UBS 10% p.a. EUR Callable Kick-In GOAL (Index Basket)

FINAL TERMS No. 7909
dated 17 February 2011
as replacement to the Final Terms dated 7 December 2010
regarding an issue of
up to CHF 10,000,000 Index Linked UBS 8% p.a. CHF Callable Kick-In GOAL Notes
("Notes") due 22 December 2011
(ISIN: CH0121014663)
in connection with the Base Prospectus dated 30 November 2010,
regarding the
Structured Note Programme of
UBS AG

- 2 -
FINAL TERMS
ENDGÜLTIGE BEDINGUNGEN
No. 7909
dated 7 December 2010
in connection with the Base Prospectus dated 30 November 2010,
regarding the Structured Note Programme of
UBS AG
ENDGÜLTIGE BEDINGUNGEN
Nr. 7909
vom 7. Dezember 2010
im Zusammenhang mit dem Basisprospekt vom 30. November 2010,
für das Structured Note Programme der
UBS AG
THE RISK FACTORS RELATING TO THE NOTES AND RELATING TO THE ISSUER ARE SET
OUT IN AN ANNEXE TO THE FINAL TERMS
DIE RISIKOFAKTOREN IN BEZUG AUF DIE SCHULDVERSCHREIBUNGEN UND IN BEZUG
AUF DIE EMITTENTIN SIND IN EINEM ANHANG ZU DEN ENDGÜLTIGEN BEDINGUNGEN
DARGESTELLT
THIS PRODUCT DOES NOT REPRESENT A PARTICIPATION IN ANY OF THE COLLECTIVE
INVESTMENT SCHEMES PURSUANT TO ART. 7 SS OF THE SWISS FEDERAL ACT ON
COLLECTIVE INVESTMENT SCHEMES (CISA) AND THUS IS NOT SUBJECT TO THE
SUPERVISION OF THE SWISS FINANCIAL MARKET SUPERVISORY AUTHORITY FINMA
(EIDGENÖSSISCHE FINANZMARKTAUFSICHT FINMA). THEREFORE, INVESTORS IN THIS
PRODUCT ARE NOT ELIGIBLE FOR THE SPECIFIC INVESTOR PROTECTION UNDER THE
CISA.
DIESES PRODUKT STELLT KEINE BETEILIGUNG AN EINER KOLLEKTIVEN KAPITALANLAGE
IM SINNE VON ART. 7 FF. DES SCHWEIZERISCHEN BUNDESGESETZES ÜBER DIE
KOLLEKTIVEN KAPITALANLAGEN (KAG) DAR UND UNTERSTEHT SOMIT NICHT DER
AUFSICHT DER EIDGENÖSSISCHEN FINANZMARKTAUFSICHT FINMA. DESHALB BESTEHT
FÜR DEN INVESTOR IN DIESES PRODUKT KEIN ANLEGERSCHUTZ NACH DEM KAG.

1. Final Terms
Endgültige Bedigungen
- 3 -
TABLE OF CONTENTS
Inhaltsverzeichnis
Seite/
Page
English Version 4
Deutsche Fassung 4
2. Appendix A Descriptions of the Indices (English Version) 20
Anhang A
Indexbeschreibungen (Deutsche Fassung)
3. Appendix B Terms and Conditions of the Notes (English Version)
Anhang B
4. Appendix C Risk Factors (English Version)
Anhang C
Emissionsbedingungen (Deutsche Fassung) 33
Risikofaktoren (Deutsche Fassung) 70
5. Appendix D Information regarding Taxation (German Version only)
Anhang D Informationen zur Besteuerung (Nur deutsche Fassung)
26
33
61
80
80

ISIN: CH0121014663
Common Code: n/a
German WKN: UB3RT1
Swiss Security Number: 12101466
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7 December 2010
Issue of up to CHF 10,000,000 Index Linked UBS "8% p.a. CHF Callable Kick-In GOAL"
Notes due 22 December 2011
(the "Notes")
Emission von bis zu CHF 10,000,000 Indexbezogenen UBS "8% p.a. CHF Callable Kick-In
GOAL" Schuldverschreibungen, fällig 22. Dezember 2011
(die "Schuldverschreibungen")
The Final Terms are issued to give details of an issue under the Structured Note Programme of
UBS AG (the "Programme") and are to be read in conjunction with the Base Prospectus dated
30 November 2010. The terms and conditions applicable to the Notes (the "Conditions") and
the English or German language translation thereof, as the case may be, if any, are attached to
these Final Terms. They replace in full the Terms and Conditions of the Notes as set out in the
Base Prospectus and take precedence over any conflicting provisions of these Final Terms.
Diese Endgültigen Bedingungen enthalten Angaben zur Begebung von Schuldverschreibungen
unter dem Structured Note Programme der UBS AG (das "Programm") und sind in Verbindung
mit dem Basisprospekt vom 30. November 2010 zu lesen. Die für die Schuldverschreibungen
geltenden Emissionsbedingungen (die "Bedingungen") sowie eine etwaige englischsprachige
bzw. deutschsprachige Übersetzung sind diesen Endgültigen Bedingungen beigefügt. Die
Bedingungen ersetzen in Gänze die im Basisprospekt abgedruckten Emissionsbedingungen und
gehen etwaigen abweichenden Bestimmungen dieser Endgültigen Bedingungen vor.
Save as disclosed in item 17 below, so far as the Issuer is aware, no person involved in the offer
of the Notes has an interest material to the offer.
Ausgenommen des unter dem nachfolgenden Punkt 17 Dargelegten, ist, soweit es der
Emittentin bekannt ist, keine weitere Person beteiligt, welche an dem Angebot der
Schuldverschreibungen Interessen hat, die von ausschlaggebender Bedeutung sind.
Capitalised terms used in the section relating to Index Linked Notes, Equity Linked Notes,
Commodity Linked Notes and Credit Linked Notes and not otherwise defined herein or in the
Conditions shall have the meaning set out in the 2002 ISDA Equity Derivatives Definitions, the
2005 ISDA Commodity Definitions and, as the case may be, in the 2003 ISDA Credit Derivatives
Definitions published by the International Swaps and Derivatives Association, Inc., save that any
references to the 'Related Confirmation' shall be deemed to refer to the relevant Final Terms.
In den Abschnitten über Index-, Aktien-, Warenbezogene Schuldverschreibungen und
Kreditbezogene Schuldverschreibungen haben groß geschriebene Begriffe, soweit sie hier nicht
anders definiert sind und soweit sich aus diesen Endgültigen Bedingungen nichts anders ergibt,
dieselbe Bedeutung wie in den 2002 ISDA Equity Derivatives Definitions, den 2005 ISDA
Commodity Definitions bzw. den 2003 ISDA Credit Derivatives Definitions, veröffentlicht durch
die International Swap and Derivatives Association, Inc. Bezugnahmen in den 2003 ISDA Credit
Derivatives Definitions auf die "Related Confirmation" gelten als Bezugnahmen auf die jeweiligen
"Endgültigen Bedingungen".
The Issuer accepts responsibility for the information contained in these Final Terms and declares,
that having taken all reasonable care to ensure that such is the case, the information contained
in these Final terms is, to the best knowledge, in accordance with the facts and contains no
omission likely to affect its import, save for the information regarding (the issuer(s) of) the
Underlying Securities, Relevant Commodity, Index/Indices. The information included herein with
respect to (the issuer(s) of) the Underlying Securities, Relevant Commodity, Index/Indices consists
of extracts from, or summaries of, annual reports and other publicly available information. The

- 5 -
Issuer makes no representation that any publicly available information or any other publicly
available documents regarding the issuer(s) of the Underlying Securities, Relevant Commodity,
Index/Indices are accurate and complete and does not accept any responsibility in respect of such
information. There can be no assurance that all events occurring prior to the date of these Final
Terms that would affect the trading price of the Underlying Securities, the Relevant Commodity,
the Index or the Indices (and therefore the trading price and value of the Notes) have been
publicly disclosed. Subsequent disclosure of any such events or the disclosure or failure to
disclose material future events concerning the Underlying Securities, the Relevant Commodity,
the Index or Indices could affect the trading price and value of the Notes.
Die Emittentin übernimmt die Verantwortung für die Angaben in diesen Endgültigen
Bedingungen und bestätigt, dass sie mit angemessener Sorgfalt überprüft hat, dass die in diesen
Endgültigen Bedingungen enthaltenen Angaben nach bestem Wissen richtig sind und keine
Angaben ausgelassen wurden, deren Auslassung die hierin enthaltenen Angaben irreführend
erscheinen lassen könnte, mit Ausnahme der Informationen, die die (Emittenten der) Basiswerte,
Relevanten Waren, den Index/die Indizes betreffen. Die hierhin enthaltenen Informationen,
(Emittenten der) Basiswerte, Relevanten Waren, den Index/die Indizes betreffen, wurden
Auszügen von, oder Zusammenfassungen von Geschäftsberichten oder anderen öffentlich
verfügbaren Informationsquellen entnommen. Die Emittentin übernimmt keine Gewährleistung
dahingehend, dass jegliche öffentlich zugängige Informationen oder anderweitige Dokumente
betreffend die/den Emittenten der Basiswerte, die Relevanten Waren, den Index/die Indizes
richtig und vollständig sind und übernimmt hinsichtlich solcher Informationen keine
Verantwortung. Es kann nicht zugesichert werden, dass alle Ereignisse, die vor dem Datum dieser
Endgültigen Bedingungen eingetreten sind, die den Marktpreis der Basiswerte, der Relevanten
Waren, des Index/der Indizes (und somit den Marktpreis und den Wert der
Schuldverschreibungen) beeinträchtigen können, veröffentlicht worden sind. Eine nachträgliche
Veröffentlichung solcher Ereignisse oder die Veröffentlichung oder das Unterlassen der
Veröffentlichung von wesentlichen zukünftigen Ereignissen, welche die Basiswerte, die
Relevanten Waren, den Index oder die Indizes betreffen, können sich negativ auf den Marktpreis
oder den Wert der Schuldverschreibungen auswirken.
These Final Terms do not constitute an offer to sell or the solicitation of an offer to buy any Notes
or an investment recommendation. Neither the delivery of these Final Terms nor any sale
hereunder shall, under any circumstances, create any implication that there has been no change
in the affairs of the Issuer or the issuer(s) of the Underlying Securities since the date hereof or
that the information contained herein is correct as of any date subsequent to this date.
Diese Endgültigen Bedingungen stellen kein Angebot oder eine Einladung dar,
Schuldverschreibungen zu verkaufen oder zu kaufen und ist auch nicht als Anlageempfehlung zu
betrachten. Weder die Übergabe dieser Endgültigen Bedingungen bzw. der Verkauf von
Schuldverschreibungen hierunter bedeutet, dass keine Verschlechterung der Finanzlage der
Emittentin oder der Emittenten der Basiswerte seit dem Datum dieser Endgültigen Bedingungen
eingetreten ist oder dass die hierin enthaltenen Informationen auch nach diesem Datum
zutreffend sind.
The distribution of these Final Terms and the offering, sale and delivery of the Notes in certain
jurisdictions may be restricted by law. Persons into whose possession these Final Terms come are
required by the Issuer to inform themselves about and to observe any such restrictions. For a
further description of certain restrictions on the offering and sale of the Series, see "Subscription
and Sale" of the Base Prospectus as supplemented or amended by these Final Terms.
Der Vertrieb dieser Endgültigen Bedingungen sowie das Angebot, der Verkauf und die Lieferung
von Schuldverschreibungen kann in bestimmten Ländern gesetzlich beschränkt sein. Personen,
die in den Besitz dieser Endgültigen Bedingungen gelangen, sind von der Emittentin
aufgefordert, sich selbst über solche Beschränkungen zu unterrichten und diese zu beachten.
Wegen der Darstellung bestimmter Beschränkungen betreffend Angebot und Verkauf von Serien
wird auf den im Basisprospekt enthaltenen Abschnitt "Subscription and Sale" verwiesen, der
durch diese Endgültigen Bedingungen ergänzt wird.

- 6 -
Notes governed by Swiss law will have the form of Intermediated Securities. The Issuer may
convert Swiss Global Notes into Uncertificated Securities and vice versa at any time and without
consent of the respective Noteholder(s).
Schuldverschreibungen, die schweizerischem Recht unterstehen, werden als Bucheffekten
ausgestaltet. Die Emittentin kann Schweizer Globalurkunden jederzeit und ohne Zustimmung der
Inhaber der Schuldverschreibungen in Wertrechte umwandeln (und umgekehrt).
Other than material changes which occurred in the period 1 January 2010 until 30 September
2010, as announced on 26 October 2010 there has been no material adverse change in UBS's
financial or trading position since the last audited statements for the period ending 31 December
2009.
Seit dem letzten testierten Jahresabschluss für den Zeitraum bis zum 31. Dezember 2009 sind,
mit Ausnahme von wesentlichen Veränderungen, die in dem Zeitraum 1. Januar 2010 bis
30. September 2010 eingetreten und am 26. Oktober 2010 der Öffentlichkeit mitgeteilt worden
sind, keine wesentlichen Veränderungen in der Finanzlage oder in der Handelsstellung der UBS
eingetreten.
1. Issuer:
Emittentin:
2. Series Number:
Seriennummer:
3. Language of Conditions:
Sprache der Bedingungen:
4. Specified Currency or Currencies:
Währung(en):
5. Aggregate Principal Amount:
Gesamtnennbetrag:
Series:
der Serie:
6. Issue Price:
Emissionspreis:
7. Specified Denomination:
Nennbetrag:
8. (i) Issue Date:
Begebungstag:
(ii) Interest Commencement Date:
Verzinsungsbeginn:
UBS AG acting through UBS AG, Jersey
Branch
UBS AG, handelnd durch UBS AG,
Jersey Branch
7909
7909
German and English (German
controlling)
Deutsch und Englisch (deutscher Text
maßgeblich)
Swiss Francs ("CHF") (Quanto)
Schweizer Franken ("CHF ") (Quanto)
Bis zu CHF 10,000,000
Up to CHF 10.000.000
100 per cent. of the Specified
Denomination (fees paid to a
distribution partner (if any) will be
disclosed upon request)
100% vom Nennbetrag (etwaige an
eine Vertriebsstelle zu zahlende
Gebühren werden auf Anfrage
offengelegt)
CHF 5,000
CHF 5.000
22 December 2010
22. Dezember 2010
Issue Date
Begebungstag
9. Maturity Date: 22 December 2011

Fälligkeitstag:
10. (i) Interest Basis:
Zinsmodalität:
(ii) Day Count Fraction:
Zinstagequotient:
11. Redemption/ Payment Basis:
Rückzahlungsmodalität:
- 7 -
12. Change of Interest or Redemption/Payment
Basis:
Wechsel der Zins- oder
Rückzahlungsmodalität:
13. Put/Call Options:
Gläubigerkündigungsrechte/
Kündigungsrechte der Emittentin:
14. (i) Listing:
Börsenzulassung:
(ii) Trading:
Handel:
(iii) Last Trading Date:
Letzter Handelstag:
(iv) Additional existing listings:
Weiterer bestehende
Börsenzulassungen:
15. Estimated Expenses:
Geschätzte Gesamtkosten:
16. Use of Proceeds:
Verwendung der Erträge:
17. Material Interest:
Interessen von ausschlaggebender
Bedeutung:
22. Dezember 2011
Fixed Rate, further details see item 18.
below
Festzinssatz, weitere Einzelheiten siehe
nachstehend Ziffer 18.
30/360
30/360
PROVISIONS RELATING TO INTEREST (IF ANY) PAYABLE
BESTIMMUNGEN ZUR VERZINSUNG
18. Fixed Rate Note Provisions:
Festzinsmodalitäten:
Index Linked Redemption
Indexbezogene Rückzahlung
Not Applicable
Nicht anwendbar
Issuer Call (further particulars specified
under item 24. below)
Kündigungsrecht der Emittentin
(zusätzliche Einzelheiten unten unter
Ziffer 24.)
The Issuer intends to list the Notes on
the SIX Swiss Exchange on or around
22 December 2010.
Die Emittentin beabsichtigt, die
Schuldverschreibungen an der SIX Swiss
Exchange zum 22. Dezember 2010
einbeziehen zu lassen.
Not Applicable
Nicht anwendbar
15 December 2011 (5:15 p.m. (CET))
15. Dezember 2011 (17:15 Uhr (MEZ))
Not Applicable
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar
Applicable, further particulars see under
§3 of the Terms and Conditions in
Appendix B to the Final Terms
Anwendbar, weitere Einzelheiten siehe

(i) Rate(s) of Interest:
Zinssatz (Zinssätze):
(ii) Interest Payment Date(s):
Zinszahltag(e):
(iii) Fixed Coupon Amount(s):
Festzinsbetrag (Festzinsbeträge):
(iv) Broken Amount(s):
Stückzinsen:
- 8 -
(v) Other terms relating to the method of
calculating interest:
Sonstige Bestimmungen zur
Zinsberechnung:
(vi) Yield:
Emissionsrendite:
(vii) Method of calculating the yield:
Berechnungsmethode der
Emissionsrendite:
19. Floating Rate Note Provisions:
Modalitäten bei variabler Verzinsung:
20. Constant Maturity Swap Floating Rate Notes /
Constant Maturity Swap Spread-Linked
Notes:
Constant Maturity Swap variabel verzinsliche
Schuldverschreibungen/
Schuldverschreibungen abhängig von einer
Constant Maturity Swap Spanne:
21. Zero Coupon Note Provisions:
Null-Kupon Modalitäten:
22. Interest Bearing Index Linked Notes:
Bestimmungen über die Verzinsung von
Indexbezogenen Schuldverschreibungen:
PROVISIONS RELATING TO REDEMPTION
RÜCKZAHLUNGSMODALITÄTEN
unter §3 der Emissionsbedingungen im
Anhang B zu den Endgültigen
Bedingungen
See §3 of the Terms and Conditions in
Appendix B to the Final Terms
Siehe §3 der Emissionsbedingungen im
Anhang B zu den Endgültigen
Bedingungen
See §3 of the Terms and Conditions in
Appendix B to the Final Terms
Siehe §3 der Emissionsbedingungen im
Anhang B zu den Endgültigen
Bedingungen
See §3 of the Terms and Conditions in
Appendix B to the Final Terms
Siehe §3 der Emissionsbedingungen im
Anhang B zu den Endgültigen
Bedingungen
Not Applicable
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar
23. Automatic Exercise [(§1(1))]: Not Applicable

Automatische Ausübung [(§1(1))]:
24. Call Option (§4(3)):
Vorzeitige Rückzahlung nach Wahl der
Emittentin (§4(3)):
(i) Optional Redemption Date(s):
Wahlrückzahlungstag(e):
- 9 -
(ii) Optional Redemption Amount(s) of
each Note and method, if any, of
calculation of such amount(s):
Wahlrückzahlungsbetrag (-beträge),
falls zutreffend, Methode zu
dessen(deren) Berechnung:
(iii) If redeemable in part:
Teilrückzahlung:
(a) Minimum Redemption Amount:
Mindest-Rückzahlungsbetrag:
(b) Higher (Maximum) Redemption
Amount:
Höherer- (Höchst-) Rückzahlungsbetrag:
(iv) Notice period:
Kündigungsfrist:
(v) Option Exercise Date(s):
Ausübungstag(e):
25. Automatic Early Redemption [(§4(4))]:
Vorzeitige Automatische Rückzahlung
Nicht anwendbar
Applicable, further particulars see
Appendix B to the Final Terms
Anwendbar, weitere Einzelheiten siehe
Anhang B zu den Endgültigen
Bedingungen
The Call Optional Redemption Date, as
defined in §4(3) of the Terms and
Conditions in Appendix B to the Final
Terms.
Der Wahlrückzahlungstag nach Wahl
der Emittentin, wie in §4(3) der
Emissionsbedingungen im Anhang B zu
den Endgültigen Bedingungen definiert.
An amount per Note as defined in §4(5)
of the Terms and Conditions in
Appendix B to the Final Terms.
Ein Betrag je Schuldverschreibung, wie
in §4(5) der Emissionsbedingungen im
Anhang B zu den Endgültigen
Bedingungen definiert.
Not Applicable
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar
As defined in §4(3) of the Terms and
Conditions in Appendix B to the Final
Terms.
Wie in §4(3) der Emissionsbedingungen
im Anhang B zu den Endgültigen
Bedingungen definiert.
The Call Option Exercise Date, as
defined in §4(3) of the Terms and
Conditions in Appendix B to the Final
Terms.
Der Ausübungstag nach Wahl der
Emittentin, wie in §4(3) der
Emissionsbedingungen im Anhang B zu
den Endgültigen Bedingungen definiert.
Not Applicable

[(§4(4))]:
- 10 -
26. Put Option:
Vorzeitige Rückzahlung nach Wahl der
Gläubiger:
27. (a) § 4(2) Tax Call:
§ 4(2) Vorzeitige Rückzahlung aus
steuerlichen Gründen:
27. (b) § 4(3) Early Redemption following the
occurrence of:
§ 4(3) Vorzeitige Rückzahlung bei Vorliegen
von:
(i) Change in Law:
Rechtsänderung:
(ii) Hedging Disruption:
Hedging-Störung:
(iii) Increased Cost of Hedging:
Gestiegene Hedging-Kosten:
28. Final Redemption Amount of each Note:
Rückzahlungsbetrag:
29. Early Redemption Amount(s) of each Note
payable on redemption on an Event of
Default or Tax Call and/ or the method of
calculating the same (if required or if
different from that set out in §4):
Vorzeitige(r) Rückzahlungsbetrag (-beträge)
bei Kündigungen oder Steuerkündigungen
und Methode zu dessen (deren)
Berechnung (falls erforderlich oder falls
abweichend von §4):
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar
Applicable
Anwendbar
Applicable
Anwendbar
Applicable
Anwendbar
Applicable
Anwendbar
PROVISIONS RELATING TO INDEX LINKED NOTES
BESTIMMUNGEN FÜR INDEXBEZOGENE SCHULDVERSCHREIBUNGEN
30. Index Linked Note Provisions:
Bestimmungen für Indexbezogene
Schuldverschreibungen:
(i) Index Basket Transaction:
Indexkorb-Transaktion:
The Index Linked Redemption Amount,
as defined in §4a of the Terms and
Conditions in Appendix B to the Final
Terms.
Der Indexbezogene Rückzahlungsbetrag,
wie in §4a der Emissionsbedingungen
im Anhang B zu den
Endgültigen Bedingungen definiert
See §4(5) of the Terms and Conditions
in Appendix B to the Final Terms.
Siehe §4(5) der Emissionsbedingungen
im Anhang B zu den Endgültigen
Bedingungen definiert.
Applicable in relation to the Index
Linked Redemption Amount
Anwendbar in Bezug auf den indexbezogenen
Rückzahlungsbetrag
Not Applicable
Nicht anwendbar

(ii) Index or Indices:
Index oder Indizes:
(iii) Name of Index Sponsor(s):
- 11 -
Namen des/der Index Sponsor(s)/(en):
(iv) Related Exchange(s):
Verbundene Börsen:
(v) Description of formula to be used to
determine the Index Linked
Redemption Amount:
Beschreibung der Formel zur Berechnung
des indexbezogenen Rückzahlungsbetrag:
(vi) Calculation Agent:
Berechnungsstelle:
(vii) Index Valuation Date:
Index-Bewertungstag:
(viii) Index Valuation Time:
Index-Bewertungszeitpunkt:
EuroSTOXX 50 ® Index (Bloomberg:
SX5E Index) ("Index 1"), Standard &
Poor’s 500 ® Index (Bloomberg: SPX
Index) ("Index 2") and SMI ® Swiss
Market Index (Bloomberg: SMI Index)
("Index 3") (each an "Index"); further
details to the Indicies see the Appendix
A to the Final Terms.
EuroSTOXX 50 ® Index (Bloomberg:
SX5E Index) ("Index 1"), Standard &
Poor’s 500 ® Index (Bloomberg: SPX
Index) ("Index 2") und SMI ® Swiss
Market Index (Bloomberg: SMI ® Index)
("Index 3") (jeder ein "Index"); weitere
Einzelheiten zu den Indizes siehe
Anhang A zu den Endgültigen
Bedingungen.
In respect of Index 1, STOXX Limited, in
respect of Index 2, Standard & Poor's
and, in respect of Index 3, SIX Swiss
Exchange
Im Hinblick auf Index 1 STOXX Limited,
im Hinblick auf Index 2 Standard &
Poor's und im Hinblick auf Index 3 die
SIX Swiss Exchange
All Exchanges
Alle Börsen
See §4a of the Terms and Conditions in
Appendix B to the Final Terms.
Siehe §4a der Emissionsbedingungen
im Anhang B zu den Endgültigen
Bedingungen definiert.
UBS AG, acting through UBS AG,
London Branch
1 Finsbury Avenue
GB-London EC2M 2PP
UBS AG, handelnd durch UBS AG,
Niederlassung London
1 Finsbury Avenue
GB-London EC2M 2PP
As defined in §4a of the Terms and
Conditions in Appendix B to the Final
Terms.
Wie in §4a der Emissionsbedingungen
im Anhang B zu den Endgültigen
Bedingungen definiert.
As defined in §4a of the Terms and
Conditions in Appendix B to the Final
Terms.
Wie in §4a der Emissionsbedingungen

- 12 -
(ix) Provisions for determining index
linked amounts where calculation by
reference to Index and/or Formula is
impossible or impracticable:
Bestimmungen für den Fall, dass die
Berechnung unter Zugrundelegung
des Index und/oder der Formel nicht
möglich oder nicht zweckmäßig ist:
(x) Specified Period(s)/Specified Interest
Payment Dates:
Festgelegte Zinsperiode(n)/ festgelegte
Zinszahlungstage:
(xi) Business Day Convention:
Geschäftstagekonvention:
(xii) Relevant Financial Centre(s):
Finanzzentrum (-zentren):
(xiii) Protection Amount:
Kapitalschutz:
(xiv) Extraordinary Event:
Außerordentliches Ereignis:
(xv) Additional Provisions:
Weitere Bestimmungen:
im Anhang B zu den Endgültigen
Bedingungen definiert.
See §4c of the Terms and Conditions in
Appendix B to the Final Terms.
Siehe §4c der Emissionsbedingungen
im Anhang B zu den Endgültigen
Bedingungen.
Not Applicable
Nicht anwendbar
Following Business Day Convention
(unadjusted)
Folgender-Geschäftstag-Konvention
(unadjusted)
Zurich and New York
Zürich und New York
Not Applicable
Nicht anwendbar
Cancellation and Payment
Kündigung und Zahlung
See Appendix B to the Final Terms.
Siehe Anhang B zu den Endgültigen
Bedingungen.
PROVISIONS RELATING TO EQUITY LINKED NOTES
BESTIMMUNGEN FÜR AKTIENBEZOGENE SCHULDVERSCHREIBUNGEN
31. Equity Linked Note Provisions:
Bestimmungen für Aktienbezogene
Schuldverschreibungen:
Not Applicable
Nicht anwendbar
PROVISIONS RELATING TO FUND LINKED NOTES
BESTIMMUNGEN FÜR FONDSBEZOGENE SCHULDVERSCHREIBUNGEN
32. Fund Linked Note Provisions:
Bestimmungen für Fondsbezogene
Schuldverschreibungen:
Not Applicable
Nicht anwendbar
PROVISIONS RELATING TO BOND LINKED NOTES
BESTIMMUNGEN FÜR ANLEIHEBEZOGENE SCHULDVERSCHREIBUNGEN
33. Bond Linked Note Provisions:
Bestimmung für Anleihebezogene
Schuldverschreibungen:
Not Applicable
Nicht anwendbar
PROVISIONS RELATING TO COMMODITY LINKED NOTES
BESTIMMUNGEN FÜR WARENBEZOGENE SCHULDVERSCHREIBUNGEN

34. Commodity Linked Note Provisions:
Bestimmungen für Warenbezogene
Schuldverschreibungen:
- 13 -
Not Applicable
Nicht anwendbar
PROVISIONS RELATING TO CURRENCY LINKED NOTES
BESTIMMUNGEN FÜR WÄHRUNGSBEZOGENE SCHULDVERSCHREIBUNGEN
35. Currency Linked Note Provisions:
Bestimmungen für Währungsbezogene
Schuldverschreibungen:
Not Applicable
Nicht anwendbar
PROVISIONS RELATING TO CREDIT LINKED NOTES
BESTIMMUNGEN FÜR KREDITBEZOGENE SCHULDVERSCHREIBUNGEN
36. Credit Linked Note Provisions:
Bestimmungen für Kreditbezogene
Schuldverschreibungen:
Not Applicable
Nicht anwendbar
PROVISIONS RELATING TO EXCHANGEABLE NOTES
BESTIMMUNGEN FÜR UMTAUSCH-SCHULDVERSCHREIBUNGEN
37. Exchangeable Note:
Bestimmungen für Umtausch-Schuldverschreibungen:
Not Applicable
Nicht anwendbar
PROVISIONS RELATING TO TRENDS-NOTES
BESTIMMUNGEN FÜR TRENDS-SCHULDVERSCHREIBUNGEN
38. TRENDS-Notes Provisions:
Bestimmungen für TRENDS-
Schuldverschreibungen:
Not Applicable
Nicht anwendbar

- 14 -
PROVISIONS RELATING TO FX FAST NOTES
BESTIMMUNGEN FÜR FX FAST SCHULDVERSCHREIBUNGEN
39. FX FAST Notes Provisions:
Bestimmungen für FX FAST
Schuldverschreibungen:
Not Applicable
Nicht anwendbar
PROVISIONS RELATING TO DUAL CURRENCY NOTES
BESTIMMUNGEN FÜR DOPPELWÄHRUNGS-SCHULDVERSCHREIBUNGEN
40. Provisions for Dual Currency Notes:
Bestimmungen für Doppelwährungs-
Schuldverschreibungen:
Not Applicable
Nicht anwendbar
PROVISIONS RELATING TO FUTURE LINKED NOTES
BESTIMMUNGEN FÜR FUTUREBEZOGENE SCHULDVERSCHREIBUNGEN
41. Future Linked Note Provisions:
Bestimmungen für Futurebezogene
Schuldverschreibungen:
Not Applicable
Nicht anwendbar
GENERAL PROVISIONS APPLICABLE TO THE NOTES
ALLGEMEINE BESTIMMUNGEN FÜR DIE SCHULDVERSCHREIBUNGEN
42. Form of Notes:
Verbriefung der Schuldverschreibungen:
43. Relevant Financial Centre(s) or other
special provisions relating to Payment
Days (§5(2)):
Finanzzentrum (-zentren) oder andere
spezielle Vereinbarungen in Bezug auf
Zahltage(§5(2)):
44. Details relating to Partly Paid Notes:
Einzelheiten in Bezug auf Teileingezahlte
Schuldverschreibungen:
45. Rebalancing:
Rebalancing:
46. Redenomination, renominalisation and
reconventioning provisions:
Währungsumstellung, Nennwertumstellung
und Umstellungsbestimmungen:
47. Consolidation Provisions:
Konsolidierungsbestimmungen:
48. Additional Provisions:
Weitere Bestimmungen:
Uncertificated Securities
Wertrechte
Zurich and New York
Zürich und New York
Not Applicable
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar

49. Additional Tax Disclosure:
Zusätzliche Information betreffend
Besteuerung:
DISTRIBUTION
ANGABEN ZUR PLATZIERUNG
50. Method of Distribution:
Vertriebsmethode:
- 15 -
51. (i) If syndicated, names of Managers:
Falls syndiziert, Namen der Manager:
(ii) Firm commitment:
Feste Zusage:
(iii) No firm commitment/best efforts
arrangement:
Keine feste Zusage/zu den
bestmöglichen Bedingungen:
52. Intermediaries in Secondary Trading:
Intermediäre im Sekundärhandel:
(i) Stabilising Manager:
Kursstabilisierender Manager:
(ii) Other:
Sonstige:
See Appendix D for information
regarding Germany und Liechtenstein.
Siehe Anhang D für Informationen
betreffend Deutschland und
Liechtenstein.
Non-Syndicated
Nicht syndiziert
Not Applicable
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar
UBS Limited
UBS Limited
Not Applicable
Nicht anwendbar
It is the current practice (but not the
legal obligation) of UBS to quote on
request a live price, which it might
pay/charge for buying back any Note of
this type that it arranges. A live buy-back
price may be affected by then current
market conditions, liquidity and market
standard denomination. UBS is under no
obligation to hold a price quoted for any
length of time unless this is agreed at
the time of giving the quote.
Es ist gegenwärtige Praxis der UBS
(jedoch keine rechtliche Verpflichtung),
auf Anfrage einen effektiven Preis zu
stellen, welchen sie für den Kauf von
Schuldverschreibungen dieser von ihr
arrangierten Art zahlt bzw. berechnet.
Ein effektiver Rückkaufspreis kann
beeinflusst sein von den zum jeweiligen
Zeitpunkt vorherrschenden
Marktverhältnissen, der Liquidität sowie
dem Marktstandard betreffend die
Stückelung. Die UBS unterliegt keiner
Verpflichtung, den von ihr gestellten
Preis für einen bestimmten Zeitraum
aufrecht zu erhalten, es sei denn, dies
wurde zum Zeitpunkt der Stellung des
Preises so vereinbart.

- 16 -
53. Entity accepting subscriptions:
Stelle, die Zeichnungen entgegennimmt:
54. Non-exempt Offer:
Prospektpflichtiges Angebot:
55. Public offer and subscription period:
Zeitraum für das öffentliche Angebot und
die Zeichnung:
56. Subscription Agreement (if any):
Übernahmevertrags (soweit vorhanden):
(i) Date of subscription agreement:
Datum des Übernahmevertrags:
(ii) General features of the subscription
agreement:
57. Commissions:
Provisionen:
Angabe der Hauptmerkmale des
Übernahmevertrags:
(i) Management/Underwriting
Commission:
Not Applicable
Nicht anwendbar
An offer of Certificates may be made
other than pursuant to Article 3(2) of
the Prospectus Directive in Germany,
Luxembourg, Liechtenstein and Austria
(the "Public Offer Jurisdiction(s)")
during the period from, and including,
7 December 2010 until, and including,
15 p.m. (CET) on 15 December 2010
(the "Offer Period").
Ein Angebot kann außerhalb des
Ausnahmebereichs gemäß § 3(2) der
Prospektrichtlinie in Deutschland,
Luxemburg, Liechtenstein und Österreich
(der/die "Öffentliche(n) Angebotsstaat(en)")
innerhalb des Zeitraumes
von 7. Dezember 2010 (einschließlich)
bis 15:00 Uhr (MEZ) (einschliesslich) am
15. Dezember 2010 (einschließlich) (die
"Angebotsfrist") durchgeführt werden.
Public offering: 7 December 2010;
The Notes may be subscribed from and
including 7 December 2010 to and
including 15 p.m. (CET) on 15 December
2010, subject to early termination and
extension within the discretion of the
Issuer.
Öffentliches Angebot: 7. Dezember
2010;
In der Zeit vom 7. Dezember 2010
(einschliesslich) bis um 15:00 Uhr (MEZ)
(einschliesslich) am 15. Dezember 2010
können die Schuldverschreibungen
gezeichnet werden, vorbehaltlich einer
Verkürzung oder Verlängerung des
Vertriebszeitraums im Ermessen der
Emittentin.
Not Applicable
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar
None

Management- und
Übernahmeprovision:
(ii) Selling Commission:
Verkaufsprovision:
(iii) Listing Commission:
Börsenzulassungsprovision:
(iv) Other:
Sonstige:
58. Application Process:
Zuteilungsverfahren:
- 17 -
59. Minimum and/or maximum amount of
application:
Mindest- und/oder Höchstbetrag der
Zeichnung:
60. Process for notification:
Verfahren zur Meldung zugeteilter
Beträge:
61. Categories of potential investors:
Kategorien potentieller Investoren:
62. Information with regard to the manner
and date of the offer:
Informationen zu der Art und Weise und
des Termins des Angebots:
63. If non-syndicated, name of Manager:
Falls nicht syndiziert, Name des Platzeurs:
64. Applicable TEFRA rules:
Anwendbare TEFRA-Regelung:
65. Additional selling restrictions:
Zusätzliche Verkaufsbeschränkungen:
Country:
Land:
66. Certification of non-U.S. status:
Bescheinigung über Nicht-U.S. Status:
67. Third Party Information:
Keine
None
Keine
None
Keine
None
Keine
Not Applicable
Nicht anwendbar
Minimum amount: CHF 5,000
Mindestbetrag: CHF 5.000
Not Applicable
Nicht anwendbar
Institutional and retail investors
Institutionelle und private Investoren
Not Applicable
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar
Applicable
Anwendbar
Singapore and Hong Kong
Singapur und Hong Kong
Not Applicable
Nicht anwendbar
Where information has been sourced
from a third party, confirmation is given
that this information has been accurately
reproduced and that as far as the Issuer
is aware and is able to ascertain from
information published by that third
party, no facts have been omitted which
would render the reproduced
information inaccurate or misleading.
The source of information is set out
where the relevant Information is given.
The Issuer has neither independently
verified any such information, nor
accepts any responsibility for error or

Informationen von Seiten Dritter:
68. Interest of natural and legal person(s)
involved in the issue/offer:
Interessen von Seiten natürlicher und
juristischer Personen, die an der
Emission/dem Angebot beteiligt sind:
OPERATIONAL INFORMATION
ANGABEN ZUR ABWICKLUNG
69. ISIN:
70. Common Code:
71. Other Securities Code(s):
Andere Wertpapierkennnumer(n):
72. Swiss Security Number:
Schweizer Valorennummer:
73. (i) Clearing System(s):
Clearing Systeme:
- 18 -
(ii) Clearing System for delivery of the
Underlying Securities:
Clearing System zur Lieferung der
Basiswerte:
(iii) Physical Delivery:
Lieferung effektiver Stücke:
74. Delivery:
Lieferung:
omission made in the source itself.
Sofern Informationen von Seiten Dritter
übernommen wurden, wird bestätigt,
dass diese Informationen korrekt
wiedergegeben wurden und dass –
soweit es dem Emittenten bekannt ist
und er aus den von dieser dritten Partei
übermittelten Informationen ableiten
konnte – keine Fakten unterschlagen
wurden, die die reproduzierten
Informationen inkorrekt oder irreführend
gestalten würden. Die Quelle der
Information ist bei der entsprechenden
Information angegeben. Die Emittentin
hat die Informationen nicht selbstständig
überprüft und übernimmt keine
Verantwortung für Fehler oder
Auslassungen in der Quelle selbst.
Not Applicable
Nicht anwendbar
CH0121014663
n/a
UB3RT1 (German WKN)
UB3RT1 (deutsche WKN)
12101466
12101466
SIX SIS AG
Baslerstrasse 100
CH-4600 Olten
SIX SIS AG
Baslerstrasse 100
CH-4600 Olten
Not Applicable
Nicht anwendbar
Not Applicable
Nicht anwendbar
Delivery against payment
Lieferung gegen Zahlung

- 20 -
APPENDIX A
TO THE FINAL TERMS
DESCRIPTION OF THE INDEX
1. General Information relating to the EURO STOXX 50 ® Index
All information herein regarding the EURO STOXX 50 ® Index ("Index 1") is derived from publicly
available sources. Index 1 is currently sponsored by STOXX Limited (the "Index Sponsor"). The
Notes are not in any way sponsored, endorsed or promoted by the Index Sponsor. The Index
Sponsor has no obligation to take the needs of investors in the Notes into consideration in
composing, determining or calculating Index 1 (or causing Index 1 to be calculated).
Index 1 comprises 50 of the largest regional market-sector leaders in the Eurozone. Various
financial information systems including Reuters provide for the value of Index 1 on a real-time
basis.
Calculation of Index 1
Index 1 is weighted by free float market capitalization, subject to a 10 per cent. cap.
Share prices are taken from each of the Exchanges on which the component shares are traded
and Index 1 is currently updated each minute of the day, from 9.00 am to 6.00 pm (Central
European time), in order to provide accurate information on a continuous real time basis. The
level of Index 1 appears, inter alia, on Reuters page DJES50I.
Historical Performance of Index 1
The following table sets out the high and low closing levels* for Index 1 for the following
periods:
Period High Low
2005 3,616.33 (29.12.05) 2,924.01 (12.01.05)
2006 4,140.66 (15.12.06) 3,408.02 (13.06.06
2007 4,557.57 (16.07.07) 3,906.15 (14.03.07)
2008 4,339.23 (02.01.08) 2,165.91 (21.11.08)
2009 2,992.08 (29.12.09) 1,809.98 (09.03.09)
September 2009 2,899.12 (28.09.09) 2,699.22 (03.09.09)
October 2009 2,950.82 (14.10.09) 2,743.50 (30.10.09)
November 2009 2,926.15 (16.11.09) 2,712.30 (03.11.09)
December 2009 2,992.08 (29.12.09) 2,818.10 (09.12.09)
January 2010 3,017.85 (08.01.10) 2,737.33 (28.01.10)
February 2010 2,830.01 (02.02.10) 2,631.64 (05.02.10
March 2010 2,948.09 (25.03.10) 2,772.70 (01.03.10)
April 2010 3,012.65 (15.04.10) 2,788.54 (28.04.10)
May 2010 2,816.50 (03.05.10) 2,488.50 (25.05.10)
June 2010 2,768.27 (21.06.10) 2,510.84 (08.06.10)
July 2010 2,769.31 (27.07.10) 2,507.83 (05.07.10)
August 2010 2,827.27 (09.08.10) 2,587.40 (25.08.10)
September 2010 2,806.47 (24.09.10) 2,715.19 (02.09.10)
October 2010 2,893.79 (25.10.10) 2,690.88 (05.10.10)
November 2010 2,902.80 (09.11.10) 2,635.08 (30.11.10)
(Source: Bloomberg)
The closing level of Index 1 on 3 December 2010 was 2,782.39.
(Source: Bloomberg)
*Index 1 Level shows the high and low prices of Index 1 from year to year. While the
tables above provide some historical data regarding the risks of investing in Index 1,
past results are not necessarily indicative of future performance. Potential investors are

- 21 -
advised to consult their own legal, tax, accountancy and other professional advisers to
assist them in determining the suitability of the Notes for them as an investment. Each
potential investor should be fully aware of and understand the complexity and risks
inherent in the Notes before it makes its investment decision in accordance with the
objectives of its business. The Issuer does not intend to provide post-issuance
information.
Information about the Index and the past and the further performance of the Index and its
volatility can be obtained on the website www.stoxx.com or any successor page thereto.
UBS AG is not aimed at providing further information about the Index after the issue.
Disclaimer
STOXX Limited (“STOXX”) has no relationship to the Issuer, other than the licensing of the
relevant Index and the related trademarks for use in connection with the products.
STOXX does not:
- Sponsor, endorse, sell or promote the products.
- Recommend that any person invests in the products or any other securities.
- Have any responsibility or liability for or make any decisions about the timing, amount or
pricing of products.
- Have any responsibility or liability for the administration, management or marketing of
the products.
- Consider the needs of the products or the owners of the products in determining,
composing or calculating the relevant index or have any obligation to do so.
STOXX Limited will not have any liability in connection with the products.
SPECIFICALLY
- STOXX LIMITED DOES NOT MAKE ANY WARRANTY, EXPRESS OR IMPLIED, AND
DISCLAIM ANY AND ALL WARRANTY ABOUT:
- THE RESULTS TO BE OBTAINED BY THE PRODUCTS, THE OWNER OF THE PRODUCTS OR
ANY OTHER PERSON IN CONNECTION WITH THE USE OF THE RELEVANT INDEX AND
THE DATA INCLUDED IN THE RELEVANT INDEX;
- THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF THE RELEVANT INDEX AND ITS DATA;
- THE MERCHANTABILITY AND THE FITNESS FOR A PARTICULAR PURPOSE OR USE OF THE
RELEVANT INDEX AND ITS DATA;
- STOXX LIMITED WILL HAVE NO LIABILITY FOR ANY ERRORS, OMISSIONS OR
INTERRUPTIONS IN THE RELEVANT INDEX OR ITS DATA;
- UNDER NO CIRCUMSTANCES WILL STOXX LIMITED BE LIABLE FOR ANY LOST PROFITS
OR INDIRECT, PUNITIVE, SPECIAL OR CONSEQUENTIAL DAMAGES OR LOSSES, EVEN IF
STOXX LIMITED KNOWS THAT THEY MIGHT OCCUR.
THE LICENSING AGREEMENT BETWEEN THE ISSUER AND STOXX LIMITED IS SOLELY FOR THEIR
BENEFIT AND NOT FOR THE BENEFIT OF THE OWNERS OF THE PRODUCTS OR ANY OTHER THIRD
PARTIES.

- 22 -
2. General Information relating to the Standard & Poor’s 500 ® Index
All information herein regarding the Standard & Poor’s 500 ® Index ("Index 2") is derived from
publicly available sources. Index 2 is currently sponsored by Standard & Poor’s (the "Index
Sponsor"). The Notes are not in any way sponsored, endorsed or promoted by the Index
Sponsor. The Index Sponsor has no obligation to take the needs of investors in the Notes into
consideration in composing, determining or calculating Index 2 (or causing Index 2 to be
calculated).
Index 2 is a capitalization-weighted index of 500 stocks. Index 2 is designed to measure
performance of the broad domestic economy through changes in the aggregate market value of
500 stocks representing all major industries of the U.S. economy. Index 2 was developed with a
base level of 10 for the 1941-43 base period.
Historical Performance of Index 2
The following table sets out the high and low closing levels* for Index 1 for the following
periods:
Period High Low
2005 1,272.74 (14.12.05) 1,137.50 (20.04.05)
2006 1,427.09 (15.12.06) 1,223.69 (13.06.06)
2007 1,565.15 (09.10.07) 1,374.12 (05.03.07)
2008 1,447.16 (03.01.08) 752.44 (20.11.08)
2009 1,127.78 (28.12.09) 6,76.53 (09.03.09)
September 2009 1,071.66 (22.09.09) 994.75 (02.09.09)
October 2009 1,097.91 (19.10.09) 1,025.21 (02.10.09)
November 2009 1,110.63 (25.11.09) 1,042.88 (02.11.09)
December 2009 1,127.78 (28.12.09) 1,091.94 (08.12.09)
January 2010 1,150.23 (19.01.10) 1,073.87 (29.01.10)
February 2010 1,109.17 (19.02.10) 1,056.74 (08.02.10)
March 2010 1,174.17 (23.03.10) 1,115.71 (01.03.10)
April 2010 1,217.28 (23.04.10) 1,178.10 (01.04.10)
May 2010 1,202.26 (03.05.10) 1,067.95 (26.05.10)
June 2010 1,117.51 (18.06.10) 1,030.71 (30.06.10)
July 2010 1,115.01 (26.07.10) 1,022.58 (02.07.10)
August 2010 1,127.79 (09.08.10) 1,047.22 (26.08.10)
September 2010 1,148.67 (24.09.10) 1,080.29 (01.09.10)
October 2010 1,196.14 (25.10.10) 1,131.87 (04.10.10)
November 2010 1,227.08 (05.11.10) 1,173.00 (16.11.10)
(Source: Bloomberg)
The closing level of Index 2 on 3 December 2010 was 1,224.71.
(Source: Bloomberg)
*Index 2 Level shows the high and low prices of Index 2 from year to year. While the
tables above provide some historical data regarding the risks of investing in Index 2,
past results are not necessarily indicative of future performance. Potential investors are
advised to consult their own legal, tax, accountancy and other professional advisers to
assist them in determining the suitability of the Notes for them as an investment. Each
potential investor should be fully aware of and understand the complexity and risks
inherent in the Notes before it makes its investment decision in accordance with the
objectives of its business. The Issuer does not intend to provide post-issuance
information.
Information about Index 2 and the past and the further performance of Index 2 and its volatility
can be obtained on the website www.spglobal.com or any successor page thereto. UBS AG is
not aimed at providing further information about Index 2 after the issue.

- 23 -
Disclaimer
“Standard & Poor’s ® “, “S&P ® “, “S&P 500 ® “, and “Standard & Poor’s 500“ are trademarks of
The McGraw-Hill Companies, Inc. and have been licensed for use by UBS. The Product(s) are not
sponsored, endorsed, sold or promoted by S&P and S&P makes no representation regarding the
advisability of investing in the Product(s). “
The Product is not sponsored, endorsed, sold or promoted by Standard & Poor’s, a division of
McGraw-Hill, Inc. (“S&P“). S&P makes no representation or warranty, express or implied, to the
owners of the Product(s) or any member of the public regarding the advisability of investing in
securities generally or in the Product(s) particularly or the ability of the S&P 500 ® Index to track
general stock market performance. S&P’s only relationship to the Licensee is the licensing of
certain trademarks and trade names of S&P and of the S&P 500 ® Index which is determined,
composed and calculated by S&P without regard to the Licensee or the Product. S&P has no
obligation to take the needs of the Licensee or the owners of the Product into consideration in
determining, composing or calculating the S&P 500 ® Index. S&P is not responsible for and has
not participated in the determination of the timing of, prices at, or quantities of the Product(s) to
be issued or in the determination or calculation of the equation by which the Product(s) is to be
converted into cash. S&P has no obligation or liability in connection with the administration,
marketing or trading of the Product.
S&P DOES NOT GUARANTEE THE ACCURACY AND/OR THE COMPLETENESS OF THE S&P 500 ®
INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN AND S&P SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY
ERRORS, OMISSIONS, OR INTERRUPTIONS THEREIN. S&P MAKES NO WARRANTY, EXPRESS OR
IMPLIED, AS TO RESULTS TO BE OBTAINED BY LICENSEE, OWNERS OF THE PRODUCT, OR ANY
OTHER PERSON OR ENTITY FROM THE USE OF THE S&P 500 ® INDEX OR ANY DATA INCLUDED
THEREIN. S&P MAKES NO EXPRESS OR IMPLIED WARRANTIES, AND EXPRESSLY DISCLAIMS ALL
WARRANTIES OF MERCHANTABILITY OR FITNESS FOR A PARTICULAR PURPOSE OR USE WITH
RESPECT TO THE S&P 500 ® INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. WITHOUT LIMITING ANY
OF THE FOREGOING, IN NO EVENT SHALL S&P HAVE ANY LIABILITY FOR ANY SPECIAL,
PUNITIVE, INDIRECT, OR CONSEQUENTIAL DAMAGES (INCLUDING LOST PROFITS), EVEN IF
NOTIFIED OF THE POSSIBILITY OF SUCH DAMAGES.

- 24 -
3. General Information relating to the SMI ® -Swiss Market Index
All information herein regarding the SMI ® -Swiss Market Index ("Index 3") is derived from
publicly available sources. Index 3 is currently sponsored by SIX Swiss Exchange (the "Index
Sponsor"). The Notes are not in any way sponsored, endorsed or promoted by the Index
Sponsor. The Index Sponsor has no obligation to take the needs of investors in the Notes into
consideration in composing, determining or calculating Index 3 (or causing Index 3 to be
calculated).
Index 3 is a capital-weighted index comprising up to 30 of the largest and most liquid stocks that
are traded on the electronic stock exchange system of the SIX Swiss Exchange. Index 3
calculation is based on the free float shares contained in Index 3. Index 3 was created with a base
level of 1,500 as of 30th June 1988.
Historical Performance of Index 3
The following table sets out the high and low closing levels* for Index 3 for the following
periods:
Period High Low
2005 7,619.96 (29.12.05) 5,669.60 (12.01.05)
2006 8,835.63 (07.11.06) 7,154.86 (13.06.06)
2007 9,531.46 (01.06.07) 8,125.42 (21.11.07)
2008 8,339.81 (09.01.08) 5,144.02 (21.11.08)
2009 6,608.52 (29.12.09) 4,307.67 (09.03.09)
September 2009 6,349.83 (23.09.09) 6,073.72 (03.09.09)
October 2009 6,436.37 (19.10.09) 6,150.17 (02.10.09)
November 2009 6,422.81 (16.11.09) 6,213.35 (03.11.09)
December 2009 6,608.52 (29.12.09) 6,351.71 (09.12.09)
January 2010 6,633.86 (19.01.10) 6,440.72 (29.01.10)
February 2010 6,710.99 (26.02.10) 6,264.33 (05.02.10)
March 2010 6,897.74 (18.03.10) 6,791.48 (01.03.10)
April 2010 6,967.56 (15.04.10) 6,576.39 (28.04.10)
May 2010 6,607.71 (03.05.10) 6,091.55 (25.05.10)
June 2010 6,519.57 (21.06.10) 6,128.06 (30.06.10)
July 2010 6,332.28 (14.07.10) 5,942.25 (05.07.10)
August 2010 6,395.02 (10.08.10) 6,098.59 (25.08.10)
September 2010 6,471.77 (13.09.10) 6,296.33 (30.09.10)
October 2010 6,537.35 (28.10.10) 6,228.33 (5.10.10)
November 2010 6,639.00 (19.11.10) 6,308.01 (30.11.10)
(Source: Datastream)
The closing level of Index 3 on 3 December 2010 was 6,440.90.
(Source: Datastream)
*Index 3 Level shows the high and low prices of Index 3 from year to year. While the
tables above provide some historical data regarding the risks of investing in Index 3,
past results are not necessarily indicative of future performance. Potential investors are
advised to consult their own legal, tax, accountancy and other professional advisers to
assist them in determining the suitability of the Notes for them as an investment. Each
potential investor should be fully aware of and understand the complexity and risks
inherent in the Notes before it makes its investment decision in accordance with the
objectives of its business. The Issuer does not intend to provide post-issuance
information.
Information about Index 3 and the past and the further performance of Index 3 and its volatility
can be obtained on the website www.six-swiss-exchange.com or any successor page thereto.
UBS AG is not aimed at providing further information about Index 3 after the issue.

Disclaimer
- 25 -
These Notes are not in any way sponsored, endorsed, sold or promoted by the SIX Swiss
Exchange Ltd and the SIX Swiss Exchange Ltd makes no warranty or representation whatsoever,
express or implied, either as to the results to be obtained from the use of the SMI ® index
(“Index 3”) and/or the figure at which the said Index stands at any particular time on any
particular day or otherwise. However, the SIX Swiss Exchange Ltd shall not be liable (whether in
negligence or otherwise) to any person for any error in Index 3 and the SIX Swiss Exchange Ltd
shall not be under any obligation to advise any person of any error therein.
® SIX Group, SIX Swiss Exchange, SPI, Swiss Performance Index (SPI), SPI EXTRA, SPI ex SLI, SMI,
Swiss Market Index (SMI), SMI MID (SMIM), SMI Expanded, SXI, SXI Real Estate, SXI Swiss Real
Estate, SXI Life Sciences, SXI Bio+Medtech, SLI, SLI Swiss Leader Index, SBI, SBI Swiss Bond Index,
SAR, SAR SWISS AVERAGE RATE, SARON, SCR, SCR SWISS CURRENT RATE, SCRON, SAION,
SCION, VSMI and SWX Immobilienfonds Index are trademarks that have been registered in
Switzerland and/or abroad by SIX Group Ltd respectively SIX Swiss Exchange Ltd. Their use is
subject to a licence.

- 26 -
ANHANG A
ZU DEN ENDGÜLTIGEN BEDINGUNGEN
DEUTSCHE FASSUNG DER BESCHREIBUNG
DER IndIZeS
1. Allgemeine Informationen über den EURO STOXX 50 ® Index
Alle hierin enthaltenen Informationen, die den EURO STOXX 50 ® Index ("Index 1") betreffen,
sind öffentlich zur Verfügung stehenden Quellen entnommen worden. Index 1 wird gegenwärtig
von der STOXX Limited (der "Index Sponsor") gesponsert. Die Schuldverschreibungen werden
in keiner Weise durch den Index Sponsor gesponsert, unterstützt oder gefördert. Den Index
Sponsor trifft keine Verpflichtung, bei der Zusammensetzung, Festlegung oder Berechnung von
Index 1 die Bedürfnisse der Anleger in Schuldverschreibungen zu berücksichtigen (oder zu
veranlassen, dass Index 1 berechnet wird).
Index 1 umfaßt die 50 größten Marktführer der einzelnen Sektoren in der Euro Zone.
Verschiedene Finanzinformationsdienste, darunter Reuters, geben den Stand von Index 1 auf
Echtzeitbasis an.
Berechnung von Index 1
Index 1 wird nach der freien Marktkapitalisierung der in dem Index enthaltenen Werte gewichtet,
wobei eine Kappungsgrenze bei 10% besteht.
Die Aktienkurse werden von den Börsen übernommen, an denen die im Index enthaltenden
Aktien gehandelt werden und Index 1 wird gegenwärtig jede Minute in der Zeit von 9.00 Uhr bis
18.00 Uhr (mitteleuropäischer Zeit) aktualisiert, um präzise Informationen auf fortlaufender
Echtszeitbasis zur Verfügung zu stellen. Der Stand von Index 1 wird unter anderem auf der
Reuters Seite DJES50I angegeben.
Historische Wertentwicklung von Index 1
Die folgende Tabelle zeigt die jeweils höchsten und niedrigsten Schlussstände* von Index 1 für
die folgenden Zeiträume:
Zeitraum Höchster Schlussstand Niedrigster Schlussstand
2005 3.616,33 (29.12.05) 2.924,01 (12.01.05)
2006 4.140,66 (15.12.06) 3.408,02 (13.06.06
2007 4.557,57 (16.07.07) 3.906,15 (14.03.07)
2008 4.339,23 (02.01.08) 2.165,91 (21.11.08)
2009 2.992,08 (29.12.09) 1.809,98 (09.03.09)
September 2009 2.899,12 (28.09.09) 2.699,22 (03.09.09)
October 2009 2.950,82 (14.10.09) 2.743,50 (30.10.09)
November 2009 2.926,15 (16.11.09) 2.712,30 (03.11.09)
December 2009 2.992,08 (29.12.09) 2.818,10 (09.12.09)
January 2010 3.017,85 (08.01.10) 2.737,33 (28.01.10)
February 2010 2.830,01 (02.02.10) 2.631,64 (05.02.10
March 2010 2.948,09 (25.03.10) 2.772,70 (01.03.10)
April 2010 3.012,65 (15.04.10) 2.788,54 (28.04.10)
May 2010 2.816,50 (03.05.10) 2.488,50 (25.05.10)
June 2010 2.768,27 (21.06.10) 2.510,84 (08.06.10)
July 2010 2.769,31 (27.07.10) 2.507,83 (05.07.10)
August 2010 2.827,27 (09.08.10) 2.587,40 (25.08.10)
September 2010 2,806.47 (24.09.10) 2,715.19 (02.09.10)
Oktober 2010 2,893.79 (25.10.10) 2,690.88 (05.10.10)
November 2010 2,902.80 (09.11.10) 2,635.08 (30.11.10)
(Quelle: Datastream)

- 27 -
Der Schlussstand von Index 1 am 3. Dezember betrug 2.782,39.
(Quelle: Datastream)
* Die Information über den Index-Stand zeigt die jährlichen Höchst- und Tiefstkurse von
Index 1. Dabei zeigt die Tabelle einige Entwicklungen in der Vergangenheit bezüglich
des mit einem Erwerb von Index 1 verbundenen Risikos, wobei diese vergangenen
Entwicklungen keine Rückschlüsse über die zukünftige Entwicklung zulässt. Mögliche
Erwerber der Schuldverschreibungen müssen sich daher bei ihren eigenen Rechts- oder
Steuerberatern, Wirtschaftsprüfern oder sonstigen Beratern erkundigen, um die
Eignung der Schuldverschreibungen als Investition zu beurteilen. Jeder Erwerber einer
Schuldverschreibung ist aufgefordert, sich mit den für die Schuldverschreibungen
typischen Risiken auseinanderzusetzen. Die Emittentin beabsichtigt, nach erfolgter
Emission keine weiteren Informationen im Hinblick auf den Basiswert zu
veröffentlichen.
Informationen über den Index und die vergangene und zukünftige Wertentwicklung von Index 1
und seine Volatilität können auf der Internetseite www.stoxx.com bzw. einer Nachfolgeseite
eingeholt werden. UBS AG beabsichtigt nicht, nach der Emission weitere Informationen über den
Index zur Verfügung zu stellen.
Haftungsausschluss
Die Wertpapiere, die den Gegenstand dieses Prospekts bilden, werden von STOXX Limited
(„STOXX“) weder verkauft noch zum Kauf empfohlen noch macht STOXX im Hinblick auf diese
Wertpapiere irgendwelche werblichen Aussagen. Weder STOXX macht irgendwelche Aussagen
oder gibz irgendwelche direkten oder indirekten Zusicherungen gegenüber den Inhabern der
Wertpapiere oder gegenüber der Öffentlichkeit in Bezug auf Wertpapieranlagen im Allgemeinen
oder in Bezug auf diese Wertpapiere im Besonderen ab. Die einzige Beziehung zwischen STOXX
und der UBS AG besteht darin, dass die UBS AG Lizenznehmerin von STOXX in Bezug auf den
EURO STOXX 50 ® Index und in Bezug auf bestimmte Marken, Markennamen und
Dienstleistungszeichen von STOXX ist. Der EURO STOXX 50 ® Index wird von STOXX festgelegt,
zusammengestellt und berechnet, ohne Rücksichtnahme auf die UBS AG oder die Wertpapiere,
die den Gegenstand dieses Prospekts bilden. Weder ist STOXX verantwortlich oder habt an der
Festlegung der Zeitbestimmung, der Kurse oder der Anzahl der Wertpapiere, die aufgrund dieses
Prospekts begeben werden oder an der Bestimmung oder Berechnung der Beträge, zu deren
Auszahlung die Wertpapiere berechtigen, mitgewirkt. STOXX hat keine Verpflichtung oder Verantwortung
in Bezug auf die Verwaltung, die Vermarktung oder den Handel der Wertpapiere
übernommen.
STOXX Limited steht in keiner Beziehung zur Emittentin, mit Ausnahme der Lizenzvergabe des
betreffenden Index und der zugehörigen Warenzeichen zur Verwendung in Verbindung mit den
Produkten.
STOXX Limited:
- fördet, unterstützt oder verkauft die Produkte nicht und betreibt auch keine Werbung
für sie;
- empfiehlt keiner Person, in die Produkte oder andere Wertpapiere zu investieren;
- übernimmt keine Verantwortung oder Haftung für oder trifft keine Entscheidungen in
Bezug auf den Zeitpunkt, Betrag oder Preis von Produkten;
- übernimmt keine Verantwortung oder Haftung für die Verwaltung, das Management
oder die Vermarktung der Produkte;
- berücksichtigt bei der Bestimmung, Zusammenstellung oder Berechnung des
betreffenden Index nicht die Bedürfnisse der Produkte oder der Eigentümer der Produkte
und ist dazu nicht verpflichtet.
STOXX Limited übernimmt keine Haftung in Verbindung mit den Produkten.

INSBESONDERE
- 28 -
- GIBT STOXX LIMITED KEINE AUSDRÜCKLICHE ODER STILLSCHWEIGENDE
GEWÄHRLEISTUNG UND LEHNT EINE GEWÄHRLEISTUNG IN BEZUG AUF FOLGENDES AB:
- DIE MIT DEN PRODUKTEN, DURCH DEN EIGENTÜMER DER PRODUKTE ODER EINE
ANDERE PERSON IN VERBINDUNG MIT DER VERWENDUNG DES BETREFFENDEN INDEX
UND DER IM BETREFFENDEN INDEX ENTHALTENEN DATEN ZU ERZIELENDEN
ERGEBNISSE;
- DIE RICHTIGKEIT ODER VOLLSTÄNDIGKEIT DES BETREFFENDEN INDEX UND SEINER
DATEN;
- DIE MARKTFÄHIGKEIT UND EIGNUNG FÜR EINEN BESTIMMTEN ZWECK ODER EINE
VERWENDUNG DES BETREFFENDEN INDEX UND SEINER DATEN;
- STOXX LIMITED ÜBERNIMMT KEINE HAFTUNG FÜR FEHLER, UNTERLASSUNGEN ODER
UNTERBRECHUNGEN IN BEZUG AUF DEN BETREFFENDEN INDEX ODER SEINE DATEN;
- UNTER KEINEN UMSTÄNDEN HAFTET STOXX LIMITED FÜR GEWINNAUSFÄLLE ODER
INDIREKTE, STRAFE NACH SICH ZIEHENDE, KONKRETE ODER FOLGESCHÄDEN ODER
VERLUSTE, SELBST WENN STOXX LIMITED BEKANNT IST, DASS SOLCHE EINTRETEN
KÖNNEN.
DIE LIZENZVEREINBARUNG ZWISCHEN DER EMITTENTIN UND STOXX LIMITED WURDE
LEDIGLICH ZUGUNSTEN DER BEIDEN LETZTEREN UND NICHT ZUGUNSTEN DER
EIGENTÜMER DER PRODUKTE ODER ANDERER DRITTER ABGESCHLOSSEN.

- 29 -
2. Allgemeine Informationen über den Standard & Poor’s 500 ® Index
Alle hierin enthaltenen Informationen, die den Standard & Poor’s 500 ® Index ("Index 2")
betreffen, sind öffentlich zur Verfügung stehenden Quellen entnommen worden. Index 2 wird
gegenwärtig von Standard & Poor’s (der "Index Sponsor") gesponsert. Die
Schuldverschreibungen werden in keiner Weise durch den Index Sponsor gesponsert, unterstützt
oder gefördert. Den Index Sponsor trifft keine Verpflichtung, bei der Zusammensetzung,
Festlegung oder Berechnung von Index 2 die Bedürfnisse der Anleger in Schuldverschreibungen
zu berücksichtigen (oder zu veranlassen, dass Index 2 berechnet wird).
Index 2 ist ein kapitalgewichteter Index mit 500 Aktien. Index 2 ist dazu angelegt, die
Entwicklung der breiten Binnenwirtschaft durch Veränderungen des Gesamtmarktwertes von
500 Aktien, welche alle bedeutenden Industrien der U.S. Wirtschaft abdecken, abzubilden. Index
2 wurde mit einem Basiswert von 10 für die Basisperiode 1941 – 43 aufgelegt.
Historische Wertentwicklung von Index 2
Die folgende Tabelle zeigt die jeweils höchsten und niedrigsten Schlussßstände* von Index 2 für
die folgenden Zeiträume:
Zeitraum Höchster Schlussstand Niedrigster Schlussstand
2005 1.272,74 (14.12.05) 1.137,50 (20.04.05)
2006 1.427,09 (15.12.06) 1.223,69 (13.06.06)
2007 1.565,15 (09.10.07) 1.374,12 (05.03.07)
2008 1.447,16 (03.01.08) 752,44 (20.11.08)
2009 1.127,78 (28.12.09) 676,53 (09.03.09)
September 2009 1.071,66 (22.09.09) 994,75 (02.09.09)
October 2009 1.097,91 (19.10.09) 1.025,21 (02.10.09)
November 2009 1.110,63 (25.11.09) 1.042,88 (02.11.09)
December 2009 1.127,78 (28.12.09) 1.091,94 (08.12.09)
January 2010 1.150,23 (19.01.10) 1.073,87 (29.01.10)
February 2010 1.109,17 (19.02.10) 1.056,74 (08.02.10)
March 2010 1.174,17 (23.03.10) 1.115,71 (01.03.10)
April 2010 1.217,28 (23.04.10) 1.178,10 (01.04.10)
May 2010 1.202,26 (03.05.10) 1.067,95 (26.05.10)
June 2010 1.117,51 (18.06.10) 1.030,71 (30.06.10)
July 2010 1.115,01 (26.07.10) 1.022,58 (02.07.10)
August 2010 1,127.79 (09.08.10) 1,047.22 (26.08.10)
September 2010 1,148.67 (24.09.10) 1,080.29 (01.09.10)
Oktober 2010 1,196.14 (25.10.10) 1,131.87 (04.10.10)
November 2010 1,227.08 (05.11.10) 1,173.00 (16.11.10)
(Quelle: Bloomberg)
Der Schlussstand von Index 2 am 3. Dezember betrug 1.224,71.
(Quelle: Bloomberg)
* Die Information über den Index-Stand zeigt die jährlichen Höchst- und Tiefstkurse von
Index 2. Dabei zeigt die Tabelle einige Entwicklungen in der Vergangenheit bezüglich
des mit einem Erwerb von Index 2 verbundenen Risikos, wobei diese vergangenen
Entwicklungen keine Rückschlüsse über die zukünftige Entwicklung zulässt. Mögliche
Erwerber der Schuldverschreibungen müssen sich daher bei ihren eigenen Rechts- oder
Steuerberatern, Wirtschaftsprüfern oder sonstigen Beratern erkundigen, um die
Eignung der Schuldverschreibungen als Investition zu beurteilen. Jeder Erwerber einer
Schuldverschreibung ist aufgefordert, sich mit den für die Schuldverschreibungen
typischen Risiken auseinanderzusetzen. Die Emittentin beabsichtigt, nach erfolgter
Emission keine weiteren Informationen im Hinblick auf den Basiswert zu
veröffentlichen.

- 30 -
Informationen über den Index und die vergangene und zukünftige Wertentwicklung von Index 2
und seine Volatilität können auf der Internetseite www.spglobal.com bzw. einer Nachfolgeseite
eingeholt werden. UBS AG beabsichtigt nicht, nach der Emission weitere Informationen über den
Index zur Verfügung zu stellen.
Haftungsausschluss
Die Schuldverschreibungen werden nicht von Standard & Poor’s, einer Geschäftssparte der The
McGraw-Hill Companies, Inc. ("S&P ® ") unterstützt, verkauft oder empfohlen. S&P ® gibt
gegenüber den Inhabern der Schuldverschreibungen oder entsprechenden Personen oder
irgendeinem Mitglied der Öffentlichkeit keine ausdrückliche oder stillschweigende Zusicherung
der Gewährleistung bezüglich der Ratsamkeit einer Anlage in Wertpapieren im allgemeinen oder
in den Schuldverschreibungenn im besonderen und der Möglichkeit des Index, die allgemeine
Aktienmarktentwicklung widerzuspiegeln, ab. Die einzige Beziehung zwischen der vorgenannten
und der Emittentin besteht in der Gewährung einer Lizenz für bestimmte Warenzeichen,
Handelsbezeichnungen und Dienstleistungsmarken und für den S&P 500 Index, der von der S&P ®
ohne Bezug auf die Emittentin oder die Schuldverschreibungen festgelegt, zusammengestellt und
berechnet wird. Bei der Festlegung, Zusammenstellung und Berechnung des S&P 500 Index ist
S&P ® nicht verpflichtet, die Bedürfnisse der Emittentin oder der Inhaber der
Schuldverschreibungen zu berücksichtigen. S&P ® ist nicht verantwortlich für und war nicht
beteiligt an Entscheidungen über den Zeitpunkt der Emission, die Preise oder die Anzahl der zu
emittierenden Schuldverschreibungen oder der Festlegung oder Berechnung der Formel, auf
deren Grundlage der Barausgleich für die Schuldverschreibungen ermittelt wird. S&P ® übernimmt
keine Haftung oder Verantwortung für die Verwaltung, die Vermarktung oder den Handel der
Schuldverschreibungen.
S&P ® GEWÄHRLEISTET NICHT DIE RICHTIGKEIT UND/ODER VOLLSTÄNDIGKEIT DES S&P 500
INDEX ODER DIESEM ZUGRUNDELIEGENDER DATEN UND S&P ® IST NICHT FÜR IRGENDWELCHE
DARIN ENTHALTENEN FEHLER, AUSLASSUNGEN ODER STÖRUNGEN VERANTWORTLICH. S&P ®
ÜBERNIMMT KEINE AUSDRÜCKLICHE ODER STILLSCHWEIGENDE GEWÄHRLEISTUNG FÜR DIE
ERGEBNISSE, DIE DIE EMITTENTIN, DIE INHABER DER SCHULDVERSCHREIBUNGEN ODER
IRGENDEINE ANDERE PERSON ODER KÖRPERSCHAFT DURCH DIE NUTZUNG DES S&P 500 INDEX
ODER DIESEM ZUGRUNDELIEGENDER DATEN ERZIELT. S&P ® ÜBERNIMMT KEINE
AUSDRÜCKLICHE ODER STILLSCHWEIGENDE GEWÄHRLEISTUNG FÜR DIE HANDELBARKEIT ODER
DIE EIGNUNG DES INDEX ODER DIESEM ZUGRUNDELIEGENDER DATEN FÜR BESTIMMTE ZWECKE
UND LEHNT EINE SOLCHE GEWÄHRLEISTUNG AUSDRÜCKLICH AB. UNTER KEINEN UMSTÄNDEN
HAFTET S&P ® FÜR IRGENDWELCHE ENTGANGENEN GEWINNE, INDIREKTEN SCHÄDEN,
SCHADENSERSATZFORDERUNGEN MIT STRAFCHARAKTER (PUNITIVE DAMAGES), BESONDEREN
ODER FOLGESCHÄDEN ODER VERLUSTE, AUCH WENN SIE KENNTNIS DAVON HATTEN, DASS
DIESE MÖGLICHERWEISE EINTRETEN.

- 31 -
3. Allgemeine Informationen über den SMI ® -Swiss Market Index
Alle hierin enthaltenen Informationen, die den SMI ® -Swiss Market Index ("Index 3") betreffen,
sind öffentlich zur Verfügung stehenden Quellen entnommen worden. Index 3 wird gegenwärtig
von der SIX Swiss Exchange (der "Index Sponsor") gesponsert. Die Schuldverschreibungen
werden in keiner Weise durch den Index Sponsor gesponsert, unterstützt oder gefördert. Den
Index Sponsor trifft keine Verpflichtung, bei der Zusammensetzung, Festlegung oder Berechnung
von Index 3 die Bedürfnisse der Anleger in Schuldverschreibungen zu berücksichtigen (oder zu
veranlassen, dass Index 3 berechnet wird).
Index 3 ist ein kapitalgewichteter Index, der bis zu 30 der größten und liquidesten Aktien
beinhaltet, die am elektronischen Aktienmarkt der SIX Swiss Exchange gehandelt werden. Index
3 wird auf der Grundlage der Aktien der im Index enthaltenen Gesellschaften kalkuliert, die sich
im Streubesitz (free float shares) befinden. Index 3 wurde am 30. Juni 1988 mit einem Basiswert
von 1.500 aufgelegt.
Historische Wertentwicklung von Index 3
Die folgende Tabelle zeigt die jeweils höchsten und niedrigsten Schlussstände* von Index 3 für
die folgenden Zeiträume:
Zeitraum Höchster Schlussstand Niedrigster Schlussstand
2005 7.619,96 (29.12.05) 5.669,60 (12.01.05)
2006 8.835,63 (07.11.06) 7.154,86 (13.06.06)
2007 9.531,46 (01.06.07) 8.125,42 (21.11.07)
2008 8.339,81 (09.01.08) 5.144,02 (21.11.08)
2009 6.608,52 (29.12.09) 4.307,67 (09.03.09)
September 2009 6.349,83 (23.09.09) 6.073,72 (03.09.09)
October 2009 6.436,37 (19.10.09) 6.150,17 (02.10.09)
November 2009 6.422,81 (16.11.09) 6.213,35 (03.11.09)
December 2009 6.608,52 (29.12.09) 6.351,71 (09.12.09)
January 2010 6.633,86 (19.01.10) 6.440,72 (29.01.10)
February 2010 6.710,99 (26.02.10) 6.264,33 (05.02.10)
March 2010 6.897,74 (18.03.10) 6.791,48 (01.03.10)
April 2010 6.967,56 (15.04.10) 6.576,39 (28.04.10)
May 2010 6.607,71 (03.05.10) 6.091,55 (25.05.10)
June 2010 6.519,57 (21.06.10) 6.128,06 (30.06.10)
July 2010 6.332,28 (14.07.10) 5.942,25 (05.07.10)
August 2010 6.395,02 (10.08.10) 6.098,59 (25.08.10)
September 2010 6,471.77 (13.09.10) 6,296.33 (30.09.10)
Oktober 2010 6,537.35 (28.10.10) 6,228.33 (5.10.10)
November 2010 6,639.00 (19.11.10) 6,308.01 (30.11.10)
(Quelle: Datastream)
Der Schlussstand von Index 3 am 3. Dezember betrug 6.440,90.
(Quelle: Datastream)
*Die Information über den Index-Stand zeigt die jährlichen Höchst- und Tiefstkurse von
Index 3. Dabei zeigt die Tabelle einige Entwicklungen in der Vergangenheit bezüglich
des mit einem Erwerb von Index 3 verbundenen Risikos, wobei diese vergangenen
Entwicklungen keine Rückschlüsse über die zukünftige Entwicklung zulässt. Mögliche
Erwerber der Schuldverschreibungen müssen sich daher bei ihren eigenen Rechts- oder
Steuerberatern, Wirtschaftsprüfern oder sonstigen Beratern erkundigen, um die
Eignung der Schuldverschreibungen als Investition zu beurteilen. Jeder Erwerber einer
Schuldverschreibung ist aufgefordert, sich mit den für die Schuldverschreibungen
typischen Risiken auseinanderzusetzen. Die Emittentin beabsichtigt, nach erfolgter
Emission keine weiteren Informationen im Hinblick auf den Basiswert zu
veröffentlichen.

- 32 -
Informationen über den Index und die vergangene und zukünftige Wertentwicklung von Index 3
und seine Volatilität können auf der Internetseite www.six-swiss-exchange.com bzw. einer
Nachfolgeseite eingeholt werden. UBS AG beabsichtigt nicht, nach der Emission weitere
Informationen über den Index zur Verfügung zu stellen.
Haftungsausschluss
Diese Schuldverschreibungen werden in keiner Weise von der SIX Swiss Exchange AG unterstützt,
abgetreten, verkauft oder beworben und die SIX Swiss Exchange AG leistet in keiner Weise
(weder ausdrücklich noch stillschweigend) Gewähr für die Ergebnisse, welche durch den
Gebrauch des SMI ® -Index (“Index 3”) erzielt werden können, und/oder für die Höhe von Index 3
zu einer bestimmten Zeit an einem bestimmten Datum. Die SIX Swiss Exchange AG ist nicht
haftbar (weder aus fahrlässigem noch aus anderem Verhalten) für irgendwelche Fehler, die Index
3 aufweist, und die SIX Swiss Exchange AG ist in keiner Weise verpflichtet, auf solche Fehler
aufmerksam zu machen.
® SIX Group, SIX Swiss Exchange, SPI, Swiss Performance Index (SPI), SPI EXTRA, SPI ex SLI, SMI,
Swiss Market Index (SMI), SMI MID (SMIM), SMI Expanded, SXI, SXI Real Estate, SXI Swiss Real
Estate, SXI Life Sciences, SXI Bio+Medtech, SLI, SLI Swiss Leader Index, SBI, SBI Swiss Bond Index,
SAR, SAR SWISS AVERAGE RATE, SARON, SCR, SCR SWISS CURRENT RATE, SCRON, SAION,
SCION, VSMI und SWX Immobilienfonds Index sind eingetragene respektive hinterlegte Marken
der SIX Group AG bzw. SIX Swiss Exchange AG, deren Verwendung lizenzpflichtig ist.

ANHANG B
ZU DEN ENDGÜLTIGEN BEDINGUNGEN
EMISSIONSBEDINGUNGEN VON
SCHULDVERSCHREIBUNGEN
Diese Serie von Schuldverschreibungen wird
unter dem Structured Note Programme der
UBS AG begeben. Kopien eines damit in
Zusammenhang stehenden Agency
Agreements sowie der ISDA Equity,
Commodity und Credit Derivatives Definitions
können bei den bezeichneten
Geschäftsstellen der Hauptzahlstelle und jeder
Zahlstelle von den Gläubigern (die
"Gläubiger") während der üblichen
Geschäftszeiten eingesehen werden.
§1
(Währung. Stückelung. Form.
Clearing Systeme)
(1) Währung. Stückelung. Diese Serie von
Schuldverschreibungen (die
"Schuldverschreibungen") der
UBS AG, handelnd durch UBS AG,
Niederlassung Jersey, (die
"Emittentin") wird in Schweizer
Franken (die "Währung" oder
"CHF") (Quanto) im
Gesamtnennbetrag von bis zu
CHF 10.000.000 (in Worten:
zehn Millionen) am 22. Dezember
2010 (der "Begebungstag") begeben
und eingeteilt in Stückelungen von
CHF 5.000 (der "Nennbetrag"). Die
Schuldverschreibungen werden als
Wertrechte ("Wertrechte") i.S.v.
Art. 2 Bst. a. Bundesgesetz über die
Börsen und den Effektenhandel
("Börsen- und Effektenhandelsgesetz";
"BEHG") ausgestaltet und
die Ausstellung effektiver Urkunden ist
ausgeschlossen.
(2) Bucheffekten. Schuldverschreibungen,
welche schweizerischem Recht
unterstehen, werden als Bucheffekten
ausgestaltet.
Die Bucheffekten entstehen nach
Massgabe der Endgültigen
Bedingungen entweder auf der
Grundlage von Globalurkunden
("Schweizer Globalurkunden")
gemäss Artikel 973b des
Schweizerischen Obligationenrechts
("OR") oder von Wertrechten
("Wertrechte") gemäss Artikel 973c
OR, entweder durch (a) Hinterlegung
von Schweizer Globalurkunden bei
- 33 -
APPENDIX B
TO THE FINAL TERMS
TERMS AND CONDITIONS
OF THE NOTES
This Series of Notes is issued under the
Structured Note Programme of UBS AG. Copies
of an Agency Agreement relating thereto as well
as the ISDA Equity, Commodity and Credit
Derivative Definitions are available for inspection
during normal business hours by the holders of
the Notes (the "Noteholders") at the specified
offices of the Fiscal Agent.
§1
(Currency. Denomination. Form.
Clearing System)
(1) Currency. Denomination. This Series of
Notes (the "Notes") of UBS AG acting
through UBS AG, Jersey Branch (the
"Issuer") is issued in Swiss Francs (the
"Currency" or "CHF ") (Quanto) in an
aggregate principal amount of up to
CHF 10,000,000 (in words: ten million) on
22 December 2010 (the "Issue Date")
and is divided in denominations of
CHF 5,000 (the "Specified
Denomination"). The Notes formed as
Book-entry Securities (Wertrechte;
"Book-entry Securities") pursuant to
article 2 paragraph a. Federal Act on
Stock Exchanges and Securities Trading
(Bundesgesetz über die Börsen und den
Effektenhandel; "SESTA") and will not be
represented by definitive notes.
(2) Intermediated Securities. Notes governed
by Swiss law have the form of
Intermediated Securities. Such
Intermediated Securities are created
based on global notes (Globalurkunden;
"Swiss Global Notes") pursuant to
article 973b of the Swiss Federal Code of
Obligations ("CO") or based on
uncertificated securities (Wertrechte;
“Uncertificated Securities”) pursuant to
article 973c CO, as specified in the Final
Terms, by (a) depositing the Swiss Global
Notes with a depository in accordance
with the FISA (Verwahrungsstelle; "FISA

einer Verwahrungsstelle gemäss BEG
(die "Verwahrungsstelle") oder (b)
durch Eintragung von Wertrechten im
Hauptregister einer Verwahrungsstelle,
wobei jeweils noch eine Gutschrift in
einem oder mehreren Effektenkonten
zu erfolgen hat. Bucheffekten sind
vertretbare Forderungsrechte
gegenüber einer Emittentin, die einem
Effektenkonto bei einer
Verwahrungsstelle gutgeschrieben sind
und über welche die Kontoinhaberin
oder der Kontoinhaber nach den
Vorschriften des Bucheffektengesetzes
verfügen können (Art. 3 Abs. 1 BEG).
Für jede einzelne Serie von Schuldverschreibungen
führt eine einzige
Verwahrungsstelle das öffentlich
zugängliche Hauptregister. Gläubiger
können Informationen über ihre
Berechtigung an Bucheffekten einer
bestimmten Serie von Schuldverschreibungen
bei ihrer Verwahrungsstelle
beziehen.
Bucheffekten werden in
Übereinstimmung mit den Vorschriften
des BEG und den einschlägigen
Verträgen mit der maßgeblichen
Verwahrungsstelle übertragen bzw.
veräußert (insbesondere können weder
die Bucheffekten noch die Rechte an
den Bucheffekten ohne vorherige
schriftliche Zustimmung der Emittentin
gemäß der Art. 165 ff. OR durch
Zession übertragen werden). Inhaber
der Schuldverschreibungen sind
diejenigen Personen, die die
Schuldverschreibungen auf dem
Effektenkonto bei der
Verwahrungsstelle in ihrem eigenen
Namen und für eigene Rechnung
halten.
Inhaber von Schuldverschreibungen
sind nicht zur Auslieferung von
Wertpapieren (einschliesslich Schweizer
Globalurkunden) oder zur Unwandlung
von Wertrechten in Wertpapiere (oder
umgekehrt) berechtigt. Die Emittentin
kann Schweizer Globalurkunden
jederzeit und ohne Zustimmung der
Inhaber der Schuldverschreibungen in
Wertrechte umwandeln (und
umgekehrt).
(3) Clearing System. Die nichtverurkundeten
Wertrechte werden so
lange bei der SIS verbucht werden, bis
sämtliche Verbindlichkeiten der
- 34 -
Depository") or entering the
Uncertificated Securities into the main
register of a FISA Depository and (b)
booking the Securities into a securities
account at a FISA Depository.
Intermediated Securities are fungible
claims of an investor against an issuer
which are credited to an investor’s
securities account with a FISA Depository
and which are at the investor’s disposal
pursuant to the FISA (article 3 paragraph
1 FISA).
For each Series of Notes one single FISA
Depository keeps the public main
register. Noteholders may obtain
information about their entitlement to
Intermediated Securities of a certain
Series of Notes from their FISA
Depository.
Intermediated Securities are transferred
and otherwise disposed of in accordance
with the provisions of the FISA and the
relevant agreements with the respective
FISA Depository (in particular, neither the
Intermediated Securities nor any rights
pertaining to the Intermediated Securities
may be transferred by way of assignment
pursuant to articles 165 et seq. CO
without the prior written consent of the
Issuer). The holders of the Securities will
be the persons holding the Securities in a
securities account at a FISA Depository in
their own name and for their own
account.
Noteholders are not entitled to request
either delivery of physical securities or
conversion of Uncertificated Securities
into physical securities (or vice versa). The
Issuer may convert Swiss Global Notes
into Uncertificated Securities and vice
versa at any time and without consent of
the holders of the respective Securities.
(3) Clearing System. The Uncertificated
Securities will be booked at SIS until all
obligations of the Issuer under the Notes
have been satisfied. "Clearing System"

Emittentin aus den
Schuldverschreibungen erfüllt sind.
"Clearing System" bedeutet SIX SIS
AG ("SIS") oder jeder Rechtsnachfolger.
Den Gläubigern stehen
Miteigentumsanteile an der jeweiligen
Globalurkunde zu, die gemäß den
Regelungen und Bestimmungen des
jeweiligen Clearing Systems übertragen
werden können.
§2
(Status)
Die Verpflichtungen aus den
Schuldverschreibungen begründen
unbesicherte und nicht nachrangige
Verbindlichkeiten der Emittentin, die
untereinander und mit allen anderen
unbesicherten und nicht nachrangigen Verbindlichkeiten
der Emittentin gleichrangig
sind.
(1) Zahlungstag.
§3
(Zinsen und Prämien)
(a) Die Schuldverschreibungen werden
bezogen auf ihren Nennbetrag mit
dem kombinierten Zins- und
Prämiensatz (wie nachstehend
definiert) ab dem Begebungstag
(einschließlich) (der
"Verzinsungsbeginn") bis zum
Fälligkeitstag (ausschließlich)
verzinst. Die Zinsen und Prämien
sind am maßgeblichen
Zinszahlungstag nachträglich
zahlbar. Bei etwaigen
Sekundärmarktgeschäften werden
aufgelaufene Zinsen im Einklang mit
dem Zinstagequotienten (wie
nachstehend definiert) berechnet.
(b) "Zinszahlungstag" bedeutet den
22. März 2011, den 22. Juni 2011,
den 22. September 2011 und den
22. Dezember 2011. Fällt der
Zinszahlungstag auf einen Tag, der
kein Geschäftstag (wie in §5(2)
definiert) ist, wird der
Zahlungstermin auf den
nächstfolgenden Geschäftstag
verschoben.
(2) Zinssatz und Prämiensatz. Der Zins- bzw.
Prämiensatz beträgt:
(i) 0.30 % (indikativ * ) per annum (der
- 35 -
means SIX SIS AG ("SIS") or any
successor in this capacity. The
Noteholders have claims to co-ownership
shares of the respective Global Note
which may be transferred in accordance
with the rules and regulations of the
respective Clearing System.
§2
(Status)
The obligations under the Notes constitute
unsecured and unsubordinated obligations of
the Issuer ranking pari passu among themselves
and pari passu with all other unsecured and
unsubordinated obligations of the Issuer, save
for such obligations as may be preferred by
mandatory provisions of law.
(1) Payment Date.
§3
(Interest and Premium)
(a) The Notes bear interest and premium
on their Specified Denomination at the
combined Rate of Interest and Rate of
Premium (as defined below) from and
including the Issue Date (the "Interest
Commencement Date") to but
excluding the Maturity Date. Interest
and premium on the Notes shall be
payable in arrear on the relevant
Interest Payment Date. Accrued
interest for any secondary market
trades will be calculated in accordance
with the Day Count Fraction (as
defined below).
(b) "Interest Payment Date" means
22 March 2011, 22 June 2011,
22 September 2011 and 22 December
2011. If the Interest Payment Date
would fall on a day which is not a
Business Day (as defined in §5(2)), the
payment date shall be postponed to
the next day which is a Business Day.
(2) Rate of Interest and Rate of Premium. The
combined rate of interest and rate of
premium will be:
(i) 0.30 per cent. (indicative * ) per annum

"Zinssatz");
(ii) 7,70 % (indikativ * ) per annum
(der "Prämiensatz");
*Endgültige Bestimmung und
Bekanntmachung durch die
Berechnungsstelle am
Preisfestsetzungstag.
Zur Klarstellung:
Der kombinierte feste Zins- und
Prämienbetrag pro Schuldverschreibung
wird an jeden Zinszahlungstag
CHF 100,00 betragen.
(3) "Zinstagequotient" bezeichnet im
Hinblick auf die Berechnung eines
Betrages für einen beliebigen Zeitraum
(der "Zinsberechnungszeitraum") die
Anzahl von Tagen im jeweiligen
Berechnungszeitraum dividiert durch 360
(wobei die Anzahl der Tage auf der
Grundlage eines Jahres von 360 mit zwölf
Monaten zu 30 Tagen zu ermitteln ist (es
sei denn, (i) der letzte Tag des
Zinsberechnungszeitraumes fällt auf den
31. Tag eines Monats, während der erste
Tag des Zinsberechnungszeitraumes
weder auf den 30. noch auf den 31. Tag
eine Monats fällt, wobei in diesem Fall
der diesen Tag enthaltende Monat nicht
als ein auf 30 Tage gekürzter Monat zu
behandeln ist, oder (ii) der letzte Tag des
Zinsberechnungszeitraumes fällt auf den
letzten Tag des Monats Februar, wobei in
diesem Fall der Monat Februar nicht als
ein auf 30 Tage verlängerter Monat zu
behandeln ist)).
(4) Wenn die Emittentin eine fällige Zahlung
auf die Schuldverschreibungen aus
irgendeinem Grund nicht leistet, wird der
ausstehende Betrag von dem
Fälligkeitstag (einschließlich) bis zum Tag
der vollständigen Zahlung an die
Gläubiger (ausschließlich) mit dem
gesetzlich bestimmten Verzugszins
verzinst.
§4
(Rückzahlung)
(1) Rückzahlung bei Endfälligkeit. Die
Schuldverschreibungen werden gemäß
§4b zurückgezahlt.
(2) Vorzeitige Rückzahlung aus steuerlichen
Gründen. Vorbehaltlich einer
vorzeitigen Rückzahlung gemäß §4(3)
- 36 -
(the "Rate of Interest");
(ii) 7.70 per cent. (indicative * ) per annum
(the "Rate of Premium").
* Finally to be determined and published by
the Calculation Agent at the Pricing Date.
For the avoidance of doubt:
The combined fixed interest and premium
amount per Note shall amount to
CHF 100.00 on each Interest Payment Date.
(3) "Day Count Fraction" means , in respect
of the calculation of an amount for any
period of time (the "Calculation Period"),
the number of days in the Calculation Period
divided by 360 (the number of days to be
calculated on the basis of a year of 360 days
with twelve 30-day months (unless (i) the
last day of the Calculation Period is the 31st
day of a month but the first day of the
Calculation Period is a day other than the
30th or 31st day of a month, in which case
the month that includes that last day shall
not be considered to be shortened to a 30day
month, or (ii) the last day of the
Calculation Period is the last day of the
month of February, in which case the month
of February shall not be considered to be
lengthened to a 30-day month)).
(4) If the Issuer for any reason fails to render any
payment in respect of the Notes when due,
interest shall continue to accrue at the
default rate established by statutory law on
the outstanding amount from and including
the due date to but excluding the day on
which such payment is received by or on
behalf of the Noteholders.
§4
(Redemption)
(1) Final Redemption. The Notes shall be
redeemed pursuant to §4b.
(2) Tax Call. Subject to an early termination
pursuant to §4(3) or §4(4), as the case
may be, the Notes shall be redeemed at

zw. §4(4) werden die
Schuldverschreibungen auf Wunsch
der Emittentin vollständig, nicht aber
teilweise, jederzeit zu ihrem vorzeitigen
Rückzahlungsbetrag gemäß §5 durch
Geldzahlung zurückgezahlt, nachdem
die Emittentin die Gläubiger
mindestens 30 Tage zuvor über die
entsprechende Absicht unwiderruflich
informiert hat, vorausgesetzt (i) die
Emittentin ist zum nächstfolgenden
Termin einer fälligen Zahlung bzw.
Lieferung unter den
Schuldverschreibungen verpflichtet,
bzw. wird dazu verpflichtet sein,
infolge einer Änderung oder
Ergänzung der Gesetze und
Verordnungen der Schweiz, des
Vereinigten Königreichs, von Jersey
oder der Bundesrepublik Deutschland
("Deutschland") oder der Republik
Österreich ("Österreich") oder
Luxemburgs oder Liechtensteins oder
einer jeweils zur Steuererhebung
ermächtigten Gebietskörperschaft oder
Behörde, oder Änderungen in der
Anwendung oder offiziellen Auslegung
solcher Gesetze und Verordnungen,
sofern die entsprechende Änderung
am oder nach dem Begebungstag
wirksam wird, zusätzliche Beträge
gemäß §6 zu zahlen, und (ii) eine
solche Verpflichtung seitens der
Emittentin nicht durch angemessene
ihr zur Verfügung stehenden Maßnahmen
vermieden werden kann
(jedoch nicht durch Ersetzung der
Emittentin gemäß §10). Vor Bekanntgabe
einer Mitteilung über eine
Rückzahlung gemäß diesen Bestimmungen
hat die Emittentin der
Hauptzahlstelle eine von einem
Mitglied der Geschäftsführung der
Emittentin unterzeichnete Bescheinigung
zukommen zu lassen, der zufolge
die Emittentin berechtigt ist, eine
entsprechende Rückzahlung zu leisten,
und in der nachvollziehbar dargelegt
ist, dass die Bedingungen für das Recht
der Emittentin zur Rückzahlung gemäß
diesen Bestimmungen erfüllt sind;
zusätzlich hat die Emittentin ein von
unabhängigen Rechts- oder
Steuerberatern erstelltes Gutachten
vorzulegen demzufolge die Emittentin
infolge einer entsprechenden
Änderung oder Ergänzung zur Zahlung
zusätzlicher Beträge verpflichtet ist
oder sein wird.
- 37 -
their Early Redemption Amount at the
option of the Issuer in whole, but not in
part, at any time, on giving not less than
30 days' notice to the Noteholders (which
notice shall be irrevocable) by settlement
in cash in accordance with §5 if; (i) on the
occasion of the next payment or delivery
due under the Notes, the Issuer has or will
become obliged to pay additional
amounts as provided or referred to in §6
as a result of any change in, or
amendment to, the laws or regulations of
Switzerland, the United Kingdom, Jersey
or the Federal Republic of Germany
("Germany") or the Republic of Austria
("Austria") or Luxembourg or
Liechtenstein or any political subdivision
or any authority thereof or therein having
power to tax, or any change in the
application or official interpretation of
such laws or regulations, which change or
amendment becomes effective on or after
the Issue Date; and (ii) such obligation
cannot be avoided by the Issuer taking
reasonable measures (but no Substitution
of the Issuer pursuant to §10) available to
it. Before the publication of any notice of
redemption pursuant to this paragraph,
the Issuer shall deliver to the Fiscal Agent
a certificate signed by an executive
director of the Issuer stating that the
Issuer is entitled to effect such
redemption and setting forth a statement
of facts showing that the conditions
precedent to the right of the Issuer so to
redeem have occurred, and an opinion of
independent legal or tax advisers of
recognised standing to the effect that the
Issuer has or will become obliged to pay
such additional amounts as a result of
such change or amendment.
(3) Vorzeitige Rückzahlung nach Wahl der (3) Issuer's Call. Subject to an early

Emittentin. Vorbehaltlich einer
vorzeitigen Rückzahlung gemäß §4(2)
bzw. §4(4) steht es der Emittentin frei,
an jedem Geschäftstag (wie
nachstehend in §5(2) definiert) (der
"Wahlrückzahlungstag nach Wahl
der Emittentin") die
Schuldverschreibungen vollständig,
nicht teilweise, zu ihrem
Wahlrückzahlungsbetrag (wie nachstehend
in §4(5) definiert) zurückzuzahlen,
nachdem sie mindestens fünf
(5) Geschäftstage zuvor (i) die
Gläubiger gemäß §12 benachrichtigt
hat und (ii) der Hauptzahlstelle ihre
diesbezügliche Absicht angezeigt hat
(wobei beide Erklärungen
unwiderruflich sind und jeweils den für
die Rückzahlung der
Schuldverschreibungen festgelegte
Wahlrückzahlungstag nach Wahl der
Emittentin enthalten müssen). Jede
Rückzahlung kann am 15. März 2011,
15. Juni 2011 und 15. September 2011
(jeweils ein "Ausübungstag nach
Wahl der Emittentin") ausgeübt
werden.
(4) Vorzeitige Kündigung bei Vorliegen
einer Rechtsänderung, einer Hedging-
Störung und/oder Gestiegenen
Hedging-Kosten. Vorbehaltlich einer
vorzeitigen Rückzahlung gemäß §4(2)
bzw. §4(3) kann die Emittentin die
Schuldverschreibungen jederzeit bei
Vorliegen einer Rechtsänderung und/
oder Hedging-Störung und/oder Gestiegenen
Hedging-Kosten vorzeitig
zurückzahlen. Die Emittentin wird die
Schuldverschreibungen vollständig
(aber nicht nur teilweise) am zweiten
Geschäftstag, nachdem die
Benachrichtigung der vorzeitigen
Rückzahlung gemäß § 12 veröffentlicht
wurde, (der "Vorzeitige
Rückzahlungstag"), zurückzahlen
und wird den Vorzeitigen Rückzahlungsbetrag
im Hinblick auf die
Schuldverschreibungen mit Wertstellung
dieses vorzeitigen Rückzahlungstags
an die entsprechenden
Gläubiger zahlen oder eine entsprechende
Zahlung, im Einklang mit
den maßgeblichen Steuergesetzen
oder sonstigen gesetzlichen oder
behördlichen Vorschriften und in Einklang
mit und gemäß diesen Emissionsbedingungen
und den Bestimmungen
der maßgeblichen Endgültigen
Bedingungen veranlassen.
Zahlungen von Steuern oder vor-
- 38 -
redemption pursuant to §4(2) or §4(4), as
the case may be, the Issuer may redeem
all, not some only, of the Notes then
outstanding on each Business Day (as
defined in §5(2)) below) (the "Call
Optional Redemption Date") at their
Optional Redemption Amount (as defined
below in §4(5)) upon having given not
less than five (5) Business Days' (i) to the
Noteholders in accordance with §12 and
(ii) giving notice to the Fiscal Agent (which
notices shall be irrevocable and shall
specify the Call Optional Redemption
Date fixed for redemption). Any such
redemption can be exercised on each
15 March 2011, 15 June 2011, and
15 September 2011 (each a "Call Option
Exercise Date").
(4) Early Redemption following the
occurrence of a Change in Law, Hedging
Disruption and/or Increased Cost of
Hedging. Subject to an early redemption
pursuant to §4(2) or §4(3), as the case
may be, the Issuer may redeem the Notes
at any time following the occurrence of a
Change in Law and/or a Hedging
Disruption and/or an Increased Cost of
Hedging. The Issuer will redeem the Notes
in whole (but not in part) on the second
Business Day after the notice of early
redemption in accordance with § 12 has
been published (the "Early Redemption
Date") and will pay or cause to be paid
the Early Redemption Amount in respect
of such Notes to the relevant Noteholders
for value such Early Redemption Date,
subject to any applicable fiscal or other
laws or regulations and subject to and in
accordance with these Terms and
Conditions and the applicable Final Terms.
Payments of any applicable taxes and
redemption expenses will be made by the
relevant Noteholder and the Issuer shall
not have any liability in respect thereof.

zeitigen Rückzahlungsgebühren sind
von den entsprechenden Gläubigern zu
tragen und die Emittentin übernimmt
hierfür keine Haftung.
Wobei:
"Rechtsänderung" bedeutet, dass (A)
aufgrund des Inkrafttretens von
Änderungen der Gesetze oder Verordnungen
(einschließlich aber nicht
beschränkt auf Steuergesetze) oder (B)
der Änderung der Auslegung von
gerichtlichen oder behördlichen Entscheidungen,
die für die entsprechenden
Gesetze oder Verordnungen
relevant sind (einschließlich der Aussagen
der Steuerbehörden), die
Emittentin nach Treu und Glauben
feststellt, dass (X) das Halten, der
Erwerb oder die Veräußerung der auf
den maßgeblichen Index bezogenen
Basiswerte rechtswidrig geworden ist
oder (Y) die Kosten, die mit den Verpflichtungen
unter den
Schuldverschreibungen verbunden
sind, wesentlich gestiegen sind
(einschließlich aber nicht beschränkt
auf Erhöhungen der
Steuerverpflichtungen, der Senkung
von steuerlichen Vorteilen oder
anderen negativen Auswirkungen auf
die steuerrechtliche Behandlung), falls
solche Änderungen an oder nach dem
Begebungstag wirksam werden;
"Hedging-Störung" bedeutet, dass
die Emittentin nicht in der Lage ist
unter Anwendung wirtschaftlich vernünftiger
Bemühungen, (A) Transaktionen
abzuschließen, fortzuführen
oder abzuwickeln bzw. Vermögenswerte
zu erwerben, auszutauschen, zu
halten oder zu veräußern, welche die
Emittentin zur Absicherung von
Preisrisiken im Hinblick auf ihre Verpflichtungen
aus den entsprechenden
Schuldverschreibungen für notwendig
erachtet oder sie (B) nicht in der Lage
ist, die Erlöse aus den Transaktionen
bzw. Vermögenswerten zu realisieren,
zurückzugewinnen oder weiterzuleiten;
und
"Gestiegene Hedging-Kosten" bedeutet,
dass die Emittentin im Vergleich
zum Begebungstag einen
wesentlich höheren Betrag an Steuern,
Abgaben, Aufwendungen und
Gebühren (außer Maklergebühren)
entrichten muss, um (A) Transaktionen
- 39 -
Whereby:
"Change in Law" means that, on or
after the Issue Date of the Notes (A) due
to the adoption of or any change in any
applicable law or regulation (including,
without limitation, any tax law), or (B) due
to the promulgation of or any change in
the interpretation by any court, tribunal or
regulatory authority with competent
jurisdiction of any applicable law or
regulation (including any action taken by
a taxing authority), the Issuer determines
in good faith that (X) it has become illegal
to hold, acquire or dispose of the
underlying relating to the relevant Index,
or (Y) it will incur a materially increased
cost in performing its obligations under
the Notes (including, without limitation,
due to any increase in tax liability,
decrease in tax benefit or other adverse
effect on its tax position).
"Hedging Disruption" means that the
Issuer is unable, after using commercially
reasonable efforts, to (A) acquire,
establish, re-establish, substitute,
maintain, unwind or dispose of any
transaction(s) or asset(s) it deems
necessary to hedge price risks of issuing
and performing its obligations with
respect to the Notes, or (B) realise, recover
or remit the proceeds of any such
transaction(s) or asset(s); and
"Increased Cost of Hedging" means
that the Issuer would incur a materially
increased (as compared with
circumstances existing on the Issue Date)
amount of tax, duty, expense or fee
(other than brokerage commissions) to (A)
acquire, establish, re-establish, substitute,

abzuschließen, fortzuführen oder
abzuwickeln bzw. Vermögenswerte zu
erwerben, auszutauschen, zu halten
oder zu veräußern, welche die
Emittentin zur Absicherung von
Preisrisiken im Hinblick auf ihre
Verpflichtungen aus den entsprechenden
Schuldverschreibungen
für notwendig erachtet oder (B) Erlöse
aus den Transaktionen bzw. Vermögenswerten
zu realisieren, zurückzugewinnen
oder weiterzuleiten, unter
der Voraussetzung, dass Beträge, die
sich nur erhöht haben, weil die Kreditwürdigkeit
der Emittentin zurückgegangen
ist, nicht als Gestiegene
Hedging-Kosten angesehen werden.
(5) Rückzahlungsbeträge. In Bezug auf
diesen § 4 und § 8 (Kündigungsgründe)
gilt folgendes:
Der "Vorzeitige Rückzahlungsbetrag"
jeder Schuldverschreibung ist
ein Betrag in CHF, welcher von der
Berechnungsstelle im alleinigen
Ermessen bestimmt wird.
Der "Wahlrückzahlungsbetrag" im
Hinblick auf jede Schuldverschreibung
ist ihr Nennbetrag.
§4a
(Definitionen)
"Außerordentliches Ereignis" ist eine
Index-Anpassung.
"Basisstand" bedeutet im Hinblick auf einen
Index 100 % seines Referenzstands und ist
jeweils in Indexpunkten ausgedrückt.
"Beobachtungszeitraum" bezeichnet den
Zeitraum vom Preisfestsetzungstag
(einschließlich) bis zum Verfalltag
(einschließlich).
"Börse" bedeutet jede Börse oder jedes
Handelssystem, welche(s) als solche(s) für den
maßgeblichen Index bestimmt worden ist,
jeden Rechtsnachfolger einer solchen Börse
oder eines solchen Handelssystems und jede
Ersatzbörse oder jedes Ersatzhandelssystem,
auf welche der Handel in den im
maßgeblichen Index enthaltenen Aktien
vorübergehend übertragen worden ist
(vorausgesetzt, dass nach Feststellung der
Berechnungsstelle an dieser Ersatzbörse oder
an diesem Ersatzhandelssystem eine der
- 40 -
maintain, unwind or dispose of any
transaction(s) or asset(s) it deems
necessary to hedge the price risk of
issuing and performing its obligations
with respect to the Notes, or (B) realise,
recover or remit the proceeds of any such
transaction(s) or asset(s), provided that
any such materially increased amount that
is incurred solely due to the deterioration
of the creditworthiness of the Issuer shall
not be deemed an Increased Cost of
Hedging.
(5) Redemption Amounts. For the purposes
of this § 4 and § 8 (Events of Default) the
following applies:
The "Early Redemption Amount" in
respect of each Note shall be an amount
in CHF to be determined in the sole
discretion of the Calculation Agent.
The "Optional Redemption Amount"
in respect of each Note shall be its
Specified Denomination.
§4a
(Definitions)
"Extraordinary Event" means an Index
Adjustment Event.
"Strike Level" means, in respect of an Index,
100 per cent. of its Reference Level and is
expressed in index points, respectively.
"Observation Period" means the period from,
and including, the Pricing Date to, and including,
the Expiration Date.
"Exchange" means each exchange or quotation
system specified as such for the relevant Index
any successor to such exchange or quotation
system or any substitute exchange or quotation
system to which trading in the shares underlying
the relevant Index has temporarily relocated
(provided that the Calculation Agent has
determined that there is comparable liquidity
relative to the shares underlying the relevant
Index on such temporary substitute exchange or
quotation system as on the original Exchange).

ursprünglichen Börse vergleichbare Liquidität
in den im maßgeblichen Index enthaltenen
Aktien vorhanden ist).
"Börsengeschäftstag" bedeutet jeder planmäßige
Handelstag, an dem die Börse und die
Verbundene Börse für den Handel während
ihrer üblichen Börsensitzungszeit geöffnet
sind, auch wenn diese Börse oder
Verbundene Börse vor ihrem planmäßigen
Börsenschluss schließt.
"Börsenstörung" bedeutet ein Ereignis
(außer der frühzeitigen Schließung), welches
(i) die Fähigkeit der Marktteilnehmer stört
oder beeinträchtigt (wie von der
Berechnungsstelle bestimmt), an irgendeiner
betreffenden Börse, an der Wertpapiere
gehandelt werden, die mindestens 20 % des
Indexstands des maßgeblichen Index
ausmachen, Geschäfte auszuführen oder
Marktwerte zu erhalten, oder (ii) in auf den
maßgeblichen Index bezogenen Futures- oder
Optionskontrakten an einer betreffenden
maßgeblichen Verbundenen Börse Geschäfte
auszuführen oder Marktwerte zu erhalten.
"Endstand" bedeutet den offiziellen
Schlussstand des maßgeblichen Index am
Verfalltag.
"Endstand(w)" bedeutet den offiziellen
Schlussstand am Verfalltag desjenigen Index,
der die schlechteste Wertentwicklung hat,
wobei die Wertentwicklung eines Index das
Verhältnis zwischen dessen Endstand und
Referenzstand darstellt.
"Frühzeitige Schließung" bedeutet an
einem Börsengeschäftstag die Schließung der
betreffenden Börse oder der maßgeblichen
Verbundenen Börse vor dem planmäßigen
Börsenschluss, es sei denn, diese Schließung
ist von dieser Börse oder maßgeblichen
Verbundenen Börse eine Stunde vor (i) der
tatsächlichen Schlusszeit der planmäßigen
Börsensitzung an dieser Börse oder
maßgeblichen Verbundenen Börse an diesem
Börsengeschäftstag, oder, falls dieser
Zeitpunkt früher liegt, (ii) dem
Annahmeschluss zur Übermittlung von
Aufträgen in die Handelssysteme der Börse
oder maßgeblichen Verbundenen Börse zur
Ausführung zum Index-Bewertungszeitpunkt
an diesem Börsengeschäftstag angekündigt
worden.
- 41 -
"Exchange Business Day" means, any
Scheduled Trading Day on which each Exchange
and Related Exchange are open for trading
during their respective regular trading sessions,
notwithstanding any such Exchange or Related
Exchange closing prior to its Scheduled Closing
Time.
"Exchange Disruption" means any event
(other than an Early Closure) that disrupts or
impairs (as determined by the Calculation Agent)
the ability of market participants in general (i) to
effect transactions in, or obtain market values
for securities on any relevant Exchange relating
to securities that comprise 20 per cent. or more
of the level of the relevant Index, or (ii) to effect
transactions in, or obtain market values for,
futures or options contracts relating to the
relevant Index on any relevant Related Exchange.
"Expiration Value" means the official closing
level of the relevant Index on the Expiration
Date.
"Expiration Value(w)" means the official
closing level on the Expiration Date of the worst
performing Index, whereby the performance of
an Index means the ratio between its Expiration
Value and Reference Level.
"Early Closure" means the closure on any
Exchange Business Day of the relevant Exchange
or any Related Exchange(s) prior to its Scheduled
Closing Time unless such earlier closing time is
announced by such Exchange(s) or Related
Exchange(s) at least one hour prior to the earlier
of (i) the actual closing time for the regular
trading session on such Exchange(s) or Related
Exchange(s) on such Exchange Business Day and
(ii) the submission deadline for orders to be
entered into the Exchange or Related Exchange
system for execution at the Index Valuation Time
on such Exchange Business Day.

"Handelsaussetzung" bedeutet jede von
der maßgeblichen Börse oder Verbundenen
Börse verhängte oder anderweitig verfügte
Aussetzung oder Begrenzung des Handels, sei
es wegen der Begrenzung der maßgeblichen
Börse oder Verbundenen Börse
überschreitender Kursausschläge oder wegen
sonstiger Gründe, (i) in den Wertpapieren, die
20% oder mehr zum Indexstand des Index an
einer maßgeblichen Börse beitragen, oder
(ii) in auf den maßgeblichen Index bezogenen
Futures- oder Optionskontrakten an jeder
maßgeblichen Verbundenen Börse.
"Index" or "Indizes" bezeichnet jeweils den
EuroSTOXX 50 ® Index (Bloomberg: SX5E
Index) ("Index 1"), den Standard & Poor’s
500 ® Index (Bloomberg: SPX Index) ("Index
2") und den SMI ® Swiss Market Index
(Bloomberg: SMI Index) ("Index 3").
"Index-Anpassung" bedeutet jede
Veränderung des Index, Einstellung des Index
oder Unterbrechung des Index, wie jeweils im
Folgenden §4c(2) definiert.
"Index-Bewertungstag" bedeutet jeweils
den Preisfestsetzungstag und den Verfalltag.
"Index-Bewertungszeit" entspricht dem
Zeitpunkt der offiziellen Bestimmung des
Schlussstands des maßgeblichen Index durch
den maßgeblichen Index Sponsor am
maßgeblichen Index-Bewerungstag.
"Indexbezogener Rückzahlungsbetrag"
ist ein Betrag in CHF, der von der
Berechnungsstelle am Index-Bewertungstag
zur Index-Bewertungszeit entsprechend der
folgenden Szenarien ermittelt wird:
Szenario 1: Wenn der fortlaufend während
eines Tages beobachtete Stand
eines jeden Index zu jedem
Zeitpunkt eines jeden
Börsengeschäftstages während
des Beobachtungszeitraumes
oberhalb des Kick-In-Levels
notiert, entspricht der
Indexbezogene Rückzahlungsbetrag
je Schuldverschreibung
dem:
- 42 -
"Trading Disruption" means any suspension of
or limitation imposed on trading by the relevant
Exchange or Related Exchange or otherwise and
whether by reason of movements in price
exceeding limits permitted by the relevant
Exchange or Related Exchange or otherwise
(i) relating to securities that comprise 20 per
cent. or more of the level of the Index on any
relevant Exchange or (ii) in futures or options
contracts relating to the relevant Index on any
relevant Related Exchange.
"Index/Indices" means each of EuroSTOXX 50 ®
Index (Bloomberg: SX5E Index) ("Index 1"),
Standard & Poor’s 500 ® Index (Bloomberg: SPX
Index) ("Index 2") and SMI ® Swiss Market Index
(Bloomberg: SMI Index) ("Index 3").
"Index Adjustment Event" means an Index
Modification, Index Cancellation or Index
Disruption, all as defined in §4c(2) below.
"Index Valuation Date" means each of the
Pricing Date and the Expiration Date.
"Index Valuation Time" means the time of the
official determination of the closing level of ther
relevant Index by the relevant Index Sponsor on
the relevant Index Valuation Date.
"Index Linked Redemption Amount" means
an amount in CHF determined by the
Calculation Agent on the Index Valuation Date
at the Index Valuation Time in accordance with
the following scenarios:
Scenario 1: If on each Exchange Business Day
during the Observation Period the
level (continiously monitored on an
intra-day basis) of each Index is
always above the relevant Kick-In
Level, the Index Linked
Redemption Amount per Note
shall be the:

Nennbetrag.
Szenario 2: Wenn (i) der fortlaufend
während eines Tages
beobachtete Stand von
mindestens einem Index zu
irgendeinem Zeitpunkt an
mindestens einem
Börsengeschäftstag während des
Beobachtungszeitraumes
unterhalb des Kick-In-Levels
notiert oder diesem entspricht
und (ii) der Endstand eines jeden
Index auf oder oberhalb seines
Basisstandes notiert, entspricht
der Indexbezogene
Rückzahlungsbetrag je
Schuldverschreibung dem:
Nennbetrag.
Szenario 3: Wenn (i) der fortlaufend
während eines Tages
beobachtete Stand von
mindestens einem Index zu
irgendeinem Zeitpunkt an
mindestens einem
Börsengeschäftstag während des
Beobachtungszeitraumes
unterhalb des Kick-In-Levels
notiert oder diesem entspricht
und (ii) der Endstand mindestens
eines Index unterhalb seines
Basisstandes notiert, entspricht
der Indexbezogene
Rückzahlungsbetrag je
Schuldverschreibung dem:
Nennbetrag
multipliziert mit
Endstand(w)
Referenzstand(w).
"Index-Geschäftstag" bezeichnet jeden
Tag, der ein Handelstag an der maßgeblichen
Börse oder Verbundenen Börse ist (oder ohne
den Eintritt einer Marktstörung gewesen
wäre), außer einem Tag, an dem der
Handelsschluss planmäßig vor dem regulären
Handelsschluss an Wochentagen liegt.
"Index-Komponente" bezeichnet
diejenigen Wertpapiere, Vermögenswerte
oder Bezugswerte, aus denen der
maßgebliche Index jeweils zusammengesetzt
ist.
- 43 -
Specified Denomination.
Scenario 2: If (i) at any time on at least one
Exchange Business Day during the
Observation Period the level
(continiously monitored on an
intra-day basis) of at least one
Index is at or below the relevant
Kick-In Level and (ii) the Expiration
Value of each Index is at or above
the respective Strike Level, the
Index Linked Redemption Amount
per Note shall be the:
Specified Denomination.
Scenario 3: If (i) at any time on at least one
Exchange Business Day during the
Observation Period the level
(continiously monitored on an
intra-day basis) of at least one
Index is at or below the relevant
Kick-In Level and (ii) the Expiration
Value of at least one Index is
below the respective Strike Level,
the Index Linked Redemption
Amount per Note shall be:
Specified Denomination
multiplied by
Expiration Level(w)
Reference Level(w).
"Index Business Day" means any day that is
(or, but for the occurrence of a Market
Disruption Event, would have been) a trading
day on each Exchange and each Related
Exchange, other than a day on which trading on
any such Exchange or Related Exchange is
scheduled to close prior to its regular weekday
closing time.
"Index Component" means those securities,
assets or reference values of which the relevant
Index is comprised from time to time.
"Index-Sponsor" bedeutet im Hinblick auf "Index Sponsor" means, in respect of Index 1,

Index 1 STOXX Limited, im Hinblick auf
Index 2 Standard & Poor's und im Hinblick auf
Index 3 die SIX Swiss Exchange, welches
jeweils die Gesellschaft oder Person ist,
welche die Regelungen und Vorgehensweisen
und Methoden der Berechnung des
maßgeblichen Index und, soweit vorhanden,
zu Anpassungen dieses Index aufstellt und
überwacht, und welche regelmäßig an jedem
planmäßigen Handelstag den Stand des
maßgeblichen Index (entweder unmittelbar
oder durch eine beauftragte Stelle)
veröffentlicht; dabei gilt jede Bezugnahme
auf den "Index-Sponsor" auch als
Bezugnahme auf den "Index-Sponsor-
Nachfolger" wie nachfolgend in §4c(1)
definiert.
"Index-Stand" ist der Stand des
maßgeblichen Index, wie er von der
Berechnungsstelle zum Index-
Bewertungszeitpunkt an jedem Index-
Bewertungstag unter Bezugnahme auf den
vom Index-Sponsor veröffentlichten Stand des
maßgeblichen Index festgestellt wird.
"Kick-In-Level" bedeutet im Hinblick auf
einen Index einen Wert, der in Indexpunkten
ausgedrückt ist und innerhalb einer Spanne
von 54% * bis 60% * ( * indikativ: endgültige
Bestimmung und Bekanntmachung durch die
Berechnungsstelle am Preisfestsetzungstag)
des maßgeblichen Referenzstands liegen und
am Preisfestsetzungstag endgültig festgelegt
und am oder um den Geschäftstag nach dem
Preisfestsetzungstag gemäß §12 bekannt
gegeben wird.
"Marktstörung" bedeutet das Entstehen
oder Bestehen (i) einer Handelsaussetzung, (ii)
einer Börsenstörung, soweit diese in beiden
Fällen von der Berechnungsstelle als erheblich
eingestuft werden, innerhalb der letzten
Stunde vor dem maßgeblichen Index
Bewertungszeitpunkt, oder (iii) eine
Frühzeitige Schließung. Zum Zweck der
Bestimmung des Bestehens einer
Marktstörung im Hinblick auf den
maßgeblichen Index ist, im Fall des Auftretens
einer Marktstörung bezüglich eines im Index
enthaltenen Wertpapiers, der prozentuale
Beitrag dieses Wertpapiers zum Indexstand
anhand eines Vergleichs zwischen (x) dem
diesem Wertpapier zurechenbaren
prozentualen Anteil am Indexstand und (y)
dem kompletten Indexstand jeweils
unmittelbar vor dem Auftreten der
Marktstörung zu bestimmen.
- 44 -
STOXX Limited, in respect of Index 2, Standard &
Poor's an, in respect of Index 3, SIX Swiss
Exchange which is in each case the corporation
or other entity that is responsible for setting and
reviewing the rules and procedures and the
methods of calculation and adjustments, if any,
related to the relevant Index and announces
(directly or through an agent) the level of the
relevant Index on a regular basis during each
Scheduled Trading Day; where reference to the
"Index Sponsor" shall include a reference to the
"Successor Index Sponsor" defined in §4c(1)
below.
"Index Level" means the level of the relevant
Index as determined by the Calculation Agent at
the relevant Index Valuation Time on each Index
Valuation Date by reference to the level of the
relevant Index published by the Index Sponsor.
"Kick-In Level" means, in respect of any Index,
a value which is expressed in index points and
which shall be in the range of 54 per cent. * and
66 per cent. * (indicative: finally to be determined
and published by the Calculation Agent at the
Pricing Date) of the relevant Reference Level and
which will be finally determined on the Pricing
Date and will be published on or around the
Business subsequent to the Pricing Date in
accordance with §12.
"Market Disruption Event" means the
occurrence or existence of (i) a Trading
Disruption, (ii) an Exchange Disruption, which in
either case the Calculation Agent determines is
material, at any time during the one hour period
that ends at the relevant Index Valuation Time,
or (iii) an Early Closure. For the purposes of
determining whether a Market Disruption Event
in respect of an Index exists at any time, if a
Market Disruption Event occurs in respect of a
security included in the Index at any time, then
the relevant percentage contribution of that
security to the level of the relevant Index shall be
based on a comparison of (x) the portion of the
level of the Index attributable to that security
and (y) the overall level of the relevant Index, in
each case immediately before the occurrence of
such Market Disruption Event.
"Planmäßiger Börsenschluss" bedeutet "Scheduled Closing Time" means, in respect

ezüglich einer Börse oder einer
maßgeblichen Verbundenen Börse und
bezüglich jedem Tag, an dem diese Börse
oder Verbundene Börse planmäßig zum
Handel in der jeweiligen regulären
Börsensitzung geöffnet ist die planmäßige
Schlusszeit dieser Börse oder maßgeblichen
Verbundenen Börse an Wochentagen an
solch einem Börsenhandelstag, ohne
Berücksichtigung von Überstunden oder
einem Handel außerhalb der regulären
Börsensitzungszeiten.
"Planmäßiger Handelstag" bedeutet jeden
Tag, an dem die Börse oder Verbundene
Börse planmäßig zum Handel in der
jeweiligen regulären Börsensitzung für diesen
Wert geöffnet sind.
"Preisfestsetzungstag" bezeichnet den
7. Dezember 2010.
"Referenzstand" bedeutet den offiziellen
Schlussstand des jeweiligen Index am
Preisfestsetzungstag (ausgedrückt in
Indexpunkten).
"Referenzstand(w)" bedeutet den
Referenzstand desjenigen Index, der die
schlechteste Wertentwicklung hat, wobei die
Wertentwicklung eines Index das Verhältnis
zwischen dessen Endstand und Referenzstand
darstellt.
"Störungstag" bedeutet einen planmäßigen
Handelstag, an dem eine betreffende Börse
oder eine Verbundene Börse während ihrer
üblichen Geschäftszeiten nicht geöffnet hat
oder eine Markstörung eingetreten ist.
"Verbundene Börse" bedeutet jede Börse
oder jedes Handelssystem (wie von der
Berechnungsstelle bestimmt), an der oder
dem der Handel eine erhebliche Auswirkung
auf den Gesamtmarkt in auf den
maßgeblichen Index bezogenen Futures- oder
Optionskontrakte hat (wie von der
Berechnungsstelle bestimmt) oder, in jedem
dieser Fälle, ein Übernehmer oder
Rechtsnachfolger einer solchen Börse oder
eines solchen Handelssystems.
"Verfalltag" bedeutet den 15. Dezember
2011.
§4b
(Rückzahlung. Außerordentliches
Ereignis)
(1) Die Schuldverschreibungen werden am
22. Dezember 2011 (der
- 45 -
of an Exchange or Related Exchange and any
day on which each Exchange and each Related
Exchange are scheduled to be open for trading
for their respective regular trading sessions, the
scheduled weekday closing time of such
Exchange or Related Exchange on such
Scheduled Trading Day, without regard to after
hours or any other trading outside of the regular
trading session hours.
"Scheduled Trading Day" means any day on
which each Exchange and each Related
Exchange specified are scheduled to be open for
trading for their respective regular trading
sessions.
"Pricing Date" means 7 December 2010.
"Reference Level" means the official closing
level of the relevant Index on the Pricing Date
(expressed in index points).
"Reference Level(w)" means the Reference
Level of the worst performing Index, whereby
the performance of an Index means the ratio
between its Expiration Value and Reference
Level.
"Disrupted Day" means any Scheduled Trading
Day on which a relevant Exchange or any
Related Exchange fails to open for trading
during its regular trading session or on which a
Market Disruption Event has occurred.
"Related Exchange(s)" means each exchange
or quotation system (as the Calculation Agent
may select) where trading has a material effect
(as determined by the Calculation Agent) on the
overall market for futures or options contracts
relating to such Index or, in any such case, any
transferee or successor exchange of such
exchange or quotation system.
"Expiration Date" means 15 December 2011.
§4b
(Redemption. Extraordinary Event)
(1) The Notes shall be redeemed on
22 December 2011 (the "Maturity

"Fälligkeitstag") zum Indexbezogenen
Rückzahlungsbetrag
zurückgezahlt, wie er von der
Berechnungsstelle unter Beachtung
dieser Emissionsbedingungen ermittelt
und den Gläubigern gemäß §12
unverzüglich nach der Feststellung
bekanntgegeben worden ist.
(2) Außerordentliches Ereignis. Im Fall
eines außerordentlichen Ereignisses
kann die Emittentin alle, nicht nur Teile
der, ausstehenden
Schuldverschreibungen zu ihrem
Vorzeitigen Rückzahlungsbetrag
zurückzahlen, wenn die Emittentin die
Gläubiger spätestens fünf (5)
Geschäftstage vorher gemäß §12
darüber unterrichtet hat, und
spätestens sieben (7) Geschäftstage vor
dieser Unterrichtung der Hauptzahlstelle
eine Mitteilung übersandt hat
(es sei denn, die Hauptzahlstelle
handelt als Berechnungsstelle).
§4c
(Nachfolge-Index. Anpassungen durch die
Berechnungsstelle. Korrektur eines Index.
Störungstage)
(1) Nachfolge-Index. Wird ein Index nicht
durch den maßgeblichen Index-
Sponsor berechnet und veröffentlicht,
jedoch durch einen aus Sicht der
Berechnungsstelle akzeptablen
Nachfolger des maßgeblichen Index-
Sponsor (den "Index-Sponsor-Nachfolger")
berechnet und veröffentlicht,
oder durch einen Nachfolge-Index
ersetzt, der nach Feststellung der
Berechnungsstelle anhand derselben
oder in wesentlichen Teilen ähnlichen
Berechnungsformel und -methodik wie
dieser Index bestimmt wird (der
"Nachfolge-Index"), tritt der durch
den Index-Sponsor-Nachfolger ermittelte
Index beziehungsweise der
Nachfolge-Index an die Stelle dieses
Index.
(2) Anpassungen durch die Berechnungsstelle.
Stellt die Berechnungsstelle
vor einem Index-Bewertungstag
fest, dass der maßgebliche Index-
Sponsor (oder, falls anwendbar, der
Index-Sponsor- Nachfolger) eine
erhebliche Veränderung in der zur
Berechnung eines Index verwandten
Formel oder Berechnungsmethode
vornimmt oder auf andere Weise den
Index erheblich verändert (eine
- 46 -
Date") at the Index Linked Redemption
Amount as determined by the Calculation
Agent in accordance with the provisions
hereof and as notified to the Noteholders
in accordance with §12 by the
Calculation Agent immediately after
being determined.
(2) Extraordinary Event. In the event of an
Extraordinary Event the Issuer may
redeem all, not some only, of the Notes
then outstanding at the Early Redemption
Amount upon the Issuer having given not
less than five (5) Business Days' notice to
the Noteholders in accordance with §12;
and not less than seven (7) Business Days
before the giving of such notice, notice to
the Fiscal Agent (unless the Fiscal Agents
acts as Calculation Agent).
§4c
(Successor Index. Calculation Agent
Adjustment. Correction of an Index.
Disrupted Days)
(1) Successor Index. If any Index is not
calculated and announced by the relevant
Index Sponsor but is calculated and
announced by a successor to the relevant
Index Sponsor (the "Successor Index
Sponsor") acceptable to the Calculation
Agent or replaced by a successor index
using, in the determination of the
Calculation Agent, the same or a
substantially similar formula for, and
method of, calculation as used in the
calculation, of that Index (the "Successor
Index"), then the Index shall be deemed
to be the index so calculated and
announced by the Successor Index
Sponsor or that Successor Index, as the
case may be.
(2) Calculation Agent Adjustment. If, in the
determination of the Calculation Agent
on or before any Index Valuation Date the
relevant Index Sponsor (or if applicable
the Successor Index Sponsor) makes a
material change in the formula for, or the
method of calculating, an Index or in any
other way materially modifies an Index (an
"Index Modification"); or permanently
cancels the relevant Index and no
Successor Index exists (an "Index

"Veränderung des Index"), oder die
Berechnung des maßgeblichen Index
dauerhaft einstellt, ohne dass ein
Nachfolge-Index existiert (eine
"Einstellung des Index"), oder dass
der maßgebliche Index-Sponsor an
einem Index-Bewertungstag den Index-
Stand nicht berechnet und
veröffentlicht hat (eine "Unterbrechung
des Index"), so wird die
Berechnungsstelle zur Berechnung des
Indexbezogenen Rückzahlungsbetrags
an Stelle des veröffentlichten Standes
des maßgeblichen Index den Index-
Stand zum Index-Bewertungstag
gemäß der unmittelbar vor der Veränderung
oder der Einstellung gültigen
Berechnungsformel und Berechnungsmethode
ermitteln und nach Treu und
Glauben und nach den Grundsätzen
wirtschaftlicher Zweckmäßigkeit alle
maßgeblichen Bedingungen der
Emissionsbedingungen entsprechend
anpassen. Die Berechnungsstelle wird
die Hauptzahlstelle und die Gläubiger
gemäß §12 hiervon unterrichten.
(3) Korrektur eines Index. Sollte ein durch
den maßgeblichen Index-Sponsor
veröffentlichter Stand, der für
irgendeine Berechnung oder Feststellung
in bezug auf die
Schuldverschreibungen verwandt
worden ist, nachträglich korrigiert
werden und wird diese Korrektur durch
den maßgeblichen Index-Sponsor vor
dem Fälligkeitstag veröffentlicht, so
wird die Berechnungsstelle den
aufgrund dieser Korrektur zahlbaren
oder lieferbaren Betrag bestimmen
und, falls erforderlich, die Bedingungen
der Transaktion zur Berücksichtigung
dieser Korrektur anpassen und die
Gläubiger gemäß § 12 entsprechend
unterrichten.
(4) Störungstage. Wenn die Berechnungsstelle
nach alleinigem und freiem
Ermessen feststellt, dass ein Index-
Bewertungstag ein Störungstag oder
kein Geschäftstag ist, dann ist der
Index-Bewertungstag der
nächstfolgende Geschäftstag, an dem
die Berechnungsstelle feststellt, dass
kein Störungstag vorliegt, es sei denn,
die Berechnungsstelle stellt fest, dass
an jedem der fünf Geschäftstage, die
unmittelbar auf den ursprünglichen
Tag folgen, ein Störungstag vorliegt.
Im letzteren Falle:
- 47 -
Cancellation") or on any Index Valuation
Date the relevant Index Sponsor fails to
calculate and publish the Index Level (an
"Index Disruption"), then the
Calculation Agent shall calculate the Index
Linked Redemption Amount using, in lieu
of a published level for such Index, the
Index Level as at the relevant Index
Valuation Date as determined by the
Calculation Agent in accordance with the
formula for and method of calculating
such Index last in effect before that
change or failure and modify all
conditions of the Terms and Conditions
accordingly in good faith and in a
reasonable commercial manner. The
Calculation Agent shall notify the Fiscal
Agent and the Noteholders thereof in
accordance with §12.
(3) Correction of an Index. In the event that
any level published by the relevant Index
Sponsor and which is utilised for any
calculation or determination made in
relation to the Notes is subsequently
corrected and the correction is published
by the relevant Index Sponsor before the
Maturity Date, as the case may be, the
Calculation Agent will determine the
amount that is payable or deliverable as a
result of that correction, and, to the
extent necessary, will adjust the terms of
such transaction to account for such
correction and will notify the Noteholders
accordingly pursuant to § 12.
(4) Disrupted Days. If the Calculation Agent
in its sole and absolute discretion
determines that any Index Valuation Date
is a Disrupted Day or not a Business Day,
then the Index Valuation Date shall be the
first succeeding Business Day that the
Calculation Agent determines is not a
Disrupted Day, unless the Calculation
Agent determines that each of the five
Business Days immediately following the
original date is a Disrupted Day. In that
case:

(a) gilt der entsprechende fünfte
Geschäftstag als Index-
Bewertungstag, ungeachtet der
Tatsache, dass dieser Tag ein
Störungstag ist; und
(b) bestimmt die Berechnungsstelle
den Index-Stand zum
maßgeblichen Index-Bewertungstag
an diesem fünften
Geschäftstag in Übereinstimmung
mit dem vor Beginn
des Störungsereignisses vom
Index-Sponsor veröffentlichten
Index-Stand.
§5
(Zahlungen)
(1) (a) Zahlungen auf Kapital. Zahlungen
von Kapital auf die
Schuldverschreibungen erfolgen
nach Maßgabe der anwendbaren
steuerlichen und sonstigen
Gesetze und Vorschriften in der
festgelegten Währung an das
Clearing System oder die
maßgebliche Verwahrungsstelle
oder dessen/deren Order zur
Gutschrift auf den Konten der
betreffenden Kontoinhaber bei
dem Clearing System oder der
maßgeblichen Verwahrungsstelle
entsprechend den Regularien der
SIS.
(b) Zahlung von Zinsen und Prämien.
Zahlungen von Zinsen und
Prämien auf die
Schuldverschreibungen erfolgen
nach Maßgabe der anwendbaren
steuerlichen und sonstiger Gesetze
und Vorschriften in der
festgelegten Währung an das
Clearing System oder die
maßgebliche Verwahrungsstelle
oder dessen/deren Order zur
Gutschrift auf den Konten der
betreffenden Kontoinhaber bei
dem Clearing System oder der
maßgeblichen Verwahrungsstelle
entsprechend den Regularien der
SIS.
(2) Geschäftstag. Fällt der Fälligkeitstag
einer Zahlung in Bezug auf eine
Schuldverschreibung auf einen Tag, der
kein Geschäftstag ist, hat der
Gläubiger keinen Anspruch auf
Zahlung vor dem nächsten
Geschäftstag am jeweiligen Ort und ist
- 48 -
(a) that fifth Business Day shall be
deemed to be the Index Valuation
Date, notwithstanding the fact that
such day is a Disrupted Day; and
(b) the Calculation Agent shall
determine the Index Level as of the
relevant Index Valuation Date on
that fifth Business Day in
accordance with the Index-Level
last published by the Index Sponsor
prior to the commencement of the
Disruption Event.
§5
(Payments)
(1) (a) Payment of Principal. Payment of
principal in respect of Notes shall be
made, subject to applicable fiscal and
other laws and regulations, in the
Currency and to the Clearing System
or the relevant intermediary or to its
order for credit to the accounts of the
relevant account holders of the
Clearing System or the relevant
intermediary in accordance with the
rules and regulations of SIS.
(b) Payment of Interest and Premium.
Payment of interest and premium on
Notes shall be made, subject to
applicable fiscal and other laws and
regulations, in the Currency and to
the Clearing System or the relevant
intermediary or to its order for credit
to the relevant account holders of the
Clearing System or the relevant
intermediary in accordance with the
rules and regulations of SIS.
(2) Business Day. If the date for payment of
any amount in respect of any Note is not
a Business Day then the Noteholder shall
not be entitled to payment until the next
Business Day in the relevant place and
shall not be entitled to further interest or
premium or other payment in respect of

nicht berechtigt, zusätzliche Zinsen
oder Prämien oder sonstige Zahlungen
aufgrund dieser Verspätung zu
verlangen.
"Geschäftstag" ist jeder Tag (außer
einem Samstag und einem Sonntag),
an dem die Banken in Zürich und New
York (die "Massgeblichen
Finanzzentren") für Geschäfte
(einschliesslich Devisenhandelsgeschäfte
und Fremdwährungseinlagengeschäfte)
geöffnet sind.
(3) Vereinigte Staaten. "Vereinigte
Staaten" sind die Vereinigten Staaten
von Amerika, einschließlich deren
Bundesstaaten und des Districts of
Columbia und deren Besitztümer (einschließlich
Puerto Rico, die U.S. Virgin
Islands, Guam, American Samoa, Wake
Island und die Northern Mariana
Islands).
(4) Erfüllung. Die Emittentin wird durch
Zahlung an oder an die Order des
Clearing Systems oder der maßgeblichen
Verwahrungsstelle von ihren
Zahlungsverpflichtungen befreit.
(5) Bezugnahmen auf Kapital und Zinsen
und Prämien. Bezugnahmen in diesen
Emissionsbedingungen auf "Kapital"
schließen, soweit anwendbar, den
Indexbezogenen Rückzahlungsbetrag,
den Vorzeitigen Rückzahlungsbetrag,
den Wahlrückzahlungsbetrag sowie
jeden Aufschlag sowie sonstige auf
oder in Bezug auf die
Schuldverschreibungen zahlbaren
Beträge ein. Bezugnahmen auf
"Zinsen" und/oder "Pämien"
schließen, soweit anwendbar, alle nach
§6 zahlbaren zusätzlichen Beträge mit
ein.
§6
(Besteuerung)
(1) Sämtliche Beträge, die aufgrund der
Emissionsbedingungen durch die
Emittentin zahlbar sind, erfolgen an
der Quelle ohne Einbehalt oder Abzug
von gegenwärtigen oder zukünftigen
Steuern, Abgaben, Umlagen oder
anderen behördlichen Abgaben
irgendwelcher Art ("Steuern"), die
durch oder für eine Relevante Jurisdiktion
(wie nachstehend definiert)
auferlegt wurden oder einer Behörde
- 49 -
such delay.
"Business Day" means a day on which
(other than Saturday and Sunday) banks
are open for business (including dealings
in foreign exchange and foreign currency
deposits) in Zurich and New York (the
"Relevant Financial Centres").
(3) United States. "United States" means
the United States of America including
the States thereof and the District of
Columbia and its possessions (including
Puerto Rico, the U.S. Virgin Islands,
Guam, American Samoa, Wake Island and
the Northern Mariana Islands).
(4) Discharge. The Issuer shall be discharged
by payment to, or to the order of, the
Clearing System or the relevant
intermediary.
(5) References to Principal and Interest and
Premium. References to "principal" shall
be deemed to include, as applicable the
Index Linked Redemption Amount of the
Notes; the Early Redemption Amount of
the Notes; the Optional Redemption
Amount of the Notes; and any premium
and any other amounts which may be
payable under or in respect of the Notes.
References to "interest" and/or
"premium" shall be deemed to include,
as applicable, any Additional Amounts
which may be payable under §6.
§6
(Taxation)
(1) All sums payable by or on behalf of the
Issuer pursuant to the Terms and
Conditions of the Notes will be made
without withholding or deduction for, or
on account of, any present or future
taxes, duties, assessments or other
government charges of any nature
("Taxes") imposed by or on behalf of a
Relevant Jurisdiction (as defined below),
or any authority thereof or therein having
power to impose Taxes unless such

dieser, die die Zuständigkeit zur
Auferlegung von Steuern hat, soweit
ein solcher Einbehalt oder Abzug nicht
gesetzlich vorgeschrieben ist.
(2) Falls die Emittentin verpflichtet ist,
Steuern einzubehalten oder abzuziehen,
so wird die Emittentin solche
zusätzlichen Beträge zahlen, die dazu
führen, dass der Gläubiger die Beträge
erhält, die er erhalten hätte, wenn die
Emittentin nicht zum Einbehalt oder
Abzug dieser Steuern verpflichtet
gewesen wäre ("Zusätzliche
Beträge").
(3) Die Emittentin ist nicht verpflichtet
Zusätzliche Beträge in Übereinstimmung
mit §6(2) hinsichtlich der
Schuldverschreibungen die zur
Zahlung vorgelegt werden, zu zahlen,
(i) an oder für einen Gläubiger, der
für solche Steuern auf die
Schuldverschreibungen aufgrund
einer anderen Verbindung zu der
Relevanten Jurisdiktion als dem
reinen Eigentum oder dem Besitz
der Schuldverschreibungen oder
den Erhalt von Kapital oder Zinsen
oder Prämien hinsichtlich der
Schuldverschreibungen verantwortlich
ist; oder
(ii) falls der Einbehalt oder Abzug in
Beziehung steht zu (i) einer
Richtlinie oder Verordnung der
Europäischen Union bezüglich der
Besteuerung von Zinserträgen
oder (ii) einer zwischenstaatlichen
Vereinbarung über deren
Besteuerung, an der das
Vereinigte Königreich oder die
Europäische Union beteiligt ist,
oder (iii) einer gesetzlichen
Vorschrift, die der Umsetzung
dieser Richtlinie, Verordnung oder
Vereinbarung dient, dieser
entspricht oder zur Anpassung an
diese Richtlinie, Verordnung oder
Vereinbarung eingeführt wurde,
oder
(iii) an oder für den Gläubiger, der in
der Lage gewesen wäre, einen
solchen Einbehalt oder Abzug
durch das Vorlegen der
maßgeblichen
Schuldverschreibungen gegenüber
einer anderen Zahlstelle in einem
Mitgliedstaat der Europäischen
- 50 -
withholding or deduction is required by
law.
(2) If the Issuer is required to deduct or
withhold any Taxes then the Issuer will
pay such additional amounts as will result
in the holders of the Notes receiving the
amounts they would have received if no
withholding or deduction of Taxes had
been required ("Additional Amounts").
(3) The Issuer will not be required to pay any
Additional Amounts pursuant to §6(2) in
relation to the Notes which are presented
for payment,
(i) by or on behalf of a Noteholder who
is liable to such Taxes on the Notes as
a result of having some connection
with the Relevant Jurisdiction other
than its mere ownership or
possession of the Note or the receipt
of principal or interest or premium in
respect thereof; or
(ii) where such withholding or deduction
relates to (i) any European Union
Directive or regulation concerning the
taxation of interest income, or (ii) any
international treaty or understanding
relating to such taxation and to
which the United Kingdom or the
European Union is a party, or (iii) any
provision of law implementing, or
complying with, or introduced to
conform with, such Directive,
regulation, treaty or understanding;
or
(iii) by or on behalf of a Noteholder who
would have been able to avoid such
withholding or deduction by
presenting the relevant Note to, or
arranging to receive payment
through, another Paying Agent in a
Member State of the EU; or

Union zu vermeiden oder einen
solchen Einbehalt oder Abzug
durch Arrangieren, von einer
anderen Zahlstelle in einem
Mitgliedstaat der Europäischen
Union Zahlungen zu erhalten, zu
vermeiden; oder
(iv) nach mehr als 30 Tagen nach dem
Maßgeblichen Datum (wie
nachstehend definiert), ausgenommen,
dass der Gläubiger dazu
berechtigt gewesen wäre,
Zusätzliche Beträge zu erhalten,
falls er die Schuldverschreibungen
für Zahlungen am letzten Tag des
30-Tage Zeitraumes vorgelegt
hätte.
(4) "Relevante Jurisdiktion" bezeichnet
(i) die Schweiz in Bezug auf die UBS
AG; (ii) die Schweiz, das Vereinigte
Königreich und Deutschland in Bezug
auf die UBS AG, handelnd durch die
UBS AG London Branch; (iii) die
Schweiz, Jersey und Deutschland in
Bezug auf die UBS AG, handelnd
durch die UBS AG Jersey Branch;
(iv) die Jurisdiktion der Niederlassung
der maßgeblichen Branch, die Schweiz
und Deutschland im Fall einer anderen
Branch als die UBS AG London Branch
und die UBS AG Jersey Branch; und
(v) Luxemburg, Österreich, Belgien,
Liechtenstein und jede andere
Jurisdiktion, in der die Emittentin
Gegenstand von Steuern wird.
"Maßgebliches Datum" bezeichnet
das Datum, an dem die Zahlung zum
ersten Mal fällig wird. Falls die Zahlstelle
den vollständigen Betrag der
Gelder, die am Fälligkeitstag zahlbar
sind, am oder vor dem Fälligkeitstag
nicht erhalten hat, so bezeichnet
"Maßgebliches Datum" ein Datum, an
dem eine Mitteilung über den Erhalt
durch die Zahlstelle des vollständigen
Betrages der Gelder, die fällig waren,
in Übereinstimmung mit den
Emissionsbedingungen veröffentlicht
wurde.
(5) Eine Bezugnahme in den Emissionsbedingungen
auf Beträge, die gemäß
den Emissionsbedingungen zahlbar
sind, schließen (i) Zusätzliche Beträge
gemäß diesem §6 ein und (ii) schließen
jeden Betrag gemäß einer
Verpflichtung, die zusätzlich oder
anstelle der Verpflichtung aus diesem
- 51 -
(iv) more than 30 days after the Relevant
Date (as defined below) except to the
extent that the Noteholder would
have been entitled to receive the
Additional Amounts if it had
presented the Note for payment on
the last day of the 30-day period.
(4) "Relevant Jurisdiction" means
(i) Switzerland in relation to UBS AG; (ii)
Switzerland, the United Kingdom and
Germany in relation to UBS AG acting
through its London Branch;
(iii) Switzerland, Jersey and Germany in
relation to UBS AG acting through its
Jersey Branch; (iv) the jurisdiction of
establishment of the relevant branch,
Switzerland and Germany in the case of a
branch other than UBS AG, London
Branch and UBS AG, Jersey Branch; and
(v) Luxembourg, Austria, Belgium,
Liechtenstein and any other jurisdiction in
which the Issuer is or becomes subject to
tax.
"Relevant Date" means the date on
which the payment first becomes due. If
the full amount of the moneys payable
on the due date has not been received by
the Paying Agent on or before the due
date, then "Relevant Date" means the
date on which notice to the effect that
the full amount of the money due has
been received by the Paying Agent is
published in accordance with the Terms
and Conditions of the Notes.
(5) Any reference in the Terms and
Conditions of the Notes to amounts
payable by the Issuer pursuant to the
Terms and Conditions of the Notes
includes (i) any Additional Amount
payable pursuant to this §6 and (ii) any
sum payable pursuant to an obligation
taken in addition to or in substitution for

§6 aufgenommen wurde, ein.
§7
(Verjährung)
Gemäß anwendbarem schweizerischem Recht
verjähren Forderungen jeglicher Art gegen die
Emittentin, welche in Zusammenhang mit den
Schuldverschreibungen entstehen, zehn (10)
Jahre nach Eintritt der Fälligkeit der
Rückzahlung bei Endfälligkeit, der Fälligkeit
einer vorzeitigen Rückzahlung oder der
Fälligkeit einer vorzeitigen Kündigung (je nach
dem, welches von diesen zeitlich gesehen
zuerst eintritt). Von dieser Regelung
ausgenommen sind Ansprüche auf
Zinszahlungen, welche nach fünf (5) Jahren
nach Fälligkeit der entsprechenden
Zinszahlungen verjähren.
§8
(Kündigungsgründe)
Wenn einer der folgenden Kündigungsgründe
(jeweils ein "Kündigungsgrund") eintritt, ist
jeder Gläubiger berechtigt, seine
Schuldverschreibung durch schriftliche
Erklärung an die Emittentin, die in der
bezeichneten Geschäftsstelle der
Hauptzahlstelle zugehen muss, mit sofortiger
Wirkung zu kündigen, woraufhin für diese
Schuldverschreibungen der Vorzeitige Rückzahlungsbetrag
sofort fällig und zahlbar ist, es
sei denn, der Kündigungsgrund ist vor Erhalt
der Erklärung durch die Emittentin
weggefallen:
(i) es besteht für mehr als 30 Tage ein
Zahlungsverzug hinsichtlich einer fälligen
Zahlung von Kapital oder Zinsen oder
Prämien auf die Schuldverschreibungen;
oder
(ii) es besteht ein Verzug hinsichtlich der
Erfüllung einer anderen Verpflichtung im
Zusammenhang mit den
Schuldverschreibungen durch die
Emittentin, deren Nichterfüllung nicht
abgeholfen werden kann oder falls deren
Nichterfüllung abgeholfen werden kann,
die für 60 Tage, nachdem ein Gläubiger
die Emittentin durch schriftliche
Mitteilung über eine solche
Nichterfüllung in Kenntnis gesetzt hat,
andauert; oder
(iii) es erfolgt eine Anordnung durch ein
zuständiges Gericht oder eine andere
Behörde oder die Emittentin erlässt einen
Beschluss zur Auflösung oder Abwicklung
der Emittentin oder zur Bestellung eines
Insolvenzverwalters, Abwicklers,
- 52 -
the obligation in this §6.
§7
(Prescription)
In accordance with Swiss law, claims of any kind
against the Issuer arising under the Notes will be
prescribed ten years after the earlier of the date
on which the early redemption or the date on
which the ordinary redemption of the Notes has
become due, except for claims for interests
which will be prescribed five years after maturity
of such interest claims.
§8
(Events of Default)
If any of the following events (each an "Event
of Default") occurs, Noteholder may by written
notice to the Issuer at the specified office of the
Fiscal Agent declare such Note to be forthwith
due and payable, whereupon the Early
Redemption Amount of such Note shall become
immediately due and payable, unless such Event
of Default shall have been remedied prior to the
receipt of such notice by the Issuer:
(i) there is a default for more than 30 days in
the payment of any principal or interest or
premium due in respect of the Notes; or
(ii) there is a default in the performance by the
Issuer of any other obligation under the
Notes which is incapable of remedy or
which, being a default capable of remedy,
continues for 60 days after written notice of
such default has been given by any
Noteholder to the Issuer; or
(iii) any order shall be made by any competent
court or other authority or resolution passed
by the Issuer for the dissolution or windingup
of the Issuer or for the appointment of a
liquidator, receiver, administrator or
manager of the Issuer or of all or a

Verwalters oder Managers der Emittentin
oder über den gesamten oder einen
wesentlichen Teil des jeweiligen
Vermögens oder etwas sinngemäßes
passiert im Hinblick auf die Emittentin in
einer Jurisdiktion, jedoch etwas anderes
als im Zusammenhang mit einer
zahlungskräftigen Reorganisation, einer
Umstellung, einer Vermögensübertragung
oder einer
Verschmelzung; oder
(iv) die Emittentin stellt eine Zahlung ein oder
ist nicht in der Lage bzw. gesteht
gegenüber ihren Gläubigern ein, dass sie
nicht in der Lage ist, ihre Verbindlichkeiten,
wenn diese fällig werden, zu
bedienen oder ihr wird eine Zahlungsunfähigkeit
oder eine Insolvenz zugesprochen
bzw. sie wird dafür befunden
oder sie stimmt einem Vergleich oder
einer Vereinbarung mit ihren Gläubigern
im Allgemeinen zu.
§9
(Beauftragte Stellen)
(1) Bestellung. Die Hauptzahlstelle, die
Zahlstellen und die Berechnungsstelle
(zusammen die "beauftragten
Stellen") und ihre Geschäftsstellen
(die durch Geschäftsstellen innerhalb
derselben Stadt ersetzt werden
können) lauten:
Hauptzahlstelle:
UBS AG
Bahnhofstraße 45
CH-8001 Zürich/
Aeschenvorstadt 1
CH-4051 Basel
Zahlstelle:
UBS AG
Bahnhofstraße 45
CH-8001 Zürich/
Aeschenvorstadt 1
CH-4051 Basel
Berechnungsstelle:
UBS AG, handelnd durch UBS AG,
Niederlassung London
1 Finsbury Avenue
GB-London EC2M 2PP
(2) Änderung der Bestellung oder Abberufung.
Die Emittentin behält sich das
Recht vor, jederzeit die Bestellung einer
- 53 -
substantial part of their respective assets, or
anything analogous occurs, in any
jurisdiction, to the Issuer, other than in
connection with a solvent reorganisation,
reconstruction, amalgamation or merger; or
(iv) the Issuer shall stop payment or shall be
unable to, or shall admit to creditors
generally its inability to, pay its debts as they
fall due, or shall be adjudicated or found
bankrupt or insolvent, or shall enter into any
composition or other arrangements with its
creditors generally.
§9
(Agents)
(1) Appointment. The Fiscal Agent, the
Paying Agents and the Calculation Agent
(together, the "Agents") and their offices
(which can be substituted with other
offices in the same city) are:
Fiscal Agent:
UBS AG
Bahnhofstrasse 45
CH-8001 Zurich/
Aeschenvorstadt 1
CH-4051 Basle
Paying Agent:
UBS AG
Bahnhofstrasse 45
CH-8001 Zurich/
Aeschenvorstadt 1
CH-4051 Basle
Calculation Agent:
UBS AG, acting through UBS AG, London
Branch
1 Finsbury Avenue
GB-London EC2M 2PP
(2) Variation or Termination of Appointment.
The Issuer reserves the right at any time to
vary or terminate the appointment of any

eauftragten Stelle zu ändern oder zu
beenden und eine andere
Hauptzahlstelle oder zusätzliche oder
andere Zahlstellen oder eine andere
Berechnungsstelle zu bestellen. Die
Emittentin wird zu jedem Zeitpunkt (i)
eine Hauptzahlstelle unterhalten, (ii)
solange die Schuldverschreibungen an
einer Börse notiert sind, eine Zahlstelle
(die die Hauptzahlstelle sein kann) mit
bezeichneter Geschäftsstelle an dem
Ort unterhalten, den die Regeln dieser
Börse verlangen, (iii) eine
Berechnungsstelle mit Geschäftsstelle
an demjenigen Ort zu unterhalten, der
durch die Regeln irgendeiner Börse
oder sonstigen anwendbaren Regeln
vorgeschrieben ist und (iv) falls eine
Richtlinie der Europäischen Union zur
Besteuerung von Zinseinkünften oder
irgendein Gesetz zur Umsetzung dieser
Richtlinie eingeführt wird, sicherstellen,
dass sie eine Zahlstelle in einem
Mitgliedsstaat der Europäischen Union
unterhält, die nicht zum Abzug oder
Einbehalt von Steuern gemäß dieser
Richtlinie oder eines solchen Gesetzes
verpflichtet ist, soweit dies in
irgendeinem Mitgliedsstaat der
Europäischen Union möglich ist. Eine
Änderung, Abberufung, Bestellung
oder ein sonstiger Wechsel wird nur
wirksam (außer im Insolvenzfall, in dem
eine solche Änderung sofort wirksam
wird), sofern die Gläubiger hierüber
gemäß §12 vorab unter Einhaltung
einer Frist von mindestens 30 und nicht
mehr als 45 Tagen informiert wurden.
(3) Beauftragte der Emittentin. Jede
beauftragte Stelle handelt ausschließlich
als Beauftragte der Emittentin und
übernimmt keinerlei Verpflichtungen
gegenüber den Gläubigern und es wird
kein Auftrags- oder Treuhandverhältnis
zwischen ihr und den Gläubigern
begründet.
(4) Verbindlichkeit der Festsetzungen. Alle
Bescheinigungen, Mitteilungen,
Gutachten, Festsetzungen, Berechnungen,
Quotierungen und Entscheidungen,
die von der Berechnungsstelle
für die Zwecke dieser Emissionsbedingungen
gemacht, abgegeben,
getroffen oder eingeholt
werden, sind (sofern nicht ein offensichtlicher
Irrtum vorliegt) für die
Emittentin, die Hauptzahlstelle, die
Zahlstellen und die Gläubiger bindend.
- 54 -
Agent and to appoint another Fiscal
Agent or additional or other Paying
Agents or another Calculation Agent
provided that the Issuer shall at all times
(i) maintain a Fiscal Agent, (ii) so long as
the Notes are listed on a regulated market
of a stock exchange, a Paying Agent
(which may be the Fiscal Agent) with a
specified office in such place as may be
required by the rules of such stock
exchange, (iii) a Calculation Agent with a
specified office located in such place as
required by the rules of any stock
exchange or other applicable rules (if any)
and (iv) if a Directive of the European
Union regarding the taxation of interest
income or any law implementing such
Directive is introduced, ensure that it
maintains a Paying Agent in a Member
State of the European Union that will not
be obliged to withhold or deduct tax
pursuant to any such Directive or law, to
the extent this is possible in a Member
State of the European Union. Any
variation, termination, appointment or
change shall only take effect (other than
in the case of insolvency, when it shall be
of immediate effect) after not less than 30
nor more than 45 days' prior notice
thereof shall have been given to the
Noteholders in accordance with §12.
(3) Agent of the Issuer. Any Agent acts solely
as the agent of the Issuer and does not
assume any obligations towards or
relationship of agency or trust for any
Noteholder.
(4) Determinations Binding. All certificates,
communications, opinions, determinations,
calculations, quotations and
decisions given, expressed, made or
obtained for the purposes of this Terms
and Conditions by the Calculation Agent
shall (in the absence of manifest error) be
binding on the Issuer, the Fiscal Agent,
the Paying Agents and the Noteholders.

(5) Weder die Berechnungsstelle noch die
Zahlstellen übernehmen irgendeine
Haftung für irgendeinen Irrtum oder
eine Unterlassung oder irgendeine
darauf beruhende nachträgliche
Korrektur in der Berechnung oder
Veröffentlichung irgendeines Betrags
zu den Schuldverschreibungen, sei es
aufgrund von Fahrlässigkeit oder aus
sonstigen Gründen (mit Ausnahme von
grober Fahrlässigkeit und Vorsatz).
§10
(Ersetzung der Emittentin)
(1) Die Emittentin (oder jede Schuldnerin,
welche die Emittentin ersetzt) ist
jederzeit berechtigt, ohne weitere
Zustimmung der Gläubiger ein von ihr
kontrolliertes, sie kontrollierendes oder
gemeinsam mit ihr von einem dritten
Unternehmen kontrolliertes
Unternehmen (mit Geschäftssitz in
irgendeinem Land weltweit) oder
irgendeines ihrer Tochterunternehmen
an ihrer Stelle als Hauptschuldnerin (die
"Nachfolgeschuldnerin") für alle
Verpflichtungen aus und im
Zusammenhang mit den
Schuldverschreibungen einzusetzen,
und die Gläubiger stimmen dieser Einsetzung
hiermit unwiderruflich zu,
vorausgesetzt, dass:
(a) alle für die Wirksamkeit der
Ersetzung notwendigen Dokumente
(die "Ersetzungs-Dokumente")
von der Emittentin und
der Nachfolgeschuldnerin
unterzeichnet werden, entsprechend
denen die Nachfolgeschuldnerin
zugunsten
jedes Gläubigers alle Verpflichtungen
aus diesen Emissionsbedingungen
und dem
Agency Agreement übernimmt,
als sei sie von Anfang an Stelle
der Emittentin Partei dieser
Vereinbarungen gewesen, und
entsprechend denen die Emittentin
zugunsten jedes Gläubigers
unbedingt und unwiderruflich
die Zahlung aller fälligen
und durch die Nachfolgeschuldnerin
als Hauptschuldner
zahlbaren Beträge garantiert
(wobei diese Garantie im
Folgenden als "Ersetzungs-
Garantie") bezeichnet wird);
- 55 -
(5) None of the Calculation Agent or the
Paying Agents shall have any responsibility
in respect of any error or omission or
subsequent correcting made in the
calculation or publication of any amount
in relation to the Notes, whether caused
by negligence or otherwise (other than
gross negligence or willful misconduct).
§10
(Substitution of the Issuer)
(1) The Issuer (reference to which shall always
include any previous substitute debtor)
may and the Noteholders hereby
irrevocably agree in advance that the
Issuer may without any further prior
consent of any Noteholder at any time,
substitute any company (incorporated in
any country in the world) controlling,
controlled by or under common control
with, the Issuer as the principal debtor in
respect of the Notes or undertake its
obligations in respect of the Notes
through any of its branches (any such
company or branch, the "Substitute
Debtor"), provided that:
(a) such documents shall be executed
by the Substituted Debtor and the
Issuer as may be necessary to give
full effect to the substitution
(together, the "Substitution
Documents") and pursuant to
which the Substitute Debtor shall
undertake in favour of each
Noteholder to be bound by these
Terms and Conditions and the
provisions of the Agency
Agreement as fully as if the
Substitute Debtor had been named
in the Notes and the Agency
Agreement as the principal debtor
in respect of the Notes in place of
the Issuer and pursuant to which
the Issuer shall irrevocably and
unconditionally guarantee in favour
of each Noteholder the payment of
all sums payable by the Substitute
Debtor as such principal debtor
(such guarantee of the Issuer
herein referred to as the
"Substitution Guarantee");
(b) die Ersetzungs-Dokumente ein (b) the Substitution Documents shall

unselbstständiges Garantieversprechen
der Nachfolgeschuldnerin
und der Emittentin
enthalten, wonach die Nachfolgeschuldnerin
und die
Hauptschuldnerin alle für die
Ersetzung und die Abgabe der
Ersetzungs-Garantie durch die
Emittentin notwendigen Genehmigungen
und Einverständniserklärungen
von Regierungsstellen
und Aufsichtsbehörden
erhalten haben,
wonach ferner die Nachfolgeschuldnerin
alle für die Erfüllung
ihrer Verpflichtungen aus den
Ersetzungs-Dokumenten
notwendigen Genehmigungen
und Einverständniserklärungen
von Regierungsstellen und
Aufsichtsbehörden erhalten hat
und wonach weiterhin sämtliche
dieser Genehmigungen und
Einverständniserklärungen in
vollem Umfang gültig und
wirksam sind und wonach
zudem die Verpflichtungen der
Nachfolgeschuldnerin und die
Ersetzungs-Garantie jeweils
gemäß ihren Bestimmungen
wirksam und rechtsverbindlich
und durch jeden Gläubiger
durchsetzbar sind und wonach
schließlich, wenn die Nachfolgeschuldnerin
ihre Verbindlichkeiten
an den
Schuldverschreibungen durch
eine Niederlassung erfüllt, die
Nachfolgeschuldnerin selbst
verpflichtet bleibt, und
(c) §8 als dergestalt ergänzt gilt,
dass ein zusätzlicher Kündigungsgrund
unter dieser Bestimmung
der Wegfall der Wirksamkeit,
Rechtsverbindlichkeit
oder Durchsetzbarkeit der
Ersetzungs-Garantie für jeden
Gläubiger ist.
(2) Nachdem die Ersetzungs-Dokumente
für die Emittentin und die Nachfolgeschuldnerin
wirksam und rechts-verbindlich
geworden sind und eine Mitteilung
gemäß Absatz (4) dieser
Bestimmung erfolgt ist, gilt die
Nachfolgeschuldnerin als in den
Schuldverschreibungen an Stelle der
Emittentin als Hauptschuldnerin
verzeichnet und die
Schuldverschreibungen gelten als
- 56 -
contain a warranty and
representation by the Substitute
Debtor and the Issuer that the
Substitute Debtor and the Issuer
have obtained all necessary
governmental and regulatory
approvals and consents for such
substitution and for the giving by
the Issuer of the Substitution
Guarantee in respect of the
obligations of the Substitute
Debtor, that the Substitute Debtor
has obtained all necessary
governmental and regulatory
approvals and consents for the
performance by the Substitute
Debtor of its obligations under the
Substitution Documents and that
all such approvals and consents are
in full force and effect and that the
obligations assumed by the
Substitute Debtor and the
Substitution Guarantee given by
the Issuer are each valid and
binding in accordance with their
respective terms and enforceable
by each Noteholder and that, in the
case of the Substitute Debtor
undertaking its obligations with
respect to the Notes through a
branch, the Notes remain the valid
and binding obligations of such
Substitute Debtor; and
(c) §8 shall be deemed to be amended
so that it shall also be an Event of
Default under the said Condition if
the Substitution Guarantee shall
cease to be valid or binding on or
enforceable against the Issuer.
(2) Upon the Substitution Documents
becoming valid and binding obligations of
the Substitute Debtor and the Issuer and
subject to notice having been given in
accordance with sub-paragraph (4) below,
the Substitute Debtor shall be deemed to
be named in the Notes as the principal
debtor in place of the Issuer as issuer and
the Notes shall thereupon be deemed to
be amended to give effect to the
substitution including that the relevant

dementsprechend ergänzt, um der
Ersetzung zur Durchsetzung zu verhelfen
und die relevante Jurisdiktion im
Rahmen des §6 ist die Jurisdiktion des
Sitzes der Nachfolgeschuldnerin. Die
Unterzeichnung der Ersetzungs-
Dokumente und die Mitteilung gemäß
Absatz 4 dieser Bestimmung befreien,
im Fall der Einsetzung einer anderen
Gesellschaft als Hauptschuldnerin, die
Emittentin von allen Verbindlichkeiten,
die sie als Hauptschuldnerin unter den
Schuldverschreibungen hatte.
(3) Die Ersetzungs-Dokumente werden so
lange bei der Hauptzahlstelle hinterlegt
und von dieser verwahrt werden, als
noch Forderungen bezüglich der
Schuldverschreibungen von
irgendeinem Gläubiger gegen die
Nachfolgeschuldnerin oder die
Emittentin erhoben werden können
oder Forderungen aus den Ersetzungs-
Dokumenten noch nicht endgültig
zugesprochen, ausgeglichen oder
erfüllt worden sind. Die
Nachfolgeschuldnerin und die Emittentin
erkennen das Recht eines jeden
Gläubigers zur Anfertigung der
Ersetzungs-Dokumente zur Durchsetzung
einer Schuldverschreibung
oder der Ersetzungs-Dokumente an.
(4) Spätestens 15 Geschäftstage nach
Unterzeichnung der Ersetzungs-
Dokumente wird die Nachfolgeschuldnerin
dies den Gläubigern und,
sollten die Schuldverschreibungen an
einer Börse notiert sein, dieser Börse in
Übereinstimmung mit §12 und jeder
anderen Person oder Stelle, die gemäß
den anwendbaren Gesetzen und
Regelungen zu informieren ist, mitteilen.
Ferner wird die Emittentin einen
Nachtrag zu dem die
Schuldverschreibungen betreffenden
Basisprospekt erstellen.
(5) Für die Zwecke dieses §10 bedeutet
'Kontrolle' direkten oder indirekten
Einfluss auf die Geschäftsleitung und
Geschäftspolitik einer Gesellschaft oder
die Möglichkeit, deren Richtung zu
bestimmen, sei es kraft Vertrages oder
kraft direkten oder indirekten Besitzes
einer solchen Zahl stimmberechtigter
Anteile, die es deren Inhaber
ermöglichen, die Mehrheit der
Geschäftsführer zu bestimmen, wobei
jede Gesellschaft als darin einbezogen
- 57 -
jurisdiction in §6 shall be the jurisdiction
of incorporation of the Substitute Debtor.
The execution of the Substitution
Documents together with the notice
referred to in sub-paragraph (4) below
shall, in the case of the substitution of any
other company as principal debtor,
operate to release the Issuer as issuer
from all of its obligations as principal
debtor in respect of the Notes.
(3) The Substitution Documents shall be
deposited with and held by the Fiscal
Agent for so long as any Notes remain
outstanding and for so long as any claim
made against the Substitute Debtor or the
Issuer by any Noteholder in relation to the
Notes or the Substitution Documents shall
not have been finally adjudicated, settled
or discharged. The Substitute Debtor and
the Issuer acknowledge the right of every
Noteholder to the production of the
Substitution Documents for the
enforcement of any of the Notes or the
Substitution Documents.
(4) Not later than 15 Business Days after the
execution of the Substitution Documents,
the Substitute Debtor shall give notice
thereof to the Noteholders and, if any
Notes are listed on any stock exchange, to
such stock exchange in accordance with
§12 and to any other person or authority
as required by applicable laws or
regulations. A supplement to the Base
Prospectus relating to the Notes
concerning the substitution of the Issuer
shall be prepared by the Issuer.
(5) For the purposes of this §10, the term
'control' means the possession, directly or
indirectly, of the power to direct or cause
the direction of the management and
policies of a company, whether by
contract or through the ownership,
directly or indirectly, of voting shares in
such company which, in the aggregate,
entitle the holder thereof to elect a
majority of its directors, and includes any
company in like relationship to such firstmentioned
company, and for this purpose

gilt, die eine ähnliche Beziehung zur
erstgenannten Gesellschaft aufweist.
'Stimmberechtigte Anteile' sind zu
diesem Zweck Kapitalanteile an einer
Gesellschaft, die üblicherweise zur
Wahl der Geschäftsführer berechtigen.
Die Begriffe 'kontrolliert',
'kontrollierend' und 'gemeinsam
kontrolliert' sind entsprechend
auszulegen.
§11
(Begebung weiterer
Schuldverschreibungen.
Ankauf. Entwertung)
(1) Begebung weiterer Schuldverschreibungen.
Die Emittentin ist
berechtigt, jederzeit ohne Zustimmung
der Gläubiger weitere
Schuldverschreibungen mit gleicher
Ausstattung (mit Ausnahme des
Emissionspreises, des Begebungstags
der ersten Zinszahlungstages und des
Verzinsungsbeginns) in der Weise zu
begeben, dass sie mit diesen Schuldverschreibungen
eine einheitliche Serie
bilden, wobei in diesem Fall der Begriff
"Schuldverschreibungen"
entsprechend auszulegen ist.
(2) Ankauf. Die Emittentin und jedes ihrer
Tochterunternehmen ist berechtigt,
Schuldverschreibungen im Markt oder
anderweitig zu jedem beliebigen Preis
zu kaufen. Sofern diese Käufe durch
öffentliches Angebot erfolgen, muss
dieses Angebot allen Gläubigern
gegenüber erfolgen. Die von der
Emittentin erworbenen
Schuldverschreibungen können nach
Wahl der Emittentin von ihr gehalten,
weiterverkauft oder entwertet werden.
(3) Entwertung. Sämtliche vollständig zurückgezahlten
Schuldverschreibungen
sind unverzüglich zu entwerten und
können nicht wiederbegeben oder
wiederverkauft werden.
§12
(Mitteilungen)
(1) Bekanntmachung. Alle die Schuldverschreibungen
betreffenden
Mitteilungen sind im Internet auf der
Website www.ubs.com/keyinvest
erhätlich. Jede derartige Mitteilung gilt
mit dem fünften Tag nach dem Tag der
Veröffentlichung (oder bei mehreren
Veröffentlichungen mit dem fünften
- 58 -
'voting shares' means shares in the capital
of a company having under ordinary
circumstances the right to elect the
directors thereof, and 'controlling',
'controlled’ and 'under common control'
shall be construed accordingly.
§11
(Further Issues.
Purchases. Cancellation)
(1) Further Issues. The Issuer may from time
to time without the consent of the
Noteholders create and issue further
Notes having the same terms and
conditions as the Notes (except for the
issue price, the Issue Date, the first
Interest Payment Date and the Interest
Commencement Date) and so that the
same shall be consolidated and form a
single Series with such Notes, and
references to "Notes" shall be construed
accordingly.
(2) Purchases. The Issuer may at any time
purchase Notes at any price in the open
market or otherwise. If purchases are
made by tender, tenders must be
available to all Noteholders alike. Such
Notes may be held, reissued, resold or
cancelled, all at the option of the Issuer.
(3) Cancellation. All Notes redeemed in full
shall be cancelled forthwith and may not
be reissued or resold.
§12
(Notices)
(1) Publication. All notices concerning the
Notes shall be published on the Internet
on website www.ubs.com/keyinvest. Any
notice so given will be deemed to have
been validly given on the fifth day
following the date of such publication (or,
if published more than once, on the fifth
day following the first such publication).

Tag nach dem Tag der ersten solchen
Veröffentlichung) als wirksam erfolgt.
Im Fall der Kotierung der
Schuldverschreibungen an der SIX
werden alle Mitteilungen hinsichtlich
der Schuldverschreibungen, für welche
die Emittentin gemäß den
anwendbaren Reglementen,
Richtlinien und Rundschreiben der SIX
Mitteilungspflichten gegenüber der SIX
unterliegt, der SIX zur weiteren
Veröffentlichung gemäß den
Reglementen, Richtlinien und
Rundschreiben der SIX zugestellt. Die
Emittentin kann Informationen, deren
Publikation gemäß den maßgeblichen
Reglementen, Richtlinien und
Rundschreiben der SIX in
Zusammenhang mit den
Meldepflichten im Rahmen der
Aufrechterhaltung der Kotierung an
der SIX in Printmedien oder mittels
Internet Based Listing ("IBL")
zwingend vorgesehen ist, mittels IBL
auf den Internetseiten der SIX
veröffentlichen.
(2) Mitteilungen an das Clearing System.
Die Emittentin ist berechtigt, eine
Veröffentlichung nach Absatz 1 durch
eine Mitteilung an das Clearing System
zur Weiterleitung an die Gläubiger zu
ersetzen, vorausgesetzt, dass in Fällen,
in denen die Schuldverschreibungen an
einer Börse notiert sind, die Regeln
dieser Börse diese Form der Mitteilung
zulassen. Jede derartige Mitteilung gilt
am fünften Tag nach dem Tag der
Mitteilung an das Clearing System als
den Gläubigern mitgeteilt.
§13
(Anwendbares Recht. Gerichtsstand.
Zustellungsbevollmächtigter)
(1) Anwendbares Recht. Die
Schuldverschreibungen unterliegen
schweizerischem Recht.
(2) Gerichtsstand. Ausschließlich zuständig
für sämtliche im Zusammenhang mit
den Schuldverschreibungen
entstehenden Klagen oder sonstige
Verfahren ("Rechtsstreitigkeiten") ist
das die Gerichte in Zürich. Die
Gläubiger können ihre Ansprüche
jedoch auch vor anderen zuständigen
Gerichten geltend machen. Die
Emittentin unterwirft sich den in
diesem Absatz bestimmten Gerichten.
- 59 -
In case of a listing of Notes at SIX, all
notices concerning the Notes which are
subject to reporting obligations of the
Issuer towards SIX pursuant to the
applicable rules, directives and regulations
of SIX shall be submitted to SIX for their
further distribution by SIX in accordance
with its applicable rules, directives and
regulations. The Issuer may publish
information which shall be published
either in print medias or through Internet
Based Listing ("IBL") pursuant to the
relevant rules, directives and circulars of
SIX in connection with reporting
obligations regarding the maintenance of
a listing at SIX through IBL on SIX's
websites.
(2) Notification to Clearing System. The Issuer
may, instead of a publication pursuant to
subparagraph (1) above, deliver the
relevant notice to the Clearing System, for
communication by the Clearing System to
the Noteholders, provided that, so long as
any Notes are listed on any stock
exchange, the rules of such stock
exchange permit such form of notice. Any
such notice shall be deemed to have been
given to the Noteholders on the fifth day
after the day on which the said notice
was given to the Clearing System.
§13
(Governing Law. Jurisdiction.
Process Agent)
(1) Governing Law. The Notes are governed
by Swiss law.
(2) Jurisdiction. The exclusive place of
jurisdiction for all proceedings arising out
of or in connection with the Notes ("Proceedings")
shall be Zurich. The
Noteholders, however, may also pursue
their claims before any other court of
competent jurisdiction. The Issuer hereby
submits to the jurisdiction of the courts
referred to in this subparagraph.

§14
(Sprache)
Diese Emissionsbedingungen sind in
deutscher Sprache abgefasst. Eine Übersetzung
in die englische Sprache ist beigefügt.
Der deutsche Text ist bindend und
maßgeblich. Die Übersetzung in die englische
Sprache ist unverbindlich.
- 60 -
§14
(Language)
These Terms and Conditions are written in the
German language and provided with an English
language translation. The German text shall be
controlling and binding. The English language
translation is provided for convenience only.

- 61 -
APPENDIX C
TO THE FINAL TERMS
RISK FACTORS
The purchase of Notes may involve substantial risks and is suitable only for investors with the
knowledge and experience in financial and business matters necessary to evaluate the risks and
the merits of an investment in the Notes. Before making an investment decision, potential
investors should consider carefully, in the light of their own financial circumstances and
investment objectives, all the information set forth in the Base Prospectus. Words and expressions
defined in parts of the Base Prospectus shall have the same meaning in this Appendix C to the
Final Terms.
Potential investors in the Notes should recognize that the Notes may decline in value
and should be prepared to sustain a total loss of their investment in the Notes.
I. Risk Factors relating to the Notes
1. General Risk Factors relating to the Notes
General
An investment in the Notes entails certain risks, which vary depending on the specification and
type or structure of the Notes.
Each potential investor should determine whether an investment in the Notes is appropriate in its
particular circumstances. An investment in the Notes requires a thorough understanding of the
nature of the relevant transaction. Potential investors should be experienced with respect to an
investment, in particular those relating to structured Notes and be aware of the related risks.
An investment in the Notes is only suitable for potential investors who:
- have the requisite knowledge and experience in financial and business matters to
evaluate the merits and risks of an investment in the Notes and the information
contained or incorporated by reference into the Base Prospectuses or any applicable
supplement thereto;
- have access to, and knowledge of, appropriate analytical tools to evaluate such merits
and risks in the context of the investor's particular financial situation and to evaluate
the impact the Notes will have on their overall investment portfolio;
- understand thoroughly the terms of the Notes and are familiar with the behaviour of
the relevant underlyings and financial markets;
- are capable of bearing the economic risk of an investment in the Notes until the
maturity of the Notes; and
- recognise that it may not be possible to dispose of the Notes for a substantial period of
time, if at all before maturity.
The trading market for debt securities, such as the Notes, may be volatile and may be adversely
impacted by many events.
Credit Risk
Noteholders are subject to the risk of a partial or total failure of the Issuer to make interest
and/or redemption payments that the Issuer is obliged to make under the Notes. The worse the
creditworthiness of the Issuer, the higher the risk of loss (see also "Risk Factors relating to the
Issuer" below).
A materialisation of the credit risk may result in partial or total failure of the Issuer to make
interest and/or redemption payments.

- 62 -
Credit Spread Risk
A credit spread is the margin payable by an Issuer to a Noteholder as a premium for the assumed
credit risk. Credit spreads are offered and sold as premiums on current risk-free interest rates or
as discounts on the price.
Factors influencing the credit spread include, among other things, the creditworthiness and
rating of the Issuer, probability of default, recovery rate, remaining term to maturity of the Notes
and obligations under any collateralisation or guarantee and declarations as to any preferred
payment or subordination. The liquidity situation, the general level of interest rates, overall
economic developments, and the currency, in which the relevant obligation is denominated may
also have a negative effect.
Noteholders are exposed to the risk that the credit spread of the Issuer widens resulting in a
decrease in the price of the Notes.
Rating of the Notes
A rating of Notes, if any, may not adequately reflect all risks of the investment in such Notes.
Equally, ratings may be suspended, downgraded or withdrawn. Such suspension, downgrading
or withdrawal may have an adverse effect on the market value and trading price of the Notes. A
credit rating is not a recommendation to buy, sell or hold securities and may be revised or
withdrawn by the rating agency at any time.
Reinvestment Risk
Noteholders may be exposed to risks connected to the reinvestment of cash resources freed from
the Notes. The return the Noteholders will receive from the Notes depends not only on the price
and the nominal interest rate of the Notes but also on whether or not the interest received
during the term of the Notes can be reinvested at the same or a higher interest rate than the rate
provided for in the Notes. The risk that the general market interest rate falls below the interest
rate of the Notes during its term is generally called reinvestment risk. The extent of the
reinvestment risk depends on the individual features of the Notes.
Cash Flow Risk
In general, the Notes provide a certain cash flow. The Terms and Conditions of the Notes and the
Final Terms set forth under which conditions, on which dates and in which amounts interest
and/or redemption amounts are/is paid. In the event that the agreed conditions do not occur, the
actual cash flows may differ from those expected.
The materialisation of the cash flow risk may result in the Issuer's inability to make interest
payments or in the inability to redeem the Notes, in whole or in part.
Inflation Risk
The inflation risk is the risk of future money depreciation. The real yield from an investment is
reduced by inflation. The higher the rate of inflation, the lower the real yield on the Notes. If the
inflation rate is equal to or higher than the nominal yield, the real yield is zero or even negative.
Purchase on Credit – Debt Financing
If a loan is used to finance the acquisition of the Notes by a Noteholder and the Notes
subsequently go into default, or if the trading price diminishes significantly, the Noteholder may
not only have to face a potential loss on its investment, but it will also have to repay the loan and
pay interest thereon. A loan may significantly increase the risk of a loss. Potential investors should
not assume that they will be able to repay the loan or pay interest thereon from the profits of a
transaction. Instead, potential investors should assess their financial situation prior to an
investment, as to whether they are able to pay interest on the loan, repay the loan on demand,
and that they may suffer losses instead of realising gains.

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Transaction Costs/Charges
When Notes are purchased or sold, several types of incidental costs (including transaction fees
and commissions) are incurred in addition to the purchase or sale price of the Notes. These
incidental costs may significantly reduce or eliminate any profit from holding the Notes. Credit
institutions as a rule charge commissions which are either fixed minimum commissions or prorata
commissions, depending on the order value. To the extent that additional – domestic or
foreign – parties are involved in the execution of an order, including but not limited to domestic
dealers or brokers in foreign markets, Noteholders may also be charged for the brokerage fees,
commissions and other fees and expenses of such parties (third party costs).
In addition to such costs directly related to the purchase of securities (direct costs), potential
investors must also take into account any follow-up costs (such as custody fees). Potential
investors should inform themselves about any additional costs incurred in connection with the
purchase, custody or sale of the Notes before investing in the Notes.
Change of Law
The Terms and Conditions of the Notes will be governed by Swiss law in effect as at the date of
the Base Prospectus. No assurance can be given as to the impact of any possible judicial decision
or change to Swiss law (or law applicable in Switzerland), or administrative practice after the date
of the Base Prospectus.
Provision of Information
None of the Issuer, the Manager(s) or any of their respective affiliates makes any representation
as to any issuer of underlying securities or Reference Entities. Any of such persons may have
acquired, or during the term of the Notes may acquire, non-public information with respect to an
issuer of the underlying securities or Reference Entities, their respective affiliates or any
guarantors that is or may be material in the context of Credit Linked Notes. The issue of Credit
Linked Notes will not create any obligation on the part of any such persons to disclose to the
Noteholders or any other party such information (whether or not confidential).
Potential Conflicts of Interest
Each of the Issuer, the Manager(s) or their respective affiliates may deal with and engage
generally in any kind of commercial or investment banking or other business with any issuer of
underlying securities or Reference Entities, their respective affiliates or any guarantor or any other
person or entities having obligations relating to any issuer of underlying securities or Reference
Entities or their respective affiliates or any guarantor in the same manner as if any Credit Linked
Notes did not exist, regardless of whether any such action might have an adverse effect on an
issuer of the underlying securities or Reference Entities, any of their respective affiliates or any
guarantor.
The Issuer may from time to time be engaged in transactions involving the underlying securities
or Reference Entities, the Index, Index Components or related derivatives or Relevant
Commodities which may affect the market price, liquidity or value of the Notes and which could
be deemed to be adverse to the interests of the Noteholders.
Potential conflicts of interest may arise between the Calculation Agent and the Noteholders,
including with respect to certain discretionary determinations and judgements that the
Calculation Agent may make pursuant to the Terms and Conditions of the Notes that may
influence the amount receivable upon redemption of the Notes.
Exchange Rates
Potential investors should be aware that an investment in the Notes may involve exchange rate
risks. For example the underlying securities or other reference assets, such as but not limited to
shares or the Relevant Commodities (the "Reference Assets") may be denominated in a
currency other than that of the settlement currency for the Notes; the Reference Assets may be
denominated in a currency other than the currency of the purchaser's home jurisdiction; and/or
the Reference Assets may be denominated in a currency other than the currency in which a
purchaser wishes to receive funds. Exchange rates between currencies are determined by factors
of supply and demand in the international currency markets which are influenced by macro
economic factors, speculation and central bank and Government intervention (including the

- 64 -
imposition of currency controls and restrictions). Fluctuations in exchange rates may affect the
value of the Notes or the Reference Assets.
If the Notes show a "Dual Currency" feature, payments (whether in respect of repayment or
interest and whether at maturity or otherwise) will be made in such currencies and based on such
rates of exchange as may be specified in the Final Terms. The Noteholder may be exposed to
currency risk in such event.
Taxation
Potential investors should be aware that they may be required to pay taxes or other documentary
charges or duties in accordance with the laws and practices of the country where the Notes are
transferred or other jurisdictions. In some jurisdictions, no official statements of the tax
authorities or court decisions may be available for innovative financial instruments such as the
Notes. Potential investors are advised not to rely upon the tax summary contained in the Base
Prospectus and/or in the Final Terms but to ask for their own tax adviser's advice on their
individual taxation with respect to the acquisition, sale and redemption of the Notes. Only these
advisors are in a position to duly consider the specific situation of the potential investor. This
investment consideration has to be read in connection with the section "Taxation" on pages 305
to 323 of the Base Prospectus and the tax sections contained in these Final Terms.
Independent Review and Advice
Each potential investor must determine, based on its own independent review and such
professional advice as it deems appropriate under the circumstances, that its acquisition of the
Notes is fully consistent with its (or if it is acquiring the Notes in a fiduciary capacity, the
beneficiary's) financial needs, objectives and condition, complies and is fully consistent with all
investment policies, guidelines and restrictions applicable to it (whether acquiring the Notes as
principal or in a fiduciary capacity) and is a fit, proper and suitable investment for it (or if it is
acquiring the Notes in a fiduciary capacity, for the beneficiary), notwithstanding the clear and
substantial risks inherent in investing in or holding the Notes. Without independent review and
advice, an investor may not adequately understand the risks inherent with an investment in the
Notes and may lose parts or all of his capital invested without taking such or other risks into
consideration before investing in the Notes.
A potential investor may not rely on the Issuer, the Manager(s) or any of their respective affiliates
in connection with its determination as to the legality of its acquisition of the Notes or as to the
other matters referred to above.
Risks associated with an Early Redemption
Unless the Final Terms specify otherwise, in the event that the Issuer would be obliged to
increase the amounts payable in respect of the Notes due to any withholding or deduction for or
on account of, any present or future taxes, duties, assessments or governmental charges of
whatever nature imposed, levied, collected, withheld or assessed by or on behalf of Switzerland,
Jersey and/or Germany, as the case may be, or any political subdivision thereof or any authority
therein or thereof having power to tax, the Issuer may redeem all outstanding Notes in
accordance with the Terms and Conditions of the Notes.
In addition, if the Final Terms specify that the Notes are redeemable at the Issuer's option in
certain other circumstances the Issuer may choose to redeem the Notes at times when prevailing
interest rates may be relatively low. In such circumstances Noteholders may not be able to
reinvest the redemption proceeds in a comparable security at an effective interest rate as high as
that of the Notes.
Possible decline in value of an underlying following an early redemption at the option
of the Issuer in case of Notes linked to an underlying
In case of a Tranche of Notes which are linked to an underlying and if such Notes are redeemed
early by the Issuer, potential investors must be aware that any decline in the price of the
underlying between the point of the early redemption announcement and determination of the
price of the underlying used for calculation of the early redemption amount shall be borne by the
Noteholders.

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No Noteholder right to demand early redemption if not specified otherwise
If the Final Terms do not provide otherwise, Noteholders have no right to demand early
redemption of the Notes during the term. In case the Issuer has the right to redeem the Notes
early but provided that the Issuer does not exercise such right and it does not redeem the Notes
early in accordance with the Terms and Conditions of the Notes, the realisation of any economic
value in the Notes (or portion thereof) is only possible by way of their sale.
Sale of the Notes is contingent on the availability of market participants willing to purchase the
Notes at a commensurate price. If no such willing purchasers are available, the value of the Notes
cannot be realised. The issue of the Notes entails no obligation on the part of the Issuer vis-à-vis
the Noteholders to ensure market equilibrium or to repurchase the Notes.
Because the Global Notes or the Intermediated Securities, as the case may be, may be
held by or on behalf of, or may be registered with, Euroclear, Clearstream Frankfurt,
Clearstream Luxembourg and/or SIS or any other relevant clearing system/FISA
Depository, as the case may be, for a particular Tranche of Notes, Noteholders will have
to rely on their procedures and the applicable laws for transfer, payment and
communication with the Issuer. The Issuer shall not be held liable under any
circumstances for any acts and omissions of any Clearing Systems or any other relevant
clearing system/FISA Depository as well as for any losses which might occur to a
Noteholder out of such acts and omissions.
Notes issued under the Programme may be represented by one or more Global Note(s). If the
Notes are governed by Swiss law, they will be issued either as one or more Swiss Global Note(s)
or as Uncertificated Securities, and will have the form of Intermediated Securities.
Global Notes may be deposited with a common depositary for Euroclear and Clearstream
Luxembourg or with Clearstream Frankfurt or SIS or such other clearing system or such other
respective common depositary as may be relevant for the particular Tranche of Notes.
Noteholders will not be entitled to receive definitive Notes. Euroclear, Clearstream Frankfurt,
Clearstream Luxembourg or SIS, or any other relevant clearing system, as the case may be, will
maintain records of the beneficial interests in the Global Notes. While the Notes are represented
by one or more Global Note(s) Noteholders will be able to trade their beneficial interests only
through Euroclear, Clearstream Frankfurt, Clearstream Luxembourg or SIS or any other relevant
clearing system, as the case may be.
While the Notes are represented by one or more Global Note(s) the Issuer will discharge its
payment obligations under the Notes by making payments to the common depositary for
Euroclear and Clearstream Luxembourg or for Clearstream Frankfurt or for SIS or any other
relevant clearing system, if any, for distribution to their account holders. A holder of a beneficial
interest in a Global Note must rely on the procedures of Euroclear, Clearstream Frankfurt,
Clearstream Luxembourg or SIS or of any other relevant clearing system, if any, to receive
payments under the relevant Notes. The Issuer has no responsibility or liability for the records
relating to, or payments made in respect of, beneficial interests in the Global Notes.
Holders of beneficial interests in the Global Notes will not have a direct right to vote in respect of
the relevant Notes. Instead, such holders will be permitted to act only to the extent that they are
enabled by Euroclear, Clearstream Frankfurt, Clearstream Luxembourg or SIS or any other
relevant clearing system, if any, to appoint appropriate proxies.
Further factors influencing the value of the Notes in case of Notes linked to an
underlying
The value of the Notes is determined not only by changes in market prices, changes in the price
of an underlying, but also by several other factors. More than one risk factor can influence the
value of the Notes at any one time, so that the effect of an individual risk factor cannot be
predicted. Moreover, more than one risk factor may have a compounding effect that is also
unpredictable. No definitive statement can be made with respect to the effects of combined risk
factors on the value of the Notes.

- 66 -
These risk factors include the term of the Note and the frequency and intensity of price
fluctuations (volatility) of the underlying as well as general interest and dividend levels.
Consequently, the Note may lose value even if the price of an underlying remains constant.
Potential investors should thus be aware that an investment in the Notes entails a valuation risk
with respect to an underlying. Investors should have experience in transactions with Notes having
values based on their respective underlying. The value of an underlying is subject to fluctuations
that are contingent on many factors, such as the business activities of UBS AG, macroeconomic
factors and speculation. If an underlying comprises a basket of individual components,
fluctuations in the value of a single component may be either offset or amplified by fluctuations
in the value of the other components. Additionally, the historical performance of an underlying is
not an indication of future performance. The historical price of an underlying does not indicate
future performance of such underlying. Changes in the market price of an underlying affect the
trading price of the Notes, and it cannot be foreseen whether the market price of an underlying
will rise or fall.
If the right represented by the Note is calculated using a currency, currency unit or unit of
account other than the currency of the Note, or if the value of an underlying is determined in
such a currency, currency unit or unit of account other than the currency of the Note, potential
investors should be aware that an investment in the Notes may entail risks based on exchange
rate fluctuations, and that the risk of loss is not based solely on the performance of an
underlying, but also on unfavourable developments in the value of the foreign currency, currency
unit or unit of account. Such unfavourable developments can increase the Noteholder’s risk of
loss in the following ways:
- the value of the Notes purchased may decline correspondingly in value or
- the amount of the potential redemption amount may decline correspondingly.
Transactions to offset or limit risk
Potential investors should not rely on the ability to conclude transactions during the term of the
Notes to offset or limit the relevant risks; this depends on the market situation and, in case of a
Note linked to an underlying, the specific underlying conditions. It is possible that such
transactions can only be concluded at an unfavourable market price, resulting in a corresponding
loss for the Noteholder.
Expansion of the spread between bid and offer prices
In special market situations, where the Issuer is completely unable to conclude hedging
transactions, or where such transactions are very difficult to conclude, the spread between the
bid and offer prices may be temporarily expanded, in order to limit the economic risks to the
Issuer. Thus, Noteholders selling their Notes on an exchange or on the over-the-counter market
may be doing so at a price that is substantially lower than the actual value of the Notes at the
time of sale.
Effect on the Notes of hedging transactions by the Issuer
The Issuer may use a portion of the total proceeds from the sale of the Notes for transactions to
hedge the risks of the Issuer relating to the Tranche of Notes. In such case, the Issuer or a
company affiliated with it may conclude transactions that correspond to the obligations of the
Issuer under the Notes. As a rule, such transactions are concluded prior to or on the Issue Date,
but it is also possible to conclude such transactions after issue of the Notes. On or before a
valuation date, if any, the Issuer or a company affiliated with it may take the steps necessary for
closing out any hedging transactions. It cannot, however, be ruled out that the price of an
underlying, if any, will be influenced by such transactions in individual cases. Entering into or
closing out these hedging transactions may influence the probability of occurrence or nonoccurrence
of determining events in the case of Notes with a value based on the occurrence of a
certain event in relation to an underlying.

- 67 -
2. General Risk Factors relating to changes in the Market Condition
Market Illiquidity
There can be no assurance as to how the Notes will trade in the secondary market or whether
such market will be liquid or illiquid or that there will be a market at all. If the Notes are not
traded on any securities exchange, pricing information for the Notes may be more difficult to
obtain and the liquidity and market prices of the Notes may be adversely affected. The liquidity of
the Notes may also be affected by restrictions on offers and sales of the securities in some
jurisdictions. The more limited the secondary market is, the more difficult it may be for the
Noteholders to realise value for the Notes prior to the exercise, expiration or maturity date.
Market Value of the Notes
The market value of the Notes will be affected by the creditworthiness of the Issuer and a
number of additional factors and the value of the Reference Assets or the Index, including, but
not limited to, the volatility of the Reference Assets or the index, the dividend rate on underlying
securities, or the dividend on the securities taken up in the Index, the issuer of the underlying
securities financial results and prospects, market interest yield rates, market liquidity and the time
remaining to the maturity date.
The value of the Notes, the Reference Assets or the Index depends on a number of interrelated
factors, including economic, financial and political events in a global economy or elsewhere,
including factors affecting capital markets generally and the stock exchanges on which the
Reference Assets, the securities taken up in the Index, or the Index, are traded. The price at
which a Noteholders will be able to sell the Notes prior to maturity may be at a discount, which
could be substantial, from the Issue Price or the purchase price paid by such purchaser. The
historical market prices of the Reference Assets or the Index should not be taken as an indication
of the Reference Assets' or the Index's future performance during the term of the Note.
Market price risk – Historic performance
The historic price of the Note should not be taken as an indicator of future performance of the
Note.
It is not foreseeable whether the market price of the Note will rise or fall. If the price risk
materialises, the Issuer may be unable to redeem the Notes in whole or in part.
The Issuer gives no guarantee that the spread between purchase and selling prices is within a
certain range or remains constant.
3. Risk Factors relating to the specific Product Category
Index Linked Notes
Index Linked Notes are debt securities which do not provide for predetermined
redemption amounts and/or interest payments but amounts due in respect of principal
and/or interest will be dependent upon the performance of the Index, which itself may
contain substantial credit, interest rate or other risks.
Index Linked Notes are not in any way sponsored, endorsed, sold or promoted by the
Index Sponsor or the respective licensor of the Index and such Index Sponsor or licensor
makes no warranty or representation whatsoever, express or implied, either as to the
results to be obtained from the use of the Index and/or the figure at which the Index
stands at any particular time. Each Index is determined, composed and calculated by its
respective Index Sponsor or licensor, without regard to the Issuer or the Notes. None of
the Index Sponsors or licensors is responsible for or has participated in the
determination of the timing of, prices at, or quantities of the Notes to be issued or in
determination or calculation of the equation by which the Notes settle into cash.
None of the Index Sponsors or licensors has any obligation or liability in connection
with the administration, marketing or trading of the Notes. The Index Sponsor or
licensor of the Index has no responsibility for any calculation agency adjustment made
for the Index.

- 68 -
Termination and Early Redemption at the option of the Issuer
Potential Noteholders should furthermore be aware that the Issuer is, pursuant to the Terms and
Conditions, entitled to terminate and redeem the Notes in total prior to Maturity Date. In case
the Issuer terminates and redeems the Notes prior to Maturity Date, the Noteholder is entitled to
demand the payment of an amount in relation to this early redemption which may be lower to
the amount originally invested. However, the Noteholder is not entitled to request any further
payments on the Notes after the relevant termination date.
The Noteholder, therefore, bears the risk of not participating in the performance of the
underlying to the expected extent and during the expected period.
In case of a termination of the Notes by the Issuer, the Noteholder bears the risk of a
reinvestment, i.e. the investor bears the risk that it will have to re-invest the amount, if any, paid
by the Issuer in case of termination at market conditions, which are less favourable than those
existing prevailing at the time of the acquisition of the Notes.
General Risks in respect of Structured Notes
In general, an investment in Notes by which payments of interest, if any and/or redemption is
determined by reference to the performance of on or more index/indices, equity security/equity
securities, bond/bonds, commodity/commodities, currency/currencies, credit events, reference
interest rate/rates or other security/securities, may entail significant risks not associated with
similar investments in a conventional debt security. Such risks include the risks that the
Noteholder may receive no interest at all, or that the resulting interest rate may be less than that
payable on a conventional debt security at the same time and/or that the Noteholder could lose
all or a substantial portion of the principal of his Notes. In addition, potential investors should be
aware that the market price of such Notes may be very volatile (depending on the volatility of the
relevant underlying/underlyings).
Neither the current nor the historical value of the relevant underlying/underlyings should be
taken as an indication of future performance of such underlying/underlyings during the term of
any Note.
The market value of the Notes may be influenced by unpredictable factors
The market value of the Notes may fluctuate between the date of purchase and the Expiry.
Several factors, many of which are beyond the Issuer’s control, will influence the market value of
the Notes. The Issuer expects that generally the commodity futures price curve on any day and
expectations relating to the future level of the commodity futures price curve will affect the
market value of the Notes more than any other single factor. Other factors that may influence
the market value of the Notes include: (i) supply and demand for the Notes, including inventory
positions held by UBS AG London Branch or any other market maker; (ii) economic, financial,
political and regulatory or judicial events that affect financial markets generally; (iii) interest rates
in the market generally; (iv) commodity prices in the market generally; (v) the time remaining to
Expiry; (vi) the creditworthiness and credit ratings of UBS AG.
No Capital Protection
Since the Notes are not capital protected, potential investors may lose the totality of their
investment.
Calculation Agent
UBS AG, acting through its London Branch, will serve as the Calculation Agent. The Calculation
Agent will, among other things, determine the Trading Capital, the mark-to-market value and
other calculations relating to periodic payments on, and the value of, the Notes. In certain
circumstances, the Calculation Agent may make its determinations in its sole and absolute
discretion. The long or short trading decisions are calculated by the Calculation Agent, using the
algorithm that relies on input of pricing data at the Calculation Agent’s discretion. Since both the
Issuer and the Calculation Agent are branches of UBS AG, the Calculation Agent will have a
conflict of interest in making any such determination. Potential Investors should be aware that
the Calculation Agent is under no obligation to take their interests into consideration in
determining the Trading Capital, the mark-to-market value, or any other calculations relating to
periodic payments on, or the value of, the Notes.

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Currency Linked Notes
Currency Linked Notes are debt securities relating to a particular currency or currency pair and do
not provide for predetermined redemption amounts and/or interest payments. Such amounts will
depend on the market value of the underlying currencies which might be substantially less than
the Issue Price or, as the case may be, the purchase price invested by the Noteholder.
II. Risk Factors Relating to the Issuer
As a global financial services provider, the business activities of UBS AG are affected by the
prevailing market situation. Different risk factors can impair the UBS AG’s ability to implement
business strategies and may have a direct, negative impact on earnings. Accordingly, UBS AG’s
revenues and earnings are and have been subject to fluctuations. The revenues and earnings
figures from a specific period, thus, are not evidence of sustainable results. They can change
from one year to the next and affect UBS AG’s ability to achieve its strategic objectives.
General insolvency risk
Each Noteholder bears the general risk that the financial situation of the Issuer could deteriorate.
The Notes constitute immediate, unsecured and unsubordinated obligations of the Issuer, which,
in particular in case of insolvency of the Issuer, rank pari passu with each other and all other
current and future unsecured and unsubordinated obligations of the Issuer, with the exception of
those that have priority due to mandatory statutory provisions.
Effect of downgrading of the Issuer’s rating
The general assessment of the Issuer’s creditworthiness may affect the value of the Notes. This
assessment generally depends on the ratings assigned to the Issuer or its affiliated companies by
rating agencies such as Moody’s, Fitch and Standard & Poor’s.
Potential conflicts of interest
The Issuer and affiliated companies may participate in transactions related to the Notes in some
way, for their own account or for account of a client. Such transactions may not serve to benefit
the Noteholders and may have a positive or negative effect on the value of the an underlying and
consequently on the value of the Notes. Furthermore, companies affiliated with the Issuer may
become counterparties in hedging transactions relating to obligations of the Issuer stemming
from the Notes. As a result, conflicts of interest can arise between companies affiliated with the
Issuer, as well as between these companies and investors, in relation to obligations regarding the
calculation of the price of the Notes and other associated determinations. In addition, the Issuer
and its affiliates may act in other capacities with regard to the Notes, such as calculation agent,
paying agent and administrative agent and/or index sponsor.
Furthermore, the Issuer and its affiliates may issue other derivative instruments relating to the
respective underlying securities; introduction of such competing products may affect the value of
the Notes. The Issuer and its affiliated companies may receive non-public information relating to
an underlying, and neither the Issuer nor any of its affiliates undertakes to make this information
available to Noteholders. In addition, one or more of the Issuer’s affiliated companies may
publish research reports on an underlying. Such activities could present conflicts of interest and
may affect the value of the Notes.
Within the context of the offering and sale of the Notes, the Issuer or any of its affiliates may
directly or indirectly pay fees in varying amounts to third parties, such as distributors or
investment advisors, or receive payment of fees in varying amounts, including those levied in
association with the distribution of the Notes, from third parties. Potential investors should be
aware that the Issuer may retain fees in part or in full. The Issuer or, as the case may be, the
Manager(s), upon request, will provide information on the amount of these fees.

- 70 -
ANHANG C
ZU DEN ENDGÜLTIGEN BEDINGUNGEN
RISIKOFAKTOREN
Der Erwerb der Schuldverschreibungen ist gegebenenfalls mit erheblichen Risiken verbunden und
nur für solche Investoren geeignet, die über das Wissen und die Erfahrung in Finanz- und
Geschäftsangelegenheiten verfügen, die erforderlich sind, um die Risiken und Chancen einer
Investition in die Schuldverschreibungen einzuschätzen. Potentielle Investoren sollten alle in dem
Basisprospekt enthaltenen Informationen unter Berücksichtigung ihrer finanziellen Verhältnisse
und ihrer Anlageziele sorgfältig prüfen, bevor sie eine Entscheidung über den Erwerb der
Schuldverschreibungen treffen. Begriffe, die in Teilen des Basisprospekts definiert sind, haben
nachfolgend die ihnen darin zugewiesene Bedeutung.
Potentielle Investoren sollten sich bewusst sein, dass die Schuldverschreibungen an
Wert verlieren können und es gegebenenfalls zu einem Verlust der gesamten
Investition kommen kann.
I. Risikofaktoren in Bezug auf die Schuldverschreibungen
1. Allgemeine Risikofaktoren in Bezug auf die Schuldverschreibungen
Allgemein
Eine Anlage in die Schuldverschreibungen birgt Risiken, die je nach Ausführung und Art oder
Struktur der Schuldverschreibungen variieren.
Jeder potentielle Investor sollte prüfen, ob eine Anlage in die Schuldverschreibungen im Hinblick
auf die jeweiligen besonderen Umstände angemessen ist. Eine Anlage in die
Schuldverschreibungen erfordert ein tief greifendes Verständnis von der Art der entsprechenden
Transaktion. Potentielle Investoren sollten Erfahrungen mit Kapitalanlagen haben, insbesondere
mit strukturierten Schuldverschreibungen, und sich der Risiken im Zusammenhang mit einer
solchen Anlage bewusst sein.
Eine Anlage in Schuldverschreibungen ist nur für potentielle Investoren geeignet, die
- über die erforderlichen Kenntnisse und Erfahrungen im Finanz- und Geschäftswesen
verfügen, um die Vorteile und Risiken einer Anlage in die Schuldverschreibungen und
die Informationen, die im Basisprospekt oder anderen maßgeblichen
Zusatzdokumenten enthalten oder durch Verweis aufgenommen werden, einschätzen
zu können,
- über Zugang zu und Kenntnis von angemessenen Analyseinstrumenten zur Bewertung
dieser Vorteile und Risiken vor dem Hintergrund der individuellen Finanzlage des
potentiellen Investors sowie zur Einschätzung der Auswirkungen einer Anlage in die
Schuldverschreibungen auf das Gesamtportfolio des Anlegers verfügen,
- die Bedingungen der Schuldverschreibungen gänzlich verstanden haben und mit dem
Verhalten der jeweiligen Basiswerte und Finanzmärkte vertraut sind,
- das wirtschaftliche Risiko einer Anlage in die Schuldverschreibungen bis zu deren
Fälligkeit tragen können und
- zur Kenntnis nehmen, dass eine Veräußerung der Schuldverschreibungen über einen
erheblichen Zeitraum, sogar bis zur Fälligkeit, eventuell nicht möglich ist.
Der Markt für Schuldtitel wie die Schuldverschreibungen, kann Schwankungen unterliegen und
durch zahlreiche Ereignisse beeinträchtigt werden.

- 71 -
Kreditrisiko
Gläubiger sind dem Risiko ausgesetzt, dass die Emittentin Zins- und/oder Tilgungszahlungen, zu
denen sie im Zusammenhang mit den Schuldverschreibungen verpflichtet ist, teilweise oder
vollumfänglich nicht leisten kann. Je schlechter die Bonität der Emittentin, desto höher ist das
Verlustrisiko (siehe auch unter "Risikofaktoren in Bezug auf die Emittentin").
Konkret spiegelt sich dieses Kreditrisiko darin wider, dass die Emittentin möglicherweise Zins-
und/oder Tilgungszahlungen teilweise oder vollumfänglich nicht leisten kann.
Rating der Schuldverschreibungen
Ein Rating der Schuldverschreibungen, falls dieses vorhanden ist, spiegelt möglicherweise nicht
sämtliche Risiken einer Anlage in die Schuldverschreibungen wider. Ebenso können Ratings
ausgesetzt, herabgestuft oder zurückgezogen werden. Das Aussetzen, Herabstufen oder die
Rücknahme eines Ratings können den Marktwert und den Kurs der Schuldverschreibungen
beeinträchtigen. Ein Rating stellt keine Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder Halten von
Wertpapieren dar und kann von der Rating-Agentur jederzeit korrigiert oder zurückgezogen
werden.
Wiederanlagerisiko
Für die Gläubiger bestehen Risiken in Zusammenhang mit der Wiederanlage liquider Mittel, die
aus einer Schuldverschreibung freigesetzt werden. Der Ertrag, den der Gläubiger aus einer
Schuldverschreibung erhält, hängt nicht nur von dem Kurs und der Nominalverzinsung der
Schuldverschreibungen ab, sondern auch davon, ob die während der Laufzeit der
Schuldverschreibungen generierten Zinsen zu einem gleich hohen oder höheren Zinssatz als dem
der Schuldverschreibungen wiederangelegt werden können. Das Risiko, dass der allgemeine
Marktzins während der Laufzeit der Schuldverschreibungen unter den Zinssatz der
Schuldverschreibungen fällt, wird als Wiederanlagerisiko bezeichnet. Das Ausmaß des
Wiederanlagerisikos hängt von den besonderen Merkmalen der jeweiligen Schuldverschreibung
ab.
Cash Flow Risiko
Im Allgemeinen generieren Schuldverschreibungen einen bestimmten Cashflow. Die
Emissionsbedingungen der Schuldverschreibungen und/oder die Endgültigen Bedingungen
enthalten Angaben zu den Zahlungsbedingungen, Zahlungsterminen und der Höhe der
jeweiligen Zins- und/oder Tilgungsbeträge. Treten die vereinbarten Bedingungen nicht ein, so
können die tatsächlichen Cashflows von den erwarteten Cashflows abweichen.
Konkret spiegelt sich das Cashflow-Risiko darin wider, dass die Emittentin möglicherweise Zins-
oder Tilgungszahlungen in Bezug auf die Schuldverschreibungen teilweise oder vollumfänglich
nicht leisten kann.
Inflationsrisiko
Das Inflationsrisiko besteht in dem Risiko einer künftigen Verringerung des Geldwertes. Die reale
Rendite einer Anlage wird durch Inflation geschmälert. Je höher die Inflationsrate, desto niedriger
die reale Rendite einer Schuldverschreibung. Entspricht die Inflationsrate der Nominalrendite oder
übersteigt sie diese, ist die reale Rendite null oder gar negativ.
Kauf auf Kredit – Fremdfinanzierung
Finanziert ein Gläubiger den Erwerb von Schuldverschreibungen über ein Darlehen und kommt
es in Bezug auf die Schuldverschreibungen zu einem Zahlungsausfall oder sinkt der Kurs stark, so
muss der Gläubiger nicht nur den möglichen Verlust seines Anlagebetrages tragen, sondern auch
das Darlehen und die darauf anfallenden Zinsen zurückzahlen. Durch ein Darlehen steigt das
Verlustrisiko erheblich. Potentielle Investoren sollten nicht davon ausgehen, dass sie die Tilgung
des Darlehens oder die Zahlung der darauf anfallenden Zinsen aus den Gewinnen einer
Transaktion bestreiten können. Vielmehr sollten potentielle Investoren, bevor sie eine Anlage
tätigen, ihre Finanzlage dahingehend prüfen, ob sie zur Zahlung der Darlehenszinsen und zur
Tilgung des Darlehens in der Lage sind, und sich bewusst machen, dass sie möglicherweise keine
Gewinne erzielen, sondern Verluste erleiden.

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Transaktionskosten/Gebühren
Beim Kauf oder Verkauf von Schuldverschreibungen fallen neben dem Kauf- oder Verkaufspreis
der Schuldverschreibungen unterschiedliche Nebenkosten (u.a. Transaktionsgebühren und
Provisionen) an. Diese Nebenkosten können die Erträge aus Schuldverschreibungen erheblich
mindern oder gar aufzehren. Im Allgemeinen berechnen Kreditinstitute Provisionen, die in
Abhängigkeit von dem Wert der Order entweder als feste Mindestprovision oder als eine
anteilige Provision erhoben werden. Sofern weitere – inländische oder ausländische – Parteien an
der Ausführung der Order beteiligt sind, wie etwa inländische Händler oder Broker an
ausländischen Märkten, können Gläubiger darüber hinaus Courtagen, Provisionen und sonstige
Gebühren dieser Parteien (Fremdkosten) belastet werden.
Neben diesen direkt mit dem Wertpapierkauf zusammenhängenden Kosten (direkte Kosten)
müssen potentielle Investoren auch Folgekosten (wie z.B. Depotgebühren) Rechnung tragen.
Potentielle Investoren sollten sich vor einer Anlage in die Schuldverschreibungen über sämtliche
Zusatzkosten im Zusammenhang mit dem Kauf, der Depotverwahrung oder dem Verkauf der
Schuldverschreibungen informieren.
Gesetzesänderungen
Die Emissionsbedingungen der Schuldverschreibungen unterliegen dem zum Datum des
Basisprospekts geltenden schweizerischen Recht. Es kann jedoch keine Aussage über die
Auswirkungen eventueller Gerichtsentscheidungen oder Änderungen eines Gesetzes (oder des
anwendbaren Rechtes) in der Schweiz oder der Verwaltungspraxis nach dem Datum des
Basisprospekts getroffen werden.
Zurverfügungstellung von Informationen
Die Emittentin, der/die Manager oder eines ihrer verbundenen Unternehmen geben keine
Zusicherung in Bezug auf die Emittenten der Basiswerte oder eine oder mehrere
Referenzgesellschaften. Jede dieser Personen hat oder wird während der Laufzeit der
Schuldverschreibungen möglicherweise nicht öffentliche Informationen in Bezug auf die
Emittenten der Basiswerte oder Referenzgesellschaften, deren verbundene Unternehmen oder
Garanten erhalten, die im Zusammenhang mit Kreditbezogenen Schuldverschreibungen von
Bedeutung sind. Die Ausgabe der Kreditbezogenen Schuldverschreibungen begründet keine
Verpflichtung der vorgenannten Personen, diese Informationen (unabhängig davon, ob diese
vertraulich sind oder nicht) gegenüber den Gläubigern oder Dritten offen zu legen.
Mögliche Interessenkonflikte
Im normalen Verlauf ihrer Geschäftstätigkeit stehen die Emittentin, der/die Manager oder ihre
jeweiligen verbundenen Unternehmen möglicherweise mit Emittenten der Basiswerte oder
Referenzgesellschaften, deren jeweiligen verbundenen Unternehmen oder Garanten oder
Dritten, die Verpflichtungen gegenüber den Emittenten der Basiswerte oder den
Referenzschuldnern oder deren jeweiligen verbundenen Unternehmen oder Garanten haben,
nicht nur in Geschäftsbeziehungen, sondern wickeln mit diesen Transaktionen ab, gehen
Bankgeschäfte jeder Art und Investmentbankgeschäfte ein oder stehen anderweitig in
Geschäftskontakt, so als ob jede der Kreditbezogenen Schuldverschreibungen nicht existent
wären, und zwar unabhängig davon ob sich die vorgenannten Handlungen nachteilig auf den
Emittenten der Basiswerte oder die Referenzgesellschaften, deren verbundene Unternehmen
oder Garanten auswirken.
Die Emittentin ist möglicherweise von Zeit zu Zeit an Transaktionen im Zusammenhang mit den
Basiswerten oder Referenzgesellschaften, dem Index, den Indexbestandteilen oder damit im
Zusammenhang stehenden Derivaten oder den Relevanten Waren beteiligt, die den Marktwert,
die Liquidität oder den Wert der Schuldverschreibungen beeinflussen und sich gegebenenfalls
nachteilig auf die Interessen der Schuldverschreibungen auswirken können.
Mögliche Interessenkonflikte können sich auch zwischen der Berechnungsstelle und den
Gläubigern ergeben, insbesondere hinsichtlich bestimmter im Ermessen der Berechnungsstelle
liegender Bestimmungen und Entscheidungen, die diese nach Maßgabe der
Emissionsbedingungen zu treffen hat und die den Rückzahlungsbetrag der
Schuldverschreibungen beeinflussen können.

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Wechselkurse
Potentielle Investoren sollten sich vergegenwärtigen, dass der Kauf der Schuldverschreibungen
ein Wechselkursrisiko beinhalten kann. Zum Beispiel kann es sein, dass die Basiswerte oder
andere Bezugswerte, insbesondere Aktien oder die Relevanten Waren (die "Bezugswerte") in
einer anderen Währung geführt werden als derjenigen, in der Zahlungen unter den
Schuldverschreibungen geleistet werden; auch können die Bezugswerte einer anderen Währung
unterliegen als derjenigen, die in dem Land gilt, in dem der Käufer ansässig ist; und/oder können
die Bezugswerte einer anderen Währung unterliegen als derjenigen, die der Käufer für
Zahlungen gewählt hat. Wechselkurse zwischen den verschiedenen Währungen sind von
Angebot und Nachfrage auf dem internationalen Währungsmarkt abhängig, was durch
makroökonomische Faktoren, Spekulationen, Zentralbanken und Regierungsinterventionen
beeinflusst wird, insbesondere aber auch durch die Verhängung von Währungskontrollen und -
beschränkungen. Die Veränderung der Währungskurse kann sich auf den Wert der
Schuldverschreibungen oder der Bezugswerte auswirken.
Falls die Schuldverschreibungen mit einem "Doppelwährungs"-Merkmal ausgestattet sind,
werden Zahlungen (sowohl Kapitalrück- oder Zinszahlungen zum Zeitpunkt der Fälligkeit und
auch im übrigen) in der Währung und auf der Grundlage derjenigen Wechselkurse erbracht, die
in den Endgültigen Bedingungen angegeben sind. In diesem Fall tragen die Gläubiger das
Währungskursrisiko.
Besteuerung
Potentielle Investoren sollten sich vergegenwärtigen, dass sie gegebenenfalls verpflichtet sind,
Steuern oder andere Gebühren oder Abgaben nach Maßgabe der Rechtsordnung und Praktiken
desjenigen Landes zu zahlen, in das die Schuldverschreibungen übertragen werden oder
möglicherweise auch nach Maßgabe anderer Rechtsordnungen. In einigen Rechtsordnungen
kann es zudem an offiziellen Stellungnahmen der Finanzbehörden oder Gerichtsentscheidungen
in Bezug auf innovative Finanzinstrumente wie den hiermit angebotenen Schuldverschreibungen
fehlen. Potentiellen Investoren wird daher geraten, sich nicht auf die in dem Basisprospekt
und/oder in den Endgültigen Bedingungen enthaltene summarische Darstellung der
Steuersituation zu verlassen, sondern sich in Bezug auf ihre individuelle Steuersituation
hinsichtlich des Kaufs, des Verkaufs und der Rückzahlung der Schuldverschreibungen von ihrem
eigenen Steuerberater beraten zu lassen. Nur diese Berater sind in der Lage, die individuelle
Situation des potentiellen Investors angemessen einzuschätzen. Dieser Risikofaktor ist im
Zusammenhang mit dem Abschnitt "Taxation" ("Besteuerung") auf den Seiten 305 bis 323 des
Basisprospekts und der in den Endgültigen Bedingungen enthaltenen Steuerdarstellung zu lesen.
Unabhängige Einschätzung und Beratung
Jeder potentielle Erwerber der Schuldverschreibungen muss auf der Grundlage seiner eigenen
unabhängigen Einschätzung und der entsprechenden unabhängigen den Umständen
entsprechenden professionellen Beratung entscheiden, ob der Kauf der Schuldverschreibungen in
jeder Hinsicht seinen eigenen finanziellen Möglichkeiten, Zielen und Umständen (oder, für den
Fall dass die Schuldverschreibungen treuhänderisch erworben werden, derjenigen des
Begünstigten) entspricht, mit allen geltenden Anlagerichtlinien, Richtlinien und Einschränkungen
(je nachdem ob die Schuldverschreibungen im eigenen Namen oder treuhänderisch erworben
werden) übereinstimmt und sich als geeignete angemessene und zulässige Investition darstellt
(für sich selbst oder, für den Fall dass die Schuldverschreibungen treuhänderisch erworben
werden, für den Begünstigten). Dies gilt unabhängig von den offensichtlichen und erheblichen
Risiken, die mit einer Investition oder der Inhaberschaft an den Schuldverschreibungen
verbunden sind. Ohne eine unabhängige Überprüfung bzw. Beratung ist der Investor
möglicherweise nicht in der Lage, die Risiken, die mit einer Anlage in die Schuldverschreibungen
verbunden sind, ausreichend zu erkennen und kann daher einen teilweisen oder vollständigen
Verlust seines Kapitals erleiden, das er investiert hat, ohne vor einer Anlage in die
Schuldverschreibungen diese oder andere Risiken in Betracht gezogen zu haben.
Ein potentieller Investor kann hinsichtlich der Beurteilung, ob der Erwerb der
Schuldverschreibungen rechtmäßig ist oder in Bezug auf andere vorstehend aufgeführte Punkte
die Emittentin, den/die Manager oder deren verbundene Unternehmen nicht verantwortlich
machen.

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Risiko einer vorzeitigen Rückzahlung
Sofern die maßgeblichen Endgültigen Bedingungen für eine bestimmte Tranche von
Schuldverschreibungen nichts Abweichendes vorsehen, kann die Emittentin sämtliche
ausstehenden Schuldverschreibungen nach Maßgabe der Emissionsbedingungen dann vorzeitig
zurückzahlen, wenn die Emittentin zu einer Zahlung zusätzlicher Beträge verpflichtet wäre, die
durch den Einbehalt oder Abzug von gegenwärtigen oder zukünftigen Steuern, Abgaben,
Festsetzungen oder Gebühren gleich welcher Art entstanden sind, die seitens oder namens der
Schweiz, Jersey bzw. und/oder namens Deutschland oder von oder für Rechnung einer dort zur
Steuererhebung ermächtigten Gebietskörperschaft oder Behörde erhoben, auferlegt,
eingezogen, einbehalten oder festgesetzt wurden.
Die Emittentin kann die Schuldverschreibungen zu einem Zeitpunkt, an dem das Zinsniveau
relativ niedrig ist, vorzeitig zurückzahlen, falls die maßgeblichen Endgültigen Bedingungen im
Zusammenhang mit einer bestimmten Tranche von Schuldverschreibungen vorsehen, dass die
Schuldverschreibungen nach Wahl der Emittentin vorzeitig zurückgezahlt werden können. In
einer derartigen Situation sind Gläubiger möglicherweise nicht in der Lage, den
Rückzahlungsbetrag in Wertpapiere mit einer vergleichbar hohen Effektivverzinsung zu
reinvestieren.
Mögliche Wertminderung eines Basiswerts nach einer vorzeitigen Kündigung nach
Wahl der Emittentin im Fall von Schuldverschreibungen, die an einen Basiswert
gebunden sind
Im Fall von Schuldverschreibungen, die an einen Basiswert gebunden sind und falls diese
Schuldverschreibungen durch die Emittentin vorzeitig zurückgezahlt werden, müssen potentielle
Investoren beachten, dass eine möglicherweise negative Entwicklung des Kurses eines Basiswerts
nach dem Zeitpunkt der Kündigungserklärung bis zur Ermittlung des für die Berechnung des
dann zahlbaren vorzeitigen Rückzahlungsbetrages verwendeten Kurses des Basiswerts zu Lasten
der Gläubiger geht.
Keine Kündigungsmöglichkeit der Gläubiger, falls dies nicht anders vorgesehen ist
Falls die maßgeblichen Endgültigen Bedingungen dies nicht anders festlegen, können die
Schuldverschreibungen während ihrer Laufzeit nicht von den Gläubigern gekündigt werden. Für
den Fall, dass der Emittentin ein Recht auf vorzeitige Rückzahlung der Schuldverschreibungen
zusteht und vorausgesetzt, dass die Emittentin von diesem Recht jedoch keinen Gebrauch macht
und sie die Schuldverschreibungen nicht gemäß den Emissionsbedingungen vorzeitig
zurückzahlt, ist eine Realisierung des durch die Schuldverschreibungen gegebenenfalls
verbrieften wirtschaftlichen Wertes (bzw. eines Teils davon) nur durch Veräußerung der
Schuldverschreibungen möglich.
Eine Veräußerung der Schuldverschreibungen setzt voraus, dass sich Marktteilnehmer finden, die
zum Ankauf der Schuldverschreibungen zu einem entsprechenden Preis bereit sind. Finden sich
keine solchen kaufbereiten Marktteilnehmer, kann der Wert der Schuldverschreibungen nicht
realisiert werden. Aus der Begebung der Schuldverschreibungen ergibt sich für die Emittentin
keine Verpflichtung gegenüber den Gläubigern, einen Marktausgleich für die
Schuldverschreibungen vorzunehmen bzw. die Schuldverschreibungen zurückzukaufen.
Da die Globalurkunde oder die Bucheffekten von oder namens Euroclear Bank S.A./N.V.
("Euroclear"), Clearstream Banking AG, Frankfurt am Main ("Clearstream Frankfurt"),
Clearstream Banking société anonyme, Luxembourg ("Clearstream Luxembourg")
und/oder SIX SIS AG ("SIS") oder eines anderen relevanten Clearing Systems oder einer
anderen relevanten Verwahrungsstelle gehalten werden oder registriert sein können (je
nach dem, was gilt), gelten für Gläubiger die dort maßgeblichen Verfahren und
anwendbaren Rechtsvorschriften für Übertragungen, Zahlungen und die
Kommunikation mit der Emittentin. Die Emittentin schließt hiermit jegliche
Verantwortlichkeit und Haftung aus sowohl für Handlungen und Unterlassungen von
Clearing Systemen oder Verwahrungsstellen als solche als auch für den daraus
resultierenden Schaden für Inhaber von Schuldverschreibungen.
Schuldverschreibungen, die unter diesem Programm begeben werden, können durch eine oder
mehrere Globalurkunde(n) verbrieft werden. Schuldverschreibungen, die unter diesem Programm
begeben werden und schweizerischem Recht unterliegen, werden entweder als eine oder

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mehrere Globalurkunde(n) gemäss Artikel 973b OR oder als Wertrechte gemäss Artikel 973c OR
begeben und als Bucheffekten ausgestaltet.
Globalurkunden können bei einer gemeinsamen Hinterlegungsstelle von Euroclear und
Clearstream Luxembourg oder bei Clearstream Frankfurt oder bei SIS oder bei einem anderen
Clearing System oder einer anderen gemeinsamen Hinterlegungsstelle, das/die für die bestimmte
Tranche von Schuldverschreibungen maßgeblich ist, hinterlegt werden. Gläubiger sind nicht
berechtigt, die Ausstellung effektiver Schuldverschreibungen zu verlangen. Euroclear,
Clearstream Frankfurt, Clearstream Luxembourg und SIS werden einen Nachweis über das
wirtschaftliche Eigentum an der Globalurkunde führen. Da die Schuldverschreibungen in einer
oder mehreren Globalurkunde(n) verbrieft sind, können Gläubiger ihr wirtschaftliches Eigentum
nur durch Euroclear, Clearstream Frankfurt, Clearstream Luxembourg und SIS übertragen.
Da die Schuldverschreibungen in einer oder mehreren Globalurkunde(n) verbrieft sind, wird die
Emittentin durch Zahlung an die gemeinsame Hinterlegungsstelle von Euroclear, Clearstream
Frankfurt, Clearstream Luxembourg und SIS zur Weiterleitung an die Kontoinhaber von ihrer
Zahlungsverpflichtung befreit. Wirtschaftliche Eigentümer der Globalurkunde sind hinsichtlich des
Empfangs von Zahlungen unter den entsprechenden Schuldverschreibungen auf die Verfahren
von Euroclear, Clearstream Frankfurt, Clearstream Luxembourg und SIS angewiesen. Die
Emittentin übernimmt keine Verantwortung und Haftung für die Richtigkeit des Nachweises des
wirtschaftlichen Eigentums oder die ordnungsgemäße Zahlung an die wirtschaftlichen
Eigentümer.
Wirtschaftliche Eigentümer einer Globalurkunde haben im Hinblick auf die
Schuldverschreibungen kein direktes Stimmrecht. Stattdessen beschränken sich deren
Handlungen auf die Erteilung geeigneter Vollmachten in dem von Euroclear, Clearstream
Frankfurt, Clearstream Luxembourg und SIS vorgesehenen Rahmen
Weitere wertbestimmende Faktoren im Fall von Schuldverschreibungen, die an einen
Basiswert gebunden sind
Der Wert einer Schuldverschreibung wird nicht nur von den Kursveränderungen eines zugrunde
liegenden Basiswerts bestimmt, sondern zusätzlich von einer Reihe weiterer Faktoren. Mehrere
Risikofaktoren können den Wert der Schuldverschreibungen gleichzeitig beeinflussen; daher lässt
sich die Auswirkung eines einzelnen Risikofaktors nicht voraussagen. Zudem können mehrere
Risikofaktoren auf bestimmte Art und Weise zusammenwirken, so dass sich deren gemeinsame
Auswirkung auf die Schuldverschreibungen ebenfalls nicht voraussagen lässt. Über die
Auswirkungen einer Kombination von Risikofaktoren auf den Wert der Schuldverschreibungen
lassen sich keine verbindlichen Aussagen treffen.
Zu diesen Risikofaktoren gehören u.a. die Laufzeit der Schuldverschreibungen, die Häufigkeit und
Intensität von Kursschwankungen (Volatilität) eines zugrunde liegenden Basiswerts sowie das
allgemeine Zins- und Dividendenniveau. Eine Wertminderung der Schuldverschreibungen kann
daher selbst dann eintreten, wenn der Kurs eines zugrunde liegenden Basiswerts konstant bleibt.
So sollten sich potentielle Investoren bewusst sein, dass eine Anlage in die
Schuldverschreibungen mit einem Bewertungsrisiko im Hinblick auf einen Basiswert verbunden
ist. Sie sollten Erfahrung mit Geschäften mit Schuldverschreibungen haben, deren Wert von
einem Basiswert abgeleitet wird. Der Wert eines Basiswerts kann Schwankungen unterworfen
sein; diese Wertschwankungen sind von einer Vielzahl von Faktoren abhängig, wie zum Beispiel
Tätigkeiten der UBS AG, volkswirtschaftlichen Faktoren und Spekulationen. Besteht ein Basiswert
aus einem Korb verschiedener Bestandteile, können Schwankungen im Wert eines enthaltenen
Bestandteils durch Schwankungen im Wert der anderen Bestandteile ausgeglichen oder verstärkt
werden. Zudem ist die historische Wertentwicklung eines Basiswerts kein Indikator für seine
zukünftige Wertentwicklung. Der historische Preis eines Basiswerts indiziert nicht die zukünftige
Wertentwicklung eines Basiswerts. Veränderungen in dem Marktpreis eines Basiswerts
beeinflussen den Handelspreis der Schuldverschreibungen und es ist nicht vorhersehbar, ob der
Marktpreis eines Basiswerts steigt oder fällt.
Wenn der durch die Schuldverschreibungen verbriefte Anspruch des Gläubigers mit Bezug auf
eine von der Währung der Schuldverschreibungen abweichenden Währung, Währungseinheit
oder Rechnungseinheit berechnet wird oder sich der Wert eines Basiswerts in einer solchen von
der Währung der Schuldverschreibungen abweichenden Währung, Währungseinheit oder

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Rechnungseinheit bestimmt, sollten sich potentielle Investoren darüber im Klaren sein, dass mit
der Anlage in die Schuldverschreibungen Risiken aufgrund von schwankenden Wechselkursen
verbunden sein können und dass das Verlustrisiko nicht allein von der Entwicklung des Werts
eines Basiswerts, sondern auch von ungünstigen Entwicklungen des Werts der fremden
Währung, Währungseinheit oder Rechnungseinheit abhängt. Solche ungünstigen Entwicklungen
können das Verlustrisiko der Gläubiger dadurch erhöhen, dass sich
- der Wert der erworbenen Schuldverschreibungen entsprechend vermindert oder
- die Höhe des möglicherweise zu empfangenden Rückzahlungsbetrages entsprechend
vermindert.
Risiko ausschließende oder einschränkende Geschäfte
Potentielle Investoren dürfen nicht darauf vertrauen, dass während der Laufzeit der
Schuldverschreibungen jederzeit Geschäfte abgeschlossen werden können, durch die relevante
Risiken ausgeschlossen oder eingeschränkt werden können; tatsächlich hängt dies von den
Marktverhältnissen und den jeweils zugrunde liegenden Bedingungen ab. Unter Umständen
können solche Geschäfte nur zu einem ungünstigen Marktpreis getätigt werden, so dass für die
Gläubiger ein entsprechender Verlust entsteht.
Ausweitung der Spanne zwischen Kauf- und Verkaufskursen und -preisen
Im Falle besonderer Marktsituationen, in denen Sicherungsgeschäfte durch die Emittentin nicht
oder nur unter erschwerten Bedingungen möglich sind, kann es zu zeitweisen Ausweitungen der
Spanne zwischen Kauf- und Verkaufskursen bzw. zwischen Kauf- und Verkaufspreisen kommen,
um die wirtschaftlichen Risiken der Emittentin einzugrenzen. Daher veräußern Gläubiger, die ihre
Schuldverschreibungen an der Börse oder im Over-the-Counter-Markt veräußern möchten,
gegebenenfalls zu einem Preis, der erheblich unter dem tatsächlichen Wert der
Schuldverschreibungen zum Zeitpunkt ihres Verkaufs liegt.
Einfluss von Hedge-Geschäften der Emittentin auf die Schuldverschreibungen
Die Emittentin kann einen Teil oder den gesamten Erlös aus dem Verkauf der
Schuldverschreibungen für Absicherungsgeschäfte hinsichtlich des Risikos der Emittentin im
Zusammenhang mit der Tranche von Schuldverschreibungen verwenden. In einem solchen Fall
kann die Emittentin oder ein mit ihr verbundenes Unternehmen Geschäfte abschließen, die den
Verpflichtungen der Emittentin aus den Schuldverschreibungen entsprechen. Im Allgemeinen
werden solche Transaktionen vor dem oder am Emissionstag der Schuldverschreibungen
abgeschlossen; es ist aber auch möglich, solche Transaktionen nach Begebung der
Schuldverschreibungen abzuschließen. An oder vor einem Bewertungstag, falls ein solcher
vorliegt, kann die Emittentin oder ein mit ihr verbundenes Unternehmen die für die Ablösung
abgeschlossener Deckungsgeschäfte erforderlichen Schritte ergreifen. Es kann jedoch nicht
ausgeschlossen werden, dass im Einzelfall der Kurs eines den Schuldverschreibungen zugrunde
liegenden Basiswerts durch solche Transaktionen beeinflusst wird. Die Eingehung oder Auflösung
dieser Hedge-Geschäfte kann bei Schuldverschreibungen, deren Wert vom Eintritt eines
bestimmten Ereignisses in Bezug auf einen Basiswert abhängt, die Wahrscheinlichkeit des Eintritts
oder Ausbleibens des Ereignisses beeinflussen.
2. Allgemeine Risikofaktoren in Bezug auf eine Veränderung des Marktumfeldes
Fehlende Marktliquidität
Es kann nicht vorausgesagt werden, ob es für die Schuldverschreibungen einen Sekundärmarkt
gibt, ob ein solcher Markt liquide oder illiquide sein wird und wie sich die Schuldverschreibungen
in einem solchen Sekundärmarkt handeln lassen. Wenn die Schuldverschreibungen nicht an einer
Börse gehandelt werden, kann es schwierig sein, Informationen zur Preisbestimmung der
Schuldverschreibungen zu erhalten und Liquidität und Marktpreis der Schuldverschreibungen
können dadurch nachteilig beeinflusst werden. Die Liquidität der Schuldverschreibungen kann
auch durch Wertpapieran- und Verkaufsbeschränkungen verschiedener Rechtsordnungen
beeinträchtigt werden. Je eingeschränkter der Sekundärmarkt ist, desto schwieriger kann es für
Gläubiger sein, den Marktwert der Schuldverschreibungen vor Ablauf des Ausübungs-, des
Ablauf- oder des Fälligkeitstermins zu realisieren.

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Marktwert der Schuldverschreibungen
Der Marktwert der Schuldverschreibungen wird durch die Bonität der Emittentin, eine Vielzahl
von zusätzlichen Faktoren sowie durch den Wert der Referenzgrößen oder des Index bestimmt,
insbesondere durch die Volatilität der Bezugswerte oder des Index, die Höhe der Dividenden der
Basiswerte, die Dividenden, die Bestandteil des Index sind, die Emittenten der Basiswerte,
Finanzergebnisse und Erwartungen, andere maßgebliche Basiswerte, einschließlich deren
Entwicklung und/oder Volatilität, Marktzins und Margen sowie durch die noch verbleibende Zeit
bis zum Fälligkeitstag.
Der Wert der Schuldverschreibungen, der Bezugswerte oder des Index hängt von einer Vielzahl
von miteinander im Zusammenhang stehender Faktoren ab, insbesondere den wirtschaftlichen,
finanziellen und politischen Ereignissen der globalen Wirtschaft oder andernorts. Hierzu gehören
vor allem auch Faktoren, die sich auf die Kapitalmärkte generell sowie diejenigen Börsen
auswirken, an denen die Bezugswerte, die Wertpapiere, die Bestandteil des Index sind, oder der
Index selbst gehandelt werden. Der Preis, zu dem der Gläubiger die Schuldverschreibungen vor
Fälligkeit verkaufen kann, kann erheblich unter dem Emissionspreis oder dem vom Käufer
bezahlten Kaufpreis liegen. Der historische Marktwert der Bezugswerte oder des Index kann nicht
als Indikator für die zukünftige Entwicklung der Bezugswerte oder des Index während der
Laufzeit der Schuldverschreibungen angesehen werden.
Marktpreisrisiko – Bisherige Wertentwicklung
Der historische Kurs einer Schuldverschreibung ist kein Indikator für ihre künftige Entwicklung. Es
lässt sich nicht vorhersagen, ob der Marktpreis einer Schuldverschreibung steigen oder fallen
wird.
Konkret spiegelt sich das Marktpreisrisiko darin wider, dass die Emittentin möglicherweise die
Schuldverschreibungen teilweise oder vollumfänglich nicht zurückzahlen kann.
Die Emittentin übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Differenz zwischen Ankaufs- und
Verkaufskurs innerhalb einer bestimmten Spanne liegt oder konstant bleibt.
3. Risikofaktoren in Bezug auf die spezifische Produktkategorie
Indexbezogene Schuldverschreibungen
Indexbezogene Schuldverschreibungen sind Schuldtitel, bei denen der
Rückzahlungsbetrag und unter Umständen auch die Zinszahlungen nicht im vorhinein
feststehen, sondern von der Entwicklung eines Index abhängen, der selbst wiederum
erhebliche Kredit-, Zinssatz- oder andere Risiken beinhaltet.
Indexbezogene Schuldverschreibungen werden vom Indexsponsor oder dem jeweiligen
Lizenznehmer des Index weder gesponsert noch anderweitig unterstützt. Der
Indexsponsor und der Lizenznehmer geben weder ausdrücklich noch konkludent
irgendeine Zusicherung oder Garantie hinsichtlich der Folgen, die sich aus der
Verwendung des Index und/oder dem Wert des Index zu einem bestimmten Zeitpunkt
ergeben. Die Zusammensetzung und Berechnung eines jeden Index geschieht durch den
betreffenden Indexsponsor oder Lizenznehmer ohne Rücksichtnahme auf die Emittentin
oder die Gläubiger. Keiner der Indexsponsoren oder Lizenznehmer ist für die
Bestimmung des Emissionszeitpunkts, den Preis oder den Umfang der
Schuldverschreibungen verantwortlich oder hat daran mitgewirkt und ist auch nicht für
die Bestimmung oder die Berechnungsformel des Barwertausgleichs für die
Schuldverschreibungen verantwortlich oder hat daran mitgewirkt.
Die Indexsponsoren oder Lizenznehmer übernehmen keine Verpflichtung oder Haftung
im Zusammenhang mit der Verwaltung, dem Vertrieb oder dem Handel der
Schuldverschreibungen. Die Indexsponsoren oder Lizenznehmer des Index übernehmen
darüber hinaus auch keine Verantwortung für Indexkorrekturen oder -anpassungen, die
von der Berechnungsstelle vorgenommen werden.
Kündigung und vorzeitige Tilgung der Wertpapiere durch die Emittentin
Potenziellen Gläubigern sollte bewusst sein, dass die Emittentin gemäß den Endgültigen
Bedingungen die Möglichkeit hat, die Schuldverschreibungen insgesamt vor dem Verfalltag zu

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kündigen und vorzeitig zu tilgen. Wenn die Emittentin die Schuldverschreibungen vor dem
Verfalltag kündigt und vorzeitig tilgt, hat der Gläubiger das Recht, die Zahlung eines Geldbetrags
in Bezug auf die vorzeitige Tilgung zu verlangen. Dieser Geldbetrag kann kleiner als der
ursprünglich investierte Betrag sein. Der Gläubiger hat jedoch keinen Anspruch auf irgendwelche
weiteren Zahlungen auf die Schuldverschreibungen nach dem maßgeblichen Kündigungstag.
Der Gläubiger trägt damit das Risiko, dass er an der Wertentwicklung des Basiswerts nicht in dem
erwarteten Umfang und über den erwarteten Zeitraum partizipieren kann.
Im Falle einer Kündigung der Wertpapiere durch die Emittentin trägt der Gläubiger zudem das
Wiederanlagerisiko. Dies bedeutet, dass er den durch die Emittentin im Falle einer Kündigung
gegebenenfalls ausgezahlten Geldbetrag möglicherweise nur zu ungünstigeren
Marktkonditionen als denen, die beim Erwerb der Schuldverschreibungen vorlagen,
wiederanlegen kann.
Allgemeine Risiken im Zusammenhang mit Strukturierten Schuldverschreibungen
Eine Kapitalanlage in Schuldverschreibungen, bei denen Zahlungen etwaiger Zinsen und/oder die
Rückzahlung an die Entwicklung von einem oder mehreren Index/Indizes, einer Aktie/Aktien,
einer Anleihe/Anleihen, einer Ware/Waren, einer Währung/Währungen, einem Kreditereignis,
einem Referenzzinssatz /Referenzzinssätzen oder einem anderen Wertpapier/Wertpapieren
gebunden ist, kann erhebliche Risiken mit sich bringen, die bei ähnlichen Kapitalanlagen in
herkömmliche Schuldtitel nicht auftreten. Diese Risiken umfassen die Risiken, dass der Gläubiger
keine Zinszahlung erhalten kann, der erzielte Zinssatz geringer sein wird als der zur gleichen Zeit
auf einen herkömmlichen Schuldtitel zahlbare Zinssatz und/oder dass der Gläubiger sein
eingesetztes Kapital ganz oder zu einem erheblichen Teil verliert. Zusätzlich sollten potentielle
Investoren sich darüber im klaren sein, dass der Marktpreis solcher Schuldverschreibungen sehr
volatil sein kann (abhängig von der Volatilität des/der maßgeblichen Basiswerts/Basiswerte).
Weder der momentane, noch der historische Wert der/des Basiswerte(s) kann als Indikator für die
zukünftige Wertentwicklung dieser/dieses Basiswerte(s) während der Laufzeit der
Schuldverschreibungen herangezogen werden.
Der Marktwert der Schuldverschreibungen kann von unvorhersehbaren Faktoren
beeinflusst werden
Der Marktwert der Schuldverschreibungen kann zwischen dem Tag des Erwerbs und dem
Enddatum Schwankungen unterliegen. Viele Faktoren beeinflussen den Marktwert der
Schuldverschreibungen, von denen viele außerhalb der Kontrolle der Emittentin liegen. Die
Emittentin erwartet, dass grundsätzlich die Preiskurve des Waren-Futures an jedem Tag und
Erwartungen im Hinblick auf die Preiskurve des Waren-Futures den Wert der
Schuldverschreibungen mehr als jeder andere einzelne Faktor beeinflussen wird. Andere
Faktoren, die den Marktwert der Schuldverschreibungen beeinflussen können sind: (i) Angebot
und Nachfrage im Hinblick auf die Schuldverschreibungen, einschließlich Beständen, die die UBS
AG London Branch oder andere Market Maker in eigenen Büchern halten; (ii) wirtschafltiche,
finanzielle, politische und regulatorische bzw. rechtliche Umstände, welche Finanzmärkte im
Allgemeinen beeinflussen; (iii) das allgemeine Marktzinsniveau; (iv) das allgemeine
Warenpreisniveau; (v) die verbleibende Laufzeit bis zum Enddatum; (vi) die Bonität und die
Ratings der UBS AG.
Kein Kapitalschutz
Da die Schuldverschreibungen nicht kapitalgeschützt sind, können potentielle Investoren die
Gesamtheit ihrer Anlage verlieren.
II. Risikofaktoren in Bezug auf die Emittentin
Als globales Finanzdienstleistungsunternehmen wird die Geschäftstätigkeit der UBS AG von den
herrschenden Marktverhältnissen beeinflusst. Verschiedene Risikofaktoren können die effektive
Umsetzung der Geschäftsstrategien und direkt die Erträge beeinträchtigen. Dementsprechend
waren und sind die Erträge und das Ergebnis der UBS AG Schwankungen unterworfen. Die
Ertrags- und Gewinnzahlen für einen bestimmten Zeitraum liefern daher keinen Hinweis auf
nachhaltige Resultate, können sich von einem Jahr zum andern ändern und die Erreichung der
strategischen Ziele der UBS AG beeinflussen.

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Allgemeines Insolvenzrisiko
Jeder Gläubiger trägt allgemein das Risiko, dass sich die finanzielle Situation der Emittentin
verschlechtern könnte. Die Schuldverschreibungen begründen unmittelbare, unbesicherte und
nicht nachrangige Verbindlichkeiten der Emittentin, die – auch im Fall der Insolvenz der
Emittentin – untereinander und mit allen sonstigen gegenwärtigen und künftigen unbesicherten
und nicht nachrangigen Verbindlichkeiten der Emittentin gleichrangig sind, ausgenommen solche
Verbindlichkeiten, denen aufgrund zwingender gesetzlicher Vorschriften Vorrang zukommt.
Auswirkung einer Herabstufung des Ratings der Emittentin
Die allgemeine Einschätzung der Kreditwürdigkeit der Emittentin kann möglicherweise den Wert
der Schuldverschreibungen beeinflussen. Diese Einschätzung hängt im Allgemeinen von Ratings
ab, die der Emittentin oder mit ihr verbundenen Unternehmen von Rating-Agenturen wie
Moody’s, Fitch und Standard & Poor’s erteilt werden.
Potentielle Interessenkonflikte
Die Emittentin und mit ihr verbundene Unternehmen können sich von Zeit zu Zeit für eigene
Rechnung oder für Rechnung eines Kunden an Transaktionen beteiligen, die mit den
Schuldverschreibungen in Verbindung stehen. Diese Transaktionen sind möglicherweise nicht
zum Nutzen der Gläubiger und können positive oder negative Auswirkungen auf den Wert eines
Basiswerts und damit auf den Wert der Schuldverschreibungen haben. Mit der Emittentin
verbundene Unternehmen können außerdem Gegenparteien bei Deckungsgeschäften bezüglich
der Verpflichtungen der Emittentin aus den Schuldverschreibungen werden. Daher können
hinsichtlich der Pflichten bei der Ermittlung der Kurse der Schuldverschreibungen und anderen
damit verbundenen Feststellungen sowohl unter den mit der Emittentin verbundenen
Unternehmen als auch zwischen diesen Unternehmen und den Anlegern Interessenkonflikte
auftreten. Zudem können die Emittentin und mit ihr verbundene Unternehmen gegebenenfalls in
Bezug auf die Schuldverschreibungen zusätzlich eine andere Funktion ausüben, zum Beispiel als
Berechnungsstelle, Zahl- und Verwaltungsstelle und/oder als Index Sponsor.
Die Emittentin und mit ihr verbundene Unternehmen können darüber hinaus weitere derivative
Instrumente in Verbindung mit den jeweiligen zugrunde liegenden Basiswerten ausgeben; die
Einführung solcher mit den Schuldverschreibungen im Wettbewerb stehenden Produkte kann
sich auf den Wert der Schuldverschreibungen auswirken. Die Emittentin und mit ihr verbundene
Unternehmen können nicht öffentliche Informationen in Bezug auf einen Basiswert erhalten, und
weder die Emittentin noch eines der mit ihr verbundenen Unternehmen verpflichtet sich, solche
Informationen an einen Gläubiger zu veröffentlichen. Zudem kann ein oder können mehrere mit
der Emittentin verbundene(s) Unternehmen Research-Berichte in Bezug auf einen Basiswert
publizieren. Tätigkeiten der genannten Art können bestimmte Interessenkonflikte mit sich
bringen und sich auf den Wert der Schuldverschreibungen auswirken.
Im Zusammenhang mit dem Angebot und Verkauf der Schuldverschreibungen kann die
Emittentin oder ein mit ihr verbundenes Unternehmen, direkt oder indirekt, Gebühren in
unterschiedlicher Höhe an Dritte, zum Beispiel Vertriebspartner oder Anlageberater, zahlen oder
Gebühren in unterschiedlichen Höhen einschließlich solcher im Zusammenhang mit dem Vertrieb
der Schuldverschreibungen von Dritten erhalten. Potentielle Erwerber sollten sich bewusst sein,
dass die Emittentin die Gebühren teilweise oder vollständig einbehalten kann. Über die Höhe
dieser Gebühren erteilt die Emittentin bzw. der/die Manager auf Anfrage Auskunft.

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APPENDIX D
ANHANG D
INFORMATION REGARDING TAXATION
INFORMATIONEN ZUR BESTEUERUNG
INFORMATION REGARDING TAXATION /
INFORMATIONEN ZUR BESTEUERUNG
INFORMATIONEN ZUR BESTEUERUNG IN DER BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND
Die nachstehenden Ausführungen enthalten allgemeine Angaben zu deutschen steuerrechtlichen
Vorschriften, die im Zeitpunkt der Drucklegung der Endgültigen Bedingungen in Kraft waren und
nach Auffassung der Emittentin für die Besteuerung von Anlegern bedeutsam werden können.
Diese Vorschriften können kurzfristig geändert werden, unter gewissen Grenzen auch mit
Rückwirkung. Die nachfolgenden Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit
und berücksichtigen insbesondere nicht individuelle Aspekte, die für die Besteuerung eines
Anlegers bedeutsam werden können.
Es wird jedem potenziellen Anleger empfohlen, sich vor dem Kauf der Schuldverschreibungen
von seinem persönlichen Steuerberater über die sich in seinem Einzelfall ergebenden
Steuerfolgen beraten zu lassen; nur dieser ist in der Lage, die individuellen Umstände des
jeweiligen Anlegers angemessen in Betracht zu ziehen.
Soweit in den nachstehenden Ausführungen die Besteuerung im Fall einer Veräußerung der
Schuldverschreibungen dargestellt wird, gilt diese Darstellung gegebenenfalls entsprechend für
die Fälle der Kündigung, Ausübung oder Einlösung der Schuldverschreibungen.
I. Steuerinländer
Steuerinländer sind Personen, die in der Bundesrepublik Deutschland steuerlich ansässig sind
(d.h. grundsätzlich Personen, deren Wohnsitz, gewöhnlicher Aufenthalt, Sitz oder Ort der
Geschäftsleitung sich in Deutschland befindet).
1. Im Privatvermögen gehaltene Schuldverschreibungen
Gewinne aus der Veräußerung von Schuldverschreibungen sind im Rahmen der Einkünfte aus
Kapitalvermögen gemäß § 20 Abs. 2 Satz 1 Nr. 7 EStG steuerpflichtig. Verluste aus einer solchen
Veräußerung können nur mit anderen positiven Einkünften aus Kapitalvermögen verrechnet
werden. Soweit im Jahr des Verlusts keine ausreichenden positiven Einkünfte aus
Kapitalvermögen vorhanden sind, können die Verluste (ohne Mindestbesteuerung) in zukünftige
Veranlagungszeiträume vorgetragen werden.
Für Einkünfte aus Kapitalvermögen gilt grundsätzlich ein gesonderter Steuertarif in Höhe von
26,375 % einschließlich Solidaritätszuschlag, gegebenenfalls zuzüglich Kirchensteuer.
Bei den Einkünften aus Kapitalvermögen wird der Sparer-Pauschbetrag in Höhe von 801,- EUR
(1.602,- EUR bei zusammen veranlagten Ehegatten) in Abzug gebracht. Der Abzug der
tatsächlichen Werbungskosten ist grundsätzlich ausgeschlossen.
Die Einkommensteuer für Einkünfte aus Kapitalvermögen gilt mit dem Einbehalt der
Kapitalertragssteuer grundsätzlich als abgegolten (Abgeltungsteuer); eine Erklärung der
Einkünfte im Veranlagungsverfahren ist dann nicht mehr erforderlich. Wird keine
Kapitalertragssteuer einbehalten (abgesehen von nicht einbehaltener Kapitalertragsteuer auf
Grund eines Freistellungsauftrags – siehe unten), ist der Anleger weiterhin verpflichtet, die
Einkünfte aus Kapitalvermögen in seiner Steuererklärung anzugeben. Für die Einkünfte aus
Kapitalvermögen gilt in diesem Fall auch im Veranlagungsverfahren grundsätzlich der gesonderte
Steuertarif für Einkünfte aus Kapitalvermögen.

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2. Im Betriebsvermögen gehaltene Schuldverschreibungen
Bei Kapitalgesellschaften und natürlichen Personen, die die Schuldverschreibungen im
Betriebsvermögen halten, unterliegen Gewinne im Falle einer Veräußerung der
Schuldverschreibungen der Körperschaftsteuer bzw. Einkommensteuer (jeweils zuzüglich
Solidaritätszuschlag darauf) und gegebenenfalls der Gewerbesteuer.
3. Kapitalertragsteuer
Kapitalertragsteuer wird bei der Auszahlung des Veräußerungserlöses in Höhe von 26,375 %
erhoben (einschließlich Solidaritätszuschlag, gegebenenfalls zuzüglich Kirchensteuer), wenn die
Schuldverschreibungen von einer inländischen Zweigstelle eines inländischen oder ausländischen
Kredit- oder Finanzdienstleistungsinstituts oder von einem inländischen
Wertpapierhandelsunternehmen oder einer inländischen Wertpapierhandelsbank verwahrt oder
verwaltet werden, welche(s) den Veräußerungserlös auszahlt oder gutschreibt ("auszahlende
Stelle"). Der Steuerabzug bemisst sich nach dem erzielten Gewinn, wenn die
Schuldverschreibungen von der auszahlenden Stelle erworben oder veräußert und seitdem
verwahrt oder verwaltet worden sind. Im Fall einer zwischenzeitlichen Übertragung kann der
Steuerpflichtige versuchen, die Anschaffungsdaten nachzuweisen. Sind die Anschaffungsdaten
nicht nachgewiesen, bemisst sich der Steuerabzug nach 30 % der Einnahmen aus der
Veräußerung der Schuldverschreibungen.
Grundsätzlich wird keine Kapitalertragsteuer einbehalten, wenn der Anleger die
Schuldverschreibungen im Privatvermögen hält und der auszahlenden Stelle einen
Freistellungsauftrag erteilt hat, jedoch nur soweit die Kapitalerträge aus den
Schuldverschreibungen zusammen mit anderen Kapitalerträgen den im Freistellungsauftrag
angegebenen Betrag nicht überschreiten. Entsprechend wird keine Kapitalertragsteuer
einbehalten, wenn der Anleger eine Nichtveranlagungs-Bescheinigung des zuständigen
Wohnsitzfinanzamts vorgelegt hat.
II. Steuerausländer
Personen, die nicht in der Bundesrepublik Deutschland steuerlich ansässig sind, unterliegen nicht
der deutschen Besteuerung, es sei denn, (i) die Schuldverschreibungen gehören zum
Betriebsvermögen einer Betriebsstätte (einschließlich eines ständigen Vertreters), die der Anleger
in Deutschland unterhält, oder (ii) die Einkünfte aus den Schuldverschreibungen gehören aus
anderen Gründen zu steuerpflichtigen inländischen Einkünften.
Steuerausländer unterliegen grundsätzlich nicht der Kapitalertragsteuer. Wenn das Einkommen
aus den Schuldverschreibungen allerdings der deutschen Besteuerung unterliegt (vgl. den
vorstehenden Absatz) und die Schuldverschreibungen von einer auszahlenden Stelle wie in
Abschnitt I. 3. beschrieben verwahrt oder verwaltet werden, wird Kapitalertragsteuer wie dort
beschrieben einbehalten.
III. EU Zinsrichtlinie
Am 3. Juni 2003 hat der Rat der Europäischen Union die Richtlinie im Bereich der Besteuerung
von Zinserträgen (2003/48/EG) erlassen. Nach den Regelungen der Richtlinie ist jeder
Mitgliedstaat verpflichtet, den zuständigen Behörden eines anderen Mitgliedstaates Auskünfte
über Zinszahlungen und gleichgestellte Zahlungen zu erteilen, die im jeweiligen Mitgliedstaat an
eine Person gezahlt werden, die in einem anderen Mitgliedstaat ansässig ist. Österreich, Belgien
und Luxemburg sind an Stelle der Auskunftserteilung verpflichtet, während einer Übergangszeit
eine Quellensteuer zu erheben, deren Satz schrittweise auf 35% angehoben wird. Die Richtlinie
wurde in Deutschland durch die am 1. Juli 2005 in Kraft getretene Zinsinformationsverordnung
(ZIV) durch Einführung eines Meldeverfahrens für Zinszahlungen an in anderen EU-Staaten (bzw.
bestimmten abhängigen und assoziierten Gebieten) ansässige natürliche Personen nach § 9 ZIV
eingeführt. Dieses Verfahren erfasst abhängig von der Ausgestaltung auch
Schuldverschreibungen. Das Meldeverfahren sieht vor, dass eine inländische Zahlstelle verpflichtet
ist, dem Bundeszentralamt für Steuern Auskünfte zu erteilen, insbesondere im Hinblick auf
Identität und Wohnsitz des wirtschaftlichen Eigentümers, Name und Anschrift der Zahlstelle,
Kontonummer des wirtschaftlichen Eigentümers oder, in Ermangelung einer solchen,

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Kennzeichen der Forderung, aus der die Zinsen herrühren, sowie den Gesamtbetrag der Zinsen
oder Erträge und den Gesamtbetrag des Erlöses aus der Abtretung, Rückzahlung oder Einlösung.
Das Bundeszentralamt für Steuern leitet diese Auskünfte an die zuständige Behörde des
Mitgliedstaats, in dem der wirtschaftliche Eigentümer ansässig ist, weiter.
BESTEUERUNG DER SCHULDVERSCHREIBUNGEN IN LIECHTENSTEIN
Die nachstehenden Ausführungen enthalten allgemeine Angaben zu liechtensteinischen
steuerrechtlichen Vorschriften, die im Zeitpunkt der Erstellung der Endgültigen Bedingungen in
Kraft waren und nach Auffassung der Emittentin für die Besteuerung von Anlegern bedeutsam
werden können. Ab dem Jahr 2011 wird eine total revidiertes Steuergesetz in Kraft stehen. Die
Änderungen betreffen verschiedenste Aspekte wie die Abschaffung der Erbschaftssteuer und der
Couponsteuer (Quellensteuer auf Dividenden), und die Besteuerung der Kapitalgesellschaften.
Weiters werden der Steuertarif und die Steuerstruktur für Privatpersonen angepasst, nicht aber
die Grundsätze des Steuersystems und insbesondere nicht die Besteuerung von verzinslichen
Papieren.
Die nachfolgenden Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und
berücksichtigen insbesondere nicht individuelle Aspekte, die für die Besteuerung eines Anlegers
bedeutsam werden können. Diese Informationen ersetzen somit nicht die Beratung durch einen
Steuerexperten.
Die nachstehenden Ausführungen betreffen sowohl die die Auszahlung von Zinserträgen, die
Veräusserung der Schuldverschreibungen wie auch deren Kündigung oder Einlösung. Dabei wird
von Schuldverschreibungen ausgegangen, welche Dividenden- oder Zinszahlungen auslösen,
aber auch Kapitalgewinne durch ihre Wertsteigerung generieren können.
1. Natürliche Personen
In Liechtenstein zahlen natürliche Personen die Vermögens- und Erwerbssteuer sowie - noch für
das Jahr 2010 - eine Kapitalgewinnsteuer; diese wird mit der Totalrevision des Steuergesetzes per
1. Januar 2011 für natürliche Personen abgeschafft. Der Steuerpflicht in Liechtensteinunterliegen
insbesondere die natürlichen Personen, die ihren Wohnsitz im Land haben oder sich zur
Ausübung einer Erwerbstätigkeit im Land aufhalten. Letztere sind nur soweit in Liechtenstein
steuerpflichtig als sie hier Erwerb erzielen (Lohn, nicht aber Kapitalgewinne und ähnliches). Unter
die Vermögens- und Erwerbssteuer fallen auch ausländische natürliche Personen, die im Land
eine Betriebsstätte führen; dies aber nur mit dem in die Betriebsstätte eingebrachte oder
erwirtschaftete Vermögen.
Gegenstand der Vermögenssteuer ist das gesamte bewegliche und unbewegliche Vermögen des
Steuerpflichtigen. Zum Vermögen zählen insbesondere auch Bankguthaben und Wertschriften
(Zertifikate, Aktien etc).
Der Erwerbssteuer unterliegen alle Einkünfte des Steuerpflichtigen mit Ausnahme der Erträge aus
dem versteuerten Vermögen (daher nicht: Zinserträge und Mieterträge). Typische Beispiele für
steuerpflichtige Einkünfte sind Gehälter und Löhne, der Erwerb aus selbständiger Tätigkeit, der
Erwerb aus Leistungen in- und ausländischer Versicherungen, Unterhaltsbeiträge und – noch für
das Jahr 2010 - Kapitalgewinne. Nachdem die Besteuerung der Kapitalgewinne an sich mit dem
System einer strikten Vermögenssteuer nicht konform geht, wird diese für natürliche Personen
per 1. Januar 2011 abgeschafft.
Die Schuldverschreibungen sind somit für natürliche Personen im Sinne der Vermögenssteuer
sowie - für das Steuerjahr 2010 - bei der allfälligen Realisierung eines Kapitalgewinnes zu
behandeln. Die Zinserträge sind nicht steuerpflichtig. Realisierte Spekulations- und
Kapitalgewinne entstehen beim Verkauf beweglicher Vermögenswerte (insbesondere beim
Verkauf von Wertschriften und somit auch von Schuldverschreibungen), wenn der
Veräusserungserlös über den Anschaffungskosten liegt.

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Die Steuersätze werden jährlich vom Landtag festgelegt. In der Vergangenheit lag der Steuersatz
der Erwerbssteuer bei einem Gemeindesteuerzuschlag von 200 % derzeit zwischen 3,24 % und
17,01 % des Erwerbs. Ab dem 1. Januar 2011 wird dies neu in einem Stufentarif geregelt.
Der Steuersatz für die Vermögenssteuer lag zwischen 1,62 Promille und 8,51 Promille des
Vermögens. Mit der am 1.1. 2011 in Kraft tretenden Steuerrevision wird das Vermögen mit
einem vom Landtag festgelegten Zinssatz „rentierlich gemacht“ und so in den Erwerb
eingerechnet. Somit wird das Vermögen nun offen auf Basis standardisierter Vermögenserträge
mit einem Sollertrag in Höhe von vermutlich 3-4% erfasst; dieser Sollertrag wird in die
Erwerbseinkünfte überführt und dort besteuert werden.
Die steuerliche Belastung wird sich im Rahmen der Steuerreform aber im Grundsatz nicht
erhöhen.
2. Juristische Personen
Bei Kapitalgesellschaften und natürlichen Personen, die die Schuldverschreibungen im
Betriebsvermögen halten, unterliegen Gewinne im Falle einer Veräusserung der
Schuldverschreibungen dem Unternehmensgewinn und somit mittelbar der Kapital- und
Ertragssteuer. Die Zinserträge stellen ebenfalls einen Bestandteil des Unternehmensgewinnes dar
und werden somit versteuert.
Bis zum 1.1. 2011 galt eine Kapital- und Ertragssteuer. Dabei wurde das mit einer speziellen
Methode errechnete Kapital mit 2 Promille besteuert und die Gewinne wurden durch einen
renditeabhängigen Progressionstarif von 7.5% bis 15% mit allfälligen „Dividenden-
Ausschüttungszuschlägen“ von maximal 5% belastet - maximal also mit 20%. Ab dem
Steuerjahr 2011 wird es eine Flat-Tax (Proportionaltarif) von 12.5% geben. Dank verschiedener
Abzugsmöglichkeiten (Eigenkapitalverzinsung etc) wird die tatsächliche Steuerlast bei rund
10.5% bis 11% liegen. Ausschüttungen werden nicht mehr versteuert; die Couponsteuer entfällt
somit.
Den liechtensteinischen Steuern unterliegen die Unternehmen, die in Liechtenstein ein nach
kaufmännischer Art geführtes Gewerbe betreiben. Ab dem 1.1. 2011 unterliegen auch bisher als
Sitzgesellschaften bezeichnete Gesellschaften, welche aktiv im Wirtschaftsverkehr, also vor allem
im Handel oder in der Dienstleistung tätig sind, ordentlich besteuert. Es wird aber für bestehende
Gesellschaften eine Übergangsfrist geben. Ebenfalls der Kapitalsteuerpflicht (nur noch für 2010)
und der Ertragssteuerpflicht unterstellt sind inländische Betriebsstätten ausländischer
Gesellschaften.
Die Ertragssteuer wird auf dem jährlichen Reinertrag erhoben. Der steuerbare Reinertrag ergibt
sich aus der Gesamtheit der Erträge abzüglich der geschäftsmässig begründeten Aufwendungen.
In Liechtenstein domizilierte Holding- und Sitzgesellschaften bezahlen bis 2011 auf jeden Fall
keine Ertragssteuern, sondern haben lediglich eine Kapitalsteuer von 1 Promille vom einbezahlten
Kapital bzw. im Unternehmen investierten Vermögen zu entrichten, jedoch mindestens 1'000
Franken im Jahr. Diese Regelunge gilt für bestehende Gesellschaften auch nach dem 1.1. 2011
für eine Übergangsfrist von 5 Jahren, wobei eine freiwillige Unterstellung unter das neue Regime
möglich ist. Der Mindessteuersatz wird ebenfalls erhöht. Neu wird wird zwischen
„Privatvermögensstrukturen“ und anderen Gesellschaften unterschieden. Reduziert, bzw
eingeschränkt besteuert werden die Privatvermögensstrukturen; dies sind Gesellschaften, deren
ausschliesslicher Zweck im Erwerb, dem Besitz, der Verwaltung und der Veräusserung von
Finanzinstrumenten, liquiden Geldern und Bankkontoguthaben besteht und die keine
wirtschaftliche Tätigkeit ausüben.
Investors are also advised to consult their own tax advisor with regard to their personal
tax implications resulting from such an investment.