Internacionalización de las empresas españolas

Internacionalización de las
empresas españolas
Miguel Cardoso
Economista Jefe, España, BBVA Research
Madrid, 1 octubre 2015

Competitividad e internacionalización de la economía española
Introducción
• La convergencia del PIB por población en edad de trabajar de España con el de las
principales economías avanzadas requiere un uso más productivo de los recursos
disponibles, especialmente el empleo, así como el aumento de la productividad
• Un sector productivo dual en el que muchas empresas no promueven la acumulación
de capital humano, la innovación y el comercio en mercados internacionales
• Las regulaciones de los mercados de trabajo son importantes, pero también intervienen
otros factores, como el tamaño de las empresas y sus determinantes, las
regulaciones sobre los mercados de productos y, en general, el entorno para
hacer negocios
• Estos retos tienen especial importancia ahora, cuando la economía española tiene que
crear mucho empleo para reducir la tasa de desempleo sin incurrir en los
desequilibrios anteriores
Página 2

Competitividad e internacionalización de la economía española
Convergencia, crecimiento del empleo y competitividad
España: desempleo y balanza por cuenta corriente
Fuente: Andrés y Doménech (2015)
Tasa Unemployment de desempleo rate (%) (%)
30
25
20
15
10
Unemployment Tasa de rate
consistent desempleo with the
external consistente balance con
el equilibrio
externo
Tasa Unemployment de desempleo rate
Balanza por cuenta
Current corriente account (derecha) balance (right)
5
-15
jun-90 jun-96 jun-02 jun-08 jun-14
10
5
0
-5
-10
Balanza Current por account cuenta balance corriente (%) (%)
En el pasado, las reducciones de las tasas de
desempleo fueron acompañadas de un incremento de
los déficits por cuenta corriente
El reto ahora consiste en reducir la tasa de desempleo
sin aumentar la deuda externa
Las ganancias de la competitividad son cruciales para
incrementar las exportaciones y evitar el aumento de
las importaciones, como sucedió en periodos de
expansión anteriores
Reducir el desempleo y los desequilibrios externos es
algo completamente nuevo para la economía
española, pero no para otras economías de la UE (p.
ej. Alemania)
Página 3

Competitividad e internacionalización de la economía española
Se parte de una buena base
Históricamente, buen comportamiento exportador
Porcentajes de exportaciones mundiales y TCRE basados en
deflactores del precio de exportación, tasa de variación 1999-2011, (%)
Fuente: Correa-López y Doménech (2012)
CAN
30
FRA
GBR
JAP
ITA
USA
FIN
GRE
DEN
PRT
SWE
AUT
IRL
DEU
ESP
NLD
20
10
0
-10
-20
Variación del precio relativo de exportación
-45 -40 -35 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0
-30
Variación de la cuota exportadora mundial
Página 4

Competitividad e internacionalización de la economía española
Se parte de una buena base
Con expectativas de mejora
Complejidad, conectividad y distribución sectorial de las
exportaciones de producción manufacturera en España, 1999-2011
Fuente: Correa–López y Doménech (2012)
Página 5

Competitividad e internacionalización de la economía española
Se parte de una buena base
Con cada vez una mayor diversificación geográfica
CC. AA.: crecimiento medio anual de las
exportaciones de bienes debido a la diversificación
(2009-2012)
(%, España: media ponderada)
Fuente: BBVA Research
20
El crecimiento de las exportaciones se explica
por ganancias de competitividad, pero sobre
todo, por la diversificación de mercados.
15
10
En promedio, 3/4 del crecimiento de las
exportaciones durante la crisis se explica por la
diversificación geográfica y de productos
5
0
Esta diversificación de las exportaciones ha
evitado mayores caídas del PIB
-5
GAL
CYL
BAL
ARA
EXT
RIO
ESP
NAV
VAL
CLM
PV
CAT
MAD
CANT
AST
AND
MUR
CAN
Div. Por destino Div. Por producto Efecto conjunto
Página 6

Competitividad e internacionalización de la economía española
Se parte de una buena base
Con cada vez mayor competitividad doméstica
España: importaciones de bienes y servicios y
cambio en precios relativos (%, 1T08-3T13)
Fuente; BBVA Research a partir de Eurostat
Tasa de variación de las importaciones (1T08 -
3T13)
20
15
10
5
0
-5
-10
-15
LUXGER
FRA
CYP
HOL
AUS
SLQ
ITA
EST
MLT
SLV
POR
ESP
IRL
Por primera vez en dos décadas, se registran
ganancias de competitividad-precio de los
productos domésticos frente a importados …
… que se han visto reforzadas por una
demanda relativa de importaciones más
elástica al precio relativo
Se estima que estos procesos explican el 42%
de la caída de las importaciones
-20
-10 -5 0 5 10 15
Tasa de variación del precio relativo de las importaciones
Página 7

Competitividad e internacionalización de la economía española
El reto: lograr que el sector exterior sea el motor de la
economía española
Porcentaje de exportaciones en el PIB y tamaño del país
Fuente: Andrés y Doménech (2015)
Exportaciones en 2013 (% del PIB)
Exports in 2013 (GDP %)
120
100
80
60
40
20
0
EST
SLN
IRL
DNK
FIN
NOR
NZL
HUN
SLK
BEL
CZE
NLD
AUT
KOR
DEU
CHE
POL
SWE
CHI
PRT ESP ITA MEX
ISR CAN GBR
FRA
GRE
TUR JAP
AUS
USA
12 14 16 18 20
Active population (logs)
Población Activa (registros)
A pesar del rendimiento favorable de España
en cuanto a porcentaje de exportaciones,
complejidad, conectividad y valor de
oportunidad...
… el porcentaje de las exportaciones sobre el
PIB es menor que el de otras economías de
más éxito como Corea, Alemania o los Países
Bajos…
Aumentar el porcentaje de exportaciones sobre
el PIB requiere aumentar los márgenes
extensivo e intensivo de las exportaciones
Página 8

Competitividad e internacionalización de la economía española
¿Qué se necesita hacer?
¿Es necesaria la reindustrialización?
Porcentaje de manufacturas en el PIB por
población en edad de trabajar, 1970-2013
Fuente: Andrés y Doménech (2015) a partir de OCDE
A diferencia de la competitividad, la reindustrialización
no es una condición necesaria ni suficiente para lograr
una renta per cápita más alta en las economías
avanzadas
La correlación es negativa y hay diferencias de 40 pp
en la renta per cápita con el mismo porcentaje de
manufacturas, y de 15 pp en este porcentaje para la
misma renta per cápita
Lo importante es la especialización en actividades de
alto valor añadido, con condiciones apropiadas
(regulaciones y entorno empresarial) en todos los
sectores
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Competitividad e internacionalización de la economía española
¿Qué se necesita para poder exportar?
Características principales de las empresas de
producción manufacturera: empresas que exportan en
comparación con las que no exportan
Source: Correa-López y Doménech (2012) a partir de ESEE, Fundación SEPI
(media de distribución) Exportadores No exportadores
Tamaño (a) 167 21
Productividad (valor añadido por empleado) (b) 33,2 20,2
Productividad (producción por empleado) (b) 104,7 48,8
Capital físico por empleado (b) 31,4 12,3
Innovación
Empleo altamente cualificado (%) (c) 3,6 0
Trabajadores no manuales (%) 28,6 21,4
I+D y adopción de tecnología (d) 24 0
Estructura de propiedad:
Participación de capital extranjero* (%) (e) 26,3 3,1
Competencia de mercado:
Cuota de mercado en el mercado principal* (%) 14,3 7,9
Finanzas:
Deuda a largo plazo sobre recursos propios (f) 2,8 5,8
Coste medio real de la deuda a largo plazo (f) 4 4,8
Tasa de empleo temporal (%) 9,3 12,9
Nota véase la nota a pie de página a la tabla 2 en Correa-López y Doménech (2014)
Las empresas exportadoras muestran
características diferentes cuando se las compara
con las no exportadoras
Mayor tamaño, mayor productividad, mayor
innovación y mayor capital humano
Más apertura a la inversión extranjera
Página 10

Competitividad e internacionalización de la economía española
¿Qué se necesita para poder exportar?
A. Tamaño
España: proporción de empresas exportadoras y
tamaño de empresa, producción manufacturera,
medias de 1990 a 2010
Fuente: Correa-López y Doménech (2012) a partir de ESEE, Fundación SEPI
100
90
80
70
60
50
40
30
20
El tamaño es el determinante más importante para la
internacionalización de las empresas
La evidencia empírica muestra una clara correlación
entre el tamaño y el porcentaje de las empresas de
exportación
El resultado no es sorprendente dada la mayor
productividad de las empresas grandes y la
presencia de costes fijos en el comercio internacional
10
0
n≤20
21≤n≤50
51≤n≤100
101≤n≤200
201≤n≤500
n>500
total
Página 11

Competitividad e internacionalización de la economía española
¿Qué se necesita para poder exportar?
A. Tamaño
PIB por hora y tamaño medio de las empresas, 2010
Fuente: Andrés y Doménech (2015) a partir de OCDE Entrepreneurship at a Glance (2013)
PIB por hora (EE.UU.=100)
100%
95%
90%
85%
80%
75%
70%
65%
60%
55%
GRE
ITA
JAP
POR
ESP
NZL
NLD
DEU
AUTFRA
DNK AUS
GBR
SWE
CHE FIN
50%
10% 20% 30% 40% 50%
USA
Correlación positiva entre el empleo y la
productividad agregada del trabajo en
empresas de más de 250 empleados
En comparación con otros países, el tamaño
medio de las empresas en España es
demasiado pequeño
Con la proporción de empleo en empresas
grandes de Alemania, la brecha de
productividad desaparecería
Porcentaje del empleo en empresas de 250+ (industria)
Página 12

Competitividad e internacionalización de la economía española
¿Qué se necesita para poder exportar?
A. Tamaño
Productividad y tamaño de las empresas, 2010
US$ por trabajador, en PPA
Fuente: OCDE Entrepreneurship at a Glance (2013)
1-9 10-19 20-49 50-249 250+
Manufacturas
España 38,3 54,5 64,6 77,6 125,2
Alemania 42,8 51,4 56,4 68,3 104,1
UE8 81,9 70,3 76,0 92,3 141,6
Servicios
España 35,9 46,6 51,0 56,2 62,1
Alemania 68,1 49,4 53,0 60,3 64,5
UE8 74,8 62,9 71,5 82,5 80,0
Las empresas grandes españolas son 3,3 y 1,7 veces
más productivas (en producción manufacturera y
servicios, respectivamente) que las pequeñas
Las empresas grandes españolas son tan
productivas como las de Alemania o las de los UE8
Los efectos de composición tienen importancia
cuando se compara la productividad agregada
Página 13

Competitividad e internacionalización de la economía española
¿Qué impide a las empresas crecer?
Regulación
Tamaño de empresa y regulaciones del mercado de
productos, OCDE
Fuente: Cuerpo, Doménech y González-Calbet (2011)
36
Porcentaje de empleo en empresas, 2006
31
26
21
16
11
AUS
POR
ESP
NZL
NLD
NOR
JAP
FRA
GBR
AUT
SWE
DNK BEL DEU
USA
FIN
IRE
GRE
ITA
En los países de la OCDE, las pruebas muestran que
las regulaciones pueden ser una barrera para el
aumento de tamaño de las empresas
Cuando se limita la competencia, las empresas más
eficaces no pueden expulsar a las menos productivas
Las regulaciones selectivas (en los mercados de
productos y de trabajo) pueden ser una barrera para
el crecimiento de las empresas grandes
6
0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 2,0
Indice de regulaciones en el mercado de productos, OCDE, 2003
Página 14

Competitividad e internacionalización de la economía española
¿Qué impide a las empresas crecer?
Regulación
España: Contabilidad de Inflación, diferencial respecto a
UE-12
Fuente: BBVA Research
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
-0,5
En el período pre-crisis tanto salarios como
márgentes crecieron por encima del promedio
europeo,…
…, mientras que post crisis, la mayor
aportación a la ganancia de competitividad ha
sido el aumento de la productividad.
Continuar ganando competitividad dependerá
de que continúe la moderación salarial, de
mayor competencia y mejor regulación
-1,0
-1,5
Total Salarios Productividad Márgenes Impuestos
Promedio anual 1999-2008 Promedio anual 2009-2013
Página 15

Competitividad e internacionalización de la economía española
¿Qué impide a las empresas crecer?
Regulación
España: efecto de las exportaciones por sector
de actividad en un escenario regulatorio de
mejores prácticas, empresas grandes
(tasa de variación acumulada en %, 1993-2008)
Fuente: Correa-López y Doménech (2014)
25
20
15
10
5
Avge. Media effect: efectiva: 18%
18%
Debido a la desregulación del sector servicios desde
1990, las exportaciones de la producción
manufacturera son un 50% más altas
La adopción de las mejores prácticas internacionales
en las regulaciones de los servicios habrían
aumentado las exportaciones en un 18%
Hay margen para seguir eliminando barreras para la
internacionalización de la economía española
0
Otros Other minerales nonmetallic
no metálicos
minerals
Productos
Chemicals químicos
Textiles, Textiles, cuero,
calzado
leather,
footwear
Food,
Alimentos,
bebidas, tabaco
beverages,
tobacco
Papel Paper y pasta and
de pulp papel
Rubber Caucho and y
plastics plásticos
Metales
Basic
básicos
metals
Transport
Equipos de
transporte
equipment
Electrical
and optical
Equipos
eléctricos y
ópticos
equipment
Other
Otras
manufacturas
manufactur
es
Página 16

Competitividad e internacionalización de la economía española
¿Qué impide a las empresas crecer?
Regulación
España: Densidad de empresas por Ingresos
Operativos
Fuente: Almunia y López Rodríguez (2014)
Las empresas responden a discontinuidades: un
ejemplo, la vigilancia en la política impositiva
Almunia et.al. estiman que las empresas alrededor
de ciertos unmbrales, llegan a reportar 600 mil euros
menos de ingresos en promedio
Otras regulaciones similares, afectan la decisión de
incrementar el tamaño de la empresa
Página 17

Competitividad e internacionalización de la economía española
¿Qué impide a las empresas crecer?
Una mayor diversificación de fuentes de financiación
España: Porcentaje de los pasivos que corresponden
a financiación bancaria (2011)
(%)
Fuente: Banco de España y BBVA Research
70%
60%
50%
40%
La financiación de las PYMES está altamente
concentrada en préstamos bancarios
Las grandes empresas tienen a su disposición
instrumentos de financiación internacional y
más sofisticados
30%
20%
10%
Klein (2014) muestra que esta dependencia ha
hecho que las PYMES reduzcan su inversión
0%
PYMES
Grandes Empresas
Página 18

Competitividad e internacionalización de la economía española
¿Qué impide a las empresas crecer?
Capital humano
Capital humano y tamaño de empresa, 2010
Fuente: Andrés y Doménech (2015)
Página 19

Competitividad e internacionalización de la economía española
¿Qué más se puede hacer?
Una política impositiva adecuada
UE15: Tasa de desempleo y contribuciones a la
seguridad social divididas por impuestos indirectos
Fuente: BBVA Research en base a Boscá, Doménech y Ferri (2013)
Tasa de desempleo (%), 2007- ene.2014
19
16
13
10
FR
y = 9,0157x - 0,4185
R² = 0,644
PT
IT
EL
ES
BE
FI
SE
IE
DE
7
UK
DK
AT
NL LU
4
0,5 0,7 0,9 1,1 1,3 1,5 1,7
Contribuciones seguridad social/Imposición indirecta,
2011
Sería deseable una mayor redistribución de la
carga fiscal desde la imposición directa hacia la
indirecta
La evidencia muestra que si se reducen las
contribuciones a la seguridad social respecto a
los impuestos indirectos,…
…, el impacto en empleo y crecimiento sería
mayor, además de contribuir a una mejora en la
CC y a disminuir la desigualdad en la renta
Página 20

Competitividad e internacionalización de la economía española
¿Qué más se puede hacer?
Eliminar la dualidad en el mercado laboral
Efecto de la temporalidad sobre la probabilidad de
recibir formación específica (2012)
(***, **, *: significativo al 1%, 5%, 10% , respectivamente)
Fuente: BBVA Research a partir de OCDE
10
5
La naturaleza transitoria del contrato
temporal reduce los incentivos de empresas
y trabajadores a invertir en formación
(específica y general) …
0
-5
-10
-15
-20
*** ** *** ***
* ***
**
…, lo que tiene efectos nocivos sobre la
productividad
-25
-30
*** *** ***
EST
SVK
FRA
NOR
ESP
DNK
CAN
JPN
BEL
NLD
FIN
POL
SWE
AUT
IRL
GBR
KOR
DEU
AUS
USA
…, tanto individual como agregada
Págin
Página 21

Competitividad e internacionalización de la economía española
¿Qué más se puede hacer?
Más recursos y eficiencia para las PAE
Tasa de desempleo y recursos para las PAE
Source: BBVA Research based on Andrés and Doménech (2014)
Expenditure in ALMP in 2010 (% GDP)
2,0
1,8
1,6
1,4
1,2
1,0
0,8
0,6
0,4
0,2
0,0
DNK
BEL
NLD
SWE
FRA
DEU
AUT
FIN
POL PRT
OCDE
LUX
NOR
SVN ITA HUN
NZL GBR
KOR AUS
CAN
CHL
GRC
JPN CZE USA
MEX
ISR
IRL
SVK
Spain
(OECD pattern )
EST
Spain
(observed)
0 5 10 15 20
EU
funds?
España debería cuando menos doblar los
recursos que destina a las Políticas Activas
de Empleo para converger al patrón de la
OECD
… con la ayuda de recursos europeos
(condicionales a resultados), …
… incrementando la eficiencia en su uso
Unemployment rate in 2010 (%)
Página 22

Competitividad e internacionalización de la economía española
¿Qué más se puede hacer?
Mayor flexibilidad interna
España: salarios reales, empleo y PIB
(Variación porcentual acumulada, datos CVEC, %)
Fuente: BBVA Research
4
2
0
-2
-4
La reforma laboral y el II Acuerdo para el Empleo y
la Negociación Colectiva han podido evitar una
mayor destrucción de empleo
Aunque es necesario disponer de más información
para identificar las perturbaciones que están detrás
del empleo y del PIB …
… el comportamiento de los salarios reales y de
otras variables es consistente con una mayor
eficiencia del mercado de trabajo
-6
Rem. real
por
asalariado
Empleo EPA
(cvec)
PIB
Rem. real
por
asalariado
Empleo EPA
(cvec)
PIB
4T08-3T09
1T12-4T12
Página 23

Competitividad e internacionalización de la economía española
Políticas para aumentar la competitividad
Mercado de
trabajo
Mercado de
capitales
Regulación y
clima
empresarial
Innovación e
I+D
• Mejor regulación y mayor flexibilidad interna: un mercado de trabajo
disfuncional puede ser una barrera importante para el comercio internacional
• Mejor capital humano en todos los niveles, especialmente en los puestos de
gestión
• Mejor financiación, información financiera y valoración del riesgo (SGR)
• Mejores incentivos y apoyo para la internacionalización de las PYMES
• Incentivos para fusiones y adquisiciones -> desapalancamiento
• Objetivo estratégico: estar entre las 10 economías principales en Doing
Business (cargas administrativas, mercado único, régimen fiscal, etc.) y otros
rankings
• Mejorar la competencia en los mercados de insumos intermedios (p. ej.,
servicios y energía)
• Eliminar barreras, umbrales y discontinuidades, reducir las cargas
administrativas
• Completa implementación y evaluación de la Ley sobre la Unidad de mercado
• Mejoras institucionales y eficacia del sistema judicial: certeza jurídica
• PPP de grandes institutos tecnológicos especializados en proporcionar
transferencia de conocimientos, tecnología y producto e innovaciones de
procesos a las PYMES (p. ej. Fraunhofer en Alemania (véase Comín et al.,
2011), ITRI en Taiwán, ETRI en Corea del Sur o TNO en los Países Bajos
Página 24

Competitividad e internacionalización de la economía española
Conclusiones
• El reto principal para la economía española es crear mucho empleo para reducir la
tasa de desempleo pero sin incurrir en los desequilibrios anteriores
• Competir en los mercados internacionales es imprescindible para la economía
española, que debe tratar de incrementar la cuota de exportaciones sobre el PIB por
encima del 50%
• El crecimiento dependerá de la reasignación de recursos de las empresas menos
dinámicas y competitivas a aquellas con mayor potencial de crecimiento y
competitividad internacional
• Para ello se requiere un amplio menú de políticas económicas en los mercados de
trabajo, capital y productos con el fin de mejorar la competitividad y de incrementar
los márgenes de exportación extensivo e intensivo, promoviendo el crecimiento de las
empresas con mejores regulaciones y mejor clima empresarial
Página 25

Internacionalización de las
empresas españolas
Miguel Cardoso
Economista Jefe, España, BBVA Research
Madrid, 1 octubre 2015

Competitividad e internacionalización de la economía española
Referencias
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