FOND_professionell_Sept 09.pdf - Medical Strategy GmbH

markt & strategie I award-gewinner
Belohnung in Gold
Insgesamt 174 Fondsmanager standen auf
der Liste der Goldmedaillengewinner im Rahmen
der Sauren Golden Awards 2009. Zehn der Besten
erhielten einen besonderen Preis.
Eine Kapitalmarktkrise, wie sie die Marktteilnehmer seit Anfang
2008 erlebt haben, hat auch ihr Gutes, zumindest im Fondsbereich.
In besonders schweren Zeiten wird die Trennlinie
zwischen Spreu und Weizen nämlich besonders gut sichtbar. Dann
zeigt sich, welcher Fondsmanager mit seinem Konzept tatsächlich in
der Lage ist, mit den Widrigkeiten der Märkte in einer Art und Weise
umzugehen, dass am Ende dennoch ein erfreuliches Ergebnis für die
Anleger herauskommt. So gesehen hat die Sauren Fonds-Research
AG aus Köln sogar von der Krise profitiert. Die Spezialisten um
Eckhard Sauren hatten nämlich zum zweiten Mal zur Verleihung der
Sauren Golden Awards in den festlich geschmückten „Wintergarten“
der DZ Bank geladen. Und mehr als 200 geladene Gäste aus dem Inund
Ausland waren am 10. September der Einladung gefolgt, um die
im Rahmen der Festveranstaltung verliehenen Auszeichnungen an
die besten Fondsmanager weltweit live mitzuerleben. Neben einer
Vielzahl renommierter Fondslenker waren auch viele institutionelle
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professionell
Beate Meyer (Vontobel), Monika Grospitz
und Kerstin Behnke (beide Gartmore)
Manfred Köberlein (Ampega Gerling),
Stefan Seip (BVI)
Mag. Werner Kolitsch (Threadneedle),
Mamdouh El-Morsi (FONDS professionell)
Wolfgang Seubert (Elite Invest), Dan Sauer
(Nordea), Oliver Morath (Baring)

Foto: © Hemmerich
Die Gewinner der Sauren Golden Awards 2009
Die Branche traf sich bei den Sauren Golden Awards 2009. Mehr als 200 geladene Gäste lauschten der Eröffnungsrede von Eckhard Sauren.
Rainer Juretzek (EAFP), Holger Gachot (Star Capital),
Julien Zimmer (DZ Bank International)
Frank Patermann (AGI), Edda Schröder
(Invest in Visions), Oliver Lang (AGI)
Eckhard Sauren und Maged El-Morsi (FONDS
professionell)
Sven Zeller (Clifford Chance), Felix Graf von Hardenberg
(IPConcept), Walter Schmitz (Prima Management)
FONDS
professionell
Edouard Carmignac und Hans Heuser (FONDS professionell)
Für Stimmung sorgte das Ensemble „Springmäuse“
aus Köln.
Gute Branchengespräche bei den Sauren Goldenawards
2009.
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Investoren gekommen – auch für sie spielen
die Sauren-Ratings offenbar eine immer größer
werdende Rolle bei der Entscheidungsfindung
für den optimalen Verwalter von
Pensionsgeldern und Stiftungsvermögen.
Nach einem kurzen Grußwort von FONDS
professionell Verlagsleiter Maged El-Morsi
als Vertreter des Medienpartners nutzte
Eckhard Sauren in seiner Eröffnungsrede die
Gelegenheit, den besonderen Ratingansatz
seines Analyseteams noch einmal zu erläutern,
um vor allem Besonderheiten und Unterschiede
zu anderen Bewertungsansätzen
herauszuarbeiten. Er selbst setzt die Idee,
dass die langfristigen Performanceerfolge
mit einem bestimmten Fonds in erster Linie
von dem dahinter stehenden Manager abhängen,
seit den neunziger Jahren konsequent
in seinen eigenen Dachfonds um und
hat dieses Vorgehen schon vor langer Zeit
auf die griffige Formel gebracht: „Wir investieren
nicht in Fonds, wir investieren in
Fondsmanager.“
Dabei gilt auch hier: Je schwerer das Umfeld
ist, desto mehr sind besondere Fähigkeiten
gefragt. „So gesehen gab es wohl kaum
einen besseren Rahmen als das vergangene
Jahr, um die Qualität von Fondsmanagern zu
beurteilen“, erklärt dazu Eckhard Sauren.
„Den Herbst 2008 und das Frühjahr 2009
darf man getrost als das schwierigste Umfeld
seit Jahrzehnten bezeichnen. In dieser Situation
ohne historische Referenz waren klare
Konzepte gefragt.“ Und viele Fondsmanager
haben trotz zwischenzeitlich schlechter Ergebnisse
konsequent an ihrer Anlagephilosophie
festgehalten und wurden für ihre Kontinuität
im laufenden Jahr mit überdurchschnittlichen
Wertzuwächsen belohnt.
Die Auszeichnung dieser langfristig erfolgreichen
Manager war der eigentliche Höhepunkt
des Abends. Die zehn Sauren Golden
Awards wurden durch Eckhard Sauren und
Hans Heuser überreicht, die die einzelnen
Preisträger auf die Bühne baten, um ihnen
die Gelegenheit zu geben, einen kurzen Einblick
in die eigene Arbeit als Fondsmanager
und eine persönliche Einschätzung der aktuellen
Kapitalmarktsituation zu geben. Insgesamt
wurden im Rahmen der Veranstaltung
174 Auszeichnungen in 63 Kategorien vergeben.
Dabei wurden 38 Fondsmanager mit
drei Goldmedaillen für herausragendes
Fondsmanagement, 96 Fondsmanager mit
zwei Goldmedaillen für ausgezeichnetes
Fondsmanagement sowie 40 Fondsmanager
mit einer Goldmedaille für sehr gutes Fondsmanagement
ausgezeichnet. (Die Liste aller
ausgezeichneten Fondsmanager finden interessierte
Leser in den Tabellen ab Seite 78.)
Neben den Auszeichnungen der Golden-
Awards-Gewinner (siehe die Liste im Kasten
auf dieser Seite) wurde darüber hinaus auch
diesmal wieder die Auszeichnung für die
„Fondspersönlichkeit des Jahres“ vergeben.
Der Preis, der eine Person ehren soll, die
sich in besonderer Weise um die Förderung
des Investmentfondsgedankens verdient gemacht
hat, ging in diesem Jahr an Edouard
Carmignac, Gründer und Geschäftsführer der
französischen Fondsgesesllchaft Carmignac
Gestion (siehe dazu den gesonderten Beitrag
ab Seite 142).
Alles in allem können die Verantwortlichen
bei der Sauren Fonds-Research AG mit der
Verleihung der Sauren Golden Awards 2009
mehr als zufrieden sein. Dafür spricht neben
der Präsentation von wirklich interessanten
Fondslenkern auch die spürbar gute Stimmung
der Gäste, die den abschließenden
inoffiziellen Teil in der After Dinner Lounge
an der Cocktailbar dazu nutzten, um abseits
der Alltagshektik so manches interessante
Gespräch zu führen. Die schon im Vorjahr
mit großem Interesse verfolgte Veranstaltung
dürfte damit endgültig zu einem festen
Standardevent im Kalender der Fondsbranche
geworden sein. FP
Die Gewinner der Sauren Golden Awards 2009
Gewinner Kategorie Gesellschaft Fondsname
Edouard Carmignac Aktien Global Carmignac Gestion Carmignac Investissement
Nicolas Walewski Aktien Europa Alken Asset Management Alken European Opportunities Fund
Seung Minn Aktien USA Allianz Global Investors Allianz RCM U.S. Equity Fund
James Salter Aktien Japan Polar Capital Polar Japan Fund
Dr. Michael Fischer Aktien Branchen Medical Strategy FCP OP Medical BioHe@lth-Trends
Martin Taylor & Nick Barnes Aktien Schwellenländer Nevsky Capital Nevsky Eastern European
Raphael Robelin Unternehmensanleihen BlueBay Asset Management BlueBay Investment Grade Bond F.
Miles Geldard Wandelanleihen RWC Partners RWC Global Convertibles Fund
Par Mellstrom & Carl George Hedgefonds Pivot Capital Management Pivot Global Value Fund
Lilian Co Comeback LBN Advisers LBN China+ Opportunity Fund
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Edouard Carmignac
(CARMIGNAC GESTION)
Das Profil: siehe ausführliches Porträt auf Seite 142.
Sauren-Urteil: Der von Edouard Carmignac verwaltete
Carmignac Investissement gehört seit seiner Auflage
im Jahr 1989 und insbesondere auch im laufenden
Jahr zu den erfolgreichsten global ausgerichteten
Aktienfonds. Mit seiner pragmatischen Anlagephilosophie
und der flexiblen Portfoliopositionierung konnte
Carmignac den Weltaktienindex in der Mehrzahl
der Jahre übertreffen und insgesamt einen äußerst
beeindruckenden Mehrwert erwirtschaften. Seine
Anlagephilosophie basiert auf der Einschätzung der
makroökonomischen Entwicklung, kombiniert mit
sorgfältigen fundamentalen Unternehmensanalysen.
Der Erfolg in den letzten Jahren basierte insbesondere
darauf, dass Edouard Carmignac die Themen Schwellenländer
und Rohstoffe frühzeitig erkannt hat. Die
herausragende Entwicklung des Fonds im laufenden
Jahr geht im Wesentlichen auf die gelungene aktive
Steuerung der Investitionsquote zurück. In den Gesprächen
konnte Carmignac sein Gespür für die
Märkte und seine unveränderte Motivation für seinen
Beruf unterstreichen.
Der Fonds: Mit einem Volumen von mehr als 4,5
Milliarden Euro ist der Carmignac Investissement
(ISIN: FR0010148981) ein echtes Flaggschiff unter
den global anlegenden Aktienfonds. Im Juni wurde die
Performance durch die Rückschläge im Rohstoffsektor
– in dem der Fonds übergewichtet ist – in Mitleidenschaft
gezogen. Dem leichten Einbruch folgte
jedoch ein Aufschwung. Nach wie vor kann der
Carmignac Investissement seinen Vergleichsindex
deutlich outperformen.
Beeindruckende Wertentwicklung – der Carmignac
Investissement hängt den MSCI World ab.
Foto: © Carmignac

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Nicolas Walewski (ALKEN AM)
Das Profil: Bereits vor der Gründung seiner eigenen
Gesellschaft Alken Asset Management im Jahr 2005
zählte Nicolas Walewski zu den erfolgreichsten Fondsmanagern
im Bereich Aktien Europa. Mit dem Oyster
European Opportunities Fund hat der Franzose zwischen
1999 und 2005 den Marktindex in jedem
Kalenderjahr übertroffen. Walewski heuerte 1993 bei
Crédit Lyonnais als Portfoliomanager – zunächst für
Währungs-, später für Indexoptionen – und als Buy-
Side-Analyst an. 1998 wechselte der heute 44-Jährige
zur Banque Syz in London.
Sauren-Urteil: Nicolas Walewski hat durch eine
Vielzahl richtiger Anlageentscheidungen sowohl
gegenüber dem Marktindex als auch gegenüber seiner
Vergleichsgruppe einen hohen Mehrwert erwirtschaftet.
Ihn zeichnet eine Anlagephilosophie aus, die von
starkem Pragmatismus geprägt ist. Walewski gehört zu
den wenigen Fondsmanagern, die es über Jahre geschafft
haben, in dem relativ stark analysierten Anlageuniversum
der Aktien europäischer Unternehmen
nachhaltige Mehrwerte zu erzielen.
Der Fonds: Seit seiner Auflage Anfang 2006 performte
der 1,46 Milliarden Euro schwere Alken European
Opportunities (ISIN: LU0235308136) den DJStoxx
600 Return Index um 13,99 Prozent aus. Mit knapp 30
Prozent plus Ende Juli rangiert der Fonds im laufenden
Jahr am Ende des 1. Quartils seiner Vergleichsgruppe
(168 Fonds). Die 12-Monats-Volatilität liegt bei 31,56
Prozent. Schade: Unabhängig von seinen Fähigkeiten
ist die aktuelle Änderung der Gewinnbeteiligungsstruktur
seines Fonds jedoch bedauerlich. Nach den
Verlusten 2008 wurde die Performance Fee für 2009 neu
geregelt.
Nach einer Annäherung hat der Alken European Opportunities
den Abstand zur Benchmark wieder ausgebaut.
Seung Minn (RCM-ALLIANZ GLOBAL INV.)
Profil: Seung Minn verfügt über langjährige Erfahrungen
und Erfolge bei der Verwaltung von US-Aktienportfolios,
insbesondere mit Unternehmen mit hoher
Marktkapitalisierung. Von San Francisco aus verwaltet
der Chartered Financial Analyst seit dessen Auflage
im April 2002 den Allianz RCM U.S. Equity Fund.
Nach seinem Universitätsabschluss in Princeton begann
Minn seine Karriere 1990 bei Templeton in New
York als Portfoliomanager. Fünf Jahre später wechselte
er als Leiter des internationalen quantitativen Researchs
zu Putnam Investments nach Boston. Seit
1998 ist er bei RCM-Allianz Global Investors.
Sauren-Urteil: In seiner rund zehnjährigen Zugehörigkeit
zur Allianz-Gruppe hat Seung Minn mit den von
ihm verwalteten Portfolios in der Mehrzahl der Kalenderjahre
und insbesondere auch im laufenden Jahr
den Marktindex deutlich übertreffen können. Er verfolgt
eine eher wertorientiert geprägte Anlagephilosophie
mit Rückgriff auf quantitative Selektion und anschließender
Fundamentalanalyse. In den Gesprächen
beeindruckte Minn insbesondere mit seiner Disziplin
in der Umsetzung seiner Anlageideen im Rahmen eines
relativ konzentriert gehaltenen Portfolios mit bewussten
Abweichungen gegenüber dem Marktindex.
Der Fonds: Mit knapp 30 Prozent plus Ende Juli zählt
der RCM U.S. Equity Fund (ISIN: IE0031399342) zu
den Topfonds seiner Peergroup (Platz 26/338). Mindestens
70 Prozent des Vermögens werden in Unternehmen
mit einer Marktkapitalisierung von über 500
Millionen US-Dollar investiert. Seung Minn ist zwar
optimistisch für die Perspektiven der US-Konjunktur,
erwartet aber derzeit eine langsamere Aufwärtsbewegung
am US-Aktienmarkt als zuletzt.
Langfristige Erfolgsgeschichte – Seung Minn und sein
RCM U.S. Equity Fund.
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professionell
Dr. Michael Fischer (MEDICAL STRATEGY)
Profil: Den Grundstein für seine langjährigen Erfolge
legte Michael Fischer mit dem Studium der Humanmedizin
in München. Nach seiner Tätigkeit als Projektmanager
bei einem Arzneimittelhersteller war der
56-Jährige von 1982 bis 1997 Mitinhaber einer
Firma, die sich auf die Beratung und Geschäftsentwicklung
von Pharma- und Biotechnologieunternehmen
spezialisiert hatte. Seit 1992 ist Fischer Inhaber
und Geschäftsführer von Medical Strategy, deren
Fokus auf der Beratung von Investmentfonds und
Vermögensverwaltungen im Healthcare-Bereich liegt.
Sauren-Urteil: Michael Fischer verfolgt eine strikt
fundamental orientierte Anlagephilosophie im Universum
der Unternehmen, die in den Zukunftssegmenten
des Gesundheitsbereichs tätig sind. Dabei liegt der
Schwerpunkt bei Firmen mit mittlerer oder niedriger
Marktkapitalisierung. In den Gesprächen wurden insbesondere
sein Fachwissen und die Kompetenz bei
der Auswahl innerhalb seines Anlageuniversums
deutlich. Die in der hauseigenen Datenbank gesammelten
Unternehmensinformationen dienen dem
Fondsmanager zur fachlichen Einschätzung der
Erfolgswahrscheinlichkeit der Produktpipeline eines
Unternehmens am Markt. Über die Prognose der
Produktumsätze sollen die Unternehmen mit der
attraktivsten Bewertung herausgefiltert werden.
Der Fonds: Der OP Medical BioHe@lth-Trends
(ISIN: LU0119891520) erzielte in der Vergangenheit in
fast jedem Kalenderjahr eine überdurchschnittliche
Wertentwicklung. Mit einer YTD-Perfomance von 58
Prozent führt er Ende Juli mit großem Abstand seine
Vergleichsgruppe (68 Fonds) an. Zuletzt verzeichnete
der Fonds erhebliche Mittelzuflüsse.
Trotz hoher Volatilität erzielte der OP Medical Bio-
He@lth-Trends einen großen Mehrwert.
Foto: © Hemmerich