Redes Eléctricas: Mercado Mayorista de Electricidad en México

CEMIE-Océano
De manera similar al ejercicio anterior puede analizarse el comportamiento
de una opción call en una posición corta, es decir, cuando el comprador está
interesado en vender una opción de compra (figura 34).
En cuanto a las opciones put, la figura 35 presenta el comportamiento en
posiciones larga y corta.
La evolución de los mercados de energía eléctrica ha creado la necesidad
de crear opciones de electricidad no solo basadas en el precio de la energía,
sino también en la ubicación, tiempo de entrega, calidad y tipo de combustible.
Estas opciones suelen tener plazos de meses o un par de años. Las opciones
con plazos de vencimiento superiores a 3 años y suelen estar incluidas en
contratos de suministro o de compra a largo plazo, que se denominan transacciones
estructuradas.
Transacciones estructuradas
Las transacciones estructuradas son utilizadas por los participantes del mercado
para compartir y controlar una gran variedad de riesgos, incluyendo los
riesgos de mercado del precio y la cantidad de dicho activo en un horizonte
potencialmente largo.
Por ejemplo, una de las transacciones estructuradas son los contratos de
peaje, los cuales definen una prima inicial pagada al propietario de la central
eléctrica. Estos dan al comprador el derecho de operar y controlar la programación
de la central eléctrica o simplemente tomar la salida de electricidad
durante los periodos de tiempo pre-especificados en el acuerdo. Además de
las limitaciones operacionales inherentes de la central eléctrica, a menudo hay
otras limitaciones contractuales sobre cómo el comprador puede operar la
central eléctrica o tomar la salida de electricidad.
Figura 34. Ejemplo de una Opción call. Fuente: Elaboración propia.
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