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© Diplom-Handelslehrerin Barbara May
Kennziffernanalyse
Grundlage der Analyse gesammelter, quantifizierbarer Informationen sind Kennzahlen.
Es werden absolute (Grundzahlen) und relative Kennzahlen (Verhältniszahlen)
unterschieden.
Relative Kennzahlen
absolute Kennzahlen
Gliederungskennzahlen
Beziehungszahlen
Indexzahlen
Richtzahlen
Hier einige wichtige Kennzahlen im Überblick:
Werte der Bilanz /Gewinn- und
Verlustrechnung
Vergleich zwischen zwei
Positionen der
Vermögenszusammensetzung /
Vermögensherkunft
Vergleich zwischen einer Position
und der Gesamtsumme
Vergleich einer Position der
Aktivseite mit einer Position der
Passivseite
Vergleich einer Position
unterschiedlicher Perioden
Vergleich der Zahlen des
Unternehmens mit dem
Branchendurchschnitt
Umschlagskennzahlen
Wie schnell fließt das gebundene Kapital über den
Umsatz in das Unternehmen zurück?
Lager
Forderungen
Lagerumschlagshäufigkeit =
Materialeinsatz / Lagerbestand an
Stoffen
Durchschnittliche Lagerdauer =
360 / Lagerumschlagshäufigkeit
Umschlagshäufigkeit der
Forderungen = Umsatzerlöse /
Forderungsbestand
Durchschnittliche Kreditdauer =
360 / Umschlagshäufigkeit der
Forderungen
UV:AV
1
AV:Gesamtvermögen
EK:AV
AV Vorjahr : AVBerichtsjahr
Kennzahlen der Rentabilität
Wie hoch ist die Verzinsung des
eingesetzten Kapitals?
Bereinigter
Jahresgewinn
Rentabilität
Jahresüberschuss
- a.o. Aufwendungen
+ a.o. Erträge
Eigenkapitalrentabilität =
bereinigter Jahresgewinn
* 100 / Eigenkapital

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Bilanz
Anlagenspiegel
Bilanz und Gewinn- und
Verlustrechnung
Kennziffern Berechnungen
Anlagenintensität = Anlagevermögen / Gesamtvermögen
*100
Sachanlagenintensität = Sachanlagevermögen /
Gesamtvermögen * 100
Deckungsgrad I = Eigenkapital / Anlagevermögen * 100
Anlagendeckung Deckungsgrad II = (Eigenkapital + langfristiges
Fremdkapital) / Anlagevermögen * 100
Umlaufintensität = Umlaufvermögen / Gesamtvermögen *
100
1. Grades = Flüssige Mittel / kurzfristige
Verbindlichkeiten * 100
2. Grades = (Flüssige Mittel + kurzfristige
Liquidität
Forderungen) / kurzfristige
Verbindlichkeiten * 100
3. Grades
= Umlaufvermögen / kurzfristige
(working capital ratio) Verbindlichkeiten * 100
Net working capital = Umlaufvermögen – kurzfristige
Verbindlichkeiten
Eigenkapitalquote = Eigenkapital / Gesamtkapital * 100
Anspannungskoeffizient = Fremdkapital / Gesamtkapital * 100
Verschuldungsgrad = Fremdkapital / Gesamtkapital * 100
Investitionsdeckung = Abschreibungen auf Sachanlagen /
Nettoinvestitionen bei Sachanlagen
Anlageabnutzung = kumulierte Abschreibungen / Endbestand
der Sachanlagen
Abschreibungsquote = Abschreibung auf Sachanlagen /
Endbestand der Sachanlagen
Umschlagshäufigkeit des Anlagevermögens = Abschreibungen auf Sachanlagen / Ø
Bestand Sachanlagevermögen
Investitionsquote
Umschlagshäufigkeit des Umlaufvermögens
= Gesamte Nettoinvestitionen /
Anlagevermögen
= Umsatzerlöse / Ø Bestand UV
Materialintensität = Stoffe-Aufwendungen / Gesamtaufwand
(betrieblicher)
Vorratsintensität = Vorräte / Umsatzerlöse * 100
Umschlagsdauer des Vorratsvermögens = Ø Bestand an Vorräten / Umsatzerlöse *
365
Produktivität des Faktors Arbeit = Ausbringung (Umsatz) / Zahl der
Beschäftigten
Kapazitätsauslastung
= Gesamtleistung / Sachanlagevermögen
(AHK am Periodenende)
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Personalintensität
= Personalaufwand / Gesamtaufwand
(betrieblicher) * 100
Cash-flow = Jahresüberschuss + Abschreibungen +
Erhöhung von langfristigen Rückstellungen
– Auflösung von Sonderposten mit
Rücklagenanteil
Innenfinanzierungsgrad = Cash-flow / Investitionen der Periode *
100
Cash-flow Umsatzrate = Cash-flow / Umsatzerlöse * 100
Schuldentilgungsgrad = Fremdkapital / cash-flow
Bereinigter Jahresgewinn = Jahresüberschuss – a.o. Aufwendungen
+ a.o. Erträge
Unternehmerrentabilität = bereinigter Jahresgewinn / Eigenkapital *
100
Unternehmungsrentabilität = (bereinigter Jahresgewinn +
Fremdkapitalzinsen) / Gesamtkapital * 100
Rentabilität
Umsatzrentabilität = bereinigter Jahresgewinn / Umsatzerlöse
* 100
Betriebsrentabilität (Return
on Investment)
Anlagenintensität Anteil des langfristig
gebundenen Kapitals am
Gesamtvermögen
Anlagendeckung Finanzierung des
langfristig gebundenen
Kapitals
Umlaufintensität Anteil des kurzfristig
gebundenen Kapitals
Liquiditätskennziffern
= bereinigter Jahresgewinn /
betriebsnotwendiges Vermögen * 100
Betriebsnotwendiges Vermögen =
Gesamtvermögen – Finanzanlagen –
Wertpapiere des Umlaufvermögens –
eigene Anteile – Sonstige
Vermögensgegenstände
Bedeutung Allgemeine Aussagen
Zur Verfügung stehende
Finanzierungsmittel zur
Deckung des kurzfristigen
Finanzierungsbedarfes
Je kleiner der Anteil, desto größer ist die
Wirtschaftlichkeit, die Kapazitätsauslastung
und die finanzielle Liquidität des
Unternehmens.
In der weiten Fassung der goldenen
Bilanzregel soll das angestrebte Verhältnis
100 % (Deckungsgrad I) sein, die
Kapitalbindungsfristen und
Kapitalüberlassungsfristen sollen
übereinstimmen.
Je größer der Anteil, desto größer die
Wirtschaftlichkeit und die
Kapazitätsauslastung
Stichtagsliquiditäten
Bei der Liquiditätskennziffer I sollen die
Barbestände 25 % der kurzfristigen
Verbindlichkeiten betragen. Die
Liquiditätskennziffer II soll 100 % , die
Liquiditätskennziffer III 200 % betragen
(„bankers rule“).
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Net working capital
Eigenkapitalquote
Anspannungskoeffizient
Investitionsdeckung
Investitionsquote
Vorratsintensität
Kapazitätsauslastung
Personalintensität
Art der Finanzierung
Eigen- und
Fremdfinanzierung
Finanzierung aus
freigesetztem Kapital,
Innenfinanzierung
Einschätzung der künftigen
Erfolgschancen
Bedeutung und Einfluss
der einzelnen
Aufwandsarten
Materialaufwand
Personalaufwand
Selbstfinanzierung Selbstfinanzierung
Der Cash-flow spiegelt die
Kraft der Unternehmung
wieder, in Zukunft Gewinne
zu erwirtschaften und eine
angemessene Verzinsung
des Eigenkapitals zu
erreichen, Investitionen,
Schuldentilgungen durch
Innenfinanzierung zu
bewirken.
Rentabilität Fähigkeit der
Unternehmung, Gewinne
zu erwirtschaften
Orientierungsmaßstab für
die Höhe der Rentabilität
ist die Verzinsung von
langfristigen
Kapitalanlagen
Ein hoher Eigenkapitalanteil erhöht die
Dispositionsfreiheit und schafft
weitgehende Unabhängigkeit von
Kreditgebern.
Durch eine Erhöhung des
Verschuldungsgrades steigt die
Rentabilität des Eigenkapitals, solange die
Rentabilität des Gesamtkapitals größer ist
als der Fremdkapitalzins.
Eine Investitionsanalyse liefert
Erkenntnisse über Wachstum und
Strukturänderungen der Unternehmung.
Je größer die Investitionsquote, desto
höher ist die Investitionsneigung, und
umso besser ist die Zukunftsvorsorge
eines Unternehmens.
Erkenntnisse über die Wirtschaftlichkeit der
Lagerhaltung
Ein positiver Cash-flow ist Ausdruck des
finanziellen Spielraums, ein negativer
Hinweis auf finanzielle Engpässe.
Ohne eine angemessene Rentabilität,
unterbleiben Investitionen.
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