RINTEIDEN RISKIT - Amer Sports

INVESTOR
RELATIONS
Osakeanti vahvisti tasetta
Amer Sports käyttää osakeannilla keräämänsä varat velan lyhentämiseen.
F Markku Rimpiläinen t Mervi Ahlroth
Amer Sportsin osakeanti onnistui odotusten mukaisesti.
”Lähes 100 prosenttia osakkeista merkittiin
merkintäoikeuksilla, mikä on erittäin hyvä saavutus.
Kokonaisuudessaan osakkeita merkittiin lähes puolitoistakertaisesti
tarjolla olleisiin osakkeisiin verrattuna”,
kertoo Amer Sportsin varatoimitusjohtaja ja talousjohtaja
Pekka Paalanne.
Osakeannissa merkittiin yhteensä 48,5 miljoonaa osaketta.
Määrä vastaa noin 150 miljoonan euron nettotuloja.
Onnistuneen osakeannin vaikutus Amer Sportsin
taseen rakenteeseen on huomattava. Yhtiön omavaraisuusaste
syyskuun lopussa on 46 prosenttia ja nettovelkaantumisaste
60 prosenttia osakeanti huomioon ottaen.
”Osakeannin tavoite, eli taseen merkittävä vahvistaminen
on saavutettu”, Paalanne tiivistää.
Investointimahdollisuudet paranivat
Paalanteen mukaan osakeanti oli proaktiivinen toimenpide,
jolla vahvistettiin taseen lisäksi Amer Sportsin lähivuosien
toimintakykyä.
”Osakeannista saadut varat käytetään velan vähentämiseen.
Kun velkaa on vähemmän, meillä on edellytyksiä
ryhtyä investoimaan, kun kysyntä kääntyy kasvuun. Nyt
puhutaan ensisijaisesti orgaanisista investoinneista, ei
yritysostoista. Toisaalta jos tästä tulee pitkittynyt huonompi
kausi, kykenemme kestämään senkin.”
Paalanne arvioi, että kasvu antaa vielä odottaa itseään.
”Olemme sanoneet johdonmukaisesti, että mitään
merkkejä suhdannekäänteestä meidän toimialallamme ei
ole vielä näköpiirissä. Yhdysvaltojen tilannetta seurataan
tarkasti viikoittain. Siellä ei ole edelleenkään näkyvissä
käännettä parempaan suuntaan.”
”Markkinoiden nopeasta normalisoitumisesta ei kan-
14 || 4.2009
nata unelmoida. Meidän täytyy edelleen parantaa kustannustehokkuuttamme
ja käyttöpääoman hallintaa.”
Paalanne muistuttaa, että osakeannin lisäksi Amer
Sports on toteuttanut alkuvuodesta monia muitakin toimia,
joilla yhtiön velkaantumista on saatu vähentymään.
Eräs merkittävimmistä oli niin sanottu hybridilaina, jonka
yhtiö voi kirjata omaan pääomaansa.
Kannattavuus paremmaksi
Viitteitä osakeannin onnistumisesta saatiin jo syksyn
ensimmäisten sijoittajatapaamisten aikana.
”Kiersimme road shown aikana laajasti Suomessa ja
Suomen ulkopuolella. Missään osakeantia ei kommentoitu
negatiivisesti. Omistajakunta ja sijoittajat ymmärsivät,
miksi anti päätettiin toteuttaa. Se tuli esille jo sijoittajatapaamisten
aikana kuulluista kommenteista ja tietysti
viime kädessä lopputulos vahvisti asian.”
”Toisaalta tapaamisissa tuli esille myös se, että meidän
täytyy nyt kyetä viemään bisnestä eteenpäin. Tase on kunnossa,
mutta se ei tietenkään riitä. Myös liiketoiminta on
saatava kannattamaan paremmin kuin nyt.”
Salomonin osto kasvatti velkaa
Osakeanti tuli tarpeelliseksi, kun Amer Sports ei pystynyt
lyhentämään velkaansa siinä tahdissa kuin oli suunnitellut.
Yhtiön velkaa kasvatti erityisesti Salomonin osto
velka rahalla 2005.
”Ajatus oli maksaa velkaa takaisin kassavirralla ja
alentaa nettovelkaantumisaste 60−80 prosentin tasolle
kolmen vuoden aikana. Vuonna 2006 tase lähtikin jo kehittymään
oikeaan suuntaan.”
Ensimmäinen yllätys matkan varrella oli talven
2006/07 huono lumitilanne kaikilla avainmarkkinoilla.
Talviurheilun liikevaihdosta hävisi lähes kolmannes.