Leistungsbilanz 2010 (PDF) - HTB Zweitmarkt

Leistungsbilanz 2010
Zweitmarkt Schiffsfonds und Immobilienfonds
HTB Leistungsbilanz 2010 1
Kurzversion

2
HTB Leistungsbilanz 2010

Inhaltsverzeichnis
Vorwort 5
Die HTB im Überblick 6
Die Märkte 7
Der Zweitmarkt 8
Unternehmensdarstellung zur Leistungsbilanz 2010 (Leitgesellschaften) 10
Das Management der HTB-Gruppe 11
Die Bilanz der HTB-Fonds 12
Die HTB-Leistungsbilanz 2010 18
Bescheinigung des Wirtschaftsprüfers 21
Redaktionsschluss dieser Leistungsbilanz ist der 14. Dezember 2011.
Die Langfassung dieser Leistungsbilanz stellen wir jedem interessierten Leser gern zur Verfügung.
HTB Leistungsbilanz 2010 3

4
HTB Leistungsbilanz 2010

Vorwort
Sehr geehrte Leserin, sehr geehrter Leser,
wir freuen uns über Ihr Interesse an der vorliegenden Leistungsbilanz der HTB-Gruppe für das abgelaufene
Geschäftsjahr 2010.
Die deutsche Volkswirtschaft konnte sich im vergangenen Jahr innerhalb Europas besonders rasch von den
Ereignissen der Jahre 2008 und 2009 befreien. Die Weltwirtschaftslage zeigte erfreuliche Erholungstendenzen,
wobei diese überwiegend von den asiatischen und weniger entwickelten Volkswirtschaften getragen
wird. Während die deutsche Immobilienwirtschaft damit verstärkt in den Fokus ausländischer Investoren
rückte, ist die Seeschifffahrt durch eine Konsolidierungsphase geprägt. Diese Phase bietet bei entsprechender
Professionalität gute Ausgangspositionen für antizyklische Investments.
Die weltweite Wirtschafts- und Finanzkrise sowie aktuelle Entwicklungen sorgen nach wie vor für Verunsicherung
auf den Finanzmärkten und gegenüber allen Formen von Kapitalanlagen. Das Sicherheitsbedürfnis
von Anlegern ist erheblich gesteigert. Der Zweitmarkt bietet an dieser Stelle durch die breite Diversifizierung
deutliche Vorteile. So ist bisher kein Fonds aus unserem Hause selbst von Nachfinanzierungen betroffen.Die
Fondsserie weist – bezogen auf die ursprünglichen Darlehen der Schiffsgesellschaften – eine durchschnittliche
Entschuldung von 77% aus. Im Jahr 2010 haben Anleger der HTB-Gruppe mit Neuanlagen in Höhe von
ca. 29,3 Mio. Euro Eigenkapital Vertrauen in die Fonds der HTB-Gruppe bewiesen. Den Anlegern gilt unser
besonderer Dank.
Mit der HTB-Gruppe steht Ihnen ein erfahrenes Emissionshaus zur Seite, das bereits seit vielen Jahren im
Zweitmarkt für geschlossene Schiffs- und Immobilienfonds tätig ist. Mit dieser Historie verfügt die HTB
über hervorragende Kontakte zu Reedern und spezialisierten Maklern sowie über ein gut funktionierendes
Netzwerk mit Deutschlands führenden Emissionshäusern. Um neuen und zukünftigen Herausforderungen
gewachsen zu sein, hat die HTB-Gruppe das Vertriebs- und Beratungsteam unter der Leitung von Herrn Jörg
Busboom verstärkt. Der studierte Ökonom verfügt über langjährige Erfahrung in der Konzeption und dem
Vertrieb von geschlossenen Fonds.
Lars Clasen Thorsten Rösner Jörg Busboom
Geschäftsführer der HTB-Gruppe
HTB Leistungsbilanz 2010 5

Die HTB im Überblick
Die HTB-Gruppe hat bis Ende 2010 siebzehn Zweitmarkt-/Hybridfonds emittiert, davon vierzehn im Schiffs-
und drei im Immobilienbereich. Die auf diese Bereiche spezialisierte HTB-Gruppe ist seit 2002 als Fondsinitiator
aktiv und gilt als Pionier dieses Marktsegmentes. Die für die Fondskonzeption verantwortlichen Geschäftsführer
und Mitarbeiter verfügen über langjährige Erfahrungen auf dem Immobilien- und Schifffahrtsmarkt,
der Konzeption von Fondsgesellschaften und dem Ankauf und der Bewertung von Beteiligungsgesellschaften.
In den vergangenen Jahren haben die Publikumsfonds der HTB ein Nominalkapital von über 200 Millionen
Euro angekauft. Die Unabhängigkeit der HTB-Gruppe bietet die Gewähr dafür, dass beim Ankauf von Beteiligungen
ausschließlich nach Marktkriterien entschieden wird. Interessenskonflikte sind durch die ausschließliche
Investition in gebrauchte Beteiligungen anderer Initiatoren von vornherein ausgeschlossen.
Zudem findet kein Handel zwischen den einzelnen Fondsgesellschaften der HTB-Gruppe statt. Erst nach Bewertung
aller wirtschaftlichen, rechtlichen und steuerlichen Aspekte wird eine Kaufentscheidung getroffen.
Die Bewertung stützt sich auf eine umfangreiche Datensammlung, die im Rahmen des langjährigen Ankaufs
von Immobilien- und Schifffahrtsbeteiligungen entstanden ist. Bis heute wurden ca. 1.900 Schiffs- und ca. 800
Immobilienbeteiligungen bewertet.
Charakteristisch für die HTB-Fonds ist die breite Risikostreuung durch Diversifikation. Im Unterschied zu
klassischen Immobilien- und Schiffsfonds, die meist nur in ein oder wenige Objekte investieren, kaufen die
HTB-Fonds eine große Anzahl von Beteiligungen an. Durch die Investition in verschiedene Beteiligungen
partizipieren die Fondsgesellschaften von der Streuung in ganz unterschiedliche Immobilien- und Schiffstypen
sowie Märkte. Schwankungen in der Ertragslage einzelner Beteiligungen können so besser aufgefangen
werden. Die Vorteile dieser Investitionsstrategie wurden während der Seeschifffahrtskrise und der noch nicht
abgeschlossenen Konsolidierungsphase besonders deutlich. Während Anleger von Einschiffsgesellschaften
häufig mit der Rückzahlung von Ausschüttungen belastet wurden oder teilweise Nachschüsse leisten mussten,
waren Anleger der HTB-Fonds hiervon nicht betroffen.
Neben reinen Zweitmarktfonds bietet die HTB Ihren Anlegern im Schiffsbereich mit dem Modell des „Hybridfonds“
die Möglichkeit, gleichzeitig sowohl in Zweitmarktanteile als auch direkt in renommierte Reedereien
zu investieren. Mit den Ansparfonds im Immobilien- und Schiffsbereich ermöglicht die HTB Anlegern auf
Basis eines Einzahlungsplans mit optionalen Zuzahlungsmöglichkeiten die langfristige Investition in den Immobilien-
oder Schifffahrtsmarkt.
Im Jahre 2010 wurde die HTB Hanseatische Schiffsfonds GmbH & Co. KG mit dem FERI EuroRating Award als
bestes Emissionshaus für geschlossene Schiffsfonds des Jahres 2009 ausgezeichnet. Darüber hinaus wurde das
Emissionshaus für den FINANCIAL ADVISOR AWARD 2010 in der Produktgruppe geschlossene Fonds von der
Zeitschrift Cash nominiert.
Im November 2011 wurde die HTB-Gruppe vom unabhängigen und wissenschaftsnahen Institut für effizientes
Marketing (IFEM), Bielefeld, mit dem Gütesiegel für überdurchschnittliche Kundenorientierung ausgezeichnet.
Die Studie beruht auf einer bundesweiten Befragung von 4.000 Schiffsfonds-Anlegern und bestätigt der
HTB insbesondere im Bereich der Kundenzufriedenheit Bestbewertungen.
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HTB Leistungsbilanz 2010

Die Märkte
Nach einer erstaunlich schnellen Erholung von der Wirtschaftskrise in den Jahren 2008 und 2009 setzte sich
der positive Trend der globalen Wirtschaft über das Geschäftsjahr 2010 hinaus fort. Insbesondere die Charterraten
der Containerschifffahrt zeigten im Jahr 2010 erfreuliche Erholungstendenzen. Nachdem vor allem die
mittelgroßen Containerschiffe mit mehr als 3.000 TEU Stellplatzkapazität zuerst von den Ratenerholungen
profitierten, haben sich seit dem zweiten Halbjahr 2010 auch deutliche Ratensteigerungen bis hin zu den
kleinen Einheiten ergeben. Diese Entwicklung setzte sich mit Unterbrechungen bis in das zweite Quartal 2011
fort.
In der Massengutschifffahrt und der Tankschifffahrt waren bereits im Jahr 2009 Erholungssignale erkennbar.
Die Raten der mittleren und großen Segmente dieser Tonnage waren jedoch ab dem zweiten Halbjahr 2010,
vornehmlich durch Angebotsüberhänge, durch starke Seitwärtsbewegungen geprägt. Im Bereich der Mehrzweckfrachtschiffe
waren über alle Größenklassen steigende Charterraten im Jahr 2010 zu beobachten.
Die eingesetzte Erholung erreichte viele Schifffahrtsgesellschaften aufgrund bestehender Verträge mit den
Charterern oder durch die Teilnahme an Einnahmepools mit Verzögerung. Insbesondere für Schifffahrtsgesellschaften
mit ausstehenden Tilgungsbeträgen blieb die Lage angespannt. Vereinzelt wurden Schiffe
zur Vermeidung der Zahlungsunfähigkeit veräußert. Von diesen Auswirkungen und Nachwirkungen der Seeschifffahrtskrise
blieben auch die HTB-Schiffsfonds nicht verschont und die Ausschüttungen von den Zielfondsgesellschaften
(Schiffsbeteiligungsgesellschaften) bewegten sich auf niedrigem Niveau. Ferner wurden
Zielfondsgesellschaften im Rahmen von Liquiditätssicherungskonzepten, unter Berücksichtigung der erkennbaren
wirtschaftlichen Tragfähigkeit und der Substanzsicherung der Portfolien, unterstützt. Dennoch konnte
die überwiegende Anzahl der HTB-Schiffsfonds im Jahr 2010 Ausschüttungen an ihre Gesellschafter leisten.
Das Konzept der Zweitmarkt-/Hybridfonds hat damit gerade während dieser schwierigen Marktphase eine
Bestätigung gefunden.
Regionale Krisen, steigende Rohstoffpreise, eine schwache US-Konjunktur, die Turbulenzen in der Eurozone
und der Verdrängungswettbewerb zwischen den großen Containerlinienreedereien verbunden mit hohen
Treibstoffkosten, haben speziell ab dem zweiten Halbjahr 2011 die Aussichten auf eine weitere Erholung
verlangsamt.
Der deutsche Gewerbe-Immobilienmarkt profitierte deutlich von dem kräftigen Konjunkturaufschwung in
Deutschland. Der deutsche Immobilienmarkt konnte damit, auch unter Berücksichtigung von Stabilitätsgesichtspunkten,
seine Position als einer der wichtigsten Investitionsmärkte untermauern. In allen Teilmärkten
zeichneten sich deutliche Stabilisierungen bzw. sogar deutliche Steigerungsraten ab. Damit zeigt sich, dass
der Gewerbe-Immobilienmarkt in einer so wirtschaftsstarken Volkswirtschaft wie der deutschen auch in weltwirtschaftlich
schwierigen Zeiten von Kontinuität geprägt ist. Die HTB-Immobilienfonds unterstreichen das,
indem sie sehr gleichmäßig Ausschüttungen an ihre Gesellschafter leisten.
HTB Leistungsbilanz 2010 7

Der Zweitmarkt
Im Bereich geschlossener Fonds gehören Immobilien- und Schiffsfonds zu den Hauptassetklassen der deutschen
Anleger. So sind insgesamt 213,1 Mrd. Euro in geschlossene Immobilienfonds und 86,3 Mrd. Euro in
geschlossene Schiffsfonds (Fondsvolumen) investiert worden. Geschlossene Fondsbeteiligungen bedeuten für
jeden Anleger zunächst einmal eine lange Kapitalbindung. Mit der Etablierung des Zweitmarktes haben Anleger
die Möglichkeit, ihr Portfolio aktiv zu managen oder umzuschichten, d. h. Anteile zeitnah, praktikabel
und zum Marktwert zu veräußern. Ein funktionierender Zweitmarkt ist daher die notwendige Voraussetzung
für eine weitere positive Entwicklung des Beteiligungsmarktes im Wettbewerb mit anderen Investmentprodukten.
Kursentwicklungen
8
1.100
1.050
1.000
950
900
850
800
Schiffsbeteiligungen Immobilienbeteiligungen
750
Jan 09 Jul 09 Jan 10 Jul 10 Jan 11
Juli 11
Die Entwicklung der Handelskurse für Zweitmarktbeteiligungen spiegelt mit gewissen Verzögerungen die
Marktentwicklung in den Immobilien- und Schifffahrtsmärkten wider. Die abgebildete Grafik auf Basis der
Erhebungen der Deutschen Zweitmarkt AG, Hamburg, zeigt die Wertentwicklungen der jeweils 50 meistgehandelten
Fonds dieser Marktsegmente. Langfristige Mietverträge sorgen im Immobilienbereich für weniger
Volatilität im Vergleich zum Schifffahrtsmarkt mit derzeit extrem kurzen Charterverträgen.
HTB Leistungsbilanz 2010

Entwicklung der Umsätze am Zweitmarkt
900
850
800
750
700
650
600
550
500
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0
45,8 53,3 55,7
132,8 127,5
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Die Zweitmarktumsätze konnten im Vergleich zum Vorjahr 2009 geringfügig zulegen. Neben einer Kaufzurückhaltung
einzelner Zweitmarktfondsanbieter näherten sich Preisvorstellungen zwischen Verkaufswilligen
und Käufern, speziell im Segment der Schiffsbeteiligungen, erst im Laufe des Jahres wieder an.
294,9
Zweitmarktumsätze in Mio. Euro (exkl. geschätzter Dunkelziffer)
Quelle: Feri EuroRating Services AG: Gesamtmarktstudie der Beteiligungsmodelle 2011
412,0
835,7
525,3
265,4
267,2
HTB Leistungsbilanz 2010 9

Unternehmensdarstellung
zur Leistungsbilanz 2010 (Leitgesellschaften)
10
Sitz der Gesellschaft:
HTB Leistungsbilanz 2010
HTB Schiffsfonds
GmbH & Co. KG
Handelsregister: Amtsgericht Bremen,
HRA 24073
Postanschrift: Deichstraße 1
2803 Bremen
HTB Hanseatische Schiffsfonds
GmbH & Co. KG
Bremen Bremen Bremen
Gesellschafter: Komplementärin:
Quorum Verwaltungs-GmbH,
Bremen
Kommanditistin
Quorum Treuhandgesellschaft mbH,
Bremen, treuhänderisch für:
•Ditmar Hermsdorf,
Steuerberater
•Wolfgang Küster,
Wirtschaftsprüfer, Steuerberater
•Dr. Wolfgang Wiesmann,
Rechtsanwalt, Steuerberater
Geschäftsführer: Lars Clasen, Bremen
Thorsten Rösner, Oldenburg
Roman Teufl, Ebersberg
(bis 06.04.2010)
Angabe relevanter
Vortätigkeiten:
Amtsgericht Bremen,
HRA 25152
Deichstraße 1
2803 Bremen
Komplementärin:
HTB Verwaltungsgesellschaft mbH,
Bremen
Kommanditistin:
Quorum Treuhandgesellschaft mbH,
Bremen, treuhänderisch für
•Wolfgang Küster,
Wirtschaftsprüfer, Steuerberater
•Dr. Wolfgang Wiesmann,
Rechtsanwalt, Steuerberater
Lars Clasen, Bremen
Thorsten Rösner, Oldenburg
Roman Teufl, Ebersberg
(bis 06.04.2010)
siehe „Das Management der HTB-Gruppe“
Eigenkapital: € 90.000 € 90.000 € 30.000
Gründungsjahr: 2005 2008 2006
Historie: vormals: HTB Schiffsfonds GmbH
(2003)
Gegenstand des
Unternehmens:
Zweitmarkt-
aktivitäten:
Konzeption von Kapitalanlagen
im Bereich der Seeschifffahrt,
das Halten der Beteiligungen aller
Art sowie die damit zusammenhängenden
Angelegenheiten
(u. a. Auswahl und Bewertung der
anzukaufenden Beteiligungen).
Die Gesellschaft emittiert Fonds,
die ihr Investment in gebrauchte
Schiffsbeteiligungen tätigen.
HTB Immobilienfonds GmbH
Amtsgericht Bremen,
HRB 23707
Deichstraße 1
2803 Bremen
HTB Swiss AG, Sarnen (Schweiz)
bis 14.10.2009:
Quorum Treuhandgesellschaft mbH,
Bremen
Lars Clasen, Bremen
Thorsten Rösner, Oldenburg
Roman Teufl, Ebersberg
(bis 27.07.2010)
1) –
Konzeption von Kapitalanlagen
im Bereich der Seeschifffahrt,
das Halten der Beteiligungen aller
Art sowie die damit zusammenhängenden
Angelegenheiten
(u. a. Auswahl und Bewertung der
anzukaufenden Beteiligungen).
Die Gesellschaft emittiert Fonds,
die in gebrauchte Schiffsbeteiligungen
investieren sowie
Direktinvestitionen im Bereich der
Seeschifffahrt tätigen.
Konzeption von Kapitalanlagen im
Bereich der Immobilienwirtschaft,
das Halten der Beteiligungen aller
Art sowie die damit zusammenhängenden
Angelegenheiten
(u. a. Auswahl und Bewertung der
anzukaufenden Beteiligungen).
Die Gesellschaft emittiert Fonds,
die ihr Investment in gebrauchte
Immobilienbeteiligungen tätigen.
1) Die Gesellschaft hat ab November 2008 die Aufgaben der HTB Schiffsfonds GmbH & Co. KG übernommen. Die Veränderung wurde aufgrund
eines Wechsels in der Gesellschafterstruktur vollzogen.

Das Management der HTB-Gruppe
Für jeden Erfolg kommt es auf das Zusammenspiel der richtigen Faktoren an – bei den HTB-Zweitmarkfonds
liegt es maßgeblich in den Kompetenzträgern und deren Abteilungen, die im Zusammenspiel beste Ergebnisse
erzielen. Sei es bei der Konzeption, beim vorteilhaften Ankauf der Beteiligungen oder der Eigenkapitalbeschaffung.
Die folgenden Kurzporträts stellen Ihnen die Köpfe vor, die hinter den Erfolgen der HTB stecken.
Lars Clasen
Geschäftsführer
*15.11.1972 in Kiel
Thorsten Rösner
Geschäftsführer
*01.08.1960 in Oldenburg
Jörg Busboom
Geschäftsführer
* 15.07.1971 in Leer
Nach erfolgreichem Abschluss des Studiums der Rechtswissenschaften im Jahre 2000
begann Lars Clasen seine berufl iche Tätigkeit in der Rechtsabteilung der HVB Leasing
GmbH, Hamburg – einem Mitgliedsunternehmen der HypoVereinsbank-Gruppe. Von
2001 bis 2003 absolvierte Herr Clasen sein Referendariat im Oberlandesgerichtsbezirk
Düsseldorf. Seit Jahresbeginn 2004 ist der Jurist für die HTB tätig. Als Geschäftsführer
der HTB Hanseatische Schiffsfonds Treuhandgesellschaft mbH war er 2005 bis 2006
für die Anlegerbetreuung zuständig. 2005 wurde Herr Clasen Geschäftsführer der
HTB Schiffsfonds GmbH & Co. KG und ist für den Beteiligungsankauf verantwortlich.
Mit Gründung der HTB Immobilienfonds GmbH in 2006 ist Lars Clasen ebenfalls Geschäftsführer
der HTB Immobilienfonds GmbH, sowie auch bei der HTB Hanseatische
Schiffsfonds GmbH & Co. KG seit ihrer Neugründung im Jahre 2008.
Mit dem erfolgreichen Abschluss des Studiums zum Diplom-Wirtschaftsingenieur
für Seeverkehr und dem Erwerb des Patentes „Kapitän auf großer Fahrt“ sammelte
Thorsten Rösner mehrere Jahre praktische Erfahrung in der Seeschifffahrt als nautischer
Schiffsoffi zier in weltweiter Fahrt. Im Anschluss entwickelte Thorsten Rösner
mehr als eine halbe Dekade technische Software insbesondere für die Automobilindustrie
als Software-Ingenieur bei der Robert Bosch GmbH, Stuttgart. In Verbindung mit
einem betriebswirtschaftlichen Studium mit dem Abschluss zum Diplomkaufmann,
der bestandenen Prüfung zum Steuerberater und der Zertifi zierung zum Certifi ed Informations
Systems Auditor, begann sich Thorsten Rösner innerhalb der Steuerberatung
und Wirtschaftsprüfung mit der Unternehmensberatung und den Themen Seeschifffahrt
und Werften intensiv zu beschäftigen. Seit 2006 ist Thorsten Rösner für die
HTB-Gruppe tätig, seit 2007 als Geschäftsführer der HTB Hanseatische Fondstreuhand
GmbH und seit 2009 bzw. 2010 zusätzlich als Geschäftsführer der HTB Hanseatische
Schiffsfonds GmbH & Co. KG und der HTB Immobilienfonds GmbH.
Jörg Busboom ist Politikwissenschaftler und Wirtschaftswissenschaftler und verfügt
über viele Jahre Erfahrung im Bereich der Finanzdienstleistungen. Nach erfolgreichem
Abschluss des Studiums Anfang 2000 arbeitete Jörg Busboom zunächst einige
Jahre in der Versicherungsbranche, unter anderem bei der Allianz AG und dem Allfi
nanz-Dienstleister Bonnfi nanz AG. Bis September 2003 war er schließlich als Organisationsleiter
bei der AachenMünchener Versicherung AG in der Filialdirektion Köln
tätig. Ab Oktober 2003 nahm Jörg Busboom seine Tätigkeit als Leiter Vertrieb bei der
Hahn Fonds Management GmbH, einem Tochterunternehmen der Hahn Immobilien-
Beteiligungs AG, der deutschen Marktführerin im Management und Vertrieb großfl ächiger
Einzelhandelsimmobilien, auf. Im Laufe der Zeit erhielt er Prokura und verantwortete
neben dem Vertriebsbereich zusätzlich den Bereich der Konzeption von
geschlossenen Immobilienfonds. Seit Mitte August 2011 ist Jörg Busboom Geschäftsführer
der HTB Immobilienfonds GmbH und der HTB Hanseatische Schiffsfonds
GmbH & Co. KG. Seine Tätigkeitsschwerpunkte liegen im Marketing und Vertrieb von
geschlossenen Zweitmarktfonds.
HTB Leistungsbilanz 2010 11

Die Bilanz der HTB-Fonds
Das Eigenkapital der HTB-Fonds
Das eingeworbene Eigenkapital der HTB beläuft sich auf ca. 179 Mio. Euro und wurde in 1.415 Anteile von
Fonds investiert. Insgesamt haben 4.767 Anleger ihr Kapital in Zweitmarktfonds der HTB angelegt.
12
Fonds Beteiligungsgesellschaft 1) Eigenkapital
in €
HTB Schiff Dritte KG HTB Dritte Hanseatische Schiffsfonds
GmbH & Co. KG
HTB Schiff Vierte KG HTB Vierte Hanseatische Schiffsfonds
GmbH & Co. KG
HTB Schiff Fünfte KG HTB Fünfte Hanseatische Schiffsfonds
GmbH & Co. KG
HTB Schiff Sechste KG HTB Sechste Hanseatische Schiffsfonds
GmbH & Co. KG
HTB Schiff Siebte KG HTB Siebte Hanseatische Schiffsfonds
GmbH & Co. KG
HTB Schiff Achte KG HTB Achte Hanseatische Schiffsfonds
GmbH & Co. KG
HTB Schiff Neunte KG HTB Neunte Hanseatische Schiffsfonds
GmbH & Co. KG
HTB Schiff Zehnte KG HTB Zehnte Hanseatische Schiffsfonds
GmbH & Co. KG
HTB Schiff Elfte KG 2 ) HTB Elfte Hanseatische Schiffsfonds
GmbH & Co. KG
HTB Schiff Zwölfte KG HTB Zwölfte Hanseatische Schiffsfonds
GmbH & Co. KG
HTB 15. Sachwert KG 2)3) HTB 15. Hanseatische Sachwertaufbau
GmbH & Co. KG
HTB Immobilie Erste KG HTB Hanseatische Immobilienfonds
GmbH & Co. KG
HTB Immobilie Zweite KG HTB Zweite Hanseatische Immobilienfonds
GmbH & Co. KG
HTB Immobilie Dritte KG 2)3) HTB Dritte Hanseatische Immobilienfonds
GmbH & Co. KG
HTB Leistungsbilanz 2010
Anzahl der
Anleger
durchschnittliche
Zeichnungssumme in €
6.316.000 231 27.342
6.500.000 132 49.242
12.000.000 238 50.420
20.000.000 378 52.910
20.000.000 516 38.760
10.000.000 13 769.231
10.000.000 247 40.486
31.360.000 959 32.701
16.760.000 539 31.095
11.440.000 248 46.129
3.192.000 195 16.369
16.200.000 465 34.839
14.000.000 554 25.271
845.000 52 16.250
178.613.000 4.767 37.469
1) 2) 3) Alle Gesellschaften haben ihren Sitz in Bremen Fonds befindet sich in der Ankaufsphase Fonds befindet sich in der Platzierungsphase
4) Die Private Placements HTB Hanseatische Schiffsfonds I GmbH & Co. KG und HTB Zweite Hanseatische Schiffsfonds GmbH & Co. KG sind nicht
berücksichtigt.

Die vorliegende Leistungsbilanz gibt Auskunft über die Entwicklung der Publikumsfonds. Derzeitig haben
neun Zweitmarkt-/Hybridfonds des Segmentes Schiff sowie zwei Zweitmarktimmobilienfonds die Investitionsphase
abgeschlossen. Die HTB Schiff Elfte KG wird die Investitionsphase planmäßig zum Jahresende 2011
und die HTB Immobilie Dritte KG voraussichtlich 2012 abschließen.
Komplementärin 1) Geschäftsführung 1) Treuhandgesellschaft 1)
HTB Hanseatische Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft
mbH
HTB Hanseatische Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft
mbH
HTB Hanseatische Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft
mbH
HTB Hanseatische Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft
mbH
HTB Hanseatische Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft
mbH
HTB Hanseatische Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft
mbH
HTB Hanseatische Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft
mbH
HTB Zehnte Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft
mbH
HTB Elfte Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft
mbH
HTB Zwölfte Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft
mbH
HTB Fünfzehnte Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft
mbH
HTB Hanseatische Immobilienfonds Verwaltungsgesellschaft
mbH
HTB Zweite Hanseatische Immobilienfonds
Verwaltungsgesellschaft mbH
HTB Zweite Hanseatische Immobilienfonds
Verwaltungsgesellschaft mbH
HTB Hanseatische Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft
mbH
HTB Hanseatische Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft
mbH
HTB Hanseatische Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft
mbH
HTB Hanseatische Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft
mbH
HTB Hanseatische Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft
mbH
HTB Hanseatische Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft
mbH
HTB Hanseatische Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft
mbH
HTB Zehnte Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft
mbH
HTB Elfte Schiffsfonds Verwaltungs gesellschaft
mbH
HTB Zwölfte Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft
mbH
HTB Fünfzehnte Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft
mbH
HTB Hanseatische Fondstreuhand GmbH
HTB Hanseatische Fondstreuhand GmbH
HTB Hanseatische Fondstreuhand GmbH
HTB Hanseatische Fondstreuhand GmbH
HTB Hanseatische Fondstreuhand GmbH
HTB Hanseatische Fondstreuhand GmbH
HTB Hanseatische Fondstreuhand GmbH
HTB Hanseatische Fondstreuhand GmbH
HTB Hanseatische Fondstreuhand GmbH
HTB Hanseatische Fondstreuhand GmbH
HTB Hanseatische Fondstreuhand GmbH
HTB Immobilienfonds GmbH HTB Hanseatische Fondstreuhand GmbH
HTB Immobilienfonds GmbH HTB Hanseatische Fondstreuhand GmbH
HTB Immobilienfonds GmbH HTB Hanseatische Fondstreuhand GmbH
HTB Leistungsbilanz 2010 13

Das HTB-Investitionsvolumen
14
220
200
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
0,75
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
HTB Leistungsbilanz 2010
7,69
21,26
43,03
76,07
126,41
Investitionsvolumen in Zweitmarktanteile von Fonds (Nominalkapital der erworbenen Beteiligungen Mio. Euro)
153,41
203,49
Diese Darstellung beinhaltet nicht die Ankäufe von Beteiligungen für die HTB Hanseatische Schiffsfonds I
GmbH & Co. KG und HTB Zweite Hanseatische Schiffsfonds GmbH & Co. KG, die beide als Private Placement
platziert wurden. Beide Private Placements investieren zusammen weitere 10 Mio. Euro.

Der Beteiligungsankauf
Fonds Fondsankäufe Stichtag 31.12.2010
Anzahl
Beteiligungen
Durchschnitts alter
der Schiffe
Anzahl
Beteiligungen
Durchschnittsalter
der Schiffe
HTB Schiff Dritte KG 83 9 56 13
HTB Schiff Vierte KG 81 8 62 13
HTB Schiff Fünfte KG 119 9 97 13
HTB Schiff Sechste KG 149 8 129 12
HTB Schiff Siebte KG 192 9 166 12
HTB Schiff Achte KG 131 10 116 13
HTB Schiff Neunte KG 179 10 165 12
HTB Schiff Zehnte KG 187 12 176 12
HTB Schiff Elfte KG 1) 33 11 33 11
HTB Schiff Zwölfte KG 122 11 120 11
HTB 15. Sachwert KG 2) – – – –
HTB Immobilie Erste KG 69 – 68 –
HTB Immobilie Zweite KG 67 – 67 –
HTB Immobilie Dritte KG 1)3) 3 – 3 –
Gesamt 1.415 1.258
1) Fonds befindet sich in der Ankaufsphase 2) Der Fonds wird vorrangig nur in Zweitmarkt-/Hybridfonds der HTB-Gruppe investieren
3) Fonds befindet sich in der Platzierungsphase
Die Zahl der Fondsankäufe gibt die Gesamtanzahl der Beteiligungen an verschiedenen Schiffs- und Immobilienfonds
wieder, an welchen die HTB-Zweitmarktfonds bis zum Stichtag Anteile erworben hatten. Die aktuellen
Portfoliobestände werden mit der Anzahl der Beteiligungen zum Stichtag 31.12.2010 wiedergegeben.
Die Ankaufskurse
Fondsankäufe durchschnittlicher Ankaufskurs 4)
HTB Schiff Dritte KG 59%
HTB Schiff Vierte KG 77%
HTB Schiff Fünfte KG 80%
HTB Schiff Sechste KG 78%
HTB Schiff Siebte KG 78%
HTB Schiff Achte KG 80%
HTB Schiff Neunte KG 76%
HTB Schiff Zehnte KG 1) 59%
HTB Schiff Elfte KG 2) –
HTB Schiff Zwölfte KG 1) 70%
HTB 15. Sachwert KG –
HTB Immobilie Erste KG 48%
HTB Immobilie Zweite KG 48%
HTB Immobilie Dritte KG 2)3) –
1) ohne Berücksichtigung von Vorzugskapital
2) Fonds befindet sich in der Investitionsphase
3) Fonds befindet sich der Platzierungsphase
4) ohne Anschaffungsnebenkosten
Die Ankaufskurse der HTB Zweitmarktfonds sind
in der Vergangenheit bis zum Beginn der Markt-
schwäche im zweiten Halbjahr 2008 nur mäßig gestiegen.
Ab dem vierten Quartal 2008 hat sich eine
Umkehr in der Entwicklung der Ankaufskurse (Kaufpreis
ohne Anschaffungsnebenkosten) ergeben. Sowohl
im Zweitmarkt Schiff als auch im Zweitmarkt
Immobilie, hier tendenziell schon etwas eher, haben
sich deutliche Reduzierungen ergeben. Mit der Erholung
der Weltwirtschaft zeigten sich mit unterschiedlichen
zeitlichen Verzögerungen deutliche
Aufwärtstrends.
Da die Ankaufskurse von der HTB erst zum Ende
der Investitionsphase dargestellt werden, wird
diese Entwicklung für die noch nicht voll investierten
Fonds erst in den Folgejahren ausgewiesen.
HTB Leistungsbilanz 2010 15

Tankschiffe
von 30.000
bis 80.000 TDW
3%
Tankschiffe bis
30.000 TDW
2%
Mehrzweck-
frachter und
Schwergut-
schiffe
24 %
Büro- und
Geschäftsgebäude
12%
Die Risikostreuung der Schiffsfonds
Schiffstypen nach Anschaffungskosten
Die HTB Zweitmarktfonds „Schiff“ investieren in alle relevanten Schiffssegmente und sorgen dadurch für eine
breite Risikostreuung des eingesetzten Investorenkapitals.
Die Risikostreuung der Immobilienfonds
Immobilientypen nach Anschaffungskosten
Einkaufszentrum
13%
Die HTB Zweitmarktfonds „Immobilie“ investieren gemäß den Anlagerichtlinien in ein breites Spektrum an
Immobiliensegmenten und bilden ebenso einen großen Bereich der unterschiedlichsten Investitionsmodelle
der am Markt befindlichen Emissionshäuser ab. Eine breite Risikostreuung des eingesetzten Investorenkapitals
ist gewährleistet.
16
Hotel
7%
Tankschiffe über
80.000 TDW
3%
Container-
schiffe über
6.200 TEU
2%
Containerschiffe
von 2.200
bis 6.200 TEU
14%
Krankenhaus
4%
HTB Leistungsbilanz 2010
Flottenfonds
und Sonstige
7%
Seniorenheim
21%
gemischte
Nutzung
3%
Containerschiffe
bis 1.400 TEU
19%
Containerschiffe
von 1.400 bis
2.200 TEU
26%
Bürogebäude
40%
Emissionshäuser nach Anschaffungskosten
Hansa
Treuhand
5%
GHF
5%
König & Cie.
5%
Atlantic
6%
Andere < 4%
17 %
Dr. Peters
7%
Emissionshäuser nach Anschaffungskosten
Andere < 4%
31 %
ALCAS/
KGAL
4%
KapHag
5%
Fundus
5%
GEBAB
7%
AxA
Merkens
5%
Dr. Peters
10%
Real I.S.
7%
Nordcapital
11%
HCI
24 %
GHF
7%
IBV
10%
MPC
13%
HGA
8%
DG-Anlage
8%

Entschuldungsquoten sämtlicher Schifffahrtsgesellschaften in den Fonds der HTB zum 31.12.2010 1)
Verteilung der Entschuldungsquote über die einzelnen Schifffahrtsgesellschaften des HTB-Gesamtportfolios
40–60%
18%
(Anzahl: 95)
20–40%
18%
(Anzahl: 94)
60–80%
8%
(Anzahl: 41)
80-100%
1%
(Anzahl: 6)
0–20%
55%
(Anzahl: 288)
Mit Sicherheit durch die Krise aufgrund weitgehender Entschuldung
Die Entschuldungsquote zeigt das Verhältnis
des aktuellen Darlehensstandes nach Berücksichtigung
der erfolgten Tilgungen zum ursprünglich
aufgenommenen Betrag des Schiffshypothekendarlehens.
Je geringer die Quote ist,
desto weiter ist die Entschuldung der Schiffsgesellschaft
vorangeschritten.
Für das Gesamtportfolio (Zweitmarktbeteiligungen)
ergibt sich bereits zum 31.12.2010 für
524 Schiffsgesellschaften eine gemittelte Entschuldungsquote
von ca. 23%. Somit sind bereits
77% aller aufgenommenen Schiffshypothekendarlehensbeträge
durch die Beteilungsgesellschaft
zurückgezahlt. 190 von 288 Schiffsgesellschaften
der Bandbreite 0 – 20% sind vollständig
entschuldet.
Als herausragender Sicherheitsaspekt in der Schifffahrtskrise ab 2008 hat sich insbesondere die zumeist weitgehende
Entschuldung der angekauften Zweitmarktbeteiligungen ausgewirkt. Eine Analyse der Portfolien
der bisherigen Zweitmarktfonds ergab, dass ca. 77% der angekauften Zielfonds weitgehend entschuldet sind.
Das Charterratenniveau in 2010 für Containerschiffe deckte zwar zumeist die Betriebskosten der Schiffsgesellschaften,
nicht aber in allen Fällen den Kapitaldienst. Aufgrund der weitgehenden Entschuldung sind
die Zweitmarktschiffsfonds der HTB dadurch deutlich besser positioniert als junge und hoch verschuldete
Erstmarktbeteiligungen. Während einige junge Schiffsfonds mit der Situation oftmals wirtschaftlich nahezu
überfordert sind, konnten die Zweitmarktfonds der HTB diese Krise gut überstehen.
1) Da die Geschäftsberichte der Schiffsgesellschaften für das Jahr 2010 zum Zeitpunkt der Berichterstellung nur unvollständig vorlagen, wurden
fehlende Fremdkapitalstände bei den zuständigen Treuhandgesellschaften abgefragt oder ggf. prognostiziert. Fremdwährungsdarlehen wurden
zum Stichtags- bzw. Anschaffungskurs umgerechnet.
HTB Leistungsbilanz 2010 17

Die HTB-Leistungsbilanz 2010
Die Ausschüttungen an die Anleger in absoluten Zahlen
18
Fonds Ausschüttungen kumuliert in T€ Einnahmenüberschüsse in T€
HTB Leistungsbilanz 2010
Soll Ist Abweichung Soll Ist Abweichung
HTB Schiff Dritte KG k. A. 1) 4.674 – k. A. 1) 253 –
HTB Schiff Vierte KG 5.345 2.535 -2.810 1.270 260 -1.010
HTB Schiff Fünfte KG 9.866 3.600 -6.266 2.344 120 -2.224
HTB Schiff Sechste KG 8.668 3.400 -5.268 3.860 400 -3.460
HTB Schiff Siebte KG 8.668 2.399 -6.269 3.860 600 -3.260
HTB Schiff Achte KG 2) 2.407 200 -2.207 1.712 0 -1.712
HTB Schiff Neunte KG k. A. 3) 0 – k. A. 3) 0 –
HTB Schiff Zehnte KG k. A. 1) 231 4) – k. A. 1) 0 –
HTB Schiff Elfte KG 5) k. A. 1) 18 4) – k. A. 1) 18 4) –
HTB Schiff Zwölfte KG k. A. 1) 46 4) – k. A. 1) 46 4) –
HTB 15. Sachwert KG 6) – – – – – –
HTB Immobilie Erste KG 3.033 2.106 -927 1.051 810 -241
HTB Immobilie Zweite KG 0 323 4) 323 0 323 4) 323
HTB Immobilie Dritte KG 5)/8) – – – – – –
Die Ausschüttungen an die Anleger in relativen Zahlen
Fonds Vollinvestition
Ausschüttungen
kumuliert in %
Ausschüttungen
2010 in %
durchschnittliche Auszahlung
p. a. nach Vollinvestiton in % 9)
Soll Ist Soll Ist Ist
HTB Schiff Dritte KG 2005 k. A. 1) 74,00% k. A. 1) 4,00% 14,80%
HTB Schiff Vierte KG 2005 83,00% 39,00% 20,00% 4,00% 7,80%
HTB Schiff Fünfte KG 2006 83,00% 30,00% 20,00% 1,00% 7,50%
HTB Schiff Sechste KG 2007 43,00% 17,00% 19,00% 2,00% 5,67%
HTB Schiff Siebte KG 2008 43,00% 12,00% 19,00% 3,00% 6,00%
HTB Schiff Achte KG 2) 2008 24,00% 2,00% 17,00% 0,00% 1,00%
HTB Schiff Neunte KG 2009 k. A. 3) 0,00% k. A. 3) 0,00% 0,00%
HTB Schiff Zehnte KG 2010 k. A. 1) 2,50% 4) k. A. 1) 0,00% 2,50%
HTB Schiff Elfte KG 5) – k. A. 1) 2,50% 4) k. A. 1) 2,50% 4) 2,50% 4)
HTB Schiff Zwölfte KG 2010 k. A. 1) 2,00% 4) k. A. 1) 2,00% 4) 2,00% 4)
HTB 15. Sachwert KG 6) – – – – – –
HTB Immobilie Erste KG 7) 2009 18,72% 7) 13,00% 6,48% 5,00% 13,00%
HTB Immobilie Zweite KG 2010 0,00% 8,33% 4) 0,00% 8,33% 4) 8,33% 4)
HTB Immobilie Dritte KG 5)/8) – – – – –
1) Planzahlen nicht vorhanden bzw. Soll-Ist-Vergleiche mit den verbal beschriebenen Annahmen im Prospekt nicht sinnvoll. Bei den Fonds handelt es sich
um sogenannte „Blind Pool Konstruktionen“, d. h., zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung ist der Ankauf von Zweitmarktbeteiligungen bzw. die Investition
in Direktinvestments noch nicht erfolgt. Aus diesem Grunde war eine konkrete auf bestimmte Beteiligungen gestützte Prognoserechnung nicht möglich.
2) Fonds hat ein abweichendes Wirtschaftsjahr, das jeweils mit dem 01.10. eines Kalenderjahres beginnt und jeweils mit dem 30.09. des Folgejahres endet.
3) Die Geschäftsführung hat gem. Gesellschaftsvertrag die Eigenkapitaltranche II durch Fremdkapital in Höhe von T€ 3.000 ersetzt, ein Soll-Ist-Vergleich
ist daher nicht sinnvoll.
4) Auszahlungen in Form von Vorabgewinnen (Frühzeichnerbonus). Aus Vereinfachungsgründen wird grundsätzlich von einem gemeinsamen Beitritt aller
Gesellschafter zu Beginn der Einwerbungsphase ausgegangen.
5) Fonds befindet sich in der Ankaufsphase.
6) Thesaurierung bis Ende 2015.
7) Die im Prospekt genannten Soll-Ausschüttungen basieren auf der Annahme, dass die Investitionsphase 2007 abgeschlossen ist. Tatsächlich wurde die
Investitionsphase im März 2009 abgeschlossen. Deshalb hat sich auch der Ausschüttungsverlauf zeitlich verschoben.
8) Fonds befindet sich in der Platzierungsphase.
9) Die Prospekte der Fondsgesellschaften sehen in der Regel erst Ausschüttungen nach dem Jahr der Vollinvestition vor. Auf Basis dieser Annahme wurde
die durchschnittliche Auszahlungsquote ausgehend vom tatsächlichen Jahr der Vollinvestition ermittelt.

Die Rückflüsse aus Schiffsveräußerungen
Die Rückflüsse aus Schiffsveräußerungen werden infolge der Marktverwerfungen durch die Seeschifffahrtskrise
und deren Nachwirkungen in zwei Zeitabschnitten dargestellt. Der Ausweis erfolgt separat unter den
Rubriken „Rückflüsse aus Schiffsveräußerungen vor der Marktschwäche der Seeschifffahrt“ und „Rückflüsse
aus Schiffsveräußerungen während der Marktschwäche der Seeschifffahrt“.
Rückflüsse aus Schiffsveräußerungen vor der Marktschwäche der Seeschifffahrt (bis Sept. 2008)
HTB-Fonds Nominalkapital Anschaffungskosten Rückfluss Ouote
Anzahl in T€ in T€ in T€ in %
HTB Schiff Dritte KG 20 1.782 1.206 2.301 191%
HTB Schiff Vierte KG 9 620 479 850 178%
HTB Schiff Fünfte KG 16 1.433 1.150 1.723 150%
HTB Schiff Sechste KG 11 546 406 660 162%
HTB Schiff Siebte KG 10 1.096 878 1.178 134%
HTB Schiff Achte KG 2 56 34 51 150%
Gesamt 68 5.533 4.153 6.763 163%
Rückflüsse aus Schiffsveräußerungen während der Marktschwäche der Seeschifffahrt (ab Okt. 2008)
HTB-Fonds Nominalkapital Anschaffungskosten Rückfluss Ouote
Anzahl in T€ in T€ in T€ in %
HTB Schiff Dritte KG 7 562 326 421 129%
HTB Schiff Vierte KG 10 496 394 422 107%
HTB Schiff Fünfte KG 6 505 375 133 36%
HTB Schiff Sechste KG 9 1.257 843 231 27%
HTB Schiff Siebte KG 16 1.690 1.385 595 43%
HTB Schiff Achte KG 13 703 500 103 21%
HTB Schiff Neunte KG 14 881 515 223 43%
HTB Schiff Zehnte KG 11 626 339 240 71%
Gesamt 86 6.720 4.677 2.369 51%
Neben den Schiffsveräußerungen aus Einschiffsgesellschaften wurden einzelne Schiffe aus Flottenfonds veräußert.
Die jeweilige Gesellschaft erwirtschaftet mit den verbleibenden Schiffen weiterhin Ergebnisse und
verbleibt im Portfolio des betreffenden HTB-Fonds. Die Einschiffsgesellschaften werden nach der Schiffsveräußerung
liquidiert.
Die Rückflüsse aus Immobilienveräußerungen
HTB-Fonds Anzahl Nominalkapital (in T€) Anschaffungskosten (in T€) Rückfluss (in T€) Ouote (in %)
HTB Immobilie Erste KG 1 228 163 349 214%
Gesamt 1 228 163 349 214%
HTB Leistungsbilanz 2010 19

20
HTB Leistungsbilanz 2010

HTB Leistungsbilanz 2010 21

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Weitere Informationen erhalten Sie im Internet unter www.htb-zweitmarkt.de.
Gerne stehen wir Ihnen für weiterführende Informationen und Fragen zur Verfügung – rufen Sie uns an.
HTB Hanseatische Schiffsfonds GmbH & Co. KG
und HTB Immobilienfonds GmbH
Deichstraße 1
28203 Bremen
Tel.: +49 (0) 421/7928390
Fax: +49 (0) 421/79283929
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www.htb-zweitmarkt.de
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HTB Leistungsbilanz 2010

HTB Leistungsbilanz 2010 23

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