México - Tulane Burkenroad Reports Latin America

Grupo Famsa BURKENROAD REPORTS Diciembre 2010
Tabla 9
Razones Financieras de Apalancamiento
GFAMSA ELEKTRA WALMEX LIVERPOOL
Pasivo Total / Activo 65.32 % 70.20 % 33.93 % 44.42 %
Total
Pasivo Total / Capital 1.88 2.35 0.51 0.80 veces
Contable
veces veces veces
Pasivo en Moneda 22.06 % 7.00 % 24.62 % 0.58 %
Extranjera/ Pasivo Total
Pasivo Largo Plazo / 98.85 % 46.16 % 12.20 % 40.12 %
Activo Fijo
Resultado de
1.08 4.35 0 veces 5.82 veces
Operación / Intereses
Pagados
veces veces
Ventas Netas / Pasivo 0.88 0.55 5.26 1.78 veces
Total
veces veces veces
Fuente: Infosel. (Septiembre 2010)
La estructura de capital seguida por Grupo Famsa, como se
muestra en la tabla 9, se compone por más del 60% por deuda y el
resto por capital.
Walmex y Liverpool, tienen financiado con deuda sus activos en un
33% y 44% respectivamente, mientras que Elektra tiene una razón
de endeudamiento mayor a la de Grupo Famsa, con un 71%.
El pasivo en moneda extranjera que tiene Grupo Famsa representa
el 22%, el de Elektra es del 7%, Walmex presenta el nivel de
endeudamiento en moneda extranjera más alto con un 24%,
mientras que Liverpool reporta 0.6%.
Regulaciones
Regulaciones bancarias
Grupo Famsa, al depender en gran parte de los beneficios
obtenidos de los servicios de crédito, cualquier modificación,
limitación o nueva restricción pudiera ocasionar una variación
desfavorable en sus resultados.
Regulaciones dentro de USA
Famsa está sujeta a diversas leyes y regulaciones relacionadas con
la inmigración, incluyendo los requisitos para la elección de los
empleados que trabajan en el país.
Existen propuestas de modificación a algunos de los requisitos,
resultadas de una revisión integral al sistema de inmigración de los
Estados Unidos. Si dicha propuesta fuera aprobada, se aplicarían
medidas más estrictas para la elección de empleados y para el
otorgamiento de créditos, con el fin de asegurar que todos los
empleados y clientes sean residentes legales.
Requisitos más estrictos generarían gastos adicionales para
modificar los procedimientos laborales y el otorgamiento de crédito
de Famsa, además de mantener el cumplimiento de las
regulaciones exigidas.
22