Informe Presidencia Final 02.indd - Alpina

INFORME DE LA PRESIDENCIA

Informe de la Presidencia 2008Informe de la Presidencia 2008Señoras y señores Accionistas:El 2008 fue un año lleno de retos y satisfacciones para el equipode Alpina. La organización continúa por una ruta sólida decrecimiento y de innovación en múltiples frentes que hemosidentificado como estratégicos para su futuro. Este año logramosno sólo consolidar importantes participaciones de mercado encategorías claves para Alpina, sino que además hemos llevadoa la organización a nuevos estándares de productividad ycompetitividad. Este informe resalta los logros más importantesdel 2008; logros que consideramos son las bases del crecimientorentable y sostenible de la organización en el futuro.Aspectos legalesEn cumplimiento del artículo 1° de la Ley 603 del 27 de julio de 2000,confirmamos que la Compañía utilizó software 100% legal, y losproductos protegidos por derecho de propiedad intelectual están siendoutilizados en forma legal, es decir con el cumplimiento de las normasrespectivas y con las debidas autorizaciones; y en el caso específicodel software de acuerdo con la licencia de uso que viene con cadaprograma.En cumplimiento del Decreto 1406 de 1.999 en sus artículos 11 y 12nos permitimos informar que la empresa ha cumplido sus obligacionesde autoliquidación y pago de los aportes al Sistema de Seguridad SocialIntegral. Así mismo, manifestamos que los datos incorporados en lasdeclaraciones de autoliquidación son correctos y se han determinadocorrectamente las bases de cotización; que la empresa como aportantese encuentra a paz y salvo por el pago de aportes al cierra del ejercicio deacuerdo con los plazos fijados; que no existen irregularidades contablesen relación con aportes al sistema, especialmente las relativas a bases decotización, aportes laborales y aportes patronales.La información exigida por el ordinal tercero del Artículo 446 delCódigo de Comercio con todos sus detalles, está a disposición y es parteintegrante del presente informe. Así mismo, conforme a lo estipulado enla misma disposición y lo ordenado por la Superintendencia Financiera,este informe, los estados financieros y los demás documentos exigidospor la ley, fueron puestos a disposición de los Accionistas con la debidaanticipación, previa revisión y análisis de la Junta Directiva, organismoque lo aprobó en su totalidad.De acuerdo con lo dispuesto en la Ley 222 de 1995 copia de esteinforme de Gestión fue entregado oportunamente a la Revisoría Fiscalpara que en su dictamen informe sobre su concordancia con los EstadosFinancieros.Contexto MacroeconómicoEl 2008 fue un año complejo tanto en el entorno macroeconómicointernacional como nacional. Hacia el segundo semestre del año vimos eldesplome del sector inmobiliario y la crisis financiera en Estados Unidosque derivó en una profunda crisis en el sector financiero mundial, y que,últimamente, ha llevado a las principales economías del mundo a unproceso de recesión que no se experimentaba hacía ya varias décadas.Esta crisis financiera tocó finalmente al sector real y llevó a un ajusteestructural y sistemático de las proyecciones de crecimiento globales,componente que, a su vez, sólo ha contribuido a reforzar el procesomismo de recesión.Los efectos de la crisis económica mundial han impactado, de formamoderada, el desempeño de la economía doméstica. Para el caso deColombia, el 2008 estuvo marcado por una clara desaceleración en losniveles de producción y consumo, especialmente durante el segundosemestre del año. De acuerdo con las cifras del DANE, DepartamentoAdministrativo Nacional de Estadística, y la encuesta de OpiniónIndustrial de la ANDI, Asociación Nacional de Empresarios de Colombia,las tasas de crecimiento de la producción presentaban crecimientosnegativos del -3,5% (variación año corrido); cifras alineadas con los1

Informe de la Presidencia 2008incrementos de ventas reales del sector industrial, las cuales mostraron,igualmente, niveles de crecimiento negativos del -3%. Por su parte, elSector de Alimentos presentaba, al cierre del año, un aumento (añocorrido) cercano al 1,3%, el cual es mejor que el desempeño generalde la industria, pero con claros signos de desaceleración frente a loscrecimientos de cierre del 2007 y principios del 2008, los cuales seencontraban en un rango de 6 a 8%.No obstante, con los retos que conllevan un entorno económico menosfavorable para la expansión, Alpina logró una evolución en ventas del16% en valor y del 9% en volumen. Este crecimiento estuvo altamenteinfluenciado por el tren de innovación y lanzamiento de nuevosproductos. Durante el año lanzamos 48 nuevos productos y extensionesde línea. Esto representa un ritmo de lanzamiento cada 7,5 días. Lasventas de productos nuevos (lanzados en los últimos 3 años) pasaron arepresentar el 34% de las ventas brutas de la Compañía. Nuestra apuestapor la innovación ha rendido sus frutos. Este desempeño nos llena deorgullo y satisfacción.No obstante, con los retos que conllevan un entornoeconómico menos favorable para la expansión, Alpinalogró una evolución en ventas del 16% en valor y del9% en volumen.Evolución de las CategoríasEl año 2008 fue un año de avances para Alpina en todas las categoríasen las cuales competimos. Logramos presentar nuevas propuestas devalor al mercado, lanzar nuevos productos en todas las categorías,consolidar nuestras participaciones de mercado aun en segmentossujetos a la entrada de nuevos jugadores globales, y sobre todo logramosafianzar la lealtad de nuestros consumidores.Bebidas lácteas: la categoría de bebidas lácteas continúa representandocerca del 46% de las ventas en valor de Alpina. Esta categoría estuvoaltamente dinamizada por la entrada de nuevos jugadores de tallamundial. La categoría total experimentó un crecimiento del 15%,crecimiento altamente influenciado por el desarrollo del segmento deYogures funcionales, y el cual mostró un aumento en su participación(respecto del total de la categoría) de un 6% a un 18%. En este segmentoen particular, Regeneris y YOX, fueron los principales motores deldesarrollo. Las ventas combinadas de estos dos productos alcanzaronlos $ 98 mil millones, los cuales representan un control del 78% de laparticipación en valor del segmento. Este hecho representa una granvictoria para nuestra organización pues materializa la clara aceptacióny respaldo del consumidor a la propuesta de valor funcional desarrolladapor Alpina.Quesos: La categoría de quesos tuvo un excelente desempeño duranteel año, al conquistar puntos adicionales de participación y al llegar acontrolar un 18% de participación de mercado (2do. jugador, después deColanta). En esta categoría, igualmente, las nuevas propuestas de valoralrededor de quesos esparcibles y nuevas y modernas presentacionesde quesos como el mozzarella, lograron un alto nivel de aceptaciónpor parte del consumidor. Este éxito de mercado nos llevó a ejecutarinversiones adicionales en capacidad, las cuales doblamos en el 2008,pasando de 600 ton/mes a 1,200 ton/mes.En la categoría de leches, mantuvimos un nivel de participacióndel 12,5%, y cuidamos, exitosamente, nuestra estrategia de operarselectivamente dentro del segmento de leches de valor agregado(deslactosada, baja en grasa, extra-calcio). En esta categoría, generamosdurante el año nuevas propuestas de empaques, los cuales resaltan losbeneficios adicionales de funcionalidad y alimentación presentes enlas leches de Alpina. Adicionalmente, incorporamos al portafolio deAlpina la marca Puracé con un éxito notable; marca de alto nivel dereconocimiento en el sur-occidente de Colombia.Bebidas refrescantes: La categoría de bebidas refrescantes se presentócomo una de las más dinámicas y competitivas durante el año.La entrada de jugadores de talla internacional a la categoría y ellanzamiento de nuevas propuestas al mercado con empaques novedososy características de conveniencia, resultó en un re-acomodo significativode los jugadores del mercado. Alpina se mantuvo como el segundojugador en participación (15%), al tiempo que las extensiones de líneade portafolios con un alto contenido nutricional, como es el caso deFrutto, lograron consolidar la posición competitiva de Alpina dentro dela categoría. La estrategia definida logró, además, mejorar de formasignificativa los niveles de rentabilidad de la categoría y su aporte envalor al portafolio completo de Alpina.Baby food: La categoría de Baby Food trajo para Alpina conquistas muyimportantes durante el año. Esta categoría materializa la confianza quenuestra marca y nuestros productos generan en las familias que nosprefieren para la alimentación de sus hijos. La permanente acogida dela propuesta de valor de Alpina en esta categoría le permitió tomar porprimera vez el liderazgo de segmentos claves como el de compotas,segmento en el cual Alpina lidera la categoría con más de un 36%de participación. La propuesta de innovación de Alpina nuevamenterindió sus frutos. Lanzamientos de productos basados en la experienciacombinada en bebidas lácteas y baby food, llevó al lanzamiento deproductos como: Yogurt baby, Papilla Alpina baby, propuestas querecibieron una alta y acelerada aceptación por parte del consumidor.Es importante resaltar que el éxito en esta categoría es particularmentegratificante pues acerca a nuestra marca a niños que creceránconsumiendo nuestros productos y que generarán lazos a largo plazocon Alpina.El año 2008 fue un año de avances para Alpina en todaslas categorías en las cuales competimos.2

Informe de la Presidencia 2008Postres: esta categoría continúa siendo la segunda más importante delportafolio de Alpina, y en la cual se presentaron importantes avancesdurante el año. En un escenario de alta competencia se realizaronlanzamientos de productos que rápidamente capturaron la atencióny lealtad de nuestros consumidores. Durante el año se dieron loslanzamientos de extensiones de línea como Alpinito Diario y AlpinitoCuatroingenio, todos productos con características funcionales ynutricionales mejoradas. Esta apuesta nos llevó a mantener un claroliderazgo en la categoría, en la cual cerramos el año controlando el 68%de participación de mercado.InversionesEl 2008 fue un año muy importante en la ejecución de inversionesde largo plazo; inversiones todas orientadas a garantizar una sólidaplataforma de crecimiento en los próximos años y a mejorar los nivelesde eficiencia y productividad de la organización. Ejecutamos un total deinversiones por el valor de $120 mil millones de pesos, 82% de las cualesestuvieron destinadas a la ampliación de capacidades industriales. Estasinversiones estuvieron dirigidas a importantes proyectos de desarrollo,como lo son: 1. La primera fase de la planta de producción de Antioquia,nuestra próxima frontera industrial más importante, 2. El desarrollo deuna nueva quesería en Sopó, con la cual doblamos nuestras capacidadesde producción en esta categoría, 3. La renovación y ampliación de laflota de transporte primario de Alpina, 4. La extensión de líneas deproducción dirigidas a nuevos productos, y 5. La integración tecnológicade Alpina bajo una sola plataforma Oracle. Este plan de inversiones,ejecutadas en 2008, nos compromete aún más con la consolidación denuestra organización, y, como lo mencionamos antes, nos tiende basessólidas para crecer de manera sostenible y proyectar con solidez elfuturo de nuestra Compañía.Este plan de inversiones, nos compromete aún máscon la consolidación de nuestra organización y nostiende bases sólidas para crecer de manera sostenibley proyectar el futuro de nuestra Compañía.Modelo CorporativoConscientes de la necesidad de evolucionar e innovar en todas losprocesos y áreas de la compañía, durante el 2008 ejecutamos pasosimportantes en el ajuste del modelo de gestión corporativa. Estainiciativa y los pasos que hemos dado en ese sentido, nos consolida cadavez más como una organización de talla mundial. En esta búsqueda demejores prácticas se crearon las siguientes áreas:Vicepresidencia Corporativa de Negocios: Esta nueva VicepresidenciaCorporativa busca mejorar los estándares de operación comercial entodas las geografías en las cuales operamos y en la cuales tenemospresencia. Así mismo, permitirá garantizar una transferencia aceleradade nuestras mejores prácticas comerciales y de manejo de canales.Somos reconocidos en el mercado por nuestro manejo de los canales;esta Vicepresidencia fortalece nuestra gestión en este frente, que esestratégico para el éxito de nuestra operación.Asistencia de Presidencia: Este año se amplió el rol de la Asistenciade la Presidencia con el objeto de fortalecer funciones transversalespropias de la Presidencia Corporativa como lo son: 1. ControlCorporativo (auditoría), el cual con el acompañamiento de la firmade consultoría Ernst&Young desarrolló un nuevo y moderno esquemade manejo y gestión de riesgos internos, 2. Se creó la división deDesarrollo Organizacional con el propósito de fortalecer la gestión dereclutamiento, desarrollo y retención del talento de la organización.Nuestros colaboradores son nuestra mayor fuerza, y la Dirección deDesarrollo Organizacional tiene la tarea estratégica de encontrar losmejores talentos, desarrollarlos y retenerlos para el beneficio de nuestroscolaboradores y de Alpina 3. Se creó la Dirección de ComunicacionesCorporativas con el objeto de generar un estándar de comunicacióncorporativa de talla mundial, el cual nos permita, entre otros: asegurarconsistencia en nuestra comunicación y en los mensajes corporativos,generar visibilidad coherente y de impacto por parte de la organizaciónante foros y audiencias clave, y comunicar de una forma efectiva loslineamientos estratégicos al interior de la organización.Gerencia Unidad de Negocios USA: Con el objeto de acelerar el desarrollode nuestra operación local en los Estados Unidos, nuestro principaldestino de exportaciones, creamos la Gerencia USA. Esta gerenciadedicó, durante este año, esfuerzos importantes en la elaboración denuestra estrategia de expansión en dicho país e inició importantes rutasde operación diseñadas para ejecutar el lanzamiento de un portafoliodesarrollado de forma específica para este mercado; mercado en el cualcontinuamos viendo importantes avenidas de desarrollo y crecimientofuturo para Alpina. El desarrollo de esta Gerencia, y su gestión en elmediano plazo, será una demostración más del nivel de innovación queimpulsa a nuestra organización.Conscientes de la necesidad de evolucionar e innovaren todas los procesos y áreas de la compañía, duranteel 2008 ejecutamos pasos importantes en el ajuste delmodelo de gestión corporativa.3

Informe de la Presidencia 2008Integración de la cadena de distribución (“supply chain”): Otro avanceimportante en el modelo de operación de Alpina fue la integración de laoperación de la cadena logística de la compañía. Estos procesos pasarona formar parte de la Vicepresidencia de Operaciones. Con este ajuste enel modelo quedaron integradas las operaciones de distribución primariay secundaria de nuestra compañía; esquema bajo el cual esperamoscapturar importantes sinergias derivadas de una logística más robustay basada en grandes centros de distribución con medios de manejo dealta tecnología.Secretaria General: Esta nueva área, que reporta directamente a laPresidencia Corporativa, se creó con el objeto de fortalecer los procesoslegales de gestión y defensa de la propiedad intelectual de Alpina,así como de manejar activamente las relaciones con accionistas einversionistas.Alpina Servicios CompartidosComo parte del proceso de evolución e innovación en todas las áreasde la compañía, en 2008 se realizó el lanzamiento oficial de AlpinaServicios Compartidos. Esta iniciativa generó un nuevo modelode operación de nuestras áreas administrativas. Bajo el techo deAlpina Servicios Compartidos se integraron las áreas de serviciosfinancieros, gestión humana, tecnología, y procesos administrativos.Esta nueva área, basada en modelos de gestión de talla mundial de“shared services”, permitió la centralización de múltiples procesosadministrativos originalmente ejecutados por las distintas operacionesde Alpina en Colombia, Venezuela y Ecuador. Bajo este nuevo modelo sereorganizaron los procesos, no bajo esquemas funcionales tradicionales,sino bajo células de procesos con una lógica de alta productividad. Elresultado final es una nueva estructura basada en modelos de operaciónde talla mundial que ha permitido reducir de forma significativa loscostos de la operación administrativa de Alpina, ahorros que se estimanen un rango entre los $ 80 y 100 mil millones en los próximos 4 años.El impacto de Alpina Servicios Compartidos sobre toda la organizaciónserá determinante para el crecimiento sostenible e inteligente de laCorporación en los años venideros.Fusión de compañíasCon el objetivo de lograr mayores eficiencias administrativas y degestión, en 2008 se efectuó la fusión de las sociedades Alpes S. A., AlpicalS. A., Copacking Colombia S.A. Copacol y Passiflora Colombiana S.A.Passicol y Alpina Productos Alimenticios S.A., fusión que fue aprobadapor la Superintendencia de Sociedades en octubre de 2007 y queperfeccionamos en enero de 2008. La fusión le brindó a la organizacióngrandes beneficios. Por una parte, el patrimonio de la organización sefortaleció de forma significativa, pasando de $252 mil millones a cercade $ 366 mil millones (45.4% de incremento). La fusión también seconvirtió en un hito importante en la ruta de emisión de bonos al mercadode capitales, toda vez que se generó un esquema de reporte mucho másclaro para los inversionistas. Mejoramos nuestra capacidad de manejo detalento al tener los colaboradores de Alpina bajo un esquema único demanejo administrativo, y por último se mejoraron las condiciones de unnúmero importante de Alpinistas que fueron incluidos dentro de PactoColectivo de Alpina. Este proceso de fusión puso a prueba la capacidadde gestión de nuestra organización, y demostró las competencias denuestro equipo para enfrentar retos complejos y determinantes para elfuturo de Alpina, de manera exitosa.El proceso de fusión puso a prueba la capacidad degestión de nuestra organización y demostrólas competencias de nuestro equipo para enfrentar retoscomplejos y determinantes para el futuro de Alpina,de manera exitosa.Instituto AlpinaComo parte de nuestra convicción en los beneficios y valor creadopara los accionistas en los procesos de innovación, este año se creó elInstituto Alpina, una división de la compañía dedicada a la investigaciónen nutrición y alimentación. A este instituto se asignaron los mejoresrecursos de talento de la organización asociados al proceso deinvestigación y desarrollo, y se creó el Consejo Científico del InstitutoAlpina. Este consejo científico consolidó el compromiso de un númeroimportante de científicos de renombre internacional en pro deldesarrollo de proyectos específicos orientados a expandir las fronterasde conocimiento en tecnología de nutrición y alimentación. El Institutotrabaja, además, con una red de cooperación científica nacional einternacional, conformada por universidades, centros de investigación,convenios de cooperación interempresarial y alianzas con centros dedesarrollo tecnológico, la cual le da profundidad y potencia a su gestión,que resulta determinante para cumplir nuestro propósito superior dealimentar saludablemente a nuestros consumidores.Responsabilidad Social Empresarialy la Fundación AlpinaPara Alpina la Sostenibilidad es cumplir con el propósito de AlimentarSaludablemente, es crear valor en el largo plazo construyendo relacionesde calidad con nuestros grupos de interés. La marca Alpina es unagran promesa. Una promesa de calidad, de constante innovación,de investigación para ofrecer productos nutritivos y saludables, decompromiso con el bienestar de nuestros empleados, de preocupaciónpor el medio ambiente, de esfuerzos para consolidar una cadena devalor sostenible, y de responsabilidad con el desarrollo de las sociedadesy comunidades donde operamos. El cumplimiento de esta promesaes fundamental para mantener el éxito de Alpina en el largo plazo ycontinuar generando atractivos resultados para nuestros accionistas.Durante el 2008, y el acompañamiento de la Fundación Compartamoscon Colombia ejecutamos una revisión de nuestra estrategia de4

Informe de la Presidencia 2008Alianzas & AdquisicionesEl 2008 fue un año particularmente activo en nuestra búsqueda denuevos horizontes de crecimiento no orgánico (M&A). A principios del2008 se perfeccionó la adquisición de Proloceki (Kiosko) en el Ecuador,la compañía líder de quesos en dicho país, y con la cual duplicamosnuestro tamaño de compañía en esta geografía, pasando de ventas deUSD 18 millones a cerca de USD 40 millones anuales. Adicionalmente,se perfeccionó la alianza para el desarrollo del canal institucionalen asociación con el Grupo Nacional de Chocolates (GNCH), vía laconstitución y puesta en marcha de “La Recetta”, compañía en la cualAlpina entró con un 30% de participación accionaria. La Recetta inicióoperaciones hacia mediados del año y cerró el 2008 con ventas brutasde los portafolios integrados cercanas a los $ 25 mil millones de pesos.Con esta iniciativa probamos nuestra capacidad de gestión de alianzasestratégicas mientras aprovechamos las oportunidades que nos ofreceel mercado.Para Alpina la Sostenibilidad es cumplir con elpropósito de Alimentar Saludablemente, es crear valoren el largo plazo construyendo relaciones de calidadcon nuestros grupos de interés.responsabilidad Social empresarial, como resultado de este esfuerzo sedefinieron tres pilares fundamentales de acción: 1. Desarrollo programasen comunidades cercanas a la operación de Alpina, 2. Desarrollo de unnuevo Informe de Sostenibilidad en un estándar de categoría mundial(GRI) y 3. Comunicación de compromiso y gestión de los programas desostenibilidad.Nuestro primer informe, bajo las directrices del GRI (Global ReportingInitiative), es un ejercicio de transparencia con los compromisosadquiridos, un espacio de interacción y construcción con nuestrosgrupos de interés, y una herramienta de gestión para medir y mejorarnuestro desempeño.Igualmente, un logro muy importante fue la creación de la FundaciónAlpina en mayo del 2008. La Fundación Alpina fue creada como un enteindependiente de Alpina, pero soportada financiera y operativamentepor la organización. La Fundación se creó con el objeto de promoverprogramas sociales vinculados a temas de alimentación y desarrollo decomunidades con emprendimientos agro-industriales. Para final del año,la Fundación ya contaba con un staff de operación propio y un portafoliode más de 20 proyectos en etapa de revisión inicial. La Fundación inicióademás un proceso acelerado de vinculación a importantes proyectospatrocinados por entes de Gobierno y organismos de cooperaciónmultilateral. La forma de relacionarnos con nuestro entorno y elimpacto positivo que generamos en las comunidades son elementosaltamente relevantes para el éxito de nuestra gestión en el presente yen el futuro.Adicionalmente, durante este año ejecutamos la evaluación de múltiplesobjetivos de adquisición, y casos de negocio para alianzas en geografíasde interés para Alpina como: EE.UU., Brasil, Chile, Perú y Argentina.Emisión de Bonos CorporativosEl 2008 marcó un hito altamente relevante en la historia y el desarrollode Alpina como una compañía de talla mundial. Durante el año secompletó la ejecución de un programa de contratación de créditosbancarios de largo plazo (5-7 años) que permitió mejorar de formasignificativa el perfil de pasivos de largo plazo vs. activos de largoplazo de la organización. Adicionalmente, y con el respaldo de losaccionistas de Alpina, se inició la ruta para la primera emisión de BonosCorporativos. Dentro de este proceso la compañía obtuvo la calificaciónAA+ de Duff & Phelps para una Emisión de Bonos de plazos entre 8-15años, emisión autorizada por parte de la Superintendencia Financierade Colombia hacia final del año. Esta emisión significaba para Alpinasu entrada al mercado de capitales y es un paso muy importante parael acceso a las fuentes de financiación de largo plazo manejadas porcompañías multinacionales en procesos de expansión.Esta emisión significaba para Alpina su entrada almercado de capitales y es un paso muy importante parael acceso a las fuentes de financiación de largo plazomanejadas por compañías multinacionales en procesosde expansión.Desempeño FinancieroLas ventas brutas de la compañía presentaron un crecimiento del 15.8%y las ventas netas un 14.7% en 2008. La utilidad bruta de la compañíapasó de $342.136 millones en 2007, a $419.101 millones en 2008, con1márgenes de rentabilidad bruta del 36,2% en el 2007 al 38,7% en el2008, lo cual refleja una mayor rentabilidad, consecuencia de eficienciasen costos como efecto de la fusión.1 Margen sobre ventas netas5

Informe de la Presidencia 2008La utilidad operacional pasó de $45,219 millones en 2007 a $66,825millones en 2008, lo que implicó una mejora en el margen de utilidad2operacional que pasó de 4,8% en el 2007 al 6,2% en el 2008. La utilidadneta, por su parte, se incrementó un 111% en 2008, al pasar de $13,142millones a $27,755 millones, resultado que incluye los efectos de laintegración ejecutada en enero del 2008.El activo de la compañía creció un 34,6% al pasar de $673,506 millonesen 2007 a 906,545 millones en 2008. Este crecimiento refleja lasinversiones realizadas durante el año, inversiones que ascendieron a$120 mil millones. Adicionalmente, el activo corriente presenta uncrecimiento del 21.3%, particularmente por las cuentas de deudores yde inventarios, los cuales crecieron 18.6% y 77% respectivamente. Larotación de deudores pasó de 44 días en 2007 a 45 días en 2008, y larotación de inventarios aumentó 14 días, pasando de 26 días a 40 días.El total de pasivos de la compañía aumentó en el 2008 ubicándoseen $540,435 millones lo cual representa un aumento del 28.2% conrespecto al 2007. El pasivo está constituido en un 68.5% por pasivosfinancieros; el saldo de la deuda financiera, a diciembre de 2008, fue de$370,544 millones, con un aumento del 32%, representado en recursosadicionales que fueron utilizados en la financiación de las inversionesrealizadas durante 2008. Del total del pasivo financiero, el 41% es decorto plazo, siendo este un indicador menor al registrado en 2007 elcual era de 45%.Los pasivos corrientes aumentaron un 20.2% al incrementar de$266,320 millones en el 2007 a $320,222 millones en el 2008 siendolas obligaciones financieras de corto plazo, proveedores y cuentas porpagar los principales rubros. La rotación de proveedores disminuyó de20 días a 18 días en el 2008 y la rotación de cuentas por pagar aumentóde 16 días a 18 días de ventas netas.El patrimonio de los accionistas presentó un incremento del 45.4% alaumentar de $251,879 millones en el 2007 a $366,110 millones graciasa los resultados del 2008 y a la fusión perfeccionada durante el año.El patrimonio de los accionistas presentó un incrementodel 45.4% al aumentar de $251,879 millones en el 2007a $366,110 millones gracias a los resultados del 2008 ya la fusión perfeccionada durante el año.Gobierno Corporativo y DisposicionesLegalesDurante el año 2008, como parte del proceso de emisión de bonos y deacuerdo con el Código País de Mejores Prácticas Corporativas, Alpinaimplementó medidas para avanzar en materia de Gobierno Corporativo.Estas medidas reflejan prácticas que la organización ya venía ejerciendoy que se formalizaron como plataforma institucional, alineadas con laseriedad y el compromiso de la administración frente a los accionistasy el público en general. En resumen las medidas adoptadas fueron:1. Adaptación de estatutos y reglamentos a las recomendaciones delCódigo País y la legislación vigente, 2. Creación del Comité de Auditoríadonde se evalúan y controlan los estados financieros. 3. Adopción delreglamento de la Asamblea General de Accionistas para garantizar quetengan el mismo nivel de información. 4. Aprobación de la composiciónde Junta Directiva como requisito para el proceso de emisión de bonos;y reforma de los estatutos para responder a la Junta Directiva.Reconocimientos PúblicosPor último, quisiera mencionar algunos de los reconocimientos hechosa Alpina durante el año, reconocimientos que materializan, de formasdistintas, el impacto y contribución generados por la organización.Estos reconocimientos nos llenan de orgullo y pasión porcontinuar explorando nuevos horizontes de crecimiento,por sorprender innovando, por alimentar saludablemente.• Marca más reconocida en el Sector: estudio de “top of mind” realizadopor la revista Dinero, ubicó a Alpina en el primer lugar (70%) de distantessegundos lugares (inferiores al 10%).• Marca más querida en Colombia: Estudio realizado por la firma Raddar,ubicó a Alpina como la marca más querida en Colombia por encima demarcas internacionales como Coca-Cola, Colgate, Ariel, entre otras.• Segundo lugar en Reputación Corporativa en el sector: Estudioejecutado por la firma española Merco, ubicó a Alpina en el puesto 7de la industria en Colombia y en el puesto número 2 en el Sector deAlimentos y Bebidas.• Encuesta “Elite empresarial” - Portafolio: Alpina continúa siendoreconocida en múltiples categorías dentro de las 10 mejores compañíasdel país, entre estos premios se destacan: Compañía número 1 enCalidad, 3ra. marca más poderosa, 4ta. compañía mejor gerenciada.Todos estos logros se materializaron gracias al trabajo comprometidode los Alpinistas, accionistas, proveedores y demás personas que hacende Alpina una compañía líder, año tras año. Para el 2009 nos esperannuevos retos y oportunidades. Vemos con optimismo el futuro de nuestraorganización. Creemos firmemente que la pasión y el compromisode todos los Alpinistas, nos permitirán continuar enriqueciendola propuesta de valor de Alpina, de alimentar saludablemente y desorprender con innovación.Julián Jaramillo Escobar62 Margen sobre ventas netas