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DES TAUX DE CAPITALISATION QUI S’AMELIORENT: 2010 7.67% 2009 8.34% 2008 8.04% Le taux de vacance financière s’analyse comme suit : Loyer plein Vacance financière Taux de vacance financière Bureaux 1 715 120 7% Commerces 1 607 208 13% Total 3 322 328 9.9% Il est à noter que la vacance financière relative aux commerces comprend 170K€ sur les sites de Massy (85K€) et de Montivilliers (85K€). L’intégralité des surfaces de Massy est louée à ce jour et les surfaces résiduelles de Montivilliers sont en cours de commercialisation. L’échéancier des baux en cours se présente comme suit : Loyers à recevoir sur période ferme < 1 AN 1 à 5 ANS > 5 ANS Groupe Crosswood 2 587 847 5 580 981 1 105 971 Loyers à recevoir jusqu'à échéance du bail < 1 AN 1 à 5 ANS > 5 ANS Groupe Crosswood 2 588 105 8 872 559 6 913 771 10
3.1 Commentaire général sur le marché (source : DTZ) Contexte économique L’année 2010 s’achève dans un climat économique instable, où les annonces de plans de sauvetage exceptionnels des économies européennes se succèdent. En décembre, les états membres se sont même accordés sur la mise en place d’un Fonds de sauvetage permanent de la zone euro, fonds qui entrera en vigueur à l’horizon 2013. Après le plan d’aide de 110 milliards d’euros accordé à la Grèce en mai 2010, les Vingt-Sept ont approuvé, fin novembre, un nouveau plan de secours de 85 milliards d’euros au profit de l’Irlande, et de son système bancaire exsangue. La question se pose aujourd’hui de savoir qui sera le prochain état à bénéficier de ce dispositif. Début 2011, les marchés anticipent déjà la future chute du Portugal, considéré comme le nouveau maillon faible de la zone euro, malgré l’adoption d’un plan de rigueur budgétaire drastique. Malgré ces chocs, l’activité résiste et l’Insee a revu à la hausse ses prévisions de croissance de l’économie française pour le 1er trimestre 2011 retenant +0,6% au lieu de +0,3%. Au final, l'INSEE vient conforter la projection de croissance du gouvernement en 2011, soit 2%. Si le dernier trimestre de l’année 2010 a tiré profit d’une hausse de la consommation des ménages en biens manufacturés Ŕ poussée par le rebond des ventes de voiture avant la fin de la prime à la casse au 1er janvier 2011 Ŕ il a également souffert des conditions climatiques de décembre. L’investissement et la consommation de services aux particuliers ont été moins dynamiques que prévu à l’automne 2010. L’année 2010 se termine ainsi avec une croissance a +1,5%. Les enquêtes d’opinion montrent que le climat des affaires ne cesse de s’améliorer en France, depuis janvier 2009, revenant, aujourd’hui, à son niveau de longue période. Les carnets de commande globaux se regarnissent et les perspectives de production sont meilleures. Même s’ils demeurent pessimistes, la consommation des ménages reste le socle le plus sûr de l’économique française. Après avoir résisté à la crise de 2009 (+0,6%), la consommation des ménages devrait progresser de 1,7% en 2010. Toutefois, les mauvais résultats des dernières enquêtes d’opinion, couplés à la hausse anticipée de l’inflation ne permettent pas de parier sur un retour rapide au rythme d’avant crise, entre 2% et 2,5%. Sur le front de l’emploi, la situation semble se stabiliser avec un taux de chômage qui se fixe à 9,3% au 3ème trimestre 2010, à l’échelle nationale. Le marché de l’emploi est entré dans une phase de convalescence avec des créations nettes d’emplois dans le secteur marchand pour le troisième trimestre consécutif. En Ile-de-France, le taux de chômage semble également se stabiliser autour de 8,2%. Si l’économie française semble aujourd’hui durablement sortie de la récession, la reprise, déjà fragile, risque de pâtir du plan de rigueur budgétaire annoncé pour 2011 et de l’arrêt, fin 2010, de plusieurs mesures du plan de relance. Ainsi, l’Insee prévoit pour 2011 que « l’économie française devrait se maintenir sur la tendance modérée qu’elle connaît depuis la sortie de récession ». 11
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