Redes Eléctricas: Mercado Mayorista de Electricidad en México

CEMIE-Océano
Futuros de electricidad
Los contratos de futuros convienen la compra o venta de un activo en una
fecha futura determinada a un precio definido desde el día de hoy. Estos contratos
se negocian en mercados organizados, y sus términos y condiciones
se encuentran estandarizados, por lo que aquellos participantes que desean
realizarlos tendrán que adecuar su posición bajo dichas condiciones. El participante
de mercado que acepte la compra del contrato de futuros se dice que,
toma una posición larga en futuros, mientras que la parte que acepta la venta
toma una posición corta en futuros, siendo estos los términos utilizados en el
vocabulario del mercado de derivados.
Los contratos de futuros de electricidad son altamente estandarizados en
sus especificaciones contractuales, ubicaciones de negociación, requerimientos
de transacción, procedimientos de liquidación y fechas de vencimiento.
La cantidad de energía negociada especificada en los contratos de futuros
es usualmente más pequeña que aquella entregable a través de un contrato
forward. Son exclusivamente negociados en mercados organizados, mientras
que los forwards son negociados en mercados otc mejor conocidos como
mercados de contratos a la medida. Este hecho hace que los precios de los
futuros de electricidad reflejen de una manera más aproximada el comportamiento
real del valor del activo en relación a los precios pronosticados a través
del uso de los contratos forward.
Las operaciones realizadas por los participantes de los mercados de derivados
en los cuales se negocian los contratos de futuros, se encuentran sujetos
a la intervención de una cámara de compensación, la cual tiene la función de
actuar como intermediario de las transacciones de futuros, garantizando la actuación
de las partes en cada operación. Con la finalidad de evitar conflictos
de intererés, los miembros de la cámara de compensación son independientes
a los participantes del mercado de derivados. Para el mercado eléctrico mexicano,
el cenace desarrollará las funciones de la cámara de compensación.
Los contratos de futuros contienen condiciones contractuales referentes a la
calidad y cantidad del activo subyacente, disposiciones para la entrega, fechas
de entrega, requisitos de garantías, los procedimientos de pagos diarios, las
prácticas de venta, comisiones y la actuación de la cámara de compensación,
entre otros.
Forward de electricidad
Al igual que los contratos de futuros, los contratos forward son convenios mediante
los cuales se acuerda la compra o venta de un activo en una fecha futura
determinada a un precio definido desde el día de hoy. La diferencia principal
entre los futuros y los forwards es que estos últimos no son comercializados
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