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ARGENTINA: UN PLAN DE RESCATE QUE FUNCIONE
Ricardo Caballero y Rudi Dornbusch
Argentina está a la espera del próximo rescate, un nuevo envío del FMI que no
contribuirá a resolver sus innumerables problemas económicos, políticos y sociales. Por
supuesto, todos saben que esa no es la solución pero es más fácil que tomar el camino no
convencional de una reforma radical. La verdad es que la Argentina está quebrada. Está
quebrada económica, política y socialmente. Las instituciones no funcionan, el gobierno no
es respetable, su cohesión social ha colapsado. Con rupturas de esta naturaleza no es
sorprendente que la respuesta sea la reconstrucción más que la vía rápida de un apoyo
financiero. Argentina se parece a las economías europeas del inicio de los 20´, no a un país
con problemas de liquidez que necesita sólo de un año duro para volver a levantarse como
Corea, México o Brasil.
Es el momento de ser radicales. Cualquier programa de reconstrucción plausible deberá ser
diseñado sobre tres pilares:
ϖ El reconocimiento que será el esfuerzo de una década, no de unos pocos años. El
sistema productivo argentino, su crédito y sus instituciones han sido destruídos.
Tanto su capital político como moral deberán reconstruirse y eso llevará mucho
tiempo
ϖ Dado que el sistema político está sobrepasado, debe ceder transitoriamente su
soberanía en el manejo de los asuntos financieros. La seguridad financiera es la
clave desde donde debe crearse la estabilidad para empezar a pensar acerca de una
sana finanzas públicas, el ahorro e inversión.
ϖ El resto del mundo debe proveer ayuda financiera a la Argentina. Empero, ésta debe
efectivizarse sólo cuando Argentina acepte una reforma radical y el control y la
supervisión extranjera del gasto, la emisión y de la administración de impuestos.
Cualquier crédito externo debe ser encarado como puente que una la brecha entre
las necesidades fiscales inmediatas y el inicio de un ciclo, en uno o dos años, en el
cual las reformas radicales creen finanzas sustentables.
Actualmente, la Argentina está quebrada y adormecida. Si el curso de los hechos
continua como hasta ahora, la emisión de dinero, lejos de resolver los problemas pendientes
del caos financiero y del sector publico, destruiría aún mas las bases de la reconstrucción.
Una batalla por la distribución has sido abierta entre los trabajadores y los ricos, entre
quienes han quedado atrapados en el corralito y quiénes tienen su dinero en Miami, entre
las provincias y Buenos Aires, entre los sindicatos y los empresarios, entre los acreedores e
inversores extranjeros y una nación empeñada en olvidar sus obligaciones en un vano
intento por mantener alguna impresión de normalidad. La Argentina está siendo
canibalizada por esas disputas. El dinero del FMI, sin una profunda intervención externa en
el cambio de las reglas de juego, no serviría para prevenir la autodestrucción.
Argentina deberá reconocer humildemente que sin una masiva ayuda e intervención
externa no podrá salir del desastre. ¿Qué clase de ayuda externa? Se deberá ir un poco más

lejos del financiamiento. En el corazón de la crisis argentina hay un problema de falta de
confianza como sociedad y en el futuro de la economía. Ningún grupo desea ceder a otro el
poder para resolver los reclamos y arreglar el país. Alguien debe empuñar el poder con
fuerza. Una dictadura no es probable ni deseable. Pero mientras todos piensen - a menudo
con acierto- que todos son egoístas y corruptos, ningún pacto social podrá alcanzarse. Sin
dicho pacto social la destrucción del capital social y económico proseguirá día a día. Hay
más resultados espantosos en el horizonte.
Argentina debe abandonar buena parte del control soberano de su sistema
monetario, fiscal, de regulación y activos por un período extenso, digamos cinco años.
Después de la primera guerra mundial, la Liga de las Naciones reconoció el problema
fundamental de una disfuncionalidad social en Austria. Esto fue resuelto, además de con
apoyo financiero, designando – con el consentimiento del parlamento - un Comisionado
General residente y responsable ante la Liga de las Naciones. El Comisionado General
debía autorizar cada gasto, supervisar al Banco Central y monitorear las reformas. Aquí se
transcribe el duro lenguaje del informe de la Liga. “Pero el éxito del programa de reformas,
en el que la prosperidad y el valor de los activos de Austria depende, deberá ser,
necesariamente una tarea difícil y dolorosa. El esquema, por lo tanto, incluye el
asentamiento de un Comisionado General , cuya tarea era asegurar, en colaboración con el
gobierno de Austria, que el programa de reformas se llevara a cabo y supervisar su
ejecución.”
Y eso funcionó! Y esto es lo que Argentina debería hacer a cambio de nuevos
préstamos . Los Comisionados deberían provenir de pequeños países distantes y
desinteresados (Finlandia, Los Países Bajo, Irlanda, por ejemplo) donde la gente entendió
que las instituciones económicas salvaguardan la estabilidad y son las bases de la
prosperidad.
Específicamente, un consejo de banqueros centrales experimentados debería tomar
el control de la política monetaria argentina. Esta solución aportaría mucha de la reputación
y credibilidad de la convertibilidad sin cargar con los costos de adoptar una política
monetaria hecha a la medida de otro país -estos es, de la dolarización. Los nuevos pesos no
deberían ser impresos en suelo argentino.
Otro agente extranjero es necesario para verificar el desempeño fiscal y firmar los
cheques de la nación a las provincias. Gran parte del problema fiscal tiene que ver con el
federalismo fiscal, con el diseño y la aplicación de un pacto fiscal que lleve a compartir
responsabilidades y recursos de una forma financieramente sostenible.
La evasión de impuestos y la corrupción -y la tolerancia gubernamental con ellasdeben
ser suprimidos de forma radical. La micro gestión extranjera no es factible, pero sí lo
son los mecanismos acordados de incentivos y el compartir las experiencias.
Argentina no es el primer país que tiene problemas de recaudación tributaria. Hay
soluciones efectivas disponibles y deben ser impuestas. Un servicio civil más profesional y
reformado será particularmente útil. Comprometer a las provincias en el esfuerzo, con un
mínimo básico de coparticipación de alrededor del 30%, pero con fuertes incentivos para la
recaudación local de los impuestos y la mejora de sus ingresos, es parte de la respuesta.
La proporcionalidad en la coparticipación no es suficiente. Quizás debería darse a
las provincias, más de un peso por cada peso extra de recaudación acordada por encima de
cierto umbral. Además, dadas las ventajas que una estructura impositiva simple tiene para

fiscalizarla, aquí no hay espacio para elaborar un nuevo código tributario complejo. Debe
simplificarse a un sistema conciso y elemental – uniforme, uniforme, uniforme.
La economía argentina se ha venido precipitando; ahora necesita un inmediato
incremento de la productividad de la mano de la tan postergada inversión y la erradicación
de la corrupción como una manera de vivir. El mecanismo de incentivo en el nuevo sistema
tributario debería contribuir a controlar la corrupción a nivel provincial. Los trabajadores
deberían convertirse en accionarios de las empresas, participando en la distribución de
ganancias. Además de las ventajas de la flexibilidad de dicho sistema, agregaría, un
mecanismo adicional de monitoreo de los beneficios y de la evasión fiscal.
Una masiva campaña de privatización de puertos, aduanas, y otras medidas claves
para la productividad deberían ser adoptadas. Las medidas de desregulación en los sectores
de comercio mayorista y de distribución son esenciales. Otros agentes externos
experimentados deberían controlar estos procesos así como también asegurarse que ellos
acaben bien para que luego los beneficios puedan ser compartidos por todos los argentinos,
presentes y futuros.
Comprometiéndose con un plan claro y radical, Argentina ofrecería un nueva
apariencia, fresca y alentadora. Un escenario oscuro de corto plazo podría repentinamente
tener la chance razonable de un final exitoso. Al mismo tiempo que el comité de
conducción monetario se establezca se podría acelerar el paso a un nuevo plan de
convertibilidad temporal, digamos a dos pesos por dólar, sólo porque es el próximo número
después de el uno a uno.
Flexibilizar el "corralito" y dejar que el Fondo Monetario y otras instituciones
financieras internacionales decidan a qué bancos ayudar y cómo - después de todo es su
dinero. El capital extranjero es rápido para cambiar de opinión; habría esperanza
nuevamente. Pero esto no sucederá sino se produce un cambio fundamental en lugar de
seguir haciendo más promesas no cumplidas .
Vale la pena recordar lo que la Liga dijo al comienzo del programa austríaco: “ En
el mejor de los casos, las condiciones de vida en Austria serán peores el próximo año
cuando esté dolorosamente reestableciendo su posición, en relación con el último año
cuando estaba destinando los préstamos para ese fin, al consumo corriente. La alternativa
no es entre continuar con las condiciones de vida del último año o mejorarlas. Es entre
encarar un período de, probablemente, mayor dureza ..( pero con la perspectiva de una
mejora real como consecuencia- la mejor alternativa) o colapsar en un caos de extrema
pobreza y hambruna para el cuál no hay analogía en el mundo moderno fuera de Rusia. No
hay esperanzas para Austria al menos que esté preparada para apoyar una autoridad que
deberá encarar reformas que implicarán condiciones más duras que las prevalecientes en la
actualidad....”
Sin dudas, esta es la situación de Argentina hoy; sin dudas, más dinero del FMI
sería un dramático error.
Rudi Dornbusch es Licenciado en Ciencias Políticas de la Universidad de Génova, Ph.D
(Economics), de la Universidad deChicago. Ricardo Caballero es Economista y profesor de
la Universidad de Harvard.
Publicado originalmente en www.mit.edu/rudi/
Traducción: Lucila Bonilla.