MPC Opportunity Amerika 2 - ohne-agio

MPC OPPORTUNITY AMERIKA
Kurzexposé
MPC Opportunity Amerika 2
opportunity
Besondere Investitionsgelegenheiten erkennen,
herausragende Werte schaffen
Bitte beachten Sie auch den Disclaimer
am Ende des Kurzexposés.
Münchmeyer Petersen Capital

MPC Opportunity Amerika 2
Die Highlights des MPC Opportunity Amerika 2
Hohe
Kapitalrückflüsse:
3 Hohes Renditepotenzial durch die Investition in unterbewertete,
in den USA belegene Immobilien mit signifikantem
Entwicklungspotenzial unter Ausnutzung der Marktchancen;
prognostizierter Gesamtmittelrückfluss 162% (bezogen auf die
Beteilungssumme, nach Gebühren, vor Steuern).
Atlanta
Kurze erwartete
Kapitalbindung:
3 Durchschnittliche Wertschöpfungsdauer der einzelnen Investitionen
zwischen drei und fünf Jahren ermöglicht eine kurze
Fondslaufzeit von rund acht bis zehn Jahren und eine kurze
erwartete durchschnittliche Kapitalbindung von nur rund 4,5
Jahren.
„ “
Besondere Investitionsgelegenheiten erkennen,
herausragende Werte schaffen.
Spannende Story:
Erfahrene
Managementteams
mit hervorragendem
Track Record:
3 Die drei Zielfonds werden gemanagt von erfahrenen US-
Immobilienprofis. Beträchtliche Eigenbeteiligung sowie eine
Erfolgsbeteiligung der US-Managementteams und dadurch
Interessengleichheit bezüglich der Wertsteigerungen. Breite
Streuung des Kapitals durch indirekte Investition in drei
Zielfonds mit zahlreichen US-Immobilieninvestments unterschiedlichster
Immobilienklassen und US-Regionen.
3 Blackstone Real Estate Advisors, New York, USA
3 Barrow Street Capital, New York, USA
3 Brookfield Asset Management, Toronto, Kanada und
New York, USA
Sehr geehrte Anlegerinnen und Anleger,
mit dem neuen MPC Opportunity Amerika 2 möchten wir Ihnen ein
US-Immobiliendachfondskonzept vorstellen, das ganz bestimmt
auch den Renditekick in Ihr Depot bringt.
Die US-Wirtschaftsdynamik, die deutlich über der Europas liegt,
sowie reichlich vorhandene Liquidität in einem niedrigverzinslichen
Kapitalmarktumfeld sprechen laut führenden Immobilienberatungsunternehmen
auch in 2006 für Immobilieninvestitionen in den USA.
Portfoliodiversifizierung
schafft Risikominimierung:
Vorteilhafte
Steuersituation:
3 Konzept verbindet Sicherheitskomponenten einer Immobilieninvestition
mit außergewöhnlich hohen Ertragschancen.
Investition in ein breit gestreutes US-Immobilienportfolio von
über USD 20 Milliarden.
3 Anleger profitieren durch das Doppelbesteuerungsabkommen
mit den USA von einem Steuerfreibetrag in Höhe von aktuell
USD 3.300 und günstigen US-Steuersätzen für Veräußerungsgewinne
in Höhe von derzeit 5–25%.
Besonders ansehnliche Renditen werden in einem Immobilienmarktumfeld, das von einer sehr starken
Nachfrage und hohen Preisen für klassische Immobilieninvestitionen geprägt ist, jedoch nur mit
besonderen Strategien erzielt. So empfehlen Experten wie Jones Lang LaSalle in ihrer aktuellen
Jahresstudie für 2006 wachstumsorientierte Investitionsstrategien, da sie ein besseres Chancen-
Risikoverhältnis bieten als klassische Immobilieninvestments.
Mit dem MPC Opportunity Amerika 2 ergreifen Sie mit einer vielversprechenden chancenorientierten
Investitionsstrategie die Möglichkeiten der US-Immobilienmärkte.
Wir wünschen Ihnen viel Spaß bei der Lektüre des Kurzexposés zu unserem MPC Opportunity
Amerika 2, dem Nachfolger des in 2005 bereits erfolgreich aufgelegten ersten US-Immobiliendachfondskonzepts
„MPC Opportunity Amerika“.
Ihr
Ulrich Oldehaver
Vertriebsvorstand
MPC Capital Vermittlung GmbH
3

MPC Opportunity Amerika 2
Investitionsstandort USA/
Chancenreiche Anlagestrategie
Positive Rahmendaten in einem teuren Immobilienmarktumfeld
verlangen nach alternativen Investitionsstrategien
Die USA sind die größte Wirtschaftsmacht der
Welt. Sie produzieren rund ein Fünftel des
jährlichen Welteinkommens. Das Wirtschaftswachstum
wird gemäß Prognose der Organisation
für Wirtschaftliche Zusammenarbeit
und Entwicklung (OECD) 2006 bei 3,5% liegen,
nach 3,6% im vergangenen Jahr und 4,2% in
2004. Eine leichte Dämpfung der Wirtschaftsdynamik
ist durch steigende Leitzinsen zu erwarten.
Dennoch liegt das Wachstum der USA
laut Beobachtern auch in Zukunft deutlich über
dem EU-Durchschnitt.
Von den günstigen Entwicklungen der US-Wirtschaft
profitiert nach wie vor der Immobiliensektor
mit seiner dynamischen Entwicklung in
den letzten Jahren. Die US-Immobilienmärkte
sind seit Jahren geprägt durch eine stark
steigende Nachfrage und riesige Transaktionsvolumen.
2005 wurde mit USD 268 Milliarden
– das entspricht einem Plus von 44% gegenüber
dem Vorjahr – erneut ein Rekordtransaktionsvolumen
erreicht. Die starke Nachfrage
wird vor allem von der Erhöhung der Immobilienquote
in den Depots der Anleger, darunter
insbesondere auch die institutionellen
Großinvestoren wie Pensionskassen, getragen.
Begünstigt wird dies durch das niedrige
Zinsniveau auf dem Kapitalmarkt, volatile
Aktienmärkte und dem folglich mangelnden
Angebot an attraktiven Kapitalanlagen. Vor
dem Hintergrund, dass die Preise für langfristig
vermietete Spitzenobjekte, so genannte
„Trophy-Buildings“ oder „Core“-Immobilien 1) ,
durch die steigende Nachfrage in schwindelerregende
Höhen getrieben wurden, sind
Investitionen in unterbewertete, chancenreiche
Immobilien im aktuellen Immobilienmarktumfeld
besonders interessant. Sie bieten die
Möglichkeit, mittels aktiven Managements ein
erhebliches Gewinnpotenzial zu erzielen und
dementsprechend auch weiterhin attraktive
Renditen mit US-Immobilieninvestments zu erwirtschaften.
Opportunity-Immobilieninvestments
– die vielversprechende Anlagealternative
MPC Capital ist es bereits mit dem Vorgängerfonds
gelungen, ein völlig neuartiges US-
Immobiliendachfondskonzept für deutsche
Privatanleger zu konzipieren. Dieses verfolgt
– wie auch der Nachfolgefonds MPC
Opportunity Amerika 2 – mit einer besonders
rentablen, chancenorientierten Anlagestrategie
konsequent neue Wege: Unterbewertete
Immobilien mit hohem Chancen- und Entwicklungspotenzial
günstig zu reinen Substanzwerten
aufkaufen, sie zu langfristig vermieteten,
gefragten klassischen Immobilien-Investments
entwickeln – und sie dann nach kurzer Entwicklungsdauer
teuer verkaufen.
Washington D.C.
Das Positive für die Anleger: Mit den günstig
eingekauften, entwicklungsfähigen Immobilieninvestments
lassen sich in der Regel
deutlich höhere Erträge als mit langfristig
vollvermieteten Premium-Immobilienobjekten
generieren. So lagen die Renditen dieser
aktiv gemanagten Opportunity-Immobilieninvestments
in der Vergangenheit meist im
deutlich zweistelligen Bereich und damit ein
paar Prozentpunkte höher als bei klassischen
Immobilieninvestments. Die durchschnittliche
Rendite für langfristig vermietete Top-Objekte
in zentralen Lagen (Core-Investments) beträgt
aktuell lediglich rund 6,8%. 2)
Opportunity-Investments
erzielen nicht nur höhere Renditen,
sie ermöglichen auch eine sehr viel kürzere
Kapitalbindung. Denn derartige Investments
werden in der Regel nur drei bis fünf Jahre
gehalten, die Mittelrückflüsse fließen entsprechend
früher. Institutionelle Großinvestoren
mit Zeichnungssummen ab USD 10 Millionen
genießen die Vorteile dieser etablierten Anlageklasse
bereits seit Ende der 80er Jahre. Mit
dem neuen US-Immobiliendachfondskonzept
„MPC Opportunity Amerika 2“ erhalten auch
deutsche Privatanleger bereits mit geringen
Zeichnungssummen Zugang zu diesem hochattraktiven
Immobiliensegment.
MPC Opportunity Amerika 2
= Chancenorientierte Anlagestrategie
Anlagen in chancenorientierte Immobilien eröffnen
neue Anlageperspektiven für Investoren,
deren Hauptaugenmerk neben der
Sicherheitskomponente eines Substanzwertes
auf der Erzielung einer hohen Rendite
liegt. Während die Erträge von klassischen
Immobilien (Core-Investments) hauptsächlich
als Mieteinnahmen über eine längere Haltedauer
erwirtschaftet werden, wird der Ertrag
von Immobilien mit Wertsteigerungspotenzial
im Wesentlichen aus einer signifikanten
Wertsteigerung über eine eher kurze Haltedauer
erzielt. Die Anlagestrategie ist dementsprechend
eine ganz andere. Die Investition
in voll vermietete Standard-Immobilien mit
langfristigen Mietverträgen und bonitätsstarken
Mietern ist eine einkommensorientierte
Strategie. Über das Halten und Betreiben
von Immobilien sollen über einen längeren
Zeitraum konstante Einnahmeströme erzielt
werden. Bei einer opportunistischen Anlagestrategie
setzt das Management hingegen auf
chancenreiche Investitionsgelegenheiten und
managt die Investitionsobjekte aktiv, sodass
sich die Einnahmeströme des Objektes erhöhen,
und der Wert der Immobilie steigt. Mögliche
Zielobjekte sind bestehende Objekte, die
saniert und für die Vermietung neu positioniert
werden oder einer neuen Nutzung zugeführt
werden müssen, um sie an die Marktanforderungen
anzupassen. Ziel ist es, aus der
Entwicklung der Objekte einen Wertzuwachs
zu generieren und diesen auch möglichst kurzfristig
durch einen gewinnbringenden Verkauf
in den teuren Core-Markt zu realisieren. So
ist das Ziel, Trends aufzuspüren und an den
Wachstumsmärkten zu partizipieren. Das Angebot
sowie die Informationen über derartige
Investitionschancen sind jedoch begrenzt. So
ist ein erfahrenes Management mit weitreichendem
Netzwerk, das Zugang zu solchen
Opportunities (Investitionsgelegenheiten) ermöglicht,
sehr wertvoll.
1) Core-Investments = Immobilienvermögen, dessen Ertrag im
Wesentlichen aus der Erzielung von laufenden Mieteinnahmen
erzielt wird. Core-Investments sind in der Regel vollvermietete
Standard-Immobilien mit langfristigen Mietverträgen
und bonitätsstarken Mietern. Über das Halten und Betreiben
von gut vermieteten Immobilien über einen langen Zeitraum
werden konstante Einnahmeströme erzielt.
2) Quelle: Cushman Wakefield, Der US-Immobilienmarkt – Im
Fokus: Opportunity Fonds
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MPC Opportunity Amerika 2
MPC Opportunity Amerika 2
Die nachfolgende Darstellung zeigt die wesentlichen
Unterschiede zwischen klassischen
US-Immobilienfonds und dem MPC Opportunity
Amerika 2, einem US-Immobilienfonds
mit chancenorienter Investitionsstrategie. Die
rechte Abbildung veranschaulicht die Investitionsstrategie.
Real Estate Opportunity Fonds = die chancenreiche
Investitionsstrategie „Buy Low – Create Value – Sell High“
„MPC Opportunity Amerika 2“
= US-Opportunity Fonds Klassische US-Immobilienfonds
Zweistelliges
Renditepotenzial
Kurzfristiger Verkauf
Immobilien kaufen gemeinsam
mit den Profis
Chancenorientierte
Anlagestrategie
3 Unterbewertete Investitionsgelegenheiten
mit hohem Wertsteigerungspotenzial
erkennen
3 Immobiliensubstanz günstig kaufen innerhalb
privater Verhandlungen
3 Erzeugung von Mehrwert durch Wertschöpfungsstrategien
(Weiterentwicklung
eines „unrentablen“ Immobilienobjekts
mit geringen oder unstabilen
Cash Flow-Strömen in ein einwandfreies
Immobilienobjekt mit hohem stabilen
Cash Flow)
3 Schneller Verkauf innerhalb von drei bis
fünf Jahren zur Realisierung der generierten
Wertsteigerung
Immobilien kaufen von den Profis
Einkommensorientierte
Anlagestrategie
3 Immobilien mit langfristigen stabilen
Mietverträgen innerhalb öffentlicher
Auktionen erwerben
3 Halten und Verwalten der Immobilien
über einen langen Zeitraum (i. d. R.
zehn Jahre oder mehr)
3 Sicherung der Ausschüttungen an die
Investoren über Mieterträge
Ertragschancen
Opportunistische
Investitionsstrategie
3 Besondere unterbewertete,
entwicklungsfähige
Objekte
erkennen
3 Günstig einsteigen
zu reinen Substanzwerten
durch
Erwerb außerhalb
öffentlicher Auktionen
Herausragende Werte
schaffen durch aktives
Management
3 Projektentwicklungen
in Märkten mit kurzbis
mittelfristigem
Wachstumspotenzial
3 Umstrukturierung
von Immobilien mit
„Optimierungsbedarf“,
Anpassung an
Marktanforderungen
durch Sanierung, Neupositionierung
3 Mietmanagement,
Vertragsmanagement
3 Finanzmanagement,
Renditesteigerung
durch Ausnutzung des
Renditehebels mittels
günstigen Fremdkapitals
3 Gewinnbringender
Verkauf der weiterentwickelten
Objekte mit
hohem Vermietungsstand
innerhalb eines
Zeitraumes von
drei bis fünf Jahren
3 In den teuren
Core-Markt verkaufen
Günstiger Kaufpreis
3 Reine Immobiliensubstanz der entwicklungsfähigen
Immobilien
Breite Risikostreuung
3 Anleger partizipiert an drei Zielfonds
3 Gemanagt von drei namhaften US-Gesellschaften
mit belegter Erfolgshistorie
3 Zahlreiche Objekte in verschiedenen
US-Regionen, unterschiedliche
Nutzungsarten
Teurer Kaufpreis
3 Cash Flow (Mietertrag) der gut vermieteten
Immobilien
Keine/kaum Streuung
3 Anleger partizipiert meist an ein bis
drei Immobilienobjekten an hervorragenden
Standorten einer Nutzungsart
und Klasse (vorwiegend Class-A- und
Class-B-Büroimmobilien)
Zeitraum
Stabilisierung und Erhöhung der
Cash Flow-Ströme der Immobilienobjekte
schafft Mehrwert
Opportunity-Fondsmanager: „Wir kaufen Immobilien mit einem geringeren
Vermietungsstand und anderen Fehlern, beseitigen diese, stabilisieren
die Einkommensströme und verkaufen sie mit einer hohen Wertsteigerung
teuer an institutionelle Investoren weiter, die auf der Suche nach
hochwertigen Immobilien mit guten Einkommensströmen sind.“
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MPC Opportunity Amerika 2
MPC Opportunity Amerika 2
Create Value
= herausragende Werte schaffen durch aktives Management
Strategie
Projektentwicklung
in Märkten mit kurz- bis mittelfristigem Wachstumspotenzial
Umstrukturierung/Sanierung
von Problemimmobilien, Anpassung an Marktanforderungen,
Neupositionierung
Performance-Management
Aktives Mietmanagement,
Dienstleistungs- und Objektmanagement
Wertschöpfung
Projektentwicklungsgewinn
Erhöhung und Stabilisierung des Cash Flows des
Objekts
Optimierung der Cash Flow-Ströme des Objekts
Opportunity-Investments
– ein in den USA etabliertes
Immobilienanlagesegment
In der wachstumsstarken Volkswirtschaft USA
wurden erste Real Estate Opportunity Fonds
bereits Ende der 80er Jahre initiiert. Mit über
150 Real Estate-Gesellschaften, die derartige
Fonds weltweit auflegen, hat sich dieses lukrative
Immobilienanlagesegment etabliert.
Insgesamt wurden rund USD 160 Milliarden
Anlegergelder bis zum Jahresende 2005 für
rund 300 Real Estate-Opportunity-Fonds eingesammelt;
eine beachtliche Größe. 1)
Die Investitionssummen
in chancenreiche Immobilienfonds
steigen seit Jahren an – 2004 wurden
USD 17 Milliarden investiert, während es 2005
schon USD 37 Milliarden waren. 2)
Konservative, anspruchsvolle institutionelle
Großinvestoren stellen über 50% der Investoren
der Opportunity Fonds.
Antizyklisches Investieren
Unterbewertete Objekte/Märkte mit Perspektive,
Kauf außerhalb öffentlicher Auktionen
Buy Low – Sell High
Finanzmanagement
Ausnutzung des Renditehebels mittels günstigen
Fremdkapitals, alternative Finanzierungsstrukturen
Kauf von Immobiliengesellschaften,
die operativ tätig sind, Restrukturierung der
Portfolien
Leverage-Effekt
Gewinne durch Kosteneinsparungen und Restrukturierungsgewinn
bei Verkauf über Börse oder an
strategischen Investor
Investoren von US-Opportunity Fonds 3)
Andere
12,8%
Öffentliche
Pensionsfonds
Investoren
außerhalb der USA
26,0%
Erfahrene Partner für erfolgreiche
Immobilieninvestitionen
MPC Capital ist es gelungen, drei nachweislich
erfolgreiche Immobiliengesellschaften für den
MPC Opportunity Amerika 2 zu gewinnen.
Blackstone Real Estate Advisors ist in erster
Linie für ihre Erfahrung in großvolumigen
Public-to-Private-Transaktionen bekannt. Barrow
Street Capital hat sich als „Nischen-Player“
mit eher kleinen feinen Deals außerhalb des
„Radarschirms“ von großen Opportunity
Fonds einen Namen geschaffen. Der dritte
Partner, Brookfield Asset Management, ist
Branchenkennern als einer der größten Immobilienbesitzer
in New York ein Begriff.
Die drei Partner sind allesamt US-Gesellschaften,
die die einzelnen lokalen US-Immobilienmärkte
und deren Entwicklungspotenzial sehr
gut kennen. Sie verfügen über jahrelange
Erfahrung im klassischen Immobilienbereich
und haben sich ein gut funktionierendes Netzwerk
an Kontakten aufgebaut, das ihnen den
Zugang zu äußerst lukrativen Opportunity-
Investments ermöglicht. Denn diese sind üblicherweise
nicht über öffentliche Auktionen,
sondern über deutlich günstigere private
Verhandlungen im kleinen Kreis potenzieller
Käufer zu finden. Die drei von MPC Capital
ausgewählten US-Immobiliengesellschaften
haben ihre Expertise mit zahlreichen Opportunity-Investments
und Vorgängerfonds bereits
mehrfach unter Beweis gestellt.
Eigenbeteiligung
Fondsmanagement
Sehr vermögende
Privatkunden
12,0%
6,8%
12,7%
Universitätsstiftungen
10,7%
14,5%
In renditestarke Opportunity Fonds wird verstärkt von anspruchsvollen
institutionellen Großinvestoren investiert.
4,5%
Private
Stiftungen
Betriebliche
Pensionsfonds
8
1) Ernst & Young, Market Outlook, Trends in the Real Estate Private Equity Industry, Fall 2005
2) PERE Private Equity Real Estate, The Global Journal for opportunity investing in Real Estate, January 2006, Volume 1 Issue 9
3) Ernst & Young, Market Outlook, Trends in the Real Estate Private Equity Industry, Fall 2005
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MPC Opportunity Amerika 2
MPC Opportunity Amerika 2
Portfoliodiversifizierung schafft Risikominimierung
Prognostizierte kumulierte Diversifikation
Prognose:
Streuung nach US-Regionen
Nachfolgend wird die prognostizierte kumulierte
Diversifikation (Diversifizierung auf Dachfondsebene,
d. h. kumuliert über die drei
Zielfonds), dargestellt.
Prognose:
Streuung nach Immobilienarten
Durch die Beteiligung an drei Zielfonds – gemanagt
von erfahrenen US-Immobiliengesellschaften
– wird in eine Vielzahl von US-Immobilien
mit hohem Chancenpotenzial investiert.
Der Anleger partizipiert mit dem US-Dachfondskonzept
MPC Opportunity Amerika 2 an
einem breit gestreuten Immobilienportfolio
von voraussichtlich über USD 20 Milliarden
– und dies bereits ab einer Mindestzeich-
nungssumme von USD 10.000. Die breite Streuung
der Anlegergelder in unterschiedliche US-
Märkte und über unterschiedliche Nutzungsarten
sorgt für eine Risikominimierung und ein
ausgeglichenes Portfolio. Durch das aktive
Management von erfahrenen lokal vor Ort
ansässigen US-Partnergesellschaften profitiert
der Anleger darüber hinaus von einem hohen
Chancenpotenzial.
Süden 23%
Außerhalb der USA
Westküste 30%
Einzelhandel 10%
Hotel 10%
Gewerbe 5%
Wohnen 30%
Portfoliodiversifizierung schafft Risikominimierung
Mittlerer
Westen 13%
Ostküste 30%
Büro 45%
MPC Opportunity Amerika 2
(Dachfonds)
Prognose:
Streuung nach Wertschöpfungsstrategien
Portfoliooptimierung
(einschließlich
Finanz-, Miet- und
Kostenmanagement)
26%
Sanierung,
Projektentwicklung
und Baulanderschließung
37%
Prognose:
Streuung nach Transaktionsgrößen
Über USD 100 Millionen
Eigenkapital
23%
USD 5–30 Millionen
Eigenkapital
35%
Zielfonds 1
Blackstone Real Estate
Partners V, L.P.*
Zielfonds 2
Barrow Street Real Estate
Fund III, L.P.*
Zielfonds 3
Brookfield US Real Estate
Opportunity Fund I, L.P.*
Immobilienarten
Transaktionsgrößen
Wertschöpfungsstrategien
Antizyklische
Investitionen
(einschließlich
Finanz-, Miet- und
Kostenmanagement)
37%
USD 30–100 Millionen
Eigenkapital
42%
Managementteams
US-Regionen
Quelle: Datenmaterial der drei Zielfonds und darauf aufbauende Prognosen
* einschließlich dazugehöriger Parallelfonds
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MPC Opportunity Amerika 2
MPC Opportunity Amerika 2 im Überblick
Boston
Das Fondskonzept
Der Anleger investiert indirekt in drei US-Real
Estate Opportunity Fonds, die sich auf die
Investition in chancenreiche Immobilieninvestments,
so genannte Opportunity-Investments,
spezialisiert haben. Die drei Zielfonds werden
von namhaften Experten mit beeindruckender
Erfolgshistorie gemanagt. Das innovative US-
Dachfondskonzept setzt damit auf US-Immobilien
verschiedenster Nutzungsart (von Büroimmobilien
bis hin zu Hotels) mit signifikantem
Entwicklungs- und Wertsteigerungspotenzial
und somit auf ein hochrentables Teilsegment
des US-amerikanischen Immobilienmarktes.
Das breit gestreute US-Immobilienportfolio
wird voraussichtlich über USD 20 Milliarden
betragen.
Vorgesehenes Kommanditkapital
Rund USD 130,5 Millionen
(Erhöhung auf maximal USD 215 Millionen
möglich)
Mindestzeichnungssumme
USD 10.000 zzgl. 5% Agio
Wechselkurs
USD 1 = EUR 0,83 (Stand 15. März 2006)
Mindestzeichnung USD 10.000, entspricht derzeit
rund EUR 8.300
Liquiditätsschonende Einzahlung
3 40% zzgl. Agio in Höhe von 5% auf die
volle Zeichnungssumme zum Beitritt
3 30% zum 30. September 2007
3 30% zum 30. September 2008
Die Einlage ist in USD zu erbringen. Eine Einzahlung
der Einlage in EUR ist möglich.
Fondsgegenstand/Investition
Indirekte Beteiligung an drei US-amerikanischen
Real Estate Opportunity Fonds
Fondsmanagement der Zielfonds
3 Blackstone Real Estate Advisors,
New York, USA
3 Barrow Street Capital, New York, USA
3 Brookfield Asset Management,
Toronto, Kanada und New York, USA
Eigen- und Erfolgsbeteiligung der
US-Managementteams
Die USD-Managementteams der drei Zielfonds
sind insgesamt mit über USD 200 Millionen
selbst an den Zielfonds beteiligt. Darüber
hinaus sorgt eine Erfolgsbeteiligung für Interessengleichheit
mit den Anlegern. Die US-
Managementteams erhalten eine Gewinnbeteiligung
erst nach Überschreiten einer Grundverzinsung
(8–10% p. a.) an die Investoren.
Ausschüttungen/Kapitalrückflüsse
Ausschüttungen sind in Höhe und Zeitpunkt
nicht prognostizierbar. Die Ausschüttungen
werden im Wesentlichen aus der Erzielung von
Wertsteigerungen einzelner Investments während
einer kurzen Haltedauer generiert. Die
Realisierung der Wertsteigerung erfolgt erst
mit Verkauf der Immobilien. Kapitalrückflüsse
werden erstmals ab dem dritten bis vierten
Jahr nach Platzierungsbeginn der Fondsgesellschaft
erwartet. Die Ausschüttungen beinhalten
auch die Rückzahlung des Kapitals.
Prognostizierter
Gesamtkapitalrückfluss
162% (bezogen auf die Beteiligungssumme,
nach Gebühren, vor Steuern)
Prognostizierte durchschnittliche
Kapitalbindung
Rund 4,5 Jahre, auf Basis der Vorsteuerausschüttung
und unter Berücksichtigung der Höhe
und Zeitpunkte der Kapitaleinzahlungen
Laufzeit des Fonds
Voraussichtlich acht bis zehn Jahre
Treuhänderin
TVP Treuhand- und Verwaltungsgesellschaft
für Publikumsfonds mbH, Hamburg
Mittelverwendungskontrolle
BLS Revisions- und Treuhand GmbH, Wirtschaftsprüfungsgesellschaft,
Hamburg
Haftung des Anlegers
Die Haftung des Anlegers ist auf die Zeichnungssumme
beschränkt. Grundsätzlich besteht
keine Nachschusspflicht.
Zielgruppe
Unternehmerisch denkende, mittelfristig orientierte
Investoren, die nicht auf regelmäßige
stabile Einnahmeströme angewiesen sind,
bzw. höhere, wenngleich unregelmäßige Erträge
bevorzugen und bereit sind, ein höheres
Risiko einzugehen. Anleger, die ihr Immobilienvermögen
um ein besonders rentables
Immobiliensegment ergänzen möchten.
Das Angebot richtet sich ausschließlich an
deutsche Privatpersonen mit Wohnsitz in
Deutschland. Die Anteile an der Zweite MPC
Sachwert Rendite-Fonds Opportunity Amerika
GmbH & Co. KG sind nicht und werden nicht
nach dem U.S. Securities Act von 1933 registriert
und dürfen, vorbehaltlich bestimmter
Ausnahmen, nicht in den Vereinigten Staaten
von Amerika oder US-Personen angeboten
oder verkauft werden.
12
13

Die Partner – erfahrene Immobilienexperten
mit beachtlicher Erfolgshistorie
New York City
Blackstone Real Estate Advisors,
New York
3 Blackstone Real Estate Advisors
gehört zu der 1985 gegründeten
Blackstone Group
Der Top-Partner für komplexe
„ Public-to-Private“-Transaktionen
3 Rund USD 55,9 Milliarden Eigenkapital wurde Blackstone von Investoren für
Fonds und börsengängige Anlagen anvertraut
3 Blackstone hat fünf, hauptsächlich in den USA aber auch international investierende,
Opportunity Fonds aufgelegt und rund USD 8,6 Milliarden Eigenkapital
eingesammelt
3 Bei einer durchschnittlichen Kapitalbindung von nur drei Jahren erwirtschaften
die Opportunity Fonds Nettokapitalrückflüsse 1) von 150% bis 240%
3 Unter der Leitung von John G. Schreiber, Jonathan D. Gray und Chad R.
Pike beschäftigt Blackstone Real Estate Advisors ein erfahrenes und langjähriges
Team von 14 weiteren Geschäftsführern und 29 Professionals
aus den Bereichen Asset Management und Akquisitionen mit Büros in
New York, Los Angeles, London und Paris
Blackstone Real Estate Advisors ist einer der
weltweit größten und erfolgreichsten Vermögensverwalter.
Das Unternehmen zeichnet
sich insbesondere durch seine langjährige
Erfahrung im Private Equity-Bereich und in der
Strukturierung von komplexen, großvolumigen
Transaktionen aus. Allein 175 seit 1991 getätigte
Opportunity-Transaktionen mit einem
Gesamtinvestitionsvolumen von rund USD 47
Milliarden bringen die Expertise und den
Erfolg des Unternehmens eindrucksvoll zum
Ausdruck.
Das erfahrene Team von Blackstone Real
Estate Advisors verfolgt ausschließlich Projekte,
die einerseits ein hohes Wertsteigerungspotenzial
aufweisen und andererseits relativen
Schutz vor negativen Entwicklungen bieten.
Zu den Schlüsselstrategien von Blackstone
Real Advisors gehören neben Portolioakquisitionen
und einzelnen Immobilienprojekten
insbesondere so genannte Public-to-Private-
Transaktionen 2) . In diese hat Blackstone seit
dem Vorgängerfonds über USD 2,1 Milliarden
investiert.
(www.blackstone.com)
1) Nettokapitalrückflüsse beziehen sich auf Zahlungen an die Investoren nach Abzug aller Gebühren und Kosten und vor Steuern.
2) Bei Public-to-Private-Transaktionen werden öffentlich gehandelte Real Estate Investment Trusts von der Börse genommen, refinanziert
und ihre Portfolien restrukturiert. Diese Transaktionen umfassen Investitionsvolumina von jeweils mehreren Milliarden bzw. Eigenkapitalvolumina
von mehreren USD 100 Millionen.
14 15

New York City
Barrow Street Capital, New York
3 Barrow Street Capital wurde 1997
als Immobilieninvestment-Tochter der
börsennotierten Investmentbank
Der Nischen-Experte für
„kleine feine Deals“
Greenhill & Co. gegründet
3 USD 40 Milliarden realisierte Immobilieninvestments durch die sechs Mitglieder
der Geschäftsführung
3 Die zwei bisher von Barrow Street Capital aufgelegten Opportunity Fonds
erwirtschaften Netto-Kapitalrückflüsse 1) von 170%, wobei das Kapital
durchschnittlich 3,6 Jahre gebunden ist
3 Das Team mit insgesamt 10 Professionals hat Büros in New York und
Los Angeles
Im Gründungsjahr 1997 wurde der erste Real
Estate Opportunity Fonds von Barrow Street
Capital aufgelegt. In zwei Fonds wurde mit
einem Eigenkapital von USD 165 Millionen ein
Investitionsvolumen von rund USD 1 Milliarde
in 24 Projekte investiert. Barrow Street Capital
verfolgt mit dem aktuellen Zielfonds eine
Nischenstrategie, die bereits bei den beiden
Vorgängerfonds äußerst erfolgreich war: In
Kooperation mit lokalen Partnern wird in kleinere
bis mittelgroße Investments mit einem
Eigenkapital von jeweils USD 5–30 Millionen
investiert. Diese Strategie sieht vor, Immobilieninvestitionen
mit hohem Wertschöpfungspotenzial
in wachstumsstarken Märkten der
Ost- und Westküste der USA zu tätigen, in
denen zusätzliches Angebot nur begrenzt geschaffen
werden kann. Da verschiedene Real
Estate Opportunity Fonds Projekte dieser Größenordnung
nicht verfolgen, erscheint diese
Strategie, insbesondere im derzeitigen Markt -
umfeld, sehr vielversprechend.
Das erfahrene Team von Barrow Street Capital
ist seit durchschnittlich 18 Jahren erfolgreich im
Immobiliensektor tätig und ist mit seinen Büros
sowohl an der Ost- als auch an der Westküste
der USA vertreten. Der Erfolg der kleinen aber
unabhängigen und erfahrenen „Immobilienboutique“
beruht unter anderem auf der Investment-Philosophie,
die auf den folgenden
drei Prinzipien basiert: (1) Die Investitionen
werden konservativ, d. h. mit ausreichend Sicherheiten
kalkuliert, (2) die Projekte müssen
den Mietern oder Käufern klare Wert- und
Kostenvorteile bieten und (3) die Zusammenarbeit
erfolgt mit ausgezeichneten lokalen
Partnern, die selbst mit eigenem Kapital an
den Projekten beteiligt sind und mit denen
Barrow Street Capital meist schon langjährig
zusammenarbeitet.
(www.barrowstreetcapital.com)
16
1) Netto-Kapitalrückflüsse beziehen sich auf die Zahlungen an die Investoren der Zielfonds, nach sämtlichen Gebühren und vor Steuern.
17

New York City
Brookfield Asset Management,
Toronto und New York
3 Börsennotierte Aktiengesellschaft,
die in den Bereichen Immobilien,
Der Immobilienriese mit der moderaten
„Value-Added“-Strategie
Energie und Infrastruktur Vermögenswerte
von rund USD 50 Milliarden managt
3 Brookfield Asset Management ist seit 50 Jahren im Immobiliengeschäft tätig
3 Betreutes Immobilien-Bruttovermögen von rund USD 4 Milliarden sowie
Verbriefungen von Immobilienkrediten in Höhe von rund USD 13 Milliarden,
eigenes Immobilienvermögen USD 12 Milliarden
3 Bei Haltezeiten der einzelnen Investments von durchschnittlich 4,5 Jahren
konnten durchschnittliche Netto-Kapitalrückflüsse 1) von 180% erzielt werden
3 Das Team des Brookfield Real Estate Opportunity Fund ist eine kleine spezialisierte
Einheit von zehn Mitarbeitern, die auf die fachlichen Ressourcen
und die persönlichen Beziehungen von Brookfield Asset Management mit
seinen über 5.000 Mitarbeitern zurückgreifen kann
Brookfield Asset Management – einer der
größten Immobilienbesitzer in New York – ist
eine Aktiengesellschaft, die in den Bereichen
Immobilien, Energie und Infrastruktur Vermögenswerte
von rund USD 50 Milliarden managt.
Das Immobilienportfolio des erfahrenen
Unternehmens umfasst ca. 65 Bürogebäude
mit über viereinhalb Millionen Quadratmetern
vermietbarer Fläche in Nord-Amerika,
insbesondere in New York, Boston, Toronto,
Calgary und Washington, D.C. sowie Entwicklungsprojekte
in New York, Toronto, Calgary
und Denver mit einer Fläche von rund 800.000
Quadratmetern. Eine der bekanntesten Immobilien
ist das World Financial Center in Downtown
Manhatten mit 520.000 Quadratmetern
vermietbarer Fläche. Das renommierte und
breit aufgestellte Immobilienunternehmen
konnte seinen Erfolg bei Immobilien verschiedenster
Nutzungsarten unter Beweis stellen.
Die firmeninterne Expertise umfasst sämtliche
Wertschöpfungsprozesse der Immobilien.
Die rund zehnköpfige Spezialeinheit von Brookfield
Asset Management verfolgt eine moderate
so genannte „Value-Added“-Strategie,
die neben Veräußerungsgewinnen gleichermaßen
auch auf laufende Erträge setzt. Diese
Strategie umfasst sowohl Büro- und Industrieobjekte
als auch gemischt genutzte Immobilien
und Appartementprojekte in wichtigen nordamerikanischen
Märkten, welche sich in Stadien
wirtschaftlicher Erholung bzw. wirtschaftlichen
Wachstums befinden. Die Strategie des
Zielfonds knüpft damit an die Stärken von
Brookfield Asset Management an. Im Investitionsfokus
stehen Portfolien und Einzelprojekte
mit einem zu investierenden Eigenkapital
von jeweils bis zu USD 100 Millionen, dabei
kann es sich um die Bewirtschaftung und die
Vermietung von bestehenden Immobilien/
Immobilienportfolien handeln, aber auch um
Projektentwicklungen.
(www.brookfield.com)
18
1) Netto-Kapitalrückflüsse beziehen sich auf Zahlungen an die Investoren nach Abzug aller Kosten und unter Berücksichtigung der
Gebührenstruktur der Zielfonds.
19

Nachhaltigkeit des
US-Immobiliendachfondskonzeptes
Erste Investitionsobjekte
des MPC Opportunity Amerika 2
Performance der Vorgängerfonds 1) der drei US-Partner
Durchschnittliche Nettorendite
p. a. vor Steuern
Durchschnittliche
Nettokapitalrückflüsse
vor Steuern
Blackstone Real Estate Advisors 26,6% 150-240%
Ø 3 Jahre Kapitalbindung
Barrow Street Capital 18,7% 170%
Ø 3,6 Jahre Kapitalbindung
Brookfield Asset Management 2) 17,8% 180%
Ø 4,5 Jahre Kapitalbindung
Nettorenditen und Nettorückflüsse (p. a., nach Kosten und Gebühren der Fonds,
vor Steuern, ermittelt nach IRR) 3)
1) Vergangenheitswerte lassen keine Rückschlüsse auf zukünftige Entwicklungen der aktuellen Zielfonds der US-Partnergesellschaften
zu.
2) Brookfield Asset Management hat bislang noch keinen Fonds aufgelegt, jedoch zahlreiche Opportunity-Investments
getätigt. Die dargestellten Nettokapitalrückflüsse und Nettorenditen beziehen sich auf Zahlungen an die Investoren nach
Abzug aller Kosten und unter Berücksichtigung der Gebührenstruktur der Zielfonds.
3) Unter der Rendite einer Kapitalanlage ist die in Prozent – in der Regel auf Jahresbasis – ausgedrückte Verzinsung des angelegten
Kapitals zu verstehen. Abhängig von der Struktur der Kapitalanlagen gibt es verschiedene Methoden, Renditen
zu berechnen. Die im Prospekt angegebene, nach der IRR-Methode ermittelte Rendite gibt die Verzinsung des von Zeit
zu Zeit in der Fondsgesellschaft gebundenen Kapitals an. Das jeweils gebundene Kapital ist das ursprünglich vom Anleger
in die Fondsgesellschaft eingezahlte Kapital abzüglich aller an den Anleger erfolgten Kapitalrückflüsse, insbesondere
durch Ausschüttungen, Entnahmen. Ein nach der IRR-Methode errechneter Zinssatz erlaubt keinen Rückschluss auf die Höhe
des tatsächlich an den Anleger bis zur voraussichtlichen Beendigung des Fonds zurückfließenden Betrages. Vielmehr
kann der Anleger einen dem IRR-Zinssatz entsprechenden Kapitalrückfluss nur dann realisieren, wenn er die während
der Fondslaufzeit an ihn zurückfließenden Beträge für die restliche Laufzeit des Fonds anderweitig zu dem angegebenen
IRR-Zinssatz anlegen kann. Nach der IRR-Methode ermittelte Renditen können daher nicht mit Renditen anderer Kapitalanlageprodukte
(z. B. festverzinslichen Anlagen) verglichen werden, da diese regelmäßig von einer festen Bindung des
gesamten ursprünglich investierten Kapitals bis zum Ende der Kapitalanlage ausgehen. IRR-Renditeangaben sollten nicht
isoliert als Kriterium für Anlageentscheidungen herangezogen werden.
Eigenbeteiligung und Erfolgsbeteiligung der US-Partner
Fonds
Blackstone Real Estate
Partners V, L.P.
Barrow Street Real
Estate Funds III, L.P.
Brookfield US Real
Estate Opportunity
Fund I, L.P.
Zielgröße des
Fonds
USD 5,2 Milliarden 5)
max. USD 400 Millionen
USD 300 bis max.
500 Millionen
Gesamt über USD 6
Milliarden
Eigenbeteiligung
des US-Partners
Mindestens
USD 50 Millionen
sowie zusätzliches
Eigenkapital von
bis zu 10% bei jeder
Investition (kann jährlich
bestimmt werden)
USD 38 Millionen,
d. h. 9,5% des geplanten
Eigenkapitals
USD 125 Millionen,
d. h. 25% des geplanten
Eigenkapitals
über USD 200
Millionen
Erfolgsbeteiligung
des US-Partners
erst nach Rendite
an die Investoren
von 4)
8,0% p. a.
10,0% p. a.
9,0% p. a.
NORTH
DAKOTA
MINNE-
MAINE
Bismarck SOTA
VT. Augusta
Montpelier NH.
SOUTH
St Paul WISCON-
Concord
Albany
Pierre
SIN
MA.
DAKOTA
NEW YORK Providence
Madison Lansing
RI.
IOWA
CT. Hartford
Milwaukee
PA.
NEBRASKA Des Moines
NJ New York City
Harrisburg
OHIO
Ṫrenton
Bethesda Philladelphia
Lincoln
ILLINOIS IN.
Columbus MD.
Springfield
DE. Dover
WV.
Topeka
Indianapolis
Annapolis
Frankfort
Charleston
KANSAS
Charlottesville
VA. Washington, D.C.
Jefferson City St. Louis
Norfolk
Richmond
MISSOURI KENTUCKY
Raleigh
OKLAHOMA
Nashville
NORTH CAROLINA
ARKANSAS TENNESSEE Columbia
Oklahoma City
Atlanta SOUTH
Little Rock
MS.
CAROLINA
Wort Worth
ALABAMA
Dallas
GEORGIA
LA. Jackson
Montgomery
TEXAS
Sacramento
Zum Zeitpunkt der Kapitaleinwerbung besteht von Seiten des Managements der drei Zielfonds jeweils
eine klare Anlagestrategie. Die drei US-Partner haben alle bereits einige Investitionsobjekte
erworben. So hat der Blackstone Zielfonds bereits 39%, der Barrow Street-Zielfonds über 12% und
der Brookfield-Zielfonds über 30% des jeweils geplanten Eigenkapitalvolumens investiert, bzw. gesichert.
Weitere Investitionen werden sukzessive innerhalb der jeweiligen Investitionsphasen der US-
Partnergesellschaften getätigt. Nachfolgend werden die ersten Transaktionen der drei Zielfonds des
MPC Opportunity Amerika 2 dargestellt (Stand 1. Quartal 2006).
CALIFORNIA
Olympia
WASHINGTON
Salem
OREGON
Boise
IDAHO
UTAH
ARIZONA
Helena
MONTANA
WYOMING
Carson City
Cheyenne
NEVADA Salt Lake City
Palm Springs
Phoenix
COLORADO
Santa Fé
NEW
MEXICO
Denver
M E X I K O
Austin
Houston
M I C H
Baton Rouge
K A N A D A
I G A N
Tallahassee
FLORIDA
Orlando
Fort Lauderdale
4) Hurdle Rate = Vor Wirksamwerden der Gewinnbeteiligung der US-Managementgesellschaften muss zunächst eine Basisvergütung
für die Investoren der Zielfonds in Höhe von 8–10,0% p. a. erzielt werden. Erst nach Überschreiten der Hurdle
Rate wird die Gewinnbeteiligung für die US-Managementteams fällig.
5) zuzüglich Eigenbeteiligung von Blackstone
20 21

MPC Opportunity Amerika 2
Aktuelle Investments des Zielfonds „Blackstone Real
Estate Partners V, L.P.“ und dazugehöriger Parallelfonds
Blackstone Real Estate Advisors
*
Blackstone Real Estate Advisors hat für den Die erste Investition war eine Public-to-Private-Akquisition
mit einem Investitionsvolumen
Blackstone Real Estate Partners V, L.P. einschließlich
dazugehöriger Parallelfonds ein von USD 3,4 Milliarden bzw. einem Zielfondseigenkapital
von USD 375 Millionen und weite-
Fondsvolumen von rd. USD 5,2 Milliarden
vorgesehen. Beim Blackstone-Zielfonds waren
zum März 2006 rund USD 2,1 Milliarden Mio. Nach dieser Investition hat Blackstone
rem geplanten Eigenkapital von rund USD 24,8
Fondseigenkapital, das entspricht rund 39% acht weitere Transaktionen vereinbart, für die
des vorgesehenen Zielfondseigenkapitals, zusammen ein Zielfondseigenkapital von ungefähr
1,7 Milliarden vorgesehen investiert oder für Investitionen vorgesehen.
ist.
Bereits getätigte Investitionen des Blackstone-Zielfonds
Nr. 1) Hotelbetreiberkette La Quinta
– Wertsteigerung durch Refinanzierung und Neustrukturierung
3 Der Deal:
Blackstone Real Estate Advisors erwarb im Rahmen einer Public-to-Private-Transaktion die börsennotierte
Gesellschaft La Quinta, mit Sitz in Dallas. Die Akquisitionskosten beliefen sich auf rund USD 3,4
Milliarden (USD 11,25 je Aktie), davon USD 375,5 Millionen Eigenkapital aus dem Zielfonds. La Quinta
betreibt 360 Hotels mit 44.804 Zimmern sowie 244 Franchise-Hotels mit 20.596 Zimmern. 95% der Einnahmen
stammen aus den La Quinta-Hotels aus dem Eigenbesitz. 50% dieser Einnahmen werden in
Texas, Florida und Kalifornien generiert. Mit La Quinta hat Blackstone Real Estate Advisors eine der
größten Hotelketten in den USA erworben; die Hotels werden unter den Namen La Quinta Inn & Suite,
La Quinta Inns und Baymont betrieben.
3 Die Opportunity:
Die börsennotierte Gesellschaft La Quinta verfügt über hohe Gemeinkosten und eine teure Finanzierungsstruktur.
Die Gesellschaft soll im Zuge eines Going-Private, dem Rückzug von der Börse,
refinanziert werden – und zwar zu einer höheren Fremdkapitalquote mit günstigeren Fremdkapitalzinsen.
Zusätzliche Einsparungen werden durch eine Reduzierung der Gemeinkosten erwartet. Weitere
Wertsteigerungen sollen durch teilweise Sanierungen des Portfolios erzielt werden. Da das Durchschnittsalter
des Portfolios bei 17 Jahren liegt, wird erwartet, dass innerhalb der nächsten drei Jahre
Investitionen in Höhe von USD 268 Millionen aufgewendet werden. Nach Meinung von Blackstone
zeigt der Hotelmarkt weiterhin starkes Nachfragewachstum und nur ein geringes Neuangebot.
Nr.
Investition
Ort,
Bundesstaat
Datum der
Akquisition
Größe
Fonds-
Eigenkapital
bereits
investiert
Fonds-
Eigenkapital
zusätzlich
geplant
Akquisitionskosten
1) La Quinta Hotels
(Public-to-Private-
Transaktion)
USA Januar 2006 360 Hotels USD 375,5 Mio. USD 24,8 Mio. USD 3,4 Mrd. 2)
2) Marina Marriott Hotel Ft. Lauderdale,
Florida
Januar 2006
1 Hotel,
579 Zimmer
3) Hotelportfolio Florida Februar 2006 10 Hotels und
1 Golf- und
Tennisclub
4) Meri Star Hospitality Corp.
(Public-to-Private-
Transaktion)
USA
Abschluss voraussichtlich
im
2. Quartal 2006
5) Deutschland Fund Portfolio Deutschland Abschluss voraussichtlich
im
2. Quartal 2006
6) Carr Amerika
(Public-to-Private-
Transaktion)
USA
Abschluss voraussichtlich
im
2. Quartal 2006
USD 25,8 Mio. USD 24 Mio. USD 146 Mio.
USD 86,6 Mio. USD 68,1 Mio. USD 414,7 Mio.
57 Hotels USD 380 Mio. USD 50 Mio. USD 2,3 Mrd.
9 Hotels
1.371 Zimmer
105 Büroimmobilien
7) Woolleys & Clarion Hotels California – USA Februar 2006 2 Hotels,
461 Zimmer
USD 18,4 Mio. - USD 88,2 Mio. 2)
USD 865 Mio. USD 135 Mio. USD 5,66 Mrd.
USD 11.2 Mio. - USD 36.2 Mio.
Nr. 2) Exklusives Hotel
– Marina Marriott Hotel, Fort Lauderdale, Florida
3 Der Deal:
Für Akquisitionskosten in Höhe von Fort USD Lauderdale 146 Millionen
erwarb Blackstone Real Estate Advisors das
1980 erbaute Fort Lauderdale Marina Marriott Hotel
in Fort Lauderdale, Florida. Die 10 Acres (ca. 4 Hektar)
große Hotelanlage verfügt über 579 Zimmer,
einen eigenen Yachthafen mit 33 Anlegerstellen
sowie drei potenzielle Entwicklungsgrundstücke.
Das Hotel liegt direkt am Intercoastal Waterway
und grenzt unmittelbar an ein Kongresszentrum
(Broward County Convention Center) an. Ferner
befindet es sich in unmittelbarer Nachbarschaft des
weltweit zweitgrößten Hafens für Kreuzfahrtschiffe,
dem „Port Everglades Cruise Ship Terminal“.
8) Hospitality Europe 1) Europe Abschluss voraussichtlich
im
2. Quartal 2006
Central London Abschluss voraussichtlich
9) Rodwell House
Student Housing 1) im
2. Quartal 2006
8 Hotels,
3.227 Zimmer
USD 42.5 Mio. - USD 788 Mio.
- USD 12.4 Mio. - USD 218.5 Mio.
3 Die Opportunity:
Ziel ist es, das schlecht gemanagte Objekt mit schwacher Kapitalausstattung im Rahmen eines
aktiven Managements zu einem Hotel der Luxusklasse neu zu positionieren. Um dies zu erreichen,
hat Blackstone umfangreiche Renovierungsmaßnahmen sowohl im Innen- als auch Außenbereich
geplant. In den letzten sieben Jahren wurden nahezu keine Investitionsaufwendungen am Hotel getätigt.
Das Immobilienmanagementteam LRX, das auch weitere Blackstone Investments wie Wyndham,
Prime und Boca Resorts betreibt, wird das Hotel managen. Das Gebäude wird nicht länger unter dem
Namen Marriott Hotel geführt.
1) BREP International II hat ebenso Fondseigenkapital investiert, welches von den Spalten Fondseigenkapital bereits investiert/zusätzlich geplant
ausgegrenzt wurde. Die Spalte Akquisitionskosten beinhaltet alle Anteile, die von Blackstone kontrolliert werden, einschließlich des BREP International
und des Co-Investments.
2) Der Zielfonds hat nur einen Anteil an dem Projekt erworben. Die Akquisitionskosten umfassen den Kaufpreis und die Akquisitionsnebenkosten
bezogen auf das Gesamtinvestment.
22 23
*Anleger sollen auch den Disclaimer am Ende des Kurzexposés sorgfältig durchlesen.

MPC Opportunity Amerika 2
Aktuelle Investments des Zielfonds „Barrow Street Real
Estate Funds III, L.P.“ und dazugehöriger Parallelfonds
Barrow Street Capital
Nr. 1) Vom Lagerhaus zum luxuriösen Apartmentkomplex mit exklusivem
Blick auf den Fluss und die Skyline von Philadelphia
Philadelphia
Philadelphia
Barrow Street Capital hat für den Barrow Street
Real Estate Fund III, L.P. eine Zielgröße von
max. USD 400 Millionen vorgesehen. Zwei
erste Objekte mit einem geplanten Eigenkapitalvolumen
von USD 51 Millionen sind bereits
akquiriert. Das entspricht mehr als 12% des
Zielfondsvolumens.
3 Der Deal:
Nach langwierigen Verhandlungen mit der öffentlichen Hand hat Barrow Street Capital das 1941
erbaute Art Déco–Lagerhaus mit einer Fläche von 71.000 m 2 gemeinsam mit einem lokalen Partner
(Switzenbaum & Associates L.P.) deutlich unter den Wiederbeschaffungskosten erworben. Die Akquisitionskosten
belaufen sich auf USD 14 Millionen (rund 16,45 p. sf) und liegen damit nur bei rund
15% der Herstellungskosten, die für einen vergleichbaren Neubau eines Lagerhauses aufgewendet
werden müssten.
3 Die Opportunity:
Barrow Street Capital plant die Umwandlung des Lagerhauses in einen einzigartigen Luxus-Apartmentkomplex
mit 300 Garagen, Schwimmbad, 24 h-Concierge und Sportparcours. Aufgrund seiner
Einmaligkeit in Downtown Philadelphia und seiner sehr guten Lage birgt das Projekt ein äußerst
attraktives Verkaufspotenzial. Bei einem Kostenaufwand pro Apartment in Höhe von USD 260 p. sf kalkuliert
Barrow Street Capital mit einem Verkaufspreis von mindestens USD 350 p. sf, was bereits einem
Gewinn von rund 35% entspräche. Der aktuelle Verkaufspreis für vergleichbare Apartments in der unmittelbaren
Umgebung liegt sogar über USD 400 p. sf. Zusätzliche Erträge können insbesondere aus
der Schaffung von Penthäusern sowie der Erschließung eines kostenlos mit erworbenen Baulandes
für die Errichtung von 10–15 Stadthäusern generiert werden.
Bereits getätigte Investitionen des Barrow Street-Zielfonds
Nr.
Investition
1) Art Déco-Lagerhaus
John F. Kennedy Building
2) Entwicklungsgrundstück
Shadowrock
Ort,
Bundesstaat
Philadelphia,
Pennsylvania
Palm Springs,
Kalifornien
Datum der
Akquisition
Größe
Fonds-
Eigenkapital
bereits
investiert
Fonds-
Eigenkapital
zusätzlich
geplant
Akquisitionskosten
Investitionsstrategie
April 2005 Rd. 71.000 m 2 USD 15 Mio. USD 5 Mio. USD 14 Mio. 1) Umwandlung eines
Lagerhauses in ein
Luxus-
Apartmenthaus
Januar 2006 Rd. 141 ha USD 5 Mio. USD 26 Mio. USD 39 Mio. 2) Entwicklung eines
Grundstücks mit
161 Einfamilienhäusern
und
einem 18-Loch-
Golfplatz
1) Die Akquisitionskosten beinhalten den Anteil des lokalen Partners Switzenbaum & Associates L.P. in Höhe von USD 2 Millionen.
2) Die Akquisitionskosten beinhalten die historischen Anschaffungskosten des Partners für das Grundstück.
Nr. 2) Entwicklung eines einzigartigen Grundstücks mit 161 Einfamilienhäusern
inklusive 18-Loch-Golfplatz in Palm Springs, Kalifornien
3 Der Deal:
Barrow Street Capital erwarb das 141 Hektar große Baugrundstück, das sowohl durch seinen Ausblick
auf die Berge und das Coachella Tal sowie durch seine Nähe zu Palms Springs und dem internationalen
Flughafen Palm Springs besticht. Es handelt sich um das einzige Grundstück dieser Art in Palm
Springs mit vorliegender Erschließungsgenehmigung. Die Akquisitionskosten in Höhe von USD 39
Millionen liegen rund 50% unter dem aktuellen Schätzwert in Höhe von USD 73 Millionen.
3 Die Opportunity:
Die Projektentwicklungspläne von Barrow Street Capital sehen vor, 161 Einfamilienhäuser sowie einen
18-Loch-Golfplatz auf dem Gelände zu realisieren. In einem alternativen Plan werden 85 der Einfamilienhäuser
durch 200 Reihenhäuser, 10 Luxus-Bungalows und ein Fünf-Sterne-Hotel ersetzt.
24
25

MPC Opportunity Amerika 2
Aktuelle Investments des Zielfonds „Brookfield US Real Estate
Opportunity Fund I, L.P.“ und dazugehöriger Parallelfonds
Brookfield Asset Management
Brookfield Asset Management hat vorgesehen,
für den Brookfield US Real Estate Opportunity
Fund I, L.P. USD 300–500 Millionen Eigenkapital
einzusammeln. Das Zielfondsmanagement
hat bereits sechs Investitionen mit einem
Fondseigenkapital in Höhe von rund USD 160
Millionen getätigt. Damit ist der Fonds im
1. Quartal 2006 bereits zu über 30% investiert.
Nr. 1) Belebung und Aufwertung eines Büroparks
– Castleton Park, Indianapolis
3 Der Deal:
Brookfield Asset Management erwarb den aus 35 Gebäuden bestehenden und rund 100.000 m 2
umfassenden Büropark Castleton Park, mit attraktiver Lage am Innenstadtring des nördlichen Teils
von Indianapolis. Aufgrund des niedrigen Gesamtvermietungsstandes von 76% über alle Gebäude
konnte der Büropark zu dem günstigen Preis von USD 65 p. sf, d. h. Gesamtakquisitionskosten in Höhe
von USD 70 Millionen gekauft werden.
3 Die Opportunity:
Infolge des aktiven Mietmanagements von Brookfield Asset Management sollen auslaufende
Mietverträge verlängert und neue Mietverträge geschlossen werden. Die Gebäude der Bürostadt
sollen innerhalb der nächsten fünf Jahre einzeln oder gruppenweise verkauft werden. Für einzelne
Gebäude besteht in der Regel ein größerer Wettbewerb und mehr Nachfrage – was sich auch in
vergeleichbar höheren Preisen gegenüber großen Portfolien auswirkt. Innerhalb weniger Monate
wurden bereits über 16.000 m 2 Bürofläche vermietet, sodass der Vermietungsstand schon jetzt auf 82%
gestiegen ist; weiterhin wird aktuell bereits über den Verkauf von drei Gebäuden verhandelt.
Nr.
Bereits getätigte Investitionen des Brookfield-Zielfonds
Investition
Ort,
Bundesstaat
Datum der
Akquisition
Größe
Fonds-
Eigenkapital
bereits
investiert
Fonds-
Eigenkapital
zusätzlich
geplant
Akquisitionskosten
Investitionsstrategie
Nr. 3) Exklusives Studentenleben an der Christian University in Texas
– Projektentwicklung eines Luxus-Studentenwohnheims
1) Castleton Office Park Indianapolis,
Indiana
Dezember 2004
Rd.
102.000 m 2 ,
35 Gebäude
USD 7 Mio. - USD 70 Mio. Mietmanagement
2) Bürokomplex
Douglas Portfolio
Washington, D.C.,
Maryland
2005 Rd.
84.000 m 2 ,
6 Gebäude
USD 97 Mio. - USD 177 Mio. Mietmanagement,
Projektentwicklung
3) Studentenwohnheim
Christian University
Fort Worth,
Texas
Januar 2005 244
Einheiten
USD 12 Mio. - USD 51 Mio. 2) Entwicklung zum
Luxus-Studentenwohnheim
Fort Worth
4) Studentenwohnheim
University of Virginia
Charlottesville,
Virginia
August 2005 211
Einheiten
USD 2 Mio. USD 4 Mio. USD 36 Mio. 2) Entwicklung zum
Luxus-Studentenwohnheim
3 Der Deal:
Brookfield Asset Management investiert USD 12 Mio. Fondseigenkapital in die Errichtung eines Luxus-
Studentenwohnheims mit 244 Wohneinheiten an der Christian University in Fort Worth, Texas.
5) Bürogebäude-Portfolio
DDR-Flex Office
Dallas,
Houston,
Norfolk,
Orlando,
Phoenix,
Milwaukee,
St. Louis
6) Keystone Office Park Indianapolis,
Indiana
September 2005
Rd.
297.000 m 2 ,
115 Gebäude
USD 28 Mio. - USD 175 Mio. Mietmanagement,
Renovierung
Januar 2006 Rd. 11.000 m 2 USD 9,5 Mio. - USD 9,5 Mio. Antizyklische
Investition,
Mietmanagement
1) Die Akquisitionskosten beinhalten den 20%igen Anteil der Rob Godall Gruppe.
2) Die Akquisitionskosten sind zu 100% ausgewiesen und beinhalten den Anteil des Joint Venture Partners Phoenix.
3 Die Opportunity:
Die Projektentwicklung wird gemeinsam mit dem lokalen, erfahrenen Unternehmen Phoenix Property
Corporation getätigt, das selbst 25% des Eigenkapitals beisteuert. Das Luxus-Studentenwohnheim soll
im Herbst 2006 fertig gestellt sein und folgende Annehmlichkeiten aufweisen: Fitnessraum, Schwimmbad,
Medienraum, Bistro etc. Die nach neuestem Stand der Technik ausgestatteten Wohnheimzimmer
sind möbiliert, haben eine Einbauküchenzeile, High-Speed-Internetzugang und einen Telefonanschluss.
Nach Abschluss der Projektentwicklung sollen die Zimmer vor Verkauf des Wohnheimes vermietet
werden. Brookfield Asset Management trägt mit diesem Projekt der Tatsache Rechnung, dass
die Universitäten kein ausreichendes Angebot an Wohnheimzimmern haben, bzw. die vorhandenen
oftmals nur einen unzureichenden Standard vorweisen. Da die Kinder der „Baby-Boomers“ jetzt zur
Universität gehen, geht man davon aus, dass der Bedarf an Studentenwohnheimen bis 2012 weiterhin
stetig steigen wird.
26
27

Investitionen und Finanzen
Die Wirtschaftlichkeitsbetrachtung
Chicago
Seattle
Prognostizierter Investitions- und Finanzierungsplan
A) Geplante Mittelverwendung 1)
Prognose über den möglichen Verlauf der
Zahlungsströme des MPC Beteiligungsangebotes
(ohne Agio)
1. Investition in die MPC Real Estate Opportunity Partners 2/Liquiditätsreserve 2) 92,00%
2. Gründungskosten 3) 0,10%
3. Finanzierungskosten 4) 0,45%
in %
Eingezahltes Kapital
Ausschüttungen
4. Konzeption, Marketing, Prospekterstellung 3) 1,60%
5. Kapitalbeschaffungskosten 4,00%
6. Treuhandabwicklung 3) 0,45%
7. Sicherstellung der Gesamtfinanzierung 3) 0,40%
8. Rechtliche und steuerliche Beratung in den USA 4) 0,80%
9. Rechtliche und steuerliche Beratung in Deutschland 3) 0,20%
Zahlungsströme
180
160
140
120
100
80
60
Einzahlungen
Durchschnittliche
Kapitalbindungsdauer
4,5 Jahre
Ausschüttung bzw.
Mittelrückflüsse
162%
Mittelrückfluss
Gesamtinvestition 100,00%
40
20
B) Geplante Mittelherkunft
Pflichteinlagen der Gesellschafter 5), 6) 100,00%
0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fondslaufzeit
Gesamtmittelherkunft 100,00%
1) Die Investition und alle Rückflüsse erfolgen in US-Dollar (USD).
2) Der unter Ziffer 1 ausgewiesene prozentuale Anteil der Gesamtinvestitionssumme beschreibt den Teil der in die MPC
Real Estate Opportunity Partners 2 fließenden Beträge, der von dieser für die Investition in die Zielfonds (einschließlich
etwaiger in diesem Zusammenhang zu zahlender Zinsen und Ausgleiche für Wertsteigerungen) verwendet wird sowie
die Liquiditätsreserve.
3) Diese Positionen verstehen sich inklusive Umsatzsteuer.
4) Diese Positionen werden direkt von der MPC Real Estate Opportunity Partners 2 bezahlt und sind nur aus Transparenzgründen
ausgewiesen; sie erhöhen damit den Betrag, der von der Fondsgesellschaft in die MPC Real Estate Opportunity
Partners 2 investiert wird.
5) Auf die Pflichteinlagen ist ein Agio in Höhe von 5% zu leisten, das zur Deckung der Kapitalbeschaffungskosten verwendet
wird.
6) Die Zweite MPC Sachwert Rendite-Fonds Opportunity Amerika GmbH & Co. KG und die Real Estate Opportunity Partners 2
haben zur Bedienung der flexiblen Kapitalabrufe der Zielfonds eine Zwischenfinanzierung vereinbart.
Die obige Darstellung veranschaulicht einen möglichen Verlauf der Zahlungsströme der Zweite MPC Sachwert
Rendite-Fonds Opportunity Amerika GmbH & Co. KG. Die Einzahlungen erfolgen über zwei Jahre in
drei Raten (40% im Jahr 2006, weitere 30% Ende des dritten Quartals 2007 und die restlichen 30% Ende
des dritten Quartals 2008), sodass erst Ende des dritten Quartals 2008 die volle Zeichnungssumme (100%)
eingezahlt sein wird. Voraussichtlich bereits ein Jahr später, ab 2009, werden die ersten Ausschüttungen
an die Anleger erwartet und weitere drei Jahre später übersteigen die kumulierten Ausschüttungen bereits
die Höhe der eingezahlten Beträge in der dargestellten Prognose. Der Anleger hat voraussichtlich Mitte
2012 sein eingesetztes Kommanditkapital bereits zurückerhalten. Die durchschnittliche Kapitalbindungsdauer
beträgt lediglich rund 4,5 Jahre (basierend auf Vorsteuerausschüttungen ohne Berücksichtigung des
Agios, ermittelt unter Berücksichtigung der Höhe und Zeitpunkte der Kapitaleinzahlungen gerechnet ab
31. Dezember 2006).
28 29

MPC Opportunity Amerika 2
Der Emissionär
Rentabilitätsberechnung/Fungibilität
der Beteiligung
Der Zeitpunkt und die Höhe der Rückflüsse
der einzelnen Investitionen sind nicht bekannt.
Bei dieser Anlage handelt es sich um ein
Investment mit unregelmäßigen Mittelrückflüssen
in unterschiedlicher Höhe. Dementsprechend
kann keine klassische Renditeprognose
auf Fondsebene ermittelt werden. Die Renditeerwartung
beruht auf den Pro-forma-Rechnungen
(Geschäftsplänen) von zwei Zielfonds
sowie Vergangenheitswerten von früheren,
ähnlich strukturierten US-Opportunity-Investitionen
des dritten Zielfonds. Die tatsächliche
Rendite kann erheblich von der Prognose abweichen.
Die Beteiligung ist auf einen Anlagehorizont
von acht bis zehn Jahren angelegt. Es
ist möglich, dass die Laufzeit der Fondsgesellschaft
um ein bis vier Jahre verlängert wird,
sofern die sich in den Portfolien der Zielfonds
jeweils noch befindlichen Immobilien noch
nicht verkauft wurden. Erste Verkaufserlöse
und damit Mittelrückflüsse an die Anleger sind
voraussichtlich bereits in 2009 zu erwarten.
Attraktive Steuersituation des
MPC Opportunity Amerika 2
Aufgrund der Beteiligungsstruktur unterliegt
der deutsche Investor auf der Basis des Doppelbesteuerungsabkommens
(zwischen den
USA und Deutschland) überwiegend mit seinen
Einkünften aus diesem Beteiligungsangebot
in den USA der Besteuerung. Es kann
sich dabei sowohl um steuerpflichtige Mieteinkünfte
aus den Immobilien als auch um
steuerpflichtige Veräußerungserlöse handeln.
Weiterhin besteht die Möglichkeit, dass Teile
der Einkünfte aus den Investitionen aufgrund
von notwendigen gesellschaftsrechtlichen
Strukturen als „Business Income“ qualifiziert
werden, mit dem Ergebnis, dass diese Einkünfte
ebenfalls in den USA zu besteuern sind.
3 Hoher Steuerfreibetrag
Der Investor partizipiert an dem in den
USA geltenden Freibetrag von derzeit USD
3.300, von den günstigen US-Steuersätzen
für Veräußerungsgewinne und den relativ
niedrigen Steuersätzen für laufende Gewinne.
Je nachdem, in welchem Bundesstaat
die Immobilien belegen sind, kann
es zur Erhebung von zusätzlichen Bundesstaatensteuern
kommen. In Deutschland
unterliegen diese Einkünfte dem Progressionsvorbehalt.
Neben den reinen Immobilieneinkünften
wird es auch Rückflüsse in Form von Zinseinkünften
und Dividenden geben, die
aufgrund des Doppelbesteuerungsabkommens
zwischen den USA und Deutschland
in Deutschland besteuert werden.
3 US-Steuererklärungspaket
Die Fondsgesellschaft bietet in Zusammenarbeit
mit der international tätigen Wirtschafts-
und Steuerberatungsgesellschaft
Rödl & Partner an, die US-Steuererklärungen
von Rödl & Partner zu einem Pauschalpreis
in Höhe von USD 90 pro Jahr erstellen
zu lassen. Damit sind alle von MPC initiierten
Opportunity Fonds abgegolten. Für die
Beantragung einer US-Steuernummer fällt
ein einmaliger Betrag von USD 50 an.
Leistung und Innovation:
MPC Capital AG
Seit 1994 entwickelt, initiiert und vertreibt die
MPC Capital AG über ihre Tochtergesellschaften,
die MPC Münchmeyer Petersen Capital
Vermittlung GmbH und die MPC Münchmeyer
Petersen Real Estate Consulting GmbH, innovative
Kapitalanlagen für private Anleger. Die
Entwicklung der MPC Capital Gruppe ist untrennbar
verbunden mit der Firmengeschichte
und den gewachsenen Strukturen des Stammhauses
MPC Münchmeyer Petersen & Co.
GmbH, eines seit über 155 Jahren international
tätigen Hamburger Handelshauses. Innovation
und Tradition sind damit wichtige Eckpfeiler
einer Firmenphilosophie, in deren Fokus rendite-
und konzeptionsstarke Fondsprodukte für
anspruchsvolle Anleger liegen.
Bis Ende 2005 wurden durch die MPC Capital
Gruppe 224 Fonds mit einem Gesamtinvestitionsvolumen
von EUR 12 Milliarden und einem
Eigenkapital von EUR 4,8 Milliarden aufgelegt.
Mit dem Börsengang im Jahr 2000 schuf die
MPC Capital AG wesentliche Voraussetzungen
zum Ausbau ihrer Marktposition und stärkte
sich für den weiteren Einstieg in den europäischen
Markt. Seit Juni 2004 ist die MPC Capital
AG im MDAX gelistet und gehört damit nach
Marktkapitalisierung und Liquidität zu den 80
größten deutschen Aktiengesellschaften.
Erfolgreiche Produktlinie
Immobilienfonds
Die ersten Immobilienfonds mit so genannten
Core-Investments, klassischen langfristig
vermieteten Standardimmobilien, werden seit
1995 durch die MPC Capital Gruppe konzipiert
und vertrieben. Bis zum Jahresende
2005 wurden 90 geschlossene Immobilienfonds
mit einem Gesamtinvestitionsvolumen
von EUR 4,9 Milliarden und einem Eigenkapital
von EUR 2,08 Milliarden aufgelegt. Die
Produktlinie der Immobilienfonds ist fester
Bestandteil des innovativen und erfolgreich
ausgerichteten Angebots an Kapitalanlagen.
Die MPC Capital Gruppe hat 1995 den ersten
Holland-Fonds aufgelegt. Inzwischen konnten
bereits 60 Holland-Fonds erfolgreich platziert
werden. Eine weitere erfolgreiche Serie ist
die Canada-Produktlinie. Als erster deutscher
Anbieter hat die MPC Capital Gruppe den kanadischen
Immobilienmarkt wiederentdeckt
und inzwischen den achten Canada-Fonds
entwickelt. Weiterhin wurden 2002 der erste
USA-Fonds, der erste Europa-Fonds und
der erste Deutschland-Fonds aufgelegt. Mit
dem Österreich-Fonds wurde 2003 eines der
höchsten Gebäude Europas, der „Millennium
Tower“ in Wien, erfolgreich am Kapitalmarkt
platziert. Im Jahr 2004 folgte mit dem ersten
England-Fonds ein weiteres Trophy-Building
in London. Bereits Ende 2005 wurde die umworbene
England-Produktlinie um ein Class-A-
Büroobjekt in exzellenter London-Lage erweitert.
Im letzten Jahr ist MPC Capital mit einem
neuartigen Immobiliendachfondskonzept der
Einstieg in den Opportunity-Teilmarkt – einem
besonders rentablen Immobilienanlagesegment
– gelungen. Das neuartige Fondskonzept
hatte ein Fondsvolumen von über
USD 200 Millionen und wurde vom Markt sehr
gut angenommen.
Hamburg
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