XVIII seminario. - Fundación Étnor

10 Aurelio Martínez Estévez
Las tensiones en los mercados de materias primas, más suavizadas desde
julio, constituyen la quinta variable.
Y como sexta variable destacaré la crisis financiera y la existencia de mercados
financieros cerrados que se están abriendo muy lentamente.
Vamos a ver algunas gráficas que ilustran estos rasgos.
En la tabla siguiente de julio de 2008 se observa perfectamente como el FMI rectifica
sus previsiones de abril y eleva el crecimiento mundial del 3.7% al 4.1. Estamos hablando
de julio de 2008.
¿Qué es lo que está pasando que agrava sustancialmente la coyuntura y que
obliga a revisar las cifras que tenía previstas publicar en octubre el FMI La
crisis financiera, que será financiera pero su impacto último lo acaba pagando
el sector real, como sucede siempre, genera una revisión de expectativas del
FMI, con una caída sustancial de las tasas de crecimiento en todas las áreas,
fundamentalmente las más delicadas, como puede ser EE.UU., que pasa de
una predicción de crecimiento de 1.4 al 0.1.
En la siguiente gráfica tenemos un primer dato financiero importante. Este
dato mide las tensiones de liquidez en los mercados, que es la prima que se
está pagando en estos momentos por la liquidez. La desconfianza entre las
instituciones financieras se traduce en una prima de liquidez. Si nos fijamos,