Anlageempfehlung

Anlageempfehlung 

Matthias Herbold, Gaisbergstraße 4, 69115 Heidelberg 

Musterdepot ausgewogen 


Matthias Herbold 

Gaisbergstraße 4 

69115 Heidelberg 

Ansprechpartner 

Herr Matthias Herbold 

Telefon 06221-1879595 

Telefax 06221-1867041 

e-Mail info@herbold-finanzberatung.de 

Alle Angaben ohne Gewähr 01.07.2015


Sehr geehrte Damen und Herren, 

unter Berücksichtigung Ihres Anlagehorizonts und Ihrer Risikobereitschaft habe ich für Sie eine individuelle 

Anlageempfehlung entwickelt, die Ihren persönlichen Anlagezielen und Ihrer Anlegermentalität entspricht. 

Für Fragen zu dem vorliegenden Angebot stehe ich Ihnen gerne zur Verfügung. 

Mit herzlichen Grüßen 

Matthias Herbold 

Disclaimer: 

Trotz sorgfältiger Auswahl der Quellen und Prüfung der Inhalte übernimmt weder der Makler noch eines seiner assoziierten Unternehmen 

irgendeine Art von Haftung für die Verwendung dieser Ausarbeitung oder deren Inhalt. Es kann keine Gewähr für die Richtigkeit oder 

Vollständigkeit der in dieser Publikation gemachten Angaben übernommen werden, und keine Aussage in dieser Ausarbeitung ist als solche 

Garantie zu verstehen. Der Wert jedes Investments und der Ertrag daraus können sowohl sinken als auch steigen, und Sie erhalten 

möglicherweise nicht den investierten Gesamtbetrag zurück. Dieses Dokument begleitet eine kompetente Beratung zur Kapitalanlage sowie zur 

steuerlichen und rechtlichen Situation des Anlegers und sollte nicht ohne eine solche persönliche Beratung Verwendung finden. In der 

Vergangenheit erzielte Performance ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Entwicklungen. Die in diesem Dokument gewählten 

Betrachtungszeiträume dienen ausschließlich dem Zweck, über die Wertentwicklung der genannten Wertpapiere oder Musterportfolien zu 

informieren. Darüber hinaus dürfen aus diesen Informationen keine Aussagen zu Eigenschaften der genannten Wertpapiere oder Musterportfolien 

abgeleitet werden, ebenso nicht zu deren künftigen Entwicklung. Bei Musterportfolien handelt es sich um artifiziell geführte Portfolien. Diese 

werden parallel zu den reellen Mandaten geführt, aber nicht konkret investiert. Ihre Wertentwicklung kann von der Wertentwicklung eines reellen 

Portfolios abweichen. Sofern in diesem Dokument Indizes genannt werden, wird ihre Wertentwicklung lediglich zu Vergleichszwecken 

herangezogen, um das Investmentumfeld im Betrachtungszeitraum veranschaulichen. Bitte beachten Sie, dass ein Index grundsätzlich nicht aktiv 

gemanagt wird und es nicht möglich ist, direkt in einen Index zu investieren. Die Wertentwicklung eines Index beinhaltet keinen Abzug von 

Aufwendungen und repräsentiert nicht die Wertentwicklung irgendeines in diesem Dokument genannten Wertpapiers. 



Inhaltsverzeichnis 

1. Zusammensetzung des Wertpapierdepots 

2. Anlagestruktur 

2.1 Aufteilung der Hauptanlagekategorien 

2.2 Aufteilung der Anlagearten 

2.3 Risikoklassenaufteilung 

2.4 Wertpapierwährung 

3. Backtesting 

3.1 Benchmarking 

3.2 Details 

4. Jahresperformance 

5. Produktinformationen 

6. Factsheets 

6.1 Bantleon Family & Friends PA 

6.2 Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities R 

6.3 Kapital Plus A (EUR) 

6.4 Ethna-AKTIV A 

6.5 Franklin Global Fundamental Strategies Fund N Ydis EUR 

6.6 BGF Global Allocation Fund A2 EUR 

6.7 BHF Flexible Allocation FT 

6.8 StarCapital Bondvalue UI A 

6.9 Invesco Balanced-Risk Allocation Fund A auss. 

6.10 Franklin Income Fund Class A (Mdis) 

4 

5 

5 

5 

5 

6 

7 

7 

7 

7 

9 

12 

12 

15 

19 

22 

27 

32 

37 

40 

44 

49 



1. Zusammensetzung des Wertpapierdepots 

Anteil Einmalanlage / 

Anfangsbetrag 

(EUR) 

Fonds ISIN RK Fondswährung 

Spar- 

/Entnahmepl 

an (EUR) 

errechneter 

Endbetrag 

Einmalanlage* 

(EUR) 

errechneter 

Endbetrag Spar- 

/Entnahmeplan* 

(EUR) 

Mischfonds ausgewogen Welt 

Franklin Income Fund Class 

A (Mdis) 

Bantleon Family & Friends 

PA 

Mischfonds defensiv Europa 

LU0098860793 3 USD 10,00 % 20.000,00 -100,00 

monatlich 

LU0634998545 3 EUR 10,00 % 20.000,00 -100,00 

monatlich 

23.389,69 (+6.100,00 

Entnahmen) 

17.636,00 (+6.100,00 

Entnahmen) 

Kapital Plus A (EUR) DE0008476250 2 EUR 10,00 % 20.000,00 -100,00 

monatlich 

23.656,87 (+6.100,00 

Entnahmen) 

Mischfonds defensiv Welt 

Ethna-AKTIV A LU0136412771 2 EUR 10,00 % 20.000,00 -100,00 

monatlich 

19.044,16 (+6.100,00 

Entnahmen) 

Mischfonds flexibel Welt 

BHF Flexible Allocation FT LU0319572730 3 EUR 10,00 % 20.000,00 -100,00 

monatlich 

24.221,42 (+6.100,00 

Entnahmen) 

BGF Global Allocation Fund 

A2 EUR 

Flossbach von Storch 

SICAV - Multiple 

Opportunities R 

Franklin Global 

Fundamental Strategies 

Fund N Ydis EUR 

LU0171283459 3 EUR 10,00 % 20.000,00 -100,00 

monatlich 

LU0323578657 3 EUR 10,00 % 20.000,00 -100,00 

monatlich 

LU0889564869 3 EUR 10,00 % 20.000,00 -100,00 

monatlich 

22.903,07 (+6.100,00 

Entnahmen) 

26.459,97 (+6.100,00 

Entnahmen) 

18.684,59 (+6.100,00 

Entnahmen) 

Rentenfonds gemischt Investment Grade Welt 

StarCapital Bondvalue UI A DE0009781872 3 EUR 10,00 % 20.000,00 -100,00 

monatlich 

18.146,75 (+6.100,00 

Entnahmen) 

Strategiefonds Multi-Asset-Strategie systematisch dynamisch Welt 

Invesco Balanced-Risk 

Allocation Fund A auss. 

LU0482498176 3 EUR 10,00 % 20.000,00 -100,00 

monatlich 

21.339,88 (+6.100,00 

Entnahmen) 

Summe 200.000,00 0,00 0,00 215.482,41 

(+61.000,00 

Entnahmen) 

Risikokennziffer 2,8 

Risikokennziffer 

1 2 3 4 5 

* Alle Berechnungen basieren auf Werten aus der Vergangenheit und sind keine Zusage für zukünftige Wertentwicklungen. Die errechneten/angezeigten 

Werte dienen reinen Illustrationszwecken. Es besteht keinerlei Garantie, dass die angezeigten Werte erreicht, Wertsteigerungen beibehalten und/oder das 

gezahlte Gelder erhalten bleiben. 

Alle Angaben ohne Gewähr 01.07.2015 

4


2. Anlagestruktur 

Aufteilung der Hauptanlagekategorien 

Strategiefonds Multi-Asset-Strategie 

systematisch dynamisch Welt 

10,00% 


10,00% 


20,00% 


10,00% 


40,00% 


10,00% 

Aufteilung der Anlagearten 

Strategiefonds 

10,00% 

Rentenfonds 

10,00% 

Mischfonds 

80,00% 

Risikoklassenaufteilung 

defensiv (2) 

20,00% 

chancenorientiert (3) 

80,00% 


5


Wertpapierwährung 

USD 

10,00% 

EUR 

90,00% 


6


3. Backtesting 

3.1 Benchmarking 

230.000 

220.000 

Wertentwicklung (%) 

01.07.10 - 30.06.15 

Vola. (%) 

Depotvorschlag 45,12 % 4,05 % 

210.000 

200.000 

EURO 

190.000 

180.000 

170.000 

160.000 

150.000 

140.000 

Jul 10 Jan 11 Jul 11 Jan 12 Jul 12 Jan 13 Jul 13 Jan 14 Jul 14 Jan 15 Jul 15 

Zeitraum 

3.2 Details 

EURO 

29.000 

28.000 

27.000 

26.000 

25.000 

24.000 

23.000 

22.000 

21.000 

20.000 

19.000 

18.000 

17.000 

16.000 

Jul 10 Jan 11 Jul 11 Jan 12 Jul 12 Jan 13 Jul 13 Jan 14 Jul 14 Jan 15 Jul 15 

Zeitraum 

BGF Global Allocation 

Fund A2 EUR 

BHF Flexible Allocation 

FT 

Bantleon Family & 

Friends PA 

171,09 % 7,07 % 

178,87 % 7,11 % 

140,02 % 3,88 % 

Ethna-AKTIV A 148,33 % 2,92 % 

Flossbach von Storch 

SICAV - Multiple 


Franklin Global 

Fundamental Strategies 


Franklin Income Fund 

Class A (Mdis) 

Invesco Balanced-Risk 

Allocation Fund A auss. 

192,08 % 6,41 % 

146,21 % 4,92 % 

173,96 % 7,61 % 

161,87 % 5,16 % 

Kapital Plus A (EUR) 175,54 % 3,97 % 

StarCapital Bondvalue UI 

A 

143,03 % 2,73 % 

4. Jahresperformance 


7


2015 2014 2013 2012 2011 2010 

10,40% 

10,18% 

Depotvorschlag 

Jahr 2015 4,87 % 

Jahr 2014 10,40 % 

Jahr 2013 5,58 % 

Jahr 2012 10,18 % 

Jahr 2011 2,18 % 

Jahr 2010 5,58 % 

4,87% 

5,58% 

5,58% 

2,18% 

Depotvorschlag 


8


5. Produktinformationen 

Fonds 

Berichte 

Bantleon Family & Friends PA Factsheet KAG 29.05.2015 

Halbjahresbericht 31.05.2014 

Geprüfter Jahresbericht 30.11.2014 

Verkaufsprospekt 01.03.2015 

KID 09.02.2015 

Videospot mit Fondsinfos 

Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities R Factsheet KAG 31.05.2015 




KID 11.02.2015 

Kapital Plus A (EUR) Factsheet KAG 31.05.2015 




KID 28.04.2015 

Ethna-AKTIV A Factsheet KAG 31.05.2015 




KID 18.02.2015 

Videospot mit Fondsinfos 

Franklin Global Fundamental Strategies Fund N Ydis EUR Factsheet KAG 31.05.2015 




KID 08.05.2015 


9


Fonds 

Berichte 

BGF Global Allocation Fund A2 EUR Factsheet KAG 31.05.2015 




KID 17.02.2015 

BHF Flexible Allocation FT Factsheet KAG 31.03.2015 




KID 04.02.2015 

StarCapital Bondvalue UI A Factsheet KAG 30.04.2015 




KID 10.02.2015 

Invesco Balanced-Risk Allocation Fund A auss. Factsheet KAG 31.05.2015 




KID 19.02.2015 

Franklin Income Fund Class A (Mdis) Factsheet KAG 30.04.2015 




KID 21.04.2015 


10


Quelle der Daten 

© FWW GmbH // www.fww.de/disclaimer 

Rechtlicher Hinweis 

Wie bei jeder Anlage in Wertpapieren und vergleichbaren Vermögenswerten, besteht bei der Anlage in Investmentfonds das Risiko 

von Kurs- und Währungsverlusten. Dies hat zur Folge, dass die Preise der Fondsanteile und die Höhe der Erträge schwanken und 

nicht garantiert werden können. Maßgeblich für den Anteilserwerb sind die gesetzlichen Verkaufsunterlagen. Der Inhalt ist 

sorgfältig recherchiert und zusammengestellt. Eine Gewähr für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit kann nicht 

übernommen werden. 

** Bei den Angaben zu Rendite und Volatilität handelt es sich um Vergangenheitswerte, die keine Garantie für zukünftige 

Entwicklungen darstellen. Die Verwaltungs- und Depotbankvergütung sowie alle sonstigen Kosten, die gemäß Verkaufsprospekten 

den Fonds belastet wurden, sind in der Berechnung enthalten. Die Wertentwicklungsberechnung erfolgt nach der BVI Methode, 

d.h. ein Ausgabeaufschlag ist in der Berechnung nicht enthalten. Das Anlageergebnis würde unter Berücksichtigung des 

Ausgabeaufschlages geringer ausfallen. 


11

Bantleon Family & Friends PA 

ISIN LU0634998545 WKN A1JBVE Währung EUR 

Stammdaten 

ISIN / WKN 

Fondsgesellschaft 

Fondsmanager 

Vertriebszulassung 

Schwerpunkt 

Produktart 

Fondsdomizil 

LU0634998545 / A1JBVE 

Bantleon Invest S.A. 

Team der Bantleon Bank AG 

Deutschland, Luxemburg, Österreich 


Mischfonds 

Luxemburg 

Übersicht 

Der Fonds strebt eine hohe absolute Performance an, die mit dem Ziel einer 

mittelfristigen Vermögensbildung vereinbar ist. Dabei zielt er auf die Streuung der 

Risiken über eine Anlagediversifizierung weltweit in den Anlageklassen Anleihen, 

Aktien und Rohstoffe ab. Die Auswahl und Gewichtung der Segmente wird dabei 

kontinuierlich an die erwartete Konjunkturentwicklung angepasst. 

Besonderheiten 

Fondsname vormals: Bantleon Opportunities Global PA 

Auflagedatum 07.09.2011 

Rücknahmepreis 110,84 EUR (Stand 30.06.2015) 

Währung EUR 

Fondsvolumen 270,20 Mio. EUR (Stand 29.05.2015) 

Schwerpunkt 

Asset 

Region 

Mischfonds ausgewogen 

Welt 

Risikoklasse 3 

SRRI 4 

Mindestanlage 

25,00 EUR (Bitte beachten Sie, dass die 

Mindestanlage bei manchen Lagerstellen 

abweichen kann.) 

Kosten 

All-in-fee 1,90 % 

Ausgabeaufschlag (effektiv) 3,50 % (3,38 %) 

Mindestanlage 

Folgezahlung 

Ertragsart 




ausschüttend 

Letzte Ausschüttung 2,10 EUR (Stand 09.12.2014) 

FWW FundStars ✪✪ (Stand 01.06.2015) 

€uro-Fondsnote 0 

Lipper Leaders (3 J.) 

Depotbank 

3 3 4 3 

Gesamtertrag | Konsistenter Ertrag | Kapitalerhalt | Kosten 

UBS (Luxembourg) S.A. 

Geschäftsjahr 01.12. - 30.11. 

Depotbankgebühr 

Gesamtkostenquote (TER) 

30.11.2014 

Managementgebühr 

Performancegebühr 

n.v. 

1,95 % 

n.v. 

n.v. 

Wertentwicklung (auf EUR-Basis) 

p.a. Sektor Sek. p.a. 

1 Monat -3,84 % -2,65 % 

3 Monate -5,13 % -1,97 % 

6 Monate -0,92 % 6,17 % 

1 Jahr 0,72 % 10,37 % 

3 Jahre 24,45 % 7,56 % 27,03 % 8,30 % 

5 Jahre 33,25 % 5,91 % 

10 Jahre 48,91 % 4,06 % 

seit Jahresbeginn -0,92 % 6,19 % 

seit Auflegung 22,63 % 5,49 % 

Wertentwicklung 

% 

130 

125 

120 

115 

110 

105 

100 

Stand: 30.06.2015 

95 

Stand: 30.06.2015 

Jan 12 Jul 12 Jan 13 Jul 13 Jan 14 Jul 14 Jan 15 Jul 15 

Alle Angaben ohne Gewähr. Quelle: © FWW GmbH // www.fww.de/disclaimer 01.07.2015



Rendite-Risiko Chart (3 Jahr(e)) 

Performance (%) 

55 

50 

45 

40 

35 

30 

25 

3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 

Volatilität (%) 

Bantleon Family & Friends PA Sektor Mischfonds ausgewogen Welt 

Stand: 30.06.2015 

Kennzahlen (auf EUR-Basis) 

1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre 

Volatilität 3,49 % 5,15 % 

Sharpe Ratio 1,65 1,75 

Tracking Error 2,60 % 3,81 % 3,94 % 

Beta-Faktor 0,64 0,84 

Treynor Ratio 8,99 10,76 

Information Ratio -0,20 0,01 0,02 

Jensen's Alpha -0,18 % 0,12 % 

Längste 

Verlustperiode 

3 Monat(e) 

12-Monats-Hoch 119,47 € 

12-Monats-Tief 109,52 € 

Maximum 

Drawdown 

Maximum Time to 

Recover 

8,07 % 

251 Tage 

Stand: 30.06.2015 

Gewinne/Verluste 

2015 2014 2013 2012 2011 

11,05% 

8,44% 

4,71% 

jährliche Entwicklung 

im Jahr 2011 -1,85 % 

im Jahr 2012 11,05 % 

im Jahr 2013 4,71 % 

im Jahr 2014 8,44 % 

im Jahr 2015 -0,92 % 

Stand: 30.06.2015 

-0,92% 

-1,85% 



Stand: 30.06.2015 

Vermögensaufteilung 

Länderaufteilung 

100,00 % gemischt 

100,00 % Welt 

Stand: 29.05.2015 

Stand: 29.05.2015 




Branchenaufteilung 

Währungsaufteilung 

Es stehen keine Daten zur Verfügung 

100,00 % Divers 

Stand: 29.05.2015 

Top-Holdings 


Wichtiger Risikohinweis 

Dieses Dokument dient der Information. Er ist kein Verkaufsprospekt und enthält kein Angebot zum Kauf oder eine Aufforderung zur Abgabe eines Kaufangebots für 

das vorgestellte Produkt und darf nicht zum Zwecke eines Angebots oder einer Kaufaufforderung verwendet werden. In die Zukunft gerichtete Angaben basieren 

auf Annahmen. Da sämtliche Annahmen, Voraussagen und Angaben nur die derzeitige Auffassung über künftige Ereignisse wiedergeben, enthalten sie natürlich 

Risiken und Unsicherheiten. Entsprechend sollte auf sie nicht im Sinne eines Versprechens oder einer Garantie über die zukünftige Performance vertraut werden. 

Investoren sollten sich bewusst sein, dass die tatsächliche Performance erheblich von vergangenen Ergebnissen abweichen kann. Insofern kann die zukünftige 

Performance der Anlagealternativen nicht zugesichert werden. 


Flossbach von Storch SICAV - Multiple 


ISIN LU0323578657 WKN A0M430 Währung EUR 

Stammdaten 

ISIN / WKN 


Fondsmanager 


Schwerpunkt 

LU0323578657 / A0M430 

Flossbach von Storch Invest S.A. 

Team der Flossbach von Storch AG, Herr Dr. 

Bert Flossbach 

Deutschland, Luxemburg 


Übersicht 

Anlageziel ist ein angemessener Wertzuwachs in Euro. Der Fonds investiert 

nach dem Grundsatz der Risikostreuung weltweit in Aktien (max. 100%), 

Geldmarktinstrumente, Zertifikate (z.B. auf Indices, Aktien, speziell 

zusammengestellte Aktienkörbe, Anleihen, Währungen, Commodities, 

Investmentfonds, Reits, Immobilienfonds, Hegde Funds) und Anleihen aller Art. 

Ferner kann der Fonds alle Arten von Fonds, (auch sog. Exchanged Traded 

Funds ETF) erwerben. Darüber hinaus ist der Einsatz von Derivaten möglich. 

Produktart 

Fondsdomizil 

Mischfonds 

Luxemburg 



Währung EUR 



SRRI 5 

Mindestanlage 

Mindestanlage 

Folgezahlung 

Ertragsart 







ausschüttend 


FWW FundStars ✪✪✪✪✪ (Stand 01.06.2015) 


Name vormals: FvS Strategie SICAV - Multi. Opport. R, vormals: Flossbach von 

Storch - Multiple Opportunities R 

Schwerpunkt 

Asset 

Region 

Kosten 

Mischfonds flexibel 

Welt 


Depotbankgebühr 0,03 % 

Managementgebühr 1,53 % 

Performancegebühr* 10,00 % 

* des Vermögenszuwachses des Netto-Fondsvermögens (High Watermark) 



Sauren-Fondsrating 2 

5 5 3 4 


Depotbank 

DZ PRIVATBANK S.A. 




p.a. 

Sektor Sek. p.a. 

225 

200 

1 Monat -4,17 % -2,59 % 

3 Monate -3,62 % -1,60 % 

6 Monate 5,57 % 6,70 % 

1 Jahr 14,34 % 9,84 % 

3 Jahre 40,39 % 11,97 % 26,72 % 8,21 % 

5 Jahre 71,48 % 11,39 % 27,19 % 4,93 % 

10 Jahre 44,68 % 3,76 % 

% 

175 

150 

125 

100 

seit Jahresbeginn 5,57 % 6,63 % 


Stand: 30.06.2015 

75 

Stand: 30.06.2015 

Jan 08 Jan 09 Jan 10 Jan 11 Jan 12 Jan 13 Jan 14 Jan 15 







110 

100 

90 

80 

70 

60 

50 

40 

30 

20 

2,5 5,0 7,5 10,0 12,5 15,0 17,5 20,0 22,5 25,0 27,5 


Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities R 


Stand: 30.06.2015 

Sektor 



Volatilität 5,91 % 6,26 % 6,89 % 

Sharpe Ratio 3,44 2,10 1,76 


Beta-Faktor 1,11 1,19 0,84 

Treynor Ratio 18,24 11,03 14,45 

Information Ratio 0,26 0,12 0,12 

Jensen's Alpha 0,49 % 0,28 % 0,61 % 

Maximaler 

Jahresverlust 

(rollierend) 

Längste 


-18,99 % 

3 Monat(e) 



Maximum 

Drawdown 


Recover 

29,71 % 

451 Tage 

Stand: 30.06.2015 


2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 

5,57% 

12,57% 

8,94% 

14,40% 

7,37% 

14,34% 

39,51% 

-0,98% 

-13,68% 


im Jahr 2007 -0,98 % 

im Jahr 2008 -13,68 % 

im Jahr 2009 39,51 % 

im Jahr 2010 14,34 % 

im Jahr 2011 7,37 % 

im Jahr 2012 14,40 % 

im Jahr 2013 8,94 % 

im Jahr 2014 12,57 % 

im Jahr 2015 5,57 % 

Stand: 30.06.2015 

Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities R 


Stand: 30.06.2015 







68,40 % Aktien 

85,94 % Welt 

14,06 % Geldmarkt/Kasse 

8,85 % Renten 

14,06 % Kasse 

8,74 % Commodities 

0,72 % Wandelanleihen 

Stand: 31.05.2015 

-0,77 % gemischt 

Stand: 31.05.2015 



35,28 % Konsumgüter nicht-zyklisch 

18,19 % Pharmazeutik 

17,81 % Konsumgüter zyklisch 

14,01 % Technologie 

4,70 % Versicherungen 

4,57 % Industrie / Investitionsgüter 

2,34 % Immobilien 

47,93 % Euro 

27,90 % US-Dollar 

16,67 % Schweizer Franken 

14,06 % Kasse 

6,54 % Britisches Pfund Sterling 

0,96 % Japanischer Yen 

2,07 % Telekommunikationsdienstleister 

0,87 % Grundstoffe 

Stand: 31.05.2015 

0,16 % Finanzen 

Stand: 31.05.2015 

Top-Holdings 

7,31 % Nestle AG 

3,86 % Coca-Cola 

3,61 % Swatch Group 

3,22 % Berkshire Hathaway B 

3,04 % Roche Holding 

2,81 % Toyota Motor 

2,80 % Michael Kors 

2,51 % Reckitt Benckiser 

2,38 % Novartis 

2,34 % Unilever 

Stand: 31.05.2015 

Bericht des Fondsmanagements 

Aktueller Kommentar 





Die zum Teil kräftigen Wechselkursschwankungen haben auch im Mai die Aktienmärkte bewegt und zeitweise zu deutlichen Kursausschlägen geführt. Für 

Verunsicherung sorgten einmal mehr die Spekulationen über eine mögliche Zinsanhebung der US-Notenbank Fed sowie die nicht enden wollenden Diskussionen 

über einen möglichen Ausstieg Griechenlands aus der Eurozone. Unter dem Strich notierten die großen Aktienindizes in Europa aber nur knapp unter dem Niveau 

des Vormonats, die US-Indizes leicht darüber. Der rasante Renditeanstieg bei europäischen Anleihen setzte sich in der ersten Monatshälfte fort. Eine Zinswende, 

wie von einigen Medien bereits ausgerufen, bedeutet der Renditeanstieg unseres Erachtens aber nicht. Langfristig dürfte das Renditeniveau in der Eurozone 

vergleichsweise niedrig bleiben. Der US-Dollar konnte nach seiner zunächst fortgesetzten Korrektur auf Monatssicht gegenüber dem Euro wieder zulegen und war 

einer der wesentlichen Treiber der positiven Wertenwicklung des Fondspreises von 0,57% im Berichtszeitraum. Im Zuge der erneuten US-Dollar-Stärke wurde die 

taktische Währungssicherung der US-Dollar-Aktienposition weiter auf nun knapp zehn Prozentpunkte erhöht. Grundsätzlich wird jedoch auch zukünftig der 

überwiegende Anteil der US-Aktien nicht währungsgesichert, um eine sinnvolle Diversifikation auf Ebene des Gesamtportfolios zu erreichen. Die Entwicklung des 

Goldpreises, der in Euro gerechnet um 2,9% zulegen konnte, trug ebenfalls positiv zur Fondsperformance bei. Die Goldquote lag am Stichtag bei 8,7% und dient 

der Absicherung des Gesamtportfolios. Die Aktienquote reduzierte sich im Berichtszeitraum durch vereinzelte Gewinnmitnahmen um gut drei Prozentpunkte. 

Insgesamt bleiben Aktien von ertragsstabilen Unternehmen, die besonders vom anhaltenden Niedrigzinsumfeld profitieren, aber die Kernkomponente des Fonds. 

Die im Monatsvergleich gestiegene Kassequote von nun 14,1% bietet weiterhin ausreichend Spielraum, um Opportunitäten wahrnehmen zu können. 

Stand 31.05.2015 








Alle Angaben ohne Gewähr. Quelle: © FWW GmbH // www.fww.de/disclaimer 01.07.2015 

4

Kapital Plus A (EUR) 

ISIN DE0008476250 WKN 847625 Währung EUR 

Stammdaten 

ISIN / WKN DE0008476250 / 847625 

Fondsgesellschaft Allianz Global Investors GmbH 

Fondsmanager Herr Marcus Stahlhacke, Herr Stefan Kloss 

Übersicht 

Der Fonds investiert vorwiegend in verzinsliche Wertpapiere, die auf Euro lauten. 

Daneben legt er ca. 30% seines Vermögens in Aktien europäischer 

Unternehmen an. Damit sollen langfristiger Kapitalzuwachs und marktgerechte 

Dividendenerträge erzielt werden. 


Schwerpunkt 

Produktart 

Deutschland, Österreich 


Mischfonds 


Fondsname bis 31.12.06: dit-Kapital Plus A (EUR) 

Fondsdomizil 

Deutschland 



Währung EUR 


Schwerpunkt 

Asset 

Region 

Mischfonds defensiv 

Europa 


SRRI 4 

Mindestanlage 

Mindestanlage 

Folgezahlung 

Ertragsart 







ausschüttend 


Kosten 

All-in-fee 1,15 % 




31.01.2015 

Managementgebühr 


n.v. 

1,15 % 

n.v. 

n.v. 



Lipper Leaders (3 J.) 5 5 5 3 


Depotbank 

BNP Paribas Securities Services S.C.A., 

Zweigniederlassung Frankfurt/Main 


Benchmark 30% MSCI Europe Total Return (Net) + 70% 

JP Morgan EMU Bond Index 



450 

p.a. 


400 

1 Monat -2,96 % -1,85 % 

3 Monate -4,27 % -2,41 % 

6 Monate 3,64 % 3,29 % 

1 Jahr 8,97 % 3,75 % 

3 Jahre 33,01 % 9,98 % 17,33 % 5,47 % 

5 Jahre 55,73 % 9,26 % 25,34 % 4,62 % 

10 Jahre 88,77 % 6,56 % 41,24 % 3,51 % 



% 

350 

300 

250 

200 

150 

100 

Stand: 29.06.2015 

Stand: 30.06.2015 

Jan 95 Jan 00 Jan 05 Jan 10 Jan 15 






30 

20 

10 

0 

-10 

-20 

-30 

-40 

0,0 2,5 5,0 7,5 10,0 12,5 15,0 17,5 


Stand: 30.06.2015 

Kapital Plus A (EUR) Sektor Mischfonds defensiv Europa 



Volatilität 5,22 % 4,65 % 4,88 % 

Sharpe Ratio 2,55 2,32 2,02 


Beta-Faktor 1,53 1,45 1,34 

Treynor Ratio 8,67 7,44 7,32 


Jensen's Alpha 0,35 % 0,24 % 0,48 % 

Maximaler 

Jahresverlust 

(rollierend) 

Längste 


-17,59 % 

2 Monat(e) 



Maximum 

Drawdown 


Recover 

20,87 % 

1519 Tage 

Duration 73 

Durchschnittliche 

Rendite 

0,79 % 

Stand: 29.06.2015 


2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 

15,77% 15,72% 16,08% 

12,22% 

10,80% 

5,82% 

4,92% 

4,17% 

3,06% 

1,55% 

-14,13% 


im Jahr 2005 10,80 % 

im Jahr 2006 5,82 % 

im Jahr 2007 1,55 % 

im Jahr 2008 -14,13 % 

im Jahr 2009 16,08 % 

im Jahr 2010 15,72 % 

im Jahr 2011 4,17 % 

im Jahr 2012 15,77 % 

im Jahr 2013 4,92 % 

im Jahr 2014 12,22 % 

im Jahr 2015 3,06 % 

Stand: 30.06.2015 



Stand: 30.06.2015 






65,00 % Renten 


100,00 % Europa 


Stand: 31.05.2015 

-0,10 % Optionsscheine/Futures 

Stand: 31.05.2015 





96,00 % Divers 

18,70 % Informationstechnologie 

15,90 % Gesundheit / Healthcare 

Stand: 31.05.2015 




Stand: 31.05.2015 

Top-Holdings 

3,30 % 5.500% FRANCE (GOVT OF) FIX 25.04.2... 

2,42 % 3.750% BUONI POLIENNALI DEL TES FIX... 

1,98 % 4.000% BONOS Y OBLIG DEL ESTADO FIX... 


1,92 % 4,000% FRANCE (GOVT OF) FIX 25.10.2... 




1,81 % 2,500% BUNDESREPUB. DEUTSCHLAND FIX... 


Stand: 31.05.2015 









Ethna-AKTIV A 

ISIN LU0136412771 WKN 764930 Währung EUR 

Stammdaten 

ISIN / WKN LU0136412771 / 764930 


Fondsmanager 


Schwerpunkt 

Produktart 

Fondsdomizil 

ETHENEA Independent Investors S.A. 

Herr Guido Barthels, Herr Luca Pesarini, Herr 

Daniel Stefanetti, Herr Arnoldo 

Valsangiacomo 

Deutschland, Liechtenstein, Luxemburg, 

Schweiz, Österreich 


Mischfonds 

Luxemburg 


Übersicht 

Ziel des Fonds ist die Sicherung des Kapitals und die Erzielung eines 

angemessenen Wertzuwachses. Das erreicht das Portfolio Management durch 

einen aktiven Managementansatz, der sowohl die aktuelle Marktsituation als 

auch künftige Entwicklungen berücksichtigt. Entsprechend basiert die 

Zusammensetzung des Fonds auf einer flexiblen und ausgewogenen 

Anlagestrategie. Damit werden unnötige Risiken vermieden und eine geringe 

Volatilität erreicht. Nach dem Grundsatz der Risikostreuung investiert das 

Portfolio Management in liquide Mittel, Anleihen und bis zu maximal 49% in 

Aktien. 


Fondsname bis 31.12.2014: Ethna-AKTIV E A 


Währung EUR 



SRRI 4 

Schwerpunkt 

Asset 

Region 

Mischfonds defensiv 

Welt 

Mindestanlage 

Mindestanlage 

Folgezahlung 

Ertragsart 







ausschüttend 





3 3 5 2 


Kosten 




31.12.2014 

1,83 % 


Performancegebühr* 20,00 % 

* der über 5% hinausgehenden Performance. Die Wertsteigerung wird nach der sog. 

Nettokapitalzuwachsmethode berechnet. 

Sauren-Fondsrating 1 

Depotbank 

DZ PRIVATBANK S.A. 


Benchmark 

60% IBoxx Euro Total Return, 40% MSCI 

Europe 


Ethna-AKTIV A 




1 Monat -1,70 % -1,91 % 

3 Monate -1,00 % -1,95 % 

6 Monate 1,86 % 3,81 % 

1 Jahr 5,66 % 6,37 % 

3 Jahre 23,99 % 7,43 % 16,11 % 5,10 % 

5 Jahre 30,22 % 5,42 % 19,10 % 3,56 % 

10 Jahre 84,95 % 6,34 % 38,08 % 3,28 % 



Stand: 30.06.2015 


275 

250 

225 

% 

200 

175 

150 

125 

100 

Jan 02 Jan 04 Jan 06 Jan 08 Jan 10 Jan 12 Jan 14 

Stand: 30.06.2015 


Ethna-AKTIV A 




60 

55 

50 

45 

40 

35 

30 

25 

20 

15 

Stand: 30.06.2015 

2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 


Ethna-AKTIV A Sektor Mischfonds defensiv Welt 



Volatilität 1,76 % 2,75 % 4,04 % 

Sharpe Ratio 4,47 2,90 1,36 


Beta-Faktor 0,31 0,67 1,00 

Treynor Ratio 25,62 11,86 5,49 


Jensen's Alpha 0,41 % 0,32 % 0,17 % 

Maximaler 

Jahresverlust 

(rollierend) 

Längste 


-9,18 % 

2 Monat(e) 



Maximum 

Drawdown 


Recover 

10,15 % 

696 Tage 

Stand: 30.06.2015 


2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 

20,30% 

14,54% 

12,52% 

7,65% 

5,40% 

10,02% 9,93% 

1,86% 

1,96% 

-1,86% 

-3,90% 


im Jahr 2005 20,30 % 

im Jahr 2006 12,52 % 

im Jahr 2007 1,96 % 

im Jahr 2008 -3,90 % 

im Jahr 2009 14,54 % 

im Jahr 2010 9,93 % 

im Jahr 2011 -1,86 % 

im Jahr 2012 10,02 % 

im Jahr 2013 5,40 % 

im Jahr 2014 7,65 % 

im Jahr 2015 1,86 % 

Stand: 30.06.2015 

Ethna-AKTIV A 


Stand: 30.06.2015 


Ethna-AKTIV A 





77,96 % Welt 



22,04 % Kasse 

0,63 % Equity Hedge 

Stand: 31.05.2015 


Stand: 31.05.2015 



64,69 % Konsumgüter 

100,00 % Divers 



22,04 % Kasse 


2,36 % Versorger 

Stand: 31.05.2015 


1,57 % Technologie 

0,38 % Energie 

Stand: 31.05.2015 

Top-Holdings 

3,33 % Deutschland 08.04.2016 

3,31 % Deutschland 14.10.2016 

3,30 % Deutschland 26.02.2016 

2,54 % Spanien v.14(2024) 

2,22 % Spanien Reg.S. v.15(2025) 

2,22 % ROCHE HOLDING AG 

1,94 % Novartis AG 

1,64 % Deutschland 13.04.2018 

1,63 % Deutschland 11.12.2015 

1,42 % Daimler AG 

1,35 % Verizon Communications(2034) 

1,33 % 1011778 B.C. ULC/N.R. Fin.(2022) 

1,27 % Aegon 

1,26 % KfW v.14(2019) 

Stand: 31.05.2015 






4

Ethna-AKTIV A 






5

Franklin Global Fundamental Strategies 


ISIN LU0889564869 WKN A1KC79 Währung EUR 

Stammdaten 

ISIN / WKN 


Fondsmanager 


Schwerpunkt 

Produktart 

Fondsdomizil 

LU0889564869 / A1KC79 

Franklin Templeton International Services 

S.A. 

Herr T. Coffey, Herr Matthias Hoppe 

Deutschland, Luxemburg, Schweiz, 

Österreich 


Mischfonds 

Luxemburg 


Übersicht 

Anlageziel ist Kapitalwachstum mittels eines diversifizierten, wertorientierten 

Ansatzes. Der Fonds investiert weltweit in Aktien und Schuldpapiere von 

Unternehmen, unabhängig von deren Marktkapitalisierung. Er kann zusätzlich 

auch in Wertpapieren von Unternehmen anlegen, die Gegenstand von Fusionen, 

Konsolidierungen, Liquidationen oder Umstrukturierungen sind oder für die es 

Übernahme- oder Umtauschangebote gibt, und darf sich an solchen Geschäften 

beteiligen. 


Fondsname bis 31.03.2014: Franklin Templeton Global Fundamen. Strat. Fund N 

Ydis EUR 


Währung EUR 

Fondsvolumen 2044,26 Mio. USD (Stand 31.05.2015) 


SRRI 5 

Schwerpunkt 

Asset 

Region 


Welt 

Mindestanlage 

Mindestanlage 

Folgezahlung 

Ertragsart 

5.000,00 USD (Bitte beachten Sie, dass die 






ausschüttend 



Kosten 




30.06.2014 

2,58 % 



n.v. 


Depotbank 

J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. 


Benchmark 


67% MSCI World und 33% JP Morgan Global 

Gov. Bond 


140 

p.a. 


135 

1 Monat -4,28 % -2,59 % 

3 Monate -2,99 % -1,60 % 

6 Monate 8,44 % 6,70 % 

1 Jahr 15,91 % 9,84 % 

3 Jahre 26,72 % 8,21 % 

5 Jahre 27,19 % 4,93 % 

10 Jahre 44,68 % 3,76 % 



Stand: 29.06.2015 

% 

130 

125 

120 

115 

110 

105 

100 

Mai 13 Sep 13 Jan 14 Mai 14 Sep 14 Jan 15 Mai 15 

Stand: 30.06.2015 







80 

70 

60 

50 

40 

30 

20 

10 

5,0 7,5 10,0 12,5 15,0 17,5 20,0 


Franklin Global Fundamental Strategies Fund N Ydis EUR 


Stand: 30.06.2015 

Sektor 


Volatilität 6,82 % 

Sharpe Ratio 3,14 



Beta-Faktor 1,17 

Treynor Ratio 18,28 


Jensen's Alpha 0,51 % 

Längste 


2 Monat(e) 



Maximum 

Drawdown 


Recover 

8,29 % 

174 Tage 

Duration 3 


Rendite 


Restlaufzeit 

4,57 % 

2,8 Jahr(e) 

Stand: 29.06.2015 


2015 2014 2013 

10,66% 

9,29% 

8,51% 


im Jahr 2013 8,51 % 

im Jahr 2014 10,66 % 

im Jahr 2015 9,29 % 

Stand: 30.06.2015 

Franklin Global Fundamental Strategies Fund N Ydis EUR 


Stand: 30.06.2015 







Stand: 31.05.2015 

63,66 % Aktienfonds 

20,21 % Rentenfonds 


38,17 % USA 

13,54 % Großbritannien 

7,56 % Frankreich 

5,00 % Deutschland 

4,57 % Südkorea 

4,53 % Niederlande 

4,43 % Schweiz 

4,24 % China 

2,64 % Italien 

2,11 % Israel 

1,80 % Dänemark 

1,60 % Japan 

1,45 % Irland 

1,15 % Singapur 

1,01 % Spanien 

0,90 % Hongkong 

0,69 % Schweden 

0,65 % Finnland 

0,62 % Österreich 

0,51 % Portugal 

0,50 % Türkei 

0,47 % Norwegen 

0,43 % Russland 

0,41 % Kanada 

0,40 % Brasilien 

0,35 % Australien 

0,16 % Indien 

0,12 % Thailand 

0,00 % Griechenland 

Stand: 31.05.2015 







14,26 % Banken 


10,22 % Versicherungen 


7,06 % Einzelhandel 

6,30 % Hardware 

6,25 % Medien / Photographie 



4,60 % Automobile / -zulieferer 


3,74 % Software 

2,96 % Medizinische Dienstleistungen und E... 


2,28 % Transport 

1,65 % Nahrungsmittel / Getränke / Tabak 


0,88 % Freizeit / Gastgewerbe / Unterhaltu... 

0,47 % Konsumgüter 

0,21 % gewerbliche Dienstleistungen 

0,12 % Halbleiter 

0,07 % Haushaltswaren 


16,42 % Euro 

7,74 % Südkoreanischer Won 


4,69 % Mexikanischer Peso 

3,34 % Hongkong-Dollar 

2,91 % Malaysischer Ringgit 


1,97 % Singapur-Dollar 

1,96 % Polnischer Zloty 

1,59 % Brasilianischer Real 

1,46 % Indonesische Rupiah 

1,33 % Indische Rupie 

1,15 % Dänische Krone 


0,94 % Ungarische Forint 

0,64 % Divers 

0,44 % Schwedische Krone 

0,32 % Neue Türkische Lira 

0,30 % Norwegische Krone 

0,24 % Sri-Lanka-Rupie 

0,00 % Immobilien 

Stand: 31.05.2015 

Stand: 31.05.2015 

Top-Holdings 

1,40 % 2.90% Korea Monetary Stabilization ... 

1,36 % Microsoft Corp. 

1,34 % SAMSUNG ELECTRONICS CO. LTD 

1,17 % TEVA PHARMACEUT.INDUSTRIES -ADR SP- 

1,15 % Citigroup 

1,09 % MEDTRONIC INC 

1,01 % 3.172% Government of Malaysia, seni... 

0,94 % 7.25% Government of Mexico, 12/15/1... 

0,93 % AMERICAN INTERNATIONAL GROUP INC. 

0,91 % Kingfisher 

Stand: 31.05.2015 



Marktkommentar Aktien: Die globalen Aktienmärkte legten im ersten Quartal 2015 zu, unterstützt durch lockere Geldpolitik in den USA und Europa, die vereinbarte 


4




Verlängerung des Hilfsprogramms für Griechenland und Japans Überwindung der Rezession. Sorgen bereiteten jedoch weiterhin die künftige Geldpolitik der US- 

Notenbank Federal Reserve (Fed) sowie schwächere Wirtschaftsdaten aus den USA und rückläufige Energiepreise. Schwellenländeraktien legten auf breiter Front 

zu, schnitten aber allgemein schwächer ab als Titel aus Industrieländern. Nach Regionen entwickelten sich US-Aktien schwächer als globale Aktien, die 

europäischen und asiatischen Aktienmärkte erzielten dagegen Überrenditen. In Lateinamerika gaben die Aktienmärkte insgesamt nach und gerieten im globalen 

Vergleich deutlich in Rückstand. Anleihen: Direktionale Renditeveränderungen fielen auf den einzelnen Rentenmärkten im März unterschiedlich aus. Auf mehreren 

Schwellenmärkten zogen sie an, in den USA und der Eurozone gingen sie zurück. Im März fiel die Rendite 10-jähriger US-Schatzanleihen von 1,99% auf 1,92%. 

Die Credit-Spreads entwickelten sich in diesem Monat relativ gleichmäßig. Einzelne Märkte verzeichneten jedoch unterschiedliche direktionale Veränderungen. Im 

ersten Quartal 2015 gingen die Renditen in den Regionen Amerika, Europa und Asien auf breiter Front zurück. Die Credit-Spreads verengten sich in diesem 

Zeitraum allgemein. Direktionale Veränderungen betrafen jeweils nur ganz bestimmte Märkte. Die Ölpreise blieben auf niedrigem Niveau und hielten sich im ersten 

Quartal und im März in einer vergleichsweise gleichbleibenden Spanne. Wir erkennen weiter klare Unterschiede zwischen Ländern, die von fallenden Ölpreisen 

profitieren dürften (z. B. Südkorea, Indien, China und die USA), und Ländern, die darunter leiden dürften (z. B. Russland und Venezuela). Die Bank of Japan (BOJ) 

setzte ihre quantitative Lockerung (QE) fort, während die Europäische Zentralbank (EZB) im März erste QEMaßnahmen einleitete. Die von solchen Papieren 

gebotenen Renditen erschienen uns im Vergleich zu den niedrigen Sätzen der größten Industrieländer weiter attraktiv. Überblick über die Wertentwicklung 

Templeton Growth-Strategie: Der Fonds blieb im ersten Quartal 2015 hinter seiner Benchmark zurück. Auf Sektorebene wurde die relative Wertentwicklung durch 

die Einzeltitelauswahl im Sektor Informationstechnologie belastet und stand unter Druck durch die Schwäche des US-amerikanischen PC-Herstellers Hewlett- 

Packard und der Software-Schmiede Microsoft. Die Hewlett-Packard-Aktien verloren, nachdem das Unternehmen mit seinen Ertragsprognosen unter den 

Erwartungen blieb und angab, der steigende US-Dollar werde das Ergebnis mindern, während das Unternehmen seine Aufspaltung in zwei Bereiche vorbereitet. 

Dessen ungeachtet gehen wir weiter davon aus, dass das Unternehmen noch Aufwärtspotenzial bietet, denn auf Grundlage der Summe der Teile und in Anbetracht 

der Aussicht auf weitere Einsparungen durch Umstrukturierungsinitiativen ist es in unseren Augen nach wie vor günstig bewertet. Die Microsoft-Aktien verbuchten 

währenddessen den höchsten Tagesverlust seit über einem Jahr, nachdem die Anleger über unerwartet hohe Umsätze und Erträge hinwegsahen und sich 

stattdessen auf widrige Wechselkurseffekte und den wegbrechenden Absatz in Asien konzentrierten, der die Unternehmensspitze zur Senkung der Vorgaben 

veranlasste. Diese Probleme könnten der Aktie kurzfristig zusetzen. Microsofts langfristige Aussichten halten wir jedoch nach wie vor für gut. Der Industriesektor 

brachte Verluste, nach unten gezogen durch schwache Ergebnisse der Deutschen Lufthansa, des US-Paketdienstes United Parcel Service und des US-Lkw-Bauers 

Navistar International. Die Aktien der Deutschen Lufthansa knickten ein, nachdem Aufwendungen für Pensionsverpflichtungen, eine Veräußerung und eine 

missglückte Wette auf die Spritpreise einen Ganzjahresverlust verursacht hatten und die Dividende für 2014 gestrichen wurde. Am Quartalsende geriet der Titel 

zusätzlich unter Druck durch den tragischen Absturz der Maschine einer Tochtergesellschaft der Lufthansa in den französischen Alpen. Die Lufthansa notiert auf 

stark gedrücktem Niveau und wird von Anlegern offenbar extrem pessimistisch beurteilt. Vor diesem Hintergrund sorgen die solide Bilanz des Unternehmens, sein 

diversifiziertes Portfolio und das laufende Umstrukturierungsprogramm für Aufwärtspotenzial, das zu den aktuellen Kursen unserer Einschätzung nach nicht 

angemessen eingepreist ist. Eine übergewichtete Allokation im Energiesektor minderte die relative Performance. Der brasilianische Ölriese Petrobras verlor an 

Wert, weil das Unternehmen bei fortgesetzten Bedenken um potenzielle Strafen, Abschreibungen und Rating-Veränderungen im Zuge einer Korruptionsermittlung 

keine geprüften Zahlen vorlegte. Generell beruhigte uns die beobachtete Stabilisierung des Rohölpreises im Quartal. Wir gehen davon aus, dass sich die Ölpreise 

auf ein Niveau erholen sollten, das mittelfristig zu weiteren Investitionen animiert. Aus Bottom-up-Sicht entdecken wir im gebeutelten Energiesektor nach wie vor in 

unseren Augen ausgesprochen attraktive langfristige Schnäppchen. Auch die Sektoren Telekommunikations-Dienstleistungen und zyklische Konsumgüter brachten 

relative Verluste, was vor allem der Einzeltitelauswahl geschuldet war. Im Sektor Telekommunikations- Dienstleistungen fielen die Aktien des türkischen 

Mobilfunkanbieters Turkcell von den letzten Rekordhochs zurück, weil fallende Wechselkurse in der Ukraine und Weißrussland am Ertrag zehrten und hohe 

Umsatzsteigerungen durch das Breitbandgeschäft überschatteten. Unter den zyklischen Konsumwerten gaben die Aktien des USMedienkonzerns Twenty-First 

Century Fox nach, weil die Anleger das starke operative Ergebnis des Unternehmens ignorierten und sich stattdessen auf herabgesetzte Vorgaben konzentrierten, 

die einem stärkeren Dollar und niedrigeren Einschaltquoten bei Funk- und Fernsehnetzen geschuldet waren. Nach unserer Überzeugung wartet Fox nach wie vor 

mit attraktiven hochwertigen Aktiva mit günstigen Wachstumsaussichten auf und ist gut aufgestellt, um durch Mit- und Wiederausstrahlungsgebühren und die 

beginnende Erholung des Werbemarktes potenziell vom wachsenden Wert seiner Inhalte zu profitieren. Im Materialsektor gewannen dagegen die Aktien des 

russischen Minenbetreibers Norilsk Nickel infolge des schwächeren Rubels und in Erwartung steigender Nickelpreise. Norilsk besitzt unseres Erachtens eines der 

einzigartigsten kostengünstigsten Erzvorkommen der Welt, hat Anteil an der Entwicklung attraktiver Metalle und kann mit starken Fundamentaldaten aufwarten. Die 

zerstrittenen Oligarchen, die die Mehrheit an der Gesellschaft halten, dürften nach unserem Eindruck Wertschöpfung für Minderheitsaktionäre langfristig jedoch 

kaum vorrangig behandeln. Wir behalten den Status der Eigentums- und Governance-Struktur von Norilsk daher weiter genau im Auge. 

Stand 31.03.2015 









5

BGF Global Allocation Fund A2 EUR 

ISIN LU0171283459 WKN A0BL2G Währung EUR 

Stammdaten 

ISIN / WKN 


Fondsmanager 


Schwerpunkt 

Produktart 

Fondsdomizil 

LU0171283459 / A0BL2G 

BlackRock (Luxembourg) S.A. 

Herr Dennis Stattman 

Belgien, Deutschland, Dänemark, Finnland, 

Frankreich, Gibraltar, Griechenland, 

Großbritannien, Hongkong, Irland, Island, 

Italien, Jersey, Königreich Bahrain, 

Luxemburg, Macau, Mauritius, Niederlande, 

Norwegen, Peru, Polen, Portugal, Schweden, 

Schweiz, Singapur, Spanien, Südkorea, 

Taiwan, Ungarn, Österreich 


Mischfonds 

Luxemburg 



Währung EUR 



SRRI 5 

Übersicht 

Der Fonds zielt auf einen maximalen Kapitalertrag in US-Dollar ab. Der Fonds 

legt weltweit und ohne Beschränkung in Aktien, Schuldtitel und kurzfristige 

Wertpapiere von Unternehmen oder staatlichen Emittenten an. Der Fonds ist 

grundsätzlich bestrebt, in Wertpapiere anzulegen, die der Meinung des 

Anlageberaters zufolge unterbewertet sind. Der Fonds kann auch in Aktienwerte 

kleiner und aufstrebender Wachstumsunternehmen anlegen. Einen Teil seines 

Portfolios mit Schuldtiteln kann der Fonds zudem in hochverzinsliche 

übertragbare Rentenwerte investieren. Das Währungsrisiko wird flexibel 

gemanagt. 


Fondsname bis 24.04.08: MLIIF Global Allocation Fund A2 EUR 

Schwerpunkt 

Asset 

Region 

Kosten 


Welt 


Mindestanlage 

Mindestanlage 

Folgezahlung 

Ertragsart 







thesaurierend 



31.08.2014 

1,76 % 



n.v. 



Lipper Leaders (3 J.) 3 4 2 3 


Depotbank 

Bank of New York Mellon (International) 

Limited 


Benchmark 

100% Composite (Glb Alloc) 






1 Monat -3,01 % -2,59 % 

3 Monate -2,08 % -1,60 % 

6 Monate 11,53 % 6,70 % 

1 Jahr 23,69 % 9,84 % 

3 Jahre 42,26 % 12,47 % 26,72 % 8,21 % 

5 Jahre 51,71 % 8,69 % 27,19 % 4,93 % 

10 Jahre 93,34 % 6,81 % 44,68 % 3,76 % 



Stand: 29.06.2015 


250 

Hoch 49,07 (13.04.15) 

225 

200 

% 

175 

150 

125 

100 

Tief 16,63 (12.03.03) 

Stand: 30.06.2015 

Jan 04 Jan 06 Jan 08 Jan 10 Jan 12 Jan 14 






110 

100 

90 

80 

70 

60 

50 

40 

30 

20 

2,5 5,0 7,5 10,0 12,5 15,0 17,5 20,0 22,5 25,0 27,5 


BGF Global Allocation Fund A2 EUR Sektor Mischfonds flexibel Welt 

Stand: 30.06.2015 



Volatilität 7,56 % 7,31 % 7,53 % 

Sharpe Ratio 3,82 1,86 1,21 


Beta-Faktor 1,26 1,27 0,98 

Treynor Ratio 22,85 10,67 9,31 


Jensen's Alpha 0,94 % 0,27 % 0,39 % 

Maximaler 

Jahresverlust 

(rollierend) 

Längste 


-18,97 % 

3 Monat(e) 



Maximum 

Drawdown 


Recover 

23,85 % 

888 Tage 

Stand: 29.06.2015 


2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 

10,51% 

15,38% 

9,36% 

6,11% 

-1,25% 

18,86% 

16,35% 

-18,97% 

3,40% 2,58% 

25,01% 


im Jahr 2005 25,01 % 

im Jahr 2006 2,58 % 

im Jahr 2007 3,40 % 

im Jahr 2008 -18,97 % 

im Jahr 2009 18,86 % 

im Jahr 2010 16,35 % 

im Jahr 2011 -1,25 % 

im Jahr 2012 6,11 % 

im Jahr 2013 9,36 % 

im Jahr 2014 15,38 % 

im Jahr 2015 10,51 % 

Stand: 30.06.2015 



Stand: 30.06.2015 







35,70 % Nordamerika 

Stand: 30.04.2015 




Stand: 30.04.2015 

22,10 % Welt 

19,90 % Japan 

18,80 % Europa 

3,50 % Asien 














Stand: 30.04.2015 


8,90 % Divers 

7,60 % Euro 



Stand: 30.04.2015 

Top-Holdings 

0,80 % Anadarko Petroleum Corp 

0,60 % Google 

0,60 % Procter & Gamble 

0,50 % Bank of America 

0,50 % AbbVie Inc 

0,50 % Wells Fargo & Co. 

0,50 % Nestle AG 

0,50 % JPMorgan Chase & Co 

0,50 % PHILLIPS 66 

0,50 % Freeport 

Stand: 30.04.2015 







4






5

BHF Flexible Allocation FT 


Stammdaten 

ISIN / WKN 


Fondsmanager 


Schwerpunkt 

Produktart 

LU0319572730 / A0M003 

FRANKFURT-TRUST Invest Luxemburg AG 

Herr Dr. Manfred Schlumberger 

Deutschland, Luxemburg, Schweiz, 

Österreich 


Mischfonds 

Übersicht 

Anlageziel ist eine möglichst hohe Beteilung am Wertzuwachs der Aktienmärkte 

in der Aufwärtsbewegung und eine Eindämmung der Verluste in der 

Abwärtsbewegung. Der Fonds legt überwiegend in europäischen Aktien an. 

Darüber hinaus werden Anlagen in Branchen- und Regionenfonds, sowie eine 

Beimischung von anderen Anlagemedien, z.B. Renten und Zertifikate, getätigt. 

Als Rentenanlagen kommen vor allem Staats- und Unternehmensanleihen in 

Frage. Die Aktienquote kann hohen Schwankungen unterworfen sein. Diese 

bewegt sich in der Bandbreite zwischen 20% und 100%. 

Fondsdomizil 

Luxemburg 



Währung EUR 



Fondsname bis 31.07.12: BHF TRUST Exklusiv: Dynamisches Total Return 

Portfolio 

Schwerpunkt 


SRRI 4 

Asset 

Region 


Welt 

Mindestanlage 

Mindestanlage 

Folgezahlung 

Ertragsart 

2.500,00 EUR (Bitte beachten Sie, dass die 






ausschüttend 


FWW FundStars ✪✪✪✪ (Stand 01.06.2015) 

Kosten 





n.v. 



5 5 3 3 


Depotbank 

BHF-BANK International S.A. 


Benchmark 


55% JPM Euro Cash 1Month, 45% STOXX 

Europe 50 NR 

p.a. 

1 Monat -3,21 % -2,59 % 

3 Monate -0,75 % -1,60 % 

6 Monate 9,73 % 6,70 % 



160 

150 

140 

130 

120 

1 Jahr 15,58 % 9,84 % 

3 Jahre 35,91 % 10,77 % 26,72 % 8,21 % 

5 Jahre 60,89 % 9,98 % 27,19 % 4,93 % 

10 Jahre 44,68 % 3,76 % 



% 

110 

100 

90 

80 

70 

Stand: 29.06.2015 

Stand: 30.06.2015 







110 

100 

90 

80 

70 

60 

50 

40 

30 

20 

2,5 5,0 7,5 10,0 12,5 15,0 17,5 20,0 22,5 25,0 27,5 


Stand: 30.06.2015 

BHF Flexible Allocation FT Sektor Mischfonds flexibel Welt 



Volatilität 8,36 % 6,60 % 6,77 % 

Sharpe Ratio 2,30 1,83 1,53 


Beta-Faktor 1,55 1,26 1,01 

Treynor Ratio 12,44 9,57 10,27 


Jensen's Alpha 0,02 % 0,17 % 0,49 % 

Maximaler 

Jahresverlust 

(rollierend) 

Längste 


-25,18 % 

4 Monat(e) 



Maximum 

Drawdown 


Recover 

28,19 % 

1140 Tage 

Stand: 29.06.2015 


2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 

23,62% 

13,56% 

11,33% 

7,56% 8,46% 8,30% 

0,00% 

-6,54% 


im Jahr 2007 -6,54 % 

im Jahr 2008 -21,24 % 

im Jahr 2009 23,62 % 

im Jahr 2010 11,33 % 

im Jahr 2011 0,00 % 

im Jahr 2012 13,56 % 

im Jahr 2013 8,30 % 

im Jahr 2014 8,46 % 

im Jahr 2015 7,56 % 

-21,24% 

Stand: 30.06.2015 



Stand: 30.06.2015 







99,80 % Welt 


8,40 % Aktienfonds 

0,20 % Kasse 


Stand: 28.02.2015 


Stand: 28.02.2015 




35,50 % Euro 




3,40 % Schwedische Krone 

2,30 % Divers 

0,60 % Polnischer Zloty 

0,20 % Kasse 

Stand: 28.02.2015 

Top-Holdings 

3,80 % Sampo OYJ -A- 

3,50 % Experian Group 

3,20 % Next 

2,90 % Anheuser-Busch 

2,30 % WH Smith 

2,30 % Dassault Systemes 

2,20 % Publicis Groupe 

2,10 % Imperial Tobacco Group 

2,10 % Merck KGaA 

2,00 % Allianz 

Stand: 28.02.2015 









StarCapital Bondvalue UI A 


Stammdaten 

ISIN / WKN DE0009781872 / 978187 

Fondsgesellschaft Universal-Investment GmbH 

Fondsmanager Universal Team 

Vertriebszulassung Deutschland, Österreich 

Schwerpunkt 


Produktart 

Rentenfonds 

Fondsdomizil 

Deutschland 



Übersicht 

Das Fondsvermögen wird überwiegend in festverzinsliche Wertpapiere 

internationaler Emittenten investiert. Darüber hinaus können auch Wandel- und 

Optionsanleihen, Zero-Bonds und Genussscheine mit Rentencharakter erworben 

werden. Das Fondsmanagement betreibt eine aktive Zinsstrategie und variiert 

dementsprechend - analog der Entwicklung der Kapitalmarktzinsen - die 

Laufzeiten der Rententitel: Langläufer in Phasen sinkender Zinsen und 

Kurzläufer bzw. liquide Mittel in Erwartung steigender Zinsen. 


Fondsname bis 31.10.06: StarCapital Universal Bondvalue, vormals: StarCapital 

Bondvalue UI 

Währung EUR 



SRRI 3 

Schwerpunkt 

Asset 

Region 

Rentenfonds gemischt Investment Grade 

Welt 

Mindestanlage 

Ertragsart 




ausschüttend 





3 3 4 3 


Kosten 





n.v. 

Depotbank 

UBS Private Banking Deutschland AG 


Benchmark 

100% JPM GBI Global TR (EUR) 



1 Monat -1,05 % -1,94 % 

3 Monate -0,15 % -2,69 % 

6 Monate 3,70 % 5,91 % 

1 Jahr 5,28 % 11,91 % 

3 Jahre 13,36 % 4,27 % 13,90 % 4,43 % 

5 Jahre 23,19 % 4,26 % 25,17 % 4,59 % 

10 Jahre 68,71 % 5,37 % 49,47 % 4,10 % 



Stand: 29.06.2015 


% 

275 

250 

225 

200 

175 

150 

125 

100 

Stand: 30.06.2015 

Jan 00 Jan 05 Jan 10 Jan 15 






150 

125 

100 

75 

50 

25 

0 

0,0 2,5 5,0 7,5 10,0 12,5 15,0 17,5 20,0 22,5 25,0 



Sektor 


Stand: 30.06.2015 



Volatilität 2,94 % 3,15 % 4,36 % 

Sharpe Ratio 2,45 1,63 1,00 


Beta-Faktor 0,33 0,38 0,26 

Treynor Ratio 21,81 13,40 16,51 

Information Ratio -0,12 0,00 -0,01 

Jensen's Alpha 0,17 % 0,18 % -0,05 % 

Maximaler 

Jahresverlust 

(rollierend) 

Längste 


-16,16 % 

4 Monat(e) 



Maximum 

Drawdown 


Recover 

21,70 % 

392 Tage 

Duration 48 


Rendite 


Restlaufzeit 

5,20 % 

6,6 Jahr(e) 

Stand: 29.06.2015 


2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 

35,22% 

12,81% 

11,04% 

7,92% 

3,69% 6,06% 5,21% 

0,58% 

-1,85% 

-0,77% 

-14,18% 


im Jahr 2005 7,92 % 

im Jahr 2006 0,58 % 

im Jahr 2007 5,21 % 

im Jahr 2008 -14,18 % 

im Jahr 2009 35,22 % 

im Jahr 2010 11,04 % 

im Jahr 2011 -0,77 % 

im Jahr 2012 12,81 % 

im Jahr 2013 -1,85 % 

im Jahr 2014 6,06 % 

im Jahr 2015 3,69 % 

Stand: 30.06.2015 



Stand: 30.06.2015 









2,60 % Investmentfonds 


0,17 % Optionsscheine/Futures 

Stand: 09.06.2015 




81,65 % Euro 

11,75 % Kasse 


2,66 % Indische Rupie 

1,76 % Indonesische Rupiah 

1,36 % Norwegische Krone 

1,11 % Mexikanischer Peso 

-0,01 % Singapur-Dollar 

-0,03 % Britisches Pfund Sterling 

-0,16 % Divers 

Stand: 09.06.2015 

Top-Holdings 

4,50 % Kreditanst.f.Wiederaufbau MTN-IHS v... 

4,14 % Bundesrep.Deutschland Inflationsind... 

3,46 % Korea Development Bank, The EO-Medi... 

2,80 % New Zealand, Government of... ND-Bo... 

2,60 % db x-trackers II iTraxx Crossover 5... 

2,54 % Softbank Corp. DL-Notes 2013(13/20)... 

2,54 % Australia, Commonwealth of... AD-Lo... 

2,50 % Australia, Commonwealth of... AD-Lo... 

2,42 % Singapur, Republik SD-Bonds 2005(20... 

2,30 % T-Mobile USA Inc. DL-Notes 2013(13/... 

2,21 % New Zealand, Government of... ND-Bo... 

Stand: 09.06.2015 












4

Invesco Balanced-Risk Allocation Fund 

A auss. 

ISIN LU0482498176 WKN A1CV2R Währung EUR 

Stammdaten 

ISIN / WKN 


Fondsmanager 


Schwerpunkt 

LU0482498176 / A1CV2R 

Invesco Management S.A. 

Herr Scott Wolle 

Belgien, Deutschland, Finnland, Frankreich, 

Großbritannien, Guernsey, Irland, Italien, 

Jersey, Luxemburg, Malta, Niederlande, 

Norwegen, Schweden, Schweiz, Singapur, 

Spanien, Zypern, Österreich 

Strategiefonds Multi-Asset-Strategie 

systematisch dynamisch Welt 

Übersicht 

Ziel des Fonds ist die Erwirtschaftung einer Gesamtrendite mit niedrigen bis 

mäßigen Korrelationen bezogen auf die traditionellen Finanzmarktindizes durch 

ein Engagement in folgende 3 Vermögensklassen: Renten, Aktien und Rohstoffe. 

Der Fonds verfolgt zwei Hauptstrategien: Mit der ersten wird versucht, den 

Risikobeitrag jeder der drei Vermögensklassen mit dem Ziel auszugleichen, die 

Wahrscheinlichkeit, das Ausmaß und die Dauer von Kapitalverlusten zu mindern. 

Mit der zweiten wird versucht, die Allokation unter den Vermögenswerten mit 

dem Ziel zu verlagern, die erwarteten Renditen zu steigern. 

Schwerpunkt 

Produktart 

Strategiefonds 

Fondsdomizil 

Luxemburg 



Asset 

Region 

Strategiefonds Multi-Asset-Strategie systematisch 

dynamisch 

Welt 

Währung EUR 



SRRI 4 

Mindestanlage 

Mindestanlage 

Folgezahlung 




500,00 USD (Bitte beachten Sie, dass die 



Kosten 




28.02.2014 

1,64 % 



n.v. 

Ertragsart 

ausschüttend 





1 1 2 3 


Depotbank 

Bank of New York Mellon (International) 

Limited 


Benchmark 

60% MSCI World, 40% JPM Gov Bond 

(hedged into euros) 



A auss. 




1 Monat -2,74 % -3,52 % 

3 Monate -3,36 % -5,26 % 

6 Monate -0,33 % 4,53 % 

1 Jahr -0,91 % 13,08 % 

3 Jahre 11,89 % 3,82 % 19,22 % 6,03 % 

5 Jahre 38,67 % 6,76 % 22,56 % 4,15 % 

10 Jahre 24,90 % 2,25 % 

seit Jahresbeginn -0,33 % 3,98 % 


Stand: 29.06.2015 


150 

145 

Hoch 16,08 (15.04.15) 

140 

135 

130 

125 

% 

120 

115 

110 

105 

100 

Tief 10,64 (21.05.10) 

95 

Jan 11 Jan 12 Jan 13 Jan 14 Jan 15 

Stand: 30.06.2015 



A auss. 




100 

75 

50 

25 

0 

-25 

-50 

0 5 10 15 20 25 30 


Invesco Balanced-Risk Allocation Fund A auss. 

Sektor 


Stand: 30.06.2015 



Volatilität 4,85 % 5,63 % 6,21 % 

Sharpe Ratio 0,70 0,85 1,17 


Beta-Faktor 0,27 0,49 0,45 

Treynor Ratio 12,40 9,73 16,01 

Information Ratio -0,14 0,00 0,05 

Jensen's Alpha -0,09 % 0,14 % 0,26 % 

Maximaler 

Jahresverlust 

(rollierend) 

Längste 


-0,74 % 

3 Monat(e) 



Maximum 

Drawdown 


Recover 

8,94 % 

356 Tage 

Stand: 29.06.2015 


2015 2014 2013 2012 2011 2010 

11,74% 

9,75% 

7,13% 

5,89% 

1,12% 

-0,39% 


im Jahr 2010 9,75 % 

im Jahr 2011 11,74 % 

im Jahr 2012 7,13 % 

im Jahr 2013 1,12 % 

im Jahr 2014 5,89 % 

im Jahr 2015 -0,39 % 

Stand: 30.06.2015 

Invesco Balanced-Risk Allocation Fund A auss. 


Stand: 30.06.2015 



A auss. 





35,50 % Commodities 


61,40 % Welt 

9,80 % Nordamerika 

7,40 % Großbritannien 

7,40 % Hongkong 

Stand: 30.04.2015 

7,00 % Japan 

7,00 % Euroland 

Stand: 30.04.2015 





5,70 % Kupfer 

4,70 % Agrarprodukte 

3,30 % Öl / Gas 

3,30 % Gold 

2,60 % Silber 

0,50 % Aluminium 

Stand: 30.04.2015 

Top-Holdings 




Im ersten Quartal 2015 entwickelten sich zwei der Anlageklassen, in die der Fonds investiert, positiv. Besonders gut liefen Aktien in Regionen wie Europa und 

Japan, die noch immer auf quantitative Lockerungsmaßnahmen setzen. Auch Staatsanleihen verzeichneten nach ihren bereits starken Zugewinnen des Jahres 

2014 weitere Kursgewinne. Letztgenannter Trend wurde gestützt durch die anhaltende Preisschwäche an den Rohstoffmärkten, die erneute Verschärfung der 

geopolitischen Spannungen im Mittleren Osten und die laufenden Verhandlungen Griechenlands mit seinen internationalen Gläubigern. Der negative Wertbeitrag 

des Rohstoffengagements war vor allem auf den anhaltenden Rückgang der Energie- und Agrarpreise zurückzuführen. Hinweise auf steigende Ölvorräte und eine 

bevorstehende Einigung zum iranischen Atomprogramm, die in einem bereits übersättigten Markt zu einer weiteren Angebotsausweitung führen könnten, drückten 

erneut auf den Ölpreis. Der Abschwung in China, dessen Wirtschaft so langsam wuchs wie zuletzt vor 25 Jahren, belastete die Industriemetalle schwer. Obwohl die 

Senkung der kurzfristigen Zinsen in China und Hinweise auf eine Angebotsverknappung im Quartalsverlauf zu einer Stabilisierung der Preise führten, schloss der 

Sektor den Berichtszeitraum im Minus. Die taktische Allokation stützte die Wertentwicklung des Fonds. 

Stand 30.04.2015 






4


A auss. 






5

Franklin Income Fund Class A (Mdis) 

ISIN LU0098860793 WKN 926095 Währung USD 

Stammdaten 

ISIN / WKN LU0098860793 / 926095 


Fondsmanager 


Schwerpunkt 

Franklin Templeton International Services 

S.A. 

Herr Matthew Quinlan, Herr Alex W. Peters, 

Herr Edward Perks 

Belgien, Chile, Deutschland, Estland, 

Finnland, Frankreich, Gibraltar, Griechenland, 

Großbritannien, Guernsey, Hongkong, Irland, 

Israel, Jersey, Lettland, Luxemburg, Macau, 

Niederlande, Norwegen, Polen, Republik 

Trinidad und Tobago, Schweden, Schweiz, 

Slowakei, Spanien, Südkorea, Tschechische 

Republik, Ungarn, Österreich 


Übersicht 

Der Fonds ist bestrebt, Gewinne zu erzielen und zusätzlich den Wert seiner 

Anlagen mittel- bis langfristig zu steigern. Der Fonds investiert vornehmlich in 

Aktien und aktienbezogene Wertpapiere, die von Unternehmen ausgegeben 

werden, die in den USA ihren Firmensitz haben oder dort in erheblichem Maße 

geschäftlich tätig sind sowie in Schuldtitel aller Bonitäten (auch solche mit 

geringer Bonität), die von Unternehmen und Regierungen ausgegeben werden. 

Der Fonds kann bis zu 25% seines Vermögens in Nicht-US-Wertpapieren 

anlegen. 

Schwerpunkt 

Asset 

Region 

Mischfonds ausgewogen 

Welt 

Produktart 

Fondsdomizil 

Mischfonds 

Luxemburg 

Kosten 



Währung USD 

Fondsvolumen 3866,00 Mio. USD (Stand 30.04.2015) 


SRRI 4 




30.06.2014 

n.v. 

1,67 % 



n.v. 

Mindestanlage 

Mindestanlage 

Folgezahlung 

Ertragsart 

2.500,00 EUR (Bitte beachten Sie, dass die 






ausschüttend 

Letzte Ausschüttung 0,05 USD (Stand 08.06.2015) 




✕ ✕ 3 ✕ 


Depotbank 

J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. 


Benchmark 

50% S&P 500, 50% Barclays Capital US 

Aggregate Index 






1 Monat -4,59 % -2,65 % 

3 Monate -3,92 % -1,97 % 

6 Monate 6,89 % 6,17 % 

1 Jahr 14,13 % 10,37 % 

3 Jahre 34,71 % 10,44 % 27,03 % 8,30 % 

5 Jahre 56,47 % 9,37 % 33,25 % 5,91 % 

10 Jahre 73,39 % 5,66 % 48,91 % 4,06 % 


seit Auflegung 127,51 % 

Stand: 29.06.2015 


250 

225 

200 

% 

175 

150 

125 

100 

Stand: 30.06.2015 







55 

50 

45 

40 

35 

30 

25 

3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 




Stand: 30.06.2015 

Sektor 



Volatilität 7,54 % 6,69 % 7,80 % 

Sharpe Ratio 2,87 1,93 1,30 


Beta-Faktor 1,36 1,22 1,08 

Treynor Ratio 15,92 10,57 9,45 


Jensen's Alpha 0,32 % 0,19 % 0,35 % 

Maximaler 

Jahresverlust 

(rollierend) 

Längste 


-34,88 % 

5 Monat(e) 



Maximum 

Drawdown 


Recover 

42,58 % 

1262 Tage 

Duration 55 


Rendite 


Restlaufzeit 

7,02 % 

6,0 Jahr(e) 

Stand: 29.06.2015 


2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 

32,18% 

20,83% 

16,16% 

14,99% 

6,79% 6,56% 9,21% 4,24% 

4,92% 

-7,53% 

-26,90% 


im Jahr 2005 14,99 % 

im Jahr 2006 4,92 % 

im Jahr 2007 -7,53 % 

im Jahr 2008 -26,90 % 

im Jahr 2009 32,18 % 

im Jahr 2010 20,83 % 

im Jahr 2011 4,24 % 

im Jahr 2012 9,21 % 

im Jahr 2013 6,56 % 

im Jahr 2014 16,16 % 

im Jahr 2015 6,79 % 

Stand: 30.06.2015 



Stand: 30.06.2015 







99,73 % Welt 



0,27 % Kasse 

0,90 % Wandelanleihen 

Stand: 30.04.2015 


Stand: 30.04.2015 














Stand: 30.04.2015 

0,27 % Kasse 

Stand: 30.04.2015 

Top-Holdings 

1,87 % JP Morgan Chase & Co. 

1,65 % Royal Dutch Shell 

1,63 % Exelon Corp. 

1,61 % First Data 

1,56 % Wells Fargo & Co 

1,54 % Tenet Healthcare 

1,54 % Sprint Corp. 

1,52 % PG&E Corp 

1,49 % General Electric 

1,49 % Pfizer 

Stand: 30.04.2015 



KEY POINTS h Several US stock market indexes rose to new record levels in February as corporate earnings reports and ongoing employment gains continued to 

indicate solid growth across most sectors. h Yields generally increased and credit spreads tightened across the Americas, Europe and Asia in February, reversing 

January s trend, and US benchmark 10-year Treasury note yields rose from 1.68% to 2.00%. Corporate bond market results were split between declines for 


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investment-grade credits and a sharp rally across the high-yield bond market Xbonds from energy and oil-related companies in particular. h The fund s performance 

was broadly positive in February. Nine out of 10 equity sector allocations helped results, led by materials and energy, as did all industry and sector allocations 

among corporate bonds. h Interest rate-sensitive equities in the utilities sector performed poorly, hindering the fund s results. There were no significant detractors in 

the fund s fixed income portfolio. PORTFOLIO MANAGER INSIGHT Market Review Several US stock market indexes rose to new record levels in February as 

corporate earnings reports and ongoing employment gains continued to indicate solid growth across most sectors. Federal Reserve (Fed) Chair Janet Yellen s 

testimony to Congress, which included optimism on the domestic economy and clarification that a future removal of the word §patient from Fed statements would 

not necessarily mean an immediate rate hike, offered further support for equities. US stocks gathered additional momentum from rising energy prices, solid 

corporate merger activity, low inflation globally, and an extension of Greece s bailout agreement. However, softer US data surfaced in regard to factory activity, retail 

sales and home sales, along with consumer confidence that ebbed from January s seven-year highs. Overall perceptions about the health of the global economy 

also appeared to be evolving Xlate 2014 and early 2015 were rife with concerns about slowing economic growth despite a widespread belief that the US economy 

might surprise to the upside, yet at February-end various observers expressed more optimism in the global economic outlook and pared back their expectations for 

the United States. For the month, broad gauges of US equities rallied solidly and nine out of 10 major sectors advanced, including notable strength in consumer 

discretionary, information technology (IT) and materials, countered by a steep decline in the utilities sector. On average, small-capitalization stocks slightly 

outperformed the large- and mid-cap tiers. By investment style, growth equities generally had much stronger returns than their value-oriented peers regardless of 

company size. As the confluence of factors, both geopolitical and fundamental, helped global equity markets rise, MSCI index results in US-dollar terms showed that 

US equities generally outpaced the majority of emerging and frontier markets, especially in Asia and Latin America, but lagged an even sharper rally across most 

European developed and emerging markets. Performance Review Fund performance was broadly positive in February. In the equity portion of the portfolio, nine out 

of 10 sector allocations helped results, led by materials and energy. In the fixed income portion, all corporate bond industry and sector allocations posted gains for 

the month. Equity Analysis In equity markets, energy and materials sector stocks rallied from deeply sold off territory. This performance came largely in response to 

a rebound in energy commodities, copper and several other raw materials, and as stock investors sought relative bargains in aftermath of a broadbased multi-month 

decline for both sectors. The fund benefited from this market shift as materials and energy are two of its largest equity sector allocations. Within materials, most 

holdings contributed to performance, led by large, globally diversified metals and mining conglomerates Rio Tinto, Freeport-McMoRan and BHP Billiton, each of 

which had significant share-price gains. Our positions in multinational chemicals manufacturers Du Pont and Dow Chemical also produced strong gains for the 

month and were key overall contributors. Among energy companies, a long list of February contributors was topped by our largest sector holdings, integrated oil and 

gas industry bellwethers BP and Royal Dutch Shell. The consumer discretionary sector outperformed other major equity sectors in February. Several fund holdings 

in the sector had double-digit percentage gains, including lead contributors General Motors and Ford, though our investments in other automakers, as well as select 

retailers, media companies and hotel-casino operators also advanced. All IT equity sector holdings Xa blend computer hardware manufacturers, software firms, data 

services providers and microchip manufacturers X added to absolute returns. Our gains in the industrials sector also came from an array of related industries, with 

General Electric providing the group s biggest contribution to fund returns. To a lesser extent, the financials, health care, telecommunication services and consumer 

staples sectors also supported returns. The utilities sector was a negative outlier in February. Investors tended to shun interest rate-sensitive utilities stocks as 

government bond yields began to climb, a trend many market observers expected to continue as the Fed prepares to normalize its interest-rate policy later in 2015. 

The fund s absolute performance was hindered by declines for nearly every utilities-related holding in the portfolio. Among the group, the largest detractors from 

results included PG&E, The Southern Company, Duke Energy, Exelon and Dominion Resources. To a lesser extent our investments in FirstEnergy, Entergy and 

Pinnacle West Capital further weighed on performance. The utilities sector is the fund s largest equity sector allocation thus far in 2015 as our research has led us to 

invest in a number of regulated public utility franchises that we believe offer predictable earnings, cash flows and dividend income streams. 

Stand 28.02.2015 









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