Listín Diario 24-11-2022
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14 SANTO DOMINGO, RD. JUEVES, <strong>24</strong> DE NOVIEMBRE DE <strong>2022</strong><br />
10 cm<br />
Opinión<br />
5 cm<br />
4 cm<br />
3,5 cm<br />
10 cm<br />
Editora Listín <strong>Diario</strong>, s.a. Consejo de Administración. Presidente Manuel Corripio Alonso Vicepresidente Héctor José Rizek Sued Tesorero Samir Rizek Sued, Secretaria Lucía Corripio Alonso,<br />
Vocal North Sea Valley, INC, Vocal Ana Corripio Alonso, Vocal Héctor José Rizek Guerrero, Vocal Editora Corripio, SAS<br />
Redacción: Director Miguel Franjul, Subdirector Fabio Cabral<br />
Ejecutivos de la Mesa Central Tomás Aquino Méndez, Juan E. Thomas Subjefe de Redacción Juan Salazar, Jefe de Editores y cierre Felipe Ciprián, Editor de Diseño Félix Lugo<br />
Administradora General Gema Hidalgo Gerente de Ventas Mireya Borrell, Gerente de Cobros Jamie Lora, Gerente de Distribución Alfredo Saneaux Gerente de Mercadeo Patricia Hernández<br />
5 cm<br />
3 cm<br />
EDITORIAL<br />
Ni a las buenas ni a las malas<br />
4 cm<br />
Con un país inundado ya de inmigrantes ilegales<br />
haitianos, plantear la idea de crear<br />
aquí campamentos de refugiados es una<br />
aberración histórica, máxime si tiene el sello<br />
de una imposición imperial.<br />
3,5 cm<br />
El periódico El Día, en su edición del miércoles, revela<br />
que a nivel diplomático el Departamento de Estado<br />
de los Estados Unidos propuso la idea al gobierno dominicano<br />
y este, como es lógico, la rechazó de plano.<br />
A ningún país se le puede obligar a abrir sus fronteras 3 cm<br />
y desconocer sus leyes migratorias para que ciudadanos<br />
de otra nación, en este caso Haití, se asienten aquí en<br />
condiciones de refugiados.<br />
Eso implicaría una enorme responsabilidad para el<br />
Estado asilante, porque en el fondo de esto se trata de<br />
suplir medios de vida y condiciones de residentes especiales<br />
a los haitianos, que entrarían por miles y en cantidades<br />
incalculables al amparo de esas facilidades.<br />
Si la mayor parte de la población haitiana pasa hambre,<br />
insalubridad y otras precariedades, la instalación<br />
de campamentos sería como abrir una válvula para que<br />
esa enorme masa se enquiste en nuestro territorio, en<br />
modo parasitario.<br />
El país no firmó el acuerdo de refugiados de las Naciones<br />
Unidas en la cumbre de Marruecos ni tampoco<br />
la declaración final de la Cumbre de las Américas, en junio,<br />
que lo comprometería en semejante aberración política<br />
e histórica.<br />
Basta considerar que solo en este año el gobierno<br />
dominicano ha asumido un costo de más de 10,000<br />
millones de pesos en atenciones a haitianos indocumentados,<br />
sin que la piadosa comunidad internacional<br />
haya puesto un chele para garantizarles estas gratuidades.<br />
Si admitiésemos esos campamentos de refugiados,<br />
la carga presupuestaria desbordaría nuestras capacidades,<br />
porque habría que mantenerlos, darles trabajo y todas<br />
las atenciones que manda el sentido humanitario.<br />
Y cuidado si algún dominicano se atreviese a mirar mal<br />
o negarse a coexistir con esos refugiados, porque sería suficiente<br />
para que suframos las consecuencias de sanciones<br />
o amonestaciones de los organismos internacionales.<br />
Por esa y otras razones, entre las cuales la más poderosa<br />
es la inviolabilidad de nuestra soberanía, la República<br />
Dominicana no puede aceptar, ni por las buenas ni<br />
por las malas, la apertura de campamentos de refugiados<br />
haitianos en su territorio.<br />
Que sea Haití, con ayuda de la comunidad internacional,<br />
la que asuma la responsabilidad de proveerles a sus<br />
ciudadanos las atenciones a sus necesidades básicas,<br />
obligación que nunca ha cumplido, ni siquiera la más<br />
elemental: el respeto a esos derechos humanos.<br />
Escucha el audio<br />
www.listindiario.com<br />
MI PALESTRA<br />
Publica los jueves<br />
GERMÁN MARTÍNEZ<br />
EN LA DIANA<br />
ROLANDO REYES<br />
Para comunicarse con el autor<br />
rolandoreyesyasociados@gmail.com<br />
Más que en 20 años<br />
Tasa de interés neutral local<br />
Doce años fue presidente de<br />
la república el Dr. Leonel<br />
Fernández, y no dejó resuelto<br />
un solo problema vital para<br />
el país, dejó un maletín<br />
lleno de facturas sin pagar.<br />
Las facturas impagadas se las dejó a su socio<br />
y mejor amigo Danilo Medina quien gobernó<br />
durante 8 años y tampoco resolvió un<br />
solo de los acuciantes problemas del país, todo<br />
lo contrario sí conocemos el gran latrocinio<br />
que miles de pruebas en la justicia le señalan<br />
a familiares y compañeros de partido del<br />
comité político.<br />
Uno,Fernández se dedica a querer volver<br />
a ser presidente, quiere empatar o ganarle a<br />
Balaguer, y el otro a vender la idea de que lo<br />
que queda del PLD y asociados puede volver<br />
al poder.<br />
Mientras el Presidente Luis Abinader se enfrenta<br />
a graves problemas, el de los haitianos,<br />
precios internacionales de los alimentos y el<br />
petróleo, y una perversidad opositora nunca<br />
antes vista, con resultados a la vista de todos,<br />
con apoyo nacional e internacional ganado<br />
con veinte y más horas de trabajo, y ruta franca<br />
a una reelección merecida por un pueblo<br />
agradecido, por eso la desesperación y las redes<br />
al servicio de la perversidad opositora.<br />
Primer Tiro<br />
La entrega anterior<br />
planteaba<br />
que las tasas de<br />
interés no son altas<br />
o bajas. Están<br />
por encima o por debajo de<br />
donde deberían estar. Y para<br />
saber en que nivel deberían<br />
estar, partíamos del siguiente<br />
enfoque teórico: La<br />
tasa de interés local en moneda<br />
nacional a la que un<br />
deudor puede obtener recursos<br />
siempre será equivalente<br />
a la que ese mismo deudor<br />
puede obtener recursos<br />
en los mercados internacionales<br />
en moneda extranjera.<br />
Pero como el acreedor tiene<br />
la oportunidad de obtener la<br />
tasa de interés local en moneda<br />
extranjera (si decide<br />
mantener sus activos en dicha<br />
moneda), la tasa de interés<br />
en moneda nacional deberá<br />
ser igual o mayor que la<br />
tasa de interés internacional<br />
en moneda extranjera que<br />
pagan los deudores locales,<br />
mas la tasa de interés en dólares<br />
que se paga en mercado<br />
local a los acreedores, la cual<br />
representa un costo de oportunidad<br />
de no mantener sus<br />
activos en moneda extranjera<br />
dentro del país. La misma<br />
se denominaba Tasa de Interés<br />
Nominal Neutral de Corto<br />
Plazo, TINNCP. Nominal,<br />
pues no considera la inflación,<br />
y Neutral, pues produce<br />
neutralidad con respecto<br />
al tipo de moneda.<br />
Segundo Tiro<br />
La TINNCP no se parece mucho<br />
a la Tasa de Interés Real<br />
Natural (TINR) de la teoría<br />
que orienta la política monetaria,<br />
pero comparte con ella<br />
muchos de los efectos que<br />
produce. Influye en la tasa<br />
de cambio, pues cuando se le<br />
deduce la tasa de interés en<br />
dólares del mercado local, es<br />
igual a la tasa de devaluación<br />
esperada. Determina las posibilidades<br />
de financiar permanentemente<br />
el déficit de<br />
la cuenta corriente de la balanza<br />
de pagos, y sobre todo,<br />
influye de manera decisiva<br />
en las tasas de inflación y crecimiento<br />
del ingreso. Pero lo<br />
básico es que, a diferencia de<br />
la TINR, la TINNCP es observable,<br />
medible y de mercado,<br />
y por tanto, se puede usar para<br />
medir, permanentemente,<br />
la Posición de la política monetaria<br />
en cualquier momento<br />
del tiempo, pues si la tasa<br />
de interés de mercado, y representativa<br />
del rendimiento<br />
en moneda nacional es mayor<br />
que la TINNCP, dicha Posición<br />
es más restrictiva de lo<br />
necesario, y viceversa.<br />
Tercer Tiro<br />
La tasa de rendimiento demandada<br />
por los inversionistas<br />
extranjeros a los títulos<br />
de deuda nacional es<br />
igual a la tasa de interés libre<br />
de riesgo (representada<br />
por letras del Tesoro Norteamericano),<br />
más el margen<br />
del riesgo sobre dicho rendimiento,<br />
representado por el<br />
EMBI calculado por J. P. Morgan.<br />
En el pasado mes de octubre<br />
el rendimiento promedio<br />
de la nota a dos años del<br />
Tesoro fue de 4.4%, y el EM-<br />
BI de 4.6%. Con una tasa de<br />
interna en dólares de 2.5%,<br />
la ecuación básica arroja que<br />
la TINNCP de dicho mes fue<br />
de <strong>11</strong>.5%. Durante el citado<br />
mes la nota del Banco<br />
Central con vencimiento el<br />
3/10/2025 se comercializó<br />
con un rendimiento promedio<br />
de 14.2%, para una diferencia<br />
de 270 puntos básicos.<br />
Si se asume que ese es uno<br />
de los títulos que representa<br />
la demanda de rendimiento<br />
de corto plazo para las inversiones<br />
con capacidad de entrar<br />
y salir rápidamente del<br />
mercado financiero local,<br />
entonces es posible concluir<br />
que, según la teoría presentada<br />
al inicio, en octubre la posición<br />
de la política monetaria<br />
era restrictiva, generando<br />
una tasa de interés excesiva.