Relations monÃ©taires internationales - Jonathan Benchimol

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Université Paris 1 Panthéon Sorbonne Exercice sur Internet Allez sur le site de l’Union des banques suisses à l’adresse suivante : http://www.ubs.com/1/f/ubs_ch/wealth_mgmt_ch/research/rates.html 1. Qu’est-ce qu’un taux de change d’équilibre vérifiant la parité des pouvoirs d’achat ? 2. Soit le taux de change EURUSD. Comparez sa valeur observée à sa valeur d’équilibre correspondant à la PPA depuis 1982 jusqu’à aujourd’hui en mettant bien en évidence les différentes phases selon que le taux de change observé est supérieur ou inférieur à sa valeur d’équilibre ? Quelle est la situation actuelle ? 3. Mêmes questions pour les taux de change EURGBP et EURJPY. 4. Quelles sont les hypothèses sous-jacentes au calcul de ces taux de change d’équilibre et ses limites ? Eléments de réponse Question 1 Un taux de change d’équilibre vérifiant la Parité des Pouvoirs d’Achat (PPA) est un taux de change qui reflète les différences de prix entre les pays. Selon la théorie de la PPA, les différences de prix entre deux pays doivent être compensées à long terme par le taux de change entre les monnaies des deux pays, de telle sorte que les pouvoirs d’achat dans les deux pays soient les mêmes. Eléments de réponse Question 2 Ci-dessous le graphique représentant le taux de change EURUSD depuis 1982 (avant l’apparition de l’euro, le taux de change est calculé à partir des différentes monnaies européennes en pondérant par le poids respectif de chaque pays). Jonathan Benchimol 10
Université Paris 1 Panthéon Sorbonne Eléments de réponse Question 3 Ci-dessous les taux de change EURGBP et EURJPY. Jonathan Benchimol 11
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Page 23 and 24: l’économie des 15 pays de l’UE
Page 25 and 26: année donnée ne soulèvent aucun
Page 27: Données de l’OCDE sur les PPA

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