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Geld anlegen, wo andere Urlaub machen - NCC Deutschland GmbH

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Verwirrend verschieden<br />

Wer sich aktuell über Trends auf<br />

dem Wohnungsmarkt in <strong>Deutschland</strong><br />

informieren möchte, findet eine Vielzahl<br />

verschiedenster Datenreihen.<br />

Den Qualitätsansprüchen werden sie<br />

noch nicht gerecht. Eine wirkliche<br />

Entscheidungshilfe für Investitionen<br />

am sehr regional geprägten deutschen<br />

Wohnungsmarkt sind die<br />

deutschen Indizes nicht.<br />

3 Um Investitionspotenziale auf dem<br />

deutschen Wohnungsmarkt einschätzen<br />

zu können, ist die Miet- und Kaufpreisentwicklung<br />

vor dem Hintergrund der<br />

jeweils standortspezifischen Nachfrage-<br />

Angebots-Situation zu bewerten. In de -<br />

x ierte Datenreihen zeigen, wie sich die<br />

Mieten und Preise im Verlauf der Zeit<br />

verändert haben. Indem sie so die Entwicklung<br />

abbilden, lassen sie Trends<br />

erkennen und zeigen etwaige Zusammenhänge<br />

mit <strong>andere</strong>n Wohnungsmarktparametern<br />

auf. Zudem ist über<br />

die Indexierung ein Vergleich der Mietund<br />

Kaufpreisentwicklung unterschiedlicher<br />

Städte, Regionen oder Länder<br />

leicht möglich.<br />

Die deutschen Wohnimmobilienindizes<br />

sollen den hiesigen Markt für Investoren<br />

greifbar <strong>machen</strong>. Zahlenmäßig haben<br />

sie zwar schon zu britischen Datenreihen<br />

aufgeholt, die im internationalen<br />

Maßstab als vorbildlich gelten. Hinsichtlich<br />

der Qualität hinken die inzwischen<br />

acht deutschen Indizes den britischen<br />

HINDERNISSE/HERAUSFORDERUNGEN<br />

FÜR INDEXANBIETER<br />

Strukturell (schwer optimierbar)<br />

Geringes Transaktionsvolumen<br />

Starke Regionalisierung<br />

Fragmentierter Bankenmarkt<br />

Datenschutz<br />

Langer Transaktionsprozess<br />

Hausgemacht (optimierbar)<br />

Keine zentrale Datenquelle<br />

Keine Standardisierung der Datensätze<br />

Kein effizienter Datenaggregationsprozess<br />

Allgemein geringes Problembewusstsein<br />

Geringer Wettbewerb der Indizes<br />

Quelle: ZIA Zentraler Immobilien Ausschuss e.V./Barkow Consulting<br />

INDIZES ZEIGEN UNTERSCHIEDLICHE ENTWICKLUNGEN<br />

ENTWICKLUNG DER WOHNIMMOBILIENPREISE SEIT 2007 LAUT UNTERSCHIEDLICHER INDIZES<br />

125<br />

120<br />

115<br />

110<br />

105<br />

100<br />

95<br />

90<br />

I II III IV<br />

2007<br />

I II III IV<br />

2008<br />

I II III IV<br />

2009<br />

Pendants jedoch deutlich hinterher. In<br />

einer Untersuchung kamen ZIA Zen -<br />

traler Immobilien Ausschuss e.V. und<br />

Barkow Consulting zu dem Schluss: „Indexdaten<br />

in <strong>Deutschland</strong> sind […] im<br />

Schnitt weniger aktuell, weniger repräsentativ,<br />

weniger untergliedert (Region,<br />

Objektart, Käufergruppe), schlechter<br />

oder gar nicht zugänglich und haben<br />

keine lange Historie.“<br />

Alle Indizes, die die Miet- und Kaufpreisentwicklung<br />

am Wohnimmobilienmarkt<br />

<strong>Deutschland</strong> abbilden, sollten im<br />

Zeitverlauf die gleichen Tendenzen aufzeigen.<br />

Tatsächlich ist das nicht der Fall.<br />

Wesentliche Gründe sind die unterschiedliche<br />

Datenbasis und Markt -<br />

ab deckung. So gibt es Indizes, denen<br />

An gebotspreise zu Grunde liegen.<br />

I II III IV<br />

2010<br />

Wohnimmobilienindizes |<br />

I<br />

2011<br />

destatis HPI (schlüsselfertiges<br />

Bauen ohne Grundstück)<br />

destatis HPI (Neubau)<br />

vdp Immobilienpreisindex<br />

(selbstgenutztes Wohneigentum)<br />

Immobilien Scout IMX<br />

(Wohnungen Neubau)<br />

BulwienGesa-Immobilienindex<br />

(gesamt)<br />

ifs/GEWOS DEIX (gesamt)<br />

Immobilien Scout IMX<br />

(Wohnhäuser Neubau)<br />

destatis HPI (Bauland)<br />

empirica <strong>Deutschland</strong>index<br />

(ETW)<br />

empirica <strong>Deutschland</strong>index<br />

(Miete)<br />

Hypoport HPX (gesamt)<br />

Angebotspreis-Indizes<br />

empirica AG<br />

empirica <strong>Deutschland</strong>index<br />

Miet<strong>wo</strong>hnungen, Eigentums<strong>wo</strong>hnungen (Bj. ab<br />

2000, 60 - 80 m2 ANBIETER NAME MARKTSEGMENT<br />

, höherwertige Ausstattung)<br />

Immobilien Scout <strong>GmbH</strong><br />

vdp Verband deutscher Pfandbriefmarken e. V.<br />

Hypoport AG<br />

ifs Institut für Städtebau<br />

Statistisches Bundesamt<br />

BulwienGesa AG<br />

IPD Investment Property Databank <strong>GmbH</strong><br />

Immobilienindex IMX<br />

Transaktionspreis-Indizes<br />

vdp-Immobilienpreisindex<br />

HPX-hedonic Hauspreisindex<br />

Deutscher Eigentums-Immobilien-Index DEIX<br />

Hauspreisindex<br />

Andere Indizes<br />

BulwienGesa-Immobilienindex<br />

Deutscher Wohnimmobilienindex DIX<br />

Wohnungen, Eigenheime (Neubau, Bestand)<br />

Eigentums<strong>wo</strong>hnungen, Eigenheime<br />

Eigentums<strong>wo</strong>hnungen,<br />

neue/bestehende Ein-/Zweifamilienhäuser<br />

Eigentums<strong>wo</strong>hnungen, Einfamilienhäuser<br />

Eigentums<strong>wo</strong>hnungen,<br />

neue/bestehende Ein-/Zweifamilienhäuser<br />

Miet<strong>wo</strong>hnungen (Erstbezug/Wiedervermietung),<br />

Eigentums<strong>wo</strong>hnungen (neu), Grundstücke<br />

Einfamilienhäuser, Reihenhäuser<br />

Professionell-gewerblich verwaltete<br />

Wohnimmobilien<br />

Quelle: empirica, Immobilien Scout, vdp, Hypoport, ifs/GEWOS, Destatis, BulwienGesa, IPD<br />

Andere basieren auf tatsächlichen<br />

Transaktionspreisen. Vielfach decken<br />

die Indexreihen nicht den Wohnimmobilienmarkt<br />

insgesamt ab, sondern konzentrieren<br />

sich auf einzelne Segmente.<br />

Sie unterscheiden sich zudem in der<br />

Berechnungsmethodik, Datenreihenlänge,<br />

Veröffentlichungsfrequenz und<br />

Aktualität. Neben strukturellen Hindernissen<br />

identifizierten die Experten<br />

„hausgemachte“ Schwächen, die die<br />

Berechnung von Indizes in <strong>Deutschland</strong><br />

erschweren. Doch für die Transparenz<br />

des deutschen Wohnimmobilienmarktes<br />

spielt die Verfügbarkeit umfassender,<br />

aktueller und nachvollziehbarer Indizes<br />

eine wichtige Rolle. Letztlich ist ein<br />

Markt umso interessanter für Inves -<br />

toren, je transparenter er ist.<br />

Wohn-Investor • 2. Ausgabe 2011 2

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