Lataa PDF - Panostaja
Lataa PDF - Panostaja
Lataa PDF - Panostaja
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
<strong>Panostaja</strong> Oyj<br />
Q3/2010<br />
8.9.2010<br />
CEO Juha Sarsama<br />
CFO Veli Ollila<br />
17. joulukuuta 2009 <strong>Panostaja</strong> Oyj
Sisällys<br />
Q3/2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj<br />
Lämpö-Tukku<br />
Liitetiedot<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Kappale 1<br />
Q3/2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj<br />
Lämpö-Tukku<br />
Liitetiedot<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Q3/2010 lyhyesti<br />
Liikevaihto 100,1 milj. euroa (86,6 milj. euroa), kasvua +16 %<br />
Liiketappio -1,8 milj. euroa (1,0 milj. euroa)<br />
Kolmannen kvartaalin liikevoitto oli 0,8 milj. euroa, kun konsernin ensimmäisen<br />
kvartaalin liiketappio oli -2,6 milj. euroa ja toisen kvartaalin liikevoitto oli 0,0 milj. euroa.<br />
Tulos/osake (laimentamaton) -3,8 senttiä (-2,4 senttiä)<br />
Oma pääoma per osake 0,64 euroa (0,76 euroa)<br />
Omavaraisuusaste 32,8 % (36,9 %)<br />
Liikevaihdon kasvu aiheutui kuluvan ja edellisen tilikauden aikana toteutetuista<br />
yritysostoista, joiden vaikutus liikevaihtoon oli 18,1 milj. euroa.<br />
Ympäristöteknologia-segmentin liiketappio (-2,3 milj. euroa) sekä teknologiateollisuutta<br />
palvelevien segmenttien liiketappiot laskivat konsernin kannattavuutta.<br />
Ympäristöteknologia-segmentin liiketappioon sisältyi liiketoimintakaupan seurauksena<br />
kirjattu -0,7 milj. euron myyntitappio.<br />
<strong>Panostaja</strong>-konsernin tilikauden liikevaihdon odotetaan ylittävän edellisen tilikauden<br />
tason, mutta tilikauden liikevoiton jäävän edellistä tilikautta heikommaksi. Tilikauden<br />
liikevoitto tulee olemaan parempi kuin kiinteistömyynnillä oikaistu edellisen tilikauden<br />
liikevoitto (0,1 milj. euroa)<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj<br />
9. syyskuuta 2010
Tuloslaskelma konserni<br />
(EUR 1.000) 11/09-07/10 11/08-07/09<br />
(9 kk) (6 kk)<br />
Liikevaihto 100 077 86 636<br />
Liiketoim. muut tuotot 372 560<br />
Kulut yhteensä -99 029 -83 539<br />
Poistot ja arvonalentumiset -3 216 -2 686<br />
Liikevoitto/-tappio -1 796 971<br />
Rahoitustuotot ja –kulut -1 790 -1 865<br />
Osuus osakkuusyhtiön tuloksista 220 0<br />
Tulos ennen veroja -3 366 -894<br />
Verot 794 -48<br />
Voitto/tappio jatkuvista liiketoiminnoista -2 572 -942<br />
Voitto/tappio myydyistä liiketoiminnoista 0 0<br />
Tilikauden voitto/tappio -2 572 -942<br />
Jakautuminen<br />
Vähemmistölle -797 167<br />
Emoyhtiön osakkeenomistajille -1 775 -1 109<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Liikevaihto ja kannattavuus, konserni<br />
(EURm) Q3/10 Q2/10 Q1/10 Q4/09 Q3/09<br />
Liikevaihto 35,8 35,3 29,0 33,5 27,3<br />
Liikevoitto 0,8 0,0 -2,6 3,3 -0,2<br />
Tilikauden voitto 0,1 -0,5 -1,4 2,2 -0,6<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Liikevaihto ja kannattavuus, segmentit<br />
LIIKEVAIHTO<br />
(EUR 1.000)<br />
LIIKEVOITTO<br />
(EUR 1.000)<br />
Q3 2010 Q3 2009 Q3 2010 Q3 2009<br />
Turvallisuus (Flexim Security) 15 562 11 545 -13 238<br />
LVI-Tukkukauppa (Lämpö-Tukku) 14 090 12 836 117 109<br />
Takoma 12 267 11 566 -1 101 -140<br />
Dig. Painopalvelut (Kopijyvä) 15 041 9 254 2 237 1 386<br />
Helat (Suomen Helakeskus) 9 161 8 524 477 767<br />
Lisäarvologistiikka ( Vindea) 11 313 7 351 -537 -147<br />
Lämpökäsittely (Heatmasters G) 4 592 5 686 74 620<br />
Autovaraosat (KL-Varaosat) 6 089 5 198 524 445<br />
Ympäristöteknologia (Ecosir Group) 2 440 5 141 -2 620 -806<br />
Puusepänteollisuus (Suomen Pj) 3 958 3 673 494 -39<br />
Kannakkeet (Toimex) 2 502 2 448 184 159<br />
Kiinnikkeet (Suomen Kiinnike Kesk) 2 044 2 142 -202 -133<br />
Teknokemia (Alfa Kem) 1 532 1 822 -77 3<br />
Muut 40 29 -1 353 -1 491<br />
Eliminoinnit -554 -579<br />
Konserni yhteensä 100 077 86 636 -1 796 971<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Liikevaihto, segmentit neljännesvuosittain<br />
LIIKEVAIHTO (milj. euroa)<br />
Q3/10 Q2/10 Q1/10 Q4/09 Q3/09<br />
Turvallisuus 5,3 5,8 4,5 7,3 4,8<br />
LVI-Tukkukauppa 5,0 4,8 4,3 4,5 4,4<br />
Takoma 4,9 4,9 2,5 3,8 2,3<br />
Digitaaliset painopalvelut 5,6 5,1 4,3 4,3 2,9<br />
Helat 3,2 3,2 2,8 3,2 2,9<br />
Lisäarvologistiikka 3,8 3,9 3,6 2,0 2,1<br />
Lämpökäsittely 1,7 1,7 1,2 1,7 1,8<br />
Autovaraosat 2,2 2,0 1,9 2,2 1,9<br />
Ympäristöteknologia 1,0 0,6 0,8 1,2 1,2<br />
Puusepänteollisuus 1,3 1,5 1,2 1,1 1,1<br />
Kannakkeet 0,9 0,8 0,8 0,9 0,7<br />
Kiinnikkeet 0,7 0,7 0,6 0,7 0,7<br />
Teknokemia 0,4 0,5 0,6 0,7 0,5<br />
Muut 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0<br />
Eliminoinnit -0,2 -0,2 -0,1 -0,2 -0,1<br />
Konserni yhteensä 35,8 35,3 29,0 33,4 27,3<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Liikevoitto, segmentit neljännesvuosittain<br />
LIIKEVOITTO (milj. euroa)<br />
Q3/10 Q2/10 Q1/10 Q4/09 Q3/09<br />
Turvallisuus 0,4 0,3 -0,7 0,2 0,0<br />
LVI-Tukkukauppa 0,1 0,0 0,0 1,5 0,2<br />
Takoma -0,4 0,0 -0,7 -0,2 -0,4<br />
Digitaaliset painopalvelut 0,7 1,1 0,4 0,7 0,5<br />
Helat 0,1 0,2 0,2 0,4 0,3<br />
Lisäarvologistiikka 0,1 -0,2 -0,4 0,5 -0,1<br />
Lämpökäsittely 0,0 0,2 -0,1 -0,1 0,1<br />
Autovaraosat 0,3 0,0 0,2 0,3 0,3<br />
Ympäristöteknologia -0,3 -1,5 -0,8 -1,4 -0,9<br />
Puusepänteollisuus 0,2 0,3 0,0 0,1 0,1<br />
Kannakkeet 0,2 0,0 0,0 0,9 0,1<br />
Kiinnikkeet 0,0 -0,1 -0,1 0,1 0,0<br />
Teknokemia -0,1 0,0 0,0 -0,4 0,0<br />
Muut -0,4 -0,4 -0,6 0,8 -0,4<br />
Konserni yhteensä 0,8 0,0 -2,6 3,3 -0,3<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Tase, konserni<br />
VASTAAVAA (EUR 1.000) 07/2010 07/2009<br />
Aineettomat hyödykkeet 46 005 37 033<br />
Aineelliset hyödykkeet 16 527 18 504<br />
Muut erät 11 101 7 632<br />
Pitkäaikaiset varat yhteensä 73 633 63 169<br />
Vaihto-omaisuus 25 808 25 835<br />
Myyntisaamiset ja muut saamiset 19 805 15 920<br />
Rahavarat ja rahoitusarvopaperit 12 509 25 082<br />
Lyhytaikaiset varat yhteensä 58 122 66 837<br />
Varat yhteensä 131 755 130 006<br />
VASTATTAVAA (EUR 1.000)<br />
Oma pääoma 29 585 35 101<br />
Vähemmistön osuus 13 456 12 848<br />
Oma pääoma yhteensä 43 041 47 949<br />
Laskennallinen verovelka 1 649 2 174<br />
Vaihtovelkakirjalaina 17 014 16 976<br />
Pitkäaikaiset velat 41 762 39 592<br />
Lyhytaikaiset velat 28 289 23 315<br />
Velat yhteensä 88 714 82 057<br />
Oma pääoma ja velat yhteensä 131 755 130 006<br />
Viite: Tase on lyhennelmä osavuosikatsauksessa raportoidusta taseesta<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Tunnusluvut Q3/2009-Q3/2010<br />
Q3/2010 Q3/2009<br />
Oma pääoma per osake, € 0,64 0,76<br />
Tulos / osake, laimennettu, € -0,038 -0,024<br />
Tulos / osake, laimentamaton, € -0,038 -0,009<br />
Osakemäärä tilikaudella keskimäärin, 1000 kpl 46 124 46 370<br />
Osakemäärä tilikauden lopussa, 1000 kpl 47 403 47 403<br />
Osakeannit / vvk-vaihdot tilikaudella, 1000 kpl 0 0<br />
Osakemäärä, 1000 kpl, laimennettuna 56 249 56 495<br />
Oman pääoman tuotto, % -7,3 -2,5<br />
Sijoitetun pääoman tuotto, % -1,9 2,3<br />
Bruttoinvestoinnit pysyviin vastaaviin, milj. € 8,5 10,1<br />
Bruttoinvestoinnit liikevaihdosta 8,5 11,7<br />
Korolliset velat, milj. € 64,5 62,5<br />
Korolliset nettovelat, milj. € 52,0 37,4<br />
Rahat ja rahoitusarvopaperit 12,5 25,1<br />
Omavaraisuusaste, % 32,8 36,9<br />
Oma pääoma sisältäen pääomalainan, milj. € 60,2 64,9<br />
Omavaraisuusaste sisältäen pääomalainan, % 45,6 49,9<br />
Henkilöstö keskimäärin 888 767<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Kappale 2<br />
Q3/2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj<br />
Lämpö-Tukku<br />
Liitetiedot<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Yrityskauppamarkkina<br />
Yrityskauppamarkkina<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<strong>Panostaja</strong>n kohderyhmässä odottava tilanne<br />
<br />
<br />
Rahoitus<br />
Verotusratkaisut siirtyivät ensi kevääseen<br />
Talouden käänne vaikuttanut – ennusteisiin puututtu<br />
kesän jälkeen<br />
Hintataso – hinnat eivät näyttäisi olevan nousussa<br />
Pääomasijoittajat aktivoituneet<br />
Myös irtaantumisia harkittava<br />
50/50<br />
<strong>Panostaja</strong><br />
<br />
Täydennysostot edelleen fokuksessa<br />
Aktiivinen uusien toimialojen kartoitus<br />
<br />
<br />
Hankevirta kohtuullinen ja kasvamassa<br />
Nyt on 13 segmenttiä – koska uusia?<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Fokus<br />
<strong>Panostaja</strong> tekee lähinnä buy out – yritysostoja, mutta myös kasvurahoituksen<br />
tarjoaminen voi tulla kysymykseen<br />
<strong>Panostaja</strong> ei rahoita start-up yrityksiä eikä myöskään tee turn around – kohteita<br />
Potentiaaliset yritysostokohteet ovat pääasiassa sukupolvenvaihdostilanteessa<br />
olevia yrityksiä tai yrityksiä toimialalla, josta puuttuu vahva omistajataho<br />
<strong>Panostaja</strong> ei tee sijoituksia ICT tai biotekniikan aloille<br />
<strong>Panostaja</strong>lle potentiaalisia markkinoita ovat myös pääomasijoittajien exit-markkinat<br />
sekä teollisten yritysten myymät yritykset/liiketoiminnat<br />
<strong>Panostaja</strong> keskittyy kotimaisiin kohteisiin, mutta liiketoiminta-alueen<br />
kansainvälistyminen on usein osa kasvutarinaa<br />
<strong>Panostaja</strong> on valtakunnallinen toimija<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Liiketoiminta-alueiden omistusajat<br />
10-vuotta<br />
5-vuotta<br />
2010 Q3<br />
1985<br />
1987<br />
1990<br />
Suomen Puunjalostus<br />
Lämpö-Tukku<br />
Toimex<br />
Vindea<br />
Alfa-Kem<br />
KL-Varaosat<br />
Heatmasters<br />
Suomen Helakeskus<br />
Flexim Security<br />
Suomen Kiinnikekeskus<br />
Takoma<br />
Kopijyvä<br />
EcoSir Group<br />
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Liiketoiminta-alueet<br />
Yhtiö<br />
Asiakkaat<br />
Liikevaihto<br />
Q3 2010<br />
Liikevaihdon muutos<br />
Q3 2010- Q3 2009<br />
Alfa-Kem<br />
Heatmasters<br />
Group<br />
Suomen<br />
Helakeskus<br />
Konepajateollisuus ja teollisuuden kunnossapito, siivousja<br />
kiinteistöhoidon palveluyritykset, suurkeittiöt, ravintolat<br />
ja päivittäistavara-kauppa<br />
Konepaja-, voima- ja prosessiteollisuus kotimaassa ja<br />
ulkomailla. Koneita ja laitteita kuten uuneja ja liikuteltavia<br />
käsittelykoneita sekä tarvikkeita viedään yli 20 eri<br />
maahan<br />
Ovi- ja ikkunavalmistajat sekä rakennusliikkeet sekä<br />
keittiökaluste- ja huonekaluvalmistajat<br />
1,5m€ -15,9 %<br />
4,6m€ -19,3 %<br />
9,2m€ + 7,5%<br />
Suomen<br />
Kiinnikekeskus<br />
Konepaja- ja elektroniikkateollisuuden alan yritykset,<br />
rakennus-, sähkö- ja LVI-liikkeet sekä kaupungit ja kunnat<br />
2,0m€ -4,6 %<br />
Flexim Security<br />
Suuret yritykset ja pk-yritykset, kauppakeskukset,<br />
isännöitsijä- ja talohuoltoyhtiöt, kiinteistö- ja asuntoyhtiöt,<br />
rakennusliikkeet sekä yksityishenkilöt<br />
15,6m€ +34,8%*<br />
KL-Varaosat<br />
Autokorjaamot, jälleen- ja vähittäismyyjät sekä yksityiset<br />
kuluttajat, kunnat, pelastuslaitokset<br />
6,1m€ +17,1 %<br />
*) Bewator Oy:n yritysosto 30.4.2009<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Liiketoiminta-alueet (jatkoa)<br />
Yhtiö<br />
Asiakkaat<br />
Liikevaihto<br />
Q3 2010<br />
Liikevaihdon muutos<br />
Q3 2010-Q3 2009<br />
Lämpö-Tukku LVI-alan asennusliikkeet ja korjausrakentajat 14,1m€ +9,8%<br />
Suomen Puunjalostus<br />
Rautakaupat, rakennusliikkeet, talotehtaat,<br />
tukkuliikkeet sekä omatoimirakentajat<br />
4,0m€ +7,8%<br />
Toimex LVI- ja teknisen alan tukkuliikkeet 2,5m€ +2,2 %<br />
Vindea Suuret konepajayhtiöt 11,3m€ +53,9 %*<br />
Kopijyvä<br />
Ecosir Group<br />
Takoma Oyj<br />
Julkishallinto, oppilaitokset, yrityssektori mm.<br />
kaupan ja valmistavan teollisuuden yritykset,<br />
rakennusliikkeet<br />
Yritykset ja julkishallinto Suomessa ja mm.<br />
Arabiemiirikunnat ja Venäjä<br />
Laiva- ja offshore-teollisuus sekä<br />
voimalaitosmoottori-, työkone- ja<br />
voimansiirtolaitevalmistajat<br />
15,0m€ +62,5%**<br />
2,4m€ -52,5%***<br />
12,3m€ +6,1 %****<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj<br />
*) CLO Pakkaukset Oy:n hankinta lokakuussa 2009<br />
**) Sokonet Oy:n hankinta elokuussa 2009 ja Domus Print Oy kesäkuussa 2010<br />
***) Liiketoimintakauppa kevyistä ja keskiraskaista tuoteryhmistä toukokuussa 2010<br />
****) Moventas Parkano (Takoma Gears Oy) hankinta maaliskuussa 2010
Liiketoiminta-alueiden ohjaus<br />
<strong>Panostaja</strong> ei kerää management-fee tyyppisiä maksuja tytäryhtiöiltään<br />
Ei hallituspalkkioita, ei konsulttipalkkioita <strong>Panostaja</strong>n edustajille tytäryhtiöiden<br />
hallituksissa<br />
Tytäryhtiöiden ohjaus<br />
<br />
<br />
Hyperion Financial Management –ohjaus ja raportointijärjestelmä<br />
Tytäryhtiöillä käytössä huippuluokan nopea raportointi-järjestelmä.<br />
<strong>Panostaja</strong>-konsernin ulkoinen raportointi saman prosessin sivutuotteena<br />
Hallitustyöskentely<br />
<br />
<br />
<br />
Kehitysprosessit<br />
<strong>Panostaja</strong>n johdon selkeä roolitus<br />
Yrittäjä-toimitusjohtajien osaamisen ja tietotaidon kehittäminen sekä <strong>Panostaja</strong>verkoston<br />
hyödyntäminen konsernin kehittämisessä<br />
Master-koulutusta<br />
Työmotivaatio- ja kehittäminen<br />
Tuote- ja prosessikehitystä (mukana myös Tekes rahoitusta)<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Lähiajan näkymät<br />
<strong>Panostaja</strong>-konserni keskittyy perusliiketoimintastrategiansa mukaiseen liikeideaan ja<br />
nykyisten liiketoiminta-alueiden kehittämiseen. Suurten ikäluokkien eläkkeelle siirtyminen,<br />
jatkuvasti voimistuvat muutokset yritysten liiketoimintaympäristössä ja kansainvälistyminen<br />
tuovat markkinoille lähivuosina suuren joukon ostettavia yrityksiä.<br />
<strong>Panostaja</strong>n toimintaedellytykset ja rahoitusmahdollisuudet luovat hyvän perustan toiminnan<br />
voimakkaalle laajentamiselle.<br />
Suhdanneodotukset nykyisten liiketoiminta-alueiden toimialoilla ovat voimakkaasti<br />
sidoksissa asiakasyritysten näkymiin. Vaikka suhdanneodotukset ovat muuttuneet monella<br />
toimialalla positiiviseen suuntaan, niin talouden käänteestä pysyvään kasvuun on edelleen<br />
olemassa epävarmuutta. <strong>Panostaja</strong>-konsernin eri liiketoiminta-alueilla näkymät vaihtelevat<br />
heikoista positiivisiin.<br />
Vaikka suhdannetilanteessa olisikin jo tapahtunut pysyvä käänne parempaan, niin<br />
markkinoilla on myös riittävästi mahdollisuuksia yritysostoihin ja <strong>Panostaja</strong>-konsernin<br />
kasvustrategiaa on tarkoitus toteuttaa hallituilla yritysostoilla erityisesti olemassa oleville<br />
liiketoiminta-alueille.<br />
Suhdannekäänne mahdollistaisi myös joistain liiketoiminta-alueista luopumisen.<br />
<strong>Panostaja</strong>-konsernin tilikauden liikevaihdon odotetaan ylittävän edellisen tilikauden tason,<br />
mutta tilikauden liikevoiton jäävän edellistä tilikautta heikommaksi. Tilikauden liikevoitto<br />
tulee olemaan parempi kuin kiinteistömyynnillä oikaistu edellisen tilikauden liikevoitto (0,1<br />
milj. euroa).<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Taloudelliset tavoitteet ja osinko<br />
Liikevaihdon kasvu yli 30%<br />
ROE 22 %<br />
Omavaraisuusaste 40%<br />
<br />
Voitonjako:<br />
<br />
<br />
Omaan pääomaan sisällytetään pääomalainat<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj:n voitonjakotavoitteena on jakaa vähintään puolet konsernin<br />
vuosittaisesta tuloksesta joko osakkeiden takaisinostoina ja/tai osinkoina<br />
Tavoitteena on säilyttää tasaisesti kasvava osinkovirta, ottaen kuitenkin<br />
huomioon konsernin kasvun vaatimat investoinnit<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Yhteenveto <strong>Panostaja</strong> Oyj<br />
<strong>Panostaja</strong>-konserni keskittyy perusliiketoimintastrategiansa mukaiseen liikeideaan ja<br />
nykyisten liiketoiminta-alueiden kehittämiseen<br />
<strong>Panostaja</strong>-konsernin eri liiketoiminta-alueilla heikoista positiivisiin, toimialasta<br />
riippuen<br />
Fokus: kassavirta eli kannattavuus, käyttöpääoma ja prosessien tehokkuus<br />
Epävarmuustekijät<br />
Teknologiateollisuuden taantuman pitkittyminen ja ympäristöteknologian<br />
investointien siirtyminen voivat aiheuttaa konserniliikearvojen alaskirjaustarpeita<br />
Luottotappioriskit tänä vuonna suuremmat kuin viime vuonna<br />
Tavoitteena luopua PE Kiinteistörahasto I Ky:stä, mutta toimitilakiinteistöjen<br />
markkinatilanne voi siirtää realisointia<br />
Verotuksessa odotamme edelleen ratkaisua pääomasijoittaja statukseen liittyen<br />
Painopiste tänä vuonna johtamisessa ja henkilöstön kehittämisessä<br />
Valmistautuminen talouden nousuun on aloitettava nyt<br />
Aktiivinen ja avoin sijoittaja- ja sidosryhmä viestintä edelleen olennainen osa<br />
strategiaa<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Kappale 3<br />
Q3/2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj<br />
Lämpö-Tukku<br />
Liitetiedot<br />
9. syyskuuta 2010
Saneerausmarkkina Suomessa<br />
Lähde: Tilastokeskus, VTT<br />
9. syyskuuta 2010 <strong>Panostaja</strong> Oyj
LVI-markkina Suomessa<br />
Suuri markkinakoko<br />
Suomessa puolet kaikista kerrostalo- ja rivitaloasunnoista, noin 700 000<br />
asuntoa, on 1960- ja 1970-luvuilla rakennetuissa kiinteistöissä. Putkiston<br />
elinikä on noin 50 vuotta.<br />
<br />
LVI (Lämpö, Vesi, Ilma) on kooltaan yksi Suomen suurimmista markkinoista.<br />
Sen osuus Suomen rakennusmarkkinasta on n. 18%.<br />
LVI-tukkukaupan yritysten yhteenlaskettu liikevaihto vuonna 2009 oli n. 2,5<br />
mrd. euroa.<br />
<br />
Suomessa 2010-luvulla putkiremonttimarkkinan koko oli n. 4 miljardia euroa.<br />
Arvion mukaan 2020-luvulla putkiremontteja tehdään n. 7 miljardilla eurolla<br />
(VTT)<br />
Kasvavat markkinat<br />
<br />
Suomen rakennuskannasta johtuen LVI-markkinan odotetaan kasvavan<br />
voimakkaasti seuraavina vuosina. Kasvun ajurit ovat:<br />
1. Putkiremonttitarve erityisesti 1960- ja 1970-luvulla rakennetuissa<br />
kerrostaloissa.<br />
2. Saneerausrakentamisen kasvu erityisesti suurimmissa kaupungeissa.<br />
3. Ilmanvaihtojärjestelmien laajentuminen pientaloihin on jo nyt kasvattanut<br />
ilma-segmenttiä.<br />
9. syyskuuta 2010 <strong>Panostaja</strong> Oyj
LVI-markkina Suomessa<br />
LVI-alan yrityskenttä<br />
Teollisuus<br />
Vähittäis- ja tukkukauppa<br />
Asennus- ja urakointi<br />
Suunnittelu<br />
Käyttö- ja ylläpito<br />
LVI-tukkukaupan toimijoita<br />
Onninen (liikevaihto n. 1 340 milj. euroa)<br />
Ahlsell (n. 290 milj. euroa)<br />
LVI-Dahl (n. 270 milj. euroa)<br />
Lämpö-Tukku (n. 20 milj. euroa)<br />
Lämpö-Tukku<br />
Kolmen suuren markkinaosuus yhteensä on n. 95 %.<br />
<br />
Loput 5 % koostuu 20 - 30 pienestä yrityksestä, joista<br />
suuri osa on yksittäisiä maahantuontiliikkeitä.<br />
9. syyskuuta 2010 <strong>Panostaja</strong> Oyj
Nykytila ja kilpailukeinot<br />
Nykytila<br />
Taloudellisesta taantumasta johtunut uudisrakentamisen vähentyminen on<br />
pienentänyt alan kokonaisvolyymia.<br />
Saneerausrakentaminen on säilyttänyt asemansa myös taantuman aikana.<br />
Kesän 2010 aikana rakennusmarkkina on osoittanut selviä piristymisen merkkejä<br />
ja rakennusliikkeiden tilauskanta on hyvä.<br />
Tärkeimmät kilpailukeinot (suuret)<br />
Tärkeimmät kilpailukeinot (pienet)<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
Valtakunnallinen verkosto<br />
Laaja tuotevalikoima<br />
Parempi neuvotteluvoima ostoissa<br />
Valtakunnallinen tunnettavuus<br />
<br />
<br />
Asiakkaiden tarpeiden parempi<br />
tunteminen<br />
Palvelut ja täsmällisyys: oikea<br />
tuote oikeaan aikaan oikeassa<br />
paikassa<br />
<br />
Tehokas logistiikka ja varaston<br />
optimointi<br />
<br />
Yrittäjähenkisyys<br />
9. syyskuuta 2010 <strong>Panostaja</strong> Oyj
Trendit, herkkyydet ja riippuvuudet<br />
Markkinaa ohjaavat tekijät<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
LVI-markkina on riippuvainen Suomen rakennuskannan kehittymisestä.<br />
Markkina koostuu sekä uudisrakentamiskohteista että saneerausrakentamisesta.<br />
Kolmen suuren dominoiva markkinaosuus ja keskinäinen kilpailu ohjaavat<br />
markkinan hintatasoa.<br />
Suomessa on olemassa luonnollinen tarve LVI-tukkutoiminnalle, koska LVItuotteiden<br />
valmistus Suomessa on vähäistä, asiakkaiden mahdollisuus ostaa<br />
suoraan tavarantoimittajilta on alhainen ja asennusliikkeet eivät varastoi tuotteita.<br />
Herkkyydet ja riippuvuudet<br />
<br />
<br />
<br />
Rakentamisen suhdannekehitys.<br />
Uudisrakentamisessa LVI-ala sijoittuu jälkimarkkinaan seuraten aloitettuja<br />
rakennuskohteita 3 - 6 kk viiveellä.<br />
Putkiremontin tarvetta ei voi siirtää taloyhtiön taloudellisen tilanteen mukaan<br />
toisin kuin esimerkiksi julkisivuremontin. Tämä pienentää alan herkkyyttä.<br />
9. syyskuuta 2010 <strong>Panostaja</strong> Oyj
Tulevaisuuden näkymät<br />
Tulevaisuuden näkymät<br />
Saneerausmarkkinan kasvava trendi tukee LVI-tarvikkeiden tukkukaupan kasvua.<br />
Uudisrakentaminen aktivoituu taloudellisen taantuman jälkeen Suomen<br />
kasvukeskuksissa, joissa erityisesti asuinrakentamisen tarjonta on pienempi kuin<br />
kysyntä.<br />
Viime vuodet on saneerattu 50- ja 60-luvun kerrostaloja ja alan kasvu on ollut<br />
keskimäärin 4 - 6 %. Seuraavat 10-15 vuotta saneerataan 70-luvun lähiökohteita,<br />
jolloin keskimääräinen vuosittainen kasvu tulee olemaan 8 -12 %.<br />
LVI-tukkukauppamarkkina laski vuonna 2009 -12 % taloudellisen taantuman<br />
seurauksena. Ensimmäinen 6 kk vuodesta 2010 markkina laski -5 % ja koko<br />
vuoden ennusteena on nollakasvu. Vuoden 2011 ennustetaan olevan kasvuvuosi.<br />
Kolmen suuren erilaiset omistuspohjat ja kilpailu (perheyritys, sijoittajaryhmä ja<br />
ulkomainen teollisuuskonserni) voivat aiheuttaa muutoksia omistuksissa ja tuoda<br />
uusia toimijoita markkinoille.<br />
9. syyskuuta 2010 <strong>Panostaja</strong> Oyj
LVI-tukkumarkkina - yhteenveto<br />
Yhteenveto<br />
<br />
<br />
LVI-tukkumarkkina on kooltaan yksi Suomen suurimmista markkinoista.<br />
Suomen rakennuskannasta johtuen markkinan odotetaan kasvavan<br />
voimakkaasti seuraavien 10-15 vuoden aikana.<br />
Ala seuraa rakentamisen suhdannekehitystä. Uudisrakentaminen on<br />
riippuvainen talouden yleisestä kehityksestä, saneerausmarkkina on<br />
vähemmän herkkä vaihteluille. Kesän jälkeen markkinoilla on piristymisen<br />
merkkejä.<br />
Suomen markkinasta kolmen suuren yhteenlaskettu osuus on 95 % ja loput 5<br />
% ovat pieniä toimijoita. Suurten keskinäinen kilpailu ja mahdolliset<br />
omistusmuutokset saattavat muuttaa markkinaa lähivuosina.<br />
9. syyskuuta 2010 <strong>Panostaja</strong> Oyj
Lämpö-Tukku Oy<br />
Lämpö-Tukku Oy lyhyesti<br />
Lämpö-Tukku perustettiin 1956. Yhtiö aloitti agenttina, josta se laajentui LVItukkukauppaan.<br />
Vuonna 1985 Jouko Tyrkkö ja <strong>Panostaja</strong> ostivat Lämpö-Tukku Oy:n. Siitä lähtien<br />
yhtiö on ollut osa <strong>Panostaja</strong>-konsernia.<br />
Vuonna 1999 Lämpö-Tukku laajeni Espooseen, 2002 Vantaalle, 2004<br />
Tampereelle ja 2008 Seinäjoelle.<br />
Nykyään yhtiöllä on hyvä sijainti keskeisillä markkina-alueilla ja tehokas<br />
valtakunnallinen logistiikka. Yhtiön logistiikkakeskus sijaitsee Vantaalla.<br />
Helsinki Espoo Vantaa Tampere Seinäjoki<br />
1956 1984 1999 2002 2004<br />
2008 2010
Fokus<br />
Fokus<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
Keskittyminen palvelemaan saneeraus- ja putkiremonttiurakoitsijoita.<br />
Maantieteellinen keskittyminen Suomen kasvukeskuksiin. Laajentuminen<br />
yritysostoin on hankalaa.<br />
Hankinnassa keskittyminen eurooppalaisiin laatutuotteisiin, oma tuonti ja<br />
pitkäaikaiset kumppanuudet tavarantoimittajien kanssa.<br />
Tuoteryhmäfokus: tietyissä tuotesegmenteissä, kuten valurautaputkissa yhtiö<br />
on markkinajohtaja Suomessa.<br />
Erottautuminen suurista toimijoista paremmalla palvelulla, lyhyillä toimitusajoilla<br />
ja korkealla toimitusvarmuudella.<br />
9. syyskuuta 2010 <strong>Panostaja</strong> Oyj
Asiakkaat<br />
Asiakkaat<br />
• Yhtiön tärkeimmät asiakassegmentit ovat pienet ja keskisuuret<br />
LVI-urakoitsijat sekä rakennusliikkeet. Liikevaihdosta 90% tulee<br />
LVI-urakoitsijoilta ja 10 % rakennusliikkeiltä.<br />
• Yhtiöllä on laaja asiakaskunta (n. 800 asiakasta). Suurimpien<br />
asiakkaiden merkitys volyymista ei ole määräävä.<br />
• Maantieteellisesti Helsinki on n. 37 % liikevaihdosta, Vantaa<br />
22 %, Espoo 21 %, Tampere 12% ja Seinäjoki 8 %.<br />
Pääkaupunkiseudulla yhtiöllä on hyvä markkina-asema ja<br />
muualla maassa markkinaosuus on kasvussa.<br />
• Asiakkailla ei ole omia varastoja ja varastoimismahdollisuudet<br />
työkohteissa ovat heikot. Keskeistä asiakkaille on<br />
toimitusvarmuus, oikea tavara oikeassa paikassa oikeaan<br />
aikaan.<br />
• Yhtiön oman maahantuonnin osuus on n. 70 % liikevaihdosta.<br />
9. syyskuuta 2010 <strong>Panostaja</strong> Oyj
Alan mahdollisuudet<br />
Alan mahdollisuudet Lämpö-Tukku Oy:lle<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
LVI-markkina on suuri ja kasvava markkina. Markkinan vetovoima tarjoaa<br />
mahdollisuuksia. Ala kiinnostaa nuoria.<br />
Markkina-asema suurten vanavedessä on mahdollisuus. Kolmen suuren<br />
keskinäinen volyymikilpailu antaa mahdollisuuksia joustavalle toimijalle<br />
erikoistua tiettyihin asiakassegmentteihin ja erottua palvelulla.<br />
Kriittinen volyymikynnys on ylitetty ja yhtiö on uskottava toimija. Sekä<br />
asiakkaat että valmistajat antavat arvoa markkinaa tasapainottavalle<br />
tekijälle.<br />
Yhtiön nykyinen kulurakenne ja asema markkinoilla mahdollistavat<br />
merkittävän volyymin kasvattamisen nykyisillä kiinteillä kustannuksilla.<br />
9. syyskuuta 2010 <strong>Panostaja</strong> Oyj
Strategian kulmakivet<br />
Lämpö-Tukku Oy:n strategian kulmakivet<br />
1. Erottautuminen alan suurista toimijoista paremmalla palvelulla.<br />
2. Yrittäjähenkinen liiketoimintamalli ja asiakkaiden tarpeiden tunteminen.<br />
3. Keskittyminen palvelemaan saneerausrakentamisen kasvavia tarpeita.<br />
4. Vahva markkina-asema Suomen kasvukeskuksissa.<br />
5. Toimintavarmuuden ja saatavuuden varmistaminen omalla maahantuonnilla ja<br />
logistiikalla.<br />
9. syyskuuta 2010 <strong>Panostaja</strong> Oyj
Lähiajan tavoitteet<br />
Lähiajan tavoitteet<br />
<br />
<br />
Voimakas kasvu kannattavasti.<br />
Varaston toiminnan tehostaminen ja käyttöpääoman tehokkuus<br />
(Keskusvarastohanke).<br />
Palveluprosessien kehittäminen ja toimintavarmuuden kasvattaminen yli 98 %<br />
tasolle, nyt 96%.<br />
<br />
<br />
Suoritetun asiakastarvekartoituksen hyödyntäminen ja tunnettuuden<br />
kasvattaminen pääkaupunkiseudun ulkopuolella.<br />
Ylläpitää ja kasvattaa mainetta hyvänä työnantajana.<br />
9. syyskuuta 2010 <strong>Panostaja</strong> Oyj
Lämpö-Tukku - yhteenveto<br />
Yhteenveto<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
Lämpö-Tukku keskittyy LVI-tukkukaupassa palvelemaan erityisesti kasvavia<br />
saneerausmarkkinan tarpeita. Varaston tuotevalikoima on rakennettu<br />
vastaamaan alan asiakkaiden tarpeita.<br />
Yhtiö erottautuu alan suurista toimijoista paremmalla palvelulla. Yhtiö saa<br />
palveluistaan keskimääräistä parempaa hintaa jo nyt.<br />
Yhtiöllä on vahva markkina-asema pääkaupunkiseudulla ja hyvä sijainti<br />
Suomen kasvukeskuksissa.<br />
Yhtiöllä on hyvät mahdollisuudet kasvattaa voimakkaasti liikevaihtoa<br />
kannattavasti.<br />
Yhtiöllä on pitkäaikaiset ja luotettavat tavarantoimittajayhteydet Euroopassa.<br />
9. syyskuuta 2010 <strong>Panostaja</strong> Oyj
<strong>Panostaja</strong> Oyj:n tavoitteet toimialalla<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj:n tavoitteena Lämpö-Tukussa on<br />
<br />
Olla aktiivisesti mukana voimakkaasti kasvavilla LVI-tukkumarkkinoilla.<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
Rakentaa palveleva ja tehokas LVI-tukkukaupan toimija, joka erottautuu alan<br />
suurista toimijoista asiakaslähtöisyydellä ja yrittäjähenkisyydellä.<br />
Kasvattaa markkinaosuutta erityisesti Suomen kasvukeskuksissa. Alalla ei ole<br />
mahdollisuutta edetä uusille paikkakunnille yritysostoin.<br />
Parantaa pääoman tuottoa tehostamalla varastoa ja logistiikkaa.<br />
Olla mukana, jos alalla tehdään rakennejärjestelyjä.<br />
9. syyskuuta 2010 <strong>Panostaja</strong> Oyj
Linkkejä toimialatietoon<br />
Linkkejä toimialatietoon<br />
<br />
Rakennusteollisuus ry (www.rakennusteollisuus.fi), suhdannekatsauksia<br />
osiossa tilastot / julkaisut<br />
<br />
<br />
<br />
Talonrakentamisen suhdanteet (www.tilastokeskus.fi/tup/rakas)<br />
Asunto-, toimitila- ja rakennuttajaliitto RAKLI ry (www.rakli.fi), kiinteistö- ja<br />
rakentamisala / toimiala ja markkinat<br />
LVI-Keskusliitto ry (www.lvi-ala.fi)<br />
9. syyskuuta 2010 <strong>Panostaja</strong> Oyj
Kappale 4<br />
Q3/2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj<br />
Lämpö-Tukku<br />
Liitetiedot<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Toimintamalli<br />
<strong>Panostaja</strong>a kiinnostavat liikevaihdoltaan 5-20 Meur olevat yhtiöt<br />
Uuden liiketoiminta-alueen hankkimisen yhteydessä valitaan<br />
samanaikaisesti myös henkilö, jonka keskeiset roolit liittyvät<br />
osakasyrittäjyyteen ja toimialansa liiketoiminnan vetämiseen ja<br />
johtajuuteen<br />
Tavoitteena on, että ko. henkilö yhdessä <strong>Panostaja</strong>n resurssien<br />
kanssa, paitsi kehittyy liikkeenjohtajana myös kehittää yrittäjänä<br />
yhtiötä toimialansa johtavaksi toimijaksi Suomessa<br />
<strong>Panostaja</strong>n ja osakasyrittäjän yhteisenä tavoitteena on luoda<br />
yrityksestä huomattava toimialansa edustaja, joka on kehittynyt niin<br />
toiminnaltaan, kuin arvoltaankin<br />
<strong>Panostaja</strong>-konsernissa ei tavoitella suoraa teollista synergiaa eri<br />
liiketoiminta-alueiden kesken, vaan tavoite on konsernin yleisiä<br />
resursseja hyödyntämällä varmistaa kunkin liiketoiminta-alueen<br />
kasvu ja prosessien kehittyminen<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Toimintamalli (jatkoa)<br />
<strong>Panostaja</strong>a kiinnostavat erityisesti kasvu- tai<br />
uudelleenjärjestelyvaiheessa olevat toimialat /yritykset, joihin liittyy<br />
normaalia suurempi mahdollisuus saavuttaa synergiaetuja<br />
toimialan/toiminnan kehittämisen kautta<br />
<strong>Panostaja</strong>-konserni panostaa yrityksiin liiketaloudellisia resursseja<br />
ja strategista osaamista<br />
Kehitysjakson jälkeen <strong>Panostaja</strong> pyrkii irtautumaan liiketoimintaalueesta<br />
yleensä yrityskaupan kautta<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
<strong>Panostaja</strong> Oyj tulonmuodostus<br />
Vuosittaiset tuotot<br />
Konserniyhtiöiden vuosittain kertyvä tulos<br />
Panostustoiminnan irtautumistuotot<br />
Liiketoiminta-alueen arvonmuutos realisoidaan yrityksestä<br />
luovuttaessa<br />
<strong>Panostaja</strong> ei kerää management-fee tyyppisiä maksuja<br />
tytäryhtiöiltään<br />
Ei hallituspalkkioita, ei konsulttipalkkioita <strong>Panostaja</strong>n edustajille<br />
tytäryhtiöiden hallituksissa<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Sijoitusprosessi<br />
<strong>Panostaja</strong> etsii oma-aloitteisesti ja aktiivisesti pk-yrityksiä, joilla on<br />
terve talous ja joissa on potentiaalia jalostua alansa kärkiyritysten<br />
joukkoon <strong>Panostaja</strong>n tukemana<br />
Kohteena yritykset, joissa halutaan toteuttaa sukupolven- tai<br />
enemmistöomistajuuden vaihdos (ei esimerkiksi uudelleenrahoitustai<br />
turn-around kohteita)<br />
Valittu toimiala analysoidaan ja täydennysostoista on suunnitelma<br />
<strong>Panostaja</strong> ostaa liikeyrityksen kokonaisuudessaan ja tuo sille<br />
uuden, nälkäisen yrittäjän sekä liiketaloudellista ja strategista<br />
osaamista<br />
Uusi valittava toimitusjohtaja sijoittaa omia varojaan yritykseen<br />
sitoutuen normaaliin yrittäjäriskiin ja –voittoon<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Johtoryhmä<br />
Juha Sarsama s.1965<br />
Veli Ollila s. 1972<br />
Heikki Nuutila s. 1958<br />
Tapio Tommila s. 1978<br />
Toimitusjohtaja vuodesta<br />
2007<br />
Talousjohtaja vuodesta<br />
2006<br />
Kehitysjohtaja vuodesta<br />
2008<br />
Sijoitusjohtaja vuodesta<br />
2008<br />
Varatuomari, M.S.M<br />
(Boston University<br />
Brussels)<br />
KTM, OTK<br />
YTM<br />
KTM<br />
Aikaisempi työkokemus:<br />
Aikaisempi työkokemus:<br />
Aikaisempi työkokemus:<br />
Aikaisempi työkokemus:<br />
Toimitusjohtaja<br />
OpusCapita Oy,<br />
hallintojohtaja Saarioinen<br />
Oy, talousjohtaja<br />
OpusCapita Oyj<br />
Talousjohtaja CRH Europe<br />
EPS Insulation, Northern<br />
Europe. Lännen Tehtaatkonsernin<br />
yhtiöiden<br />
taloushallinnon tehtävissä<br />
Toimitusjohtaja Tutor<br />
Partners Oy, johtaja<br />
Andersen Global<br />
Corporate Finance<br />
Yritysanalyytikko<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj,<br />
yritysrahoitusasiantuntija<br />
Deloitte Corporate Finance<br />
Oy, tilintarkastaja<br />
PricewaterhouseCoopers<br />
Oy<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Osakkeen kehitys<br />
Osakkeen kurssin kehitys<br />
Osakkeen vaihdon kehitys<br />
Osakkeenomistajien määrän kehitys<br />
2,00<br />
1,50<br />
1,00<br />
0,50<br />
0,00<br />
31.8. 30.9. 30.10. 30.11. 31.12.<br />
31.1.<br />
28.2.<br />
31.3.<br />
30.4.<br />
30.5.<br />
30.6.<br />
31.7.<br />
8 000<br />
7 000<br />
6 000<br />
5 000<br />
4 000<br />
3 000<br />
2 000<br />
1 000<br />
0<br />
Tuhatta osaketta<br />
31.8.<br />
30.9. 30.10. 30.11. 31.12.<br />
31.1.<br />
28.2.<br />
31.3.<br />
30.4.<br />
30.5.<br />
30.6.<br />
31.7.<br />
5000<br />
4000<br />
3000<br />
2000<br />
1000<br />
0<br />
Osakkeen kurssi 1.8.2009-31.7.2010<br />
Kumulatiivinen osakkeen vaihto 1.8.2009-31.7.2010<br />
Osakkeenomistajien määrä 1.8.2009-31.7.2010<br />
Osakkeen kurssikehitys 1.8.2008-31.7.2009 Kumulatiivinen osakkeen vaihto 1.8.2008-31.7.2009<br />
Osakkeenomistajien määrä 1.8.2008-31.7.2009<br />
Osakkeen päätöskurssi<br />
Osakkeen vaihto (kum.)<br />
Osakkeenomistajien määrä<br />
31.7.2010 1,41€<br />
31.7.2009 1,32€<br />
2009/2010 5,7 milj.<br />
osaketta /vuosi<br />
2008/2009 7,5 milj.<br />
osaketta / vuosi<br />
31.7.2010<br />
31.7.2009<br />
4 056 kpl<br />
3 719 kpl<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
<strong>Panostaja</strong> on monialayhtiö<br />
Monialayhtiö<br />
Investoi omasta taseesta omaehtoisesti<br />
Pitkäaikainen omistaja ja liiketoiminnan<br />
kehittäjä<br />
Omistaa enemmistöosuuden yhtiöstä<br />
Valitsee jokaisen investointikohteen<br />
tarkkaan. Kohdeyhtiön menestyksellä<br />
suora vaikutus konserniin.<br />
Riski maltillisempi<br />
Hajautus liiketoiminta-alueiden valinnan<br />
kautta<br />
Tulovirrat: konserniyhtiöiden vuosittain<br />
kertyvä tulos ja mahdolliset<br />
irtautumistuotot<br />
Pääomasijoitusyhtiö<br />
Sijoittaa hallinnoimastaan rahastosta,<br />
rahastoehtoinen sijoittaja<br />
Realisoi sijoituksensa rahaston<br />
sääntöjen mukaan<br />
Sijoittaa vähemmistöosuuksiin<br />
Varautuu sijoituskohteita valitessaan<br />
myös epäonnistumisiin. Kohdeyhtiön<br />
menestyksellä epäsuora vaikutus<br />
pääomasijoitusyhtiöön.<br />
Riski korkeampi<br />
Rahastot sijoittavat samantyyppisiin<br />
kohteisiin ja hajautus rahastojen välillä<br />
Tulovirrat: rahaston hallinnointipalkkio,<br />
osuus rahaston tuotoista ja<br />
konsultointipalkkio kohdeyrityksiltä<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Osakkeen kurssikehitys ja<br />
osakasmäärän kehitys - 5-vuotta<br />
4 500<br />
4 000<br />
3 500<br />
3 000<br />
2 500<br />
2 000<br />
1 500<br />
1 000<br />
500<br />
0<br />
2,0<br />
1,8<br />
1,6<br />
1,4<br />
1,2<br />
1,0<br />
0,8<br />
0,6<br />
0,4<br />
0,2<br />
0,0<br />
<strong>Panostaja</strong> (B-osake, yhdistetty 14.11.2008)<br />
Osakkeenomistajien lukumäärä<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Suurimmat omistajat<br />
10 Suurinta osakkeenomistajaa 31.7.2010<br />
Osakkeet %<br />
Omistajat kpl osakkeista<br />
1 Koskenkorva Matti 6 321 873 13,3 %<br />
2 Koskenkorva Maija 5 071 742 10,7 %<br />
3 Koskenkorva Mauno 2 375 173 5,0 %<br />
4 Keskinäinen Vakuutusyhtiö Fennia 2 262 076 4,8 %<br />
5 Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Etera 1 500 000 3,2 %<br />
6 <strong>Panostaja</strong> Oyj 1 269 379 2,7 %<br />
7 Koskenkorva Mikko 1 245 139 2,6 %<br />
8 Johtopanostus Oy 1 030 000 2,2 %<br />
9 Tampereen Seudun Osuuspankki 985 334 2,1 %<br />
10 Malo Hanna 982 207 2,1 %<br />
Muut osakkeenomistajat 24 360 187 51,4 %<br />
Yhteensä 47 403 110 100,0 %<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
”Jos halutaan ylläpitää suomalaista hyvinvointia ja kasvattaa<br />
kansantaloutta, yrittäjyyteen on panostettava merkittävästi.”<br />
9. syyskuuta 2010<br />
<strong>Panostaja</strong> Oyj
Change language