Carlos Morales

Renta VariableTras los últimos acontecimientos en mercados emergentes preferimosmercados desarrollados para este activo más volátil que los propiosmercados emergentes, difícilmente predecibles ante la aún falta de desarrolloque presentan y la iliquidez que supone un movimiento masivo de toma debeneficios. El binomio riesgo-recompensa que presentan mercados como elEuropeo o el Norteamericano es más favorable que el de mercados emergentes.Los últimos retrocesos vistos en los mercados de EEUU deben profundizar algomás, por lo que seguimos en una exposición global dentro de nuestras carterasde infraponderación respecto a nuestra posición neutral. No subiríamosriesgos desde los niveles actuales hasta en tanto no profundicen algo más lasúltimas caidas y se vaya digiriendo el efecto retirada progresiva de estímulos.