Basisprospekt zur Emission von Aktienanleihen - VR Bank Rhein ...

BASISPROSPEKT
vom 20.09.2011
zur Emission von
Aktienanleihen
VR Bank Rhein-Neckar eG
Augustaanlage 61
68165 Mannheim
Telefon: 0621 1282 – 0
Telefax: 0621 1282 – 12820
E-Mail info@vrbank.de
1

Dieser Basisprospekt (der "Basisprospekt"), auf dessen Grundlage die Aktienanleihe der Emittentin emittiert werden
können, wurde gemäß § 6 Wertpapierprospektgesetz ("WpPG") erstellt.
Die Daten, Werte oder Ausstattungsvarianten der Aktienanleihe, für die in dem Basisprospekt Platzhalter in eckigen
Klammern vorgesehen sind, werden erst im Zusammenhang mit der konkreten Emission festgesetzt und in die
jeweiligen endgültigen Bedingungen zu diesem Basisprospekt (die "Endgültigen Bedingungen") entsprechend
aufgenommen.
Bei jeder Emission von Aktienanleihe auf Grundlage des Basisprospekts werden die jeweiligen Endgültigen
Bedingungen in einem gesonderten Dokument veröffentlicht, das zusätzlich zu der Wiedergabe der jeweiligen
Endgültigen Bedingungen einige Angaben wiederholt, die bereits im Basisprospekt enthalten sind.
Die vollständigen Angaben über die Emittentin und eine konkrete Emission ergeben sich nur aus dem Basisprospekt
in Verbindung mit den jeweiligen Endgültigen Bedingungen.
2

INHALTSVERZEICHNIS
3
I. Zusammenfassung
5
1. Angebot
5
2. Risikofaktoren
6
3. Wesentliche Merkmale bezüglich der Emittentin
9
4. Wesentliche Merkmale bezüglich der Schuldverschreibung
12
II. Risikofaktoren
14
1. Mit der Emittentin verbundene Risikofaktoren
14
2. Mit der Schuldverschreibung verbundene Risikofaktoren
16
III. Allgemeine Angaben zu den Schuldverschreibungen
20
1. Wertpapier bezogene Angaben
20
2. Ausgabe der Schuldverschreibungen
21
3. Börsennotierung
21
4. Verantwortung für den Basisprospekt
21
5. Bereithaltung von Unterlagen; Bekanntmachungen
21
6. Interessenkonflikte
22
IV. EWR-Pass
22
V. Angebots- und Verkaufsbeschränkungen innerhalb des EWR
22
VI. Allgemeine Informationen über Schuldverschreibungen
23
1. Verwendung des Emissionserlöses
25
2. Beschlüsse, Ermächtigungen und Genehmigungen, welche die Grundlage für die Beschaffung 25 der
Schaffung der Teilschuldverschreibungen bilden
VII. "Euro-Anleihebedingungen" für nicht nachrangige Aktienanleihen
26
VIII. Besteuerung
40
1. Steuerinländer
40
2. Steuerausländer
42
3. EU Richtlinie zur Besteuerung von Zinseinkünften
42
4. Andere Steuern
43
IX. Beschreibung der Emittentin
44
1. Gründung; Rechtsform
44
2. Organisationsstruktur
45
3. Geschäftstätigkeit/Hauptmärkte und -aktivitäten
49
4. Herausforderungen für die VR Bank Rhein-Neckar eG
49
5. Strategie
50
6. Wesentliche Veränderungen in der Finanzlage der VR Bank Rhein-Neckar eG 51
7. Dividenden
51
8. Abschlussprüfer
51
9. Verwaltungs-, Management- und Aufsichtsorgane
52
10. Mitarbeiter
54
11. Geschäftsjahr
54
12. Wichtige Verträge
54
13. Gerichts- und Schiedsverfahren
54
14. Einsehbare Dokumente
55
X. Finanzielle Informationen über die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage
der Emittent
56
Jahresabschluss 2009 der VR Bank Rhein-Neckar eG, Mannheim
57
3

Jahresbilanz
Gewinn- und Verlustrechnung
Anhang
Lagebericht
Bestätigungsvermerk des Prüfungsverbandes
Jahresabschluss 2010 der VR Bank Rhein-Neckar eG, Mannheim
Jahresbilanz
Gewinn- und Verlustrechnung
Anhang
Lagebericht
Bestätigungsvermerk des Prüfungsverbandes
XI. Unterschriften
58
60
61
77
93
94
95
97
98
116
132
133
4

I. ZUSAMMENFASSUNG
Die nachfolgende Zusammenfassung stellt eine Einleitung zum Basisprospekt für
Aktienanleihen, die zur Wertpapierfamilie der Schuldverschreibungen gehören, dar.
Der Anleger sollte daher unbedingt jede Entscheidung zur Anlage in die
betreffenden Wertpapiere auf die Prüfung des gesamten Basisprospekts, einschließlich
der durch Verweis einbezogenen Dokumente, etwaiger Nachträge und
den jeweiligen Angaben in den Endgültigen Emissionsbedingungen stützen.
Für den Fall, dass vor einem Gericht Ansprüche auf Grund der in einem Prospekt
enthaltenen Informationen geltend gemacht werden, könnte der als Kläger
auftretende Anleger in Anwendung der einzelstaatlichen Rechtsvorschriften der
Staaten des Europäischen Wirtschaftsraums die Kosten für die Übersetzung des
Prospekts vor Prozessbeginn zu tragen haben.
Die VR Bank Rhein-Neckar eG, Augustaanlage 61, 68165 Mannheim (die
„Emittentin“), die die Verantwortung für die Zusammenfassung übernommen hat,
kann haftbar gemacht werden, jedoch nur für den Fall, dass die Zusammenfassung
irreführend, unrichtig oder widersprüchlich ist, wenn sie zusammen mit den
anderen Teilen des Prospekts gelesen wird.
1. Angebot
Die Schuldverschreibungen sind Wertpapiere, die das Recht des jeweiligen Inhabers der
Schuldverschreibungen verbriefen, von der Emittentin der Schuldverschreibungen am
Fälligkeitstag einen Geldbetrag in Höhe des Nennwerts der Schuldverschreibungen oder
die Lieferung der vereinbarten Aktien sowie an den Zinsterminen einen in den jeweiligen
Endgültigen Bedingungen bestimmten Zinssatz zu beziehen. Falls die Lieferung der Aktien
für die Emittentin erschwert oder unmöglich ist, kann die Auszahlung auch zu dem
Auszahlungsbetrag erfolgen, der sich durch Multiplikation der dem Bezugsverhältnis
entsprechenden Anzahl der Aktien mit dem Referenzpreis ergibt (Barausgleich).
Ein Anleger erwirbt beim Kauf von Teilschulverschreibungen einen Miteigentumsanteil an
einer bei einem Wertpapier-Sammelverwahrer hinterlegten Global-Inhaberschuldverschreibung,
in der die oben genannten Ansprüche der Schuldverschreibungsinhaber
verbrieft sind. Die Ausgabe einzelner effektiver Teilschuldverschreibungen ist hingegen
gemäß den Anleihebedingungen oder Endgültigen Bedingungen ausgeschlossen.
Die Schuldverschreibungen können zum Nennbetrag („pari“), über pari oder unter pari
ausgegeben werden.
Die Ausstattungsmerkmale von Schuldverschreibungen sind in den Endgültigen
Bedingungen im Detail aufgeführt. Diese dokumentieren alle für die
Schuldverschreibungen und die Rechtsbeziehungen zwischen der Emittentin und den
Anlegern wichtigen Einzelheiten.
5

Bitte beachten Sie, dass der wirtschaftliche Wert der Schuldverschreibungen während
ihrer Laufzeit je nach Ausgestaltung unterschiedlich stark schwanken kann und bitte
beachten Sie insbesondere, dass die Schuldverschreibungen während ihrer Laufzeit einen
Wert aufweisen können, der unter dem Nennbetrag der Schuldverschreibungen liegt. Der
Wert der Schuldverschreibungen wird von einer Vielzahl von Faktoren beeinflusst. Neben
der Laufzeit der Schuldverschreibungen und der Höhe und der Berechnungsweise der
gewährten Zinszahlungen gehören hierzu insbesondere die Bonität der Emittentin, das
Marktzinsniveau, die Zinsstruktur, die Volatilität, die Liquidität sowie gegebenenfalls die
Entwicklung von Referenzwerten.
Die VR Bank Rhein-Neckar eG gehört der Sicherungseinrichtung des Bundesverbandes
der deutschen Volksbanken und Raiffeisenbanken (BVR) (der „BVR“) an. Inhaberschuldverschreibungen,
also auch die unter diesem Basisprospekt emittierten
Aktienanleihen, die sich im Besitz von Kunden (ausgenommen Kreditinstituten) befinden,
sind durch die Sicherungseinrichtung nach Maßgabe des Statuts der
Sicherungseinrichtung geschützt.
Form und Inhalt der Schuldverschreibungen bestimmen sich in jeder Hinsicht nach dem
Recht der Bundesrepublik Deutschland. Gerichtstand für alle Klagen oder sonstigen
Verfahren aus oder im Zusammenhang mit den Schuldverschreibungen ist Mannheim,
wenn der Anleihegläubiger Kaufmann ist oder es sich bei ihm um eine juristische Person
des öffentlichen Rechts oder ein öffentlich-rechtliches Sondervermögen handelt oder sich
sein Wohnsitz außerhalb der Bundesrepublik Deutschland befindet.
2. Risikofaktoren
Es folgt die Beschreibung der Risikofaktoren in Bezug auf die Emittentin und die
Schuldverschreibungen, die unter diesem Basisprospekt emittiert werden. Sie stellt eine
Zusammenfassung der Beschreibung dar, die unter "II. Risikofaktoren" enthalten ist.
2.1. Wesentliche Risikofaktoren in Bezug auf die Emittentin
Wie auch andere Marktteilnehmer ist die VR Bank Rhein-Neckar eG im Rahmen ihrer
Geschäftstätigkeit bestimmten Risiken ausgesetzt, deren Eintreten im schlimmsten Fall dazu
führen könnte, dass die VR Bank Rhein-Neckar eG ihren Verpflichtungen im Rahmen von
Emissionen von Wertpapieren nicht oder nicht fristgerecht nachkommen kann.
Die wesentlichen Risiken, denen die Bank ausgesetzt ist, sind das Vertriebsrisiko,
Adressenausfallrisiko, Marktpreisrisiko, Liquiditätsrisiko, sowie operationelle Risiken.
� Unter Vertriebsrisiken sind Risiken zu verstehen, die durch die Veränderung von
Rahmenbedingungen entstehen und die wesentlichen Erfolgspotenziale der Emittentin
negativ beeinflussen bzw. die Erreichung der langfristigen Unternehmensziele
beeinträchtigen können.
6

� Das Adressenausfallrisiko bezeichnet das Risiko eines Verlustes oder entgangenen
Gewinns auf Grund des Ausfalls oder der Bonitätsverschlechterung eines
Geschäftspartners und stellt die bedeutendste Risikokategorie dar, da das Kreditgeschäft
ein Kerngeschäftsfeld der Emittentin ist.
� Als Marktpreisrisiko bezeichnet man potenzielle Verluste, die sich aus Handels- und
Anlagebuchpositionen auf Grund von nachteiligen Veränderungen von Marktpreisen oder
preisbeeinflussenden Parametern an den Finanzmärkten ergeben können.
� Unter Liquiditätsrisiko wird das Risiko verstanden, gegenwärtige oder zukünftige
Zahlungsverpflichtungen im Zeitpunkt der Fälligkeit nicht vollständig oder zeitgerecht
erfüllen zu können bzw. bei Bedarf nicht ausreichend Liquidität zu den erwarteten
Konditionen beschaffen zu können (Refinanzierungsrisiko) oder Geschäfte auf Grund
unzulänglicher Markttiefe oder von Marktstörungen nicht oder nur mit Verlusten auflösen
bzw. glattstellen zu können (Marktliquiditätsrisiko).
� Operationellen Risiken oder Betriebsrisiken sind potenzielle zukünftige Ereignisse mit
negativen Auswirkungen auf die Emittentin, die durch menschliches Verhalten, infolge der
Unangemessenheit oder des Versagens von internen Prozessen und Systemen durch
Katastrophen oder externe Ereignisse entstehen.
Entsprechend der Art, dem Umfang, der Komplexität und dem Risikogehalt der Geschäfte hat
die VR Bank Rhein-Neckar eG im Rahmen der Risikosteuerung Verfahren zur frühzeitigen
Identifizierung von Risikopotenzialen, d.h. Verfahren zur Risikofrüherkennung, zur Steuerung
dieser Risiken und zur Überwachung der Risiken eingerichtet.
Wenn auch aus heutiger Sicht die Risikomanagementsysteme ein adäquates Mittel zur
Verhinderung der Zahlungsunfähigkeit der VR Bank Rhein-Neckar eG im Rahmen von
Wertpapieremissionen infolge des Eintretens eines der genannten Risiken darstellt, ist es nicht
garantiert, dass sich die Maßnahmen auch in Zukunft als ausreichend und geeignet erweisen.
2.2 Wesentliche Risikofaktoren in Bezug auf die
Schuldverschreibungen
� Schuldverschreibungen als nicht geeignetes Investment
Schuldverschreibungen sind unterschiedlich komplexe Finanzinstrumente, in die
potentielle Anleger nur investieren sollten, wenn sie über die nötige Expertise
verfügen, um die Performance der Schuldverschreibungen unter den wechselnden
Bedingungen, die resultierenden Wertveränderungen der Schuldverschreibungen
sowie die Auswirkungen einer solchen Anlage auf ihr Gesamtportfolio
einzuschätzen.
� Bonitätsrisiko
Die Schuldverschreibungen begründen unbesicherte Verbindlichkeiten. Obwohl die
VR Bank Rhein-Neckar eG Mitglied der Sicherungseinrichtung des
Bundesverbandes der Deutschen Volksbanken und Raiffeisenbanken e.V. (BVR)
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ist, welche Inhaberschuldverschreibungen im Besitz von Kunden (mit Ausnahme
von Kreditinstituten jedoch einschließlich von Kapitalanlagegesellschaften, soweit
es sich um Teile des Fondsvermögens handelt) schützt, trägt der Anleger das
Risiko der Insolvenz der Emittentin. Daher ist die Bonität der Emittentin für den
Anleger von wesentlicher Bedeutung.
� Liquiditätsrisiko
Es ist möglich, dass ein Inhaber der Schuldverschreibungen seine Schuldverschreibungen
nicht oder nicht jederzeit zu einem angemessenen Marktpreis
verkaufen kann.
Unabhängig davon, ob Schuldverschreibungen an einer Börse handelbar sind oder
nicht, gibt es keine Gewissheit, ob sich ein liquider Sekundärmarkt für die Schuldverschreibungen
entwickeln wird oder ob ein solcher Markt, sofern er entsteht,
fortbestehen wird.
Die VR Bank Rhein-Neckar eG wird bemüht sein, unter gewöhnlichen
Marktbedingungen Rückkaufkurse zu stellen. Sie ist zum Rückkauf jedoch nicht
verpflichtet und übernimmt keinerlei Rechtspflichten hinsichtlich der Höhe und des
Zustandekommens derartiger Kurse.
� Marktpreisrisiko
Marktpreisrisiken können aufgrund nachteiliger Veränderungen von Marktpreisen
eintreten. Die Marktpreise der Schuldverschreibungen hängen von verschiedenen
Faktoren ab (z.B. Änderungen des Zinsniveaus, der Zinsstruktur, der Politik der
Zentralbanken, der wirtschaftlichen Entwicklung, der Nachfrage). Der Gläubiger ist
daher beim Verkauf der Schuldverschreibungen vor deren Endfälligkeit einem
Verlustrisiko aufgrund einer ungünstigen Entwicklung der Marktpreise für die
Schuldverschreibungen ausgesetzt.
� Weitere Risikohinweise
Im Extremfall besteht das Risiko des Totalverlustes des eingesetzten Kapitals. Dieser
Totalverlust tritt ein, wenn die zugrunde liegende Aktie (Basiswert) am Ende der Laufzeit
wertlos geworden ist.
Weitere Verlustrisiken für den Anleger können sich aus Transaktionskosten und
Gebühren, aus der Inanspruchnahme von Kredit oder aus dem Versuch des
Abschlusses risikoausschließender oder risikoeinschränkender Geschäfte ergeben.
Die Schuldverschreibungen werden weder an einer Wertpapierbörse notiert noch in
den Freiverkehr einbezogen. Die VR Bank Rhein-Neckar eG ist zum Rückkauf von
Schuldverschreibungen nicht verpflichtet. Es besteht das Risiko, dass Sie die
Schuldverschreibungen während der Laufzeit nicht oder nicht jederzeit zu einem
angemessenen Marktpreis verkaufen können.
Bitte beachten Sie, dass die Angebotsgröße keine Rückschlüsse auf die Liquidität
der Wertpapiere im Sekundärmarkt zulässt.
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3. Wesentliche Merkmale bezüglich der Emittentin
3.1. Allgemeine Informationen über die VR Bank Rhein-Neckar eG und
historische Entwicklung
Die Ansätze der Genossenschaftsbanken gehen auf die Grundsätze der Selbsthilfe,
Selbstverantwortung und Selbstverwaltung von Franz Hermann Schulze-Delitzsch
und Friedrich Wilhelm Raiffeisen Mitte des 19. Jahrhunderts zurück. Beide gründeten
unabhängig voneinander die ersten Kreditgenossenschaften.
Während Volksbanken vorwiegend in städtischen Bereichen entstanden, wurden in
ländlichen Gebieten Raiffeisenbanken gegründet.
Die Ursprünge unserer Bank gehen hauptsächlich auf den ländlichen Creditverein
Seckenheim (gegründet 1881) und die Spar- und Darlehenskasse eGmbH Oggersheim
(1894) zurück. In mehreren Zusammenschlüssen kamen im letzten Jahrhundert noch viele
kleinere Banken und Vereine aus der Region hinzu. Die Namen haben sich oft geändert,
die Aufgabe ist immer die gleiche geblieben. Wir sind da, um den Menschen in der
gesamten Region, also nicht nur in den Städten Mannheim und Ludwigshafen, eine
partnerschaftliche und faire Bank zu bieten.
Unsere große Stärke ist die dezentrale und flächendeckende Struktur. Das ist auch
in Zukunft unser Anspruch.
Die neue VR Bank Rhein-Neckar eG, dies ist der juristische und der kommerzielle Name
der Emittentin, ist in 2007 im Zusammenschluss der Volksbank
Rhein-Neckar eG Mannheim und der VR Bank eG Ludwigshafen entstanden.
Wirtschaftlich wirksam wurde dieser Zusammenschluss rückwirkend zum 01.01.2007
Die Bank ist im Handelsregister beim Amtsgericht Mannheim unter der Nummer GenR 3
eingetragen.
Der Sitz der VR Bank Rhein-Neckar eG ist Mannheim.
Die Adresse des Hauptgeschäftssitzes ist Augustaanlage 61, 68165 Mannheim.
Die Telefonnummer am Hauptgeschäftssitz ist 0621/1282 - 0.
Das Geschäftsjahr der VR Bank Rhein-Neckar eG ist das Kalenderjahr.
3.2. Organisationsstruktur
Die VR Bank Rhein-Neckar eG, Augustaanlage 61, 68165 Mannheim, ist eine
eingetragene Genossenschaft deutschen Rechts („eG“) und wurde am 25.05.1891 in das
Genossenschaftsregister des Amtsgerichts Mannheim unter GenR 3 eingetragen.
Sitz der Emittentin ist Augustaanlage 61, 68165 Mannheim.
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Die VR Bank Rhein-Neckar eG ist ein Kreditinstitut i. S. v. § 1 Absatz 1 des Kreditwesengesetzes
und bietet einem breiten Publikumskreis sämtliche Dienstleistungen einer
Universalbank an.
Die Geschäftstätigkeit konzentriert sich auf den deutschen Markt, insbesondere auf den
Großraum Mannheim und Ludwigshafen (Metropolregion Rhein-Neckar).
Die Emittentin ist eingebunden in den genossenschaftlichen FinanzVerbund. Sie gehört
dem Bundesverband der deutschen Volksbanken und Raiffeisenbanken e.V. (BVR) an
und ist Mitglied der dortigen Sicherungseinrichtung, die eine Einlagensicherung gemäß
den gültigen Statuten übernimmt. Geschützt werden insbesondere Spareinlagen,
Sparbriefe, Termineinlagen und Sichteinlagen sowie verbriefte Verbindlichkeiten im Besitz
von Nicht-Kreditinstitute, zu denen auch die von der Emittentin begebenen
Inhaberschuldverschreibungen gehören.
3.3. Überblick über die Geschäftstätigkeit/Hauptmärkte und –aktivitäten
Die VR Bank Rhein-Neckar eG ist als Universalbank tätig. Die Hauptgeschäftstätigkeiten
der Emittentin liegen im Aktiv-, Passiv- und im Dienstleistungsgeschäft. Gegenstand des
Unternehmens ist die Durchführung von banküblichen und ergänzenden Geschäften für
Kunden.
Das Geschäftsgebiet der VR Bank Rhein-Neckar eG liegt in der Metropolregion Rhein-
Neckar (Großraum Mannheim und Ludwigshafen). Sie ist neben der Hauptstelle am Sitz
der Emittentin mit 42 weiteren Geschäftsstellen und 11 SB-Stellen vertreten.
3.4. Finanzinformationen
Die geprüften Finanzinformationen der VR Bank Rhein-Neckar eG für die Jahre 2009 und
2010 bestehen jeweils aus der Jahresbilanz, der Gewinn- und Verlustrechnung, dem
Anhang, dem Lagebericht und dem Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers.
Die in diesem Basisprospekt enthaltenen Jahresabschlüsse wurden auf Grundlage der
deutschen handelsrechtlichen Vorschriften (HGB) sowie der Verordnung über die
Rechnungslegung der Kreditinstitute und Finanzdienstleistungsinstitute (RechKredV)
aufgestellt.
3.5. wesentliche Finanzkennzahlen
In den folgenden drei Abbildungen sehen Sie Auszüge aus dem geprüften
Jahresabschluss 2010 der VR Bank Rhein-Neckar eG.
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1 ) die Gesamteinlagen ergeben sich aus der Addition der Bilanzpositionen 2. Verbindlichkeiten gegenüber Kunden sowie 3. Verbriefte
Verbindlichkeiten
2 ) das Geschäftsvolumen ergibt sich aus der Addition der Summe der Passiva zzgl. der Eventualverbindlichkeiten
3.6. Abschlussprüfer
Der Genossenschaftsverband Bayern e.V., Türkenstraße 22-24, 80333 München, hat die
Jahresabschlüsse der VR Bank Rhein-Neckar eG für das zum 31.12.2009 und das zum
31.12.2010 beendete Geschäftsjahr geprüft und mit einem uneingeschränkten
Bestätigungsvermerk versehen.
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3.7. Verwaltungs-, Management- und Aufsichtsorgane
Die Verwaltungs- und Managementorgane der Bank setzen sich aus Vertreterversammlung,
Aufsichtsrat und Vorstand zusammen.
3.8. Gerichts- und Schiedsverfahren
Innerhalb der vergangenen 12 Monate hat es keine staatlichen Interventionen, Gerichts-
und Schiedsverfahren gegeben, die sich in besonderer und über das übliche Maß
hinausgehender Art und Weise auf die Finanzlage oder die Rentabilität der Emittentin
ausgewirkt haben oder sich nach Einschätzung der VR Bank Rhein-Neckar eG auswirken
können, noch gibt es unmittelbare Anzeichen dafür, dass solche Verfahren konkret
drohen.
3.9. Einsehbare Dokumente
Für den Zeitraum der Gültigkeit dieses Basisprospekts können die Jahresabschlüsse 2009
und 2010 sowie die Satzung der VR Bank Rhein-Neckar eG während der üblichen
Öffnungszeiten bei der VR Bank Rhein-Neckar eG, Augustaanlage 61, 68165 Mannheim,
eingesehen werden.
4. Wesentliche Merkmale bezüglich der
Schuldverschreibungen
Die konkreten Eigenschaften und Risiken der Schuldverschreibungen einer bestimmten
Emission ergeben sich aus dem Basisprospekt sowie den anwendbaren jeweiligen
Endgültigen Bedingungen. Begriffe, die in den Emissionsbedingungen definiert sind,
haben in dieser Zusammenfassung die gleiche Bedeutung, falls nicht anderweitig
bestimmt.
Unter diesem Basisprospekt können die nachfolgenden Wertpapiere begeben werden:
4.1. Aktienanleihen
Aktienanleihen sind Schuldverschreibungen, die sich durch ein Rückzahlungs-wahlrecht
der Emittentin und einer Kuponzahlung auszeichnen. Je nach Entwicklung des Preises
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des Basiswerts wird entweder der Nennwert zurückgezahlt oder die vereinbarte Anzahl an
Aktien geliefert.
Die Rückzahlung der Schuldverschreibungen erfolgt entweder zum Nennwert oder durch
Andienung von Aktien und ist abhängig vom Kurs des zugrunde liegenden Basiswerts am
Bewertungs-tag. Entscheidend für die Art der Rückzahlung ist das Über- oder
Unterschreiten des Basispreises.
Zinszahlungen erfolgen unabhängig davon, ob Aktien geliefert werden oder die
Schuldverschreibungen zum Nennwert zurückgezahlt wird.
4.2. Form der Schuldverschreibungen; Übertragbarkeit
Die von der Emittentin begebenen Schuldverschreibungen werden durch eine
Globalurkunde verbrieft. Der Anspruch der Anleger auf Lieferung effektiver
Schuldverschreibungen oder Zinsscheine ist ausgeschlossen. Die Globalurkunde wird bei
der Clearstream Banking AG, Mergenthalerallee 61, 65760 Eschborn ("Clearstream"), als
Verwahrer hinterlegt. Die Schuldverschreibungen sind als Miteigentumsanteile gemäß den
Regeln des jeweiligen Clearingsystems übertragbar.
4.3. Status
Die Schuldverschreibungen begründen unmittelbare, unbesicherte und nicht nachrangige
Verbindlichkeiten der Emittentin, die untereinander und mit allen sonstigen gegenwärtigen
und künftigen unbesicherten und nicht nachrangigen Verbindlichkeiten der Emittentin
gleichrangig sind, ausgenommen solche Verbindlichkeiten, denen aufgrund zwingender
gesetzlicher Vorschriften Vorrang zukommt.
4.4. Anwendbares Recht, Erfüllungsort und Gerichtsstand
Form und Inhalt der Inhaberschuldverschreibungen sowie die Rechte und Pflichten der
Inhaberschuldverschreibungsinhaber und der Emittentin bestimmen sich nach den
Endgültigen Bedingungen. Die Inhaberschuldverschreibungen unterliegen dem Recht der
Bundesrepublik Deutschland.
Erfüllungsort ist Mannheim.
Gerichtsstand für alle Klagen oder sonstigen Verfahren aus oder im
Zusammenhang mit den Schuldverschreibungen ist, soweit gesetzlich zulässig,
Mannheim.
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II. RISIKOFAKTOREN
1. Mit der Emittentin verbundene Risikofaktoren
Die nachfolgenden Ausführungen stellen eine Beschreibung der Risikofaktoren dar,
die für die Teilschuldverschreibungen und die Finanzlage der Emittentin wesentlich
sind und die die Fähigkeit der Emittentin, ihre Verpflichtungen aus den
Teilschuldverschreibungen zu erfüllen, beeinflussen können. Potentielle Käufer
sollten diese Risikofaktoren in Betracht ziehen, bevor Sie Teilschuldverschreibungen
erwerben.
Die Abfolge, in der die nachstehend aufgeführten Risiken dargestellt sind, ist kein
Hinweis auf den wahrscheinlichen Eintritt der Risiken oder auf den Umfang der
wirtschaftlichen Auswirkungen. Potentielle Käufer von Teilschuldverschreibungen
sollten ihre Investitionsentscheidung nur auf der Grundlage des gesamten
Prospektes treffen und, wenn notwendig, ihren Anlageberater konsultieren.
Potentielle Käufer sollten zusätzlich in Erwägung ziehen, dass die beschriebenen
Risiken zusammenwirken und sich dadurch gegenseitig verstärken können.
Wie auch andere Marktteilnehmer ist die VR Bank Rhein-Neckar eG im Rahmen ihrer
Geschäftstätigkeit bestimmten Risiken ausgesetzt, deren Eintreten im schlimmsten Fall
dazu führen könnte, dass die VR Bank Rhein-Neckar eG ihren Verpflichtungen im
Rahmen von Emissionen von Wertpapieren nicht oder nicht fristgerecht nachkommen
kann.
Die Grundlage für den Vertriebserfolg der VR Bank Rhein-Neckar eG bildet ihre
Positionierung gegenüber ihren Mitanbietern und ihren Kunden im Markt. Um den Vertrieb
zielorientiert zu steuern, das Risiko von Fehlentwicklungen frühzeitig zu erkennen und die
mit dem Vertrieb verbundenen Risiken zu minimieren, werden Analysen des marktrelevanten
Umfeldes und des Kundenbedarfs durchgeführt sowie regelmäßige Soll-/Ist-
Vergleiche erstellt. Das Vertriebsrisiko stellt für die Emittentin die Gefahr dar, dass das
geplante erforderliche Kundengeschäftsergebnis nicht erreicht wird.
Risiken können desweiteren insbesondere auftreten in Form von Adressenausfallrisiken,
Marktpreisrisiken, Liquiditätsrisiken, operationellen und strategischen Risiken.
Adressenausfallrisiko
Das Adressenausfallrisiko (auch „Adressausfallrisiko“) bezeichnet das Risiko eines
Verlustes oder entgangenen Gewinns auf Grund des Ausfalls oder der
Bonitätsverschlechterung eines Geschäftspartners und umfasst folgende Risiken:
a) Das Kredit- oder Ausfallrisiko bezeichnet insbesondere das Risiko des Verlustes,
falls ein Kreditnehmer, beispielsweise durch Insolvenz, seine Verpflichtungen im
Rahmen einer Kreditvereinbarung nicht erfüllen kann. Zu unterscheiden sind
Einzelkreditrisiken und Kreditportfoliorisiken.
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) Das Kontrahentenrisiko bezeichnet das Risiko des Verlustes, dass insbesondere im
Rahmen von Handelsgeschäften, der Kontrahent seiner Verpflichtung zur Zahlung
oder Lieferung nicht nachkommt.
c) Das Länderrisiko bezeichnet alle Risiken die sich aus internationalen Geschäften
ergeben und deren Ursachen nicht beim Vertragspartner selbst, sondern in dem
Land in dem er seinen Sitz hat liegen. Die Risiken gehen insbesondere aus dem
unmittelbaren ökonomischen, sozialen und/oder politischen Umfeld eines
bestimmten Landes hervor und sind spezifisch für das jeweilige Land zu sehen.
d) Das Anteilseignerrisiko bezeichnet das Risiko des Verlustes, dass nach
Zurverfügungstellung von Eigenkapital an Dritte entstehen kann.
Das Adressenausfallrisiko stellt eine bedeutende Risikokategorie dar, da das
Kreditgeschäft ein Kerngeschäftsfeld der Emittentin ist.
Liquiditätsrisiko
Unter Liquiditätsrisiko wird das Risiko verstanden, mangels liquider Mittel gegenwärtige
oder zukünftige Zahlungsverpflichtungen im Zeitpunkt der Fälligkeit nicht vollständig
erfüllen zu können (operatives Liquiditätsrisiko) oder bei Bedarf nicht ausreichend
Liquidität zu den erwarteten Konditionen beschaffen zu können (strukturelles
Liquiditätsrisiko) oder Geschäfte auf Grund unzulänglicher Markttiefe oder von
Marktstörungen nicht oder nur mit Verlusten auflösen oder glattstellen zu können
(Marktliquiditätsrisiko).
Marktpreisrisiko
Das Marktpreisrisiko ist der potenzielle Verlust aufgrund von nachteiligen Veränderungen
von Marktpreisen oder preisbeeinflussenden Parametern. Das Marktpreisrisiko wird nach
Einflussfaktoren untergliedert in Zinsänderungsrisiken, Währungsrisiken, Aktienrisiken und
sonstige Preisrisiken einschließlich der jeweils dazugehörenden Risiken aus Optionen.
Marktpreisrisiken entstehen in der VR Bank Rhein-Neckar eG vor allem durch Positionen
in strategischen Portfolien und Handelsbüchern.
Operationelle Risiken
Operationelle Risiken oder Betriebsrisiken sind potenzielle zukünftige Ereignisse mit
negativen Auswirkungen auf die VR Bank Rhein-Neckar eG, die insbesondere durch
menschliches Fehlverhalten, die Unangemessenheit oder das Versagen von internen
Prozessen oder Systemen oder durch externe Ereignisse entstehen. Teilrisiken sind
insbesondere Personalrisiken, rechtliche Risiken und Risiken die mit Gebäuden, Technik
und IT-Systemen verbunden sind.
Strategische Risiken
Strategische Risiken entstehen durch die Veränderung von Rahmenbedingungen, wie
etwa Kundenanforderungen, Wettbewerbsbedingungen oder technische Veränderungen.
Sie können die wesentlichen Erfolgspotenziale der Bank negativ beeinflussen oder die
Erreichung der langfristigen Unternehmensziele beeinträchtigen.
Wenn auch aus heutiger Sicht die Risikomanagementsysteme ein adäquates Mittel zur
Verhinderung der Zahlungsunfähigkeit der VR Bank Rhein-Neckar eG im Rahmen von
Wertpapieremissionen infolge des Eintretens eines der genannten Risiken darstellt, ist es
nicht garantiert, dass sich die Maßnahmen auch in Zukunft als ausreichend und geeignet
erweisen.
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Die Reihenfolge der genannten Risiken stellt keine Wertung dar. Das Eintreten der
genannten Risiken oder einzelner von ihnen wirkt sich direkt oder indirekt auf die
Ertragslage der Bank aus. Als Folge davon kann es zu Zahlungsverzögerungen bei
Zinsfälligkeiten bzw. Endfälligkeit des emittierten Papiers bzw. - als worst-case-Szenario -
zur Zahlungsunfähigkeit der Emittentin kommen.
Schuldenkrise:
Seit geraumer Zeit ist die gesamtwirtschaftliche Lage der innerhalb der Eurozone
angesiedelten Länder Portugal, Irland, Italien, Griechenland und Spanien durch ein
signifikantes Haushaltsdefizit geprägt, das mit einer in Relation zum Bruttoinlandsprodukt
hohen Staatsverschuldung einhergeht. Insbesondere die Staatshaushalte Griechenlands
und Irlands sind stark defizitär. Die Schuldenkrise hat sich im Geschäftsjahr 2010
verschärft. Die Krise wird sich voraussichtlich auch im Jahr 2011 fortsetzen. Die
Schuldenkrise kann bei der Emittentin zu Liquiditätsrisiken führen.
2. Mit den Wertpapieren verbundene Risikofaktoren
Die nachfolgende Aufzählung der Risikofaktoren beschreibt alle wesentlichen Risiken,
welche der Emittentin zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Basisprospektes bekannt sind.
Es kann jedoch nicht ausgeschlossen werden, dass eine Anlage in den
Schuldverschreibungen unbekannten oder unvorhersehbaren Risiken unterworfen sein
kann. Die Reihenfolge der Risikofaktoren enthält keine Aussage über das Ausmaß ihrer
jeweiligen möglichen wirtschaftlichen Auswirkung im Falle eines Eintretens und die
Realisierungswahrscheinlichkeit der dargestellten Risiken.
Anlegern wird empfohlen, vor einem Erwerb der Schuldverschreibungen den
Basisprospekt einschließlich der Risikofaktoren sowie die Endgültigen
Emissionsbedingungen zu lesen. Potentielle Käufer sollten zusätzlich in Erwägung ziehen,
dass die beschriebenen Risiken zusammenwirken und sich dadurch gegenseitig
verstärken können.
Die Kenntnisnahme der Risikofaktoren ersetzt nicht die vor der Kaufentscheidung in jedem
Einzelfall erforderliche Aufklärung und Beratung durch die Hausbank. Eine
Anlageentscheidung sollte nicht allein aufgrund dieser Risikohinweise gefällt werden. Die
hierin enthaltenen Informationen können eine anlagegerechte und auf die Bedürfnisse,
Ziele, Erfahrungen und Kenntnisse sowie auf die finanziellen Verhältnisse des Anlegers
zugeschnittene Aufklärung und Beratung nicht ersetzen.
Unter den nachfolgend beschriebenen Umständen bzw. aufgrund der nachfolgend
beschriebenen Risiken können Käufer der Schuldverschreibungen den Wert ihrer Anlage,
eines Teils davon oder vollständig verlieren.
2.1. Allgemeine mit den Schuldverschreibungen verbundene Risiken
Schuldverschreibungen als nicht geeignetes Investment
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Jeder potentielle Käufer der Schuldverschreibungen muss die Eignung der Anlage im
Hinblick auf die eigenen Umstände prüfen. Insbesondere sollte jeder potentielle Anleger:
a) ausreichende Kenntnis und Erfahrung haben, um die Schuldverschreibungen, die
Vorteile und Risiken eines Investments in die Schuldverschreibungen und um die
Informationen, die in diesem Basisprospekt bzw. in einem Nachtrag zu diesem
Prospekt enthalten sind oder auf die in diesem Basisprospekt bzw. in einem
Nachtrag zu diesem Prospekt Bezug genommen wird, eingehend bewerten zu
können;
b) die jeweiligen Anleihebedingungen und Endgültigen Bedingungen im Einzelnen
verstehen;
c) die möglichen Entwicklungen wirtschaftlicher Faktoren, des Zinssatzes und anderer
Faktoren beurteilen können, die sein Investment und die Fähigkeit zur Übernahme
der Risiken beeinflussen können;
d) im Rahmen seiner spezifischen finanziellen Situation und der von ihm in Erwägung
gezogenen Investition(en) Zugang zu und Kenntnis der geeigneten analytischen
Mittel für die Beurteilung eines Investments in die Schuldverschreibungen und der
Auswirkung der Schuldverschreibungen auf sein gesamtes Investmentportfolio
haben;
e) ausreichende finanzielle Ressourcen und Liquidität haben, um sämtliche Risiken
eines Investments in die jeweiligen Schuldverschreibungen zu tragen.
Aktienanleihen sind vergleichsweise komplexe Finanzinstrumente. Erfahrene
institutionelle Investoren erwerben in aller Regel solche komplexeren Finanzinstrumente
nicht als alleinige Investments. Sie kaufen komplexe Finanzinstrumente zum Zwecke der
Risikominimierung oder Ertragssteigerung im Bewusstsein eines ausgewogenen,
geeigneten zusätzlichen Risikos für ihr gesamtes Portfolio. Ein potentieller Anleger sollte
kein Investment in solchen komplexeren Finanzinstrumenten tätigen, es sei denn, dass er
die Erfahrung und Sachkenntnis zur Beurteilung der Entwicklung der
Schuldverschreibungen unter geänderten Bedingungen, der sich ergebenden
Auswirkungen auf den Wert der Schuldverschreibungen und der Auswirkung dieser
Investition auf sein gesamtes Investitionsportfolio hat.
Bonitätsrisiko
Die Schuldverschreibungen sind stückelos verbriefte Inhaberpapiere und begründen
unmittelbare, unbesicherte und nicht nachrangige Verbindlichkeiten der VR Bank Rhein-
Neckar eG, die untereinander und mit allen sonstigen gegenwärtigen und künftigen
unbesicherten und nicht nachrangigen Verbindlichkeiten der VR Bank Rhein-Neckar eG
gleichrangig sind. Ausgenommen sind solche Verbindlichkeiten, denen aufgrund
zwingender gesetzlicher Vorschriften Vorrang zukommt.
Obwohl die VR Bank Rhein-Neckar eG Mitglied der Sicherungseinrichtung des
Bundesverbandes der Deutschen Volksbanken und Raiffeisenbanken e.V. (BVR) ist,
welche Inhaberschuldverschreibungen im Besitz von Kunden (außer Kreditinstituten
jedoch einschließlich Kapitalanlagegesellschaften, soweit es sich um Teile des
Fondsvermögens handelt) schützt, trägt der Anleger das Risiko der Insolvenz der
Emittentin. Daher ist die Bonität der Emittentin für den Anleger von wesentlicher
Bedeutung. Eine Minderung der Bonität der Emittentin kann zu einem teilweisen oder
vollständigen Wertverlust der Schuldverschreibungen führen.
17

Liquiditätsrisiko
Es ist möglich, dass ein Inhaber der Schuldverschreibungen seine Schuldverschreibungen
nicht oder nicht jederzeit zu einem angemessenen Marktpreis verkaufen
kann.
Unabhängig davon, ob Schuldverschreibungen an einer Börse handelbar sind oder nicht,
gibt es keine Gewissheit, ob sich ein liquider Sekundärmarkt für die Schuldverschreibungen
entwickeln wird oder ob ein solcher Markt, sofern er entsteht,
fortbestehen wird.
Die VR Bank Rhein-Neckar eG wird bemüht sein, unter gewöhnlichen Marktbedingungen
Rückkaufkurse zu stellen. Sie ist zum Rückkauf jedoch nicht verpflichtet und übernimmt
keinerlei Rechtspflichten hinsichtlich der Höhe und des Zustandekommens derartiger
Kurse.
Marktpreisrisiko
Das Marktpreisrisiko ist die Gefahr eines Verlustes, der aufgrund nachteiliger
Veränderungen von Marktpreisen oder preisbeeinflussenden Parametern eintreten kann.
Die Entwicklung der Marktpreise der Schuldverschreibungen hängt von vielfältigen
Faktoren ab, darunter von Änderungen des Zinsniveaus oder der Zinsstruktur, der Politik
der Zentralbanken, der allgemeinen wirtschaftlichen Entwicklung, der Inflation oder der
Nachfrage für den jeweiligen Typ der Schuldverschreibung.
Der Gläubiger ist daher beim Verkauf der Schuldverschreibungen vor deren Endfälligkeit
dem Risiko einer ungünstigen Entwicklung der Marktpreise für die Schuld-verschreibungen
ausgesetzt.
2.2. Besondere Risiken bei Aktienanleihen
Aktienanleihen unterliegen neben
den üblichen Risiken festverzinslicher Schuldverschreibungen insbesondere dem Basiswertrisiko.
Bei Aktienanleihen hat die Emittentin das Recht, unter bestimmten
Voraussetzungen anstelle der Rückzahlung des Nennwertes eine in den Endgültigen Bedingungen
festgelegten Anzahl von Aktien zu liefern.
Ob der Anleger am Fälligkeitstag den Nennwert oder die Lieferung der festgelegten Anzahl von
Aktien erhält, hängt maßgeblich von der Entwicklung des zugrunde liegenden Basiswertes (d.h.
von der
Kursentwicklung einer Aktie) ab. Unterschreitet der Aktienkurs am festgelegten Bewertungstag den
Basispreis, erfolgt die Rückzahlung
durch die genannte Lieferung.
Eine Rückzahlung von Aktienanleihen zum Nennwert ist also nicht garantiert. Aufgrund der
Möglichkeit eines Kursrückgangs beim
zugrunde liegenden Basiswert vom Zeitpunkt der Begebung der Anleihe bis zum
Bewertungstag sollten nur solche Anleger diese Anleihe erwerben, die sich dieses Risikos
bewusst sind.
Im Extremfall besteht das Risiko des Totalverlustes des eingesetzten Kapitals. Dieser
Totalverlust tritt ein, wenn die zugrunde liegende Aktie am Ende der Laufzeit wertlos
geworden ist.
Der wirtschaftliche Wert von Aktienanleihen wird von verschiedenen Faktoren beeinflusst.
Neben der Laufzeit und der Höhe der Verzinsung wirken sich insbesondere die Kursentwicklung
der Aktie, Dividendenzahlungen, die Volatilität der Aktie und das allgemeine
Zinsniveau auf den Wert der Aktienanleihe aus. Bei einem starken Kursrückgang der Aktie
18

steigt die Wahrscheinlichkeit, dass die Einlösung der Aktienanleihe durch Zahlung eines
Abrechnungsbetrages erfolgt, der geringer ist, als der für den Erwerb der Aktienanleihe
gezahlte Kaufpreis. Angesichts der begrenzten Laufzeit der Aktienanleihe kann dabei nicht
darauf vertraut werden, dass sich der Kurs der Aktie rechtzeitig vor dem Bewertungstag
wieder erholen wird.
Die VR Bank Rhein-Neckar eG tätigt zur Absicherung ihrer Verpflichtungen aus der Anleihe
ggf. fortlaufend Absicherungsgeschäfte in dem jeweiligen Basiswert. Am Bewertungstag
werden die Absicherungsgeschäfte aufgelöst. Je nach Anzahl der fälligen Anleihen, der dann
gegebenen Marktsituation und Liquidität in dem jeweiligen Basiswert, kann nicht vollständig
ausgeschlossen werden, dass dadurch der Stand des jeweiligen Basiswerts und damit auch
die Rückzahlung negativ beeinflusst werden.
Ergänzend zu den beschriebenen Rückzahlungsmöglichkeiten besteht gemäß den Anleihebedingungen
die Möglichkeit, dass die Emittentin beim Eintritt eines dort beschriebenen
Ereignisses die Anleihe zur Rückzahlung kündigen kann. Dieses Sonderkündigungsrecht seitens
der Emittentin soll ihr die Möglichkeit geben, bei gravierend negativen Entwicklungen in Bezug auf
den Basiswert Schadensbegrenzung zugunsten des Kunden durch vorzeitige Kündigung zu
erreichen.
Der Anleger erhält in diesem Fall
einen Betrag, der sich am Marktwert der Anleihe zum Zeitpunkt der Kündigung orientiert.
Dieser Betrag kann kleiner als der Nennwert oder Kaufpreis einer Anleihe sein, so dass im
Falle der Kündigung das Risiko eines teilweisen oder vollständigen Verlustes des eingesetzten
Kapitals besteht. Insoweit bestehen die Risiken der vorzeitigen Rückzahlung.
Weitere Risikohinweise
Transaktionskosten und Provisionen
Etwaige Transaktionskosten und Provisionen, die beim Kauf oder Verkauf von
Schuldverschreibungen durch die depotführende Bank in Rechnung gestellt werden, können
– insbesondere in Kombination mit einem niedrigen Auftragswert – zu hohen Kostenbelastungen
führen. Der Anleger sollte sich vor Erwerb der Schuldverschreibungen über alle
beim Kauf oder Verkauf anfallenden Kosten informieren.
Inanspruchnahme von Kredit
Das Risiko erhöht sich, wenn der Erwerb von Schuldverschreibungen über Kredit finanziert
wird. In diesem Fall muss, wenn sich der Markt entgegen den Erwartungen entwickelt, nicht
nur der eingetretene Verlust hingenommen, sondern auch der Kredit verzinst und zurück
gezahlt werden. Daher sollte der Anleger nicht darauf vertrauen, den Kredit aus Erträgen der
Schuldverschreibungen verzinsen und/oder zurückzahlen zu können. Der Anleger sollte vor
Erwerb der Schuldverschreibungen und Aufnahme des Kredits seine wirtschaftlichen
Verhältnisse prüfen. Insbesondere sollte er prüfen, ob er zur Verzinsung und gegebenenfalls
zur kurzfristigen Tilgung des Kredits auch dann in der Lage sein wird, wenn statt der
erwarteten Erträge Verluste eintreten.
19

Risikoausschließende oder -einschränkende Geschäfte
Der Anleger darf nicht darauf vertrauen, dass er während der Laufzeit der Schuldverschreibungen
jederzeit Geschäfte abschließen kann, durch die die Risiken aus dem
Erwerb der Schuldverschreibungen verringert werden können. Dies hängt insbesondere von
den Marktgegebenheiten und den jeweiligen Bedingungen der Schuldverschreibungen ab.
Diese Geschäfte können möglicherweise nicht oder nur zu einem verlustbringenden Preis
getätigt werden.
Handelbarkeit der Schuldverschreibungen
Die VR Bank Rhein-Neckar eG beabsichtigt unter gewöhnlichen Marktbedingungen auf Anfrage
Ankaufs- und Verkaufskurse für die Schuldverschreibungen zu stellen. Die VR-Bank Rhein-
Neckar eG übernimmt jedoch keinerlei Rechtspflicht hinsichtlich der Höhe oder des
Zustandekommens derartiger Kurse.
Der Anleger sollte sich daher nicht darauf verlassen, die Schuldverschreibungen während
der Laufzeit zu einer bestimmten Zeit oder einem bestimmten Kurs veräußern zu können. Im
Falle besonderer Marktsituationen, in denen die VR-Bank Rhein-Neckar eG nicht oder nur unter
erschwerten Bedingungen Absicherungsgeschäfte tätigen kann, kann es zeitweise zu
größeren Spannen zwischen An- und Verkaufskurs kommen.
Angebotsgröße
Die in diesem Basisprospekt bzw. in den Endgültigen Emissionsbedingungen angegebene
Angebotsgröße entspricht, vorbehaltlich einer Aufstockung, dem Maximalbetrag der
angebotenen Wertpapiere, lässt aber keinen Rückschluss auf das Volumen der effektiv
emittierten und bei einem Zentralverwahrer hinterlegten Wertpapiere zu. Dieses richtet sich
nach den Marktverhältnissen und kann sich während der Laufzeit der Wertpapiere
verändern.
Es ist zu beachten, dass auf Grundlage der angegebenen Angebotsgröße keine
Rückschlüsse auf die Liquidität der Wertpapiere im Sekundärmarkt möglich sind.
III. ALLGEMEINE ANGABEN ZU DEN
SCHULDVERSCHREIBUNGEN
1. Wertpapier bezogene Angaben
Die VR Bank Rhein-Neckar eG beabsichtigt, in den nächsten zwölf Monaten wiederholt
Aktienanleihen auf verschiedene, zu einem späteren Zeitpunkt festzulegende
Aktiengattungen zu begeben (Angebotsprogramm). Termine, Anzahl, Emissionsvolumina
und Aktiengattungen hängen dabei von der Angebots- und Nachfragesituation für solche
Anleihen sowie der Entwicklung an den Kapitalmärkten ab.
Die Ausgestaltung einer Emission erfolgt durch konkrete Angaben in den Platzhaltern
gemäß dem Muster der Anleihebedingungen in Kapitel VII.
20

Die VR Bank Rhein-Neckar eG wird Informationen (Anpassungen / Korrekturereignisse,
Marktstörungen, Rückzahlung), welche die Inhaber-Teilschuldverschreibungen mit
Andienungsrecht betreffen, soweit erforderlich, in der gesetzlich vorgeschriebenen Art und
Form veröffentlichen. Die VR Bank Rhein-Neckar eG wird abgesehen von gesetzlichen
Vorschriften (Nachtragspflicht) keine weiteren Informationen nach erfolgter Emission
veröffentlichen.
2. Ausgabe der Schuldverschreibungen
Die Ausgabe der Schuldverschreibungen erfolgt ohne Vorschaltung einer Zeichnungsfrist
durch freibleibenden Abverkauf. Dabei wird der Verkaufspreis fortlaufend festgesetzt. Der
Verkaufspreis kann bei der Emittentin erfragt werden.
Kaufaufträge für die Schuldverschreibungen können bei allen Geschäftsstellen der
Emittentin aufgegeben werden. Der für den Kunden anfallende Abrechnungsbetrag ist
valutagerecht einzubezahlen bzw. auf den entsprechenden Konten bereitzuhalten.
Die Lieferung der verkauften Schuldverschreibungen erfolgt über Clearstream Banking
AG, Frankfurt.
3. Börsennotierung
Die angebotenen Schuldverschreibungen werden nicht Gegenstand eines Antrags auf Zulassung
zum Handel sein und sollen nicht auf einem geregelten Markt oder sonstigen gleichwertigen
Märkten sowie im Freiverkehr vertrieben werden.
4. Verantwortung für den Prospekt
Die VR Bank Rhein-Neckar eG, Mannheim, übernimmt nach § 5 Abs. 4 WpPG die
Verantwortung für den Inhalt dieses Basisprospekts und der jeweiligen Endgültigen
Bedingungen.
Die VR Bank Rhein-Neckar eG, Mannheim, erklärt, dass ihres Wissens die im
Basisprospekt und in den jeweiligen Endgültigen Bedingungen genannten Angaben
richtig sind und keine wesentlichen Umstände ausgelassen wurden.
Im Zusammenhang mit der Ausgabe und dem Verkauf der Schuldverschreibungen ist
niemand berechtigt, irgendwelche Informationen zu verbreiten oder Erklärungen abzugeben,
die nicht in diesem Basisprospekt bzw. den jeweiligen Endgültigen Bedingungen enthalten
sind. Für Informationen von Dritten, die nicht in diesem Basisprospekt oder in den jeweiligen
Endgültigen Bedingungen enthalten sind, lehnt die Emittentin jegliche Haftung ab. Die hierin
enthaltenen Informationen beziehen sich auf das Datum des Basisprospekts und können
aufgrund später eingetretener Veränderungen unrichtig und/oder unvollständig geworden sein.
Die Nachtragspflicht nach § 16 WpPG bleibt unberührt.
21

5. Bereithaltung von Unterlagen; Bekanntmachungen
Der Basisprospekt wird von der VR Bank Rhein-Neckar eG, Augustaanlage 61, 68165
Mannheim, zur kostenlosen Ausgabe in all ihren Filialen bereitgehalten und den Anlegern auf
der Internet-Seite www.vrbank.de zur Verfügung gestellt. Die jeweiligen Endgültigen
Bedingungen dazu werden spätestens am Tag des öffentlichen Angebots zur kostenlosen
Ausgabe ebenfalls in sämtlichen Filialen der VR Bank Rhein-Neckar eG, Augustaanlage 61,
68165 Mannheim bereitgehalten. Jeder wichtige neue Umstand oder jede wesentliche
Unrichtigkeit in Bezug auf die im Prospekt enthaltenen Angaben, die die Beurteilung der
Wertpapiere beeinflussen könnten und die nach der Billigung des Prospekts und vor dem
endgültigen Schluss des öffentlichen Angebots oder der Einführung oder Einbeziehung in den
Handel auftreten oder festgestellt werden, müssen in einem Nachtrag zum Prospekt genannt
werden.
Nachträge zum Basisprospekt werden von der Emittentin ebenfalls zur kostenlosen Ausgabe
in all ihren Filialen bereitgehalten und den Anlegern auf der Internet-Seite www.vrbank.de zur
Verfügung gestellt.
6. Interessenkonflikte
Es liegen keine Interessenkonflikte – einschließlich Interessenkonflikte von Seiten natürlicher oder
juristischer Personen, die an der Emission bzw. dem Angebot beteiligt sind, vor.
Die Emittentin stellt durch organisatorische Vorkehrungen sicher, dass Interessenskonflikte
zwischen ihr selbst einschließlich ihrer Mitarbeiter und den Anlegern oder zwischen den
Anlegern/Kunden identifiziert und angemessene Maßnahmen getroffen werden, um eine
Beeinträchtigung von Anleger-/Kundeninteressen zu vermeiden. Wesentliche Maßnahmen sind
die Schaffung von Vertraulichkeitsbereichen, die Trennung von Verantwortlichkeiten sowie die
Verpflichtung der Mitarbeiter der Emittentin zur Einhaltung von Verhaltensregeln bei Geschäften
mit Kunden, für die Emittentin oder bei privaten Geschäften der Mitarbeiter.
IV. EWR-PASS
Die Emittentin behält sich vor, für bestimmte Länder des Europäischen Wirtschaftsraums
("EWR") die Bescheinigung der Billigung des Basisprospekts nach § 18 WpPG bei der
Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht ("BaFin") zu beantragen, um die
Schuldverschreibungen auch in diesen Ländern öffentlich anbieten zu können (der "EWR-
Pass"). Eine besondere Erlaubnis zum Angebot der Schuldverschreibungen oder zum
Verteilen des Basisprospekts in einer Rechtsordnung außerhalb der Länder, für die ein EWR-
Pass möglich und in der eine Erlaubnis erforderlich ist, wurde nicht eingeholt.
22

V. ANGEBOTS- UND VERKAUFSBESCHRÄNKUNGEN
INNERHALB DES EWR
In einem Mitgliedstaat des EWR, der die Richtlinie 2003/71/EG (die "Prospektrichtlinie")
umgesetzt hat, dürfen die Schuldverschreibungen ab (und einschließlich) dem Tag des
Inkrafttretens dieser Umsetzung in dem jeweiligen Mitgliedstaat nur dann öffentlich angeboten
werden, wenn dies gemäß den anwendbaren Gesetzen und sonstigen Rechtsvorschriften
zulässig ist, der Prospekt spätestens ein Werktag vor Beginn des öffentlichen Angebots
veröffentlicht wurde und
(a) das öffentliche Angebot innerhalb von zwölf Monaten nach der Veröffentlichung des von
der BaFin nach den Vorschriften des WpPG gebilligten Basisprospekts beginnt bzw.
erfolgt und, sofern ein öffentliches Angebot auch in einem anderen Mitgliedstaat als der
Bundesrepublik Deutschland erfolgt, eine Bescheinigung der Billigung gemäß § 18 WpPG
vorliegt, oder
(b) einer der in § 3 Abs. 2 WpPG genannten Ausnahmefälle vorliegt bzw. (bei einem Angebot
außerhalb der Bundesrepublik Deutschland) ein Ausnahmefall von der Prospektpflicht vorliegt,
der in dem Umsetzungsgesetz des betreffenden Mitgliedstaat, in dem das Angebot erfolgt,
genannt ist.
"Öffentliches Angebot" bedeutet
(i) eine Mitteilung an das Publikum in jedweder Form und auf jedwede Art und Weise, die
ausreichende Informationen über die Angebotsbedingungen und die anzubietenden
Bedingungen enthält, um einen Anleger in die Lage zu versetzen, über den Kauf oder
die Zeichnung dieser Wertpapiere zu entscheiden sowie
(ii) etwaige weitere hierzu in dem Umsetzungsgesetz des betreffenden Mitgliedstaat, in
dem ein Angebot erfolgt, vorgenommene Präzisierungen.
In einem Mitgliedstaat des EWR, der die Prospektrichtlinie nicht umgesetzt hat, dürfen die
Schuldverschreibungen innerhalb dessen Rechtsordnung oder mit Ausgangspunkt in dessen
Rechtsordnung nur öffentlich angeboten werden, wenn dies gemäß der anwendbaren Gesetze
und sonstigen Rechtsvorschriften zulässig ist und der Emittentin keinerlei Verpflichtungen
entstehen.
Die Emittentin hat keine Maßnahmen ergriffen und wird keinerlei Maßnahmen ergreifen, um
das öffentliche Angebot der Schuldverschreibungen oder ihren Besitz oder den Vertrieb von
Angebotsunterlagen in Bezug auf die Schuldverschreibungen in der jeweiligen Rechtsordnung
zulässig zu machen, falls zu diesem Zweck besondere Maßnahmen ergriffen werden müssen.
23

VI. ALLGEMEINE INFORMATIONEN ÜBER
SCHULDVERSCHREIBUNGEN
Schuldverschreibungen – auch Anleihen, Renten, Bonds und Obligationen genannt –
verbriefen eine schuldrechtliche Verpflichtung. Der Inhaber einer verzinslichen
Schuldverschreibung hat Anspruch auf Verzinsung und Rückzahlung der Anleihe nach
den jeweiligen Endgültigen Bedingungen. Bei Schuldverschreibungen in Form von
Aktienanleihen kann die Rückzahlung zum Nennwert aber auch durch Lieferung von
Aktien erfolgen. Durch diese vereinbarte Andienung von Aktien wird der Anleger dann
automatisch zum Aktionär der Gesellschaft und erwirbt damit eine unternehmerische
Beteiligung mit den entsprechenden Rechten und Pflichten.
Der Zins ist die Vergütung für das zeitweise Überlassen eines Geldbetrages. Die Höhe der
Zinsen, die die Anleger vom Emittenten auf das nominal eingesetzte Kapital (den
Nennbetrag des Wertpapiers) erhalten, ist in den jeweiligen Emissionsbedingungen
geregelt.
Schuldverschreibungen basieren auf einem Gläubiger-/Schuldnerverhältnis, nicht auf
einem Beteiligungsverhältnis wie bei einer Aktie. Das bedeutet, dass Käufer einer Anleihe
im Gegensatz zur Anlage in Aktien nicht zu Anteilseignern an einem Unternehmen,
sondern zu Kreditgebern bzw. Gläubigern des Emittenten werden.
Im Fall der Insolvenz des Emittenten werden die Ansprüche der Gläubiger, also auch der
Inhaber von Schuldverschreibungen, bevorzugt gegenüber denen der Anteilseigner
(Aktionäre) getilgt. Gemeinsam ist den beiden Anlageformen, dass sie an der Börse
gehandelt werden können. Allerdings ist für die Aktienanleihen der Emittentin eine
Börseneinführung nicht vorgesehen. Im Unterschied zu Aktien, deren Kurse zu einem
bestimmten Währungsbetrag (Euro, Dollar etc.) gestellt werden, wird der Kurs einer
Anleihe in Prozent notiert. Die Prozentnotiz bezieht sich hierbei auf den Nennbetrag der
Anleihe.
Der wirtschaftliche Wert von Aktienanleihen wird von verschiedenen Faktoren beeinflusst.
Neben der Laufzeit und der Höhe der Verzinsung wirken sich insbesondere die Kursentwicklung
der Aktie, Dividendenzahlungen, die Volatilität der Aktie und das allgemeine
Zinsniveau auf den Wert der Aktienanleihe aus. Bei einem starken Kursrückgang der Aktie
steigt die Wahrscheinlichkeit, dass die Einlösung der Aktienanleihe durch Lieferung der
vereinbarten Anzahl an Aktien erfolgt, deren Gegenwert geringer ist, als der für den Erwerb der
Aktienanleihe
gezahlte Kaufpreis. Angesichts der begrenzten Laufzeit der Aktienanleihe kann dabei nicht
darauf vertraut werden, dass sich der Kurs der Aktie rechtzeitig vor dem Bewertungstag
wieder erholen wird.
Die Emittentin beabsichtigt festverzinsliche Inhaber-Teilschuldverschreibungen in Form
von Aktienanleihen zu begeben.
Festverzinsliche Inhaber-Teilschuldverschreibungen sind mit einer festen Verzinsung
(Kupon) für die gesamte Laufzeit ausgestattet.
24

Eine Rendite kann bei Schuldverschreibungen in Form von Aktienanleihen aufgrund der
nicht feststehenden Art der Rückzahlung nicht angegeben werden.
Die Teilschuldverschreibungen lauten auf den Inhaber und sind unbesichert und nicht
nachrangig. Sie sind in einer Global-Inhaberschuldverschreibung ohne Zinsscheine
verbrieft, die bei der Clearstream Banking AG, Mergenthalerallee 61, 65760 Eschborn
hinterlegt ist. Das Recht der Inhaber auf Auslieferung von Teilschuldverschreibungen ist
für die gesamte Laufzeit ausgeschlossen.
Die Verbuchung der Wertpapiere erfolgt Valuta zwei Arbeitstage nach Auftragserteilung.
Alle emittierten Inhaberschuldverschreibungen erhalten jeweils eine ISIN (International
Securities Identification Number), anhand derer dieses eindeutig identifiziert werden kann.
Diese ISIN ist Bestandteil der Endgültigen Bedingungen.
Der anfängliche Verkaufspreis wird unmittelbar vor Beginn des öffentlichen Angebots
festgelegt. Der Verkaufspreis wird von der Emittentin wöchentlich angepasst und orientiert
sich an der Marktlage.
1. Verwendung des Emissionserlöses
Der Netto-Emissionserlös aus jeder Tranche von Teilschuldverschreibungen wird für
allgemeine Finanzierungszwecke der Emittentin verwendet.
2. Beschlüsse, Ermächtigungen und Genehmigungen, welche die Grundlage für
die Schaffung der Teilschuldverschreibungen bilden
Für die Emission von Teilschuldverschreibungen sind keine Beschlüsse des Vorstands
erforderlich. Es kann bei Bedarf jederzeit durch den zuständigen Bereich eine neue
Teilschuldverschreibung aufgelegt werden.
25

VII. Muster "Euro-Anleihebedingungen" für nicht nachrangige
Aktienanleihen
Die Anleihebedingungen gelten jeweils gesondert für jede einzelne der auf der Seite
[●] in der Tabelle („Tabelle“) aufgeführten ISIN und sind für jede Anleihe separat zu
lesen. Die für eine ISIN jeweils geltenden Angaben finden sich in einer Reihe mit der
dazugehörigen ISIN wieder.
Die Bestimmungen dieser Anleihebedingungen („Bedingungen“) gelten als durch die
Angaben in diesen Endgültigen Bedingungen zum Basisprospekt („Endgültige
Bedingungen“) als ergänzt; Leerstellen aus dem Basisprospekt gelten durch die in diesen
Endgültigen Bedingungen enthaltenen Angaben als ausgefüllt.
§ 1
Form, Nennbetrag, Basiswert, Übertragbarkeit
(1) Die VR Bank Rhein-Neckar eG, Mannheim, Bundesrepublik Deutschland („VR Bank
Rhein-Neckar eG“ oder „Emittentin"), begibt auf den Basiswert (Absatz (2)) bezogene
VR Bank Rhein-Neckar eG Aktienanleihen in Form von Inhaber-
Teilschuldverschreibungen von [●]/[●], im Gesamtnennbetrag von
€ [●]
(in Worten: Euro [●])
im Nennbetrag von je Euro [●] („Nennbetrag“) („Anleihe" oder Teilschuldverschreibungen"
in der Gesamtheit eine „Emission“).
(2) „Basiswert“ ist, vorbehaltlich § 6, die in der Tabelle angegebene Aktie (auch
Referenzaktie“ genannt).
(3) Die Teilschuldverschreibungen sind in einer Global-Inhaber-Schuldverschreibung
(„Globalurkunde“) ohne Zinsscheine verbrieft, die bei der Clearstream Banking AG,
26

Frankfurt am Main, hinterlegt ist; die Clearstream Banking AG, Frankfurt am Main, oder ihr
Rechtsnachfolger werden nachstehend als „Verwahrer" bezeichnet. Das Recht der
Inhaber von Teilschuldverschreibungen („Gläubiger") auf Lieferung von Einzelurkunden
ist während der gesamten Laufzeit ausgeschlossen. Den Gläubigern stehen
Miteigentumsanteile an der Globalurkunde zu, die in Übereinstimmung mit den
Bestimmungen und Regeln des Verwahrers und außerhalb der Bundesrepublik
Deutschland von Euroclear Bank S.A./N.V., Brüssel, und Clearstream Banking S.A.,
Luxemburg, übertragen werden können. Die Globalurkunde trägt die eigenhändigen
Unterschriften von zwei zeichnungsberechtigten Vertretern der Emittentin oder von den im
Auftrag der Emittentin handelnden Vertretern des Verwahrers.
(4) Die Anleiherechte können ab einer Mindestzahl von einer Teilschuldverschreibung
oder einem ganzzahligen Vielfachen davon gehandelt, übertragen und abgerechnet
werden.
§ 2
Anleiherecht, Verzinsung, Auszahlungsbetrag, Physische Lieferung, Definitionen
(1) Der Inhaber hat pro einer Teilschuldverschreibung, vorbehaltlich einer Kündigung
gemäß § 6 Absatz (8), das Recht („Anleiherecht”), nach Maßgabe dieser Bedingungen
von der Emittentin zusätzlich zu den Zinsen gemäß Absatz (2) an dem in der Tabelle
angegebenen Tag bzw. falls dieser Tag kein Bankarbeitstag (§ 4 Absatz (1)) oder kein
Clearingsystemarbeitstag (§ 4 Absatz (1)) ist, am nächstfolgenden Bankarbeitstag und
Clearingsystemarbeitstag („Fälligkeitstag"), die Einlösung der Teilschuldverschreibungen
gemäß Absatz (3) zu verlangen.
(2) Die Teilschuldverschreibungen werden, vorbehaltlich einer Kündigung gemäß § 6
Absatz (8), vom [●] (einschließlich) bis zum in der Tabelle angegebenen Zahlungstermin
(ausschließlich) („Zinsperiode“), mit dem nachfolgend definierten Zinssatz verzinst.
Der „Zinssatz“ entspricht dem in der Tabelle angegebenen Prozentsatz.
Die Zinsen werden nachträglich an dem in der Tabelle angegebenen Zahlungstermin oder,
soweit dieser Tag kein Bankarbeitstag ist, am nächstfolgenden Bankarbeitstag zur
Zahlung fällig („Zahlungstermin“). Die Zinsberechnung für die Teilschuldverschreibungen
endet mit dem Zahlungstermin, auch wenn dieser Tag kein Bankarbeitstag ist und die
Zahlung erst am nächsten Bankarbeitstag erfolgt.
Falls Zinsen gemäß vorstehender Regelungen für weniger oder mehr als ein Jahr
berechnet werden, findet die taggenaue Zinsberechnungsmethode act/act, d.h. auf Basis
der abgelaufenen Tage einer Zinsperiode und der tatsächlichen Anzahl der Tage (365
bzw. 366) eines Zinsjahres, Anwendung. Der Zinsberechnung liegt der oben genannte
Zinssatz zugrunde.
(3) Die Einlösung der Teilschuldverschreibungen erfolgt folgendermaßen:
(a) Ist der Referenzpreis (Absatz (4) (d)) kleiner als der Basispreis (Absatz (4) (e)), erhält
der Gläubiger die in der Tabelle angegebene Anzahl der Referenzaktien („Physische
Lieferung“). Bruchteile von Referenzaktien werden nicht geliefert, die Emittentin wird
27

stattdessen den Gläubigern einen Ausgleichsbetrag in Euro zahlen, der von der
Berechnungsstelle (§ 11) mittels Multiplikation der Bruchteile der Referenzaktie mit dem
Referenzpreis ermittelt wird („Ausgleichsbetrag“). Eine Zusammenfassung mehrerer
Ausgleichsbeträge zu Ansprüchen auf Lieferung von Referenzaktien ist ausgeschlossen.
Sollte die Physische Lieferung für die Emittentin aus welchem Grund auch immer,
wirtschaftlich oder tatsächlich, erschwert oder unmöglich sein, hat die Emittentin das
Recht, statt der Physischen Lieferung den Auszahlungsbetrag (wie nachfolgend definiert)
zu zahlen bzw., sofern die Emittentin nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) davon ausgeht,
dass die Physische Lieferung innerhalb der dem Fälligkeitstag nachfolgenden acht Tage,
die Bankarbeitstage und Clearingsystemarbeitstage sind, möglich ist, hat die Emittentin
das Recht, die Physische Lieferung an dem ersten Tag innerhalb des acht-Tage-
Zeitraums durchzuführen, an dem die Physische Lieferung nicht mehr erschwert oder
unmöglich ist, bzw. falls entgegen der ursprünglichen Annahme der Emittentin die
Physische Lieferung auch am achten Bankarbeitstag und Clearingsystemarbeitstag nach
dem Fälligkeitstag noch erschwert oder unmöglich ist, an diesem achten Tag den
Auszahlungsbetrag zu zahlen.
Der „Auszahlungsbetrag“ wird von der Berechnungsstelle nach der folgenden Formel
berechnet:
AB = AZ · RP
dabei ist:
AB: der Auszahlungsbetrag je Teilschuldverschreibung in Euro
AZ: die Anzahl der Referenzaktie
RP: der Referenzpreis in Euro
(b) Ist (a) nicht eingetreten, erhält der Gläubiger den Auszahlungsbetrag, der dem
Nennbetrag entspricht.
(c) Der Auszahlungsbetrag wird kaufmännisch auf zwei Nachkommastellen gerundet.
(4) Für die Zwecke dieser Bedingungen gelten die folgenden Begriffsbestimmungen:
(a) „Bewertungstag“ ist, vorbehaltlich des nächsten Satzes und § 5 Absatz (3), der in der
Tabelle angegebene Tag.
Sofern der betreffende Tag kein Üblicher Handelstag (Absatz (b)) ist, verschiebt sich der
betreffende Tag auf den nächstfolgenden Üblichen Handelstag. Wird der unmittelbar vor
dem Fälligkeitstag liegende Bewertungstag verschoben, so verschiebt sich der
Fälligkeitstag entsprechend um so viele Bankarbeitstage wie nötig, damit zwischen dem
verschobenen Bewertungstag und dem Fälligkeitstag mindestens drei Bankarbeitstage
liegen.
(b) „Börsenhandelstag“ ist jeder Übliche Handelstag, an dem die Maßgebliche Börse
(Absatz (c)) und die Maßgebliche Terminbörse (Absatz (c)) zum Handel während ihrer
jeweiligen üblichen Handelszeiten tatsächlich geöffnet sind. Dabei spielt keine Rolle, ob
die Maßgebliche Börse oder die Maßgebliche Terminbörse früher als gewöhnlich (ohne
Rücksicht auf einen nachbörslichen Handel oder
28

einen Handel außerhalb der üblichen Handelszeiten) schließen. „Üblicher Handelstag“ ist
jeder Tag, an dem die Maßgebliche Börse und die Maßgebliche Terminbörse
üblicherweise zu ihren jeweiligen üblichen Handelszeiten geöffnet haben.
(c) „Maßgebliche Börse“ ist, vorbehaltlich des letzten Satzes dieses Absatzes, die in der
Tabelle angegebene Börse, jeder Nachfolger dieser Börse bzw. dieses Handelssystems
oder jede Ersatzbörse bzw. jedes Ersatz-Handelssystem, auf die bzw. auf das der Handel
mit dem Basiswertes vorübergehend verlagert worden ist (vorausgesetzt, an einer solchen
Ersatzbörse bzw. an einem solchen Ersatz-Handelssystem ist die Liquidität bezüglich des
Basiswertes nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) der Berechnungsstelle mit der Liquidität
an der ursprünglichen Maßgeblichen Börse vergleichbar).
„Maßgebliche Terminbörse“ ist, vorbehaltlich des letzten Satzes dieses Absatzes, die in
der Tabelle angegebene Terminbörse, jeder Nachfolger dieser Börse bzw. dieses
Handelssystems oder jede Ersatzbörse bzw. jedes Ersatz-Handelssystem, auf die bzw.
auf das der Handel mit Future- und Optionskontrakten bezogen auf den Basiswert
vorübergehend verlagert worden ist (vorausgesetzt, an einer
solchen Ersatzbörse bzw. an einem solchen Ersatz-Handelssystem ist die Liquidität
bezüglich Future- und Optionskontrakten bezogen auf den Basiswert nach billigem
Ermessen (§ 315 BGB) der Berechnungsstelle mit der Liquidität an der ursprünglichen
Maßgeblichen Terminbörse vergleichbar).
Bis zum Bewertungstag (einschließlich) ist die Berechnungsstelle nach billigem Ermessen
(§ 315 BGB) berechtigt, die Maßgebliche Börse und/oder die Maßgebliche Terminbörse
neu zu bestimmen. Die Berechnungsstelle wird dies nach § 9 veröffentlichen.
(d) „Referenzpreis“ ist, vorbehaltlich §§ 5 und 6, der Schlusskurs des Basiswertes an der
Maßgeblichen Börse am Bewertungstag.
(e) „Basispreis“ ist, vorbehaltlich § 6, der in der Tabelle angegebene Betrag.
§ 3
Begebung weiterer Teilschuldverschreibungen, Rückkauf
(1) Die Emittentin behält sich vor von Zeit zu Zeit ohne Zustimmung der Gläubiger weitere
Teilschuldverschreibungen mit gleicher Ausstattung in der Weise zu begeben, dass sie mit
den Teilschuldverschreibungen zusammengefasst werden, eine einheitliche Emission
mit ihnen bilden und ihre Gesamtanzahl erhöhen. Der Begriff „Emission“ erfasst im Fall
einer solchen Erhöhung auch solche zusätzlich begebenen Teilschuldverschreibungen.
(2) Die Emittentin ist berechtigt, jederzeit Teilschuldverschreibungen am Markt oder auf
sonstige Weise zu erwerben, wieder zu verkaufen, zu halten, zu entwerten oder in anderer
Weise zu verwerten.
§ 4
Zahlungen, Lieferungen, Bankarbeitstag, Clearingsystemarbeitstag
(1) Die Emittentin verpflichtet sich unwiderruflich, sämtliche gemäß diesen Bedingungen
zahlbaren Beträge bei Fälligkeit in Euro zu zahlen. Soweit dieser Tag kein Bankarbeitstag
ist, erfolgt die Zahlung am nächsten Bankarbeitstag. „Bankarbeitstag” ist ein Tag, an dem
TARGET2 (TARGET steht für Trans-European Automated Real-time Gross Settlement
29

Express Transfer System und ist das Echtzeit-Bruttozahlungssystem für den Euro) in
Betrieb ist. „Clearingsystemarbeitstag“ ist ein Tag, an dem für die Annahme und
Ausführung von Abwicklungsanweisungen geöffnet ist.
(2) Sämtliche gemäß diesen Bedingungen zahlbaren Beträge bzw. lieferbaren
Wertpapiere sind von der Emittentin an den Verwahrer oder dessen Order zwecks
Gutschrift auf die Konten der jeweiligen Depotbanken zur Weiterleitung an die Gläubiger
zu zahlen bzw. zu liefern. Die Emittentin wird durch Leistung an den Verwahrer oder
dessen Order von ihrer Zahlungspflicht bzw. Lieferpflicht gegenüber den
Gläubigern befreit.
(3) Alle Steuern, Gebühren oder anderen Abgaben, die im Zusammenhang mit der
Zahlung bzw. mit der Lieferung der gemäß diesen Bedingungen geschuldeten
Geldbeträge anfallen, sind von den Gläubigern zu zahlen. Die Emittentin bzw. die
Berechnungsstelle ist berechtigt, von den gezahlten Geldbeträgen etwaige Steuern,
Gebühren oder Abgaben einzubehalten, die von den Gläubigern gemäß vorstehendem
Satz zu zahlen sind.
§ 5
Marktstörung, Unterbrochener Tag
(1) Eine „Marktstörung“ ist insbesondere (i) eine Handelsstörung (Absatz (a)), (ii) eine
Börsenstörung (Absatz (b)) und/oder (iii) eine Vorzeitige Schließung (Absatz (c)), welche
in allen Fällen nach Auffassung der Berechnungsstelle wesentlich ist.
(a) Eine „Handelsstörung“ ist die Aussetzung oder die Einschränkung des Handels durch
die Maßgebliche Börse oder die Maßgebliche Terminbörse oder anderweitig (aufgrund von
Preisbewegungen, die bestimmte von der Maßgeblichen Börse oder der Maßgeblichen
Terminbörse vorgegebene Grenzen überschreiten oder aus einem anderen Grund)
entweder
(i) in dem Basiswert an der Maßgeblichen Börse oder
(ii) in Future- oder Optionskontrakten bezogen auf den Basiswert an der Maßgeblichen
Terminbörse.
(b) Eine „Börsenstörung“ ist jedes Ereignis (außer einer Vorzeitigen Schließung), das
nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) der Berechnungsstelle die Fähigkeit der
Marktteilnehmer aussetzt oder beeinträchtigt, generell (i) Transaktionen in oder den
Marktwert des Basiswertes an der Maßgeblichen Börse zu realisieren oder (ii)
Transaktionen in oder den Marktwert von Future- oder Optionskontrakten
bezogen auf den Basiswert an der Maßgeblichen Terminbörse zu realisieren.
(c) Eine „Vorzeitige Schließung“ ist die Schließung der Maßgeblichen Börse oder der
Maßgeblichen Terminbörse an einem Börsenhandelstag vor der jeweiligen üblichen
Börsenschlusszeit.
(2) Ein „Unterbrochener Tag“ ist ein Üblicher Handelstag, an dem die Maßgebliche Börse
oder die Maßgebliche Terminbörse während ihrer üblichen Handelszeiten nicht öffnet oder
an dem eine Marktstörung vorliegt.
30

(3) Falls nach Auffassung der Berechnungsstelle an dem Bewertungstag ein
Unterbrochener Tag vorliegt, so verschiebt sich der Bewertungstag auf den
nächstfolgenden Üblichen Handelstag, der kein Unterbrochener Tag ist. Handelt es sich
an den acht nachfolgenden Üblichen Handelstagen jeweils um einen Unterbrochenen Tag,
so gilt dieser achte Tag ungeachtet der Tatsache des Vorliegens eines Unterbrochenen
Tages als der Bewertungstag und die Berechnungsstelle schätzt den Referenzpreis an
diesem achten Üblichen Handelstag nach billigem Ermessen (§ 315 BGB).
(4) Falls ein Unterbrochener Tag zu einer Verschiebung des Bewertungstages führt, der
unmittelbar vor dem Fälligkeitstag liegt, gilt § 2 Absatz (4) (a) letzter Satz entsprechend.
§ 6
Anpassung, Kündigung
(1)
(a) Gibt die Gesellschaft der Referenzaktie einen Potentiellen Anpassungsgrund (Absatz
(b)) bekannt, prüft die Berechnungsstelle nach billigem Ermessen (§ 315 BGB), ob der
Potentielle Anpassungsgrund einen verwässernden oder werterhöhenden Einfluss auf den
theoretischen Wert der Referenzaktie hat. Kommt die Berechnungsstelle zu dem Ergebnis,
dass ein solcher Einfluss vorliegt, ist sie berechtigt, Anpassungen vorzunehmen, die ihr
nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) angemessen erscheinen, um diesen Einfluss zu
berücksichtigen. Hierbei ist die Berechnungsstelle berechtigt, jedoch nicht verpflichtet, die
Vorgehensweise einer Börse, an der Optionen auf die Referenzaktie gehandelt werden,
für die Anpassung als Richtlinie zu verwenden.
(b) Folgende Umstände sind ein „Potentieller Anpassungsgrund“:
(i) eine Teilung, Zusammenlegung oder Gattungsänderung der Referenzaktie (soweit
keine Verschmelzung vorliegt), eine Zuteilung von Referenzaktien oder eine Ausschüttung
einer Dividende in Form von Referenzaktien an die Aktionäre mittels Bonus, Gratisaktien,
aufgrund einer Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln oder ähnlichem;
(ii) eine Zuteilung oder Dividende an die Aktionäre der Gesellschaft in Form von (A)
Referenzaktien oder (B) sonstigen Aktien oder Wertpapieren, die dem Berechtigten in
gleichem Umfang oder anteilsmäßig wie einem Aktionär ein Recht auf Zahlung einer
Dividende und/oder des Liquidationserlöses gewähren oder (C) Aktien oder sonstigen
Wertpapieren eines anderen Unternehmens, die von der Gesellschaft aufgrund einer
Abspaltung, Ausgliederung oder einer ähnlichen Transaktion unmittelbar oder mittelbar
erworben wurden oder gehalten werden oder (D) sonstigen Wertpapieren, Rechten,
Optionsscheinen oder Vermögenswerten, für die jeweils eine unter dem (nach billigem
Ermessen (§ 315 BGB) der Berechnungsstelle festgestellten) aktuellen Marktpreis
liegende Gegenleistung (Geld oder Sonstiges) erbracht wird;
(iii) eine außerordentliche Dividende;
(iv) eine Einzahlungsaufforderung für nicht voll einbezahlte Referenzaktien;
(v) ein Rückkauf der Referenzaktien durch die Gesellschaft oder ihre
Tochtergesellschaften, ungeachtet ob der Rückkauf aus Gewinn- oder Kapitalrücklagen
31

erfolgt oder der Kaufpreis in bar, in Form von Wertpapieren oder auf sonstige Weise
entrichtet wird;
(vi) der Eintritt eines Ereignisses bezüglich der Gesellschaft der Referenzaktie, der dazu
führt, dass Aktionärsrechte ausgeschüttet oder von Aktien der Gesellschaft abgetrennt
werden - aufgrund eines Aktionärsrechteplans (Shareholder Rights Plan) oder eines
Arrangements gegen feindliche Übernahmen, der bzw. das für den Eintritt bestimmter
Fälle die Ausschüttung von Vorzugsaktien, Optionsscheinen, Anleihen oder
Aktienbezugsrechten unterhalb des (nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) der
Berechnungsstelle festgestellten) Marktwertes vorsieht -, wobei jede Anpassung, die
aufgrund eines solchen Ereignisses durchgeführt wird, bei Rücknahme dieser Rechte
wieder rückangepasst wird; oder
(vii) andere Fälle, die einen verwässernden oder werterhöhenden Einfluss auf den
theoretischen Wert der Referenzaktie haben können.
(2) Sollte(n) (i) bezüglich der Referenzaktie nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) der
Berechnungsstelle die Liquidität an der Maßgeblichen Börse deutlich abnehmen, (ii) aus
irgendeinem Grund (außer im Fall eines Zusammenschlusses, für den dann die
Regelungen in Absatz (3) gelten) die Notierung oder der Handel der Referenzaktie an der
Maßgeblichen Börse eingestellt werden oder die Einstellung von der Maßgeblichen Börse
angekündigt werden, (iii) nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) der Berechnungsstelle bei
der Gesellschaft der Referenzaktie der Insolvenzfall, die Auflösung, Liquidation oder ein
ähnlicher Fall drohen, unmittelbar bevorstehen oder eingetreten sein oder ein
Insolvenzantrag gestellt worden sein oder (iv) alle Referenzaktien oder alle wesentlichen
Vermögenswerte der Gesellschaft verstaatlicht oder enteignet werden oder in sonstiger
Weise auf eine Regierungsstelle, Behörde oder sonstige staatliche Stelle übertragen
werden müssen, ist die Emittentin berechtigt nach billigem Ermessen (§ 315 BGB)
anzupassen oder gemäß Absatz (8) zu kündigen.
Falls die Notierung oder sonstige Einbeziehung der Referenzaktien an der Maßgeblichen
Börse eingestellt wird, eine Notierung oder Einbeziehung jedoch an einer anderen Börse
besteht oder aufgenommen wird, ist die Berechnungsstelle ferner berechtigt, eine andere
Börse oder ein anderes Handelssystem für die Referenzaktie als neue Maßgebliche Börse
(„Ersatzbörse“) zu bestimmen und dadurch ihr gegebenenfalls notwendig erscheinende
Anpassungen nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) vorzunehmen. Im Fall einer solchen
Ersetzung gilt jede in diesen Bedingungen enthaltene Bezugnahme auf die Maßgebliche
Börse fortan als Bezugnahme auf die Ersatzbörse.
Sollte (i) die Maßgebliche Terminbörse bei den auf die Referenzaktie gehandelten
Options- oder Terminkontrakten eine Anpassung vornehmen bzw. eine solche Anpassung
ankündigen oder (ii) die Maßgebliche Terminbörse den Handel von Options- oder
Terminkontrakten bezogen auf die Referenzaktie einstellen oder (iii) die Maßgebliche
Terminbörse die vorzeitige Abrechnung auf gehandelte Options- oder Terminkontrakte
bezogen auf die Referenzaktie vornehmen bzw. ein solches Ereignis ankündigen, ist die
Berechnungsstelle berechtigt, eine neue Maßgebliche Terminbörse („Ersatzterminbörse“)
zu bestimmen und dadurch gegebenenfalls notwendig erscheinende Anpassungen nach
billigem Ermessen (§ 315 BGB) vorzunehmen oder die Teilschuldverschreibungen gemäß
Absatz (8) zu kündigen. Im Fall einer solchen Ersetzung gilt jede in diesen Bedingungen
enthaltene Bezugnahme auf die Maßgebliche Terminbörse fortan als Bezugnahme auf die
Ersatzterminbörse.
32

(3) Im Fall (i) einer Konsolidierung, Verschmelzung, eines Zusammenschlusses oder eines
verbindlichen Aktientauschs der Gesellschaft der Referenzaktie mit einer anderen Person
oder Gesellschaft, (ii) einer Übertragung der Referenzaktie oder einer Verpflichtung zu
einer solchen Übertragung an eine andere Gesellschaft oder Person oder (iii) einer
Übernahme der Referenzaktie insgesamt oder zum Teil
durch eine andere Gesellschaft oder Person bzw. wenn eine andere Gesellschaft oder
Person das Recht hat, die Referenzaktie insgesamt oder zum Teil zu erhalten
(„Zusammenschluss“), nimmt die Berechnungsstelle etwaige Anpassungen nach billigem
Ermessen (§ 315 BGB) vor. Ferner ist sie berechtigt, jedoch nicht verpflichtet, statt der
Referenzaktie eine Ersatzreferenzaktie (Absatz (6)) zu bestimmen. Dabei ist die
Berechnungsstelle berechtigt, jedoch nicht verpflichtet, die Vorgehensweise einer Börse,
an der Optionen auf die Referenzaktie gehandelt werden, für die Anpassung als Richtlinie
zu verwenden. Gibt es bei dem Zusammenschluss einen Rechtsnachfolger, eine
übernehmende Einheit oder jemanden, der sich zu einer Übernahme verpflichtet
(„Erwerber“), wird in der Regel die Referenzaktie durch die Aktien des Erwerbers als
Ersatzreferenzaktie ersetzt.
(4) Sollte die Gesellschaft der Referenzaktie Gegenstand einer Spaltung oder einer
ähnlichen Maßnahme sein, die nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) der
Berechnungsstelle einen verwässernden oder werterhöhenden Einfluss auf den
theoretischen Wert der Referenzaktie der Gesellschaft hat, und sollten den
Gesellschaftern der Gesellschaft oder der Gesellschaft selbst dadurch
Gesellschaftsanteile oder andere Werte an einer oder mehreren anderen Gesellschaften
oder sonstige Werte, Vermögensgegenstände oder Rechte zustehen, ist die
Berechnungsstelle nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) berechtigt, die bisherigen
Referenzaktie(n) der Gesellschaft, die Gegenstand einer Spaltung oder ähnlichen
Maßnahmen ist bzw. sind, zu ersetzen. Die Ersetzung kann insbesondere in der Weise
erfolgen, dass die Berechnungsstelle eine Ersatzreferenzaktie bestimmt. Bei der
Ausübung des billigen Ermessens (§ 315 BGB) wird die Berechnungsstelle insbesondere
die Liquidität der betroffenen Werte berücksichtigen. Die Berechnungsstelle ist berechtigt,
die Vorgehensweise einer Börse, an der Optionen auf die Referenzaktie gehandelt
werden, für die Anpassung als Richtlinie zu verwenden. Die Berechnungsstelle ist ferner
berechtigt, weitere oder andere Anpassungen vorzunehmen, die ihr nach billigem
Ermessen (§ 315 BGB) wirtschaftlich angemessen erscheinen. Die vorgenannte Regelung
gilt entsprechend für die Ersatzreferenzaktie.
(5) Bei anderen als den in den Absätzen (1) bis (4) bezeichneten Ereignissen, die nach
billigem Ermessen (§ 315 BGB) der Berechnungsstelle eine Anpassung als angemessen
erscheinen lassen, wird die Berechnungsstelle eine Anpassung nach billigem Ermessen (§
315 BGB) vornehmen.
(6) Wird aufgrund der Bestimmungen dieses § 6 die Referenzaktie durch eine
Ersatzreferenzaktie ersetzt („Ersatzreferenzaktie“), so bestimmt die Berechnungsstelle
die für die betreffende Ersatzreferenzaktie Maßgebliche Börse und Maßgebliche
Terminbörse. Ab dem von der Berechnungsstelle bestimmten Stichtag (Absatz (7)), gilt die
zu ersetzende Referenzaktie nicht mehr als Referenzaktie und die in der in § 1 Absatz (2)
bezeichneten Tabelle genannte Gesellschaft nicht mehr als Gesellschaft und die zu
ersetzende Maßgebliche Börse bzw. Maßgebliche Terminbörse nicht mehr als
Maßgebliche Börse bzw. Maßgebliche Terminbörse und gilt jede in diesen Bedingungen
enthaltene Bezugnahme auf die Referenzaktie fortan als Bezugnahme auf die
33

Ersatzreferenzaktie, jede in diesen Bedingungen enthaltene Bezugnahme auf die
Gesellschaft als Emittentin der Referenzaktie fortan als Bezugnahme auf die Gesellschaft,
welche Emittentin der Ersatzreferenzaktie ist und jede in diesen Bedingungen enthaltene
Bezugnahme auf die Maßgebliche Börse oder Maßgebliche
Terminbörse als Bezugnahme auf die von der Berechnungsstelle neu bestimmte
Maßgebliche Börse oder Maßgebliche Terminbörse.
(7) Falls die Berechnungsstelle nach den vorstehenden Bestimmungen eine Anpassung
vornimmt, bestimmt sie den maßgeblichen Stichtag („Stichtag“), an dem eine Anpassung
wirksam wird, und veröffentlicht die Anpassung(en) und den Stichtag unverzüglich gemäß
§ 9.
(8) Ist nach Ansicht der Berechnungsstelle eine sachgerechte Anpassung, wie in den
Absätzen (1) bis (5) beschrieben, nicht möglich oder ist eine Absicherungsstörung (Absatz
(10)) eingetreten oder ist als Anpassung die Kündigung nach diesem Absatz (8)
vorgesehen, ist die Emittentin berechtigt, die Teilschuldverschreibungen vorzeitig durch
Veröffentlichung gemäß § 9 unter Angabe des nachstehend
definierten Kündigungsbetrages zu kündigen. Die Kündigung wird wirksam mit dem
Zeitpunkt der Veröffentlichung gemäß § 9. Im Falle einer Kündigung erhalten die
Gläubiger einen Betrag („Kündigungsbetrag“), der von der Berechnungsstelle als
angemessener Marktpreis für die Teilschuldverschreibungen am Tag des
Wirksamwerdens der Kündigung festgelegt wird. Der Kündigungsbetrag wird unverzüglich
nach der Veröffentlichung zur Zahlung fällig. In diesem Fall ist die Physische Lieferung
ausgeschlossen.
(9) Legt die Berechnungsstelle im Rahmen ihrer Berechnungen einen von der
Maßgeblichen Börse veröffentlichten Kurs zugrunde und wird dieser von der
Maßgeblichen Börse nachträglich berichtigt und der berichtigte Kurs des Basiswertes
innerhalb von zwei Börsenhandelstagen nach der Veröffentlichung des ursprünglichen
Kurses bekannt gegeben, erfolgt eine Neuberechnung auf der Grundlage des berichtigten
Kurses. Die Neuberechnung kann gegebenenfalls zu einer Änderung der Abwicklungsart
bzw. des
Auszahlungsbetrages oder des Kündigungsbetrages und/oder des Fälligkeitstages führen.
Änderungen wird die Berechnungsstelle gemäß § 9 veröffentlichen und dem Gläubiger
mitteilen, welche Geldbeträge der Gläubiger von der Emittentin noch erhält bzw. an diese
erstatten muss. Veröffentlichungen von Berichtigungen außerhalb der oben genannten
Frist bleiben unberücksichtigt.
(10) Sollte bezüglich der Referenzaktie eine Absicherungsstörung vorliegen, ist die
Emittentin berechtigt, nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) anzupassen oder gemäß
Absatz (8) zu kündigen.
Eine „Absicherungstörung“ liegt vor, wenn
(a) die Emittentin feststellt, dass (i) aufgrund der am oder nach dem Ausgabetag erfolgten
Verabschiedung oder Änderung von anwendbaren Gesetzen oder Verordnungen (u.a.
Steuergesetzen) oder (ii) aufgrund der am oder nach dem Ausgabetag erfolgten
Verkündung oder der Änderung der Auslegung von anwendbaren Gesetzen oder
Verordnungen durch die zuständigen Gerichte, Schiedsstellen oder Aufsichtsbehörden
34

(einschließlich Maßnahmen von Steuerbehörden), (A) es für sie rechtswidrig oder
undurchführbar
geworden ist oder werden wird, die Referenzaktien direkt oder indirekt zu halten, zu
erwerben oder zu veräußern oder (B) ihr wesentlich höhere direkte oder indirekte Kosten
bei der Erfüllung ihrer Verpflichtungen aus den Teilschuldverschreibungen und/oder
verbundener Absicherungsmaßnahmen (beispielsweise aufgrund einer erhöhten
Steuerpflicht, geringerer Steuervorteile oder anderer negativer
Auswirkungen auf die Steuersituation der Emittentin) entstanden sind oder entstehen
werden; oder
(b) die Emittentin feststellt, dass sie auch nach Aufwendung wirtschaftlich zumutbarer
Bemühungen nicht in der Lage ist bzw. sind, (A) ein(e) bzw. mehrere Geschäft(e),
Transaktion(en) oder Anlage(n) zu erwerben, abzuschließen, erneut abzuschließen, zu
ersetzen, beizubehalten, aufzulösen oder zu veräußern, die die Emittentin als notwendig
erachtet, um ihr Risiko der Übernahme und Erfüllung ihrer Verpflichtungen aus den
Teilschuldverschreibungen abzusichern oder (B) die Erlöse dieser Maßnahme(n),
Transaktion(en) oder
Anlage(n) zu realisieren, wiederzugewinnen oder zu transferieren; oder
(c) die Emittentin feststellt, dass ihr wesentlich höhere Steuern, Abgaben, Aufwendungen
oder Gebühren (jedoch keine Maklerprovisionen) entstanden sind oder entstehen werden,
um (A) ein(e) bzw. mehrere Geschäft(e), Transaktion(en) oder Anlage(n) zu erwerben,
abzuschließen bzw. erneut abzuschließen, zu ersetzen, beizubehalten, aufzulösen oder zu
veräußern, die die Emittentin als notwendig erachtet, um ihr Risiko der Übernahme und
Erfüllung ihrer Verpflichtungen aus den Teilschuldverschreibungen abzusichern oder (B)
die Erlöse dieser Maßnahme(n), Transaktion(en) oder Anlage(n) zu realisieren,
wiederzugewinnen oder zu transferieren.
§ 7
Ersetzung der Emittentin
(1) Die Emittentin ist jederzeit berechtigt ohne Zustimmung der Gläubiger eine andere
Gesellschaft („Neue Emittentin“) als Hauptschuldnerin für alle Verpflichtungen aus und im
Zusammenhang mit diesen Teilschuldverschreibungen an die Stelle der Emittentin zu
setzen. Voraussetzung dafür ist, dass:
(a) die Neue Emittentin sämtliche sich aus und im Zusammenhang mit diesen
Teilschuldverschreibungen ergebenden Verpflichtungen erfüllen kann und insbesondere
die hierzu erforderlichen Beträge ohne Beschränkungen in Euro an den Verwahrer
transferieren kann und
(b) die Neue Emittentin alle etwa notwendigen Genehmigungen der Behörden des Landes,
in dem sie ihren Sitz hat, erhalten hat und
(c) die Neue Emittentin in geeigneter Form nachweist, dass sie alle Beträge, die zur
Erfüllung der Zahlungsverpflichtungen aus oder in Zusammenhang mit diesen
Teilschuldverschreibungen erforderlich sind, ohne die Notwendigkeit einer Einbehaltung
von irgendwelchen Steuern oder Abgaben an der Quelle an den Verwahrer transferieren
darf und
35

(d) die Emittentin entweder unbedingt und unwiderruflich die Verpflichtungen der Neuen
Emittentin aus diesen Bedingungen garantiert (für diesen Fall auch „Garantin“ genannt)
oder die Neue Emittentin in der Weise bzw. in dem Umfang Sicherheit leistet, dass
jederzeit die Erfüllung der Verpflichtungen aus den Teilschuldverschreibungen
gewährleistet ist und
(e) die Forderungen der Gläubiger aus diesen Teilschuldverschreibungen gegen die Neue
Emittentin den gleichen Status besitzen wie gegenüber der Emittentin.
(2) Eine solche Ersetzung der Emittentin ist gemäß § 9 zu veröffentlichen.
(3) Im Falle einer solchen Ersetzung der Emittentin gilt jede Nennung der Emittentin in
diesen Bedingungen, sofern es der Zusammenhang erlaubt, als auf die Neue Emittentin
bezogen.
(4) Nach Ersetzung der Emittentin durch die Neue Emittentin gilt dieser § 7 erneut.
§ 8
Erlöschen des Anleiherechts
Falls es in Zukunft der Emittentin aufgrund eines Gesetzes, einer Verordnung oder
behördlicher Maßnahmen oder aus irgendeinem ähnlichen Grund rechtlich unmöglich
wird, ihre Verpflichtungen aus den Teilschuldverschreibungen zu erfüllen, erlischt das
Anleiherecht.
§ 9
Veröffentlichungen
Alle die Teilschuldverschreibungen betreffenden Bekanntmachungen werden – soweit dies
gesetzlich erforderlich ist - im elektronischen Bundesanzeiger bzw. zusätzlich in einem
Börsenpflichtblatt veröffentlicht. In allen anderen Fällen erfolgt die Bekanntmachung im
Mannheimer Morgen sowie in der Rheinpfalz (Ausgabe Ludwigshafen).
Soweit sämtliche Anleihegläubiger der Emittentin bekannt sind, werden ferner alle die
Teilschuld-verschreibungen betreffenden Bekanntmachungen diesen unmittelbar
mitgeteilt. Jede derartige Mitteilung gilt mit dem Tag der Veröffentlichung (oder bei
mehreren Veröffentlichungen, mit dem Tag der ersten solchen Veröffentlichung) als
wirksam erfolgt.
§ 10
Verschiedenes
(1) Form und Inhalt der Teilschuldverschreibungen sowie alle Rechte und Pflichten der
Emittentin und der Gläubiger bestimmen sich in jeder Hinsicht nach dem Recht der
Bundesrepublik Deutschland.
(2) Erfüllungsort ist Mannheim.
36

(3) Gerichtsstand für alle Rechtsstreitigkeiten aus den in diesen Bedingungen geregelten
Angelegenheiten ist Mannheim für Kaufleute, juristische Personen des öffentlichen
Rechts, öffentlich-rechtliche Sondervermögen und Personen ohne allgemeinen
Gerichtsstand in der Bundesrepublik Deutschland.
(4) Die Emittentin ist berechtigt, in diesen Bedingungen offensichtliche Schreib- oder
Rechenfehler ohne Zustimmung der Gläubiger zu ändern bzw. zu berichtigen. Änderungen
bzw. Berichtigungen dieser Bedingungen werden unverzüglich gemäß § 9 dieser
Bedingungen veröffentlicht
§ 11
Berechnungsstelle
(1) „Berechnungsstelle” ist die Emittentin, die diese Funktion in Übereinstimmung mit
diesen Bedingungen übernommen hat. Die Emittentin ist berechtigt, jederzeit die
Berechnungsstelle durch ein anderes Kreditinstitut, das seine Hauptniederlassung oder
eine Zweigniederlassung in der
Bundesrepublik Deutschland unterhält, zu ersetzen, eine oder mehrere zusätzliche
Berechnungsstelle(n) zu bestellen und deren Bestellung zu widerrufen. Ersetzung,
Bestellung und Widerruf werden unverzüglich gemäß § 9 veröffentlicht.
(2) Die Berechnungsstelle ist berechtigt, jederzeit ihr Amt als Berechnungsstelle
niederzulegen. Die Niederlegung wird nur wirksam mit der Bestellung eines anderen
Kreditinstituts, das seine Hauptniederlassung oder eine Zweigniederlassung in der
Bundesrepublik Deutschland unterhält, zur Berechnungsstelle durch die Emittentin.
Niederlegung und Bestellung werden unverzüglich gemäß § 9 veröffentlicht.
(3) Die Berechnungsstelle (es sei denn, es handelt sich hierbei um die Emittentin) handelt
ausschließlich als Erfüllungsgehilfe der Emittentin und hat keinerlei Pflichten gegenüber
den Gläubigern. Unbeschadet dessen haftet die Berechnungsstelle dafür, dass sie
Erklärungen abgibt, nicht abgibt, entgegennimmt oder Handlungen vornimmt oder
unterlässt nur, wenn und soweit sie dabei die Sorgfalt eines ordentlichen Kaufmanns
verletzt hat. Die Emittentin in ihrer Funktion als Berechnungsstelle ist von den
Beschränkungen des § 181 BGB befreit.
(4) Die Emittentin wird dafür Sorge tragen, dass für die gesamte Laufzeit der
Teilschuldverschreibungen jederzeit eine Berechnungsstelle bestellt ist.
(5) Feststellungen, Berechnungen oder sonstige Entscheidungen der Berechnungsstelle
sind, sofern kein offensichtlicher Fehler vorliegt, für alle Beteiligten bindend.
§ 12
Status
37

Die Teilschuldverschreibungen stellen unter sich gleichberechtigte, unbesicherte und nicht
nachrangige Verbindlichkeiten der Emittentin dar und haben den gleichen Rang wie alle
anderen gegenwärtigen oder künftigen unbesicherten und nicht nachrangigen
Verbindlichkeiten der Emittentin, jedoch unbeschadet etwaiger aufgrund Gesetzes
bevorzugter Verbindlichkeiten der Emittentin.
§ 13
Vorlegungsfrist, Verjährung
Die Vorlegungsfrist gemäß § 801 Absatz (1) Satz 1 BGB für fällige
Teilschuldverschreibungen wird auf zehn Jahre abgekürzt. Die Verjährungsfrist für
Ansprüche aus den Teilschuldverschreibungen, die innerhalb der Vorlegungsfrist zur
Zahlung vorgelegt werden, beträgt zwei Jahre von dem Ende der betreffenden
Vorlegungsfrist an. Die Vorlegung der Teilschuldverschreibungen erfolgt durch
Übertragung der
jeweiligen Miteigentumsanteile an der Globalurkunde auf das Konto der Emittentin beim
Verwahrer.
§ 14
Salvatorische Klausel
Sollte eine der Bestimmungen dieser Bedingungen ganz oder teilweise rechtsunwirksam
oder undurchführbar sein oder werden, so bleiben die übrigen Bestimmungen hiervon
unberührt. Eine durch die Unwirksamkeit oder Undurchführbarkeit einer Bestimmung
dieser Bedingungen etwa entstehende Lücke ist im Wege der ergänzenden
Vertragsauslegung unter Berücksichtigung der Interessen der Beteiligten sinngemäß
auszufüllen.
Mannheim, [●]
VR Bank Rhein-Neckar eG
Mannheim
38

Anleihebedingungen
Basiswert /
Gesellschaft
ISIN des
Basiswertes
Zinssatz
p. a.
in %
Währung
Emissionsvolumen
in
Euro
ISIN
Anfänglicher
Verkaufspreis
in %
Anzahl
der
Referenzaktien
Basispreis
in Euro
Maßgebliche
Börse
[ • ] (Angaben darüber, wo Informationen über zurückliegende und zukünftige Wertentwicklungen des
Basiswertes und seine Volatilität eingeholt werden können.)
- Ende der Emissionsbedingungen -
Maßgebliche
Terminbörse
Bewertungstag
Fälligkeitstag
Zahlungstermin
39

VIII. BESTEUERUNG
Der folgende Abschnitt enthält eine allgemeine Zusammenfassung einiger wichtiger
deutscher Besteuerungsgrundsätze im Zusammenhang mit dem Kauf und dem Halten von
Teilschuldverschreibungen. Es handelt sich nicht um eine erschöpfende Darstellung
sämtlicher steuerlicher Aspekte, die für die Entscheidung, Teilschuldverschreibungen zu
kaufen, relevant sein könnten. Insbesondere berücksichtigt die Zusammenfassung
nicht die besonderen Verhältnisse und Umstände, die auf den jeweiligen Käufer zutreffen
könnten.
Grundlage der Zusammenfassung sind die zum Datum des Prospekts geltenden
Vorschriften des deutschen Rechts, die sich kurzfristig, unter Umständen auch
rückwirkend, ändern können.
Die VR Bank Rhein-Neckar eG in ihrer Funktion als Emittentin der unter diesem
Basisprospekt ausgegebenen Aktienanleihen unterliegt keiner rechtlichen Verpflichtung,
eine Quellensteuer zu erheben beziehungsweise einzubehalten, insofern übernimmt sie
hierfür auch keine Verantwortung. In ihrer Funktion als depotverwahrende Stelle behält sie
aufgrund der derzeitig gültigen gesetzlichen Vorschriften Abgeltungsteuer,
Solidaritätszuschlag und unter Umständen auch Kirchensteuer ein. Für das
ordnungsgemäße Einbehalten bzw. Abführen an ihr Betriebsstättenfinanzamt ist die
Emittentin verantwortlich.
POTENTIELLEN KÄUFERN VON TEILSCHULDVERSCHREIBUNGEN WIRD
EMPFOHLEN, BEI FRAGEN ZU DEN STEUERLICHEN FOLGEN (EINSCHLIESSLICH
DERER NACH LANDESRECHT ODER ÖRTLICHEM RECHT) DES ERWERBS, DES
HALTENS UND DER VERÄUSSERUNG VON TEILSCHULDVERSCHREIBUNGEN
NACH DEM RECHT DER BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND UND JEDES ANDEREN
LANDES, IN DEM SIE ANSÄSSIG SIND, IHRE STEUERLICHEN BERATER ZU
KONSULTIEREN.
1. Steuerinländer
1.1. Besteuerung im Privatvermögen
Es folgen einige Besteuerungsgrundsätze hinsichtlich des Erwerbs, des Haltens und der
Veräußerung von Aktienandienungsanleihen für Anleger, die in der Bundesrepublik
Deutschland unbeschränkt steuerpflichtig sind und die Aktienandienungsanleihen im
Privatvermögen halten. Unbeschränkt steuerpflichtig in der Bundesrepublik Deutschland
ist, wer seinen Wohnsitz, ständigen Aufenthalt, statutischen Sitz oder Ort der
Geschäftsleitung in der Bundesrepublik Deutschland hat.
1.1.1. Einkünfte aus Kapitalvermögen
40

Nach dem Unternehmensteuerreformgesetz 2008 unterliegen sämtliche nach dem
31.12.2008 vereinnahmten Zinserträge sowie sämtliche nach dem 31.12.2008 realisierten
Veräußerungs- und Einlösungsgewinne der 25 %igen Abgeltungssteuer (zzgl. 5,5 %
Solidaritätszuschlag darauf und ggf. Kirchensteuer).
Dies gilt gem. Jahressteuergesetzes 2009 in der Fassung des Regierungsentwurfs vom
18.06.2008 auch für Kapitalforderungen, bei denen eine Trennung zwischen Ertrags- und
Vermögensebene möglich erscheint. Ein Erlass der OFD Rheinland vom 21.01.2008
ordnet die Aktienanleihe dieser Kategorie von Kapitalforderungen zu. Im Falle einer
Einstufung als Nicht-Finanzinnovation werden Veräußerungs- und
Einlösungsergebnisse, welche nach dem 30.06.2009 erzielt werden,
abgeltungssteuerpflichtig.
Der bisherige Werbungskosten-Pauschbetrag und der Sparerfreibetrag werden zu einem
Sparer-Pauschbetrag zusammengeführt; der Abzug der tatsächlich entstandenen
Werbungskosten ist ausgeschlossen.
1.1.2. Kapitalertragssteuer
Nach dem Unternehmensteuerreformgesetz 2008 wird auf sämtliche nach dem 31.12.2008
vereinnahmten Zinserträge sowie auf sämtliche nach dem 31.12.2008 realisierten
Veräußerungs- und Einlösungsgewinne Kapitalertragsteuer in Höhe von 25 % (zzgl. 5,5 %
Solidaritätszuschlag darauf) einbehalten, wenn die Teilschuldverschreibung von einer
deutschen Betriebsstätte eines inländischen
Kreditinstituts oder Finanzdienstleistungsinstituts, einschließlich der inländischen
Niederlassung eines ausländischen Instituts, verwahrt oder verwaltet werden. Dieser
Kapitalertragsteuereinbehalt hat für Teilschuldverschreibungen, die im Privatvermögen
gehalten werden, abgeltende Wirkung.
1.1.3. Private Veräußerungsgeschäfte nach § 23 EStG
Da ein Veräußerungs- bzw. Einlösungsgewinn bereits als Kapitalertrag nach § 20 EStG der
Abgeltungssteuer unterworfen wird, kommt die Besteuerung als privates
Veräußerungsgeschäft nach § 23 EStG nicht zur Anwendung.
1.2. Besteuerung im Betriebsvermögen
Laufende Zinserträge sowie Gewinne und Verluste aus der Einlösung oder Veräußerung
der Teilschuldverschreibungen sind bei der Einkommen- bzw. Körperschaftsteuer
(zuzüglich Solidaritätszuschlag darauf) sowie bei der Gewerbesteuer zu berücksichtigen.
Die Besteuerung erfolgt unverändert im Rahmen der Veranlagung.
Nach dem Unternehmensteuerreformgesetz 2008 wird auf sämtliche nach dem 31.12.2008
vereinnahmten Zinserträge sowie auf sämtliche nach dem 31.12.2008 realisierten
Veräußerungs- und Einlösungsgewinne Kapitalertragsteuer in Höhe von 25 % (zzgl. 5,5 %
Solidaritätszuschlag) einbehalten, wenn die Teilschuldverschreibungen von einer
deutschen Betriebsstätte eines inländischen Kreditinstituts oder
Finanzdienstleistungsinstituts, einschließlich der inländischen Niederlassung eines
41

ausländischen Instituts, verwahrt oder verwaltet werden. Die einbehaltene
Kapitalertragsteuer (einschließlich 5,5% Solidaritätszuschlag darauf) entfaltet jedoch nicht
wie bei Teilschuldverschreibungen im Privatvermögen abgeltende Wirkung sondern wird
im Rahmen der Steuerveranlagung bei Vorlage einer Kapitalertrag-steuerbescheinigung
auf die Einkommen- oder Körperschaftsteuerschuld (sowie den
Solidaritätszuschlag) des Anlegers angerechnet.
2. Steuerausländer
Zinsen, einschließlich Stückzinsen und (bei Finanzinnovationen) Emissionsdiskont, sowie
Veräußerungsgewinne unterliegen bei Steuerausländern, d.h. Personen, die nicht in
Deutschland steuerlich ansässig sind, nicht der deutschen Besteuerung, es sei denn,
(I) die Schuldverschreibungen gehören zum Betriebsvermögen einer Betriebsstätte
(einschließlich eines ständigen Vertreters) oder festen Einrichtung, die der Inhaber der
Schuldverschreibungen in Deutschland unterhält, oder
(II) die Zinseinkünfte gehören aus anderen Gründen zu den inländischen Einkünften (z.B.
als Einkünfte aus der Vermietung oder Verpachtung bestimmten in Deutschlang gelegenen
Vermögens). Wenn der Steuerausländer mit den Erträgen aus den Schuldverschreibungen
der deutschen Besteuerung unterliegt, gelten ähnliche Regeln, wie die oben unter
„Steuerinländer“ erläuterten; Gewinne aus der Veräußerung von Schuldverschreibungen
sind jedoch grundsätzlich nur im Fall (I) steuerpflichtig.
3. EU Richtlinie zur Besteuerung von Zinseinkünften
Am 03. Juni 2003 hatte sich der „ECOFIN-Rat“ der Europäischen Union (der „Rat“) auf den
endgültigen Wortlaut der Richtlinie zur Besteuerung von Zinseinkünften (die „EU-
Richtlinie“) geeinigt. Die EU-Richtlinie verpflichtet alle EU-Mitgliedstaaten mit Ausnahme
von Österreich, Luxemburg und Belgien ein automatisches Informationssystem für solche
grenzüberschreitenden Zinszahlungen in der Europäischen Union einzuführen, die an
natürliche Personen in einem anderen Mitgliedstaat geleistet werden.
Österreich, Luxemburg und Belgien dürfen statt des Informationsaustausches eine
Quellensteuer auf diese Zinszahlungen erheben. Die Höhe der Quellensteuer beläuft belief
sich zunächst auf 15 %.. Seit dem 01.07.2011 werden 35% Quellensteuer berechnet. Die
Vereinbarung vom 3. Juni 2003 verpflichtet Österreich, Luxemburg und Belgien nicht
unbedingt, nach 2011 zu einem automatischen Informationsaustausch
überzugehen, sondern macht dies davon abhängig, dass der Rat einstimmig feststellt,
dass die USA sich zu einem Informationsaustausch verpflichtet haben, und dass der Rat
einstimmig beschließt, mit der Schweiz, Monaco, Liechtenstein, Andorra, San Marino und
42

den assoziierten Gebieten der EU-Mitgliedstaaten zufrieden stellende Vereinbarungen
über einen Informationsaustausch abzuschließen.
In Übereinstimmung mit den Voraussetzungen für die Anwendung der EU-Richtlinien
haben
(I) die Schweiz, Monaco, Liechtenstein, Andorra und San Marino bestätigt, ab dem 01. Juli
2005 gleichwertige Maßnahmen, wie in der EU-Richtlinie enthalten und wie sie mit der
Europäischen Union vereinbart wurden, anzuwenden und
(II) auch alle relevanten abhängigen oder assoziierten Gebiete (Channel Islands, Isle of
Man und abhängige oder assoziierte Gebiete in der Karibik) bestätigt, ab dem 01. Juli 2005
einen automatischen Informationsaustausch anzuwenden oder während eines
Übergangszeitraumes einen Quellensteuerabzug nach den oben aufgeführten Regelungen
vorzunehmen. Demzufolge hat der Rat festgestellt, dass die Voraussetzungen für die
Anwendung der EU-Richtlinie zum In-Kraft-Treten erfüllt
wurden. Seit dem 01. Juli 2005 kommen die Regelungen der EU-Richtlinie in der
Bundesrepublik Deutschland zur Anwendung.
Steuerausländer sind im Allgemeinen von dem deutschen Zinsabschlag und dem
Solidaritätszuschlag darauf befreit. Sind die Zinsen jedoch nach Maßgabe des
vorstehenden Absatzes in Deutschland steuerpflichtig und werden die Schuldverschreibungen
in einem Depot bei einer auszahlenden Stelle verwahrt, so wird
Zinsabschlag erhoben wie oben unter „Steuerinländer“ erläutert.
4. Andere Steuern
Im Zusammenhang mit der Emission, Ausgabe oder Ausfertigung der Teilschuldverschreibungen
fallen in Deutschland keine Stempel-, Emissions-, Registrierungs-steuern
oder ähnliche Steuern oder Abgaben an.
Vermögensteuer wird in Deutschland zurzeit nicht erhoben.
43

IX. BESCHREIBUNG DER EMITTENTIN
1. Gründung; Rechtsform
Erst seit 2002 ist der Hauptsitz der VR Bank Rhein-Neckar eG die Augustaanlage 61, denn
die Bank hat vielfache Wurzeln. Die heutige Regionalbank basiert auf mehr als einem
Dutzend Kreditgenossenschaften in Mannheim und Ludwigshafen sowie dem
unmittelbaren Umland. Diese ursprünglich meist ländlichen Vorschuss- und Kreditvereine,
Spar- und Darlehenskassen, Gewerbe- und Vereinsbanken, fußten auf den Ideen von
Friedrich Wilhelm Raiffeisen (1818-1888) und Hermann Schulze-Delitzsch (1808-1883).
Am 25. Mai 1881 erfolgte die Gründung des „Ländlichen Creditvereins Seckenheim". Da es
zwar ältere, jedoch zwischenzeitlich durch Fusionen untergegangene
Kreditgenossenschaften gab, befindet sich in Mannheim-Seckenheim deshalb das älteste
Geschäftslokal der VR Bank. Der „Ländliche Creditverein“, später Volksbank Seckenheim,
ist juristisch gesehen aufnehmendes Institut aller Zusammenschlüsse und damit
Stammgenossenschaft der als "VR Bank Rhein-Neckar eG" firmierenden
Genossenschaftsbank.
Im Jahr 1900 war die Gewerbebank Mannheim, später Volksbank Mannheim gegründet
worden. 1998 schlossen sich Raiffeisenbank Heddesheim und Volksbank Mannheim mit
der Stammgenossenschaft zur Volksbank Rhein-Neckar eG, Mannheim, zusammen. Als
Verwaltungssitz konnte 2002 ein Bürogebäude in der Mannheimer Augustaanlage, mit
idealen Verbindungen zu Stadt und Umland erworben werden, das haargenau zu der
genossenschaftlich - regional orientierten Philosophie der neuen Bank passte und ein
klares Bekenntnis zur Wirtschaft und zu den Menschen der Metropolregion Rhein-Neckar
abgab. So war es nur folgerichtig, dass die genossenschaftliche Bankenlandschaft diese
regionale Komponente, auch in Rheinland-Pfalz, in der Schwesterstadt Ludwigshafen,
fortschrieb.
Mit überwältigender Zustimmung beschlossen nämlich im Mai 2007 sowohl die Vertreter
der VR Bank eG Ludwigshafen als auch der Volksbank Rhein-Neckar eG den Rhein als
Grenze zu überwinden und gemeinsam die VR Bank Rhein-Neckar eG auf den Weg zu
bringen. So also fusionierte die VR BANK eG Ludwigshafen wirtschaftlich rückwirkend zum
1. Januar 2007 mit der Volksbank Rhein-Neckar eG, Mannheim, zu einer regionalen
Genossenschaftsbank. Damit sind die wichtigsten zurückliegenden Fusionen beschrieben,
die letztlich zu der heutigen VR Bank Rhein-Neckar eG führten. VR Bank Rhein-Neckar eG
ist sowohl der juristische als auch der kommerzielle Name der Emittentin. Das
Geschäftsgebiet der Bank umfasst derzeit das Stadtgebiet Ludwigshafen, angrenzende
Gemeinden der Region Vorderpfalz, nahezu die gesamte Stadt Mannheim und Teile des
Rhein-Neckar-Kreises. Das Institut hat seinen Hauptsitz in Mannheim.
Die Bank ist im Handelsregister beim Amtsgericht Mannheim unter der Nummer GenR 3
eingetragen.
Der Sitz der VR Bank Rhein-Neckar eG ist Mannheim.
44

Die Adresse des Hauptgeschäftssitzes ist Augustaanlage 61, 68165 Mannheim,
Bundesrepublik Deutschland.
Die Telefonnummer am Geschäftssitz ist 0621/1282-0.
Das Geschäftsjahr der VR Bank Rhein-Neckar eG ist das Kalenderjahr.
2. Organisationsstruktur
2.1 Der genossenschaftliche Finanzverbund
In enger Zusammenarbeit mit unseren Partnern im Genossenschaftlichen Finanz-Verbund
bieten wir unseren Kunden alle Finanzdienstleistungen aus einer Hand. Unser Ziel ist es,
Privatkunden beim Verwirklichen ihrer Wünsche zu unterstützen und mittelständische
Unternehmen zu fördern.
Genossenschaftlicher Finanz-Verbund:
� DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main
� Union Investment GmbH, Frankfurt am Main
� Bausparkasse Schwäbisch Hall AG, Schwäbisch Hall
� R+V Versicherungsgruppe, Wiesbaden
� SDK Süddeutsche Krankenversicherung a. G., Fellbach
� VR Leasing AG, Eschborn
� DG HYP Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank AG, Hamburg und
Berlin
� Münchener Hypothekenbank eG, München
Innerhalb dieses Verbundes sind wir weder weisungsgebunden noch anderweitig
abhängig. Wir gehören keiner Gruppe an. Mit der Immobiliengesellschaft mbH der VR
Bank Rhein-Neckar eG, Mannheim, einer hundertprozentigen Tochter der Emittentin,
besteht ein Konzernverhältnis von untergeordneter Bedeutung.
2.2. Das Verbundrating und seine Auswirkungen für die Emittentin
Zwei der weltweit führenden Ratingagenturen – FitchRatings sowie Standard & Poor’s–
haben dem genossenschaftlichen FinanzVerbund trotz eines aufgrund der genannten
Finanzmarktkrise wirtschaftlich äußerst schwierigen Umfelds ein Verbundrating mit der
45

hervorragenden Note „A+“ verliehen, die wie folgt in die Gesamtheit der Ratingstufen
eingeordnet ist:
Die erteilten Verbundratings geben Auskunft über die Einschätzung der Ratingagenturen
zur Bonität des genossenschaftlichen FinanzVerbundes und gelten grundsätzlich für jedes
einzelne Mitgliedsinstitut (inkl. Verbundunternehmen), das der Sicherungseinrichtung des
BVR angeschlossen ist.
Diese Sicherungseinrichtung, der auch die Emittentin angehört, schützt gemäß ihrem
Statut stets und uneingeschränkt die Einlagen der Kunden sowie die Schuldverschreibungen
der Bank, die sich im Besitz von Kunden (Nicht-Kreditinstituten) befinden.
Das Risiko hinsichtlich der Emittentin, ihre Verpflichtungen unter den Teilschuldverschreibungen
zu erfüllen, wird auch durch Verweis auf die der Emittentin erteilten
Ratings (Verbundratings) beschrieben.
46

Das Verbundrating von FitchRatings, welches erstmals im Oktober 2005 erteilt und zuletzt
im Juli 2010 bestätigt worden ist, beinhaltet folgende Bewertungen:
„A“ im Long-Term Issuer Default Rating (Langfristrating) steht für eine hohe Kreditqualität.
Ratings der Stufe „A“ bedeuten ein sehr niedriges zu erwartendes Kreditrisiko. Die
Schuldendienstfähigkeit wird als gut angesehen, ist jedoch anfälliger
gegenüber Veränderungen der betrieblichen, wirtschaftlichen oder finanziellen
Rahmenbedingungen als es bei den höheren Ratings der Fall ist. Der Zusatz „+“ bedeutet,
dass ein entsprechend bewertetes Unternehmen in das obere Drittel
dieser Ratingstufe einzuordnen ist.
Die Bewertung „F1+“ im Short-Term Issuer Default Rating (Kurzfristrating) bedeutet
höchste Kreditqualität und ist definiert als: „Zeigt die stärkste Fähigkeit, finanzielle
Verpflichtungen rechtzeitig zu zahlen.“ Der Zusatz „+“ bedeutet, dass ein entsprechend
bewertetes Unternehmen in das obere Drittel dieser Ratingstufe einzuordnen ist.
Der Ausblick bezieht sich auf das Langfristrating, hat aber einen Horizont von ein bis zwei
Jahren. „Outlook: Stable“ dokumentiert die Erwartung der Ratingagentur, dass in diesem
Zeitraum mit keinem Upgrade (besseres Rating) aber auch mit keinem Downgrade
(schlechteres Rating) gerechnet wird.
Für den genossenschaftlichen Finanzverbund wurde ein Einzelrating von „B“ vergeben,
dass ausschließlich bei starken Unternehmen, bezüglich derer es keinerlei Bedenken gibt,
vorgesehen ist. Merkmale sind unter anderem starke Rentabilität und Bilanzintegrität,
Entwicklung des Verbundes, Betriebsumfeld oder Aussichten.
Ein Support-Rating beschreibt die Bereitschaft und Fähigkeit eines möglichen
Unterstützers, die bewertete Bank zu unterstützen. „1“ steht für eine hohe
Wahrscheinlichkeit externer Unterstützung. Der Unterstützer wird dabei selbst sehr hoch
eingeschätzt, ebenso seine Bereitschaft, die Unterstützung tatsächlich zu leisten. Beim
genossenschaftlichen FinanzVerbund wird von FitchRatings hier primär der wirksame
Unterstützungsmechanismus der starken Sicherungseinrichtung (sog. „mutual support
mechanism“) anerkannt.
47

Das Verbundrating von Standard & Poor’s, welches erstmals im Dezember 2006 erteilt und
im Dezember 2010 bestätigt wurde, beinhaltet folgende Bewertungen:
Im Gegensatz zu FitchRatings umfassen die Ratings von Standard & Poor’s nur die ersten
drei Kategorien. Abgesehen von der geringfügig abweichenden – englischen –
Bezeichnung für langfristige und kurzfristige Kreditbewertungen sind die Aussagen jedoch
vergleichbar. So hat auch S&P dem genossenschaftlichen FinanzVerbund ein
„A+“ als Langfristrating erteilt. S&P beschreibt Unternehmen bzw. Verbünde mit einem
Rating der Kategorie „A“ als solche, die eine starke Fähigkeit besitzen, ihre finanziellen
Verpflichtungen zu erfüllen, diesbezüglich jedoch anfälliger für Beeinträchtigungen oder
Änderungen der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen sind als Unternehmen der höheren
Ratingkategorien „AA“ oder „AAA“. Der Zusatz „+“ bedeutet ebenfalls, dass ein
entsprechend bewertetes Unternehmen in das obere Drittel dieser Ratingstufe einzuordnen
ist.
Beim Kurzfristrating stuft S&P den genossenschaftlichen FinanzVerbund wie FitchRatings
ebenfalls in seiner höchsten Kategorie ein. Allerdings wird diese bei S&P mit „A-1“
bezeichnet. Hier wäre nur noch eine Steigerung um einen
„notch“ 1 durch ein „+“ möglich, was zu einer Kennzeichnung mit „A-1+“ führen würde.
Insgesamt wird die Ratingentscheidung nach Aussagen von S&P insbesondere
mit der kontinuierlichen Verbesserung der Eigenkapitalsituation des genossen-schaftlichen
FinanzVerbundes begründet. Da diese Verbesserungen als nachhaltig angesehen werden,
stuft S&P den Ausblick bzgl. des Ratings ebenfalls als stabil ein.
Die vorgenannten Ratingagenturen Standard & Poor’s und Fitch haben ihren Sitz in der
Europäischen Gemeinschaft und haben beide eine Registrierung gemäß der Verordnung
(EG) Nr. 1060/2009 des Europäischen Parlamentes und Rates vom 16. September 2009
über Ratingagenturen beantragt. Zu beiden Anträgen lagen per 15.09.2011 noch keine
Entscheidungen vor.
48

3. Geschäftstätigkeit/Hauptmärkte und –aktivitäten
Die VR Bank Rhein-Neckar eG ist als Universalbank tätig. Die Hauptgeschäftstätigkeiten
der Emittentin liegen im Aktiv-, Passiv- und im Dienstleistungsgeschäft. Gegenstand des
Unternehmens ist die Durchführung von banküblichen und ergänzenden Geschäften für
Kunden, insbesondere
a) die Pflege des Spargedankens, vor allem durch Annahme von Spareinlagen,
b) die Annahme von sonstigen Einlagen,
c) die Gewährung von Krediten aller Art,
d) die Übernahme von Bürgschaften, Garantien und sonstigen Gewährleistungen
sowie die Durchführung von Treuhandgeschäften,
e) die Durchführung des Zahlungsverkehrs,
f) die Durchführung des Auslandsgeschäfts einschließlich des An- und Verkaufs
von Devisen und Sorten,
g) die Vermögensberatung, Vermögensvermittlung und Vermögensverwaltung
h) der Erwerb und die Veräußerung sowie die Verwahrung und Verwaltung von
Wertpapieren und anderen Vermögenswerten,
i) die Vermittlung oder der Verkauf von Bausparverträgen, Versicherungen und
Reisen.
Daneben werden Eigengeschäfte zur Ertrags-, Risiko- und Liquiditätssteuerung
durchgeführt.
Das Geschäftsgebiet der VR Bank Rhein-Neckar eG liegt in der Metropolregion Rhein-
Neckar
(Großraum Mannheim und Ludwigshafen). Sie ist neben der Hauptstelle am Sitz der
Emittentin mit 42 weiteren Geschäftsstellen und 9 SB-Stellen vertreten.
4. Herausforderungen für die VR Bank Rhein-Neckar eG
Für uns als Genossenschaftsbank ergeben sich derzeit vielfältige Herausforderungen.
Der Marktdruck und die Wettbewerbsintensität durch Direktbanken, Non- und Nearbanks
(Preiskampf) nehmen stetig zu und zwingen uns unsere Vertriebsleistung zu erhöhen und
unsere Prozesse zu optimieren.
Die schnelle Weiterentwicklung der Informationsmedien sorgt für eine nie gekannte
Transparenz der Märkte und Anforderungen der Kunden an Beratungsqualität und Preise.
Die Entwicklung der allgemeinen Risikosituation aufgrund der Volatilität der Märkte und der
Konjunktureinflüsse, aber auch die bereits angesprochene Finanzmarktkrise und ihre
vielfältigen Auswirkungen führen zu immer umfassenderen Reglementierungen und damit
steigendem administrativen Aufwand bei der Steuerung und Risikoüberwachung.
49

5. Strategie
Den zentralen Leitsatz unseres künftigen Denkens und Handels (Vision) haben wir wie
folgt formuliert:
Der Kunde als Mensch steht im Mittelpunkt unseres Handelns.
Dies unterstreicht zum einen unser klares Bekenntnis zur vertriebsorientierten
„Kundenbank“, zum anderen aber auch zu Service-, Dienstleistungsorientierung und
Kundenähe.
Flankierend dazu haben wir folgende - die Art des Vorgehens beschreibende -
Präzisierungen festgelegt:
� Unsere Kunden und Mitarbeiter erleben uns als innovativen und
ertragsorientierten Dienstleister.
� Wir agieren kunden- und serviceorientiert und gestalten die Kundenbeziehung
aktiv.
� Unser Handeln ist geprägt von hoher sozialer Nähe und Loyalität: Dadurch
sind wir attraktiv für Kunden und Mitarbeiter.
� Wir sichern unsere Zukunfts- und Leistungsfähigkeit, indem wir auf Effizienz
und kurze Entscheidungswege achten.
Dies alles geht einher mit einem klaren Bekenntnis zur engen Verbundenheit zur Rhein-
Neckar Region und die daraus resultierende Nähe zu unseren Kunden.
Dabei wollen wir auch künftig alle Dienstleistungen einer kundenorientierten Universalbank
anbieten.
Dies haben wir in Detailstrategien zu unseren Strategischen Geschäftsfeldern
Privatkunden, Vermögende Privatkunden und Firmen- und Gewerbekunden weiter
ausdifferenziert und in den unterschiedlichen Zielgruppenstrategiekonzepten
operationalisiert.
Hierbei verfolgen wir konsequent die Strategie der Marktdurchdringung und den gezielten
Ausbau von Marktanteilen in den definierten Kundensegmenten. Die Differenzierung zur
Konkurrenz wird über das Ziel der Qualitätsführerschaft und das Alleinstellungsmerkmal
„Mitgliedschaft“ verfolgt.
Unsere Preispolitik ist eng an unserer Wettbewerbsstrategie ausgerichtet. Neben den rein
kalkulatorischen Einflussgrößen, die sicherlich weiter in den Vordergrund rücken werden,
50

finden zusätzlich Aspekte der Preissensibilität und Preisbereitschaft wichtiger
Kundengruppen Beachtung.
Wir bekennen uns zu einer vorsichtigen Geschäftspolitik. Risiken gehen wir gezielt nur da
ein, wo entsprechende Ertragschancen entgegenstehen und wo die Risikotragfähigkeit in
ausreichendem Maße gegeben ist.
Eine hohe Selbstfinanzierung sichert uns auch in der Zukunft die erforderliche
Handlungsfähigkeit zur Eingehung von kalkulierten Risiken und einer Ertragsoptimierung.
Bei der Dividendenpolitik werden wir die Entwicklung unserer Risikotragfähigkeit und die
aufsichtsrechtlichen Anforderungen unter Berücksichtigung der Interessen unserer
Mitglieder ins Kalkül ziehen. Ein weiteres Ziel dabei ist es, eine stetige
Ausschüttungspolitik zu betreiben.
6. Wesentliche Veränderungen in der Finanzlage der VR Bank
Rhein-Neckar eG
Seit dem 31. Dezember 2010 (Datum des zuletzt verfügbaren und testierten
Jahresabschluss) gibt es keine wesentlichen Veränderungen in der Finanzlage der VR
Bank Rhein-Neckar eG.
Weiterhin gibt es seit dem 31. Dezember 2010 (Datum des zuletzt verfügbaren und
testierten Jahresabschluss) auch keine wesentlichen negativen Veränderungen in den
Geschäftsaussichten der VR Bank Rhein-Neckar eG.
7. Dividenden
Aus den Ergebnissen der Geschäftsjahre 2009 und 2010 wurden von der VR Bank Rhein-
Neckar eG jeweils eine Dividende in Höhe von 6% bezogen auf das Genossenschaftsguthaben
ausgeschüttet.
8. Abschlussprüfer
Abschlussprüfer der Emittentin ist gemäß § 55 GenG i. V. mit § 340k Abs. 2 HGB der
zuständige genossenschaftliche Prüfungsverband.
Der Name und die Anschrift des zuständigen Prüfungsverbands lauten:
Baden-Württembergischer Genossenschaftsverband e.V. (BWGV)
Lauterbergstr. 1
76137 Karlsruhe
51

Der Baden-Württembergische Genossenschaftsverband hat mit der Durchführung der
Prüfung der Jahresabschlüsse 2009 und 2010 gem. § 55 Abs. 3 GenG den
� Genossenschaftsverband Bayern e. V., Türkenstraße 22-24, 80333 München
beauftragt.
Der BWGV ist Mitglied im Institut der Wirtschaftsprüfer in Deutschland e.V. (IDW), 40474
Düsseldorf.
Der Genossenschaftsverband Bayern e.V., Türkenstraße 22-24, 80333 München, hat die
Jahresabschlüsse der VR Bank Rhein-Neckar eG für die zum 31.12.2009 und zum
31.12.2010 beendeten Geschäftsjahre geprüft und mit einem uneingeschränkten
Bestätigungsvermerk versehen.
Der Genossenschaftsverband Bayern e. V. ist Mitglied der Wirtschaftsprüferkammer,
Rauchstr. 26, 10787 Berlin (Registernummer 121102000).
Während des von den historischen Finanzinformationen abgedeckten Zeitraums wurde der
Abschlussprüfer nicht entlassen und hat sich nicht von selbst zurückgezogen. Die
Abschlussprüfung wurde während des historischen Zeitraumes entsprechend dem
gesetzlichen Prüfungsauftrag stets durch o.g. Prüfungsverband vorgenommen.
9. Verwaltungs-, Management- und Aufsichtsorgane
Die Organe der VR Bank Rhein-Neckar eG sind der Vorstand, der Aufsichtsrat und die
Vertreterversammlung. Der Vorstand führt die Geschäfte der VR Bank Rhein-Neckar eG in
eigener Verantwortung nach Maßgabe der Gesetze, der Satzung und einer vom Vorstand
aufgestellten Geschäftsordnung, der der Aufsichtsrat zugestimmt hat. Gemäß § 15 der
Satzung wird die Genossenschaft durch 2 Vorstandsmitglieder gesetzlich vertreten.
Die Geschäftsadresse von Vorstand und Aufsichtsrat lautet: VR Bank Rhein-Neckar eG,
Augustaanlage 61, 68165 Mannheim
9.1. Vorstand
Der Vorstand führt die Geschäfte der VR Bank Rhein-Neckar eG. Der Aufsichtsrat
bestimmt die Zahl der Mitglieder des Vorstandes (ordentliche und Stellvertreter) und
beschließt ihre Bestellung und deren Widerruf aus wichtigem Grund.
Als Vorstand der Emittentin sind derzeit bestellt:
� Willy Köhler, Vorstandsvorsitzender
� Dr. Wolfgang Thomasberger, stv. Vorstandsvorsitzender
� Michael Mechtel, Vorstand
52

Name Mandate außerhalb der VR Bank Rhein-Neckar eG
bei Firma
Willy Köhler DZ BANK AG
Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank
Frankfurt am Main
Dr. Wolfgang
Thomasberger
9.2. Aufsichtsrat
TeamBank AG
Nürnberg
Der Aufsichtsrat besteht aktuell aus folgenden Mitgliedern:
Mitglieder des Aufsichtsrats
.
Mandat
Mitglied des
Aufsichtsrats
Mitglied des
Aufsichtsrats
� Hugo K. Flühr, - Vorsitzender -, Aufsichtsratsvorsitzender der FRIATEC AG
� Manfred Müller, - stv. Aufsichtsratsvorsitzender -, Apotheker
� Walter Büttner, selbstständiger Rechtsanwalt,
� Prof. Dr. Joachim Hagest, Wirtschaftsprüfer, Partner der Sozietät Dr. Hagest &
Partner sowie der Treuhand Saarpfalz Wirtschaftsprüfungs- und
Steuerberatungsgesellschaft mbH,
� Reinhold Litterer, geschäftsführender Gesellschafter der Franz Litterer GmbH & Co.
KG
� Karlheinz Lohnert, Bankangestellter der VR Bank Rhein-Neckar eG
� Roland Marsch, Bürgermeister der Gemeinde Edingen-Neckarhausen
� Nina Müller-Held, geb. Müller, Bankangestellte der VR Bank Rhein-Neckar eG
� Wolfgang Pahl, Vorstand der Gartenstadt Genossenschaft Mannheim eG
� Michael Riewe, Bankangestellter der VR Bank Rhein-Neckar eG
� Claudia Striebinger, Bankangestellte der VR Bank Rhein-Neckar eG
� Walter Tschischka, geschäftsführender Gesellschafter der Volz Elektrotechnik
GmbH
9.3 Hauptgesellschafter
Die VR Bank Rhein-Neckar eG basiert auf dem genossenschaftlichen Prinzip nach
Raiffeisen/Schulze-Delitzsch. Träger und Teilhaber der Emittentin sind ihre Mitglieder.
Jedem Mitglied ist Mitbestimmung und Mitverantwortung überlassen. Mit dem Erwerb eines
Geschäftsanteils in Höhe von 50 € erhält jedes Mitglied das gleiche Mitspracherecht,
53

unabhängig davon, wie viele weitere Anteile das Mitglied besitzt. Mit jedem Geschäftsanteil
ist eine Haftsumme von 50 € verbunden. Jedes einzelne Mitglied kann auf die
Geschäftspolitik der Emittentin Einfluss nehmen. Die Mitglieder wählen über ihre Vertreter
den Aufsichtsrat. Eine Einflussnahme in Abhängigkeit von der Höhe des eingebrachten
Beteiligungskapitals ist somit nicht möglich.
Aufgrund des genossenschaftlichen Prinzips, an dem wir auch künftig festhalten werden,
sind direkte Einflussnahmemöglichkeiten durch einzelne juristische und private Personen
auch künftig nicht zu erwarten.
9.4. Interessenkonflikte
Es bestehen zwischen den Verpflichtungen der Mitglieder des Vorstands und des
Aufsichtsrats der VR Bank Rhein-Neckar eG gegenüber der VR Bank Rhein-Neckar eG
und ihren privaten Interessen oder sonstigen Verpflichtungen keine potenziellen
Interessen-konflikte.
10. Mitarbeiter
Im Jahr 2010 hat die VR Bank Rhein-Neckar eG durchschnittlich 630 Mitarbeiterinnen und
Mitarbeiter beschäftigt. In dieser Anzahl enthalten sind 159 Teilzeitbeschäftigte. Daneben
wurden im Jahr 2010 durchschnittlich 39 Auszubildende beschäftigt.
11. Geschäftsjahr
Das Geschäftsjahr der VR Bank Rhein-Neckar eG ist das Kalenderjahr.
12. Wichtige Verträge
Verträge, die nicht im normalen Geschäftsverlauf abgeschlossen wurden und die dazu
führen könnten, dass jedwedes Mitglied der Gruppe eine Verpflichtung oder ein Recht
erlangt, die bzw. das für die Fähigkeit des Emittenten, seinen Verpflichtungen gegenüber
den Wertpapierinhabern in Bezug auf die ausgegebenen Wertpapiere nachzukommen, von
großer Bedeutung ist, gibt es nicht.
13. Gerichts- und Schiedsverfahren
Innerhalb der vergangenen 12 Monate hat es keine staatlichen Interventionen, Gerichts-
und Schiedsverfahren gegeben, die sich in besonderer und über das übliche Maß
54

hinausgehender Art und Weise auf die Finanzlage oder die Rentabilität der VR Bank
Rhein-Neckar eG ausgewirkt haben oder sich nach Einschätzung der VR Bank Rhein-
Neckar eG auswirken können, noch gibt es unmittelbare Anzeichen dafür, dass solche
Verfahren konkret drohen.
14. Einsehbare Dokumente
Für den Zeitraum der Gültigkeit dieses Basisprospekts können die Jahresabschlüsse 2009
und 2010 sowie die Satzung der VR Bank Rhein-Neckar eG während der üblichen
Öffnungszeiten bei der VR Bank Rhein-Neckar eG, Augustaanlage 61, 68165 Mannheim,
eingesehen werden.
Die in diesem Basisprospekt enthaltenen Jahresabschlüsse wurden auf Grundlage der
deutschen handelsrechtlichen Vorschriften (HGB) sowie der Verordnung über die
Rechnungslegung der Kreditinstitute und Finanzdienstleistungsinstitute (RechKredV)
aufgestellt.
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X. FINANZIELLE INFORMATIONEN ÜBER DIE
VERMÖGENS-, FINANZ- UND ERTRAGSLAGE DER
EMITTENTIN
Im Folgenden sind die maßgeblichen Jahresabschlüsse der Jahre 2009 und 2010
aufgeführt.
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Die Finanzangaben der VR Bank Rhein-Neckar eG wurden nach den Anforderungen des
Handelsgesetzbuches (HGB) erstellt.
Die VR Bank Rhein-Neckar eG erstellt keine Quartals- oder Halbjahresberichte.
XIII. UNTERSCHRIFTEN
Mannheim,20.09.2011
VR Bank Rhein-Neckar eG
gez. gez.
Michael Mechtel ppa. Georg Heiler
133