Ðжегодник ÐаÑÑавÑкой Фондовой биÑжи 2012 - GPW
Ðжегодник ÐаÑÑавÑкой Фондовой биÑжи 2012 - GPW
Ðжегодник ÐаÑÑавÑкой Фондовой биÑжи 2012 - GPW
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
Главный рынок ВФБ<br />
Рынок производных финансовых инструментов<br />
Производные инструменты, котирующиеся<br />
на Варшавской фондовой бирже, это фьючерсные<br />
контракты, опционы и индексные<br />
единицы. 2011 год стал очередным годом<br />
роста на рынке деривативов. Объем торгов<br />
всеми производными инструментами составил<br />
15,6 млн штук, что означает почти<br />
6-процентный рост по сравнению с 2010 годом.<br />
Рынок производных инструментов ВФБ<br />
является единственным настолько хорошо<br />
развитым рынком деривативов среди бирж<br />
Центральной и Восточной Европы.<br />
На конец декабря 2011 года число зарегистрированных<br />
номеров NIK (индивидуальных<br />
номеров инвесторов) составило 74 716.<br />
Число открытых позиций на конец 2011 г. составило<br />
145,2 тыс.<br />
Все производные инструменты котируются<br />
в непрерывном режиме. Торговля ими осуществляется<br />
с 8:30 до 17:30. На открытии и<br />
закрытии устанавливается фиксинг, как и в<br />
случае других инструментов, котирующихся<br />
в непрерывном режиме. После установления<br />
последнего фиксинга начинается 5-минутный<br />
пост-период (17:30-17:35). Биржа<br />
предоставляет возможность заключения<br />
также пакетных сделок с деривативами<br />
(фьючерсными контрактами и опционами).<br />
Пакетные сделки заключаются по курсу в<br />
пределах колебаний курсов на центральном<br />
рынке. Минимальный и максимальный допустимый<br />
объем пакетных сделок устанавливается<br />
биржей.<br />
Биржа, будучи организатором торгов, для<br />
каждого вида деривативов разрабатывает<br />
стандарты (детальную характеристику) проведения<br />
торгов: правила расчета стоимости<br />
инструмента, первый и последний день торгов<br />
и т.д. Процедуры расчета, учета и размер<br />
залогового депозита устанавливаются<br />
Национальным депозитарием ценных бумаг,<br />
исполняющим функции расчетной палаты.<br />
Для обеспечения ликвидности торгов производными<br />
инструментами некоторые члены<br />
ВФБ исполняют функции маркет-мейкеров.<br />
Это означает, что согласно заключенному<br />
с ВФБ договору они обязаны включать в<br />
список поручений собственные поручения<br />
на покупку и продажу. В случае производных<br />
финансовых инструментов действуют<br />
динамические и статические ограничения<br />
колебания курсов, устанавливаемые относительно<br />
справочного курса.<br />
Важные события на рынке<br />
производных инструментов<br />
в 2011 г.<br />
На рынке опционов на WIG20 появилось<br />
три новых маркет-мейкера.<br />
В общей сложности ликвидность торгов<br />
опционами поддерживают пять маркет-мейкеров,<br />
три отечественных и два<br />
иностранных. Увеличение числа маркетмейкеров<br />
существенно повысило ликвидность<br />
в этом сегменте рынка.<br />
Внесены изменения в стандарт фьючерсных<br />
контрактов на акции, касающиеся<br />
формулы расчета окончательного расчетного<br />
курса. По новым правилам этот<br />
курс устанавливается на уровне курса<br />
последней сделки по акциям, являющимся<br />
базовым инструментом, заключенной<br />
на биржевой сессии в день истечения<br />
данных фьючерсных контрактов.<br />
Внесены следующие изменения в правила<br />
заключения пакетных сделок с производными<br />
инструментами:<br />
– продление времени заключения пакетных<br />
сделок с 17:45 до 17:50,<br />
– сокращение с 500 шт. до 200 шт. (как в<br />
случае всех фьючерсных контрактов)<br />
минимального объема пакетной сделки<br />
по контрактам на акции,<br />
– изменение для всех фьючерсных контрактов<br />
и опционов максимального<br />
объема пакетной сделки.<br />
205
Change language