Berufsbegleitender Postgraduierten-Studiengang ... - JurGrad

Inhalt Modul 2
S. 9
Modul 2.1: Unternehmensbewertung
Im Rahmen von M&A-Transaktionen sind regelmäßig betriebswirtschaftliche Bewertungen von
Unternehmen oder Teilen von Unternehmen erforderlich. In dem Modul werden sämtliche Grundlagen
der Unternehmensbewertung wie Transaktions- und Bewertungsanlässe, Bewertungsfunktionen und
Verfahren zur Ermittlung des Unternehmenswertes dargestellt und jeweils anhand von Fällen vertieft.
Einleitend wird behandelt, welche Unternehmensdaten für eine Bewertung erforderlich sind, wie
Jahresabschlüsse analysiert werden können und welche Bedeutung Finanzierungsstrukturen und
Steuern im Rahmen von Unternehmensbewertungen haben. Darauf aufbauend werden die verschiedenen
Verfahren der Unternehmensbewertung eingehend behandelt. Dabei wird vor allem auf das
Ertragswertverfahren und die Discounted Cash Flow-Methoden eingegangen; am Rande werden auch
Multiplikator-Verfahren dargestellt. Die Darstellung von Besonderheiten bei der Bewertung bestimmter
Unternehmen und Branchen rundet dieses Modul ab.
Do. 13.11.2008 – Sa. 15.11.2008
Do. 14.00 – 18.15 Uhr
Fr. 08.30 – 17.30 Uhr
Sa. 08.30 – 15.30 Uhr
Dozenten: Stefan Schöniger, KPMG, Hamburg
Prof. Dr. Christoph Watrin, Westfälische Wilhelms-Universität Münster
Dr. Martin Zieger, KPMG, Hamburg
Modul 2.2: Finanzierung
Im Anschluss an den Modulteil „Unternehmensbewertung“, in dem bereits ein Überblick über die
Funktion und den Markt von Finanzinvestoren geboten wurde, behandelt diese Veranstaltung
eingehend in theoretischer und praktischer Perspektive die Finanzierung von Akquisitionen. Nach
einer einleitenden Darstellung der Gründe für Unternehmenskäufe werden Abwehrmaßnahmen und
aktuelle Trends besprochen. Im Anschluss daran wird praxisnah die Bedeutung der Finanzierung für
den Akquisitionsprozess diskutiert. Neben der Darstellung von Erfolgs- und Misserfolgsfaktoren für
die Finanzierung und der Erläuterung der Formen und Einsatzmöglichkeiten von Covenants werden
sämtliche Finanzierungsformen theoretisch sowie praktisch anhand einer Fallstudie zur Akquisitionsfinanzierung
behandelt. Gegenstand der Veranstaltung sind außerdem moderne Formen der Kapitalbeschaffung
als Unternehmenssanierungsbeiträge.
Do. 22.01.2009 – Sa. 24.01.2009
Do. 14.00 – 18.15 Uhr
Fr. 08.30 – 17.30 Uhr
Sa. 08.30 – 10.45 Uhr
Dozenten: Dr. Frank-J. Müssigbrodt, Network Corporate Finance GmbH & Co. KG, Düsseldorf
Dr. Ingo Natusch, IKB Deutsche Industriebank AG, Düsseldorf
Stefan Rensinghoff, DZ Bank, Frankfurt a. M.
Prof. Dr. Klaus Röder, Universität Regensburg
Modul 2.3: Finanzierung – Kreditbesicherung
in der Akquisitionsfinanzierung
In diesem Modul werden nach einem Überblick über Kreditsicherung im weiteren Sinne die im Rahmen
einer Akquisitionsfinanzierung typischerweise in Betracht zu ziehenden Kreditsicherheiten dargestellt.
Hierbei werden unter anderem Real-, Personal- und sonstige Sicherheiten, Financial Covenants,
der Gegenstand von Kreditsicherheiten, Form-, Anzeige-, Zustimmungs- und sonstige Erfordernisse,
akzessorische und nicht akzessorische Sicherheiten sowie international-privatrechtliche
Fragen abgehandelt, bevor auf einzelne Kreditsicherungsinstrumente eingegangen wird. Hierauf aufbauend
erfolgt eine Darstellung der auch im Rahmen einer Akquisitionsfinanzierung zu wahrenden
allgemeinen Grenzen der Kreditbesicherung, wobei auch auf Fragen der Kapitalerhaltung sowie der
Subordination von Kreditgebern eingegangen wird. Im Anschluss an die sich im Rahmen von Akquisitionsfinanzierungen
häufig ergebenden Besonderheiten bei der Besicherung von mehreren Gläubigern
werden abschließend Fragen des Zinsabzugs für Fremdmittel erörtert.
Dozentin: Dr. Christina Ungeheuer, Latham & Watkins LLP, Frankfurt a. M.
Sa. 24.01.2009
11.00 – 15.30 Uhr
Klausur zu Modul 2
Do. 26.02.2009
10.00 – 13.00 Uhr