Junta Directiva - Corficolombiana

Gráfico 3.Índice de comercio al por menor sin vehículosVariación anual25%20%15%10%5%0%-5%Fuente: DANEAbr-10Jun-10Abril 2011Ago-10Oct-10Dic-10Feb-1120,5%Algo similar ocurre con la venta de autos, pues loscrecimientos anuales de casi 50% a/a en el primer semestrede 2011 no eran sostenibles. Sin embargo, la dinámica enel número de unidades vendidas durante el primer semestrede 2012, difícilmente se puede catalogar de pobre. En elprimer semestre de 2012 se han vendido en promedio 26.8mil unidades, superior al promedio de 26.4 mil unidadesmensuales vendidas en el primer semestre de 2011, elaño de mayores ventas en toda la historia (Gráfico 4).Adicionalmente, el alto nivel en el índice de disposición acomprar carro de Fedesarrollo, mencionado previamente,sugiere una buena dinámica para este sector.Abr-11Jun-11Promedio2011=7.7%Abril 2012Ago-11Oct11Gráfico 4.Venta de autos al por menor (prom. móvil 3 meses)Miles de unidades30282624222018161412Dic-11Feb-12-2,9%Jun-07Sep-07Dic-07Mar-08Jun-08Sep-08Dic-08Mar-09Jun-09Sep-09Dic-09Mar-10Jun-10Sep-10Dic-10Mar-11Jun-11Sep-11Dic-11Mar-12Jun-12Fuente: EconometríaAbr-12Por su lado, la inversión fija mostró una desaceleraciónmás pronunciada que la del consumo privado, al crecer7.8% a/a, frente al 15.7% a/a del cuarto trimestre de2011 y al 24% a/a del tercer trimestre del mismo año.Esta dinámica estuvo en línea con las expectativas deCorficolombiana, que había señalado con anterioridad quevarios indicadores asociados a la inversión, como la carteracomercial, la importación y la producción de bienes decapital, especialmente la de equipo de transporte, veníanmostrando señales de moderación mucho más marcadasque los del consumo privado en los últimos meses. Lainversión en equipo de transporte creció 23.5% a/a, frentea 38.6% a/a en el cuarto trimestre de 2011, mientras quela inversión en maquinaria y equipo también mantuvo latendencia de desaceleración, creciendo 16.7% a/a, frenteal 19.9% a/a del cuarto trimestre de 2011 (Gráfico 5). Enefecto, Corficolombiana estima que la inversión fija crecerá8.6% en 2012, sustancialmente por debajo del 16.6%registrado en 2011.Gráfico 5.Principales componentes de la inversión privadaVariación anualMaquinaria y equipoEquipo de transporteConstruccion y edificacionesServicios60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%Dic-07Fuente: DANEMar-08Jun-08Sep-08Dic-08Mar-09Jun-09Sep-09No obstante, Corficolombiana también había pronosticadoque la construcción de edificaciones registraría unadinámica de aceleración, en contraste con la mayoría de losDic-09Mar-10Jun-10Sep-10Dic-10Mar-11Jun-11Sep-11Dic-11Mar-12Estados Financieros Primer Semestre 2012Corficolombiana11