der übergeordneten Aufwärtsbewegung
in Aussicht stellte. Mit
dem Anstieg über den Widerstand bei
7.750 Punkten wurde die Flagge nach
oben hin durchbrochen und damit ein
Kaufsignal ausgebildet. Dies löste Folgekäufe
aus, die den Index auch über
die Hürden bei 7.871 und 8.074 Punkten
antrieben. Am 7.5.2013 war es schließlich
soweit: Der DAX durchbrach das frühere
Allzeithoch bei 8.151 Punkten auf Tagesschlusskursbasis
und beendete damit
einen über zehnjährigen Seitwärtsmarkt.
Doch die Bullen gaben sich mit diesem
Etappensieg nicht zufrieden und setzten
die Rally in den vergangenen Tagen
unvermindert fort. In der Spitze erreichte
der Index bereits die 8.400-Punk Marke.
Ausblick
Kurzfristig könnte der DAX seinen exorbitanten
Höhenflug bis in den Bereich um
8.450 bis 8.480 Punkte fortsetzen. Auf
diesem Niveau befinden sich mehrere
charttechnisch ableitbare Kursziele der
laufenden Aufwärtsbewegung. Von dort
aus dürfte es zu einer Korrektur kommen,
die den Wert zunächst bis 8.217 Punkte
und darunter an das frühere Allzeithoch
bei 8.151 Punkten zurückführen dürfte.
Mit einer solchen Gegenbewegung wäre
zugleich ein bullisch zu wertender Rücklauf
an die Ausbruchsmarke erfolgt, von
der der Index wieder in Richtung der
8.480-Punkte-Marke durchstarten dürfte.
Wird diese rechnerische Hürde überwunden,
sind weitere Kurssteigerungen bis
8.550 Punkte zu erwarten.
DAX (ISIN DE0008469008)
DAX
(ISIN: DE0008469008)
Auf mittlere Sicht hat der Index mit dem
Ausbruch über die 8.151-Punkte-Marke
zudem weiteres Aufwärtspotenzial bis
8.760 Punkte generiert. Bei einem Anstieg
über diesen Kurszielbereich könnte der
Index auf Sicht der kommenden Monate
sogar bis 9.000 Punkte haussieren. An
dieser enorm bullischen Ausgangslage
würde derzeit auch ein Rücksetzer unter
8.151 Punkte wenig ändern. In diesem
Fall käme es zu einer temporären Korrekturausweitung
bis 8.040 und darunter
bis 7.871 Punkte. Auch von dieser stabilen
Unterstützung aus könnte der Index
den eingeschlagenen Aufwärtstrend problemlos
fortsetzen. Erst ein nachhaltiger
Abverkauf unter diese Marke hätte eine
stärkere Gegenbewegung und damit das
vorläufige Ende der seit Mitte April bestehenden
Kaufwelle zur Folge. In diesem
Fall wäre ein Verkaufsimpuls bis zur mittelfristigen
Aufwärtstrendlinie, die aktuell
auf dem Niveau der Unterstützung bei
7.478 Punkten verläuft, wahrscheinlich.
An dieser Stelle dürften die Käufer jedoch
erneut in das Geschehen eingreifen und
eine Stabilisierungsphase initiieren.
Thomas May (GodmodeTrader.de)
Tagesaktuelle Analysen zu den wichtigsten Basiswerten und
Märkten sowie Trading-Services für verschiedenste Anlageinteressen
finden Sie auf www.godmode-trader.de
Quelle: Godmode-Charting, 17.05.2013
Quelle: GodmodeCharting, Stand 17.5.2013
10 | AnlegerPlus News 10 | 21.5.2013

TECHNISCHE ANALYSE
Euro –
Erholung scheitert an Widerstand
Innerhalb einer langfristigen Abwärtsbewegung
fiel das Währungspaar
Euro/US-Dollar, ausgehend vom Hoch
des Jahres 2008 bei 1,603 US-Dollar,
bis zum Sommer 2010 in der Spitze
bis auf 1,187 USD zurück.
Nachdem der Wert im Jahr 2011 an der
langfristigen Abwärtstrendlinie gescheitert
war, setzte Euro/US-Dollar in einer
weiteren Abverkaufswelle erneut in den
Bereich des Mehrjahrestiefs bei 1,187 US-
Dollar zurück, konnte jedoch kurz zuvor
im Juli 2012 bei 1,204 US-Dollar einen
Boden ausbilden. Der dieser Stabilisierung
folgende Aufwärtstrend durchbrach
im Dezember 2012 die langfristige
Abwärtstrendlinie und sorgte somit für
einen grundlegenden Stimmungsumschwung
zu Gunsten der Bullen. Dieses
Kaufsignal trieb Euro/US-Dollar dank
einsetzender Folgekäufe bis 1,371 US-
Dollar an, ehe den Käufern an dieser
Stelle die Kräfte versagten. Seit Anfang
Februar 2013 etablierte sich ein erneuter
Abwärtstrend, in dessen Verlauf die
Unterstützungen bei 1,325 US-Dollar und
eur referenZKurS (ISIN EU0009652759) EUR/USD
(ISIN: EU0009652759)
1,292 US-Dollar durchbrochen wurden.
Erst auf Höhe der überschrittenen langfristigen
Abwärtstrendlinie kamen die
Käufer in den Wert zurück und vollzogen
damit einen tiefen, wenn auch grundsätzlich
bullisch zu wertenden, Rücklauf
an die frühere Obergrenze des Abwärtstrends.
Ein Doppelboden an der Unterstützung
bei 1,274 US-Dollar bestätigte
diese positive Grundstimmung. Es folgte
eine dynamische Erholung über mehrere
Wochen, die jedoch bislang an der
Kursbarriere bei 1,325 US-Dollar scheiterte.
In den vergangenen Tagen kam das
Devisenpaar zusehends unter Druck und
brach Mitte Mai zum wiederholten Male
unter die Unterstützung bei 1,292 US-
Dollar ein. Damit droht die jüngste Erholung
bereits wieder beendet zu werden.
Ausblick
Die Käuferseite hat weiterhin die Chance
auf eine mittelfristige Fortsetzung des
Aufwärtstrends, der Mitte April eingesetzt
hatte. Hierzu muss die 1,292-US-
Dollar-Marke jedoch schnellstmöglich
zurückerobert und anschliessend verteidigt
werden. Sollte dieses Unterfangen
gelingen, könnte das Devisenpaar bis
1,304 US-Dollar ansteigen. An diesem
Widerstand könnte es bereits wieder zu
Abgabedruck und Verlusten bis an das
Apriltief kommen. Würde die 1,304-US-
Dollar-Marke dagegen im weiteren Verlauf
durchbrochen, stünde ein Angriff auf
die wichtige Kurshürde bei 1,315 US-
Dollar auf der Agenda. Ein Ausbruch über
diesen Widerstand dürfte Folgekäufe bis
1,325 US-Dollar nach sich ziehen. An
dieser Stelle angekommen, könnte es zur
Ausbildung eines bärischen Doppelhochs
im Kursverlauf des Währungspaars kommen,
das erneut fallende Kurse auslösen
würde.
Diese Gefahr könnte von den Bullen
jedoch durch einen dynamischen und
nachhaltigen Ausbruch über diese Kursregion
verhindert werden. Zugleich wäre
damit ein mittelfristiges Kaufsignal aktiviert,
das auf Sicht einiger Wochen zu
einem Anstieg bis 1,371 US-Dollar führen
könnte. Würde den Bullen dagegen
in den kommenden Tagen der Wideranstieg
über die 1,292-US-Dollar-Marke
misslingen, dürfte es zunächst zu einem
Kurseinbruch bis 1,274 US-Dollar kommen.
Von dort aus könnte sich Euro/US-
Dollar allerdings stabilisieren und erneut
in Richtung 1,315 US-Dollar ansteigen.
Unterhalb dieser Unterstützung wäre
hingegen mit weiteren Abgaben bis
1,260 US-Dollar und damit einem nochmals
tieferen Rücklauf an die gebrochene
langfristige Abwärtstrendlinie zu rechnen.
Auf diesem Niveau angekommen, sollten
die Bullen jedoch ihre Chance auf eine
übergeordnete Bodenbildung nutzen
und damit einen weiteren tiefen Rückfall
verhindern. Denn ein nachhaltiger Ausverkauf
unter 1,260 US-Dollar würde den
Anstieg seit Juli letzten Jahres komplett
neutralisieren und zu einem mittelfristigen
Rückfall auf 1,204 US-Dollar führen.
Thomas May (GodmodeTrader.de)
Quelle: Godmode-Charting, 17.05.2013
Tagesaktuelle Analysen zu den wichtigsten Basiswerten und
Märkten sowie Trading-Services für verschiedenste Anlageinteressen
finden Sie auf www.godmode-trader.de
Quelle: GodmodeCharting, Stand 17.5.2013
AnlegerPlus News 10 | 21.5.2013 | 11

HV-BERICHT
© Klassik Radio AG
Klassik Radio AG
Halbjahreszahlen
stimmen
zuversichtlich
Die Klassik Radio AG (ISIN DE0007857476) ist nach wie vor
der einzige börsennotierte Radiosender in Deutschland.
Auf das Geschäft und die Aktie hat sich das bisher aber
nicht positiv ausgewirkt.
Ulrich Kubak, alleiniger Vorstand der
Klassik Radio AG, zeigt sich auf der HV optimistisch.
Vor einigen Jahren hat der Vorstand der Klassik Radio AG
versucht, mit dem Einstieg ins Verlagsgeschäft eine breiter
aufgestellte Mediengruppe zu schmieden (siehe Beitrag im Aktionärsreport
6/2008). Das brachte aber nicht den gewünschten
Erfolg. Die Augsburger fokussieren sich nun wieder auf das
Radiogeschäft und der Vorstand wurde mit dem Firmengründer
und Großaktionär Ulrich Kubak auf eine Person reduziert.
Klassik radio AG (ISIN DE0007857476)
Für das Geschäftsjahr 2011/12 musste Kubak auf der Hauptversammlung
(HV) in Augsburg nochmal enttäuschende Zahlen
präsentieren. Der Umsatz konnte zwar auf 9,8 Mio. Euro (Vorjahr
9,7 Mio. Euro) leicht gesteigert werden. Das Ergebnis rutschte
mit -496.000 Euro (Vj. 662.000 Euro) jedoch wieder in negatives
Terrain. Als Grund dafür nannte Kubak umfangreiche Zukunftsinvestitionen
wie die Aufschaltung neuer UKW-Frequenzen, den
Ausbau des Digitalradiogeschäfts DAB+ und die Programmentwicklung,
für die in Summe 1,1 Mio. Euro aufgewendet wurden.
Mit der Multi-Channel-Strategie hat sich Klassik Radio mittlerweile
als das am meisten verbreitete private Radioprogramm in
Deutschland etabliert.
Viele neue Werbekunden gewonnen
An der Programmqualität bestehen keine Zweifel. Gern berichtete
Kubak, dass Klassik Radio mit der Aktion „Beethoven für
alle“ erstmals den Deutschen Radiopreis und damit die höchste
Auszeichnung der Branche gewonnen hat. Zudem konnten
unter anderem mit Aral, Panasonic, Shell und Jaguar eine Reihe
neuer Werbekunden gewonnen werden – in einem Markt, der
seit Jahrzehnten verteilt ist, gestaltet sich das manchmal etwas
langwierig.
Der Verkauf von Werbezeiten über Media-Agenturen und der
Vertrieb regionaler Werbung über die Tochtergesellschaft Protone
konnten im Geschäftsjahr 2011/12 erheblich gesteigert
werden. Diese beiden Säulen werden, wie Kubak in seinen Ausführungen
mehrfach betonte, künftig wesentlich die Ertragskraft
bestimmen. Ein lukratives Zusatzgeschäft eröffnet das Merchandising,
in dem sich der Umsatz um 13 % auf 760.000 Euro
erhöhte.
Quelle: TraderFox Börsensoftware, www.traderfox.de / Kurs am 21.5.2013: 4,87 Euro
12 | AnlegerPlus News 10 | 21.5.2013

HV-BERICHT
Das erste Quartal 2012/13 verlief dennoch enttäuschend. Umso
positiver nahmen die HV-Teilnehmer auf, dass der Rückstand im
zweiten Quartal mehr als ausgeglichen werden konnte.
Auftragsbestand fast 6 Mio. Euro
Nach sechs Monaten beträgt der Umsatz 5,3 Mio. Euro (Vj. 5 Mio.
Euro) und das Ergebnis ist mit 193.000 Euro (Vj. 387.000 Euro)
positiv, obwohl die jährlich anfallenden Investitionen für die
Verbreitung bereits komplett berücksichtigt sind. Optimistisch
stimmt auch der Anstieg beim Auftragsbestand von 19 % auf
nahezu 6 Mio. Euro.
Kubak sieht das als gute Basis für einen neuen Umsatzrekord.
Einen kleinen Dämpfer verpasste lediglich die letzte Media-
Analyse, wonach die Zahl der Hörer sich nach dem langjährigen
Aufwärtstrend erstmals leicht rückläufig entwickelte. Der Vorstand
ist aber zuversichtlich, dass es sich nur um eine kleine
Delle handelt und bei der nächsten Erhebung im Herbst, die
dann die Grundlage für die Werbepreise 2014 bildet, bessere
Zahlen verkündet werden.
Anleger vorsichtig geworden
„Nie war der Erfolg näher und die Firma besser aufgestellt“,
äußerte der Firmenchef seine Überzeugung – und angesichts
der Zahlen des ersten Halbjahres klingt das durchaus plausibel.
Viele Investoren haben die Aktie indes aus den Augen verloren,
nachdem Klassik Radio die Erwartungen über Jahre enttäuscht
hat. Die immer wieder kolportierten enormen Skaleneffekte
konnten bislang nicht realisiert werden.
Jetzt könnte ein guter Zeitpunkt zum Einstieg gekommen sein,
zumal nun regelmäßig Dividenden gezahlt werden sollen. Die
HV beschloss eine Ausschüttung von 0,11 Euro, das bedeutet
immerhin eine Basisverzinsung von gut 2 %. Und wenn in 2014
alle Kredite getilgt sind, könnte es durchaus noch etwas mehr
werden.
Matthias Wahler
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AnlegerPlus News 10 | 21.5.2013 | 13

REALDEPoT
Bewegung im
Depot mit
sattem Gewinn
Der Mai geht zu Ende und damit auch bald die Quartalsberichtssaison
für das erste Quartal 2013. Auch unsere Depotwerte veröffentlichen
nach und nach ihre Zahlen. Im Fall der DIH nutzten
wir nach der per Vergleich abgeschlossenen Anfechtungsklage
und dem damit verbundenen Kurssprung die Exitstrategie.
DIH: Verkauf mit 66,5 % Gewinn
Nach Abwägung der Chancen und Risiken haben wir uns am
15.5.2013 von unseren 3.000 Aktien der Deutschen Immobilien
Holding AG zu einem Kurs von 3,13 Euro je Aktie getrennt.
Damit konnten wir gut 15 Monate nach Erwerb der Aktien zu
einem Kurs von 1,88 Euro einen Gewinn je Aktie von 1,25 Euro
realisieren. Das entspricht einem Kursgewinn von 66,5 %. Nach
Abzug von Transaktionskosten in Höhe von 37,01 Euro, der
Abgeltungssteuerin Höhe von 921,90 Euro und des Solidaritätszuschlags
in Höhe von 50,70 Euro flossen unserem Realdepot
netto 8.380,39 Euro zu.
CoLEXoN: Schlechte Witterung macht
sich bemerkbar
Die laut dem Deutschen Wetterdienst sonnenärmsten Wintermonate
seit über 50 Jahren haben auch zu einem deutlichen
Umsatzrückgang bei der COLEXON Energy AG geführt. Die
Umsätze aus dem Solarkraftwerksbetrieb betrugen im ersten
Quartal 2013 1,4 Mio. Euro und lagen somit um 0,6 Mio. Euro
niedriger als im Vorjahr. Der Rohertrag beträgt 1,2 Mio. Euro
(Vorjahr 2,3 Mio. Euro). Die Rohertragsmarge erhöhte sich aufgrund
des Wegfalls der Handelsaktivitäten auf 83 % (Vj. 42 %).
Das operative Ergebnis (EBIT) belief sich auf -1,2 Mio. Euro (Vj.
-0,2 Mio. Euro). Unterm Strich ergibt sich für das erste Quartal
2013 somit ein Periodenergebnis von -1,5 Mio. Euro (Vj. -1,2 Mio.
Euro). Die Zahlen liegen im Rahmen unserer Erwartungen. Entscheidend
für den Verlauf des operativen Geschäfts dürften wie
immer die Quartale zwei und drei eines Kalenderjahres sein.
Essanelle: Zufriedenstellendes Q1
Die Essanelle Hair Group AG veröffentlichte am 15.5.2013 die
Zahlen für das erste Quartal 2013. Demnach erwirtschaftete
die Gesellschaft Umsätze in Höhe von 30,8 Mio. Euro und lag
damit knapp über dem Niveau des Vorjahreszeitraums (+0,1 %).
Bei den einzelnen Salonkonzepten des Unternehmens steigerte
HairExpress die Umsätze um 1,4 % von 10,1 Mio. Euro auf
10,2 Mio. Euro.
Super Cut erwirtschaftete wie im Vorjahr Umsätze in Höhe von
5,6 Mio. Euro (+1,1 %). Das Konzept essanelle – Ihr Friseur
erreichte 13,1 Mio. Euro nach 13,5 Mio. Euro im Vorjahr (-2,5 %).
Die auf den Verkauf friseurexklusiver Produkte spezialisierten
Beauty Hair Shops liegen mit Umsätzen in Höhe von 1,8 Mio.
Euro um 8,8 % über dem Vorjahresniveau von 1,7 Mio. Euro.
Das Ergebnis vor Steuern, Zinsen und Abschreibungen (EBITDA)
ging im Vorjahresvergleich aufgrund gestiegener Personalkosten
um 18,2 % von 2,1 Mio. Euro auf 1,7 Mio. Euro zurück. Das
Vorsteuerergebnis (EBT) liegt nach den ersten drei Monaten
2013 mit 0,6 Mio. Euro unter dem Vorjahresniveau von 1,0 Mio.
Euro (-39,1 %). Unterm Strich ergibt sich so ein Ergebnis je Aktie
von 0,08 Euro nach 0,12 Euro im Vorjahr.
Für das Gesamtjahr geht der Vorstand der Gesellschaft weiterhin
von Umsätzen um 1-2 % über dem Vorjahr und von einem
Vorsteuerergebnis zwischen 5,5 und 6,0 Mio. Euro aus. Wir halten
diese Prognose für konservativ und sehen in Essanelle weiterhin
einen starken Substanzwert.
14 | AnlegerPlus News 10 | 21.5.2013

REALDEPoT
SdK REALDEPoT
Anzahl Wertpapier WKN Kauf- Kauf- Kauf- Kurs am Gesamtwert Kursverdatum
kurs summe 21.5.2013 am 21.5.2013 änderung
in Euro in Euro in Euro in Euro
500 Essanelle Hair Group AG 661031 28.3.2011 8,55 4.272,00 11,37 5.685,00 + 33,1 %
100 Wandelanleihe Gold-Zack AG i. I. 768683 13.4.2011 *8,30 8.300,00 *10,63 10.630,00 + 28,1 %
200 Fernheizwerk Neukölln AG 576790 19.10.2011 30,50 6.099,00 34,55 6.910,00 + 13,3 %
800 AGROB Immobilien AG. Vz. 501903 26.06.2012 8,20 6.560,00 9,10 7.280,00 + 11,0 %
8.000 COLEXON Energy AG 525070 31.08.2012 0,67 5.360,00 0,58 4.640,00 - 13,4 %
50 Repower Nachbesserungsrechte 617703 4.8.2011 0,00 0,00 0,38 19,00 –
5 Griechenland Strip** A0LN5U 22.7.2011 *79,40 3.970,00 *24,12 1.206,00 - 69,6 %
angefallene Transaktionskosten: 426,96 Euro Stückzinsen: -21,33 Euro abgeführte Steuern: 3.872,67 Euro Kontostand: 74.423,97 Euro
Gesamtdepotwert: 114.666,64 Euro DEPoTVERäNDERUNG: +14,67 %
Anmerkungen:
Stückzinsen = Saldo aus gezahlten und erhaltenen Stückzinsen | Startkapital am 27.1.2011 = 100.000,00 Euro | Depotveränderung = nach Transaktionskosten aber vor Steuern
*Angaben in %; **Der Griechenland Strip enthält insgesamt 24 Wertpapiere, welche im Zuge des Zwangsumtausches für fünf alte Griechenlandanleihen (A0LN5U) eingebucht wurden.
Hinweise auf potenzielle Interessenkonflikte
Die das SdK Realdepot verwaltenden Personen und zur Erstellung des nebenstehenden Artikels beteiligten Personen halten Aktien der Emittenten. Ferner halten die Schutzgemeinschaft
der Kapitalanleger e.V. und Mitglieder des SdK Vorstands, welche nicht an der Erstellung dieser Ausgabe mitgewirkt haben, Aktien der Emittenten. Wir weisen darauf hin, dass Mitarbeiter,
Sprecher und/oder Mitglieder der Schutzgemeinschaft der Kapitalanleger e.V. und/oder diesen nahestehende Dritte Wertpapiere der Emittenten halten können. Diese waren jedoch nicht
in die Erstellung des Artikels eingebunden und verfügten über keinerlei Informationen über dessen Publikation. Diese Information stellt keine Beratung im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes
und weder Angebot noch Aufforderung zum Kauf, Halten oder Verkauf von Finanzinstrumenten des Emittenten dar. Geschäfte mit Finanzinstrumenten sind generell mit Risiken
verbunden, die bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Vermögens und in bestimmten Fällen auch zu einem Verlust über das eingesetzte Vermögen hinaus führen können. Die historische
Wertentwicklung ist nicht notwendigerweise ein Hinweis auf zukünftige Resultate. Die verwendeten Parameter und die verwendeten Inhalte stellen die persönliche Meinung der Autoren dar.
Haftungsausschluss
Der Haftungsausschluss der Kapital Medien GmbH (Seite 19) gilt für Beiträge der SdK entsprechend. Die Nutzung der Informationen erfolgt insofern auf eigenes Risiko des Nutzers.
Der Leser sollte in jedem Fall vor Entscheidung über eine Geldanlage eine anleger- und anlagegerechte Beratung bei einem hierauf spezialisierten Anbieter in Anspruch nehmen.
Eine Aktualisierung des Beitrags für die Zukunft findet nicht statt.
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AnlegerPlus News 10 | 21.5.2013 | 15

HV-TERMINE
Stand: 21.5.2013, Angaben ohne Gewähr,
Quelle: http://www.sdk.org/hauptversammlung.php
Mai
22.05.2013 Aareal Bank AG Wiesbaden
22.05.2013 Agennix AG München
22.05.2013 Basler AG Hamburg
22.05.2013 Berentzen-Gruppe AG München
22.05.2013 CENTROSOLAR Group AG München
22.05.2013 Gladbacher Bank AG Mönchengladb.
22.05.2013 Norma Group AG Frankfurt/Main
22.05.2013 Paion AG Aachen
22.05.2013 PNE WIND AG Cuxhaven
22.05.2013 Progress-Werk Oberkirch AG Offenburg
22.05.2013 VBH Holding AG Stuttgart
22.05.2013 WMF AG Stuttgart
23.05.2013 AdCapital AG Tuttlingen
23.05.2013 AIXTRON SE Aachen
23.05.2013 Amadeus Fire AG Frankfurt/Main
23.05.2013 Bremer Lagerhaus-Gesellschaft AG Bremen
23.05.2013 Deutsche Bank AG Frankfurt/Main
23.05.2013 Dierig Holding AG Augsburg
23.05.2013 Effecten-Spiegel AG Düsseldorf
23.05.2013 Fernheizwerk Neukölln AG Berlin
23.05.2013 freenet AG Hamburg
23.05.2013 Generali Deutschland Holding AG Köln
23.05.2013 ISRA VISION PARSYTEC AG Aachen
23.05.2013 itelligence AG Bielefeld
23.05.2013 Lanxess AG Köln
23.05.2013 LPKF Laser & Electronics AG Hannover
23.05.2013 MediClin AG Frankfurt/Main
23.05.2013 MyHammer Holding AG Berlin
23.05.2013 OHB AG Bremen
23.05.2013 Salzgitter AG Braunschweig
23.05.2013 SMA Solar Technology AG Kassel
23.05.2013 United Internet AG Frankfurt/Main
23.05.2013 United Labels AG Münster
23.05.2013 VTG AG Hamburg
24.05.2013 cycos AG Aachen
24.05.2013 elexis AG Wenden
24.05.2013 ELMOS Semiconductor AG Dortmund
24.05.2013 FORIS AG Bonn
24.05.2013 GAG Immobilien AG Köln
24.05.2013 Klöckner & Co SE Düsseldorf
24.05.2013 Roth & Rau AG Hohenstein
24.05.2013 SN Mineral Mining AG Düsseldorf
24.05.2013 Teles AG Berlin
24.05.2013 Venetus Beteiligungen AG Berlin
24.05.2013 XING AG Hamburg
28.05.2013 ALBA SE Köln
28.05.2013 Capitol Resources Energy AG München
28.05.2013 Deutsche Postbank AG Frankfurt/Main
28.05.2013 Deutsche Wohnen AG Frankfurt/Main
28.05.2013 Douglas Holding AG Hagen
28.05.2013 Homag Group AG Freudenstadt
28.05.2013 MIFA AG Sömmerda
28.05.2013 Muehlhan AG Hamburg
28.05.2013 Pfeiffer Vacuum Technology AG Wetzlar
28.05.2013 PIRONET NDH AG Köln
28.05.2013 Sektkellerei J. Oppmann AG Würzburg
28.05.2013 Viscom AG Hannover
28.05.2013 Wacker Neuson SE München
29.05.2013 3U HOLDING AG Marburg
29.05.2013 alstria office REIT-AG Hamburg
29.05.2013 Beta Systems Software AG Berlin
29.05.2013 Deutsche Post AG Frankfurt/Main
29.05.2013 DocCheck AG Köln
29.05.2013 Linde AG München
29.05.2013 Mainova AG Frankfurt/Main
29.05.2013 Murphy&Spitz Green Capital AG Bonn
29.05.2013 Petrotec AG Düsseldorf
29.05.2013 Praktiker AG Hamburg
29.05.2013 QSC AG Köln
29.05.2013 Software Quality Systems AG Köln
29.05.2013 Vossloh AG Düsseldorf
30.05.2013 Windsor AG Berlin
31.05.2013 China Bio-Fertilizer AG Frankfurt/Main
31.05.2013 Cenit AG Leinfelden
31.05.2013 EquityStory AG München
31.05.2013 Fraport AG Frankfurt/Main
31.05.2013 Highlight Communications AG Basel
31.05.2013 Integrata AG Frankfurt/Main
31.05.2013 Pommersche AG Mosbach
Juni
03.06.2013 Hesse Newman Capital AG Hamburg
03.06.2013 Scherzer & Co. AG Köln
03.06.2013 Tom Tailor Holding AG Hamburg
03.06.2013 ZAAB ENERGY AG München
04.06.2013 adesso AG Dortmund
04.06.2013 Adva AG Optical Networking Meiningen
04.06.2013 AGO AG Energie + Anlagen Kulmbach
04.06.2013 BayWa AG München
04.06.2013 Centrotec Sustainable AG Brilon
04.06.2013 Custodia Holding AG München
04.06.2013 F24 AG München
04.06.2013 HSBC Trinkaus & Burkhardt AG Düsseldorf
04.06.2013 Integralis AG München
04.06.2013 IVU Traffic Technologies AG Berlin
04.06.2013 Jenoptik AG Weimar
04.06.2013 Morphosys AG München
04.06.2013 Nordex SE Rostock
04.06.2013 RIB Software AG Stuttgart
04.06.2013 SAP AG Mannheim
04.06.2013 Sedo Holding AG Köln
05.06.2013 CeWe Color Holding AG Oldenburg
05.06.2013 Design Hotels AG Berlin
05.06.2013 Gameforge Berlin AG Karlsruhe
05.06.2013 Grammer AG Amberg
05.06.2013 HAHN-Immobilien-Beteiligungs AG Bergisch Gladb.
05.06.2013 HWA AG Affalterbach
05.06.2013 Kontron AG Freising
05.06.2013 KUKA AG Augsburg
05.06.2013 Moninger Holding AG Karlsruhe
05.06.2013 Oldenburgische Landesbank AG Bremen
05.06.2013 primion Technology AG Stetten
05.06.2013 Sinner AG Karlsruhe
05.06.2013 Stada Arzneimittel AG Frankfurt/Main
05.06.2013 telegate AG München
05.06.2013 Wasgau Produktions & Handels AG Pirmasens
05.06.2013 zooplus AG München
06.06.2013 Air Berlin Plc London
06.06.2013 AIRE GmbH & Co. KGaA Frankfurt/Main
06.06.2013 Alphaform AG München
06.06.2013 Gerry Weber International AG Halle/Westfalen
06.06.2013 JK Wohnbau AG München
06.06.2013 Leifheit AG Nassau
06.06.2013 MAN SE München
06.06.2013 MLP AG Mannheim
06.06.2013 Phoenix Solar AG Fürstenfeldbruck
06.06.2013 Schaltbau Holding AG München
06.06.2013 SINGULUS TECHNOLOGIES AG Frankfurt/Main
06.06.2013 Splendid Medien AG Köln
06.06.2013 STRATEC Biomedical AG Pforzheim
06.06.2013 UMS AG Hamburg
06.06.2013 USU Software AG Ludwigsburg
06.06.2013 YOC AG Berlin
07.06.2013 aleo solar AG Oldenburg
07.06.2013 Bavaria Industriekapital AG München
16 | AnlegerPlus News 10 | 21.5.2013

HV-TERMINE
07.06.2013 Eyemaxx Real Estate AG München
07.06.2013 FRoSTA AG Bremerhaven
07.06.2013 Geratherm Medical AG Ilmenau
07.06.2013 Hypoport AG Berlin
07.06.2013 Orbis AG Saarbrücken
07.06.2013 SHS Viveon AG München
07.06.2013 Simona AG Kirn
07.06.2013 Ultrasonic AG Frankfurt/Main
07.06.2013 Vectron Systems AG Frankfurt/Main
10.06.2013 Carl Schlenk AG Roth-Barnsdorf
10.06.2013 CPU Softwarehouse AG Augsburg
10.06.2013 Kur- und Verkehrsbetriebe AG Oberstdorf
10.06.2013 Kur- und Verkehrsbetriebe AG Oberstdorf
10.06.2013 Staatl. Mineralbrunnen AG Bad Brückenau
11.06.2013 Herlitz AG Berlin
11.06.2013 Jungheinrich AG Hamburg
11.06.2013 Loewe AG München
11.06.2013 Masterflex SE Gelsenkirchen
11.06.2013 MPC AG Hamburg
11.06.2013 SKW Stahl-Metallurgie Holding AG München
11.06.2013 United Power Technology AG Frankfurt/Main
11.06.2013 Weber & Ott AG Forchheim
12.06.2013 Adler Real Estate AG Hamburg
12.06.2013 Conergy AG Hamburg
12.06.2013 Evotec AG Hamburg
12.06.2013 GAGFAH S.A. Luxemburg
12.06.2013 HCI Capital AG Hamburg
12.06.2013 Heliocentris Energy Solutions AG Berlin
12.06.2013 Intershop Communications AG Apolda
12.06.2013 InVision AG Ratingen
12.06.2013 Mercurius AG Frankfurt/Main
12.06.2013 Mineralbrunnen AG Geislingen
12.06.2013 PATRIZIA Immobilien AG Augsburg
12.06.2013 Plaut AG Wien
12.06.2013 RHÖN-KLINIKUM AG Frankfurt/Main
12.06.2013 Rücker AG Wiesbaden
12.06.2013 S.A.G. Solarstrom AG Merzhausen
12.06.2013 Schulte Schlagbaum AG Wuppertal
12.06.2013 SHF AG Berlin
12.06.2013 STO AG Stühlingen
12.06.2013 Tomorrow Focus AG München
13.06.2013 Adler Modemärkte AG Aschaffenburg
13.06.2013 bmp media investors AG Berlin
13.06.2013 Colonia Real Estate AG Hamburg
13.06.2013 Dt. Steinzeug Cremer & Breuer AG Köln
13.06.2013 DVB Bank SE Frankfurt/Main
13.06.2013 Gelsenwasser AG Gelsenkirchen
13.06.2013 Gigaset AG München
13.06.2013 Hamburger Hafen und Logistik AG Hamburg
13.06.2013 HÖFT & WESSEL AG Hannover
13.06.2013 Koenig & Bauer AG Würzburg
13.06.2013 TWINTEC AG Königswinter
13.06.2013 UMT AG München
13.06.2013 Vilmaris GmbH & Co. KGaA Hamburg
13.06.2013 Wüstenrot & Württembergische AG Ludwigsburg
13.06.2013 Zoologischer Garten Berlin AG Berlin
14.06.2013 aap Implantate AG Berlin
14.06.2013 Berchtesgadener Bergbahn AG Schönau
14.06.2013 C.A.T.oil AG Wien
14.06.2013 HCI HAMMONIA SHIPPING AG Hamburg
14.06.2013 HQ Life AG Berlin
14.06.2013 Maier+Partner AG ABGESAGT
14.06.2013 Marenave Schiffahrts AG Hamburg
14.06.2013 POLIS Immobilien AG Berlin
14.06.2013 Seven Principles AG Köln
14.06.2013 Surikate Mittelstands AG Osnabrück
14.06.2013 Südwestdeutsche Salzwerke AG Heilbronn
14.06.2013 Syzygy AG Frankfurt/Main
14.06.2013 TAG Immobilien AG Hamburg
14.06.2013 WILEX AG München
17.06.2013 Amira Verwaltungs AG München
17.06.2013 Baader Bank AG München
17.06.2013 Cash.Medien AG Hamburg
17.06.2013 Dt. Grundstücksauktionen AG Berlin
17.06.2013 edding AG Hamburg
17.06.2013 Hanfwerke Oberachern AG Achern
17.06.2013 Hawesko Holding AG Hamburg
17.06.2013 Heidelberger Beteiligungsholding AG Heidelberg
17.06.2013 KWG Kommunale Wohnen AG Hamburg
17.06.2013 LEWAG Holding AG Beverungen
17.06.2013 MBB Industries AG Berlin
17.06.2013 Plan Optik AG Westerburg
17.06.2013 SM Wirtschaftsberatungs AG Sindelfingen
18.06.2013 Allgeier SE München
18.06.2013 Bechtle AG Heilbronn
18.06.2013 Biofrontera AG Leverkusen
18.06.2013 CANCOM SE München
18.06.2013 Capital Stage AG Hamburg
18.06.2013 curasan AG Aschaffenburg
18.06.2013 GK Software AG Schöneck
18.06.2013 GSW Immobilien AG Berlin
18.06.2013 Holcim (Deutschland) AG Hamburg
18.06.2013 InterCard AG Villingen
18.06.2013 pferdewetten.de AG Kiel
18.06.2013 Sanacorp Pharmaholding AG München
18.06.2013 SM Capital AG Gechingen
18.06.2013 SMARTRAC N.V. Amsterdam
18.06.2013 STEICO SE München
19.06.2013 Brenntag AG Düsseldorf
19.06.2013 Curanum AG Bad Nenndorf
19.06.2013 EUROKAI KGaA Hamburg
19.06.2013 GBK Beteiligungen AG Hamburg
19.06.2013 KRONES AG Neutraubling
19.06.2013 Merkur Bank KGaA München
19.06.2013 Nanogate AG Quierschied
19.06.2013 Nymphenburg Immobilien AG München
19.06.2013 PVA TePla AG Gießen
19.06.2013 Süss MicroTec AG München
19.06.2013 update software AG Wien
19.06.2013 Ventegis Capital AG Berlin
19.06.2013 Your Family Entertainment AG München
20.06.2013 ABO Wind AG Wiesbaden
20.06.2013 Bayerische Gewerbebau AG München
20.06.2013 Berliner Effektengesellschaft AG Berlin
20.06.2013 CCR Logistics Systems AG Aschheim
20.06.2013 Deutsche EuroShop AG Hamburg
20.06.2013 Euwax AG Stuttgart
20.06.2013 Firstextile AG Frankfurt/Main
20.06.2013 Formycon AG Planegg
20.06.2013 Funkwerk AG Erfurt
20.06.2013 Halloren Schokoladenfabrik AG Halle
20.06.2013 MAX21 AG Darmstadt
20.06.2013 MeVis Medical Solutions AG Bremen
20.06.2013 Nabaltec AG Amberg
20.06.2013 Sixt AG München
20.06.2013 Tradegate AG Berlin
20.06.2013 Turbon AG Hattingen
20.06.2013 Wirecard AG München
21.06.2013 Digital Identification Solutions AG Esslingen
21.06.2013 Einhell Germany AG Landau/Isar
21.06.2013 Essanelle Hair Group AG Düsseldorf
21.06.2013 Hansa Group AG Genthin
21.06.2013 InnoTec TSS AG Düsseldorf
21.06.2013 KTG Energie AG Hamburg
21.06.2013 MEDISANA AG Düsseldorf
21.06.2013 OVB Holding AG Köln
21.06.2013 quirin bank AG Berlin
21.06.2013 Softship AG Hamburg
21.06.2013 UmweltBank AG Nürnberg
24.06.2013 Asian Bamboo AG Hamburg
24.06.2013 caatoosee AG i.L. Leonberg
24.06.2013 Creaton AG Wertingen
AnlegerPlus News 10 | 21.5.2013 | 17

HV-TERMINE
24.06.2013 DEAG Berlin
24.06.2013 Heliad Equity GmbH & Co. KGaA Frankfurt/Main
24.06.2013 Impreglon SE Lüneburg
24.06.2013 Indus Holding AG Köln
24.06.2013 KHD Humboldt Wedag AG Köln
24.06.2013 Ming Le Sports AG Frankfurt/Main
24.06.2013 PEACHES AG Wiesbaden
24.06.2013 Rücker Immobilien AG Remscheid
24.06.2013 Rücker Immobilien Portfolio AG Remscheid
24.06.2013 Schlossgartenbau-AG Stuttgart
25.06.2013 Albis Leasing AG Hamburg
25.06.2013 Bijou Brigitte AG Hamburg
25.06.2013 COR&FJA AG Leinfelden
25.06.2013 First Sensor AG Berlin
25.06.2013 ifa systems AG Köln
25.06.2013 Joyou AG Frankfurt/Main
25.06.2013 MS Industrie AG München
25.06.2013 OnVista AG Köln
25.06.2013 Swarco Traffic Holding AG Gaggenau
25.06.2013 transtec AG Tübingen
25.06.2013 Vereinigte Filzfabriken AG Hermaringen
26.06.2013 ABO Invest AG Wiesbaden
26.06.2013 Alno AG Pfullendorf
26.06.2013 BHS tabletop AG München
26.06.2013 Dresdner Factoring AG Dresden
26.06.2013 Greiffenberger AG Augsburg
26.06.2013 GROUP Business Software AG Frankfurt/Main
26.06.2013 Gruschwitz Textilwerke AG Leutkirch
26.06.2013 OTRS AG Bad Homburg
26.06.2013 Pyrolyx AG München
26.06.2013 Reply Deutschland AG Gütersloh
26.06.2013 SCHNIGGE AG Düsseldorf
26.06.2013 SUMIDA AG Obernzell
27.06.2013 BAUER AG Schrobenhausen
27.06.2013 Dürkopp Adler AG Bielefeld
27.06.2013 EnviTec Biogas AG Lohne
27.06.2013 flatex Holding AG Kulmbach
27.06.2013 Francotyp-Postalia Holding AG Berlin
27.06.2013 hotel.de AG Nürnberg
27.06.2013 MAGNAT Real Estate AG Frankfurt/Main
27.06.2013 Oppmann Immobilien AG Würzburg
27.06.2013 STINAG Stuttgart Invest AG Stuttgart
28.06.2013 Agrob Immobilien AG München
28.06.2013 artec technologies ag Barnstorf
28.06.2013 conVISUAL AG Oberhausen
28.06.2013 Datron AG Darmstadt
28.06.2013 GDC AG Düsseldorf
28.06.2013 Gebr. Röders AG Soltau
28.06.2013 MPH AG Berlin
28.06.2013 PA Power Automation AG Pleidelsheim
28.06.2013 PEH Wertpapier AG Frankfurt/Main
28.06.2013 Realtime Technology AG München
28.06.2013 S+O Mineral Industries AG Hamburg
28.06.2013 STRABAG AG Köln
28.06.2013 Surteco SE München
28.06.2013 Veritas AG Gelnhausen
05.07.2013 BIEN-ZENKER AG Frankfurt/Main
05.07.2013 HELMA Eigenheimbau AG Lehrte
05.07.2013 Hornbach Holding AG Landau/Pfalz
05.07.2013 Nucletron Electronic AG München
05.07.2013 Schweizer Electronic AG Rottweil
09.07.2013 B.M.P. Pharma Trading AG Hamburg
09.07.2013 Eifelhöhen-Klinik AG Bonn
10.07.2013 Ehlebracht AG Bielefeld
10.07.2013 Nanofocus AG Oberhausen
11.07.2013 Daldrup & Söhne AG München
11.07.2013 Fielmann AG Hamburg
11.07.2013 Köln-Düsseldorfer AG Köln
12.07.2013 Bürgerliches Brauhaus AG Ravensburg
12.07.2013 C. Bechstein Pianofortefabrik AG Berlin
12.07.2013 Dyckerhoff AG Wiesbaden
12.07.2013 wallstreet:online capital AG Berlin
16.07.2013 Manz AG Fildestadt
17.07.2013 Lang & Schwarz AG Düsseldorf
17.07.2013 YOUNIQ AG Frankfurt/Main
18.07.2013 Ecommerce Alliance AG München
18.07.2013 HPI AG München
18.07.2013 mybet Holding SE Kiel
19.07.2013 Allerthal-Werke AG Düsseldorf
19.07.2013 versiko AG Düsseldorf
23.07.2013 Deutsche Rohstoff AG Heidelberg
23.07.2013 H&R AG Hamburg
23.07.2013 Heidelberger Druckmaschinen AG Mannheim
23.07.2013 Prime Office REIT-AG München
23.07.2013 ProSiebenSAT.1 Media AG München
23.07.2013 Sedlbauer AG Grafenau
23.07.2013 Westag & Getalit AG Rheda-Wiedenbrück
25.07.2013 GESCO AG Wuppertal
25.07.2013 VITA 34 International AG Leipzig
26.07.2013 ERLUS AG München
26.07.2013 plenum AG Frankfurt/Main
29.07.2013 Beate Uhse AG Flensburg
30.07.2013 CropEnergies AG Mannheim
August
01.08.2013 Südzucker AG Mannheim
07.08.2013 co.don AG Berlin
07.08.2013 co.don AG Berlin
08.08.2013 artnet AG Berlin
15.08.2013 üstra AG Hannover
20.08.2013 Lloyd Fonds AG Hamburg
21.08.2013 ELIKRAFT AG Borken
23.08.2013 KTG Agrar AG Hamburg
27.08.2013 VSM AG Hannover
28.08.2013 FALKENSTEIN Nebenwerte AG Hamburg
28.08.2013 MERIDIO Vermögensverwaltung AG Köln
28.08.2013 Nanostart AG Frankfurt/Main
29.08.2013 Sparta AG Hamburg
30.08.2013 AGRARIUS AG Bad Homburg
31.08.2013 AG für Historische Wertpapiere Wolfenbüttel
Juli
01.07.2013 Value-Holdings AG Gersthofen
02.07.2013 Allg. Gold- und Silberscheid. AG Pforzheim
02.07.2013 BBI AG Ingolstadt
02.07.2013 Deufol AG Hofheim
02.07.2013 Einbecker Brauhaus AG Einbeck
02.07.2013 Sachsenmilch AG Wachau
03.07.2013 Allgäuer Brauhaus AG Kempten
03.07.2013 Maschinenfabrik Berthold Hermle AG Gosheim
03.07.2013 VIB Vermögen AG Ingolstadt
04.07.2013 Hornbach-Baumarkt-AG Landau/Pfalz
04.07.2013 Joh. Friedrich Behrens AG Ahrensburg
18 | AnlegerPlus News 10 | 21.5.2013

IMPRESSUM
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Herausgeber: Kapital Medien GmbH
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Chefredakteur: Harald Rotter
Stellv. Chefredakteur: Daniel Bauer
Autoren dieser Ausgabe:
Daniel Bauer, Maximilian Fischer, Carolyn Friesl, Thomas May (GodmodeTrader.de),
Stefan Riedel, Harald Rotter, Matthias Wahler, Stephanie Wente
Lektorat: Stephanie Wente
Grafik, Layout, Produktion: Antonia Schmid
Redaktionsschluss: 21.5.2013
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Realdepot: emu-coffee@fotolia.com, Technische Analyse: p!xel66@fotolia.com,
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3. Bei der SdK und/oder einem mit der SdK verbundenen Unternehmen
bestehen Verbindungen zum Emittenten Vertretung im Aufsichtsrat o.ä.).
4. Die SdK und/oder verbundene Unternehen haben sonstige bedeutende
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Mögliche Interessenkonflikte in Bezug auf an der Erstellung des Beitrags beteiligte
Personen
5. An der Veröffentlichung des Beitrags beteiligte Personen halten
Finanzinstrumente des Emittenten.
6. An der Veröffentlichung des Beitrags beeiligte Personen halten Finanzinstrumente,
deren Wertentwicklung von der Wertentwicklung des Emittenten
oder von von diesem emittierten Finanzinstrumenten abhängt.
7. Zwischen an der Veröffentlichung des Beitrags beteiligten Personen und
dem Emittenten bestehen Verbindungen (Vertretung im Aufsichtsrat o.ä.).
8. An der Veröffentlichung des Beitrags beteiligte Personen haben sonstige
bedeutende finanzielle Interessen in Bezug auf den Emittenten.
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AnlegerPlus News 10 | 21.5.2013 | 19

AnlegerPlus 04 2013 29
AnlegerPlus –
+
Das Magazin für Kapitalanleger
Diese Themen und mehr finden Sie in unserem Print-Magazin 4/2013:
FOKUS
FOKUS
anglisten aller Couleur findet man heutzutage überall:
Was sind die schönsten Liebesfilme, die besten Sommerhits,
wer sind die größten Fußballspieler oder die nervigsten
Promis – mit den „Rankingshows“ haben solche Fragen
sogar ihr eigenes Fernsehformat. Eine Samstagabendshow über die
Gewinner-Aktien aus DAX und MDAX gab es noch nicht, aber
viele Anleger würden da sicher gerne einschalten. Doch wie kürt
man bei Aktien eigentlich die „Gewinner“?
Kursgewinner
Bestellen
Sie gleich die
aktuelle
Ausgabe
4/2013
Die Gewinner-Aktien
aus DAX und MDAX
RANKING Wir küren die Gewinner aus DAX und
MDAX: Wer weist die größten Kursgewinne, das
höchste Gewinnwachstum und die stärksten Dividen-
denerhöhungen auf? Und wer bietet ganz aktuell die
höchste Dividendenrendite und das niedrigste KGV?
28 AnlegerPlus 04 2013
Ein Kriterium liegt natürlich auf der Hand: die größten Kursgewinne.
Angesichts der turbulenten Ereignisse der letzten Jahre
scheint hierfür besonders der Fünf-Jahres-Zeitraum geeignet zu
sein. Denn der beinhaltet die Finanzkrise, den Börsencrash, die
Rezession, die kräftige Erholung an den Börsen danach – und
dann den Ausbruch der Schuldenkrise.
Die größten Kursgewinne im Fünfjahreszeitraum
1. 2. 3. Henkel AG & Co. KGaA Vz. Lanxess AG 4. adidas AG DE0006048432 14 %
5. BMW AG St. DE0005470405 +148 %
+97 %
DE000A1EWWW0 +88 %
DE0005190003 Fresenius SE & Co. KGaA DE0005785604 +85 %
+80 %
1. 2. 3. +46 %
%
+185 %
Aero Engines Holding 5. EADS N.V. Fuchs Petrolub AG Vz. 4. Gerry Weber International AG Dürr AG MTU AG DE0005790430 DE0003304101 DE0005565204 +216 +182 %
DE000A0D9PT0 NL0000235190 +172 %
+150 %
Anmerkung: Kursentwicklung von 9.4.2008 bis 9.4.2013 | Que le: eigene Berechnungen
DAX
Kein Wunder, dass der DAX angesichts dieser Ereignisse in den letzten
fünf Jahren nur bescheidene 14 % Kursplus gemacht hat. Der
Henkel KGaA gelang parallel dazu ein Kursplus von 148 % (!) – ein
klarer erster Platz. Der Waschmittel- und Kosmetik hersteller erwies
sich dank seiner starken Marken als genauso krisensicher wie wachstumsstark.
Auf Platz zwei folgt mit 97 % Kursgewinn der Chemiekonzern
Lanxess. Der konnte sich mit seinem Fokus auf Hochleistungskautschuk
dank des neuen Autobooms nach 2009 ebenfalls
als Wachstumswert präsentieren. Platz drei mit 88 % geht an den
Sportartikelhersteller adidas, dem als Konsumwert ähnliche Erfolgsfaktoren
halfen wie Henkel. Auf Platz vier mit 85 % Kursgewinn
folgt mit BMW ein Autobauer. Die Münchener bedienen also auch
an der Börse das Premiumsegment. Eine kleine Überraschung ist,
dass der Gesundheitskonzern Fresenius mit 80 % Kursgewinn nur
auf Platz fünf liegt. Das Unter nehmen gilt als einer der zuverlässigsten
Wachstumswerte im DAX, da es mit dem demografischen
Wandel einen „Megatrend“ im Rücken hat.
MDAX
Im MDAX bringt es die klare Nummer eins, der Schmierstoffspezialist
Fuchs Petrolub, sogar auf stolze 216 % Wertzuwachs. Die Firma
vereint aber auch eine starke Nischenstellung in der Spezialchemie
mit einer extrem soliden Bilanz. Auf Platz zwei folgt mit 185 % ➤
fOKuS
• Gewinner-Aktien
Wir haben die Unternehmen mit den größten Kursgewinnen, dem höchsten Gewinnwachstum, den stärksten Dividendenerhöhungen,
den höchsten Dividendenrenditen und den niedrigsten KGVs aus DAX und MDAX ermittelt.
inVeSTmenT & STrATeGie
• Rohstoff Wasser Der Wasserverbrauch steigt weltweit nahezu unaufhörlich und es gibt immer mehr Unternehmen,
die in der Branche mitmischen wollen
• Biotech Unternehmen aus der Biotech-Branche sind wieder angesagt. Insbesondere US-Biotechs versprechen
interessante Renditen.
MARKT & WERTE
• Zahltag Bei unseren Nachbarn in Österreich beginnt nun ebenfalls die Dividendensaison. Wir berichten über die
Top- Zahler und deren Kursentwicklung.
• Qualitätsaktie Der Baumaschinenhersteller Wacker Neuson ist aktuell angesichts seiner Wachstumsstrategie
sehr preiswert – und ein Übernahmekandidat.
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