DIe KurveNtechNIK - Elliott Wave International

invest Charttechnik
7 DIE ELLIOTT-WELLEN
Punkte
B
A
B
C
1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010
Die Theorie wurde in den späten 1920ern vom US-Amerikaner
Ralph Nelson Elliott entwickelt. Elliott versuchte damit, psychologische
Aspekte des Käuferverhaltens zu berücksichtigen. Die
Theorie geht davon aus, dass sich die gleichen Zyklen im Kleinen
und im Grossen immer wiederholen. Die Analysten der US-Firma
Elliott Wave International gehen davon aus, dass die Situation
seit dem Jahr 2000 mit den dreissiger Jahren vergleichbar ist.
Sie prognostizieren, dass wir den Tiefpunkt der Aktienkurse noch
nicht gesehen haben, es noch zu einem völligen Kollaps kommt.
In der Grafik ist der Punkt C der absolute Tiefpunkt in den
dreissiger Jahren; seine Entsprechung haben wir gemäss Elliott
Wave International noch vor uns.
das ein Verkaufssignal», sagt Whitmer.
Bestes Beispiel ist Gold: Über 90 Prozent
der von Bloomberg befragten Analysten,
Investoren und Händler erwarten einen
weiteren Kursanstieg beim gelben Metall.
Trotz dem klaren Kurstrend kann Whitmer
deshalb nur von Investitionen in
Gold abraten (vergleiche Grafik 3
«Aufwärtstrend» auf Seite 70 oben).
Dem Rat bezüglich Gold zu folgen, ist
derzeit besonders schwierig, weil massenpsychologisch
alles fürs Edelmetall
spricht: Alle wollen es. Um diesem massenpsychologischen
Druck standhalten zu
können, bietet die Charttechnik auch
A
C
10000
3000
1000
300
100
Quelle: SmallCharts, Bloomberg, Robert R. Prechler / Elliott Wave International. © BILANZ-Grafik
Hilfsmittel. Gleitende Durchschnitte können
Investoren dazu anleiten, diszipliniert
zu investieren, auch gegen die eigenen
Emotionen. Äusserst erfolgreich war, wer
sich in den vergangenen zehn Jahren an
die Kauf- und Verkaufssignale des gleitenden
Durchschnitts über 200 Tage hielt
(Grafik 1 «Im Gleitflug» Seite 68).
Wie schwierig es für Anleger ist, sich
an solche Signale zu halten, erklärt Rolf
Bertschi in einem Grundlagenpapier zur
technischen Analyse für das Private Banking
der Credit Suisse. Bertschi ist Leiter
der globalen technischen Analyse bei der
CS und zeigt in einer Grafik, wie Anleger
von der Börsenpsychologie an der Nase
herumgeführt werden und oft zu Höchstkursen
kaufen und zu Tiefstkursen verkaufen
(siehe Grafik 2 auf Seite 69).
ein gleichnis. Nassim Nicholas Taleb,
Autor des Erfolgsbuchs «Der Schwarze
Schwan», erklärt mit einem Gleichnis, wie
sich Anleger emotional falsch verhalten:
Ein Truthahn wird tausend Tage lang gefüttert.
Jeden Tag kommt ein Mensch und
gibt ihm zu fressen. Der Truthahn ist am
Anfang noch scheu, dann wird er zutraulicher
und immer überzeugter, dass der
Mensch ihm nur Gutes will. Am tausendundersten
Tag ist der Truthahn überzeugter
denn je, dass er jetzt sein Fressen
bekommt. Doch er bekommt etwas ganz
anderes. Gerade zum Zeitpunkt, da er sich
am sichersten fühlt, passiert das für ihn
Schlimmste: Er landet im Kochtopf.
Ähnlich ergeht es Anlegern. Je höher
die Kurse steigen, desto überzeugter sind
sie, dass es so weitergeht. Und wenn sie
überzeugter sind denn je, voller Vertrauen,
dann ist oft der dümmste Moment gekommen.
Bezüglich Gold könnte der
dümmste Augenblick bald da sein.
•
«Es wäre naiv zu glauben, dass es
weiter so schnell nach oben gehen
kann wie ab März 2009.»
Philipp Jäggle
13 | 2010 | BILANZ 71