Update 2010: Risikomanagement - Bayerischer Finanzgipfel

Bayerisches Finanz Zentrum 



Bayerischer Finanzgipfel 

zum Thema „Auf dem Weg zu einer neuen Finanzarchitektur 

Systemische Wertbeiträge und systemisches Risikomanagement 

von Banken und Versicherungen“



Bayerisches Finanz Zentrum

Bayerischer Finanzgipfel 

zum Thema „Auf dem Weg zu einer neuen Finanzarchitektur 

Systemische Wertbeiträge und systemisches Risikomanagement 

von Banken und Versicherungen“

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Inhaltsverzeichnis

Grußwort Bayerischer Staatsminister für Wirtschaft, Infrastruktur, 

Verkehr und Technologie 4 

Einleitung durch das Bayerische Finanz Zentrum 6 

Programm des Bayerischen Finanzgipfels 8 

Sprecher des Bayerischen Finanzgipfels 11 

Teilnehmer an der Podiumsdiskussion des Bayerischen Finanzgipfels 16 

Kurzprofil Cluster Finanzdienstleistungen 20 

Aktuelle Projekte des Bayerischen Finanz Zentrums 23 

CompetenceCenter Finance & Insurance 24 

Modul Projektmarktplatz 28 

Modul CareerCenter Finance & Insurance 29 

Modul GerkeX – Experimentelle Plattform im Bereich der Kapitalmarktforschung 30 

Mythos Family Office – Update 2010 32 

Governance von Kapitalanlagen – Update 2010: Risikomanagement 38 

Prometheus Foundation – IT Standard für die Versicherungswirtschaft 40 

Bavarian Finance Network 42 

Finanzplatz München Initiative – Eine erfolgreiche Institution feiert ihr 

zehnjähriges Bestehen 45 

Teilnehmer am Bayerischen Finanzgipfel 49 

Impressum 60 

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Grußwort Bayerischer Staatsminister für Wirtschaft, 

Infrastruktur, Verkehr und Technologie

Seit seiner Gründung im Jahr 2006 richtet das Bayerische 

Finanz Zentrum als Plattform des Clusters Finanzdienstleistungen 

jährlich den Bayerischen Finanzgipfel aus. In diesem 

Jahr nehmen wir die wirtschaftspolitische Entwicklung zum 

Anlass, um die Neuausrichtung der Finanzarchitektur mit 

Fokus auf systemische Wertbeiträge sowie systemisches 

Risikomanagement von Banken und Versicherungen zu 

diskutieren. Jede Regulierung – seien es etwa strengere 

Eigenkapitalvorschriften oder die Verschärfung der Aufsicht 

– hat zum Ziel, stabilere und effizientere Kapital, Kredit – und 

Versicherungsmärkte als Basis für das Wachstum von Unternehmen, Beschäftigung und 

Vorsorgemöglichkeiten zu schaffen. Effiziente Strukturen auf den internationalen und 

nationalen Finanzmärkten sind Grundbedingungen für die Weiterentwicklung der 

wirtschaftlichen Dynamik in Europa, unserer Volkswirtschaft und für den Standort Bayern. 

Bayern präsentiert sich mit weltweit führenden Versicherungen, einem diversifiziert 

aufgestellten Bankwesen, Spezialisten im Bereich Asset Management, einer innovations 

und anlegerorientierten Börse, zahlreichen PrivateEquityHäusern sowie exzellenten 

Forschungseinrichtungen als herausragender Finanzstandort. Dieses Jahr blicken wir auf 

zehn Jahre Finanzplatz München Initiative (fpmi) zurück. Die Zusammenarbeit zwischen 

fpmi und dem Bayerischen Finanz Zentrum (BFZ), dem wissenschaftlich ausgerichteten 

Arm des Finanzplatzes, hat sich bewährt. Ich begrüße die zusätzlichen Initiativen im 

Versicherungsbereich, die mit der Gründung des ForumV in Nordbayern sowie der 

Eröffnung des Munich Risk and Insurance Center (MRIC) in München in diesem Jahr in 

Erscheinung getreten sind. Die Erfolge der Clusteroffensive des Freistaates Bayern im 

Finanzdienstleistungsbereich werden darüber hinaus über eine Reihe von Projekten 

sichtbar, als Beispiele seien das Internetportal CompetenceCenter Finance & Insurance 

und die im März gegründete „Prometheus Foundation“, eine standardisierte Plattform für 

den Vertrieb und die Verwaltung von Versicherungsprodukten durch Makler, genannt. 

Ich freue mich gemeinsam mit dem Bayerischen Finanz Zentrum über die Intensivierung 

des Dialogs zwischen Wirtschaft und Wissenschaft sowie über gelungene projektbezogene 

Kooperationen und wünsche dem Finanzgipfel viel Erfolg. 

Martin Zeil 

Bayerischer Staatsminister 

für Wirtschaft, Infrastruktur, Verkehr und Technologie 

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Einleitung durch das Bayerische Finanz Zentrum 

Prof. Dr. Wolfgang Gerke 

Präsident des Bayerischen Finanz Zentrums e.V. 

Prof. Dr. Elmar Helten 

Präsident des Bayerischen Finanz Zentrums e.V. 

Dr. Felix Breuer 

Geschäftsführer des Bayerischen Finanz Zentrums e.V.

„Auf dem Weg zu einer neuen Finanzarchitektur – Systemische Wertbeiträge und 

systemisches Risikomanagement von Banken und Versicherungen“ 

Musste man in den letzten Jahren bei der Analyse der Finanzmärkte feststellen, dass die 

von zahlreichen Akteuren eingegangenen Risiken oft Resultate falsch gesetzter Ziele 

oder Ergebnisse der Überschätzung eigener Fähigkeiten waren, stellen sich jetzt für die 

Neu planung eines systemisch stabileren Finanzsystems zahlreiche grundlegende Fragen, 

da die neue Regulierung, die in der Vergangenheit gezeigten Auswüchse beherrschen 

bzw. gar nicht erst zulassen soll. 

Die neue Finanzarchitektur sollte systemische Risiken über ihr szenarienübergreifendes 

Risikomanagementsystem möglichst weitgehend reduzieren bzw. auszuschließen 

können. Allerdings darf man dabei das systemische Wertbeitragspotential, das Banken 

und Versicherungen eigen ist und das Chancen für den Wohlstand der gesamten Volkswirtschaft 

bietet, nicht durch eine ängstliche Überregulierung unrealisierbar machen. 

Der Blick in die Vergangenheit zeigt, dass eine funktionierende Finanzdienstleistungsbranche 

der Motor für Wachstum und Innovationskraft von Großunternehmen ebenso 

wie von KMU ist. Das gilt sowohl für den internationalen Wettbewerb als auch für den 

Aufbau zukunftsfähiger nationaler Strukturen. Die Finanzdienstleistungsbranche dient 

der Sicherung von Arbeitsplätzen wie auch der Nachhaltigkeit von Altersvorsorgesystemen 

Man sollte bei der Planung und Konstruktion dieser neuen Finanzarchitektur aller 

dings berücksichtigen, dass die Durchführungsbestimmungen zur Erhaltung der sich in 

Deutschland erfolgreich entwickelten Vielfalt der Unternehmensformen maßgeschneidert 

sein müssen. Nur so können die Wertschöpfungspotentiale und beiträge, die für den 

Verbraucher allerdings noch transparenter gemacht werden müssen, erhalten bleiben. 

Wie jedes Jahr gilt auch heuer beim Bayerischen Finanzgipfel, dass die Betroffenen gehört 

werden, damit die Vorschläge nicht nur auf Basis einer „grauen“, d.h. empirisch ungeprüften 

Theorie und über die Köpfe der Betroffenen hinweg erörtert werden. Wir freuen uns, 

das noch aktuelle Thema der Kredit und Versicherungswirtschaft mit Ihnen, unseren 

Keynotespeakern und den Teilnehmern an der Podiumsdiskussion aus zahlreichen 

Perspektiven diskutieren zu können. 

Nach dem mühsamen Aufstieg zum Gipfel werden wir dann wieder von Herrn Staatsminister 

Zeil durch einen Staatsempfang belohnt, für den wir uns jetzt schon herzlich bedanken. 

Die vorliegende Broschüre enthält neben dem Grußwort von Herrn Staatsminister Martin 

Zeil und der Vorstellung der Sprecher und Diskussionsteilnehmer des Bayerischen 

Finanzgipfels 2010 die aktuellen Projekte des Bayerischen Finanz Zentrums mit Hinweisen, 

wie Sie sich selbst bei unseren Projekten einbringen können. Wir gratulieren der fpmi 

zu ihrem 10jährigen Bestehen und danken Frau Dr. Bortenlänger als Sprecherin der fpmi 

für ihren Beitrag zum Geburtstag. 

Wir bedanken uns nicht zuletzt bei allen Partnern des diesjährigen Bayerischen Finanzgipfels 

und wünschen Ihnen einen interessanten Gedankenaustausch bei der Veranstaltung. 

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Programm des Bayerischen Finanzgipfels

15:00 

15:05 

15:15 

16:00 

16:45 

17:30 

18:15 

19:30 

Eröffnung des Finanzgipfels im MaxJosefSaal 

Prof. Dr. Wolfgang Gerke, Prof. Dr. Elmar Helten, Dr. Felix Breuer 


Begrüßung der Teilnehmer 

Martin Zeil 

Bayerischer Staatsminister für Wirtschaft, Infrastruktur, Verkehr und Technologie 

Vortrag: „Stabile Versicherung in einer instabilen Zukunft?“ 

Patrick M. Liedtke 

Secretary General and Managing Director, The Geneva Association 

Vortrag: „Finanzstabilität und systemische Risiken“ 

Prof. Dr. Andreas Dombret 

Mitglied des Vorstands der Deutschen Bundesbank 

Kaffeepause 

Vortrag: „Finanzmärkte im Zeichen der Neuen Normalität“ 

Prof. Dr. Paul Achleitner 

Mitglied des Vorstands der Allianz SE, Finance 

Podiumsdiskussion 

Diskussionsteilnehmer sind 

Uwe Fröhlich 

Präsident des Bundesverbands der Deutschen Volksbanken und 

Raiffeisenbanken 

Friedrich Schubring-Giese 

Vorstandsvorsitzender der Versicherungskammer Bayern 

Dr. Theodor Weimer 

Sprecher des Vorstands der HypoVereinsbank, Country Chairman Germany 

der UniCredit Group 

moderiert von Prof. Dr. Wolfgang Gerke & Prof. Dr. Elmar Helten, 

Präsidium Bayerisches Finanz Zentrum 

Staatsempfang & Abendessen im Kaisersaal der Residenz 

Martin Zeil 

Bayerischer Staatsminister für Wirtschaft, Infrastruktur, Verkehr und Technologie 

ab 21:00 Eröffnung der Lounge im Weißen Saal 

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Sprecher des Bayerischen Finanzgipfels 

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Patrick M. Liedtke 

Secretary General and Managing Director, The Geneva Association 

Vortragsthema: „Stabile Versicherung in einer instabilen 

Zukunft?“ 

Die Finanzkrise und ihre direkten wie indirekten Auswirkungen 

stellen den Versicherungssektor vor neue Herausforderungen. 

Die Rolle der Versicherer als verlässlicher Partner für die 

Ver sicherten einerseits und wichtiger Akteur auf den globalen 

Finanzmärkten ande rerseits wird zunehmend kom plexer. Der Vortrag beschäftigt sich mit 

diesen Herausforderungen und damit, auf welche Strömungen reagiert werden muss, um 

auch weiterhin als stabiler Teil einer neuen Finanzordnung operieren zu können. 

Vita 

Geboren in Frankfurt/Main, verheiratet, vier Kinder. Abitur in Madrid, Studium der Elek 

trotechnik in Darmstadt und der Wirtschaftswissenschaften in Darmstadt und London. 

Anschließend Wirtschafts und Kapitalmarktforschung sowie Forschungs management in 

Deutschland und England. Projektleiter für eine Studie des Club of Rome über Beschäftigung 

und Wirtschaft, Bilbao (Spanien). Von 1996 bis 1998 Direktor des Independent 

Macroeconomic Research Bureau in Frankfurt/Main, spezialisiert in Arbeits, Renten und 

Sozialversicherungsfragen. Von 1998 bis 2000 stellvertretender und VizeGeneralsekretär 

der Geneva Association. Seit Januar 2001 Generalsekretär und Managing Direktor 

der Geneva Association. 

Zudem Aufsichtsrat der IT Future AG, Frankfurt, Aufsichtsrat der Zwiesel Kristallglas AG, 

Zwiesel, Mitglied des internationalen Beirats der Deutsche Insurance Asset Management 

(Deutsche Bank), Chairman des Silver Workers’ Institute und Vorstandsmitglied der 

European Group of Risk and Insurance Economists (EGRIE). Direktor des Applied Services 

Economic Centre (ASEC), Genf. Chefredakteur (EditorinChief) der Geneva Papers on Risk 

and Insurance – Issues and Practice, London, und Chefredakteur des Newsletter of the 

Insurance and Finance. Mitglied des Beirats (Advisory Committee) des Center for Risk 

Management and Decision Processes (WCRMDP) der Wharton School in Pennsylvania, 

Mitglied des Internationalen Beirates (International Advisory Board) des China Center 

for Insurance and Social Security in Beijing sowie verschiedener Fachgremien. Autor des 

Wirtschaftsbestsellers „Wie wir arbeiten werden“, ein Report an den Club of Rome, und 

zahlreicher Fachbeiträge.

Prof. Dr. Andreas Dombret 

Mitglied des Vorstands der Deutschen Bundesbank 

Vortragsthema: „Finanzstabilität und systemische Risiken“ 

Mit der kürzlich erfolgten Einigung, die Eigenkapitalvorschriften 

für Banken schrittweise, aber deutlich zu verschärfen 

(„Basel III“) sind wir bei der Aufarbeitung der Krise einen 

entscheidenden Schritt vorangekommen. Mit größeren 

Risikopuffern alleine ist es indes nicht getan. Wir müssen 

insbesondere auch den Blick der zuständigen öffentlichen 

Stellen für das „System als Ganzes“ schärfen. Um systemische Risiken effektiv überwachen 

zu können, müssen wir die mikroprudenzielle, auf das einzelne Institut ausgerichtete 

Aufsicht durch eine makroprudenzielle Komponente ergänzen; Notenbanken 

werden dabei eine zentrale Rolle spielen. Künftig werden wir die Verflechtung des 

internationalen Finanzsystems und die damit verbundenen Wechselwirkungen noch 

stärker und vor allem systematischer in den Blick nehmen und dabei insbesondere auch 

das sogenannte Schattenbankensystem berücksichtigen. 

Vita 

Geboren 16.01.1960 als Sohn deutscher Eltern in den USA; 

Ausbildung: Abitur am Neusprachlichen Gymnasium in Ahlen, Westf, Ausbildung zum 

Bankkaufmann bei der Dresdner Bank, Münster, Studium der Betriebswirtschaftslehre 

an der Westfälischen WilhelmsUniversität zu Münster, Promotion zum Dr. rer. pol. an der 

FriedrichAlexanderUniversität zu ErlangenNürnberg; 

Beruflicher Werdegang: 1987 bis 1991 – Deutsche Bank, Zentrale Frankfurt am Main 

(Prokurist), 1992 bis 2002 – JP Morgan, Frankfurt am Main und London (Mitglied der 

Geschäftsleitung), 2002 bis 2005 – Rothschild, Frankfurt am Main und London (CoLeiter 

Deutschland), 2005 bis 2009, Bank of America, Frankfurt am Main und London (Vors. der 

Geschäftsleitung für Deutschland, Österreich und die Schweiz, Vice Chairman Europa), 

seit 2009 – Honorarprofessor an der European Business School, OestrichWinkel, seit 

1. Mai 2010 – Mitglied des Vorstands der Deutschen Bundesbank zuständig für die 

Bereiche Finanzstabilität, Märkte und Statistik, seit Mai 2010 – Ständiger Gast beim 

Zentralen Kapitalmarktausschuss, seit Mai 2010 – Mitglied der Börsensachverständigenkommission 

des BMF; 

Tätigkeiten außerhalb der Zentralbank: CFS Center for Financial Studies, Frankfurt 

(Kuratoriumsmitglied, Westfälische WilhelmsUniversität, Münster (Kuratoriumsmitglied), 

Österreichische Bankwissenschaftliche Gesellschaft, Wien (Kuratoriumsmitglied), Schirn 

Kunsthalle, Frankfurt (Kuratoriumsmitglied), Museum Wiesbaden (Kuratoriumsmitglied), 

AtlantikBrücke e.V. (Schatzmeister), ZfgK Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen, 

Frankfurt (Mitherausgeber). 

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Prof. Dr. Paul Achleitner 

Mitglied des Vorstands der Allianz SE, Finance 

Vortragsthema: „Finanzmärkte im Zeichen 

der Neuen Normalität“ 

Auf den ersten Blick scheint sich die Wirtschaft erstaunlich 

schnell und nachhaltig von den Verwerfungen der Finanzmarktkrise 

erholt zu haben. Nicht wenige behaupten, vieles 

sei schon wieder wie vor der Krise. Bei genauerem Hinsehen wird jedoch klar, dass 

auch die aktu ellen, zweifellos imposanten Zahlen zu Wachstum und Beschäftigung die 

gravierenden strukturellen Veränderungen nicht verdecken können: anhaltend niedrige 

Zinsen, ein deutlicher Rückgang des Kreditvolumens und strengere regulatorische 

Rahmenbedingungen sind nur einige Begleitumstände der veränderten Umgebung, die 

wir „Neue Normalität“ nennen und die entscheidende Auswirkungen auf die Finanzmärkte 

bereits jetzt hat und in Zukunft noch stärker haben wird. Vor diesem Hintergrund stellt 

sich uns heute die Frage, wie weit wir „auf dem Weg zu einer neuen Finanzmarktarchitektur“ 

bisher gekommen sind und – nicht zuletzt – ob der eingeschlagene Weg auch der 

richtige ist. 

Vita 

Geboren 28. September 1956 in Linz, Österreich; 

Ausbildung: Hochschule St. Gallen für Wirtschafts, Rechts und Sozialwissenschaften: 

Grundstudium und Promotion, Harvard Business School: ISP; 

Beruflicher Werdegang: 1984 bis 1988 – Bain & Co., Boston, Manager, strategische 

Unternehmensberatung, 1988 bis 1989 – Goldman Sachs & Co., New York, Vice President, 

Mergers & Acquisitions, 1989 bis 1994 – Goldman Sachs International, London, Executive 

Director, InvestmentBanking, 1994 bis 1999 – Goldman Sachs & Co. OHG, Frankfurt, 

Geschäftsleiter (sowie Partner Goldman Sachs Group), seit 2000 Allianz SE (bis Oktober 

2006 Allianz AG) Mitglied des Vorstands; 

Weitere Tätigkeiten: Lehrauftrag WHU Koblenz (Honorarprofessur), Gremienmitgliedschaften 

(u.a.), Beirat (Übernahmerat) der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, 

Vorsitzender der Börsensachverständigenkommission beim Bundesfinanzministerium, 

Mitglied des Vorstands der Stiftung WHU.

© Allianz SE, Deutschland 

Eins ist mir wichtig: 

Man sollte von 

niemandem finanziell 

abhängig sein. 

Außer von sich selbst. 

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Vermögensmanagement. 

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Teilnehmer an der Podiumsdiskussion

Uwe Fröhlich 

Präsident des Bundesverbands der Deutschen Volksbanken 

und Raiffeisenbanken 

Ausgehend von der Finanzmarktkrise stehen wir vor einer 

umfassenden Regulierungswelle. Eigenkapital, Einlagensicherung 

und Bankenabgabe sind nur einige der Bereiche, mit deren 

Hilfe künftige Krisen vermieden und die aktuelle abgearbeitet 

werden sollen. So wichtig und richtig viele Initiativen sind muss 

doch klar unterschieden werden zwischen Verursachern der Krise und stabilisierenden 

Elementen in den Märkten. Neben den systemischen Risiken stehen eben auch systemische 

Wertbeiträge, wie sie zum Beispiel die Volksbanken und Raiffeisenbanken mit ihrem 

nachhaltigen Geschäftsmodell leisten. Eine neue Finanzarchitektur sollte sich an diesen 

positiven Beispielen orientieren, anstatt Regulierung einseitig zu deren Lasten zu treffen. 

Vita 

Geboren am 29.08.1960 in Sarstedt 

Beruflicher Werdegang: 1985 – Arthur Andersen Unternehmensberatung GmbH, Hamburg, 

1989 – IBM Deutschland; verschiedene Fach und Führungspositionen, zuletzt Generalbevollmächtigter, 

verantwortlich für den Geschäftsbereich Financial Services Deutschland, 

2001 – Vorstandsmitglied der Berliner Volksbank, 01/2008 – Vorstand Bundesverband 

der Deutschen Volksbanken und Raiffeisenbanken, Berlin; zuständig für Banksteue 

rung, Betriebswirtschaft, Markt, IT, Personalentwicklung, Produktkoordination, Zahlungs 

verkehr, 10/2008 – Präsident des Bundesverbandes der Deutschen Volksbanken und 

Raiffeisenbanken, Berlin; zuständig für Geschäftspolitik/Kommunikation, Markt, Produktkoordination, 

Service/Personal. 

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Friedrich Schubring-Giese 

Vorstandsvorsitzender der Versicherungskammer Bayern 

Die Versicherer haben sich in der Finanzkrise als wichtige 

Stabilitätsfaktoren erwiesen. Unser langfristig angelegtes 

Geschäftsmodell und die bestehende Regulierung haben sich 

auch zum Wohl der gesamten Volkswirtschaft bewährt. Für 

die Zukunft ist es wichtig, dass wir die Funktion der Versicherer, 

beispielsweise für eine demographiefeste Altersvorsorge 

und die Kapitaldeckung in der Krankenversicherung, bewahren und stärken. 

Vita 

Geboren am 28.04.1947 in München 

Ausbildung: 1953 bis 1957 – Volksschule Neufahrn, 1957 bis 1966 – Hofmiller Gymnasium 

Freising/Abitur, 1966 bis 1968 – Zeitsoldat 1. Gebirgsdivision / Leutnant der Reserve, 1968 

bis 1972 – Jurastudium LudwigMaximiliansUniversität München, 1. jur. Staatsexamen, 

4/1976 – 2. jur. Staatsexamen; 

Beruflicher Werdegang: 9/1976 – Eintritt Allianz VersicherungsAG, Haftpflichtabteilung, 

Generaldirektion, 1/1979 – Referent Haftpflicht Ausland, 7/1981 – Abteilungsleiter 

HaftpflichtBetrieb, Generaldirektion, 7/1987 – Mitglied der Geschäftsleitung, zuständig 

für HUKBereich, Allianz Zweigniederlassung Stuttgart, 1/1992 – Mitglied des Vorstands 

Deutsche VersicherungsAG zuständig für das SachversicherungsGeschäft im weiteren 

Sinne, 01/1997 – Mitglied des Vorstandes der Versicherungskammer Bayern in München, 

312/2004 – gleichzeitig Vorsitzender des Vorstandes der Feuersozietät Berlin Brandenburg 

Versicherung AG und der Öffentliche Lebensversicherung Berlin Brandenburg AG, 

seit 1/2005 – Vorsitzender des Vorstandes der Versicherungskammer Bayern; 

Seit 1975 verheiratet, 3 Kinder (1978, 1980, 1983).

Dr. Theodor Weimer 

Sprecher des Vorstands der HypoVereinsbank, Country Chairman Germany 

der UniCredit Group 

Die Finanzmarktkrise scheint weitgehend überwunden und die 

Weltwirtschaft hat wieder Tritt gefasst. Es ist überfällig, nun 

den zahlreichen Bekenntnissen zu strengeren und besseren 

regulatorischen Rahmenbedingungen für das Finanzsystem 

die konkrete Umsetzung folgen zu lassen. Viele wichtige 

Weichenstellungen wurden in den vergangenen Monaten bereits vorgenommen (Basel III, 

europäische Finanzaufsicht, neue Investoren und Anlegerschutzregeln etc.). 

Noch aber steht die neue Finanzmarktarchitektur nicht endgültig, noch ist der Erfolg nicht 

sicher: So muss dafür gesorgt werden, dass die neuen Regelungen auch wirklich weltweit 

vergleichbar umgesetzt werden. Regulatorische Arbitragemöglichkeiten wie in der 

Vergangenheit darf es nicht mehr geben. Hier sind in den kommenden Wochen klare 

Signale der internationalen Politik und der Regulatoren notwendig. 

Nicht außer Acht gelassen werden dürfen auch die kumulativen Wirkungen aller neuen 

Regeln auf die Finanz und die Realwirtschaft. So wird angesichts der Fülle der Regulierungen 

die Ertragskraft der Banken immer stärker beschnitten. Mit zu stark eingeschränkten 

Ertragsmöglichkeiten können Banken ihren Aufgaben in einer komplexen Volkswirtschaft 

aber nicht mehr im notwendigen Umfang gerecht werden. 

Vita 

Theodor Weimer ist seit 2007 bei der UniCredit Group und verantwortete dort zunächst 

das Investment Banking. Seit 2009 ist er Vorstandssprecher der HypoVereinsbank und als 

Country Chairman Germany Mitglied des Management Committees der UniCredit Group. 

Nach seinem Studium in Tübingen/St. Gallen und Promotion an der Universität Bonn 

arbeitete er von 1988 bis 1995 bei McKinsey, bevor er dann zu Bain & Company wechselte. 

Dort stieg er zum Mitglied der weltweiten Geschäftsführung auf und spezialisierte sich 

auf die Beratung von Finanzdienstleistern. Von 2001 bis 2007 war er für Goldman Sachs 

als Managing Director im Investment Banking, ab 2004 als Partner, tätig. 

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Kurzprofil Cluster Finanzdienstleistungen

Das Bayerische Finanz Zentrum (BFZ) als unabhängige Plattform des Clusters Finanzdienstleistungen 

verfolgt das Ziel, anwendungsorientierte Spitzenforschung bayerischer 

Hochschulen mit den Erfordernissen von Wirtschaftsunternehmen zu koordinieren. 

Adressaten des BFZ sind Unternehmen und Institutionen aus der Finanz und Versicherungswirtschaft, 

Professorinnen und Professoren sowie Institutsleiter als Vertreter 

wissenschaftlicher Einrichtungen in Bayern, Studentinnen und Studenten an den Hochschulen 

mit finanzwirtschaftlicher Studienausrichtung. 

In seiner Mittlerrolle erhöht das BFZ die Transparenz des bestehenden Lehr und Forschungsangebots 

an bayerischen Hochschulen und koordiniert anwendungsorientierte 

Forschungsvorhaben im Finanzdienstleistungsbereich. Das BFZ begleitet den Aufbau 

von Praxiskonsortien und die Durchführung von produktorientierten Lösungen aktueller 

finanzwirtschaftlicher Fragestellungen und intensiviert den Dialog zwischen Unternehmen, 

Hochschulen und Forschungseinrichtungen über verschiedene Veranstaltungsformate. 

Neben der jährlichen Ausrichtung des Bayerischen Finanzgipfels zählen hierzu 

auch regelmäßige Veranstaltungen zu Spezialthemen im Rahmen des Bavarian Finance 

Network. 

Mit dem CompetenceCenter Finance & Insurance entsteht ein neues Webportal mit dem 

Schwerpunkt Finance & Insurance. Das Spezialportal enthält neben dem Projektmarktplatz 

und dem Karrierezentrum zahlreiche weitere Features zur Unterstützung der 

Kooperation von Praxis und Wissenschaft. 

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Aktuelle Projekte des Bayerischen Finanz Zentrums 

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CompetenceCenter Finance & Insurance 

Schlagworte 

Einbindung innovativer Forschungsprojekte 

Identifizierung von Nachwuchspotential 

Karriereförderung 

Kontaktpersonen 

Dr. Felix Breuer, Bayerisches Finanz Zentrum e.V. 

Dr. Carsten Dorgerloh, Microsoft Deutschland GmbH 

Dr. Markus Herm, Bizt@lk AG 

Kategorisierung 

Begonnenes Projekt 

Partner des Bayerischen Finanz Zentrums

Beschreibung des Projekts 

Das Webportal CompetenceCenter Finance & Insurance bietet mit dem Projektmarktplatz, 

dem Karrierezentrum und der angebundenen Börsensimulation eine Branchenplattform 

für Studenten, Hochschulinstitute und Unternehmen in den Bereichen Finanzwirtschaft 

und Versicherung. 

Unterstützt werden projektbezogene Kooperationen, Themendiskussionen und der 

Transfer von akademischem Wissen in praktischen Anwendungsfeldern. Studierende und 

Young Professionals können ihr Profil mit anderen vergleichen, Verbesserungspotential 

identifizieren und frühzeitig den Kontakt zu potentiellen Arbeitgebern aufnehmen. Das 

Portal dient den Mitgliedern zur projektbezogenen Zusammenarbeit im Hochschul und 

Unternehmensnetzwerk. Es ermöglicht außerdem den Aufbau geschlossener und offener 

Communities für Mitarbeiter und Kunden. Weiterhin stehen den Portalmitgliedern viel 

fältige Nutzungsmöglichkeiten über an das Portal angebundene Anwendungen zur 

Verfügung, wie derzeit die Börsensimulation GerkeX. 

Erfahren Sie auf den nächsten Seiten mehr über die Möglichkeiten der im Einzelnen 

angebotenen Module und besuchen Sie das Portal unter https://ccfinanceinsurance.de. 

Bei Interesse an einer Nutzung des CompetenceCenter Finance & Insurance können Sie 

sich an die Geschäftsstelle des Bayerischen Finanz Zentrums wenden (info@bfzev.de). 

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Beitragsstaffel für das Portal CompetenceCenter 

Finance & Insurance 

Accounts Typ Portalzugang Accounts 

Basis 

Basis 

Premium 

Premium 

Premium 

Premium 

Premium 

Premium 

Student 

Young Professional/Privatperson 

Professor 

Unternehmen 1 (Anzahl MA: 1 – 10) 



Unternehmen 4 (Anzahl MA: >1000) 

weitere Unternehmensaccounts 

25 € 

50 € 

50 € 

500 € 

1000 € 

1500 € 

3000 € 

300 € 

1 

1 

1 

1 

1 

1 

2 

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Projektmarktplatz 

Viele Unternehmen suchen Lösungen für spezifische Problemstellungen. Zugleich suchen 

Hochschulen Partner, um theoretisches Wissen auf praxisrelevante Fragestellungen 

anwenden zu können. Der Suchprozess gestaltet sich jedoch für beide Parteien als 

aufwendig und mühsam. Daran scheitert die Projektrealisierung in vielen Fällen. Im 

Projektmarktplatz soll dieses Problem gelöst werden, da durch die ITunterstützte 

Vernetzung von Wissenschaftlern und Praktikern eine Projektplattform als virtueller 

Markplatz zum Projektmatching und zur Vereinfachung des Projektmanagements 

entsteht. Hier können Projekte ausgeschrieben, Mitarbeiter gefunden und Projekte 

gemeinsam im Projektraum betreut werden. Die vielfältigen Möglichkeiten des Portals 

und MS SharepointStandardtools können dabei für das Projektmanagement genutzt 

werden: 

• Im Projektmarktplatz können Unternehmen, Hochschulen und Studenten Projekte 

suchen und an diesen teilnehmen. 

• Unternehmen und Hochschulen können darüber hinaus eigene Projekte einstellen und 

anbieten. Damit können Projektpartner gefunden werden, deren Bewerbungen der 

Projektinitiator automatisiert verwalten kann. 

• Mit Hilfe der MSSharepoint Standardtools können für jedes Projekt Projekträume 

erstellt werden, die nur für ausgewählte Teilnehmer sichtbar sind und das Management 

der Projekte unterstützen, indem sie beispielsweise die gemeinsame Bearbeitung von 

Dokumenten, den Austausch über Diskussionsforen, die Erstellung von Projektplänen 

oder Nutzung von Umfragen mit automatisierten Auswertungen ermöglichen. 

Im Projektmarktplatz werden die Projekte einem ausgewählten und qualitativ hochwertigen 

Kreis an Teilnehmern aus dem Bereich Finance & Insurance angeboten, der durch den 

kontrollierten Zugang zum Portal sichergestellt wird. Der Projektmarktplatz etabliert eine 

branchenspezifische Mittlerplattform zwischen Wissenschaft und Praxis, die den beteiligten 

Projektpartnern vereinfachte Suchmöglichkeiten bietet und einen überregionalen 

Marktplatz für potenzielle Projektteilnehmer darstellt. Folglich wird der gezielte 

Austausch zwischen Wissenschaft und Praxis erleichtert und die Initiierung sowie die 

Abwicklung von Projekten gefördert.

CareerCenter Finance & Insurance 

Die Suche nach geeigneten Nachwuchs und Führungskräften bedeutet für Unternehmen 

zumeist aufwendige und komplexe Informations und Selektionsprozesse. Allein aus 

Gründen der Compliance müssen die Auswahl einzelner Bewerber und der Auswahlmodus 

dokumentiert und transparent sein. 

Das CareerCenter Finance & Insurance unterstützt als innovatives RecruitingInstrument 

Personaler beim Vergleich von Bewerberdaten und der Besetzung vakanter Stellen. Alle 

laufenden Bewerbungen werden zur besseren Vergleichbarkeit in einer TreemapVisualisierung 

auf einer einzigen Bildschirmseite angezeigt. Bewerbungen brauchen damit nicht 

Zeile für Zeile gelesen, interpretiert und durchsucht zu werden: die Relevanz liegt offen 

zutage. Vollständigkeit korrespondiert mit der Größe und Rang mit der Farbe des 

Bewerberfeldes. Der Personaler sieht auf den ersten Blick, ob ihn das Marktangebot 

zufriedenstellt. 

Und so funktioniert das CareerCenter Finance & Insurance: 

• Bewerber legen ihr Profil anonym an und aktualisieren dieses fortlaufend. Recruiter 

legen ein Suchprofil ihrer Stellenausschreibung an. 

• Bewerber vergleichen ihre Fähigkeiten mit denen anderer Bewerber. Sie können 

Möglichkeiten zur Verbesserung ihrer Qualifikation im Vergleich prüfen. 

• Recruiter erhalten auf Basis ihrer zuvor definierten Suchkriterien eine Rangordnung 

aller Bewerberprofile. Mit einem Klick sehen sie alle Bewerbereigenschaften im 

Kontextmenü. 

• Recruiter können eine Kontaktanfrage an Bewerber senden. Der Bewerber entscheidet 

daraufhin, ob er in die engere Wahl einbezogen werden möchte. Falls gewünscht, 

kommt es zu einem Matching. 

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GerkeX – Experimentelle Plattform im Bereich 

der Kapitalmarktforschung 

GerkeX ist eine Börsensimulation, in der die Teilnehmer über das Internet in einem 

geschlossenen, von ihnen selbst gebildeten Markt handeln. Voraussetzung für die 

Teilnahme sind ein aktueller Browser und eine Internetverbindung. 

Die Kurse in der abgebildeten Börse entstehen – wie in der Realität – ausschließlich 

über die Orders der Teilnehmer. Der teilnehmende Händler befindet sich in einer auf 

die wesentlichen Faktoren reduzierten Entscheidungssituation. Er hat die Möglichkeit, 

das ihm zur Verfügung stehende Kapital an der Börse oder als Festgeld anzulegen. Das 

Abschneiden der Händler kann anhand von unterschiedlichen Bewertungsschemata 

variiert werden, um somit das Ziel und den Zweck der Simulation flexibel auszugestalten. 

Aufgrund des Einsatzes von RAPTechnologie werden die Informationen in Echtzeit 

angezeigt. Die Applikation kann über CloudComputing angesteuert werden, was die 

Flexibilität beim Einsatz erhöht. 

GerkeX bietet für den Teilnehmer die Möglichkeit, Ausgestaltungen und Funktionen eines 

Marktes zu erlernen und Erfahrungen mit eigenen Orderstrategien zu machen. Es ist somit 

ein Werkzeug, das im Bereich der Behavioral Finance wissenschaftliche Fragen untersuchen 

oder als ELearningTool bei der Vermittlung von Finanzwissen zum Einsatz kommen kann. 


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Mythos Family Office – Update 2010 

Schlagworte 

Family Office 

Ultra High Net Worth Kunden 

Wealth Management 


Markus Anliker, J.P. Morgan (Suisse) SA – Asset Management 

Dr. Felix Breuer, Bayerisches Finanz Zentrum 

Dr. Sibylle Peter, Complementa InvestmentControlling AG 


Folgestudie 2010 



Vorwort 

Eine erste Studie über die Positionierung von Family Offices, ihre Charakteristika und ihr 

Dienstleistungsspektrum wurde bereits 2009 veröffentlicht. Die positive Resonanz auf 

die Untersuchung und die kooperative Mitarbeit der Family Offices haben die Herausgeber 

bewogen, in diesem Jahr die vertrauensvolle Zusammenarbeit fortzuführen. Die 

Arbeit wurde in erheblichem Maße dadurch belohnt, dass sich die Zahl der mitwirkenden 

Family Offices gegenüber dem Vorjahr mehr als verdoppelte. 

Vor dem Hintergrund der jüngsten Verwerfungen an den Kapitalmärkten und den erheblichen 

finanziellen Einbußen zahlreicher Marktteilnehmer wurde das Augenmerk 2010 

darauf gerichtet, welche Veränderungen die Finanzkrise bei Family Offices in den Bereichen 

Asset Management, Risikomanagement und InvestmentControlling hervorgerufen 

hat. Die Studie besitzt wieder primär explorativen Charakter. Festzustellen ist, dass 

Family Offices ihre gegenüber anderen institutionellen Anlegern größeren Anlagespielräume 

professionell nutzen, indem sie heterogene Finanzinstrumente einsetzen und in 

diesen über eine hohe Expertise verfügen. 

Die Studie vermittelt einen Einblick in die Typologie der befragten Family Offices und 

ihrer Initiatoren und Kunden. Kernthemen bilden die Philosophie ihrer Asset Allocation, 

die Gestaltung ihres Investment–Controllings und der Umfang ihrer Risikoabsicherung. 

Herausgearbeitet wird außerdem insbesondere, wie und warum Family Offices im 

PrivateEquitySektor, in Hedgefonds und im Bereich Tangible Assets investieren. 

Die Analyse bewegt sich in einem sehr sensiblen und der breiten Öffentlichkeit üblicherweise 

verschlossenen Bereich des Finanzmarktes. 

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Management Summary 

Die Studie Mythos Family Office 2010 wurde gemeinsam vom Bayerischen Finanz 

Zentrum e. V., der Complementa InvestmentControlling AG und J.P. Morgan Asset 

Management (Schweiz und Deutschland) durchgeführt. 

Sie folgt mit ihrer explorativen Anlage der letztjährigen Studie Mythos Family Office und 

setzt vor dem Hintergrund der globalen Finanz und Wirtschaftskrise Themenschwerpunkte 

in den Bereichen Asset Management, Risikomanagement und InvestmentControlling. 

Ergänzend wird das Engagement von Family Offices in den Bereichen Private Equity, 

Hedgefonds und Tangible Assets behandelt. 

Grundlage der Studie bildet eine Befragung von insgesamt 64 Family Offices im Zeitraum 

Mai bis Juli 2010. Unter den Teilnehmern finden sich zu einem Drittel Single Family Offices 

und zu rund zwei Dritteln Multi Family Offices. Sie haben ihren Sitz vorwiegend in der 

Schweiz (42,2 Prozent) und in Deutschland (39,1 Prozent). Darüber hinaus haben einige 

weitere Family Offices aus anderen Ländern teilgenommen. Auch die Vermögensinhaber 

hinter den Family Offices kommen zumeist aus Deutschland und der Schweiz. Zudem 

stammen einige aus Nord und Südamerika, dem Nahen Osten, Asien oder Israel. Für die 

Auswertungen und Analysen unterscheiden wir neben dem Family OfficeTyp auch nach 

der Größe, gemessen an den Assets under Management (AuM). Von den betreuten 

Vermögen im Untersuchungssample sind 10,9 Prozent kleiner als 300 Millionen Euro, 

40,6 Prozent zwischen 300 Millionen und einer Milliarde Euro, 23,4 Prozent zwischen 

einer und drei Milliarden Euro und 9,4 Prozent über drei Milliarden Euro groß. Werden 

Größe und Family OfficeTyp miteinander in Bezug gesetzt, verteilen sich Single und 

Multi Family Offices auf alle Gruppen außer der Gruppe mit Assets under Management 

zwischen einer und drei Milliarden Euro relativ gleichmäßig. Hier dominieren die Multi 

Family Offices deutlich mit 80 Prozent. 

Family Offices verfügen über ein breites Dienstleistungsspektrum, dessen Kernbereiche 

die Vermögensverwaltung sowie Reporting und InvestmentControlling sind. Da sich mit 

der Finanzkrise für viele Anleger die Bedeutung von Sicherheit und Liquidität gegenüber 

den Renditezielen gesteigert hat, waren bei der vorliegenden Befragung Veränderungen 

von Risikobereitschaft, strategischer Asset Allocation und Anlageprozessen sowie 

Renditeerwartungen von besonderem Interesse. Zudem wurde ermittelt, ob sich Vermögenskonsolidierung, 

InvestmentControlling und Risikomanagement nach der Krise als 

Instrumente bei Family Offices stärker etablieren konnten.

Es lässt sich festhalten, dass der Großteil der teilnehmenden Family Offices über eine 

strategische Asset Allocation verfügt, was sich bei der Vorgängerstudie noch nicht zeigte. 

Eine bereits etablierte Asset Allocation wurde von mehr als der Hälfte der Family Offices 

auch im Zuge der Krise nicht verändert. Dabei ist die effektive Asset Allocation der Family 

Offices individuell sehr unterschiedlich ausgeprägt. Die langfristigen Renditeerwartungen 

für die Gesamtvermögen liegen bei den Family Offices zwischen 5 und 10 Prozent. Die 

beiden wichtigsten Kriterien bei der Vermögensanlage bilden der Kapitalerhalt und die 

Vermeidung von Klumpenrisiken. 

Mit 52 von 64 nutzen knapp über 80 Prozent der befragten Family Offices heutzutage eine 

umfassende Vermögenskonsolidierung mit Performance Reporting, InvestmentControlling 

sowie Absicherung möglicher Risiken. Der Wunsch nach Übersicht und Transparenz 

mag eine Folge der Finanzkrise sein, in der nach eigenen Angaben einige Family Offices 

aufgrund mangelnder Transparenz Risiken nicht oder zu spät erkannten. Allerdings 

verfügt nur rund ein Viertel aller Teilnehmer über ein umfassendes PerformanceReporting 

über alle Vermögenswerte hinweg – Gründe hierfür könnten die Komplexität der Vermögensstruktur 

und die dieser nicht immer gewachsene ITInfrastruktur sein. Die Absicherung 

der Risiken erfolgt bei Family Offices selektiv: Nur rund die Hälfte der Befragten 

sichert beispielsweise Währungsrisiken ab, noch weniger hedgen Markt und Zinsrisiken. 

Bei der Allokation in Liquidität wird jedoch durchaus Wert auf die Absicherung des 

Kontrahentenrisikos gelegt. Die befragten Family Offices sind insgesamt vergleichsweise 

sicher durch die Finanzkrise gesteuert: So gaben 80 Prozent der Befragten an, dass sie 

in den letzten zwei Jahren keine Anlagen aufgrund eines akuten Liquiditätsbedarfs 

veräußern mussten. 

Family Offices haben in den letzten Jahren zunehmend auf alternative Anlageklassen wie 

Private Equity, Hedgefonds oder exotischere Investments wie Kunst gesetzt. Im Zuge der 

Finanz und Wirtschaftskrise standen diese illiquideren Anlageklassen allerdings besonders 

auf dem Prüfstand und es stellte sich die Frage, ob sich das Interesse der Family 

Offices an diesen Produktbereichen tendenziell verringert hat, gleich geblieben ist oder 

gar vergrößert hat. 

Private Equity stellt für Family Offices eine wichtige Anlageklasse dar. Aufgrund der 

hohen Renditeerwartungen von 10 bis 20 Prozent haben die Befragungsteilnehmer rund 

8 Prozent des verwalteten Vermögens in diese Anlageklasse allokiert. 28 Prozent gaben 

an, ihre Private EquityAllocation über die nächsten zwölf Monate erhöhen zu wollen. 

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Dabei werden Direkt und CoInvestitionen präferiert, aber auch indirekte Anlageformen 

wie Limited Partnerships haben eine hohe Bedeutung. Die Investitionen erfolgen 

bevorzugt bei Private EquityGesellschaften, die die Renditeerwartungen in der Vergangenheit 

erfüllt haben. Beliebteste Strategien bei Private EquityAnlagen sind themenbezogene 

Anlagen oder Opportunity DrivenStrategien. Für die Zukunft erwartet rund die 

Hälfte der Teilnehmer eine weiter steigende Bedeutung von Private Equity. 

Bei allen institutionellen Anlegern ist der Trend zu nicht traditionellen Assetklassen 

weiterhin ungebrochen. Insbesondere Hedgefonds haben sich in der Allokation alternativer 

Anlageformen etabliert, nicht zuletzt da sie eine große Vielfalt möglicher Anlagegegenstände 

und strategien umfassen können. Der durchschnittliche Anteil beträgt bei 

allen untersuchten Family Offices 7 Prozent des verwalteten Vermögens, bei den bereits 

Investierten liegt die Quote sogar bei durchschnittlich 14,9 Prozent. Insgesamt berücksichtigen 

rund 80 Prozent der befragten Family Offices Hedgefonds in der Allokation. 

Entgegen der landläufigen Meinung stellen nicht etwa Spekulationsabsichten, sondern 

vielmehr Diversifikationsgedanken die wichtigste Motivation für HedgefondsAnlagen 

von Family Offices dar. Renditeerwartungen sind demgegenüber weniger relevant. 

Liquide Anlagevehikel im Rahmen von SICAV/UCITS setzen sich zunehmend durch, wobei 

Reputation, Risikomanagement und Transparenz die wichtigsten Auswahlkriterien von 

Managern sind. Favorisiert werden Single und Multi StrategyHedgefonds, DachHedgefonds 

konnten sich bisher weniger durchsetzen. Die teilnehmenden Family Offices 

bekundeten auch für die Zukunft ein großes Interesse an Hedgefonds. 

Im Rahmen der vorliegenden Studie werden unter Tangible Assets solche Anlagen ver 

stan den, die typischerweise nicht in der Asset Allocation eines institutionellen Investors 

zu finden sind. Im Unterschied zu anderen professionellen Anlegern wie Pensionskassen 

oder Versicherungen investieren Family Offices nämlich nicht nur in den traditionellen, 

sondern auch in exotischere Anlageklassen wie LuxusLiegenschaften, Yachten, Pferde, 

Kunstgegenstände oder Sammlungen, die von Autos über Wein bis hin zu Uhren reichen 

können. Von den 64 Family Offices, die sich an der Befragung beteiligt haben, investieren 

zwei Drittel in Tangible Assets. Die durchschnittliche Gewichtung in der gesamten Asset 

Allocation beträgt dabei 3,7 Prozent, wobei die Bandbreite hier bis zu 30 Prozent reicht. 

Bei Betrachtung nach Ländern zeigt sich, dass Schweizer Family Offices mit einer 

Allokation von 1,9 Prozent zurückhaltender sind als Family Offices in Deutschland mit 

4,5 Prozent. Als wichtigster Grund für Investitionen in Tangible Assets gilt die Diversifikation 

des Vermögens, gefolgt von der persönlichen Vorliebe oder Leidenschaft des

Vermögensinhabers. Aspekte wie Rendite oder Risiko sind nur von untergeordneter 

Bedeutung. Insbesondere Kunst wird primär aus Leidenschaft und Tradition gesammelt 

und weniger aus Renditeüberlegungen, wobei gerade Kunst mit 55 Prozent vor Ferienliegenschaften 

mit 41 Prozent sowie Wald und Farmland mit 36 Prozent genannt wurde. 

Etwas weniger hoch im Kurs stehen Anlagen in Luxusautos, Weine oder Uhren mit 

31 Prozent sowie Yachten mit 24 Prozent. Aus Diversifikationsgründen stellen Tangible 

Assets eine interessante Beimischung zu traditionellen wie auch alternativen Portfolios 

dar. Tangible Assets sind mit den anderen Anlageklassen schwach oder sogar negativ 

korreliert und können sich in Krisensituationen deswegen oft als vorteilhaft erweisen. 

Die Diversifikation durch Tangible Assets wirkt also gerade dann verlustbegrenzend, 

wenn eine Verlustminimierung am dringendsten benötigt wird. 

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Governance von Kapitalanlagen – 

Update 2010: Risikomanagement 

Schlagworte 

Followup der 2008 erstmals durchgeführten Studie Governance Survey 

Governance Survey unter institutionellen Investoren 

Entwicklung von GovernanceStandards 


Prof. Dr. Elmar Helten, Bayerisches Finanz Zentrum 

Univ.Prof. Dr. Christoph Kaserer, TU München 

Jeannette Leuch, Complementa InvestmentControlling AG 

Christian Merx, Bayerisches Finanz Zentrum 


Finalisiertes Projekt 



Weltweit vernetzte Kapitalmärkte und die zunehmende Vielfalt der Investitionsalternativen 

lassen die Komplexität hinsichtlich der Auswahl, Steuerung und Überwachung der 

Kapitalanlagen kontinuierlich ansteigen. Vor dem Hintergrund dieser Entwicklungen sind 

insbesondere institutionelle Investoren gefordert, einen transparenten und verlässlichen 

Kapitalanlageprozess sicherzustellen. Bereits 2008 hat das Bayerische Finanz Zentrum 

in Kooperation mit den Projektpartnern Complementa InvestmentControlling AG und 

Univ.Prof. Dr. Christoph Kaserer von der TU München einen deutschlandweiten Survey 

auf Basis der OECDRichtlinien durchgeführt. 

Die jüngsten Turbulenzen an den Finanzmärkten gaben Anlass zu einem Followup 

der Studie zur Mitte dieses Jahres. Erneut wurden Finanzabteilungen und zuständige 

Leitungsgremien bei Vorsorgeeinrichtungen (Pensionskassen, Versorgungswerke), 

Corporates, Versicherungsgesellschaften und Stiftungen zu den Rahmenbedingungen 

der bei ihnen praktizierten Governance von Kapitalanlagen befragt. Konsequent wurde 

deswegen beim diesjährigen Survey das Augenmerk auf das Risikomanagement der 

teilnehmenden Investoren gelegt. Dass diese Einschätzung von den befragten institutionellen 

Anlegern geteilt wird, belegt auch die diesjährige, deutlich gestiegene Teilnehmerzahl, 

die mit 49 Rücksendungen rund 30% über der Vorgängerstudie liegt. 

Ziel der Studie ist es, Wissen über die derzeitige Anwendung von GovernanceRichtlinien 

bei Kapitalanlagen zu gewinnen sowie „Best Practices“ aufzuzeigen. Entsprechend 

detailliert wurde die Struktur des Risikomanagements untersucht und gefragt, ob und 

wieweit sich während der globalen Finanz und Wirtschaftskrise Anpassungsnotwendigkeiten 

der Risikomanagementprozesse ergeben haben und wie diese umgesetzt wurden. 

Die Veröffentlichung der Studie erfolgt mit Unterstützung der Deutsche Asset Management 

Investmentgesellschaft GmbH, einer Tochter der Deutschen Bank AG, sowie der 

State Street Bank GmbH. Die Ergebnisse der Studie werden den Studienteilnehmern und 

der Fachpresse im Rahmen von drei exklusiven Veranstaltungen im November dieses 

Jahres in München, Köln und Frankfurt am Main vorgestellt. 

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Prometheus Foundation e.V. 

Schlagworte 

Brancheninitiative zur Standardisierung der Datenkommunikation zwischen Maklern 

und Versicherern auf Basis von Open Source Software 

Erstes Spinoff des Clusters Finanzdienstleistungen (Gründung im März 2010) 

Beteiligung von Versicherungsgesellschaften, Maklerorganisationen und (IT) 

Dienstleistern 


Prof. Dr. Elmar Helten, Bayerisches Finanz Zentrum 


Jürgen Zehetmaier, Bayerisches Finanz Zentrum 


Rechtlich selbständiges Spin off des Clusters Finanzdienstleistungen 



Die PROMETHEUS Foundation e.V. wurde im März 2010 als erstes Spinoff des Clusters 

Finanzdienstleistungen im Bayerischen Staatsministerium für Wirtschaft, Infrastruktur, 

Verkehr und Technologie gegründet. Das Konsortium aus Versicherungsgesellschaften, 

Maklerorganisationen und ITHäusern entwickelt eine standardisierte Plattform für den 

Vertrieb und die Verwaltung von Versicherungsprodukten durch Versicherungs und 

Finanzmakler. 

Derzeit prägen eine Vielzahl von Maklerverwaltungsprogrammen und versicherereigenen 

Extranets den Datenaustausch zwischen Maklern und Versicherern, was teilweise redundante 

Dateneingaben erfordert und die Verwaltung von Kunden und Bestandsdaten 

zeitaufwendig macht. In der PROMETHEUS Foundation arbeiten erstmals beide Enden 

der Prozesskette – Maklerorganisationen und Versicherer – gemeinsam an einer für alle 

nutz baren Basistechnologie, die einen technischen Standard in der Datenkommunikation 

setzt. Die paritätische Besetzung der Entscheidungsgremien aus Vertretern der Maklerseite 

und Versicherern verspricht eine hohe Akzeptanz der erarbeiteten Lösung bei den Anwendern. 

Die Software wird unter einer Open Source Lizenz auf Basis der internationalen OSGi 

Standards angeboten, die es Marktteilnehmern ermöglicht, die frei verfügbare Technologie 

um spezielle Komponenten zu ergänzen und unter eigenen Lizenzen am Markt anzubieten. 

Gegenwärtig zählt die PROMETHEUS Foundation e.V. 68 Mitglieder, darunter auch die 

folgenden Versicherer: 

• Alte Oldenburger Krankenversicherung AG 

• Auxilia RechtsschutzVersicherungsAG 

• Gothaer Allgemeine Versicherung AG 

• Janitos Versicherung AG 

• Neue Bayerische Beamten Lebensversicherung AG 

• WÜBA / Chartis Europe S.A. 

• Zurich Deutscher Herold Lebensversicherung AG 

Das Bayerische Finanz Zentrum koordiniert federführend die Aktivitäten der PROMETHEUS 

Foundation e.V. Der Präsident des Bayerischen Finanz Zentrums Prof. Dr. Elmar Helten hat 

als neutraler Mittler den Vorstandsvorsitz des Konsortiums übernommen. Die wissenschaftlichen 

Mitarbeiter Christian Merx und Jürgen Zehetmaier koordinieren die Arbeit 

der einzelnen Gremien und die Außendarstellung der PROMETHEUS Foundation e.V. auf 

Messen und Veranstaltungen. 

Weitere Informationen sind unter www.prometheusfoundation.de abrufbar. 

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Bavarian Finance Network 

Schlagworte 

Variable Netzwerkveranstaltung 

Vorstellung von Master und Zertifikatsstudiengängen im Bereich Finance 

Aktuelle Themen der Finanzbranche 

Vernetzung von bayerischen Hochschulen und Unternehmen der Finanzbranche 

Kontaktperson 



Laufendes Projekt


Mit dem Bavarian Finance Network hat das Bayerische Finanz Zentrum eine Netzwerkveranstaltung 

für die Akteure aus Wissenschaft und Praxis im Bereich Finanz und 

Versicherungswirtschaft etabliert. Als Veranstaltungsreihe mit variablen Themen stellt 

das Bavarian Finance Network eine Plattform für ein interessantes Spektrum aktueller 

und für die Branche relevanter Themen dar. 

Bayerische Hochschulen haben die Möglichkeit, ihr jeweiliges Angebot an Master und 

Zertifikatsstudiengängen im Bereich Finance & Insurance zielgruppenorientiert vorzustellen. 

Neben Unternehmen können sich Studieninteressierte und junge Berufstätige ein 

Bild über das Angebot an spezialisierten Studiengängen in Bayern verschaffen, die die 

Hochschulen im Zuge der internationalen Angleichung von Studienabschlüssen anbieten 

(Stichwort „BolognaProzess“). Neben dem Lehrangebot sollen künftig auch Forschungsprojekte 

mit finanzwirtschaftlichem Hintergrund vorgestellt und im Fachpublikum 

diskutiert werden. 

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Wir gratulieren zum 10-jährigen Jubiläum 

der Finanzplatz München Initiative (fpmi)

Finanzplatz München Initiative 

Eine erfolgreiche Institution feiert ihr 10-jähriges Bestehen 

Dr. Christine Bortenlänger 

Geschäftsführerin der Börse München und Sprecherin der Finanzplatz München Initiative 

Politikdialog, interner Interessensausgleich, Standortmarketing: Die im Jahr 2000 

gegründete Finanzplatz München Initiative hat nicht nur viele Aufgaben, sondern sich in 

den zehn Jahren seit ihrer Gründung auch zu einer sehr erfolgreichen Institution in Bayern 

und darüber hinaus entwickelt. Ihr Vorteil: Hier ziehen alle relevanten Player am Finanzstandort 

München/Bayern an einem Strang. 

Die Idee zur Gründung der fpmi geht zurück auf FranzChristoph Zeitler, den heutigen 

Vizepräsidenten der Deutschen Bundesbank, und Günther Picker, den Geschäftsführer 

des Bayerischen Bankenverbandes. Ihnen schwebte ein Forum vor, das die Aktivitäten 

der drei Bankenverbände, der Versicherungen und der übrigen Finanzakteure bündelt. 

Leitgedanke war die Stärkung des gesamten Finanzplatzes unter Hintanstellung von 

Partialinteressen. Als der damalige bayerische Wirtschaftsminister Otto Wiesheu die Idee 

aufgriff, war die Gründung der Finanzplatz München Initiative besiegelt. Das bayerische 

Wirtschaftsministerium ist seitdem einer der Motoren der Initiative, die sich nicht nur auf 

München, sondern ganz Bayern erstreckt. 

Die fpmi, die anfänglich aus nur rund 20 Mitgliedern bestand, nahm vier Jahre nach ihrer 

Gründung Fahrt auf. 2004 richtete sie regelmäßige ArbeitskreisTreffen ihrer Teilnehmer 

ein, begann öffentlich zu aktuellen finanzwirtschaftlichen Themen Stellung zu nehmen, 

berief eine Sprecherin, gab eine professionelle Website in Auftrag und legte sich auf 

konkrete Ziele und Aufgaben fest. Diese sind im Kern folgendermaßen definiert: 

• Mitgestaltung: „Wir wollen den europäischen Finanzplatz mitgestalten und an Gesetzgebungsvorhaben 

der EU beziehungsweise der Bundesregierung mitarbeiten und 

unterbreiten Vorschläge zu einer Verbesserung der gesetzlichen Rahmenbedingungen.“ 

• Weiterentwicklung: „Wir unterstützen die Weiterentwicklung der wirtschafts und 

finanzwissenschaftlichen Infrastruktur in München und in Bayern.“ 

• Standortmarketing: „Durch eine Intensivierung des Standortmarketings stellen wir die 

Vorzüge des Finanzplatzes für die Branche und deren Spitzenkräfte stärker heraus. Wir 

arbeiten daran, die Rahmenbedingungen weiter zu optimieren, um so englischsprachigen 

Finanzexperten einen Wechsel an den Finanzplatz München und die Integration an 

diesem zu erleichtern.“ 

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• Informationen: „Durch aktuelle Informationen über den Finanzplatz und seine Mitglieder 

sowie durch einen Finanzplatzkalender über die wichtigen einschlägigen Veranstaltungen 

in München und Bayern wollen wir Interessenten und Beteiligten den Zugang 

zum Finanzplatz erleichtern, sie über das aktuelle Geschehen und die relevanten 

Vorgänge an diesem informieren sowie die Identität des Finanzplatzes und seiner 

Community stärken.“ 

Über diesen Zielen steht ein übergeordneter Gedanke: „Bayern mit seinem Zentrum 

München ist einer der bedeutendsten Finanzplätze Europas. Aufgabe und Ziel der 

Finanzplatz München Initiative ist es, dies zu verdeutlichen und den Aussagen und 

Vorschlägen des Finanzplatzes noch mehr Gehör zu verschaffen.“ 

Um dies zu erreichen, setzt die fpmi auf vier MaßnahmenSchwerpunkte: 

• erstens: ein stärkeres Standortmarketing, 

• zweitens: den Aufbau und die Intensivierung eines bayernweiten Finanznetzwerkes, 

• drittens: der Austausch mit der Politik zur pragmatischen Lösung von Problemen, 

• viertens: den Interessensausgleich zwischen den einzelnen Akteuren am Finanzstandort 

Bayern. 

Wie erfolgreich die fpmi inzwischen ist, lässt sich insbesondere auch daran erkennen, 

dass die Teilnehmerzahl auf fast 50 angewachsen ist. Keine andere Finanzmarktorganisation 

in Deutschland hat einen ähnlich umfassenden und auch wirtschaftlich relevanten 

Teilnehmerkreis. Neben den im Freistaat ansässigen Playern wie der Allianz, der Munich 

Re, der HUK, der Versicherungskammer Bayern, der Nürnberger Versicherungsgruppe, der 

HypoVereinsbank und der BayernLB umfasst die fpmi viele Institutionen und Verbände 

wie den Sparkassenverband und den Genossenschaftsverband sowie etliche Unternehmen, 

die ihren Sitz zwar nicht in Bayern haben, für die der Freistaat aber ein wichtiger 

Markt ist. Dazu gehören beispielsweise die Deutsche Bank und die Commerzbank sowie 

ausländische Konzerne wie die Swiss Re und seit neuestem auch die Generali und die 

UBS. 

Profiliert hat sich die fpmi vor allem auch über ihre klaren Stellungnahmen und ihre 

sachbezogenen und durchaus auch kritischen Vorschläge zu finanzpolitischen Themen. 

So mahnte sie beispielsweise bereits im Mai 2007 eindringlich ein international geltendes 

Regelwerk für HedgeFonds einschließlich einer wirksamen gesetzlichen Kontrolle an, 

„da der stetig wachsende Einfluss der HedgeFonds auf das Finanz und Wirtschaftsgeschehen 

die Stabilität der internationalen Finanzmärkte gefährdet“.

Auch in anderen Punkten unterstützt die fpmi die Politik mit ihren Reformvorschlägen. 

Frühzeitig hat sie beispielsweise eine bessere Regulierung und Kontrolle der internationalen 

Finanzmärkte und ihrer Institutionen gefordert – eine zumindest europaweit einheitliche 

Bewertung illiquider Finanzinstrumente etwa, aber auch eine erhebliche Weiterentwicklung 

des Risikomanagements der Banken, das internationale Verbot ungedeckter 

Leerverkäufe, eine europaweite Finanzaufsichtskultur und mehr Transparenz bei den 

Ratingagenturen. Aktuell stark engagiert ist sie u. a. bei den Themen Basel III, Einlagensicherung, 

Solvency II und Verbraucherschutz. 

Für ihre Argumente und Vorschläge sucht die fpmi gezielt den Kontakt zu den politisch 

Verantwortlichen in Brüssel und in Berlin. Rund einmal pro Jahr reist die fpmi beispielsweise 

mit einer großen Delegation in die europäische Hauptstadt zu Gesprächen mit 

EUKommission und Europaparlament. Ihr gehören neben dem bayerischen Wirtschaftsminister 

viele Vorstände von fpmiMitgliedsunternehmen an. Ergänzend finden in jähr 

lichem Abstand Besuche auf Arbeitsebene statt, bei denen bayerische Experten mit 

Brüsseler Beamten über Fachthemen diskutieren. 

Auch auf Bundesebene wechseln sich große Delegationsreisen und Expertengespräche 

ab. Gemeinsame Fachgruppen bereiten alle Treffen in Brüssel und Berlin ausführlich vor 

und erstellen dafür umfangreiche Thesenpapiere. 

Der Aufwand hat sich, das kann beim Rückblick auf die vergangenen Jahre gesagt werden, 

gelohnt. So hat die fpmi in Deutschland beispielsweise bei der Änderung der Offenlegungsvorschriften 

des Kreditwesensgesetzes oder auch beim Thema Bankenaufsicht 

einiges erreicht. 

Innerhalb der Initiative läuft die Arbeit auf verschiedenen Ebenen ab: Vorstände und 

Geschäftsführer der fpmiTeilnehmer treffen sich zweimal pro Jahr mit Bayerns Wirtschaftsminister, 

um die fpmiPositionen zu aktuellen Themen des Finanzsektors abzustimmen. 

Die Führungskräfte werden unterstützt durch einen Arbeitskreis auf Expertenebene, 

der sich regelmäßig in den Räumen der Börse München zusammenfindet. Aus 

ihm rekrutieren sich adhocFachgruppen zur Bearbeitung spezieller Themen oder zur 

Vorbereitung der Gespräche in Brüssel und Berlin. 

Seit 2009 lädt die fpmi zudem regelmäßig zu „fpmi Inside“ ein. Diese Veranstaltungsreihe 

richtet sich gezielt an die NachwuchsFührungskräfte der fpmiMitglieder und ermöglicht 

den Informationsaustausch und den Aufbau eines firmenübergreifenden Netzwerkes. 

Gleichzeitig stärkt sie die Identität des Finanzplatzes. 

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Zum wesentlichen Kommunikationsmittel der fpmi nach außen hat sich die Website 

entwickelt. Hier finden sich die Ziele der Initiative ebenso wie aktuelle Pressemitteilungen, 

Hintergrundinformationen zu Themen, mit denen sich die fpmi beschäftigt, wichtige 

finanzwirtschaftliche Termine am und allgemeine Informationen zum Finanzplatz München 

und seinen Einzelbranchen. Zudem umfasst sie ein JobPortal, in dem die Mitglieder 

ArbeitsplatzAngebote einstellen. Wie sehr die Website inzwischen zum Sprachrohr des 

gesamten Finanzplatzes Bayern geworden ist, zeigen die Zugriffsstatistiken. In den ersten 

neuen Monaten 2010 wurde sie von durchschnittlich 25.000 Besuchern pro Monat 

angesteuert, die Seitenaufrufe lagen bei monatlich etwa 75.000. Damit wird die fpmi 

Website pro Tag von über 800 Besuchern angesteuert. Dabei kamen zuletzt 30 % der 

Besucher der Website aus dem Raum Berlin. Auch dies zeigt, dass die fpmi inzwischen in 

der Bundeshauptstadt beachtet wird. 

Gleichzeitig weist dies auch die Richtung für die Zukunft. So wird sich die fpmi bemühen, 

ihre Anliegen künftig noch gezielter an die politischen Entscheidungsträger heranzutragen. 

Das dafür nötige Renommee hat sie sich in den vergangenen zehn Jahren erarbeitet.

Teilnehmer am Bayerischen Finanzgipfel 

Stand: 15.10.2010 

Prof. Dr. Paul Achleitner Allianz SE 

Prof. Dr. Christof Aignesberger Hochschule Hof 

Dr. Cederick Allwardt AREVA Energietechnik GmbH 

Jörg Ambrosius State Street Bank GmbH 

Dr. Stefan Arneth MEAG 

Ralph Asselmann Unicredit Bank AG 

Nico Baader Baader Bank AG 

Uli Bachmeier Augsburger Allgemeine 

Prof. Dr. Thomas Bahlinger GeorgSimonOhmHochschule Nürnberg 

Hubert Barth Ernst & Young 

Dr. Carlo Beck E.ON Energy Trading SE 

Constantin Beck FidesTrust Vermögenstreuhand GmbH 

Prof. Dr. Walter Beck Prof. Dr. Beck, Bennert & Kollegen 

Dr. Fritz Becker Harald Quandt Holding GmbH 

Reiner Becker AFB Finanz GmbH 

Bernd Becking Bundesargentur für Arbeit 

Franz Josef Benedikt Deutsche Bundesbank 

Karl Bergbauer HypoVereinsbank Member of UniCredit 

Christoph Bergweiler J.P. Morgan 

Robert Bielefeld Sparkassen Pensionskasse AG 

MdL Markus Blume Bayerischer Landtag 

Frank Böhm Sparkasse Landshut 

Ralf Borgsmüller PSM Vermögensverwaltung GmbH 

Dr. Christine Bortenlänger Bayerische Börse AG 

Dr. Jens Bosbach BREHM & v. MOERS 

Dr. Robert Bosch BearingPoint GmbH 

Bernd Brabänder Bundesverband deutscher Banken 

Prof. Dr. Peter Bradl Fachhochschule WürzburgSchweinfurt 

Jürgen Brand UBS Deutschland AG 

Christian Brandl ADAC e.V. 

Josef Brandmaier HypoVereinsbank Member of UniCredit 

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Dr. Felix Breuer Bayerisches Finanz Zentrum e. V. 

Prof. Dr. Andreas Brieden Universität der Bundeswehr München 

Andreas Brückner Hauck & Aufhäuser Privatbankiers 

Wolfgang Brunner ARAG Lebensversicherung AG 

Prof. Dr. Hans Ulrich Buhl Universität Augsburg 

Thao BuiBednarz Reuschel & Co 

Sandro Bund Wegelin & Co. Privatbankiers 

Manfred Burger LfA Förderbank Bayern 

Jörg Burkhardt 

Dr. Jürgen Callies MEAG 

Dr. Patrick Cettier Wegelin & Co. Privatbankiers 

Hansjörg Christmann Landratsamt Dachau 

Isabell Claus 

Prof. Dr. Dres. h. c. Adolf 

Coenenberg 

Bayerische Börse AG 

Dr. Joachim Crönlein Münchener und Magdeburger Agrarversicherung 

Aktiengesellschaft 

Dr. Laurenz Czempiel Reuschel & Co 

Markus Daum Ernst & Young GmbH 

Robert Dempf Oberbank AG Linz 

Georg Denoke Linde AG 

Lutz Diederichs HypoVereinsbank Member of UniCredit 

Prof. Dr. GüntherOtto Dierolf Hochschule München 

Prof. Dr. Josef Dinauer Hochschule München 

Dr. Margit DischnerEbert HypoVereinsbank Member of UniCredit 

Petra Domberger IHK Schwaben 

Prof. Dr. Andreas R. Dombret Deutsche Bundesbank 

Dr. Carsten Dorgerloh Microsoft Deutschland GmbH 

Peter Driessen IHK für München und Oberbayern 

Dr. Stefan Duderstadt 

Dr. Peter Dvorak 

Munich Re 

Alois K. Ebner Bank Vontobel Europe AG 

Carsten Eckert KGAL GmbH & Co. KG 

Wolfgang Ehrensberger Euro am Sonntag 

Dr. Alexis Eisenhofer financial.com AG/Atacama Capital GmbH 

Bernhard Eller Landeshauptstadt München

Ralf Erhard Deutsche Bank AG 

Florian Ermer MEAG 

Dr. Robert Ertl Bayerische Börse AG 

Peter Fabry Rölfs RP Steuerberatungsgesellschaft 

Prof. Rudolf Faltermeier Sparkassenverband Bayern 

Joachim Feldmann LfA Förderbank Bayern 

Dr. Michael Fingerhut FINGERHUT RECHTSANWÄLTE 

Gabriele Fink Bayerisches Staatsministerium für Wirtschaft, Infrastruktur, 

Verkehr und Technologie 

Prof. Dr. Matthias Fischer GeorgSimonOhmHochschule Nürnberg 

Stefan Fischer TVM Capital GmbH 

Dr. Anton Fischer MEAG 

Dr. Michael Flämig BörsenZeitung 

Dr. Roland Fleck Stadt Nürnberg 

Prof. Dr. Klaus Fleischer Hochschule München 

Erwin Flieger Bayerische Beamten Versicherungen 

Dr. Burkhard Flieth AUXILIA RechtsschutzVersicherungsAG 

Prof. Dr. Willibald Folz Münchener Hypothekenbank eG 

Helmut Frick Oberbank AG Linz 

Kai Friedrich Cortal Consors S.A. 

Uwe Fröhlich BVR 

Harald Fuchs Fürst Fugger Privatbank 

Christine Funck UBS Deutschland AG 

Michael Fuß Deutsche Bank Asset Management Investmentgesellschaft mbH 

Kai Gammelin UBS Real Estate Kapitalanlagegesellschaft mbH 

Dr. Christian Gärtner Solar Millenium Invest 

Prof. Dr. Nadine Gatzert FriedrichAlexanderUniversität ErlangenNürnberg 

Dr. Adam Gehrke FidesSecur Versicherungs und Wirtschaftsdienst GmbH 

Dr. Stephan Germann RGE 

Anne Gfrerer HypoVereinsbank Member of UniCredit 

Bernd Glönkler NOVETHOS Financial Partners 

Roman Gnyp RGConsulting 

Hartmut Goebel germanBroker.net 

Ralf Granzer Commerzbank AG 

Dr. Georg Greitemann Pöllath + Partner 

Harry Grigoleit mwb fairtrade Wertpapierhandelsbank AG 

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Michael Groll DZ Bank AG 

Prof. Dr. Petra Gruner Hochschule Coburg 

Markus Gunter DAB Bank AG 

Dr. Florian Haagen TeamInvest GmbH 

Dr. Markus Haas LudwigMaximiliansUniversität München 

Marianne E. Haas Süddeutsche Zeitung 

Reinhold Haas TÜV SÜD AG 

Klaus Hackbarth COR & FJA AG 

Peter J. Hadasch Nestlé Pensionskasse VVaG 

Steffen Hahn Genossenschaftsverband Bayern e. V. 

Prof. Dr. Axel Haller Universität Regensburg 

Dr. Thomas Hamann Bausparkasse Schwäbisch Hall AG 

Prof. Dr. Sandra Hamella Hochschule Regensburg 

Klaus Hanke ifb KG 

Christine Hartmann CACEIS Bank Deutschland GmbH 

Dr. Imke Hartmann MRK Management Consultants GmbH 

Prof. Dr. Thomas Hartung Universität der Bundeswehr München 

Josef Hasler NERGIE AG 

Prof. Dr. Wolfgang Hauke Hochschule Kempten 

Eberhard Heck Hauck & Aufhäuser Privatbankiers 

Dr. Frank Heideloff Roland Berger Strategy Consultants GmbH 

Prof. Dr. Michael Heise Allianz SE 

Anja Heker EUROFORUM Deutschland GmbH 

Prof. Dr. Elmar Helten Bayerisches Finanz Zentrum e. V. 

Dr. Maria Henselmann LfA Förderbank Bayern 

Prof. Dr. rer. pol. Georg Herde Hochschule Deggendorf 

Dr. Ing. Markus Herm BizT@lk AG 

Dr. Hans Olav Heroey HUK Coburg Versicherungsgruppe 

Prof. Dr. Roland Hertrich Hochschule Coburg 

Markus Hetzer LV 1871 Private Assurance AG 

Dr. Tilman Hickl UBS Real Estate Kapitalanlagegesellschaft mbH 

Jens Hillers Aequitas GmbH (Allianz Group) 

Prof. Dr. Thorsten Hock Hochschule AmbergWeiden 

Catherine Hoffmann Süddeutsche Zeitung GmbH 

Michael Hofmann ABN AMRO Clearing Bank N.V. Frankfurt Branch 

Manfred Högen Industrie und Handelskammer für Niederbayern in Passau

Gabriele Höhler BearingPoint GmbH 

Oberbürgermeister 

Dr. Ivo Holzinger 

Rathaus 

Prof. Dr. Dirk Honold GeorgSimonOhm Hochschule Nürnberg 

Erika HuberLindemann Sparkassenverband Bayern 

Claudia Hübner HTC GmbH & Co. KG 

Thomas Hufnagel marketingspirit 

Dr. Bernd Jäger Allianz SE 

KlausDieter Jakob Deutsche Bundesbank 

Dr. Klemens Joost EUTOP International GmbH 

Roland Jung Bayerisches Staatsministerium für Wirtschaft, Infrastruktur, 


Kurt Kapp Landeshauptstadt München 

Sabine Keller Bayerischer Oberster Rechnungshof 

Ingo Kiedaisch SALTIT 

Dr. Alexander Kirsch CentroSolar Group AG 

Dr. Ulrich Kloubert Finian Group 

Florian Kluge Golding Capital Partners GmbH 

Engelbert Knöpfle R+V Versicherung AG 

Rolf Koch BBV Holding AG 

Dr. Thomas Koch IHK Niederbayern 

LMR Detlef Köhler Bayerischer Oberster Rechnungshof 

Dr. Rüdiger Kollmann SOLUTIO AG 

Prof. Dr. Georg Köpf 

Julia Korff 

Hochschule Kempten 

Stefan Körner Württembergische Lebensversicherung AG 

Dr. Markus Krall Roland Berger Strategy Consultants 

Dr. Christian Kranjcic EvangelischLuth. Kirche in Bayern 

Martin Kraus Taylor Wessing 

Jochen Krause EclipseSource 

Werner Kreutzmann BearingPoint GmbH 

Dr. Stefan Kugler ReedSmith LLP 

Marcus Kuntz State Street Bank GmbH 

Prof. Dr. Marcus Labbé Labbé & Cie. GmbH 

Rainer A. Laber MAN Finance International GmbH 

Dr. Martin Lacher TeamInvest 

53

54 




Jochen Langhammer Dr. Hellerich & CO GmbH 

Dr. Helmut Lederer 

Philipp Lederer 

Lederer & Partner 

Dr. Thomas Leeb BMW Stiftung Herbert Quandt 

Max Lehmann HypoVereinsbank Member of UniCredit 

Dr. Edeltraud Leibrock BayernLB 

Friedrich Leonhardt Pensionskasse der Wacker Chemie VVaG 

Alexander P. Letzsch J.P. Morgan 

Patrick M. Liedtke THE GENEVA ASSOCIATION 

Dr. Gunar Lietz Pensionskasse der Wacker Chemie VVaG 

Wolfgang Lindemann Sparkassenverband Bayern 

Dr. Marcus Lingel MERKUR BANK KGaA 

Werner Linhardt Kreissparkasse TraunsteinTrostberg 

Michael Linsmaier msg 

Dr. Ursula Lipowsky Swiss Re Europe S.A. 

Prof. Dr. Stephan List Hochschule Rosenheim 

Dr. René Lochmann ReedSmith LLP 

Christian Loebke UniCredit Bank AG 

Sven Lorenz J.P. Morgan 

Dr. Günter Lubos TAC Consulting GmbH 

Ministerialdirigent 

Bayerisches Staatsministerium für Wirtschaft, Infrastruktur, 

Hermann Lück 


Matthias Lücke BayernLB 

Prof. Dr.Ing. Kai Lucks MMI Merger Management Institut gGmbH 

Arnd Lütkemeyer Henn Lütkemeyer Sack 

Joachim Maas Augsburger Aktienbank AG 

Thorsten Mäder BlackRock 

Sven Maier Microsoft Deutschland GmbH 

Eva Mang Sparkassenverband Bayern 

Prof. Dr. Gerald Mann FOM Hochschule für Ökonomie und Management 

Klaus Martini Wilhelm von Finck 

Rüdiger Marx HypoVereinsbank Member of UniCredit 

Andreas Mathiasch ServicePool GbR 

Richard Matschke BMW Group 

Dr. Conrad Mattern CONQUEST Investment Advisory AG 

Dietmar Mayer Deloitte & Touche GmbH Wirtschaftsprüfergesellschaft

Dr. Matthias Mayer KPMG Deutsche TreuhandGesellschaft AG 

Rudolf Mayr Bayern Kapital 

Dr. Reiner Meisinger 

Andreas Meißner NOVETHOS Financial Partners 

Christian Merx Bayerisches Finanz Zentrum e. V. 

Alexander Mettenheimer Bayerische Landesbank 

Joachim Meyer Complementa InvestmentControlling AG 

Peter Meyer auf der Heide International Banker Forum e.V. 

Dr. Stefanie MeyerHaberhauer UniCredit Bank AG 

Prof. Dr. Jutta Michel Hochschule Coburg 

Prof. Stefan Mittnik, PhD LudwigMaximiliansUniversität München 

Prof. Dr. Thomas Möllers Universität Augsburg 

Guillaume Moussa RheinLand Versicherungs AG 

Prof. Dr. Frank W. Mühlbradt Hochschule Regensburg 

Reinhold Müller Verlag Versicherungswirtschaft GmbH 

Präsident Alois Müller Deutsche Bundesbank 

Thorsten Müller WestLB AG 

Rita MüllerRoider Landeshauptstadt München 

Carsten Mumm DONNER & REUSCHEL Aktiengesellschaft 

Thomas Münkel Allianz SE 

Prof. Dr. Gottfried Nahr Hochschule Regensburg 

Manuel Neulinger Allianz SE 

Markus Michael Neuner Industrie und Handelskammer für München und Oberbayern 

Hans Peter Nonnen BörsenZeitung 

Achim Oelgarth HypoVereinsbank Member of UniCredit 

Dr. Marc Oerke Allianz Global Investors AG 

Louise Överström MAN Finance International GmbH 

Walter Pache Sparkasse GünzburgKrumbach 

Karl Panzer Lebensversicherung von 1871 a.G. 

Dr. Marcus A. Pausenberger Innova Team 

Joern Pelzer PINOVA CAPITAL GmbH 

Dr. Sibylle Peter Complementa InvestmentControlling AG 

Karl Petersen Institut für Wirtschaftsprüfer 

Dr. Jürgen Pfister BayernLB 

Thilo Pfordte BREHM & v. MOERS 

Sebastian Pfundstein Genossenschaftsbank eG München 

55

56 




Michael Phillips Apax Partners Beteiligungsberatung GmbH 

Prof. Dr. Günther Picker Bayerischer Bankenverband 

Michael Pinegger Bayerisches Staatsministerium für Wirtschaft, Infrastruktur, 


Max Plank BayernLB 

Dr. Werner Pöhlmann Pöhlmann, Kisling, Früchtl, Oppermann 

Dr. Martin Pöll Nürnberger Pensionskasse 

Daniel Popp Bayerisches Finanz Zentrum e. V. 

Thomas Portig Antares 

Andreas Pratz A.T. Kearney GmbH 

Torsten Preissler absatzkraft 

Presse dpa 

Daniel Quinten Deutsche Bundesbank 

Horst Rachinger Archon Capital Bank Deutschland GmbH 

Richard Radtke Value Intelligence Advisors GmbH 

Prof. Dr. Victor Randall Hochschule Coburg 

Prof. Dr. HansJürgen Regier Hochschule München 

Stefan Rehder Value Intelligence Advisors GmbH 

Wofgang Reichel Lebensversicherung von 1871 a.G. 

Dr. Rainer Reitzler Münchener Verein Versicherungsgruppe 

Peter Rettenbeck msg systems ag 

Bodo Richardt Wirtschaftsprüferkammer 

Melanie Richter HUKCoburg 

Prof. Dr. Andreas Richter LudwigMaximiliansUniversität München 

Dr. Reinhard Rieger IHK Regensburg 

Michaela Ring Hoffmann Eitle 

Prof. Dr. Max Ringlstetter Katholische Universität EichstättIngolstadt 

MdL Florian Ritter SPDFraktion im Bayerischen Landtag 

Mathias Ritzmann Bankhaus Max Flessa KG 

Gerd Rometsch LfA Förderbank Bayern 

Prof. Dr. Horst Rottmann Hochschule AmbergWeiden 

Prof. Dr. Bernd Rudolph LudwigMaximiliansUniversität München 

Odin Rumpf Svenska Handelsbank 

Stefanie RuppMenedetter Allianz SE 

Stephan Rupprecht UBS Deutschland AG 

Dr. Walburga Sarcher Universität Augsburg

Oliver Schäfer J.P. Morgan 

Dr. Richard Schenz Wirtschaftskammer Österreich 

Prof. Dr. Peter Schettgen Universität Augsburg 

Georg Schmidt 

Rudolf W. Schmitt 

Bayerisches Staatsministerium für Wirtschaft, Infrastruktur, 


Armin Schneider Österreichische Nationalbank 

Dr. Harald Schneider Stiftung Erinnerung Verantwortung und Zukunft 

Georg Schnelle IHK für Oberfranken Bayreuth 

Rainer Schnetzer WEISENHORN & PARTNER Financial Services GmbH 

Frank Rüdiger Scholz Bayerisches Staatsministerium für Wirtschaft, Infrastruktur, 


Friedrich SchubringGiese Versicherungskammer Bayern 

Prof. Dr. Andreas Schüler Universität der Bundeswehr München 

Christine Schultze dpa 

Martina Schuster Bayerischer Rundfunk 

Dr. Jörg Schwarze ARAG Lebensversicherung AG 

Dr. Thorsten Seidensticker SwissLife Deutschland 

Jürgen Seitz Bayerischer Rundfunk 

Prof. Dr. Franz Seitz Hochschule AmbergWeiden 

Prof. Dr. Friedrich L. Sell Universität der Bundeswehr München 

Rolf Settelmeier Stadtsparkasse Augsburg 

Dr. Philipp Seul Hartz, Regehr & Partner GmbH 

Julia Siebert Bayerisches Staatsministerium für Wirtschaft, Infrastruktur, 


Margit Siller Bayerischer Rundfunk 

Dieter Silmen Baader Bank AG 

Vu Son HypoVereinsbank Member of UniCredit 

Prof. Dr. HansPeter Sonnenborn Hochschule Hof 

Silvia Sparfeld NÖRR LLP 

Winfried Spies Generali Verischerung AG 

Dr. Wolfgang Sprißler HypoVereinsbank Member of UniCredit 

Dr. Max Steiger Deutsche Bank AG 

Andreas Stein Svenska Handelsbank 

Dr. Roland Steinel AidaPress 

Marc Steinkat Commerzbank AG 

Norbert Steinle Rödl & Partner 

57

58 




Dr. Horst Steppi AVA AG 

Dr. Claudia Stirböck Deutsche Bundesbank 

Natascha Sträußl Bayerisches Finanz Zentrum e. V. 

Dr. Stefan Sträußl CMEquity AG 

Dr. Peter Terhart SRefit AG 

Michael Thiebes SOLUTIO AG 

Dr. Michael H. Thiel Sonntag & Partner 

Holger Thomä HTC GmbH&Co. KG 

Michael M. Thoss Allianz Kulturstiftung 

Johannes Thürmer Bayerischer Rundfunk 

Ulrich Truckenmüller Augsburger Aktienbank AG 

Gabriele Uelses JOURNAL München 

Evert van den Brink State Street Bank GmbH 

Dr. Paul Verhoeven HUKCoburg AssetManagement GmbH 

Ingo Peter Voigt EnBW Energie BadenWürttemberg AG 

Dr. Hans Volkert Volckens HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG 

Henning von der Forst Nürnberger Lebensversicherung AG 

Dr. Astrid von Ehrenstein Munich Re 

Marc Wagner Allianz SE 

Prof. Dr. Niklas Wagner Universität Passau 

Dr. Markus Walch DAB bank AG 

Dr. Wolfgang P. Warth Dr. Warth & Partner Unternehmensberatungsgesellschaft mbH 

Erhard Wehlen Linde AG 

Andrea Wehner Hauck & Aufhäuser Asset Management GmbH 

Christoph Weideneder ACON Actienbank AG 

Prof. Dr. Hubert Karl Weiler uniVersa 

Dr. Theodor Weimer HypoVereinsbank Member of UniCredit 

Dieter Weiß KGAL GmbH & Co. KG 

Dr. Christian Wenninger Allianz Investment Management SE 

Dr. Otto Wiesheu Wirtschaftsbeirat der Union e.V. 

Dr. Christian Wild Genossenschaftsverband Bayern e.V. 

Prof. Dr. Marco Wilkens Universität Augsburg 

Gabriel Wirth Bayerischer Rundfunk 

Stefan Wittich Bayerischer Rundfunk 

Dr. Karsten Wohlenberg Value & Risk AG 

Dieter Wolf MEAG

Alexander Wunder FidesTrust Vermögenstreuhand GmbH 

Tina Yener LudwigMaximiliansUniversität München 

Jürgen Zehetmaier Bayerisches Finanz Zentrum e. V. 

Hans Zehetmaier msg systems ag 

Staatsminister, MdL Martin Zeil Bayerisches Staatsministerium für Wirtschaft, Infrastruktur, 


Dr. Volker Zeiler TQSystems GmbH 

Prof. Dr. FranzChristoph Zeitler Deutsche Bundesbank 

Theo Zellner Sparkassenverband Bayern 

Franz Zeyda Bank für Haus und Grundbesitz eG 

Yuan Zhang Bayerisches Finanz Zentrum e. V. 

Prof. Dr. Wolfgang Zirus Munich Business School 

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Impressum 

Herausgeber: 

60 



Bayerisches Finanz Zentrum e.V. 

VonderTannStraße 13 

80539 München 

Theresienstraße 9 

90403 Nürnberg 

Telefon: 089 2737 0138 0 

Telefax: 089 2737 0138 9 

Email: info@bfzev.de 

Internet: www.bfzev.de 

Redaktion: Dr. Felix Breuer 

Redaktionsassistenz: Christian Merx, Daniel Popp, Jürgen Zehetmaier 

Konzeption und Gestaltung: Thomas Hufnagel 

Druck: Lipp GmbH, Graphische Betriebe, München

GoldPartner

Bayerisches Finanz Zentrum e.V. 

VonderTannStraße 13 

80539 München 

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