Standardpräsentation Investor Relations - K+S Aktiengesellschaft

MainFirst Chemicals One-on-One Forum
Frankfurt a. M., 27. Juni 2013
Juni 2013
Wachstum erleben.
K+S Gruppe

K+S Gruppe
Inhalt
A. Unternehmensstruktur & -strategie 1
B. Kali- und Magnesiumprodukte 4
C. Salz 28
D. Ergänzende Aktivitäten 38
E. Finanzdaten 40
F. Ausblick 51
G. K+S-Aktie 55
Juni 2013 K+S Gruppe 1

K+S Gruppe
Warum in K+S investieren?
K+S…
• … hat Zugang zu Megatrends, wie einer stetig zunehmenden Weltbevölkerung, eines
wachsenden Wohlstands und eines steigenden Fleischkonsums in den Entwicklungsländern
• … ist im wachsenden Kali-Düngemittelmarkt aktiv, welcher eine attraktive konsolidierte
Anbieterstruktur und hohe Eintrittsbarrieren aufzeigt. Für Kali gibt es keinen Ersatz.
• … hat das einzigartige Zusammenspiel von Kali und Salz, welches beachtliche Synergien auf
der Produktionsseite hervorbringt und sich auf der Absatzseite ergänzt
• … ist ein führender Anbieter von Kali- und Magnesiumprodukten (in Europa der größte
und weltweit fünftgrößte Kaliproduzent)
• … hat mit dem Legacy Projekt (dem Aufbau eines Solution Mining Bergwerks in Kanada) die
Möglichkeit, neue substanzielle Kapazitäten zu schaffen
• … ist Weltmarktführer im Salzgeschäft mit führenden Positionen in Europa, Süd- und Nordamerika
und einer Diversifaktion durch ein globales Netzwerk und vescheidenste Endmärkte
• … zeichnet sich durch eine solide Finanzposition aus
• … hat ein verantwortungsvolles Management-Team mit hoher operativer Fachkompetenz und
langjährigem Track Record bei der Schaffung von Mehrwert
Juni 2013 K+S Gruppe 2

K+S Gruppe
Konzentration auf zwei starke Säulen
K+S Gruppe
Umsatz 2012: 3,9 Mrd. € (2011: 4,0 Mrd. €)
EBIT I 2012: 808,5 Mio. € (2011: 906,2 Mio. €)
Geschäftsbereich Kali- und
Magnesiumprodukte
Geschäftsbereich Salz
Umsatz / EBIT I in € million
1.867 2.134 2.291 2.334
476 740 774 772
2010 2011 2012 LTM
Umsatz / EBIT I in € million
1.729 1.710 1.485 1.641
238 211 62 89
2010 2011 2012 LTM
Ergänzende Aktivitäten (Umsatz 2012: 154 Mio. €; EBIT I 2012: 21 Mio. €)
Entsorgung und Recycling
Logistik
Tierhygieneprodukte
Handelsgeschäft (CFK)
Juni 2013
K+S Gruppe
3

K+S Gruppe
Inhalt
A. Unternehmensstruktur & -strategie 1
B. Kali- und Magnesiumprodukte 4
C. Salz 28
D. Ergänzende Aktivitäten 38
E. Finanzdaten 40
F. Ausblick 51
G. K+S-Aktie 55
Juni 2013 K+S Gruppe 4

Kali- und Magnesiumprodukte
Was sind die Nachfragetreiber für Düngemittel?
• Obwohl die zur Verfügung stehende landwirtschaftliche Nutzfläche rückläufig ist, muss die
weltweite Produktion von Agrarprodukten gesteigert werden:
• stetig steigende Weltbevölkerung
• Veränderung der Ernährungsgewohnheiten hin zu höherem Fleischkonsum
(z.B. 1 Kg Rindfleisch = 8 Kg Futtermittel)
• steigende Bedeutung von nachwachsenden Rohstoffen zur Bioenergie-Erzeugung
• Zur Bewältigung dieser Herausforderung ist die Düngung mit den Hauptnährstoffen
Stickstoff (N), Phosphat (P) und Kali (K), aber auch zunehmend mit Magnesium (Mg)
und Schwefel (S) notwendig
• Nährstoffe können nicht substituiert werden und eine ausgewogene Düngung (“balanced
fertilization”) aller Nährstoffe ist notwendig, um optimale Erträge zu erzielen. Insbesondere
in Schwellenländern müsste der Anteil von Kali am gesamten Düngemittelverbrauch deutlich
gesteigert werden.
• Mittel- und langfristig wird eine Steigerung des weltweiten Düngemittelverbrauchs (N, P und K)
um 2 bis 3% p.a. erwartet (Quelle: IFA)
Vorteil:
K+S bietet seinen weltweiten Kunden wichtige Nährstoffe
in einem bedarfsgerechten, spezialisierten Produktspektrum an
Juni 2013 K+S Gruppe 5

2011/12
e
Kali- und Magnesiumprodukte
Niedrige stocks-to-use ratios bei Agrarprodukten
Entwicklung von Produktion und Verbrauch vs. Stocks-to-use ratio (Getreide)
Produktion
Nachfrage
Stocks-to-use
Kritische Grenze
Quelle: USDA: Stand: 12. Juni 2013
• In den letzten 30 Jahren hat die jährliche Produktion oft nicht ausgereicht, um die Nachfrage zu decken.
• Trotz zufriedenstellender Erntebedingungen während der letzten 10 Jahre, führten diese Angebots-/
Nachfrage-Lücken zu im historischen Vergleich niedrigen stocks-to-use-ratios. Dieses Verhältnis stellt die
verfügbaren Vorräte der Nachfrage eines Jahres gegenüber und zeigt so die Anzahl von Tagen, die die
Vorräte ohne neue Ernten ausreichen würden. Eine stocks-to-use ratio von 20% entspricht 73 Tagen.
• Die von der USDA für das Agro-Jahr 2012/13 prognostizierte Ernte wird den Verbrauch nicht decken
können, sodass die stocks-to-use ratio weiter auf einem sehr niedrigen Niveau bleibt (18,4% bzw. 66 Tage).
Juni 2013 K+S Gruppe 6

Kali- und Magnesiumprodukte
Preise für Agrarprodukte – Kassa- vs. Terminkurs
Preise für Agrarprodukte – Kassakurs
Preise für Agrarprodukte – Terminkurs
450%
400%
350%
300%
250%
200%
150%
100%
50%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Juli ’13 März. ’14
Sep. ‘14
Mais
Weizen
Sojabohnen
Palmöl
• Unverändert hohes Agrarpreisniveau in
2012, trotz leichter Rückgänge zum Ende
des Jahres
Quelle: Bloomberg; Stand: 11. Juni 2013
• Die Terminkurse für Agrarprodukte
zeigen, dass die Kapitalmärkte auch in
den nächsten zwei Jahren von einem
attraktiven Preisniveau ausgehen
Juni 2013
K+S Gruppe
7

Kali- und Magnesiumprodukte
Wie ist die Gewinndynamik bei Winterweizen in Europa?
2009
2010
2011
2012
2013e
2.000
Kosten Umsatz
1.213 964
Kosten Umsatz
1.067 1.595
Kosten Umsatz
1.116 1.405
Kosten Umsatz
1.205 1.909
Kosten Umsatz
1.196 1.632
1.500
1.000
500
0
Verlustrisiko:
-249 €
Gewinnpotential:
528 €
Gewinnpotential:
289 €
Gewinnpotential:
704 €
326
248 242
175 225
82 82
69 75 75
101 101 101
121 121
189 157
157 162 162
513 541 541 567 567
Gewinnpotential:
436 €
Weizenpreis: 123 €/t Weizenpreis: 220 €/t Weizenpreis: 199 €/t Weizenpreis: 258 €/t Weizenpreis: 220 €/t
2009 2010 2011 2012 2013e
Ertrag: 7,84 t/ha Ertrag: 7,25 t/ha Ertrag: 7,06 t/ha Ertrag: 7,40 t/ha Ertrag: 7,42 t/ha
Jahr
2009
2010
2011
2012
2013e
Anteilige Düngerkosten
27% Kosten Düngung (4% K)
16% Kosten Düngung (3% K)
20% Kosten Düngung (2% K)
21% Kosten Düngung (3% K)
20% Kosten Düngung (3% K)
Düngung
Sonstige Kosten
(z.B. Versicherung, Wasser)
Saatgut/Pflanzgut
Pflanzenschutzmittel
Variable Kosten
Fixkosten (inkl. Pacht)
Juni 2013
Die aktuelle Terminkurve des Weizenpreises sollte dem Landwirt ein Gewinnpotenzial von rund 700 € je
Hektar (ohne Subventionen) in 2012 sowie rund 440 € in 2013e ermöglichen. Dies liegt im Vergleich zu den
Vorjahren auf einem hohen Niveau; der Einsatz von Düngemitteln rentiert sich.
Annahmen: ohne Agrar-Subventionen, inkl. Zinsaufwand für Vorfinanzierungskosten, 100% Einsatz mineralischer Düngemittel (keine organische Düngung), Stroh verbleibt im Feld
(Strohdüngung), Düngemitteleinsatz bei 8 t/ha Ertrag: 80 kg/ha MOP, 536 kg/ha KAS und 139 kg/ha TSP; geringerer Düngemitteleinsatz für geringere Erträge entsprechend angepasst; Quellen:
Kosten (20 ha Schlag) nach Kuratorium für Technik und Bauwesen in der Landwirtschaft e. V. (KTBL) für Winterweizen – Brotweizen, wendendes Anbausystem; Ertrag lt. Statistischem Jahrbuch
über Ernährung, Landwirtschaft und Forsten 2011 und 2012, 2013e: 10-Jahresdurchschnitt; Nährstoffentzüge nach Düngeverordnung der Bundesrepublik Deutschland. Düngemittelpreise
entnommen LAND & Forst zum Zeitpunkt der anstehenden Düngung (Grunddüngung mit Kali und Phosphat im September; Stickstoffdüngung im September, Februar, April
und Juni); Weizenpreis Brotweizen B nach LAND & Forst (durchschnittlicher ab Hof-Verkauf von Juli bis Februar), 2012e und 2013e beruhend auf Euronext-Preis abzgl. Transportkostenannahme.
K+S Gruppe
8

Kali- und Magnesiumprodukte
Wie ist die Anbieterstruktur am Weltkalimarkt?
Angaben in %
32,9
32,0
30,9 30,7 30,4
27,9
2010 2011 2012
9,9 9,5
10,4
9,5
8,6
8,4
8,5
9,3
12,6
2,6
2,6
3,3 3,6 3,7
3,0
3,2
3,0
3,5
BPC
• Belaruskali
• Uralkali/
Silvinit
Canpotex
• Potash
Corp
• Mosaic
• Agrium
K+S
ICL
• DSW
• CPL
• Iberpotash
Beteiligung
Absatz in metrischen Tonnen
von Potash
Quellen: IFA, K+S
Corp. an ICL
Juni 2013 K+S Gruppe 9
SQM
Beteiligung
von Potash
Corp.
APC
Beteiligung
von Potash
Corp.
China
• mehr
als 20
Produzenten
Sonstige
• Intrepid
• Vale
• Compass

Kali- und Magnesiumprodukte
Wo liegen die Hauptproduktions- und
-absatzgebiete?
Mio. Tonnen
17,4
17,2
23,9
9,0
7,1 5,6
5,1
12,2
10,6
2,4
0,7
Einschl. Kaliumsulfat und
Kalisorten mit niedrigerem K 2 O-Gehalt
Quellen: IFA, K+S
Weltkaliproduktion:
2012: 56,3 Mio. t
2011: 59,9 Mio. t
2010: 55,5 Mio. t
Weltkaliabsatz:
2012: 54,9 Mio. t
2010: 60,2 Mio. t
2009: 58,3 Mio. t
Juni 2013 K+S Gruppe 10

1.000 t K 2 O
1.000 t K 2 O
1.000 t K 2 O
1.000 t K 2 O
Kali- und Magnesiumprodukte
Aus welchen Regionen kommt das Nachfragewachstum?
Welt
Entwickelte Märkte
40.000
32.000
20.000
16.000
Nordamerika, West- und Zentraleuropa, Ozeanien
24.000
12.000
16.000
8.000
8.000
4.000
0
80/81 84/ 88/ 92/ 96/ 00/ 04/ 08/ 12/f
0
80/81 84/ 88/ 92/ 96/ 00/ 04/ 08/ 12/f
Übergangsmärkte
Entwicklungsmärkte
10.000
Osteuropa, Zentralasien
24.000
Lateinamerika, Asien, Afrika.
8.000
20.000
6.000
4.000
2.000
16.000
12.000
8.000
4.000
0
80/81 84/ 88/ 92/ 96/ 00/ 04/ 08/ 12/f
Quelle: IFA
0
80/81 84/ 88/ 92/ 96/ 00/ 04/ 08/ 12/f
Juni 2013 K+S Gruppe 11

Kali- und Magnesiumprodukte
Wie viel Kali wird in den verschiedenen Regionen
verbraucht?
Mio. t
2013e
2012
2011
2010
2009
2008
Westeuropa
5,8
5,6
5,9
6,7
2,7
6,3
Zentraleuropa / FSU
5,2
5,1
4,4
4,9
3,1
5,0
Afrika
0,8
0,7
0,7
0,8
0,3
0,6
Nordamerika
10,3
9,0
10,2
10,8
4,1
10,2
Lateinamerika
10,8
10,6
10,5
9,7
6,0
8,6
Asien
25,5
23,5
28,0
24,9
14,6
23,2
- davon China
~ 13
12,2
12,7
10,2
5,4
8,8
- davon Indien
~ 4
2,8
5,0
6,1
5,5
6,2
Ozeanien
0,6
0,4
0,5
0,5
0,2
0,6
Welt gesamt
~ 59
54,9
60,2
58,3
31,0
54,5
● Für das Jahr 2012 beläuft sich der Weltkaliabsatz auf etwa 55 Mio. t. mit Rückgängen
insbesondere in China, Indien und den USA.
● Im Jahr 2013 erwarten wir einen Weltkaliabsatz von rund 59 Mio. t.
Einschl. Kaliumsulfat und Kalisorten mit niedrigerem K 2 O-Gehalt in Höhe von etwa 3 Mio. t eff;
Quelle: IFA, K+S
Juni 2013 K+S Gruppe 12

Kali- und Magnesiumprodukte
Werden neue Kalikapazitäten benötigt?
Mio. Tonnen
Greenfield-Projekte
Brownfield-Projekte
Bestehende Kapazität
Produktion
Absatz
China
Finanzkrise
Verlässlichkeit der
Prognosequalität
fragwürdig
Indien
68
● Ab 2013 langfristige Wachstumsraten
bei 3 - 5% p.a. erwartet.
● Dafür werden die derzeit verfügbaren
Kapazitäten nicht
ausreichen.
Sowjetunion
~59
64
● IFA-Daten (Basis für Prognose
der Kapazitätserweiterungen)
hatten in der Vergangenheit
eine geringe Prognosequalität
(infolge von Projektverschiebungen
sowie -verzögerungen).
Juni 2013
1988 ’93 ’01 ’02 ’03 ’04 ’05 ’06 ’07 ’08 ’09 ’10 ’11 ’12 ‘13
‘14 ‘15
(e)
Einschl. Kaliumsulfat und Kalisorten mit niedrigerem K 2 O-Gehalt in Höhe von etwa 3 Mio. t eff;
Kapazitätsentwicklung 2011-2016 basiert auf IFA supply capability-Daten
Quellen: IFA, K+S
‘16
● Gezeigte Brownfield-Projekte
werden ausschließlich von
bestehenden Produzenten
durchgeführt, die bisher konsequent
Angebot und Nachfrage
in Einklang gebracht haben.
K+S Gruppe
13

Kali- und Magnesiumprodukte
Wie verlässlich ist die Prognosequalität bei
Kapazitäten?
Mio. Tonnen
85
IFA Supply Capability Data 2009
IFA Supply Capability Data 2012
80
Jahr 2013
Schätzung 2009 vs.
2012:
Schätzungsreduktion
um > 6 Mio. Tonnen
75
70
65
Jahr 2012
Schätzung 2009 vs.
2012:
Schätzungsreduktion
um > 7 Mio. Tonnen
60
2011 2012 2013 2014 2015
Einschl. Kaliumsulfat und Kalisorten mit niedrigerem K 2 O-Gehalt in Höhe von etwa 3 Mio. t eff;
Kapazitätsentwicklung 2010-2015 basiert auf IFA supply capability-Daten
Quellen: IFA, K+S
Juni 2013 K+S Gruppe 14

Kali- und Magnesiumprodukte
Preisentwicklung Kaliumchlorid
US$/t
Nordwest-Europa (standard, fob)
US$/t
Übersee (cfr)
Brasilien
(granuliert)
*
Südostasien
(SOA, standard)
405
SOA: 435-470
BRA: 440-450
2003 ‘04 ‘05 ‘06 ‘07 ‘08 ‘09 ‘10 ‘11 ‘12 2013
2003 ‘04 ‘05 ‘06 ‘07 ‘08 ‘09 ‘10 ‘11 ‘12 2013
● Aufgrund des knappen Nachfrage-Angebots-Verhältnisses haben sich die Kalipreise vom Jahr 2004 bis zum Jahr
2007 mehr als verdoppelt
● Der bis Mitte des Jahres 2008 weltweit zu beobachtende kräftige und teils spekulativ getriebene Rohstoffboom
wirkte sich auch in deutlichen Preiserhöhungen auf über 800 US$/t granuliertes Kaliumchlorid aus
● Die im Zuge der Finanzkrise eingebrochenen Agrarpreise führten auch zu einem Rückgang der Kalipreise;
Anfang 2010 etablierte sich ein Preisniveau von rund 400 US$/t granuliertem Kaliumchlorid. Dieses hat sich im
Rahmen eines sich verbessernden Agrarumfelds sukzessive erhöht und trug somit der Tatsache Rechnung, dass
sich zeitaufwändige und kapitalintensive Projekte (Greenfield) zur Schaffung neuer Kapazitäten nur mit einem
angemessenen Kalipreisniveau wirtschaftlich realisieren lassen
● Nachdem es Ende 2012 aufgrund des Ausbleibens der Verträge mit China und Indien zu Preisdruck kam,
stabilisierten sich die Preise im Anschluss an die neuen Vertragsabschlüsse zu Beginn 2013
Juni 2013
* Bis Ende September 2010 MOP standard; Quelle: FMB
K+S Gruppe
15

Kali- und Magnesiumprodukte
Wie entwickelt sich der Geschäftsbereich?
Umsatz (Mrd. €) EBIT (Mio. €)
Highlights Q1/13
0,58
0,63
2,29
2,33
Q1/12 Q1/13 FY/12 LTM
1,9
2,1
2,3
208
476
209
771
772
Q1/12 Q1/13 FY/12 LTM
740 771
• Die Vertragsabschlüsse der Kaliproduzenten mit
chinesischen und indischen Abnehmern zu Beginn des
Jahres führten dazu, dass die Nachfrage rechtzeitig
zur Frühjahrssaison in Europa und Nordamerika sowie
in Südamerika und Südostasien wieder deutlich anzog.
• Absatz in Q1/13 bei 2,03 Mio. t (Q1/12: 1,78 Mio. t).
EBIT I konnte im ersten Quartal auf 209 Mio. €
gesteigert werden. Damit wurde das bislang beste
Ergebnis in einem Q1 erzielt.
Industrieprodukte
12%
Düngemittelspezialitäten
37%
Umsatzverteilung 2012 Ausblick 2013 *
Nach Produktgruppen
Kaliumchlorid
51%
Nach Regionen
Asien
19%
Südamerika
18%
Nordamerika
3%
Afrika, Ozeanien
3%
Europa
57%
• Absatzvolumen bei rund 7 Mio. t erwartet
(2012: 6,95 Mio. t)
• Durchschnittspreisniveau sollte unter dem des
Jahres 2012 liegen
• Auf dieser Basis sollte der Umsatz gegenüber 2012
preisbedingt zurückgehen. Auch das operative
Ergebnis sollte bei stabilen Kosten unter dem des
Vorjahres liegen
Juni 2013
*
Stand des Ausblicks: 07. Mai 2013
K+S Gruppe 16

Kali- und Magnesiumprodukte
Welche Struktur hat das Produktportfolio?
Nicht kalihaltige Produkte
Kalihaltige Produkte
2012: 1,21 Mio. t (2011: 1,24)
● Düngemittelspezialitäten
- ESTA ® Kieserit
- EPSO ® -Produktfamilie
● Industrieprodukte
- Magnesiumsulfate
- Magnesiumchloride
Düngemittelspezialitäten
2,96
Industrieprodukte
0,74
Kaliumchlorid
3,25
2012: 5,75 Mio. t (2011: 5,70)
● Kaliumchlorid
- 60er Kaliumchlorid - Standard
- 60er Kaliumchlorid - Granulat
● Düngemittelspezialitäten
- Kaliumsulfat
- Patentkali ®
- Korn-Kali ® -Produkte
- Magnesia-Kainit ®
● Industrieprodukte
- Kaliumchlorid, 97 - 99% KCl
- Kaliumsulfat, ab 95 % K 2 SO 4
- Hochreine Salze
Breites und weniger zyklisches Produktportofolio erlaubt flexible
Reaktion auf Nachfrageschwankungen
Juni 2013 K+S Gruppe 17

Kali- und Magnesiumprodukte
Wie ist die Kostenstruktur?
2008 2009 2010 2011 2012 2013e
–
Umsatz (Mio. €) 2.397,4 1.421,7 1.867,0 2.133,6 2.290,6 -
EBIT (Mio. €) 1.203,2 231,7 475.9 739,5 773,9 -
=
Kosten (Mio. €) 1.194,2 1.190,0 1.391,1 1.394,1 1.516,7 ○
davon Personal (Mio. €) 465 440 506 535 550 ○
davon Fracht (Mio. €) 227 155 264 268 280 ○
÷
davon Fracht (€/t) 33 36 37 39 40 ○
davon Material (Mio. €) 265 183 229 249 257 ○
davon Energie (Mio. €) 186 144 172 195 230 -
davon Abschreibungen (Mio. €) 83 86 91 94 96 +
davon Sonstiges (Mio. €) -32 182 129 53 104 ○
Absatzvolumen (Mio. t) 6,99 4,35 7,06 6,94 6,95 ○
=
Stückkosten (€/t) 170,8 273,6 197,0 200,9 218,2 ○
• Im Jahr 2012 kam es zu einem spürbaren Anstieg der durchschnittlichen Stückkosten. Für das Jahr 2013
rechnen wir mit weitgehend stabilen Kosten.
Juni 2013 K+S Gruppe 18

Kali- und Magnesiumprodukte
Was sind die Hauptabsatzmärkte für K+S?
> 1%
Absatz > 5%
Absatz nach Regionen
2012 2011
Europa 51% 54%
- davon: Deutschland 15% 16%
Nordamerika 2% 2%
Südamerika 21% 18%
Asien 22% 22%
Afrika, Ozeanien 4% 4%
Juni 2013 K+S Gruppe 19

Kali- und Magnesiumprodukte
Gibt es Preisunterschiede im Produktportfolio?
K+S Ø-Portfoliopreis vs. MOP gran. Europa
SOP Ø-Preis vs. MOP gran. Europa
€/t
700
600
500
400
K+S Ø-Portfoliopreis
MOP gran. Europa
Δ
~10-20%
€/t
900
800
700
600
500
SOP Ø-Preis Europa (std. und gran.)
MOP gran. Europa
300
400
300
200
200
100
2006 2007 2008 2009 2010
100
2011 2012 Q1/13 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Q1/13
€/t
K+S Ø-Portfoliopreis vs. K+S Industrie Ø-Price
K+S Ø-Portfoliopreis
K+S Ø Industrie Portfoliopreis
€/t
450
400
350
300
250
200
150
100
50
K+S Nicht-Kali-Spezialitäten Industrie vs. Düngemittel
Magnesiumsulfat Verbindungen Industrie
Magnesiumsulfat Verbindungen Düngemittel
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Q1/13 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Q1/13
Quellen: K+S, FMB International Price Guide, Green Markets, Fertilizer Europe
Juni 2013 K+S Gruppe 20
0

Legacy Projekt
Wie bedeutend sind unsere Aktivitäten in Kanada?
• Mit Potash One hat K+S mehrere
Kali-Explorationslizenzen in
Saskatchewan/Kanada (einschl.
des Legacy Projekts bzw. dessen
Machbarkeitsstudie) erworben.
Südlicher Bereich des Kaligürtels von Saskatchewan
Located in the Heart (Schematische of Saskatchewan’s Darstellung) Potash-Rich Basin
• Der gesamte Kaufpreis betrug
322,5 Mio. € (4,50 CAD je Aktie).
• Das Legacy Projekt ist ein
fortgeschrittenes Greenfield-Projekt
mit vorliegender Umweltgenehmigung.
Regina
• Potash One wird nun vollständig in
der K+S Potash Canada GP abgebildet.
Zwei weitere Kali-Explorationslizenzen Nähe Esterhazy
Two additional potash permit areas in the Esterhazy potash region
Vorräte und Ressourcen
in Mio. t KCl % KCl % K 2
O
Vorräte (Proven and Probable Reserves) Legacy Projektgebiet 160 29 18
Ressourcen (Inferred and Indicated Resources) Legacy Projektgebiet + KLSA 009 981 27 17
Die Ermittlung der Vorratszahlen erfolgte gemäß den Anforderungen des kanadischen Standards Nl 43-101 der „Canadian Securities Regulators" erstellt.
Juni 2013 K+S Gruppe 21

Legacy Projekt
Wie gestaltet sich die Anfahrkurve beim
Legacy Projekt?
Produktionskapazität
in Mio. t KCl/a
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
Phase 1 – Primary Mining
Ausblick Phase 3 –
Ausbau Secondary Mining
Phase 2 – Aufbau Secondary Mining
0,0
2011'12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19 '20 '21 '22 '23 '24 '25 '26 '27 '28 '29 '30 '31 '32 '33 '34 '35
1,14
0,86
2,00
Phase 1
(Umsetzung: 2011 bis 2017)
Phase 2
(Umsetzung: 2016 bis 2023)
Ausblick Phase 3
(Umsetzung: 2023 bis 2034)
● Aufbau der Infrastruktur im Wesentlichen für die Phasen 1 + 2, Vorbereitungen Phase 3
● Kapazitätsaufbau und Hochfahren der Produktion auf 2,0 Mio. t KCl/a durch Primary Mining
● Kapazitätserweiterung und Hochfahren der Produktion um 0,86 auf 2,86 Mio. t KCl/a
durch Secondary Mining (Anteil Secondary Mining an der Gesamtkapazität: 30%)
● Erhöhung des Anteils von Secondary Mining an der Gesamtkapazität auf 50%
● Erweiterungspotenzial der jährlichen Kapazität um 1,14 auf 4,0 Mio. t KCl/a
Juni 2013 K+S Gruppe 22

Legacy Projekt
Wie gestaltet sich der Investitionsverlauf?
Phase 1
Phase 2
Phase 3
Aktivität
Primary Mining: Entwicklung
erster Kavernen und Konstruktion
der Produktionsanlagen und
Infrastruktureinrichtungen
Entwicklung des Secondary Mining,
Erweiterung der Produktions- und
Logistikeinrichtungen
Ausbau des Secondary Mining,
Aufbau notwendiger zusätzlicher
Produktions- und
Logistikeinrichtungen
Produktionskapazität
nach
Umsetzung
ab 2017:
2,00 Mio. t KCl/a
ab 2023:
2,86 Mio. t KCl/a
voraussichtlich ab 2034:
4,00 Mio. t KCl/a
Investitionen 2011 bis 2022: 4,10 Mrd. CAD* 2023 bis 2034: ~ 0,70 Mrd. CAD
Schematischer
Investitionsverlauf
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Juni 2013 * durch den Aufsichtsrat genehmigt
K+S Gruppe 23

Legacy Projekt
Wo werden die spezifischen Cash-Kosten* liegen?
CAD/t
~ 165
Ø Logistikkosten:
~ 70 CAD
per tonne
-10
~ 155
Ø Logistikkosten:
~ 65 CAD
per tonne
● Die Cash-Kosten der Produktion sollten
10 CAD/t niedriger liegen als zuvor
angenommen, aufgrund von:
● Investitionen in eigene Infrastruktur und
● Modifizierungen von Anlagenkomponenten
Cash-Kosten
der Produktion:
~ 95 CAD/t
Cash-Kosten
der Produktion:
~ 90 CAD/t
● Für mining taxes/royalties sind beispielsweise
bei einem Kalipreises von 400 US$/t ab Werk
zusätzlich etwa 60 CAD/t anzusetzen
● Abschreibungen werden nach zunächst
höheren Werten bei Produktionsbeginn
langfristig rund 40 CAD/t betragen
* bei Vollauslastung von 2,86 Mio. t KCl/a (Phase 1+2)
Annahme: keine Inflationierung von Preisen und Kosten nach der Konstruktionsphase
Juni 2013 K+S Gruppe 24

Legacy Projekt
Welcher Kalipreis ist für die Wirtschaftlichkeit des
Legacy Projekts mindestens erforderlich?
• Grundsätzlich ist es unser Ziel, eine Prämie von 15% auf die Kapitalkosten der
K+S Gruppe zu verdienen.
• Das Legacy Projekt wird dieses Ziel erfüllen!
Der Wirtschaftlichkeitsrechnung unterstellt sind:
- Investitionen (Phase 1 + 2): 4,1 Mrd. CAD
- Gaspreis (Henry Hub Natural Gas Price): 4,00 CAD/MMBtu
- Durchschnittliche Frachtraten: ~65 CAD/t
Auch wenn sich der Gaspreis um rund ± 50% oder die durchschnittlichen Frachtraten um
etwa ± 30% verändern, würde die avisierte Prämie auf die Kapitalkosten bei einem
Kalipreis von 420 bzw. 460 USD/t MOP gran. inklusive Fracht weiterhin verdient
werden.
Juni 2013 K+S Gruppe 25

Legacy Projekt
Warum ist das Legacy Projekt ein strategisch
wichtiger Schritt?
Wachstum
Produktionskosten
Kapazität und Lebensdauer
der Bergwerke
Diversifikation
Spezialisierung
Flexibilität /
Expansionspotential
• Substantielle neue Kapazitäten für den Geschäftsbereich Kali- und
Magnesiumprodukte in einem relativ kurzen Zeitraum ermöglichen die Teilnahme
am weiteren Wachstum des Weltkalimarkts
• Verbesserung und Flexibilisierung der durchschnittlichen Cash-Kosten der
Produktion im Geschäftsbereichs Kali- und Magnesiumprodukte
• Substantielle Erhöhung der jährlichen Kapazität um langfristig bis zu 4 Mio. t
• Substantielle Verlängerung der durchschnittlichen Lebensdauer unserer Bergwerke
• K+S wird der Kaliproduzent mit der breitesten Produktpalette sowie einem der
diversifiziertesten Produktionsnetze und Regionalportfolios sein; Absatzanteil in den
Wachstumsmärkten Südamerika und Asien wird sich erhöhen
• Fortführung der Spezialisierungsstrategie durch das Angebot von qualitativ sehr
hochwertigen Industrieprodukten aus Kanada
• Gute Skalierbarkeit der Kapazitätsauslastung je nach Marktentwicklung
• Verbesserte Flexibilität aufgrund eines höheren Anteils variabler Kosten
• Weiteres Expansionspotential über das Legacy Projekt hinaus
Juni 2013 K+S Gruppe 26

Legacy Projekt
Wie geht es mit dem Projekt voran?
• Im Jahr 2012 wurden weitere Infrastrukturarbeiten
in den Bereichen Wasserversorgung, Elektrizität
und Straßenbau vorgenommen und die ersten
Bohraktivitäten abgeschlossen.
• Bei K+S Potash Canada GP arbeiten derzeit etwa
130 Mitarbeiter aus verschiedenen Ländern am
Aufbau des neuen Standorts, bis 2023 sollen mehr
als 300 Arbeitsplätze geschaffen werden.
• Im Jahr 2012 wurden 143 Mio. € für Infrastrukturarbeiten
und die Wasserversorgung sowie
für Ingenieursarbeiten und Bohrungen eingesetzt.
• Im Jahr 2013 sollte das Investitionsniveau bei
500 Mio. CAD* liegen und für Bohrungen und den
Beginn des Aufbaus der Fabrik eingesetzt werden.
Juni 2013 * Bei der Aufteilung der Ausgaben auf die einzelnen Jahre kann es noch zu erheblichen Verschiebungen kommen. K+S Gruppe 27

K+S Gruppe
Inhalt
A. Unternehmensstruktur & -strategie 1
B. Kali- und Magnesiumprodukte 4
C. Salz 28
D. Ergänzende Aktivitäten 38
E. Finanzdaten 40
F. Ausblick 51
G. K+S-Aktie 55
Juni 2013 K+S Gruppe 28

Salz
Was sind die Nachfragetreiber für Salz?
• Unzählige Verwendungszwecke in stabilen Branchen sorgen für kontinuierliches Wachstum
• Lebenswichtiges Mineral ohne wirtschaftlich realisierbare Substitute
• Auftausalz wird für öffentliche Sicherheit genutzt
• Verbrauch abhängig von winterlicher Witterung
• Wirtschaftlichste und umweltfreundlichste Alternative
• Speisesalzverbrauch durch Bevölkerungswachstum und höhere
Lebensstandards positiv beeinflusst
• Gewerbe- und Industriesalzverbrauch von Wirtschaftswachstum und Industrialisierung
getrieben
• Schnell industrialisierende Regionen weisen hohe Wachstumsraten auf
• Salzprodukte haben in der Regel nur einen geringen Anteil an den Herstellungskosten
der Endanwendungen
• Regionale Märkte aufgrund eines hohen Logistikkostenanteils
Juni 2013 K+S Gruppe 29

Salz
Wie haben sich Produktion und Absatz von Salz
weltweit entwickelt?
Mio. Tonnen
Nordamerika
67 68 70
65
Europa
70
60 63
74
58
92
Asien
72
108
Ø 0,1% Ø 0,7%
Produktion
Südamerika
Verbrauch
Ø 3,2% Ø 2,9%
22
16 12 16
Produktion Verbrauch
Ø 1,6% Ø 1,6%
Produktion
4 6 4 8
Produktion
Afrika
Verbrauch
Ø 4,1% Ø 7,2%
Verbrauch
Mittlerer Osten
7,2% 8,8%
3 6 3 7
Produktion
Verbrauch
Ø 4,7% Ø 4,1%
Produktion Verbrauch
9
12
Produktion
Ozeanien
Ø 2,9% Ø 7,2%
1 2
Verbrauch
Quellen: K+S, USGS, Roskill 2011
Weltsalzproduktion:
(Ø 2,4% p.a.)
2010: 276 Mio. t
2000: 217 Mio. t
Weltsalzverbrauch
(Ø 2,6% p.a.)
2010: 285 Mio. t
2000: 220 Mio. t
Juni 2013 K+S Gruppe 30

ESSA
Cargill
Compass
Artyomsol
Südsalz
Akzo
Salins
China National Salt
Dampier
Salz
Wer gehört zu den größten Salzproduzenten
weltweit?
Kapazität in Mio. Tonnen (Festsalz und Salz in Sole; ohne captive use)
3,5
13,1
14,0
13,4
9,7
15,0
7,5
5,1
4,1
3,7
7,0
10,3
7,0
3,8
Mitsui
Quellen: Roskill 2011, K+S
Juni 2013 K+S Gruppe 31

Salz
Wie entwickelt sich der Geschäftsbereich?
0,46
1,7
Umsatz (Mrd. €) EBIT (Mio. €)
Highlights Q1/13
0,61
1,7
1,48
1,64
Q1/12 Q1/13 FY/12 LTM Q1/12 Q1/13 FY/12 LTM
1,5
2010 2011 2012 2010 2011 2012
45
238
73
211
62
89
62
• Europa: Im westeuropäischen Auftausalzmarkt führte
die anhaltend winterliche Witterung zu Beginn des
Jahres zu einer überdurchschnittlichen Nachfrage,
die deutlich über dem niedrigen Niveau des Vorjahres
lag.
• Nordamerika: Die Nachfrage in den Auftausalzregionen
der Vereinigten Staaten und in Kanada
normalisierte sich nach dem außergewöhnlich milden
Winter des Vorjahresquartals.
Auftausalz
58%
Umsatzverteilung 2012 Ausblick 2013 *
Nach Produktgruppen
Sonstiges
3%
Speisesalz
13%
Gewerbesalz
21%
Industriesalz
5%
Nach Regionen
Südamerika Asien
5% 2%
Nordamerika
67%
Europa
26%
• Aufgrund der erwarteten Normalisierung
des Auftausalzgeschäfts sollte der Absatz deutlich
zulegen.
• Absatzprognose von gut 22 Mio. t Festsalz (2012:
17,6 Mio. t).
• Umsatz- und Ergebnisanstieg im Vergleich zum
unterdurchschnittlichen Jahr 2012 prognostiziert.
Juni 2013 * Stand des Ausblicks: 07. Mai 2013
K+S Gruppe 32

Salz
Wie hat K+S die Salzstrategie umgesetzt?
5
Übernahme von Morton Salt,
dem größten Salzproduzenten
in Nordamerika
K+S
4
Morton
Salt
Übernahme der SPL,
des größten Salzproduzenten
in Südamerika
- Markteintritt in die USA
und Lateinamerika
- Expansionspotenzial
nach Asien
SPL
1
2
3
Ursprünglich starke
Ausrichtung des europ.
Salzgeschäfts auf
Auftau- und Gewerbesalz
Ergänzung um Industriesalz
durch Übernahme
von Frisia Zout (NL)
Führender europäischer
Salzhersteller durch
Akquisition des Solvay-
Salzgeschäfts
Juni 2013 K+S Gruppe 33

Salz
In welchen Auftausalzmärkten ist K+S aktiv?
Große Seen
• Kontinentales Klima mit
ausgeprägt stabilen
Wintern
• Hohe Besiedlungsdichte
• Stabiles Auftausalzgeschäft
bei hohen
Mengen
US - Ostküste
• Atlantisches Klima
• Relativ volatile, z.T.
sehr harte Winter
• Sehr hohe
Besiedlungsdichte
• Relativ stabiles
Auftausalzgeschäft
Ost-Kanada
• Atlantisches Klima
• Relativ stabile Winter
• Geringere
Besiedlungsdichte
• Relativ stabiles
Auftausalzgeschäft
• Langfristige Verträge
Mitteleuropa
• Atlantisches Klima
• Eher mildere Winter mit
zeitweisen Ausschlägen
nach oben
• Sehr hohe
Besiedlungsdichte
• Relativ schwankendes
Auftausalzgeschäft
Skandinavien
• Im Vergleich zu
Westeuropa stabilere
Winter
• Relativ dünn besiedelt
• Relativ stabiles
Auftausalzgeschäft
Juni 2013 K+S Gruppe 34

Salz
Inwieweit mildert die regionale Diversifikation die
witterungsbedingte Volatilität im Auftausalzgeschäft?
Absatzvolumen Auftausalz SPL/ISCO*: Absatzvolumen Auftausalz Morton*: Absatzvolumen Auftausalz esco*:
10-Jahresdurchschnitt Absatzvolumen (2003 – 2012)
* vor Konsolidierung und intersegmentären Umsätzen
Der weltweite Auftausalzmarkt
unterliegt unterschiedlich starken
Volatilitäten
Zugang zu den größten
Auftausalzregionen der Welt mildert
den Grad der Schwankung des
Auftausalzgeschäfts
Einzigartiges, überregionales
Produktionsnetzwerk (mit
zusätzlichem Zugang zur
Salzproduktion der Kaliwerke)
ermöglicht es, von kurzfristigen
Nachfrageanstiegen zu profitieren
Juni 2013
K+S Gruppe
35

Salz
Wie haben sich Absatzmengen und Preise
entwickelt?
Mio. t
SPL (ab
1 Juli 2006)
Morton Salt (ab
1 Oktober 2009)
22,53
22,73
€
55,5
54,8
55,6
54,7
49,1
45,0 45,5
48,7
14,81
9,04
9,42
17,56
9,23
5,85
8,02
8,77
9,47
6,07
2,82
3,25
3,90
4,12
4,73
4,04
5,00
4,47
8,96
13,49
13,31
8,33
Absatzmengen Auftausalz
Absatzmengen Gewerbesalz,
Industriesalz und Speisesalz
Jährlicher Durchschnittspreis Auftausalz
2005 2006 2007 2008 2009 2010
2011
2012
• Steigerung des Absatzvolumens durch externes Wachstum in den letzten Jahren; der Anteil von Auftausalz
blieb dabei relativ stabil
• Das Absatzvolumen ging im Jahr 2012 aufgrund einen schwachen Auftausalznachfrage infolge des
außergewöhnlich milden Winters zurück
Juni 2013 K+S Gruppe 36

Salz
Wie ist die Saisonalität im Auftausalzgeschäft?
Mio. t
€
8,88
55,1
51,5
2,38
52,2
55,0
56,6
6,18
5,82
2,16
7,94
6,53
3,21
3,52
2,54
4,02
2,47
0,74
0,60
2,17
1,35
1,11
3,28
2,60
Absatzmengen Auftausalz
Absatzmengen Gewerbesalz,
Industriesalz und Speisesalz
Durchschnittspreis Auftausalz 2013
Durchschnittspreis Auftausalz 2012
Q1/12 Q1/13
Q2/12 Q2/13 Q3/12 Q3/13 Q4/12 Q4/13
• Quartalsmengen und -preise durch das saisonale Auftausalzgeschäft beeinflusst, üblicherweise
stärkste Preise und Mengen in Q1 und Q4
Juni 2013 K+S Gruppe 37

K+S Gruppe
Inhalt
A. Unternehmensstruktur & -strategie 1
B. Kali- und Magnesiumprodukte 4
C. Salz 29
D. Ergänzende Aktivitäten 38
E. Finanzdaten 40
F. Ausblick 51
G. K+S-Aktie 55
Juni 2013 K+S Gruppe 38

Ergänzende Aktivitäten
Wie entwickelt sich der Geschäftsbereich?
Umsatz (Mio €)
EBIT (Mio. €)
Kurzbeschreibung
39
40
154
154
7
7
21
21
K+S ist der führende Systemanbieter für untertägige,
langzeitsichere Entsorgung in Europa. Zusätzlich
bieten wir maßgeschneiderte Lösungen für die
Recyclingwünsche unserer Kunden.
Q1/12 Q1/13 FY/12 LTM Q1/12 Q1/13 FY/12 LTM
150 154
134
21
18
21
Für K+S wichtige Logistikaktivitäten sind ebenfalls
in den Ergänzenden Aktivitäten gebündelt. Eine
weitere Aktivität ist die Granulierung des Tierhygieneprodukts
CATSAN ® (Katzenstreu).
2010 2011 2012 2010 2011 2012
Umsatzverteilung 2012 Ausblick 2013 *
Tierhygieneprodukte
25%
Logistik 8%
Nach Produktgruppen
Handel
11%
Entsorgung und
Recycling 56%
Übriges
Europa 17%
Nach Regionen
Inland 83%
Im Segment „Ergänzende Aktivitäten“ gehen wir aus
heutiger Sicht von einem stabilen Umsatz und
operativen Ergebnis aus.
Juni 2013 * Stand des Ausblicks: 07. Mai 2013
K+S Gruppe 39

K+S Gruppe
Inhalt
A. Unternehmensstruktur & -strategie 1
B. Kali- und Magnesiumprodukte 4
C. Salz 28
D. Ergänzende Aktivitäten 38
E. Finanzdaten 40
F. Ausblick 51
G. K+S-Aktie 55
Juni 2013 K+S Gruppe 40

K+S Gruppe
Wie haben sich Umsatz und Ergebnisse entwickelt?
Mio. €
Umsatz Operatives Ergebnis Konzernergebnis, bereinigt 1),2)
CAGR 61,7%
CAGR 141,1% CAGR 498,3%
‘09 ‘10 ‘11 ‘12 LTM
‘09 ‘10 ‘11 ‘12 LTM ‘09 ‘10 ‘11 ‘12 LTM
1)
2008 und 2009 noch inklusive der nicht fortgeführten Geschäftstätigkeiten der COMPO und der K+S Nitrogen. 2010 noch inklusive der K+S Nitrogen.
2)
Die bereinigten Zahlen beinhalten lediglich das realisierte Ergebnis aus operativen, antizipativen Sicherungsgeschäften der jeweiligen Berichtsperiode. Die
Marktwertveränderungen der noch ausstehenden, operativen, antizipativen Sicherungsgeschäfte werden hingegen nicht berücksichtigt. Ebenso werden
darauf entfallende Effekte auf latente und zahlungswirksame Steuern eliminiert.
Juni 2013 K+S Gruppe 41

K+S Gruppe
Wie hoch sind die operativen EBIT-Margen?
2012 2011 2010
2009
2008
Kali- und Magnesiumprodukte
33,8% 34,7% 25,5% 16,3%
50,2%
Salz
4,2%
12,4%
13,8%
13,8%
7.3%
Ergänzende Geschäftsbereiche
13,7%
11,9%
15,8%
12,6%
20,0%
K+S Gruppe 1)
20,5%
22,7%
15,4%
6,7%
28,0%
1)
2008 und 2009 noch inklusive der nicht fortgeführten Geschäftstätigkeiten der COMPO.
Juni 2013 K+S Gruppe 42

K+S Gruppe
Wie hat sich der Cash Flow im Jahr 2012
entwickelt?
Cashflow aus laufender
Geschäftstätigkeit 2)
Cashflow aus
Investitionstätigkeit 3)
Freier Cashflow 1,2,3)
+744
+651
+249
+243
-495
-408
2012 (€ million)
2011 (€ million)
• Der Cashflow aus laufender
Geschäftstätigkeit folgte im
Wesentlichen der
Ergebnisentwicklung
• Das Jahr 2011 enthält Akquisition
von Potash One (242,8 Mio. €)
• Gestiegene Investitionen in 2012
Der freie Casflow im Jahr
2012 liegt daher nahezu auf
dem Niveau des Vorjahres
Juni 2013
1)
Die Angaben beziehen sich auf die fortgeführten Geschäftstätigkeiten. 2) Ohne Ausfinanzierung von Pensionsverpflichtungen
in Höhe von: -43,4 Mio. € in 2012, (2011: € -110,0 Mio. €). 3) Ohne Erwerbe/Verkäufe von Wertpapieren und sonstigen Finanzinvestitionen
in Höhe von -558,5 Mio. € netto in 2012 (2011: -372,4 Mio. €).
K+S Gruppe
43

K+S Gruppe
Wie hoch sind Investitionen und Abschreibungen 1) ?
Mio. €
Erweiterungsinvestitionen
Erhaltungsinvestitionen
Abschreibungen
~820
466
172
198
178
189
294
63
2007 2008 2009 2010 2011 2012
2013e
• Im Jahr 2013, sollten von dem erwarteten Investitionsvolumen von gut 800 Mio. etwa € 500 Mio. CAD 2)
(375 Mio. €) auf das Legacy Projekt entfallen
1)
2008 and 2009 inklusive der nicht fortgeführten Geschäftstätigkeit der COMPO. 2010 noch inklusive der K+S Nitrogen. 2) Bei der Aufteilung der
Ausgaben auf die Ausgaben auf die einzelnen Jahre kann es noch zu erheblichen Verschiebungen kommen.
Juni 2013 K+S Gruppe 44

K+S Gruppe
Wie hat sich die Nettoverschuldung entwickelt?
Mio. €
Pensionsrückstellungen
Bergbauliche Rückstellungen
Langfr. Verbindlichkeiten – langfr. Wertpapiere
Kurzfr. Verbindlichkeiten – flüssige Mittel – kurzfr. Wertpapiere
Gesamt Nettoverschuldung
2008 2009 2010 2011
Verschuldungsgrad (%) 33,2 64,5 27,6 19,8
2012
21,7
Juni 2013 * Inklusive Erstattungsanspruch für die Anleihe von Morton Salt (2012: 18,9 Mio. €; 2011:19,4 Mio. €; 2010: 18,9 Mio. €) K+S Gruppe 45

K+S Gruppe
Was sind die Kennzahlen zur Steuerung der
Kapitalstruktur?
Um die Finanzierungsfähigkeit des K+S Konzerns sicherzustellen bzw. zu optimieren,
streben wir für die K+S Gruppe nachhaltig eine Kapitalstruktur an, die sich an den für ein
„Investment Grade“-Rating üblichen Kriterien und Kennzahlen orientiert. Die Steuerung der
Kapitalstruktur wird anhand folgender Kennzahlen vorgenommen:
Zielkorridor Q1/13 2012 2011
Nettoverschuldung / EBITDA 1,0x – 1,5x 0,6x 0,8x 0,5x
Nettoverschuldung / Eigenkapital 50% – 100% 17,0% 24,4% 21,8%
Eigenkapitalquote 40% – 50% 53,1% 51,4% 50,3%
Juni 2013 K+S Gruppe 46

K+S Gruppe
Wie ist das Fälligkeitsprofil?
Mio. €
Anleihen (Fälligkeit 09/2014, Kupon: 5%; Fälligkeit 06/2022, Kupon 3%)
Kreditlinie; Laufzeit bis 07/2015
• Die Kreditlinie zeigt den maximalen Rahmen, jedoch nicht den tatsächlich gezogenen
Betrag.
• Darüber hinaus bestehen nicht garantierte, jederzeit kündbare, bilaterale Kreditlinien.
Juni 2013 K+S Gruppe 47

K+S Gruppe
Welches Rating hat K+S?
Moody’s
Datum Rating Ausblick
April 2013 Baa2 negativ
November 2010 Baa2 stabil
März 2010 Baa2 stabil
Standard & Poor’s
Datum Rating Ausblick
April 2013 BBB+ stabil
• Wir haben uns sowohl auf den
Kredit- als auch auf den
Anleihekapitalmärkten erfolgreich
behauptet
• Um diese Position auch künftig zu
sichern, streben wir an, unser
Investment Grade Rating zu halten
• Aktuelle Finanzkennzahlen
geben unserem Rating eine
starke Unterstützung
September 2011 BBB+ stabil
Januar 2011 BBB positiv
Juni 2013 K+S Gruppe 48

Kali- und Magnesiumprodukte
Wie werden Währungspositionen im Geschäftsbereich
Kali- und Magnesiumprodukte gesichert?
US-Dollar
• USD-Umsätze werden nach Abzug der Überseefrachtkosten, der US-Dollar-Investitionen für
das Legacy Projekt und eines
Sicherheitsabschlags gesichert
• Einsatz von Termingeschäften oder
Optionen, die einen “worst case”
festschreiben, aber die Chance eröffnen,
an einem evtl. wieder stärker
werdenden Dollar teilhaben zu können
„worst case“ für das Geschäftsjahr 2012:
1,32 USD/EUR nach Prämien
„worst case“ für das Geschäftsjahr 2013
(für ~60% der erwarteten Nettoposition in USD):
1,29 USD/EUR nach Prämien
Kanadischer Dollar
• Für das Legacy Projekt mit hinreichender Sicherheit erwartete Investitionen in kanadischen
Dollar werden ebenfalls durch den Einsatz von Termingeschäften oder Optionen gesichert,
die einen „worst case“ festschreiben,
aber die Chance eröffnen, an einem
evtl. wieder schwächer werdenden
kanadischen Dollar teilhaben zu können
„worst case“ für das Geschäftsjahr 2013
(für ~80% der erwarteten CAD-Investitionen):
1,30 CAD/EUR nach Prämien
Juni 2013 K+S Gruppe 49

K+S Gruppe
Wie abhängig ist das Ergebnis von der USD-
Volatilität in 2013?
1,20 USD/EUR 1,30 USD/EUR* 1,40 USD/EUR
Ø USD/EUR Wechselkurs ändert sich von
1,30 auf 1,20 USD/EUR
• Mit dem Einsatz von Optionen bleibt
uns die Möglichkeit erhalten, von einer
Aufwertung des USD zu profitieren
(abzüglich der gezahlten Prämien).
Basierend auf der erwarteten USD-
Nettoposition der K+S Gruppe
ergäbe sich ein positiver Gesamtergebniseffekt
im operativen Ergebnis
EBIT I in Höhe von rund 54 Mio. €
in 2013.
* zugrundegelegte Annahme für den Ausblick 2013
Ø USD/EUR Wechselkurs ändert sich von
1,30 auf 1,40 USD/EUR
• Basierend auf der erwarteten USD-
Nettoposition der K+S Gruppe ergäbe
sich ohne Sicherung ein negativer
Gesamtergebniseffekt im operativen
Ergebnis EBIT I in Höhe von rund
66 Mio. € in 2013.
• Da die eingesetzten Optionen unsere aus
heutiger Sicht erwartete Nettoposition
bereits zu einem Großteil abdecken, wird
das oben beschriebene Risiko im Jahr
2013 auf etwa 36 Mio. € reduziert
(inklusive der gezahlten Prämien).
Juni 2013
K+S Gruppe
50

K+S Gruppe
Inhalt
A. Unternehmensstruktur & -strategie 1
B. Kali- und Magnesiumprodukte 4
C. Salz 28
D. Ergänzende Aktivitäten 38
E. Finanzdaten 40
F. Ausblick 51
G. K+S-Aktie 55
Juni 2013 K+S Gruppe 51

Attraktive Perspektiven
Wie sind die Perspektiven im Geschäftsbereich
Kali- und Magnesiumprodukte?
Ausblick für das Gesamtjahr 2013:
●
Rückgang beim Umsatz
• Niedrigerer Durchschnittspreis
• Absatz stabil bei rund 7 Mio. t
(2012: 6,95 Mio. t)
●
Operatives Ergebnis unter Vorjahr
• Preisbedingter Umsatzsatzrückgang
• Kostenniveau insgesamt stabil
Jahr 2014:
● Preis- und mengenbedingte
Umsatzsteigerung
● Höheres operatives Ergebnis
Juni 2013
K+S Gruppe
52

Attraktive Perspektiven
Wie sind die Perspektiven im Geschäftsbereich
Salz?
Ausblick für das Gesamtjahr 2013:
●
●
Höherer Umsatz
Normalisierung des Auftausalzabsatzes
(Anstieg auf 12-13 Mio. t; 2012: 8,33 Mio. t)
Verbessertes operatives Ergebnis
• Umsatzanstieg aufgrund Normalisierung
Auftausalzgeschäft
• Deutlich höhere Kapazitätsauslastung
und Fixkostendegression
Jahr 2014:
● Preisbedingt höherer Umsatz 1)
● Anstieg des operativen Ergebnisses 1)
Juni 2013
1)
Annahme: Durchschnittlicher Auftausalzabsatz
K+S Gruppe
53

Attraktive Perspektiven
Welche Umsatz- und Ergebnisentwicklung wird
für die K+S Gruppe prognostiziert?
Ausblick für das Gesamtjahr 2013:
●
Preisbedingte Umsatz- und Ergebnisrückgänge im GB Kali- und Magnesiumprodukte
sollten durch mengenbedingte Steigerungen im GB Salz mehr als ausgeglichen
werden können
Leichter Umsatzanstieg
Operatives Ergebnis EBIT I etwas höher
● Investitionen von gut 800 Mio. € (Legacy: rund 375 Mio. € ≙ etwa 500 Mio. CAD)
Jahr 2014:
Leichte Steigerung von Umsatz und Ergebnis
Juni 2013 K+S Gruppe 54

K+S Gruppe
Inhalt
A. Unternehmensstruktur & -strategie 1
B. Kali- und Magnesiumprodukte 4
C. Salz 28
D. Ergänzende Aktivitäten 38
E. Finanzdaten 40
F. Ausblick 51
G. K+S-Aktie 55
Juni 2013 K+S Gruppe 55

K+S Gruppe
Analystenschätzungen – Consensus
Stand: 5. Juni 2013
2012
2013e
2014e
Umsatz
(Mio. €)
3.935,3
Median
Anzahl Schätzungen
4.071,8
18
4.168,0
18
Operatives Ergebnis
EBIT I (Mio. €)
804,1
Median
Anzahl Schätzungen
822,8
18
839,6
18
Konzernergebnis aus
fortgef. Geschäftstätigkeit,
bereinigt (Mio. €)
538,1
Median
Anzahl Schätzungen
546,2
18
549,9
18
Ergebnis je Aktie
aus fortgeführter
Geschäftstätigkeit,
bereinigt(€)
2,81
Median
Anzahl Schätzungen
2,85
18
2,87
18
Dividende (€)
1,40
Median
Anzahl Schätzungen
1,26
18
1,28
18
Kursziel (€)
Median
Anzahl Schätzungen
37,00
18
Juni 2013
K+S Gruppe
56

K+S Aktiengesellschaft
Wie ist die Dividendenpolitik?
• Wir verfolgen eine grundsätzlich ertragsorientierte Dividendenpolitik. Mit dieser Maßgabe bildet
eine Ausschüttungsquote von 40 bis 50 % des bereinigten Konzernergebnisses nach Steuern die
Grundlage für die Höhe der künftigen Dividendenvorschläge.
• Für das Jahr 2012 wurde eine Dividende von 1,40 Euro je Aktie ausgezahlt (+ 8%).
Konzernergebnis und Ausschüttungsquote
Dividenden
%
Ausschüttungsquote
Zielkorridor Ausschüttungsquote
Konzernergebnis aus fortgeführter Geschäftstätigkeit,
bereinigt (rechte Skala)
Mio. €
€
Dividende in €
€
640
Juni 2013 K+S Gruppe 57

K+S Gruppe
Aktionärsstruktur
• Meritus Trust Company Limited hält über die
EuroChem Group SE, einschließlich OJSC
MCC „EuroChem“, 9,88% der K+S-Aktien
Meritus Trust hält treuhänderisch Industriebeteiligungen
von Andrei Melnichenko
• Der Freefloat der K+S AG beträgt rund 90%
Freefloat 90,1%
Meritus Trust /
OJSC MCC „EuroChem“ 9,9%
• Kapitalanlagegesellschaften, die die 3%-Schwelle
überschritten haben:
- BlackRock Inc.: 5,08%
Juni 2013 K+S Gruppe 58

K+S Gruppe
Welche Finanztermine finden demnächst statt?
13. August 2013 ‣ Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2013
14. November 2013 ‣ Quartalsfinanzbericht zum 30. September 2013
13. März 2014 ‣ Bericht über den Geschäftsverlauf 2013
14. Mai 2014 ‣ Quartalsfinanzbericht zum 31. März 2013
14. Mai 2014 ‣ Hauptversammlung 2013, Kassel
15. Mai 2014 ‣ Dividendenausschüttung
Juni 2013 K+S Gruppe 59

K+S Gruppe
Zukunftsbezogene Aussagen
Diese Präsentation enthält Angaben und Prognosen, die sich auf die künftige Entwicklung der
K+S Gruppe und ihrer Gesellschaften beziehen. Die Prognosen stellen Einschätzungen dar, die
wir auf der Basis aller uns zum jetzigen Zeitpunkt zur Verfügung stehenden Informationen
getroffen haben. Sollten die den Prognosen zugrunde gelegten Annahmen nicht zutreffend sein
oder Risiken – wie sie beispielsweise im Risikobericht genannt werden – eintreten, können die
tatsächlichen Entwicklungen und Ergebnisse von den derzeitigen Erwartungen abweichen. Die
Gesellschaft übernimmt außerhalb der gesetzlich vorgesehenen Veröffentlichungsvorschriften
keine Verpflichtung, die enthaltenen Aussagen zu aktualisieren.
Juni 2013
K+S Gruppe
60

K+S Investor Relations
Ihre Ansprechpartner
K+S Aktiengesellschaft
Bertha-von-Suttner-Str. 7
34131 Kassel
E-Mail: investor-relations@k-plus-s.com
Homepage: www.k-plus-s.com
IR-website: www.k-plus-s.com/de/ir
Thorsten Boeckers
Leiter Investor Relations
Tel.: +49 561 / 9301-1460
Fax: +49 561 / 9301-2425
thorsten.boeckers@k-plus-s.com
Andrea Rach
Assistentin Investor Relations
Tel.: +49 561 / 9301-1100
Fax: +49 561 / 9301-2425
andrea.rach@k-plus-s.com
Julia Bock, CFA
Senior Investor Relations Manager
Derzeit im Mutterschutz
Kai Kirchhoff
Senior Investor Relations Manager
Tel.: +49 561 / 9301-1885
Fax: +49 561 / 9301-2425
kai.kirchhoff@k-plus-s.com
Matthias Jelden
Investor Relations Manager
Tel.: +49 561 / 9301-2204
Fax: +49 561 / 9301-2425
matthias.jelden@k-plus-s.com
Martin Heistermann
Investor Relations Manager
Tel.: +49 561 / 9301-1403
Fax: +49 561 / 9301-2425
martin.heistermann@k-plus-s.com
Juni 2013 K+S Gruppe 61

Juni 2013 K+S Gruppe 62

K+S Aktiengesellschaft · Bertha-von-Suttner-Straße 7 · 34131 Kassel | Deutschland · Internet: www.k-plus-s.com
Investor Relations · Telefon: +49 (0)561 / 9301-1100 · Fax: +49 (0)561 / 9301-2425 · Email: investor-relations@k-plus-s.com
Jakarta 2010
Juni 2013
Wachstum erleben.
K+S Gruppe