Verkaufsprospekt

Verkaufsprospekt
über die Beteiligung als
Kommanditist oder Stiller Gesellschafter an der
KUHNLE-TOURS Bootscharter GmbH & Co. Investitions KG
Initiiert und vorgelegt von der
Kuhnle-Tours Bootscharter Beteiligungs Gmbh

Wie hört sich eigentlich ein Kranich an? Und wie hören sich tausend Kraniche an? Wie schreien Wildgänse?
Wie einen die Natur zum Staunen bringen kann, können Sie vom Hausboot aus bestens erleben.

Inhaltsverzeichnis
1 Vorausgeschickt 7
2 Beteiligungsangebot im Überblick 8
2.1 Beteiligungsangebot 9
2.2 Anlegerzielgruppe
2.3 Beteiligung als Kommanditist
2.4 Beteiligung als stiller Gesellschafter
2.5 Anlageobjekte
2.6 Anlageziel und Rendite 10
2.6.1 KUHNLE-TOURS Investors-Club
2.6.2 Bonusprogramm
2.7 Wassersport als Anlagemarkt 11
2.8 Initiatorin/Prospektverantwortung
2.9 Geschäftsleitung
2.10 Verwaltungsrat 12
2.11 Steuerliche Situation
2.12 Rechtliche Situation
2.13 Zeichnungskapital und Mindestzeichnungssumme
2.14 Zeichnungsfrist und Fondsvolumen
2.15 Einzahlungen
2.16 Mittelverwendungsplanung
2.17 Ausschüttungen 13
2.18 Vergütung der geschäftsführenden Komplementärin
2.19 Laufzeit und Bindung des Anlegers
2.20 Haftung des Anlegers
2.21 Berichterstattung
3 Risiken 14
3.1 Anlagegefährdende Risiken
3.1.1 Wirtschaftliche Risiken
3.1.2 Blindpool-, Investitions- und Management-Risiken
3.1.3 Eingeschränkte Einflussnahme durch
Minderheitsbeteiligung 15
3.1.4 Potentielle Interessenkonflikte
3.1.5 Risiko des Totalverlustes
3.1.6 Liquiditätsrisiken
3.1.7 Kostenrisiken
3.1.8 Risiken durch die unbegrenzte Laufzeit
3.1.9 Fremdfinanzierung innerhalb der Fondsgesellschaft 16
3.1.10 Risiken durch rechtliche Änderungen
3.2 Anlegergefährdende Risiken
3.2.1 Einzahlungsverpflichtung, Nachschusspflicht,
Haftung des Anlegers
3.2.2 Einzahlungsverzug und Ausschluss aus der Gesellschaft
3.2.3 Eingeschränkte Verfügbarkeit über die Beteiligungen 17
3.2.4 Langfristige Bindung, Zahlungsströme
und Anteilsbewertung
3.2.5 Fremdfinanzierung des Beteiligungserwerbs
3.3 Informationsrisiken 18
3.4 Steuerliche Risiken
3.5 Maximales Risiko und Zusammenfassung

4 Kuhnle-Unternehmensgruppe 20
4.1 Entwicklung der Kuhnle-Unternehmensgruppe
4.2 Organigramm 26
4.3 KUHNLE-TOURS Bootscharter Beteiligungs GmbH 27
4.4 KUHNLE-TOURS Bootscharter GmbH & Co. KG
4.5 KUHNLE-TOURS GmbH
4.6 Kuhnle Wassersportanlagen GmbH 28
4.7 Kuhnle Werft GmbH
5 Wassersport als Markt 31
5.1 Begriffliche Definition
5.2 Anlagemöglichkeiten im Wassersport 32
5.3 Marktteilnehmer
5.4 Marktanalyse Deutschand 34
5.4.1 Reviere in Deutschland
5.4.2 Segmente Deutschlands 36
5.5 Marktanalyse Frankreich 38
5.5.1 Reviere in Frankreich
5.5.2 Segmente Frankreichs
6 Fondsgesellschaft 40
6.1 Anlagekonzept und Status
6.2 Exemplarische Anlageobjekte 42
6.2.1 Stralsund, Citymarina Stralsund 43
6.2.2 Elsass-Lothringen, Marina Niderviller 46
6.2.3 Mecklenburg-Vorpommern, Marina Müritz 48
6.2.4 Brandenburg an der Havel, Anleger am Plauer Schloss 54
6.2.5 Stralsund, Wassersportzentrum Schwedenschanze 56
6.2.6 Investitionen in Charterboote 60
6.2.7 Innovationen der Kuhnle Werft GmbH 62
6.2.8 Erweiterungen der Kuhnle Werft GmbH 68
6.2.9 Gründung einer weiteren Charterbasis in Frankreich 70
6.3 Handelnde Personen und Gesellschaften 72
6.3.1 KUHNLE-TOURS Bootscharter GmbH & Co. Investitions KG
6.3.2 KUHNLE-TOURS Bootscharter Beteiligungs GmbH
6.3.3 Gründungskommanditist und Gründungskomplementär 73
6.3.4 Weitere Mandate und Beteiligungen von Harald Kuhnle
6.3.5 Verwaltungsrat
6.4 Jahresabschluss und Lagebericht
der KT Investitions KG 74
6.4.1 Bilanz per 31. Oktober 2006
6.4.2 Gewinn- und Verlustrechnung
für die Zeit vom 1. November 2005 bis 31. Oktober 2006 75
6.4.3 Anhang und Lagebericht 76
6.4.4 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag 77
6.4.5 Voraussichtliche Entwicklung
7 Rechtliche Aspekte 78
7.1 Gesellschaft, Unternehmensgegenstand
und Gesellschafter
7.2 Zeichnung und Zeichnungsunterlagen
7.3 Kosten 79
7.4 Haftung des Anlegers
7.5 Laufzeit und Ausscheiden
7.6 Anteilsverfügungen
7.7 Berichterstattung 80
7.8 Rechte der Stillen Gestellschafter
7.9 Rechte der Kommanditisten
8 Wesentliche steuerliche Grundlagen 81
8.1 Gesellschaftsform
8.2 Einkunftsart
8.3 Werbungskosten und Sonderwerbungskosten 82
8.4 Umsatzsteuer
8.5 Erbschaft- und Schenkungsteuer
9 Verträge und Erklärungen 83
9.1 Vertragstexte
9.1.1 Gesellschaftsvertrag
9.1.2 Beteiligungsvertrag 88
9.2 Besondere Angaben nach VermVerkProspV 91
9.3 Verbraucherinformationen bei Fernabsatzgeschäften 92
9.4 Angabenvorbehalt 95
9.5 Abwicklungs- und rechtliche Hinweise
9.6 Vollständigkeitserklärung
Anlage Beitrittserklärungen 96
Anlage Widerrufsbelehrung 98
Bildnachweis 99
Hinweis:
Dieser Prospekt muss nach der Vermögensanlagenverkaufsprospektverordnung
und dem Verkaufsprospektgesetz
der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht
(BaFin) zur Genehmigung eingereicht
werden.
Die inhaltliche Richtigkeit der in diesem Verkaufsprospekt
gemachten Angaben ist nicht Gegenstand
der Prüfung des Verkaufsprospektes durch die Ba-
Fin.

1 Vorausgeschickt
Was habe ich mehr in die Waagschale zu werfen als
einen Haufen Zahlen? Natürlich sind bei einer so
wichtigen Entscheidung, wie es eine Geldanlage ist,
die Fakten das, worauf es ankommt. Was Ihnen und
mir am Ende bleibt, wenn alle Mitarbeiter, die
neuen Hausboote, neue Maschinen und der Blumenstrauß
für die Taufpatin bezahlt sind, können Sie
auf den nächsten Seiten bis ins letzte Detail lesen.
Und doch ist es mehr, was ein Unternehmen ausmacht.
Wo steht etwas über den Esprit, mit dem
bei uns neue Technologien ausprobiert werden? Und
wie kommt es eigentlich, dass ein damals 25 Jahre
alter Maschinenbaustudent aus Stuttgart hingeht
und sagt „ich mache jetzt in Bootsurlaub“? Und
bitteschön, wie kann es angehen, dass in Zeiten von
Internet-Hype und Globalisierung ausgerechnet
einer Erfolg hat, der sich mit zehn Stundenkilometern
in Deutschland und Frankreich fortbewegt?
Einen großen Teil meines und des Werdegangs meiner
Firma finden Sie hier beschrieben, denn es sind
nicht nur die Zahlen, die für den Wert eines Unternehmens
sprechen. Ich hoffe sehr, dass Sie sich die
Zeit nehmen und die in diesem Emissionsprospekt
enthaltenen Informationen gewissenhaft prüfen.
Noch mehr wünsche ich mir jedoch, dass Sie zu
einem unserer Häfen fahren, sich unsere Boote ansehen
und mit unseren Mitarbeitern vor Ort sprechen.
Lassen Sie sich von der praktischen Schönheit
eines hydraulischen Bugstrahlruders begeistern.
Freuen Sie sich mit uns an unserer selbstentwickelten,
supersauberen mobilen Abwasserabsauganlage.
Und erleben Sie den Zauber von Entspannung in der
Natur der schönsten Gewässer Europas. Entscheiden
Sie, ob wir konkurrenzfähig sind.
Wir sehen uns auf dem Wasser
Ihr Harald Kuhnle

2 Beteiligungsangebot im Überblick
Fondsart Geschlossener Evergreen-Fonds als Kommanditgesellschaft, an der die Beteiligung
als Kommanditist oder stiller Gesellschafter möglich ist
Fondsvolumen Keine definierte Unter- und Obergrenze, Mindestanzahl eine Beteiligung,
angestrebt circa 14 Mio. Euro
Fondskonzept Unternehmensbeteiligungsfonds, der sich als stiller Gesellschafter an den Unternehmen
der Kuhnle-Unternehmensgruppe beteiligt
Mindestbeteiligung 20.000 Euro Pflichteinlage als Kommanditist*
Mindestlaufzeit der Beteiligung 5 Jahre
5.000 Euro als stiller Gesellschafter
Investment Fokus Der maritime Markt in Deutschland und Europa mit einem regionalen Schwerpunkt
auf Mecklenburg-Vorpommern, Brandenburg und Ost-Frankreich
Einmalaufwand Die Konzeptionskosten werden nicht der Fondsgesellschaft belastet, und da der Fonds
ausschließlich direkt vertrieben wird, entstehen auch keine Vertriebskosten.
Somit werden der Fondsgesellschaft keine Einmalaufwendungen berechnet.
Laufende Vergütung 0,3 % p.a.
Basisverzinsung 6 % p.a. auf die geleistete Einlage, eventuell zuzüglich Boni durch Teilnahme am
KUHNLE-TOURS Investors-Club
Wertsteigerung Die Gesellschafter partizipieren am Gewinn und Verlust der Gesellschaft und
können somit bei positiver Geschäftsentwicklung eine entsprechende Wertsteigerung
ihrer Anteile realisieren.
* die Hafteinlage beträgt das Doppelte der Pflichteinlage

2.1 Beteiligungsangebot
Mit dem Beteiligungsangebot kann sich der Investor als Komman-
ditist oder stiller Gesellschafter an der KUHNLE-TOURS Bootscharter
GmbH & Co. Investitions KG (im Folgenden KT Investitions KG)
beteiligen. Damit beteiligt er sich indirekt an den Aktivitäten der
Kuhnle-Unternehmensgruppe, die im Wassersportmarkt aktiv ist,
da der Geschäftszweck der KT Investitions KG die stille Beteiligung
an Unternehmen der Kuhnle-Unternehmensgruppe ist. Die Kuhnle-
Unternehmensgruppe investiert mit den zur Verfügung gestellten
Mitteln unter anderem in die Erweiterung der Bootsflotte und den
Ausbau der firmeneigenen Marinas und Stützpunkte für den
Charterbetrieb. Die Mindestplatzierungssumme beträgt 5.000
Euro.
2.2 Anlegerzielgruppe
Das Angebot richtet sich vorrangig an die wassersportverbundenen
Anleger, die die Reize und Entwicklungspotenziale dieses Marktes
einschätzen können. Die Anleger sollten ein langfristiges Engage-
ment in diesem Markt anstreben und die investierten Mittel nicht
kurzfristig anderweitig benötigen. Durch die Langfristigkeit der
Anlage (Mindestanlagedauer 5 Jahre) bedingt, eignet sich die In-
vestition nur für Anleger, die während dieses Zeitraums über aus-
reichend andere Geldmittel verfügen. Die Anlage eignet sich somit
für Investoren mit langfristigem Horizont, die jährliche Ausschüt-
tungen anstreben. Die Anlage richtet sich primär an Investoren, die
in Deutschland steuerpflichtig sind. Im Falle der Unsicherheit
bezüglich der rechtlichen und steuerlichen Implikationen dieses
Investments auf ihre individuelle Situation bezogen wird den
Investoren empfohlen, sich von einem Vertreter der rechts- oder
steuerberatenden Berufe beraten zu lassen.
2.3 Beteiligung als Kommanditist
Der Anleger kann sich als Kommanditist mit einer Pflichteinlage in
der Höhe von mindestens 20.000 Euro beteiligen. Die Hafteinlage
des Kommanditisten beträgt das Doppelte der Pflichteinlage und
somit mindestens 40.000 Euro. Bei höheren Beteiligungen der
Kommanditisten muss die Hafteinlage durch 10.000 Euro teilbar
sein. In der Gesellschafterversammlung haben die Kommanditisten
zusammen 650 Stimmen, die persönlich haftende Gesellschafterin,
die KUHNLE-TOURS Bootscharter Beteiligungs GmbH hat 350 Stim-
men. Die 650 Stimmen der stimmberechtigten Kommanditisten
verteilen sich unter Ihnen nach dem Verhältnis der Hafteinlagen.
2.4 Beteiligung als stiller
Gesellschafter
Alternativ kann sich der Anleger als stiller Gesellschafter beteiligen.
In diesem Fall beträgt die Mindestbeteiligung 5.000 Euro. Höhere
Beteiligungen als stiller Gesellschafter müssen durch 5.000 Euro
teilbar sein. Die Gesellschafterrechte der stillen Gesellschafter
werden ausschließlich durch den Verwaltungsrat ausgeübt.
Über die Vorgänge der Gesellschaft werden sie direkt von der
Gesellschaft beziehungsweise der geschäftsführenden Komple-
mentärin unterrichtet.
2.5 Anlageobjekte
Die KT Investitions KG investiert als stiller Gesellschafter in Unter-
nehmen der Kuhnle-Unternehmensgruppe. Diese wiederum inves-
tieren in den Wassersportmarkt in Form von Bootsflotten für den
Charterbetrieb und dafür notwendige Infrastruktur wie Marinas,
Bootsstege etc. Die KUHNLE-TOURS GmbH betreibt das Charter-
geschäft der Gruppe, mit ihr besteht bereits ein Beteiligungsvertrag
als erste getätigte Investition der KT Investitions KG. Weitere Be-
teiligungen als stiller Gesellschafter an Unternehmen der Kuhnle-
Unternehmensgruppe werden folgen.

2 Beteiligungsangebot im Überblick
2.6 Anlageziel und Rendite
Das verfolgte Anlageziel der KT Investitions KG ist die Beteiligung
an Unternehmen der Kuhnle-Unternehmensgruppe, wodurch der
Anleger an den Potentialen des Wassersportmarktes partizipiert.
Der Anleger erhält eine feste Verzinsung auf das eingezahlte Ka-
pital in Höhe von 6 % p.a. Darüber hinaus kann der Anleger an dem
speziellen Bonusprogramm der Kuhnle-Unternehmensgruppe für
Investoren teilnehmen. Dadurch kann der Anleger seine Rendite
steigern, in dem er bei Dienstleistungen der Kuhnle-Unternehmens-
gruppe wie zum Beispiel einer Bootscharter Rabatte erhält. Im
Folgenden stellen wir Ihnen die möglichen Boni vor:
2.6.1 KUHNLE-TOURS Investors-Club
Als Investor – Kommanditist oder stiller Gesellschafter – werden
Sie automatisch und kostenlos Mitglied im KUHNLE-TOURS Inves-
tors-Club. Damit genießen Sie beim Bootscharter oder wenn Sie
mit Ihrem eigenen Boot in einer Rundtörn Marina anlegen, viele
Vorteile:
• zwei Freikarten zu allen Bootsausstellungen mit KUHNLE-
TOURS-Beteiligung
• keine Anzahlungen bei Buchungen (Boote und Ferienwohnungen)
• kostenloses Beiboot bei Buchungen für Bootsferien mit
KUHNLE-TOURS in Deutschland
• keine Kaution (die Selbstbeteiligung im Schadensfall bleibt)
• kein Mitgliedsbeitrag
10
2.6.2 Bonusprogramm
Darüber hinaus erhalten Sie folgende Rabatte beim Chartern von
Booten der KUHNLE-TOURS Flotte sowie bei weiteren KUHNLE-
TOURS Produkten:
A. Ein Grundrabatt in Höhe von 2 % auf die einbezahlte
Einlage pro Jahr. (So beträgt der jährliche Rabatt
pro 5.000 Euro Einlage 100 Euro. Für beispielsweise
10.000 Euro Einlage beträgt der Rabatt 200 Euro.)
B. Zusätzlich kann die vorgesehene Ausschüttung in Höhe
von 6 % auf die einbezahlte Einlage mit einem Extra-
Bonus (Aufschlag) als Rabatt auf Bootsmieten (Konditionen
vergleiche B1.) und weitere KUHNLE-TOURS
Produkte (Konditionen vergleiche B2.) verbessert werden.
Die 6 % Ausschüttung wird in diesem Fall NICHT ausbezahlt,
sondern als Rabatt verrechnet.
B1. Für Bootsmieten bei KUHNLE-TOURS eigenen Booten
(nicht bei Booten von Partnerfirmen) gilt:
Der Extra-Bonus beträgt 20 % bezogen auf die 6 %
vorgesehene Ausschüttung (somit 7,2 %) für Bootsmieten
im Zeitraum Mai bis September und 40 % (somit
8,4 %) für Bootsmieten im März, April und Oktober.
Das Anfangs- und das Enddatum der Bootsmiete müssen
jeweils in diesem Zeitraum liegen.
Werden die 2 % Grundrabatt (vergleiche A.) noch dazu
addiert, ergibt sich bei 20 % Extra-Bonus auf die
vorgesehene Ausschüttung eine Rendite von 9,2 % pro
Jahr und beim Extra-Bonus von 40 % auf die vorgesehene
Ausschüttung eine Rendite von 10,4 % pro Jahr.
Somit sind, unter Ausnutzung der maximalen Extra-Boni,
in der Spitze bis zu 10,4 % (2 % + 8,4 %) jährliche
Rendite bezogen auf die eingezahlten Einlagen möglich.
Eine Grundkostenpauschale (für zum Beispiel Gas,
Bettwäsche und Reinigung) wird bei der Bootsmiete
nicht erhoben. Sie müssen nur den Treibstoff (Abrechnung
nach Betriebsstunden) bezahlen.
B2. Die vorgenannten Rabatte können alternativ auch bei
folgenden KUHNLE-TOURS Produkten angewandt
werden:
• Kurse der KUHNLE-TOURS Bootsschule (nicht jedoch auf
Prüfungsgebühren)
• Ferienwohnungen im Obergeschoss des Captain´s Inn im
Hafendorf Müritz, in der Ferienwohnung Biber am
Erlebnissteg Seenplatte sowie bei den Ferienwohnungen
in der Marina Niderviller
• Miete von kleinen Sportbooten und Segelbooten an
unseren Stationen (soweit diese dort angeboten werden)

• Liegeplatz-Miete in den Rundtörn Marinas der Kuhnle-
Unternehmensgruppe (Sommer und Winter, Dauer- und
Gastlieger).
Bei diesen KUHNLE-TOURS Produkten beträgt der Bonus
immer 20 % auf die 6 % vorgesehene Ausschüttung (somit
7,2 %) zuzüglich der 2 % Grundrabatt (vgl. A.) auf die
einbezahlte Einlage pro Jahr (insgesamt 9,2 %).
Alle anderen Produkte der Rundtörn Marinas und der Kuhnle
Werft GmbH sind NICHT rabattfähig. Hierzu gehören zum Bei-
spiel Strom, Wasser, Kran, Dienstleistungen, Bootszubehör etc.
Mehrere Jahre sind kumulierbar sowie aufteilbar auf mehrere
Bootsmieten, Liegeplatz-Mieten usw. Die Rabatte können auf
Folgejahre übertragen werden und bleiben gültig bis zur Einlösung.
Eine Erhöhung der angesparten Rabatte durch Verzinsung erfolgt
nicht. Noch nicht ausbezahlte Ausschüttungen können jederzeit
in Rabatte umgewandelt werden.
Die Rabatte können nur vom Anleger (Gesellschafter) sowie seinen
direkten Familienangehörigen ersten Grades (Ehefrau/Lebens-
gefährtin und Kinder sowie Eltern) eingelöst werden. Sie sind NICHT
übertragbar. Kündigt der Anleger seine Einlage, so sind sämtliche
noch als Rabatt nutzbare Boni in dem Jahr zu verbrauchen in
dem die Rückzahlung der Einlage erfolgt, ansonsten verfällt ihre
Gültigkeit.
Die Rabatte werden in der Regel als geldwerter Vorteil gewertet,
der gegebenenfalls einer Steuerbelastung unterliegt. Freistellungs-
aufträge für Kapitalerträge finden keine Anwendung.
2.7 Wassersport als
Anlagemarkt
Die KT Investitions KG investiert über stille Beteiligungen an Un-
ternehmen der Kuhnle-Unternehmensgruppe in den Wassersport-
markt. Wie andere Teile des Freizeitmarktes ist auch dieser stark
wachsend. Immer größere Kundengruppen wollen in den Genuss
eines entspannenden Bootsurlaubes kommen. Insbesondere auch
bei den Hausbooten für Binnengewässer ist dies inzwischen auch
in Deutschland weitestgehend barrierefrei für alle Kundengruppen
zugänglich, da diese Wasserfahrzeuge führerscheinfrei bewegt
werden dürfen. Die Kuhnle-Unternehmensgruppe hat in diesem
Markt eine führende Stellung und ist in Deutschland Marktführer
im Bereich Hausboot-Charter.
2.8 Initiatorin/
Prospektverantwortung
Die Initiatorin des vorliegenden Investitionsvorhabens und damit
der KT Investitions KG ist die KUHNLE-TOURS Bootscharter Betei-
ligungs GmbH, sie ist die Prospektverantwortliche im Sinne des
§ 3 der Vermögensanlagen-Verkaufsprospektverordnung.
2.9 Geschäftsleitung
Die Geschäftsleitung der KT Investitions KG wird ebenfalls durch
die KUHNLE-TOURS Beteiligungs GmbH übernommen, die die Rol-
le der geschäftsführenden Komplementärin einnimmt. Geschäfts-
führer und alleiniger Inhaber der KUHNLE-TOURS Bootscharter
Beteiligungs GmbH ist der Gründer der Kuhnle-Unternehmens-
gruppe Herr Dipl.-Ing. Harald Kuhnle.
Harald Kuhnle
Harald Kuhnle, geboren 1956 in Stuttgart, lernte auf dem Boden-
see segeln. Noch als Maschinenbau-Student machte er sich 1981
selbstständig, indem er Bekannten, die eine Segelyacht besaßen,
zahlende Mitsegler vermittelte. Schon ein Jahr nach der Firmen-
gründung vermittelte er auch Hausboote auf den französischen
Gewässern. 1990 kaufte er die ersten vier Boote, die er von Waren
(Müritz) aus vermietete. Es folgte die Entwicklung des eigenen
Hausboots Kormoran und 1997 die Gründung der eigenen Werft.
Harald Kuhnle ist verheiratet und hat zwei Kinder, mit denen er
gerne Boot fährt. Außerdem ist er begeisterter Hobbykoch.
11

2 Beteiligungsangebot im Überblick
2.10 Verwaltungsrat
Die KT Investitions KG hat einen Verwaltungsrat, der aus drei Mit-
gliedern besteht. Die Mitglieder des Verwaltungsrates werden von
der Gesellschafterversammlung gewählt. Die Amtszeit der Mit-
glieder des Verwaltungsrates beträgt drei Jahre. Der Verwaltungs-
rat wählt einen Vorsitzenden und gibt sich eine Geschäftsordnung.
Er tagt circa zwei bis vier Mal pro Jahr und berät die Geschäfts-
führung und gibt Empfehlungen ab. Der Verwaltungsrat vertritt
auch die Interessen der stillen Gesellschafter in der Gesellschaf-
terversammlung.
2.11 Steuerliche Situation
Mit der Beteiligung erzielt der Anleger Einkünfte aus dem Gewer-
bebetrieb. Es können anfänglich geringe negative steuerliche Er-
gebnisse entstehen, die im Rahmen der Ermittlung des Gesamtbe-
trages der Einkünfte bei den Investoren grundsätzlich mit anderen
Einkünften ausgeglichen werden können, soweit ein Verlustaus-
gleich nicht nach § 10 d EStG, § 15 a EStG oder § 15 b EStG be-
schränkt ist. Weiterhin wird davon ausgegangen, dass die Inves-
toren als Steuerinländer behandelt werden, die ihre Beteiligung im
Privatvermögen halten.
2.12 Rechtliche Situation
Die KT Investitions KG ist als Kommanditgesellschaft gestaltet. Die
Anleger haben entweder die Möglichkeit sich als Kommanditist
oder als stiller Gesellschafter zu beteiligen. Die Komplementärfunk-
tion als voll haftender Gesellschafter übernimmt die KUHNLE-
TOURS Bootscharter Beteiligungs GmbH. Die Komplementärin
übernimmt auch die Geschäftsführung. Geschäftsführer der Kom-
plementärin ist Herr Harald Kuhnle, der auch Gründungskomman-
ditist mit einer Hafteinlage in Höhe von 40.000 Euro ist.
12
2.13 Zeichnungskapital und
Mindestzeichnungssumme
Das Zeichnungskapital als Kommanditist muss mindestens 40.000
Euro Hafteinlage betragen, es wird jeweils nur die Hälfte als Pflicht-
einlage eingezahlt. Bei höheren Zeichnungssummen als Komman-
ditist muss die Hafteinlage durch 10.000 Euro teilbar sein. Als
Stiller Gesellschafter beträgt die Mindestzeichnungssumme 5.000
Euro und kann um jeweils 5.000 Euro aufgestockt werden. Die
Stillen Gesellschafter zahlen ihr gezeichnetes Kapital voll ein. Der
Gesamtbetrag der angebotenen Vermögensanlagen unterliegt
weder einer oberen noch einer unteren Grenze. Die Mindest-
anzahl der Zeichner ist eins (Kommanditist oder Stiller Gesell-
schafter).
2.14 Zeichnungsfrist und
Fondsvolumen
Die Zeichnungsfrist beginnt einen Werktag nach Veröffentlichung
des vorliegenden Verkaufsprospektes und hat kein definiertes Ende.
Es gibt keine Regelungen im Gesellschaftsvertrag, die ein Beenden
der Zeichnungsfrist oder Ändern der Zeichnungsbedingungen be-
treffen. Der Fonds hat kein festgelegtes Maximalvolumen, viel-
mehr wird ein Volumen von circa 15 Millionen Euro an-
gestrebt.
2.15 Einzahlungen
Binnen einer Frist von 14 Tagen nach Zeichnung ist die Einlage zu
leisten. Der Beitritt wird wirksam, nachdem die Geschäftsführung
der KT Investitions KG die Zeichnungserklärung unterschrieben an
den Anleger zurück gesendet hat. Bei dem vorliegenden Fonds wird
kein Agio fällig. Der Anleger hat seine Einlage ausschließlich netto
zu leisten.
2.16 Mittelverwendungsplanung
Bei dem vorliegenden Fonds fallen keine Auflegungs- und Konzep-
tionskosten an. Dies ist sehr ungewöhnlich und kann nur derart
dargestellt werden, weil dieser Aufwand von der Kuhnle-Unter-
nehmensgruppe als Finanzierungsaufwand getragen wird. Die ge-
leisteten Einlagen der Anleger stehen somit zu hundert Prozent für
Investitionen und Liquidität zur Verfügung. Der Fonds hat damit
theoretisch eine 100%ige Investitionsquote.

2.17 Ausschüttungen
Die vorgesehenen Ausschüttungen der KT Investitions KG in Höhe
von 6 % auf die geleistete Einlage erfolgen jährlich nach der Frei-
gabe des Jahresabschlusses durch die Gesellschafterversammlung.
Die Gesellschafterversammlung wird circa im Mai/Juni jedes Folge-
jahres stattfinden. Der Anleger erhält somit einen jährlichen fest-
gesetzten Zinsbetrag. Darüber hinaus kann der Anleger am Bonus-
programm der Kuhnle-Unternehmensgruppe teilnehmen, um seine
Rendite weiter zu steigern. Durch Anrechnen des Extra-Bonus kann
damit die Rendite auf bis zu 8,4 % pro Jahr gesteigert werden.
Hinzu kommt noch der Grundrabatt in Höhe von 2 % auf die ein-
bezahlte Einlage pro Jahr. Damit beträgt die maximal mögliche
Rendite 10,4 % pro Jahr. Gewinnausschüttungen oder Entnahmen
aus der Gesellschaft außer den festgesetzten Ausschüttungen sind
ausgeschlossen. Vergleiche dazu auch Kapitel 2.6.2.
2.18 Vergütung der geschäfts-
führenden Komplementärin
Die persönlich haftende Gesellschafterin, die KUHNLE-TOURS Boots-
charter Beteiligungs GmbH, erhält eine pauschale Haftungs- und
Geschäftsführungsvergütung in Höhe von 0,3 % p.a. der einge-
zahlten Pflichteinlagen. Darüber hinaus gehende gesellschaftsbe-
dingte Aufwendungen, die der Komplementärin entstehen, werden
ihr zuzüglich gesetzlich geltender Umsatzsteuer ersetzt, es sei denn
es handelt sich hierbei um umsatzsteuerbefreite Leistungen.
2.19 Laufzeit und Bindung
des Anlegers
Die Laufzeit des Fonds ist unbegrenzt, insofern stellt der Fonds
einen Evergreen-Fonds dar. Der Anleger kann seine Beteiligung mit
einer Frist von zwei Jahren kündigen, erstmals jedoch zum Ende
des Geschäftsjahres fünf Jahre nach seinem Beitritt. Der Anlage-
zeitraum beträgt somit für den Anleger mindestens fünf Jahre.
2.20 Haftung des Anlegers
Bei Kommanditisten ist eine Haftung des Anlegers über die Haft-
einlage hinaus ausgeschlossen. Da die zu leistende Pflichteinlage
nur die Hälfte der Hafteinlage beträgt, kann der Anleger verpflich-
tet sein, die ausstehende Hälfte der Hafteinlage nachzuschießen.
Darüber hinaus ist eine Haftung für den Kommanditisten ausge-
schlossen. Die Haftung bei stillen Gesellschaftern ist gänzlich auf
die geleistete Einlage begrenzt. Haftungen über die geleistete Ein-
lage hinaus kann es für den stillen Gesellschafter nicht geben.
2.21 Berichterstattung
Die Anleger erhalten den Jahresabschluss der Gesellschaft nach
Fertigstellung und Genehmigung durch die Gesellschafterver-
sammlung. Neben dem Jahresabschluss gehen den Anlegern die
Protokollierung der Gesellschafterversammlung und sonstige ge-
gebenenfalls im schriftlichen Umlaufverfahren zu fassende Gesell-
schafterbeschlüsse zu.
13

3 Risiken
Die in diesem Beteiligungsangebot in Aussicht gestellte Rendite
basiert auf einer unternehmerischen Beteiligung an der KT Inves-
titions KG, die mit den entsprechenden Risiken einer unternehme-
rischen Betätigung verbunden ist. Der Erfolg der Unternehmen der
Kuhnle-Unternehmensgruppe, an denen sich die Fondsgesellschaft
beteiligt, kann nicht garantiert werden. Insofern kann der Fall
eintreten, dass die Zinszahlungen an die Anleger nicht geleistet
werden können, und dass die Beteiligungen an Wert verlieren. Im
schlimmsten Fall könnten die Beteiligungen ihren kompletten Wert
verlieren. Dieses Beteilungsangebot ist dementsprechend nur für
Anleger geeignet, bei denen durch negative Entwicklungen keine
finanziellen Probleme durch zum Beispiel ausbleibende Ausschüt-
tungen oder Wertverluste der Beteiligungen auftreten. Somit ist
lediglich die Beimischung zu anderen Depotwerten eines Anlegers
unter gleichzeitiger Wahrung einer entsprechenden Liquiditäts-
reserve sinnvoll. Bei einer Finanzierung der Beteiligung können
zusätzliche Risiken auftreten, wenn die Ausschüttungen ausbleiben
oder die Beteiligung an Wert verliert, so dass dann andere Finanz-
mittel für Zins- und Rückzahlung des Darlehens verwendet werden
müssen. Die nachfolgenden Erläuterungen enthalten nach Ansicht
des Anbieters die sämtlichen zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
vorstellbaren Risiken. Es wird dazu geraten, dass der Investor vor
Zeichnung einer Beteiligung alle Risiken einer eingehenden Prüfung
unterzieht und sich bei Bedarf geeigneter fachkundiger Berater
bedient. Generell werden die Risiken in anlagegefährdende und
anlegergefährdende Risiken unterteilt. Anlagegefährdende Risiken
können zu einem teilweisen oder im Extremfall sogar zu einem
vollständigen Verlust der geleisteten Einlage in die KT Investitions
KG führen. Anlegergefährdende Risiken können über den Verlust
der gesamten geleisteten Einlage hinaus auch das weitere Vermö-
gen des Anlegers gefährden.
1
3.1 Anlagegefährdende Risiken
3.1.1 Wirtschaftliche Risiken
Die einzugehenden stillen Beteiligungen an Unternehmen der Kuhnle-
Unternehmensgruppe durch die KT Investitions KG unterliegen
wirtschaftlichen Risiken, da nicht der dauerhafte wirtschaftliche
Erfolg der einzelnen Unternehmen der Kuhnle-Unternehmensgrup-
pe garantiert werden kann. Insofern unterliegt die Beteiligung eines
Anlegers an der KT Investitions KG wirtschaftlichen Risiken. Zum
Beispiel die Auslastung der Charterflotte unterliegt Schwankungen
und im Extremfall würden die Boote gar nicht ausgelastet werden.
Bei den Entwicklungen von Marinas und Hafenanlagen durch die
KUHNLE-TOURS Wassersportanlagen GmbH oder zum Beispiel dem
Bootsbau durch die Kuhnle Werft GmbH sind ebenfalls wirtschaft-
liche Risiken bezüglich der Erreichung der gesteckten Ziele vorhan-
den. Es kann auch zu dem Fall kommen, dass Anlageobjekte wie
Boote oder bauliche Anlagen wie Hafenanlagen, Stege etc. veräu-
ßert werden sollen, sich zu diesem Zeitpunkt aber kein Käufer zu
einem adäquaten Preis finden lässt, und deshalb die Objekte
deutlich unter Wert veräußert werden müssen oder schlimmsten
Falles gar nicht veräußert werden können. Diesen wirtschaftlichen
Risiken muss sich der Anleger vor Zeichnung seiner Beteiligung
bewusst sein. In Zusammenfassung können die wirtschaftlichen
Risiken zu einem Totalverlust der Anlage führen.
3.1.2 Blindpool-, Investitions- und
Management-Risiken
Bis auf den bestehenden Beteiligungsvertrag mit der KUHNLE-
TOURS GmbH stehen die Verwendung der Mittel und damit die
genauen Investitionsobjekte noch nicht fest. Insofern besteht ein
gewisses Blindpoolrisiko bezüglich der Investitionsobjekte, da zwar
nur innerhalb der Kuhnle-Unternehmensgruppe investiert wird, aber
noch nicht genau feststeht, in welchen jeweiligen Unternehmens-
teil investiert wird. Es besteht ebenfalls ein Investitionsrisiko, da
nicht garantiert werden kann, dass zum jeweiligen Zeitpunkt aus-
reichend Investitionsobjekte zur Verfügung stehen. In diesem Fall
würden die Mittel in der KT Investitions KG verbleiben und die
Erbringung der Ausschüttungen könnte gefährdet sein. In Bezug
auf das Management-Risiko ist wie bei jedem inhabergeführten
Unternehmen die Ausrichtung auf den Gründer und Geschäfts-
führer Herrn Harald Kuhnle anzuführen. Insofern besteht ein
Schlüsselpersonen-Risiko.

3.1.3 Eingeschränkte Einflussnahme
durch Minderheitsbeteiligung
Die KT Investitions KG beteiligt sich als stiller Gesellschafter an den
Unternehmen der Kuhnle-Unternehmensgruppe. Ihr unternehme-
risches Mitspracherecht in den Unternehmen, an denen sie sich
beteiligt, ist deshalb eingeschränkt. Bei den Gesellschafterver-
sammlungen der Beteiligungsunternehmen hat die KT Investitions
KG keine Stimmrechte, sondern nur Informationsrechte. Insofern
hat sie keinen Einfluss auf in den Gesellschaften zu treffende Ge-
sellschafterbeschlüsse, die theoretisch entgegen der Interessen der
KT Investitions KG getroffen werden könnten.
3.1.4 Potentielle Interessenkonflikte
Da die geschäftsführende Komplementärin und ihr Geschäftsfüh-
rer Herr Harald Kuhnle auch an anderen Unternehmen der Gruppe
beteiligt sind, kann es zu Interessenkonflikten zwischen der KT
Investitions KG, ihrer geschäftsführenden Komplementärin und
Herrn Harald Kuhnle kommen. Diese Interessenkonflikte könnten
zu für die KT Investitions KG nachteiligen Entscheidungen führen.
3.1.5 Risiko des Totalverlustes
Im Falle eines gleichzeitigen Wertverlustes wie zum Beispiel im
Insolvenzfalle der Unternehmen der Kuhnle-Unternehmensgruppe,
an denen die KT Investitions KG beteiligt ist, könnte es zu einem
Totalverlust der Anlage führen, da die Gesellschafter an den
Verlusten beteiligt sind und erst alle Gläubiger befriedigt werden
müssten.
3.1.6 Liquiditätsrisiken
Sollten sich einzelne Beteiligungen an einem Unternehmen nicht
so entwickeln wie ursprünglich geplant und gerät dieses Beteili-
gungsunternehmen in Zahlungsverzug gegenüber der KT Investi-
tions KG, könnte diese wiederum in Zahlungsschwierigkeiten ge-
genüber den Anlegern und in einen Liquiditätsengpass geraten.
Weiterhin könnte ein Liquiditätsengpass entstehen, wenn die ge-
schäftsführende Komplementärin eine nicht ausreichende Liquidi-
tätsreserve gebildet hat und eine nicht geplante Investitionsaus-
weitung durch zum Beispiel Übersteigen der geplanten Anschaf-
fungskosten im Sinne eines gesamthaften Investitionsschutzes
einen höheren Investitionsbedarf erfordert.
3.1.7 Kostenrisiken
Es besteht das Risiko, dass die geschätzten Kosten gemäß der
Finanzplanung nicht eingehalten werden können. Damit könnten
höhere Kosten für die KT Investitions KG entstehen, die ihre be-
triebswirtschaftliche Planung und Rentabilität beeinflussen könnten.
Höhere Kosten könnten zum Beispiel für die steuerliche Beratung
oder Abschluss- und Buchhaltungsarbeiten entstehen.
3.1.8 Risiken durch die
unbegrenzte Laufzeit
Die KT Investitions KG ist als Beteiligungsgesellschaft mit unbe-
grenzter Laufzeit konzipiert, dadurch hat der Anleger keinen fest
einplanbaren Termin für den Rückfluss seiner Einlage. Der Anleger
sollte vielmehr von einer ebenfalls auf unbegrenzte Zeit geschlos-
senen Beteiligung ausgehen und kann nur gemäß der im Gesell-
schaftsvertrag vorgenommenen Kündigungsregelungen mit einer
Frist von zwei Jahren frühestens nach fünf Jahren seine Beteiligung
kündigen. Durch die unbegrenzte Laufzeit können sehr langfristige
Engagements eingegangen werden. Sollte zu einem bestimmten
Zeitpunkt ein größerer Teil der Anleger die Beteiligung kündigen
wollen, könnte das für die KT Investitions KG schwer darstell-
bar sein. Für den Anleger ergeben sich somit im Wesentlichen zwei
Risiken aus der unbegrenzten Laufzeit. Erstens kann er in Liquidi-
tätsengpässe geraten, wenn er kurzfristig über die gebundenen
Mittel verfügen muss, diese aber nur mit einer Frist von zwei Jah-
ren frühestens nach fünf Jahren gekündigt werden können. Zwei-
tens könnte die KT Investitions KG durch eine Kündigungsflut der
Anleger in die Insolvenz gedrängt werden und dadurch die Anlage
einen Totalverlust erleiden.
1

3 Risiken
3.1.9 Fremdfinanzierung innerhalb
der Fondsgesellschaft
Durch eine mögliche Fremdfinanzierung innerhalb der Fondsgesell-
schaft können die Risiken der KT Investitions KG steigen, da dadurch
zusätzlich zur Bedienung der Anleger der Darlehensgeber bedient
werden muss. Dieser würde im Rang vor den Anlegern stehen und
hätte insofern bei der Bedienung der Verbindlichkeiten Vorrang. In
diesem Fall könnte eintreten, dass die Liquidität nicht ausreicht,
um die Verzinsung der Anlegereinlagen zu gewährleisten. Im Falle
einer Insolvenz der KT Investitions KG würde eine Fremdfinanzie-
rung innerhalb der Fondsgesellschaft die Chancen der Anleger auf
Rückführung ihrer Mittel weiter verschlechtern.
3.1.10 Risiken durch rechtliche Änderungen
Änderungen in der Gesetzgebung, insbesondere der Steuergesetz-
gebung, können die Rentabilität der Anlage beeinflussen. Vor allem
durch die unbegrenzte Laufzeit der Beteiligung muss von Ände-
rungen in der Gesetzgebung ausgegangen werden. Welchen Einfluss
das auf die Anlage haben kann, ist aus heutiger Sicht nicht fest-
zustellen. Der Anleger sollte sich in einem solchen Fall durch ent-
sprechenden fachlichen Rat absichern und die Auswirkung auf
seine Anlage abschätzen.
1
3.2 Anlegergefährdende Risiken
3.2.1 Einzahlungsverpflichtung, Nach-
schusspflicht, Haftung des Anlegers
Mit Zeichnung der Beteiligung an der KT Investitions KG verpflich-
tet sich der Anleger zur Leistung der Kapitaleinlage, die im Falle
der Beteiligung als Kommanditist mindestens 20.000 Euro Pflicht-
einlage und im Falle der Beteiligung als stiller Gesellschafter min-
destens 5.000 Euro beträgt. Gerät der Anleger mit seiner Einzah-
lungsverpflichtung in Verzug, kann die KT Investitions KG Scha-
denersatz gegen ihn geltend machen und ihn gegebenenfalls aus
der Gesellschaft ausschließen. In diesem Fall können auf den
Zeichner Kosten zukommen, ohne dass er wirksam Gesellschafter
der KT Investitions KG wird.
Darüber hinaus können die Kommanditisten zur Einzahlung der
vollen Höhe der Hafteinlage verpflichtet werden, das heißt sie
könnten zu einem Nachschuss maximal bis zur Höhe der bereits
geleisteten Pflichteinlage aufgefordert werden. Insofern kann für
Kommanditisten eine Nachschusspflicht und ein damit verbundenes
Risiko entstehen.
Den Gläubigern der Gesellschaft haftet der Kommanditist nach
§ 171 I HGB nur bis zur Höhe der in das Handelsregister eingetra-
genen Haftsumme, der stille Gesellschafter haftet nur mit seinem
voll eingezahlten Kapital.
3.2.2 Einzahlungsverzug und
Ausschluss aus der Gesellschaft
Kommt der Anleger gegenüber der KT Investitions KG seiner Ein-
zahlungspflicht der Einlage nicht nach, kann die Gesellschaft die
Einlage beitreiben oder der Anleger ausgeschlossen werden. Im
Falle einer schuldhaften Nichtleistung der Einlage kann möglicher-
weise ein Schadenersatzanspruch der Gesellschaft gegenüber dem
Zeichner bestehen. Eventuellen Schadenersatz kann die Fondsge-
sellschaft gegenüber dem Anleger in diesem Fall geltend machen.
Dies kann zur Folge haben, dass der Anleger auf Grund seiner nicht
geleisteten Zahlung nicht Gesellschafter der KT Investitions KG
wird, der Gesellschaft aber Schadenersatz leisten muss.

3.2.3 Eingeschränkte Verfügungsmöglich-
keit über die Beteiligung
Die Beteiligung der Anleger an der KT Investitions KG ist als lang-
fristiges Engagement zu betrachten. Die Verfügungsmöglichkeiten
über eine Beteiligung an der KT Investitions KG, insbesondere die
Möglichkeit einer Veräußerung, sind in wirtschaftlicher und recht-
licher Hinsicht stark eingeschränkt. Da kein geregelter Markt für
den Handel an Beteiligungen an der KT Investitions KG besteht,
sind diese wahrscheinlich nur schwer und wenn dann nur mit er-
heblichen Preisabschlägen veräußerbar. Zusätzlich ist die Zustim-
mung der geschäftsführenden Komplementärin notwendig. Die
geschäftsführende Komplementärin wird eine Zustimmung zu Ver-
äußerung, Verpfändung oder Belastung der Beteiligung an der KT
Investitions KG nur nach eingehender Prüfung und in freiem Er-
messen erteilen, wenn davon auszugehen ist, dass aus der Verfü-
gung keinerlei Nachteile für die KT Investitions KG erwachsen
können. Insofern muss sich der Anleger über die Langfristigkeit
seines Engagements und die eingeschränkte Veräußerbarkeit seiner
Anteile im Klaren sein.
3.2.4 Langfristige Bindung, Zahlungsströme
und Anteilsbewertung
Der Anleger geht mit seiner Beteiligung an der KT Investitions KG
ein langfristiges Engagement ein und kann nicht kurzfristig ohne
Zustimmung der geschäftsführenden Komplementärin über seine
Einlage verfügen. Der Anleger kann seine Beteiligung nur mit einer
Frist von zwei Jahren kündigen. Die Kündigungsmöglichkeit besteht
auch erst nach einer Mindestbeteiligungsdauer von fünf Jahren.
Insofern muss sich der Anleger des Risikos bewusst sein, dass er
über seinen Anteil nur mit einer Frist von zwei Jahren frei verfügen
kann. Im Falle der Kündigung besteht die Möglichkeit, dass der
Wert des Anteils unter dem Einstandswert liegt, da der Anleger am
Gewinn und Verlust der Gesellschaft teilnimmt. Insofern trägt der
Anleger das Risiko eines Wertverlustes seines Anteils bis hin zu
einem Totalverlust im schlechtesten Falle. Kommanditisten können
wie oben bereits ausgeführt zusätzlich einer Nachschusspflicht
unterliegen. Plant der Anleger die Ausschüttungen aus der KT In-
vestitions KG für andere Zwecke fest ein und sollten diese auf Grund
wirtschaftlicher Risiken etc. ausbleiben, trägt der Anleger das
Risiko, diese Mittel aus anderen Quellen bereitstellen zu müssen.
3.2.5 Fremdfinanzierung des
Beteiligungserwerbs
Der oben ausgeführte Punkt trifft insbesondere bei der Fremdfi-
nanzierung des Beteiligungserwerbs zu. In diesem Fall muss der
Anleger Zins- und Tilgungszahlungen aus anderen Quellen bedienen
können, wenn die Ausschüttungen aus der KT Investitions KG aus-
bleiben. Der Anleger muss sich auch darüber im Klaren sein, dass
im Falle der Kündigung seiner Beteiligung der Anteilswert unter
dem Restwert des Darlehens liegen kann, und er deshalb zusätzliche
Finanzmittel für die Rückführung des Darlehens benötigen kann.
Insofern erhöht sich durch die Fremdfinanzierung des Beteiligungs-
erwerbs das Risiko für den Anleger, und generell wird davon abge-
raten. Der Anleger muss die Folgen für ihn genau abwägen, falls
er eine Fremdfinanzierung in Erwägung zieht.
1

3 Risiken
3.3 Informationsrisiken
Da die Investitionsobjekte noch nicht vollständig feststehen, be-
steht für den Anleger ein gewisses Informationsrisiko bezüglich der
zu tätigenden Investitionen. Der Anleger weiß nur, dass in Unter-
nehmen der Kuhnle-Unternehmensgruppe investiert wird, die im
Wassersportmarkt aktiv sind. Er hat keine Informationen über die
konkreten Investitionsobjekte außer den im Folgenden vorgestell-
ten Investitionsbeispielen und dem bereits abgeschlossenen Betei-
ligungsvertrag mit der KUHNLE TOURS GmbH. Insofern hat seine
Beteiligung an der KT Investitions KG einen gewissen Blindpool-
Charakter mit den entsprechenden Informationsrisiken. Der Anle-
ger wird auch nicht im Vorfeld zukünftig zu tätigender Investiti-
onsentscheidungen umfassend informiert werden können, da die-
se mitunter zeitnah durch die geschäftsführende Komplementärin
getroffen werden müssen. Darüber hinaus kann es auch vorkommen,
dass bestimmte Informationen zu einer Investition auf Grund der
Regelungen mit Vertragspartnern nicht an die Gesellschafter wei-
tergegeben werden dürfen. Der Anleger muss sich darüber im Kla-
ren sein, dass er eine Beteiligung eingeht, bei der er nicht umfassend
über Details der Investitionsanbahnungen und -entscheidungen
informiert werden kann.
3.4 Steuerliche Risiken
Bezüglich der steuerlichen Risiken lässt sich festhalten, dass es,
bedingt durch die Langfristigkeit der Anlage während der Investi-
tionsperiode des Anlegers, zu Änderungen in der Steuergesetzge-
bung oder Rechtsprechung kommen kann, die die Renditesituation
der Anlage nachhaltig beeinflussen. Darüber hinaus bestehen für
den Anleger steuerliche Risiken hinsichtlich der Anrechnung und
damit der steuerlichen Geltendmachung eventueller Werbungs-
oder Sonderwerbungskosten. Hinsichtlich der als Sonderbetriebs-
ausgaben geltend gemachten Aufwendungen trägt der Anleger
persönlich die Nachweispflicht, dass die Ausgaben im Zusammen-
hang mit den erzielten Einkünften aus der Beteiligung stehen.
1
3.5 Maximales Risiko und
Zusammenfassung
Die vorstehend aufgeführten Risiken können gemeinsam auftreten.
Die Darstellung der Risiken beinhaltet nach Ansicht des Anbieters
sämtliche vorstellbaren Risiken zum Tage der Prospektaufstellung.
Die detaillierte Ausführung soll es dem Anleger ermöglichen, die
in seinen Augen relevanten Risiken zur Beurteilung des Investiti-
onsangebotes zu betrachten. Das aus den Risiken resultierende
maximale Risiko kann folgendermaßen zusammengefasst wer-
den:
Die Beteiligung an der KT Investitions KG unterliegt dem Risiko des
Totalverlustes der Einlage für die Gesellschafter, für Kommanditis-
ten kann zusätzlich die Nachschusspflicht bis zur vollen Höhe der
Hafteinlage hinzukommen. Im Falle der Fremdfinanzierung der
Beteiligung könnte zusätzlich der Fremdkapitalbetrag nicht zurück-
geführt werden und die Zinsen für die Finanzierung der Beteiligung
aus anderen Mitteln zu decken sein.
Aufbauend auf diesen Erläuterungen zu der Risikostruktur der an-
gebotenen Beteiligung an der KT Investitions KG wird hier nochmals
darauf hingewiesen, dass
1. die Beteiligung mit Eigenkapital finanziert werden sollte.
2. die Beteiligung lediglich eine Beimischung zu dem Gesamt-
portfolio des Anlegers darstellen sollte.
3. der Anleger über genügend weitere liquide Mittel verfügen
sollte, da die Beteiligung einer langen Kapitalbindung unter-
liegt und nur mit einer Frist von zwei Jahren gekündigt werden
kann.