REPORTE ANUAL - APSA

Carta a los accionistas
Señores accionistas:
Al comentar la evolución de la compañía de los últimos 12 meses
quisiera compartir con ustedes los objetivos que nos hemos fijado, las
acciones que desarrollamos para tal fin, y los resultados obtenidos.
Nuestros objetivos pueden resumirse en una frase: "Crecer en equilibrio".
Creo firmemente que los atributos de Alto Palermo como empresa líder
en centros comerciales podrán ser plenamente explotados a través
de una tendencia de crecimiento continuado.
La muy buena performance de la Compañía durante los últimos doce
meses reconfirma la calidad y valor de estos atributos, aun ante condiciones
generales de mercado desfavorables.
Aspiramos crecer a un ritmo acorde con los recursos de la Compañía,
tanto humanos, operativos, técnicos y financieros, sin que nuestro crecimiento
afecte nuestra operación y nuestras finanzas.
Durante el ejercicio finalizado el 30 de junio de 1999, Alto Palermo
adquirió un centro comercial (Patio Bullrich), desarrolló y comercializó
otro (Abasto de Buenos Aires), construyó edificios de vivienda (Torres
de Abasto), consolidó sus operaciones, implementó un nuevo sistema
de información consolidado, desarrolló un programa de consumo
frecuente (Bonus$), y sentó las bases para el desarrollo de nuevos
centros comerciales en el interior del país y en Capital Federal, con la
compra de propiedades.
Los resultados del año fiscal concluido que someto a vuestra aprobación,
muestran que Alto Palermo dio un significativo paso adelante en
su estrategia de crecimiento equilibrado y en la creación de valor para
sus accionistas.
Los ingresos consolidados de $120,2 millones representan un crecimiento
de 59% respecto de igual período del año anterior; el EBIT-
DA (1) consolidado de $72,7 millones aumentó en 47% respecto del período
anterior, y los fondos de la operación FFO (2) aumentaron de
$36,1 millones en 1998 a $46,1 millones en el presente ejercicio.
(1) Resultado Operativo, según Estado de Resultados más amortizaciones y depreciaciones.
(2) Fondos de la operación calculados como Resultado del ejercicio antes de ingresos y
egresos ordinarios no operativos, amortizaciones, depreciaciones.
ABASTO DE BUENOS AIRES