Research Semanal de Renta Fija - Bull Market Brokers SA

MINUTA DE LA FED
...”La información revisada durante
la reunión sugirió que el
crecimiento de la actividad
económica durante el segundo
trimestre se desaceleró desde el
rápido paso de los primeros tres
meses del año. La inversión
residencial se contrajo mientras el
mercado de real estate continuó
enfriándose. El gasto de los
consumidores y la inversión para
negocios se desaceleró luego de
haber tenido un sustancial
incremento durante el primer
trimestre. La demanda de trabajo
tuvo una moderación, con
incrementos en los meses
recientes por debajo del ritmo de
principios de año. La inflación al
consumidor permaneció en niveles
elevados en julio, reflejando los
continuos incrementos en los
costos energéticos”... Estos son
algunos de los párrafos más
importantes dados a conocer a
través de la Minuta de la FED. Cabe
destacar también, que en esta se
mostró como la decisión de
suspender el proceso de ajuste de
tasas fue tomada con convicción y
unanimidad casi absoluta (solo un
miembro opinó que deberían subir
las tasas). Esto, sin lugar a dudas
cayó muy bien en los mercados de
renta fija, ya que dio la señal a los
inversores de que la FED cree
firmemente en esta pausa, lo que
ayudó a consolidar la visión de los
agentes sobre esta. Otro punto a
tener en cuenta fue la preocupación
que los miembros votantes del
FOMC mostraron respecto de los
mercados de real estate, ya que el
fuerte enfriamiento en ese sector,
sumado a las subas en las tasas de
interés y los altos costos
energéticos, están deprimiendo el
consumo personal; el cual
representa casi dos tercios de la
economía.
30 DE AGOSTO DE 2006
EEUU
DATOS ECONOMICOS DE ESTA SEMANA
PERIODO SONDEO EFECTIVO PREVIO
ÓRDENES BIENES DURADEROS JUL -0,50% -2,4% 2,90%
PETICIONES INICIALES DE DESEMPLEO 19-AGO 315K 313K 312K
CONFIANZA DEL CONSUMIDOR
MINUTES OF AUG. 8 FOMC MEETING
AUG 102,7 99,6 106,5
PIB ANUALIZADO 2Q P 3,00% 2,9% 2,50%
ÍNDICE DE PRECIOS DEL PBI 2QP 3,3% 3,3% 3,3%
CONSUMO PERSONAL 2QP 2,5% 2,6% 2,5%
PCE PRINCIPAL (QOQ) 2QP 2,9% 2,8% 2,9%
31/08 PEDIDOS DE FABRICA JUL 0,4% - - 1,2%
01/09 CAMBIO EN NOMINAS NO AGRICOLAS AGO 125K - - 113K
01/09 TASA DE DESEMPLEO AGO 4,7% - - 4,8%
Las compañías norteamericanas ordenaron una mayor cantidad de
computadoras y maquinarias durante el mes pasado, sugiriendo así que la
inversión corporativa ayudará a mantener el crecimiento económico mientras
los mercados de real estate y el consumo se desaceleran. Las ordenes de
bienes durables que excluyen al equipamiento de transporte se
incrementaron un 0,5% en julio; lo cual fue mayor a lo esperado por los
principales analistas. El equipamiento para negocios también se incrementó,
lo que dejó entrever que la inversión corporativa está ayudando a absorber el
enfriamiento de los demás sectores de la economía.
El viernes 25 de agosto, el Presidente de la Reserva Federal Ben Bernanke
realizó un discurso durante la reunión anual de la FED en Kansas City, donde
prefirió evitar las referencias respecto a las futura política monetaria y dar un
discurso de un tono mucho más político. Bernanke comentó que el mundo se
está beneficiando de un imprecedente avance de la integración económica
global, la cual podría verse en peligro a partir de ciertos actos proteccionistas
y de la escalada del poder del terrorismo. También agregó que la emergencia
de China, India y los demás países del bloque comunista han agregado a la
mayor parte del mundo a la economía global y que los conflictos geopolíticos
más los riesgos del terrorismo han degradado dicha integración, y tienen el
potencial de seguir haciéndolo en el futuro.
La información dada a conocer por el índice de confianza del consumidor en
EEUU arrojó certezas respecto a la desaceleración económica que los
individuos perciben en su país. La lectura final de 99.6 puntos en agosto fue
la menor en nueve meses y precede a la de 107 registrada en julio. Cabe
destacar, que el índice arrojó resultados menores a los esperados por los
analistas (102,5 puntos), lo que demuestra que el sentimiento de los
consumidores por la desaceleración del mercado de real estate y laboral es
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