April 2013 SK-Aktuell - SK Vermögensverwaltung Karlsruhe

SK-Aktuell April/2013/Nr. 2
Fortsetzung : Dividende statt Kupon-Aktienstrategie im Niedrigzinsumfeld: SK Invest Dynamisch
Dividenden-Eine verlässliche Größe für Investoren
3,9%
Durchschnittlicher Performancebeitrag
der Dividenden
Eine Asset Allocation
in Aktien mit Dividendenstrategie
ist unter Renditeaspekten
vergleichsweise
interessant. Dabei ist
zu beachten, dass sich
die Performance von Aktien
aus Dividendenrendite
und Kursveränderungen
zusammensetzt.
Im Schaubild links sind
die Performancebeiträge
dieser Größen in rollierenden
Fünf-Jahres-
Perioden abgebildet.
Quelle: Datastream; AllianzGICapitalMarkets & Thematic Research. Die frühere Wertentwicklung ist kein Verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse
Da die Dividendenbeiträge stets positiv sind, kompensieren
sie Kursverluste oder reduzieren diese erheblich. Zudem
sind die Kursschwankungen dieser Aktien geringer als die
des Gesamtmarktes.
Um den Erfolg der Dividendenstrategie zu verbessern, sind
einige Grundsätze bei der Auswahl von Unternehmen zu
beachten:
• Die Kontinuität der Dividende in der Vergangenheit
muss gegeben sein
• Eine Steigerung der Dividende in der Zukunft ist zu
erwarten
• Das Unternehmen weist gute Bilanzrelationen auf
Eine einfache Aktienauswahl alleine nach der Höhe der
Dividendenzahlungen ist nicht zielführend. Dividenden können
gekürzt werden, ganz ausfallen oder aus der Substanz
bezahlt werden, ohne vom Unternehmen über den cash
flow verdient zu werden.
Zusammenfassend bleibt festzustellen, dass die Dividendenstrategie
eine attraktive Rendite im Vergleich zu Anleihen
aufweist und dabei ein konservatives Risikoprofil bietet.
Ingo Esser
ist seit 1996 bei der SK Vermögensverwaltung
GmbH tätig.
Er ist für Asset Allocation und die Kundenportfolio-Steuerung
zuständig.
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