Ежегодник Варшавской Фондовой биржи 2012 - GPW

Главный рынок ВФБ
Структурированные продукты
Структурированные продукты – это финансовые
инструменты, цена которых зависит
от значения соответствующего рыночного
показателя (например, курса акций или корзин
акций, значений биржевых индексов,
стоимости товаров или валютных курсов).
Их эмитентами являются финансовые организации,
как правило, банки или брокерские
дома.
Эмитент структурированного продукта
с определенным сроком погашения
обязуется, что в срок погашения
данного инструмента он выплатит покупателю
(инвестору) сумму расчета,
вычисленную по определенной формуле.
Формула, определяющая принципы
выплаты, облегчает держателям таких
инструментов прослеживание текущей
стоимости данного инструмента. of their
instruments on an ongoing basis.
Эмитент структурированного продукта
без определенного срока погашения
(сертификаты open-end) гарантирует,
что цена сертификата будет
находиться в соответствии с ценой базового
инструмента. Существуют также
сертификаты, позволяющие зарабатывать
на падении цен базовых инструментов
– сертификаты типа SHORT.
В зависимости от конструкции инструмента
можно выделить два основных вида структурированных
продуктов:
Нокаут-сертификаты – инструменты с
финансовым рычагом и встроенным барьером
(англ. knock-out, нокаут). Позволяют
получить более высокую прибыль,
чем на базовом инструменте, как при
росте, так и при падении цены базового
инструмента.
Опционные варранты – профиль выплаты,
как и для покупателей опционов.
Продукт, выпускаемый эмитентом.
Инструменты с финансовым рычагом,
дающие возможность зарабатывать на
росте и падении базовых инструментов.
Трекеры – инструменты, отражающие
изменения рыночных показателей (в основном
сырья, сельхозпродукции, биржевых
индексов, курсов акций, корзин
различных инструментов и т.п.). Позволяют
зарабатывать как на росте, так и
на падении рыночного показателя (т.н.
short-сертификаты).
Продукты с частичной защитой капитала
– менее рискованные инструменты,
чем трекеры и опционные варранты.
Подавляющая часть вложенного
капитала находится в безопасных активах
(например в облигациях, вкладах).
Оставшаяся часть инвестиции служит
для выработки запланированной нормы
возврата.
Продукты с гарантией полной защиты
капитала – обеспечивают инвестору
высокую безопасность и определенную
долю в прибыли, которую генерирует
встроенный в продукт рыночный показатель,
одновременно давая 100-процентную
гарантию выплаты номинальной
стоимости в срок расчетов.
Прочие типы продуктов, профиль выплаты
которых зависит от выполнения
требований, описанных в документе
«Final Terms».
Структурированные продукты можно также
подразделить на кратко-, средне- и долгосрочные,
в зависимости от их срока погашения.
Дебют первого структурированного продукта
(структурированной облигации) состоялся
на ВФБ в августе 2006 г. На конец 2011 г.
на ВФБ котировалось 206 структурированных
продуктов, в том числе 178 сертификатов
и 28 облигации.
По сравнению с 2010 г. оборот торгов в
2011 г. вырос на 23% (достигая 351 млн злотых,
в то время как он составил 286 млн
в предыдущем году). К семи уже активным
91