IS-LM-Modell - Skript - am Institut Arbeit und Wirtschaft

EWIG Fachbereich 07 

Institut für Europäische Wirtschaft, Wirtschaftswissenschaft 

Wirtschafts- und Gesellschaftspolitik 

EWIG 

Institut für Europäische Wirtschaft, 

Wirtschafts- und Gesellschaftspolitik 

Wilhelm-Herbst-Straße 5 

D-28359 Bremen 

Tel. +49 (0) 421 2 18 - 30 66 (Sekretariat) 

Fax +49 (0) 421 2 18 - 45 97 

Internet www.ewig.uni-bremen.de 

Das IS-LM-Modell 

Skriptum zur Grundstudiumsveranstaltung „Makroökonomie I und II“ 

(VAK 07-G4 02-3) 

WiSe 2004 / 2005 

© Dr. André W. Heinemann

Gliederung 

- 1 - 

Seite 

1. Einleitung ......................................................................................................................... 2 

2. Modell-Annahmen............................................................................................................ 3 

3. Der Gütermarkt und die IS-Kurve................................................................................... 4 

4. Der Geldmarkt und die LM-Kurve................................................................................... 8 

5. Gleichgewicht auf Güter- und Geldmarkt...................................................................... 10 

6. Ungleichgewichte und Anpassungskräfte .................................................................... 11 

7. Fiskal- und Geldpolitik im IS-LM-Modell ....................................................................... 12 

7.1. Ein Beispiel für Fiskalpolitik........................................................................................... 12 

7.2. Ein Beispiel für Geldpolitik............................................................................................. 13 

8. HAAVELMO-Multiplikator im IS-LM-Modell ...................................................................... 14 

9. Spezialfälle ....................................................................................................................... 15

1. Einleitung 

Dieses Skriptum richtet sich hauptsächlich an Studierende im Grundstudium der Studiengänge Wirtschaftswissenschaft 

und Betriebswirtschaftslehre und soll zur Unterstützung der Grundstudiumsveranstaltung 

„Makroökonomie I und II“ dienen. Diese Arbeitsunterlage stellt keinen Anspruch auf 

Vollständigkeit, vielmehr soll ein kurzer Überblick gegeben werden zu einem wesentlichen und für 

eine universitäre ökonomische Ausbildung immer noch unverzichtbarem Baustein im Rahmen der 

Beschreibung und Erklärung volkswirtschaftlicher Gleichgewichte. Zur Vertiefung der Materie werden 

entsprechende Lehrbücher zur Makroökonomik empfohlen. 

Im Jahr 1936 erschien von JOHN MAYNARD KEYNES die Monographie „The General Theory of 

Employment, Interest and Money“. Dieses Werk sollte die Mängel der bis dahin allgemein akzeptierten 

„klassischen“ Beschäftigungstheorie aufzeigen. Zu den sogenannten „Klassikern“ zählte KEY- 

NES damals namentlich DAVID RICARDO (1772-1823), JOHN STUART MILL (1806-1873), ALFRED MARS- 

HALL (1842-1924), FRANCIS YSIDRO EDGEWORTH (1845-1926) sowie ARTHUR CECIL PIGOU (1877- 

1959). Als Gegenentwurf zur damals vorherrschenden „Mainstream-Ökonomie“ war die „General 

Theory“ nicht gerade einfach geschrieben. In 24 Kapiteln versuchte KEYNES seine Kollegen von den 

Schwächen bei der Erklärung und Beurteilung gesamtwirtschaftlicher Situationen, auch vor dem Hintergrund 

der damaligen weltwirtschaftlichen Entwicklungen, zu überzeugen. KEYNES beschränkte sich 

dabei auf eine zwar wortgewaltige, aber doch rein verbale Argumentation. Ein formales Modell hingegen 

war nicht vorhanden. Eine erste Interpretation der „General Theory“ erfolgte 1937 durch JOHN R. 

HICKS (1904-1989). 1 Hierbei entstand ein formalisiertes gesamtwirtschaftliches Modell keynesscher 

Prägung. Das gesamtwirtschaftliche Gleichgewicht dieses Modells wird durch den Schnittpunkt zweier 

Funktionen beschrieben: Der IS-Funktion und der LM-Funktion. 2 

Wie bereits erwähnt: Die weiteren Erläuterungen dienen dazu, einen stark verkürzten Überblick zum 

Hicksschen „IS-LM-Modell“ zu gewinnen. Es werden einige Modellannahmen vorgestellt, die relevanten 

Märkte (Güter- und Geldmarkt) kurz skizziert sowie die einzelnen Funktionen beschrieben. 

Weiterhin erfolgt eine kurze Beschreibung möglicher Wirkungen wirtschaftspolitischer Maßnahmen, 

welche mit den sogenannten „Spezialfällen“ abgeschlossen wird. 

1 

Siehe hierzu die erste schematische Darstellung der Keynesschen Theorie bei HICKS, JOHN R. [1937]: Mr. Keynes and 

the Classics: A Suggested Interpretation, in: Econometrica, Vol. 5, S. 147-159. 

2 

Vgl. MAUßNER, ALFRED [1997]: Das IS-LM-Modell: Original und Adaption, in: Das Wirtschaftsstudium (WISU), Heft 5, 

S. 483-488. 

- 2 -

2. Modell-Annahmen 

i) Konstantes Güterpreisniveau 

Das Güterangebot ist vollkommen elastisch. Eine Erhöhung der Güternachfrage kann jederzeit durch 

ein entsprechendes Güterangebot bedient werden. Es treten keine Engpässe in der Güterproduktion 

auf. Die Produktionsfaktoren sind nicht voll ausgelastet. Dies impliziert, daß die Güternachfrage die 

Höhe des Sozialprodukts (Einkommen) und der Beschäftigung determiniert. 

Es handelt sich um ein Modell, in dem ein güterwirtschaftlich-monetäres Gleichgewicht auch bei Un- 

terbeschäftigung existieren kann. 

ii) Geschlossene Volkswirtschaft 

Es bestehen keine Handelsbeziehungen mit dem Ausland. Die Volkswirtschaft ist autark. 

iii) Statisches Modell 

Eine Analyse der Anpassungsprozesse findet nicht statt, lediglich ein Vergleich zwischen zwei 

Gleichgewichtssituationen. ⇒ Exkurs: Komparative Statik 

d) Märkte im Modell: Güter-, Geld- und Wertpapiermarkt 

Es gilt das Walras'sche Gesetz: 

Von L. WALRAS (1834-1910) beschriebener Sachverhalt, wonach die Summe aller Überschussnach- 

fragen auf den einzelnen Märkten stets den Wert Null hat. Es gilt also für n-Märkte: 

n 

∑ 

i = 1 

∗ Y P 

i 

D − S 

i 

D S 

D S 

D S 

Hier: ( Y − Y ) + ( M − M ) + ( B − B ) = 

{ 0 

14243 

14243 

14243 

Überschussnachfrage 

Gütermarkt 

Geldmarkt 

- 3 - 

= 

0 

Wertpapiermarkt

→ Bei Vorliegen eines Gleichgewichts auf zwei Märkten befindet sich auch der dritte Markt im 

Problem: 

Gleichgewicht. 

Deshalb: Nur Analyse des Güter- und Geldmarktes. 

Geldmarkt- und Wertpapiermarktgleichgewicht sind Bestandsgleichgewichte, das Gütermarktgleich- 

gewicht ist ein Strom- (Flow) Gleichgewicht. Es wird deshalb in der obigen Bedingung implizit unter- 

stellt, dass die Anpassungen auf den Bestandsmärkten unendlich schnell vorgenommen werden. 

e) Stationäre Volkswirtschaft 

In einer sich im Zeitablauf nicht verändernden Volkswirtschaft haben Investitionen keinen Kapazitäts- 

effekt und Sparen keinen Vermögenseffekt. ⇒ Kein Wachstum der Wirtschaft. 

3. Der Gütermarkt und die IS-Kurve 

Gleichungssystem: 

(3.a) Y = C + I + G 

Gesamtwirtschaftliche Nachfrage 

aut. 

verf. 

(3.b) C C + C( 

Y ) 

= mit 0 c < 1 Konsumfunktion 

(3.c) Y Y T Y Tr 

verf. 

= − ( ) + 

(3.d) T( 

Y) 

< y 

0 < s y < 

c 

y + sy 

- 4 - 

1 

= 1 

Verfügbares Einkommen 

T = mit 0 t < 1 Steuerfunktion 

(3.e) G = G 

autonome Staatsausgaben 

(3.f) I( 

r) 

< y 

I = mit i < 0 Investitionsfunktion 

r 

(3.g) Tr = Tr 

Transferleistungen des Staates

(3.h) 

Variablen: 

Y ≡ 

D S E 

= Y Y 

Gleichgewichtsbedingung für den 

- 5 - 

Gütermarkt 

C: Konsumausgaben I: Investitionen G : Staatsausgaben 

verf. 

Y : verfügbares Einkommen T : Steueraufkommen 

Gütermarkt-Gleichgewicht: 

(A) Y = C ( Y − T( 

Y) 

+ Tr 

) + I( 

r) 

+ G 

Alternative Gleichgewichtsbedingung für den Gütermarkt 

Das verfügbare Einkommen ist definiert als: 

Y verf. 

= Y − T( 

Y) 

+ 

Tr 

Durch gleichsetzen von 

verf 

Y − T( 

Y) 

+ Tr 

= C( 

Y ) + S( 

Y 

verf. 

verf. 

verf. 

und Y = C( 

Y ) + S( 

Y ) 

verf. 

Y ergibt sich somit: 

. verf. 

verf. 

Es ist bekannt, dass Y = C( 

Y ) + I( 

r) 

+ G ist. 

verf. 

verf. 

verf. 

⇒ C ( Y ) + I( 

r) 

+ G − T( 

Y) 

+ Tr 

= C( 

Y ) + S( 

Y ) 

) 

verf. 

Von beiden Seiten können die Konsumausgaben C ( Y ) subtrahiert werden, so dass sich folgende 

alternative Gleichgewichtsbedingung ergibt: 

Gütermarkt-Gleichgewicht (alternativ) 

verf . 

(B) I( 

r) 

+ 

G + Tr 

= S ( Y ) + T( 

Y)

Definition: IS-Kurve 

Die IS-Kurve ist der geometrische Ort aller Kombinationen von Zins und Einkommen, bei denen der 

Gütermarkt im Gleichgewicht ist. Entlang der IS-Kurve entspricht die gesamtwirtschaftliche Güter- 

nachfrage dem gesamtwirtschaftlichen Güterangebot. 

Graphische Herleitung der IS-Kurve 

I , S 

r 

r2 

r1 

r3 

IS 

Y2 Y1 Y3 

Y2 

- 6 - 

Y1 

Y3 

Y 

Y 

S(Y) 

I(r3) 

I(r1) 

I(r2)

Steigung der IS-Kurve 

1. Gütermarkt-Gleichgewicht gemäß Gleichung (B): 

I( 

r) 

+ G + Tr 

verf . 

= S ( Y ) + T( 

Y) 

( Y − T( 

Y) 

+ Tr 

) T( 

) 

I ( r) 

+ G + Tr 

= S 

+ Y 

2. Totales Differential bilden: 

verf. 

ir y 

y 

y 

→ dr + dG 

+ dTr 

= s ( dY − t dY + dTr 

) + t dY 

verf. 

ir y 

y y 

→ dr = s dY( 

1 − t ) + t dY 

( + t )dY 

verf. 

→ dr = s ( 1 − t ) 

ir y 

y y 

3. Somit ergibt sich die Steigung der IS-Kurve wie folgt: 

( + ) 

verf. 

( + ) 

( + ) 

dr sy 

( 1− 

t y ) + t y 

⇒ = < 0 

( −) 

dY 

IS ir 

- 7 - 

dG 

= dTr 

Weil die marginale Sparquote ein positives Vorzeichen (die Ersparnis ist positiv vom Einkommen ab- 

hängig) und die marginale Steuerquote ebenfalls ein positives Vorzeichen hat, die marginale Investiti- 

onsquote aber ein negatives Vorzeichen hat, ist die Steigung der IS-Kurve negativ. 

Wird unterstellt, dass das Steueraufkommen nicht einkommensabhängig ist (also T = T ), so redu- 

ziert sich die Steigung der IS-Kurve auf: 

dr 

dY 


= 

( + ) 

verf. 

sy 

( −) 

ir 

< 

0 

= 0

4. Der Geldmarkt und die LM-Kurve 

Gleichungssystem: 

M 

(4.a) = L ( Y , r ) 

mit l y > 0 

Geldnachfrage 

P 

(4.b) M = M 

Geldangebot 

lr 

(4.c) P = P 

mit P = 1 

normiertes Preisniveau 

(4.d) 

Variablen: 

< 0 

M 

= L 

Gleichgewichtsbedingung für 

P 

- 8 - 

den Geldmarkt 

M: Nominales Geldangebot L: Geldnachfrage P : Preisniveau 

r : Zins 

Geldmarkt-Gleichgewicht: 

(C) 

M 

P 

= m = L 

( Y , r 

Definition: LM-Kurve 

) 

Die LM-Kurve ist der geometrische Ort aller Kombinationen von Zins und Einkommen, bei denen der 

Geldmarkt im Gleichgewicht ist. Entlang der LM-Kurve entspricht also die Nachfrage nach Realkasse 

dem Geldangebot. Ist der Geldmarkt im Gleichgewicht, dann ist auch der Wertpapiermarkt im Gleich- 

gewicht.

Graphische Herleitung der LM-Kurve 

r r 

r3 

r1 

r2 

Steigung der LM-Kurve 

1. Geldmarkt-Gleichgewicht gemäß Gleichung (C): 

M 

= L 

P 

( Y , r 

2. Totales Differential bilden: 

) 

→ 0 = dY + l dr 

dM 

= dP 

= 0 

ly r 

3. Somit ergibt sich die Steigung der LM-Kurve wie folgt: 

dr 

dY 

( + ) 

y 

= ( −) 

LM lr 

⇒ − > 0 

l 

Weil l r ein negatives Vorzeichen (die Spekulationskasse ist negativ abhängig vom Zins), l y ein positives Vor- 

zeichen (die Transaktionskasse ist positiv abhängig vom Einkommen) und der Quotient ein negatives Vorzei- 

chen haben, ist die Steigung der LM-Kurve positiv. 

M 

L(Y3,r) 

L(Y1,r) 

L(Y2,r) 

L , M 

- 9 - 

Y1 

Y1 

Y3 

LM 

Y1

5. Gleichgewicht auf Güter- und Geldmarkt 

Ein gesamtwirtschaftliches Gleichgewicht liegt dann vor, wenn die Gleichgewichtsbedingung auf dem 

Gütermarkt und die Gleichgewichtsbedingung auf dem Geldmarkt simultan erfüllt sind. Im gesamt- 

wirtschaftlichen Gleichgewicht muss also simultan gelten: 

⇒ 

( Y − T( 

Y) 

+ Tr 

) T( 

) 

I ( r) 

+ G + Tr 

= S 

+ Y Gütermarkt-Gleichgewicht 

M 

= L ( Y , r ) 

Geldmarkt-Gleichgewicht 

P 

Graphische Darstellung des simultanen Güter- und Geldmarktgleichgewichtes 

r 

r E 


Y E 

- 10 - 


Y

6. Ungleichgewichte und Anpassungskräfte 

Punkt A: Gleichgewicht auf Güter- und Geldmarkt 

Punkt B: Nachfrageüberhang am Geldmarkt 

D 

Angebotsüberhang am Gütermarkt 

Punkt C: Angebotsüberhang am Geldmarkt 

Angebotsüberhang am Gütermarkt 

Punkt D: Angebotsüberhang am Geldmarkt 

Nachfrageüberhang am Gütermarkt 

Punkt E: Nachfrageüberhang am Geldmarkt 

Beispiel Punkt C: 

Nachfrageüberhang am Gütermarkt 

E 

Bei gegebenem Zins ist das Einkommen gegenüber dem gleichgewichtigen Einkommen auf dem Gütermarkt zu 

hoch ausgefallen. Es ist somit ein Angebotsüberschuss am Gütermarkt entstanden, welcher abgebaut wird und 

zu einer Reduzierung des Einkommens führt. 

Bei gegebenem Zins ist aber das Einkommen auf dem Geldmarkt gegenüber dem gleichgewichtigen Einkom- 

men zu niedrig ausgefallen, so dass am Geldmarkt ein Angebotsüberschuss entstanden ist. Dies führt dazu, 

A 

dass am Wertpapiermarkt die Bondnachfrage höher ist als das Bondangebot. Hierdurch steigen die Kurswerte 

und der Zins sinkt. 

r 

r E 


Y E 

- 11 - 

C 


B 

Y

7. Fiskal- und Geldpolitik im IS-LM-Modell 

7.1. Ein Beispiel für Fiskalpolitik 

Annahme: Erhöhung der Staatsnachfrage → G ↑ → expansive Fiskalpolitik 

Ausgangslage: 

E E 

Gesamtwirtschaftliches Gleichgewicht fi Punkt A Y , r ) 

G ↑ fi 

D S 

S 

Y > Y fi ↑ 

wenn Y ↑ fi L ↑ fi M < L fi 

wenn r ↑ fi I(r) ↓ fi 

T 

A 

- 12 - 

D 

E 

C 

B 

( 0 0 

G ↑ 

E 

Y fi Y ↑ fi Punkt B Y′ , r ) 

D S 

S 

Y < Y fi ↓ 

wenn Y ↓ fi L ↓ fi M > L fi 

wenn r ↓ fi I(r) ↑ fi 

usw. 

T 

D S 

S 

Y > Y fi ↑ 

( 0 

S D 

B > B fi KW ↓ fi r ↑ fi Punkt C 

Y fi Y ↓ fi Punkt D 

S D 

B 

Y fi Y ↑ 

Der Anpassungsprozess endet in Punkt E, bei dem wieder ein simultanes Gleichgewicht auf Güter- 

E E 

und Geldmarkt existiert. Y , r ) 

r 

r ´ 

r1 E 

r0 E 

IS0 

( 1 1 

Es zeigt sich, dass durch die Erhöhung der Staatsausgaben das Gleichgewichtseinkommen Y ´ er- 

reicht worden wäre. Bedingt durch die Abschwächung der privaten Investitionsnachfrage aufgrund 

des gestiegenen Zinssatzes wird aber letztlich nur das Einkommen 

noch höher ist als das Ursprungseinkommen 

E 

Y0 . 

Y0 E 

partielles crowding-out (teilweiser Verdrängungseffekt) 


Y1 E 

Y´ 


Y 

E 

Y1 erreicht, dass aber immer

7.2. Ein Beispiel für Geldpolitik 

Annahme: Erhöhung der Geldmenge → M ↑ → expansive Geldpolitik 

Ausgangslage: 

A 

B 

- 13 - 

C 

M ↑ 

E E 

Gesamtwirtschaftliches Gleichgewicht fi Punkt A Y , r ) 

M ↑ fi M > L fi 

wenn r ↓ fi I(r) ↑ fi 

wenn Y ↑ fi L ↑ fi 

T 

( 0 0 

S D 

B 

D S 

S 

Y > Y fi ↑ 

E E 

Y fi Y ↑ fi Punkt C Y , r ) 

( 1 1 

S D 

E E 

B 

( 1 1 

Der Anpassungsprozess endet in Punkt C, bei dem wieder ein simultanes Gleichgewicht auf Güter- 

E E 

und Geldmarkt existiert. Y , r ) 

r 

r0 E 

r1 E 

r´ 


( 1 1 

Die Geldpolitik bewirkt somit einen Anstieg des Einkommens von 

E 

Y0 auf 

E 

Y1 . Ein Verdrängungsef- 

fekt entsteht nicht, weil letztlich der Anpassungsprozess auf der neuen LM-Kurve (LM1) stattfindet. 

Von Punkt B beginnt die Anpassung. Durch den sehr stark gefallenen Zins erhöht sich das Investiti- 

onsvolumen. Hierdurch entsteht Einkommen, welches zu einer erhöhten Nachfrage nach Transakti- 

onskasse führt. Dies führt zu einem Anstieg der Geldnachfrage und bewirkt über sinkende Kurswerte 

einen Anstieg des Zinses, welcher dann dämpfend auf die Investitionen wirkt. 

Y0 E 

Y1 E 

LM0 

Y 

LM1

8. HAAVELMO-Multiplikator im IS-LM-Modell 

Annahme: T = T 

a) Y = C ( Y − T ) + I r) 

+ G 

( Gütermarkt 

M 

b) = L ( Y , r ) 

Geldmarkt 

P 

Totales Differential bilden: 

a´ ) = c dY − c dT 

+ i dr + dG 

dY y y r 

l y 

b´ ) dr = − dY 

l 

b´ ) in a´ ) einsetzen: 

ir 

ly 

→ dY = c y dY − c ydT 

+ − dY + dG 

l 

→ 

dY 

dG 

− cy 

dT 

= 

1 − c + 

y 

r 

ir 

ly 

lr 

r 

Wenn ein ausgeglichenes Budget vorausgesetzt wird, dann gilt: d G = dT 

und es ergibt sich der aus- 

geglichene Budgetmultiplikator (HAAVELMO) im IS-LM-Modell wie folgt: 

dY 1 − c y 

⇒ = 

< 1 

ir 

ly 

dG 

IS−LM 

1 − c + 

y 

lr 

Exkurs: HAAVELMO-Multiplikator ohne Integration des Geldmarktes mit T = T 

dY 

1 − c y 

⇒ = = 1 

dG 

1 − c 

y 

- 14 -

ir 

l 

Der zusätzliche Term 

l 

r 

y 

im Nenner des Multiplikators ist größer Null, so dass sich der Multiplikator 

bei Berücksichtigung des Geldmarktes verringert. Es zeigt sich, dass durch die Integration des Geld- 

marktes der Multiplikator bei ausgeglichenem Budget kleiner ist als im reinen Gütermarktmodell. Dies 

ist ökonomisch mit dem Argument zu begründen, dass durch Einbeziehung des Geldmarktes die 

Nachfrage nach Transaktionskasse bei steigendem Y und ausgeglichenem Budget ebenfalls steigt. 

Erhöhte Geldnachfrage impliziert aber auch steigende Zinsen, wodurch letztlich die Investitionsnach- 

frage sinkt. Hierdurch wird der Anstieg von Y aufgrund einer Erhöhung der Staatsausgaben teilweise 

reduziert. Im Ergebnis ist dY geringer als d G , anders als im reinen Gütermarktmodell ohne Geld- 

markt. 

9. Spezialfälle 

a) Investitionsfalle 

Sehen die Unternehmer die zukünftige wirtschaftliche Entwicklung sehr pessimistisch, so werden sie 

in Zukunft geringe bis keine Erträge erwarten. Daher könnte auch eine Zinssenkung kaum einen An- 

reiz verschaffen, das Investitionsvolumen zu erhöhen und somit die Wirtschaft zu beleben. Die IS- 

Kurve verläuft senkrecht. 

r 

Die Investitionsnachfrage ist vollkommen zinsunabhängig. Damit ist i = 0 und die Steigung der 

IS-Kurve ist somit: 

dr 

dY 


= 

r0 E 

r1 E 

∞ 


Y0 = Y1 

- 15 - 

LM0 

Y 

r 

LM1

) Liquiditätsfalle 

Hier wird unterstellt, dass der Marktzins bereits sehr niedrig ist. Dies bedeutet aber, dass dann die 

Kurswerte der Bonds sehr hoch sind. Die WiSu erwarten daher, dass die Zinsen demnächst steigen 

und somit die Kurswerte fallen werden. Deshalb ist ihre Spekulationskasse „prallgefüllt“. In diesem 

Fall verläuft die LM-Kurve waagerecht. Geldpolitik bleibt hier wirkungslos, weil beispielsweise eine 

Erhöhung des Geldangebots nicht zu einer Erhöhung der Wertpapiernachfrage führt. Diese aber wür- 

de zu einer Zinssenkung und zu einer Erhöhung der zinsabhängigen Investitionsnachfrage und damit 

zur Erhöhung des Einkommens führen. Befindet sich die Wirtschaft in der Liquiditätsfalle, so ver- 

schwindet das zusätzliche Geldangebot in der Spekulationskasse. 

dr 

fi l r = ∞ 

= 0 

dY 

r0 E = r1 E 

r 



Y0 E = Y1 E 

Wichtig: Die LM-Kurve verschiebt sich hier nach rechts. D.h. sie verschiebt sich in sich. 

Alternative: Expansive Fiskalpolitik (Verschiebung der IS-Kurve nach rechts). 

- 16 - 

Y 

LM0 = LM 1

c) Klassischer Fall 

Im klassischen Bereich ist die gesamtwirtschaftliche Geldnachfrage vollkommen zinsunelastisch. Dies 

bedeutet, dass in diesem Bereich die Geldnachfrage überhaupt nicht auf eine Veränderung des Zins- 

satzes reagiert. 

dr 

fi l r = 0 

= ∞ 

dY 

r 

r1 E 

r0 E 





Y0 E = Y1 E 

In diesem Fall hat beispielsweise eine Erhöhung der Staatsausgaben keine Auswirkungen auf das 

Einkommen. Die IS-Kurve verschiebt sich zwar nach rechts von IS 0auf 

IS 1. 

Es entsteht aber ein 

Angebotsüberhang am Wertpapiermarkt aufgrund der gestiegenen einkommensabhängigen Geld- 

nachfrage. Hierdurch sinken die Kurswerte und es steigt der Zins. Dadurch werden die zinsabhängi- 

gen Investitionen solange verdrängt, bis das alte Einkommensniveau bei erhöhtem Zins erreicht wird. 

totales crowding-out (vollständiger Verdrängungseffekt) 

Alternative: Expansive Geldpolitik (Verschiebung der LM-Kurve nach rechts). 

- 17 - 

Y

IS-LM-Modell - Skript - am Institut Arbeit und Wirtschaft

Sie wollen auch ein ePaper? Erhöhen Sie die Reichweite Ihrer Titel.

Template löschen?

Als Template speichern?