Memoria y Balance - Hsbc

More documents

Recommendations

Info

H S B C S E G U R O S D E R E T I R O ( A R G E N T I N A ) S A Directorio y Comisión Fiscalizadora al cierre del Ejercicio Económico al 30 de Junio de 2012 Directorio y Personal Superior Miguel A. Estevez (*) Presidente Andres Hammar (**) Vicepresidente 1º Gonzalo Fernandez Covaro (***) Director Titular Marta I. G. de Orona (****) Director Titular (*) Por renuncia de la Sra. Carola Fratini aceptada por Directorio de fecha 8 de Mayo 2012 (**) Por decisión del Directorio de fecha 8 de Mayo de 2012 atento la redistribución de cargos aprobada. (***) Por renuncia del Sr. Martín Eduardo Peusner aceptada por Directorio de fecha 8 de Mayo de 2012. (****) Por decisión del Directorio de fecha 8 de Mayo de 2012 atento la redistribución de cargos aprobada Comisión Fiscalizadora Santiago M.J.A.Nicholson Síndico Titular Juan C. Etchebehere Síndico Titular María Fraguas Síndico Titular Juan S. Mollard Síndico Suplente Carlos M. Villegas Síndico Suplente Juan A. Nicholson (h) Síndico Suplente 1
H S B C S E G U R O S D E R E T I R O ( A R G E N T I N A ) S A <strong>Memoria</strong> (continuación) Ejercicio 2011/2012 Evolución de la situación macroeconómica Actividad económica La actividad económica mostró una marcada desaceleración en el período bajo análisis. El crecimiento de la economía pasó de 9.7% interanual en el segundo trimestre de 2011 a 4.5% en el primer trimestre de 2012 y -0.5% interanual al mes de mayo de 2012, último período para el que se cuenta con datos. El comportamiento fue influido negativamente por los bajos volúmenes de la última cosecha (los cultivos agrícolas cayeron 14.6% en el primer trimestre), debido a las condiciones climáticas adversas. Asimismo, la desaceleración de otras economías, particularmente la brasileña, tuvo un impacto negativo sobre las exportaciones. Sin embargo, una parte relevante de la desaceleración se debió a la peor performance del consumo y la inversión privados, que pasaron a crecer a tasas de 7.0% y 2.8% interanual en el primer trimestre, luego de hacerlo a un 12% y 24% a mediados de 2011, respectivamente. Los motivos para ese comportamiento son múltiples, incluyendo el aumento de la demanda de activos externos y el incremento de las tasas de interés en la segunda mitad de 2011 y la incertidumbre generada por el cambiante marco regulatorio, particularmente en lo referido al acceso al mercado de cambios, comenzando a fines de octubre de 2011. Sector externo El ejercicio se caracterizó por una moderación en el crecimiento de los valores comerciados, primero, que dio paso a una caída interanual durante la primera mitad de 2012. Las exportaciones pasaron de USD76 mil millones entre julio de 2010 y julio de 2011 a USD84 mil millones entre julio de 2011 y junio de 2012, una expansión del 10%. En tanto, las importaciones pasaron de USD66 mil millones a USD72 mil millones, un 9% de aumento. En consecuencia, el resultado comercial aumentó de USD 10,1 miles de millones a USD 11,9 miles de millones, un incremento del 17.8%. Por el lado de las exportaciones, la desaceleración estuvo relacionada con los menores envíos de productos primarios y sus manufacturas, debido fundamentalmente a los menores volúmenes cosechados. En junio de 2012 estas exportaciones registraron una reducción de 10% interanual. Las exportaciones industriales también se redujeron debido, principalmente, a la menor demanda externa, cayendo 13% interanual en junio de 2012. En las importaciones, en tanto, el principal impacto se dio por la implementación del requisito de autorización previa a importar, puesta en marcha en febrero de 2012. A partir de ese momento, las tasas positivas de aumento de las importaciones no energéticas pasaron a ser negativas (un 20% interanual en junio de 2012). Por su parte, las importaciones energéticas continuaron en aumento, pasando de USD 6,6 miles de millones en julio de 2010 a junio de 2011 a USD 10,1 miles de millones para el período julio de 2011 a junio de 2012. Así, el resultado comercial se compuso de un superávit de USD15,4 miles de millones (46% de aumento) para los productos no energéticos y un déficit de USD 3,5 miles de millones en el rubro energía (que un año atrás se encontraba prácticamente en equilibrio). En el marco del incremento en la necesidad de importaciones energéticas, el Poder Ejecutivo impulsó el proyecto de nacionalización de una proporción mayoritaria de la empresa petrolera YPF, la que fue aprobada por Ley en el mes de mayo. La misma se enmarca en la Ley de la Soberanía Hidrocarburífera, entre cuyos objetivos se cuenta el autoabastecimiento de hidrocarburos. Más allá del intercambio de mercancías, el resto de la cuenta corriente mostró un deterioro, tomando los datos disponibles que llegan hasta el 31 de marzo de 2012. En los 12 meses previos, los servicios mostraron un déficit de USD 2,8 miles de millones (USD 1,6 mil millones peor que en los 12 meses anteriores) y las rentas tuvieron un déficit de USD11,2 miles de millones (un deterioro de USD 1,2 mil millones, de los cuáles USD500 millones fueron por mayores pagos de intereses y USD700 millones por mayores pagos de utilidades y dividendos). Las reservas internacionales mostraron una caída de USD 5,3 miles de millones en el período, ubicándose en USD 46,3 miles de millones al 30 de junio de 2012. El Banco Central recibió préstamos por USD 5 mil millones, en parte repagados, que al final del período habían permitido incrementar en USD 2.200 millones el stock de reservas. La mayor fuente de disminución de las reservas fue el saldo negativo de la cuenta financiera del sector privado en la segunda mitad de 2011, por el aumento de los activos externos. Otra parte significativa de la caída tuvo lugar debido a la disminución del stock de depósitos en moneda extranjera del sector privado (un 40% entre noviembre de 2011) y, con ello, del encaje en moneda extranjera mantenido por el sistema financiero 2
Page 1: 012 HSBC Seguros de Retiro (Argenti
Page 5 and 6: H S B C S E G U R O S D E R E T I R
Page 53:
HSBC Seguros de Retiro (Argentina)
show all

Memoria y Balance - Hsbc

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?