Rapport Annuel - Kinepolis Group

Kinepolis Group
Rapport Annuel 2007

Sommaire
PARTIE I
Rapport du Conseil d’Administration 2
1 | LETTRE AUX ACTIONNAIRES 5
Structure organisationnelle 8
2 | PROFIL DE LA SOCIÉTÉ 9
Vision et mission 9
Profil 9
Un acteur européen de grande envergure 10
Chiffres clés 11
3 | ACTIVITÉS CLÉS 13
Vente de tickets 13
Food, beverage & retail 16
Media & Events 17
Distribution de films 18
Patrimoine immobilier 20
4 | DIVERSIFICATIONS 23
Contenu alternatif 23
Kinepolis opte résolument pour la 3D 25
Le nouveau concept Kinepolis 26
5 | RESSOURCES HUMAINES 29
6 | LEADERSHIP TECHNOLOGIQUE 31
7 | GOUVERNANCE D’ENTREPRISE 33
Conseil d’Administration et comités spéciaux 33
Management exécutif 37
Politique en matière de conflits d’intérêts 37
Politique en matière de transactions d’initiés 37
Warrants et options 38
Publication des rémunérations brutes 38
Respect du Code de gouvernance d’entreprise 39
8 | RAPPORT FINANCIER 41
PARTIE II
Comptes annuels 49
PARTIE III
Décisions proposées aux actionnaires 109
PARTIE IV
Informations destinées aux actionnaires 113
Sommaire
kinepolis group 2007

Rapport
du conseil
d’administration

PARTIE I
1 | Lettre aux actionnaires
2 | Profil de la société
3 | Activités clés
4 | Diversifications
5 | Ressources humaines
6 | Leadership technologique
7 | Gouvernance d’entreprise
8 | Rapport financier
RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION
kinepolis group 2007

JOUR 1
C’est incroyable tout ce qu’on peut faire chez Kinepolis !
Surfez sur www.kinepolis.mobi où que vous
soyez via votre GSM, PDA ou PSP et découvrez la
programmation d’un Kinepolis proche de vous. Vous y
trouverez également des informations sur les films et
une liste d’événements spéciaux.

01 | Lettre aux actionnaires
CHER ACTIONNAIRE,
En 2007, Kinepolis est parvenu à augmenter son chiffre
d’affaires de 0,5% malgré la diminution des taux de
fréquentation (-3,4%). Le chiffre d’affaires a été renforcé
par le processus de numérisation et d’autres activités
d’exploitation (snacks et boissons, vente au détail,
services « business-to-business », immobilier, etc.).
Kinepolis Group a clôturé 2007 avec un résultat
de € 14,7 millions, un résultat opérationnel de
€ 25,1 millions, un EBITDA (1) de € 49,6 millions et un
chiffre d’affaires (produits) de € 212,3 millions. Le résultat
a augmenté de 1% par rapport à 2006 (€ 14,6 millions).
Produits
2007 a généré € 212,3 millions de produits, soit 0,5% de
plus que l’année précédente.
Le « box-office » brut (revenus générés par la vente de
tickets) accuse une baisse de 3%, qui résulte du recul des
taux de fréquentation. Elle a toutefois été partiellement
compensée par l’augmentation du prix moyen des tickets
due au succès du cinéma numérique.
Le pourcentage représenté par les ventes de tickets
(59 %) a diminué par rapport à 2006 (61%), au bénéfice
des snacks et boissons, de la vente au détail et des
revenus de baux commerciaux.
Les snacks et boissons ainsi que la vente au détail ont
enregistré une croissance de 5% par rapport à 2006,
grâce à la hausse des prix de vente et de la consommation
par spectateur.
Les activités « business-to-business » dans l’environnement
cinématographique constituent toujours un
pôle de croissance. Le chiffre d’affaires généré par les
événements, la publicité sur grand écran, etc. a grimpé
de 5%.
Le chiffre d’affaires du département Distribution de films
de Kinepolis (KFD) a augmenté par rapport à 2006. Cette
croissance est notamment imputable au succès des films
flamands (Man zkt Vrouw, Ben X, Vermist) et aux scores
de La boussole d’or.
Les revenus immobiliers ont enregistré une importante
croissance de 25%, essentiellement due à la location de
Cinema City Kinepolis (Pologne) au groupe de cinémas
ITIT depuis le 19 janvier 2007.
Les produits mondiaux ont été réalisés à 53% en
Belgique, base nationale du groupe, à 25% en France,
à 20% en Espagne et à 2% en Pologne et en Suisse.
01 | Lettre aux actionnaires
(1) L’EBITDA n’est pas un critère reconnu dans le cadre des normes IFRS. Kinepolis a défini ce
concept en ajoutant au résultat opérationnel les amortissements, les réductions de valeur et les
commissions, moins les reprises et utilisations éventuelles sur ces mêmes postes.
kinepolis group 2007

Promotion immobilière
Les terrains et bâtiments de Kinepolis constituent un
atout indéniable pour l’entreprise. Kinepolis est propriétaire
de plus de 90% de son parc immobilier, ce qui le
distingue de la plupart des autres groupes de cinémas
et lui confère l’indépendance, la liberté et la flexibilité
requises pour réaliser de nombreux projets et concepts
novateurs intra et extra muros.
Dans la plupart des complexes Kinepolis, les sièges
sont numérotés et les cinéphiles peuvent réserver leurs
tickets et leurs places.
En février de cette année, le cinéma de centre-ville
Forum Nîmes (4 salles) a également rouvert ses portes
après de longs travaux de rénovation. Ce complexe a
été entièrement remis à neuf et équipé d’un système de
réservation de sièges.
En 2008, notre vision immobilière sera encore
plus étendue et autonome. Dans ce contexte, nous
avons récemment nommé un directeur immobilier
supplémentaire, et renforcé le Conseil d’Administration
par un administrateur supplémentaire issu du secteur
immobilier.
Déploiement du nouveau modèle Kinepolis
à « foyer ouvert »
Kinepolis Group et le cinéma numérique
Kinepolis poursuit la numérisation de ses salles à
l’échelon international afin de pouvoir présenter l’offre
croissante de films numériques. Cette technologie est
le gage d’une meilleure qualité d’image et de son, et
offre un éventail plus diversifié, avec de nombreuses
possibilités de divertissements et d’applications
business-to-business.
Les derniers complexes Kinepolis (Kinepolis Ostende et
Kinepolis Bruges) témoignent d’un véritable souci d’innovation.
Dans cette optique, les concepts phares sont
le « foyer ouvert » avec ses nombreuses possibilités
de shopping, les systèmes de réservation de places et
de contrôle des tickets (automatiques via les capteurs
intégrés dans les sièges), ainsi que la numérisation
poussée des canaux utilisés pour le cinéma, l’information
et la communication.
Ce concept global élaboré « in house » a été appliqué
pour la première fois dans un complexe existant en
décembre 2007 : c’est Kinepolis Courtrai (10 salles) qui
a ouvert le bal des conversions à la nouvelle génération
Kinepolis, à l’occasion de son dixième anniversaire.
Le cinéma numérique 3D
La dernière application en date du cinéma numérique
réside dans le 3D (Kinepolis, Dolby Laboratories, Barco).
Kinepolis a intégré 19 installations basées sur cette
technologie dans son parc international de salles. En
novembre 2007, le groupe a présenté son premier film
3D Beowulf, suivi du film 3D Fly me to the Moon et du
film-concert U2 3D début 2008.
Prévisions
Alors que l’année cinématographique 2007 a clairement
inclus une « saison de superproductions » entre début

mai et fin août, les titres à succès escomptés pour 2008
seront nettement mieux répartis.
Je suis une légende a prolongé son succès de fin d’année
jusqu’à la nouvelle année. Astérix aux Jeux Olympiques et
Bienvenue chez les Ch’tis ont démarré sur les chapeaux
de roue en France ainsi que dans la Belgique francophone,
tandis que Aanrijding in Moskou a cartonné en
Flandre. Ces excellents résultats ont rejailli sur le taux de
fréquentation de janvier et février.
On annonce d’ores et déjà des films très prometteurs
tels que 10 000, Indiana Jones 4, Le Monde de Narnia :
Prince Caspian, La Momie 3, le 22ème James Bond
Quantum of Solace, Harry Potter et le Prince de Sang-
Mêlé et Escape from Madagascar.
2008 promet également d’être une année faste pour les
films locaux tels que Los et Suske en Wiske (Flandre),
Disco (France), ainsi que Mortadelo & Filemon 2 et
Los Crimenes de Oxford (Espagne).
Dividende de € 0,65 par action
Le Conseil d’Administration proposera à l’Assemblée
générale du 16 mai 2008 de verser un dividende brut de
€ 0,65 par action pour l’exercice 2007 (2006 : € 0,64
par action). Le taux de versement de 30% a été maintenu
pour la 4ème année consécutive.
Remerciements
Au nom du Conseil d’Administration, nous tenons à
remercier nos collaborateurs pour leur engagement et leur
dévouement.
Fermement décidé à atteindre son objectif stratégique de
croissance durable et rentable, Kinepolis Group sait qu’il
peut toujours compter sur les efforts de son personnel
pour relever avec succès ses défis dans divers domaines.
Ses collaborateurs sont, en effet, parfaitement conscients
de l’importance de la création de valeur, tant pour les
actionnaires que pour les cinéphiles. La numérisation, qui
offre de nouvelles opportunités à nos spectateurs, joue un
rôle essentiel à cet égard. Pour maintenir son avance sur
la concurrence, les atouts principaux de Kinepolis sont
l’orientation-client, l’extension du patrimoine immobilier
et l’innovation permanente. Nous déclarons, aux côtés
des membres du Conseil d’Administration, avoir pleine
confiance dans l’avenir.
01 | Lettre aux actionnaires
Joost Bert
Co-Administrateur délégué
Eddy Duquenne
Co-Administrateur délégué
Baron Hugo Vandamme
Président du Conseil d’Administration
kinepolis group 2007

Joost Bert et Eddy Duquenne
Co-Administrateurs délégué
STRUCTURE ORGANISATIONNELLE
Eddy Duquenne, ancien patron de Sunparks, est venu
rejoindre Joost Bert au poste de co-Administrateur délégué
le 18 décembre 2007. Sa nomination fait suite à la décision
du Conseil d’Administration de renforcer sensiblement le
management opérationnel.
En tant que co-Administrateur délégué, Eddy Duquenne
assumera l’ensemble des responsabilités opérationnelles,
tandis que Joost Bert demeurera responsable de la stratégie,
des concepts et projets au sein du groupe.
Les deux co-Administrateurs délégués seront notamment
épaulés par Jan Staelens (CFO), Tom Lambert (General
Manager de Kinepolis Belgique, France et Suisse) et
Manu Claessens (General Manager de Kinepolis Espagne).
La structure organisationnelle de Kinepolis sera
rationalisée et optimisée en 2008, dans une optique
d’orientation-client, de professionnalisme immobilier et
d’efficacité décisionnelle.

02 | Profil de la société
Vision et mission
Kinepolis rêve d’un monde où les gens profitent des loisirs qu’ils ont choisis – quand, où et avec qui
ils le souhaitent – et décident eux-mêmes des aventures qu’ils vivront au cœur de leurs émotions.
Kinepolis entend renforcer sa position dans les marchés qu’il domine déjà, et devenir le leader dans
les autres marchés où il est actif.
Il souhaite également offrir à son public des loisirs ou des événements professionnels de haute
qualité. A cette fin, il apporte diverses réponses aux besoins changeants de son public.
Kinepolis transforme peu à peu ses cinémas en environnements évolutifs, où le client devient
« metteur en scène » de ses propres émotions.
PROFIL
Depuis sa fondation en 1997 puis son entrée en Bourse
en 1998, Kinepolis est devenu le leader du marché belge
et un acteur de premier plan sur le marché européen.
Kinepolis possède 23 complexes de cinémas répartis
entre la Belgique, la France, l’Espagne, la Pologne et la
Suisse. Avec ses 22 millions de spectateurs en 2007, il
figure dans le groupe de tête des exploitants de cinémas
européens. Kinepolis emploie près de 1 600 personnes.
Le concept Kinepolis est mû par la soif d’innovation
et l’orientation-client. Kinepolis est l’un des rares
exploitants de cinémas au monde à pouvoir proposer des
films numériques, notamment grâce à l’extraordinaire
Kinepolis Ostende (B)
02 | PROFIL DE LA SOCIETE
kinepolis group 2007

Kinepolis Ostende (B)
1
technologie DLP. Le groupe possède une vaste plate-
11
forme de projecteurs numériques en Belgique, en
France et en Espagne. Mais ce n’est pas tout : outre les
productions numériques de Hollywood, les cinéphiles
peuvent désormais découvrir des contenus alternatifs
au format numérique : événements prestigieux, séries
télévisées, concerts « live », compétitions sportives et jeux
vidéo sur grand écran.
3
7
1
Grâce à certaines innovations révolutionnaires, Kinepolis
fait un pas de plus vers l’avenir chaque fois qu’il crée un
nouveau complexe. Ses réalisations les plus remarquables
dans ce contexte sont l’accessibilité du foyer, la réservation
de sièges, le système de tarification et de contrôle
et la numérisation étendue des canaux utilisés pour le
cinéma, l’information et la communication.
Kinepolis en Europe
pays CINEMAS SALLES PERSONNEL (*)
Belgique 11 138 786
France 7 87 395
Espagne 3 64 375
Pologne 1 20 1
Suisse 1 8 49
Total 23 317 1 588
(*) le nombre de contrats d’engagement le 31/12/07
10

CHIFFRES CLÉS (EN MILLIERS D’EUROS) (1)
31/12/2007 31/12/2006 %
Nombre total de spectateurs (en millions) 22,0 22,8 -3,4%
Produits 212 324 211 191 0,5%
EBITDA (2) 49 579 48 720 1,8%
Résultat opérationnel 25 146 26 507 -5,1%
Charges financières nettes -6 890 -6 693 -2,9%
Résultat avant impôts 18 256 19 814 -7,9%
Charges d’impôt -3 530 -5 179 -31,8%
Résultat 14 726 14 635 0,6%
Résultat par action – de base 2,15 2,14 0,4%
Résultat par action – dilué 2,15 2,09 2,6%
Endettement financier net (EFN) 138 868 136 570 1,7%
EBITDA/Produits 23,4% 23,1% 0,3%
(1) Règles d’évaluation IFRS disponibles sur le site Web
www.kinepolis.com/investors sous la rubrique « Information financière ».
(2) L’EBITDA n’est pas un critère reconnu dans le cadre des normes IFRS.
Kinepolis a défini ce concept en ajoutant au résultat opérationnel les
amortissements, les réductions de valeur et les commissions, moins les
reprises et utilisations éventuelles sur ces mêmes postes.
02 | PROFIL DE LA SOCIETE
Kinepolis Liège (B)
Kinepolis Madrid (E)
kinepolis group 2007
11

jour 2
Encore un dernier virage...
Le foyer ouvert de Kinepolis est un lieu de rencontre où vous
pouvez réserver vos tickets à l’avance, faire du shopping et
jouer à des jeux informatiques, seul ou entre amis.
12

03 | Activités clés
2007 peut être considérée comme une année d’exploitation
moyenne. Même si certains facteurs exceptionnels ont
réduit le taux de fréquentation dans les salles Kinepolis
et les cinémas en général, toutes les activités clés ont
enregistré un résultat très honorable. Cette année encore,
Kinepolis a pu compter sur l’engagement inconditionnel et
le professionnalisme hors pair de ses collaborateurs.
VENTE DE TICKETS
En 2007, Kinepolis Group a accueilli 22,0 millions
de spectateurs internationaux dans ses complexes
cinématographiques. Par rapport à l’année précédente
(22,8 millions de visiteurs), cela représente une diminution
de 3,4%, qui s’explique essentiellement par la comparaison
avec une excellente année 2006, la météo ensoleillée
du printemps ainsi que l’offre cinématographique moyenne
à l’échelon international.
Les récents complexes de Kinepolis à Bruges (2006),
Nancy et Grenade (2004) ont enregistré une croissance
remarquable l’année dernière. Le complexe Kinepolis
d’Ostende, inauguré en juillet 2007, a connu un démarrage
prudent.
03 | ACTIVITES CLES
Septembre et avril ont été les mois les plus faibles de
l’année tandis que juillet a atteint des chiffres records.
Principaux succès en 2007 : Pirates des Caraïbes,
Jusqu’au bout du monde, Harry Potter et l’Ordre du
kinepolis group 2007
13

Phénix, Ratatouille, Shrek le Troisième, Spiderman 3 et
Les Simpson – Le film.
En ce qui concerne la programmation cinématographique
locale, Ben X et Vermist ont enregistré un succès
remarquable en Flandre. Dans le segment Cinémanie
(films d’auteurs), ce sont surtout Les infiltrés, La Môme,
Elizabeth et Les promesses de l’ombre qui se sont
démarqués. Le public francophone a particulièrement
apprécié Taxi 4 et La Môme.
Le cinéma français peut s’enorgueillir d’un franc succès
en 2007, notamment grâce au très plébiscité Taxi 4. Le
Top 10 français incluait également La Môme et Arthur et
les Minimoys, mais aussi Ensemble c’est tout et Le cœur
des hommes.
« Lumière sur », le label octroyé aux films de « meilleure
qualité » (comparable à Cinémanie en Belgique et en
Espagne), a considérablement accru la quantité de films
de ce type à l’affiche au niveau local, comme La nuit
nous appartient, Le Scaphandre et le Papillon, Dialogue
avec mon jardinier, La vérité ou presque et Ennemi
intime.
En Espagne les réussites locales étaient les thrillers
espagnols El Orfanato et Rec.
14

On annonce d’ores et déjà des films très prometteurs
tels que 10 000, Indiana Jones 4, Le Monde de Narnia :
Prince Caspian, La Momie 3, le 22ème James Bond
Quantum of Solace, Harry Potter et le Prince de Sang-
Mêlé et Escape from Madagascar.
2008 promet également d’être une année faste pour les
films locaux tels que Los, Samson en Gert et Suske en
Wiske (Flandre), Disco (France), ainsi que Mortadelo &
Filemon 2 et Los Crimenes de Oxford (Espagne).
Alors que l’année cinématographique 2007 a clairement
inclus une « saison de superproductions » entre début
mai et fin août, les titres à succès escomptés pour 2008
seront nettement mieux répartis.
Je suis une légende a prolongé son succès de fin
d’année jusqu’à la nouvelle année. Astérix aux Jeux
Olympiques et Bienvenue chez les Ch’tis ont démarré
sur les chapeaux de roue en France ainsi que dans la
Belgique francophone, tandis que Aanrijding in Moscou
a cartonné en Flandre. Ces excellents résultats ont
rejailli sur le taux de fréquentation de janvier et février.
03 | ACTIVITES CLES
kinepolis group 2007
15

FOOD, BEVERAGE & retail
Le chiffre d’affaires et les marges du poste F&B ont
de nouveau atteint des sommets en 2007, grâce à la
diversification de l’assortiment ainsi qu’à la mise en œuvre
de concepts de vente innovants.
Kinepolis Ostende (B)
La tendance la plus marquée en 2007 réside dans la
progression de l’alimentation saine ainsi que du merchandising
« film-related » et « non-film-related » dans
l’assortiment de certains complexes Kinepolis. Kinepolis
Belgique a introduit le pop-corn salé en plus du pop-corn
sucré traditionnel.
Kinepolis Ostende (B)
A l’instar de Kinepolis Bruges, Nancy, Lomme et Madrid,
Kinepolis Ostende et Courtrai ont introduit un nouveau
concept de vente qui remplace les couloirs rapides
traditionnels par une grande aire de self-service, en plus
d’accroître l’offre F&B standard. Outre les « best-sellers »
traditionnels tels que le cola, les chips et le pop-corn,
Kinepolis Ostende et Courtrai proposent aussi des boissons
et aliments sains (jus de fruit, eau, yaourts à boire,
tartines, fruits, sandwiches, etc.). La diversification de
l’assortiment F&B répond à la tendance actuelle de l’alimentation
saine et rehausse le confort des spectateurs,
qui ne doivent plus aller manger ailleurs mais peuvent se
restaurer dans l’ambiance conviviale du complexe.
16

MEDIA & EVENTS
En 2007, les complexes Kinepolis ont à nouveau organisé
de nombreux événements B-to-B et B-to-C fructueux, qui
ont généré d’excellentes recettes.
Le succès de divers événements B-to-B a renforcé la
position des complexes Kinepolis en tant que centres de
congrès et carrefours médiatiques, et la numérisation
s’est soldée par un positionnement unique dans le
paysage B-to-B. L’excellence du service à la clientèle et
les installations à la pointe du progrès ont fait de Kinepolis
une valeur sûre aux yeux des organisateurs d’événements.
Des noms prestigieux tels que Microsoft, Telefónica et
Renault ont choisi Kinepolis Madrid pour promouvoir le
lancement de leurs derniers produits.
En janvier 2007, l’exploitation de Kinepolis Poznan a été
transférée à ITIT, mais Kinepolis poursuit ses activités
B-to-B. Grâce à une prospection approfondie et à des
campagnes médiatiques intensives, le cinéma rebaptisé
Ladies@theMovies
« Cinema City Kinepolis » bénéficie d’une excellente
promotion en tant que site B-to-B.
En 2007, Kinepolis a organisé différents événements
destinés à des groupes-cibles spécifiques, comme le
programme dominical pour le segment des enfants et de
la famille (« Magic Sundays », « Matinées Magiques »)
et le programme à succès « Ladies@theMovies ». Un
véritable coup dans le mille, comme en témoignent les
salles bondées en permanence. Le concept « Men@the-
Movies » a été élaboré en Belgique dans le prolongement
de Ladies@theMovies.
Les thèmes et événements populaires n’ont pas non plus
été oubliés, au travers d’actions axées sur Halloween, la
Saint-Valentin et Noël.
03 | ACTIVITES CLES
Kinepolis Ostende (B)
Le site Web de Kinepolis a fait peau neuve en 2007.
Le succès des « banners » et de la publicité témoigne
de l’engouement qu’il suscite parmi les clients et les
entreprises.
kinepolis group 2007
17

DISTRIBUTION DE FILMS
KFD confirme son succès
Kinepolis Film Distribution (KFD) a poursuivi son étroite
collaboration avec le groupe néerlandais RCV, et peut
se targuer de bons résultats en 2007. Le département a
renforcé sa réputation dans le palmarès des distributeurs
indépendants et a de nouveau offert au public belge un
vaste éventail de films incluant plusieurs succès nationaux.
Parmi les titres phares figuraient notamment Man
Zkt Vrouw, Ben X, Vermist et les productions de Studio
100 Plop en de Pinguïn et K3 en de Kattenprins.
En 2007, les films flamands ont attiré un nombre record
de visiteurs au cinéma. Cinq films flamands figurent dans
le Top 20 des succès cinématographiques de 2007.
Un autre canal médiatique de plus en plus prisé
réside dans le réseau d’écrans numériques des foyers
Kinepolis.
De nombreuses vedettes nationales et internationales
du petit comme du grand écran ont également rendu
visite à Kinepolis en 2007, renforçant du même coup
l’image du complexe en tant que temple du cinéma par
excellence.
Distribution de films en 2007
KFD, qui s’est spécialisé dans les films flamands, est
devenu une valeur sûre du paysage cinématographique
belge. Kinepolis a continué à soutenir l’industrie du film
flamand en diffusant la plupart des téléfilms de la série
L’organisation de promotions cinématographiques
exclusives, les animations du foyer et les décorations
spéciales en fonction des films diffusés ont assuré une
effervescence constante pour les clients de Kinepolis.
La publicité sur grand écran dégage, elle aussi, de très
bons chiffres, et de nombreuses campagnes médiatiques
ont placé Kinepolis plus que jamais en tête de liste
parmi les cinéphiles belges, français ou espagnols.
18

Faits Divers sur grand écran, en étroite collaboration avec
la VMMa (Vlaamse Mediamaatschappij).
Kürt Rogiers et Chris Lomme, le thriller Linkeroever de
Pieter van Hees avec Matthias Schoenaerts, le nouveau
Jan Verheyen Los – adaptation cinématographique du
roman éponyme de Tom Naegels – et les films plus
subtils tels que Spring Ritual de Patrice Toye. Les plus
jeunes auront également droit à leurs succès, notamment
le premier long-métrage de Samson en Gert Hotel op
Stelten, les productions Piet Piraat 3 et Het Huis Anubis
de Studio 100, ainsi que la version numérique de Suske &
Wiske en de Texasrakkers.
2008 annonce également l’avènement d’une nouvelle
ère de la 3D qui sera inaugurée par le film d’animation
Fly me to the Moon.
Sur la scène internationale, KFD a réalisé d’excellents scores,
notamment via Prémonition (Sandra Bullock) et Fracture
(Anthony Hopkins), ce qui prouve une fois encore que les
noms connus attirent les foules. Le public belge a également
afflué en masse pour voir Hairspray, la nouvelle mouture
de la comédie musicale, et le conte épique La boussole
d’or, premier volet d’une trilogie incluant notamment Nicole
Kidman et Daniel Craig.
Perspectives pour 2008
En 2008, KFD et RCV nous séduiront à nouveau avec une
offre cinématographique des plus alléchantes. Lors des festivals
internationaux, ils ont d’ores et déjà pu mettre le grappin
sur les films suivants : The Eye (Jessica Alba), Bangkok
Dangerous (Nicolas Cage) et Incendiary (Ewan McGregor).
De nombreuses productions flamandes raviront aussi les
cinéphiles, comme la comédie romantique Aanrijding in
Moskou avec Barbara Sarafian, le drame Happy Together
de Geoffrey Enthoven avec, entre autres, Ben Van Ostade,
03 | ACTIVITES CLES
kinepolis group 2007
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PATRIMOINE IMMOBILIER
En 2007, le département Real Estate a poursuivi des
projets de cinémas existants ou nouveaux, et a mené un
certain nombre de projets « autonomes » complémentaires.
Il a connu beaucoup de changements en matière de
locations.
Kinepolis grandit
Fin 2007, Kinepolis Group disposait de 23 complexes
avec 317 écrans et 94 226 sièges. La superficie totale en
exploitation s’élevait à environ 1 million m², tandis que la
surface commerciale louable représentait 55 000 m².
Kinepolis Ostende (B)
Activités menées en 2007
Cet impressionnant patrimoine immobilier est géré de
main de maître par la division Real Estate de Kinepolis,
qui est responsable de la gestion et du développement de
divers projets existants ou nouveaux ainsi que d’un certain
nombre de projets « autonomes ».
Ostende
En juillet 2007, Kinepolis a inauguré à Ostende un
nouveau complexe de cinémas totalisant 8 salles,
1 755 sièges et 320 places de parking sur un terrain de
1,7 ha. Il s’agit d’une construction de caractère qui se
fond dans son environnement tout en se distinguant par
sa grande sobriété. Ce bâtiment à dimension humaine est
aisément accessible et procure d’emblée une apaisante
sensation d’espace. Désormais, les cinéphiles invétérés
d’Ostende pourront eux aussi assouvir leur passion.
Kinepolis Courtrai (B)
Poznan
Depuis le 19 janvier 2007, l’exploitation du complexe
Kinepolis de Pologne est assurée par le groupe israélien IT
International Theaters (ITIT). Kinepolis loue depuis lors 18
des 20 salles à ITIT. Les deux salles restantes continuent
à être exploitées à des fins commerciales par Kinepolis.
L’excellente collaboration entre les deux exploitants de
cinéma renommés à l’échelle internationale a fait de 2007
une année particulièrement fructueuse.
20

Projets « autonomes »
La division Real Estate a également mené quelques
projets « autonomes » en 2007 : des promotions immobilières
distinctes des cinémas mais complémentaires
à ceux-ci. Ainsi, elle a obtenu un permis de bâtir pour
un projet d’appartements à Gand, et construit un centre
de loisirs à Hasselt. A Kinepolis Bruges, une salle de
fêtes B-to-B est en voie d’achèvement afin de pouvoir
répondre à la demande d’événements. D’autres sites de
Belgique et de France ont également été étudiés dans
l’optique d’un développement similaire.
Espaces commerciaux
En 2007, une école de danse et un studio TV ont été
aménagés à Kinepolis Poznan, et différents établissements
horeca se sont implantés dans les complexes
Kinepolis belges et français. Le karting de Poznan
a remporté un franc succès, de même que le Lazer
Game de Mulhouse. Cette diversification des activités
a considérablement accru le public des complexes de
Poznan, Nîmes, Mulhouse et Braine.
Perspectives pour 2008
La division Real Estate étudie actuellement les possibilités
de construire de nouveaux cinémas sur les marchés
belge, français et espagnol. Elle met également la dernière
main à plusieurs projets Kinepolis en cours, notamment à
Longdoz/Liège, Gand et Hasselt.
Enfin, les établissements horeca obsolètes des espaces
commerciaux retrouvent peu à peu un éclat plus
moderne.
Longdoz
Kinepolis a signé un contrat avec le promoteur wallon Wilhelm
& Co pour la réalisation d’un complexe de cinémas
à Longdoz (Liège). Kinepolis souhaite y construire 8 salles
totalisant 1 264 sièges d’ici le second semestre de 2009.
Poznan
La réalisation du centre commercial prévu à côté de
Cinema City Kinepolis, en collaboration avec le groupe
espagnol Bogaris, devrait démarrer en 2008.
03 | ACTIVITES CLES
Mediacité, Liège (B)
kinepolis group 2007
21

jour 3
Génial, il y a aussi des BD.
Kinepolis propose des films d’excellente qualité mais
ce n’est pas tout : dans sa boutique multimédia, vous
trouverez également les meilleurs livres, BD, CD et,
naturellement, DVD.
22

04 | Diversifications
CONTENU ALTERNATIF
Le contenu alternatif : un must pour les salles
En 2007 également, de prestigieux événements sportifs
en direct (matchs de basket-ball, etc.), des avantpremières
en présence des acteurs, des concerts, des
opéras, des séries télévisées et même des opérations
chirurgicales ou des jeux sur grand écran ont largement
complété la programmation des cinémas Kinepolis. Le
public-cible a afflué en masse à chaque fois.
L’opéra au cinéma
Pour la deuxième saison consécutive, le New York
Metropolitan Opera – l’un des opéras les plus prestigieux
au monde – a conclu un accord de collaboration avec
plusieurs cinémas afin de diffuser 8 de ses productions
en HD et en direct à l’échelle mondiale. Cette fois,
le nombre de cinémas participants a été triplé pour
passer à 600, dont les complexes Kinepolis d’Ostende,
Gand, Bruxelles et Anvers. C’est le Roméo et Juliette de
Gounod, mis en scène par le Flamand Guy Joosten, qui a
ouvert le bal le 15 décembre.
En collaboration avec Telefónica et l’Opéra national
espagnol, Kinepolis Madrid a projeté l’opéra Madame
Butterfly, en présence du chanteur d’opéra le plus
célèbre d’Espagne, Placido Domingo.
L’opéra au cinéma
Take That
Fin 2007, le Metropolis d’Anvers et le Kinepolis de
Bruxelles ont présenté – en collaboration avec Vue
Entertainment, l’un des plus grands exploitants de multiplexes
britanniques – un concert live en HDDC (cinéma
numérique haute définition) du groupe le plus populaire
d’Angleterre depuis les Beatles. Organisé au sein du
temple londonien du divertissement O 2
, ce concert s’inscrivait
dans le cadre de la nouvelle tournée à guichets
fermés de Take That – Beautiful World – consécutive à la
sortie de l’album éponyme à la fin de l’année dernière.
04 | DIVERSIFICATonS
kinepolis group 2007
23

Let’s go XL Gaming
En 2007, le XL Gaming (jeu sur grand écran) via
la nouvelle Playstation 3 (PS3) a été introduit dans
tous les complexes Kinepolis d’Europe. Il s’agit d’une
nouvelle application du cinéma numérique.
Durant les vacances scolaires, les salles de jeu sont
ouvertes chaque jour. En dehors de cette période, les
« gamers » peuvent réserver le cinéma Kinepolis de
leur choix les mercredi et samedi après-midi.
Kinepolis Madrid a organisé la finale espagnole de
FIFA2008 en collaboration avec EA Games et la principale
station radio pour jeunes d’Espagne. Plusieurs
joueurs de la première équipe du Real Madrid ont
assisté à cette expérience de gaming unique, pour
laquelle l’emblématique salle 25 de Kinepolis Madrid
était bondée.
La Coupe du Monde de football, Kinepolis Madrid (E)
Compétitions sportives
Après le succès de la Coupe du Monde de football
en 2006, Kinepolis Espagne a également organisé
de nombreuses projections en direct d’événements
sportifs importants en 2007. Les matchs espagnols du
championnat européen de basket-ball et les principales
courses de l’America’s Cup ont été présentés en direct à
Kinepolis Madrid et Kinepolis Valence, en collaboration
avec quelques sponsors nationaux. Kinepolis Espagne
a en outre projeté neuf courses de Formule 1 sur grand
écran, en collaboration avec Tele Cinco, la plus grande
chaîne télévisée commerciale d’Espagne. Les aficionados
espagnols du champion du monde de F1 Fernando
Alonso ont donc pu admirer les performances de leur
idole dans des conditions optimales.
XL Gaming
Début 2007, Kinepolis Ostende a programmé la diffusion
en direct du match de basket-ball entre Telindus Ostende
et l’Etoile rouge de Belgrade. Plus de 300 fans ont assisté
à cet événement et ont été enchantés par le concept,
l’atmosphère et... les « pom pom girls » !
24

… et bien plus encore
Kinepolis entend encore accueillir d’autres formes
de contenu alternatif au format numérique. Ainsi, le
groupe envisage de multiplier les concerts « live », les
compétitions sportives et les projections pour le monde
des entreprises.
KINEPOLIS OPTE RÉSOLUMENT
POUR LA 3D
100 Days Moto, Kinepolis Madrid (E)
Kinepolis Belgique, France et Espagne lancent
le « Dolby 3D Digital Cinema »
En septembre, Kinepolis Hasselt a présenté en direct le
« Motorcross of Nations », le plus important championnat
de moto-cross de l’année.
Avec son système 3D révolutionnaire, Kinepolis Group
ajoute une nouvelle dimension à l’expérience cinématographique.
Le Groupe l’a présenté en 2007 durant ses
conférences de presse simultanées à Bruxelles, Lomme
(Lille) et Madrid.
Séries TV en avant-première :
de Heroes à De Kampioenen…
Kinepolis s’est engagé sur la voie du 3D Digital Cinema en
collaboration avec Dolby Laboratories Inc., Barco et Texas
Instruments (DLP Cinema ® ), dans l’optique d’une numé-
Début 2007, les amateurs de séries américaines ont pu
découvrir l’épisode pilote de la populaire série Heroes de
NBC au Kinepolis Madrid. Le succès de cette expérience
a convaincu Fox TV de choisir Kinepolis Madrid pour la
projection en haute définition d’un épisode inédit de sa
série à succès Prison Break. Pour cet événement exclusif,
elle a invité 1 000 fans qui ont même eu l’occasion de
rencontrer plusieurs acteurs en personne.
04 | DIVERSIFICATonS
Fin 2007, divers complexes belges ont également diffusé
la populaire série flamande FC De Kampioenen en
première numérique et en présence des acteurs.
kinepolis group 2007
25

La boutique Kinepolis
Foyer ouvert, Kinepolis Courtrai (B)
risation intégrale via le HDDC (cinéma numérique haute
définition). Ce cinéma en relief de dernière génération est
basé sur la technologie numérique DLP ® et constitue un
nouveau jalon dans le développement technologique de
Kinepolis.
Jusqu’à présent, 19 complexes Kinepolis ont été pourvus
d’une salle 3D, à savoir tous ceux de Belgique, de France
et d’Espagne.
En novembre 2007, le groupe a présenté son premier film
3D Beowulf, suivi du film 3D Fly me to the Moon début
2008 en Belgique. Le film-concert U2 3D en mars 2008
était le troisième film 3D au programme. La combinaison
du son numérique et de l’image en relief a permis d’offrir
aux fans de U2 une expérience des plus réalistes.
Les derniers complexes Kinepolis (Kinepolis Ostende et
Kinepolis Bruges) témoignent d’un véritable souci d’innovation.
Dans cette optique, les concepts phares sont
le « foyer ouvert » avec ses nombreuses possibilités
de shopping, les systèmes de réservation de sièges
et de contrôle des tickets et la numérisation poussée
des canaux utilisés pour le cinéma, l’information et la
communication.
Ce concept élaboré « in house » a été appliqué
pour la première fois dans un complexe existant en
décembre 2007 : c’est Kinepolis Courtrai (inauguré
en 1997) qui a ouvert le bal.
Converti en complexe de cinémas haute technologie,
Kinepolis Courtrai est une véritable vitrine pour le
nouveau concept Kinepolis.
LE NOUVEAU CONCEPT KINEPOLIS
Foyer ouvert
Le foyer ouvert central est un lieu de rencontre
pour tous, et pas uniquement pour les cinéphiles.
Il offre un espace de détente dans le coin-cinéma,
de jeu dans le coin « gaming », de shopping dans
26

Ecrans numériques de signalisation, de publicité,
de programmation et d’information
la boutique Kinepolis et de convivialité dans l’un des
établissements de petite restauration.
Numérisation des canaux pour le cinéma,
l’information et la communication
Kinepolis Courtrai a résolument opté pour la voie
numérique, non seulement via des projecteurs 2K et films
numériques (Cinéma numérique haute définition, THX),
mais aussi via l’installation de nombreux écrans numériques
de signalisation, de publicité, de programmation et
d’information dans tout le complexe. La communication
est donc bien plus fluide et plus respectueuse de l’environnement
(moins de papier !).
La numérisation du support médiatique se traduit par une
meilleure qualité d’image et de son, et offre de nombreuses
possibilités nouvelles en matière de divertissements,
comme le XL Gaming (jeu sur grand écran) et le cinéma
numérique en 3D.
Réservation de sièges
Lorsqu’il achète son ticket, le cinéphile peut choisir
lui-même son siège : le siège libre le plus central
proposé automatiquement par le logiciel de billetterie
ou un autre siège, pour lequel le client peut consulter
l’aperçu limpide de la salle sur les écrans numériques
du foyer.
Contrôle automatique des tickets
Le visiteur ne doit présenter son ticket qu’au moment
où il accède à la salle. Chaque siège est pourvu
d’un capteur, de sorte que toute place occupée est
automatiquement enregistrée. Le mécanisme de
contrôle compare ensuite le nombre de tickets vendus
avec le nombre de personnes présentes dans la salle,
ce qui rend le contrôle des tickets efficace, convivial et
incontestable.
Cinéma numérique haute définition
04 | DIVERSIFICATonS
kinepolis group 2007
27

jour 4
Nous sommes les champions !
Chez Kinepolis, le cinéma numérique permet désormais
les retransmissions en direct. Ainsi, vous pourrez
notamment applaudir votre équipe favorite de basketball,
de football ou de Formule 1 sur grand écran.
28

05 | Ressources humaines
Kinepolis attache beaucoup d’importance – dans sa politique
HR (masse salariale, recrutements, formations,...)
comme dans toute l’entreprise – à des aspects tels que
la qualité durable, l’efficacité et la flexibilité. Le département
HR s’efforce en outre constamment d’apporter une
valeur ajoutée aux collaborateurs de Kinepolis.
Les moments clés pour la Belgique en 2007 étaient
formés par entre autres l’inauguration de Kinepolis
Ostende, les premières étapes dans la mise en œuvre
d’un nouveau système d’enregistrement du temps pour
les complexes, l’encadrement lors du déménagement
du siège central de Kinepolis Group de Bruxelles à Gand,
et la mise en route et préparation des élections sociales
de 2008.
En France, un système de planification a été élaboré et
testé en interne afin de resserrer la collaboration entre le
département du personnel et le département chargé de
l’exploitation. Sa mise en œuvre définitive est prévue pour
le printemps 2008.
A l’instar des autres complexes français, Kinepolis Lomme
et Nîmes ont également introduit la « polyvalence » afin
d’optimiser la productivité et le service. Outre un éventail
de tâches plus diversifiées, le collaborateur peut désormais
alterner les fonctions durant les diverses séances de
la journée.
05 | Ressources humaines
kinepolis group 2007
29

jour 5
Waaah, j’ai vu cette lance arriver sur moi !
19 complexes Kinepolis sont équipés de salles 3D. Le
cinéma en relief de toute dernière génération basé sur
la technologie numérique DLP garantit une expérience
cinématographique encore plus intense. Vous vivrez votre
film comme si vous y étiez !
30

06 | Leadership technologique
Processus de numérisation
Kinepolis poursuit la numérisation de ses salles à
l’échelon international afin de pouvoir présenter l’offre
croissante de films numériques. Gage d’une meilleure
qualité d’image et de son, cette technologie offre un
éventail plus diversifié, avec de nombreuses possibilités
de divertissements et d’applications business-to-business.
Dans une optique de performances, l’ICT jouera un rôle
important durant la période de transition entre l’analogique
et le numérique. Le numérique s’accompagne d’une
infrastructure de meilleure qualité, deux atouts propices
au renforcement des activités opérationnelles.
Le « new theatrical business » devient également de plus
en plus concret maintenant qu’une quantité croissante de
contenu alternatif est disponible au format numérique.
Malgré le ralentissement du marché numérique, Kinepolis
a déjà équipé la moitié de ses salles belges de projecteurs
Barco et de serveurs Dolby. La France et l’Espagne
proposent également de nombreuses projections au
format numérique.
3D
Un nouveau monde de possibilités s’ouvre au cinéma
numérique. Jusqu’à présent, Kinepolis a équipé 19 salles
d’un système de projection 3D numérique. Il s’agit d’un
système Dolby spécifique, partiellement intégré dans le
projecteur numérique et permettant de regarder un film
en relief au travers de lunettes spéciales. Les premiers
films en 3D (Beowulf, Fly me to the Moon et U2 3D) ont
d’ores et déjà remporté un franc succès.
06 | Leadership technologique
kinepolis group 2007
31

La 3D est actuellement un « hot topic » pour de nombreux
studios américains et d’importants réalisateurs tels
que James Cameron et Steven Spielberg, qui préparent
tous leurs propres films en 3D pour 2009.
ICT
En 2007, tous ses complexes belges ont été équipés d’un
nouveau système de réservation permettant au visiteur
de choisir son siège. Trois complexes belges ont en outre
intégré la détection de siège, rendue possible par le
concept de « foyer ouvert ».
Le système de caisse a également été rénové par le biais
d’une plate-forme développée en interne, qui permet de
tout enregistrer en une seule transaction. Il en résulte un
gain de temps considérable pour le visiteur mais aussi
pour le personnel. Ce système sera bientôt complété
de nouvelles fonctionnalités importantes pour le client,
Nouveau système de réservation de siège
et encore simplifié sur le plan opérationnel. Si les
autorités locales accordent leur autorisation après
contrôle, le nouveau système de caisse sera déployé
dans d’autres pays.
L’agenda 2008 du département ICT est particulièrement
bien rempli, avec une automatisation encore
plus poussée pour l’administration ainsi qu’un travail
conséquent en termes de numérisation des foyers, de
projections et de nouveaux concepts opérationnels.
Business Intelligence
Kinepolis continue à solliciter son département
Business Intelligence et son système d’entrepôt de
données, dont les analyses et modèles très détaillés
lui permettent d’affiner sa stratégie et d’accroître sa
rentabilité.
32

07 | Gouvernance d’entreprise
Le 18 décembre 2007, le Conseil d’Administration de Kinepolis Group a approuvé la nouvelle
mouture de sa Charte de gouvernance d’entreprise. Cette charte a été établie conformément
aux principes et dispositions du Code belge de Gouvernance d’entreprise, que le Comité de
Gouvernance d’entreprise, présidé par le Comte Maurice Lippens, avait publié le 9 décembre 2004.
Elle peut être consultée via la rubrique Relations investisseurs du site Web de Kinepolis.
Ce rapport donne des informations objectives sur la gouvernance d’entreprise de la Société,
notamment les éventuelles modifications de sa politique en la matière ainsi que les événements
pertinents survenus durant l’exercice. Tous les points dont le Code requiert la publication sont
abordés ci-après.
CONSEIL D’ADMINISTRATION
ET COMITÉS SPÉCIAUX
Composition du Conseil d’Administration
Le tableau ci-après indique la composition du Conseil
d’Administration. En reconnaissance pour sa contribution
au Groupe Kinepolis, Mme Claeys-Vereecke a reçu le titre
honorifique de Cofondatrice et Présidente d’honneur.
Au 31 décembre 2007, le Conseil d’Administration se
composait de 8 membres, dont 3 doivent être considérés
comme indépendants des actionnaires de référence et du
management. M. Duquenne n’est plus considéré comme
un administrateur indépendant depuis sa nomination en
tant que co-Administrateur délégué.
Le Conseil révise régulièrement les critères de composition
de son assemblée et de ses comités d’après les
évolutions et perspectives présentes et avenir.
Ainsi, le Conseil d’Administration a récemment décidé de
proposer Marc Van Heddeghem (Managing Director de
Redevco Belgium) et Geert Vanderstappen (partenaire
chez Pentahold) en tant qu’Administrateurs externes et
indépendants.
Le mandat de M. Florent Gijbels prendra fin lors de
l’Assemblée générale du 16mai 2008. Le Conseilest très
reconnaissant envers M. Gijbels pour les services rendus
dans le cadre de son mandat d’Administrateur.
07 | Gouvernance d’entreprise
kinepolis group 2007
33

D.g.à.d. Hugo Vandamme, Eddy Duquenne, Philip Ghekiere, Joost Bert, Philippe Haspeslagh, Marie-Suzanne Bert-Vereecke et Mimi Lamote
(pas présent sur la photo : Florent Gijbels).
CONSEIL D’ADMINISTRATION AU 31 DÉCEMBRE 2007
NOM MANDAT FIN DU
MANDAT
Baron Hugo Vandamme,
représentant permanent de la SA HRV (1) (2) Président 2008
Mme Marie-Suzanne Bert-Vereecke, représentante
(7) (1) (3)
permanente de la SA Pentascoop
Présidente
d’honneur
M. Philip Ghekiere (3) (4) Vice-président 2010
M. Joost Bert (3) Administrateur
délégué
M. Eddy Duquenne (5) Administrateur
délégué
AUTRES MANDATS DANS DES SOCIéTéS
COTéES EN BOURSE
Roularta Media Group SA : Président du CA
Picanol Group SA : Vice-président du CA
PARTICIPATION AUX
RéUNIONS
Toutes les réunions
2008 / 6 réunions
Punch Graphix SA : membre du Conseil
des Commissaires
Toutes les réunions
2008 / Toutes les réunions
2009 / Toutes les réunions
M. Florent Gijbels, représentant permanent
de la SPRL Gijbels-Claeys Mgt (1)(6) Administrateur 2008 / 7 réunions
Mme Mimi Lamote, représentante permanente
de la SPRL Eugenius (1) (2) Administratrice 2009 Belgacom SA : Administratrice Toutes les réunions
M. Philippe Haspeslagh, représentant permanent
de la SA Euro Invest Management (1) (2) Administrateur 2008
Quest Management SA : Président du CA
Quest for Growth SA : Administrateur
6 réunions
(1) Administrateurs non exécutifs :
(2) Administrateurs indépendants
(3) Représentants des actionnaires majoritaires
(4) Coopté par le Conseil d’Administration du 18 décembre 2007 en remplacement de PGMS SA, qui a démissionné du poste d’administrateur le 18 décembre 2007
(5) Coopté par le Conseil d’Administration du 18 décembre 2007 en remplacement de la SPRL Eddy Duquenne, qui a démissionné du poste d’administrateur le 18 décembre 2007
(6) Coopté par le Conseil d’Administration du 20 juin 2007 en remplacement de Florent Gijbels, qui a démissionné le 20 juin 2007
(7) Avant, nommé Bert Brothers NV. Le nom de ‘Bert Brothers NV’ a été changé en ‘Pentascoop NV’
34

La restructuration du Conseil d’administration
s’inscrit dans le cadre du réajustement de l’actionnariat
(septembre 2006) et de l’intention de renforcer le Conseil
via la nomination d’Administrateurs professionnels
externes et indépendants, ayant une expérience
significative dans le monde des entreprises ainsi que des
compétences complémentaires.
En 2006, Philip Ghekiere, Mimi Lamote et Eddy
Duquenne avaient déjà été proposés pour le poste d’Administrateur.
Ils disposaient respectivement d’une grande
expertise dans les domaines du droit, du commerce
de détail et de la finance. Depuis le 1er janvier Eddy
Duquenne est également co-Administrateur délégué aux
côtés de Joost Bert.
Avec Marc Van Heddeghem et Geert Vanderstappen, ce
sont deux mandats d’Administrateur supplémentaires
qui sont attribués. Ces deux personnes ont acquis une
expertise considérable dans leurs domaines respectifs, la
promotion immobilière et la finance d’entreprise.
Le Conseil d’Administration confirme ainsi son engagement
envers les principes de bonne gouvernance.
Ingénieur industriel en architecture, Marc Van
Heddeghem (59 ans) est titulaire de diplômes postuniversitaires
en General Management et Real Estate
Finance. Après une carrière fructueuse dans le secteur
immobilier (notamment au sein du Group Royale Belge),
il a été Administrateur délégué chez Wilma Project Development
de 1998 à 2003. Depuis 2003, il est Managing
Director de Redevco Belgium. Il est aussi Administrateur
de la Sicav Leasinvest Real Estate, de la Compagnie du
Zoute, de Befimmo NV et de Mons Revitalisation SA.
Geert Vanderstappen (46 ans) est ingénieur civil en
électronique et a acquis un post-graduat en gestion des
entreprises. Il s’est construit une expertise considérable
en matière financière : d’abord auprès de la Générale de
Banque (Fortis), ensuite chez Spector Photo Group dont il
est devenu CFO et membre de la direction en 1996, et
enfin en tant que partenaire chez Buy-Out Fund C.V.A.
(créé en 1999) et Pentahold NV (créé en 2006). Il est
notamment administrateur de Pentahold NV, Spector
Photo Group NV, Vergokan International NV, Mondi Foods
NV et Interio International NV.
Philip Ghekiere, actuel Vice-Président, deviendra Président
du Conseil d’Administration à dater de l’Assemblée
générale de 2008. Il accomplira également des missions
et tâches d’ordre exécutif.
Hugo Vandamme poursuivra ses tâches d’Administeur
dans une optique de continuité.
Rapport d’activités du Conseil d’Administration
Le Conseil d’Administration s’est réuni 9 fois en 2007.
Cette grande fréquence est imputable au dynamisme du
Conseil d’Administration, qui souhaitait suivre de près un
certain nombre de dossiers stratégiques.
Outre les tâches fixées par le Code des sociétés, le
Conseil d’Administration s’est penché sur les thèmes
suivants :
- chiffres de fréquentation mensuels des différents
complexes et résultats financiers de Kinepolis et de ses
filiales ;
- nouveaux projets de cinémas ;
- évolution des projets de cinémas en cours ;
- évolution de la trésorerie ;
- numérisation des salles de cinéma ;
- détermination de la stratégie à court et à long terme ;
07 | Gouvernance d’entreprise
kinepolis group 2007
35

- plans d’investissements pour l’année 2008
et les suivantes ;
- proposition du Plan de bénéfices pour l’exercice
2008 ;
- introduction du Plan d’options sur titres et achat
d’actions propres ;
- rapports du Comité d’Audit et du Comité des
Nominations et des Rémunérations.
7 réunions sont prévues pour 2008.
Composition et rapport d’activités
du Comité des Nominations et des Rémunérations
Le 18 décembre 2007, le Conseil d’Administration a
nommé M. Philip Ghekiere en tant que président du
Comité des Nominations et des Rémunérations en
remplacement de PGMS SA, président démissionnaire,
et a pris acte de la démission d’Eddy Duquenne SPRL en
tant que membre.
Le Comité est donc exclusivement constitué des administrateurs
ci-après, dont la majorité sont indépendants :
- M. Philip Ghekiere (Président)
- Baron Hugo Vandamme (SA HRV)
- M. Philippe Haspeslagh (SA Euro Invest Management)
- proposition de nomination d’un co-Administrateur
délégué ;
- proposition d’une politique de rémunération pour les
Administrateurs et les Administrateurs délégués ;
- proposition d’introduction d’un Plan d’options sur
titres.
Composition et rapport d’activités du Comité d’Audit
Le 18 décembre 2007, le Conseil d’Administration a pris
acte de la démission d’Eddy Duquenne SPRL en tant que
membre du Comité d’Audit et nommé M. Philip Ghekiere
en tant que membre en remplacement de PGMS SA,
membre démissionnaire.
Le Comité d’Audit est dès lors exclusivement constitué
des administrateurs suivants :
- M. Philippe Haspeslagh (SA Euro Invest Management)
(Président)
- M. Florent Gijbels
- M. Philip Ghekiere
Le Directeur financier et les Administrateurs délégués
assistent aux réunions du Comité d’Audit. Les représentants
de l’actionnaire majoritaire peuvent également y
assister sur invitation.
Les Administrateurs délégués assistent aux réunions
du Comité des Nominations et des Rémunérations sur
invitation.
Le Comité des Nominations et des Rémunérations s’est
réuni trois fois en 2007, en présence de tous les membres
de l’époque.
Le Comité a essentiellement abordé les thèmes suivants :
En 2007, le Comité d’Audit s’est réuni à trois reprises,
en présence de tous ses membres de l’époque, et a
essentiellement abordé les points suivants :
- discussion des comptes annuels non consolidés et
consolidés ainsi que du rapport annuel ;
- contrôle de la lettre d’affirmation de la direction ;
- discussion des résultats semestriels et du rapport
semestriel ;
- discussion de la déclaration intermédiaire ;
36

- discussion des communiqués de presse relatifs aux
résultats annuels et semestriels ;
- établissement et suivi du programme de travail de
l’auditeur interne ;
- discussion des procédures et systèmes internes.
L’extrait du procès-verbal y afférent a été intégré dans le
Rapport relatif aux comptes annuels non consolidés.
Conflits d’intérêts concernant des transactions qui ne
relèvent pas du règlement légal des conflits d’intérêts
MANAGEMENT EXÉCUTIF
Le Management exécutif se compose des deux Administrateurs
délégués depuis le 18 décembre 2007. Le Conseil
d’Administration est compétent pour désigner d’autres
membres du Management exécutif.
Les passages du présent rapport renvoyant à l’ancienne
composition du Management exécutif (1) , en fonction
avant le 18/12/07, utiliseront le terme « Management
exécutif 2007 ».
POLITIQUE EN MATIÈRE
DE CONFLITS D’INTÉRÊTS
Le 18 décembre 2007, le Conseil d’Administration a
pris trois décisions en application de l’article 523 du
Code des sociétés.
Ces décisions concernent :
- la désignation et la fixation de la rémunération
de Monsieur Eddy Duquenne en tant que co-
Administrateur délégué, en ce compris 69 308 options
sur titres, ainsi que la conclusion de l’accord de management
avecla SPRL Eddy Duquenneet la fixation de la
rémunération y afférente ;
- l’octroi de 69 308 options sur titres, à proposer à
Monsieur Joost Bert ;
- l’octroi de 69 308 options sur titres, à proposer à
Monsieur Philip Ghekiere.
Outre le règlement prévu par le Code des Sociétés en
matière de conflits d’intérêts, la Charte de gouvernance
d’entreprise stipule que tous les actes, points de vue ou
intérêts (susceptibles de sembler) en contradiction avec
les intérêts de Kinepolis Group SA doivent être évités, et
que la société doit être informée concernant les parties
liées au membre du Conseil d’Administration ainsi que les
éventuelles transactions effectuées auprès de ces parties.
Aucune situation de ce type n’est survenue en 2007.
POLITIQUE EN MATIÈRE
DE tRANSACTIONS D’INITIÉS
La politique relative aux abus du marché a été actualisée
par le Conseil d’Administration du 18 décembre 2007 et
intégrée dans un « Insider Trading Protocol » (protocole
relatif aux transactions d’initiés) applicable aux membres
du Conseil d’Administration, aux Administrateurs délégués
et à toute autre personne susceptible d’être « initiée ».
Le protocole impose aux personnes concernées d’exécuter
leurs transactions boursières en stricte conformité
avec la Loi du 2 août 2002 relative à la surveillance du
secteur financier, ainsi qu’avec les directives émises par le
Conseil d’Administration.
Le Chief Financial Officer a été nommé Compliance
Officer. A ce titre, il est chargé de veiller au respect des
règles relatives aux abus du marché, spécifiées dans le
Protocole.
07 | Gouvernance d’entreprise
(1) J. Bert, M. Verhofstede, T. Lambert, J. Huyghe, G. Deley M. Claessens, J. Staelens, E. Somers
et L. Van Baelen
kinepolis group 2007
37

WARRANTS ET OPTIONS
Les warrants encore en circulation début 2007 (soit un
total de 221 500 warrants octroyés en vertu du plan relatif
aux warrants du 28 mai 2003) ont été convertis en 2007
par le Management exécutif ainsi que par un certain
nombre d’autres collaborateurs.
Dans le cadre d’une conversion sans espèces de ces warrants,
Kinepolis Group SA a consenti en 2007 un prêt de
titres à concurrence de 210 250 actions, incluant un droit
de dividende pour 2006 taxé selon les taux en vigueur sur
le marché, à une société cotée en Bourse qui a prêté ces
actions à des titulaires de warrants ayant converti leurs
warrants. Les nouvelles actions créées ont été utilisées
afin d’amortir le prêt de titres, tandis qu’une « indemnité
pour coupon manquant » a été payée en guise de
compensation pour le droit de dividende manquant.
Le Conseil d’Administration a approuvé, le 5 novembre
2007, un Plan d’options sur titres afin de soutenir et de
concrétiser les objectifs ci-après au niveau de l’entreprise
et des ressources humaines :
- Encourager et récompenser les Administrateurs et
membres de la direction de la Société et des Sociétés
qui lui sont liées, ayant contribué au succès et à la
croissance à long terme de la Société et des Sociétés
qui lui sont liées ;
- Aider la Société et les Sociétés qui lui sont liées à
conserver et à attirer des Administrateurs et membres
de la direction disposant de l’expérience et des compétences
requises ; et
- Aligner plus étroitement les intérêts des
Administrateurs et membres de la direction avec ceux
des actionnaires de la Société, et les associer à la création
de valeur ainsi qu’à la croissance de la Société.
En vertu du Plan d’options sur titres, 277 231 options
peuvent être octroyées.
PUBLICATION DES
RéMUNéRATIONS BRUTES
L’enveloppe destinée à la rétribution des Administrateurs a
été fixée à € 665 000 par l’Assemblée annuelle du 18 mai
2007.
Sa répartition a été déterminée par le Conseil d’Administration
d’après les participations aux assemblées du
Conseil et de ses comités, avec un forfait supplémentaire
pour les Administrateurs assumant un rôle particulier.
Les Administrateurs, à l’exception des Administrateurs
délégués et du Vice-président, ne perçoivent aucune
rémunération liée à leurs performances, comme des
bonus ou des programmes de motivation à long terme
basés sur des actions. Ils ne bénéficient pas non plus
d’avantages liés aux plans de pension.
La rémunération des (de l’)Administrateur(s) délégué(s)
est fixée par le Conseil d’Administration sur recommandation
du Comité des Nominations et des Rémunérations, et
repose en grande partie sur un système orienté-marché
de paiement en fonction des performances.
Le Conseil d’Administration du 18 décembre 2007 a
approuvé l’octroi de 69 308 options par personne aux
Administrateurs délégués ainsi qu’au Vice-président.
La rétribution des membres du Management exécutif
2007 se composait d’une partie fixe et d’une partie
variable. Les autres membres du Management exécutif
2007 bénéficient également des avantages complémentaires
octroyés aux autres collaborateurs de la Société
(assurance hospitalisation, assurance de groupe, etc.).
38

RETRIBUTIONS
NOM TITRE RETRIBUTION
CONSEIL D’ADMINISTRATION
Hugo Vandamme (NV HRV) Président € 112 500
Marie-Susanne Vereecke (NV Pentascoop) Présidente d’honneur € 216 996
Joost Bert Administrateur délégué € 29 700
Philip Ghekiere (NV PGMS) Vice-Président € 70 000
Philippe Haspeslagh (NV Euro Invest Management) Administrateurs indépendants € 33 000
Florent Gijbels (BVBA Gijbels-Claeys Mgt) Administrateur € 26 500
Eddy Duquenne (BVBA Eddy Duquenne) Administrateur indépendant € 30 500
Mimi Lamote (BVBA Eugenius) Administratrice indépendante € 22 500
CEO’S
Joost Bert (1) Rétribution fixe € 320 300
Eddy Duquenne /
MANAGEMENT EXÉCUTIF 2007
9 personnes (1) Rétribution fixe € 1 273 720
Les montants ci-dessus n’incluent pas les charges sociales de l’employeur.
(*) En 2007, un bonus de € 200 000 aété versé à M. Joost Bert et un bonus global de € 252 500 a été versé au Management exécutif 2007. Ces bonus portent sur des prestations fournies durant l’exercice 2006.
RESPECT DU CODE DE GOUVERNANCE
D’ENTREPRISE
Kinepolis applique les principes du Code belge de
Gouvernance d’entreprise.
Conformément au principe « appliquer ou expliquer »,
la Société a décidé qu’il était dans l’intérêt de l’entreprise
et de ses actionnaires de déroger au Code dans un
nombre restreint de cas spécifiques. Ces écarts sont
expliqués ci-après :
- Kinepolis applique le seuil de 20% prévu par le Code
des Sociétés pour la soumission de propositions à l’Assemblée
générale au lieu du seuil de 5% spécifié dans
le Code de gouvernance. La Société estime, en effet,
que le seuil de 5% est trop bas pour imposer l’intégration
de n’importe quelle proposition dans l’ordre du
jour de l’Assemblée générale, et que le seuil de 20%
est mieux adapté à la structure de son actionnariat.
- Le Conseil d’Administration a invité Monsieur Gijbels à
faire partie du Comité d’audit en raison de son expertise
et de sa connaissance historique de la Société. Le
Conseil d’Administration estime dès lors que malgré les
changements générés par cette nomination – le Comité
d’audit ne sera, en effet, plus constitué d’une majorité
d’administrateurs indépendants comme spécifié dans
le Code de Gouvernance d’entreprise – ce Comité sera
renforcé par la présence de M. Gijbels et pourra continuer
à remplir ses fonctions en toute indépendance.
07 | Gouvernance d’entreprise
kinepolis group 2007
39

jour 6
Hmmmm... que de jolies filles, ce soir...
Ladies@The Movies : une soirée sans les hommes mais
avec un super film, une pochette de cadeaux promotionnels
et des boissons. Quant aux hommes, ils peuvent savourer
cette ambiance des plus féminines au bar !
40

08 | Rapport financier
Produits
2007 a généré € 212,3 millions de produits, soit 0,5% de
plus que l’année précédente.
Le « box-office » brut (revenus générés par la vente de
tickets) accuse une baisse de 3%, qui résulte du recul des
taux de fréquentation. Elle a toutefois été partiellement
compensée par l’augmentation des prix de vente.
Le pourcentage représenté par les ventes de tickets
(59 %) a diminué par rapport à 2006 (61%), au bénéfice
des snacks et boissons, de la vente au détail et des
revenus de baux commerciaux.
Les snacks et boissons ainsi que la vente au détail ont
enregistré une croissance de 5% par rapport à 2006,
grâce à la hausse des prix de vente et de la consommation
par spectateur.
Les activités « business-to-business » dans l’environnement
cinématographique constituent toujours un
pôle de croissance. Le chiffre d’affaires généré par les
événements, la publicité sur grand écran, etc. a grimpé
de 5%.
Le chiffre d’affaires du département Distribution de films
de Kinepolis (KFD) a augmenté par rapport à 2006. Cette
croissance est notamment imputable au succès des films
flamands (Man zkt Vrouw, Ben X, Vermist) et aux scores
de La boussole d’or.
Les revenus immobiliers ont enregistré une importante
croissance de 25%, essentiellement due à la location de
Cinema City Kinepolis (Pologne) au groupe de cinémas
ITIT depuis le 19 janvier 2007.
Les produits mondiaux ont été réalisés à 53% en
Belgique, base nationale du groupe, à 25% en France, à
20% en Espagne et à 2% en Pologne et en Suisse.
EBITDA
L’EBITDA n’est pas un critère reconnu dans le cadre des
normes IFRS. Kinepolis a défini ce concept en ajoutant au
résultat opérationnel les amortissements, les réductions
de valeur et les provisions, moins les reprises et utilisations
éventuelles sur ces mêmes postes.
08 | Rapport financier
kinepolis group 2007
41

En 2007, l’EBITDA a augmenté de 1,8% pour se chiffrer à
€ 49,6 millions (2006 : € 48,7 millions).
Par rapport à 2006, les frais de vente et de marketing
(essentiellement d’ordre publicitaire) ont augmenté de
€ 2,4 millions, tandis que les frais administratifs ont
quelque peu diminué.
L’augmentation des autres produits et charges
opérationnels (+ € 0,9 million) a partiellement compensé
l’accroissement des coûts. 2007 a vu, notamment, la
réalisation d’une plus-value de € 0,8 million sur la vente
d’actifs immobilisés et de € 0,7 million sur la vente d’un
« droit de construction » à Valence. Le transfert des
activités cinématographiques en Pologne a permis de
compenser la plus-value réalisée sur ces opérations via la
comptabilisation du goodwill y afférent.
En 2007, les postes non récurrents ont apporté une
contribution positive au résultat après impôts de
€ 2,3 millions (2006 : € 0,5 million). Sans ces postes,
le résultat courant après impôts serait de € 12,5 millions
(2006 : € 14,2 millions).
Les derniers complexes belges en date ont apporté une
contribution positive à l’EBITDA dès la première année.
Inauguré en juillet 2006, Kinepolis Bruges a obtenu
des résultats remarquablement élevés par rapport au
complexe de cinémas moyen. Quant à Kinepolis Ostende,
ouvert en juillet 2007, il a connu un démarrage plus
lent mais a lui aussi apporté une contribution positive à
l’EBITDA.
Résultat opérationnel (EBIT)
Le résultat opérationnel s’élève à € 25,1 millions
contre € 26,5 millions en 2006. Cette diminution de
€ 1,4 million s’explique par des amortissements plus
élevés (notamment sur les « tax shelters ») ainsi que par
les amortissements accélérés du complexe au centre-ville
de Liège (Palace).
Résultats financiers nets et endettement
Les résultats financiers nets de 2007 ont atteint
€ -6,9 millions (2006 : € -6,7 millions).
Ces résultats incluent essentiellement les intérêts de
dettes financières ainsi que les résultats des instruments
financiers dérivés (couvertures contre les fluctuations des
taux d’intérêt).
L’endettement financier net (EFN) au 31/12/2007
s’élevait à € 138,9 millions, contre € 136,6 millions au
31/12/2006.
Résultat avant impôts
Kinepolis Bruges (B)
Le résultat avant impôts est de € 18,3 millions (2006 :
€ 19,8 millions), soit une diminution de 7,9%.
42

Résultat de la période
Le résultat affiche une évolution inverse : au 31 décembre
2007, il s’élevait à € 14,7 millions, soit une hausse de
0,6% par rapport à 2006 (€ 14,6 millions). Le taux
d’imposition moins élevé en Espagne, la comptabilisation
de futurs avantages fiscaux sur la liquidation d’une filiale
et la déduction de l’intérêt notionnel ont engendré une
diminution considérable des impôts. Ceux-ci se sont
élevés à € 3,5 millions (2006 : € 5,2 millions).
Bilan et analyse des flux de trésorerie
Kinepolis Coutrai (B)
Avec € 320,5 millions au 31/12/2007, les actifs non
courants (y compris ceux destinés à la vente) représentaient
plus de 88% du total du bilan. Ce chiffre inclut les
terrains et bâtiments (dont ceux disponibles pour la vente
et les placements immobiliers), d’une valeur comptable
de € 237 millions.
Au 31/12/2007, les capitaux propres s’élevaient à
€ 113,5 millions, soit 31,2% du total du bilan.
La trésorerie nette provenant des activités opérationnelles
s’est élevée à € 36,6 millions (2006 : € 33,2 millions). En
2007, € 32,8 millions ont été investis dans l’achat d’immobilisations
matérielles, dont une grande partie concerne
le nouveau complexe d’Ostende (Belgique), inauguré le
8 juillet de cette année. Le groupe a également investi des
montants considérables dans la rénovation des complexes,
l’achat de projecteurs numériques, la réservation des
places, etc.
La majorité de ces investissements ont été financés par la
trésorerie propre, et des emprunts complémentaires ont
été souscrits pour € 4,0 millions.
Evénements importants survenus en 2007
Le 19 janvier 2007, l’exploitation du complexe Kinepolis
de Pologne a été reprise par le groupe israélien IT
International Theaters (ITIT). Kinepolis loue depuis lors 18
des 20 salles à ITIT. Les deux salles restantes continuent
à être exploitées à des fins commerciales par Kinepolis.
Le Conseil de la Concurrence (instance belge compétente
en matière de concurrence) a décidé en avril 2007 de
supprimer les conditions imposées à Kinepolis en 1997.
Après contestation de cette décision par les groupes de
cinémas internationaux UGC et Utopolis, soutenus par la
Fédération des cinémas de Belgique, la Cour d’Appel a
estimé le 18 mars 2008 que le Conseil de la Concurrence
devait reconsidérer le dossier.
Au mois de décembre, le Conseil d’Administration a
décidé de nommer Eddy Duquenne, ancien patron de
Sunparks, au poste de co-Administrateur délégué avec
Joost Bert. Sa nomination fait suite au souhait du Conseil
d’Administration de renforcer sensiblement le management
opérationnel.
08 | Rapport financier
kinepolis group 2007
43

STRUCTURE DE L’ACTIONNARIAT AU 31/12/07
ACTIONNAIRE
NOMBRE
D’ACTIONS
Kinohold bis SA 2 385 038 34,41%
Joost Bert 41 600 0,60%
Kinepolis Group SA 31 118 0,45%
Free Float, qui inclut: 4 473 022 64,54%
- Axa SA 1 092 751 15,77%
- Best Inver Gestion 714 635 10,31%
- Petercam SA 266 635 3,85%
TOTAL 6 930 778 100%
%
Capital
Le 20 avril et le 5 juin 2007, le Conseil d’Administration
a accru le capital – conformément aux autorisations
y afférentes – à respectivement € 48 883 132,15 et
€ 48 962 557,15 suite à la conversion respective de
210 250 et 11 250 warrants, et a créé respectivement
210 250 et 11 250 nouvelles actions.
Le capital social, s’élevait dès lors à € 48 962 557,15 au
31/12/2007, et est représenté par 6 930 778 actions sans
mention de valeur nominale, jouissant toutes des mêmes
droits sociaux.
Modifications des statuts
L’Assemblée générale extraordinaire du 18 mai 2007 :
- a renouvelé l’autorisation statutaire du Conseil
d’Administration quant à augmenter le capital
souscrit à concurrence d’un montant maximum de
€ 48 883 132,15 ;
- a adapté les statuts à la Loi du 14 décembre 2005,
qui supprime les titres au porteur ;
- a apporté quelques modifications mineures suite à
l’introduction de la fonction de vice-président et à
la vente, par Claeys Invest SA (l’un de ses anciens
actionnaires de référence), de sa participation dans
la Société ;
Recherche et développement
Aucune activité n’a été menée en matière de recherche et
de développement.
L’autorisation du Conseil d’Administration d’augmenter
le capital social, en une ou plusieurs fois, de maximum
€ 48 883 132,15 a été renouvelée par l’Assemblée
générale extraordinaire du 18 mai 2007 pour une période
de 5 ans, et ce jusqu’au 17 mai 2012. L’autorisation
d’augmenter le capital social après notification d’une
offre publique de rachat, a également été renouvelée
par l’Assemblée générale extraordinaire du 18 mai 2007
pour une période de 3 ans à compter de la publication de
l’acte, soit jusqu’au 7 juin 2010.
Rachat d’actions propres
En application du mandat discrétionnaire octroyé par le
Conseil d’Administration à Delta Lloyd Securities SA sous
les conditions de la Disposition transitoire n°2 des Statuts,
141 383 actions ont été achetées pour un montant de
€ 7 032 778,60 en 2007. Aucune action n’a été vendue.
L’Assemblée générale extraordinaire a procédé, le
18 mai 2007, à la destruction, sans réduction de capital,
de 221 500 actions propres de la société Kinepolis Group
44

SA achetées conformément au mandat octroyé par
l’Assemblée générale extraordinaire du 19 mai 2006.
Au 31 décembre 2007, Kinepolis Group SA détenait
31 118 actions propres, c’est-à-dire 0,45% de la totalité
des actions, pour une valeur de € 219 833 sur le Capital.
afin de gérer le risque lié aux variations des taux. Au
31 décembre 2007, ces couvertures de taux s’élevaient
à € 119 millions.
Evénements importants postérieurs à la date du bilan
Utilisation des instruments financiers
En tant qu’entreprise internationale, Kinepolis est sujet
à différents types de risques financiers. Les principaux
sont le risque de change et le risque de taux d’intérêt.
La gestion globale des risques de Kinepolis s’efforce
de minimiser l’impact négatif de ces risques sur les
résultats financiers du Groupe en les couvrant au moyen
d’instruments financiers.
L’Assemblée générale extraordinaire du 12 février 2008
a renouvelé l’autorisation d’achat d’actions propres pour
une période de 18 mois à dater de l’acte de modification
des statuts et ce, uniquement pour l’achat d’actions
propres afin de couvrir des options à émettre en vertu
du Plan d’options sur titres 2007-2016, approuvé
par décision du Conseil d’Administration en date du
5 novembre 2007.
Risque de change
Kinepolis est une entreprise internationale dont certaines
filiales n’établissent pas leurs rapports en euros. Ces
résultats sont sujets aux fluctuations des devises locales
par rapport à l’euro lors de la consolidation des comptes
de Kinepolis.Ce risque n’est pas couvert par Kinepolis.
Le financement des entreprises de Kinepolis dans une
autre devise que la devise locale est couvert par des
contrats de change à terme ou des opérations swap.
Risque de taux d’intérêt
Kinepolis gère son endettement en recourant à une
combinaison de dettes à court, moyen et long terme.
La combinaison de dettes à taux d’intérêt fixe et variable
est déterminée au niveau du Groupe. Fin décembre
2007, l’endettement financier net du Groupe atteignait
€ 139 millions. Kinepolis Group a conclu des contrats
de swap de taux d’intérêt et des options de taux d’intérêt
Kinepolis Mulhouse (F)
08 | Rapport financier
kinepolis group 2007
45

Précisions dans le cadre de la législation relative
aux rachats
Informations pertinentes
Droits de proposer des membres au Conseil
d’Administration
Les statuts prévoient que 8 administrateurs seront
nommés parmi les candidats proposés à cet effet par
« Kinohold Bis », société anonyme de droit luxembourgeois,
pour autant que cette société, ou ses ayants droit,
ainsi que toutes les entités contrôlées directement ou
indirectement par (l’un d’entre) eux ou par (l’un de) leurs
ayants droit respectifs (au sens de l’article 11 du Code
des Sociétés) possède(nt) à titre individuel ou collectif,
au moment de la proposition du candidat-administrateur
comme de sa nomination par l’Assemblée générale, au
moins 35% des actions de la Société, étant entendu que
si les actions détenues par Kinohold Bis SA ou ses ayants
droit respectifs, ainsi que toutes les entités contrôlées
directement ou indirectement par (l’un d’entre) eux ou par
(l’un de) leurs ayants droit respectifs (au sens de l’article
11 du Code des Sociétés), représentent moins de trentecinq
pour cent (35%) du capital de la Société, Kinohold
Bis SA ou ses ayants droit respectifs n’auront le droit de
proposer des candidats pour le Conseil d’Administration
que pour chaque tranche d’actions représentant cinq
pour cent (5%) du capital de la Société.
Tant que la condition susmentionnée en termes d’actionnariat
sera satisfaite, l’Assemblée générale sera tenue de
nommer, pour le nombre de mandats d’administration
requis, des candidats sélectionnés dans la liste des
candidats proposés par Kinohold Bis SA conformément
au paragraphe qui précède.
Pacte d’actionnaires
La Société n’a connaissance d’aucun pacte d’actionnaires
susceptible d’entraîner une limitation du transfert de titres
et/ou de l’exercice du droit de vote dans le cadre d’une
offre publique de rachat.
Compétences du Conseil d’Administration en matière
d’achat d’actions propres
L’Assemblée générale du 19 mai 2006 a autorisé le
Conseil d’Administration à acquérir ou céder des actions
propres si une telle opération s’avère nécessaire pour
éviter un grave préjudice à la Société. Cette autorisation
est valable jusqu’au 16 juin 2009.
Kinepolis Valencia (E)
Changement de contrôle
Le « Term and Revolving Facilities Agreement » conclu
entre Kinepolis Group SA et un syndicat d’établissements
financiers le 26 novembre 2004, puis amendé le
10 février 2006 et le 13 juillet 2007, prévoit qu’un établissement
financier participant peut résilier sa participation à
cet accord, de sorte que la partie concernée de l’emprunt
souscrit deviendra immédiatement exigible, si d’autres
personnes physiques ou morales que Kinohold bis et
46

Stichting Administratiekantoor Kinohold acquièrent le
contrôle de Kinepolis Group SA.
Communications reçues
Dans le cadre de l’article 74 de la Loi du 1er avril 2007
sur les offre publiques de rachat, Kinepolis Group SA
a reçu, le 20 février 2008, diverses communications
des personnes suivantes, qui agissent de concert (soit
parce qu’elles constituent des « personnes liées » au
sens de l’article 11 du Code des Sociétés, soit parce qu’il
existe une autre forme de concertation entre elles), et
qui détiennent ensemble plus de 30% des actions avec
droit de vote de Kinepolis Group SA : Kinepolis Group SA,
Kinohold Bis SA, Stichting Administratiekantoor Kinohold,
Marie-Suzanne Bert, Joost Bert, Koenraad Bert, Geert
Bert et Peter Bert.
Kinepolis, Le Chateau du Cinéma, Lomme (F)
Il ressort de ces communications qu’au 1er septembre
2007 :
- Kinohold Bis SA détenait 2 385 038 actions, soit
34,41 % des actions de la Société ; Kinohold Bis SA
était contrôlée par la Stichting Administratiekantoor
Kinohold de droit néerlandais, laquelle faisait à son
tour l’objet d’un contrôle collectif par les personnes
physiques suivantes (en leur qualité d’administrateurs
de la Stichting Administratiekantoor) : Marie-Suzanne
Bert-Vereecke, Joost Bert, Koenraad Bert, Geert Bert
et Peter Bert ; Kinohold Bis SA agissait également de
concert avec Monsieur Joost Bert ;
- Joost Bert détenait 41 600 actions, soit 0,6% des
actions de la société ; Monsieur Joost Bert agissait de
concert avec Kinohold Bis SA ;
- Kinepolis Group SA était contrôlée par Kinohold Bis
SA, susmentionnée ; Kinepolis Group SA détenait,
au 1er septembre 2007, 31 118 actions propres, soit
0,45 % de ses actions.
Principaux risques et incertitudes
La Société estime que le rapport annuel et les comptes
annuels reflètent fidèlement son développement et sa
position, et qu’il n’y a pas lieu de signaler des risques ou
incertitudes significatifs propres à la Société.
Le secteur d’activité de la Société se caractérise
néanmoins par des facteurs incertains tels que la qualité
et le caractère local de l’offre cinématographique, les
particularités culturelles au niveau de la fréquentation
des cinémas et les conditions météorologiques des
divers pays. Kinepolis n’exerce aucune influence directe
sur ces facteurs, mais il en contrôle les conséquences
grâce à son efficacité opérationnelle et à sa flexibilité
en termes d’affectation du personnel, de combinaison
d’activités, etc.
08 | Rapport financier
kinepolis group 2007
47

Traitement du résultat et dividende
En ce qui concerne les propositions faites à l’Assemblée
générale au sujet de l’affectation et du paiement du
résultat, le Conseil d’Administration tient compte de
différents facteurs, parmi lesquels la situation financière
de la Société, les résultats d’exploitation, les ressources
actuelles et escomptées et les projets d’expansion.
Pour l’exercice 2007, il est proposé de distribuer un
dividende brut de € 0,65/action, compte tenu d’un ratio
de distribution de 30%. Le Conseil d’Administration a
fixé la mise en paiement du dividende, sous condition
suspensive de l’approbation par l’Assemblée générale,
au 23 mai 2008 auprès des guichets de la banque de
l’actionnaire contre remise du coupon n° 8.
Kinepolis Bruxelles (B)
EXTRAIT DES COMPTES ANNUELS NON CONSOLIDÉS
DE KINEPOLIS GROUP SA
Résultat de l’exercice à affecter € 16 608 440,52
Résultat reporté de l’exercice précédent € 27 040 712,32
A la réserve légale € 830 422,03
Aux réserves € 7 032 693,18
Résultat à reporter € 31 301 258,63
Rémunération du capital € 4 484 779,00
48

PARTIE II
Comptes annuels
• Compte de résultats consolidés
• Bilan consolidé
• Tableau des flux de trésorerie consolidés
• Réconciliation des capitaux propres
• Annexes aux comptes annuels consolidés
• Extrait des comptes annuels non consolidés
de Kinepolis Group SA, établi selon les normes
comptables belges
Comptes annuels
kinepolis group 2007
49

COMPTE DE RÉSULTATS CONSOLIDÉS
COMPTE DE RÉSULTATS CONSOLIDÉS
en ’000 €
note 31/12/2007 31/12/2006
Produits 212 324 211 191
Coût des ventes -162 637 -161 584
Marge brute 49 687 49 608
Coûts commerciaux -13 130 -10 737
Charges administratives -14 397 -14 472
Autres produits/charges opérationnels 3 2 987 2 109
Résultat opérationnel avant éléments financiers 25 146 26 507
Charges financières nettes 6 -6 890 -6 693
Résultat avant impôt 18 256 19 814
Charges d’impôt 7 -3 530 -5 179
Résultat de la période 14 726 14 635
Attribuable aux :
Porteurs de capitaux propres de la société mère 14 700 14 587
Intérêts minoritaires 25 48
Résultat de la période 14 726 14 635
Résultat de base par action (€) 2,15 2,14
Résultat dilué par action (€) 2,15 2,09
Comptes annuels
kinepolis group 2007
51

BILAN CONSOLIDÉ / actifs
BILAN CONSOLIDÉ
en ’000 €
note 31/12/2007 31/12/2006
Immobilisations incorporelles 8 2 270 2 385
Goodwill 9 18 761 20 485
Immobilisations corporelles 10 251 266 256 445
Immeubles de placement 11 15 008 0
Actif d’impôt différé 12 2 056 1 593
Instruments financiers dérivés 24 1 432 1 333
Créances commerciales et autres créances à long terme 14 17 621 16 921
Autres actifs financiers 16 1 832 2 329
Actifs non courants 310 247 301 491
Stocks 13 2 189 2 388
Créances commerciales et autres créances à court terme 14 24 688 21 098
Créance d’impôt courant 116 0
Trésorerie et équivalents de trésorerie 15 16 240 14 573
Instruments financiers dérivés 24 171 222
Actifs courants 43 403 38 281
Actifs classés comme détenus en vue de la vente 17 10 234 11 002
TOTAL DES ACTIFS 363 884 350 774
52

BILAN CONSOLIDÉ / passifs
BILAN CONSOLIDÉ
en ’000 €
Note 31/12/2007 31/12/2006
Capital 18 48 963 47 443
Prime d’émission 18 1 154 0
Réserves consolidées 63 695 60 929
Ecarts de conversion -1 373 -1 402
Capitaux propres attribuable aux porteurs de capitaux propres
de la société mère
18 112 438 106 969
Intérêts minoritaires 18 1 116 1 090
Capitaux propres 113 554 108 059
Dettes financières à plus d’un an 21 139 231 119 656
Provisions 22 2 016 1 680
Passifs d’impôts différé 12 13 959 15 485
Instruments financiers dérivés 24 3 292 2 638
Dettes commerciales et autres dettes à long terme 23 13 340 12 634
Total des passifs non courants 171 838 152 093
Dépassements bancaires 49 677
Dettes financières à moins d’un an 21 15 828 30 809
Dettes commerciales et autres dettes à court terme 23 57 683 55 599
Provisions 22 1 549 64
Instruments financiers dérivés 24 0 449
Impôts sur le résultat à payer 3 383 3 022
Total des passifs courants 78 492 90 622
Comptes annuels
TOTAL DES PASSIFS 363 884 350 774
kinepolis group 2007 53

TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS
TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS
en ’000 €
Note 31/12/2007 31/12/2006
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles
Résultat de la période avant impôt 18 256 19 814
Ajustements pour :
Amortissements 5 23 632 21 850
Provisions 22 5 -295
Subsides en capital -1 054 -1 224
Plus- (Moins-)value sur la réalisation d’immobilisations corporelles 3 -537 -825
Écarts de change non réalisés des monnaies étrangères pertes/(bénéfices) 0 112
Instruments financiers dérivés 134 -1 601
Warrants 4 0 307
Charges d’intérêts 6 822 7 828
Diminution/(augmentation) des créances commerciales et autres créances - 1 795 -973
Diminution/(augmentation) des stocks 13 199 -306
Augmentation/(diminution) des dettes commerciales et autres dettes 3 281 874
Trésorerie provenant des activités opérationnelles avant intérêts et impôts 48 943 45 563
Intérêts payés -7 168 -8 101
Intérêts perçus 106 338
Impôts sur le résultat payé/perçu -5 250 -4 544
Trésorerie nette provenant des activités opérationnelles 36 631 33 256
Flux de trésorerie provenant des activités de placement
Acquisitions d’immobilisations incorporelles -1 547 -1 575
Acquisitions d’immobilisations corporelles -32 812 -17 552
Dépenses d’immobilisations incorporelles 1 000 0
Dépenses d’immobilisations corporelles 3 182 1 615
Trésorerie nette provenant des activités de placement - 30 177 -17 512
54

➔
TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS
en ’000 €
Note 31/12/2007 31/12/2006
Flux de trésorerie d’activités de financement
Augmentation de capital (et prime d’émission) 2 674 0
Provenant des emprunts 28 315 1 678
Remboursements d’emprunts -24 349 -27 428
Actions propres -7 033 -372
Dividendes payés -4 436 -2 390
Trésorerie nette provenant des activités de financement -4 829 -28 513
Augmentation/(diminution) nette de trésorerie
et équivalents de trésorerie
1 625 -12 768
Trésorerie et équivalents de trésorerie
Trésorerie et équivalents au début de la période 15 14 573 27 355
Trésorerie et équivalents à la fin de la période 15 16 240 14 573
Ecarts de conversion sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie 42 -14
Augmentation/(diminution) nette de trésorerie
et équivalents de trésorerie
1 625 -12 768
Comptes annuels
kinepolis group 2007 55

RÉCONCILIATION DES CAPITAUX PROPRES
RÉCONCILIATION
DES CAPITAUX PROPRES
en ’000 €
Capital 47 443
31/12/2006 ECARTS DE
CONVERSION
MODIFICATION
DE LA JUSTE
VALEUR D’INS-
TRUMENTS
FINANCIERS
DERIVES
MODIFICATION
DE LA JUSTE VA-
LEUR D’ACTIFS
FINANCIERS
DISPONIBLES A
LA VENTE
Prime d’émission
Réserves consolidées: 60 929 -16 -450
Résultats transférés 61 252 -450
Réserves hedging 471 -16
Actions propres -1 921
Warrants 1 126
Ecarts de conversion -1 402 29
Capitaux propres attribuable aux porteurs de capitaux propres 106 969 29 -16 -450
Intérêts minoritaires 1 090
Capitaux propres attribuable aux porteurs de capitaux propres 108 059 29 -16 -450
RÉCONCILIATION
DES CAPITAUX PROPRES
en ’000 €
Capital 47 443
31/12/2005 ECARTS DE
CONVERSION
MODIFICATION
DE LA JUSTE
VALEUR D’INS-
TRUMENTS
FINANCIERS
DERIVES
MODIFICATION
DE LA JUSTE VA-
LEUR D’ACTIFS
FINANCIERS
DISPONIBLES A
LA VENTE
Réserves consolidées: 48 988 709 -900
Résultats transférés 49 955 -900
Réserves hedging -238 709
Actions propres -1 548
Warrants 819
Ecarts de conversion -1 459 57
Capitaux propres attribuable aux porteurs de capitaux propres 94 971 57 709 -900
Intérêts minoritaires 1 043
Capitaux propres attribuable aux porteurs de capitaux propres 96 014 57 709 -900
56

RÉSULTAT
TOTAL DIREC-
TEMENT COMP-
TABILISé DANS
LES CAPITAUX
PROPRES
BÉNÉFICE DE
L’EXERCICE
RÉSULTAT
total
ÉMISSION
D’ACTIONS
Dividende
VERSÉ
PAIEMENTS
BASÉS SUR
DES ACTIONS
ACHAT/veNTE
D’ACTIONS
PROPRES
31/12/2007
1 520 48 963
1 154 1 154
-466 14 700 14 234 -4 436 -7 033 63 695
-450 14 700 14 250 -4 436 1 126 -7 442 64 750
-16 -16 456
409 -1 511
-1 126
29 29 -1 373
-437 14 700 14 263 2 674 -4 436 -7 033 112 438
25 25 1 116
-437 14 726 14 288 2 674 -4 436 -7 033 113 554
RÉSULTAT
TOTAL DIREC-
TEMENT COMP-
TABILISé DANS
LES CAPITAUX
PROPRES
BÉNÉFICE DE
L’EXERCICE
RÉSULTAT
total
ÉMISSION
D’ACTIONS
Dividende
VERSÉ
PAIEMENTS
BASÉS SUR
DES ACTIONS
ACHAT/veNTE
D’ACTIONS
PROPRES
31/12/2006
47 443
-191 14 587 14 396 -2 390 307 -372 60 929
-900 14 587 13 687 -2 390 61 252
709 709 471
-372 -1 921
307 1 126
57 57 -1 402
Comptes annuels
-134 14 587 14 453 -2 390 307 -372 106 969
48 48 1 090
-134 14 635 14 501 -2 390 307 -372 108 059
kinepolis group 2007
57

ANNEXES AUX COMPTES ANNUELS CONSOLIDÉS
1. Principes comptables significatifs
2. Informations sectorielles
3. Autres produits/charges opérationnels
4. Charges salariales et autres avantages sociaux
5. Complement d’information sur
les charges operationnelles par nature
6. Produits et charges financiers
7. Charges d’impôt
8. Immobilisations incorporelles
9. Goodwill
10. Immobilisations corporelles
11. Immeubles de placement
12. Impôts différés
13. Stocks
14. Créances commerciales et autres créances
15. Trésorerie et equivalents de trésorerie
16. Autres immobilisations financieres
17. Actifs classés comme détenus en vue de la vente
18. Capitaux propres
19. Résultat par action
20. Avantages liés a la rémuneration en actions
ou au droit d’inscription d’actions
21. Emprunts portant intérêts
22. Provisions
23. Dettes commerciales et autres dettes
24. Instruments financiers
25. Leasing opérationnel
26. Engagements d’acquisition d’immobilisations
27. Droits et obligations non repris dans le bilan
28. Parties liées
29. Evénements survenus après la fin de l’exercice
30. Entreprises appartenant au Groupe
31. Mandats et rémunération du Commissaire
58

1. PRINCIPES COMPTABLES SIGNIFICATIFS
Kinepolis Group SA (« la Société ») est une société
établie en Belgique. Les comptes annuels consolidés
de la Société pour l’exercice comptable clôturé au 31
décembre 2007 englobent la Société et ses filiales
(appelées collectivement le « Groupe ») et les intérêts
du Groupe dans les entreprises associées. Les comptes
annuels ont été approuvés pour publication par le Conseil
d’administration le 9 avril 2008.
Déclaration de conformité
Les comptes annuels consolidés ont été établis conformément
aux normes internationales d’information financière
(IFRS) émises par l’IASB (International Accounting Standards
Board) et approuvées par la Communauté/l’Union
européenne le 31 décembre 2007. La Société n’a appliqué
aucune mesure d’exception européenne aux normes IFRS,
ce qui signifie que ses comptes annuels sont parfaitement
conformes à ces normes.
Base de présentation
Les comptes annuels consolidés sont présentés en euros,
arrondis au millier le plus proche. Ils ont été établis selon
le principe du coût historique, à l’exception des éléments
suivants de l’actif et du passif qui sont comptabilisés à leur
juste valeur : les instruments financiers dérivés et les actifs
financiers disponibles à la vente.
d’une couverture sont comptabilisés à leur juste valeur à
concurrence du risque couvert.
Les principes comptables ont été uniformément
appliquées dans l’ensemble du Groupe et sont identiques
à celles adoptées pour l’exercice précédent.
La préparation des comptes annuels conformément aux
normes IFRS exige du management d’établir un certain
nombre d’estimations et d’hypothèses qui exercent un
impact sur l’application des principes fondamentaux et
sur la valeur rapportée des actifs et passifs, ainsi que
des produits et charges. Les estimations et hypothèses
y afférentes sont basées sur des expériences du passé
ainsi que sur divers autres facteurs considérés comme
raisonnables compte tenu des circonstances. Leurs résultats
sont utilisés pour apprécier le caractère approprié
de la valeur comptable des actifs et passifs lorsque les
informations nécessaires à une telle appréciation ne sont
pas disponibles auprès d’autres sources. Les résultats
réels peuvent dès lors différer de ces estimations. Les
estimations et hypothèses sous-jacentes font l’objet d’une
évaluation constante. Les révisions des estimations sont
comptabilisées dans la période où elles sont effectuées
si ces révisions n’exercent une incidence que pour la
période en question. Elles sont comptabilisées pour la
période de révision et des périodes ultérieures si elles
exercent une incidence pour l’exercice actuel et de futurs
exercices.
Principes de consolidation
Comptes annuels
Les actifs non courants détenus en vue de la vente sont
évalués, selon la norme IFRS 5, au montant le plus bas
entre la valeur comptable et la juste valeur, diminué des
coûts de la vente. Les actifs et passifs qui font l’objet
Filiales
Les filiales sont des entreprises sur lesquelles la Société
exerce un contrôle. L’on entend par contrôle le pouvoir de
déterminer, directement ou indirectement, les décisions
kinepolis group 2007
59

financières et opérationnelles d’une entreprise. La
présence ou l’absence d’un contrôle dépend notamment
des droits de vote potentiels susceptibles d’être exercés.
non réalisés, mais uniquement dans la mesure où elles ne
sont pas représentatives d’une perte de valeur.
Les comptes annuels des filiales sont inclus dans les
comptes annuels consolidés à compter de la date de prise
de contrôle effective jusqu’à la date où il cesse.
Entreprises associées
Les entreprises associées sont celles dans lesquelles
le Groupe détient une influence significative sur les
décisions financières et opérationnelles, sans exercer de
contrôle. Une influence significative est censée exister
si le groupe détient 20 à 50% des droits de vote d’une
autre entité. Les comptes annuels consolidés incluent la
part du Groupe dans le résultat total de la participation,
reprise selon la méthode de la variation des capitaux,
à compter de la date à laquelle l’influence notable a
commencé jusqu’à son terme. Lorsque la part du Groupe
dans les pertes dépasse la valeur comptable des investissements
dans les entreprises associées, cette dernière
valeur est réduite à néant et les futures pertes ne sont
plus prises en compte, sauf dans la mesure où le Groupe
a contracté des obligations par rapport aux entreprises
en question.
Élimination de transactions aux fins de consolidation
Les soldes et transactions intragroupe, ainsi que
les éventuels profits et pertes non réalisés sur les
transactions intragroupe ou les produits et charges de
telles transactions ont été éliminés lors de l’établissement
des comptes annuels consolidés. Les profits non réalisés
de transactions incluant des investissements traités selon
la méthode de mise en équivalence (méthode « equity »)
ont été éliminés au prorata des intérêts du groupe dans
l’investissement en question. Les pertes non réalisées
ont été éliminées de la même manière que les profits
Monnaies étrangères
Transactions en monnaies étrangères
Les transactions en monnaie étrangère sont converties
en euros au taux de change en vigueur à la date de la
transaction. Les actifs et passifs monétaires libellés en
monnaies étrangères à la date de clôture du bilan sont
convertis en euros au taux de change en vigueur à la date
de clôture du bilan. Les écarts de conversion constatés
sont comptabilisés dans le compte de résultat. Les actifs
et passifs non monétaires libellés en devises sont convertis
au taux de change en vigueur à la date de transaction.
Les actifs et passifs non monétaires libellés en devises et
comptabilisés à leur juste valeur sont convertis en euros
aux taux de change en vigueur aux dates où les justes
valeurs ont été fixées.
Comptes annuels des activités étrangères
Les actifs et passifs résultant des activités à l’étranger, y
compris le goodwill et les ajustements de valeur lors de la
consolidation, sont convertis en euros au taux de change
en vigueur à la date de clôture du bilan. Les produits et
charges des entités étrangères sont convertis en euros à
un taux de change proche du taux en vigueur à la date de
la transaction.
Les écarts de conversion générés par la conversion sont
directement portés aux capitaux propres.
Instruments financiers
Chaque type d’instruments financier est comptabilisé à la
date de transaction.
60

Instruments financiers dérivés
Le Groupe recourt à des instruments financiers dérivés
pour se prémunir contre les risques de change et de
taux d’intérêt découlant de ses activités d’exploitation, de
financement et d’investissement. Fidèle à sa politique de
trésorerie, le Groupe n’affecte aucun instrument dérivé à des
fins commerciales. Les instruments dérivés non conformes
aux critères de la comptabilité de couverture sont toutefois
comptabilisés à titre d’instruments commerciaux.
Les instruments financiers dérivés sont initialement
comptabilisés au coût d’acquisition. Les frais de transaction
imputables sont comptabilisés en tant que charge dans le
compte de résultat au moment où ils sont générés. Après
leur comptabilisation initiale, les instruments financiers
dérivés sont repris dans le bilan à leur juste valeur. La
comptabilisation des profits ou pertes qui en résultent
dépend de la nature de l’instrument financier dérivé.
La juste valeur des instruments financiers dérivés
correspond au montant estimé que le Groupe recevrait ou
paierait à la date de termination du contrat, compte tenu des
taux d’intérêt, des taux de change et de la solvabilité actuels
de la contrepartie.
Couverture
Instruments de couverture des flux de trésorerie
(« cashflow hedges »)
Si un instrument financier dérivé couvre l’exposition aux
variations de flux de trésorerie d’une obligation ou d’une
transaction très probable, la partie effective du profit ou
de la perte réalisé sur l’instrument financier dérivé est
comptabilisée directement dans les capitaux propres. Si la
future transaction mène à la comptabilisation d’un actif ou
passif non monétaire, les pertes ou les profits cumulés sont
extraits des capitaux propres et repris dans l’évaluation
initiale de l’actif ou du passif. Dans l’autre cas, les profits
ou les pertes cumulés sont extraits des capitaux propres
et comptabilisés dans le compte de résultat en même
temps que la transaction couverte. La partie non effective
de la perte ou du profit est reprise immédiatement
dans le compte de résultat. Les pertes et profits
provenant des changements de la valeur temps des
instruments financiers dérivés n’interviennent pas dans la
détermination de l’efficacité de la transaction couverte, et
sont immédiatement portés au compte de résultat.
Si un instrument de couverture ou une relation de
couverture est arrivé à échéance mais que la transaction
couverte doit encore avoir lieu, le profit ou la perte
cumulatif non réalisé à ce moment-là reste repris dans les
capitaux propres et est comptabilisé suivant les principes
ci-dessus quand la transaction a lieu. S’il est probable
que la transaction couverte ne se produira pas, le profit
ou la perte cumulatif non réalisé, comptabilisé dans les
capitaux propres, est porté immédiatement au compte
de résultat.
Couvertures économiques
La comptabilité de couverture n’est pas appliquée aux
instruments dérivés qui couvrent économiquement
des actifs et passifs monétaires libellés en monnaies
étrangères. Les variations de juste valeur de ces dérivés
sont comptabilisées en gains ou pertes de change dans le
compte de résultat.
Instruments financiers non dérivés
Les instruments financiers non dérivés comprennent
les placements dans des actions et obligations, les
créances commerciales et autres créances, la trésorerie
et les équivalents de trésorerie, les emprunts et autres
Comptes annuels
kinepolis group 2007
61

dettes financières, les dettes commerciales et les autres
créditeurs.
Les instruments financiers non dérivés sont
comptabilisés initialement à leur juste valeur, augmenté,
pour les instruments qui ne sont pas comptabilisés à leur
juste valeur en contrepartie du compte de résultat, des
éventuels coûts de transaction directement attribuables.
Postérieurement à la comptabilisation initiale, les
instruments financiers non dérivés sont évalués comme
décrit ci-dessous.
Trésorerie et équivalents de trésorerie
La trésorerie et les équivalents de trésorerie se composent
des espèces en caisse et des dépôts bancaires à
vue. Les virements bancaires effectués sur les comptes
à vue qui font intégralement partie de la gestion de la
trésorerie du Groupe sont considérés comme faisant
partie de la trésorerie et des équivalents de trésorerie
dans la présentation du tableau des flux de trésorerie.
activités abandonnées). S’il existe des indices d’une perte
de valeur, les principes concernés sont appliqués.
Les autres investissements dans des titres de participation
sont classés comme des actifs financiers disponibles à
la vente et sont comptabilisés à leur juste valeur après la
comptabilisation initiale, à l’exception des instruments de
participation qui ne sont pas cotés sur un marché actif et
dont la juste valeur ne peut être mesurée de manière fiable.
Ces instruments de participation exclus d’une évaluation
à la juste valeur sont comptabilisés au coût d’acquisition
historique. Le profit ou la perte résultant d’un changement
de la juste valeur d’une participation classée en tant qu’actif
financier disponible à la vente et ne faisant pas partie
d’une relation de couverture est enregistré directement
dans les capitaux propres. Lorsque la participation est
vendue, obtenue ou aliénée d’une autre manière, ou si la
valeur comptable de la participation est décomptabilisée à
la suite d’une dépréciation, le profit ou la perte cumulé(e)
comptabilisé(e) antérieurement dans les capitaux propres
est transféré(e) au compte de résultat.
Actifs financiers classés comme disponibles pour la
vente – Titres de capitaux propres
Cette rubrique comprend les titres de participation dans
des entreprises sur lesquelles le Groupe n’exerce aucun
contrôle ou aucune influence notable.
Si le Groupe détient, directement ou indirectement, plus
de 20% des droits de vote et/ou influence notablement
les politiques financière et opérationnelle d’une société,
les participations sont comptabilisées comme s’il
s’agissait d’entreprises associées. Les participations
dans des entreprises associées sont comptabilisées
selon la méthode de mise en équivalence, sauf si elles
sont classées dans la catégorie des actifs financiers
détenus en vue de la vente conformément à la norme
IFRS 5 (actifs non courants détenus en vue de la vente et
La juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente
correspond à leur prix d’achat coté en Bourse à la date
du bilan.
Autres instruments financiers non dérivés
Les autres instruments financiers non dérivés sont évalués
à leur prix de revient amorti selon la méthode du taux
d’intérêt effectif, diminué des pertes de valeur.
Immobilisations corporelles
Immobilisations acquises en pleine propriété
Les immobilisations corporelles sont comptabilisées
au coût de production, diminué des amortissements
cumulés (voir ci-après) et des pertes de valeur. Le coût des
62

immobilisations produites par la Société même comprend
les coûts des matériaux, les coûts salariaux directs, une
proportion appropriée des coûts généraux, les éventuels
frais de démontage et d’évacuation de l’actif et les frais de
réparation du lieu où l’actif se trouve. Si des immobilisations
corporelles englobent des éléments de diverses durées de
vie, ces éléments seront comptabilisés en tant que postes
distincts dans les immobilisations corporelles.
Amortissements
Les amortissements sont pris en charge dans le compte
de résultat selon la méthode de l’amortissement linéaire
sur la durée d’utilisation attendue de l’immobilisation
corporelle en question, et de plus grands éléments d’actif,
comptabilisés séparément. La valeur résiduelle, la durée
d’utilité et la methode d’amortissement sont évaluées
chaque année. Les terrains ne sont pas amortis.
Les profits et pertes générés par la vente d’une
immobilisation corporelle sont comptabilisés sur la base
d’une comparaison entre les produits de la vente et la
valeur comptable de l’actif immobilisé, et sont repris sous
la rubrique « Autres produits opérationnels » du compte de
résultat.
La durée de vie utile estimée est déterminée comme suit :
- immeubles : 30 ans
- aménagement des immeubles : 5 – 15 ans
- matériel informatique : 3 ans
- matériel et équipement : 5 – 10 ans
- mobilier et véhicules : 3 – 10 ans
Actifs loués
Les contrats de leasing pour lesquels la quasi-totalité des
risques et des avantages inherent a la propriété d’un actif
sont transférés au groupe sont considérés comme des
leasings financiers. Les bâtiments et équipements acquis
sur la base de leasings financiers sont comptabilisés au
montant le plus faible de leur juste valeur ou de la valeur
actuelle des échéances minimales du leasing à l’entrée en
vigueur du contrat de leasing, diminué de l’amortissement
cumulé et des pertes de valeur.
Dépenses ultérieures
Le coût du remplacement d’une partie d’une immobilisation
corporelle est repris dans la valeur comptable de cette
immobilisation s’il s’avère probable que les futurs avantages
économiques liés à l’immobilisation reviendront au groupe,
et si le coût de l’immobilisation peut être déterminé de
manière fiable. Les frais inhérents à l’entretien journalier de
l’immobilisation corporelle sont comptabilisés en tant que
charge dans le compte de résultat au moment où ils sont
engendrés.
Immeubles de placement
Les immeubles de placement sont des immeubles qui
sont détenus pour percevoir des loyers ou réaliser une
plus-value ou les deux, mais qui ne sont pas destinés à la
vente dans le cadre des activités normales de l’entreprise,
à l’utilisation pour la production ou la fourniture de biens
ou services, ou à des fins administratives.
Les Immeubles de placement sont exprimés au prix de
revient net d’amortissement cumulé et perte de valeur.
Ainsi, les règles d’évaluation énoncées sous le poste
« Immobilisations corporelles » sont d’application.
Les produits de location des Immeubles de placement
sont comptabilisés conformément à la règle d’évaluation
liée au poste « Produits », ci-après.
Immobilisations incorporelles
Goodwill
Le goodwill issu d’une acquisition représente l’écart positif
entre le coût d’acquisition et la part du Groupe dans la
Comptes annuels
kinepolis group 2007
63

juste valeur de l’actif net identifiable. Le goodwill est repris
au bilan à la valeur d’acquisition diminuée des pertes de
valeur. Pour les entreprises associées, la valeur comptable
du goodwill est incluse dans la valeur comptable de la
participation en question. Le goodwill n’est pas amorti. Au
lieu de cela, il convient de vérifier chaque année s’il est
question d’une perte de valeur.
Goodwill négatif
Le goodwill négatif provenant d’une acquisition représente
l’écart négatif entre la part du groupe dans la juste valeur
de l’actif net identifiable et le coût d’acquisition. Le goodwill
négatif est comptabilisé immédiatement dans le compte de
résultat.
achever le développement et utiliser ou vendre l’actif. Les
charges y afférentes incluent tous les coûts directement
imputables à cet actif.
Les autres frais de développement sont comptabilisés en
tant que charge dans le compte de résultat au moment où
ils sont engendrés.
Dépenses ultérieures
Les dépenses ultérieures au titre d’une immobilisation corporelle
ne sont comptabilisées dans le bilan que si elles
augmentent les avantages économiques futurs propres à
l’actif auquel elles sont liées. Toutes les autres dépenses
sont considérées comme des charges, comptabilisées
dans le compte de résultat lorsqu’elles surviennent.
Achats d’intérêts minoritaires
En cas d’achat d’un intérêt minoritaire dans une filiale,
le goodwill correspond à la différence entre le coût de
l’investissement supplémentaire et la valeur comptable
des actifs nets acquis à la date de la transaction.
Autres immobilisations incorporelles
Les autres immobilisations incorporelles acquises par le
Groupe sont reprises au bilan à leur coût d’acquisition,
diminué des amortissements cumulés (voir ci-dessous)
et pertes de valeur. Les frais relatifs au goodwill et aux
marques générés en interne sont comptabilisés dans le
compte de résultat en tant que charges au moment où
celles-ci interviennent.
Logiciels développés en interne
Les logiciels développés en interne sont enregistrés au
bilan lorsque les frais de développement peuvent être
déterminés de manière fiable, le produit ou processus
est techniquement et commercialement viable, les futurs
avantages économiques sont probables et le Groupe
envisage de et possède des ressources suffisantes pour
Amortissements
Les amortissements sont portés au compte de résultat
selon la méthode linéaire sur la durée d’utilité estimée
de l’immobilisation incorporelle. Les immobilisations
incorporelles sont amorties à partir du moment où elles
sont prêtes à l’utilisation. La durée d’utilité estimée oscille
entre 3 et 10 ans.
Stocks
Les stocks sont évalués au prix de revient ou à la valeur
nette de réalisation si cette dernière est inférieure. La
valeur nette de réalisation correspond au prix de vente
estimé dans un contexte normal après déduction des coûts
estimés de finition et de ceux nécessaires à la réalisation
de la vente.
Le prix de revient des stocks comprend les dépenses
effectuées pour acquérir les stocks et les transporter au
lieu où ils sont entreposés, dans leur état actuel. Les stocks
sont comptabilisés selon la méthode FIFO.
64

Perte de valeur
Les valeurs comptables des actifs du Groupe, à
l’exception des stocks et des actifs d’impôt différé sont
déterminées à chaque clôture de bilan afin de vérifier
s’il y a lieu de pratiquer une perte de valeur. Si une
indication existe en ce sens, la valeur recouvrable de
l’actif est estimée. En ce qui concerne le goodwill et
les immobilisations incorporelles à durée d’utilisation
indéterminée ou qui ne sont pas encore disponibles
pour une utilisation, la valeur recouvrable est estimée
à chaque clôture de bilan. Une perte de valeur est
comptabilisée lorsque la valeur comptable d’un
actif ou l’unité génératrice de trésorerie à laquelle
l’actif appartient dépasse la valeur recouvrable. Les
pertes de valeurs comptabilisées pour des unités
génératrices de trésorerie sont d’abord déduites de
la valeur comptable d’un éventuel goodwill imputé
aux unités (ou groupes d’unités). Elles sont ensuite
déduites proportionnellement de la valeur comptable
des autres actifs de l’unité (ou du groupe d’unités). Les
dépréciations sont portées au compte de résultat. Les
pertes cumulatives liées à un actif financier disponible
pour la vente qui avait été comptabilisé en tant que
charge dans les capitaux propres sont transférées vers
le compte de résultat.
Calcul de la valeur recouvrable
Les actifs financiers importants font l’objet d’un examen
individuel visant à détecter leurs éventuelles pertes de
valeurs. Les autres actifs financiers sont rassemblés
dans des groupes présentant des risques de crédit
similaires et évalués collectivement.
La valeur recouvrable des actifs financiers évalués
au coût amorti du Groupe est la valeur actualisée des
flux de trésorerie futurs, escomptés au taux d’intérêt
initial inhérent à ces actifs. Les créances à court
terme ne sont pas actualisées. La valeur recouvrable des
autres actifs correspond au montant le plus élevé du prix
de vente diminué des coûts de la vente et de la valeur
d’utilité.
Afin de déterminer la valeur d’utilité, les futurs flux de
trésorerie estimés sont actualisées en utilisant un taux
d’intérêt avant impôts qui reflète à la fois le taux d’intérêt
du marché actuel et les risques spécifiques liés à l’actif.
Pour les actifs qui, eux-mêmes, ne génèrent pas de flux
de trésorerie importants, le montant recouvrable est
déterminé pour l’unité génératrice de trésorerie à laquelle
l’actif appartient.
Reprise de pertes de valeur
Une perte de valeur est reprise si la reprise peut être
liée objectivement à un événement survenu après cette
perte de valeur. Une perte de valeur comptabilisée
précédemment fait l’objet d’une reprise si les estimations
effectuées pour déterminer le montant recouvrable ont
été modifiées, mais pas pour un montant supérieur à
la valeur nette comptable qui aurait été déterminée si
aucune perte de valeur n’avait été constatée au cours
des exercices précédents.
Une perte de valeur relative au goodwill n’est pas reprise.
Dans le cas des actifs financiers évalués à leur prix
amorti et d’instrument d’emprunt classé comme
disponible àa la vente, la reprise est imputée en charge
au compte de résultat. Si elle concerne des instruments
de capitaux propre classé disponible à la vente, la reprise
est directement comptabilisée dans les capitaux propres.
Immobilisations détenues en vue de la vente
Les immobilisations (ou les groupes d’actifs et
passifs cédés) dont la valeur comptable devrait être
essentiellement réalisée via une transaction de vente et
Comptes annuels
kinepolis group 2007
65

non via la poursuite de leur utilisation sont classées en
tant que « détenues en vue de la vente ». Juste avant
cette classification, les actifs (ou les composants d’un
groupe d’actifs cédés) sont réévalués conformément
aux normes qui leur sont applicable du Groupe. Ensuite,
les actifs (ou un groupe d’actifs à céder) sont évalués
sur la base de leur valeur comptable, ou de leur valeur
réelle diminuées des frais de vente si elle est inférieure.
Une perte de valeur sur un groupe d’actifs à céder
est d’abord imputée au goodwill puis (au prorata) aux
actifs et passifs restants, étant entendu qu’aucune
dépréciation n’est imputée aux stocks, actifs financiers,
actifs d’impôt différé, provisions liées au personnel,
immeubles de placement et actifs biologiques, qui
seront évalués conformément aux principes du Groupe.
Les dépréciations découlant de la classification initiale
et de profits ou pertes d’une réévaluation après la
comptabilisation initiale sont comptabilisées dans le
compte de résultat, mais ne peuvent dépasser la perte
de valeur accumulée.
Capital
Actions ordinaires
Les actions ordinaires sont classées en tant qu’instruments
de capitaux propres. Les coûts supplémentaires
directement attribuables à l’émission d’actions ordinaires
ou d’options sur actions sont comptabilisés en déduction
des capitaux propres, nets d’impôts.
Dividendes
Les dividendes sont comptabilisés en tant qu’éléments du
passif dans la période d’attribution.
Avantages du personnel
Avantages postérieurs à l’emploi
Les obligations en matière de pension comprennent les
plans de pension. Le Groupe prévoit des prestations
postérieurement au départ à la pension pour la plupart de ses
travailleurs sous la forme de « régimes à cotisations définies »
via un fonds indépendant ou d’autres régimes de pension.
Plans de pension à cotisations définies
Les contributions aux plans de pension de type « cotisations
définies » sont immédiatement portées au compte de résultat.
Rémunération en actions et avantages apparentés
Le plan de warrants permet aux travailleurs du Groupe
d’acquérir des actions de l’entreprise. Le prix d’exercice
des warrants est égal au prix du marché des actions sousjacentes
à la date de l’offre ; aucune charge de compensation
ou autre engagement n’est comptabilisé.
Les transactions en actions conclues avec des membres
du personnel sont portées au compte de résultat durant la
période de disponibilité sur la base de la juste valeur à la
date de l’offre, avec une comptabilisation correspondante des
capitaux propres. La valeur réelle est calculée sur la base
d’un modèle d’option de fixation de prix.
Rachat d’actions propres
Quand des actions (faisant partie des capitaux
propres) sont rachetées, le montant de la contrepartie
versée, y compris les frais directement imputables, est
comptabilisé en variation des capitaux propres. Les
actions rachetées sont déduites des capitaux propres.
Provisions
Des provisions sont comptabilisée au bilan lorsque le Groupe
a une obligation (juridique ou implicite) découlant d’un
événement antérieur et qu’il est probable qu’une sortie de
66

trésorerie représentant des avantages économiques sera
nécessaire pour honorer cette obligation. Si l’effet est
important, des provisions sont déterminées en actualisant
les flux de trésorerie futurs escomptés à l’aide d’un taux
avant impôts tenant compte des estimations actuelles du
marché concernant la valeur temps de l’argent et, le cas
échéant, des risques inhérents à cette obligation.
Restructuration
Des provisions pour restructuration sont constituées lorsque
le Groupe a approuvé un plan détaillé et formalisé de
restructuration et lorsque la restructuration a commencé
à exécuter le plan ou annoncée publiquement. Les frais
d’exploitation futurs ne font pas l’objet de provisions.
Restitution de terrains
Conformément aux engagements contractuels souscrits
par le Groupe, une provision pour restitution de terrains
est constituée lorsque le Groupe a l’obligation de restituer
les terrains dans leur état d’origine.
Contrats déficitaires
Une provision pour contrats déficitaires est constituée
lorsque les avantages économiques attendus d’un contrat
sont moins élevés que les coûts inévitables liés au respect
des obligations y afférentes.
Produits
Marchandises vendues et services rendus
Les produits de la vente de marchandises sont portés
au compte de résultat lorsque les risques et avantages
inhérents à la propriété des marchandises ont été
transférés à l’acheteur. Lors de la prestation de services,
les produits sont portés au compte de résultat au moment
de leur prestation. Les produits ne sont comptabilisés
que s’il n’existe aucune réelle incertitude quant à
l’encaissement de la créance, ou aux coûts encourus ou
à encourir associés à la prestation ou à la possibilité de
retour des marchandises.
Produits de location
Les produits de location sont comptabilisés selon la
méthode linéaire et répartis sur toute la durée de la
location. Les avantages locatifs attribués sont considérés
comme faisant partie intégrante des produits de location.
Subsides en capital
Les subsides en capital sont comptabilisées initialement
au bilan comme produits à reporter s’il existe une
assurance raisonnable qu’elles seront perçues et que
les conditions liées à l’obtention des subsides en capital
seront remplies. Les subsides en capital qui compensent
des frais encourus par le Groupe sont enregistrées
comme produit au compte de résultat sur une base
systématique pendant la période au cours de laquelle
les frais correspondants sont engagés. Les subsides en
capital destinées à indemniser le Groupe pour les frais
liés à des éléments d’actif sont portées au compte de
résultat en tant que produits sur une base systématique
sur la durée d’utilité de l’élément d’actif.
Charges
Paiement au titre de contrats de location simple
Les paiements versés dans le cadre de location simple
sont inscrits au compte de résultat selon la méthode
linéaire sur toute la durée du contrat de location.
Paiements au titre de contrats de location-financement
Les loyers minimaux sont ventilés entre la charge
financière et l’amortissement du solde de la dette.
Comptes annuels
kinepolis group 2007
67

La charge financière est affectée à chaque période
couverte par le contrat de location de manière à
obtenir un taux d’intérêt périodique constant sur le
solde restant dû au passif.
Resultat financier net
Les charges financières nettes comprennent les
intérêts à payer sur les prêts, les intérêts octroyés
sur placements, les dividendes, les profits et pertes
de change et les profits et pertes sur instruments de
couverture portés au compte de résultat.
Les revenus d’intérêts sont inscrits au compte de
résultat pro rata temporis. Les revenus de dividendes
sont, quant à eux, comptabilisés le jour de l’attribution
des dividendes.
L’impôt différé est calculé selon l’approche bilantielle
de la méthode dite du report variable sur toutes les
différences temporaires existant entre la base fiscale
et la base comptable. Ceci est valable aussi bien pour
les postes de l’actif que pour les postes du passif. Les
différences temporaires suivantes ne font pas l’objet
d’un report d’impôt dans les comptes de la société
: goodwill non déductible, comptabilisation initiale
d’actifs et de passifs n’influençant pas les bénéfices
comptables ou imposables et différences se rapportant
à des participations dans des filiales dans la mesure ou
elles ne s’inverseront pas dans un avenir prévisible. La
charge d’impôt différé est calculée tenue en compte de
la réalisation prévu de la valeur comptable des actifs et
passifs, sur la base des taux d’imposition en vigueur ou
en voie de promulgation à la date de clôture du bilan.
Les charges d’intérêts provenant des contrats de
location-financement financiers sont reprises dans le
compte de résultat.
Impôts sur le résultat
L’impôt sur le résultat de l’exercice reprend l’impôt
courant et l’impôt différé. Les impôts sont comptabilisés
au compte de résultat sauf s’ils concernent
des éléments qui ont directement été comptabilisés
dans les capitaux propres ; dans ce cas, les impôts
sont également imputés directement à cette dernière
rubrique.
L’impôt courant est le montant des impôts à payer sur
les revenus imposables de l’exercice écoulé, calculé
selon le taux d’imposition en vigueur à la date de
clôture du bilan, ainsi que tout ajustement des impôts
à payer relatifs aux exercices antérieurs.
Les actifs d’impôt différé ne sont comptabilisés que
s’ils sont susceptibles d’engendrer suffisamment de
bénéfices imposables pour bénéficier de l’avantage
fiscal. Les actifs d’impôt différé sont réduits s’il n’est plus
probable que l’avantage fiscal y afférent sera réalisé.
Des impôts supplémentaires sur le revenu résultant
de la distribution de dividendes sont inscrits en
même temps que l’obligation d’attribuer le dividend
correspondant.
Informations sectorielles
Un secteur est une composante distincte du Groupe qui
fournit des produits ou des services individuels dans
un environnement économique particulier (secteur
géographique) ou dans un certain secteur commercial.
Ses risques et sa rentabilité sont différents de ceux
d’autres secteurs.
68

Activités abandonnées
Une activité est classée comme étant abandonnée en
cas de cession ou, si cela arrive plus tôt, si l’activité
en question satisfait aux critères pour être considérée
comme détenue en vue de la vente. Les immobilisations
et groupes d’actifs cédés seront ensuite, lors de leur
première comptabilisation en tant qu’actifs détenus
en vue de la vente, évalués au montant le plus faible
entre la valeur comptable et la juste valeur, diminué
des coûts de la vente. Lorsqu’une activité est classée
en tant qu’activité abandonnée, les chiffres comparatifs
du compte de résultat sont révisés comme si l’activité
avait été abandonnée dès le début de la période de
comparaison.
Gestion du capital
La politique du Conseil d’Administration est axée
sur le maintien d’une situation patrimoniale forte,
susceptible de préserver la confiance des investisseurs,
des créditeurs et des marchés, et d’assurer le
développement à venir des activités de l’entreprise.
Le Conseil d’Administration veille au rendement des
capitaux propres, que le Groupe définit comme le
résultat opérationnel net divisé par les capitaux propres,
déduction faite d’intérêts minoritaires. Le Conseil
d’Administration veille également au niveau du dividende
à verser aux actionnaires ordinaires.
Le Conseil d’Administration s’efforce d’établir un équilibre
conservateur entre un rendement plus élevé qui pourrait
être obtenu via un niveau accru de capitaux externes,
d’une part, et les avantages ainsi que la sécurité d’une
situation patrimoniale solide, d’autre part. Dans sa
recherche d’un tel équilibre, le Conseil d’Administration
entend ne pas dépasser une norme prédéfinie pour le
ratio des capitaux propres par rapport à l’EBITDA.
Une réserve d’actions propres est constituée par le biais
d’un programme d’achat d’actions propres basé sur un
mandat discrétionnaire auprès d’une institution financière.
Ces actions sont notamment destinées à être émises
dans le cadre du plan d’options sur titres du Groupe. Les
décisions d’achat et de vente sont prises pour chaque
transaction spécifique par le Conseil d’Administration.
Le Groupe ne dispose pas d’un règlement spécifique pour
l’achat d’actions propres.
Le Groupe n’a apporté aucune modification à son approche
en matière de gestion du capital l’année dernière.
Nouvelles normes et interprétations
non encore appliquées
Un certain nombre de normes, de modifications de
normes et d’interprétations n’étaient pas encore en
vigueur en 2007 et n’ont donc pas été appliquées aux
comptes annuels consolidés :
- IFRS 8 Secteurs opérationnels introduit « l’approche de la
direction » pour les rapports fondés sur des secteurs.
En vertu d’IFRS 8, qui devra obligatoirement être appliquée
aux comptes annuels du Groupe en 2009, les
informations sectorielles doivent être communiquées
sur la base des rapports internes régulièrement utilisés
par le principal fonctionnaire en charge des décisions
opérationnelles du Groupe (le « Chief Operating
Decision Maker ») afin d’évaluer le développement de
chaque secteur et d’octroyer les ressources nécessaires.
Le Groupe présente actuellement des informations
sectorielles pour les secteurs opérationnels et géographiques
(voir la note 6 d’annexes).
- La version révisée d’IAS 23 Coûts d’emprunts supprime
le choix entre la comptabilisation directe des coûts
d’emprunts en tant que charge et en composant du
coût de l’actif à l’acquisition, à la construction ou à la
Comptes annuels
kinepolis group 2007
69

production d’un actif. L’application d’IAS 23 revisée
impose à comptabiliser les coûts d’emprunt comme
composant du coût de l’actif. L’application d’IAS 23
révisée sera obligatoire dans les états financiers 2009.
Conformément aux dispositions transitoires, le Groupe
appliquera la version révisée d’IAS 23 sur les actifs
entrant en ligne de compte pour lesquels l’incorporation
des coûts d’emprunts doit avoir lieu à la date
d’entrée en vigueur ou après cette date.
- IFRIC 11 IFRS 2 Transactions intra-groupe basées sur
les actions stipule qu’un accord de paiement basé
sur des actions, en vertu duquel une entité reçoit
des biens ou des services en échange de droits sur
ses instruments de capitaux propres, doit être traité
comme un accord de paiement basé sur des actions
qui est honoré par l’attribution d’actions, quel que soit
le mode d’acquisition des instruments de capitaux
propres. IFRIC 11 devra obligatoirement être appliquée
aux comptes annuels du Groupe en 2008, avec
effet rétroactif. Ce changement ne devrait toutefois
pas exercer d’influence sur les comptes annuels
consolidés.
- IFRIC 12 Accords de concession de services formule
des directives pour certains aspects liés à l’évaluation
et au traitement des rapports relatifs aux accords de
concession dans le cadre d’une collaboration public/
privé. IFRIC 12, dont l’application aux comptes annuels
du Groupe sera obligatoire en 2008, ne devrait
pas exercer d’influence sur les comptes consolidés.
- IFRIC 13 Programmes de fidélisation des clients traite
de la comptabilisation des programmes de fidélisation
des clients que des entités appliquent ou auxquels
elles participent de toute autre façon. L’interprétation
porte sur les rapports liés aux programmes en vertu
desquels le client peut échanger des points de fidélité
contre des avantages tels que des produits ou services
gratuits. IFRIC 13, dont l’application aux comptes
annuels du Groupe sera obligatoire en 2009, ne
devrait pas exercer d’influence sur les comptes
consolidés.
- IFRIC 14 IAS 19 – Limitation d’un actif au titre de
prestations définies, obligations de financement
minimum et leur interaction explique quand les
reversements ou les futures cotisations réduites à
la caisse de retraite en vertu de régimes de retraite
à prestations définies seront considérés comme
disponibles, et traite de l’impact des exigences de
couverture minimale sur de tels actifs. Elle indique
en outre quand une exigence de couverture minimale
peut déboucher sur la comptabilisation d’un
passif. IFRIC 14, dont l’application aux comptes
annuels du Groupe sera obligatoire en 2008, ne
devrait pas exercer d’influence sur les comptes
consolidés.
2. INFORMATIONS SECTORIELLES
Les informations sur le secteur concernent les secteurs
géographiques et les secteurs commerciales du
Groupe. La base de segmentation primaire (secteurs
géographiques) désigne les pays où le Groupe est
actif. Les prix des transactions effectuées entre
secteurs sont déterminés sur une base objective.
Les résultats, actifs et passifs d’un secteur englobent
les postes pouvant être imputés directement ou
raisonnablement au secteur.
Les dépenses d’investissement d’un secteur désignent
le total des frais consentis durant l’exercice afin
d’acquérir des actifs du secteur qui devraient être
utilisés durant plusieurs exercices.
70

Secteurs géographiques
Secteurs d’activité
Les activités du Groupe sont administrées et suivies
pays par pays. Les principaux marchés géographiques
sont la Belgique, la France et l’Espagne. Les activités
de la Pologne et de la Suisse sont regroupées sous le
secteur géographique « Autres ».
Les informations présentées en fonction des secteurs
géographiques mentionnent les produits des divers
secteurs d’après l’emplacement géographique des
consommateurs, et les actifs des secteurs d’après
l’emplacement géographique de ces actifs.
Le Groupe distingue les secteurs d’activité suivants :
- Cinéma : toutes les activités liées au cinéma. Exemples :
Vente de ticket (Box Office), Food & Beverage, événements
médiatiques,...
- Concession : englobe la location d’une partie d’un
bâtiment à des tiers désirant y exercer des activités
essentiellement liées aux cafés et/ou restaurants. Ce
secteur inclut également le complexe de cinémas de
Pologne, loué à Cinema City Kinepolis.
- Autres : englobe les activités menées par Kinepolis Film
Distribution et par le Département technique. Ce dernier
fournit essentiellement une assistance technique relative
à l’utilisation et à l’entretien des projecteurs.
Comptes annuels
kinepolis group 2007
71

2.1 SECTEUR PRIMAIRE : GÉOGRAPHIQUE
INFORMATIONS SUR LE SECTEUR
EN ’000 €
Belgique France Espagne
31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006
Produits du secteur 116 366 114 766 54 068 51 271 42 810 40 204
Produits inter-secteurs -5 695 -4 808
Produits 110 670 109 958 54 068 51 271 42 810 40 204
Coût des ventes -80 395 -78 991 -45 229 -44 101 -33 431 -31 001
Marge brute 30 275 30 967 8 839 7 170 9 378 9 203
Coûts commerciaux -8 879 -6 456 - 2 252 -1 600 -1 814 -2 250
Charges administratives -11 237 -11 209 -1 638 -1 644 -1 176 -1 127
Autres produits opérationnels 222 1 1 645 1 224 670 1045
Autres charges opérationnelles -221 -10 -154 -303 0 -7
Résultat opérationnel
avant éléments finaciers
Charges financières
Produits financiers
Résultat avant impôts
Charges d’impôts
RÉSULTAT DE LA PÉRIODE
10 161 13 292 6 440 4 847 7 058 6 865
Immobilisations incorporelles 1 689 1 714 435 417 145 173
Goodwill 7 281 7 281 2 603 2 603 2 374 2 374
Immobilisations corporelles 108 086 93 858 84 575 85 638 52 496 55 020
Immeubles de placement
Actif d’impôts différés
Instruments financiers dérivés
Créances commerciales et autres à long terme 33 206 16 512 16 452 274 263
Autres actifs financiers
Actifs non courants 117 090 103 059 104 126 105 110 55 289 57 831
Stocks 1 738 1 853 245 265 194 181
Créances commerciales 7 953 6 962 2 708 1 966 1 890 2 064
Autres créances 3 248 2 627 2 932 1 730 114 92
Créances d’impôts courants
Avances
Trésorerie et équivalents de trésorerie
Instruments financiers dérivés
Actifs courants 12 939 11 442 5 885 3 962 2 197 2 338
Actifs classés comme détenus à la vente
TOTAL DES ACTIFS 130 029 114 502 110 011 109 072 57 486 60 168
72

Autres (PoL+sui) NON ALLOUÉ TOTAL INFORMATIONS SUR LE SECTEUR
EN ’000 €
31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006
4 775 9 759 218 019 216 000 Produits du secteur
-5 695 -4 808 Produits inter-secteurs
4 775 9 759 212 324 211 192 Produits
- 3 582 -7 491 - 162 637 -161 584 Coût des ventes
1 194 2 268 49 687 49 608 Marge brute
-186 -432 -13 130 -10 737 Coûts commerciaux
-346 -492 -14 397 -14 472 Charges administratives
825 159 3362 2 429 Autres produits opérationnels
1 487 1 503 25 146 26 507
-375 -320 Autres charges opérationnelles
Résultat opérationnel
avant éléments finaciers
-11 098 -11 014 -11 014 -11 014 Charges financières
4 209 4 321 4 209 4 321 Produits financiers
18 256 19 814 Résultat avant impôts
-3 530 -5 179 -3 530 -5 179 Charges d’impôts
14 726 14 635 RÉSULTAT DE LA PÉRIODE
2 81 2 270 2 385 Immobilisations incorporelles
6 502 8 226 18 761 20 485 Goodwill
6 109 21 929 251 266 256 445 Immobilisations corporelles
15 008 15 008 Immeubles de placement
2 056 1 593 2056 1 593 Actif d’impôts différés
1 432 1 333 1 432 1 333 Instruments financiers dérivés
801 17 621 16 921 Créances commerciales et autres à long terme
1 832 2 329 1 832 2 329 Autres actifs financiers
28 423 30 236 5 320 5 255 310 247 301 491 Actifs non courants
11 88 2 189 2 388 Stocks
418 151 12 969 11 144 Créances commerciales
62 111 5364 5 394 11 720 9 954 Autres créances
116 116 Créances d’impôts courants
Avances
16 240 14 573 16 240 14 573 Trésorerie et équivalents de trésorerie
171 222 171 222 Instruments financiers dérivés
491 350 21 891 20 189 43 403 38 281 Actifs courants
10 234 11 002 10 234 11 002 Actifs classés comme détenus à la vente
28 914 30 586 37 444 36 446 363 884 350 774 TOTAL DES ACTIFS
Comptes annuels
kinepolis group 2007
73

2.1 SECTEUR PRIMAIRE : GÉOGRAPHIQUE (SUITE)
INFORMATIONS SUR LE SECTEUR
EN ’000 €
Belgique France Espagne
31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006
Capital
Réserves consolidées
Ecarts de conversion
Capitaux propres attribuable aux porteur
de capitaux propres de la société mère
Intérêts minoritaires
Capitaux propres
Dettes financières à plus d’1 an
Dettes relatives au personnel
Provisions 979 951 168
Passifs d’impôts différés
Instruments financiers dérivés
Dettes commerciales et autres à long terme 13 320 12 614
Passifs non courants 979 951 13 487 12 614
Dépassements bancaires
Dettes financières à moins d’1 an
Dettes commerciales et autres à court terme 33 369 31 415 13 810 12 872 6 849 6 029
Provisions 1 549 64
Instruments financiers dérivés
Impôts sur le résultat à payér
Passifs courants 33 369 31 415 15 360 12 936 6 849 6 029
TOTAL DES PASSIFS 34 348 32 366 28 847 25 550 6 849 6 029
CAPEX
EN ’000 €
Belgique France Espagne
31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006
Capex 26 472 14 447 5 901 3 045 1 974 1 510
AUTRES ELEMENTS IMPORTANTS HORS
TRÉSORIE – EN ’000 €
Belgique France Espagne
31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006
Amortissements 11 470 9 073 6 839 6 976 4390 4 306
Autres 72 401 688 172
Total 11 543 9 474 7 527 7 148 4 390 4 306
74

Autres (PoL+sui) NON ALLOUÉ TOTAL INFORMATIONS SUR LE SECTEUR
EN ’000 €
31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006
50 116 47 443 50 116 47 443 Capital
63 695 60 929 63 695 60 929 Réserves consolidées
-1 373 -1 402 -1 373 -1 402 Ecarts de conversion
112 438 106 969 112 438 106 969
Capitaux propres attribuable aux porteur
de capitaux propres de la société mère
1 116 1 090 1 116 1 090 Intérêts minoritaires
113 554 108 059 113 554 108 059 Capitaux propres
139 231 119 656 139 231 119 656 Dettes financières à plus d’1 an
Dettes relatives au personnel
869 729 2 016 1 680 Provisions
13 959 15 485 13 959 15 485 Passifs d’impôts différés
3 292 2 638 3 292 2 638 Instruments financiers dérivés
20 20 13 340 12 634 Dettes commerciales et autres à long terme
889 750 156 483 137 779 171 838 152 093 Passifs non courants
49 677 49 677 Dépassements bancaires
15 828 30 809 15 828 30 809 Dettes financières à moins d’1 an
673 1 114 2 982 4 168 57 683 55 599 Dettes commerciales et autres à court terme
1 549 64 Provisions
0 449 0 449 Instruments financiers dérivés
3 383 3 022 3 383 3 022 Impôts sur le résultat à payér
673 1 114 22 241 39 127 78 492 90 622 Passifs courants
1 562 1 864 292 278 284 965 363 884 350 774 TOTAL DES PASSIFS
Autres (PoL+sui) NON ALLOUÉ TOTAL CAPEX
EN ’000 €
31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006
12 125 34 359 19 127 Capex
Comptes annuels
Autres (PoL+sui) NON ALLOUÉ TOTAL AUTRES ELEMENTS IMPORTANTS HORS
TRÉSORIE – EN ’000 €
31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006
888 1 496 23 587 21 850 Amortissements
86 96 846 670 Autres
974 1 592 24 433 22 520 Total
kinepolis group 2007
75

2.2 SECTEUR SECONDAIRE : BUSINESS UNIT
INFORMATIONS SECONDAIRES
SUR LE SECTEUR – EN ’000 €
CINÉMA Concessions DISTRIBUTION DE FILMS
31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006
Produits du secteur 200 846 201 635 7 301 5 792 7 020 6 310
Produits inter-secteurs -2 966 -2 634
Produits 200 846 201 635 7 301 5 792 4 054 3 676
Actif du secteur 284 984 281 896 37 353 28 817 1 996 971
Dépenses d’investissement 33 628 18 876 383 217 9 4
3. AUTRES PRODUITS/(CHARGES) OPÉRATIONNELS
en ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Plus-values/(moins values) sur la cession d’immobilisations corporelles 537 825
Subsides en capital 1 054 1 224
Autres 1 396 60
TOTAL 2 987 2 109
Plus-value sur la cession d’immobilisations corporelles
Cette plus-value provient essentiellement de la vente de
terrains, de machines et d’équipements.
Subsides en capital
En France, le Groupe reçoit des subsides en capital pour
la construction de complexes de cinémas. Ces subsides en
capital proviennent d’un fonds financé par une cotisation des
exploitants de cinémas sous la forme d’un pourcentage des
recettes inhérentes à la vente de tickets. Elles sont reprises sur
le passif du bilan et intégrées dans le résultat pour la durée
d’utilisation des actifs concernés.
Autres
Outre un certain nombre de postes mineurs, cette rubrique
comprend, d’une part, la vente d’un « droit de construction »
à Valence (ES) pour une valeur de € 0,7 million et, d’autre
part, la récupération d’une provision liée au risque de la TVA
en France.
Vu le transfert de l’activité cinématographique en Pologne, la
plus-value y afférente (€ 1,7 million) a été compensée par la
comptabilisation du goodwill lié à cette activité.
76

DÉPARTEMENT TECHNIQUE NON ALLOUÉ TOTAL INFORMATIONS SECONDAIRES
SUR LE SECTEUR – EN ’000 €
31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006
2 720 2 850 217 887 216 587 Produits du secteur
-2 597 -2 762 -5 563 -5 396 Produits inter-secteurs
122 89 212 324 211 192 Produits
2 055 2 289 37 496 36 801 363 884 350 774 Actif du secteur
339 30 34 359 19 127 Dépenses d’investissement
4. CHARGES SALARIALES ET AUTRES AVANTAGES SOCIAUX
en ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Salaires et appointements -27 171 -25 265
Cotisations obligatoires à la sécurité sociale -7 478 -7 273
Contributions aux plans de pension de type cotisations définies -342 -354
Paiement fondé sur des actions -307
Autres frais salariaux -2 015 -1 850
TOTAL -37 006 -35 049
Nombre d’équivalents temps plein 1 438 1 755
Comptes annuels
kinepolis group 2007
77

5. COMPLÉMENT D’INFORMATION SUR LES CHARGES OPÉRATIONNELLES PAR NATURE
Les charges salariales et autres avantages sociaux ainsi que les amortissements sont repris dans les postes suivants du compte de résultats :
en ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Charges salariales et autres avantages sociaux
Coût des ventes -28 387 -27 805
Coûts commerciaux et de marketing -2 389 -1 816
Charges administratives -6 230 -5 428
Autres produits/charges opérationnels
TOTAL -37 006 -35 049
Amortissements
Coût des ventes -22 464 -20 947
Coûts commerciaux et de marketing -211 -170
Charges administratives -912 -733
Autres produits/charges opérationnels
TOTAL -23 587 -21 850
Transactions d’échange au niveau des produits
Les produits incluent un montant de € 6,6 millions en transactions d’échange (2006 : € 5,3 millions).
6. PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS
en ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Produits financiers 106 338
Charges financières -6 731 -7 420
Produits de change 1 559 128
Pertes de change -1 267 -479
Réévaluation nette d’instruments dérivés à leur juste valeur -572 728
Subsides en capital 873 891
Honoraires bancaires (« fee ») -104 -139
Autres -754 -741
TOTAL -6 890 -6 693
L’utilisation d’instruments dérivés afin de couvrir les risques d’intérêts et de change est abordée en détail à l’annexe 24.
78

7. CHARGES D’IMPOT
Repris au compte de résultats
en ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Charges d’impôts courants -5 505 -5 472
(Charges)/produits d’impôts différés 1 974 292
TOTAL DE LA CHARGE D’IMPôTS REPRISE AU COMPTE DE RÉSULTATS -3 530 -5 179
Réconciliation de l’impôt effective
en ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Résultat avant impôts 18 256 19 814
Taux d’impôt belge 33,99% 33,99%
Impôts sur le résultat d’après le taux d’impôt local -6 205 -6 735
Effet du taux d’impôt dans les juridictions étrangères 441 -52
Charges non déductibles fiscalement -846 -881
Produits exonérés d’impôts sur le résultat 1 813 2 208
Comptabilisation/(utilisation) des taxes sur pertes fiscales non reconnues précédemment 418 -103
Compléments/(reprises) de provision des exercices précédents 165 160
Changement du taux d’impôt 716
Autres ajustements 32 223
Total -3 530 -5 179
Taux d’impôt effectif 19% 26%
Le taux d’impôt effectif est passé de 26% en 2006 à 19% en 2007. Le taux d’impôt moins élevé en Espagne, la comptabilisation de
futurs avantages fiscaux sur la liquidation d’une filiale et la déduction de l’intérêt notionnel ont engendré une diminution considérable
des impôts.
Impôts sur le résultat différés, comptabilisés directement dans les capitaux propres
Concernant les instruments financiers auxquels la comptabilité de couverture est appliquée :
Comptes annuels
en ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Sur la partie effective des changements de la juste valeur dans le cashflow hedge 8 -304
kinepolis group 2007
79

8. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
Immobilisations incorporelles (autres que goodwill)
en ’000 €
BREVETS ET
LICENCES (2007)
AUTRES
(2007)
Total
(2007)
Coûts d’acquisition 2 124 3 571 5 695 4 122
Amortissements et dépréciations -1 275 -2 035 -3 310 -2 284
Solde au terme de l’exercice précédent, valeur comptable nette 849 1 536 2 385 1 837
Total
(2006)
Solde au terme de l’exercice précédent, valeur comptable nette 849 1 536 2 385 1 837
Acquisitions 415 1 132 1 547 1 575
Cessions
Transferts d’une rubrique d’actif à une autre -49 11 -38
Amortissements -681 -942 -1 624 -1 027
Effets des variations des cours des monnaies étrangères 791 -91 700
Dépréciations
Solde au terme de l’exercice, valeur comptable nette 534 1 736 2 270 2 385
Coûts d’acquisition 2 399 4 681 7 081 5 695
Amortissements et dépréciations -1 865 -2 945 -4 810 -3 310
SOLDE AU TERME DE L’EXERCICE, VALEUR COMPTABLE NETTE 534 1 736 2 270 2 385
Les autres immobilisations incorporelles englobent essentiellement les logiciels, ainsi que le système de billetterie développé en
interne.
9. Goodwill
en ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Solde au terme de l’exercice précédent 20 485 20 485
Dépréciations
Désaffectations -1 724
SOLDE AU TERME DE L’EXERCICE 18 761 20 485
Cette rubrique reprend les différences identifiées lors de la
première consolidation du 1er janvier 1996, ainsi que les
différences inhérentes à la reprise d’intérêts au cours de
périodes ultérieures.
80

Le goodwill a fait l’objet d’un test de dépréciation au niveau
des cinémas (soit un niveau en dessous des segments).
L’approche adoptée repose sur le montant le plus élevé entre
la valeur recouvrable et les flux de trésorerie escomptés. La
valeur recouvrable repose sur l’évaluation effectuée par un
expert externe. Quant aux flux de trésorerie escomptés pour
la période 2008-2012, ils sont basés sur les business plans
approuvés par le Conseil d’administration. Pour les années
suivantes, les données des business plans ont été extrapolées
d’après les indices à la consommation et les indicateurs de
performances clés inhérents à ces business plans.
Les projections ont été réalisées dans l’unité monétaire
fonctionnelle des cinémas, et escomptées au coût moyen
pondéré des capitaux du cinéma. Ce coût moyen pondéré
oscillait entre 6,42% et 8,3%. Le test n’a pas donné lieu à
la comptabilisation d’une dépréciation sur le goodwill.
Le 19 janvier 2007, les activités du siège polonais ont
été cédées au groupe de cinémas ITIT. Ce transfert
s’est soldé par une plus-value de € 1,7 million, qui a été
compensée par la désaffectation du goodwill lié à ces
activités (voir plus haut).
10. IMMOBILISATIONS CORPORELLES
en ’000 €
TERRAINS ET
BÂTIMENTS
(2007)
MACHINES ET
ÉQUIPEMENT
(2007)
ACTIFS EN
CONSTRUCTION
(2007)
Total
(2007)
Coûts d’acquisition 346 702 115 446 440 462 589 452 880
Amortissements et dépréciations -121 516 -84 628 -206 144 -190 816
Solde au terme de l’exercice précédent, valeur comptable nette 225 186 30 818 440 256 445 262 064
Total
(2006)
Solde au terme de l’exercice précédent, valeur comptable nette 225 186 30 818 440 256 445 262 064
Acquisitions 14 922 16 948 943 32 812 17 552
Cessions -231 -940 -28 -1 200 -790
Transfert vers des actifs disponibles pour la vente -538 -538 -1 407
Transferts d’une rubrique d’actif à une autre -14 712 361 -270 -14 621 6
Amortissements -12 795 -8 773 -21 567 -20 822
Effets des variations des cours des monnaies étrangères -25 -40 1 -64 -158
Autres mutations
Dépréciations
Solde au terme de l’exercice, valeur comptable nette 211 807 38 373 1 086 251 266 256 445
Comptes annuels
Coûts d’acquisition 341 748 129 301 1 086 472 136 462 589
Amortissements et dépréciations -129 941 -90 928 -220 869 -206 144
SOLDE AU TERME DE L’EXERCICE,
VALEUR COMPTABLE NETTE
211 807 38 373 1 086 251 266 256 445
kinepolis group 2007
81

Acquisations
Les acquisations mentionnés dans la rubrique Terrains et
bâtiments concernent en grande partie (€ 12,2 millions)
les investissements réalisés pour le complexe d’Ostende,
inauguré en juillet 2007.
Les acquisitions de la rubrique Machines et équipement
englobent essentiellement les projecteurs numériques et
la rénovation de certains complexes.
Bâtiments, machines et installations en leasing
Le Groupe a loué le complexe de Poznan (Pologne) en
leasing jusqu’à la fin du mois d’août 2006. A l’issue du contrat
de leasing (pour un montant de € 11,8 millions), le Groupe
a acquis la propriété du bâtiment. Il le loue au groupe ITIT
depuis le 18 janvier 2007 dans le cadre du transfert des
activités polonaises à ITIT.
Le Groupe dispose encore de machines et d’installations en
Espagne dans le cadre de contrats de leasing financier. A l’expiration
de chaque contrat de leasing, le Groupe a la possibilité
d’acheter les installations à un prix avantageux. Au 31 décembre
2007, la valeur comptable des machines et installations en
leasing s’élevait à € 4,2 millions (2006 : € 5,4 millions).
11. IMMEUBLES DE PLACEMENT
en ’000 €
TERRAINS ET
BÂTIMENTS
(2007)
MACHINES ET
ÉQUIPEMENT
(2007)
ACTIFS EN
CONSTRUCTION
(2007)
Total
(2007)
Total
(2006)
Coûts d’acquisition
Amortissements et dépréciations
Solde au terme de l’exercice précédent, valeur comptable nette
Solde au terme de l’exercice précédent, valeur comptable nette
Acquisitions 1 1
Cessions
Transfert vers des actifs disponibles pour la vente
Transferts d’une rubrique d’actif à une autre 14 406 253 14 659
Amortissements -335 -58 -393
Effets des variations des cours des monnaies étrangères 730 11 741
Autres mutations
Dépréciations
Solde au terme de l’exercice, valeur comptable nette 14 802 206 15 008
Coûts d’acquisition 18 107 664 18 771
Amortissements et dépréciations -3 305 -458 -3 763
SOLDE AU TERME DE L’EXERCICE,
VALEUR COMPTABLE NETTE
14 802 206 15 008
82

Le terrain, le bâtiment et l’équipement de Poznan (Pologne)
ne sont plus utilisés en exploitation propre depuis le 18
janvier 2007, mais sont loués au Cinema City Kinepolis du
groupe de cinémas ITIT.
Conformément à IAS 40 (Immeubles de placement), les
actifs concernés ont été reclassés dans cette rubrique.
Les produits locatifs des Immeubles de placement
représentent € 1,3 million. La juste valeur (d’exploitation) des
Immeubles de placement comme spécifié récemment par un
expert indépendant s’élève à € 16,1 millions.
12. IMPÔTS DIFFÉRÉS
Impôts différés comptabilisés
en ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Actifs d’impôts différés
Immobilisations corporelles et incorporelles 1 682 1 263
Créances relatives aux subventions en capitaux 2 909 2 250
Subsides en capital 371 799
Instruments financiers dérivés
Pertes reportables fiscalement et autres actifs d’impôts différés 5 183 4 364
TOTAL 10 145 8 675
Compensation fiscale -8 089 -7 082
Actifs d’impôt différé 2 056 1 593
Passif d’impôts différés
Immobilisations corporelles et incorporelles -18 978 -20 159
Provisions -137 -164
Subsides en capital -2 588 -1 805
Instruments financiers dérivés -110 -195
Instruments financiers dérivés via les capitaux propres -235 -243
TOTAL -22 048 -22 567
Compensation fiscale 8 089 7 082
Passif d’impôts différés -13 959 -15 485
Comptes annuels
Différences provisoires pour lesquelles aucun actif d’impôt
différé n’a été comptabilisé
Aucun actif d’impôt différé n’a été intégré dans le bilan pour
les pertes non compensées et les crédits d’impôts inutilisés
à concurrence de € 39,3 millions (2006 : € 28,3 millions),
vu l’improbabilité qu’un résultat imposable suffisant soit
disponible dans le délai existant pour pouvoir bénéficier de
l’avantage fiscal.
kinepolis group 2007
83

Différences provisoires pour lesquelles aucun passif
d’impôt différé n’a été comptabilisé
Le Groupe n’applique pas une politique fixe en ce qui
concerne le paiement de dividendes des filiales à la société
mère. L’adoption d’une politique active en matière de
dividendes pour toutes les filiales impliquerait l’intégration
d’une dette fiscale différée supplémentaire de € 0,9 million
(2006 : € 0,9 million).
13. STOCKS
en ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Matières premières et auxiliaires 60 87
Marchandises 2 129 2 301
Total 2 189 2 388
Les stocks incluent également le stock de pièces
détachées du département technique du Groupe
(€ 1,2 million contre € 1,3 million en 2006). Le prix de
revient des stocks vendus repris dans le compte de
résultats s’élève à € 78,0 millions pour 2007 (2006 :
€ 74,5 millions).
14. CREANCES COMMERCIALES ET AUTRES CREANCES
Créances commerciales et autres à long terme
en ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Garanties 318 480
Créances commerciales 801
Autres créances 16 502 16 442
Total 17 621 16 921
Créances commerciales
Les créances commerciales à long terme concernent
une créance vis-à-vis du groupe de cinémas ITIT suite au
transfert des activités polonaises à ce groupe. Cette créance
est payable en janvier 2012 et garantie par une Corporate
Guarantee.
Autres créances à long terme
Les autres créances à long terme résident dans les subsides
en capital obtenues en France.
84

Créances commerciales et autres à court terme
En ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Créances commerciales 12 968 11 144
Créance d’impôts (à l’exception de l’impôt sur les bénéfices) 5 364 5 394
Charges à reporter et produits acquis 2 553 2 477
Créances « Tax Shelter » 484 229
Autres créances 3 319 1 854
Total 24 688 21 098
Créances « Tax Shelter »
Les créances « Tax Shelter » incluent les emprunts accordés à
des tiers afin de financer des activités audiovisuelles.
Autres créances à court terme
Les autres créances à court terme englobent essentiellement
la partie à court terme des subsides en capital françaises. Ces
autres créances à court terme n’incluent aucun aucun actif
financier.
L’ancienneté des créances commerciales à court terme peut être détaillée comme suit :
En ’000 €
Brut
2007
Dépréciations
2007
Valeur nette comptable 12 969 11 144
Brut
2006
Dépréciations
2006
Non échues à la date du rapport 4 176 -4 4 082 -4
Echues à moins de 30 jours 3 763 -29 3 963 -35
Echues dans un délai de 31 à 120 jours 2 746 -67 2 002 -192
Echues dans un délai de 120 jours à 1 an 1 906 -338 1 368 -395
Echues à plus de 1 an 4 117 -3 302 3 122 -2767
TOTAL 16 709 -3 740 14 537 -3 393
L’évolution des dépréciations liées aux créances commerciales peut être résumée comme suit :
En ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Comptes annuels
Situation au 1er janvier -3 393 -2 827
Dépréciation comptabilisée -325 -589
Effet des variations de change -23 22
Situation au 31 décembre -3 740 -3 393
Aucune dépréciation n’a été comptabilisée pour les montants échus dont la perception est encore estimée probable.
kinepolis group 2007
85

15. TRÉSORERIE ET EQUIVALENTS DE TRÉSORERIE
En ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Soldes bancaires et caisse 16 240 14 573
Total 16 240 14 573
16. AUTRES IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES
En ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Actifs financiers disponibles pour la vente 1 800 2 250
Autres 32 79
Total 1 832 2 329
Actifs financiers disponibles pour la vente
Les actifs financiers disponibles pour la vente englobent la part
de Kinepolis dans CinemaxX. Ce placement est mentionné
selon sa juste valeur. Dans le solde de transition IFRS du
1er janvier 2004, la Société incluait encore une participation
de 25% dans CinemaxX, laquelle a été reprise dans la
consolidation selon la méthode de la mise en equivalence.
Comme CinemaxX possédait alors des capitaux propres
négatifs, elle avait été reprise avec une valeur égale à zéro.
Dans le cadre d’une décision prise le 28 octobre 2004 par
l’Assemblée générale de CinemaxX AG, les actionnaires de
CinemaxX ont déclaré leur accord envers une augmentation de
capital via l’incorporation d’emprunts ouverts de Telemünchen
Gruppe AG. La participation de Kinepolis a dès lors été diluée
de 25% à 12,61%. Comme la Société n’exerce pas d’influence
notable sur CinemaxX, la participation est considérée comme
un actif financier en vertu de la norme IAS 39 et reprise sous
la rubrique « Actifs financiers disponibles pour la vente ».
CinemaxX est cotée à la bourse allemande, et les fluctuations
de sa juste valeur sont directement imputées aux capitaux
propres.
Analyse de la sensibilité
Les actifs financiers disponibles pour la vente n’incluent
que la participation dans CinemaxX, société cotée à la Bourse
allemande.
Au 31 décembre 2007, CinemaxX affichait une cote de
€ 0,60 par action (2006 : € 0,75 par action). Une hausse de
25% de l’action exercerait un impact positif de € 0,4 million
(2006 : € 0,6 million) sur les capitaux propres. Une diminution
de 15% grèverait les capitaux propres de € 0,3 million
(2006 : € 0,3 million).
86

17. ACTIFS CLASSÉS COMME DÉTENUS EN VUE DE LA VENTE
En ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Solde au terme de l’exercice précédent 11 002 9 557
Acquisitions
Cessions -1 446
Transferts d’une rubrique d’actif à une autre 538 1 407
Autres mutations
Effets des variations des cours des monnaies étrangères 140 38
SOLDE AU TERME DE L’EXERCICE 10 234 11 002
Les actifs classés comme détenus en vue de la vente au 31
décembre 2007 incluaient des terrains à Poznan (Pologne),
des terrains à Valence (Espagne), un cinéma implanté à Liège
(Belgique) et un terrain à Gand (Belgique). Ces actifs sont en
voie de cession. Leur vente devrait avoir lieu dans le courant
de l’année.
18. CAPITAUX PROPRES
Les divers composants des capitaux propres, ainsi que les
modifications apportées entre le 31 décembre 2006 et le
31 décembre 2007, sont repris dans l’état consolidé des
capitaux propres.
Capital
Le capital social de la Société au 31 décembre 2007
s’élevait à € 49,0 millions (2006: € 47,4 millions),
représentés par 6 930 778 actions ordinaires sans valeur
nominale. La prime d’émission s’élevait à € 1,2 million au
31 décembre 2007 (2006 : € 0 million). Les détenteurs
d’actions ordinaires ont droit à un dividende, conformément
aux déclarations ponctuelles, et peuvent exprimer une voix par
action lors des réunions d’actionnaires de la Société.
Au 31 décembre 2007, le Groupe détenait 31 118 actions
propres (2006 : 111 235). L’autorisation du Conseil d’Administration
d’augmenter le capital social, en une ou plusieurs
fois, de maximum € 48 883 132,15 a été renouvelée par
l’Assemblée Générale Extraordinaire du 18 mai 2007 pour une
période de 5 ans, et ce jusqu’au 17 mai 2012. L’autorisation
d’augmenter le capital après notification d’une offre publique
de rachat, a également été renouvelée par l’Assemblée
Générale Extraordinaire du 18 mai 2007 pour une période de
3 ans, et ce jusqu’au 7 juin 2010.
Comptes annuels
kinepolis group 2007
87

Durant l’exercice, le nombre d’actions (en unités) a connu les fluctuations suivantes :
en unités 31/12/2007 31/12/2006
Situation au 1er janvier 6 930 778 6 930 778
Augmentation de capital suite à l’exercice de warrants (20 avril 2007) 210 250
Augmentation de capital suite à l’exercice de warrants (5 juin 2007) 11 250
Suppression d’actions propres, sans diminution du capital (18 mai 2007) -221 500
Situation au 31 décembre 6 930 778 6 930 778
Réserves de couverture (hedging)
La réserve de couverture englobe la part effective de la
modification nette cumulative au niveau de la juste valeur des
instruments de couverture des flux de trésorerie pour lesquels
la future transaction couverte n’a pas encore eu lieu.
Warrants
Au 31 décembre 2006, 221 500 warrants étaient en circulation.
Ces warrants donnent droit à une action par warrant (voir
l’annexe 20). Ils ont été convertis en 2007, de sorte qu’il n’y a
plus de warrants en circulation au 31 décembre 2007.
Ecarts de conversion
Les « écarts de conversion » englobent tous les écarts de
change résultant de la conversion de comptes annuels
d’entités étrangères.
Dividendes
Le 29 février 2008, un dividende de € 4,5 millions a été
proposé, soit € 0,65 par action (2006 : € 4,4 millions ou
€ 0,64 par action). Ce dividende n’a pas encore été approuvé
par l’Assemblée générale des Actionnaires de Kinepolis Group
SA et ne figure donc pas encore dans les comptes annuels
consolidés.
19. RÉSULTAT PAR ACTION
en ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Résultat attribuable aux porteurs de capitaux propres de la société mère 14 700 14 587
Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires 6 850 6 827
Effet des warrants 144
Moyenne pondérée du nombre d’actions ordinaires diluées 6 850 6 972
Résultat de base par action (en €) 2,15 2,14
Résultat dilué par action (en €) 2,15 2,09
88

Résultat de base par action
Le calcul du résultat par action est basé sur le résultat net de
€ 14,7 millions attribuable aux actionnaires ordinaires (2006 :
€ 14,6 millions) ainsi que sur une moyenne pondérée du
nombre d’actions ordinaires, en circulation durant l’exercice,
de 6 850 222 (2006 : 6 827 442).
Résultat dilué par action
Le calcul du résultat dilué par action est basé sur le résultat net
de € 14,7 millions attribuable aux actionnaires ordinaires (2006 :
€ 14,6 millions) ainsi que sur une moyenne pondérée du nombre
d’actions ordinaires diluées, en circulation durant l’exercice, de
6 850 222 (2006 : 6 971 859).
20. AVANTAGES LIÉS A LA RÉMUNÉRATION EN ACTIONS
OU AU DROIT D’INSCRIPTION D’ACTIONS
Plan « Incentive »
Le Conseil d’administration de Kinepolis Group SA a donné son
accord envers le plan relatif aux warrants le 28 mai 2003.
Le 27 juillet 2003, une première offre de warrants a été
effectuée à l’adresse de certains cadres. Un warrant donne à
son titulaire le droit d’acheter une action ordinaire de la Société.
Au total, 235 250 warrants ont été octroyés gratuitement.
Conformément au programme, les warrants peuvent être
exercés entre avril 2007 et mai 2008 puis n’auront plus aucune
valeur. Le prix d’exercice des warrants est fixé à € 12,07.
Une deuxième offre de warrants a été faite le 13 décembre
2003. Au total, 13.000 warrants ont été émis et distribués parmi
les bénéficiaires. Les conditions sont identiques à celles de la
première offre. Le prix d’exercice de cette deuxième offre est
fixé à € 12,07.
Les warrants ont été convertis en 2007, de sorte qu’il n’y a plus
de warrants en circulation au 31 décembre 2007. Au moment
de l’exercice des warrants, l’action était cotée en Bourse à € 57.
warrants
Warrants émis 248 250
Warrants cédés en 2004 2 000
Warrants cédés en 2005 15 000
Warrants cédés en 2006 9 750
Comptes annuels
Warrants cédés en 2007 0
Warrants convertis en 2007 221 500
Warrants en circulation au 31 décembre 2007 0
kinepolis group 2007
89

Plan d’options sur titres
Le 5 novembre 2007, le Conseil d’Administration a approuvé un
Plan d’options sur titres destiné à encourager et récompenser
les Administrateurs et membres de la Direction du Groupe
ayant contribué au succès et à la croissance durables du
Groupe. En vertu de ce Plan d’options sur titres, 277 231
options peuvent être octroyées.
Le 18 décembre 2007, le Conseil d’Administration a décidé
de rendre le prix d’exercice égal au cours boursier moyen
des 30 jours précédant la date de l’offre. L’option expirera
10 ans après la date d’approbation du Plan par le Conseil
d’Administration (voir également le point 29 : Evénements
survenus après la fin de l’exercice).
21. EMPRUNTS PORTANT INTÉRêTS
Cette annexe donne des informations sur les dispositions
contractuelles des emprunts portant intérêts souscrits par le
Groupe. Consulter l’annexe 24 pour de plus amples informations
sur l’exposition du Groupe aux risques d’intérêt et de change.
Dettes à plus d’un an
en ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Leasing et obligations similaires 231 1 656
Emprunts bancaires garantis 139 000 118 000
Total des dettes financières à plus d’un an 139 231 119 656
Dettes à moins d’un an
en ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Emprunts subordonnés
Leasing et obligations similaires 1 513 1 804
Emprunts bancaires garantis 14 312 29 001
Autres emprunts 3 5
Total des dettes financières à moins d’un an 15 828 30 809
90

Le tableau ci-dessous illustre la durée contractuelle, y compris les paiements d’intérêts estimés :
en ’000 €
1 an ou moins
(2007)
1-5 ans
(2007)
plus de
5 ans (2007)
Total
(2007)
Passifs financiers non dérivés
Dettes commerciales 33 385 33 385
Dettes « Tax Shelter » 266 266
Dettes en compte courant de tiers 340 340
Emprunts subordonnés 0 0 0 0
Leasing et obligations similaires 1 569 236 0 1 805
Emprunts garantis auprès d’établissements de crédit 15 018 132 137 33 073 180 228
Autres emprunts 3 0 0 3
Passifs financiers dérivés
Swaps de taux d’intérêt -848 -694 -1 542
Echanges de taux d’intérêt en devises différentes 370 2 792 0 3 162
Options de taux d’intérêt 0 0 0
Opérations de change à terme 0 0
Total 50 103 134 471 33 073 217 647
en ’000 €
Passifs financiers non dérivés
1 an ou moins
(2006)
1-5 ans
(2006)
plus de
5 ans (2006)
Dettes commerciales 30 322 30 322
Dettes « Tax Shelter » 123 123
Dettes en comptes courants de tiers 436 436
Emprunts subordonnés 0 0 0 0
Leasing et obligations similaires 1 952 1 710 0 3 662
Emprunts garantis auprès d’établissements de crédit 30 474 143 752 0 174 226
Autres emprunts 5 0 0 5
Passifs financiers dérivés
Swaps de taux d’intérêt -426 -554 -980
Echanges de taux d’intérêt en devises différentes 413 1 813 0 2 226
Options de taux d’intérêt -80 -80
Opérations de change à terme 450 450
Total
(2006)
Total 63 669 146 721 0 210 640
Comptes annuels
kinepolis group 2007
91

Dettes de leasing financier
Les paiements minimum de leasing à venir correspondent aux montants suivants :
en ’000 €
PAIEMENTS
2007
INTÉRÊTS
2007
PRINCIPAL
2007
PAIEMENTS
2006
INTÉRÊTS
2006
PRINCIPAL
2006
Echéant dans l’année 1 569 56 1 513 1 952 148 1 804
A plus d’un an et 5 ans au plus 236 5 231 1 710 55 1 656
A plus de 5 ans
Total 1 805 61 1 744 3 662 203 3 460
22. PROVISIONS
en ’000 €
Total
Solde au terme de l’exercice précédent 1 744
Provisions constituées 1 844
Provisions utilisées -40
Provisions reprises -38
Effets des variations des cours des monnaies étrangères 56
Solde au terme de l’exercice 3 565
Solde de clôture à long terme 2 016
Solde de clôture à court terme 1 549
Total 3 565
Les provisions concernent essentiellement la restauration
des terrains, une provision relative à la TVA sur les snacks et
boissons en France, une provision relative aux droits d’auteur
en Pologne et un certain nombre de litiges mineurs.
Restauration des terrains
La concession du complexe de cinémas sur les terrains de
la Ville de Bruxelles expire en 2025. La Société a l’obligation
contractuelle de rétablir les terrains dans leur état initial. Au 31
décembre 2007, une provision de € 0,9 million était comptabilisée
pour la démolition du bâtiment et le rétablissement du terrain
dans son état initial (2006 : € 0,8 million).
TVA sur les snacks et boissons en France
En France, Kinepolis a opté pour la TVA réduite sur la vente
de snacks et boissons. Les autres groupes de cinémas et
entreprises similaires appliquent également ce tarif moins
élevé. Une provision de € 1,5 million a néanmoins été établie vu
l’incertitude quant à l’acceptation de ce tarif par l’administration
fiscale.
Droits d’auteur en Pologne
La situation polonaise est assez floue en ce qui concerne la perception
des droits d’auteur. Le Groupe a donc établi une provision
de € 0,8 million au 31 décembre 2007 (2006 : € 0,8 million).
92

23. DETTES COMMERCIALES ET AUTRES DETTES
Dettes commerciales et autres dettes à plus d’un an
en ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Dettes commerciales et autres dettes 13 340 12 634
Total 13 340 12 634
Les autres dettes à plus d’un an englobent essentiellement
les subsides en capital obtenues en France. Ces subsides
en capital, d’un montant de € 13,0 millions (2006 : € 12,3
millions), sont intégrées sous la rubrique Autres produits
opérationnels du résultat selon le plan d’amortissement des
actifs pour lesquels ces subsides en capital ont été obtenues.
Dettes commerciales et autres dettes à un an au plus
en ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Dettes commerciales 33 835 30 322
Dettes salariales et sociales 5 148 4 542
Impôts à payer (à l’exception de l’impôt sur les bénéfices) 2 982 4 168
Dettes « Tax shelter » 266 123
Dettes en compte courant de tiers 340 436
Autres dettes 663 1274
Charges à imputer et produits à reporter 14 449 14 734
Total 57 683 55 599
Charges à imputer et produits à reporter
Les charges à imputer et produits à reporter englobent essentiellement les paiements anticipés de tickets.
Autres dettes
Les autres dettes n’incluent aucun passif financier.
Comptes annuels
kinepolis group 2007
93

24. INSTRUMENTS FINANCIERS
Gestion des risques financiers
Les principaux instruments financiers du Groupe consistent
en emprunts bancaires, contrats de leasing financier et
liquidités.
Le Groupe dispose également d’autres instruments financiers,
tels que des comptes débiteurs et créditeurs, qui découlent
directement de ses activités.
Il mène en outre des transactions impliquant des produits
dérivés – essentiellement des contrats à terme sur taux d’intérêt,
des swaps de taux d’intérêt, des options de taux d’intérêt
et des échanges de taux d’intérêt en devises différentes. Leur
objectif est de maîtriser les risques de taux et de change
engendrés par les activités et sources de financement
du Groupe.
La politique du Groupe n’autorise pas l’utilisation d’instruments
financiers dérivés à des fins spéculatives.
Groupe à plus et moins d’un an. Sa politique est axée sur la
maîtrise des charges d’intérêts via la combinaison de dettes
à taux fixe et variable. Pour gérer cette combinaison d’une
manière rentable, le Groupe mène diverses transactions :
a) swaps de taux d’intérêt et contrats à terme sur taux
d’intérêt en vertu desquels le Groupe accepte de
convertir, à intervalles prédéfinis, la différence entre les
intérêts à taux fixes et variables, calculés sur la base
d’un principal convenu au préalable.
b) dérivés d’intérêts financiers fixant certains plafonds et
limitant dès lors l’impact des fluctuations de taux, tout
en permettant au Groupe de bénéficier d’éventuels taux
variables peu élevés à court terme.
A la date de clôture, le Groupe avait établi plusieurs swaps de
taux d’intérêt en vertu desquels il bénéficie d’un taux variable
égal à l’EURIBOR et paie un taux fixe. Ces swaps permettent
de couvrir la variabilité des prêts sous-jacents dans les flux
de trésorerie.
Les principaux risques liés aux instruments financiers du
Groupe sont le risque de taux d’intérêt, le risque de liquidité,
le risque de change et le risque de crédit. La politique du
Groupe en la matière consiste à négocier les conditions
des instruments financiers dérivés de telle sorte qu’elles
correspondent aux conditions de l’élément couvert, afin
d’optimiser l’efficacité de la couverture.
Le Conseil d’administration examine et approuve la politique
de gestion de chacun de ces risques, politique résumée plus
loin dans ce document. La politique comptable du Groupe
en matière d’instruments financiers dérivés figure dans les
principes comptables.
Risque de taux d’intérêt
L’exposition du Groupe aux risques de fluctuations des taux
d’intérêt sur le marché est essentiellement liée aux dettes du
Conformément à l’IAS39 Règles de comptabilité de
couverture, ces swaps de taux d’intérêt ont été définis
comme des instruments de couverture des flux de trésorerie.
En conséquence, la partie du bénéfice ou de la perte des
swaps de taux d’intérêt qui peut être considérée comme
une couverture effective est comptabilisée directement
en capitaux propres. Le total comptabilisé en capitaux
propres pour les modifications en juste valeur de ces swaps
correspond à une perte de € 24k au 31/12/2007 (2006 :
bénéfice de € 1 013k).
Outre les swaps de taux d’intérêt, le groupe avait d’autres
dérivés d’intérêts financiers en cours, considérés comme
« free standing ». En conséquence, les changements de
la juste valeur de ces dérivés d’intérêts financiers ont été
intégrés en compte de résultats.
94

Au 31 décembre 2007, compte tenu de l’effet des swaps de
taux d’intérêt et des options, 49% des emprunts du Groupe
étaient souscrits à un taux fixe et 27% à des taux plafonnés.
Analyse de sensibilité au risque de taux d’intérêt
Les emprunts soumis à un taux d’intérêt variable s’élevaient à
€ 155,1 millions à la date du bilan (2006 : € 150,5 millions),
soit 100% du total des emprunts portant intérêts.
Le total des charges d’intérêt intégré en compte de résultats
2007 après l’effet des instruments dérivés sur les intérêts
s’élève à € 7,2 millions (2006 : € 8,4 millions).
D’après les estimations de la Société, le taux du marché applicable
aux emprunts à taux variable pourrait raisonnablement
évoluer comme suit :
Taux
D’intérêt
au 31/12/07
Volatilité
théorique
Taux d’intérêt
potentiel au
31/12/07
Tel que repris
dans l’analyse de
la sensibilité
Euribor 3 M 4,68% 10% 4,22% – 5,14%
Si nous appliquons les augmentations/diminutions potentielles
des taux du marché telles que susmentionnées à nos emprunts
à taux variable au 31/12/07, et si toutes les autres variables
demeurent constantes, le bénéfice de 2007 sera inférieur/
supérieur de € 0,7 million au montant avancé. En définitive,
nous avons estimé que cet effet serait partiellement neutralisé
par un accroissement de € 0,3 million ou une diminution de
€ 0,4 million des revenus d’intérêts issus de dérivés d’intérêts.
Risque de change
Le Groupe court un risque de change pour les éléments
résultant d’achats et de ventes et résultant d’emprunts en
circulation effectués avec des sociétés du Groupe dans
d’autres devises que la devise fonctionnelle (EUR) (risque
transactionnel).
Moins de 1% des achats et ventes des sociétés du Groupe
sont libellés dans des devises différentes de la devise
fonctionnelle.
Les prêts effectués entre Kinepolis Financial Services SA
et d’autres sociétés du Groupe sont exprimés dans l’unité
monétaire de ces dernières. Les prêts en CHF et en PLN
accordés par Kinepolis Financial Services à Kinepolis Schweiz,
Kinepolis Poznan Sp.z.o.o. et Kinepolis Sp.z.o.o. sont couverts
par des swaps de taux d’intérêt en devises différentes (CCIRS).
Ces instruments sont considérés comme « free standing ».
En conséquence, les changements de la juste valeur des
« CCIRS » ont été intégrés en compte de résultats.
Le Groupe court un risque de change dû à l’intégration,
dans la consolidation, de sociétés étrangères dont la devise
fonctionnelle n’est pas l’EUR (risque de change).
Au 31 décembre 2007, le Groupe avait couvert 89% (2006 :
95%) de son exposition aux risques de change pour lesquels
des engagements fixes existaient à la date du bilan.
Le tableau-ci-dessous indique les risques de change auxquels
le Groupe est exposé sur la base des montants notionnels.
Comptes annuels
en ’000 € 2007 2006
PLN CHF PLN CHF
Prêts et créances 61 784 13 381 72 344 13 890
Swaps de taux d’intérêt en devises différentes (CCIRS) (59 750) (10 224) (72 500) (11 587)
Exposition nette 2 034 3 157 (156) 2 303
kinepolis group 2007
95

Analyse de sensibilité au risque de change
Risque lié à la conversion des devises étrangères
Seul 2% du chiffre d’affaires de Kinepolis est réalisé par des
filiales considérées comme des entités étrangères car elles
mènent leurs activités dans une autre devise que l’euro. La
conversion des données financières de ces entités étrangères
dans la devise d’exploitation de Kinepolis, à savoir l’euro,
suscite un risque de change. Les devises utilisées par
ces filiales étrangères de Kinepolis sont le zloty polonais
et le franc suisse. Sur la base d’une volatilité théorique de
ces devises par rapport à l’euro, nous avons estimé leurs
fluctuations potentielles comme suit :
1 euro correspond à :
Cours de clôture
au 31/12/07
Cours moyen
en 2007
Volatilité
théorique
Cours de clôture
potentiel
au 31/12/07
COURS MOYEN
POTENTIEL
EN 2007
Zlotty Polonais 3,5820 3,7925 10% 3,22 – 3,94 3,41 – 4,17
Franc Suisse 1,6587 1,6432 10% 1,49 – 1,83 1,48 – 1,81
Si l’euro s’était affaibli/renforcé en 2007 à concurrence des
cours potentiels susmentionnés, avec un maintien de toutes
les autres variables à une valeur constante, le bénéfice de
2007 aurait été supérieur/inférieur de € 0,2 million (2006 :
€ 0,2 million) au montant avancé, tandis que les écarts
de conversion nets dans les capitaux propres auraient été
supérieurs/inférieurs de € 0,4 million (2006 : 0,4 million).
Risque transactionnel lié aux devises étrangères
La plupart des instruments financiers de Kinepolis sont
exprimés dans les devises fonctionnelles de l’entreprise,
sinon des instruments dérivés sont utilisés afin de couvrir le
risque de change.
susmentionnés, avec un maintien de toutes les autres
variables à une valeur constante, le bénéfice de 2007
aurait été supérieur/inférieur de € 0,3 million au montant
avancé.
Risque de crédit
Le risque de crédit inhérent aux créances commerciales est
limité, étant donné le grand nombre de clients qui paient
au comptant. La politique du Groupe stipule que tout client
souhaitant effectuer des transactions à crédit doit être
soumis à un contrôle de crédit. Son solde débiteur doit en
outre faire l’objet d’un suivi permanent, afin de minimiser
les créances irrécouvrables du Groupe.
Pour 2007, le risque de change transactionnel était
essentiellement suscité par les emprunts effectués dans une
autre devise (PLN et CHF) que la devise fonctionnelle de
l’entreprise. Le risque de change inhérent à ces emprunts
est couvert par le biais de swaps de taux d’intérêt EUR
variable / CHF variable et EUR variable / PLN variable
avec différentes devises (CCIRS), pour un montant total de
€ 20,1 millions et des échéances en 2012, 2014 et 2015.
Si le zloty polonais et le franc suisse s’étaient affaiblis/
renforcés en 2007 à concurrence des cours potentiels
En ce qui concerne le risque de crédit inhérent aux autres
actifs financiers du Groupe – notamment la trésorerie et les
équivalents de trésorerie, les actifs financiers disponibles
pour la vente et certains instruments financiers dérivés
– le risque de crédit du Groupe est constitué par les
contreparties en demeure, avec une exposition maximale
équivalant à la valeur comptable de ces instruments.
Il n’y a pas de concentration importante de risque de crédit
au sein du Groupe.
96

L’ampleur du risque de crédit encouru par le Groupe
correspond au solde global des actifs financiers. Le risque
de crédit nominal maximum, si toutes les parties concernées
devaient manquer à leurs obligations, s’élevait à € 33,9 millions
au 31 décembre 2007 (2006 : € 29,8 millions).
Risque de liquidité
Le Groupe s’est fixé pour objectif de maintenir un équilibre
entre la continuité du financement et la flexibilité via l’utilisation
de lignes de crédit, d’emprunts bancaires et de contrats de
leasing financier.
Juste valeur
La juste valeur correspond au montant pour lequel un actif
peut être négocié ou une obligation peut être honorée, entre
des parties dûment informées et disposées à effectuer
une transaction selon le principe de la pleine concurrence
(« arm’s length »).
Le tableau ci-dessous indique la juste valeur et la valeur
comptable des principales dettes financières portant
intérêts.
en ’000 € VALEUR COMPTABLE JUSTE VALEUR
31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006
Dépassements bancaires 49 677 49 677
Contrats de leasings financiers 1 744 3 460 1 744 3 460
Emprunts à taux variable 153 315 147 006 153 315 147 006
Emprunts à taux fixe
Total 155 108 151 143 155 108 151 143
La juste valeur des contrats financiers dérivés relatifs aux
taux d’intérêt est déterminée par les flux de trésorerie prévus,
à escompter compte tenu des taux d’intérêts actuels du
marché et de la courbe des taux pour la période restante de
l’instrument. La juste valeur des contrats de change à terme
se calcule comme étant la valeur escomptée de la différence
entre la valeur contractuelle et les cours à terme actuels.
La juste valeur de ces instruments correspond, d’une manière
générale, à l’estimation des montants que le Groupe percevrait
ou devrait payer en terminant ces contracts. Le calcul tient
compte des bénéfices ou pertes non réalisés sur les
contrats en cours. La juste valeur de ces instruments est
égale à leur valeur comptable.
Le tableau ci-dessous reprend les montants nominaux ou
contractuels ainsi que la juste valeur de tous les instruments
dérivés en circulation.
Les montants nominaux ou contractuels indiquent le volume
des instruments dérivés en circulation à la date du bilan,
et représentent donc le risque du Groupe concernant ces
transactions.
Comptes annuels
kinepolis group 2007
97

en ’000 € MONTANT NOMINAL OU CONTRACTUEL JUSTE VALEUR
31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006
Contrats de change à terme 0 725 0 -449
Swaps sur taux d’intérêts et de change (CCIRS) 20 176 24 393 -2 705 -2 374
Contrats futures sur taux d’intérêt
Swaps de taux d’intérêt 118 957 95 486 1 015 1 232
Options de taux d’intérêt 0 25 000 59
Total 139 133 145 603 -1 689 -1 532
Pour les autres actifs et passifs financiers, la juste valeur est égale à la valeur comptable.
La juste valeur de ces instruments dérivés est reprise comme suit dans le bilan du Groupe :
en ’000 € Actif Passif valeur Nette
31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006
Long terme 1 432 1 333 -3 292 -2 638 -1 860 -1 305
Court terme 171 222 0 -449 171 -227
TOTAL 1 603 1 556 -3 292 -3 088 -1 689 -1 532
Portefeuille de dettes
Dans le cadre du « Syndicated Loan Agreement » (€ 175 millions)
du 26 novembre 2004, amendé le 13 juillet 2007,
Kinepolis Group a conféré des mandats pour la constitution
d’hypothèques et de gages sur fonds de commerce à
concurrence de la dette financière ouverte. Ces mandats ne
peuvent être convertis en garanties effectives que si Kinepolis
Group n’honore pas certaines obligations du Loan Agreement.
Ce « Term and Revolving Facilities Agreement » inclut
certaines conventions financières, en ce compris un ratio
de levier financier maximal, un ratio de couverture d’intérêt
minimal et un ratio de solvabilité minimal, en plus d’engagements
potentiellement restrictifs limitant ou empêchant des
transactions commerciales spécifiques.
Le tableau ci-dessous indique les périodes de refixation des
taux des éléments du passif financier portant intérêts.
en ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Total < 1 an Total < 1 an
Prêt syndicataire 153 000 153 000 146 000 146 000
Contrats de leasing financier 1 744 1 744 3 459 3 459
Autres prêts 364 364 684 684
Total 155 108 155 108 150 143 150 143
98

Activités de couverture
Le Groupe utilise des instruments financiers dérivés pour couvrir
les risques de change sur les transactions sous-jacents ainsi
que les risques de taux d’intérêt. Tous les instruments financiers
dérivés sont évalués sur la base du prix effectif du marché.
Le tableau ci-dessous donne un aperçu de la date d’échéance
des instruments financiers dérivés en circulation à la date de
clôture. Les montants correspondent aux valeurs nominales.
en ’000 € 5 ans (2007) TOTAL (2007)
Devise étrangère
Contrats de change à terme
Swaps sur taux d’intérêt et de change 1 902 16 073 2 200 20 176
Taux d’intérêt
Swaps de taux d’intérêt 18 828 92 628 7 500 118 957
Options
en ’000 € 5 ans (2006) TOTAL (2006)
Devise étrangère
Contrats de change à terme 724 724
Swaps sur taux d’intérêt et de change 3 777 7 610 13 006 24 393
Taux d’intérêt
Swaps de taux d’intérêt 17 000 78 486 95 486
Options 20 000 5 000 25 000
25. LEASING OPÉRATIONNEL
Leasing opérationnel en tant que preneur
Les leasings opérationnels non résiliables sont les suivants :
en ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Comptes annuels
Echéant dans l’année 1 861 2 020
Ayant plus d’un an mais 5 ans au plus à courir 8 260 8 704
Ayant plus de 5 ans à courir 29 901 26 844
Total 40 022 37 568
Loyers relatifs au leasing opérationnel, intégrés dans le compte de résultats 1 861 2 630
kinepolis group 2007
99

Leasing opérationnel en tant que bailleur
Le Groupe loue une partie de ses propriétés immobilières sous la forme de leasings opérationnels. Les loyers de ces leasings
opérationnels non résiliables sont les suivants :
en ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Echéant dans l’année 5 421 5 447
Ayant plus d’un an mais 5 ans au plus à courir 9 884 12 260
Ayant plus de 5 ans à courir 9 203 11 443
Total 24 508 25 450
Produits locatifs relatifs au leasing opérationnel, intégrés dans le compte de résultats 6 294 5 018
Les propriétés mises en location concernent notamment
les concessions, mais la part la plus importante réside
dans le complexe de cinémas à Poznan (Pologne), loué à
Cinema City Kinepolis.
La location de ce complexe en Pologne a démarré en janvier 2007
pour une période de 10 ans (prolongeable de 5 ans). Le loyer se
compose d’une partie fixe et d’une partie variable, laquelle est
exprimée en pourcentage du chiffres d’affaires « Box-Office ».
Ce loyer variable était d’un montant de € 0,6 millions en 2007.
26. ENGAGEMENTS D’ACQUISITION D’IMMOBILISATIONS
Contrat d’achat d’un terrain à Liège (Belgique) pour la construction d’un complexe de cinémas, sous condition suspensive de
l’obtention des permis requis.
27. DROITS ET OBLIGATIONS NON REPRIS DANS LE BILAN
- Option d’achat au bénéfice d’une tierce partie sur des
terrains situés à Valence et jouxtant Kinepolis Paterna
(Espagne).
- Droit de vente à Tele München Gruppe sur les actions
de Kinepolis, Senator et Flebbe, à l’exception des ventes
effectuées en bourse ou dans le cadre d’une augmentation
de capital (SPO) à partir du 1er janvier 2005, étant
donné que Tele München Gruppe a le droit, pendant une
période de 3 jours, d’acheter au cours de clôture du jour
de communication de la vente.
- Les actionnaires minoritaires de Forvm Kinepolis disposent
d’une option d’achat à concurrence de 25% maximum
des actions jusqu’au 4 juillet 2008, à un prix lié à
l’EBITDA.
- Les actionnaires minoritaires de Forvm Kinepolis disposent
d’une option de vente pour leurs actions dès que leur
participation tombe en dessous de 20%, à un prix lié à
l’EBITDA.
- Vente, sous condition suspensive, d’une partie des terrains
de Poznan attenant à Kinepolis Poznan (Pologne).
- Un Droit de Superficie a été accordé à une tierce partie
afin de créer des appartements, studio’s, etc. sur les
terrains près de Kinepolis Gand. La Société acquerra en
échange un pourcentage de ces appartements et studios.
100

28. PARTIES LIÉES
Identité des parties liées :
Il est question d’une « relation entre parties liées » entre le
Groupe, ses filiales, ses administrateurs et les fonctionnaires
dirigeants.
Transactions avec les managers occupant des postes clés :
1. Les fonctionnaires dirigeants sont les personnes
qui étaient membres du Comité exécutif et du Comité
opérationnel en 2007.
2. La rémunération des managers occupant des postes clés
se présente comme suit :
en ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Avantages du personnel à court terme 1 707 1 797
Indemnités de licenciement 385
Paiements fondés sur des actions
Les managers occupant des postes clés ont participé au plan de warrants (« Incentive Plan ») du Groupe (voir l’annexe 20).
3. Rémunération des administrateurs
en ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Rémunération des administrateurs 542 711
Le départ de la famille Claeys de l’actionnariat et l’arrêt de tous
les accords en vigueur ont donné lieu au versement d’une
indemnité de € 1,1 million en 2006.
4. Transactions avec des parties liées : le complexe de cinémas
au centre-ville de Liège (Palace) est loué à une société parente
d’une autre partie liée pour € 0,25 million par an.
29. EVENEMENTS SURVENUS APRèS LA FIN DE L’EXERCICE
Une nouvelle structure organisationnelle est en voie
L’instance belge compétente en matière de concurrence
d’établissement au sein du Groupe. Elle devrait entraîner un (le Conseil de la Concurrence) a décidé, en avril 2007, de
coût de restructuration de € 0,5 million maximum.
supprimer les conditions imposées en 1997 à Kinepolis.
Après contestation de cette décision par les groupes de
Prix d’exercice du Plan d’options sur titres : en mars 2008,
cinémas UGC et Utopolis, soutenus par la Fédération des
le prix d’exercice de 207 924 des 277 231 options du Plan
Cinémas de Belgique, la Cour d’Appel a estimé le 18 mars
d’options sur titres (voir le point 20, ci-dessus) a été fixé à
2008 que le Conseil de la Concurrence devait reconsidérer
€ 28,18 par option.
le dossier.
Comptes annuels
kinepolis group 2007 101

30. ENTREPRISES APPARTENANT AU GROUPE
Modifications dans les états financiers consolidés
- Nouvelles participations : aucune société n’a été créée ou
acquéri en 2007.
- Liquidations/Dissolutions : Kinepolis Film Production
(KFP) SPRL (Belgique) est en cours de liquidation.
- Fusions : European Mega Cinema SA (EMC) a fusionné
avec Majestiek International SA en décembre 2007.
Liste des entreprises consolidées globalement
Nom localitÉ PAYS TVA- OU NUMÉRO D’ENTREPRISE %
Kinepolis Liège NV Hasselt B BE 0459.469.796 100
Decatron NV Bruxelles B BE 0424.519.114 100
Eden Panorama SA (Max Linder) Lomme F FR 02340483221 100
Kinepolis France SA Lomme F FR 20399716083 100
Kinepolis Immo St.Julien-lès-Metz SAS Metz F FR 51398364331 100
Kinepolis Braine SA Braine-L’alleud B BE 0462.688.911 100
Kinepolis Immo Hasselt NV Hasselt B BE 0455.729.358 100
Kinepolis Immo Liège NV Hasselt B BE 0459.466.234 100
Kinepolis Immo Multi NV Bruxelles B BE 0877.736.370 100
Kine Invest SA Pozuelo de Alarcon S ESA 824.896.59 100
Kinepoleast BV Middelburg N NL 807225605B01 100
Kinepolis Espana SA Pozuelo de Alarcon S ESA 814.870.27 100
Kinepolis Film Distribution (KFD) NV Bruxelles B BE 0445.372.530 100
Kinepolis Film Production (KFP) SPRL (en liquidation) Bruxelles B BE 0459.997.061 100
Kinepolis Granada SA Pozuelo de Alarcon S ESA 828.149.55 100
Kinepolis Holding BV Middelburg N NL 807760420B01 100
Kinepolis Jerez SA Pozuelo de Alarcon S ESA 828.149.22 100
Kinepolis Le Château du cinéma SAS Lomme F FR 60387674484 100
Kinepolis Madrid SA Pozuelo de Alarcon S ESA 828.149.06 100
Kinepolis Mega NV Bruxelles B BE 0430.277.746 100
Kinepolis Mulhouse SA Mulhouse F FR 18404141384 100
Kinepolis Multi NV Courtrai B BE 0434.861.589 100
Kinepolis Paterna SA Pozuelo de Alarcon S ESA 828.149.14 100
102

Kinepolis Poznan Spzoo Poznan P NIP 5252129575 100
Kinepolis St. Julien-lès-Metz SAS Metz F FR 43398364331 100
Kinepolis Schweiz AG Schaffhausen ZW CH 2903013216-5 100
Kinepolis Spzoo Poznan P NIP 5252184717 100
Kinepolis Thionville SA Metz F FR 09419251459 100
Kinepolis Immo Thionville SA Metz F FR 10419162672 100
Kinepolis Nancy SAS Nancy F FR 00428192819 100
Kinepolis Prospection SAS Lomme F FR 45428192058 100
Majestiek International SA Luxemburg L LU19942206638 100
Forum Kinepolis SA Nîmes F FR 86421038548 79,92
Megatix NV Bruxelles B BE 0462.123.341 100
31. MANDATS ET RéMUNERATION DU COMMISSAIRE
Le Commissaire de la Société est KPMG Réviseurs d’entreprises, représentée par M. L. Ruysen.
Les mandats et rémunérations pour l’ensemble de Kinepolis Group peuvent être résumés comme suit :
en € 31/12/2007 31/12/2006
Rémunération du commissaire 436 746 626 246
Rémunérations pour les tâches exceptionnelles ou les tâches particulières effectuées
au sein de la Société par le commissaire
37 983 12 352
Autres missions de contrôle 12 500 12 352
Conseils fiscaux
Autres missions en dehors des missions révisorales 25 483
Rémunérations pour les tâches exceptionnelles ou les tâches particulières effectuées au sein de la Société par
des personnes avec lesquelles le commissaire entretient des liens professionnels
Autres missions de contrôle
182 866 157 103
Comptes annuels
Conseils fiscaux 182 866 155 581
Autres missions en dehors des missions révisorales 1 522
TOTAL 657 595 795 701
kinepolis group 2007 103

Rapport du commissaire à l’Assemblée Générale
des Actionnaires de Kinepolis Group SA sur les comptes consolidés
pour l’exercice clos le 31 décembre 2007 (traduction libre)
Conformément aux dispositions légales et statutaires,
nous vous faisons rapport dans le cadre de notre mandat
de commissaire. Ce rapport inclut notre opinion sur les
comptes consolidés ainsi que la mention complémentaire
requise.
Attestation sans réserve des comptes consolidés
Nous avons procédé au contrôle des comptes consolidés
de Kinepolis Group SA (la « société ») et de ses filiales
(conjointement « le groupe ») établis sur la base du
référentiel de normes internationales d’information
financière (IFRS) tel qu’adopté dans l’Union Européenne
et des dispositions légales et réglementaires applicables
en Belgique. Ces comptes consolidés comprennent le
bilan consolidé au 31 décembre 2007, le compte de
résultats consolidé et les états consolidés des variations
des capitaux propres et des flux de trésorerie pour
l’exercice clos à cette date, ainsi que les notes reprenant
le résumé des principales règles d’évaluation et les autres
notes explicatives. Le total du bilan consolidé s’élève à
€ 363 884 (000) et le compte de résultats consolidé se
solde par un bénéfice de l’exercice de € 14 700 (000).
L’établissement des comptes consolidés relève de la
responsabilité de l’organe de gestion. Cette responsabilité
comprend: la conception, la mise en place et le suivi d’un
contrôle interne relatif à l’établissement et la présentation
sincère des comptes annuels consolidés ne comportant
pas d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de
fraudes ou d’erreurs; le choix et l’application de règles
d’évaluation appropriées ainsi que la détermination
d’estimations comptables raisonnables au regard des
circonstances.
Notre responsabilité est d’exprimer une opinion sur ces
comptes consolidés sur la base de notre contrôle. Nous
avons effectué notre contrôle conformément aux Normes
Internationales d’Audit, aux dispositions légales et selon
les normes de révision applicables en Belgique, telles
qu’édictées par l’Institut des Réviseurs d’Entreprises.
Ces normes de révision requièrent que notre contrôle soit
organisé et exécuté de manière à obtenir une assurance
raisonnable que les comptes consolidés ne comportent
pas d’anomalies significatives.
Conformément aux normes de révision précitées, nous
avons mis en œuvre des procédures de contrôle en
vue de recueillir des éléments probants concernant les
montants et les informations fournis dans les comptes
consolidés. Le choix de ces procédures relève de notre
jugement, en ce compris l’évaluation du risque que
les comptes consolidés contiennent des anomalies
significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou
d’erreurs. Dans le cadre de cette évaluation de risque,
nous avons tenu compte du contrôle interne en vigueur
dans le groupe lié à l’établissement et la présentation
sincère des comptes consolidés afin de définir les
procédures de contrôle appropriées en la circonstance,
et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité
du contrôle interne du groupe. Nous avons également
évalué le bien-fondé des règles d’évaluation, le caractère
raisonnable des estimations comptables faites par la
104

société, ainsi que la présentation des comptes consolidés
dans leur ensemble. Enfin, nous avons obtenu de l’organe
de gestion et des préposés de la société les explications et
informations requises pour notre contrôle. Nous estimons
que les éléments probants recueillis fournissent une base
raisonnable à l’expression de notre opinion.
A notre avis, les comptes consolidés clos le 31 décembre
2007 donnent une image fidèle du patrimoine et de la
situation financière du groupe ainsi que de ses résultats et
de ses flux de trésorerie pour l’exercice clos à cette date,
conformément au référentiel de normes internationales
d’information financière (IFRS) tel qu’adopté dans l’Union
Européenne et aux dispositions légales et réglementaires
applicables en Belgique.
- Le rapport de gestion sur les comptes consolidés traite
des informations requises par la loi et concorde avec les
comptes consolidés. Toutefois, nous ne sommes pas
en mesure de nous prononcer sur la description des
principaux risques et incertitudes auxquels le groupe
est confronté, ainsi que de sa situation, de son évolution
prévisible ou de l’influence notable de certains faits sur
son développement futur. Nous pouvons néanmoins
confirmer que les renseignements fournis ne présentent
pas d’incohérences manifestes avec les informations
dont nous avons connaissance dans le cadre de notre
mandat.
Kontich, le 23 avril 2008
Mention complémentaire
L’établissement et le contenu du rapport de gestion sur
les comptes consolidés relèvent de la responsabilité de
l’organe de gestion.
Notre responsabilité est d’inclure dans notre rapport la
mention complémentaire suivante qui n’est pas de nature à
modifier la portée de l’attestation des comptes consolidés :
Klynveld Peat Marwick Goerdeler Réviseurs
d’Entreprises
Commissaire
Représentée par
Ludo Ruysen
Réviseur d’Entreprises
Comptes annuels
kinepolis group 2007 105

EXTRAIT DES COMPTES ANNUELS NON CONSOLIDÉS
DE KINEPOLIS GROUP SA, ÉTABLI SELON LES NORMES
COMPTABLES BELGES
Les informations suivantes sont extraites des comptes
annuels non consolidés de Kinepolis Group SA, établis
en vertu des normes comptables belges. Ces comptes
annuels non consolidés, ainsi que le rapport du Conseil
d’administration à l’Assemblée générale des actionnaires
et le rapport du Commissaire seront déposés à la Banque
Nationale de Belgique, dans les délais prévus par la loi.
Il est à noter que seuls les états financiers consolidés
repris ci-avant donnent une image fidèle de la situation
financière et des performances de Kinepolis Group.
Etant donné que Kinepolis Group SA est essentiellement
une entreprise holding intégrant ses investissements
à leur prix de revient dans ses comptes annuels non
consolidés, ces états financiers ne donnent qu’une vue
restreinte de la situation financière de Kinepolis Group
SA. Par conséquent, le Conseil d’administration a jugé
opportun de ne publier qu’une version abrégée du bilan
et du compte de résultats non consolidés, établis en vertu
des normes comptables belges pour l’exercice clôturé le
31 décembre 2007.
Le rapport statutaire du commissaire est émis « sans
réserves » et confirme que les comptes annuels non
consolidés de Kinepolis Group SA, établis en vertu des
normes comptables belges pour l’exercice clôturé le
31 décembre 2007, donnent une image fidèle de la
situation financière de Kinepolis Group SA conformément
à toutes les dispositions légales et réglementaires y
afférentes.
106

BILAN ABRéGé NON CONSOLIDÉ DE KINEPOLIS GROUP SA
en ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Actif
Immobilisations 157 847 59 600
Frais d’établissements 9 23
Actifs incorporels 703 673
Immobilisations corporelles 1 237 441
Immobilisations financières 155 897 58 463
Actifs courants 97 628 202 170
TOTAL DES ACTIFS 255 475 261 770
PASSIF
Capitaux propres 90 192 82 837
Capital 48 963 47 443
Primes d’émission 1 154
Réserve légale 4 415 3 584
Réserves indisponibles 1 511 1 921
Réserves disponibles 2 849 2 849
Résultat de la période reporté 31 301 27 041
Provisions et passifs d’impôt différé 556 56
Total des passifs non courants 139 000 130 556
Total des passifs courants 24 910 44 631
Comptes de régularisation 816 3 690
TOTAL DES PASSIFS 255 475 261 770
➔
Comptes annuels
kinepolis group 2007 107

COMPTE DE RÉSULTATS ABRéGé NON CONSOLIDÉ DE KINEPOLIS GROUP SA
en ’000 € 31/12/2007 31/12/2006
Produits opérationnels 21 656 18 927
Charges opérationnelles -19 556 -17 054
Résultat opérationnel 2 101 1 873
Résultat financier 19 586 -4 594
Résultat exceptionnel -5 003 -11 000
Impôts sur le résultat -76 -1 095
Pertes de l’exercice à affecter 16 608 -14 816
MANDATS ET RéMUNéRATIONS DU COMMISSAIRE DE KINEPOLIS GROUP SA
La rémunération globale du Commissaire pour 2007 était
de € 232 500. Outre la rémunération due au commissaire,
Kinepolis Group SA s’est vu facturer au cours de l’exercice,
par le commissaire et les personnes avec lesquelles il
collabore à titre professionnel, € 12 500 (2006 : € 12 352)
pour d’autres missions de contrôle, € 12 192 (2006 : € 0)
dans le cadre d’autres missions en dehors des missions
révisorales, et € 146 860 (2006 : € 141 955) pour des
conseils fiscaux.
108

PARTIE III
Résolutions
proposées aux
actionnaires
Résolutions
kinepolis group 2007 109

ORDRE DU JOUR DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE
ORDINAIRE DU 16 MAI 2008
1. Communication et examen du rapport du Conseil d’Administration
sur les comptes statutaires et consolidés de
l’exercice clôturé le 31 décembre 2007.
2. Communication et examen du rapport du commissaire
sur les comptes annuels statutaires arrêtés au 31
décembre 2007 et du rapport du commissaire sur les
comptes annuels consolidés arrêtés au 31 décembre
2007.
3. Communication, examen et approbation des comptes
statutaires de l’exercice clôturé le 31 décembre 2007 et
de la proposition d’affectation du résultat.
Proposition de résolution :
Approbation des comptes statutaires de l’exercice clôturé le
31 décembre 2007, y compris l’affectation du résultat et la
fixation du dividende à € 0,65 brut par action.
4. Communication et examen des comptes consolidés de
l’exercice clôturé le 31 décembre 2007.
5. Décharge des administrateurs.
Proposition de résolution :
Donner décharge aux administrateurs pour l’exercice de
leur mandat au cours de l’exercice clôturé le 31 décembre
2007.
6. Décharge du commissaire.
Proposition de résolution :
Donner décharge au commissaire pour l’exercice de son
mandat au cours de l’exercice clôturé le 31 décembre 2007.
7. Nomination d’administrateurs et rémunérations.
Proposition de résolution :
- Confirmation de la cooptation, par le Conseil d’Administration
du 18 décembre 2007, de M. Philip Ghekiere
au poste d’administrateur pour achever le mandat
de la SA PGMS – représentée à titre permanent par
M. Philip Ghekiere, démissionnaire – et ensuite prolongation
du mandat de M. Philip Ghekiere à compter de
l’assemblée annuelle du 16 mai 2008 jusqu’à la fin de
l’assemblée annuelle de 2012.
- Confirmation de la cooptation, par le Conseil
d’Administration du 18 décembre 2007, de M. Eddy
Duquenne, au poste d’administrateur pour achever
le mandat de la SPRL BVBA Eddy Duquenne –
représentée à titre permanent par M. Eddy Duquenne,
démissionnaire, et ensuite prolongation du mandat
de M. Eddy Duquenne à compter de l’assemblée
annuelle du 16 mai 2008 jusqu’à la fin de l’assemblée
annuelle de 2012.
- Nomination de la SPRL Management Center
Molenberg – représentée à titre permanent par M.
Geert Vanderstappen – au poste d’administrateur pour
une période prenant cours dès l’assemblée annuelle
du 16 mai 2008 et expirant au terme de l’assemblée
générale de 2011. Etant donné que cette personne
répond aux critères énoncés à l’article 524, § 4
deuxième alinéa 2°, 3° et 4° du Code des sociétés, elle
acquiert la qualité d’administrateur indépendant.
- Nomination de M. Marc Van Heddeghem au poste
d’administrateur pour la période commençant à l’assemblée
générale du 16 mai 2008 et s’achevant à la
fin de l’assemblée annuelle de 2011. Il aura la qualité
d’administrateur indépendant dans la mesure où il répond
aux critères énoncés à l’article 524, paragraphe
110

4, deuxième alinéa, points 2°, 3° et 4° du Code
des sociétés.
- Prolongation du mandat d’administrateur de la SA
HRV – représentée à titre permanent par M. Hugo
Vandamme – pour une période prenant cours dès
l’assemblée générale du 16 mai 2008 et expirant au
terme de l’assemblée générale de 2010. Etant donné
que cette personne répond aux critères énoncés
à l’article 524, § 4 deuxième alinéa 2°, 3° et 4° du
Code des sociétés, elle conserve la qualité d’administrateur
indépendant.
- Prolongation du mandat d’administrateur de la
SA Pentascoop – représentée à titre permanent
par Mme Marie-Suzanne Bert – pour une période
prenant cours dès l’assemblée générale du 16 mai
2008 et expirant au terme de l’assemblée générale
de 2012.
- Prolongation du mandat d’administrateur de
Monsieur Joost Bert, pour une période prenant cours
dès à présent et expirant au terme de l’assemblée
générale de 2012.
- Prolongation du mandat d’administrateur de la SA
Euro Invest Management – représentée à titre permanent
par M. Philippe Haspeslagh – pour une période
prenant cours dès l’assemblée générale du 16 mai
2008 et expirant au terme de l’assemblée générale de
2010. Etant donné que cette personne répond aux critères
énoncés à l’article 524, § 4 deuxième alinéa 2°,
3° et 4° du Code des sociétés, elle conserve la qualité
d’administrateur indépendant.
- En application de l’article 21 des statuts, l’Assemblée
Générale fixe l’enveloppe des rémunérations de l’ensemble
du Conseil d’Administration à un montant total
de € 485 746 pour l’année 2008.
8. Communication et examen des principes de gouvernement
d’entreprise appliqués au sein de Kinepolis
Group (« Corporate Governance Charter »).
Résolutions
kinepolis group 2007 111

112

PARTIE IV
Informations
destinées aux
actionnaires
Informations destinées aux actionnaires
kinepolis group 2007 113

Calendrier financier
Vendredi
16 mai 2008
Mercredi
16 juillet 2008
Assemblée générale ordinaire et extraordinaire
des actionnaires
Publication du « business update » (rapport
intermédiaire)
Publication des taux de fréquentation pour
le T2 2008
Performances de l’action Kinepolis
Graphique illustrant l’évolution du cours et du volume au
fil des 5 dernières années :
Vendredi
29 août 2008
Lundi
13 octobre 2008
Vendredi 14 novembre
2008
Mardi
13 janvier 2009
Février 2009
Vendredi
10 avril 2009
Vendredi
15 mai 2009
Dividende
Publication des résultats semestriels 2008
+ réunion de la presse et des analystes
Publication des taux de fréquentation
pour le T3 2008
Publication du « business update » (rapport
intermédiaire)
Publication des taux de fréquentation
pour 2008
Publication des résultats annuels pour
2008 + réunion de la presse et des
analystes
Publication des taux de fréquentation
pour le T1 2009
Assemblée générale ordinaire et extraordinaire
des actionnaires
Depuis mi-2003, jusqu’en mars 2008 inclus, le cours de clôture le plus
faible a été de € 10,65 et le plus élevé, de € 57,20. En 2007, le cours le
plus faible a été de € 33,94 et le plus élevé, de € 57,30. Sur l’ensemble
de l’année 2007, 3 834 242 actions Kinepolis ont été négociées.
Pour l’exercice 2007, il est proposé de distribuer un
dividende brut de € 0,65/action, selon un ratio de
distribution de 30% maintenu pour la quatrième année
consécutive. Le Conseil d’administration a fixé la mise
en paiement du dividende, sous condition suspensive de
l’approbation par l’Assemblée générale, au 23 mai 2008
auprès des guichets de la banque de l’actionnaire contre
remise du coupon n° 8.
Bilan de l’action Kinepolis en 2007
Cours de clôture au 31/12/2007 € 34,40
Nombre moyen d’actions négociées par jour 14 321
Volume annuel au 31/12/2007 3 834 242
Capitalisation boursière au 31/12/2007 € 238 418 763,20
Kinepolis Group à la Bourse
Relations avec les actionnaires et les investisseurs
Kinepolis Group (ISIN : BE0003722361 /
Mnemo : KIN) est coté sur NYSE Euronext
Brussels sous le compartiment B, Mid Caps.
Les actionnaires et investisseurs désireux d’obtenir le
rapport annuel, des communiqués de presse ou d’autres
informations sur Kinepolis Group peuvent les obtenir
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sur le site Web www.kinepolis.com/investors. Ce site,
libellé « Investor Relations », donne notamment accès
au rapport annuel sous une forme interactive, à toutes
les données financières du groupe, aux communiqués
de presse, au cours boursier, au calendrier financier et
aux données de gouvernance d’entreprise de Kinepolis
Group SA. Toutes ces informations sont disponibles en
français, en néerlandais et en anglais.
Clubs d’investisseurs et investisseurs individuels
En 2007, Kinepolis Group est entré en contact avec de
nombreux investisseurs individuels. Quelques exemples :
- Depuis fin 2005, Kinepolis Group est société-sponsor
de la VFB (Vlaamse Federatie van Beleggers,
Fédération flamande des investisseurs), après en
avoir été société-membre pendant 2 ans. La VFB
est membre actif de la European Shareholders
Organisation et de la World Federation of Investment
Clubs.
- Deux fois par an, Kinepolis Group participe, via un
stand d’information, aux plus grands événements
dédiés aux investisseurs en Belgique : le VFB
Beleggershappening et le VFB Dag van de Tips, tous
deux organisés au Metropolis d’Anvers.
- Depuis janvier 2007, Kinepolis Group est également
société-membre du club d’investisseurs francophone
Investa, afin d’accroître sa visibilité dans la partie
francophone du pays. INVESTA est né en mars 2003,
de la fusion de l’AEI (Association européenne des
Investisseurs individuels) et de la FBCI (Fédération
Belge des Clubs d’Investissements). INVESTA compte
quelque 3 500 membres et a conclu à ce jour un
contrat avec 51 sociétés-membres. Nous espérons
également organiser divers événements destinés aux
investisseurs en collaboration avec ce club.
Road-shows et rencontres avec des investisseurs
institutionnels
Kinepolis Group organise régulièrement des « road-shows »
et des réunions « face à face » avec le management du
groupe à l’intention des cercles professionnels (analystes,
gestionnaires de portefeuilles d’actions, médias, ...).
Ainsi, plus de 70 contacts personnels ont été établis au
courant de 2007 lors de rencontres en Europe (Bruxelles,
Londres, Paris, Francfort, Genève, Madrid, Edinbourg,
Dublin, Rotterdam et Amsterdam). La publication des
résultats annuels de 2007, le 29 février 2008, a en outre
donné lieu à plus de 30 rencontres personnelles avec des
investisseurs institutionnels en Europe.
Deux fois par an, Kinepolis Group invite tous les analystes
ainsi que la presse financière à une réunion organisée
dans le cadre de la publication des résultats semestriels et
annuels. Dans le droit fil de ces réunions, le management
a également développé des webcasts depuis le second
semestre 2006. Ces webcasts sont placés sur le site Web
« Investor Relations » de Kinepolis Group et comportent un
explicatif financier complet, basé sur les diaporamas des
réunions destinée à la presse et aux analystes. Toutes les
informations financières sont dès lors à la disposition de
chaque investisseur, qu’il soit institutionnel ou particulier.
Kinepolis Group remercie explicitement tous ses actionnaires,
analystes et journalistes pour leur confiance.
Coordonnées Relations Investisseurs
Kinepolis Group SA
Moutstraat 132-146
B-9000 Gent
M. Jan Staelens, CFO
T +32 9 241 00 22
Mail : investor-relations@kinepolis.com
Informations destinées aux actionnaires
kinepolis group 2007 115

Colophon
Kinepolis Group SA • Moutstraat 132-146, B-9000 Gent, Belgique • T +32 9 241 00 00 • E info.group@kinepolis.com • www.kinepolis.com • Corporate Communication:
Myriam Dassonville, T +32 9 241 00 16, corporatecommunication@kinepolis.com • Investor Relations: CFO – Jan Staelens, T +32 9 241 00 22, investor-relations@
kinepolis.com • Création: www.linknv.be • Photographie: Bart Lasuy • Coordination générale: Myriam Dassonville
Dit verslag is beschikbaar in het Nederlands, het Frans en het Engels. • Ce rapport est disponible en français, néerlandais et anglais. • This report is available in English,
French and Dutch. • Le présent rapport annuel peut également être consulté sur www.kinepolis.com/investors. • Nous remercions tous les collaborateurs qui ont contribué
à la réalisation de ce rapport annuel.
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