Geld anlegen, wo andere Urlaub machen - NCC Deutschland GmbH
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Verwirrend verschieden<br />
Wer sich aktuell über Trends auf<br />
dem Wohnungsmarkt in <strong>Deutschland</strong><br />
informieren möchte, findet eine Vielzahl<br />
verschiedenster Datenreihen.<br />
Den Qualitätsansprüchen werden sie<br />
noch nicht gerecht. Eine wirkliche<br />
Entscheidungshilfe für Investitionen<br />
am sehr regional geprägten deutschen<br />
Wohnungsmarkt sind die<br />
deutschen Indizes nicht.<br />
3 Um Investitionspotenziale auf dem<br />
deutschen Wohnungsmarkt einschätzen<br />
zu können, ist die Miet- und Kaufpreisentwicklung<br />
vor dem Hintergrund der<br />
jeweils standortspezifischen Nachfrage-<br />
Angebots-Situation zu bewerten. In de -<br />
x ierte Datenreihen zeigen, wie sich die<br />
Mieten und Preise im Verlauf der Zeit<br />
verändert haben. Indem sie so die Entwicklung<br />
abbilden, lassen sie Trends<br />
erkennen und zeigen etwaige Zusammenhänge<br />
mit <strong>andere</strong>n Wohnungsmarktparametern<br />
auf. Zudem ist über<br />
die Indexierung ein Vergleich der Mietund<br />
Kaufpreisentwicklung unterschiedlicher<br />
Städte, Regionen oder Länder<br />
leicht möglich.<br />
Die deutschen Wohnimmobilienindizes<br />
sollen den hiesigen Markt für Investoren<br />
greifbar <strong>machen</strong>. Zahlenmäßig haben<br />
sie zwar schon zu britischen Datenreihen<br />
aufgeholt, die im internationalen<br />
Maßstab als vorbildlich gelten. Hinsichtlich<br />
der Qualität hinken die inzwischen<br />
acht deutschen Indizes den britischen<br />
HINDERNISSE/HERAUSFORDERUNGEN<br />
FÜR INDEXANBIETER<br />
Strukturell (schwer optimierbar)<br />
Geringes Transaktionsvolumen<br />
Starke Regionalisierung<br />
Fragmentierter Bankenmarkt<br />
Datenschutz<br />
Langer Transaktionsprozess<br />
Hausgemacht (optimierbar)<br />
Keine zentrale Datenquelle<br />
Keine Standardisierung der Datensätze<br />
Kein effizienter Datenaggregationsprozess<br />
Allgemein geringes Problembewusstsein<br />
Geringer Wettbewerb der Indizes<br />
Quelle: ZIA Zentraler Immobilien Ausschuss e.V./Barkow Consulting<br />
INDIZES ZEIGEN UNTERSCHIEDLICHE ENTWICKLUNGEN<br />
ENTWICKLUNG DER WOHNIMMOBILIENPREISE SEIT 2007 LAUT UNTERSCHIEDLICHER INDIZES<br />
125<br />
120<br />
115<br />
110<br />
105<br />
100<br />
95<br />
90<br />
I II III IV<br />
2007<br />
I II III IV<br />
2008<br />
I II III IV<br />
2009<br />
Pendants jedoch deutlich hinterher. In<br />
einer Untersuchung kamen ZIA Zen -<br />
traler Immobilien Ausschuss e.V. und<br />
Barkow Consulting zu dem Schluss: „Indexdaten<br />
in <strong>Deutschland</strong> sind […] im<br />
Schnitt weniger aktuell, weniger repräsentativ,<br />
weniger untergliedert (Region,<br />
Objektart, Käufergruppe), schlechter<br />
oder gar nicht zugänglich und haben<br />
keine lange Historie.“<br />
Alle Indizes, die die Miet- und Kaufpreisentwicklung<br />
am Wohnimmobilienmarkt<br />
<strong>Deutschland</strong> abbilden, sollten im<br />
Zeitverlauf die gleichen Tendenzen aufzeigen.<br />
Tatsächlich ist das nicht der Fall.<br />
Wesentliche Gründe sind die unterschiedliche<br />
Datenbasis und Markt -<br />
ab deckung. So gibt es Indizes, denen<br />
An gebotspreise zu Grunde liegen.<br />
I II III IV<br />
2010<br />
Wohnimmobilienindizes |<br />
I<br />
2011<br />
destatis HPI (schlüsselfertiges<br />
Bauen ohne Grundstück)<br />
destatis HPI (Neubau)<br />
vdp Immobilienpreisindex<br />
(selbstgenutztes Wohneigentum)<br />
Immobilien Scout IMX<br />
(Wohnungen Neubau)<br />
BulwienGesa-Immobilienindex<br />
(gesamt)<br />
ifs/GEWOS DEIX (gesamt)<br />
Immobilien Scout IMX<br />
(Wohnhäuser Neubau)<br />
destatis HPI (Bauland)<br />
empirica <strong>Deutschland</strong>index<br />
(ETW)<br />
empirica <strong>Deutschland</strong>index<br />
(Miete)<br />
Hypoport HPX (gesamt)<br />
Angebotspreis-Indizes<br />
empirica AG<br />
empirica <strong>Deutschland</strong>index<br />
Miet<strong>wo</strong>hnungen, Eigentums<strong>wo</strong>hnungen (Bj. ab<br />
2000, 60 - 80 m2 ANBIETER NAME MARKTSEGMENT<br />
, höherwertige Ausstattung)<br />
Immobilien Scout <strong>GmbH</strong><br />
vdp Verband deutscher Pfandbriefmarken e. V.<br />
Hypoport AG<br />
ifs Institut für Städtebau<br />
Statistisches Bundesamt<br />
BulwienGesa AG<br />
IPD Investment Property Databank <strong>GmbH</strong><br />
Immobilienindex IMX<br />
Transaktionspreis-Indizes<br />
vdp-Immobilienpreisindex<br />
HPX-hedonic Hauspreisindex<br />
Deutscher Eigentums-Immobilien-Index DEIX<br />
Hauspreisindex<br />
Andere Indizes<br />
BulwienGesa-Immobilienindex<br />
Deutscher Wohnimmobilienindex DIX<br />
Wohnungen, Eigenheime (Neubau, Bestand)<br />
Eigentums<strong>wo</strong>hnungen, Eigenheime<br />
Eigentums<strong>wo</strong>hnungen,<br />
neue/bestehende Ein-/Zweifamilienhäuser<br />
Eigentums<strong>wo</strong>hnungen, Einfamilienhäuser<br />
Eigentums<strong>wo</strong>hnungen,<br />
neue/bestehende Ein-/Zweifamilienhäuser<br />
Miet<strong>wo</strong>hnungen (Erstbezug/Wiedervermietung),<br />
Eigentums<strong>wo</strong>hnungen (neu), Grundstücke<br />
Einfamilienhäuser, Reihenhäuser<br />
Professionell-gewerblich verwaltete<br />
Wohnimmobilien<br />
Quelle: empirica, Immobilien Scout, vdp, Hypoport, ifs/GEWOS, Destatis, BulwienGesa, IPD<br />
Andere basieren auf tatsächlichen<br />
Transaktionspreisen. Vielfach decken<br />
die Indexreihen nicht den Wohnimmobilienmarkt<br />
insgesamt ab, sondern konzentrieren<br />
sich auf einzelne Segmente.<br />
Sie unterscheiden sich zudem in der<br />
Berechnungsmethodik, Datenreihenlänge,<br />
Veröffentlichungsfrequenz und<br />
Aktualität. Neben strukturellen Hindernissen<br />
identifizierten die Experten<br />
„hausgemachte“ Schwächen, die die<br />
Berechnung von Indizes in <strong>Deutschland</strong><br />
erschweren. Doch für die Transparenz<br />
des deutschen Wohnimmobilienmarktes<br />
spielt die Verfügbarkeit umfassender,<br />
aktueller und nachvollziehbarer Indizes<br />
eine wichtige Rolle. Letztlich ist ein<br />
Markt umso interessanter für Inves -<br />
toren, je transparenter er ist.<br />
Wohn-Investor • 2. Ausgabe 2011 2