Listín Diario 09-12-2021

10 SANTO DOMINGO, RD. JUEVES, 9 DE DICIEMBRE DE 2021
10 cm
Opinión
5 cm
4 cm
3,5 cm
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Editora Listín Diario, s.a. Consejo de Administración. Presidente Manuel Corripio Alonso Vicepresidente Héctor José Rizek Sued Tesorero Samir Rizek Sued, Secretaria Lucía Corripio Alonso,
Vocal North Sea Valley, INC, Vocal Ana Corripio Alonso, Vocal Héctor José Rizek Guerrero, Vocal Editora Corripio, SAS
Redacción: Director Miguel Franjul, Subdirector Fabio Cabral
Ejecutivos de la Mesa Central Tomás Aquino Méndez, Juan E. Thomas y Alicia Estévez Subjefe de Redacción Juan Salazar, Jefe de Editores y cierre Felipe Ciprián, Editor de Diseño Félix Lugo
Administradora General Gema Hidalgo Gerente de Ventas Mireya Borrell, Gerente de Cobros Adan Mejía, Gerente de Distribución Alfredo Saneaux Gerente de Mercadeo Patricia Hernández
5 cm
3 cm
EDITORIAL
Entre la salud y la economía
4 cm
La pandemia del Covid colocó a la humanidad
en una de sus más críticas disyuntivas:
¿Qué proteger primero, si la salud o la
economía, amenazadas ambas a un mismo
tiempo?
3,5 cm
El confinamiento de las gentes, las fuertes limitaciones
a su movilidad a través de toques de queda y las
imposiciones de reglas de protección y de tratamientos
preventivos, fue una elocuente elección de la salud humana
como prioridad.
3 cm
Pero esta no resolvió todo el dilema, porque creaba a
su vez, como en un efecto de cascada, otra crisis mayor
para la “salud” de una sociedad, que por lo regular se
refleja en una economía sana, robusta y en crecimiento.
Y en eso vino el círculo vicioso de a quién salvar primero,
si al humano, motor y beneficiario de la actividad
productiva, o a los distintos sectores de la economía, sin
los cuales, ese ser humano no logra bienestar material.
En ese contexto la humanidad se puso creativa.
Apostó a un adecuado balance de sus prioridades, invirtiendo
enormes recursos en las estructuras de la
salud y en el combate biológico, y mantuvo operando,
en condiciones muy limitadas, las maquinarias
de la economía, tanto como lo permitían las circunstancias.
De ese modo, inauguramos una revolución en el
modelo de trabajo con el apoyo de la virtualidad que
modificó patrones de consumo, obligó a muchas empresas
de servicios a reinventarse y creó nuevas oportunidades.
Uno de esos claros reflejos del dilema pandémico lo
ofrece, en la serie especial de reportajes “Un país transformado”,
que estamos publicando, el sector turístico
dominicano, fuertemente apoyado por una vasta plataforma
de hoteles, resorts y restaurantes.
Este sector, lidiando con un factor problemático común
en todo el mundo, como fue la drástica reducción
de los flujos de turistas por barco o avión, logró sobrevivir
adecuando sus servicios a las exigencias sanitarias
anticovid.
Surgió, como característica, el concepto de lo amigable
y de lo “libre de Covid”, promovió la opción de la
segunda propiedad, hizo alianza con los bancos para financiar
a vacacionistas y facilitó seguros de salud a los
turistas extranjeros.
Ese sector turístico y el de las zonas francas salvaron
a la economía de un colapso fatal.
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:
MI PALESTRA
Publica los jueves
GERMÁN MARTÍNEZ
El uso del poder
El poder político dimana
en las democracias del
pueblo que va a las urnas
para elegir mediante un
voto, secreto, a quien entiende
debe administrar los dineros de
los ciudadanos, bien invertirlos y hacer
prosperar el país.
No es para usarlo en modo alguno
para beneficio de la esposa e hijos, de
los padres o hermanos, de los cuñados
ni de los miembros del comité político,
y tampoco de los compañeros del
partido.
Le fallaron a Juan Bosch y hasta al
mismo Balaguer que los llevó al poder
y murió absolutamente arrepentido de
esa decisión política, y al pueblo dominicano
y a los hijos y a toda la sociedad.
Ellos mismos se llenaron de vergüenza
y nos han llenado de asombro, pero
la verdad es que ni Lilis, ni Báez ni Trujillo
se les para enfrente, por eso hay que
aplaudir al Presidente Luis Abinader, alguien
tenía que adecentar el país y usar
el poder para crear una justicia independiente
que recupere lo robado y los
meta presos.
En la web
listindiario.com
ROLANDO REYES
Para comunicarse con el autor
rolandoreyesyasociados@gmail.com
Riesgos macroeconómicos
Primer Tiro
Aunque la aceleración
del
crecimiento
ha permitido
recuperar
los ingresos y los empleos
perdidos durante la extensa,
y extremadamente costosa
cuarentena, y a pesar de
la mejoría de la posición fiscal
obtenida con dicha recuperación,
el Fantasma de los
riesgos macroeconómicos cabalga
con fuerza y velocidad,
y su embestida contra el desalineado
rendimiento de la
deuda publica es la amenaza
de que el acelerado crecimiento
y la mejoría fiscal
pueden ser diezmados en el
muy corto plazo. El Fantasma
de los riesgos ronda, espanta,
y se revela con toda claridad.
Está y estará presente en
las notas de los bancos de inversión,
y de las calificadoras
de riesgos. Se revela demandando
una mayor rentabilidad
en todos los títulos de la
deuda pública, aclarándole a
las entidades de intermediación
financiera, a los fondos
de inversión, a los fondos de
pensiones, y a sus reguladores,
que sus cálculos de rentabilidad
deben tomar en cuenta
el nuevo escenario, en el que
los precios de uno de sus principales
activos, se reducirá.
EN LA DIANA
Segundo Tiro
La subasta del 2 de noviembre
de la nota del Banco Central
con vencimiento a tres años se
ofertó con un cupón del 5%.
La entidad aceptó todas las
ofertas de compra que demandaron
un rendimiento igual
o menor al 5% del cupón. Un
45% de lo ofertado en compra
demandó un rendimiento
mayor al 5%. El día 23 del
mismo mes se repite la misma
subasta, y se aceptaron todas
las ofertas con un rendimiento
menor o igual al 5.5%. Un
20.6% de lo ofertado en compra
demandó un rendimiento
mayor al 5.5%, mientras que
el total de oferta recibida fue
igual al 26% de lo recibido en
la subasta anterior. Al día siguiente
se decide aumentar
la Tasa de Política Monetaria
(TPM) en 50 Puntos Básicos
(PB) y convocar a otra subasta
para el 1 de diciembre, pero
con un cupón del 5.5% para
la nota con vencimiento a tres
años, en la que la institución
emisora aceptó todas las ofertas
con rendimientos de hasta
el 6%.
Tercer Tiro
Solo se necesitaron 29 días para
comprobar que el mercado
había aumentado en 100 PB
su demanda de rendimiento
al titulo de deuda publica
con vencimiento a tres años,
lo cual demuestra, tal y como
ya había sido planteado, que
el aumento de la TPM era demandado
mucho antes del 24
de noviembre, pues varios meses
atrás había evidencias contundentes
de que la inflación
era mucho más permanente
de lo que se pensaba. La paralización
del proceso de reducción
continua del tipo de cambio
registrada en el mes de
agosto, y sobre todo, el registro
de un máximo en el precio
de toda la deuda publica el 16
de septiembre, y su permanencia
por debajo de ese pico, fueron
señales de demanda de un
mayor rendimiento por parte
de los compradores de dicha
deuda. El costo de la deuda pública
aumentará, y el tamaño
de la mejoría fiscal se reducirá.
La demanda de rendimiento
a corto plazo seguirá
aumentando más que la del
largo plazo, y la curva de rendimiento
se aplanará, y hasta
podría adquirir pendiente
negativa. La inversión privada
se reducirá, y el Fantasma
de los riesgos diezmará el
crecimiento, y se revelará con
mas intensidad.