Aufgabensammlung I - LÃ¶sungen - BWL-Online

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Thema 

Dokumentart 

Rechnungswesen und Controlling: Übungsserie I – Bilanz- 

und Erfolgsanalyse 

Lösungen 

Theorie im Buch "Integrale 

Betriebswirtschaftslehre" 

Teil: 

Kapitel: 

D1 Finanzmanagement 

1.4 Bilanz- und Erfolgsanalyse 

Rechnungswesen und Controlling: Übungsserie 

I – Bilanz- und Erfolgsanalyse 

Aufgabe 1 

Sind die nachfolgenden Aussagen richtig oder falsch? 

Aussage richtig falsch 

1.1 Die Bezeichnung „Selbstfinanzierung“ ist gleichbedeutend mit 

„Cashflow“. 

1.2 Ein Cashloss entsteht immer dann, wenn der Verlust die Höhe 

der Abschreibungen übersteigt. 

1.3 Durch die Erhöhung der Abschreibungen entsteht ein höherer 

Cashflow. 

1.4 Ein hoher Anteil der Abschreibungen am Cashflow ist vorteilhaft, 

da die Abschreibungen liquiditätsunwirksamen Aufwand 

darstellen. 

1.5 Wenn sich ein Cashflow von 45 aus einem Reinverlust von 15 

sowie aus Abschreibungen von 60 zusammensetzt, so bedeutet 

dies, dass die Ersatzinvestitionen der betreffenden Periode 

nicht aus dem Umsatz finanziert werden können. 

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□ 

D1 Finanzmanagement Seite 1 von 17 Prof. Dr. Walter Hugentobler

Rechnungswesen und Controlling: Übungsserie I – Bilanz- und Erfolgsanalyse 


Aufgabe 2 

Wie verändern sich die aufgeführten Kennzahlen unmittelbar durch folgende Buchungen? 

+ bedeutet, die Kennzahl wird grösser 

- bedeutet, die Kennzahl wird kleiner 

0 bedeutet, die Kennzahl verändert sich nicht 

? bedeutet, es lässt sich nichts Genaues sagen 

Fall Buchungssatz EFG 

(≠100 %) 

ADG 2 LG 2 R (EK) 

(>0%) 

R (K) 

(>0%) 

VF 

2.1 Maschinen/Post 0 - - 0 0 + 

2.2 Hypotheken/Aktienkapital + 0 0 - 0 - 

2.3 Kreditoren/Post + 0 ? 1 0 + 0 

2.4 Fahrzeuge/Aktienkapital + ? 2 0 - - 0 

2.5 Bankguthaben/Hypotheken - + + 0 - 0 

Legende 

EFG 

Eigenfinanzierungsgrad 

ADG 2 Anlagedeckungsgrad 2 

LG 2 Liquiditätsgrad 2 

R (EK) 

R (K) 

VF 

Rendite des Eigenkapitals 

Rendite des Gesamtkapitals 

Verschuldungsfaktor 

1 Kurzfristiges FK und liquide Mittel nehmen ab; Wirkung in Abhängigkeit von der Ausgangszahl. 

2 Fahrzeuge und Aktienkapital nehmen zu; Wirkung in Abhängigkeit von der Ausgangszahl. 




Aufgabe 3 

Berechnen Sie mit Hilfe der untenstehenden Angaben die Rendite des Eigenkapitals. Achtung: Um die 

Eigenkapitalrendite zu berechnen, benötigen Sie nicht alle untenstehenden Angaben. 

§ Liquiditätsgrad I: 50% 

§ 

Umlaufvermögen: Fr. 1'000'000 

§ Cashflow-Marge: 3% 

§ Verschuldungsfaktor: 3 

§ Eigenfinanzierungsgrad: 50% 

§ 

Debitorenfrist: 65 Tage 

§ BG-Marge: 25% 

§ Umsatz pro Mitarbeiter: Fr. 125'000 

§ Umsatz pro m 2 : Fr. 1'250 

§ durchschnittlicher Fremdkapitalzinssatz: 7% 

§ 

Kreditorenfrist: 45 Tage 

§ Lagerumschlag: 5.1x 

§ Intensität des Anlagevermögens: 60% 

§ Gesamtkapitalrendite: 10% 

3. 

Umlaufsvermögen: 

40% entspricht 

Fr. 1'000’000 

2. 

Intensität des 

Anlagevermögens: 

60% 

1. 

Eigenfinanzierungsgrad: 

50% 

4. Bilanzsumme: Fr. 2'500’000 

GK- Rendite: 10% = Gewinn vor Zinsen Fr. 250’000 

./. durchschnittlicher FK-Zinssatz: 7 % Fr. 87’500 

Gewinn nach Zinsen Fr. 162’500 

162'500 × 100 

EK − Re ndite = 

= 13% 

1'250'000 




Aufgabe 4 

Ergänzen Sie unter Berücksichtigung der zusätzlichen Angaben die untenstehende Bilanz (alle Angaben 

in Fr. 1'000). 

Bilanz per 31.12.20_0 (vor Gewinnverteilung) 

Kasse/Post 90 Kontokorrent UBS 397 

Wertschriften 380 Kreditoren 450 

Debitoren 5) 400 Transitorische Passiven 3 

Warenvorräte 2) 480 Steuerrückstellungen 50 

Mobilien 1) 120 Hypotheken 120 

Werkzeuge 130 langfristiges Darlehen 4) 240 

Maschinen 100 Aktienkapital 3) 600 

Immobilien 400 Reserven 140 

Gewinn laufendes Jahr 100 

Total Aktiven 2'100 Total Passiven 2'100 

Zusätzliche Angaben 

§ 

§ 

Die Abschreibungen auf Mobilien betragen 20 (vollständige lineare Abschreibung innerhalb 

von 10 Jahren). Sämtliche Mobilien wurden vor 4 Jahren gekauft. 

Der Warenaufwand beträgt 1800 (= Wareneinkauf der verkauften Produkte). 

§ Der Anlagedeckungsgrad I beträgt 112%. 

§ Der Anfangsbestand der Warenvorräte beträgt 400. 

§ Das FK:EK-Verhältnis beträgt 60% : 40%. 

§ 

Der Wareneinkauf beträgt 1880 (= Wareneinkauf der eingekauften Produkte). 

20 

0.1 

1) Mobilien = = 200 − ( 4 × 20) = 120 

2) Warenvorrä te = AB 400 + BZ 80 = 480 

3) 

x 

Anlagedeckungsgrad I = = 1.12 x = 840 

750 

Aktienkapital = 840 − (140 + 100 ) = 600 

4) Lfr . Darlehen = 2'100 − 1'860 = 240 

5) Debitoren = 2'100 − 1'700 = 400 




Aufgabe 5 

Von einem Gewerbebetrieb in Form einer Einzelunternehmung sind folgende Zahlen bekannt (Werte 

in Fr. 1000): 

Bilanz per 31.12.20_0 

Umlaufvermögen 

Kasse und Bank X 400 

Debitoren 20 

Vorräte und angefangene Arbeiten 60 480 

+ Anlagevermögen 

Mobile Anlagen 60 

Gebäude 200 260 

= Aktiven 740 

./. Fremdkapital 

Bank Y - 100 

Kreditoren 0 

Hypothek - 100 - 200 

= Eigenkapital 540 

Erfolgsrechnung 1.1.-31.12.20_0 

Erlös aus ausgeführten Arbeiten 2000 

./. Materialaufwand - 400 

./. Personalaufwand - 900 

./. Diverser Aufwand - 660 

= Gewinn vor Zinsen 40 

+ Zinsertrag 1 

./. Zinsaufwand - 12 - 11 

= Jahresgewinn 29 




Berechnen Sie auf der Basis dieses Zahlenmaterials folgende Kennzahlen und ergänzen Sie das Resultat 

durch einen Kurzkommentar. 

Liquiditätsgrad 2 

Kennzahl 

Kurzkommentar 

400 20 

× 100 = 420% 

100 

+ Sehr hoch, Cash wirft fast keinen 

oder nur einen sehr kleinen Ertrag 

ab. 

Eigenfinanzierungsgrad 

540 

× 100 = 73% 

740 

Sehr hoch, sehr sicher und solide 

finanziert. 

40 

740 

Gesamtkapitalrendite (ohne 

Durchschnittsbildung beim Kapital) 

× 100 = 5.41% 

29 

540 

Eigenkapitalrendite (ohne Durchschnittsbildung 

beim Kapital) 

× 100 = 5.37% 

tief 

tief 

Zusatzfrage 1 

Zeigen Sie der Geschäftsleitung, welchen Einfluss die Rückzahlung der Hypothekarschuld auf die 

Eigenkapital- und Gesamtkapitalrendite hätte. 

Gehen Sie davon aus, dass der Zinssatz für die Hypothek und die Bankschuld gleich gross ist und 

eventuelle Veränderungen bei den Zinssätzen nicht berücksichtigt werden müssen. 

FK neu 100 

EK neu (unverändert) 540 

GK neu 640 

FK-Zinssatz 6% 

12 = × 100 

200 

Gewinn vor Zinsen 40 

./. FK-Zinsen 6 

Gewinn nach Zinsen 34 


GK − Re ndite = 

34 

540 

40 

640 

× 100 = 6.30% 

× 100 = 6 

1 

4 

% 




Zusatzfrage 2 

Zeigen Sie der Geschäftsleitung, welchen Einfluss die Rückzahlung der Hypothekarschuld und des 

Darlehens auf die Eigenkapital- und Gesamtkapitalrendite hätte, wenn gleichzeitig noch das Eigenkapital 

um 100 reduziert würde. 

FK neu 0 

EK neu 440 

GK neu 440 

Gewinn vor Zinsen 40 

./. FK-Zinsen 0 

Gewinn nach Zinsen 40 


40 

440 

× 100 = 9.09% 

GK − Re ndite = 

40 

440 

× 100 = 9.09% 




Aufgabe 6 

Ein ehemaliger Schulfreund von Ihnen hat eine kleine Schreinerei eröffnet. Er hat gehört, dass Sie 

Betriebsökonomie studieren und zeigt Ihnen seine erste Bilanz. 

Bilanz der Müller GmbH per 31.12.20_0 

Aktiven 

Passiven 

Kasse 300 Lieferantenkredit 400 

Bank 4’000 Kurzfristiger Bankkredit 1’500 

Debitoren 200 Langfristiger Bankkredit 20’000 

Materiallager 9’000 Stammkapital 30’000 

Fahrzeuge 12’000 Reserven 10’000 

Lagerhalle 40’000 Reingewinn 20_0 3’600 

Total Aktiven 65’500 Total Passiven 65’500 

Ergänzende Information 

§ Zinssatz für Bankkredite (kfr. und lfr.): 6.5% p.a. 

Ermitteln Sie aufgrund der Ihnen zur Verfügung stehenden Angaben die nachfolgenden Kennzahlen: 

6.1 

Eigenkapitalrentabilität 20_0 

6.2 

Gesamtkapitalrentabilität 20_0 

6.3 

Liquiditätsgrad 2 per 31.12.20_0 

6.4 

Eigenfinanzierungsgrad am 31.12.20_0 

3'600 

8 .26% = 

× 100 

( 30'000 + 10'000 + 3'600) 

( 3'600 + 1'398) 

7 .63% = 

× 100 

65'500 

( 300 + 4'000 + 200) 

( 400 + 1'500) 

237 % = 

× 100 

( 30'000 + 10'000 + 3'600) 

66 .57% = 

× 100 

65'500 




6.5 

Anlagendeckungsgrad 31.12.20_0 in zwei Varianten 

AD I = 

( 30'000 + 10'000 + 3'600) 

( 9'000 + 12'000 + 40'000) 

× 100 = 71.48% 

AD II 

= 

( 30'000 + 10'000 + 3'600 + 20'000) 

( 9'000 + 12'000 + 40'000) 

× 100 = 104.26% 

6.6 

Weshalb ist es schwierig, die unter 6.1 bis 6.5 ermittelten Kennzahlen zu interpretieren? Nennen Sie 

zwei Gründe. 

- Wir wissen nicht, wie sich der Reingewinn zusammensetzt, ob dieser durch das operative Geschäft 

oder eventuell durch erfolgswirksame Aufwertungen zustande kam. 

- Um eine detaillierte Aussage machen zu können, müsste die Erfolgsrechnung vorliegen. 

- Keine Angaben, ob es sich um externe oder interne Zahlen handelt (stille Reserven). 

- Liquidität wird nur zu einem bestimmten Zeitpunkt betrachtet und mit einer statischen Kennzahl 

bewertet. Um sich ein aussagekräftiges Bild machen zu können, müsste eine Entwicklung der Liquidität 

vorliegen (z.B. Liquiditätsplan, Finanzplan). 

6.7 

Weshalb interessiert sowohl die Eigenkapitalrendite wie auch die Gesamtkapitalrendite? 

Weil die Eigenkapitalrendite von der Art der Finanzierung der Gesellschaft abhängig ist. Die Eigenkapitalrendite 

kann mittels Ersetzen von EK durch FK stark beeinflusst werden. 

Die Gesamtkapitalrendite zeigt, wie gut das operative Geschäft rentiert, unabhängig von der Finanzierung 

der Unternehmung. 




Aufgabe 7 

Von einem Handelsbetrieb sind folgende Angaben (in Fr. Mio.) bekannt: 

31.12.20_1 

31.12.20_0 

resp. 1.1.-31.12.20_1 

Zinsaufwand 10 

Gesetzliche Reserven 10 5 

Kreditoren 10 10 

Umsatz pro Mitarbeiter 1.1 

Aktienkapital 20 20 

Lfr. Darlehen 35 35 

Hypotheken 25 25 

Innerer Wert pro Aktie 0.0001 0.00012 

Warenaufwand 495 

Liquide Mittel 15 

Anlagen 45 45 

Umsatz pro Filiale (Durchschnitt) 10.5 14.5 

Personalaufwand 200 

Vorräte 25 20 

Leasingverpflichtungen (nur im Anhang publiziert) 

5 3 

Warenertrag 730 

Debitoren 15 5 

Abschreibungen 20 

7.1 

Erstellen Sie die Bilanz per 31.12.20_1. Benutzen Sie die nachfolgende Vorlage: 

Bilanz am 31.12.20_1 

UV 

Liquide Mittel 15 

Debitoren 15 

Vorräte 25 

AV 

Anlagen 45 

Kfr. FK 

Kreditoren 10 

Lfr. FK 

Lfr. Darlehen 35 

Hypotheken 25 

EK 

Aktienkapital 20 

Gesetzliche Reserven 10 

Total Aktiven 100 Total Passiven 100 




7.2. 

Erstellen Sie die Erfolgsrechnung für das Jahr 20_1. Benutzen Sie die nachfolgende Vorlage. 

Erfolgsrechnung pro 1.1.-31.12.20_1 



Zinsaufwand 10 



Reingewinn 5 

730 730 

7.3. 

Berechnen Sie für den Handelsbetrieb die folgenden Kennzahlen (Rundung auf 2 Stellen nach dem 

Komma). 

Anlagedeckungsgrad 1 

Anlagedeckungsgrad 2 


(Cash Ratio) 


(Quick Ratio) 

Eigenkapitalrentabilität 

(ROE) 

Eigenkapital 30 

2 

AD I = 

× 100 = × 100 = 66 

3 

% 

Anlagevermögen 45 

Eigenkapital + lfr.Fremdkapital 

AD II = 

× 100 = 

Anlagevermögen 

LG I = 

LG II = 

ROE = 

30 + 60 

× 100 = 200% 

45 

flüssige Mittel 

kfr.Verbindlichkeiten 

15 

× 100 = 150% 

10 

15 + 15 

× 100 = 300% 

10 

× 100 = 

flüssige Mittel + kfr. Forderungen 

× 100 = 

kfr.Verbindlichkeiten 

Reingewinn 

Ø Eigenkapital 

5 

30+ 

25 

2 

× 100 = 

× 100 = 18.18% 




Gesamtkapitalrentabilität 

(ROI) 

Reingewinn + Fremdkapitalzinsen 

ROI = 

× 100 = 

Ø Eigenkapital + Ø Fremdkapital 

30+ 

2 

5 + 10 

25 70 

+ 

+ 70 

2 

× 100 = 15.39% 

Bruttogewinn 

Umsatz 

235 

730 

Bruttogewinn-Marge 

(gross margin) 

BG − M arg e = 

× 100 = × 100 = 32.19% 

7.4 

Erstellen Sie eine Mittelflussrechnung für den Handelsbetrieb für das Jahr 20_1. Berechnen Sie den 

operativen Cashflow sowohl direkt wie auch indirekt. Benutzen Sie die nachfolgenden Vorlagen. 

Operativer Cashflow (direkte Berechnung) 

Positionen 

Beträge 


- Zunahme Debitoren -10 

720 


+ Zunahme Vorräte 5 

Personalaufwand 

Zinsaufwand 

-500 

-200 

-10 

Operativer Cashflow 10 

Operativer Cashflow (indirekte Berechnung) 

Positionen 

Beträge 

Reingewinn 5 

- Zunahme Debitoren -10 

- Zunahme Vorräte -5 

Abschreibungen 

-10 

20 

Operativer Cashflow 10 




Cashflow finanziell 

Positionen 

Beträge 

Cashflow finanziell 0 

Cashflow investiv 

Positionen 

Beträge 

Investitionen ins Anlagevermögen 3 -20 

Cashflow investiv -20 

Mittelzufluss/Mittelabfluss 

Mittelzufluss 

Mittelabfluss -10 

7.5 

Welche Höhe hatten die liquiden Mittel dieses Handelsbetriebs im Vorjahr? 

Liquide Mittel per 31.12.20_1 15 

Mittelabfluss im 20_1 10 

Liquide Mittel per 31.12.20_0 25 (in Fr. Mio.) 

3 Anlagen per 31.12.20_0 45 

Abschreibungen 20_1 -20 

Investitionen ins Anlagevermögen 20 

Anlagen per 31.12.20_1 45 




7.6 

Mit Hilfe der "Praktiker-Formel" wird der Operative Cashflow als "Reingewinn + Abschreibungen" 

definiert. Weshalb ist diese Formel lediglich eine Annäherung an die korrekte Berechnung? Zeigen Sie 

an 5 konkreten Zahlenbeispielen, dass die Anwendung der „Praktiker-Formel“ zu falschen Resultaten 

für den Operativen Cashflow führen kann. 

Korrekte Cashflowberechnung: 

direkt: liquiditätswirksame Erträge – liquiditätswirksame Aufwände 

indirekt: Reingewinn + nicht liquiditätswirksame Aufwände – nicht liquiditätswirksame Erträge 

Zahlenbeispiele zur Berechnung des operativen Cashflows: 

- Reingewinn 25 


Bildung von Rückstellungen 8 

Cashflow nach Praktikerformel: Reingewinn 25 


Cashflow 37 

korrekter Cashflow: Reingewinn 25 


Rückstellungen 8 

Cashflow 45 



Zunahme Warenvorräte 7 



Cashflow 37 



Zunahme Vorräte -7 

Cashflow 30 



Abnahme Debitoren 9 



Cashflow 37 



Abnahme Debitoren 9 

Cashflow 46 






Abnahme Kreditoren 3 



Cashflow 37 



Abnahme Kreditoren -3 

Cashflow 34 



Buchgewinne auf Beteiligungen 13 



Cashflow 37 



Buchgewinne Beteiligungen -13 

Cashflow 24 



Buchverlust Verkauf Fahrzeuge 6 



Cashflow 37 



Buchverlust Fahrzeuge 6 

Cashflow 43 




Aufgabe 8 

Gegeben sind die Bilanzen per 1.1.20_0 und 31.12.20_0 sowie die Erfolgsrechnung für das Jahr 20_0 

(alle Werte in Fr. 1000). 

Bilanzen vom 1.1.20_0 und 31.12.20_0 

1.1. 31.12. 1.1. 31.12. 

Umlaufvermögen 

Kurzfristiges. Fremdkapital 

Liquide. Mittel 200 330 Kreditoren 410 320 

Debitoren 380 460 Dividenden 20 30 

Vorräte 600 500 Langfristiges Fremdkapital 

Rückstellungen 100 270 

Anlagevermögen 

Darlehen 1’280 1’020 

Maschinen, Mobiliar 1’200 1’120 

Liegenschaften 2’500 2’475 

Eigenkapital 

Aktienkapital 3’000 3’100 

Reserven, Gewinnvortrag 70 145 

Total Aktiven 4’880 4’885 Total Passiven 4’880 4’885 

Erfolgsrechnung für 20_0 

Aufwand 

Ertrag 

Materialaufwand 800 Verkaufserlös 2’250 


Zinsen 86 


Diverser Aufwand 254 

Reingewinn 125 

2’250 2’250 

Weitere Angabe 

§ 

Eine in der Bilanz zu 35 bewertete Maschine wurde zum Betrag von 21 verkauft. Der 

Buchverlust wurde über das Konto „Diverser Aufwand“ gebucht. 

Berechnen Sie anhand der vorliegenden Angaben den operativen Cashflow (brutto und netto) (Fonds 

„Cash“). Der Cashflow kann direkt oder indirekt berechnet werden. Benutzen Sie für Ihre Berechnungen 

das nachfolgende Schema. 




Operativer Cashflow (direkte Berechnung) 

Positionen 

Beträge 

2'170 

Verkaufserlös 2'250 

Zunahme Debitoren -80 

Diverser Aufwand 4 -70 

Materialaufwand 800 

Abnahme Vorräte - 100 

Abnahme Kreditoren 90 

-790 

Personalaufwand 

Zinsen 

-720 

-86 

Cashflow brutto 504 

Dividendenausschüttung -20 

Cashflow netto 484 

Operativer Cashflow (indirekte Berechnung) 

Positionen 

Beträge 

Reingewinn 125 

Zunahme Debitoren -80 

Abnahme Vorräte 100 

Abnahme Kreditoren -90 

55 

Abschreibungen 

Rückstellungen 

Diverser Aufwand (Buchverlust Verkauf Maschine) 

265 

170 

14 

Cashflow brutto 504 

Dividendenausschüttung -20 

Cashflow netto 484 

4 Diverser Aufwand 254 

- Bildung von Rückstellungen -170 

- Buchverlust aus Verkauf Maschine -14 

Liquiditätswirksamer diverser Aufwand 70

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