Nouvelle référence annoncée à Genève Ce que signifie - L'Agefi

Lundi 23 avril 2012 | Numéro 78 | Créé en 1950 | Vendu en kiosques et par abonnement | Prix 4,50 CHF (TVA 2,5% incl.) - 3,00 EUR | agefi@agefi.com | Rédacteur en chef: François Schaller
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UN ARGOVIEN À LA PRÉSIDENCE DU PLR
Les éternels clichés
sur un grand canton
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LE STYLE MOBILIÈRE S’IMPOSE LARGEMENT
L’assureur le mieux capitalisé
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POSTFINANCE SELON LA DIRECTION
Licence bancaire dans l’année
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PHILIP MORRIS INTERNATIONAL
Les marges en nette hausse PAGE 6
ACCORDS SUR LA FISCALITÉ LIBÉRATOIRE
Londres va s’aligner sur Berlin
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EVELINE WIDMER-SCHLUMPF AUX USA
Elle a rencontré Tim Geithner
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LA CHRONIQUE DE BRUNO BERTEZ
La France attend un miracle PAGE 2
PRODUITS STRUCTURÉS
Le rendez-vous du lundi
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Le fort potentiel
des forêts suisses
THOMAS BÜCHI. Maître charpentier à Genève et
auteur du Palais de l’équilibre d’Expo.02. Ici lors de
l’inauguration du Vitam’Parc à Neydens (Haute-Savoie).
Thomas Büchi, créateur de la société Charpente
Concept estime que le bois est un matériau qui possède
un fort potentiel de développement.
Toutefois, les complexités administratives pour les
constructions à Genève, et notamment les surélévations
d’immeubles, ne sont pas prêtes de se résorber.
«En 2005, nous avions, avec Hugues
Hiltpold, rédigé la loi sur les surélévations
d’immeubles. Mais les oppositions étaient
nombreuses», précise t-il. D’autant que le bois
comme matériau de construction s’inscrit dans une
globalité politique et écologique, vingt ans après le
sommet de Rio de Janeiro.
Plusieurs grands défis sont à l’ordre du jour de l’ancien
député radical.Tout d’abord, le
commencement durant le mois de mai de la
construction de la nouvelle salle de conférence de
l’Organisation mondiale de la propriété
intellectuelle (OMPI). Une performance technologique,
qui permettra à la salle de près de 1000 places
de surplomber en porte-à-faux la place des Nations
sur 35 mètres. Il y a également la finalisation du Refuge
du Goûter, situé à 3850 mètres d’altitude et
dont l’inauguration aura lieu en juillet. Enfin, il
s’agira de débuter en 2013 la construction de l’éco
quartier des Vergers, à Meyrin en association avec
le Groupe H. Sans oublier tous les projets plus simples
réalisés au quotidien. PAGE 5
ÉDITORIAL FRANÇOIS SCHALLER
Les débats qui ont précédé le premier
tour de l’élection présidentielle
en France ont fait ressortir l’aisance
avec laquelle la Suisse pouvait tout
d’un coup devenir un ennemi politique
commun pour les Européens. En
Allemagne, il a fallu récemment
qu’un ministre rappelle publiquement
que la Suisse n’était pas une
république bananière à humilier et
neutraliser, mais un Etat de droit.
Dans d’autres pays du continent, et
même aux Etats-Unis, s’en prendre à
cette petite tache sur l’homogénéité
et la pureté des intentions européennes
peut devenir à tout
moment une parfaite solution de
facilité. Il ne faut certainement pas
exagérer l’isolement politique qui
résulte du choix de non-appartenance
à l’Union, mais il correspond
quand même à une réalité.
Il est évident que la politique extérieure
de la Suisse doit accorder une
priorité aux bonnes relations avec
l’environnement européen, mais
cette base s’avère de plus en plus
insuffisante. En Europe, le sentiment
se développe (dans les sphères dirigeantes
surtout) que l’extériorité
politique de la Suisse par rapport au
continent n’a pas vraiment de légitimité.
Il semble de plus en plus normal
qu’un ensemble d’un demi-mil-
liard de personnes puisse imposer
ses vues à un micro-Etat enclavé
comme la Suisse. Cette dérive coïncide
avec le déclin dans le monde
développé d’éléments jusque-là
constitutifs de la modernité - bien
que forcément relatifs - comme la
souveraineté ou l’égalité des
nations.
En ce sens, il est important que la
Suisse recherche pragmatiquement
et sans état d’âme la reconnaissance,
voire des soutiens politiques
ponctuels de la part de grandes
nations émergentes ayant sans
doute beaucoup de peine à appliquer
ces idéaux dans leur sphère
immédiate, mais qui n’ont aucun
problème à les faire valoir lorsque
les Etats-Unis ou l’Europe veulent
faire la morale et la loi dans le
monde. On pense évidemment à la
Chine, à l’Inde, à la Russie, voire au
Brésil. Si la Suisse veut réduire son
isolement politique de manière réaliste,
c’est à coup sûr de ce côté
qu’elle a les meilleurs investissements
de politique étrangère à
consentir. Le terrain est d’ailleurs
propice. La Suisse bénéficie d’une
sympathie proportionnelle à la
méfiance croissante qu’inspire la
vieille et grande Europe dans le
monde.�
ÉLECTION PRÉSIDENTIELLE EN FRANCE
L’impressionnant niveau
du vote protestataire PAGE 20
JA-PP/JOURNAL — CASE POSTALE 5031 — CH-1002 LAUSANNE
Ce que signifie précisément
l’achat de métaux précieux
RETAIL BANKING. La protection de l’investisseur dépend totalement du type de service contracté avec la banque.
NICOLETTE DE JONCAIRE
Pour qui veut se doter d’une solide
protection contre les brutales turbulences
du marché des devises,
ou contre les risques subsistants
d’insolvabilité des banques ou des
États, quelle meilleure protection
que l’or physique? Selon le type
d’achat, droits et risques diffèrent
pourtant considérablement.
Convaincu de se couvrir contre un
risque de faillite, un investisseur
peut, en toute bonne foi, se retrouver
dans une situation de créancier
ordinaire, c’est-à-dire sans aucune
garantie. Car il existe plusieurs manières
d’acquérir et de conserver
les métaux précieux auprès d’une
banque: dépôt classique, dépôt collectif
ou compte métal. Dans un
mémorandum adressé à la société
Swiss Precious Metals de Genève,
le cabinet Schellenberg Wittmer
résume clairement les différents
scénarios. En cas de dépôt classique
(dit ségrégé), le client est pleinement
propriétaire d’une portion
physique de métal précieux (lingot
ou pièce). De manière univoque
et quel qu’en soit le détenteur
physique. S’il s’agit d’un dépôt dit
TRADING DE MATIÈRES PREMIÈRES
Nouvelle référence
annoncée à Genève
JOHN HESS. Implantation imminente de la compagnie pétrolière
indépendante américaine du même nom. La présence de cet acteur
majeur de l’énergie va renforcer l’importance de la place. PAGE 4
Une Realpolitik
collectif, les objets acquis ne sont
pas physiquement enregistrés au
nom du client de manière univoque.
Ils sont conservés avec d’autres.
Le client possède, en théorie,
une quote-part de l’inventaire physique
conservé par la banque. Il
peut ne pas être protégé en cas de
faillite, car il n’a aucune garantie
que la banque ait bien couvert la
totalité du stock de métal physique
(ou que ce stock soit aisément récupérable).
Enfin, dans l’éventualité
d’un compte métal, le client
achète une quantité de métal précieux
créditée à son compte. Sans
De 3% à 4% des 300.000
pour la Suisse PME de Suisse changent
de main chaque année.
ALAIN CONTE*
Une récente étude vient de révéler
qu’en Suisse, une personne fortunée
sur deux estime que ses héritiers
ne sauront pas maintenir
les avoirs de la famille. Seuls les
Japonais expriment autant de
doutes que les Suisses par rapport
à leur descendance. Pourtant, malgré
leur scepticisme, 96% des Suisses
lègueront leur fortune à la prochaine
génération. Dans un tel
contexte, la question de la succession
dans les entreprises prend un
relief tout particulier.
En effet, elle représente un cas
particulier dans la problématique
globale de l’héritage. Mais elle est
essentielle. Pour les PME, on peut
estimer que, chaque année, dans
le canton de Vaud près d’un mil-
GLG European Equity Alternative
10
ans de suivi de performance
de la stratégie-phare
qu’une quelconque quantité physique
ne lui soit acquise ou réservée.
Dans ce dernier cas, ce que le
client achète est simplement une
obligation de la banque de lui livrer
l’objet physique s’il l’exige.
Tant qu’il ne l’exige pas, il ne s’agit
que d’une écriture. De surcroit, la
banque n’est pas tenue de conserver
un objet physique équivalent.
Le flou entre or financier et or physique
domine dans l’esprit de bien
des professionnels. C’est dire si les
exigences règlementaires de transparence
recèlent un certain potentiel.
PAGE 11
Successions sensibles
à la tête des entreprises
lier d’entreprises sont remises ou
vivent un changement au niveau
de leur direction. La proportion
se situe entre 300 et 400 PME sur
Neuchâtel, autour d’un demi-millier
à Fribourg. On l’évalue à une
grosse centaine dans le Jura. On
perçoit immédiatement l’importance
de bien gérer ces transitions,
et pour l’économie locale, et pour
l’emploi dans la région.
Parfois, plus encore que les aspects
économiques et financiers, l’élément
émotionnel s’avère crucial
lors d’une succession: pour le dirigeant
qui passe la main, il s’agit
de décider de l’œuvre de sa vie.
Les émotions sont alors naturellement
très fortes. Pour les enfants
aussi, qu’ils reprennent on non
l’entreprise. Car ils ont presque
toujours vécu de l’intérieur l’aventure
entrepreneuriale de leurs parents.
SUITE PAGE 2
*Directeur régional UBS
Romandie
Pour en savoir plus: www.glg-european-equity.com/en switzerland@man.com
La performance n’est pas garantie et les simulations de performances passées ou projetées ne sont pas nécessairement représentatives des performances
actuelles ou futures. La performance passée n’est pas indicative de la performance future. Cette annonce est exclusivement destinée à un usage marketing et
publicitaire. Les investisseurs potentiels doivent être conscients que les placements alternatifs peuvent s’accompagner de risques significatifs. Cette annonce
est publiée par Man Investments AG. Le fonds de placement est été autorisés à la vente en Suisse par la Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA. Credit
Suisse AG, Paradeplatz 8, 8001 Zürich assume les fonctions de domicile de paiement et agence d’information du fonds. Le Prospectus de la Société, les
Statuts, les Prospectus Simplifiés et les rapports annuels et semestriels ainsi que d’autre publications pourront être obtenus gratuitement de la part du
Représentant en Suisse. Le représentant en Suisse est Man Investments AG, Huobstrasse 3, 8808 Pfäffikon SZ.
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2 lundi 23 avril 2012
FORUM
Ethical Coffee réagit
L’Office européen
des brevets (OEB)
a confirmé en fin
de semaine dernière
la validité d’un
des brevets protégeant
les capsules Nespresso.
Suite au communiqué de l’Office
européen des brevets (OEB) paru
jeudi dernier et répercuté dans la
presse (L’Agefi du 20 avril) et annonçant
la validité d’un des brevets
protégeant les capsules de
café Nespresso, Ethical Coffee et
son président Jean-Paul Gaillard
ont diffusé le texte suivant:
«La forme du communiqué de
l’OEB de la Haye est très surprenante
car elle ne respecte aucunement
les procédures d’informations
au sein de l’OEB. En effet,
ce communiqué paraît avoir été
établi dans la précipitation,
puisqu’il a été émis dans la journée
du 19 avril, avant même la rédaction
et la notification de la décision
écrite aux Parties. De plus,
ce communiqué informe que la
société SARA LEE a fait appel de
cette décision, alors même qu’aucun
appel n’a été déposé contre
cette «décision», ce qui s’explique
facilement au vu de ce qui précède.
Cette information précipitée est
d’autant plus surprenante qu’elle
intervient le jour même où Nestlé
SA tenait son Assemblée Générale
à Lausanne, Suisse. Simple
coïncidence?... En effet, dans l’environnement
concurrentiel actuel
dans le domaine des capsules de
café, où Nestlé et Nespresso perdent
du terrain, ce communiqué
contestable sur la forme et sur le
fond apparaît à un moment très
opportun pour Nestlé, le jour de
son assemblée générale. De quoi
se poser de très nombreuses questions…
Ceci est encore – étonnamment
– renforcé par le fait que le communiqué
de l’OEB mentionne
une décision rendue sur un brevet,
soi-disant protégeant « les dosettes
de café Nespresso».
Cette information est tout simplement
fausse puisqu’il n’existe actuellement
aucune procédure de
cette nature, tant devant l’Office
européen des brevets que devant
les Tribunaux européens et nationaux,
concernant des brevets sur
des «dosettes» ou des «capsules»
de café.
Le communiqué de l’OEB ne se
contente donc pas d’enfreindre les
procédures habituelles en communicant
en amont avec la presse,
il mentionne des éléments qui
n’existent tout simplement pas !
En outre, il est manifeste que les
déclarations du porte-parole de
l’OEB portant sur la portée du
brevet et la protection des dosettes,
outre qu’elles ne correspondent
pas à la réalité, sortent totalement
du cadre des
communications usuelles et admissibles
de l’OEB.
Le communiqué de l’OEB, déjà
hors des procédures applicables
par sa communication à la presse,
mentionne des éléments qui
n’existent purement et simplement
pas.
En résumé, l’OEB se penche sur
une affaire de machines, finalement
assez périphérique, et n’a jamais
été saisi par Nestlé pour des
questions de « dosettes » ou de «
capsules » de café. Il en va de
même pour les Tribunaux européens
et nationaux.
La concomitance entre cette communication
à la presse, au mépris
des procédures en vigueur, ainsi
que la confusion engendrée, laissant
supposer une victoire de
Nestlé sur l’aspect le plus important,
soit les «dosettes» ou «capsules»
de café, est trompeur, voire
troublant.
En effet, on ne peut s’empêcher
de penser que cette addition « d’erreurs
», publiée à un moment aussi
stratégique, ne doit rien au hasard.
Au vu des différentes actions illicites,
déjà entreprises par Nestlé,
notamment dans le domaine de
l’entrave à la libre concurrence et
de la concurrence déloyale, toute
coïncidence fortuite semble difficilement
envisageable.
Pour rappel, Nestlé vient d’être
condamné à une forte amende par
l’Autorité de la concurrence en
France, dans le cadre de l’affaire
«Purina » (entente sur les prix et
entrave à la libre concurrence),
qui a démontré dans cette affaire
la réalité de ce type de pratiques.
Ethical Coffee Company ne peut
que déplorer le manque de respect
de la part du groupe Nestlé des règles
de base d’une saine et honnête
concurrence.
Il semble que le Groupe Nestlé
n’ait guère de considération pour
l’intérêt du consommateur. L’affaire
«Purina» l’a confirmé. Dans
ce que l’on appelle désormais « la
guerre des capsules», Nestlé
confirme ici encore sa volonté
d’empêcher le consommateur
d’accéder à d’autres capsules, alors
que cette pratique se fait en toute
légalité dans une majorité d’autres
domaines, tels que les cartouches
d’imprimantes, les consommables
informatiques, etc.
Ethical Coffee Company va faire
appel contre cette décision, lorsque
celle-ci sera effectivement notifiée.
Ce qui n’est toujours pas
le cas aujourd’hui. L’appel contre
cette décision se fonde, non pas
sur l’importance de la décision,
mais bien sur « l’abus manifeste
» de la part du groupe Nestlé des
procédures de Propriété Intellectuelle,
dans le seul but de faire durer
artificiellement des situations
de monopole où le risque de l’entrepreneur
a été déjà maintes fois
rentabilisé pour le Groupe Nestlé.
Nous déplorons cette attitude
d’un autre temps et rappelons
qu’Ethical Coffee Company a
procédé en 2011 à une Saisine de
l’Autorité française de la concurrence
à l’encontre du Groupe
Nestlé. Comme le relevait un éditorial
de la presse financière, le
vrai intérêt du consommateur est
que les partenaires de l’industrie
se fassent concurrence dans les
rayons des supermarchés, plutôt
que dans les cours de justice.
Nestlé ne semble pas partager
cette opinion, alors que nous
adhérons totalement à cette idée
qui défend l’intérêt du grand public.»�
ETHICAL COFFEE
COMPANY FERA APPEL
CONTRE CETTE DÉCISION
LORSQU’ELLE
SERA EFFECTIVEMENT
NOTIFIÉE. CE QUIN’EST
TOUJOURS PAS LE CAS
AUJOURD’HUI.
La France espère un miracle
Les Français (et singulièrement les socialistes) sont persuadés que les Allemands ont encore une dette vis-à-vis d'eux.
BRUNO BERTEZ
François Hollande vient de répéter
son appel à un soutien monétaire
à sa politique de croissance.
François Hollande a un besoin capital
de croissance pour financer
ses dépenses nouvelles. Rappelons
ces dépenses:
- création de 60.000 postes d’enseignants
- création de 150.000 emplois subventionnés
pour les jeunes
- avancement de l’âge de la retraite
- dépenses en faveur de l’agriculture
- soutien à des entreprises en difficulté
Sans compter toutes les mesures
ponctuelles, non chiffrées, et sans
compter les éventuelles concessions
à Mélenchon, à l’aile gauche
du PS et aux syndicats lors de la
constitution du rapport de forces
dit social. Certaines estimations,
qui sont peut-être biaisées, évaluent
les dépenses supplémentaires
de François Hollande à 20 milliards
d’ici 2017.
En contrepartie, il envisage une
taxation accrue sur les riches et les
banques.
Comme en 1981, seul un pari sur
la croissance permet de présenter
des comptes pas trop effrayants.
Une croissance autonome est peu
probable, compte tenu de la pente
sur laquelle se trouve la conjoncture
française, compte tenu de
l’environnement européen et global,
compte tenu de la dégradation
de la compétitivité de l’appareil
productif français. Enfin, il
faut tenir compte de l’attentisme
lié à l’incertitude fiscale et réglementaire.
Tout ceci, mis bout à bout, explique,
sinon justifie, les demandes
de modifications non seulement
de la politique de la BCE dans le
sens du soutien de l’activité, mais
aussi les demandes de modification
de la Charte même de la BCE,
à savoir lui faire financer directement
les états, ou plutôt leurs gouvernements.
La position de Hollande est un
quadruple pari:
Dans ce contexte, la seule bonne
solution consiste à donner du
temps au temps: cela permet de
prendre de la distance et de relativiser
les choses. On n’a jamais
trop de temps pour régler une succession.
Plus la réflexion aura débuté
tôt, meilleure sera la solution.
En sachant bien qu’il est toujours
difficile pour un entrepreneur en
pleine force de travail, à 50 ou 55
ans, de déjà commencer à sérieusement
envisager son remplacement.
Mais, en évitant une décision
sous stress, on peut apprécier
la situation de façon plus ration-
- des soutiens monétaires et keynésiens
peuvent encore être efficaces
au stade où la France en est
- la BCE et la situation fiscale permettent
de tels soutiens
- l’Allemagne va se rallier aux demandes
françaises ainsi que tout
le bloc des pays dits du nord.
- l’environnement international
et les marchés vont autoriser, avaliser,
cette réorientation à 180 degrés
de la politique européenne.
Sarkozy a commis beaucoup d’erreurs
dont la première, sous cet
aspect, car il y en d’autres, la première,
en s’arrimant à l’Allemagne
et en collant à Merkel pour
former le couple Merkozy. Il s’est
rendu compte de cette erreur et
vient d’en faire une autre en
changeant son fusil d’épaule et
en demandant lui aussi une réorientation
de la politique de la
BCE et de l’attitude allemande.
Erreur funeste qui l’a fait accréditer
lui-même les thèses de son
adversaire.
Nous sommes dans une situation
nouvelle et, on peut et doit déplorer,
que cette situation nouvelle,
d’abord, n’ait pas été annoncée
comme telle, ensuite qu’elle ne soit
pas au cœur du débat économique.
Cette occultation va compliquer
la tache de tous les responsables au
lendemain des élections et, au lieu
de tracer le cadre de ce qui est possible
et de ce qui ne l’est pas, elle
va autoriser toutes les revendications,
toutes les dérives, tous les
abus.
Au cœur du tournant de Sarkozy,
tout comme au cœur de la position
de Hollande, il y a un nondit
que nous-même avons explicité
récemment: la France n’est pas
l’Allemagne, elle ne peut prétendre
la suivre, s’y arrimer.
Il faut reconnaitre que la France a
une position intermédiaire entre
le Nord et le Sud et que sa spécialisation
internationale, son absence
de consensus social, bref son mal
français que d’aucuns appellent sa
spécificité, lui interdisent définitivement
les performances allemandes.
Ceci se manifeste au niveau de la
nelle et plus sereine. En particulier
sur la question essentielle de
la valeur de l’entreprise. A cette
fin, l’utilisation de plusieurs méthodes
de valorisation permet de
mieux cerner le «juste prix». Car,
parfois, la solution idéale réclame
aussi, pour aboutir, une concession
position internationale, la France
recule, l’Allemagne progresse et
augmente ses parts de marché, y
compris en Chine. Les déficits
français se creusent faute de compétitivité,
faute d’investissement
et en raison d’un réglage conjoncturel
déficient qui privilégie la
consommation, gourmande en
importations, au détriment de l’investissement,
producteur d’emplois
et d’exportations.
La situation de la France est générationnelle,
historique, fruit d’un
long affaissement, accéléré par la
relative performance de l’Allemagne
depuis la réunification et le
plan de correction des finances
publiques de ces dernières années.
En clair, les deux pays divergent.
Voila la réalité dont Sarkozy vient
seulement de s’apercevoir, voila la
réalité que fondamentalement
Hollande nie. Nous disons nie car
les demandes ou paris de Hollande
pour un changement de cap de la
BCE et de l’Allemagne ne sont pas
du même ordre que celles de Sarkozy:
ayant fait des promesses intenables,
des paris trop audacieux,
Hollande est en position de faiblesse,
de quémandeur face à l’Allemagne
et ce qu’il espère, c’est un
miracle.
La divergence France/Allemagne
se manifeste de nombreuses façons,
mais il y en a deux qui sont
évidentes et conflictuelles.
La première est le niveau des taux
d’intérêt et des liquidités.
La seconde est le niveau de l’euro
que l’Allemagne trouve trop bas.
L’Allemagne soufre de taux trop
bas et de liquidités trop abondantes
qui favorisent un dérapage inflationniste
en cours et surtout une
bulle immobilière. L’Autriche est
dans la même position d’ailleurs.
Aux dernières nouvelles, l’inflation
en Europe est de 2,7%, considérée
comme insupportable pour
les pays du bloc du Nord.
Sachant que la priorité absolue de
tout le pays est la stabilité monétaire,
les dirigeants allemands font
campagne, déjà pour un resserrement
de la politique de la BCE et
non pas pour un desserrement.
SUITE DE LA PAGE UNE
L’art de gérer sa succession
La valeur d’une entreprise
La valeur d'une entreprise peut
être calculée par plusieurs méthodes
et une banque universelle telle
qu'UBS dispose de spécialistes
routiniers en la matière. Pour évaluer
une entreprise, on peut se fonder
sur des prix résultant de trans-
actions similaires ou sur le résultat
de la vente de sociétés comparables
cotées. La méthode des discounted
cash flow (DCF – valeur
actualisée des cash flows libres attendus
dans le futur) est souvent
la plus prisée.�
à ce niveau. L’expérience montre
d’ailleurs que, pour nombre d’entrepreneurs,
assurer l’avenir de
ON N’A JAMAIS TROP DE TEMPS POUR
RÉGLER CE GENRE D’OPÉRATION.
PLUS LA RÉFLEXION AURA DÉBUTÉ
TÔT, MEILLEURE SERA LA SOLUTION.
Alain Conte, UBS
leur société et sécuriser les emplois
qui y sont liés est finalement plus
important que de maximiser le
prix de vente.
Si déterminer un prix reste évi-
En Suisse, la reprise au sein de la
famille reste le modèle préféré. Il
faut pourtant savoir qu'en 2005,
seuls 60% des successions avaient
abouti à une issue interne. Et ce
pourcentage a déjà chuté à tout
juste 40% aujourd'hui. Devoir
Comme, par ailleurs, Hollande ne
semble pas vouloir vouloir faire
sien le pacte fiscal et que les déficits
seront plutôt orientés à la
hausse qu’à la baisse, on ne voit pas
de possibilité de changement dans
la position de l’Allemagne ou dans
celle de la BCE. La position allemande
est claire, elle veut bien
faire quelques concessions, mais à
condition et seulement à condition
que l’on aille dans la bonne
direction sur les déficits et surtout
sur l’intégration.
Enfin, il ne faut pas oublier la divergence
sociale, idéologique entre
les deux pays. Ceci se traduit
en France par un clivage très difficile
à gérer: plus du tiers des
Français sont proches de candidats
dont le programme explicite est le
refus de l’euro et la sortie du carcan
monétaire.
Le problème, il faut le souligner,
est que le candidat Hollande, est
celui qui va bénéficier du report
des voix de tous ces gens hostiles
à l’euro au second tour! Son soutien
sera encore plus marqué sous
cet aspect que celui de Sarkozy et
celui de la France entière. La proportion
d’anti euros dans ses soutiens
va être considérable.
Hollande va donc hériter:
- d’une situation structurelle de déclin
et de perte de poids face à l’Allemagne
- d’un réglage conjoncturel défaillant,
trop orienté vers la consommation
- d’un soutien ambiguë à l’euro et
au carcan qu’il représente
- marchés turbulents enclins à
jouer les effets de contagion alors
que l’Espagne se fissure
- Il va rajouter la frilosité provoquée
par les menaces fiscales et règlementaires
- peut-être un regain de troubles
sociaux avec relents de haine et de
lutte des classes comme on peut
en juger par le succès de Mélenchon,
un raidissement de la droite
et peut-être du patronat.
Dans ces conditions, nous dirons
que, plus que jamais, pour la
France un miracle, des miracles
sont nécessaires.�
demment incontournable, il importe,
au final, d’aboutir à une estimation
avec laquelle tous les
membres de la famille se sentent
à l’aise. Aussi bien sous l’angle financier
qu’émotionnel! C’est souvent
l’atout du représentant d’une
banque qui accompagne ce genre
de transition: il sait devoir conserver
une position de conseiller externe,
qui apporte un jugement
neutre et impartial sur la situation
et qui peut proposer des ajustements
de façon à accorder les parties.
C’est à ce prix qu’une succession
se transforme en succès! (AC)
Solution familiale ou externe?
adopter une autre solution représente
souvent un pas difficile à
franchir.
Mais qui, peut-être, s'avérera salvateur
pour l'entreprise. Voire
pour la paix des ménages au sein
de la famille!�

SUISSE lundi 23 avril 2012 PAGE 3
SUISSE
La compagnie la mieux capitalisée
MOBILIÈRE. La couverture du risque pur dans la LPP est appropriée. Une solvabilité économique (SST) de 300% environ à fin 2011.
PHILIPPE REY
En comparaison des autres groupes
et conglomérats d’assurances
suisses, La Mobilière reste celui qui
est le mieux capitalisé. Sa marge
de solvabilité I (statutaire) s’élevait
à fin 2011 à 539% et son taux
d’autofinancement ou part des
fonds propres au total du bilan, à
23,3%. La marge de solvabilité économique
(SST) se situe aux environs
de 300%, selon Markus Hongler,
CEO, et Peter Brawand,
CFO du groupe Mobilière, qui a
son siège à Berne et son centre de
compétences à Nyon dans l’assurance
vie.
Les fonds propres du groupe suivent
une tendance haussière. Ils
sont ainsi passés de 2,75 milliards,
fin 2007, à près de 3,5 milliards
de francs à fin 2011. La capacité
bénéficiaire s’avère stable, même
si le bénéfice annuel consolidé a
reculé l’an dernier à 331,3 millions
(408,6 millions en 2010), du fait
de l’augmentation des dommages
naturels, du renforcement des provisions
dans le secteur vie, nécessité
par le niveau des taux d’intérêt,
et d’amortissements d’avoirs
en actions. Le rendement des
fonds propres a atteint 9,8%
(13,1%).
Une politique prudente de souscription
du risque et de dotation
de provisions techniques ainsi que
de comptabilisation des coûts d’acquisition
et des frais de projets IT,
une satisfaction des clients et des
collaborateurs au-dessus de la
moyenne, une véritable proximité
de la clientèle sur tout le territoire
suisse ainsi qu’un statut de coopérative
permettent Mobilière de
poursuivre sa croissance rentable.
Par ailleurs, le rendement de ses
placements de capitaux fait bonne
figure au regard de l’ensemble de
la branche d’assurances.
Sa forte capitalisation lui permet
parfois d’agir de manière contraire
avec ses investissements, notamment
en ce qui concerne l’acquisition
d’actions, notamment lors
de l’été 2011. La part de celles-ci
se montait ainsi à 7,4% des actifs
investis par le groupe à fin 2011.
Les placements de capitaux représentaient
95,4% des actifs du bilan
du groupe.
Sa forte capitalisation lui procure
plus de flexibilité en matière d’allocation
du capital, en particulier
la possibilité de saisir des opportunités
de croissance que d’autres assureurs
ne peuvent pas. Dans les
affaires de prévoyance professionnelle,
Mobilière se concentre sur
la couverture des risques biométriques
d’institutions de prévoyance
et ne couvre donc pas
l’épargne, ce qui signifie un besoin
en capital plus petit que pour les
Clarification inattendue
du président de UBS
FISCALITÉ.
La Suisse est victime
d’une véritable guerre
économique selon Sergio
Ermotti. Le monde
politique sous-estime
l’enjeu et fait trop
de concessions.
Pour le patron d’UBS Sergio Ermotti,
les assauts contre le secret
bancaire helvétique ne sont rien
d’autre qu’une guerre économique.
La Suisse est attaquée depuis
2008, et le but est d’affaiblir la
place financière suisse, dit-il dans
une interview publiée par la
SonntagsZeitung.
Ces attaques visent en particulier
à affaiblir les deux grandes banques
qui ont du succès sur le plan
international. Ceci doit une fois
être dit, estime M. Ermotti. Selon
lui, non seulement les politiciens
étrangers ont intérêt à lancer des
attaques contre la Suisse, mais
aussi «nos concurrents». «Nos banques
gèrent 2200 milliards de
francs de fonds étrangers. Certaines
banques concurrentes ainsi
que des places financières étrangères
veulent s’arroger de nouvelles
parts de marché», poursuit le
directeur d’UBS. Plusieurs acteurs
ont un intérêt à voir la Suisse plier.
Aux yeux de Sergio Ermotti, la
Suisse a déjà dû faire trop de
concessions. Nous avons fait une
erreur sur un point: le changement
s’est effectué trop rapidement,
on aurait dû prendre plus
de temps pour s’adapter. Le modèle
d’affaires en place jusqu’ici
s’est développé au cours des 60
dernières années. Et il faut maintenant
tout changer en une année.
De nombreux politiciens sous-es-
SERGIO ERMOTTI. La Suisse va
perdre 20.000 places de travail.
timent les conséquences économiques
du «revirement» sur la
Suisse et sa place financière.
D’après Ermotti, elle va perdre
près de «20.000 places de travail»,
soit 20%, dans les prochaines années.
Le directeur d’UBS ne veut pas
proposer l’échange d’information
automatique dans les négociations
avec d’autres Etats. La Suisse a
choisi l’imposition à la source et
ce serait une erreur de changer de
stratégie au milieu des discussions,
estime-t-il. Cependant, il admet
que «l’échange d’information
reste une option pour le futur.»
Pour lui, l’accord fiscal avec l’Allemagne
doit être mis de côté si ce
dernier est rejeté par le Parlement
allemand. Bien sûr, il faut une solution
sur le long terme avec le
voisin du nord, et si ce n’est pas
pour cette fois, ce sera pour la prochaine,
à un moment plus propice,
complète-t-il. Quant au conflit fiscal
avec les Etats-Unis, «il est terminé
pour nous», se réjouit Sergio
Ermotti.
Ce n’est pas le cas pour les autres
banques et la ministre des finances
Eveline Widmer-Schlumpf.
La conseillère fédérale s’est entretenue
samedi à Washington pour
débloquer le différent fiscal avec
les Etats-Unis, en marge de la réunion
de printemps du FMI.
BLOOMBERG
Elle a rencontré le ministre de la
justice Eric Holder et le ministre
des finances Timothy Geithner.
Les discussions ont été «constructives»
et ont aidé à décrisper quelque
peu la situation, a estimé la
conseillère fédérale devant les médias.
«Lors des discussions, j’ai eu
le sentiment qu’on veut une solution
et qu’il n’y a pas d’intérêt pour
une escalade», a-t-elle déclaré dans
une interview à la SonntagsZeitung.
Par contre, «les opinions ne
sont en partie pas encore unies»
sur le type de solution envisagée.
Les deux pays divergent encore
surtout sur l’identification des informations
bancaires et sur les
sommes qui devront être payées
par la Suisse dans le cadre d’un accord
global, a dit Eveline Widmer-
Schlumpf.
La présidente de la Confédération
a réaffirmé son objectif de parvenir
à un accord global d’ici la fin
de l’année.
Les Etats-Unis veulent que les
banques suisses leur fournissent
des informations sur les fonds non
déclarés de citoyens américains.
Berne compte sur un accord global
avec Washington pour régler
le cas de onze banques dans le collimateur
du fisc américain. Afin
d’y parvenir, le Parlement vient
d’accepter un complément à la
convention de double imposition
avec les Etats-Unis qui autorise
les demandes groupées d’assistance
administrative. – (ats)
LES DISCUSSIONS AVEC
TIMOTHY GEITHNER
CE WEEK END ONT AIDÉ
À DÉCRISPER
LES RELATIONS
AVEC LES ETATS-UNIS.
MARKUS HONGLER. Le modèle
d’entreprise particulier est un avantage
dans un marché saturé.
assureurs offrant une couverture
complète.
De par son statut de coopérative,
Mobilière n’est pas exposé à la
pression à court terme du marché
des capitaux. Le compte de valeur
ajoutée du groupe reflète cela, avec
une part de 64,5% allant aux
clients sous la forme de participations
aux excédents.
Mobilière se révèle chef de file du
marché suisse de l’assurance cho-
ses et, dans les affaires vie, de l’assurance
risque. Son évolution est
qualifiée de réjouissante dans toutes
les branches d’assurances, en
particulier les véhicules à moteur
et assurances vie pour particuliers.
Grâce notamment à un cross-selling
avec la clientèle existante qui
comporte encore un potentiel
considérable.
Cette croissance ne s’effectue pas
au détriment d’une tarification
disciplinée. L’évolution du ratio
combiné (taux de frais + sinistralité
pour compte propre + taux autres
frais techniques pour compte
propre) est toujours resté sensiblement
au-dessous de 100% depuis
2007, à tout le moins, en particulier
92,8% en 2011. En vie, le
résultat technique s’est révélé négatif
à -71,6 (-50,6) millions, mais
après parts aux excédents de
144,1 (159,2) millions versés aux
assurés.�
SECRET BANCAIRE: l’évocation des fondamentaux
Le préposé fédéral à la protection des données Hanspeter Thür soutient
à 100% le secret bancaire. Cette pratique permet de protéger la
sphère privée des clients des banques, explique-t-il dans une interview
publiée dans la NZZ am Sonntag. Le secret bancaire est l’expression
d’un principe fondamental de l’Etat de droit helvétique: la protection
de la sphère privée, à laquelle la protection de la sphère privée
financière appartient, déclare M. Thür dans l’hebdomadaire dominical.
Mais ceux qui ont eu recours à ce principe l’ont utilisé de manière
absurde, relève-t-il, pointant du doigt les banques suisses. La protection
de la sphère privée n’est pas un laisser-passer pour des
agissements punissables. «Nous ne parlons pas ici de cas particuliers,
mais d’un système», dit-il. Le préposé fédéral à la protection des données
rejette en outre l’échange automatique des informations. Par ce
moyen, les autorités fiscales peuvent voir les comptes bancaires de
n’importe qui. Un Etat qui pense qu’un fraudeur potentiel se cache
derrière chaque citoyen ne peut plus faire confiance à ses citoyens,
estime M. Thür. – (ats)
SPHÈRE PRIVÉE:
le jugement du TAF
Les certificats des employés relatifs
à leur deuxième pilier sont
couverts par la protection de la
sphère privée. La Fondation de
prévoyance AXA s’est vu dénier
le droit de les envoyer aux entreprises
pour que celles-ci puissent
prendre connaissance de leur
contenu. Le Tribunal administratif
fédéral (TAF) donne raison sur
ce point au Préposé fédéral à la
protection des données et à la
transparence (PFPDT). Il s’était
opposé à ce qu’AXA communique
les certificats de prévoyance
directement aux entreprises dont
elle gère le deuxième pilier. Dans
une recommandation datée du 8
juillet 2009, le préposé fédéral
exige de la Fondation de prévoyance
AXA qu’elle envoie ses
certificats aux employés assurés,
afin de protéger la sphère privée
de ceux-ci. – (ats)
VAUDOISE: nouvel
administrateur proposé
Le conseil d’administration de la
Vaudoise Assurances proposera
d’élire Javier Fernandez-Cid
comme nouvel administrateur lors
de la prochaine assemblée générale
du groupe le 22 mai 2012. Fernandez-Cid
est actuellement président
exécutif de Mapfre Internacional.
AGENDA
LUNDI 23 AVRIL
Gottex Fund:Trading Update T1
Swiss Deluxe Hotels: CP annuelle, Zurich
Hupac: CPB 2011, Zurich
Gurit: chiffre d’affaires T1+AG,
Pfäffikon/SZ
AMS: résultats T1
Association suisse du textile: CP annuelle,
Zurich
BC de Bâle-Campagne:AG
Santhera:AG

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4 lundi 23 avril 2012
SUISSE
CREDIT SUISSE: effets collatéraux
de la nationalisation de YPF
Selon Bloomberg, Credit Suisse ferait partie des banques ayant accordé
un prêt au groupe Petersen, qui détient 25% des actions de la
compagnie pétrolière argentine YPF. Depuis l’annonce de la nationalisation
de YPF par l’expropriation de la majorité des actions du groupe
espagnol Repsol, le groupe Petersen se retrouverait en difficulté pour
honorer ses dettes, estimées à plus de deux milliards de dollars. Le
groupe argentin, détenu par la famille du millionnaire Eskenazi, comptait
sur le paiement des dividendes pour rembourser les prêts contractés
auprès de Repsol (1.45 milliards de dollars) et d’un groupe de
banque (680 millions de dollars). Bloomberg a par ailleurs précisé
qu’un accord signé en 2008 existait entre Repsol et Petersen, selon
lequel le groupe espagnol s’engagerait à racheter les parts de la famille
Eskenazi si Repsol perdait le contrôle de la majorité des actions de YPF.
CREDIT SUISSE: Urs Rohner évoque les changements
Après les crises des dernières années, Credit Suisse est entièrement différent
d’il y a cinq ans, estime son président Urs Rohner. Les actifs
pondérés du risque ont été réduits de moitié et le numéro deux bancaire
suisse s’est retiré de plusieurs activités trop exigeantes en capitaux. Plus
personne ne conteste le fait qu’avant la crise les banques n’avaient pas
assez de fonds propres et recouraient trop fortement à l’effet de levier,
observe M. Rohner dans une interview parue samedi dernier dans Le
Temps. «Notre modèle d’affaires a été réorganisé autour des flux d’activités
des clients» et comprend moins d’activités risquées mobilisant
beaucoup de capital. L’établissement reste fidèle à l’approche de banque
intégrée universelle axée autour de la gestion de fortune, rappelle M.
Rohner. Il se dit convaincu que la Suisse, en tant que leader du marché
de la gestion de fortune, va rester attrayante pour les clients. – (ats)
POSTFINANCE: la licence bancaire d’ici douze mois
Hansruedi Köng, CEO de PostFinance, s’est dit convaincu que cet institut
financier de La Poste Suisse recevra sa licence bancaire au plus
tard dans une année, d’ici avril 2013. Jusqu’à cette date, la loi sur la
poste devra entrer en vigueur, ainsi que la loi sur son organisation.
Cette nouvelle étape dans le développement de PostFinance nécessitera
aussi la sortie de la maison-mère, un processus complexe, rapportait
vendredi dernier un article publié dans la NZZ (édition du
20 avril) où le directeur s’exprime. Hansruedi Köng est le nouveau
CEO de PostFinance depuis le 1 er janvier 2012.
Qualification des services acquis
FISCALITÉ. L’impôt
sur les acquisitions
a remplacé l'impôt
sur les APSE (acquisition
de prestations de services
en provenance de
l’étranger). Mais les
principes demeurent.
ALEXANDRE SADIK
LAURE MORI*
Depuis l’abrogation de l’ancienne
loi régissant la taxe sur la valeur
ajoutée, le 31 décembre 2009,
l’impôt sur les «APSE», n’existe
plus. Toutefois, le principe même
de cette perception demeure sous
l’égide de la nouvelle loi régissant
la taxe sur la valeur ajoutée du 12
juin 2009 (ci-après: LTVA), en vigueur
depuis le 1er janvier 2010,
sous l’appellation: impôt sur les
acquisitions.
Dans un passé récent, «APSE» signifiait
acquisition de prestations
de services en provenance de
l’étranger, et quiconque faisait l’acquisition
de certaines prestations
de services, à tout le moins à partir
de 10.000 francs par an, y était
soumis.
Aujourd’hui, ce principe trouve
son écho dans l’impôt sur certaines
acquisitions. Il s’agit en réalité
d’une TVA frappant quiconque
acquiert des prestations (aussi bien
et surtout des prestations de services
que certaines livraisons de
biens très spécifiques) d’une entreprise
ayant son siège à l’étranger
et n’étant pas enregistrée dans
le registre TVA sur le territoire
suisse. L’acquéreur en question
doit imposer lui-même au taux de
8% ces prestations par le mécanisme
de l’auto-taxation à tout le
moins si leur montant global dépasse
10.000 francs par an et que
l’acquéreur n’est pas assujetti. En
effet, ne l’oublions pas, l’AFC a
non seulement la compétence de
percevoir la TVA sur les prestations
fournies sur le territoire
suisse mais également l’impôt sur
les acquisitions. Il relève par
contre de la compétence de l’Administration
Fédérale des Douanes
(AFD) de prélever l’impôt sur
les importations.
L’impôt sur les acquisitions trouve
sa justification dans le but de créer
une neutralité concurrentielle. En
effet, si ce dernier n’existait pas,
les prestataires de services suisses
seraient pénalisés puisque leurs
prestations seraient plus chères
que celles en provenance de
l’étranger, car grevées de TVA
suisse. C’est donc un leurre de
croire pouvoir échapper à l’impôt
en faisant appel à un prestataire
étranger.
Quand sommes-nous en présence
d’une prestation qui se doit d’être
auto-taxée et lesquelles doivent
être annoncées à l’AFC? En effet,
s’il est impératif de pouvoir les
identifier, toutes ne doivent cependant
pas être soumises à la
TVA suisse.
Une prestation sera soumise à
l’impôt sur les acquisitions lorsque,
par exemple, une personne
morale suisse acquiert un conseil
d’un avocat domicilié en Allemagne,
reçoit une facture pour certains
services de publicité d’une
entreprise établie en Italie, loue
du personnel à une société tierce
basée en France ou acquiert certains
services informatiques d’une
entité néerlandaise. En outre,
comme par exemple dans ce dernier
cas, le moyen de transmission
du service pourra être déterminant.
Si par exemple un pro-
L’implantation d’un groupe
pétrolier va renforcer le hub
TRADING. La compagnie indépendante américaine Hess Corporation devrait prochainement s’installer à Genève.
OLIVIER PELLEGRINELLI
La compagnie pétrolière américaine
Hess Corporation, membre
du S&P 500, vient de s’inscrire au
registre du commerce genevois.
L’entité Hess Energy Trading
Company International est enregistrée
comme filiale de la maison
mère basée dans le Delaware,
aux Etats-Unis.
Fondée en 1933 par un livreur de
carburant du New Jersey, Leon
Hess, la société est depuis devenue
un acteur majeur du secteur pétrolier
américain. Classé n° 74 au
classement Fortune 500 des plus
grandes sociétés américaines, Hess
Corporation a réalisé en 2011 un
chiffre d’affaires de 38 milliards
de dollars. Déjà présent à Paris et
Londres, où il a installé son siège
européen, le pétrolier américain
viserait à consolider sa présence
européenne en établissant un bureau
de trading genevois. Contacté
par l’Agefi, le porte-parole de la
promotion économique genevoise
n’a pas souhaité commenter l’arrivée
de Hess.
gramme est fourni à l’entreprise
suisse au moyen d’une disquette,
il n’y aura pas de prestation soumise
à l’impôt sur les acquisitions,
mais importation de biens avec la
TVA suisse à payer à l’AFD.
Par contre, si le programme peutêtre
téléchargé sur internet par
la même entreprise, il y aura véritablement
une prestation sujette
à l’impôt sur les acquisitions à déclarer
à l’AFC. L’impôt sur les acquisitions
frappe même la renonciation
totale ou partielle à exercer
une activité prévue contractuellement
contre rémunération ainsi
que les redevances de licences!
Qui a dit que la TVA était facile?
Tous les services susmentionnés,
parmi tant d’autres, doivent obligatoirement
faire l’objet d’une
auto-taxation de la part du récipiendaire
suisse qui les acquiert,
à partir du 1er franc s’il est assujetti,
à partir de 10.000 francs par
an s’il ne l’est pas. Les acquéreurs
de telles prestations non-assujettis
pourront les annoncer à l’AFC
au moyen d’une simple lettre et
payer une TVA au taux de 8% sur
le montant déclaré. Cette charge
sera définitive et non récupérable.
Quant à ceux inscrits dans le Registre
des contribuables TVA, ils
devront annoncer ces prestations
dans leur décompte TVA. Ils
pourront par contre, en principe,
récupérer cette TVA due dans le
même décompte à titre d’impôt
préalable pour autant que ces assujettis
puissent prouver non seulement
le but commercial du service
acquis, mais également son
affectation à du chiffre d’affaires
imposable. Le cas échéant, la
charge deviendra également définitive.
Attention toutefois à ne pas payer
deux fois de la TVA sur le même
service. En effet, si un prestataire
Au cours des trois dernières décennies,
Hess Corporation a
connu un développement soutenu
basé sur le modèle d’intégration
verticale des majors. Elle a
multiplié la prise de participations
dans des projets d’exploration et
de production sur tous les continents,
devenant un acteur international
discret mais au réseau logistique
de plus en plus
performant. Fort de ses actifs de
production, de stockage et de
transport répartis dans pratiquement
toutes les zones pétrolifères
du monde, ses opportunités d’arbitrage
deviennent de plus en plus
intéressantes. Une présence à Genève
lui permettrait de se rapprocher
des sociétés de négoce internationales,
des clients potentiels
devenus incontournables.
Hess produit du brut en Russie,
en mer du nord, en Asie du Sud-
Ouest, en Lybie, en Algérie et dans
le golfe du Mexique. Même si sa
production totale de brut en 2011
n’a atteint que 266.000 barils par
jour, soit un peu plus de 10% de
la production d’Exxon, son réseau
étranger est inscrit sur le territoire
suisse en tant qu’assujetti, les prestations
qu’il fournit ne seront pas
soumises à l’impôt sur les acquisitions
puisque dans ce cas, le prestataire
dispose d’un Nº TVA et
que par conséquent, les services
fournis seront facturés par ce prestataire
avec de la TVA Suisse au
taux de 8%. Il sera donc inutile
et erroné de les déclarer comme
prestations soumises à l’impôt sur
les acquisitions et de payer de la
TVA sur la TVA.
Attention également à ne pas
payer de la TVA sur des services
ne représentant pas des prestations
soumises à l’impôt sur les acquisitions
et ne devant pas être déclarés
à l’AFC. Il s’agit par
exemple de l’administration d’un
bien immobilier situé hors du territoire
suisse ou en matière bancaire
et financière, notamment de
courtage.
D’une manière générale, toutes
les prestations de services et les livraisons
sur le territoire suisse acquises
de l’étranger et relevant de
l’article 8 alinéa 1 LTVA doivent
faire l’objet d’une auto-taxation,
puisqu’elles sont imposables au
lieu du destinataire.
En définitive, s’il n’est pas toujours
aisé de déterminer la qualification
des services acquis, il n’en
demeure pas moins un risque
considérable d’un point de vue
TVA, si cette question est prise à
la légère et ne fait pas l’objet d’une
analyse approfondie. En effet, il
est constant que les inspecteurs de
Berne portent un intérêt particulier
à aborder cette question lors
des contrôles effectués par leur administration.
Mieux vaut se préparer
avant que l’ours de Berne
ne se réveille.
* PricewaterhouseCoopers
lui permet de réagir rapidement
aux mouvements de prix locaux,
et d’arbitrer en temps réel un
grand nombre d’opportunités de
ventes. A l’instar des majors, Hess
investit plusieurs milliards de dollars
par année dans l’exploration
et la production, les activités devenues
les plus rentables, avec un
bénéfice net de 2,7 millions de
dollars enregistré l’année dernière.
A l’opposé, ses activités de raffinage
et de distribution lui ont fait
perdre 584 millions de dollars.
Dès lors, une part grandissante de
la production de brut sera écoulée
directement sur les marchés
RUBIK. La taxation
des avoirs non déclarés
au fisc variera entre
21% et 41%. Le Conseil
fédéral donne des
précisions sur l’Autriche.
L’accord fiscal conclu avec le
Royaume-Uni et transmis mercredi
par le Conseil fédéral au Parlement
a été modifié. Londres a
obtenu les conditions applicables
à l’Allemagne pour régulariser les
avoirs non déclarés au fisc: la taxation
variera entre 21 et 41%.
L’accord signé avec la Grande-Bretagne
prévoyait une fourchette de
19 à 34%. Mais le pays a obtenu
l’application de la clause de la nation
la plus favorisée incluse dans
le protocole de modification signé
le 20 mars, a communiqué vendredi
le Secrétariat d’Etat aux
questions financières internationales
(SFI).
Les nouveaux taux correspondent
à ceux appliqués aux avoirs allemands
selon l’accord passé avec
Berlin. La modification ne
concerne pas les personnes domiciliées
en Grande-Bretagne, mais
qui son non-résidentes. Le taux de
34% continuera d’être valable
pour cette catégorie de contribuables.
Le reste de l’accord est inchangé.
Le Conseil fédéral a en outre transmis
vendredi le message manquant
concernant le traité signé
avec l’Autriche. Il prévoit une
fourchette de 15 à 38% pour régulariser
les fonds placés «au noir».
Le taux variera selon les montants
placés et la durée de la relation
bancaire.
Outre le règlement du passé, les
trois traités prévoient une imposition
à la source des futurs rendements
des capitaux. Ce modèle
permet au contribuable de rester
anonyme, la taxe sera prélevée par
les banques suisses et reversée au
pays concerné. Celui qui refuse de
régulariser ses comptes et dépôts
sera tenu de les fermer.
Dans le cas autrichien, les rendements
des capitaux placés en
Suisse seront ponctionnés à hauteur
de 25%. Selon le message
transmis aux Chambres fédérales,
internationaux, plutôt qu’en
downstream. Dans cette perspective,
les activités de trading de
Hess seront de plus en plus importantes,
d’où un besoin de présence
dans les grands centres de
négoce tels que Genève renforcé.�
LA PRÉSENCE D’UN
NOUVEL ACTEUR
MAJEUR DE L’ÉNERGIE
CONFIRME LE STATUT
INCONTOURNABLE DE
LA PLACE GENEVOISE.
Londres obtient les mêmes
conditions que Berlin
les recettes de l’impôt anticipé devraient
reculer de 11 à 15 millions
de francs par an.
Pour l’Allemagne et la Grande-
Bretagne, le manque-à-gagner fiscal
pourrait aller de 150 à 210 millions
de francs. Les rendements
des capitaux allemands devront
être imposés à hauteur de
26,375% et ceux des fonds britanniques
entre 27 et 48%. Ces valeurs
correspondent grosso modo
à l’imposition prévue par les pays
concernés.
Berne a négocié une avance de 2
milliards de francs, Londres un
acompte de 500 millions, Vienne
ne l’a pas demandé. La Suisse et
l’Autriche vont en revanche lever
d’importants obstacles à la fourniture
de prestations financières
transfrontalières et alléger les
conditions d’octroi des concessions
bancaires en Autriche. Enfin, la
commercialisation des fonds en
valeurs mobilières sera simplifiée.
Des solutions ont été trouvées
pour ne pas toucher à la taxation
des revenus de l’épargne (35%) appliquée
depuis 2005 en vertu d’un
accord avec l’UE. La Commission
européenne juge d’ailleurs les accords
passés avec l’Allemagne et
la Grande-Bretagne conformes au
droit communautaire.
Ces deux textes s’appliquent aussi
aux successions avec une imposition
de respectivement 50 et 40%.
Les héritages autrichiens ne sont
en revanche pas concernés car
Vienne ne les impose pas. L’Autriche
n’a pas réclamé non plus d’entraide
administrative élargie, allant
au-delà du minimum prévu
par l’OCDE, pour déceler des
fraudeurs éventuels.
Le fisc allemand devrait en revanche
pouvoir contrôler les données
d’un contribuable en demandant
à Berne s’il détient ou détenait, au
cours de la période de taxation, un
compte en Suisse. Il ne sera pas nécessaire
d’indiquer le nom de la
banque.
Ces demandes devront se fonder
sur des faits plausibles et leur nombre
sera limité à 1300 sur deux ans
dans un premier temps. Une pêche
aux informations reste exclue.
Même concept pour le fisc britannique
mais avec un plafond initial
de 500 requêtes par an. – (ats)

SUISSE lundi 23 avril 2012 PAGE 5
Le potentiel du bois est important
CHARPENTE CONCEPT. Le créateur et dirigeant de la société en est certain: le bois est un matériau qui est encore largement sous-utilisé.
«Le bois n’est pas utile qu’à la
construction de chalet», insiste
Thomas Büchi, Maître charpentier
et créateur du premier bureau
d’ingénieurs bois de Genève,
Charpente Concept à Perly. La société
crée en 1991 a conçu et oeuvré
sur de nombreux chantiers importants,
tels que le Palais de
l’équilibre pour Expo02 ou la Broken
Chair de la place des Nations
à Genève. L’ancien député radical
au Grand Conseil et actuellement
co-président de l’assemblée constituante
déplore la sous-exploitation
de ce matériau, pourtant présent
en quantité. Son slogan, «penser
global pour agir local», le pousse
à utiliser du bois de la région afin
de diminuer au maximum la
consommation des énergies grises.
Comment a évolué l’utilisation
du bois ces dernières années?
Le bois est le matériau qui symbolise
au mieux le développement
durable et j’ai le sentiment que les
gens en ont assez de vivre dans du
béton. Nous avons observé un
bond technologique extraordinaire
au cours des 25 dernières années.
Il n’y a plus de limites à son
utilisation. C’est un matériau
septe fois plus léger que le béton
à portance égale et qui est plus facile
à travailler que l’acier.
Dans quels domaines le bois estil
particulièrement efficace?
Comme je l’ai dis, il n’existe plus
de limite. Mais il est vrai qu’il
s’adapte parfaitement aux surélévations
d’immeubles, à un moment
où Genève et la Suisse en général
manquent cruellement de logements.
Sa simplicité d’utilisation et
le fait qu’il se travaille à sec – sans
temps de séchage – nous permet de
travailler plus rapidement qu’avec
du béton et en ne produisant que
peu de nuisance. De part sa légèreté,
il n’est pas nécessaire de consolider
la structure des bâtiments.
Lors de la surélévation du bâtiment
de Médecins sans frontière à Genève,
il ne nous a fallu que dix jours
pour mettre le bâtiment hors d’eau
une fois la base prête.
Pourtant les surélévations d’immeubles
ne sont pas légion à
Genève.
Et c’est bien malheureux. Genève
est sans doute le canton avec le
plus d’obstacles administratif
pour la construction de logements.
Le bois apporte une solution
à la fois écologique, économique
et esthétique mais Genève
s’enferme dans une position de
«Nein Sager». Et malheureusement,
contrairement à la constitution
vaudoise, celle prévue à Genève
n’apportera que peu de
solutions à ce problème.
Vous parlez d’une solution écologique
en rasant des forêts. N’estce
pas antinomique?
Absolument pas. Nous ne pratiquons
pas de coupe rase en Europe,
nous retirons les vieux arbres
pour laisser de la place aux plus
jeunes. Contrairement à ce qui se
passe dans certains pays où des forêts
entières sont désastreusement
rasées pour utiliser le terrain à
d’autres fins. Nous pensons préférable
d’agir localement, c’est-à-dire
utiliser les ressources disponibles
à proximité de nos chantiers et
ainsi diminuer la consommation
d’énergies grises. La piscine de Bassins
(VD) en est le parfait exemple.
A la présentation du projet, un
comité référendaire s’est opposé à
la construction. En expliquant que
ce serait uniquement le bois issu
des forêts communales qui serait
utilisé pour la fabrication de l’ou-
THOMAS BÜCHI. «Nous nous
situons à la pointe de la technologie.
Un peu comme l’horlogerie dans son
domaine.»
vrage, le référendum a penché en
notre faveur.
Quelle est la position de la
Suisse dans ce domaine?
Au même titre que l’horlogerie,
nous nous situons à la pointe de
la technologie. La Suisse est en
avance sur les autres pays, ce qui
nous permet, malgré des coûts réputés
plus élevés, de concurrencer
les entreprises européennes. Lors
de l’appel d’offres pour la construction
du Vitam’Parc (ndlr, à Neydens,
en Haute-Savoie), nous avions
un projet à 6 millions d’euros,
quand les entreprises françaises les
moins chères proposaient 8,5 millions
d’euros. C’est aussi grâce à
cela que nous remportons ce genre
de contrats. La Suisse possède les
moyens d’exporter son savoir-faire.
Comment s’explique ce succès?
La formation en apprentissage est
d’un niveau très élevé en Suisse,
ainsi que la formation universitaire.
Il ne s’agit pas de favoriser
l’une ou l’autre de ces filières, chacune
étant complémentaire de
l’autre. L’EPFL a également amélioré
sa formation sur les métiers
en créant une chaire du bois. Notre
métier se compose à la fois de
Maîtres charpentiers et d’ingénieurs.
Chez Charpente Concept,
nous avons d’ailleurs autant de
collaborateurs issus de l’une et
l’autre de ces formations. Et c’est
aussi à nous d’encourager l’envie
pour cette filière.
Jouez de la
flexibilité sur les marchés
obligataires
M&G Global Macro Bond Fund
www.mandg.ch
La valeur des investissements et les revenus en
résultant peuvent fluctuer et les sommes investies à
l’origine peuvent ne pas être récupérées. La valeur des
investissements étrangers peut être affectée par les
taux de change de devises.
Quelle est l’importance du bois
dans la construction aujourd’hui?
Le bois représente environ 10%
des matériaux utilisés dans la
construction. Les ressources dont
nous disposons peuvent nous permettre
d’atteindre 15% à 20% des
parts de marché. A titre d’exemple,
le Palais de l’équilibre (ndlr,
une sphère en bois de 27m de haut
pour 40m de diamétre, reconstruite
au CERN) représente 2500m 3 de
bois. La croissance horaire de la
forêt en Suisse s’élève à 800m 3 .
C’est-à-dire que toutes les trois
heures en Suisse, pousse l’équivalent
d’un nouveau Palais de l’équilibre.
A l’échelle de la France, cela
équivaut à dix minutes de croissance
de leur forêt. Il faut néanmoins
se méfier et ne pas basculer
dans l’extrême.
INTERVIEW:
ARNAUD COGNE
Le développement par la formation
Le bureau d’ingénieurs et designers du bois, Charpente
Concept réalise environ 3,5 millions de francs
de chiffre d’affaires par année et compte entre 15 et
20 collaborateurs. «Ce n’est pas énorme, mais cela
nous permet d’être le plus grand bureau d’ingénieurs
bois d’Europe francophone», explique Thomas Büchi.
Pour rappel, Thomas Büchi crée le bureau d’ingénieurs
et designers bois Charpente Concept à Genève
en mars 1991. En 1999, une filiale française
est ouverte, puis une à Morges (VD) en 2007. Parmi
les ouvrages célèbres de la société figure la Broken
Chair sur la place des Nations, le Refuge du Goûter
au Mt-Blanc (3850 mètres d’altitude) ou encore le
Palais de l’équilibre, aux abords du CERN à Meyrin
et réalisé en partenariat avec l’architecte Hervé
Dessimoz. «Il n’y a pas de grands ou de petits pro-
LA SUISSE EST EN AVANCE SUR LES AUTRES PAYS.
CE QUI LUI PERMET DE CONCURRENCER
LES ENTREPRISES EUROPÉENNES. MALGRÉ
DES COÛTS RÉPUTÉS PLUS ÉLEVÉS.
jets, mais celui-là est sûrement celui qui m’a le plus
marqué», confie Thomas Büchi. Les grands chantiers
prévus cette année viennent s’ajouter aux nombreux
plus petits dont la société s’occupe quotidiennement.
«Beaucoup de personnes n’osent pas venir
nous voir de crainte que leur demande ne soit pas
assez grande pour nous. Or, il n’y a pas de grands ou
de petits projets, chaque ouvrage est passionnant
et demande de la créativité et du savoir faire», précise
Thomas Büchi, qui souhaite également soutenir
la formation. «Pour raconter et ne pas perdre
toutes ces aventures, j’ai écris un livre pour les jeunes
intitulé Le bois ma passion publié aux éditions
Slatkine. Les bénéfices liés à la vente de mon livre
seront d’ailleurs entièrement reversés à la formation
professionnelle de la filière bois. (AC)
GENÈVE: projet pour
fédérer les cleantechs
Genève va favoriser les cleantechs.
Le parlement a adopté jeudi soir
un projet de loi qui fédère les compétences
de trois organismes cantonaux
d’aide et de promotion des
entreprises pour les mettre au service
de projets dans ce domaine.
Cet incubateur regroupera sous un
même toit à Plan-les-Ouates la
Fondation d’aide aux entreprises,
la Fondation genevoise pour l’innovation
technologique et l’Office
de promotion des industries et des
technologies. Il aura pour mission
de développer les cleantechs dans
les domaines de la mobilité urbaine,
de la gestion des déchets, de
l’efficience énergétique et de l’énergie
solaire. – (ats)
DHL: nouveau directeur
pour la Suisse
Filiale de Deutsche Post DHL,
DHL Global Mail s’est doté d’un
nouveau Managing Director pour
la Suisse et l’Italie, en la personne
de Jérôme de Varreux, a indiqué
l’entreprise vendredi. M. De Varreux
travaille au sein de Deutsche
Post DHL depuis 2011 et y a occupé
diverses positions dans divers
secteurs.
ENTREPRISES
CTSO: recherche de
l’entreprise écomobile
La Conférence des transports de
Suisse occidentale (CTSO), organisme
qui regroupe les chef(fe)s
de Département en charge des
transports des cantons de Berne,
Fribourg, Genève, Jura, Neuchâtel,
Valais et Vaud, annonce le lancement
du «Prix de l´entreprise
écomobile» pour la deuxième fois.
L’objectif de ce prix consiste à récompenser
l’entreprise, institution
ou collectivité publique la plus active
et ingénieuse dans la résolution
des problèmes générés par les
déplacements de ses collaborateurs,
visiteurs et clients. Des prix
pour une valeur de 18.000 francs
récompenseront les lauréats.
Les sociétés de placements collectifs auxquelles ce document fait référence (les “Sociétés”) sont des sociétés d’investissement à capital variable de droit anglais. First Independent Fund Services SA, Klausstrasse 33, 8008 Zurich, sont les représentants suisses des Sociétés
(le „Représentant Suisse“) et l’agent de centralisation suisse du Fonds est J.P. Morgan Chase Bank, National Association, Columbus, Zurich. Ce prospectus, le Document d’Informations Clés pour l’Investisseur (DICI), statuts ainsi et les rapports annuels et semi-annuels des
Sociétés peuvent être obtenus gratuitement en contactant le Representant Suisse au Zurich. Vous devez lire le prospectus, qui contient les risques d‘investissement associés à ces fonds, avant toute souscription. Les informations contenues dans le présent document ne
remplacent en aucun cas un conseiller indépendant. Ce document financier promotionnel est publié par M&G International Investments Ltd. Siège social : Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH, autorisé et réglementé par la Financial Services Authority. APR 12 / 37701

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6 lundi 23 avril 2012
SUISSE
Retour aux chiffres noirs et apport de capital
CYTOS BIOTECHNOLOGY. La société a dégagé une marge nette de 2,6 millions après les pertes de l’année passée et la diminution drastique des effectifs.
Cytos Biotechnology a renoué avec les chiffres noirs
au premier trimestre. La société zurichoise de biotechnologies
en grande difficulté a dégagé un bénéfice
net de 2,6 millions de francs, contre une perte de 5,3
millions lors de la même période de l’an passé.
Le chiffre d’affaires est demeuré pratiquement insignifiant
avec 0,3 million de francs, après 0,6 million
au premier trimestre 2011, a indiqué vendredi l’entreprise.
Au-delà des données comptables, le fait marquant
du début d’année reste l’apport en capital d’un
montant s’élevant jusqu’à 37 millions, annoncé il y
a un mois. L’information avait constitué une bouffée
Swiss sous la pression
du groupe Lufthansa
Le groupe aérien allemand Lufthansa,
maison mère de Swiss, va
prendre des mesures d’économies
drastiques. Il va notamment supprimer
la première classe sur de
nombreux vols longs courriers et
ne plus accroître sa flotte durant
trois ans. C’est ce qu’a révélé samedi
la Süddeutsche Zeitung, qui
se base sur une lettre adressée par
la compagnie aux collaborateurs.
Lufthansa va aussi supprimer des
lignes déficitaires. Ces mesures,
qui ne sont pas encore formellement
décidées, devraient améliorer
de près d’un milliard d’euros
par année le résultat du secteur
des passagers.
Ce programme ne sera pas sans
conséquences pour Swiss. Ses
coûts seront passés à la loupe, car
la compagnie suisse est relativement
chère en matière d’exploi-
tation, et «nous devrons réfléchir
dans quelle mesure et où nous pouvons
encore nous permettre d’offrir
des prestations exigeant beaucoup
de personnel», avait dit en
mars Christoph Franz, directeur
du groupe allemand. En Allemagne,
des emplois vont disparaître.
En Suisse, il appartient à Swiss de
proposer des mesures, avait-il
ajouté. Une voie évoquée par M.
Franz serait d’identifier des fonctions
de services qui pourraient être
externalisées à l’échelle de tout le
groupe. La compagnie suisse planche
sur des mesures, mais elles
n’auront pas la même ampleur que
pour Lufthansa, a précisé sa porteparole
Susanne Mühlemann. En
mars, le patron de Swiss Harry
Hohmeister avait évoqué le chiffre
de 100 millions de francs d’économies
par année. – (ats)
PSA: regroupement à Zurich des entités suisses
PSA Peugeot Citroën rationalise son organisation en Suisse. Le groupe
automobile français réunira sur un seul site dans la région de Zurich les
sièges de Peugeot Suisse. Quelque 120 emplois sont concernés. Le nouveau
siège de PSA Suisse devrait être opérationnel d’ici à fin 2012, ont
indiqué vendredi Peugeot Suisse et Citroën Suisse dans un communiqué.
Le personnel a été mis au courant la veille d’une mesure qui vise à
renforcer les synergies. Dans le détail, Peugeot Suisse emploie quelque
60 personnes. La société est implantée depuis 2004 à Moosseedorf, dans
la grande banlieue de Berne. L’entité Citroën Suisse est pour sa part basée
à Genève depuis 1924. Elle occupe également environ 60 employés.
L’impact de la mesure de regroupement n’est pas encore connu dans le
détail, notamment en termes de doublons dans les fonctions. – (ats)
BERNINA: délocalisation partielle de la production
Le fabricant de machines à coudre Bernina licenciera 17 collaborateurs
à la fin de l’année, à son siège de Steckborn (TG). Six autres
personnes pourraient être également congédiées. Le groupe délocalise
une partie de sa production en Asie. La force du franc a contraint
l’entreprise à prendre cette mesure, a indiqué vendredi le porte-parole
Matthias Fluri . Bernina réalise 60% de son chiffre d’affaires aux Etats-
Unis et est donc fortement mis sous pression, a ajouté M. Fluri. Le
groupe, qui appartient à la holding familiale suisse Fritz Gegauf, compte
quelque mille employés à travers le monde. Il est présent dans 80 pays,
sur l’ensemble des continents. – (ats)
ABB: mandat de 20 millions en Valais
ABB Suisse annonce avoir reçu un mandat de maintenance de 20 millions
de francs, de la part de deux sociétés de forces motrices valaisannes
du groupe Axpo. Ce contrat a été comptabilisé au 1 er trimestre,
communique ABB vendredi. ABB a été mandaté pour renouveler
les générateurs des centrales de Stalden (FM Mattmark SA) et de Riddes
(FM Mauvoisin SA). L’objectif est d’améliorer le degré d’efficacité
et la prestation de ces équipements, également la fabrication de
courant électrique (fiabilité, disponibilité et efficacité). La prestation
totale de ces FM est de 680 megawatts, elles représentent 15% de la
capacité de fabrication de courant du canton de Valais.
DOTTIKON ES: progression du chiffre d’affaires
Dottikon ES a accru son chiffre d’affaires de 1,1% à 81 millions de francs
lors de l’exercice 2011/2012, clos fin mars. L’entreprise argovienne, active
dans les spécialités chimiques pour l’industrie pharmaceutique, est
parvenue à réduire sa perte. Le groupe, qui avait essuyé une perte nette
de 7,1 millions de francs en 2010/2011, dévoilera ses résultats détaillés
le 29 mai, a-t-il indiqué vendredi. L’ancienne filiale d’EMS est contrôlée
par le fils de Christoph Blocher, Markus. – (ats)
d’oxygène à la suite d’un exercice 2011 pour le moins
pénible. Cytos avait creusé sa perte nette, celle-ci passant
de 1,5 à 18,8 millions de francs. Fin août dernier,
la firme avait dévoilé un plan de restructuration impliquant
la suppression de 72 de ses 82 emplois.
A la fin du premier trimestre 2012, Cytos comptait
encore dans ses rang l’équivalent de 26,9 postes à
temps complet, contre 36,4 postes trois mois plus tôt.
D’une année sur l’autre, les charges opérationnelles
ont diminué de 2,5 millions de francs pour se contracter
à 3 millions, précise la société. Les liquidités se
montaient à 7,5 millions de francs à fin mars dernier,
Nestlé a connu un premier trimestre
en croissance soutenue. Le
groupe alimentaire vaudois a réalisé
un chiffre d’affaires en progression
de 5,6% sur un an, à
21,39 milliards de francs. Les marchés
émergents nourrissent plus
que jamais la demande.
La croissance organique des ventes
s’est pour sa part située à 7,2%,
contre 6,4% au premier trimestre
2011, a indiqué vendredi la multinationale
veveysanne, numéro
un mondial du secteur alimentaire.
Elle apparaît supérieure à
l’objectif fondamental que vise
Nestlé sur la durée, qui est compris
entre 5 et 6%.
Ce taux de 7,2% se décompose en
une croissance interne réelle de
2,8% et une hausse de 4,4% provenant
des adaptations de prix.
Les acquisitions, données nettes
des cessions, ont apporté 3% au
chiffre d’affaires. En revanche,
l’impact du franc fort l’a réduit de
4,6%, d’où les 5,6% d’augmentation
globale.
Une nouvelle fois, la croissance
d’ensemble est portée par les marchés
émergents, ceux-ci ayant gagné
13% contre 3,1% pour les
marchés développés, quatre fois
plus. La situation reflète un climat
de consommation morose dans
les pays les plus riches, comme en
contre 28,8 millions un an auparavant, en raison de
l’impact du remboursement de la moitié de l’emprunt
convertible pour 16,1 millions. Le travail de Cytos se
concentre sur le développement d’un produit contre
l’asthme. Le laboratoire zurichois se serre la ceinture
depuis plusieurs mois afin de restructurer un emprunt
convertible émis en 2007. Il a récemment obtenu
des instances judiciaires cantonales de pouvoir
rééchelonner son remboursement. A ses yeux, la poursuite
de son activité est désormais assurée. Le produit
financier a par ailleurs fortement augmenté au cours
des trois premiers mois de 2012, de 6,7 millions pour
atteindre 7,1 millions de francs. Cette évolution s’explique
par des adaptations de valorisation.
Cytos a proposé à ses actionnaires, réunis en assemblée
générale vendredi, une augmentation de capital
destinée à refinancer l’entreprise. L’apport d’argent
frais est issu d’un consortium d’investisseurs emmené
par la société américaine VenBio. Des représentants
de ces acteurs doivent faire leur entrée dans le conseil
d’administration, et des investisseurs stratégiques internationaux
ont l’intention de participer à l’opération,
dont le but est de pouvoir poursuivre le développement
du programme de traitement de l’asthme.�
Résultat convaincant porté
par les marchés émergents
NESTLÉ. Le chiffre d’affaires progresse de manière contrastée avec un climat de consommation morose en Europe.
Premier trimestre dynamique
PHILIP MORRIS. Le
groupe basé à Lausanne
a annoncé des marges
en nette hausse pour
le premier trimestre.
Le bénéfice net de Philip Morris
international a connu une progression
de 13% au cours du premier
semestre. Les bénéfices sont
de 2,16 milliards de dollars, soit
1,25 dollar par action (contre 1,92
milliard l’année dernière). Cette
hausse conséquente s’explique essentiellement
par un volume
d’expédition et un prix de vente
plus élevé. «Nous avons commencé
cette année porté par un
l’élan fort», a reconnu le président
et CEO du groupe, Louis C. Camilleri,
dans un communiqué. «Il
s’agit de notre meilleur volume
témoigne la zone Europe (+2,3%
à 3,58 milliards de francs).
Dans le détail des secteurs opérationnels,
il apparaît que la plus
forte croissance organique en termes
de chiffre d’affaires est venue
de la zone Asie, Océanie et Afrique,
avec une avancée de 11,4% à
4,59 milliards de francs. Les Amériques
présentent de leur côté une
progression de 6,2% à 6,54 milliards.
Dans les eaux en bouteille, Nestlé
Waters a réalisé des ventes en
croissance organique de 8% à 1,55
milliard de francs. La division Nutrition
a quant à elle réalisé une
hausse de 5,8% à 1,88 milliard. Les
autres activités ont généré un
montant de 3,26 milliards
(+10,4%).
Parmi celles-ci, figurent les capsules
de café Nespresso, dont le suc-
organique trimestriel depuis le
spin-off de 1998. Etant donné le
renforcement récent du dollar,
nous mettons à jour notre bénéfice
net par action dilué pour l’année
entière de 0, 05 dollar. Nous
restons confiants dans notre capacité
à augmenter notre BNPA dilué
ajusté par devise de 10 ou
12%, conformément à nos objectifs
de croissance annuelle à
moyen et long terme.»
Ces résultats sont conformes aux
attentes des analystes, qui avaient
estimé le BNPA à 1,20 dollar.
La part de marché a augmenté ou
est demeurée stable dans beaucoup
de zones clés, alors que des
prix plus élevés ont dopé le revenu
aidé dans chacune des régions
géographiques de la société.
Le volume d’expédition a connu
une croissance de 5,4% sur le tri-
cès est loin de s’éroder. La croissance
organique y affiche un taux
d’environ 20%, selon Nestlé. Le réseau
mondial de distribution devrait
passer le cap des 300 boutiques
d’ici à la fin de l’année.
En considérant l’évolution du chiffre
d’affaires par produits, la croissance
la plus timide revient aux
plats préparés et aux produits pour
cuisiner, avec un gain de 1,5% à 3,4
milliards de francs. A l’inverse, les
boissons liquides et en poudre ont
signé la meilleure performance
(+10,5% à 4,67 milliards).
En ce qui concerne les prochains
mois, le groupe signale un «environnement
commercial en
2012 plein de défis», selon les
mots du directeur général Paul
Bulcke, cité dans le communiqué.
Il estime pouvoir concrétiser les
5-6% de croissance organique du
mestre. Les expéditions en Asie
ont notamment bondi de 12,4%,
compensant ainsi une baisse dans
l’Union européenne. «L’Asie est
notre principal moteur de croissance»,
a affirmé le directeur financier,
Hermann Waldemer,
lors d’une conférence téléphonique
avec des investisseurs. «La région
dans son ensemble tire bénéfice
d’un environnement
économique solide, d’une population
adulte croissante sur beaucoup
de marchés, et de la puissance
d’achat au détail croissante.»
Cependant, Hermann Waldemer
a averti que les comparaisons de
volumes en Asie seront plus difficiles
dans le deuxième trimestre.
L’an dernier, cette période
avait été particulièrement faste au
Japon.
Dans l’Union européenne, les re-
chiffre d’affaires visés sur l’ensemble
de l’exercice en cours.
Nestlé fonde sa prévision sur une
évolution plus favorable attendue
dans le domaine du coût des matières
premières au deuxième semestre.
Les adaptations de prix
instaurées au premier trimestre
déploieront également leur effet
pour le reste de l’année 2012.
La croissance organique des ventes
au premier trimestre a dépassé
les attentes des analystes, qui en
moyenne anticipaient moins de
7%. Nestlé n’a pas évoqué les rumeurs
lui prêtant l’intention de
racheter les activités de nutrition
pour bébés de l’américain Pfizer.
Des observateurs ont fait état cette
semaine d’une transaction qui
porterait sur un montant minimum
de 9 milliards de dollars (8,2
milliards de francs). – (ats)
La hausse des matières premières
Nestlé prévoit une nouvelle augmentation des prix
des matières premières en 2012. Actuellement, le
groupe prévoit, pour les frais input (café, cacao, carton,
etc.) une augmentation avec un taux à un chiffre
moyen en pourcent, a déclaré Roddy Child-Villiers,
responsable des relations avec les investisseurs.
Pour un montant de 30 milliards de francs de coûts
des matières premières en 2012, Nestlé payera un
bon 1,5 milliard de plus que l’an dernier. Selon M.
Child-Villiers, on s’attend cependant à une amélioration
de la situation au 2 e semestre. M. Child-Villiers
a aussi relevé que Nestlé ne constate aucun gros
ralentissement sur les marchés émergents au 1 er t rimestre
par rapport au 4 e trimestre 2011. Il a aussi
confirmé que Nestlé veut continuer à investir des
montants élevés dans les marchés émergents et faire
en sorte que les clients tendent de plus en plus à passer
des produits bon marché aux produits Premium.�
venus nets ont augmenté de 2,6%,
en dépit du renforcement du dollar
face à l’euro. Le revenu de filiales
a augmenté de 2,4% en dépit
d’un coût de fabrication plus
élevé, principalement lié à la mise
en place des normes réduites de
propension d’allumage de cigarette
et aux frais de commercialisation
plus élevés. Cette hausse
des revenus nets dans l’UE intervient
alors que le marché européen
de la cigarette a chuté dans
le même temps de 1,3%. La baisse
s’explique principalement par la
hausse des prix décidée dans le cadre
de la lutte contre le tabagisme
et par l’augmentation des taxes,
résultant des politiques de rigueur
appliquées dans plusieurs pays
d’Europe du Sud et qui favorise
l’essor d’un marché parallèle illicite.
(NL)

CHRISTIAN AFFOLTER
SUISSE lundi 23 avril 2012 PAGE 7
Les Alémaniques cultivent
les clichés sur l’Argovie
Les présidents des partis gouvernementaux se retrouvent en bonne compagnie avec le nouvel élu du Parti libéral-radical.
Les cantons à clichés semblent représenter
un terreau particulièrement
fertile pour donner des présidents
de grands partis. Après le
Saint-Gallois Toni Brunner, le Valaisan
Christophe Darbellay et le
Fribourgeois Christian Levrat, les
libéraux-radicaux viennent d’élire
l’Argovien Philipp Müller. Ah,
l’Argovie... Ce canton au milieu
du «triangle d’or» formé par Bâle,
Zurich et Berne, lorgnant aussi
vers la Suisse centrale et touchant
l’Allemagne, cumule les attributs
désobligeants. Comme s’il n’existait
qu’en tant que canton de passage,
que ses résidents passaient
leur temps sur l’autoroute, passionnés
de véhicules à moteur, parfaits
symboles également de la
moyenne suisse, sans véritable
identité. Il est vrai que quelques
Argoviens ont contribué à cimenter
certaines de ces railleries éternelles,
toujours sans méchanceté
évidemment. Les transporteurs
routiers suisses les plus connus
sont Argoviens, Ulrich Giezendanner
en tête, et la majeure partie
des automobiles immatriculées
en Suisse ont passée par un importateur
domicilié en Argovie. Sans
PHILIPP MÜLLER. Le nouveau président
du PLR prendra à cœur de changer
l’image du canton.
compter que le légendaire Parti
des automobilistes a obtenu ses
succès les plus importants dans ce
canton, qui est le seul à avoir élu
en 1991 deux conseillers nationaux
estampillés.
L’Argovie polarise également du
côté de l’énergie. Trois des cinq
centrales nucléaires se trouvent
sur son territoire, complétées par
25 installations hydrauliques le
long des quatre grands cours d’eau
qui le traversent - Aare, Reuss,
Limmat et Rhin - qui fournissent
ainsi plus d’un quart de l’énergie
électrique du pays. Jusqu’à la décision
historique de la conseillère
fédérale argovienne Doris Leuthard
de planifier la sortie progressive
du nucléaire, ses politiciens et
le groupe Axpo (domicilié à Ba-
PDC: Darbellay reconduit à la présidence
Christophe Darbellay a été reconduit sans surprise samedi à la présidence
du Parti démocrate-chrétien (PDC) suisse lors de l’assemblée
des délégués de sa formation à Colombier (NE). Le président en poste
depuis 2006 était le seul candidat à sa succession. Le président sortant
a obtenu 166 suffrages en faveur du renouvellement de son mandat,
sur 175 bulletins rentrés. Par ailleurs, l’assemblée des délégués du
PDC a recommandé - par 106 voix pour, 47 contre et 7 abstentions -
de voter «oui» à la révision de la LAMal en faveur des réseaux de soins,
soumise à la votation fédérale du 17 juin. Les délégués ont préconisé
en revanche à l’unanimité le rejet de l’initiative «Accords internationaux:
la parole au peuple!». Par 103 voix contre 27, ils ont recommandé
de dire «non» également à l’initiative «Accéder à la propriété
grâce à l’épargne-logement». Ces deux initiatives seront également
soumises au peuple suisse le 17 juin. Afin d’assister Christophe Darbellay
dans sa tâche, les délégués réunis à Colombier ont aussi confirmé
les deux vice-présidents à leur poste: il s’agit du conseiller national Dominique
de Buman (PDC/FR) et de la conseillère nationale Ida Glanzmann-Hunkeler
(PDC/LU), élus avec des scores similaires à ceux
du président. En prélude à sa réélection, Christophe Darbellay a évoqué
dans une allocution les défis qui attendent le PDC. Il a affirmé
la nécessité d’élargir la base électorale du parti, lequel célèbrera son
100 e anniversaire lors d’une journée de jubilé prévue en octobre à Lucerne.
Sur le plan politique, le président du PDC a affirmé le soutien
de son parti à l’activation de la clause de sauvegarde destinée à limiter
l’arrivée de travailleurs de l’Union européenne (UE). Le PDC souhaite
également rendre solidairement responsables les entreprises suisses
qui emploient du personnel au rabais par l’intermédiaire de
sous-traitants étrangers. – (ats)
LES VERTS: présidence bicéphale et féminine
Les Verts suisses ont placé deux femmes à leur tête samedi. Réunis à
Carouge (GE), ils ont élus à la co-présidence du parti la conseillère nationale
vaudoise Adèle Thorens, 40 ans, et la conseillère nationale bernoise
Regula Rytz, 50 ans. L’assemblée des délégués des Verts avait
opté un peu plus tôt dans la journée pour la formule de la co-présidence,
abandonnant la structure du président unique. La direction
bicéphale avait déjà été expérimentée il y a une dizaine d’années avec
le duo formé de Ruth Genner (ZH) et Patrice Mugny (GE). Adèle
Thorens et Regula Rytz succèdent au conseiller national genevois Ueli
Leuenberger, 60 ans, qui a tiré le bilan de ses quatre ans de présidence.
M. Leuenberger a rappelé les défis qui attendent le parti, avec
le creusement des inégalités sociales et un environnement qui se détériore
de jour en jour. L’assemblée des Verts a aussi pris position sur
les votations fédérales du 17 juin. Le parti recommande de rejeter l’initiative
pour l’accès à la propriété grâce à l’épargne-logement. Il a aussi
balayé l’initiative de l’Action pour une Suisse indépendante et neutre
(ASIN) réclamant le renforcement des droits populaires en matière
d’accords internationaux. Enfin, il laisse la liberté de vote à propos
de la modification de la LAMal concernant les réseaux de soins.
– (ats)
den) ont compté parmi les défenseurs
le plus convaincus de cette
source d’énergie. Enfin, les Bâlois
parlent toujours de «pays des carottes»,
comme le souligne la tarte
qui porte son nom, relevant son
aspect apparemment très rural,
inspirant aussi des positions
conservatrices.
Les chiffres montrent pourtant que
le canton d’Argovie est nettement
plus industriel qu’agricole: la part
des salariés travaillant dans le secteur
primaire (4%) est même inférieure
à la moyenne suisse
(4,2%). En revanche, ceux de l’industrie
représentent plus d’un tiers,
soit beaucoup plus que le quart national.
Ce qui est en partie attribuable
aux réserves de terrain nettement
plus importantes, donc
moins coûteuses, que dans les régions
urbaines. Avec ABB à Baden,
le canton abrite l’un des principaux
acteurs de l’histoire du
développement industriel suisse.
Tout comme l’un des groupes
mondiaux les plus discrets, le producteur
de minerais industriels et
distributeur de produits chimiques
Omya à Oftringen (jusqu’en 2000
Plüss Staufer), en mains de la famille
Schachenmann. Et si bon
nombre des participations de Mi-
Curieuse métaphore
du nouveau président
Philipp Müller. Le parti
veut en tout cas croire
qu’il a stoppé son érosion.
Le Parti libéral-radical a inauguré
samedi à Berne une nouvelle ère.
Les délégués ont élu à l’unanimité
l’Argovien Philipp Müller à la
présidence. Il succède à Fulvio
Pelli, qui a pris congé du parti sous
les acclamations après sept ans
passés à sa tête.
Philipp Müller s’est réjoui de son
excellente élection et a annoncé
qu’il allait travailler dur pour le
parti, mais «toujours avec joie».
Son prédécesseur a accompli un
grand travail de reconstruction,
qui porte déjà ses fruits, a-t-il déclaré.
Les élections cantonales de
ce printemps montrent une progression.
Le nouveau président veut mobiliser
toutes les forces présentes au
sein du parti, a-t-il affirmé dans
un discours improvisé. Les
100’000 membres du PLR doivent
à nouveau être fiers d’en faire
partie. «Il n’y a pas de raison
d’avoir honte.»
Le parti a cependant «des déficits»
d’image, a estimé le conseiller national
argovien. Le PLR doit
mieux communiquer qu’il est le
parti le plus efficace, libéral et favorable
aux PME.
La Suisse a besoin du PLR, a-t-il
encore souligné. Le parti est le
plus représenté dans les parlements
et les gouvernements cantonaux.
Des milliers de miliciens
permettent de faire avancer la
Suisse. «Le PLR est too big to fail»,
trop grand pour tomber, a lancé
Philipp Müller.
chael Pieper sont cotées à la SIX,
son groupe principal, le fabricant
d’équipements ménagers Franke,
d’Aarburg, reste privé. Le canton
se distingue également par une
part aux exportations de l’industrie
des machines nettement inférieure
à la moyenne suisse, faisant
apparaître des pôles de compétence
dans la plasturgie, les produits agricoles
(Hero, Feldschlösschen), le
papier et le textile (Triumph et sa
filiale Beldona y sont domiciliés).
Les conditions-cadre font partie
des plus attrayantes. Le canton figure
à la troisième place de l’étude
de Credit Suisse, juste derrière
Zoug et Zurich. Les variations
dans la croissance des PIB des différentes
communes montrent la
présence de plusieurs pôles, bénéficiant
chacun de la force d’un
centre économique différent. Si
les parties situées le plus à l’Est,
offrant les conditions les plus attrayantes
selon Credit Suisse,
s’orientent logiquement vers Zurich,
le Fricktal au Nord fait partie
de la région élargie de Bâle. Et
le Freiamt bénéficie de sa proximité
de Zoug. L’éclatement historique
du canton a ainsi le potentiel
de devenir une nouvelle
force.�
Le PLR too big to fail
Cinq vice-présidents le seconderont
dans sa nouvelle fonction: les
conseillers nationaux Christian
Lüscher (GE), Christian Wasserfallen
(BE) et Isabelle Moret (VD),
le président de la section cantonale
schwyzoise Vincenzo Pedrazzini
et la présidente de la ville
de Locarno Carla Speziali.
Le président sortant Fulvio Pelli
a été célébré par une ovation longue
et nourrie. Fulvio Pelli a admis
que le chemin pour retrouver
le succès avait pris beaucoup de
temps. Mais le renversement de
la tendance est indéniable, a-t-il
estimé. «Le PLR ne perd plus, et
quelque fois, il gagne même», a-til
soutenu, rappelant les résultats
des récentes élections cantonales.
Le PLR a également donné ses
mots d’ordre pour les votations fédérales
du 17 juin. En mars, la
Conférence des présidents du
PLR avait déjà recommandé le
«oui» à l’initiative pour l’épargnelogement.
Les délégués ont clairement rejeté
l’initiative de l’Action pour une
Suisse indépendante et neutre
(ASIN) «Accords internationaux:
la parole au peuple» par 317 voix
contre 2.
Seule la réforme de l’assurancemaladie
en faveur des réseaux de
soins a créé la controverse parmi
les délégués.
Le système de santé a un besoin
urgent de réforme, a rappelé le
médecin et conseiller national tessinois
Ignazio Cassis. La seule alternative
est la caisse unique, soutenue
par le PS. Une alternative
définitivement inacceptable pour
le PLR, a-t-il conclu. Les délégués
ont finalement accepté de recommander
le projet par 222 voix
contre 75. – (ats)
La sortie du nucléaire
suscite du scepticisme
Economiesuisse juge
que les coûts seront
beaucoup plus élevés que
prévu. La stratégie du
Conseil fédéral reste
une simple hypothèse
du point de vue d’Alpiq.
La sortie du nucléaire, prévue
dans la stratégie énergétique du
Conseil fédéral, suscite du scepticisme.
Alors que le patron d’Alpiq
souligne le peuple n’a encore
rien décidé, le président d’economiesuisse
Gerold Bührer estime
que les coûts seront beaucoup plus
élevés que prévu.
Gerold Bührer critique vivement
la stratégie énergétique du
Conseil fédéral. Au lieu de dire de
manière transparente que la sortie
du nucléaire aura des effets
douloureux, on essaie de distiller
les informations à dose homéopathique,
dit-il dans une interview
publiée par le journal alémanique
Sonntag.
Comment l’exploitation de centrales
à gaz n’aura pas d’effets négatifs
sur le climat reste un mystère
pour lui, ajoute-t-il. Et compte
tenu de la croissance démographique
et économique, le président
de la Fédération des entreprises
suisses considère qu’une réduction
de la consommation d’énergie
n’est «pas plausible».
Le Conseil fédéral a certes admis
cette semaine que les coûts de la
sortie du nucléaire seront sensiblement
plus élevés que ce qui
était estimé l’année passée. Mais
selon Gerold Bührer, «au final, les
chiffres seront certainement encore
beaucoup plus élevés».
La hausse des coûts sera aussi massive
dans le réseau des infrastructures,
estime le président d’economiesuisse.
Si le tournant
énergétique visé ne peut pas être
mis en oeuvre à des coûts raisonnables,
il risque de détruire davantage
de places de travail qu’il n’en
créera, avertit-il. Pour M. Bührer,
il faut continuer à développer la
technologie nucléaire. Si un bond
en avant se révèle possible en matière
de sécurité, la question de
nouvelles centrales nucléaires doit
être réévaluée.
«La sortie du nucléaire n’a pas encore
été décidée en votation populaire»,
souligne pour sa part
Hans Schweickardt, président et
patron du groupe électrique Alpiq,
dans une interview publiée
par Le Matin Dimanche. Mais «si
la politique énergétique 2050 est
réalisable et passe le cap d’une votation,
nous l’appliquerons».
Pour l’instant, «il est question de
l’élaboration par le Conseil fédéral
d’une politique énergétique
contenant l’hypothèse d’une sortie
du nucléaire», relève M.
Schweickardt. Le Germano-
Suisse se dit «en faveur du nouveau
renouvelable, mais dans
l’échelle du rélisable».
Si la Suisse peut couvrir ses besoins
en 2035 de manière concurrentielle
avec le nouveau renouvelable
et une meilleure efficience
énergétique, Hans Schweickardt
est prêt à aller de l’avant. «Si ce
n’est pas possible, nous aurons besoin
de grandes centrales. A gaz
ou nucléaires, selon ce que la population
est prête à accepter».
Selon lui, si on n’arrive pas à sortir
de l’atome dans les délais impartis
à des conditions concurrentielles,
«alors nous devons revoir
la décision». Et avant une votation,
rien n’est décidé. Le dernier
mot doit de toute façon revenir
au peuple, insiste-t-il. «C’est la démocratie».
Le patron du groupe électrique
Axpo Heinz Karrer s’exprime, lui,
avec une certaine bienveillance
sur la stratégie du gouvernement
dans une interview publiée par le
SonntagsBlick. Selon lui, le
Conseil fédéral a réussi à combiner
vision et pragmatisme. Mais
2050 est encore très loin.
La décision d’Axpo d’arrêter les
deux centrales nucléaire de Beznau
en 2020 déjà dépendra de la
sécurité. Si en 2017 elles ne sont
plus considérées comme sûres, elles
seront débranchées. Si au
contraire elles sont encore considérées
comme sûres, elles continueront
à être exploitées, espère
M. Karrer.
Axpo doit envisager toutes les options.
L’entreprise continue à investir
dans Beznau, mais elle
prépare aussi l’éventuelle construction
d’une centrale à gaz, précise
son patron. Axpo ne doit toutefois
pas encore prendre cette
décision maintenant; elle le fera
au plus tôt en 2017. – (ats)
IL FAUDRA REVOIR
LA DÉCISION SI ON NE
PARVIENT PAS À SORTIR
DE L’ATOME DANS
LES DÉLAIS IMPARTIS
À DES CONDITIONS
CONCURRENTIELLES.
DISTRIBUTION: le directeur de Migros
ne s’émeut guère du tourisme d’achat
Le patron de Migros, Herbert Bolliger, ne se scandalise pas du tourisme
d’achat. Les consommateurs peuvent faire leurs commissions
là où ils le veulent, déclare-t-il dans une interview à la BaZ am Sonntag.
Mais les consommateurs doivent aussi être conscients des conséquences
à long terme de leur comportement. Les emplois se déplaceront
à l’étranger et les entreprises proches des frontières devront
dégraisser, selon M. Bolliger. Le nombre de Suisses adeptes du tourisme
d’achat est toutefois stable, relève-t-il. De son côté, Migros ne
prévoit aucune réduction d’effectifs. Le numéro un du commerce de
détail en Suisse peut contrer les influences négatives du tourisme
d’achat, mais aussi du franc fort, par les fluctuations, explique M. Bolliger.
Ces deux dernières années, près de 100 emplois n’ont ainsi pas
été repourvus à Bâle. Le groupe n’a pas non plus l’intention de fermer
de filiales dans les régions frontalières. Le patron de Migros se satisfait
des résultats du premier trimestre de son entreprise. «Nous avons
gagné 1% par rapport à l’année dernière», dit-il. En termes réels, soit
en incluant la baisse des prix, la croissance atteint même 3%. M. Bolliger
renonce cependant à des prévisions pour l’ensemble de l’année.
– (ats)

Die Fachmesse 2. Säule
2./3. Mai 2012
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lundi 23 avril 2012 PAGE 9
MARCHES & PRODUITS
MARCHÉ
OBLIGATAIRE
Réouverture
de 90 millions
pour la ZKB
Sur le marché primaire helvétique,
la Banque Cantonale de Zürich
(rating S&P: AAA; Moody’s:
Aaa) a rouvert un emprunt, à hauteur
de 90 millions de francs (nouveau
total 340 millions), avec un
coupon de 2% et une échéance au
30.11.2034. Le pricing est de mid
swaps +12,5 points de base (pb),
soit un rendement de 1,591%. A
l’étranger, G4S International Finance
plc (rating S&P: BBB, avec
perspective stable) a lancé une
émission obligataire d’un montant
de 600 millions d’euros et
échéant le 02.05.2017. Elle est pricée
à mid swaps +150 pb. BCV
BONDS SUISSE:
le future Conf plus faible
Le marché obligataire en franc enregistrait
de légères pertes vendredi.
Il est rapidement retourné
dans le vert après une ouverture
en baisse, pour reperdre ensuite
du terrain. Les observateurs parlent
d’échanges nerveux avec des
hauts et des bas.
La dégradation des conditions
d’emprunts de l’Espagne et de
l’Italie a fortement soutenu les
obligations en francs, mais aussi
celles d’Allemagne. Le rendement
à dix ans pour l’Espagne a dépassé,
pour un temps, la marque de 6%.
A l’inverse, le baromètre Ifo du
climat des affaires en Allemagne,
publié ce matin, a eu pour conséquence
une certaine décontraction
dans ce pays.
Le future Conf juin reculait de 22
points de base (pb) à 147,64%,
dans un volume de 243 contrats.
Jeudi, il avait cédé 2 pb.
Les Confédération enregistraient
en moyenne de légères pertes. Le
deux ans de référence 4,25%
/2014 gagnait 5 points de base à
107,32%, pour un rendement toujours
négatif (-4 pb). dix ans de référence
2,00% /2022, à l’inverse,
perdait 25 pb à 112,12% (rendement
0,72502%).
Le taux au comptant des obligations
à 10 ans de la Confédération,
publié par la BNS, était stable à
0,76%, de même que le Libor à
trois mois en CHF à 0,11167%.
Le taux spécial de la BNS se maintenait
à 0,50%.
MONDOBIOTECH:
fusion avec Pierrel
abandonnée
La petite biotech nidwaldienne
Mondobiotech ne fusionnera pas
ses activités avec celles de la société
italienne Pierrel Research
International. Elle a mis fin aux
négociations de reprise initiées en
mars dernier. Les deux entreprises
avaient signé le 1 er mars une
déclaration d’intention. Mondobiotech
a renoncé au projet, en raison
de la complexité de l’opération
entre deux firmes cotées sur
des marchés différents. La transaction
aurait nécessité davantage
de temps et coûté nettement plus
cher qu’initialement prévu. – (ats)
SMI DU JOUR:+0.55%
6240
6220
6200
6180
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
SMI 10 JOURS: +2.62%
6300
6200
6100
6000
NESTLÉ: CS confirme le rating
de crédit après le résultat au T1
Credit Suisse a confirmé le rating de crédit du géant
de l’alimentaire Nestlé à «mid AA» et la perspective
«stable». Cette confirmation intervient à la suite de
la publication des résultats pour le 1er trimestre 2012.
L’évaluation repose sur les solides profils commerciaux
et financier du groupe, commente l’analyste
CS vendredi. Les chiffres clés déterminants pour le
crédit devraient continuer à s’améliorer. Tous les emprunts
en francs en cours sont confirmés à «hold».
INFICON: Helvea relève son objectif
Helvea a relevé l’objectif de cours des actions Inficonde
200 à 220 francs après les chiffres trimestriels
publiés jeudi. Chiffre d’affaires et bénéfice ont dépassé
ses attentes et Reto Amstalden a donc augmenté
ses estimations de bénéfices pour 2012 et
2013 de 5-10%. Au niveau actuel, l’objectif ambitieux
de marge EBIT de 18% est réalisable. La recommandation
reste à «neutral».
PUBLIGROUPE: Helvea salue les
orientations du nouveau management
Helvea a relevé l’objectif de cours des actions Publigroupe
de 175 à 180 francs après une rencontre avec
le CFO. Les chiffres d’affaires des médias n’ont pas
encore retrouvé leur cours normal et des mesures
supplémentaires sont nécessaires. Mais, ce qui est important,
c’est que l’entreprise va dans la bonne direc-
SMI ANNUEL: -3.68%
SIX SWISS EXCHANGE - MARCHÉ SUISSE
6800
6100
5400
4700
tion, selon Chris Burger. Ce dernier salue les changements,
avec un nouveau CEO et de nouveaux standards
de comptabilité. La recommandation reste à
«buy».
SYNGENTA: Morgan Stanley laisse
à underweight
Morgan Stanley rehausse l’objectif de cours pour
l’action Syngenta de 265 à 286 francs, mais conserve
la recommandation «underweight». L’analyste Amy
Walker mentionne notamment la menace qu’exercent
les génériques fabriqués en Chine dans le domaine
phytosanitaire: celle-ci pourrait croître plus
vite que prévu. Syngenta risque du coup de voir se
réduire ses marges et de perdre des parts de marché.
UBS: Deusche Bank reste à «sell»
Anticipant sur les résultats du premier trimestre
d’UBS, Deutsche Bank baisse l’objectif de cours pour
l’action de 12 à 11 frans et maintient la recommandation
«sell». Les analystes tablent sur des recettes solides
dans l’investment banking, mais celles-ci devraient
tout de même se révéler inférieures à celles
de la concurrence. Les perspectives de la direction
ont été prudentes jusqu’à présent et l’appétit des investisseurs
privés pour le risque, limité. Les spécialistes
sont inquiets quant à la reprise dans le private
banking et dans la gestion de fortune aux Etats-Unis.
Il semble de plus en plus que la tendance à la réduction
des marges soit un problème structurel.
ASSURANCES: +0.45%
430
427
424
421
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
TECHNO: -1.06%
270
265
260
255
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
Clôture plus ferme après une
séance particulièrement volatile
Nestlé s’est retrouvé en point de mire après la présentation des chiffres au premier trimestre jugés convaincants par les observateurs.
NESTLÉ: -0.17%
57.5
57.0
56.5
56.0
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
La Bourse suisse a terminé sa dernière
séance hebdomadaire plus
fermement. Le négoce a été volatile
en cette journée d’échéance
Eurex. Le SMI est même passé en
zone négative le matin, bien que
de façon passagère. Le plus haut
du jour a finalement été atteint à
la clôture du marché. Ce sont les
actions Nestlé, jour de publication
des résultats du premier trimestre
2012, qui ont freiné l’indice
principal à gagner encore plus de
terrain. Finalement, le SMI a gagné
0,55% à 6237,79 points. Le
SMI a pris 2,7% sur l’ensemble de
la semaine écoulée. Le SLI a augmenté
de 0,37% à 937,06 points
et le SPI de 0,49% à 5737,83
points. Dans l’ensemble, le négoce
de vendredi a été un peu désorganisé
et volatile. On sentait l’insécurité
des intervenants.
Le point de mire, c’était Nestlé
ROCHE: +2.62%
175
170
165
160
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
(-0,2%). Le groupe a présenté des
chiffres sur le premier trimestre
2012. La croissance organique a
été bien accueillie par les analystes,
alors que la croissance des volumes
est restée en peu en rade durant
les trois premiers mois, et
même inférieure aux prévisions
du marché. Les observateurs ont
estimés que les chiffres de Nestlé
étaient «convaincants» dans leur
ensemble. Roche (+2,6%) a aussi
très bien performé. Le bon de
jouissance (BJ) du groupe pharmaceutique
s’est finalement retrouvé
en tête de liste du SMI.
Transocean (+2,4%) et ABB
(+1,5%) ont aussi bien performé.
ABB a aussi, comme Roche, suivi
une courbe ascendante cette semaine.
Le groupe industriel a gagné
plus de 5% sur la semaine.
Faisant partie des autres gagnants
en tête de liste, on relève Adecco,
ABB: +1.51%
19.5
19.0
18.5
18.0
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
Swiss Life (tous deux +1,2%) et
Swisscom (+0,9%). Novartis
(+0,5%) a partiellement contrebalancé
les pertes de Nestlé. Le
groupe a été soutenu par un rapport
positif de l’autorité de surveillance
européen EMA concernant
le médicament contre la
sclérose en plaques de Gilenya.
Parmi les bancaires, UBS (+0,3%)
et Julius Bär (+0,2%) n’ont que légèrement
gagné du terrain, alors
que Credit Suisse (-0,6%) a fini
dans le rouge. Les valeurs suivantes
ont nettement perdu sur le tableau
du SMI/SLI: Logitech
(-2,2%), Clariant (-2,1%) et
Kühne+Nagel (-1,3%). Syngenta
(-1,1%) a poursuivi ses pertes de
la veille. Bien que Morgan Stanley
ait relevé son objectif de cours
pour le groupe agro-chimique, la
recommandation a été maintenue
à «underweight».�
LES TITRES DU SMI
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.
1222171 ABB N 18.83 +1.51% 13.35 3.19 23.97/14.40 9263784
1053247 Actelion N 32.86 -0.27% 13.59 2.43 51.15/28.16 875583
1213860 Adecco N 45.41 +1.20% 13.10 2.42 62.65/31.98 935727
1213853 CS Group N 23.81 -0.63% 8.90 5.46 39.88/19.53 8457947
1064593 Givaudan N 888.00 +0.06% 17.00 2.48 973.00/684.50 31889
1221405 Holcim N 55.25 +0.82% 16.12 4.52 76.90/42.11 1018311
10248496 Julius Baer Grp N 35.42 +0.20% 13.78 2.82 40.70/26.36 759421
3886335 Nestle N 57.10 -0.17% 17.14 3.24 57.50/43.50 14428736
1200526 Novartis N 51.20 +0.49% 10.24 4.39 55.05/38.91 10728257
4503965 Richemont 55.60 -0.54% 19.09 0.81 59.95/36.46 2800653
1203204 Roche Hldg G 168.70 +2.62% 12.15 4.03 168.70/115.10 3226566
249745 SGS N 1760.00 -0.45% 21.15 1.70 1798.00/1255.00 20616
12688156 Swiss Re N 56.00 +0.00% - 5.36 59.70/35.12 1801578
874251 Swisscom N 340.00 +0.89% 9.71 6.47 412.20/323.10 110975
1103746 Syngenta N 316.50 -1.09% 16.45 2.21 324.00/211.10 533184
1863105 Synthes-AI 156.60 -0.13% 20.48 1.15 159.20/126.30 245680
1225515 The Swatch Grp 410.00 -0.56% 15.50 1.22 443.70/288.50 233383
4826551 Transocean N 46.63 +2.37% - - 66.20/36.02 1275664
2489948 UBS N 11.46 +0.26% 8.57 - 17.60/9.34 14670426
1107539 Zurich Insur Grp N 223.00 +0.59% 8.83 7.62 246.80/144.30 753933
20/04/2012
GAGNANTS ET PERDANTS AU SMI
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.
LES CINQ GAGNANTS
1203204 Roche Hldg G 168.70 +2.62% 12.15 4.03 168.70/115.10 3226566
4826551 Transocean N 46.63 +2.37% - - 66.20/36.02 1275664
1222171 ABB N 18.83 +1.51% 13.35 3.19 23.97/14.40 9263784
1213860 Adecco N 45.41 +1.20% 13.10 2.42 62.65/31.98 935727
874251 Swisscom N 340.00 +0.89% 9.71 6.47 412.20/323.10 110975
LES CINQ PERDANTS
1103746 Syngenta N 316.50 -1.09% 16.45 2.21 324.00/211.10 533184
1213853 CS Group N 23.81 -0.63% 8.90 5.46 39.88/19.53 8457947
1225515 The Swatch Grp 410.00 -0.56% 15.50 1.22 443.70/288.50 233383
4503965 Richemont 55.60 -0.54% 19.09 0.81 59.95/36.46 2800653
249745 SGS N 1760.00 -0.45% 21.15 1.70 1798.00/1255.00 20616
20/04/2012
GAGNANTS ET PERDANTS AU SPI EXTRA
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.
LES CINQ GAGNANTS
2714864 Santhera Pharma N 4.79 +8.37% - - 9.15/3.74 10179
1102521 Cytos Biotechnolo N 2.50 +7.76% 1.18 - 11.70/0.94 60794
2842210 Bellevue Grp N 12.00 +4.35% - 27.75 28.95/10.45 4057
1525171 BCV N 505.00 +3.64% 13.87 4.36 547.00/392.00 13568
1910702 Affichage Hldg N 158.00 +3.27% 11.09 - 175.00/121.00 107
LES CINQ PERDANTS
10265962 GAM Hldg N 12.05 -4.74% 12.65 8.30 17.85/9.23 461734
2985075 Addex Pharmac N 9.11 -4.11% - - 12.70/5.00 2512
1073721 VP Bank 75.00 -3.72% 23.05 4.67 116.80/73.15 2564
367144 Rieter Hldg N 140.00 -3.31% 16.68 4.29 292.25/129.40 24196
1245391 Temenos Grp N 14.55 -3.00% 16.28 - 30.90/11.55 910312
20/04/2012
PRINCIPAUX INDICES SUISSES
No. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52S
INDICES PRINCIPAUX
998089 SMI 6237.79 +0.55% 6604.55/4695.31
998750 SPI 5737.83 +0.49% 6078.48/4328.06
1781097 SPI EXTRA (total return) 1846.31 +0.10% 2166.17/1498.87
3025288 SLI Swiss Leader Pr 937.06 +0.37% 1044.84/710.40
1939983 SMI Mid Pr 1189.41 -0.18% 1440.70/959.15
INDICES SECTORIELS
2265371 Alimentation 1970.88 -0.16% 1981.75/1512.37
2262744 Assurances 426.96 +0.45% 465.87/291.21
2262671 Banques 495.75 +0.04% 735.20/417.57
2265384 Biens de consommation 2207.17 -0.50% 2365.54/1552.17
2265299 Chimie 1434.07 -0.90% 1498.30/1012.12
2265407 Commerce de détail 914.93 -0.01% 971.91/631.92
2265354 Industrie 963.32 +0.71% 1168.64/729.42
994740 Immobilier (total return) 285.33 -0.03% 285.96/259.69
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10 lundi 23 avril 2012
MARCHÉS & PRODUITS
Scepticisme
face à l’offre
de Danone
Le titre Danone a perdu du terrain
vendredi après des informations
de presse selon lesquelles le groupe
français serait prêt à relever son offre
pour racheter l’activité nutrition
infantile de Pfizer. Après avoir
évolué sur une note plutôt stable,
le titre a subitement décroché, perdant
au final 3,55% à l’issue de la
séance alors que le CAC 40 terminait
en hausse de 0,46%.
Selon le site économique Wansquare,
Danone, qui est donné perdant
contre Nestlé, serait prêt à relever
son offre pour racheter les
produits infantiles de Pfizer.
Le Wall Street Journal avait affirmé
en début de semaine que
Nestlé tenait la corde pour racheter
ces activités pour quelque 6,8
milliards d’euros. Interrogé vendredi
sur un éventuel relèvement
de son offre, Danone s’est refusé
à tout commentaire. Le marché
doute de la capacité de Danone à
financer un achat de quelque 7
milliards d’euros. «Autant Nestlé
a les moyens de financer une telle
acquisition, autant on peut se poser
la question pour Danone qui
pourrait avoir besoin de lancer
une augmentation de capital»,
soulignait Xavier de Villepion de
Global Equities.
Frank Riboud président de la direction
de Danone avait indiqué
mi-février, que son groupe s’intéressait
«à certaines des activités» de
nutrition infantile de Pfizer.�
RECOMMANDATIONS
GETINGE: bordier&Cie
maintient son rating
«plus»
Le groupe d'équipements médicaux
suédois Getinge, doté d'une
capitalisation boursière de 42,8
milliards de couronnes suédoises
vient de publier ses résultats du
T1. Ceux-ci ne révèlent pas de surprise
majeure selon l'analyste de
Bordier&Cie, compte tenu de la
préannonce effectuée sur le résultat
net par le management le 11
avril. Le chiffre d'affaires s'élève
à 5246 millions de couronnes, en
hausse de 12,3% (+2,2% en organique)
et l'EBITA affiche 854 millions,
en progression de 6,6%. La
marge opérationnelle se dégrade
de 90pb. Quant au résultat net, il
se monte à 422 millions de couronnes,
en croissance de 0,5%. Le
carnet de commande est en hausse
de 10,6%, soit +1,2% en organique.
Les objectifs 2012 sont
confirmés, soir: croissance organique
supérieure à celle réalisée
en 2011 (soit +4,2% en2011) et
progression des résultats qui restera
favorable. La faiblesse de l’activité
est liée essentiellement à
l’évolution de la demande au sein
de la division Medical system en
Amérique du Nord. L’ Europe
reste difficile mais ne se détériore
pas. La situations’ améliore au
UK, au sein de la division Extended
Care, avec une reprise des
commandes (après plusieurs trimestres
de baisse). Dans le reste
du monde, la société continue
d’enregistrer une croissance soutenue
à deux chiffres. Le management
attend une amélioration de
la tendance au deuxième trimestre
et se montre confiant sur la réalisation
de ses objectifs en 2012.
Bordier&Cie maintient donc son
opinion «plus» sur le titre.
5900
5790
5680
7100
6900
6700
6500
J M M J V L M M J
Bayer progresse de 2,54% à
53,73 euros, alors que BASF
prend 1,83% à 66,20 euros
et BMW 2,22% à 69,84 euros.
3600
3400
3200
3000
J M M J V L M M J V
Danone a enregistré le plus fort
recul du CAC 40, perdant 3,55%
à 52,43 euros.Vivendi a pris
3,91% à 12,90 euros.
La Bourse de Paris, qui a connu
au total une semaine de stabilité,
s’apprête à vivre une nouvelle semaine
à risque en raison des incertitudes
liées au premier tour de
l’élection présidentielle en France
DIVERS
EUROPE
Les principales Bourses européennes
ont fini en légère hausse vendredi,
ragaillardies par l’amélioration
du moral des investisseurs
en Allemagne et des ventes de détail
meilleures que prévu au
Royaume-Uni. L’Eurostoxx 50
a gagné 1,16%.
A la Bourse de Madrid, l’indice
Ibex-35 s’est apprécié de 1,92%,
9790
9660
9530
LONDRES
FOOTSIE
27.60 pts / 5772.15 pts
+0.48%
5570
J M M J V L M M J V
La compagnie de distribution
d’eau Severn Trent a gagné
3,68% à 1720 pence, soit la plus
forte hausse de l’indice.
FRANCFORT
DAX
78.90 pts / 6750.12 pts
+1.18%
PARIS
CAC 40
14.56 pts / 3188.58 pts
+0.46%
TOKYO
NIKKEI
-27.02 pts / 9561.36 pts
-0.28%
9400
L M M J V L M M J V
Olympus a bondi de 6,37% à
1286 yens, après l’approbation
d’un nouveau CA par l’assemblée
des actionnaires.
Les investisseurs japonais sont dans
l’attente d’une série de résultats
d’entreprises la semaine prochaine,
sur fond de rumeurs d’assouplis-
V
La Bourse de Londres sera suspendue
la semaine prochaine à la première
estimation des chiffres du
PIB britannique pour le premier
trimestre, qui permettront de savoir
si le pays a échappé à la récession
ou non. Durant la semaine
qui s’est achevée vendredi, l’indice
FTSE-100 a gagné 2,13% pour terminer
vendredi à 5772,15 points.
L’économie donne des signes
contradictoires, entre une activité
du bâtiment en recul et un fort rebond
en mars des ventes de détail.
Autre statistique, les finances publiques
de mars publiées mardi
La Bourse de Francfort a suivi hier
soir avec attention les résultats du
premier tour de l’élection présidentielle
française, susceptibles d’influencer
le moral des investisseurs
en pleine crise de la zone euro, selon
les analystes.
Cette semaine, le Dax, a regagné
un peu de terrain perdu depuis que
les inquiétudes sur la crise de la
dette ont refait surface, progressant
de 2,5%. La semaine prochaine, «les
spéculations sur les conséquences
d’une alternance sur la relation
franco-allemande ainsi que la poursuite
de la crise en zone euro vont
et à la situation financière toujours
préoccupante de l’Espagne.
Sur la semaine écoulée, le CAC
40, indice vedette de la place parisienne,
a perdu 0,02% pour terminer
vendredi à 3.188,58 points.
Depuis le 1 er janvier, il est en
hausse de 0,91%, après avoir basculé
brièvement dans le rouge
vendredi matin sur l’année 2012.
Les effets des mesures massives
de soutien prises par la Banque
centrale européenne (BCE) semblent
s’estomper doucement sur
le marché, qui subit en outre des
regains de tension sur la crise de
la dette en zone euro.
C’est dans ce contexte que se tient
dimanche le premier tour de
l’élection présidentielle en France,
alors qu’une rumeur infondée de
dégradation imminente de la note
française, a témoigné jeudi de la
repassant au-dessus de la barre
symbolique des 7000 points, à
7040,6 points, après avoir chuté
jeudi à son plus bas niveau depuis
mars 2009. Les bancaires reprenaient
des couleurs: Santander gagnait
2,44% à 4,75 euros, BBVA
progressait de 3,03% à 5,098 euros
et Caixabank terminait plus
modestement à 2,55 euros
(+0,16%). Le titre du pétrolier
Repsol, qui avait souffert après
l’annonce lundi par le gouvernement
argentin de la nationalisa-
sement monétaire à l’occasion des
réunions des banques centrales
américaine et japonaise. Au cours
de la semaine écoulée, l’indice Nikkei
a perdu 0,80%, soit 76,63
points, à 9561,36 points. L’indice
élargi TOPIX a perdu 0,43%, soit
3,54 points, à 811,94 points.
Selon Daisuke Uno, stratégiste
marché chez Sumitomo Mitsui
Banking Corp, le marché voit d’un
oeil négatif les résultats américains
et japonais. «Cela se voit à la manière
dont les actions américaines
sont sous pression», a-t-il indiqué.
Les investisseurs sont aussi dans
l’attente la semaine prochaine
d’une réunion du comité de politique
monétaire (FOMC) de la Réserve
fédérale américaine (Fed)
d’une part, de la Banque du Japon
permettront de savoir si le gouvernement
britannique a tenu ses objectifs
de réduction du déficit sur
l’exercice fiscal passé. La semaine
boursière sera également animée
par une série de résultats d’entreprises
pour le premier trimestre.
Le secteur pharmaceutique sera
en première ligne, avec les géants
GlaxoSmithKline mercredi et Astrazeneca
jeudi, ainsi que Shire le
même jour. Plusieurs autres poids
lourds du FTSE doivent aussi publier
des résultats jeudi, comme
Royal Dutch Shell et la banque
Barclays.�
continuer d’inquiéter significativement
les marchés», jugeait Ulf
Krauss de la banque Helaba.
Côté indicateurs, les investisseurs
de Francfort se concentreront aujourd’hui
sur la publication des indices
PMI européens et allemands.
L’Allemagne a publié vendredi une
nouvelle hausse, inattendue, de l’indice
Ifo. Le ballet des publications
de résultats d’entreprises au premier
trimestre complètera le tableau
sur l’économie allemande,
avec des poids lourds comme
Deutsche Bank, Volkswagen,
Bayer, Daimler et BASF.�
nervosité sur les marchés. «S’il y
avait une vraie défiance des investisseurs,
la dette française aurait
déjà été attaquée. Les résultats du
premier tour, à moins d’une
grosse surprise, ne devraient pas
être un événement majeur sur les
marchés», prévient toutefois
Christian Parisot, économiste
chez le courtier Aurel BGC.
Selon lui, plus que le résultat à l’issue
du second tour le 6 mai, les investisseurs
guetteront surtout la
première loi de finances rectificatives
du prochain gouvernement
avant l’été et les engagements
budgétaires fournis. Pour l’heure,
dans contexte agité en zone euro,
«le point de cristallisation des inquiétudes
reste le marché obligataire»,
rappelle Fabrice Cousté, directeur
général de CMC Markets
France.�
tion partielle de sa filiale YPF, est
lui aussi reparti dans le vert
(+1,74% à 14,92 euros).
La Bourse de Bruxelles a légèrement
rebondi, grignotant 0,39%
à 2246,31 points. L’indice vedette
de la Bourse de Milan, le FTSE
Mib, a gagné 0,80% à 14.401,78
points. L’indice AEX de la Bourse
d’Amsterdam a clôturé en
hausse de 0,80% à 309,20 points.
L’indice PSI-20 de la Bourse de
Lisbonne a pris 0,27% à 5190,97
points, avec 12 titres dans le vert.�
(BoJ) d’autre part, sur fond de rumeurs
annonçant un assouplissement
monétaire. «L’appétit des investisseurs
va être limité au moins
jusqu’à ce qu’un nouvel assouplissement
monétaire se précise», a déclaré
Mattia Ciancaleoni, directeur
marchés actions chez Citigroup
Global Markets Japan.
Sans quoi, selon Tatsunori Kawai,
stratégiste chez kabu.com Securities,
les actions japonaises manqueront
de direction claire.
«La dynamique sur les autres marchés
n’est pas encourageante pour
les investisseurs. Le marché des
changes -qui joue habituellement
le rôle de catalyseur pour les actions
japonaises- n’aide pas non
plus», a-t-il indiqué à Dow Jones
Newswires.�
PRINCIPAUX INDICES EUROPÉENS
No. val. Nom Valorisation +/-% Haut/Bas 52 semaines
846421 DJ Stoxx 50 (Europe) 2425.04 +0.78% 2674.55/1983.56
846423 DJ Stoxx (Europe) 257.79 +0.50% 285.18/209.26
846480 DJ Euro Stoxx 50 (Europe) 2311.27 +1.16% 3029.68/1935.89
846483 DJ Euro Stoxx P (Europe) 232.27 +0.72% 295.01/194.63
998211 AEX (Hollande) 309.20 +0.80% 363.31/256.36
998690 Euronext BEL-20 (Belgique) 2246.31 +0.39% 2778.80/1894.58
998018 OMX Copenhagen 20 (Danemark) 462.98 -0.17% 471.50/328.94
998032 DAX (Allemagne) 6750.12 +1.18% 7600.41/4965.80
252367 Mid Cap Index (Allemagne) 10649.50 +0.45% 11258.91/7636.63
998597 OMXH General Ind PI (Finlande) 5566.54 +0.15% 7572.71/4880.28
998185 FTSE 100 (Grande-Bretagne) 5772.15 +0.48% 6103.73/4791.01
997736 FTSE Act 250 (Grande-Bretagne) 11444.85 +0.19% 12211.34/9388.52
513607 FTSE Aim Index (Grande-Bretagne) 780.61 -0.27% 921.92/656.02
1354447 IGBM (Espagne) 710.59 +1.94% 1112.20/693.10
1603325 MIBTEL (Italie) 14401.78 +0.80% 22575.34/13114.95
998531 Oslo OBX Index (Norvège) 389.83 +0.23% 415.16/298.74
998033 CAC 40 (France) 3188.58 +0.46% 4137.97/2693.21
2021101 CAC MID & S. (France) 6157.09 -0.63% 7901.08/5150.88
1177139 OMXS All Share Indx (Suède) 332.05 +1.00% 375.43/262.14
998663 ATX (Autriche) 2024.70 +0.40% 2832.70/1635.00
997718 Athen Index Compos (Grèce) 714.51 +0.08% 1448.08/621.71
495317 BUX Index (Hongrie) 17511.01 -0.24% 24388.14/14623.23
576823 ISE National 100 (Turquie) 60122.90 +0.46% 70335.62/48600.16
395702 PSI 20 (Portugal) 5190.97 +0.27% 7836.52/5126.58
2485271 PX Ind (Tchèquie) 926.90 +0.99% 1275.10/837.30
857975 RTSI Index (Russie) 1619.53 +0.62% 2074.71/1200.34
393229 Warsaw Wig Ind (Pologne) 40141.26 -0.53% 50294.47/35348.98
20/04/2012
GAGNANTS ET PERDANTS AU DJ EURO STOXX 50
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.
LES CINQ GAGNANTS
1165915 Vivendi 12.90 +3.91% 6.12 10.85 21.37/12.42 9009805
123397 BNP Paribas 29.61 +3.68% 5.17 7.09 55.20/22.72 10469430
486352 Axa 10.70 +3.63% 5.58 6.45 15.94/7.88 13579824
519928 Ste Generale-A- 17.30 +3.47% 5.07 10.12 46.60/14.32 13805675
1250633 Enel 2.49 +3.41% 6.69 - 4.86/2.39 73833647
LES CINQ PERDANTS
1158883 RWE 33.97 -4.90% 8.74 5.89 44.48/21.15 5391274
472672 Nokia 2.79 -4.39% 0.00 14.34 6.36/2.73 58002143
487663 Danone 52.43 -3.55% 16.99 2.48 54.81/41.92 5625318
352781 Volkswagen Vz 125.40 -1.26% 6.60 1.80 152.20/86.40 1616026
488167 Carrefour 15.22 -1.23% 11.00 7.10 28.19/14.66 4183805
20/04/2012
GAGNANTS ET PERDANTS AU NIKKEI 225
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.
LES CINQ GAGNANTS
763197 OLYMPUS 1286.00 +6.37% 0.00 2.33 2835.00/424.00 7069800
2306957 SUMCO 871.00 +5.83% 54.87 - 1638.00/520.00 7495800
762248 Kawasaki Kisen 173.00 +4.85% 0.00 6.94 298.00/118.00 20504000
763189 Oki Electric 132.00 +4.76% 13.31 - 134.00/58.00 28457000
762425 Marubeni Corp 574.00 +2.87% 5.44 2.26 647.00/373.00 16623000
LES CINQ PERDANTS
762719 Mitsui Engr & Ship 123.00 -3.91% 7.29 6.50 210.00/106.00 13222000
1421277 JFE Holdings 1557.00 -3.29% 0.00 1.93 2310.00/1217.00 7263200
763972 Ube Industries Ltd 211.00 -2.76% 10.19 4.74 278.00/197.00 8430000
763402 Sumitomo Metal Ind 147.00 -2.65% 0.00 3.40 195.00/118.00 15175000
761863 Furukawa Co 74.00 -2.63% 54.68 - 95.00/60.00 478000
20/04/2012
PRINCIPAUX INDICES ASIE/MOYEN-ORIENT
No. val. Nom Valorisation +/-% Haut/Bas 52 semaines
998407 Nikkei 225 (Japon) 9561.36 -0.28% 10255.15/8135.79
998405 Topix Index Sec 1 (Japon) 811.94 -0.27% 879.48/703.88
998396 Hang Seng (Hong Kong) 21010.64 +0.07% 24260.77/16170.35
3666055 Straits Times Index (Singapour) 2994.48 -0.46% 3227.28/2521.95
998293 Bangkok SE Set Ind (Thaïlande) 1194.60 +0.78% 1214.31/843.69
1473058 KOSPI 100 Index (Corée du Sud) 1981.42 -1.41% 2215.35/1593.21
998594 Taiwan Weighted Stk (Taïwan) 7507.15 -1.52% 9099.75/6609.11
998444 All Ordinaries Idx (Australie) 4444.40 +0.07% 5012.30/3829.40
257111 Shanghai Composit (Chine) 2406.86 +1.19% 3035.47/2132.63
998275 Mumbai Sensex (Inde) 17373.84 -0.74% 19697.49/15135.86
1114782 Vietnam St Exch Idx (Viýt Nam) 465.72 -0.29% 488.02/332.28
998652 KLSE Composite (Malaisie) 1591.85 -0.30% 1609.33/1310.53
228097 Tel-Av TASE-100 Ind (Israël) 1058.69 - 1223.63/886.55
1188203 Saudi Share Price (Arabie Saoudite) 7513.85 - 7944.36/5795.44
1482119 Kuwait Market Index (Koweït) 6.26 - 6.28/5.68
20/04/2012
DIVERS
ASIE
La Bourse de Hong Kong a terminé
vendredi à l’équilibre
(+0,07%), les inquiétudes des investisseurs
concernant la zone
euro étant contrebalancées par des
espoirs sur un éventuel assouplissement
monétaire en Chine, selon
les analystes. L’indice Hang
Seng a gagné 15,63 points à
21.010,64 points dans un volume
d’échanges de 44,46 milliards de
dollars Hong Kong (4,36 milliards
d’euros). La situation en Espagne
et des indicateurs américains
décevants ont inquiété les
investisseurs. Cependant, le marché
a retrouvé un peu d’optimisme
dans la deuxième partie de
la séance, sur des informations de
presse évoquant un éventuel assouplissement
monétaire en
Chine, afin de soutenir la croissance
de la seconde économie
mondiale. La compagnie de fret
maritime Orient Overseas a
perdu 2% à 55,85 dollars de
Hong-Kong, tandis que l’assureur
AIA a fini stable à 28,00 dollars
de Hong-Kong. En revanche, le
fournisseur d’électricité Huaneng
Power a gagné 3,00% à 4,52 dollars
de Hong-Kong.
La Bourse de Shanghai a terminé
vendredi en nette hausse de 1,19%
dans un marché porté par des espoirs
sur un possible assouplissement
de la politique monétaire
chinoise. L’indice composite a
cédé 28,23 points à 2406,86
points à la clôture, dans un volume
d’échanges de 101,8 milliards
de yuans (12,27 milliards
d’euros). Sur la semaine, l’indice
a progressé de 2,02%, les investisseurs
misant de plus en plus sur
une politique monétaire accommodante
de la Chine. Parmi les
valeurs financières, Sinolink Securities
a atteint sa limite de progression
quotidienne de 10% à
13,64 yuans, et New China Life
Insurance a grimpé de 5,52% à
35,35 yuans. Le producteur de
métaux non-ferreux Zhuzhou
Smelter a gagné 4,32% à 9,90
yuans.�

NICOLETTE DE JONCAIRE
MARCHÉS & PRODUITS lundi 23 avril 2012 PAGE 11
Les pièges des investissements en or
SWISS PRECIOUS METALS. Droits et risques diffèrent considérablement selon le type de contrat souscrit auprès de la banque.
La dématérialisation progressive
des actifs peut engendrer la
confusion. C’est sans aucun doute
le cas des investissements en métaux
précieux car il existe plusieurs
manières de les acquérir et
de les conserver auprès d’une
banque: le dépôt classique (ou ségrégé),
le dépôt collectif et enfin
le compte de métal.
Dans quel cas le client détient-il
réellement l’or ou l’argent? Et
quelles sont ses garanties?
Dans un mémorandum adressé
à la société Swiss Precious Metals,
le cabinet Schellenberg Wittmer
de Genève résume clairement
les différentes possibilités.
Dans le cas d’un dépôt classique
- ou dépôt ségrégé- le client instruit
la banque d’acquérir et de
conserver, en son nom, un ou plusieurs
objets physiques (lingots
ou pièces), dument identifiés et
consignés séparément de tout autre
objet de même nature. Sur
simple demande du client, la banque
(ou tout autre détenteur) devra
les lui remettre. En termes
simples, le client est pleinement
propriétaire.
S’il s’agit d’un dépôt dit collectif,
le client instruit également la
banque d’acquérir des objets physiques
pour son compte mais,
cette fois-ci, sans exigence d’identification
ni de conservation séparée.
Dans ce cas, les objets ne
sont pas physiquement enregistrés
comme appartenant au client
de manière univoque et sont
conservés collectivement avec
ceux appartenant à d’autres
clients ou à la banque. Si le client
exige de récupérer son bien, la
banque le lui restituera à l’identique.
Ce cas correspond, en quelque
sorte, à une copropriété d’un
stock de métal et le client possède
une quote-part de l’inventaire
physique conservé par la banque.
L’expérience a prouvé que certaines
banques manquent de délicatesse
et ne détiennent pas toujours
les quantités physiques
correspondant réellement aux dépôts
collectifs.
LEONARDO CASTELLANA.
Les risques doivent être clairement
exprimés.
Dans le cas d’un compte métal, le
client achète un métal précieux
qui est crédité à son compte. Sans
qu’une quelconque quantité de
métal physique lui soit réservée.
L’actif ne correspond pas non
plus à une quote-part dans un
stock collectif. Ce que le client a
acheté, en réalité, est simplement
une obligation de la banque de lui
livrer l’objet physique s’il l’exige.
Tant qu’il ne l’exige pas, il ne
s’agit que d’une écriture. Et la
banque n’est pas tenue de conserver
un objet physique équivalent.
Les pratiques, en Suisse comme
ailleurs, ont évolué de telle sorte
qu’aujourd’hui - et pour des raisons
évidentes de coût - le dépôt
ségrégé n’est plus la règle mais
l’exception. Remplacé largement
par le dépôt collectif. Quant au
compte métal, il se multiplie d’autant
qu’il n’est pas soumis à TVA,
à moins que le client n’exige la livraison
du métal physique. C’est
sous cette forme que la plus
grande partie des avoirs en or se
présente aujourd’hui en Suisse.
Répondant à une demande de la
clientèle - en particulier asiatique
- de possession à part entière d’or,
la société Swiss Precious Metals
à Genève met à disposition de ses
clients un dépôt dans le port-franc
de Singapour où leurs avoirs sont
conservés de manière clairement
identifiée et ségrégée.
Jean-Francois Pages et Leonardo
Castellana estiment qu’il est fondamental
pour les investisseurs
de bien comprendre les implications
des différentes formules en
termes de risque. Comme le rappelle
le mémorandum de Schellenberg
Wittmer, dans le cas du
TOTAL: le Qatar détient 3% du capital
Le fonds souverain Qatar Holding, contrôlé par le riche émirat gazier
du Golfe, détient 3% du capital de Total, a déclaré le PDG du groupe
français samedi dans un entretien au quotidien qatari Al-Sharq. «L’acquisition
par le Qatar de 3% des parts dans notre compagnie constitue
clairement un progrès positif», a déclaré M. de Margerie, ajoutant
que «cela témoigne de la forte relation établie depuis 75 ans» entre
Total et le Qatar, selon ses propos publiés en arabe par le journal. «Nous
nous félicitons d’un investisseur qui a prouvé qu’il est un partenaire
de long terme», s’est réjoui M. de Margerie. Le patron de la major française
n’a pas indiqué quand avait eu lieu cette entrée du Qatar dans
son capital, ni le montant de cet investissement. C’est la première
fois que Total commente la montée du Qatar au sein du groupe.
YAKULT HONSHA: Danone veut grimper de 20%
à 28%. Voire à 35%
Le groupe alimentaire français Danone souhaite augmenter sa participation
dans le groupe japonais de produits lactés fermentés Yakult
Honsha, d’environ 20% à 28% et envisage même de lancer une offre
publique pour grimper jusqu’à 35%, a indiqué samedi à l’AFP une
source proche du dossier. «Il est certain qu’il y aura une montée de Danone
dans le capital», a déclaré cette source, expliquant que cette éventualité
était prévue dans le cadre de l’alliance stratégique nouée entre
les deux sociétés en 2000, et qui a été renouvelée pour cinq ans en
2007. Les accords de 2007, qui arrivent à échéance en juin, permettent
à Danone de porter à 28% sa participation, limitée pour l’instant
à 20,02%, mais le groupe français est un peu plus gourmand. «Danone
voudrait 35%», a précisé le proche du dossier. Le groupe français pourrait,
notamment en cas d’échec des discussions avec les Japonais, lancer
une offre publique pour atteindre son objectif, a-t-il indiqué.
dépôt ségrégé, le client, pleinement
propriétaire peut exiger son
or, identifiable de manière univoque,
même en cas de faillite de la
banque.
Les clients de dépôt collectif ne
sont pas aussi bien protégés - en
particulier en cas de faillite - car
rien ne peut garantir que la banque
ait bien pourvu à la totalité
physique du stock de métal ou
que ce stock ne soit pas conservé
à l’étranger dans des conditions
de récupération difficile.
Enfin, dans le cas du compte métal,
le client n’est pas propriétaire
du métal mais simplement d’une
créance vis-à-vis de la banque. Le
laissant avec la protection minimale
d’un créditeur parmi d’autres
en cas de faillite de la banque.
UBS et Morgan Stanley ont fait
l’objet de poursuites, aux Etats-
Unis, de la part de clients qui,
ignorant les subtilités résumées
ci-dessus, croyaient en toute
bonne foi avoir acquis de l’or ou
de l’argent physique alors qu’ils
n’avaient acquis qu’une créance
sur la banque. Ces deux cas sont
purement symboliques et ne servent
qu’à illustrer une tendance
généralisée de l’industrie bancaire.
Il est essentiel que le client comprenne
tout d’abord le sens de son
achat.
Cherche-t-il à s’assurer contre des
risques de marché ou des risques
politiques? Seul le véritable dépôt
ségrégé lui convient.
Ne cherche-t-il qu’une allocation
temporaire d’une partie de ses
placements comme composante
d’une stratégie d’investissement?
Les autres solutions peuvent parfaitement
le satisfaire.
Ce qui fait clairement défaut, en
Suisse comme ailleurs, c’est une
exigence règlementaire de transparence
des différents modèles
d’acquisition et de conservation
des métaux précieux ainsi que des
risques encourus selon la solution
proposée.
Certaines banques offrent de
réels services de dépôt ségrégé -
bien définis et au prix fort. Les offres
de bien d’autres entretiennent
des ambigüités qui peuvent
tourner au détriment de l’investisseur
le cas échéant.�
MARCHÉ DES CHANGES
Le FMI au secours de l’Europe
REVUE HEBDOMADAIRE. Les bonnes statistiques
macroéconomiques de la locomotive allemande
et le soutien financier du Fonds monétaire
international à la zone euro soutiennent les marchés.
CHRISTIAN BAUDOT*
EUR/USD
La semaine s’est mieux terminée
qu’elle n’a débuté. La nervosité des
investisseurs s’est en effet dissipée
avec la publication de plusieurs
chiffres macroéconomiques moins
décevants que prévu et la décision
des dirigeants du FMI de soutenir
les pays de la zone euro en difficulté,
afin d’éviter une nouvelle
épine grecque. La directrice générale
du FMI, Christine Lagarde,
s’est montrée satisfaite après l’augmentation
des ressources de 430
milliards de dollars.
La baisse des marchés n’a pas entamé
le moral des entrepreneurs
allemands. L’indice du sentiment
économique ZEW est ressorti en
légère progression à 23,4, alors
qu’il était attendu en baisse, déjouant
les anticipations des analystes.
La balance commerciale de
la zone euro s’est également améliorée
en février de 2,8 milliards
d’euro, après un défaut de 7,9 milliards
en janvier, alors que l’IFO,
meilleure que prévue à 109,9 clôturait
vendredi cette série de statistiques.
Outre Atlantique, la hausse des
ventes de détails en mars à 0,8%
valide la progression de la consommation
de 1% en février. La croissance
manufacturière dans l’état
de New York a poursuivi également
son expansion en avril, mais
à un rythme annuel moins soutenu.
A contrario, le chômage américain,
supérieur au consensus,
continue de se dégrader. La publication
d’un mauvais chiffre,
386.000 demandeurs d’emplois,
les mises en chantiers en recul de
5,8% et une production industrielle
stable, alimentent les discussions
d’un nouvelle aide supplémentaire
que la FED ne semble
pas prête à accorder. Dans ce
contexte l’euro a évolué en hausse
toute la semaine contre le billet
vert. Le support, 1.3000 a encore
une fois résisté, la paire clôturant
au plus haut de la semaine à
1.3215, toujours en dessous de sa
mm des 200 jours en Daily. Pour
l’heure, l’optimisme semble l’emporter
face à la réalité de la situation
économique européenne. Le
cross évolue depuis décembre
dans son tunnel 1.3000/1.3350
dont il ne devrait pas sortir, en attendant
des chiffres macroéconomiques
plus marquants.
Canal de fluctuation pour cette semaine
1.3100/1.3300
USD/CHF
L’Espagne continue d’alimenter
les craintes au lendemain d’une
émission obligataire qui a rencontré
une demande respectable mais
à un taux d’emprunt à 10 ans, en
hausse. La défiance des investisseurs
est bien présente face à la capacité
du pays à redresser ses finances
publiques. Par ailleurs, les
taux de créances douteuses des
banques espagnoles ont encore
progressé, atteignant un plus haut
historique de 1994 à 143,8 milliards
d’euros. Créances douteuses
dues à des crédits immobiliers
susceptibles de ne pas être remboursés.
L’agitation est perceptible
dans les salles de marchés. Un
plan de sauvetage semble inévitable
dans les mois à venir. Le CHF
a été recherché toute la semaine.
A, 0.9080, au plus bas de la semaine,
la paire est au contact de sa
mm des 200 jours en Daily et évolue
dans son range 0.9000/ 0.9250
depuis décembre.
Canal de fluctuation 0.9000/
0.9200
EUR/CHF
Les exportations suisses entrevoient
une éclaircie. Le ZEW, légè-
UNE EXIGENCE
RÈGLEMENTAIRE DE
TRANSPARENCE FAIT
CLAIREMENT DÉFAUT
SUR LES RISQUES
AFFÉRENTS AUX
PLACEMENT SUR L’OR.
rement en baisse à - 0,33 est toutefois
supérieur au mois précédent
-0,63, principalement avec des
échanges supérieurs aux Etats-
Unis, même si l’Europe reste la première
destination. Le cross, reste
pour l’heure insensible à toute publication
de chiffres macroéconomiques,
pas même les élections
présidentielles françaises qui pourraient
voir à nouveau une rose
s’épanouir au balcon de l’Elysée.
1.2010/1.2033 de fluctuation dans
la semaine. Le cross détient la
palme de l’immobilisme même s’il
clôture au plus bas de la semaine.
Canal de fluctuation pour la semaine
1.200/1.2050
GBP/USD
Les ventes de détails ont progressé
de 1,8% en mars au Royaume-
Uni, un rayon de soleil bien venu
dans la grisaille macroéconomique
britannique. Les ventes sur internet
sont en hausse de 15,2% représentant
8,5% de l’ensemble des
ventes, hors essence. Par ailleurs,
les prix à la consommation ont
augmenté de 0,3% portés par les
produits alimentaires, d’habillement
et culturels. En rythme annuel,
l’inflation accélère à 3,5%,
mettant un terme à cinq mois
consécutifs de baisse. Le nombre
de chômeurs s’est réduit de 35.000
personnes en mars. Avec un total
de 2,65 millions demandeurs
PÉTROLE: le regain
de confiance
Les cours du pétrole ont fini en
hausse vendredi à New York,
dans un marché plus optimiste
pour la demande en brut après la
diffusion d’un bon indicateur en
Allemagne et des résultats d’entreprises
encourageants aux
Etats-Unis. Le baril de «light
sweet crude» (WTI) pour livraison
en mai, dont c’était le dernier
jour de cotation, a pris 78 cents
par rapport à la clôture de jeudi,
à 103,05 dollars sur le New York
Mercantile Exchange (Nymex).
A Londres, le baril de Brent de
la mer du Nord pour livraison en
juin a fini à 118,76 dollars, en
hausse de 76 cents par rapport à
la clôture de jeudi. Après avoir
glissé au cours de la semaine, le
WTI et le Brent se sont ressaisis
grâce à un bon indicateur en Allemagne
et à une salve de résultats
de société aux Etats-Unis. En
outre, dans le sillage de la publication
de ce chiffre, l’euro reprenait
du terrain face au dollar, ce
qui soutenait encore davantage
les cours du brut.
d’emplois, l’indice culmine à 8,3%.
La livre pour le coup a été recherchée
tout la semaine clôturant à
1.6116, un plus haut d’octobre
dernier, en dessus da sa mm des
200 jours en Daily, rassurée aussi
par l’apport financier du FMI accordé
à l’Europe.
Canal de fluctuation pour cette semaine
1.5900/1.6200
USD/JPY
Le séisme du 11 mars 2011 a saccagé
le commerce extérieur japonais.
Le pays qui se remet doucement
de cette catastrophe affiche
pour la première fois depuis six
mois des exportations en hausse
de 5,9% en mars, principalement
vers les Etats-Unis. Le besoin
d’énergie importée, pétrole brut,
gaz naturel, plombe hélas la balance
commerciale qui est repassée
dans le rouge. Le déficit est ressorti
à 82,6 milliards de yens, alors
qu’elle était encore positive le mois
précédent de 220 milliards de
yens, des pertes jamais vues depuis
1979. Les importations ont bondi
de 10,5%.
Le dollar s’est bien repris toute la
semaine face au Yen, clôturant à
81.39 dans une tendance toujours
haussière.
Canal de fluctuation 0.8000/
0.8300
* Trader forex

PAGE 12 lundi 23 avril 2012
PRODUITS STRUCTURÉS
MARCHÉS & PRODUITS
Près de 160%
sur des puts
en deux
semaines
Le marché prend
clairement conscience
des risques réels.
Le mardi 3 avril, nous avons fait
l’acquisition de 3000 knock-out
put warrants sur indices. Sur la
base d’indicateurs techniques, en
particulier d’une légère divergence
RSI, et sur le fait que la
consolidation s’accentuait, notre
stratégie a consisté à acheter la volatilité,
alors qu’elle était faible
et semblait refléter un état euphorique
des marchés. Ce qui invitait,
dans le contexte actuel de risque
souverain permanent, à anticiper
un rebond du VIX dès lors que les
opérateurs se pencheraient progressivement
sur les risques macroéconomiques
chinois et européens,
occultés depuis novembre
par les bons indicateurs américains.
Nous avions ainsi acquis 1000 options
de vente Sprinter Warrant
Put émis par Vontobel (ticker
SDAAQ) au prix de 0,48 franc
et assorti d’un seuil knock-out à
7200 euros; 1000 knock-out put
de la Banque cantonale de Zurich
KDAKJ, également sur le DAX,
strike 7200 euros, au prix unitaire
de 0,51 francs; ainsi que
1000 Sprinter Warrant Put
SDAAA de Vontobel sur le DAX,
strike 7250 points. Tous les produits
arrivent à maturité entre le
15 et le 16 juin 2012. Depuis leur
acquisition jusqu’au 18 avril dernier,
date de liquidation des positions,
le portefeuille d’options de
vente sur indices s’est accru de
157%.
Il est intéressant de relever que
le knock-out put KDAKJ présente
pratiquement les mêmes caractéristiques
que le SDAAQ au niveau
du levier, de la prime, de
l’échéance et du prix nominal.
Mais la performance du KDAKJ
est de plus de 210% sur la période
contre 127% pour le knock-out
warrant SDAAQ. Avec un seuil
knock-out plus élevé, donc moins
spéculatif pour une option de
vente, le warrant SDAAA s’est
quant à lui apprécié de 135%, alors
que l’écart par rapport au sous-jacent
était plus important que pour
les options précitées. Pour mémoire,
les knock-out warrants ne
sont pas tributaires de la volatilité
implicite. Ils sont donc plus directement
relié aux variations du
sous-jacent lui-même. Pourquoi,
dans ce cas, nommer cette approche
«stratégie de volatilité»?
La stratégie s’appuie en effet sur
un rebond de la volatilité implicite,
qui aura un effet sur les indices
d’actions dont les indicateurs
de volatilité en mesure le potentiel
de variation. De plus, conformément
au principe de retour à
la moyenne, le niveau extrêmement
faible de la volatilité, au moment
de l’acquisition des warrants,
alors que la crise souveraine
est loin d’être résolue, ne pouvait
que refluer, un jour ou l’autre, vers
des niveaux reflétant mieux le
contexte tendu. Sans parler du fait
que les flux de capitaux vers les
fonds de placements demeurent
négatifs malgré le récent rallye,
accentuant l’ampleur des corrections
importantes.�
Le thème du rééquilibrage
de la croissance chinoise
UBS lance au Scoach, en partenariat avec Jud & Partner Gestion de fortune, un certificat tracker sur actions
chinoises exposées à la croissance de la demande et des investissements intérieurs.
LEVI-SERGIO MUTEMBA
Vendredi, UBS a émis un nouveau
certificat tracker sur un panier
d’entreprises chinoises exposées
à la croissance de la demande
interne. «La Chine se concentre
sur ses propres forces. Pékin veut
prendre diverses mesures pour relancer
le marché domestique et
être moins dépendant de la
conjoncture mondiale», justifie la
banque suisse. Le certificat Perles
(ISIN CH0181556256) sur le panier
China Domestic Growth
Basket, lancé en partenariat avec
Jud & Partner Gestion de fortune,
se compose de 20 actions susceptibles
de bénéficier de l’évolution
du marché domestique chinois et
des programmes d’encouragement
du gouvernement.
Le lancement du certificat intervient
au moment où les craintes
d’un ralentissement plus fort que
prévue – ou d’une croissance
moins forte – de l’économie chinoise
se sont exacerbées. Le PIB
y a progressé de 8,1% en glissement
annuel au premier trimestre
contre 8,9% au trimestre précédent.
Soit la plus faible hausse
en l’espace de trois ans. Toutefois,
en mars, le premier ministre Wen
Jiabao s’était fixé comme objectif
d’atteindre une croissance 7,5%,
LA STRATÉGIE DE LA SEMAINE
Nordea lance un fonds de souverains sûrs
tandis que la volatilité des CDS s’accentue
Vendredi, Nordea a annoncé la
commercialisation d’un fonds
Ucits en obligations souveraines
européennes considérées comme
les plus sûres. Le fonds est basé sur
l’appréciation du risque crédit par
les marchés, tel qu’il s’exprime par
les primes de Credit Default
Swap (CDS). L’une des raisons invoquées
par les gérants de prendre
les CDS comme critère centrale
réside dans la forte volatilité
des emprunts souverains suite à
la crise de la dette publique.
«Il existe actuellement deux signes
très distincts montrant que
les investisseurs institutionnels
anticipent de mauvaises nouvelles
économiques pour les gouvernements
de la zone euro», observent
les analystes de Data
Explorer, une société d’analyse
technique et quantitative détenue
par le groupe de notation indicielle
Markit. Premièrement,
les fonds sont disposés à payer
plus cher les assurances contre
les défauts souverains. Deuxièmement,
les fonds détenant de la
dette souveraine sont dans l’ensemble
vendeurs, sauf pour ce
qui touche à la dette norvégienne.
prônant un rééquilibrage du PIB,
encore trop tiré par les exportations
et l’investissement, au bénéfice
de la demande interne.
La semaine dernière, un rapport
du Fonds monétaire internationale
(FMI) a également approuvé
le choix stratégique du Gouvernement
chinois. «Même freinée
par la demande externe, la croissance
projetée en Chine est supérieure
à 8% en 2012 et 2013
parce que la consommation et l’investissement
devraient rester robustes»,
a estimé le fonds monétaire
dans ses perspectives
économiques. Le risque principal
réside surtout dans l’immobilier
et les exportations. Le FMI craint
qu’un choc externe important,
comme une hausse des cours du
pétrole, ne vienne accentuer ces
risques «en précipitant un déclin
des investissements et de l’activité
en Chine qui aurait également des
implications sur ses partenaires
commerciaux». Dans le même
temps, en l’absence de tels chocs
extrêmes, le FMI juge ces dangers
maîtrisables par les autorités chinoises.
Parmi les 20 actions du panier,
équipondérées à 5%, figurent notamment
Hengdeli Holdings, actif
dans la distribution de montres
de luxe, le joaillier chinois récem-
Data Explorer insiste sur deux signes très distincts
montrant que les investisseurs institutionnels
anticipent de mauvaises nouvelles économiques pour
les gouvernements de la zone euro.
La Banque centrale européenne
interviendra-t-elle? Si oui, à quel
moment? «Le marché l’ignore, et
cette incertitude provoque une
volatilité considérable des écarts
de crédit», commente Gavan Nolan,
analyste crédit chez Markit.
En une semaine environ, l’indice
Markit iTraxx Europe, qui mesure
le coût d’une assurance contre un
défaut souverain en Europe, est
passé de 125 points de base la semaine
dernière à 145 points le 10
avril pour se resserrer à 134 points
deux jours plus tard et repartir
vers les 144 points lundi dernier,
avant de se stabiliser à 136 points,
puis refluer à la hausse pour atteindre
142 points de base.
«Peut-être que la faible liquidité
contribue à ces mouvements
abrupts de la prime du crédit, mais
il va sans dire que le marché lutte
pour trouver une direction dans
un contexte politique difficile.» A
noter, par exemple, le bond des
CDS sur la République française
en période électorale. Depuis la
semaine dernière, les investisseurs
paient environ 250% de plus pour
se protéger contre un défaut français
que contre un défaut allemand.�
STRUCTURE DE GAINS/PERTES DU CERTIFICAT TRACKER
le gain
UBS
0
la perte
Bear
Le certificat Perles sur le panier China Domestic Growth Basket suit
l’évolution des entreprises exposées à la demande interne.
ment introduit en Bourse Luk
Fook Holdings, le fabricant d’ordinateurs
Lenovo, le moteur de
recherche le plus visité de Chine
Baidu, l’opérateur de téléphonie
mobile China Mobile, l’équipementier
télécom ZTE Corporation,
la Sihuan Pharmaceutical,
qui détient la plus importante
franchise pour le traitement cardio-cérébral
en Chine ou encore
le deuxième constructeur indépendant
de voitures chinoises,
Geely Automobile. Le prix
d’émission est de 100 dollars par
coupure pour un volume de
250.000 unités. L’investisseur
s’expose au risque de change en-
Trustnet Offshore, Avril 2012
tre le dollar américain et les dollars
hongkongais et de Singapour.
Le produit arrive à maturité le 30
mars 2015.
Pour mémoire, Les trackers
comptent parmi les produits
structurés les plus populaires en
raison de leur mode de fonctionnement
extrêmement simple, répliquant
souvent à l’identique
l’évolution de cours concerné.
Grâce à un seul placement, l’investisseur
privé diversifie son risque
sur plusieurs valeurs et bénéfice
d’un accès aux marchés sur il
ne peut généralement pas opérer,
contrairement aux investisseurs
institutionnels.�
NORDEA 1 EUROPEAN LOW CDS GOVERNMENT BOND FUND
Classe d'actif Part du fonds en %
(au 31.03.2012)
European Fixed Interest 66.9
Global Fixed Interest 7.7
German Fixed Interest 7.0
UK Fixed Interest 4.8
US Fixed Interest 3.2
Money Market 2.7
French Fixed Interest 2.7
Fixed Interest 1.7
Dutch Fixed Interest 1.2
Le fonds est fondé sur l’appréciation du risque crédit par les marchés, tel
qu’il s’exprime par les primes de CDS.
Qu’est-ce qui est cher contre la catastrophe?
Christophe Girondel, resonsable de la distribution, explique que le fonds
Nordea 1 European Low CDS Government Bond Fund a été pour deux raisons
principales. La volatilité qui règne actuellement sur les marchés et le
besoin de mettre au point une méthodologie de sélection des obligations
unique, qui s’appuie sur le marché des CDS, indicateur avancé de la solvabilité
des pays émetteurs. Le fonds investit ainsi en obligations souveraines
émises par les pays européens les plus sûrs, sélectionnés sur la base de la
moyenne mobile à 3 mois de leurs primes de CDS à 5 ans. Moins le risque
de crédit de l’émetteur est élevé, moins la prime sera élevée. Le fonds est
géré de façon active, permettant au gérant de sélectionner les obligations
offrant les profils risque/ rendement les plus attrayants, émises par les cinq
pays affichant les primes de CDS les plus faibles. Le produit peut paraître
cher. Les obligations souveraines les plus sûres rapportent en effet du 2%,
voire moins selon les pays. A fortiori lorsque le choix de la duration devient
de plus en plus délicat. S’il est à déconseiller pour les investisseurs agressifs,
il peut en revanche faire l’affaire pour ceux qui anticipent un choc extrême
important à court ou moyen terme dans la zone euro. Le secrétaire américain
du Trésor, Timothy Geithner, se faisant l’écho du marché et du président
sortant français Nicolas Sarkozy, a déclaré samedi que l’Europe devait être
plus créative et dynamique dans sa lutte contre la crise, en utilisant toutes
les ressources disponibles, y compris la Banque centrale européenne.�
Bull
PERFORMANCES SCOACH
Variations hebdomadaires au 20.04.2012:
Indice participation: 0,18%
Indice protection: 0,06%
Indice optimisation: 0,06%
LES NOUVELLES
ÉMISSIONS
Émetteur: . . . . . . . . . . . . . . . . ZKB
Produit: . . . . . . . . . . . .Put-Warrant
Sous-jacent: . . . . . . . . ThyssenKrupp
Strike: . . . . . . . . . . . . . . . . . 18,50 EUR
Exercice: . . . . . . . . . . . . . . . Américain
Premier jour négoce: . . . . . 20.04.2012
Échéance: . . . . . . . . . . . . .15.06.2012
Symbole: . . . Züricher Kantonalbank
Levier: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,59
Valeur temps: . . . . . . . . . . . . . . . . 0,08
Delta: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -0,48
Volatilité: . . . . . . . . . . . . . . . . . 47,84%
Un Put Warrant garantit le droit de vendre
un sous-jacent déterminé à un prix
déterminé dans une quantité déterminée
pendant une période déterminée.
Ce droit prend de la valeur lorsque le
prix du sous-jacent baisse.
Émetteur: . . . . . . . Bank Julius Bär
Produit: . . . . . . . . . . . . . .Put Warrant
Sous-jacent: . . . . . . . . .Euro Stoxx 50
Strike: . . . . . . . . . . . . . . . . . 1800 EUR
Mode d’exercice: . . . . . . . . . Européen
Premier jour négoce: . . . . . 20.04.2012
Échéance: . . . . . . . . . . . . . 21.06.2012
Symbole: . . . . . . . . . . . . . . . . . JBESRM
Prime: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27,89%
Un Put Warrant garantit le droit de vendre
un sous-jacent déterminé à un prix
déterminé dans une quantité déterminée
pendant une période déterminée.
Ce droit prend de la valeur lorsque le
prix du sous-jacent baisse.
Émetteur: . . . . . . . . . . . . . . . . UBS
Knock-out: . . . . . . . . . . . Put Warrant
Sous-jacent: . . . . . . . . . Credit Suisse
Symbole: . . . . . . . . . . . . . . . . . .TCSGX
Strike: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25 CHF
Knock-out: . . . . . . . . . . . . . . . . 25 CHF
Premier jour négoce: . . . . . 20.04.2012
Échéance: . . . . . . . . . . . . . 15.06.2012
Prime: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,14%
Gearing: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11,38
Les Knock-out Warrants peuvent arriver
prématurément à échéance lorsque le
cours du sous-jacent descend en dessous
d’un seuil déterminé (Knock-out
Calls) ou le dépasse (Knock-out Puts).
Émetteur: . . . . . . . . . . . . . . . . UBS
Symbole: . . . . . . . . . . . . . . . . . TOERG
Sous-jacent: . . . . . . . . . . OC Oerlikon
Strike: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 CHF
Knock-out: . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 CHF
Exercice: . . . . . . . . . . . . . . . . Européen
Premier jour négoce: . . . . . 20.04.2012
Échéance: . . . . . . . . . . . . . 15.06.2012
Prime: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,92%
Gearing: . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9,14%
Ecart: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,14%
Les Knock-out Warrants peuvent arriver
prématurément à échéance lorsque le
cours du sous-jacent descend en dessous
d’un seuil déterminé (Knock-out
Calls) ou le dépasse (Knock-out Puts).
SCOACH: Roche
en forte progression
C’est le call warrant sur Roche
(ROGUW) 140 CHF échéance
septembre 2012 qui a enregistré
la plus forte hausse au Scoach vendredi,
en hausse de plus de 2600%.
Il est suivi du call warrant sur le
SMI SMIKB, strike 6200 francs
échéance 18 mai 2012, qui s’est
apprécié de plus de 1600% vendredi,
suite à une hausse de 0,54%
du SMI.

ROY DAMARY*
MARCHÉS & PRODUITS lundi 23 avril 2012 PAGE 13
L’OBSERVATOIRE OBLIGATAIRE
De l’austérité et du surendettement
Combien de gouvernements se demandent uniquement où opérer des coupes. Alors que la solution serait d’encourager l’épargne et l’investissement.
Abordons une fois encore le
thème du surendettement; bien
que nous l’ayons déjà maintes fois
traité, il reste d’une actualité brûlante.
Peut-être allons-nous vous
paraître ennuyeux, mais il reste le
boulet qui handicape tous les scénarii
de sortie de crise et nos dirigeants
politiques font bien peu
pour s’en dépêtrer. Ils restent
sourds aux appels que lance la
communauté financière ou économique
(auxquels nous joignons
notre voix), sorte de cri d’alarme
avant que l’ampleur de la crise
n’atteigne un degré qui submerge
l’ensemble du système. Non, la
tête bien enfouie dans le sable, ils
continuent de pratiquer la politique
de l’autruche. Cependant, de
nombreux pays européens ont
tout du moins abordé le sujet, et
certains ont même mis sur pied
des programmes d’austérité, quoique
souvent sous une forme «allégée».
Comment mesurer l’austérité?
On s’accorde à donner comme réponse
la plus courante «le degré
de réduction des dépenses gouvernementales».
Alors comment expliquer
l’accroissement de la dette
publique? Plus inquiétant, le secteur
privé a bel et bien réduit ses
dépenses, or c’est précisément sur
lui que reposera l’expansion économique.
Il existe cependant une
autre jauge de l’austérité, ou plutôt
de ses effets et de ses objectifs
réels: une épargne accrue, qui non
seulement bride la consommation
des ménages mais évite qu’elle
n’excède leurs revenus, et surtout,
qui sert de carburant aux inves-
tissements productifs. Combien
de gouvernements se contentent
de se demander où opérer des coupes,
alors que la vraie solution serait
d’encourager l’épargne et l’investissement?
La France est l’exemple typique
de ces pays où le débat est soigneusement
évité. Ce thème ne figure
toujours pas à l’ordre du jour des
objets abordés. Comme le demande
The Economist, «Les Français
pensent-ils vraiment pouvoir
agir comme s’ils étaient sur une
île sans aucune interaction économique
avec le reste du monde?»
L’aveuglement de ce pays est potentiellement
une menace plus
importante pour l’économie européenne
que l’Espagne. Au
moins, cette dernière affronte le
problème des dépenses excessives
et tente d’y remédier (avec un petit
coup de pouce de la BCE)!
L’Hexagone, à l’image de notre oiseau
coureur, ne veut tout simplement
pas savoir, mais la dure réalité
pourrait lui sortir la tête du
sable au lendemain des élections.
Nous croyons que l’expérience de
l’euro peut encore réussir, à condition
que le thème de l’union fiscale,
souvent évoqué mais toujours
pas abouti, progresse. C’est
ce que nous martelons depuis de
nombreux mois, mais nous devons
maintenant lui ajouter une
deuxième condition: «que la
France ne sabote pas tout».
Historiquement, nous comme
bien d’autres n’avons eu de cesse
de répéter cette évidence : ce qui
ne peut perdurer finira forcément
par cesser, et d’appliquer cette
maxime aux gouvernements et
aux ménages qui dépensent au-
delà de leurs moyens. Il semblerait
que les Etats-Unis tentent une
expérience audacieuse pour nous
démontrer le contraire, mais son
épilogue pourrait bien être douloureux!
Quelle que soit la voie
choisie par cette gageure, on
connait déjà la tournure qu’elle
pourrait prendre, plus précisément
son point de non-retour: il
s’agit du «bang point» (expression
attribuée aux économistes Reinhart
et Rogoff), qui correspond au
moment où les prêteurs, craignant
de n’être pas remboursés, cessent
FOCUS
Monde: le FMI a relevé ses prévisions de croissance mondiale
de 3,3% à 3,5% au vu des meilleures perspectives
pour les Etats-Unis, même si les récentes améliorations
restent «très fragiles».
USA: la production industrielle est restée inchangée en
mars pour le deuxième mois. Les ventes au détail ont
augmenté plus que prévu, mais l’indice du sentiment des
consommateurs s’est rétréci à 75,7 en avril à partir d’un
haut d’un an. L’IPC a grimpé de 0,3% en glissement
mensuel grâce à la hausse des prix de gros et à une augmentation
des prix des importations telles que les matériaux
combustibles et industriels. Le déficit commercial
s’est néanmoins rétréci car les importations ont connu
leur plus forte chute en trois ans. Une augmentation inattendue
des demandes de prestations de chômage indique
un affaiblissement du marché du travail.
Fed: la Fed poursuit ses achats de Bons du Trésor dans le
cadre de son programme visant à remplacer 400 milliards
de dollars de dette à court terme dans son portefeuille
à plus long terme, afin de réduire davantage les
coûts d’emprunt et de contrer les risques croissants de
récession.
UE: la production industrielle a progressé de façon inattendue
de 0,5% en février, reflétant une hausse de la
production d’énergie liée aux conditions météorologiques.
Toutefois, l’excédent commercial a diminué. L’IPC a
augmenté à un rythme plus rapide que prévu, entraîné
par la flambée des prix de l’énergie (2,7% en glissement
annuel).
de prêter. Il ne sera alors plus question
«d’austérité allégée», mais
bien d’une grave dépression économique.
Ainsi, deux pays-clés sont actuellement
en plein déni: la France et
les Etats-Unis. Tous deux souffrent
de paralysie quand il s’agit
des grandes orientations tactiques.
La responsabilité des banques
dans la crise européenne
Les établissements du
Nord ont vu une aubaine
dans les pays du Sud. Au
risque d’y créer des bulles
du crédit comme celle de
l’immobilier en Espagne.
MICHEL SANTI*
Les Allemands se trompent grossièrement
de diagnostic. Les raison
profondes de la déliquescence
européenne n’ont en effet strictement
rien à voir avec le storytelling
que l’on nous sert en boucle
depuis des années et selon lequel
un certain nombre de pays auraient
vécu très au-dessus de leurs
moyens. Sinon, l’Espagne - pour
ne citer qu’elle - ne connaîtrait pas
ses déboires actuels… elle qui a
accumulé pendant des années les
excédents budgétaires pendant
que c’était l’Allemagne qui contrevenait
aux règles européennes sur
les déficits. Souvenons-nous de
l’excédent budgétaire espagnol
qui était de 1,9% du PIB du pays
en 2007 alors qu’il n’était que de
0,3% en Allemagne. Et de la dette
publique qui se montait à 27% du
P.I.B. espagnol en cette même année
quand ce chiffre était de 50%
en Allemagne! La conflagration
européenne n’est donc évidemment
pas due à des nations irresponsables,
dépensières ou indisciplinées.
Les tourmentes de ceux
qui sont qualifiés de manière méprisante
de PIIGS proviennent
entièrement des établissements financiers
allemands et français qui
ont vu en eux des poules aux œufs
d’or.
A cet égard, les chiffres de la Banque
des Règlements Internationaux
sont éloquents. A fin 2009,
l’ensemble des banques européennes
avaient ainsi une exposition
de 727 milliards de dollars
envers l’Espagne, de 402 milliards
envers l’Irlande, de 244 milliards
envers le Portugal et de 206 milliards
envers la Grèce. Les seules
banques allemandes et françaises
étaient engagées à hauteur
de 958 milliards envers ces pays
et leurs citoyens. Les rapports trimestriels
2010 de la BRI nous révèlent
également que la finance
allemande et française avait à fin
2009 offert 61% de la totalité des
prêts dont ces pays bénéficient!
Les banques de ces deux pays
étant particulièrement engagées
en Espagne qui était leur cagnotte
privilégiée et à laquelle elles
avaient prêtées 202 milliards et
248 milliards, respectivement
pour les banques allemandes et
françaises. Ce n’est donc pas une
vague propension de ces nations
du Sud à la paresse, à la triche ou
à une consommation effrénée qui
a provoqué la crise intense qui secoue
aujourd’hui l’Union Européenne.
Regardons plutôt du côté
des établissements financiers du
Nord qui y ont vu une aubaine
en termes de nouveaux marchés
et de profits juteux, au risque d’y
créer des bulles du crédit comme
celle de l’immobilier en Espagne
dont l’implosion est la seule et
unique raison des soucis de ce
pays.
Alors: contrairement aux convictions
allemandes promptes à vilipender
les nations du «Club
Med», le mode de vie des espagnol
ou des grecs - qui devait
bien évidemment être recadré -
n’est pas aux racines d’une dislocation
dont les vrais coupables
Mais on sait comment les échéances
électorales ont tendance à censurer
certains thèmes, au moins
jusqu’à ce que le verdict des urnes
rendent aux élus cette lucidité qui
leur fait si cruellement défaut.
* bridport Investor Services
www.bridport.ch
L’EXPÉRIENCE DE L’EURO PEUT ENCORE RÉUSSIR
À CONDITION QUE LE THÈME DE L’UNION FISCALE
PROGRESSE. ET QUELAFRANCE NE SABOTE
PAS TOUT.
sont des établissements financiers
toujours et seulement
préoccupés de gonfler leurs résultats.
Dans la même logique, ce
n’est certainement pas avec un
taux de chômage qui se retrouve
aujourd’hui à près de 25% en Espagne
et qui dépasse les 50% chez
ses jeunes que l’on impose une
telle austérité. Le paradoxe est
pourtant incontestable et tristement
ironique : Voilà en effet
l’Espagne qui avait en son temps
respecté le Pacte de Stabilité qui
se retrouve aujourd’hui profondément
remise en question par
une Allemagne incapable à l’époque
de limiter ses propres déficits.
* gestionsuisse.com
SOUVENONS-NOUS
QU’EN 2007 L’EXCÉDENT
BUDGÉTAIRE ESPAGNOL
ÉTAIT DE 1,9% DU PIB
ALORS QU’IL N’ÉTAIT
QUE DE 0,3% EN
ALLEMAGNE.
Espagne: le rendement des Bons du Trésor à 10 ans a
grimpé jusqu’à 18 points de base à 6%. Les obligations
se négocient à proximité des niveaux qui ont poussé la
Grèce, l’Irlande et le Portugal à demander l’aide du FESF.
Les cours des obligations sont tombés face à la préoccupation
que la demande pour la dette nationale pourrait
être inadéquate suite à la hausse des coûts d’emprunt,
réduisant les résultats d’une vente aux enchères juste audessus
du montant minimum; toutefois, la vente suivante
s’est mieux déroulée.
BCE: afin de baisser les coûts d’emprunt de l’Espagne et
d’endiguer la crise de la dette qui menace à nouveau de
s’affirmer, la Banque Centrale va redémarrer ses achats
d’obligations gouvernementales plutôt que d’offrir aux
banques une nouvelle série de prêts illimités.
GB: les ventes au détail ont augmenté en mars pour la
première fois en trois mois; le temps chaud a stimulé la
demande pour les vêtements de plein air. Le déficit commercial
s’est plus creusé que ces trois derniers mois car
les exportations de voitures et de la machinerie lourde
sont tombées. Les prix des maisons ont augmenté pour le
quatrième mois consécutif en mars avant l’expiration de
l’allègement fiscal sur certains achats d’habitations.
L’inflation s’est accélérée de manière inattendue pour la
première fois en six mois.
CH: les prix à la production et à l’importation ont diminué
en mars comme la force du franc a abaissé le coût
des marchandises importées de 2% par rapport à un an
plus tôt.�
QUESTION SUR L’OPTION COUVERTE
Le bon timing pour
l’élévation du strike
Le 21 décembre dernier, alors que l’action Roche cotait 152 francs, je
décidais, sur votre conseil, de bloquer environ 30.000 francs sur mon
compte et vendais en «opening» 2 puts, échéance juin 2012, base 140
francs encaissant 4,56 francs par titre. Mon avis de crédit se montait à
912 francs bruts. Le papier vaut ce jour 159,60 et m’aperçois
aujourd’hui que la cote de mes puts s’élève à 0,43 franc. Dois-je coûte
que coûte attendre le terme de juin?
MARTIAL DISERENS*
Non, en tout temps vous pouvez
agir d’une manière ou d’une autre
sur votre dossier «optionnelle».
Ce cas est intéressant car il serait
très facile d’attendre juin pour
constater le décès annoncé de vos
puts. Tenant compte du prix actuel
de 0,43 franc qui représente
10% du prix de vente de décembre,
et qu’il reste deux mois, il vaut
mieux clore cette opération. J’agirais
certainement de la manière
suivante en achetant en «closing»
mes 2 puts à 0,43 francs pour un
débit de 86 francs bruts suivis immédiatement
par la vente de 2
(nouveaux) puts Roche, échéance
décembre 2012, base 150 francs
à 6,12 francs. Mon avis de crédit
est de 1224 francs bruts, ma
marge de 1138 (1224 - 86) francs
bruts, 3,8% du nouveau capital
bloqué de 30.000 (200 x 150)
RAIFFEISEN
ZENTRALBANK: levée
prévue de 840 millions
La banque autrichienne Raiffeisen
Zentralbank (RZB) prévoit
une augmentation de capital à
hauteur de 840 millions d’euros,
afin d’améliorer son ratio de fonds
propres. Il s’agira de récupérer du
capital distribué entre 2008 et
2011, a précisé RZB, ajoutant que
le capital en participation de sa filiale
Raiffeisen Bank International
(RBI, cotée en bourse) ne sera
pas concerné. La banque compte
ainsi atteindre le taux de 9% de
fonds propres durs exigé par l’Autorité
bancaire européenne (ABE)
à partir de la mi-2012. En novembre,
RBI avait annoncé que sa maison-mère
avait besoin de 2,5 milliards
d’euros de capital
supplémentaire avant fin juin
2012 pour se conformer aux exigences
de l’ABE. RZB avait déjà
annoncé en décembre la levée de
600 millions d’euros sous forme
de parts sociales.
HAITONG: 1,7 milliard
de dollars lors de l’IPO
La société de courtage chinoise
Haitong Securities a levé 1,68 milliard
de dollars (1,27 milliard d’euros)
lors de son introduction à la
Bourse de Hong Kong, la plus importante
IPO sur la place asiatique
depuis le début de l’année, selon
des sources de marché. Sa
cotation commencera le 27 avril.
Cette IPO devrait donner une indication
sur l’humeur des investisseurs
après un exercice 2011
marqué par l’extrême volatilité
des marchés d’actions et la dette
de la crise dans la zone euro qui
avaient convaincu plusieurs grandes
entreprises, dont Haitong, de
différer leur entrée en Bourse.
Hong Kong est, devant New
York, la première place mondiale
pour les introductions en Bourse.
Elle a largement bénéficié de la
privatisation des entreprises publiques
chinoises.
francs sur 8 mois et 5,76% annualisés.
En ajoutant les 9,84% de rendement
annuel de décembre sur
la première vente, vous constatez
très rapidement que la rentabilité
d’une simple opération de blocage
d’un compte représente tout de
même 15,6% par année.
En résumé, la prise de décision
pour ce genre d’opération dépend
d’un timing précis afin de maximiser
la rentabilité de votre portefeuille.
Les cours ont été relevés le 16 avril
2012 à 11h30.
* Gérant de fortune indépendant.
Spécialiste en options couvertes,
membre de l’ASG.
Tel 021/7843922
ou martialdiserens@hotmail.com.
Posez vos questions par mail ou téléphone
sur les options couvertes, l’auteur
y répond dans l’édition du lundi
de L’Agefi.

PAGE
- Alger Sicav-American Asset Growth -B- 1/5 - - -
524255 Alger Sicav-American Asset Growth -A- 2/1 USD 31.30 +13.86%
2422505 Alger Sicav-China-US Growth Fund -A- 1/5 USD 12.86 +12.91%
1700072 Alger Sicav-China-US Growth Fund -B- 1/5 USD 19.13 +12.66%
1155526 Alger Sicav-US LargeCap -A- 2/1 USD 7.99 +11.28%
1155526 Alger Sicav-US LargeCap -B- 1/5 USD 7.99 +11.28%
1155523 Alger Sicav-US MidCap -A- 2/1 USD 10.96 +12.53%
1155523 Alger Sicav-US MidCap -B- 1/5 USD 10.96 +12.53%
1155520 Alger Sicav-US SmallCap -A- 2/1 USD 9.81 +9.61%
1155520 Alger Sicav-US SmallCap -B- 1/5 USD 9.81 +9.61%
Alken Fund
2331080 Alken Fund - European Opport. EUR EUR 120.92 +11.63%
11488998 Alken Fund - European Opport. A EUR EUR 105.09 +11.37%
2331078 Alken Fund - European Opport. H EUR EUR 125.47 +11.90%
3781174 Alken Fund - European Opport. U EUR EUR 93.84 +11.65%
10235294 Alken Fund - European Opport. Z1 EUR EUR 114.75 +12.56%
3088879 Alken Fund - Small Cap Europe EUR EUR 78.09 +13.01%
Banque CIC (Suisse) SA
Tél. +41 61 264 14 51
www.cic.ch
Fonds en obligations
1083138 CIC CH FUND-BOND CHF 2/1 CHF 1174.47 +2.89%
1083143 CIC CH FUND-BOND EUROPE 2/1 EUR 744.89 +3.72%
Fonds en actions
1083230 CIC CH FUND-ACTION SWISS 2/1 CHF 1579.72 +7.41%
Fonds d’allocation d’actifs
1083254 CIC CH FUND-STRATEGY GLOBAL (CHF) 2/1 CHF 857.67 +3.75%
1083277 CIC CH FUND-STRATEGY GLOBAL (EUR) 2/1 EUR 556.99 +4.35%
Autres fonds
1083213 CIC CH FUND-BOND CONVERT 2/1 EUR 1031.70 +3.17%
686249 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 CHF 158.58 +1.59%
686301 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 EUR 146.32 +2.13%
686298 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 USD 230.96 +2.50%
686247 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 CHF 114.17 +1.58%
11002629 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 CHF 101.77 +1.72%
686299 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 EUR 102.77 +2.14%
686297 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 USD 148.04 +2.51%
10898918 Piguet International Fund - World Equities CHF D 4 CHF 105.05 +8.11%
3581719 Piguet International Fund - World Equities EUR 4 EUR 82.01 +8.85%
2322853 Piguet International Fund - World Equities USD 4 USD 104.38 +9.87%
Compartiments monétaires
282686 PRIFUND - MM (CHF) - A 1/1 CHF 12461.88 -0.00%
282685 PRIFUND - MM (EUR) - A 1/1 EUR 663.49 +0.03%
282683 PRIFUND - MM ($) - A 1/1 USD 1658.90 +0.02%
Compartiments obligataires
1399170 PRIFUND - BOND (CHF) - A 2/3 CHF 125.47 +1.56%
1399173 PRIFUND - BOND (CHF) - B 2/3 CHF 109.96 +1.56%
1170645 PRIFUND - BOND (EUR) - A 2/3 EUR 148.13 +3.44%
1170647 PRIFUND - BOND (EUR) - B 2/3 EUR 122.03 +3.44%
1170650 PRIFUND - BOND ($) - A 2/3 USD 172.75 +2.39%
1170655 PRIFUND - BOND ($) - B 2/3 USD 134.25 +2.40%
2416010 PRIFUND - BOND (GBP) - A 2/3 GBP 124.75 +1.51%
2416060 PRIFUND - BOND (GBP) - B 2/3 GBP 111.91 +1.51%
Compartiments actions
14 lundi 23 avril 2012
FONDS DE PLACEMENT
ORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTE
No. val. Nom Devise Dernier 31.12.11 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.11 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.11 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.11
ALGER SICAV
Tél. 0033 6 7595 4651
Selected Institutional Services
Représentant en Suisse:
BNP Paribas Securities Services, Paris
succursale de Zurich
Piguet Galland & Cie SA
Tél. 058 310 44 36
pgfunds@piguetgalland.com
www.piguetgalland.com
Banque Privée
Edmond de Rothschild SA
Genève
Représentant en Suisse de:
Edmond de Rothschild Prifund
Tél. +41 58 818 95 68
www.edr-prifund.ch
1605811 PRIFUND - SWISS EQUITIES - A 2/3 CHF 139.18 +9.12%
1605814 PRIFUND - SWISS EQUITIES - B 2/3 CHF 137.29 +9.12%
1170662 PRIFUND - EUROPEAN EQUITIES - A 2/3 EUR 117.39 +10.52%
1170664 PRIFUND - EUROPEAN EQUITIES - B 2/3 EUR 114.30 +10.52%
379766 PRIFUND - ASIAN EQUITIES - A 2/3 USD 922.51 +8.21%
1584743 PRIFUND - JAPAN EQUITIES - A 2/3 USD 114.27 +10.65%
1170666 PRIFUND - USA EQUITIES - A 2/3 USD 115.17 +10.69%
1170668 PRIFUND - USA EQUITIES - B 2/3 USD 112.17 +10.69%
1584747 PRIFUND - JAPAN EQUITIES - A 2/3 JPY 9882.47 +12.84%
1584749 PRIFUND - JAPAN EQUITIES - B 2/3 JPY 9715.62 +12.84%
Compartiments de stratégie
1551479 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - A 2/3 CHF 121.19 -1.08%
1551494 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - B 2/3 CHF 119.15 -1.07%
1646377 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 15 - A 2/3 CHF 112.07 -0.52%
1710674 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 5 - A 2/3 CHF 108.59 -0.07%
2895085 PRIFUND - Return Plus (CHF) - A 1/3 CHF 101.17 +0.44%
2895126 PRIFUND - Return Plus (CHF) - B 1/3 CHF 97.98 +0.43%
1170675 PRIFUND - STRATEGY (CHF) - A 2/3 CHF 93.25 +2.99%
1170678 PRIFUND - STRATEGY (CHF) - B 2/3 CHF 90.61 +2.98%
1513617 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - A 2/3 EUR 145.89 -0.76%
1513619 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - B 2/3 EUR 143.89 -0.76%
1646369 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 15 - A 2/3 EUR 142.88 -0.17%
1646373 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 15 - B 2/3 EUR 141.78 -0.17%
1710599 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 5 - A 2/3 EUR 125.45 +0.04%
2895150 PRIFUND - Return Plus (EUR) - A 1/3 EUR 107.72 +0.57%
2895152 PRIFUND - Return Plus (EUR) - B 1/3 EUR 99.88 +0.56%
1170679 PRIFUND - STRATEGY (EUR) - A 2/3 EUR 109.93 +3.95%
1170680 PRIFUND - STRATEGY (EUR) - B 2/3 EUR 106.86 +3.96%
3481346 PRIFUND - NATURAL RESOURCES - A 2/3 USD 87.19 -1.16%
3481355 PRIFUND - NATURAL RESOURCES - B 2/3 USD 86.31 -1.19%
1513613 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - A 2/3 USD 156.36 -0.54%
1513615 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - B 2/3 USD 154.56 -0.54%
1646354 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 15 - A 2/3 USD 151.79 -0.06%
1646362 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 15 - B 2/3 USD 93.97 -0.06%
1710668 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 5 - A 2/3 USD 126.10 +0.11%
2895159 PRIFUND - Return Plus ($) - A 1/3 USD 106.79 +0.54%
1170683 PRIFUND - STRATEGY ($) - A 2/3 USD 127.87 +4.13%
1170685 PRIFUND - STRATEGY ($) - B 2/3 USD 124.87 +4.14%
Compartiments de gestion alternative à risques particuliers
1837517 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - A 2/3 CHF 124.61 +4.28%
1837522 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - B 2/3 CHF 122.81 +4.29%
2792401 PRIFUND Alpha EUROPA - A 2/3 CHF 98.55 +5.89%
2792413 PRIFUND Alpha EUROPA - B 2/3 CHF 97.31 +5.89%
3387128 PRIFUND Alpha UNCORR. (CHF) - G 2/3 CHF 100.03 +3.34%
1646382 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - A 2/3 EUR 143.54 +4.41%
1814697 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - B 2/3 EUR 141.65 +4.42%
1849564 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - A 2/3 EUR 161.26 +7.77%
1849570 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - B 2/3 EUR 159.43 +7.79%
2781341 PRIFUND Alpha EUROPA - A 2/3 EUR 102.63 +6.02%
2781491 PRIFUND Alpha EUROPA - B 2/3 EUR 101.82 +6.03%
1598152 PRIFUND Alpha TRADERS - A 2/3 EUR 155.83 +3.89%
1598153 PRIFUND Alpha TRADERS - B 2/3 EUR 153.40 +3.89%
1237019 PRIFUND Alpha UNCORR. (EUR) - A 2/3 EUR 178.96 +3.61%
1237020 PRIFUND Alpha UNCORR. (EUR) - B 2/3 EUR 175.70 +3.60%
1399189 PRIFUND Alpha VOLATILITY - A 2/3 EUR 124.28 +2.83%
1399192 PRIFUND Alpha VOLATILITY - B 2/3 EUR 122.04 +2.83%
3550468 PRIFUND Alpha UNCORRELATED - G 2/3 GBP 103.23 +3.58%
1646381 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - A 2/3 USD 150.21 +4.57%
1837521 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - B 2/3 USD 148.24 +4.56%
1849577 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - A 2/3 USD 178.65 +7.97%
1849579 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - B 2/3 USD 176.74 +7.98%
2792380 PRIFUND Alpha EUROPA - A 2/3 USD 105.34 +6.21%
1598145 PRIFUND Alpha TRADERS - A 2/3 USD 165.37 +4.07%
1598148 PRIFUND Alpha TRADERS - B 2/3 USD 163.03 +4.07%
1237027 PRIFUND Alpha UNCORR. ($) - A 2/3 USD 190.56 +3.69%
1237031 PRIFUND Alpha UNCORR. ($) - B 2/3 USD 187.18 +3.69%
1399180 PRIFUND Alpha VOLATILITY - A 2/3 USD 130.42 +2.95%
1399182 PRIFUND Alpha VOLATILITY - B 2/3 USD 128.11 +2.96%
Compartiment lié au secteur de l’immobilier à risques particuliers
2419981 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - A 2/3 CHF 86.93 +2.23%
2419985 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - B 2/3 CHF 74.73 +2.24%
2419959 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - A 2/3 EUR 96.43 +2.45%
2419972 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - B 2/3 EUR 82.69 +2.45%
2419975 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - A 2/3 USD 96.52 +2.48%
2419976 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - B 2/3 USD 83.73 +2.48%
Leumi Private Bank
1, rue de la Tour de l'Ile, Genève
Tél: +41 58 207 3555
Fax: +41 58 207 3805
11246603 Tower Fund Emerging Markets Equity R USD 4/1 USD 107.95 +11.25%
11246596 Tower Fund Emerging Markets Equity R EUR 4/1 EUR 100.91 +9.89%
1057929 Tower Fund European Equity R EUR 4/1 EUR 5474.39 +4.89%
11232038 Tower Fund Global Asset Allocation R USD 4/1 USD 102.18 +2.86%
12506831 Tower Fund Global Asset Allocation R EUR HDG 4/1 EUR 95.06 +2.70%
587300 Tower Fund Global Equity R USD 4/1 USD 14328.31 +4.87%
4556982 Tower Fund Global High Yield Bd R USD 4/1 USD 151.84 +4.78%
10175436 Tower Fund Investment Grade Bd R EUR 4/1 EUR 103.03 +6.97%
10175446 Tower Fund Investment Grade Bd D USD 4/1 USD 113.50 +2.81%
893401 Tower Fund Loc Cur Emerg Mkt Debt D USD 4/1 USD 10113.80 +2.13%
4556977 Tower Fund US Equity R USD 4/1 USD 162.03 +9.10%
Banque Sal. Oppenheim Jr. & Cie (Suisse) SA
Tél. 044 214 23 33
www.oppenheim.ch
145442 Pharma/wHealth FCP Fund 2 USD 265.14 +9.67%
CBH Compagnie Bancaire Helvétique S.A.
Tél. (4122) 839 02 27
www.cbhbank.com
Pléiade SICAV
- EURO Balanced - - -
42116 Actions Amérique du Nord USD 121.10 +5.60%
42132 Actions Europe EUR 209.70 +3.79%
42133 Actions Inter. «Valeur Intrinsèque» CHF 147.15 +7.64%
42134 Asie-Bassin Pacifique USD 84.30 +9.75%
42128 Dollar Court Terme USD 211.27 +0.75%
42124 EURO Court Terme EUR 166.52 +0.99%
42121 Obligations Convertibles Int’l EUR 68.90 +2.88%
42145 Obligations Dollar USD 210.43 +0.22%
42143 Obligations Européennes EUR 214.43 +2.09%
Pléiade Alternative Investment
- Global Arbitrage USD Class - - -
- Global Arbitrage EUR Class - - -
Berger, van Berchem & Cie
Tél. 022 319 10 00
Tél. 022 345 10 00
info@bvb-cie.ch
Fonds en actions
1727316 BVB - Global Equity Select. A 2/1 CHF 72.15 +0.45%
1727319 BVB - Global Equity Select. B 2/1 CHF 75.68 +0.69%
BlackRock Asset Management Suisse SA
Tél. 022 703 19 70
www.blackrock.com/ch
Fonds en actions
618455 BGF Emerging Europe A2 EUR 2/1 EUR 90.54 +15.34%
618486 BGF European A EUR 2/1 EUR 74.28 +10.49%
3748203 BGF Global Allocation Hedged A2 CHF 2/1 CHF 9.94 +5.52%
567975 BGF LatinAm A USD 2/1 USD 83.88 +8.57%
2857820 BGF Local Emg Mkts Short Dur Bond A2 USD 2/1 USD 26.10 +5.33%
1501042 BGF US FlexEquity A USD 2/1 USD 17.15 +8.96%
333541 BGF WdGold A USD 2/1 USD 52.73 -4.77%
620823 BGF WdMining A USD 2/1 USD 65.51 +5.95%
BSI SA
Tél. +41 91 809 31 69
Fax +41 91 809 41 82
www.bsibank.com
Fonds en monnaies
12348783 BSI-Multinvest-Cash CHF 2/1 CHF 100.21 +0.43%
12348780 BSI-Multinvest-Cash EUR 2/1 EUR 101.13 +0.59%
12348781 BSI-Multinvest-Cash USD 2/1 USD 100.33 +0.50%
Fonds en obligations
277517 BSI-Multibond CHF 2/1 CHF 108.82 +2.23%
277518 BSI-Multibond EUR 2/1 EUR 56.85 +2.80%
277519 BSI-Multibond USD 2/1 USD 121.80 +0.98%
277520 BSI-Multinbond Global Dynamic CHF 2/1 CHF 95.88 -1.75%
1425918 BSI-Multinvest-Short Term Bonds CHF 2/1 CHF 115.94 +1.22%
1426015 BSI-Multinvest-Short Term Bonds EUR 2/1 EUR 138.72 +2.29%
1425992 BSI-Multinvest-Short Term Bonds USD 2/1 USD 149.12 +1.59%
12348785 BSI-Multinvest-Long Term Bonds EUR 2/1 EUR 109.15 +3.13%
12349072 BSI-Multinvest-Long Term Bonds USD 2/1 USD 106.52 +0.59%
12349073 BSI-Multinvest-Long Term Bonds CHF 2/1 CHF 103.93 +2.20%
12349076 BSI-Multinvest Global Dynamic Bond EUR 2/1 EUR 139.25 +0.61%
12351285 BSI-Multinvest Global Dynamic Bond USD 2/1 USD 108.75 +0.52%
12351284 BSI-Multinvest Global Dynamic Bond CHF 2/1 CHF 108.04 +0.43%
Fonds en actions
542571 BSI-Multieuropa 2/1 EUR 72.30 +4.39%
277516 BSI-Multihelvetia 2/1 CHF 308.68 +6.15%
277522 BSI-Multinippon 2/1 JPY 2709.00 +9.80%
1473624 BSI-Multinvest - Swiss Stocks 2/1 CHF 161.04 +6.55%
1473627 BSI-Multinvest - US Stocks 2/1 USD 130.51 +9.63%
11549886 BSI-Multinvest Global Themes 2/1 USD 114.76 +9.77%
12348777 BSI-Multinvest-Asian Stocks CHF 2/1 CHF 91.69 +15.07%
12348774 BSI-Multinvest-Asian Stocks EUR 2/1 EUR 91.97 +15.11%
1132620 BSI-Multinvest-Asian Stocks USD 2/1 USD 198.81 +15.25%
Fonds stratégiques
4672031 BSI Multinvest Strategy Balanced (CHF) 2/1 CHF 95.60 +3.82%
4672028 BSI Multinvest Strategy Balanced (EUR) 2/1 EUR 105.58 +5.47%
4671697 BSI Multinvest Strategy Income (CHF) 2/1 CHF 103.96 +2.70%
4671886 BSI Multinvest Strategy Income (EUR) 2/1 EUR 118.00 +4.62%
11090616 BSI Life Invest - 40 2/1 CHF 100.26 +2.44%
11527845 BSI - Multinvest Alternative UCITS 2/1 EUR 98.81 +2.46%
Autres fonds
12352295 BSI-Multinvest-Absoluta Daily EUR 2/1 EUR 100.13 +1.84%
12352305 BSI-Multinvest-Absoluta Daily USD 2/1 USD 100.52 +1.75%
12352303 BSI-Multinvest-Absoluta Daily CHF 2/1 CHF 100.07 +1.61%
Fonds en investissements alternatifs
4394548 BSI - MM Directional Fd CHF 2/1 CHF 92.99 +6.25%
4394546 BSI - MM Directional Fd EUR 2/1 EUR 93.03 +6.40%
1485588 BSI - MM Directional Fd USD 2/1 USD 791.27 +6.56%
4402685 BSI - MMF - Yd Enhanc. CHF 2/1 CHF 91.27 +2.24%
4402692 BSI - MMF - Yd Enhanc. EUR 2/1 EUR 101.58 +2.34%
2018256 BSI - MMF - Yd Enhanc. USD 2/1 USD 107.44 +2.45%
CACEIS Fastnet (Suisse) SA
Tél. +41 22 360 94 00
www.caceis.ch
2695128 ALTIOM - Moderato 2/2 CHF 1018.00 +0.00%
4904118 AS Equities Fund - Opportunity Switzerland (CHF) 2/2 CHF 102.00 +2.62%
2640095 As Equities Fund Flexibility Switzerland 2/2 CHF 86.80 +6.11%
1864915 BAC Mining Reg. - South Africa 2/2 CHF 444.40 -12.35%
2248527 BBGI Commodities (USD) 1/1 USD 147.10 +0.62%
2610316 BBGI Equities Swi. Behavioral Val. 2/1 CHF 85.40 +9.21%
2610307 BBGI Islamic Share Energy (USD) 2/1 USD 161.10 -2.60%
2610311 BBGI Share Clean Energy (USD) 2/1 USD 49.30 +3.35%
2610302 BBGI Share Gold USD 2/1 USD 127.40 -10.47%
12238949 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF 2/1 CHF 110.80 +3.36%
12239030 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF hedged 2/1 CHF 111.20 +5.20%
12239032 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR 2/1 EUR 118.10 +4.33%
12239033 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR hedged 2/1 EUR 112.20 +5.45%
12238872 BBGI Swiss Physical Gold Cl USD 2/1 USD 115.70 +5.76%
1645471 BBGI Tactical Switzerland A 2/1 CHF 114.30 +7.73%
1645492 BBGI Tactical World A 2/1 USD 110.20 +3.18%
1924308 Bruellan Dynamic - Global Axia 2/5 EUR 745.00
+1306.30%
1924309 Bruellan Dynamic - Tactical 2/5 EUR 91.62 +10.69%
3453367 DM Swiss Equity Asymmetric Cl A 2/1 CHF 98.78 +2.24%
3453381 DM Swiss Equity Asymmetric Cl Q 2/1 CHF 10036.41 +2.39%
821577 Dynamic Ratchet Bond - Japan 2 JPY 4946.00 +8.54%
11194367 Rare Earth Elements Fund (CHF) 2/1 CHF 134.90 +14.52%
2095702 RFP Small & Mid Caps Switzerland 2/2 CHF 131.49 +8.84%
3112416 RFP Special Europe Plus A 2/2 EUR 85.43 +14.24%
2344989 RFP Swiss Equity Plus A 2/2 CHF 84.53 +9.89%
Carmignac Gestion
www.carmignac.com
Représentant pour la Suisse:
BGG, Banque Genevoise de Gestion
Tél. +352 46 70 60 63
3610469 Carmignac Cash Plus A 2/2 EUR 10703.53 +1.59%
1568347 Carmignac Commodities A 2/2 EUR 323.61 +0.58%
2027897 Carmignac Emergents A 2/2 EUR 732.47 +13.67%
3610495 Carmignac Emerging Discovery A 2/2 EUR 1059.73 +11.68%
12617963 Carmignac Emerging Patrimoine A 2/2 EUR 105.03 +7.06%
2027931 Carmignac Euro Entrepreneurs 2/2 EUR 183.05 +12.29%
2027908 Carmignac Euro Patrimoine 2/2 EUR 302.85 +9.42%
3610504 Carmignac Global Bond A 2/2 EUR 1072.84 +0.62%
839512 Carmignac Grande Europe A 2/2 EUR 137.01 +11.58%
2027941 Carmignac Investissement A 2/2 EUR 8742.27 +7.88%
2672357 Carmignac Market Neutral A 2/2 EUR 1056.01 +3.19%
2016960 Carmignac Patrimoine A 2/1 EUR 5422.95 +3.79%
2027902 Carmignac Profil Réactif 100 2/2 EUR 162.36 +7.82%
2027904 Carmignac Profil Réactif 50 2/2 EUR 163.05 +5.51%
2027935 Carmignac Profil Réactif 75 2/2 EUR 186.95 +7.27%
2027926 Carmignac Securite 2/2 EUR 1578.82 +2.16%
Cornèr Banca SA - Lugano
Tél. +41 91 800 51 11
Fax +41 91 800 53 49
Fonds de placement suisses
866225 CB-Accent Income Fund 2 CHF 95.70 +1.81%
866229 CB-Accent Income Fund 2 EUR 87.85 -0.11%
866226 CB-Accent Income Fund 2 USD 102.80 -1.49%
1066400 CB-Accent Money Market Fund 2 CHF 101.34 +0.70%
1066414 CB-Accent Money Market Fund 2 EUR 104.50 +1.12%
1066427 CB-Accent Money Market Fund 2 USD 103.40 +1.19%
Fonds de placement étrangers
3085600 CB-Accent Lux Asian Century B 2 EUR 93.57 +7.43%
1199769 CB-Accent Lux Bond EUR Fund B 2 EUR 138.65 +5.18%
1884262 CB-Accent Lux Cima Diversified EUR B 2 EUR 107.19 +2.05%
11339411 CB-Accent Lux Crossinvest Asia Pacific A 2 USD 87.83 -0.73%
10838962 CB-Accent Lux Crossinvest Balanced B 2 EUR 107.48 +2.79%
4936340 CB-Accent Lux Crossinvest Bond B 2 EUR 118.74 +3.69%
10838776 CB-Accent Lux Crossinvest Conservative B 2 EUR 107.18 +3.16%

10271500 CB-Accent Lux Crossinvest Opportunity B 2 EUR 119.21 +1.67%
4451382 CB-Accent Lux Crossinvest Return Fund 2 EUR 107.91 +4.54%
4638419 CB-Accent Lux Darwin Selection Fund B 2 EUR 97.52 +2.59%
1199761 CB-Accent Lux European Equity Fund B 2 EUR 54.43 -2.05%
1199764 CB-Accent Lux Far East Equity Fund B 2 USD 156.56 +11.82%
2490099 CB-Accent Lux Fixed Income B 2 EUR 117.06 +0.86%
2742261 CB-Accent Lux Global Equity Fund B 2 CHF 67.15 +2.33%
4451387 CB-Accent Lux New World B 2 EUR 84.51 +4.24%
4451394 CB-Accent Lux Quantitative Bond EUR B 2 EUR 101.11 +3.91%
4543099 CB-Accent Lux Swan Bond Opportunity B 2 EUR 108.43 +2.47%
10515919 CB-Accent Lux Swan Equity Opportunity B 2 EUR 80.53 -0.62%
10515953 CB-Accent Lux Swan Flexible B 2 EUR 99.97 +0.52%
11339568 CB-Accent Lux Swan High Yield B 2 EUR 108.38 +3.13%
1281969 CB-Accent Lux Swiss Equity Fund B 2 CHF 102.97 +7.05%
1199754 CB-Accent Lux US Equity Fund B 2 USD 54.65 +6.05%
Cramer Asset Management S.A.
Tél. +41 91 210 31 94
www.crameram.com
info@crameram.com
13975737 Pegaso Capital Strategic Bond Class I EUR EUR 104.08 +2.91%
13975735 Pegaso Capital Strategic Bond Class R EUR EUR 103.80 +2.73%
13977329 Pegaso Capital Strategic Bond Class I USD Hedged USD 104.35 +2.89%
13975738 Pegaso Capital Strategic Bond Class R USD Hedged USD 103.96 +2.65%
11760519 Pegaso Capital Strategic Trend Class I EUR EUR 104.89 +1.90%
11760518 Pegaso Capital Strategic Trend Class R EUR EUR 103.86 +1.75%
CREDIT SUISSE
www.credit-suisse.com/triamant
Fonds d’allocation d’actifs
2087605 CS Triamant Balanced 2/1 CHF 910.02 +3.95%
2087607 CS Triamant Balanced 2/1 EUR 1026.67 +5.07%
2087611 CS Triamant Cap Gains Oriented 2/1 CHF 970.94 +5.24%
2087613 CS Triamant Cap Gains Oriented 2/1 EUR 1077.03 +6.82%
2087602 CS Triamant Income Oriented 2/1 CHF 847.38 +2.58%
2087603 CS Triamant Income Oriented 2/1 EUR 992.00 +3.37%
CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT FUNDS AG
www.credit-suisse.com
Investissements alternatifs
- CS Commodity Fund Plus (CH) Euro B 2/1 - - -
- CS Prime Select Trust (Lux) Multi Strategy B 2/1 - - -
1691240 CS Commodity Fund Plus (CH) Sfr B 2/1 CHF 8.27 +2.61%
3670366 CS Solutions (Lux) Dow Jones Credit Suisse AllHedge Index B 2/1 USD 84.22 +2.95%
11480397 CS Solutions (Lux) Prima Multi-Strategy B EUR 2/1 EUR 101.25 +2.30%
Fonds en obligations
- CSF (Lux) Fixed Maturity 2013 EUR B 2/1 - - -
- CS SICAV II (Lux) High Yield Bds US$ R CHF Lux Fond 2/1 - - -
1930836 CS BF (CH) Convert International A CHF 2/1 CHF 164.31 +4.33%
277020 CS BF (CH) Dynamic Sfr 2/1 CHF 113.11 +3.21%
1664154 CS BF (Lux) Inflation Linked (Euro) B 2/1 EUR 121.42 +1.93%
1664165 CS BF (Lux) Inflation Linked (Sfr) 2/1 CHF 113.82 +1.29%
1664183 CS BF (Lux) Inflation Linked (US$) B 2/1 USD 134.99 +1.18%
348879 CS BF (Lux) Sfr B 2/1 CHF 512.71 +2.54%
415450 CS BF (Lux) Short-Term Sfr B 2/1 CHF 132.88 +0.72%
1498940 CS BF (Lux) TOPS (Euro) B 2/1 EUR 121.78 +3.44%
1498946 CS BF (Lux) TOPS (Sfr) B 2/1 CHF 109.58 +2.18%
1498955 CS BF (Lux) TOPS (USD) B 2/1 USD 128.70 +2.85%
1763024 CS Premium (CH) Bond (Euro) 2/1 EUR 99.24 +2.22%
1943249 CS Premium (CH) Bond (Sfr) 2/1 CHF 90.89 +1.26%
1812090 CS Premium (CH) Bond (US$) 2/1 USD 94.75 +1.68%
10169270 CS SICAV One (Lux) Global Convertible B 2/1 USD 110.50 +5.28%
10948813 CSF (Lux) Bond Short Maturity EUR B 2/1 EUR 103.70 +1.55%
12052852 CSF (Lux) Fixed Income Cycle Invest B EUR 99.05 +4.72%
2288515 CSF (Lux) Relative Return Engineered (Euro) B 2/1 EUR 126.13 +2.50%
2288523 CSF (Lux) Relative Return Engineered (Sfr) B 2/1 CHF 116.88 +1.41%
2288527 CSF (Lux) Relative Return Engineered (US$) B 2/1 USD 112.09 +0.07%
2127617 SICAV II (Lux) Credit Suisse Inflation Linked Bonds (Euro) B 2/1 EUR 116.35 +1.91%
2127973 SICAV II (Lux) Credit Suisse TOPS (Euro) B 2/1 EUR 117.57 +2.67%
Fonds en actions
FONDS DE PLACEMENT lundi 23 avril 2012 PAGE
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ORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTE
No. val. Nom Devise Dernier 31.12.11 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.11 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.11 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.11
- CS SICAV One (Lux) Small and Mid Cap Alpha Long/Short B Lux 2/1 - - -
163214 CS EF (CH) Small & Mid Cap Switzerland B 2/1 CHF 615.08 +10.56%
278890 CS EF (CH) Swiss Blue Chips B 2/1 CHF 176.06 +6.44%
279375 CS EF (CH) Swissac B 2/1 CHF 225.25 +5.95%
3606745 CS EF (Lux) Brazil B 2/1 USD 8.27 +7.68%
2728058 CS EF (Lux) Global Security B 2/1 USD 13.16 +17.19%
1235254 CS EF (Lux) Global Value B 2/1 EUR 7.02 +4.46%
140168 CS EF (Lux) Small and Mid Cap Europe B 2/1 EUR 1385.80 +13.32%
248590 CS EF (Lux) Small and Mid Cap Germany B 2/1 EUR 1124.66 +17.77%
1806067 CS EF (Lux) USA Value B USD 14.09 +8.47%
1722961 CS Select Fund (CH) Swiss Equities 130/30 B 2/1 CHF 13.20 +8.55%
10627684 CS SICAV One (Lux) Equity Asian Dragon B 2/1 USD 9.71 +9.47%
3675133 CS SICAV One (Lux) Equity Global Emerging Market Property B 2/1 USD 7.58 +19.75%
10627705 CS SICAV One (Lux) Equity Global Emerging Markets B 2/1 USD 9.91 +12.74%
10348228 CS SICAV One (Lux) European Equity Dividend Plus B 2/1 EUR 11.24 +4.75%
10348396 CS SICAV One (Lux) Global Equity Dividend Plus B 2/1 USD 11.04 +6.56%
11480304 CS Solutions (Lux) Megatrends B 2/1 USD 95.90 +9.46%
4751729 CSF (Lux) Global Responsible Equities B 2/1 EUR 142.24 +5.40%
Fonds en instruments du marché monétaire
11273207 CSF (Lux) Money Market Sfr B 2/1 CHF 713.85 +0.06%
Fonds d’allocation d’actifs
1021110 CS PF (CH) Privilege 2/1 CHF 97.66 +3.14%
951124 CS PF (Lux) Balanced (Euro) B 2/1 EUR 133.69 +4.40%
672328 CS PF (Lux) Balanced (Sfr) B 2/1 CHF 160.26 +4.08%
951292 CS PF (Lux) Growth (Euro) B 2/1 EUR 119.15 +5.20%
672378 CS PF (Lux) Growth (Sfr) B 2/1 CHF 149.46 +5.26%
951290 CS PF (Lux) Income (Euro) B 2/1 EUR 143.89 +3.38%
672339 CS PF (Lux) Income (Sfr) B 2/1 CHF 153.28 +3.11%
672337 CS PF (Lux) Income (US$) B 2/1 USD 233.35 +3.63%
2900785 CS SICAV One (Lux) Challenger (Euro) B 2/1 EUR - -
2900807 CS SICAV One (Lux) Challenger (Sfr) B 2/1 CHF - -
2900838 CS SICAV One (Lux) Defender (Euro) B 2/1 EUR - -
2900846 CS SICAV One (Lux) Defender (Sfr) B 2/1 CHF - -
10348415 CS SICAV One (Lux) IndexSelection Balanced (Euro) B 2/1 EUR - -
10348440 CS SICAV One (Lux) IndexSelection Balanced (Sfr) B 2/1 CHF 96.21 +3.37%
10348463 CS SICAV One (Lux) IndexSelection Capital Gains Oriented (Euro) B2/1 EUR - -
10348472 CS SICAV One (Lux) IndexSelection Capital Gains Oriented (Sfr) 2/1 CHF 95.73 +3.87%
10348509 CS SICAV One (Lux) IndexSelection Income Oriented (Euro) B 2/1 EUR - -
10348562 CS SICAV One (lux) IndexSelection Income Oriented (Sfr) B 2/1 CHF 96.89 +2.55%
2656780 CSF (Lux) Total Return Global BRIC-Exposure (Euro) B 2/1 EUR 97.05 +2.91%
Fonds spéciaux
1714841 responsAbility Global Microfinance Fund B 2/1 USD 136.84 +0.59%
Fonds immobiliers
844303 CS 1a Immo PK 5/5 CHF 1375.00 +5.77%
10077844 CS Real Estate Fund Green Property 5/5 CHF 110.50 +5.29%
11876805 CS Real Estate Fund Hospitality 5/5 CHF 98.50 +2.96%
1968511 CS Real Estate Fund International 5/5 CHF 955.00 -1.17%
276935 CS Real Estate Fund Interswiss 5/5 CHF 225.40 +2.04%
3106932 CS Real Estate Fund LivingPlus 2/1 CHF 126.40 +9.44%
4515984 CS Real Estate Fund PropertyPlus 5/5 CHF 145.40 +8.52%
1291370 CS Real Estate Fund Siat 5/5 CHF 173.90 +5.33%
Exchange Traded Fund
10253078 CS ETF (CH) on SBI Domestic Government 1-3 2/1 CHF 93.78 -0.21%
1699984 CS ETF (CH) on SBI Domestic Government 3-7 2/1 CHF 98.89 +0.11%
1699986 CS ETF (CH) on SBI Domestic Government 7-15 2/1 CHF 118.89 +0.47%
3176893 CS ETF (CH) on SLI® 2/2 CHF 96.67 +8.26%
1985280 CS ETF (CH) on SMIM® 2/2 CHF 123.12 +7.50%
889976 CS ETF (CH) on SMI® 2/2 CHF 63.06 +5.76%
2553407 CS ETF (Lux) on MSCI Emerging Markets 2/2 USD 105.58 +12.21%
1480005 CS ETF (Lux) on MSCI EMU Large Cap 2/2 EUR 76.67 +1.56%
3280326 CS ETF (Lux) on MSCI EMU Mid Cap 2/2 EUR 50.49 +7.58%
Dynagest SA
Tél. +41 22 593 55 55
www.dynagest.ch
916128 DMC - Dynamic Flooring Expo Bonds Europe DF R (EUR) 3/3 EUR 1635.43 +0.39%
11378027 DMC - Dynamic Flooring Expo Bonds Europe DF R (CHF couv.) 3/3 CHF 982.96 +0.23%
1526238 DMC - Dynamic Flooring Expo Bonds USD DF R (USD) 3/3 USD 1257.60 +0.47%
11378044 DMC - Dynamic Flooring Expo Bonds USD DF R (CHF couv.) 3/3 CHF 1031.32 +0.26%
2069864 DMC - Dynamic Flooring Expo Bonds EURO MAS R (EUR) 3/3 EUR 1294.46 +1.44%
2775694 DMC - Dynamic Flooring Expo Bonds EURO MAS I (EUR) 3/3 EUR 1322.24 +1.56%
2069871 DMC - Dynamic Flooring Expo Bonds USD MAS R (USD) 3/3 USD 1458.21 +1.30%
2775724 DMC - Dynamic Flooring Expo Bonds USD MAS I (USD) 3/3 USD 1477.18 +1.41%
11378122 DMC - Relative Strength 130-30 Global Equities R (EUR) 3/3 EUR 1062.64 +9.61%
11378127 DMC - Relative Strength 130-30 Global Equities R (USD) 3/3 USD 1132.20 +10.97%
GAM
Tél. +41 58 426 30 30
suisse@gam.com
Liste complète sous www.gam.com
385479 GAM GLOB. DIVERSIFIED OEIC ACC GBP 25.95 +8.97%
1273775 GAM GLOB. MULTI-ALPHA CHF CHF 107.42 +2.22%
10679823 GAM STAR ABSOLUTE EUROPE EUR DIST EUR 10.39 +11.56%
914793 GAM STAR ASIA-PAC EQ EUR ACC EUR 105.97 +8.92%
2659081 GAM STAR ASIAN EQ USD ACC USD 12.95 +10.96%
14031928 GAM STAR CAT BOND USD ACC USD 10.08 +0.66%
3191966 GAM STAR CHINA EQUITY USD ACC USD 17.84 +13.95%
10680441 GAM STAR COMPOSITE ABSOL. RET. CHF ACC CHF 10.40 +2.68%
12400057 GAM STAR COMPOSITE EQ AND TRAD. ACC CHF 10.10 +3.06%
12403371 GAM STAR COMPOSITE GLB EQ CHF ACC CHF 10.44 +6.91%
1705552 GAM STAR CONT EURO EQ EUR ACC EUR 12.69 +14.46%
12422043 GAM STAR CREDIT OPPORTUNITIES EUR ACC EUR 9.90 +11.18%
12407364 GAM STAR DYN GLB BD USD ACC USD 10.71 +4.44%
13963685 GAM STAR EM ASIA EQ USD ACC USD 11.58 +13.87%
10864576 GAM STAR EM MKTS RATES EUR ACC EUR 11.26 +1.32%
10680293 GAM STAR EM MKTS TOTAL RETURN USD ACC USD 11.73 +4.52%
924687 GAM STAR EUROPEAN EQ EUR ACC EUR 205.38 +13.69%
12103217 GAM STAR GEO USD ACC USD 7.83 +9.83%
12002656 GAM STAR GLOBAL CONVER. BOND USD ACC USD 10.28 +5.19%
12297388 GAM STAR GLOBAL EQ INFL FOCUS II USD ACC USD 138.47 +9.84%
10681310 GAM STAR GLOBAL RATES USD ACC USD 10.99 +7.86%
13491182 GAM STAR GLOBAL SELECTOR II EUR ACC EUR 10.86 +13.42%
914804 GAM STAR JAPAN EQUITY EUR ACC EUR 90.52 +5.43%
11127519 GAM STAR KEYNES QUANT ST USD ACC USD 9.89 -2.58%
12309313 GAM STAR NORTH OF SOUTH EM EQ EUR ACC EUR 11.35 +16.47%
12300715 GAM STAR TECHNOLOGY USD ACC USD 11.88 +26.89%
12412571 GAM STAR TRADING USD ACC USD 9.43 +1.36%
3112424 GAM STAR US ALL CAP EQ USD ACC USD 9.37 +7.36%
2462051 GAM STAR WORLDWIDE EQ USD ACC USD 2446.55 +7.37%
386098 GAM UK DIVERSIFIED ACC GBP 12.43 +9.89%
IAM Independent Asset Management
Tél. 022 818 36 40
Fax 022 310 55 57
www.iam.ch
Fonds en actions
973381 IAM EMERGING Mkt. Fd - A 2/1 CHF 2242.50 +6.73%
599987 IAM EUROPEAN Eq. Fd - A 2/1 CHF 1020.47 +2.70%
439578 IAM Global Eq. Fd - A 2/1 CHF 1317.38 +6.61%
1472525 IAM GOLD&METALS Fd - A 2/1 CHF 3099.00 +2.23%
2543746 IAM IMMO Sec. Fd - A 2/1 CHF 1006.17 +6.16%
439579 IAM SWISS Eq. Fd - A 2/1 CHF 1568.26 +5.73%
Fonds d’allocation d’actifs
484661 IAM ASSET Alloc. Fd - A 2/1 CHF 1120.58 +3.41%
Man Investments
Tél. +353 1 647 00 60
www.maninvestments.com
Représentant en Suisse:
Man Investments AG
Tél. +41 (0) 55 415 36 44
105005 AHL Alpha plc 7 USD 783.52 -1.59%
334898 Man AHL Diversified Markets EU 8 EUR 31.48 -2.45%
454220 Man AHL Diversified plc 7 USD 89.94 -2.30%
10109898 Man AHL Diversity GBP D 4/8 GBP 98.39 -2.67%
10109901 Man AHL Diversity GBP DB 4/8 GBP 100.38 -2.44%
10162165 Man AHL Trend CHF D 4/8 CHF 87.60 -3.87%
10109873 Man AHL Trend EUR D 4/8 EUR 94.67 -3.71%
10162149 Man AHL Trend EUR I 4/8 EUR 94.24 -3.40%
10162166 Man AHL Trend GBP D 4/8 GBP 93.65 -3.65%
10285416 Man AHL Trend SGD D 4/8 SGD 88.89 -3.76%
10162154 Man AHL Trend USD D 4/8 USD 93.68 -3.70%
11236241 Man AHL Trend USD I 4/8 USD 94.95 -3.40%
Man Fund Management
2451149 Man Convertibles America USD 4/8 USD 129.69 +5.47%
10109867 Man Convertibles Europe CHF 4/8 CHF 117.37 +4.75%
1097919 Man Convertibles Europe EUR 4/8 EUR 149.67 +4.91%
14313808 Man Convertibles Europe EUR I 4/8 EUR 100.00 +0.00%
10109862 Man Convertibles Far East CHF 4/8 CHF 115.30 +6.79%
14330075 Man Convertibles Far East CHF I 4/8 CHF 0.00 -
51117 Man Convertibles Far East EUR 4/8 EUR 1534.74 +7.00%
10443396 Man Convertibles Global CHF 4/8 CHF 100.22 +4.76%
3782372 Man Convertibles Global CHF I 4/8 CHF 113.64 +5.00%
2451128 Man Convertibles Global EUR 4/8 EUR 117.23 +4.89%
13065370 Man Convertibles Global EUR I 4/8 EUR 97.28 +5.13%
13053322 Man Convertibles Global EUR I 4/8 EUR 97.57 +5.12%
426954 Man Convertibles Japan EUR 4/8 EUR 1172.95 +2.30%
Martin Currie Global Funds
www.martincurrie.com
Représentant en Suisse:
First Independent Fund Services S.A.
Tél. +41 44 206 16 40
- Martin Currie GF - Pan-European Alpha Fund - - -
1681254 Martin Currie GF - Global Resources Fund USD 22.95 +6.99%
1671615 Martin Currie GF - Greater China USD 18.84 +12.21%
431832 Martin Currie GF - Japan USD 10.34 +7.37%
Mirabaud & Cie
Tél. +41 58 816 22 22
Fax + 41 58 816 28 67
marketing@mirabaud.com - www.mirabaud.com
Fonds en actions
3581548 Mirabaud Eq Europe ex UK A 1/1 EUR 78.24 +5.64%
11876861 Mirabaud Eq Global A 1/1 EUR 103.84 +4.72%
1795955 Mirabaud Eq Pan Asia A 3/1 USD 166.04 +12.56%
2282997 Mirabaud Eq Pan Asia I 1/1 USD 175.55 +12.90%
3581508 Mirabaud Eq Pan Europe A Cap 1/1 EUR 80.17 +7.68%
3581515 Mirabaud Eq Pan Europe I Cap 1/1 EUR 81.82 +7.87%
13128618 Mirabaud Eq Select Europe A 1/1 EUR 60.30 +7.10%
13134666 Mirabaud Eq Swiss Sm.Mid A 1/1 CHF 194.76 +12.26%
13134667 Mirabaud Eq Swiss Sm.Mid I 1/1 CHF 204.18 +12.50%
1795966 Mirabaud Eq US A 1/1 USD 123.48 +6.97%
2283005 Mirabaud Eq US I 1/1 USD 129.50 +7.10%
10870511 Mirabaud Euro Actions 1/1 EUR 116.39 +3.84%
389402 Mirabaud Fund Swiss Caps A 1/1 CHF 1115.92 +3.69%
2249540 Mirabaud Fund Swiss Caps Z 1/1 CHF 1169.31 +3.91%
Fonds alternatifs
2364742 MirAlt SICAV-Diversified A 1/1 USD 101.48 +2.43%
3127655 MirAlt SICAV-Diversified I 1/1 CHF 86.53 +2.41%
1259334 MirAlt SICAV-Europe A 1/1 EUR 60.88 +4.50%
3125161 MirAlt SICAV-Europe I 1/1 EUR 86.32 +4.69%

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ORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTE
No. val. Nom Devise Dernier 31.12.11 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.11 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.11 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.11
1529491 MirAlt SICAV-North America A 1/1 USD 135.61 +4.75%
3125165 MirAlt SICAV-North America I 1/1 USD 93.45 +4.78%
Oddo Asset Management
Tél. +33 1 44 51 89 17
oddoam_international@oddo.fr
1529205 Oddo Avenir Euro A EUR 138.61 +12.41%
1233140 Oddo Avenir Europe A EUR 263.82 +10.64%
1359075 Oddo Cibles & Leaders A EUR 42.50 +18.32%
4534884 Oddo Commodities Convertibles A EUR 107.48 +2.26%
2516586 Oddo Convertibles A EUR 115.48 +8.66%
1359776 Oddo Convertibles Taux EUR 133.96 +6.21%
1563258 Oddo Génération Europe A EUR 260.76 +11.60%
1940177 Oddo Proactif Europe A EUR 144.09 +3.19%
1068500 Orsay Développement 2/1 EUR 128.83 +11.51%
2869278 Orsay Investissements E.S.G. 2/1 EUR 387.66 +6.24%
Picard Angst Asset Management AG
Tél. +41 (0) 22 989 50 00
www.picardangst.ch
info@picardangst.ch
4913676 All Commodity Tracker Plus A USD 2/1 USD 87.91 +3.41%
4913681 All Commodity Tracker Plus Ah CHF hedged 2/1 CHF 129.20 +3.04%
4913677 All Commodity Tracker Plus C USD 2/1 USD 88.52 +3.47%
4913682 All Commodity Tracker Plus Ch CHF hedged 2/1 CHF 130.86 +3.10%
3976001 Picard Angst Commodity Index TR (PACI) 2/1 USD 1125.60 +4.01%
10450858 PACI Energy 2/1 USD 703.65 +5.18%
10450862 PACI Grains 2/1 USD 724.79 +1.42%
10450928 PACI Industrial Metals 2/1 USD 1028.57 +3.09%
10450917 PACI Precious Metals 2/1 USD 2044.88 +8.83%
10450931 PACI Softs 2/1 USD 1568.59 -0.58%
4935063 Swiss Immo Securities Tracker Plus A CHF 2/1 CHF 120.21 +5.24%
3654314 Swiss Immo Securities Tracker Plus C CHF 2/1 CHF 117.47 +5.26%
ROUVIER ASSOCIES
Tél. 0033 1 53 77 60 80
www.rouvierassocies.com
Représentant en Suisse:
Carnegie Fund Services S.A. - www.carnegie-fund-services.ch
Tél. 022 705 11 77 - Fax 022 705 11 79
Fonds diversifiés
1607120 Rouvier Europe EUR 175.61 +6.68%
SMI EXPANDED
16 lundi 23 avril 2012
FONDS DE PLACEMENT
3406995 NOVLY 21.12.18 C 55.00 15.00 0.30 738 0.32 19.83
3421582 MROGZ - P 184.03 - 0.83 20 0.71 -
3457749 MROGP - P 201.99 - - 2 1.45 -
3577481 UBSGS 21.12.12 C 9.00 25.00 0.12 10 0.12 43.40
3594665 MDAXQ - P 7578.54 - 2.10 3 2.10 -
4898348 NOVYY 21.12.12 C 50.00 50.00 0.06 557 0.07 21.16
4996233 NOVWI 21.12.12 C 52.50 10.00 0.20 25 0.24 20.88
10013828 UBSXK 21.12.12 C 11.00 20.00 0.08 5 0.08 36.88
10213837 ROGNK 15.06.12 C 130.00 20.00 1.70 14 1.90 50.97
10474719 NOBNJ 21.09.12 C 13.00 1.00 - 4 0.40 44.45
ABB N
13672399 ABAAAZ 15.06.12 C 20.00 10.00 0.01 250 0.02 21.18
11549452 ABBCGG 20.12.13 C 21.00 10.00 0.12 500 0.13 24.29
11549453 ABBCHH 20.12.13 C 22.00 10.00 0.08 105 0.10 23.68
12834499 ABBDF 14.12.12 C 17.50 6.00 0.32 10 0.35 26.32
13715325 ABBDX 21.09.12 C 18.00 6.00 0.23 20 0.25 24.42
10060538 ABBEY 21.12.12 C 18.00 20.00 0.09 170 0.09 25.57
10212563 ABBGY 15.06.12 C 20.00 4.00 0.04 60 0.04 19.33
12958388 ABBHG 19.12.14 C 20.00 10.00 0.19 50 0.21 25.72
14778113 ABBJD 15.06.12 C 18.00 8.00 0.11 4980 0.12 17.03
13498821 ABBJG 15.06.12 C 19.00 8.00 0.05 3167 0.06 20.24
ACTELION N
11526616 ATLCMM 15.06.12 C 42.00 25.00 0.03 390 0.04 69.96
13211038 VTATVM 15.06.12 C 37.00 10.00 0.26 15 0.18 64.94
13211044 VTATVX 15.06.12 C 43.00 10.00 0.00 200 0.08 68.20
13548305 ATZKI 15.06.12 C 38.00 25.00 0.00 10 0.12 94.97
13652665 OATLB - C 28.22 - 0.32 10 0.33 -
13737942 ATLUT 15.06.12 C 34.00 15.00 0.00 420 0.18 63.20
13737943 ATLUR 15.06.12 C 36.00 15.00 0.24 201 0.13 62.11
14747975 VTATLN 18.05.12 C 40.00 10.00 0.11 23 0.11 90.39
14778123 ATLPT 15.06.12 P 35.00 30.00 0.00 300 0.18 79.18
18089596 FATLN - C 29.68 - 0.23 150 0.22 -
ADECCO N
3406995 NOVLY 21.12.18 C 55.00 15.00 0.30 738 0.32 19.83
3421582 MROGZ - P 184.03 - 0.83 20 0.71 -
3457749 MROGP - P 201.99 - - 2 1.45 -
3577481 UBSGS 21.12.12 C 9.00 25.00 0.12 10 0.12 43.40
3594665 MDAXQ - P 7578.54 - 2.10 3 2.10 -
4898348 NOVYY 21.12.12 C 50.00 50.00 0.06 557 0.07 21.16
4996233 NOVWI 21.12.12 C 52.50 10.00 0.20 25 0.24 20.88
10013828 UBSXK 21.12.12 C 11.00 20.00 0.08 5 0.08 36.88
10213837 ROGNK 15.06.12 C 130.00 20.00 1.70 14 1.90 50.97
10474719 NOBNJ 21.09.12 C 13.00 1.00 - 4 0.40 44.45
BALOISE HLDG N
13587481 VTBLCK 15.06.12 C 72.00 20.00 0.04 100 0.04 16.19
506282 Rouvier Valeurs EUR 70.66 +5.29%
UBS AG
Infoline 0800 899 899
www.ubs.com
Fonds de diversification des actifs
279212 UBS (CH) SF-Balanced (CHF) 1* CHF 142.50 +4.18%
279211 UBS (CH) SF-Yield (CHF) 1* CHF 117.05 +2.88%
10973898 UBS (CH) Suisse - 25 P-dist 1* CHF 102.69 +3.35%
10973899 UBS (CH) Suisse - 45 P-dist 1* CHF 101.90 +4.68%
2622499 UBS (Lux) KSS-Gl.All. Foc. Eu (CHF) P-acc 1* CHF 9.05 +6.60%
1910945 UBS (Lux) KSS-Global All. (CHF) P-acc 1* CHF 9.92 +6.78%
239657 UBS (Lux) SF-Balanced (CHF) P-acc 1* CHF 1574.72 +4.17%
618669 UBS (Lux) SF-Fixed Inc.(CHF) P-acc 1* CHF 1694.80 +1.02%
601322 UBS (Lux) SF-Yield (CHF) P-acc 1* CHF 1823.36 +2.69%
1796537 UBS (Lux) Strategy Xtra SICAV - Balanced (CHF) P-acc 1* CHF 10.14 +4.21%
3637327 UBS (Lux) Strategy Xtra SICAV - Fixed Income (CHF) P-acc 1* CHF 10.40 +1.17%
1796535 UBS (Lux) Strategy Xtra SICAV - Yield (CHF) P-acc 1* CHF 10.47 +3.15%
Fonds obligataires
595735 UBS (Lux) BF-CHF P-acc 1* CHF 2401.10 +3.03%
595742 UBS (Lux) BF-EUR P-acc 1* EUR 326.59 +3.13%
359536 UBS (Lux) Med. Term BF-CHF B 1* CHF 147.00 +1.36%
Fonds en actions
278869 UBS (CH) EF-Gold 1* USD 509.57 -8.28%
279176 UBS (CH) EF-Switzerland 1* CHF 689.42 +6.26%
512723 UBS (Lux) EF-Biotech P-acc. 1* USD 222.55 +15.45%
1660412 UBS (Lux) EF-Emerg. Mkts. (USD) P-acc. 1* USD 27.35 +11.77%
512725 UBS (Lux) EF-EURO STOXX 50 P-acc. 1* EUR 117.67 +0.41%
595736 UBS (Lux) EF-European Opp. P-acc. 1* EUR 462.78 +6.85%
1248700 UBS (Lux) EF-Global Innov. P-acc. 1* EUR 45.37 -
547581 UBS (Lux) EF-Greater China P-acc. 1 USD 185.85 +12.07%
855245 UBS (Lux) EF-Health Care P-acc. 1* USD 128.17 +7.03%
2340620 UBS (Lux) KSS-Asia Eq. (USD) P-acc 1* USD 134.97 +13.53%
278880 UBS 100 Index-Fund Switzerland 1* CHF 4204.68 +6.57%
Autres fonds
2104688 UBS (CH) Commodity Fd CHF 1* CHF 79.20 -2.85%
2136867 UBS (Lux) KSS-Abs. Ret. Med. (CHF) P-acc 1* CHF 79.89 +4.02%
13945535 BALJN 21.09.12 C 65.00 40.00 0.15 7200 0.15 22.00
14137677 BAZKO 21.09.12 C 65.00 20.00 0.32 2200 0.32 24.71
CLARIANT N
10502078 CLNBX 21.12.12 C 11.00 5.00 0.39 2 0.33 38.95
10502972 CLAWY 21.12.12 C 12.00 10.00 0.13 55 0.09 30.37
11137886 CLAWM 21.12.12 C 15.00 10.00 0.04 300 0.03 33.33
11929452 CLNCSA 30.03.15 C 15.50 1.00 1.23 2 1.21 30.60
13231474 CLKKB 21.12.12 C 16.00 5.00 0.09 15 0.07 40.03
14162450 CLNUO 15.06.12 C 14.00 5.00 0.07 100 0.01 34.61
14416471 VTCLNB 21.09.12 C 12.00 4.00 0.27 80 0.21 36.43
14833723 FCLNM - C 9.73 - 0.62 50 0.37 -
14833724 FCLFA - C 10.31 - 0.31 85 0.26 -
18387310 FCLPA - C 10.58 - - 20 0.19 -
CS GROUP N
1778382 CSGDD 21.12.12 C 32.00 25.00 0.02 25 0.02 35.10
4845146 HOCSG - C 19.00 - 0.36 19 0.29 -
10474700 CSGGX 21.09.12 C 26.00 1.00 - 10 1.20 34.37
10474753 CSGHI 18.05.12 P 23.00 1.00 0.93 2 1.02 49.91
10474798 CSGHQ 18.05.12 C 26.00 1.00 0.37 13 0.30 39.27
12834483 CSDBX 15.06.12 C 28.50 7.00 0.03 825 0.02 34.96
12980402 WSCSG 19.12.14 C 28.00 20.00 0.15 16 0.15 36.22
13211734 VTCSBQ 15.06.12 C 26.00 10.00 0.06 529 0.05 35.38
13587171 VTCSCK 15.06.12 P 23.00 10.00 0.14 50 0.15 49.26
13602007 CSGQP 21.09.12 C 26.00 20.00 0.07 550 0.06 35.81
GEORG FISCHER N
13243856 VTFIVM 15.06.12 C 450.00 100.00 0.04 10 0.03 28.46
14345560 FINUK 15.06.12 C 450.00 200.00 0.07 10 0.01 25.33
GIVAUDAN N
12746282 VTGIVS 15.06.12 C 950.00 100.00 0.11 50 0.06 18.76
14453462 FGIVO - C 758.86 - 0.51 50 0.53 -
HELVETIA HLDG N
14434779 HELJV 15.06.12 C 300.00 200.00 0.15 300 0.15 24.23
HOLCIM N
10474708 HOLHK 21.12.12 C 75.00 2.00 0.29 31 0.28 29.96
13234599 HOLJJ 21.12.12 C 65.00 25.00 0.12 4000 0.10 34.33
13506208 HOLJV 15.06.12 C 55.00 20.00 0.16 3074 0.16 37.79
13567193 MHOLK - C 36.91 - 1.06 10 0.90 -
14747463 VTHOCJ 18.05.12 C 58.00 10.00 0.13 100 0.09 32.63
14954530 HOLJN 21.09.12 C 60.00 20.00 0.15 1727 0.15 36.25
JULIUS BAER GRP N
11463047 BAERII 15.06.12 C 32.00 12.00 0.37 3 0.39 51.98
14746081 SOBAT - C 32.70 - 0.32 13 0.36 -
LOGITECH INTL N
2136885 UBS (Lux) KSS-Abs. Ret. Plus (CHF) P-acc 1* CHF 98.08 +5.30%
2384321 UBS (Lux) St.S-Rogers I. Com.(CHF)B 1* CHF 86.76 -
UBS Vitainvest Fonds
10852691 UBS (CH) Vitainvest - 25 Swiss 6/6* CHF 104.93 +2.51%
10852698 UBS (CH) Vitainvest - 50 Swiss 6/6* CHF 105.99 +3.96%
2247644 UBS (CH) Vitainvest - 12 World 6/6* CHF 240.58 +1.58%
2247646 UBS (CH) Vitainvest - 25 World 6/6* CHF 292.87 +2.18%
2247648 UBS (CH) Vitainvest - 40 World 6/6* CHF 211.94 +3.70%
2247650 UBS (CH) Vitainvest - 50 World 6/6* CHF 185.53 +3.77%
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468902 MC Russian Market Fund A 4/1 USD 108.56 +22.16%
2020747 MC Russian Market Fund B 4/1 USD 21.20 +21.70%
2184193 Valartis (LUX1) Global Opportunities 4/1 EUR 79.14 +8.87%
587466 Valartis (LUX1) Russia & Cis Growth 4/1 USD 38.95 -
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13956763 VTLOVG 15.06.12 C 7.50 4.00 0.12 125 0.09 44.16
14838611 LOGJL 12.06.13 C 8.25 7.00 0.13 10 0.11 35.58
LONZA GRP N
13811115 FLOND - C 38.05 - 0.12 3 0.12 -
14138197 LONKU 21.12.12 C 50.00 25.00 0.10 50 0.09 37.49
14746182 VTLONJ 20.12.13 C 48.00 20.00 0.23 59 0.23 35.32
18137737 LONJR 21.09.12 C 45.00 25.00 0.11 100 0.11 37.46
NESTLE N
10212619 NESVN 15.06.12 C 60.00 2.50 0.00 43 0.06 11.52
10246123 NESWZ 21.12.12 C 46.00 8.00 1.42 103 1.36 24.15
10474811 NESCQ 18.05.12 C 57.00 2.50 0.12 205 0.13 5.25
10519886 NESMF 15.06.12 C 44.00 25.00 0.33 5 0.52 44.02
10633253 MNESB - C 40.24 - 1.74 2200 1.70 -
11598741 KBNESI 15.06.12 C 56.00 10.00 0.14 219 0.10 7.88
11701296 PSNES 13.06.12 C 60.00 20.00 0.00 4 0.01 12.78
12038093 NESRL 15.06.12 C 58.00 10.00 0.03 50 0.03 8.16
12469173 NESKT 15.06.12 C 52.50 15.00 0.33 5934 0.31 17.30
12469174 NESKU 15.06.12 C 55.00 15.00 0.17 10283 0.14 7.74
NOBEL BIOCARE N
10474719 NOBNJ 21.09.12 C 13.00 1.00 - 4 0.40 44.45
13602188 WDNOB 21.06.13 C 10.50 20.00 0.11 10 0.11 53.11
13834232 NOBZW 21.09.12 C 11.00 10.00 0.13 5 0.12 54.74
14191309 MNOBI - C 9.00 - 0.17 40 0.18 -
14207416 FNOBA - C 8.49 - 0.15 12 0.14 -
14631161 NOBBB 21.12.12 C 8.00 10.00 0.33 80 0.33 66.58
14749009 MNOBD - P 12.28 - - 14 0.36 -
NOVARTIS N
3282950 NOVUG 20.06.14 C 68.00 15.00 0.03 1009 0.04 17.97
3406182 NOVWF 21.12.12 C 55.00 10.00 0.13 150 0.15 20.05
3406188 NOVWQ 20.12.13 C 50.00 10.00 0.44 10 0.49 21.20
3406190 NOVWX 20.12.13 C 60.00 10.00 0.11 50 0.13 18.07
3406193 NOVPB 20.12.13 C 70.00 10.00 0.02 30 0.03 17.35
3406195 NOVPD 19.12.14 C 55.00 15.00 0.18 30 0.22 19.80
3406984 NOVLV 21.12.18 C 50.00 15.00 0.42 351 0.44 20.44
3406995 NOVLY 21.12.18 C 55.00 15.00 0.30 738 0.32 19.83
4875576 MNOVC - C 32.43 - 1.87 30 1.92 -
4898348 NOVYY 21.12.12 C 50.00 50.00 0.06 557 0.07 21.16
OC OERLIKON CORP N
11502247 OERUP 21.12.12 C 5.20 8.00 0.42 135 0.41 48.43
12931746 OERRCS 15.06.12 C 8.00 10.00 0.07 165 0.07 37.87
12931747 OERSCS 15.06.12 C 8.50 5.00 0.10 40 0.09 38.43
12931750 OERCSX 15.06.12 C 10.00 5.00 0.02 40 0.02 40.88
12931751 OERCSY 21.12.12 C 7.00 10.00 0.20 50 0.19 45.37
12931754 OERBCS 21.12.12 C 8.50 10.00 0.11 13 0.10 40.07
3833980 Target Investment Fund - 25 B 2/2 CHF 10.81 +2.55%
3833993 Target Investment Fund - 35 B 2/2 CHF 10.86 +3.01%
3834007 Target Investment Fund - 45 B 2/2 CHF 11.11 +3.59%
3834027 Target Investment Fund - 100 B 2/2 CHF 12.69 +6.09%
3833973 Target Investment Fund Obligationen B 2/2 CHF 10.10 +1.52%
3834078 Target Investment Fund Sustainable A 2/2 CHF 76.40 +8.67%
3834082 Target Investment Fund Sustainable B 2/2 CHF 7.60 +8.42%
AUTRES FONDS
148536 BDekafonds EUR 53.75 +0.67%
329740 Concentra EUR 59.46 -
329041 Dekar. Int Ant EUR 18.25 +0.60%
332847 Interzins EUR 24.95 +3.27%
329742 IR Int Rentenfonds EUR 40.44 +0.00%
LÉGENDES
12931755 OERCCS 21.12.12 C 9.00 10.00 0.08 88 0.08 39.59
13789925 OERUU 15.06.12 C 8.50 7.00 0.07 20 0.06 36.14
14249211 OERWG 19.12.14 C 4.60 7.00 0.63 2 0.61 53.04
14747855 MOERE - C 7.03 - 0.40 30 0.35 -
PANALPINA WELTTRA N
14345626 PWTUQ 20.12.13 C 80.00 50.00 0.40 200 0.38 28.46
RICHEMONT
12980201 UHCFR 21.09.12 C 56.00 20.00 0.26 45 0.22 32.38
12989649 CFRKV 15.06.12 P 55.00 20.00 0.14 10 0.15 37.79
12989652 CFRZC 15.06.12 C 60.00 20.00 0.10 10 0.07 34.81
14417058 VTCFRI 21.12.12 P 32.00 10.00 - 4 0.07 49.82
ROCHE HLDG G
3407437 ROGUK 21.12.12 C 150.00 50.00 0.41 66 0.46 27.02
3407443 ROGUL 21.12.12 C 170.00 50.00 0.17 415 0.21 23.40
3407444 ROGUM 21.12.12 C 190.00 50.00 0.06 185 0.08 22.16
3421582 MROGZ - P 184.03 - 0.83 20 0.71 -
3457749 MROGP - P 201.99 - - 2 1.45 -
4875578 MROGC - C 103.19 - 2.16 10 2.63 -
10148145 ROGIF 21.12.12 C 185.00 75.00 0.05 50 0.06 20.91
10212483 ROGJX 15.06.12 C 160.00 20.00 0.35 240 0.44 12.56
10213837 ROGNK 15.06.12 C 130.00 20.00 1.70 14 1.90 50.97
10474606 ROGOJ 20.04.12 C 165.00 20.00 0.02 1151 0.02 19.29
SIKA
14742256 SIKJE 21.09.12 C 2000.00 500.00 - 200 0.19 28.22
SULZER N
13352337 SUNUP 15.06.12 C 120.00 50.00 0.22 50 0.24 28.79
14747387 VTSUNH 21.12.12 P 120.00 50.00 0.23 25 0.20 34.34
14954535 SUNJL 21.12.12 C 140.00 50.00 0.23 1802 0.22 36.54
14954536 SUNNE 21.06.13 C 150.00 50.00 0.24 400 0.24 34.26
SWISS LIFE HLDG N
10193336 SLHWX 21.12.12 C 100.00 100.00 0.09 10 0.07 24.26
10469871 SLHVS 15.06.12 C 110.00 10.00 0.14 100 0.10 29.31
10474654 SLHVW 15.06.12 C 100.00 10.00 0.24 350 0.27 23.04
11471602 SLHCVV 20.12.13 C 140.00 70.00 0.08 10 0.04 24.93
11471605 SLHCZZ 20.12.13 C 180.00 70.00 0.03 55 0.02 30.00
13567218 MSLHI - C 78.90 - 0.78 125 0.76 -
13715396 SLHDC 21.12.12 C 115.00 20.00 0.20 100 0.21 30.34
13717079 FSLHA - C 77.58 - 0.76 2 0.44 -
13834115 SLKKA 21.09.12 C 100.00 40.00 0.00 190 0.15 26.84
SWISSCOM N
13789901 SCMUN 15.06.12 C 330.00 100.00 0.12 7 0.14 18.87
14417092 VTSCMB 20.12.13 C 320.00 100.00 0.36 10 0.36 22.21
20/04/2012
Conditions appliquées lors de l’émission de parts:
1) Pas de commission d’émission et/ou de taxes en faveur du fonds.
(l’émission a lieu à la valeur d’inventaire)
2) Commission d’émission en faveur de la direction du fonds et/ou du
distributeur
3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture
des frais lors du placement de nouvelles ressources entrées).
4) Plus commission d'émission
Conditions appliquées lors du rachat de parts:
1) Pas de commission de rachat et/ou de taxes en faveur du fonds (le
rachat a lieu à la valeur d’inventaire).
2) Commission de rachat en faveur de la direction du fonds et/ou du
distributeur (peut être différente pour le même fonds en fonction de
la filière de distribution).
3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture
des frais lors de la vente de placements).
4) Combinaison de 2) et 3).
5) Conditions particulières lors du rachat de parts
LÉGENDES DES FONDS UBS
*) Cours de la veille
**) Mise à jourmensuelle
1) Plus commission d'emission
2) Plus commission d'emission et de rachat
3) Plus commission d'émission et de rachat en faveur du fonds de placement
4) +/- frais d'achat/de vente de titres en faveur du fonds de placement
5) Plus frais d'achat de titres en faveur du fonds de placement
6) Ni commission d'émission ou de rachat au profit du fonds
(L'émission/rachat ont lieu à la valeur d'inventaire)
6#) Ni commission d'émission, ni frais au profit du fonds dans le cadre
du pilier 3a. (L'émission a lieu à la valeur d'inventaire)
7) Emission provisoirement suspendue
PUBLICATION DES FONDS DANS L’AGEFI
Les banques et sociétés financières désireuses de faire figurer leurs
fonds de placement dans L’Agefi peuvent nous contacter par e-mail à
fondsdeplacement@agefi.com ou par fax au +41 (0)21 331 41 10
Les informations sont fournies sans garanties.
SYNGENTA N
10469884 SYNSF 15.06.12 C 300.00 20.00 0.94 10 0.97 19.99
10474737 SYNSW 15.06.12 C 310.00 10.00 1.38 140 1.08 16.61
10474844 SYNSD 18.05.12 C 310.00 10.00 1.28 22 0.88 15.10
10519829 SYNIY 15.06.12 C 320.00 100.00 0.06 30 0.06 16.15
10519835 SYNON 21.12.12 C 320.00 100.00 0.23 81 0.21 23.61
12468805 SYNKU 15.06.12 C 300.00 50.00 0.47 15 0.40 21.53
12746130 VTSYAT 15.06.12 P 310.00 40.00 0.28 10 0.32 31.51
12746141 VTSYGR 15.06.12 C 340.00 40.00 0.08 10 0.06 20.19
12789262 SYNYU 15.06.12 C 315.00 50.00 0.21 150 0.20 19.70
13834721 SYNKM 21.09.12 C 340.00 50.00 0.12 25 0.18 22.75
TEMENOS GRP N
13738157 TEMUU 15.06.12 C 15.50 20.00 0.07 500 0.05 60.82
13738158 TEMUV 15.06.12 C 18.50 20.00 0.03 10 0.02 65.88
13945572 TEMJE 21.09.12 C 15.00 15.00 0.16 20 0.14 60.84
14434824 TEMJO 21.12.12 C 15.00 15.00 0.24 50 0.19 64.10
UBS N
OPTIONS SUISSES
No. val. Symbol Nom Strike Ratio Précédent Vol. Clôture Vola. No. val. Symbol Nom Strike Ratio Précédent Vol. Clôture Vola. No. val. Symbol Nom Strike Ratio Précédent Vol. Clôture Vola. No. val. Symbol Nom Strike Ratio Précédent Vol. Clôture Vola. No. val. Symbol Nom Strike Ratio Précédent Vol. Clôture Vola.
3577481 UBSGS 21.12.12 C 9.00 25.00 0.12 10 0.12 43.40
4664828 UBSDM 19.12.14 C 22.50 40.00 0.02 265 0.02 39.96
10013828 UBSXK 21.12.12 C 11.00 20.00 0.08 5 0.08 36.88
10474845 UBSUR 18.05.12 C 13.00 1.00 0.07 300 0.06 36.04
10846578 UBLOF 19.12.14 C 20.00 20.00 0.03 10 0.03 32.42
10846579 UBLOG 19.12.14 C 22.00 20.00 0.02 250 0.02 31.59
11127041 UBSPF 21.12.12 P 10.00 20.00 0.06 30 0.05 46.97
11347848 UBSUS 20.12.13 C 15.00 10.00 0.09 50 0.09 32.35
11463120 UBSCBK 19.12.14 C 16.00 15.00 0.08 10 0.08 33.22
12148089 UBSYD 19.12.14 C 15.00 10.00 0.15 5 0.14 33.14
ZURICH INSUR GRP N
10469900 ZURNK 15.06.12 C 220.00 20.00 0.45 70 0.50 27.77
11494030 ZURCAE 19.12.14 C 220.00 100.00 0.25 30 0.26 27.78
11741616 ZUKKI 15.06.12 C 220.00 100.00 0.10 3 0.10 27.77
12230954 ZURUG 19.12.14 C 280.00 100.00 0.07 125 0.08 24.21
13107016 ZURQG 21.12.12 C 240.00 80.00 0.15 1500 0.15 30.58
13209329 ZURMU 15.06.12 C 240.00 20.00 0.08 40 0.09 22.24
13294325 ZURNA 21.12.12 C 220.00 80.00 0.25 2010 0.26 33.08
13602087 WLZUR 21.09.12 C 150.00 75.00 1.01 10 0.99 56.23
13602103 ZURGC 21.06.13 C 180.00 75.00 0.65 60 0.65 34.19
14138671 ZURKC 21.06.13 C 220.00 50.00 0.42 20 0.49 30.51
20/04/2012

No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.
www.telekurs-financial.com
Source de données
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.
lundi 23 avril 2012 17
ACTIONS SUISSES PAGE
ACTIONS SUISSES (SWX)
A
1222171 ABB N 18.83 +1.51% 13.35 3.19 23.97/14.40 9263784
4292743 Absolute Invest 38.20 +0.00% - - 43.10/35.50 370
136633 Accu Hldg N 142.00 - - - 179.80/100.10 100
2119090 Acino Hldg N 112.00 +1.91% 13.06 3.13 114.60/63.25 15521
1053247 Actelion N 32.86 -0.27% 13.59 2.43 51.15/28.16 875583
11921098 Actelion N 2L 33.68 - - - 51.05/28.34 168000
2985075 Addex Pharmac N 9.11 -4.11% - - 12.70/5.00 2512
1213860 Adecco N 45.41 +1.20% 13.10 2.42 62.65/31.98 935727
896792 Adval Tech Hldg N 161.90 +1.19% - - 338.75/134.00 2
2119466 Advanced Digital N 11.50 +1.32% 7.12 - 28.00/7.66 13485
1910702 Affichage Hldg N 158.00 +3.27% 11.09 - 175.00/121.00 107
11024060 AFG Arbonia N 19.90 +0.00% 12.88 2.51 36.90/14.40 19356
1094762 AIRESIS N 1.60 -0.62% - - 2.05/1.37 29861
883756 Allreal Hldg N 142.00 +0.14% 18.30 7.75 149.40/125.00 16323
1919955 Alpine Select N 16.70 - -17.96 17.20/15.00 3124
3438970 Alpiq Hldg N 159.80 +0.00% 18.24 5.44 359.75/145.00 2604
2459027 ALSO-Actebis Hldg N 41.75 +1.71% 10.80 1.68 55.40/36.60 2658
1442452 Altin N 49.20 +0.41% - - 59.50/43.75 1800
915331 APEN N 16.75 -2.33% - - 23.50/13.90 2732
4323836 Aryzta N 45.75 +0.11% 11.04 2.29 49.10/32.80 252888
1133920 Ascom Hldg N 8.71 -1.69% 8.86 5.74 14.35/7.67 145301
1808109 Austriamicrosystems 65.00 +0.46% - - 68.35/25.15 33017
12748036 Autoneum N 49.95 -1.87% 29.94 - 119.00/43.75 2117
B
1253020 BACHEM HLDG N -B- 37.90 +1.07% 29.39 6.60 53.00/31.45 350
1241051 Baloise Hldg N 70.05 +0.72% 7.30 6.42 96.70/59.75 250853
900296 Barry Callebaut N 872.50 +0.93% 17.58 1.78 940.00/700.00 4943
1143244 Basilea Pharmaceu N 48.85 +0.41% 0.00 - 73.25/28.55 11100
3838999 BB Biotech N 72.35 +0.77% 46.17 4.42 75.90/41.60 22600
3299134 BC Jura 67.00 +0.00% - 2.54 68.50/58.00 10
1525171 BCV N 505.00 +3.64% 13.87 4.36 547.00/392.00 13568
969160 BEKB / BCBE N 255.00 +0.00% - 2.00 255.00/242.10 4822
150319 Belimo Hldg N 1750.00 +1.57% 17.58 2.86 2000.00/1445.00 320
441041 Bell N 1917.00 +0.89% 9.82 3.13 2260.00/1665.00 127
2842210 Bellevue Grp N 12.00 +4.35% -27.75 28.95/10.45 4057
830550 Bergb. Engelberg N 2065.00 +0.00% - 2.91 2150.00/1451.00 4
1820611 BFW Liegensch N -A- 28.50 +0.00% 14.25 - 28.90/26.00 505
1811647 Bk Coop 61.50 -0.08% - 2.93 67.75/58.00 1556
130775 Bk Linth N LLB 434.00 +0.00% - 2.76 457.50/427.50 32
3838930 Bk Sarasin N -B- 28.00 -0.18% 14.20 3.21 41.15/23.80 30844
13029366 BKW N 33.40 -0.30% - - 39.95/27.95 6223
147355 BL Kant Bk Zert 1329.00 +0.83% - - 1375.00/1100.00 403
1268465 Bobst Grp N 26.45 -0.94% 24.27 - 41.90/15.50 2812
622741 Bondpartners 995.00 - - 2.51 1135.00/850.00 50
1232386 Bossard Hldg 128.00 +0.00% 8.89 4.69 168.80/95.10 8257
249229 Bq Prof Gestion 3.75 - - - 7.00/3.41 3500
164268 Bque Cant Geneve 206.50 -0.67% - 2.18 237.00/185.00 130
28873 Bque Cant Valais 855.00 -0.12% - 2.51 862.00/730.50 6
134749 Bque Pr Rothschild 24900.00 +0.00% 22493.85 3.11 28000.00/22500.00 5
1623369 BT&T TIMELIFE 0.37 - - - 0.91/0.25 46
243217 Bucher Ind N 200.00 +1.01% 13.42 2.00 215.30/108.00 9534
2553602 Burckhardt Compre N 250.00 +0.40% 19.92 2.00 283.50/166.00 5966
2032780 Burkhalter Hldg N 279.00 -0.36% 14.51 - 293.25/162.76 1140
820735 BVZ Hldg N 394.25 +0.00% 23.20 2.28 445.00/369.00 4
C
12663946 Calida Hldg N 26.75 -0.37% 10.25 2.99 31.40/23.50 1407
1100359 Carlo Gavazzi 192.80 +1.42% 5.9411.93 254.50/170.00 1696
509275 Castle Alternativ N 12.05 -0.82% - - 12.25/8.30 15800
4885474 Castle Private Eq N 11.20 +1.82% - - 11.25/6.76 1100
193185 Cham Paper Grp N 162.90 - - - 218.90/145.00 60
693777 Charles Voegele Hld 18.05 -0.55% 0.00 - 69.62/15.80 10878
162581 CI COM Pr 3.01 - - - 6.15/2.00 100
870219 Cicor Technologie N 31.00 -0.80% 12.21 - 54.50/29.00 3402
1434511 Cie fin Tradition 70.50 +0.28% - 7.09 122.00/55.50 1199
2060347 CKW N 335.00 +0.07% 20.41 1.34 335.75/295.00 33
1214263 Clariant N 11.42 -2.14% 10.24 - 19.18/6.88 2011362
2534325 COLTENE HLDG N 30.40 -0.16% 13.84 - 55.95/28.50 2690
382575 Comet Hldg N 218.00 -1.80% 12.47 3.44 237.00/122.50 525
265798 Conzzeta 2150.00 -0.88% 305.92 1.86 2651.00/1718.00 22
2862650 Cosmo Pharmaceutic 23.50 +0.00% 19.07 - 23.50/15.95 19921
162471 CPH Chem&Pap H N-A- 1397.00 -0.92% - - 1610.00/950.00 70
1111570 Crealogix Hldg N 88.50 +0.00% - - 115.00/83.05 45
1213853 CS Group N 23.81 -0.63% 8.90 5.46 39.88/19.53 8457947
1102521 Cytos Biotechnolo N 2.50 +7.76% 1.18 - 11.70/0.94 60794
D
3048677 Daetwyler Hldg 78.45 +1.75% 10.68 2.80 85.30/45.50 2475
853104 Datacolor N 380.00 +0.00% 14.50 - 436.00/356.00 30
12667353 DKSH Hldg N 50.60 +0.00% 19.95 - 52.30/46.40 115760
2073900 DOTTIKON ES HLDG N 208.80 - 10.05 - 224.90/181.10 3
2340545 Dufry N 118.60 +0.17% 12.70 - 123.70/73.35 179263
E
2473640 Edisun Power Euro N 39.00 - - - 70.00/36.00 160
716295 EEII 15.25 - -22.95 15.25/8.05 1000
2226822 EFG Intl N 8.38 -0.48% 11.69 1.19 13.60/5.67 45143
531916 Elma Electronic N 429.00 +0.94% - - 440.00/416.00 122
1282989 Emmi N 198.00 +0.51% 11.13 1.72 215.10/164.50 800
1644035 EMS-CHEM HLDG N 176.40 +1.09% 16.89 3.68 183.60/133.00 13137
3965118 Energiedienst Hld N 46.10 +0.99% 12.75 6.51 60.20/44.00 129
3447695 ENR Russia Invt 31.00 - - - 34.00/25.00 11
358325 Escor Casino&Ent 18.60 - - - 23.00/11.05 40
2121806 Evolva Hldg N 0.39 +0.00% - - 1.44/0.32 18428
F
932009 Feintool Intl N 310.00 +0.32% - 1.29 350.00/300.00 20
1056796 Flughafen Zuerich N 333.00 +1.14% 11.81 2.10 398.00/276.50 13632
354151 Forbo Hldg N 630.00 -1.56% 13.07 - 727.50/341.00 8167
18390376 Forbo Hldg N 2L - - - - -/- -
G
1553646 Galenica N 611.00 +0.00% 16.22 1.31 614.00/390.25 15235
10265962 GAM Hldg N 12.05 -4.74% 12.65 8.30 17.85/9.23 461734
10018595 Gategroup Hldg N 31.20 -0.95% 10.75 2.56 48.10/20.50 45078
3017040 Geberit N 186.40 -0.32% 17.81 6.60 211.90/142.20 99327
11978431 Geberit N 2L 181.00 - - - 212.30/146.00 5000
1248819 Genolier CH Med N 19.20 -4.00% - - 21.80/17.25 1040
175230 Georg Fischer N 398.50 +1.14% 9.32 3.76 560.58/260.50 29839
1064593 Givaudan N 888.00 +0.06% 17.00 2.48 973.00/684.50 31889
487094 Goldbach Grp N 24.65 - 12.23 - 39.25/18.50 450
3381261 Gottex Fnd Man Hld 2.56 +2.81% 38.18 - 6.65/2.09 390
134020 Graubuendner KB PS 1165.00 -0.85% 16.74 3.26 1227.00/1140.00 225
1294946 Groupe Minoteries N 520.00 - - 0.96 560.00/375.00 25
217577 Grp Baumgartner N 408.25 - - - 450.00/351.00 10
801223 Gurit Hldg 530.00 -1.85% 10.91 - 688.00/361.00 878
H
1262725 HBM BioVentures N 42.35 +0.12% 3.29 - 51.50/37.40 5836
1227168 Helvetia Hldg N 328.00 +0.92% 8.20 2.44 410.00/244.80 16861
2466652 HOCHDORF Hldg N 74.60 -0.53% 8.33 - 114.00/72.05 1409
1221405 Holcim N 55.25 +0.82% 16.12 4.52 76.90/42.11 1018311
3038073 Huber + Suhner N 40.10 -0.37% 25.16 2.37 68.50/36.80 6665
464795 Huegli Hldg 604.00 +0.00% 13.93 2.57 725.00/520.00 97
134160 Hyp Bk Lenzburg N 4335.00 +0.81% - 2.54 4575.00/4000.00 10
I
201382 I.P.S. Packaging 10.35 +2.48% - - 11.20/8.10 6645
2386855 Implenia N 30.05 +0.17% 8.65 3.66 31.40/19.50 14061
1102994 INFICON HLDG N 220.30 -0.54% 14.87 4.54 222.20/120.00 4734
724910 Infranor Inter 23.50 -2.08% - 2.13 29.90/15.00 5451
637289 INTERROLL HLDG N 329.00 -0.30% 13.69 - 440.00/270.00 135
1731394 Intershop Hldg 327.75 +0.77% 16.20 6.10 337.00/300.75 92
14078 Intersport PSC N 92.00 - - 3.80 120.00/82.50 17
1364753 Intl Minerals 4.84 +1.04% - - 7.48/4.52 126618
1219478 IVF HARTMANN Hldg N 865.00 - - 3.58 910.00/802.00 3
J
10248496 Julius Baer Grp N 35.42 +0.20% 13.78 2.82 40.70/26.36 759421
1787578 Jungfraubahn Hld N 57.40 -0.86% 13.10 2.79 57.95/46.00 2923
K
1179595 Kaba Hldg N 346.75 +0.07% 15.89 4.04 388.00/245.70 1658
10083728 Kardex N 17.25 +2.37% 8.60 - 25.95/10.60 71268
923646 KB Basel PS 113.30 +0.00% - 2.91 144.50/111.00 5493
1070215 Komax Hldg N 86.45 -0.63% 12.28 - 115.00/57.50 8701
1226836 Kudelski 6.58 +2.65% 24.65 4.56 16.30/6.25 405568
2523886 Kuehne+Nagel Int N 111.50 -1.33% 20.95 2.47 139.10/90.90 251683
350485 Kuoni R Hldg N -B- 320.00 -1.61% 10.23 1.72 382.75/213.40 9434
L
11030311 Leclanche N 12.00 +0.84% - - 25.47/9.76 3000
2242762 LEM Hldg N 481.00 +0.84% 21.22 8.32 601.00/331.00 301
3019524 Liechtenst Landesbk 35.70 -0.70% 12.86 9.52 79.90/34.20 842
1281545 LifeWatch N 8.74 +3.07% 29.18 - 8.79/1.97 29501
1057076 Lindt & Spruengl PS 2936.00 +0.20% - 1.53 2938.00/1955.00 1068
1057075 Lindt & Spruengli N 34535.00 -0.45% 26.93 1.30 34870.00/25500.00 147
204549 Loeb Holding BE PS 191.50 +0.00% 27.24 2.09 212.00/177.50 10
2575132 Logitech Intl N 7.18 -2.18% 18.68 - 12.54/5.80 1014091
1384101 Lonza Grp N 42.45 -0.02% 10.80 5.06 76.75/41.63 200154
2620586 Looser Hldg N 64.45 +1.50% 9.67 - 86.50/54.60 1041
1169360 Luzerner KB N 328.00 +0.46% 15.33 3.35 333.00/300.00 2932
M
3954285 MCH Group N 45.45 +0.78% - 1.10 49.19/35.10 426
3982108 METALL ZUG N -B- 3782.00 -0.47% 19.44 1.45 4150.00/2946.00 82
10850379 Meyer Burger N 13.90 -0.71% 58.33 - 44.25/13.05 162061
1233742 Micronas Semicond N 9.42 -0.84% 15.71 0.53 11.00/4.27 54065
339006 Mikron Hldg N 5.99 +0.67% 13.52 2.00 9.20/4.95 200
943317 Mindset Hldg 3.10 +2.65% - - 4.50/1.49 3743
1258340 Mobilezone hldg 9.71 -0.21% 17.07 6.18 10.60/7.30 7391
1110887 Mobimo Hldg N 218.00 -2.24% 23.22 4.13 223.54/187.16 19935
10019113 MondoBIOTECH N 0.22 +0.00% - - 4.50/0.19 31280
1962480 Myriad Group N 4.08 +1.24% - - 4.86/2.73 85885
N
505943 Nebag N 11.80 +3.51% - - 12.30/9.30 290
3886335 Nestle N 57.10 -0.17% 17.14 3.24 57.50/43.50 14428736
4328687 Nestle N 2L - - - - 55.12/47.35 -
1081986 NEW VALUE N 5.35 - 5.70 - 12.75/5.00 3000
703683 New Venturetec 1.34 +0.00% - - 3.70/1.31 10
3041731 Newave Energy N 54.70 - 18.23 - 56.50/36.50 400
2791431 NEWRON PHARMA 3.86 +0.52% - - 6.90/1.68 12133
3785164 Nobel Biocare N 10.52 +0.19% 20.65 4.75 19.72/7.76 1192639
1359224 NORINVEST HLDG N 2.70 - - - 4.20/2.18 9016
1200526 Novartis N 51.20 +0.49% 10.24 4.39 55.05/38.91 10728257
3845941 Novartis N 2L - - - - 54.84/50.55 -
O
81682 OC Oerlikon Corp N 8.41 +0.12% 11.35 2.38 8.70/4.06 1186330
3828567 Orascom Devl Hldg N 15.80 +1.61% 21.71 - 37.21/12.90 51319
342080 Orell Fuessli Hld N 101.40 -0.10% 11.64 2.47 137.30/97.00 110
904373 Oridion Systems 20.35 -0.49% 31.02 - 20.60/6.33 124185
11167736 Orior N 49.00 -0.51% 9.48 7.82 57.00/43.00 1886
632685 OTI Energy 59.50 +6.25% - - 60.00/43.00 2
P
216808 Panalpina Welttra N 90.30 -0.93% 16.48 - 124.70/70.90 127430
2178339 Pargesa Hldg 59.80 +0.08% 11.72 4.55 90.00/56.30 52517
2460882 Partners Grp Hldg N 174.40 +0.29% 17.18 2.87 185.00/116.50 33177
217834 Pax Anlage Basel N 972.00 +0.41% - 1.44 1050.00/870.00 15
11853036 Peach Property N 12.30 +0.41% 6.43 - 27.25/10.60 1
632875 Pelikan Hldg 35.75 +2.00% - - 54.95/35.00 23
911512 Perfect Hldg N 0.15 +0.00% - - 0.23/0.10 1680
290693 Perrot Duval BP 53.30 - - - 72.00/50.50 8
290691 Perrot Duval Hldg 1473.00 - - - 1790.00/1305.00 1
2775224 Petroplus Hldg N 0.10 -9.09% 0.00 - 15.50/0.08 1068545
218781 Phoenix Mecano 551.50 +2.32% 12.78 2.36 729.00/425.25 1054
1328336 Precious Woods N 7.20 +1.84% - - 18.95/6.89 1178
608992 Private Equity N 43.00 +0.00% - 4.65 49.50/33.05 5520
1051086 Progressnow inv N 5.80 +0.00% - - 8.55/4.11 1
1829415 PSP Swiss Propert N 80.00 +0.63% 23.11 3.75 83.50/67.00 67764
462630 Publigroupe N 146.20 -1.81% 8.83 4.10 163.00/108.50 374
R
1640583 Repower 320.00 +1.59% 16.76 2.50 528.00/275.00 1
1640584 Repower PS 268.00 - - 2.99 370.00/222.00 315
4503965 Richemont 55.60 -0.54% 19.09 0.81 59.95/36.46 2800653
367144 Rieter Hldg N 140.00 -3.31% 16.68 4.29 292.25/129.40 24196
1203211 Roche Hldg 176.60 +2.14% - 3.85 176.60/120.30 12711
1203204 Roche Hldg G 168.70 +2.62% 12.15 4.03 168.70/115.10 3226566
2560733 Romande Energie N 1200.00 +1.69% 16.23 2.08 1690.00/1100.00 83
S
2714864 Santhera Pharma N 4.79 +8.37% - - 9.15/3.74 10179
906209 Schaffner Hldg N 255.00 +0.49% 14.34 3.53 350.00/217.30 30
2463821 Schindler Hldg N 113.30 +0.89% - 1.77 113.40/79.25 36024
10761901 Schindler Hldg N 2L 112.50 +4.07% - - 112.80/91.30 11500
2463819 Schindler Hldg PS 114.70 -0.09% 19.38 1.74 115.40/78.10 79140
10761892 Schindler Hldg PS2L 106.50 - - - 110.70/81.10 4000
227731 Schlatter Hldg N 183.00 - 0.00 - 259.75/118.00 500
579566 Schmolz + Bicken N 5.92 -1.00% 7.58 - 12.00/4.81 196883
10069964 Schw Natl Vers N 34.95 +1.30% 7.86 4.29 38.45/27.50 3557
131926 Schw National Bk N 1088.00 +2.35% - 1.38 1290.00/915.00 15
1075492 Schweiter Technolog 520.00 +1.86% 17.95 - 700.00/395.00 1895
249745 SGS N 1760.00 -0.45% 21.15 1.70 1798.00/1255.00 20616
1288584 ShaPE Cap N 128.00 +0.00% - - 142.00/98.00 114
4832662 ShaPE Cap N 2L 128.00 - - - 130.00/103.50 1800
1128957 SHL Telemedicine R 6.75 +0.00% 42.19 - 7.20/3.56 4410
1428449 Siegfried Hldg N 98.00 +1.03% 26.15 - 105.90/80.00 3649
58797 Sika 1909.00 +0.53% 14.84 2.36 2230.79/1490.00 7398
1254978 Sonova Hldg N 100.30 -0.59% 25.51 - 104.60/57.30 155431
469944 Sopracenerina N 190.00 +0.53% - 3.16 247.00/182.00 85
1148406 St.Galler KB N 372.00 +1.71% 13.46 2.96 495.00/324.00 2973
236106 StarragHeckert N 75.00 +0.00% 13.56 - 87.00/48.50 10
1228007 Straumann Hldg N 146.00 +0.83% 20.88 2.57 241.70/130.40 45723
3838891 Sulzer N 130.40 +0.46% 14.37 2.30 158.50/84.35 204869
237713 Sunstar-Holding -A- 960.00 - - 1.04 1150.00/950.00 4
3281613 Swiss Fin&Prop N 83.45 +0.06% - - 83.50/83.00 1500
1485278 Swiss Life Hldg N 98.10 +1.24% 5.49 - 154.34/82.60 142758
803838 Swiss Prime Site N 77.95 +0.71% 20.72 4.49 78.00/64.40 90961
12688156 Swiss Re N 56.00 +0.00% - 5.36 59.70/35.12 1801578
1021895 Swiss Small Cap N 77.00 - - - 89.90/64.00 1841
874251 Swisscom N 340.00 +0.89% 9.71 6.47 412.20/323.10 110975
1232462 Swisslog Hldg N 0.91 -1.09% 18.40 7.69 1.00/0.57 1281571
257226 Swissmetal Hldg 1.15 -1.71% - - 6.78/0.40 25590
1067586 Swissquote Grp Hl N 33.50 +0.30% 11.52 1.79 56.30/29.00 8260
1103746 Syngenta N 316.50 -1.09% 16.45 2.21 324.00/211.10 533184
4369225 Syngenta N 2L 264.00 - - - 310.40/213.00 6500
1863105 Synthes-AI 156.60 -0.13% 20.48 1.15 159.20/126.30 245680
T
1117825 Tamedia N 112.50 -0.44% 8.33 - 146.30/99.00 405
1210019 Tecan Grp N 65.15 -1.29% 16.29 3.45 76.00/49.25 13714
1245391 Temenos Grp N 14.55 -3.00% 16.28 - 30.90/11.55 910312
1225515 The Swatch Grp 410.00 -0.56% 15.50 1.22 443.70/288.50 233383
1225514 The Swatch Grp N 71.15 -0.07% - 1.41 79.50/51.60 98348
3007697 The Swatch N 2L - - - - -/- -
1160768 Tornos Hldg N 9.48 -0.32% 13.39 - 14.65/6.05 3640
4826551 Transocean N 46.63 +2.37% - - 66.20/36.02 1275664
11117190 Transocean N 2L - - - - -/- -
U
3336167 U-blox Hldg N 41.60 +0.12% 14.48 - 49.45/24.15 21680
2489948 UBS N 11.46 +0.26% 8.57 - 17.60/9.34 14670426
227101 USI Grp N 24.30 - - - 117.00/16.15 199
3433153 Uster Technologie N 43.85 -0.11% 12.20 5.70 46.50/26.85 4561
V
184045 Valartis Group 14.75 -1.01% 0.00 3.39 20.95/13.45 4841
1478650 Valiant Hldg N 111.60 +1.45% 14.10 2.87 129.90/99.00 14503
208897 Valora Hldg N 204.00 -0.63% 9.38 5.64 303.00/164.00 9353
2154566 VD Assur Hldg N -B- 285.50 +0.18% 5.76 2.45 291.25/223.20 526
622761 Vetropack 1734.00 -2.31% 11.17 1.73 1919.00/1296.00 34
4911381 Vetropack 2L 1955.00 - - - 1960.00/1955.00 38
111107 Vic-Jungfrau C N 183.00 - - - 265.50/175.00 1
260965 Villars Hldg N 490.00 - - - 555.00/480.00 10
324535 Von Roll Hldg 2.65 -1.85% 20.77 - 4.52/2.50 63128
1233554 Vontobel Hldg N 22.70 +0.89% 10.11 6.17 35.70/19.90 29356
1073721 VP Bank 75.00 -3.72% 23.05 4.67 116.80/73.15 2564
2820083 VZ Holding N 103.90 +0.29% 14.57 2.31 143.00/87.50 1431
W
1594024 Walter Meier N -A- 217.80 +0.79% 9.31 5.74 252.63/169.00 193
261948 Warteck Invest N 1888.00 - - 3.55 1900.00/1720.00 35
3883839 Weatherford Intl N 12.80 +1.59% - - 18.86/10.00 275825
Y
1939699 Ypsomed Hldg N 54.95 -0.81% 69.25 - 58.00/43.50 1232
Z
13255733 Zehnder Grp 64.65 -1.97% 14.34 0.96 69.04/42.50 15558
2183118 Zueblin Imm Hldg N 2.95 +2.08% 38.53 - 4.00/2.07 197917
130890 Zuger KB 5225.00 +0.10% 24.86 3.35 5800.00/4450.00 19
1107539 Zurich Insur Grp N 223.00 +0.59% 8.83 7.62 246.80/144.30 753933
266173 Zwahlen&Mayr Aigle 560.00 - - 1.79 670.00/470.00 38
ACTIONS SUISSES (VIRT-X)
1222171 ABB N 18.83 +1.51% 13.35 3.19 23.97/14.40 9263784
1053247 Actelion N 32.86 -0.27% 13.59 2.43 51.15/28.16 875583
1213860 Adecco N 45.41 +1.20% 13.10 2.42 62.65/31.98 935727
1241051 Baloise Hldg N 70.05 +0.72% 7.30 6.42 96.70/59.75 250853
1214263 Clariant N 11.42 -2.14% 10.24 - 19.18/6.88 2011362
1213853 CS Group N 23.81 -0.63% 8.90 5.46 39.88/19.53 8457947
3017040 Geberit N 186.40 -0.32% 17.81 6.60 211.90/142.20 99327
1064593 Givaudan N 888.00 +0.06% 17.00 2.48 973.00/684.50 31889
1221405 Holcim N 55.25 +0.82% 16.12 4.52 76.90/42.11 1018311
10248496 Julius Baer Grp N 35.42 +0.20% 13.78 2.82 40.70/26.36 759421
2523886 Kuehne+Nagel Int N 111.50 -1.33% 20.95 2.47 139.10/90.90 251683
2575132 Logitech Intl N 7.18 -2.18% 18.68 - 12.54/5.80 1014091
1384101 Lonza Grp N 42.45 -0.02% 10.80 5.06 76.75/41.63 200154
3886335 Nestle N 57.10 -0.17% 17.14 3.24 57.50/43.50 14428736
3785164 Nobel Biocare N 10.52 +0.19% 20.65 4.75 19.72/7.76 1192639
1200526 Novartis N 51.20 +0.49% 10.24 4.39 55.05/38.91 10728257
4503965 Richemont 55.60 -0.54% 19.09 0.81 59.95/36.46 2800653
1203204 Roche Hldg G 168.70 +2.62% 12.15 4.03 168.70/115.10 3226566
249745 SGS N 1760.00 -0.45% 21.15 1.70 1798.00/1255.00 20616
1254978 Sonova Hldg N 100.30 -0.59% 25.51 - 104.60/57.30 155431
1485278 Swiss Life Hldg N 98.10 +1.24% 5.49 - 154.34/82.60 142758
12688156 Swiss Re N 56.00 +0.00% - 5.36 59.70/35.12 1801578
874251 Swisscom N 340.00 +0.89% 9.71 6.47 412.20/323.10 110975
1103746 Syngenta N 316.50 -1.09% 16.45 2.21 324.00/211.10 533184
1863105 Synthes-AI 156.60 -0.13% 20.48 1.15 159.20/126.30 245680
1225515 The Swatch Grp 410.00 -0.56% 15.50 1.22 443.70/288.50 233383
4826551 Transocean N 46.63 +2.37% - - 66.20/36.02 1275664
2489948 UBS N 11.46 +0.26% 8.57 - 17.60/9.34 14670426
1107539 Zurich Insur Grp N 223.00 +0.59% 8.83 7.62 246.80/144.30 753933
NORD AMERICAINES
903037 Abbott Laboratories 52.35 - - - 60.00/40.00 3
911702 Baxter Internationa 47.70 - - - 54.55/44.65 1220
925686 Dow Chemical 31.65 - - - 36.10/20.00 360
1106820 Ford Motor 8.90 - - - 13.90/7.37 100
933071 General Electric 17.75 +1.14% - - 18.65/11.00 16875
1364753 Intl Minerals 4.84 +1.04% - - 7.48/4.52 126618
961618 Pepsico 59.65 - - - 64.90/46.15 474
962004 Pfizer 20.60 -0.24% - - 21.00/12.05 600
567472 PG&E 37.80 - - - 40.00/32.85 400
3754629 Philip Mrrs Int 79.25 - - - 82.40/49.80 700
699232 Royal Bank Canada 45.00 - - - 45.00/41.25 200
555100 Schlumberger 66.00 +3.13% - - 78.00/52.00 2200
10641130 Unisys 14.75 -0.67% - - 25.00/11.55 70
1262932 Zimmer Hldgs 56.65 - - - 62.00/36.65 50
AUTRES
3186826 Anglo American 34.20 -0.29% - - 46.50/28.00 9622
1808109 Austriamicrosystems 65.00 +0.46% - - 68.35/25.15 33017
11450563 BASF N 79.25 +0.19% - - 90.00/48.55 1420
455617 Come 0.40 +0.00% - - 1.10/0.45 10000
327650 Commerzbank 1.94 -0.51% - - 4.67/1.40 18407
2862650 Cosmo Pharmaceutic 23.50 +0.00% 19.07 - 23.50/15.95 19921
1462983 Formulafirst 18.40 - - - 19.30/16.30 1122
803185 Gold Fields 11.45 -0.86% - - 16.40/10.60 1450
3381261 Gottex Fnd Man Hld 2.56 +2.81% 38.18 - 6.65/2.09 390
1210415 IShs SMI (DE) 63.19 +0.24% - 2.37 67.50/47.49 17433
3019524 Liechtenst Landesbk 35.70 -0.70% 12.86 9.52 79.90/34.20 842
2791431 NEWRON PHARMA 3.86 +0.52% - - 6.90/1.68 12133
904373 Oridion Systems 20.35 -0.49% 31.02 - 20.60/6.33 124185
1237582 Robeco NV 27.40 - - - 30.70/19.00 930
1158890 RWE Vz 58.15 - - - -/- 30
490580 Saint Gobain 33.00 - - - 60.85/32.95 1000
2844943 SCOR SE 23.00 -0.64% - - 27.00/15.10 700
1128957 SHL Telemedicine R 6.75 +0.00% 42.19 - 7.20/3.56 4410
827766 Siemens N 85.00 +0.77% - - 127.50/71.80 2145
352780 Volkswagen 135.00 - - - 165.90/101.00 20
352781 Volkswagen Vz 148.50 - - - 182.50/109.30 600
1386215 Xstrata 17.00 +1.80% - - 22.80/10.20 200205
BERNOISES
4981363 ACRON HELVETI VII N 103.00 - - - 105.00/100.00 50
10201284 ACRON HELVETIA I N 6.31 - - - 7.29/4.56 800
2119058 ACRON HELVETIA II N 85.00 - - - 80.00/80.00 50
2521745 ACRON HELVRTI III N 80.00 - - - 100.00/100.00 1
143049 ARBB 1.80 - - - 9.99/4.50 800
3381329 Art & Fragrance N 20.00 - 11.49 - 25.00/13.05 30
969160 BEKB / BCBE N 252.00 - - 2.01 253.50/243.50 7963
199776 Bern Boerse BIRW 1632.73 -0.18% - - 1850.60/1555.13 -
345503 Berner Oberl-Bahnen 75.05 - - - 100.00/75.00 5
151948 Biella-Neher Hldg N 11305.00 - - 2.65 12000.00/10100.00 22
2588916 BLS N 0.75 - - - 1.20/0.53 2000
1339601 BV Hldg N 5.90 - - - 6.50/5.60 1360
1007225 Cablisys Hldg 1.00 - - - 3.00/1.00 100
1313282 Cat Group 20.75 +0.00% - 0.96 31.50/20.00 10251
3750288 CBC Schweiz N 42.00 - - - 60.50/45.00 150
10977567 Fortimo Grp N 130.00 +0.78% - 7.69 138.00/118.00 10
4582551 Fundamenta Real N 12.95 +0.00% - - 13.65/11.50 1525
698007 Gondelb Grindelwa N 139.10 - - - 210.00/130.00 2
1924492 ImmoMentum N 1890.00 -0.26% - - 1910.00/1755.00 11
2377723 Kleinkraftwerk Bi N 8.50 - - 0.59 13.90/8.41 70
3077310 Matador Pr Eq 10.10 - - - 10.20/10.00 10400
3305096 Mount Super Angel 0.10 - 5.00 - 0.18/0.10 80000
1452198 Next Generation N 81.00 -0.61% - - 81.50/69.00 50
4862332 Pretium N -A- 18.50 - - 5.41 20.00/18.00 250
1785508 Q Cap 25.60 - - - 27.60/25.20 1
1384973 QINO CAP PARTNERS 6.00 - - - 6.00/6.00 1000
1075176 QINO FLAGSHIP 0.90 - - - 1.17/0.40 900
3033336 Rapid Hldg N 390.00 -2.01% - - 445.00/378.00 100
2392655 SE Swiss Estates N 35.05 - - - 52.00/13.60 9
1930453 SE Swiss Estates PS 33.05 - - - 39.50/12.00 179
1064474 Swiss Tech Invt N 19.50 - - - 21.00/13.00 60
1225515 The Swatch Grp 408.00 - 15.53 1.62 408.00/308.00 2
1225514 The Swatch Grp N 68.00 - - 1.72 77.50/58.00 10
1474512 Thurella N 46.50 +0.11% - - 46.50/29.60 781
1478650 Valiant Hldg N 110.00 - 14.10 2.94 121.10/109.00 50
208897 Valora Hldg N 200.00 - 9.13 5.75 -/- -
111107 Vic-Jungfrau C N 178.00 - - - 248.50/248.50 10
1939699 Ypsomed Hldg N 50.00 - 62.50 - 52.15/52.15 1000
FONDS SUR INDICES ETF
11145933 Amund.MSCI Switz.B 177.46 - - - 185.48/132.69 3000
4878674 ComS ATX IC 26.37 - - - 38.63/22.69 70
11398824 ComS C Bu Fut I IC 149.82 - - - 146.32/122.30 68
11555647 ComS C BuF DS I IC 76.52 - - - 104.66/77.35 29
11555642 ComS C BuF L I IC 183.19 - - - 178.02/139.22 7
11555644 ComS C BuF S I IC 96.85 - - - 122.30/99.83 5000
10239604 ComS C Com EWI IC 121.84 - - - 144.64/109.39 200
4561617 ComS C EONIA I IC 123.84 - - - 128.72/105.88 115
4561626 ComS C FED ERI IC 91.14 - - - 94.90/87.86 39
10631063 ComS CAC 40 IC 41.06 - - - 53.60/34.26 250
10631081 ComS CAC 40 Lev IC 7.01 - - - 12.00/5.91 1154
10631071 ComS CAC40 SGR IC 71.32 +6.58% - - 85.84/63.95 15
4561632 ComS DAX IC 80.46 - - - 96.37/58.34 15
12603139 ComS DivDAX IC 19.96 - - - 20.70/16.29 750
4561638 ComS DJIA IC 125.35 - - - 127.13/85.35 80
4561438 ComS ES SD30 IC 28.00 - - - 37.40/23.10 30
4878611 ComS ES50 D Lev IC 14.50 - - - 25.47/11.88 755
4878608 ComS ES50 D Sh IC 42.36 - - - 50.00/39.99 25
4561435 ComS ES50 IC 47.67 - - - 59.50/39.35 95
11058197 ComS FR DAX ID 45.61 - - - 56.60/33.63 210
11058201 ComS FR ES 50 ID 28.01 - - - 32.29/25.28 30
11058173 ComS FTSE All-S IC 61.04 - - - -/- -
11058139 ComS FTSE100 IC 57.34 - - - 57.53/43.64 20000
11058182 ComS FTSE100Lev IC 46.18 - - - 44.30/28.46 14000
11058178 ComS FTSE100Sh IC 42.90 - - - 45.95/40.67 10000
11058172 ComS FTSE250 IC 104.36 - - - -/- -
11058191 ComS HSCEI IC 13.04 - - - 15.13/10.13 1000
11058186 ComS HSI IC 25.09 - - - 26.90/19.92 970
11058224 ComS iGCC 3-5 IC 220.08 - - - -/- -
11058229 ComS iGCC 5-7 IC 235.15 - - - -/- -
11058232 ComS iGCC 7-10 IC 251.08 - - - -/- -
11058254 ComS iGCC Ov IC 220.18 - - - -/- 59
10631093 ComS iLSD 3m1 IC 123.38 - - - 126.38/115.55 15
10631091 ComS iLSD Ov IC 148.84 - - - 149.13/149.13 68
10631104 ComS iLSD1-3 IC 146.99 - - - 148.50/135.64 268
10632210 ComS iLSD10-15 IC 139.97 - - - -/- 5000
10632211 ComS iLSD15+ IC 145.91 - - - -/- -
10632213 ComS iLSD25+ IC 142.10 - - - -/- -
10631138 ComS iLSD3-5 IC 149.14 - - - -/- -
10632204 ComS iLSD5-7 IC 150.93 - - - -/- -
10632209 ComS iLSD7-10 IC 147.29 - - - -/- 10000
10632222 ComS iS I-L E-I IC 124.40 - - - 131.05/119.46 283
10632217 ComS iSGC1-5 IC 131.84 - - - -/- -
10632219 ComS iSGC10+ IC 170.12 - - - -/- -
10632216 ComS iSGC3m-2 IC 124.00 - - - -/- -
10632218 ComS iSGC5-10 IC 148.15 - - - -/- 4500
4878178 ComS M East Eu IC 40.45 - - - 51.61/34.78 100
4878173 ComS M EMU IC 17.78 - - - 20.17/14.21 220
4878087 ComS M Eu IC 38.89 - - - 43.00/34.22 10000
4878593 ComS M Eu Lg IC 67.01 - - - 59.31/59.31 63
4878596 ComS M Eu Md IC 60.88 - - - 67.67/51.32 75
4878599 ComS M Eu Sm IC 22.77 - - - 26.91/19.15 45
4878180 ComS M Jap IC 33.87 - - - 35.00/27.22 164
4878174 ComS M N Amer IC 33.68 - - - 34.97/22.36 647
4878176 ComS M Pac IC 35.79 - - - 36.80/32.93 75
4878177 ComS M Pac xJap IC 39.49 - - - 41.97/31.07 436
4878183 ComS M Rus30 C IC 157.46 - - - 192.89/123.79 35
4878185 ComS M Taiw IC 15.87 - - - 18.35/13.04 294
4878186 ComS M USA IC 30.27 - - - 29.99/19.71 245
4878187 ComS M USA Lg IC 88.97 - - - 88.17/67.17 41
4878188 ComS M USA Md IC 90.05 - - - 88.26/58.52 50
4878591 ComS M USA Sm IC 20.70 - - - 21.18/13.59 177
4878086 ComS M Wld IC 29.00 - - - 29.74/23.00 80
4561643 ComS Nasdaq 100 IC 24.57 - - - 25.28/16.50 1750
4561428 ComS Nikkei 225 IC 10.99 - - - 11.65/8.72 190
11058258 ComS NY A Gold IC 39.89 - - - 55.98/39.84 230
11058133 ComS S&P 500 IC 128.36 - - - 134.61/82.99 17
4561484 ComS S600 AP IC 55.90 - - - 68.20/42.76 200
4561494 ComS S600 Bank IC 31.94 - - - 49.00/27.79 12
4561479 ComS S600 BR IC 100.49 - - - 133.87/82.29 70
4561499 ComS S600 Chem IC 123.58 - - - 133.94/96.89 5000
4561502 ComS S600 CM IC 47.76 - - - 64.34/47.04 100
4561511 ComS S600 FB IC 81.56 +0.07% - - 82.33/58.53 345
4561507 ComS S600 FS IC 50.98 - - - 54.53/54.53 150
4561515 ComS S600 HC IC 80.70 - - - 79.90/59.41 260
4561518 ComS S600 IGS IC 59.11 - - - 60.80/47.83 50
4561519 ComS S600 Ins IC 29.59 - - - 36.67/29.94 174
4561523 ComS S600 Media IC 31.91 - - - -/- 250
4561526 ComS S600 OG IC 77.83 - - - 85.29/54.57 161
4561567 ComS S600 PHG IC 95.24 - - - 97.97/71.76 16
4561571 ComS S600 RE IC 19.16 - - - 21.66/16.77 1000
4561576 ComS S600 Ret IC 50.57 - - - 56.92/39.45 5000
4561599 ComS S600 Tech IC 32.82 - - - 40.40/28.72 200
4561604 ComS S600 Tele IC 55.28 - - - 65.41/45.35 150
4561607 ComS S600 TL IC 24.89 - - - 26.33/19.54 12800
4561610 ComS S600 Util IC 66.16 - - - 86.67/55.99 200
12603144 ComS SDAX IC 59.97 - - - -/- -
4561475 ComS SE600 IC 53.35 - - - 57.99/44.89 16
12603142 ComS ShortDAX IC 63.85 - - - 86.46/61.77 150
4878600 ComS SMI IC 67.28 - - - 70.24/52.09 4200
12603146 ComS SPI IC 56.80 - - - 57.73/46.20 1150
4878606 ComS TOPIX IC 9.30 - - - 9.74/7.84 3500
3176893 CS ETF (CH)SLIR 96.67 +0.42% - 1.86 106.00/72.69 3776
889976 CS ETF(CH)SMI R 63.40 +0.41% - 2.59 66.81/47.52 218598
10413628 CS ETFII CHGCHF 161.03 -0.22% - - 190.09/148.38 6192
1985280 CSETF(CH)SMIMR 122.81 -0.16% - - 147.35/97.56 11516
1699986 CSETFCHSBI 7-15 118.81 +0.04% - 3.30 120.37/106.81 481
10253078 CSETFCHSBIDG1-3 93.70 - - 4.79 96.94/93.48 721
1699984 CSETFCHSBIG3-7 98.93 -0.12% - 3.82 100.41/94.63 2303
3614450 DBX CAC 40 SHT 1C 69.51 - - - 86.24/62.14 30
2825575 DBX DAX 1C 80.34 +0.51% - - 97.60/56.91 252
11068735 DBX DBLCI OY CHF 4C 25.51 -0.39% - - 30.57/24.08 120
10638160 DBX DJ-UBSCI CHF 4C 21.91 +0.60% - - 28.15/21.73 460
4549696 DBX ES50 C 1C 31.57 - - - 42.66/24.89 55
2825565 DBX ES50 D 1D 28.40 - - - 40.14/22.30 8
3071334 DBX ES50 SH 1C 41.76 +1.24% - - 53.10/37.20 282
10805133 DBX ES50 x2 SH 1C 27.39 - - - 43.69/23.43 3000
3614439 Dbxt STO E 600 1C 53.74 - - - 60.95/42.70 700
11115497 DBX EU DEV RE 1C 15.28 - - - 17.10/14.73 1875
3614455 DBX EU MID CAP 1C 61.11 - - - 67.58/51.00 4
3614480 DBX EU SMALL CAP 1C 22.75 -0.66% - - 26.68/16.92 423
3067379 DBX EUR DIV 30 1D 17.06 -0.47% - - 24.49/14.02 190
2825593 DBX FTSE MIB 1D 17.52 - - - 29.60/15.24 12
3613625 DBX FTSE100 SH 1C 10.77 - - - 12.21/10.03 20
10804973 DBX FTSE100 x2 1C 13.26 - - - 11.70/8.61 14000
3067384 DBX GLBL DIV 100 1D 25.00 -0.08% - - 27.01/18.20 500
3614442 DBX GLBL INFRA 1C 26.67 - - - 27.82/18.75 501
10638165 DBX HF CHF 5C 10.37 +0.00% - - 11.22/9.60 2287
10804968 DBX LEVDAX 1C 51.62 -0.65% - - 79.80/30.58 250
11115473 DBX MEXICO 1C 4.83 - - - 5.03/3.32 30003
11115468 DBX MSCI CANADA 1C 41.05 - - - 46.79/31.67 5218
11260644 DBX S&P GSCI CHF 4C 13.95 - - - 15.46/14.30 1200
11138249 DBX S&P500 1C 20.20 - - - 20.53/13.30 7550
10804643 DBX S&P500 x2 1C 15.45 - - - 16.15/9.47 635
10805130 DBX S&P500 x2 SH 1C 12.14 - - - 21.49/12.29 900
3614486 DBX SEL FRONTIER 1C 8.74 +0.58% - - 10.26/6.80 36
3067452 DBX SHORTDAX 1C 61.28 +0.29% - - 88.00/57.92 354
10804967 DBX SHORTDAX x2 1C 30.92 - - - 67.71/27.92 130
3613620 DBX SLI 1D 95.52 - - 1.67 105.94/74.27 150
2825604 DBX SMI 1D 63.50 +0.46% - 2.30 67.98/47.43 14190
11034293 DBX SMI SHORT 1C 6.93 - - - 9.67/6.84 800
3614093 DBX VIETNAM 1C 23.74 -0.92% - - 28.99/16.45 1006
10804970 Dbxt ES50 LEV 1CC 12.00 - - - 15.29/9.46 600
10955080 ISh Eu St 50 EUR-Ac 26.30 - - - 28.22/23.20 7002
2308814 Ish EUR STX Gth EUR 26.07 - - - 30.44/19.01 1
2308806 ISh EUR Stx Val EUR 18.08 -3.26% - - 28.11/16.48 3500
1963445 ISh EurStox Sml EUR 24.74 -0.16% - - 34.19/20.34 600
2308843 ISh FTSE UK Div Pls 10.47 - - - 11.46/7.93 71
1963443 IShar EUR Stox EUR 36.99 -0.83% - - 49.10/29.04 500
1179040 IShare FTEur Fst80 8.92 - - - 12.17/7.50 450
3246482 IShare FTSE/MIB EUR 10.33 - - - 11.56/11.15 107
1315453 IShare FTSEurFst100 24.45 - - - 29.21/18.32 8
1582841 IShares EUR Crp EUR 149.05 +0.05% - - 154.17/123.38 10
1083749 IShares FTSE 100 8.48 - - - 8.59/6.45 111000
2585405 IShs Bar EUR Gv 1-3 165.35 -0.11% - - 175.04/142.44 39
10130108 IShs BC Eu 5-7 EUR 165.32 - - - 154.06/154.06 6900
2803883 IShs BC EU Gov 3-5 183.37 - - - 187.39/159.46 104
10127472 IShs BC EUR 10-15 154.40 - - - 154.86/154.86 130
10012758 IShs Bc EUR Ag EUR 128.14 - - - 126.67/119.14 100
10012767 IShs Bc EUR Cor EUR 140.49 - - - 141.97/126.65 6500
2308827 IShs BC EUR In-Lk 221.77 - - - 234.55/187.40 200
2803854 IShs EU 15-30 EUR 195.36 -0.46% - - 200.72/166.87 10
2803943 IShs EU Gov 7-10 207.29 - - - 208.87/170.37 75
2308797 IShs EUR Sel Dv EUR 17.97 -1.75% - - 25.69/15.30 250
1065278 IShs Eur Stx 50 EUR 28.02 -1.75% - - 39.22/21.95 2538
2308855 IShs FT/EP Eur Prop 28.67 - - - 36.19/23.00 22
3007836 IShs II FTSE UK Pr 5.56 - - - 6.31/4.26 2000
10012744 IShs III Citgr USD 106.16 - - - 110.52/95.90 3002
10608355 IShs III MSCIEur Ac 34.37 - - - 35.40/25.99 400
11729717 IShs Mark Hg Bd EUR 121.10 - - - 125.43/107.09 80
3246398 IShs MSCI Europe 19.79 - - - 23.29/14.75 5700
2585447 ISha MSCI Europ EUR 23.27 -0.43% - - 29.58/18.65 25
1210415 IShs SMI (DE) 63.19 +0.24% - 2.37 67.50/47.49 17433
1065255 IShs Sto Eu 50 EUR 29.33 -0.07% - - 34.46/21.94 1800
4478123 JB PhysGd A (CHF) 1776.45 -0.31% - - 2099.99/1629.80 1117
4482173 JB PhysGd AX (CHF) 1773.42 - - - 2091.75/1627.69 1955
10640723 JB PhysPallad A CHF 626.35 +0.23% - - 816.00/514.58 120
10640732 JB PhysPalladAX CHF 630.02 - - - 802.82/516.23 25
10640628 JB PhysPlatin A CHF 1535.68 -0.45% - - 1893.42/1324.45 84
10640717 JB PhysPlatinAX CHF 1536.21 - - - 1893.33/1373.57 13
10640589 JB PhysSilver A CHF 30.35 -0.20% - - 48.88/25.20 1864
10640619 JB PhysSilverAX CHF 30.43 -0.52% - - 48.31/25.77 13
11202645 Lyx.ETF D.D.Short A 44.94 -0.79% - - 90.35/43.88 450
11439031 Lyx.ETF D.Lev.SM.A 11.53 - - 4.90 13.70/6.67 1000
3716030 PS FTSE Swit EUR 8.96 - - 0.51 9.85/7.11 540
13403484 RaiffETF-SGoldOACHF 1489.22 - - - 1619.03/1447.77 200
13403486 RaiffETF-SGoldOHCHF 1527.39 +0.49% - - 1667.38/1430.16 126
13403490 RaiffETF-SGoldHCHFh 4896.16 -0.31% - - 5341.98/4578.17 50
12931570 SPDR Bar Cap EUR 62.29 - - - -/- -
12931546 SPDR Bar Cap Em USD 87.79 - - - 90.91/89.51 43
12930746 SPDR Bar Capi EUR 61.41 - - - 61.69/60.88 1000
12931449 SPDR Bar Govt EUR 62.35 - - - -/- -
12931451 SPDR Emr Mkt USD-Ac 18.61 - - - 19.75/19.75 758
12931436 SPDR EM ASIA USD Ac 41.69 - - - -/- -
12931530 SPDR Eme Mar USD Ac 58.84 - - - -/- -
12931510 SPDR Emr Mkt USD-Ac 41.77 - - - 44.00/43.95 550
2098142 SPDR Eu.Sm.Cap 120.53 - - - 106.47/106.47 1000
12931473 SPDR Lat Amr USD-Ac 21.18 - - - -/- -
12931413 SPDR MSCI AC USD Ac 66.25 - - - 66.05/66.05 209
1214192 SPDR MSCI Co.Di. 69.92 - - - 74.20/70.57 71
1214187 SPDR MSCI Co.St. 121.45 - - - 120.40/101.87 15
1214218 SPDR MSCI Energy 119.95 - - - 127.74/92.34 200
1214244 SPDR MSCI Europ.ETF 135.34 -4.12% - - 142.20/119.05 4000
1214171 SPDR MSCI Financ. 36.21 - - - 38.74/32.50 1050
1214173 SPDR MSCI Hlt 81.77 - - - 79.63/61.70 1500
1214198 SPDR MSCI Indust. 103.73 - - - 123.02/83.90 968
1214209 SPDR MSCI Mat. 160.66 - - - 173.90/143.76 70
1214169 SPDR MSCI Techno 33.43 - - - 40.27/27.10 10
1214109 SPDR MSCI Telecom 48.84 - - - 54.92/54.88 27500
1213788 SPDR MSCI Util. 78.64 - - - 93.37/81.19 500
12930745 SPDR MSCI USD Acc 65.68 - - - 66.50/66.50 150
13976042 SPDR S&P Emg USD 22.59 - - - 25.05/23.58 640
13976063 SPDR S&P US DIV USD 25.26 - - - 25.83/24.94 4
12931506 SPDR Ster Agg GBP 78.19 - - - -/- -
12931765 SPDR US Agg BD USD 94.80 - - - -/- -
12931806 SPDR US Trea 95.70 - - - -/- -
12423121 UBS CM Agr CHF-A-Ac 87.46 - - - 107.70/82.78 37
12423118 UBS CM Agr CHF-I-Ac 8761.89 - - - 10542.02/8469.61 30
11926029 UBS CMCI CHF-A-Ac 89.45 - - - 105.43/84.81 150
11926042 UBS CMCI CHF-I-Ac 89631.75 - - -104513.47/86071.61 10
11926022 UBS DJ COM CHF-A-Ac 78.89 - - - 101.42/78.96 310
11926031 UBS DJ COM CHF-I-Ac79027.84 - - - 92958.72/79096.20 15
11620778 UBS HFRX CHF-A-Ac 90.93 - - - 99.69/89.09 110
11892902 UBS IS-Pallad ETF A 60.40 +3.78% - - 69.34/52.93 70
11892903 UBS IS-Pallad ETF I 30577.49 - - - 33054.73/27765.00 6
11892904 UBS IS-Silver ETF A 285.84 - - - 427.99/259.27 85
11892905 UBS IS-Silver ETF I 143215.01 - - -202263.96/138532.33 1
1272980 UBS-ETF ES50A 27.67 -1.50% - - 39.12/21.95 1070
1272980 UBS-ETF ES50A 27.67 -1.50% - - 39.12/21.95 1070
1272999 UBS-ETF FTSE100 AD 81.91 -0.67% - - 86.22/56.62 114
10920548 UBS-ETF MSCI Em AD 92.82 - - - 107.69/70.70 350
1429074 UBS-ETF MSCI EMU AD 90.87 - - - 123.41/71.00 90
1272995 UBS-ETF MSCI JapA 27.89 -0.92% - - 29.41/22.04 1631
1272983 UBS-ETF MSCI USA AD 120.66 -1.09% - - 124.59/78.47 74
3726774 UBS-ETF MSCI Wld AD 117.78 -0.21% - - 122.57/82.26 2144
3291273 UBS-ETF SLI 95.14 -0.08% - 2.95 106.31/71.95 2400
1714271 UBS-ETF SMI 62.93 +0.30% - 3.72 67.05/47.20 14695
10602712 UBS-IS Gld CHF hd A 164.62 -0.47% - - 195.28/150.82 6171
10602713 UBS-IS Gld CHF hd I 81095.69 -0.63% - - 95085.00/74400.07 3
10602718 UBS-IS Gold USD A 148.43 -0.46% - - 162.93/124.43 516
11601493 UBS-IS Platin ETF A 143.30 -1.12% - - 162.15/126.06 140
11601505 UBS-IS Platin ETF I 71447.19 - - - 80245.00/64780.00 5
11892387 UBS-IS SBIDG1-3 A 100.66 -0.20% - - 102.94/100.51 20
11892388 UBS-IS SBIDG1-3 I 50389.49 - - - -/- 1
11892389 UBS-IS SBIDG3-7 A 127.06 -0.10% - - 128.42/121.04 34
11892390 UBS-IS SBIDG3-7 I 63643.55 - - - 63990.43/60643.06 2
12952733 UBS-IS SilvCHFhETFA 26.00 +1.16% - - 37.20/22.25 120
12952853 UBS-IS SilvCHFhETFI 12989.97 - - - 18185.00/12080.00 12
11176253 UBS-IS SMIM (R) A 120.16 +0.95% - 3.15 147.79/96.81 40
11176254 UBS-IS SMIM (R) I 120259.74 - - 3.33147750.00/99175.00 4
13059512 UBS-IS SPI(R)MC A 49.30 - - - 51.75/41.32 80
13059513 UBS-IS SPI(R)MC I 9873.14 - - - 9821.00/8252.00 1
13187243 UBS-IS SPIETFCHF A 39.28 +0.82% - - 40.17/30.88 600
13187251 UBS-IS SPIETFCHF I 7909.39 - - - 7994.00/6129.56 20
10599440 UBS-IS SXI RER A 52.48 +0.08% - 2.63 52.85/48.55 2169
10599441 UBS-IS SXI RER I 52525.00 +1.23% - 2.68 52525.00/48935.01 3
12475852 UBS-IS SXI RE R A 26.03 +1.24% - - 26.03/23.55 1500
12475858 UBS-IS SXI RE R I 12975.16 - - - 12655.00/12070.00 2
11892391 UBS-ISSBIDG7-15 A 150.32 - - - 151.76/137.66 29
11892392 UBS-ISSBIDG7-15 I 75174.35 - - - 75087.99/73316.22 1
11601535 UBSISCMCIOilCHF A 59.88 +2.04% - - 67.17/44.97 4819
11601547 UBSISCMCIOilCHF I 59786.08 - - - 61834.26/50915.73 16
13910159 ZKB Gold ETF A CHF 468.73 -0.85% - - 521.25/391.79 16270
13910160 ZKB Gold ETF H CHF 522.76 -0.40% - - 618.19/478.00 4459
2979268 ZKB Pallad ETF 1909.00 +1.30% - - 2171.94/1550.42 171
2979270 ZKB Platin ETF 2252.00 -0.88% - - 2582.00/1989.78 187
2979271 ZKB Silver ETF ACHF 2693.55 -1.34% - - 4054.19/2328.20 1309
13759667 ZKB Silver ETF HCHF 2727.23 -1.14% - - 3244.40/2279.71 7
FONDS IMMOBILIERS
2672561 BONHOTE IMMOB 123.70 +0.16% 43.03 2.14 124.50/113.00 2877
276935 CS Re Est Fd Inters 225.00 -0.18% - 3.73 230.30/209.50 2927
1291370 CS Re Est Fd Siat 174.00 +0.06% 31.50 3.10 174.80/156.70 5290
3106932 CS RE LivPlus 126.40 -0.55% - 2.45 127.80/116.50 13700
4515984 CS Real Est PP 145.40 +0.07% - 2.82 146.20/134.30 3844
1458671 FIR Fds Imm Romand 144.00 -0.28% 38.40 2.60 146.00/128.50 1525
277010 Immo Helvetic 204.50 +0.00% - 3.18 205.00/186.90 278
977876 Immofonds 402.50 +0.00% 29.81 3.35 404.75/367.00 960
278226 LA FONCIERE 850.00 -0.58% 41.91 2.38 855.00/776.00 554
3941501 Realstone Sw Pr 132.90 +0.38% - 2.81 132.90/113.74 7209
725141 Schroder Imm Pl 1120.00 +0.00% - 1.34 1155.00/1032.00 602
278545 SOLVALOR 61 252.50 +0.20% 49.22 - 280.50/248.00 1108
3743094 SWC(CH)RE IFCA 119.90 +0.76% 32.96 3.04 122.60/111.60 3975
2616884 Swissinvest RE Inv 137.00 -0.22% 30.78 3.23 139.00/122.14 2555
1442082 UBS Swiss Res Anfos 63.65 -0.16% 31.40 3.09 64.60/59.01 8911
1442085 UBS Leman Foncipars 79.75 +0.50% 32.26 3.07 81.10/73.50 8047
1442087 UBS Swiss Mix Sima 98.80 +0.00% 30.31 3.29 100.50/91.20 18598
1442088 UBS Swiss Swissreal 71.45 +0.07% 27.57 3.64 73.45/64.25 4028
20/04/2012

lundi 23 avril 2012
18 ACTIONS EUROPE-MONDE
PAGE
DJ EURO STOXX 50 ZÜRICH
502455 Air Liquide 98.08 +1.34% 16.84 2.40 102.30/80.90 1226641
322646 Allianz N 84.66 +1.51% 7.61 5.32 107.45/56.16 2914162
1147290 Anheus.-Busch InBev 55.20 -0.54% 16.59 2.90 56.80/33.85 2809463
3529315 ArcelorMittal Reg 12.94 +0.78% 8.70 - 25.40/10.47 12149064
486352 Axa 10.70 +3.63% 5.58 6.45 15.94/7.88 13579824
817651 Banco Santander 4.75 +2.44% 6.27 12.63 8.65/4.57 129969441
11450563 BASF N 66.20 +1.83% 10.82 3.32 70.22/42.19 4653575
10367293 Bayer N 53.73 +2.54% 10.47 2.79 59.44/35.36 3505265
931474 BBVA 5.10 +3.03% 6.75 8.20 8.62/4.91 56747976
324410 BMW 69.84 +2.22% 8.60 1.86 73.95/43.49 2618937
123397 BNP Paribas 29.61 +3.68% 5.17 7.09 55.20/22.72 10469430
488167 Carrefour 15.22 -1.23% 11.00 7.10 28.19/14.66 4183805
558474 CRH PLC 15.15 +2.02% 16.50 0.89 16.93/10.28 1419258
945657 Daimler N 41.23 +0.93% 7.84 4.49 53.95/29.02 6745513
487663 Danone 52.43 -3.55% 16.99 2.48 54.81/41.92 5625318
829257 Deutsche Bank N 34.48 +1.71% 6.90 2.18 44.56/20.79 8703340
1177233 Deutsche Boerse N 47.51 +0.97% 10.05 4.42 57.50/35.80 5723
1026592 Deutsche Telekom N 8.55 +0.62% 12.87 8.19 11.38/7.88 21202836
4334819 E.ON N 17.11 +1.94% 11.97 8.77 23.54/12.50 12102084
1250633 Enel 2.49 +3.41% 6.69 - 4.86/2.39 73833647
1252314 Eni 16.52 +1.72% 7.30 6.17 18.72/11.83 17374948
720128 France Telecom 10.06 +1.44% 7.29 13.92 15.96/9.88 15107345
2200367 GDF Suez 18.68 +0.75% 11.37 8.03 28.00/17.65 6040123
566030 Generali 10.27 +0.98% 7.74 4.38 16.38/10.06 7577785
2969533 Iberdrola 3.59 +3.10% 7.41 4.90 6.13/3.47 56427042
1231840 Inditex 69.70 +1.29% 19.88 2.01 74.73/52.20 1469340
1256533 ING Groep 5.57 +3.38% 4.18 - 9.07/4.21 38563281
575913 Intesa Sanpaolo 1.14 +0.09% 7.14 6.99 2.13/0.85 204754884
502805 L’Oreal 91.92 +0.20% 19.44 1.96 94.80/68.83 1321315
507170 Lvmh 123.40 +0.24% 17.29 3.24 136.80/94.16 1767831
341960 Muench Rueckvers N 115.40 +1.76% 7.92 5.42 118.35/77.80 1114200
472672 Nokia 2.79 -4.39% 0.00 14.34 6.36/2.73 58002143
675467 Repsol YPF 14.92 +1.74% 7.31 7.04 24.45/14.13 21054111
1106818 Roy.Philips Electr 14.34 +1.81% 12.68 5.23 20.75/12.01 5929200
1158883 RWE 33.97 -4.90% 8.74 5.89 44.48/21.15 5391274
490580 Saint Gobain 30.51 +0.36% 9.18 3.77 47.64/26.07 3496271
699381 Sanofi 56.67 +1.60% 9.56 4.41 59.56/42.85 4114923
345952 SAP 49.64 +0.67% 15.93 1.21 54.85/32.88 4374443
509120 Schneider Electric 47.39 -0.06% 11.99 3.38 60.63/35.00 2812749
827766 Siemens N 70.68 +1.17% 10.68 4.24 99.07/62.13 5588865
519928 Ste Generale-A- 17.30 +3.47% 5.07 10.12 46.60/14.32 13805675
1642910 Telecom Italia 0.82 +2.37% 6.17 7.06 1.03/0.70 63101449
826858 Telefonica 11.06 +2.74% 7.42 13.74 18.34/10.70 52713823
524773 Total 36.45 +0.32% 6.78 7.82 43.61/29.40 8943283
525084 Unibail-Rodamco 143.25 +1.49% 15.03 - 162.95/123.30 476546
14618103 Unicredit 2.99 +0.27% 8.04 6.61 11.57/2.20 126539160
2560588 Unilever Cert 25.78 +1.00% 16.23 3.49 27.16/20.96 7867576
508670 Vinci 33.82 -0.92% 9.58 - 45.48/28.46 3741121
1165915 Vivendi 12.90 +3.91% 6.12 10.85 21.37/12.42 9009805
352781 Volkswagen Vz 125.40 -1.26% 6.60 1.80 152.20/86.40 1616026
DAX FRANCFORT
11730015 Adidas N 59.25 -0.66% 16.10 1.35 61.38/42.58 2063
322646 Allianz N 84.55 +1.37% 7.61 5.32 107.43/56.47 13431
11450563 BASF N 65.97 +1.69% 10.80 3.33 70.19/42.27 19570
10367293 Bayer N 53.70 +2.32% 10.48 2.79 59.40/35.36 7809
324660 Beiersdorf 51.93 +0.48% 25.65 1.35 52.03/38.32 1489
324410 BMW 69.56 +1.88% 8.59 1.87 73.94/43.56 14535
327650 Commerzbank 1.63 +2.00% 6.26 - 3.62/1.12 1133872
945657 Daimler N 41.00 +0.61% 7.82 4.51 53.90/29.02 37500
829257 Deutsche Bank N 34.30 +1.78% 6.86 2.19 44.55/20.81 27571
1177233 Deutsche Boerse N 47.51 +0.97% 10.05 4.42 57.50/35.80 5723
1124244 Deutsche Post N 14.07 -0.48% 11.22 4.62 14.87/8.90 56471
1026592 Deutsche Telekom N 8.59 +0.56% 12.94 8.15 11.37/7.91 184721
667979 Dt.Lufthansa N 9.86 -0.38% 20.62 6.09 15.78/8.28 35685
4334819 E.ON N 17.15 +2.02% 11.98 8.75 23.52/12.53 51341
332902 Fresenius 72.00 -3.45% 14.08 1.19 79.89/59.60 10450
520878 Fresenius Med Care 53.45 -0.19% 18.63 1.22 57.04/42.71 2762
335740 HeidelbergCement 42.53 -0.86% 13.20 0.59 52.61/24.00 1754
335910 Henkel Vz 56.18 +1.04% 15.36 1.42 56.44/36.59 5000
1038049 Infineon Technolo N 7.61 -0.78% 18.70 1.58 8.31/4.89 114630
13421328 K+S N 37.18 +0.12% 11.75 2.69 56.80/33.28 7444
340045 Linde 129.80 +0.77% 15.93 1.69 136.84/95.00 952
340813 MAN 101.83 -0.46% 18.02 1.96 102.90/50.96 3392
412799 Merck 85.99 +2.94% 11.38 1.45 87.26/56.21 2972
492663 Metro 25.40 +1.38% 8.44 5.32 49.97/24.88 11870
341960 Muench Rueckvers N 114.82 +1.04% 7.93 5.44 118.15/77.85 6298
1158883 RWE 34.00 -4.89% 8.75 5.88 44.47/21.14 55356
345952 SAP 49.48 +0.68% 15.88 1.21 54.86/32.98 4526
827766 Siemens N 70.35 +0.93% 10.66 4.26 99.00/62.15 18943
412006 ThyssenKrupp 18.31 -0.42% 27.86 2.46 36.11/16.69 8759
352781 Volkswagen Vz 125.40 -1.43% 6.61 1.80 152.00/86.50 19776
CAC 40 PARIS
485822 Accor 25.43 -2.31% 20.25 2.44 32.00/17.03 1992402
502455 Air Liquide 98.08 +1.34% 16.84 2.40 102.30/80.90 1226641
485864 Alcatel-Lucent 1.42 -2.28% 8.19 - 4.47/1.10 32890067
2229080 Alstom 26.38 +0.32% 8.73 2.35 45.32/21.82 2152014
3529315 ArcelorMittal Reg 12.94 +0.78% 8.70 - 25.40/10.47 12149064
486352 Axa 10.70 +3.63% 5.58 6.45 15.94/7.88 13579824
123397 BNP Paribas 29.61 +3.68% 5.17 7.09 55.20/22.72 10469430
487662 Bouygues 20.47 +0.20% 6.59 7.82 34.83/20.21 1449618
488070 Cap Gemini 28.80 +1.73% 11.56 3.47 42.04/21.98 1081991
488167 Carrefour 15.22 -1.23% 11.00 7.10 28.19/14.66 4183805
1336531 Credit Agricole 3.74 +2.27% 4.63 - 11.39/3.65 21841939
487663 Danone 52.43 -3.55% 16.99 2.48 54.81/41.92 5625318
1095306 EADS 30.59 -0.86% 16.24 0.72 31.69/19.05 1675455
2321068 EDF 15.23 -0.56% 7.65 - 29.30/15.09 3129305
497537 Essilor Intl 64.03 -1.88% 23.27 1.30 68.67/46.89 613273
720128 France Telecom 10.06 +1.44% 7.29 13.92 15.96/9.88 15107345
2200367 GDF Suez 18.68 +0.75% 11.37 8.03 28.00/17.65 6040123
502805 L’Oreal 91.92 +0.20% 19.44 1.96 94.80/68.83 1321315
504482 Lafarge 29.46 +0.07% 11.05 3.40 48.76/22.29 1658421
2501522 Legrand 25.22 -1.85% 13.27 3.49 31.04/22.19 1155973
507170 Lvmh 123.40 +0.24% 17.29 3.24 136.80/94.16 1767831
494484 Michelin 51.99 -0.31% 7.03 3.42 68.54/40.20 1348264
508063 Pernod Ricard 78.19 -0.65% 17.21 - 82.25/56.09 641619
508070 Peugeot 9.04 -2.10% 7.69 10.62 28.20/8.86 8526408
21591 PPR 117.60 -2.04% 12.83 2.98 136.90/90.50 783593
180622 Publicis Groupe 38.18 -0.77% 11.95 1.83 43.30/29.10 956810
293557 Renault 35.49 -0.84% 4.83 0.85 43.83/22.07 2309234
829036 SAFRAN 25.03 -2.21% 12.38 2.00 30.50/20.18 1889679
490580 Saint Gobain 30.51 +0.36% 9.18 3.77 47.64/26.07 3496271
699381 Sanofi 56.67 +1.60% 9.56 4.41 59.56/42.85 4114923
509120 Schneider Electric 47.39 -0.06% 11.99 3.38 60.63/35.00 2812749
519928 Ste Generale-A- 17.30 +3.47% 5.07 10.12 46.60/14.32 13805675
324774 Stmicroelectronics 5.00 -1.42% 20.77 - 8.46/3.96 5327561
289911 Technip 87.05 -0.70% 18.44 1.67 89.70/52.85 514046
524773 Total 36.45 +0.32% 6.78 7.82 43.61/29.40 8943283
525084 Unibail-Rodamco 143.25 +1.49% 15.03 - 162.95/123.30 476546
525585 Vallourec 42.71 +0.13% 12.90 - 89.58/38.34 773831
1098758 Veolia Environn. 10.70 +1.13% 15.94 11.31 22.81/7.80 2644917
508670 Vinci 33.82 -0.92% 9.58 - 45.48/28.46 3741121
1165915 Vivendi 12.90 +3.91% 6.12 10.85 21.37/12.42 9009805
FTSE 100 LONDRES
377257 Aberdeen Asset Mgmt 2.78 +1.98% 13.70 3.24 2.78/1.65 2492693
13010452 Aggreko 23.01 +0.57% 21.63 0.90 23.47/15.19 546370
1956510 Admiral Group 12.25 +1.32% 13.42 3.00 17.73/7.85 716054
369657 AMEC 11.29 +1.07% 14.08 2.70 12.20/7.33 922550
3186826 Anglo American 23.49 +1.82% - 1.96 39.43/19.18 3643404
244698 Antofagasta 11.78 +0.64% 11.68 1.08 14.99/8.64 1918789
1042985 Arm Holdings 5.85 -2.96% 42.20 0.59 6.48/4.42 6794872
2715867 Ashmore Grp 3.86 -0.98% 16.10 3.78 4.30/3.03 852587
719064 Associat Brit Foods 12.25 -0.08% 14.25 2.02 12.39/9.36 722531
982352 Astrazeneca 28.67 +1.54% 7.20 6.12 32.18/24.54 3043496
379609 Aviva 3.06 +1.97% 5.22 8.51 4.53/2.67 10441902
874077 BAE Systems 2.93 +0.58% 7.19 6.41 4.29/2.41 6065503
1007667 BG Group 14.16 -0.25% 15.08 1.34 15.62/10.19 4549209
675391 BHP Billiton 19.70 +1.55% 8.52 3.51 25.78/16.25 5050165
844183 BP 4.35 -1.18% 6.23 4.18 5.54/3.61 30455656
1292393 BT Group 2.18 +0.88% 9.27 3.48 2.35/1.58 14211215
1399446 Barclays 2.14 -2.49% 6.97 2.81 3.03/1.34 30258900
909525 Brit Amer Tobacco 32.44 +0.62% 15.11 3.90 32.60/22.46 2185874
374930 Brit Land Co REIT 4.86 +0.46% 16.46 5.36 9.03/4.43 1857943
325444 B Sky B Group 6.75 +1.35% 13.62 3.52 8.51/6.14 3787744
2162847 Bunzl 10.30 +0.10% 14.17 2.56 10.34/6.51 542208
1444962 Burberry Group 14.95 +0.40% 23.98 1.47 16.10/10.34 1021748
3290683 Capita 7.49 +0.60% 14.04 2.86 7.75/6.03 1207251
802482 Cap Shop Centres 3.27 +0.71% 19.35 2.29 4.12/2.83 967677
1577109 Carnival 19.79 -0.80% - 3.17 26.78/16.00 1491883
1966336 Centrica 3.23 +1.70% 11.61 4.77 3.35/2.48 6582855
1171824 Compass Group 6.52 -0.91% 15.39 2.96 6.73/4.98 3227583
558474 CRH PLC 12.46 +2.81% 18.52 7.22 19.80/9.03 1797520
380815 Croda Intl PLC 22.74 +0.75% 17.30 2.42 22.96/14.98 331987
837159 Diageo 15.82 -0.44% 17.23 2.62 16.00/10.82 3944615
3594249 Eurasian Natural 5.64 +0.80% - 2.96 9.49/5.09 1179137
14122030 EVRAZ 3.78 +1.67% 9.54 2.81 4.65/3.03 1057935
2650919 Experian 9.98 +0.15% 19.18 1.85 10.03/6.52 1075164
4223459 Fresnillo 16.32 +0.37% - 3.97 22.13/12.75 719227
1881166 G4S 2.90 +0.69% 11.38 2.94 2.95/2.14 2504022
1263030 GKN 2.09 +0.87% 8.21 2.87 2.49/1.53 2898575
1102657 GlaxoSmithKline 14.70 +1.10% 11.92 4.76 15.00/11.60 7322056
12964057 Glencore Intl 4.23 +1.80% 9.08 2.27 5.59/3.41 6856670
3060592 Hargreaves Lans 5.22 +3.48% 21.81 2.59 6.53/3.92 847093
411161 HSBC Hldg 5.56 +0.22% - 4.70 6.68/4.56 15346513
131964 Hammerson REIT 4.17 +1.21% 21.29 0.98 4.96/3.39 1472877
1732843 Icap 3.80 +0.82% 10.08 5.45 5.29/3.12 1379168
389425 IMI PLC 9.92 +1.85% 11.32 3.02 11.42/6.25 2235815
517719 Imperial Tobacco 25.46 +0.04% 12.57 3.74 30.28/19.18 1191410
11958148 Intl. Cons. Air Grp 1.72 +1.24% - - 2.60/1.31 4906391
3094336 Intercont Hotels 14.74 +0.00% 17.80 2.34 15.08/9.39 747477
380794 International Power 4.17 +0.00% 16.33 2.50 4.18/2.63 15877054
1428658 Intertek Group 25.97 -0.31% 20.68 1.30 26.20/16.82 275269
1743249 ITV 0.86 -2.38% 10.49 1.86 0.91/0.30 15340766
390490 Johnson Matthey PLC 23.70 +0.25% 16.13 2.05 24.26/14.84 516824
2285280 Kazakhmys 8.90 +2.42% 5.98 1.97 15.00/7.00 3058240
1626624 Kingfisher 3.04 -0.56% 11.52 2.91 3.49/2.04 7458026
1455850 Land Sec R.E.I.T. 7.31 +1.60% 18.98 3.94 10.04/6.08 2340024
457145 Legal & General 1.19 +0.00% 8.37 5.40 1.36/0.86 17093551
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.
23800 Lloyds Banking Grp 0.30 +2.77% 12.13 - 0.61/0.22 107104249
3506150 Man Group 0.96 +1.71% - 17.04 2.65/0.93 22014512
1365056 Marks & Spencer 3.63 +1.97% 10.69 4.69 4.11/2.96 6455287
395760 Meggitt 4.07 -0.05% 11.63 2.58 4.16/3.00 1962749
396765 Morrison Supermkts 2.95 +0.27% 10.51 3.63 3.40/2.70 4360602
2184727 National Grid 6.55 +1.08% 13.03 5.71 6.61/5.46 5026398
1501134 Next 30.32 +0.63% 11.29 2.97 30.73/21.09 689298
803022 Old Mutual 1.49 -0.27% 8.03 3.37 1.67/0.97 7023913
400018 Pearson 11.26 +1.17% 12.93 3.73 12.66/10.02 2342420
2288748 Petrofac 17.70 +0.97% - 1.92 17.84/10.45 942572
14016589 Polymetal Intl 9.88 -1.40% - - 11.95/8.75 355905
401267 Prudential 7.63 +0.99% 11.52 3.30 8.02/4.95 3809332
664573 RSA Insur Grp 1.05 +1.06% 7.91 8.73 1.41/0.99 12479479
1878223 Randgold Resources 54.40 -0.09% - 0.23 77.20/45.50 195396
3406783 Reckitt Benck Grp 36.20 -1.09% 14.85 3.45 36.84/29.59 1444705
3632181 Reed Elsevier PLC 5.28 +0.09% 10.67 4.09 6.71/4.46 3096439
11478003 Resolution NPV 2.24 -0.36% 9.67 8.87 3.19/2.22 4054144
948922 Rexam 4.32 +0.16% 11.59 3.33 4.40/2.95 1707264
402589 Rio Tinto 35.47 +0.98% 7.37 2.55 46.24/26.37 3290661
12759720 Rolls-Royce Hldgs 8.32 -1.42% 14.75 - 8.51/3.63 3718963
403197 Royal Bk Scotl Gr 0.24 +0.76% 11.77 - 0.43/0.17 83284439
1987674 Royal Dutch Shell-A 21.37 +0.66% 7.61 4.93 24.57/17.62 4382028
1987676 Royal Dutch Shell-B 22.03 +0.89% - 4.78 24.99/17.68 4005718
981602 SABMiller 26.13 +0.40% 19.38 1.98 26.89/18.58 1370701
17504 Sage Grp 2.85 -0.04% 13.98 3.43 3.13/2.25 3827777
1880356 Sainsbury 3.13 +0.58% 11.48 4.89 3.63/2.58 3781598
1067528 Schroders 14.59 +0.90% 13.78 2.67 19.36/11.55 458950
1067531 Schroders NVTG 11.19 +0.36% - 3.49 15.72/9.41 259118
389233 SSE 13.42 +0.83% 11.94 5.71 17.32/11.84 2055307
405031 Serco Group 5.63 -0.09% 13.57 1.49 6.04/4.55 911463
2705700 Severn Trent 17.20 +3.68% 19.58 3.90 17.22/13.49 1655339
3979575 Shire 20.45 +3.60% 15.51 0.46 23.16/16.83 2142706
1103058 Smith & Nephew 6.13 +0.74% 12.56 1.80 7.02/5.01 1928354
3117347 Smiths Group 10.48 +0.29% 11.48 3.51 13.46/8.52 585933
1110646 Standard Chartered 15.35 +0.82% 11.04 2.87 16.84/11.42 3003208
2606790 Standard Life 2.29 +0.26% 13.21 6.02 2.53/1.63 3879788
408414 Tate & Lyle 6.88 +0.44% 12.40 3.49 7.30/4.99 1149382
408910 Tesco PLC 3.22 +0.56% 9.41 4.59 4.23/3.10 18078999
1155602 Tullow Oil 15.10 +0.53% 31.85 0.79 16.11/6.97 1639234
2477074 Unilever 20.86 +0.82% 15.81 3.72 30.44/18.06 2675627
4293319 United Utilities Gr 6.21 +2.56% 17.16 4.94 6.45/3.68 4523588
1736234 Vedanta Resources 12.37 +3.08% - 3.60 23.70/8.96 608880
2582928 Vodafone Grp 1.72 -0.49% - 5.31 1.83/1.54 74810741
4635625 WPP 8.43 -1.46% 11.48 2.92 8.85/5.62 3820068
94339 Weir Group 17.00 -2.97% 11.16 1.94 22.54/11.37 3434185
2831070 Whitbread 18.30 -0.27% 14.04 2.77 18.89/13.44 529178
11811335 Wolseley 23.82 -1.20% 14.61 2.10 25.93/13.85 971133
1386215 Xstrata 11.68 +2.41% 9.56 1.76 15.65/4.80 7136309
AEX AMSTERDAM
62461 Air France - KLM 3.52 +0.77% - - 12.35/3.41 2555434
2545785 Aegon 3.64 +1.37% 6.24 - 5.48/2.59 16064099
3333424 Ahold 9.72 -1.50% 9.97 7.10 11.07/7.62 6245148
857349 Akzo Nobel 41.99 -0.87% 13.05 3.33 53.74/29.25 1523663
12239230 Aperam Reg. 12.24 +0.49% 22.39 - 28.81/9.41 937536
3529315 ArcelorMittal Reg 12.94 +0.78% 8.70 - 25.40/10.47 12149064
3179861 ASML Hold 38.20 -0.48% 15.31 - 39.26/21.22 1966781
3102850 Boskalis Westminstr 27.32 +1.11% 11.88 - 36.84/20.67 351495
391760 Corio 36.77 +1.29% 12.39 - 49.61/28.26 493887
2542581 Kon DSM 42.24 -0.17% 12.86 - 47.42/29.84 682964
2165936 Fugro 53.50 +0.96% 13.18 - 62.65/34.01 414414
1804984 Heineken 43.01 +0.08% 15.26 1.86 44.42/30.40 856037
1256533 ING Groep 5.57 +3.38% 4.18 - 9.07/4.21 38563281
1076509 Koninklijke KPN NV 6.90 +3.34% 7.25 12.33 11.03/6.60 9109301
1106818 Roy.Philips Electr 14.34 +1.81% 12.68 5.23 20.75/12.01 5929200
650176 Randstad Holding 26.52 +2.43% 11.16 9.16 39.40/19.59 944613
3637167 Reed Elsevier NV 9.13 +0.13% 10.02 1.20 9.77/7.38 3325118
1987674 Royal Dutch Shell-A 26.07 +0.23% 13.82 4.59 29.18/20.12 9858331
2509888 SBM Offshore 13.22 -1.34% 7.06 - 20.20/11.75 1846198
12871311 PostNL 3.93 -6.29% 6.31 - 7.90/1.98 15851003
12866868 TNT Express 9.22 -0.05% 30.75 0.48 10.24/4.46 3843939
2162172 TomTom 3.41 +15.62% 8.37 - 6.41/2.40 6241354
525084 Unibail-Rodamco 143.25 +1.49% 15.03 - 162.95/123.30 476546
2560588 Unilever Cert 25.78 +1.00% 16.23 3.49 27.16/20.96 7867576
2578174 Wolters Kluwer 13.32 +0.34% 8.45 - 16.64/11.49 1014232
MIB30 MILAN
928195 A2A 0.49 +8.59% 9.01 12.26 1.25/0.44 46562906
2486019 Ansaldo Sts 7.17 -0.14% 11.97 3.35 9.13/5.29 353244
1683373 Atlantia 11.15 -0.98% 9.42 6.69 15.94/9.13 3032640
681456 Autogrill 7.56 +0.73% 14.42 3.18 9.91/7.11 1455561
1894515 Azimut Holding 7.52 -0.46% 9.44 1.33 8.70/4.27 332227
812797 Banca Mps 0.25 -1.12% 8.33 8.37 0.79/0.19 108481247
3237218 Banco Popolare 1.11 +1.56% 7.78 2.71 2.07/0.79 20394348
173518 Bca Pop. Emilia R. 4.61 +2.17% 6.18 3.91 8.48/4.36 1523779
566682 Bca Pop. Milano 0.34 +0.48% 11.22 9.58 0.76/0.25 70786836
1002678 Buzzi Unicem 7.63 +0.13% 21.76 - 10.51/5.45 964928
2149409 Campari 5.16 -0.48% 16.24 1.16 5.95/4.75 1214038
3242311 Diasorin 20.91 +2.75% 11.15 1.91 35.20/18.25 264713
1250633 Enel 2.49 +3.41% 6.69 - 4.86/2.39 73833647
11758488 Enel Green Power 1.25 +1.37% 13.06 2.17 2.02/1.22 9086849
1252314 Eni 16.52 +1.72% 7.30 6.17 18.72/11.83 17374948
572835 Exor 17.31 +0.46% 4.21 1.79 25.13/13.27 332965
13168112 Ferragamo 15.38 +0.33% 25.55 - 16.58/8.10 802691
872949 Fiat 3.75 -2.09% 5.65 2.40 7.80/3.28 29775210
12187113 Fiat Industrial 8.23 -1.38% 11.42 - 10.50/4.77 6291742
2221118 Finmeccanica 3.23 -2.71% 6.99 12.69 9.49/2.56 10741559
566030 Generali 10.27 +0.98% 7.74 4.38 16.38/10.06 7577785
2171340 Impregilo 3.00 +0.07% 15.38 2.00 3.19/1.48 3720683
575913 Intesa Sanpaolo 1.14 +0.09% 7.14 6.99 2.13/0.85 204754884
2383673 Lottomatica 12.91 -0.23% 10.87 3.41 15.19/10.22 489204
256412 Luxottica Group 26.51 -0.56% 21.94 1.66 27.66/17.88 653800
137650 Mediaset 1.72 -0.06% 9.55 20.37 4.55/1.69 13878705
574959 Mediobanca 3.67 -0.92% 8.40 - 7.84/3.61 8209559
976622 Mediolanum 3.09 +0.92% 8.05 - 4.00/2.16 1594253
2257713 Parmalat 1.76 +2.09% 15.63 2.05 2.54/1.31 15400266
11567601 Pirelli & C 8.71 -0.57% 9.70 1.90 9.44/4.80 2857834
3056144 Prysmian 12.53 -0.40% 10.18 1.32 16.25/9.07 1139856
577305 Saipem 37.75 +1.02% 15.89 1.67 39.87/23.31 1276926
1329223 Snam 3.46 +1.11% 11.95 6.94 4.31/3.11 5971785
324774 Stmicroelectronics 5.01 -1.57% 20.87 - 8.47/3.96 7297589
1642910 Telecom Italia 0.82 +2.37% 6.17 7.06 1.03/0.70 63101449
1517990 Tenaris 13.36 -1.26% - - 17.27/8.83 2339321
1874578 Terna 2.80 +0.58% 13.25 7.51 3.49/2.36 7664046
1143219 Tod’s 84.90 -0.99% 18.01 2.36 98.45/60.45 89839
1627478 UBI Banca 2.58 +0.86% 9.14 5.44 5.73/2.19 5130898
14618103 Unicredit 2.99 +0.27% 8.04 6.61 11.57/2.20 126539160
IBEX35 MADRID
1268457 Abengoa 11.31 +3.48% 6.18 3.10 24.13/10.75 695733
1459044 Abertis -A- 11.41 +1.60% 11.84 14.64 15.40/9.66 3375666
978954 Acciona 45.83 +2.20% 16.12 6.95 79.20/44.06 372146
1876417 Acerinox 9.20 +1.96% 15.30 2.72 13.85/8.01 1388373
1879689 ACS 15.01 -4.91% 5.48 13.66 34.50/14.86 3726193
603371 Adolfo Dominguez 4.44 -1.99% 0.00 - 9.21/4.07 3631
3180354 Almirall 6.30 +0.96% 14.45 4.53 8.24/4.58 67004
11249889 Amadeus IT Hold A 15.23 +1.36% 12.35 1.97 15.32/11.21 3438298
883529 Amper 1.71 -1.16% 133.96 - 4.37/1.19 12235
2133509 Antena 3 TV 4.06 -2.17% 13.83 11.58 6.68/3.73 518499
12239230 Aperam Reg. 12.03 -2.20% 22.62 - -/- 2660
3529315 ArcelorMittal Reg 12.96 +0.82% 8.71 - 25.43/10.47 933988
861126 Azkoyen 1.85 +4.23% 7.97 - 2.55/1.12 12576
13294521 Banca Civica 1.52 -0.65% 0.00 - 2.71/1.49 673525
4425739 Banco de Valencia 0.17 +0.00% 0.00 - 2.80/0.14 1007982
2197353 Banco Popular 2.37 +1.59% 29.13 8.03 4.17/2.31 9075047
2970161 Banco Sabadell 1.78 +0.28% 15.55 7.26 2.79/1.77 11604298
817651 Banco Santander 4.75 +2.44% 6.27 12.63 8.65/4.57 129969441
18396779 Banco Sant. OR12 0.20 +2.60% - - -/- 356284943
466487 Banesto 2.91 -0.95% 0.00 8.88 6.38/2.82 438452
13294277 Bankia SA 2.55 +0.24% 0.00 - 3.90/2.48 5496829
3219022 Bankinter 3.16 +1.74% 9.41 6.04 5.41/3.06 3643551
679950 Baron de Ley 42.98 +4.07% 10.62 - 49.80/38.50 1577
10367293 Bayer N 51.15 +0.00% 10.22 2.93 60.00/35.50 -
931474 BBVA 5.10 +3.03% 6.75 8.20 8.62/4.91 56747976
18388306 BBVA OR.2012 0.11 +4.76% - - -/- 519075678
1337201 Biosearch 0.33 -5.80% 34.50 - 1.04/0.31 4483
714689 Bodegas Riojanas 4.41 -4.13% - 2.27 6.66/4.16 4949
1635126 Bolsas y Mercados 17.59 -0.62% 10.23 13.64 23.50/17.35 542394
467196 CAF 398.30 -1.03% 8.79 2.64 418.65/332.75 6334
3425733 Caixabank 2.55 +0.16% 12.12 7.85 4.99/2.48 7245478
4369935 CAM 1.34 +0.00% - - 5.20/0.88 -
926004 Campofrio Food Grp 6.45 +0.16% 15.71 1.58 9.30/5.28 43311
914683 Cementos Portland V 5.65 -2.42% 0.00 - 15.49/5.37 10957
2573499 Cie Automotive 5.60 +0.00% 9.49 - 6.65/5.28 17617
2768539 Cleop 1.09 +0.93% - - 6.13/1.05 1161
3023048 Clinica Baviera 5.90 +0.00% 14.67 4.41 8.62/5.61 196
3493748 Codere 6.28 +0.32% 9.99 - 11.15/5.62 5863
2206786 Corp. Dermoestetica 0.35 +0.00% - - 1.70/0.32 500
832014 Corp. Fin. Alba 29.79 +3.44% 6.38 3.36 43.20/27.41 71771
2165643 Deoleo 0.30 -6.35% 10.50 - 0.67/0.27 1753306
13086668 DIA 3.46 +0.03% 13.84 - 3.90/2.36 3346786
832222 Dinamia 3.50 -3.05% 3.83 - 8.31/3.23 2083
842588 Dogi Int Fabrics 0.64 +0.00% - - 0.64/0.64 -
2576568 Duro Felguera 4.80 +0.00% 7.82 8.96 6.12/4.41 84949
1095306 EADS 30.48 -1.45% 16.28 0.72 31.60/19.11 4759
887658 Ebro Foods 13.37 -0.34% 12.83 3.11 17.37/11.81 687276
3982294 Elecnor 8.90 -0.89% 5.69 2.79 11.49/8.32 10849
1438368 Enagas 13.70 +0.96% 8.67 6.62 16.99/12.46 1607795
2970696 Ence 1.55 -0.32% 9.12 - 2.89/1.48 157758
11758488 Enel Green Power 1.24 -1.36% 13.23 2.20 2.02/1.19 20340
682405 Endesa 13.40 +3.52% 6.44 7.59 24.36/12.81 980602
10638712 Ercros 0.44 -0.23% 1325.37 - 1.16/0.44 73631
931285 Europac 2.46 +2.29% 9.96 - 4.17/2.35 59912
900696 Ezentis 0.15 +1.32% 0.00 - 0.47/0.12 563673
2837976 Faes Farma 1.30 -0.38% 16.25 - 2.62/1.16 32410
970153 Fergo Aisa 0.02 -10.53% - - 0.21/0.02 17733882
1978482 Ferrovial 8.22 +1.56% 34.45 6.08 9.77/7.25 3637219
1612569 Fersa 0.42 -3.45% 176.76 - 1.42/0.40 123859
3488913 Fluidra 2.33 -2.31% 13.82 3.12 3.13/1.76 19704
1004613 Fomento Constr. 13.09 +0.61% 7.86 10.43 23.28/12.86 561879
982231 Funespana 6.93 +1.46% - - 7.99/6.44 18949
2595155 GAM 0.64 +1.59% - - 2.03/0.22 70756
1873546 Gamesa 2.26 -1.10% 16.66 - 6.75/2.19 1915036
822398 Gas Natural SDG 10.59 +2.72% 7.50 7.60 15.00/10.21 2462602
1905826 Grifols A 16.68 +0.66% 18.42 - 16.70/9.95 1255108
13138883 Grifols B 12.52 +3.05% - - -/- 88163
10381581 Grp Empr S Jose 1.89 +0.00% - - 5.35/1.71 491
861977 Grp Tavex 0.35 -2.78% 54.04 - 0.49/0.29 10350
2581698 Grupo Catalana Occ 11.75 -1.34% 7.47 4.66 18.87/10.55 130653
2969533 Iberdrola 3.59 +3.10% 7.41 4.90 6.13/3.47 56427042
832074 Iberpapel 12.77 -0.23% 7.85 - 17.00/12.05 1199
1231840 Inditex 69.70 +1.29% 19.88 2.01 74.73/52.20 1469340
830116 Indo Internacional 0.60 +0.00% - - 0.60/0.60 -
1136946 Indra Sistemas -A- 7.73 +3.52% 7.43 8.80 15.98/7.36 2267295
13294250 Inmob Colonial 1.23 -1.76% - - 7.90/1.22 30949
11958148 Intl. Cons. Air Grp 2.10 +1.15% 87.72 - 2.90/1.51 2313005
2580453 Inypsa 0.86 +0.00% - - 1.72/0.70 -
10892944 Jazztel 5.01 +1.23% 20.20 - 5.25/3.05 1078896
3591807 Labor. Farmac. Rovi 4.67 +0.65% 11.60 3.68 5.68/4.46 4043
830155 Lingotes Especiales 2.90 +4.88% - 8.51 4.08/2.73 1510
2759010 Mapfre 2.20 +0.96% 6.41 6.82 2.89/1.97 6734847
3628286 Martinsa Fadesa 7.30 +0.00% - - 7.30/7.30 -
1881163 Mediaset Espana 3.60 +1.35% 13.94 6.80 7.82/3.49 2828805
855570 Melia Hotels 4.42 +0.34% 48.94 1.23 9.24/3.68 349678
892583 Metrovacesa 0.54 +1.89% 0.00 - 6.54/0.50 24993
468359 Miquel y Costas 20.65 -1.05% 10.54 2.88 21.75/13.95 7227
466686 Montebalito 0.63 +0.00% - - 1.88/0.58 94
976187 Natra 0.97 +0.00% 0.00 - 1.86/0.85 10900
1497784 Natraceutical 0.13 -6.43% 0.00 - 0.37/0.12 75591
10714 NH Hoteles 2.34 -5.65% 0.00 - 6.30/1.90 513175
828851 Nicolas Correa 0.97 +0.00% - - 2.21/0.91 500
931209 Nyesa Valores 0.17 +0.00% - - 1.27/0.16 -
797019 OHL 20.62 -0.10% 8.44 2.38 28.00/15.94 399284
468422 Pescanova 23.10 -0.65% 7.66 2.16 31.12/22.23 28238
2456222 Prim 3.70 +0.00% - 5.14 5.44/3.40 1816
1093403 Prisa A 0.45 +2.30% 6.85 - 1.96/0.42 614145
12121593 PRISA CV C.B 0.71 -1.40% - 2.11 -/- 1000
539554 Prosegur 42.54 +0.50% 13.92 2.46 46.56/27.10 111500
2575379 Quabit Immo 0.04 +2.33% 2.15 - 0.21/0.04 2506707
2989426 Realia Business 0.90 +0.00% - - 1.82/0.88 8542
827065 Red Electrica Corp 32.09 +1.15% 8.26 6.12 43.90/30.25 1111163
832598 Reno De Medici 0.12 -4.00% 31.25 - 0.24/0.12 609
4374163 Renta 4 Banco 4.97 +0.20% 17.15 1.01 5.30/4.80 956
2500871 Renta Corporacion 0.84 +1.82% - - 1.78/0.81 1014
675467 Repsol YPF 14.92 +1.74% 7.31 7.04 24.45/14.13 21054111
3185494 Reyal Urbis 0.28 +5.66% - - 1.18/0.26 4242
932537 Sacyr Vallehermoso 1.60 -1.36% 6.75 24.28 8.68/1.58 2700937
468178 Seda de Barcelona 0.02 -4.76% - - 0.09/0.02 8876125
2124751 Service Point 0.14 +2.19% 0.00 - 0.47/0.13 110702
468640 Sniace 0.73 +0.27% - - 1.79/0.71 66297
3209173 Solaria Energia 0.69 +5.34% 65.50 - 2.43/0.59 52696
2598963 Tecnicas Reunidas 28.75 -1.32% 11.56 4.69 42.80/21.50 810450
3263613 Tecnocom 1.47 +1.74% 17.39 - 2.24/1.30 6401
826858 Telefonica 11.06 +2.74% 7.42 13.74 18.34/10.70 52713823
466919 Tubacex 1.91 +1.60% 13.93 - 3.21/1.56 176561
3451136 Tubos Reunidos 1.79 +1.13% 9.13 - 2.44/1.39 111387
949500 Unipapel 10.35 +4.23% 5.87 5.31 14.13/9.10 5450
1873208 Uralita 1.03 -8.44% 0.00 - 3.40/1.03 7295
468959 Urbas Grupo Fin. 0.02 -6.25% - - 0.08/0.02 6789897
3522375 Vertice 360 0.10 -7.14% 45.27 - 0.25/0.08 71502
901653 Vidrala 18.24 +1.33% 8.57 2.97 20.76/16.21 17854
3481 Viscofan 34.85 -0.43% 15.81 - 35.80/22.51 144652
1269238 Vocento R 2.00 +1.01% 0.00 - 3.70/1.54 1417
2806186 Vueling Airlines 4.75 +0.64% 10.46 - 9.75/3.51 78718
887011 Zardoya Otis 9.43 +1.07% 17.63 5.46 11.36/8.56 187051
1125951 Zeltia 1.40 +0.36% 54.12 - 2.99/1.35 196490
BEL20 BRUXELLES
812970 Ackermans 62.95 +0.00% 12.02 4.92 72.05/45.37 38188
1313410 Ageas 1.41 +0.36% 8.03 11.35 2.11/1.08 5095661
1147290 Anheus.-Busch InBev 55.20 -0.54% 16.59 2.90 56.80/33.85 2809463
107975 Befimmo 47.14 +0.07% 11.19 - 64.80/46.60 25787
11962877 Bekaert 21.00 +3.42% 14.89 4.76 84.84/20.05 487336
1799561 Belgacom 23.28 +0.52% 10.51 9.36 27.37/21.15 930024
329048 Cofinimmo 93.06 +0.75% 13.10 6.98 104.50/82.05 32956
11884447 Colruyt 30.00 +0.27% 14.38 - 39.99/26.74 131996
12194716 D’Ieteren 33.17 -2.15% 9.36 - 50.25/32.00 47246
2175708 Elia System Op. 32.84 +0.49% 13.85 4.26 33.50/26.50 32347
1225249 GBL 52.50 -0.81% 12.06 9.68 67.50/47.44 257981
2200367 GDF Suez 18.68 +0.75% 11.37 8.03 28.00/17.65 6040123
443306 Groupe Delhaize 36.52 +0.00% 7.31 4.71 60.80/36.21 359235
941244 Hol Sparebank 71.00 - 19.40 7.04 78.75/70.00 400
444581 KBC Gr 14.03 +1.93% 3.63 10.69 29.80/7.65 1640596
954286 Mobistar 33.41 +0.62% 10.05 8.68 53.33/33.20 183769
3477840 Nyrstar 6.37 +3.01% 7.25 - 10.43/5.51 1002753
446673 Solvay 88.82 -1.07% 12.63 3.45 112.50/60.86 307037
2289974 Telenet Group Hold 31.98 +3.16% 25.42 - 34.20/22.49 441829
986410 UCB 34.90 +2.00% 20.41 2.81 35.45/25.71 382318
3771399 Umicore 43.94 +0.92% 15.72 - 44.90/24.58 395919
RTX MOSCOU
541556 Gazprom Neft 5.50 - 5.48 - 5.25/3.25 6650
273916 LUKOIL 60.50 - 0.14 - 66.40/48.50 5000
1099931 Mobile Telesystems 7.95 - - - -/- 30000
144807 Moscow Power 0.06 - 8.21 - 0.10/0.05 4946000
1999297 NOVATEK 13.20 +0.00% - - 14.40/10.85 5000
2357910 Novolpt SpGDR Reg-S 22.10 +0.97% - - 41.63/16.81 415660
2393404 Polyus Gold 39.70 - - - 71.75/39.50 1000
2613889 Rosneft Oil 6.93 - - - 9.02/5.25 2899
420385 RosteleCom 4.30 - 0.33 - 6.80/4.41 1914
541354 Sberbank 3.17 - 0.22 - 3.82/1.86 102000
272830 Surgutneftegas 0.99 -10.86% 0.21 - 1.11/0.68 11500
381932 Severstal 13.69 +1.50% 6.79 - 19.50/11.00 10000
2774762 Sev Sp GDR-06 Reg-S 13.85 +1.88% - - 19.80/9.43 1314044
514122 Tatneft 6.20 - 5.32 - 6.97/4.31 50000
DOW JONES NEW YORK
1405105 3M 87.48 +0.78% *14.68 2.56 98.19/68.65 1255997
986052 Alcoa 9.70 -0.61% *26.94 1.24 17.96/8.45 3326647
906153 American Express 57.45 -0.21% *14.05 1.25 59.26/41.30 2080738
2342429 AT&T 30.86 +0.39% *46.76 5.64 31.97/27.29 8312946
748628 Bank of America 8.36 -4.68% *836.00 0.48 12.70/4.92 34168507
913253 Boeing Co 73.55 +0.62% *13.80 2.31 80.65/56.01 1448933
916546 Caterpillar Inc 107.73 +0.34% *14.56 1.71 116.95/67.55 1357178
1281709 Chevron 102.52 +0.01% *7.63 3.10 112.28/86.68 2931265
918546 Cisco Systems 19.91 -0.05% *15.43 1.31 21.30/13.30 12292112
919390 Coca-Cola Co 74.13 +0.42% *19.72 2.59 74.48/63.34 3559604
927399 Du Pont Nemours&Co 52.62 +0.02% *14.30 3.12 57.00/37.11 2031513
808963 Exxon Mobil 85.30 +0.02% *10.13 2.20 88.03/67.03 7324511
933071 General Electric 19.36 +1.15% *15.74 3.31 20.85/14.03 18737727
938718 Hewlett-Packard 24.51 -0.81% *8.54 1.96 41.74/21.50 4656122
939360 Home Depot 51.46 -0.19% *20.83 2.10 52.15/28.13 3010266
941800 IBM 199.60 +0.05% *15.28 1.50 210.69/157.14 1861673
941595 Intel 27.60 -0.33% *11.69 2.94 28.78/19.16 13727472
943981 Johnson & Johnson 63.71 +1.08% *17.45 3.58 68.05/59.08 5167002
1161460 JPMorgan Chase 42.72 -1.16% *9.47 2.46 46.49/27.85 7791301
1213349 Kraft Foods-A 38.54 +0.89% *19.37 3.01 39.05/31.88 2743104
950605 McDonald’s 95.94 +0.69% *18.20 2.73 102.22/76.54 3193989
10683053 Merck 38.73 +0.96% *19.17 4.13 39.43/29.47 5642695
951692 Microsoft 32.42 +4.48% *11.79 2.22 32.95/23.65 33084141
962004 Pfizer 22.56 +1.08% *20.32 3.63 22.80/16.63 11561407
963896 Procter&Gamble 67.51 +1.41% *19.86 3.11 67.95/57.56 4692814
2959439 Travlr Comp 62.75 +1.70% *18.68 2.61 64.16/45.98 1626984
980943 Utd Technologies 81.00 +0.75% *14.75 2.37 91.83/66.88 1479682
1095642 Verizon Comm 38.73 +1.52% *45.56 5.13 40.46/32.28 5980469
984101 Wal-Mart Stores 62.45 +1.13% *13.76 2.39 62.63/48.31 3635673
984192 Walt Disney Disney 42.35 +0.64% *15.98 1.42 44.50/28.20 3367271
SP 500 NEW YORK
1405105 3M 87.48 +0.78% *14.68 2.56 98.19/68.65 1255997
903037 Abbott Laboratories 59.88 +0.62% *19.89 3.26 62.55/46.30 3066001
522413 Abercrombie Ftch-A 49.05 +1.68% *34.54 1.43 78.23/40.25 624848
4432874 ACE N 75.30 +0.61% - 2.18 75.48/56.91 763809
10478724 Accenture 63.40 +0.56% - 2.13 65.89/47.40 1374160
903472 Adobe Systems 33.06 +0.49% *21.19 - 35.99/22.67 1577354
903491 Advanced Micro Dev. 7.76 -2.63% *11.58 - 9.17/4.31 4842404
903613 Aes 12.26 +1.16% *20.78 - 14.01/9.00 1947913
1165699 Aetna 49.21 +0.29% *9.43 1.32 51.14/33.43 755841
903835 AFLAC 41.62 -1.58% *9.96 3.03 57.39/31.27 1745070
901692 Agilent Tech 42.10 +0.43% *14.32 0.24 55.32/28.71 682017
446017 AGL Resources 38.31 +0.90% *18.07 5.90 43.68/34.08 300937
903838 Air Prod.&Chemicals 89.75 +0.55% *16.26 2.65 98.00/72.26 518170
903814 Airgas Inc 90.46 +0.34% *25.06 1.38 91.15/58.00 130506
899181 Akamai Technologies 37.40 -1.22% *34.95 - 41.25/18.26 987217
1019193 Allegheny Tech 40.45 -1.03% *20.53 1.78 73.53/30.79 466064
904552 Allergan 95.58 +0.40% *31.75 0.21 96.39/69.40 613398
72015 Allstate 32.65 -0.49% *21.62 2.57 34.37/22.27 1282370
904992 Altera Corp 35.25 -8.44% *15.00 0.85 49.59/30.40 4712185
1331740 Altria Group 31.89 +0.35% *19.45 5.05 32.00/23.20 3265274
905988 Am Electric 38.33 +1.16% *9.53 4.85 41.91/33.09 1097281
645156 Amazon.Com 189.98 -0.59% *138.67 - 246.71/167.00 1157111
832416 Ameren 31.68 +1.25% *14.73 4.96 34.10/25.56 569007
906153 American Express 57.45 -0.21% *14.05 1.25 59.26/41.30 2080738
10315741 American Intl Group 32.06 -0.65% *3.73 - 33.44/19.18 1587771
14546493 American Tower 64.00 +0.23% *64.65 0.33 64.54/46.04 834644
2261863 Ameriprise Fincl 53.45 -0.21% *11.59 1.81 63.67/36.02 582508
1212868 AmerisourceBergen 37.75 +0.72% *14.58 1.30 43.47/34.35 783473
907582 Amgen 68.47 +2.00% *16.95 - 70.00/47.66 2276314
647943 Amphenol-A 57.68 +0.09% *18.91 0.26 61.80/39.10 395235
907704 Anadarko Petroleum 71.73 -0.77% *-13.48 0.50 88.68/57.12 1098628
18336467 Aon 49.80 +0.18% - - 49.91/47.23 961638
908137 Apache 91.47 -0.69% *7.97 0.68 134.12/73.13 811089
283589 Apollo Group-A 34.84 -1.11% *7.71 - 58.29/34.69 463584
908440 Apple 572.98 -2.55% *16.32 - 644.00/310.50 6509020
908542 Applied Materials 11.77 -0.76% *10.06 2.63 15.97/9.70 3431211
259563 Apt Invt & Mgmt-A 26.20 +1.08% *-20.96 2.06 28.11/20.08 723199
908597 Archer-Daniels Mid. 30.71 +0.16% *13.71 2.18 37.25/23.69 1659310
1708841 Assurant 38.97 -0.28% *6.98 1.85 44.53/30.65 284913
2342429 AT&T 30.86 +0.39% *46.76 5.64 31.97/27.29 8312946
910018 Autodesk Inc 40.42 -0.39% *33.13 - 46.14/22.99 846232
910042 Automatic Data Proc 55.02 +0.73% *20.30 2.74 57.10/44.72 1102269
647999 Autonation 33.74 +1.08% *17.48 - 41.55/30.49 309029
910125 Autozone 381.73 +0.46% *17.97 - 386.00/266.55 90901
959790 Avalonbay Commun 144.83 +1.65% *78.71 2.52 145.20/107.58 223502
910162 Avery Dennison 31.07 +0.58% *21.43 3.28 43.50/23.53 372474
910918 Baker Hughes Inc 40.46 -1.37% *10.19 1.48 80.99/39.42 1775270
910957 Ball 43.52 +0.51% *16.48 0.71 43.70/29.69 304445
748628 Bank of America 8.36 -4.68% *836.00 0.48 12.70/4.92 34168507
2824731 Bank of NY Mellon 22.85 +0.40% *11.26 2.28 29.25/17.10 2535708
911702 Baxter Internationa 54.17 -0.02% *13.96 2.38 62.50/47.56 1484757
634178 BB&T 31.58 +1.54% *17.26 2.15 31.93/18.92 1901327
13748171 Beam 57.02 +0.87% *67.08 1.02 59.38/39.05 242901
912061 Becton Dickinson&Co 76.43 +0.30% *14.00 2.25 89.75/69.59 375547
912064 Bed Bath & Beyond 68.56 +0.57% *16.89 - 72.75/48.75 824727
912330 Bemis Co. 32.10 +1.04% *18.55 3.02 34.40/27.21 307699
10926529 Berkshire Hathawy-B 78.90 -0.48% *18.14 - 83.72/65.35 2928593
912551 Best Buy 21.47 -2.41% *-7.43 2.93 32.85/21.21 1965349
1239148 Big Lots 45.87 +1.24% *15.34 - 47.20/28.89 299283
1720684 Biogen IDEC 127.23 +1.02% *25.24 - 130.00/83.83 578061
1005182 Blackrock 190.40 -0.10% *15.39 2.95 207.30/137.03 314902
913188 Bmc Software 40.97 +0.86% *16.00 - 56.55/31.62 898963
913253 Boeing Co 73.55 +0.62% *13.80 2.31 80.65/56.01 1448933
663846 Boston Properties 105.02 +1.63% *56.46 2.00 112.82/81.52 358603
913577 Boston Scientific 5.94 +1.54% *20.48 - 7.91/5.01 3991653
109363 BorgWarner 80.59 -1.06% *18.11 - 87.40/54.59 542159
914188 Bristol Myers Squib 34.23 +0.88% *15.85 3.91 35.44/25.69 3588708
869207 Broadcom-A 34.77 -2.69% *21.07 1.06 41.00/27.59 3864947
914425 Brown Non Vtg-B 84.98 +0.82% *21.46 1.54 85.57/62.14 204120
2311498 C.H.Robinson Wldwde 66.52 +0.57% *25.39 1.86 82.40/62.30 617265
2433104 CA 26.56 +0.11% *14.67 1.51 28.00/18.61 1332788
915479 Cablevision NY-A 13.79 +0.73% *16.42 4.35 27.60/11.58 705282
915498 Cabot Oil & Gas 30.12 -2.78% *51.93 0.20 45.00/25.52 728377
2552736 Cameron Intl 49.00 -1.53% *23.44 - 58.49/38.79 1045195
915875 Campbell Soup 33.83 +0.06% *14.46 3.43 35.66/29.69 553673
322351 Capital One Finl 53.85 -0.15% *7.66 0.37 57.45/35.94 1762302
196652 Cardinal Health 41.55 +0.92% *15.22 2.07 47.05/37.55 928641
10372409 CareFusion 25.90 +1.13% *17.04 - 29.97/22.01 719783
1484907 CarMax 31.49 +0.74% *17.59 - 35.17/22.80 516643
1585458 Carnival 31.68 -2.82% - 3.16 41.95/28.52 2378125
916546 Caterpillar Inc 107.73 +0.34% *14.56 1.71 116.95/67.55 1357178
14022594 CBRE Group-A 18.37 -0.49% *25.51 - 29.88/12.30 830951
2300758 CBS-B 33.31 +0.09% *17.53 1.20 34.17/17.99 1775723
916749 Celgene Corp 79.10 +0.61% *27.75 - 80.42/51.70 1158423
1338308 Centerpoint Energy 19.53 +1.03% *6.16 4.07 21.47/17.11 821600
802028 CenturyLink 38.12 +0.13% *35.63 7.61 43.48/31.17 1245422
917280 Cerner Corp 74.50 +0.58% *42.33 - 78.53/53.94 321782
2232904 CF Industries Hldg 186.67 +0.47% *8.49 0.70 195.46/115.41 207432
968789 Charles Schwab 14.02 +0.29% *21.24 1.71 18.90/10.56 3557408
41589 Chesapeake Energy 17.44 -3.11% *7.52 2.01 35.75/17.17 5852453
1281709 Chevron 102.52 +0.01% *7.63 3.10 112.28/86.68 2931265
2319653 Chipotle Mexican 419.26 -2.67% *62.02 - 442.34/249.58 282111
918400 Chubb 71.92 -0.37% *12.49 2.20 72.50/55.39 970758
918438 Cigna Corp 48.02 +0.02% *9.92 0.08 52.95/38.82 1172385
918450 Cincinnati Financl 34.63 +0.79% *33.95 4.64 36.05/23.67 438774
918495 Cintas 39.25 +0.08% *18.17 1.38 40.61/26.39 383126
918546 Cisco Systems 19.91 -0.05% *15.43 1.31 21.30/13.30 12292112
12915350 Citigroup 33.89 -2.75% *9.52 0.12 46.00/21.40 8891602
168510 Citrix Systems 77.78 -0.54% *41.59 - 88.49/50.21 542367
4685733 Cliffs Natural Res 67.30 -1.54% *5.80 1.46 102.00/47.32 672338
919254 Clorox Co. 70.24 +0.34% *17.47 3.35 75.42/63.07 422746
3262089 CME Group-A 273.05 -1.59% *10.06 2.35 311.12/224.69 210151
919297 CMS Energy Corp 22.30 +1.18% *14.20 3.90 22.42/16.96 754011
1102336 Coach 75.67 +1.12% *23.57 1.19 79.64/45.70 789014
919390 Coca-Cola Co 74.13 +0.42% *19.72 2.59 74.48/63.34 3559604
11840913 Coca-Cola Entpr 28.96 +1.26% *12.65 1.90 29.98/23.03 767001
922121 Cognizant Tech So-A 71.61 -0.40% *25.13 - 83.46/53.54 1082886
919477 Colgate Palmolive 98.88 +0.71% *20.02 2.39 99.00/78.62 814710
1508590 Comcast-A 29.45 -0.07% *19.63 1.70 30.40/19.19 5512307
919905 Comerica Inc 31.60 -0.13% *14.50 1.27 38.17/21.48 624134
920191 Computer Sciences 27.26 -1.09% *-1.07 2.93 51.41/22.80 571020
920226 ConAgra Foods 26.25 +0.69% *13.89 3.58 27.34/22.20 1254967
1330331 ConocoPhillips 72.88 -0.01% *8.12 3.62 81.50/58.65 2330958
748574 Consol Energy 33.72 -2.09% *12.22 1.33 55.33/30.56 1385394
833034 Consolidated Edison 58.61 +1.23% *16.42 4.10 62.72/49.21 736376
1132109 Constellation Brd-A 21.24 +0.66% *9.97 - 24.86/16.43 864936
921667 Corning Inc 13.18 -2.59% *7.45 1.90 21.96/11.51 4150147
10518552 Cooper Indust 62.11 +1.06% - 1.90 67.56/41.16 342061
903618 Costco Whsl 87.58 +0.56% *25.46 1.10 92.10/70.22 882781
882142 Coventry Health 33.55 +0.15% *9.07 0.37 37.86/25.78 472436
911338 CR Bard 98.07 -0.23% *26.58 0.76 113.83/81.90 176649
943998 Crown Castle Intl 54.90 +0.20% *105.58 - 55.99/37.54 692374
923022 CSX 21.61 +0.23% *12.35 2.22 27.04/17.69 3451817
923227 Cummins 116.03 +1.07% *12.15 1.26 129.51/79.53 484133
548525 CVS Caremark 44.33 +2.31% *17.12 1.30 45.88/31.31 3263286
923870 D R Horton 15.38 +5.20% *39.44 0.98 16.45/8.03 2279233
923916 Danaher 53.14 +0.26% *19.18 0.18 56.45/39.34 1548159
368516 Darden Restaurants 49.93 +0.44% *14.56 3.44 53.81/40.71 538880
1139087 Davita 87.62 +0.48% *17.56 - 90.42/59.14 303312
1286087 Dean Foods 12.01 +1.09% *-1.39 - 13.90/7.83 599053
924235 Deere & Co 80.91 +0.65% *12.02 2.09 98.30/59.92 1096999
1647069 Dell 16.16 +0.00% *8.60 - 18.36/13.29 4973489
727733 Denbury Resources 17.79 -1.17% *12.44 - 23.52/10.20 1098949
91124 Dentsply Intl 39.73 +0.00% *23.37 0.53 40.57/28.45 318887
809015 Devon Energy 65.23 -1.03% *12.79 1.09 91.61/50.74 1262933
924779 Devry 32.26 -0.22% *9.60 0.84 66.85/31.37 238999
20399 Diamond Offshore 68.57 +0.07% *9.91 0.73 78.61/51.19 580837
10764642 DIRECTV-A 48.13 +0.38% *13.87 - 53.40/39.85 2006200
3181247 Discover Fncl Srvcs 32.93 +0.49% *7.48 0.97 34.42/20.53 1293928
4589621 Discovery Comm-A 52.46 +1.10% *18.74 - 52.57/34.75 984627
3842664 Dollar Tree 99.55 +1.12% *24.70 - 99.67/56.83 359114
1034750 Dominion Res 51.02 +0.95% *20.82 3.93 53.67/44.50 1121772
925669 Dover Corp. 60.12 +0.40% *13.42 2.03 70.14/43.65 600521
925686 Dow Chemical 35.31 +1.00% *17.22 2.83 42.23/20.61 2707520
3952134 Dr Pepper Snap 40.59 +0.22% *14.81 3.20 43.13/34.37 475175
370527 Dte Energy 55.46 +1.35% *13.27 4.24 56.51/43.22 428854
927399 Du Pont Nemours&Co 52.62 +0.02% *14.30 3.12 57.00/37.11 2031513
2507465 Duke Energy 21.01 +0.67% *16.41 4.74 22.12/16.87 3021060
1130916 Dun & Bradstreet 79.05 +0.71% *14.97 1.85 86.52/58.50 205980
11390250 E TRADE Fncl 10.48 +6.13% *19.40 - 16.83/7.42 4304891
159505 Eastman Chemical 52.76 +0.02% *11.49 2.86 55.36/32.46 464889
927128 Eaton 47.44 +1.09% *12.07 2.95 55.76/33.10 911404
956191 EBay 40.29 -0.76% *15.86 - 41.84/26.86 5922736
927314 Ecolab Inc 62.22 -0.06% *32.58 1.21 62.88/43.81 648009
429253 Edison Intl 42.89 +0.87% *-428.90 3.01 44.38/32.65 751841
1065343 Edwards Lifescns 73.37 +0.60% *37.06 - 91.47/61.59 342155
1192221 El Paso 29.67 +0.24% *164.83 0.13 30.52/16.30 1693207
927743 Electronic Arts 14.93 +1.22% *-27.65 - 26.13/14.65 2542058
947556 Eli Lilly & Co 39.91 +0.40% *10.23 4.91 42.03/33.75 2145984
926696 EMC 27.90 -0.71% *25.36 - 30.00/19.84 5924244
928215 Emerson Electric 50.27 +0.38% *16.16 2.96 61.29/39.50 1381561
1000194 EOG Resources 103.03 -0.89% *25.13 0.63 119.90/66.82 798829
2488062 EQT 46.67 -0.68% *14.63 1.89 71.00/45.19 588278
928524 Equifax Inc 44.45 +1.23% *23.77 1.48 44.87/28.63 243143
89245 Equiy Res-SBI 62.11 +0.84% *282.32 2.54 63.86/48.48 840822
99350 Estee Lauder-A 64.03 +1.99% *30.35 0.82 64.66/40.76 562132
1029733 Exelon 37.75 +0.37% *10.07 5.95 45.45/37.48 2132448
14491617 Expedia 31.94 +1.24% *13.65 0.28 35.56/23.83 1261507
929057 Expedit Intl Wash 41.96 -8.26% *23.44 1.19 55.30/38.26 2418081
18101483 Express Scrpts Hldg 57.88 -1.18% *22.88 - 60.85/34.47 2815372
808963 Exxon Mobil 85.30 +0.02% *10.13 2.20 88.03/67.03 7324511
929445 Family Dollar Store 68.34 +1.26% *20.04 1.10 68.46/44.42 532078
929566 Fastenal 48.21 +1.49% *37.37 2.14 55.05/29.14 906229
906938 Fed Investors-B 20.61 +0.10% *14.21 4.66 26.72/14.36 253026
1039039 Fedex 89.67 +0.31% *13.95 0.57 98.66/64.08 870452
1873824 Fidelity National 33.07 -0.09% *20.54 1.06 33.92/22.53 502640
930217 Fifth Third Bancorp 13.95 +1.68% *11.82 2.15 14.73/9.13 4792645
1816537 First Horizon Natl 9.08 -1.09% *19.32 0.44 11.24/5.39 2266217
2626060 First Solar 20.65 -3.50% *-44.89 - 145.16/20.03 2584489
788881 Firstenergy 45.75 +0.73% *20.70 4.81 46.51/38.71 852486
930831 Fiserv Inc 68.92 +0.28% *20.27 - 70.67/48.75 365179
88233 FLIR Systems 23.55 +0.56% *17.07 1.06 37.29/21.86 508758
668463 Flowserve 111.52 +0.35% *14.60 1.18 135.69/67.07 228906
1161470 Fluor (new) 58.44 +0.88% *17.19 0.92 73.15/44.16 465433
931179 FMC Corp 107.14 +0.42% *19.34 0.59 108.38/63.81 133494
1232169 FMC Technologies 47.44 +0.19% *28.93 - 55.17/34.50 631838
1106820 Ford Motor 11.41 -2.14% *2.31 - 16.18/9.05 15776548
931402 Forest Laboratories 33.87 +0.03% *9.49 - 40.50/28.47 669091
752470 Fossil 128.44 -1.14% *27.86 - 139.20/69.57 321895
931882 Franklin Resources 122.70 +0.28% *14.27 0.85 137.56/87.78 328180
391280 Freeport Mcmoran 37.57 -1.21% *7.86 2.83 56.78/28.85 3529755
2274310 Gamestop-A 22.38 +0.40% *9.29 0.67 28.65/18.35 835786
932430 Gannett Co 13.75 +0.07% *7.64 2.91 16.26/8.29 672586
932450 Gap 27.85 +1.27% *17.85 1.66 27.95/15.15 1909430
933071 General Electric 19.36 +1.15% *15.74 3.31 20.85/14.03 18737727
933225 General Mills 38.94 -0.21% *16.64 3.13 41.06/34.64 1197454
933035 Genl Dynamics Corp 69.76 +1.20% *10.05 2.75 75.92/54.73 738292
933775 Genuine Parts Co. 63.77 +0.50% *17.81 2.89 66.43/46.11 432368
1778316 Genworth Financl-A 6.06 +0.33% *24.24 - 12.54/4.80 2331327
935700 Gilead Sciences 51.00 -2.43% *14.37 - 56.50/34.45 4737880
714968 Goldman Sachs Group 112.44 -1.02% *16.20 1.25 153.94/84.28 1428620
935396 Goodrich Corp 125.30 +0.07% *19.79 0.93 126.43/80.12 187704
935430 Goodyear T & Rubber 11.24 +0.63% *8.92 - 18.83/8.54 2349582
1916494 Google-A 596.06 -0.66% *18.07 - 670.25/473.02 939178
938349 H J Heinz 53.29 +0.53% *17.76 3.60 54.99/48.17 637967
913105 H&R.Block 16.80 -0.47% *14.87 4.17 17.99/12.54 867786
937414 Halliburton 33.29 -2.03% *10.21 1.08 57.77/27.21 4275709
937735 Harley-Davidson 51.70 +4.30% *22.19 1.03 52.03/31.50 1115040
937720 Harman Ind Inc 45.95 +0.46% *20.33 0.44 51.73/25.53 205432
937775 Harris 44.10 -0.25% *10.21 2.59 53.38/32.68 280830
635026 Hartford Fin Serv 20.04 -0.15% *15.42 2.00 29.58/14.60 1250382
3402533 HCP 39.62 +1.41% *30.95 4.85 42.74/28.76 523144
938245 Health Care REIT 54.72 +1.43% *91.20 5.27 57.64/41.03 438942
938476 Helmerich&Payne 51.50 -1.59% *11.81 0.52 73.38/35.59 560822
938631 Hershey 63.15 +0.40% *23.05 2.24 63.27/53.78 315786
2552729 Hess 55.07 -0.33% *10.99 0.73 86.44/46.66 976508
938718 Hewlett-Packard 24.51 -0.81% *8.54 1.96 41.74/21.50 4656122
939360 Home Depot 51.46 -0.19% *20.83 2.10 52.15/28.13 3010266
952258 Honeywell Intl 59.39 +2.40% *25.27 2.37 62.27/41.22 2688929
933812 Hormel Foods 28.59 +0.88% *17.12 1.94 30.50/25.88 377407
1838288 Hospira 34.43 +0.12% *-573.83 - 59.20/26.92 439892
986276 Host Hotels & Resrt 16.78 +1.08%*-1678.00 1.07 18.29/9.78 1447938
831545 Hudson City 6.66 +0.15% *-4.47 4.80 9.83/5.09 1025219
940174 Humana 90.00 +0.28% *10.64 1.11 96.45/65.21 476758
940208 Huntington Bancshs 6.55 +1.71% *11.10 1.98 6.88/4.46 4446788
941800 IBM 199.60 +0.05% *15.28 1.50 210.69/157.14 1861673
940785 Illinois Tool Works 55.79 +0.69% *13.67 2.55 59.27/39.13 1234864
10295008 Ingersoll-Rand 40.61 +1.20% - 1.28 52.33/25.86 1522835
2757230 Integrys Eng Grp 53.20 +1.45% *18.47 5.11 54.88/42.76 268494
941595 Intel 27.60 -0.33% *11.69 2.94 28.78/19.16 13728472
2106533 Intercon Exchange 128.39 -0.86% *18.61 - 142.75/102.57 141373
942429 Interpublic Group 10.87 +0.09% *10.98 2.21 12.90/6.75 1025174
941876 Intl Flavors&Fragr 59.44 +0.35% *18.23 2.02 66.28/51.21 182686
941904 Intl Game Technolog 16.57 +2.66% *18.41 1.45 19.14/13.38 780379
942105 Intl Paper 33.02 +0.18% *11.16 3.18 36.50/21.56 921264
60141 Intuit 57.25 -5.99% *25.79 - 62.32/39.87 4153361
1631646 Intuitive Surgical 576.57 -0.46% *43.58 - 594.62/320.00 179977
3511249 Invesco 24.18 -0.45% - 2.03 26.94/14.52 1513868
1043339 Iron Mountain 30.16 +2.06% *23.94 3.32 35.79/27.68 622793
71588 Jabil Circuit 22.58 +0.62% *11.35 1.33 27.40/13.94 915917
943554 Jacobs Engin Group 43.18 +0.00% *15.53 - 51.79/30.75 377959
961140 JC Penney 33.48 -2.22% *-47.83 2.39 43.18/23.45 1095866
2721682 JDS Uniphase 12.95 -1.89% *99.62 - 22.40/8.60 1367726
1426289 JM Smucker 79.97 +0.91% *20.25 2.35 81.93/66.44 283537
943981 Johnson & Johnson 63.71 +1.08% *17.45 3.58 68.05/59.08 5167002
943975 Johnson Controls 31.96 -1.21% *13.26 2.13 42.91/24.30 2571709
1161460 JPMorgan Chase 42.72 -1.16% *9.47 2.46 46.49/27.85 7791301
800910 Juniper Networks 20.60 -1.58% *26.08 - 40.39/16.73 2649033
944624 Kellogg 53.99 +0.35% *15.97 3.14 57.70/48.10 602641
202895 Keycorp 7.87 -0.51% *8.55 1.52 8.84/5.59 3683664
945034 Kimberly-Clark 76.47 +1.59% *19.17 3.71 77.08/61.01 1412471
945039 Kimco Realty 18.80 +1.24% *72.31 3.94 20.31/13.55 866614
945590 KLA-Tencor 52.63 -1.39% *11.85 2.47 55.15/33.24 789746
945739 Kohls 50.46 -0.14% *11.73 2.12 57.39/42.14 809015
1213349 Kraft Foods-A 38.54 +0.89% *19.37 3.01 39.05/31.88 2743104
945916 Kroger 23.25 +0.17% *23.02 1.89 25.85/21.14 1595884
909584 L-3 Communications 69.91 +0.63% *7.74 2.65 88.55/58.30 304267
1078935 Laboratory Corp 87.59 -1.40% *17.14 - 100.93/74.62 410489
946900 Legg Mason 25.76 +0.16% *18.14 1.24 37.82/22.62 637498
946932 Leggett & Platt 23.07 +0.83% *22.18 4.81 26.95/17.81 567581
947030 Lennar-A 25.77 +3.66% *62.85 0.62 28.28/12.14 1060533
947120 Leucadia National 24.41 +0.37% *348.71 1.02 39.09/20.19 370218
106120 Lexmark Intl-A 32.38 +0.09% *7.86 - 38.69/25.87 313560
4857843 Life Tech 46.31 +0.00% *22.59 - 56.71/35.30 776079
947590 Limited Brands 49.26 +0.45% *18.24 1.73 49.96/31.45 765015
947624 Lincoln Natl 23.66 -1.00% *24.91 0.97 32.39/13.76 1018686
947670 Linear Technology 32.33 -1.82% *15.11 3.00 35.30/25.41 1363466
351011 Lockheed Martin 90.84 +0.55% *11.57 3.85 91.61/66.39 534007
948190 Loews 39.84 +0.73% *15.15 0.63 44.46/32.91 576299
4235795 Lorillard 137.95 +1.25% *17.27 3.95 138.87/96.50 279862
948564 Lowe’s Com 31.65 -1.09% *22.13 1.67 32.29/18.07 2646517
948575 LSI 7.93 -1.73% *52.87 - 9.20/4.76 1981839
913685 M&T Bank 87.39 +0.51% *13.94 3.20 90.76/66.41 275434
3126602 Macy’s Inc 39.10 -1.39% *13.39 1.28 41.27/22.67 1537910
1305942 Marathon Oil 29.47 +0.20% *12.33 2.44 35.49/19.13 1227995
13105779 Marathon Petro 39.90 +0.40% *5.98 - 45.41/26.35 976399
871572 Marriott Intl-A 38.90 -1.39% *70.73 1.03 39.89/25.49 1400763
949811 Marsh & McLennan 32.38 -1.55% *18.72 2.72 33.31/25.30 1373901
950004 Masco 12.00 +0.25% *-8.96 2.50 14.42/6.60 1367474
2282206 MasterCard-A 440.44 +0.83% *29.66 0.17 443.75/258.50 262933
950108 Mattel 32.06 +0.94% *14.77 3.12 34.62/22.70 1096074
950544 McCormick Non Vtg 55.41 +0.86% *20.00 2.08 55.59/43.41 301901
950605 McDonald’s 95.94 +0.69% *18.20 2.73 102.22/76.54 3193989
950670 Mcgraw-Hill Co 49.53 +0.53% *18.01 2.03 50.00/34.96 704722
991041 Mckesson 91.00 +0.47% *17.81 0.88 92.65/66.63 752291
4626206 Mead Johnson 84.02 +1.29% *34.02 1.29 84.91/60.37 429732
1288680 MeadWestvaco 31.98 +1.75% *21.46 3.13 34.51/22.75 741483
950980 Medtronic 37.61 -0.82% *12.09 2.53 43.33/30.18 2086375
10683053 Merck 38.73 +0.96% *19.17 4.13 39.43/29.47 5642695
1025316 Metlife 34.96 -1.19% *5.58 2.12 47.10/25.61 2629044
1878712 MetroPCS Comm 8.04 -1.23% *9.80 - 18.79/7.51 1189926
62436 Microchip Tech 35.28 -1.34% *18.38 3.94 41.49/29.30 869568
951691 Micron Technology 6.64 -5.28% *-12.30 - 11.83/3.98 10249036
951692 Microsoft 32.42 +4.48% *11.79 2.22 32.95/23.65 33084141
953114 Molex Inc 27.00 +0.04% *16.36 2.96 28.46/18.51 294236
2025387 Molson Coors-B Nvtg 41.30 +0.10% *11.41 3.10 49.58/37.99 439633
1132157 Monsanto 77.16 +0.48% *21.74 1.50 83.94/58.90 1051159
1130337 Moody’s 41.61 +0.95% *16.71 1.39 43.04/26.79 638815
653571 Morgan Stanley 17.48 -3.27% *13.87 1.14 27.38/11.59 4585638
13007611 Mosaic 51.27 +0.85% *11.00 - 74.31/44.86 992394
12119162 Motorola Moblty 38.83 -0.15% *-46.23 - 39.80/20.77 1265624
12117355 Motorola Soltn 49.01 +0.20% *22.28 - 52.78/38.36 504496
954062 Murphy Oil 53.56 -0.81% *14.06 2.05 78.14/40.41 879901
954240 Mylan 21.84 -1.13% *17.90 - 25.46/15.50 2585730
1432337 Nabors Industries 15.71 -0.82% - - 32.22/11.06 1205817
1251097 NASDAQ OMX Grp 25.04 +1.38% *11.65 - 28.08/20.33 816893
544221 Natl Oilwell Varco 77.68 -0.59% *16.53 0.59 87.72/47.97 1416961
3906336 NetApp 38.74 -2.34% *24.52 - 56.49/33.01 1624479
1413346 Netflix 106.11 -0.92% *25.51 - 304.79/62.37 635719
517479 Newell Rubbermaid 17.40 +0.23% *38.67 1.84 19.81/10.88 695467
142463 Newfield Exploratn 32.48 -0.58% *8.14 - 75.40/32.25 1057241
956952 Newmont Mining 47.25 -1.17% *47.25 2.54 72.41/47.22 1310179
1978375 News-A 19.01 +0.64% *14.62 0.95 20.40/13.39 5022157
11363205 NextEra Energy 63.46 +1.18% *13.83 3.55 63.62/49.00 662985
957150 Nike -B- 110.77 +1.06% *23.13 1.21 112.96/76.98 940054
686996 Nisource 24.41 +1.41% *23.25 3.77 24.72/17.96 904369
3334731 Noble Corp N 37.67 -0.55% - - 42.88/27.13 1092749
1416018 Noble Energy 93.63 -0.11% *36.86 0.90 105.43/65.94 388211
957350 Nordstrom 55.11 -0.81% *17.55 1.74 56.75/37.28 395072
957370 Norfolk Southern 69.53 +1.21% *12.76 2.49 78.49/57.57 920229
957683 Northeast Utilities 36.46 +1.50% *16.42 3.07 37.64/30.02 757139
958005 Northern Trust 46.32 -0.41% *18.38 2.42 50.19/33.20 643668
957862 Northrop Grumman 61.81 +1.29% *8.34 3.24 70.60/49.20 506481
958020 Novellus Systems 45.22 -2.52% *14.13 - 50.54/25.95 481547
1739079 NRG Energy 15.39 +2.19% *19.73 - 25.66/14.29 1029042
958362 Nucor 39.67 -1.05% *16.19 3.67 47.25/29.83 2013875
994529 NVIDIA 13.39 -2.05% *14.24 - 20.52/11.47 3872647
2587470 NYSE Euronext 26.86 +0.45% *11.38 4.47 41.60/21.80 720652
12243976 O Reilly Auto 96.45 +0.48% *26.00 - 97.02/56.25 337554
958611 Occid.Petrol Corp 88.61 +0.44% *10.86 2.17 117.88/66.40 1813592
959048 Omnicom Group Inc 50.05 +1.34% *15.03 2.10 51.38/35.27 894077
725172 Oneok 82.83 +2.34% *24.80 2.72 89.62/58.61 283956
959184 Oracle 28.88 -0.35% *15.12 0.83 36.50/24.72 12708386
959433 Owens Illinois 23.99 +0.38% *-7.69 - 33.32/13.44 631600
959712 Paccar 42.22 -0.68% *14.76 1.56 54.58/31.58 1370056
960267 Pall 59.48 +1.33% *21.71 1.24 64.55/39.82 217283
960541 Parker-Hannifin Co. 82.79 +1.48% *11.93 1.81 99.40/59.32 389843
1896660 Patterson Cos 32.94 +0.30% *17.52 1.52 36.93/26.19 236368
960724 Paychex Inc 30.76 -0.03% *20.51 4.10 33.71/25.13 1084807
1232799 Peabody Energy 29.80 -2.17% *7.93 1.14 68.30/27.12 1837035
3056371 People’s Untd 12.41 -0.16% *21.77 5.08 13.96/10.50 1386705
1253419 Pepco Holdings 18.63 +1.03% *16.34 5.80 20.64/16.57 763016
961618 Pepsico 66.63 +0.73% *16.53 3.09 71.88/58.50 2538824
1010704 PerkinElmer 26.51 +0.45%*2651.00 1.06 28.75/17.47 273325
963730 Perrigo 105.68 -0.12% *28.56 0.28 108.60/75.94 320051
962004 Pfizer 22.56 +1.08% *20.32 3.63 22.80/16.63 11561407
567472 PG&E 43.20 +0.96% *20.57 4.21 46.71/36.85 814204
3754629 Philip Mrrs Int 87.81 +1.22% *18.11 3.36 90.10/60.45 3216331
962786 Pinnacle West Cap 47.77 +1.51% *15.98 4.40 48.87/37.28 344133
682330 Pioneer Natural Res 104.98 -0.86% *30.97 0.08 119.19/58.71 374508
962890 Pitney Bowes 17.24 +1.83% *9.97 8.61 26.35/16.53 821549
828147 Plum Creek Timber 41.38 +0.85% *34.77 4.06 44.08/33.04 440015
963345 PNC Finl Ser 65.38 +1.21% *11.59 2.22 65.46/42.70 1944789
963722 PPG Industries 101.29 +0.29% *14.74 2.25 102.17/66.47 572792
1048911 PPL 27.15 +0.93% *10.06 5.19 30.27/25.00 1309861
963739 Praxair 113.69 -0.11% *20.86 1.80 115.32/88.64 621789
963746 Precision Castparts 173.90 +1.06% *21.76 0.07 179.45/136.23 332309
1625045 Priceline.com 710.17 -0.98% *34.42 - 774.96/411.26 274797
1275394 Principal Financial 28.16 -0.35% *13.10 - 34.94/20.48 635957
963896 Procter&Gamble 67.51 +1.41% *19.86 3.11 67.95/57.56 4692814
1166180 Progress Energy 52.48 +1.06% *26.78 4.73 56.39/42.06 872816
963989 Progressive (Ohio) 21.37 -4.51% *14.74 - 23.41/16.88 4605304
1331041 Prudential Financl 59.73 -0.73% *8.37 2.43 65.30/42.45 1193219
964270 Publ Svcs Enterpr 30.41 +1.10% *10.98 4.55 35.48/27.98 1029166
112937 Public Storage 139.72 +1.41% *42.60 - 141.48/102.03 332610
90044 PulteGroup 8.37 +1.70% *-15.22 - 9.69/3.29 1857310
11429762 QEP Resources 29.32 -0.34% *19.55 0.27 45.20/23.56 411027
964930 Qualcomm 62.25 -0.67% *21.92 1.38 68.87/45.98 7660739
852865 Quanta Services 21.23 +2.17% *34.24 - 22.55/15.37 482020
566162 Quest Diagnostics 58.54 -0.48% *19.98 0.92 62.32/45.15 389262
925495 R.R.Donnelley&Sons 12.07 +0.75% *-19.16 8.62 21.34/11.25 494591
13544087 Ralph Lauren-A 171.27 +1.13% *24.89 0.47 182.48/105.11 208149
947129 Range Resources 57.69 -1.52% *221.88 0.28 77.24/50.55 562786
1234740 Raytheon 53.11 +1.10% *10.06 3.37 53.34/38.36 730559
833286 Red Hat 60.55 +0.70% *80.73 - 62.72/31.77 567722
1895565 Regions Financial 6.07 -0.82% *-17.85 0.66 7.45/2.83 3787431
926678 Republic Services 31.01 +0.62% *19.88 2.77 33.10/24.72 650327
1710022 Reynolds American 41.80 +0.38% *17.42 5.22 42.80/31.82 753110
966866 Robert Half Intl 28.96 +0.38% *27.85 1.97 31.78/19.70 750033
549204 Rockwell Automation 78.33 +0.23% *15.60 2.07 98.19/50.37 562337
1248934 Rockwell Collins 55.56 -0.52% *14.43 1.73 64.90/43.83 832653
959734 Roper Industries 98.14 +1.23% *22.61 0.50 101.02/64.93 223931
967389 Ross Stores 60.03 +0.18% *20.99 1.15 60.54/33.50 862890
967510 Rowan Cos 33.60 +0.21% *31.40 - 42.42/28.13 804978
967954 Ryder System 49.20 +0.35% *14.86 2.32 60.37/34.28 246506
968165 Safeway Inc 22.09 +0.45% *14.83 2.63 25.43/15.99 1273714
2268391 SAIC 12.21 +1.33% *-610.50 0.98 17.65/11.07 864845
1755645 Salesforce.com 156.90 -1.67%*-1743.33 - 164.75/94.09 375497
94727 Sandisk 35.91 -11.27% *8.89 - 53.46/32.25 7787573
968372 Sara Lee 21.69 +0.05% *83.42 2.12 22.04/15.67 1727329
1037759 SCANA 45.59 +1.63% *15.35 4.28 46.12/34.64 281646
555100 Schlumberger 71.70 +2.72% - 1.43 95.53/54.79 5509899
4237571 Scripps Ntwks-A 48.96 +0.58% *17.12 0.86 52.34/35.46 273299
856927 Sealed Air 19.11 -0.05% *23.89 2.72 27.00/15.05 555375
2003145 Sears Holdings 53.12 -4.56% *-1.82 - 87.66/28.90 478376
837438 Sempra Energy 64.51 +1.57% *11.48 3.16 64.69/44.79 519036
970105 Sherwin-Williams Co 118.39 +1.42% *28.60 1.25 119.11/69.47 332793
970379 Sigma-Aldrich 71.88 +0.41% *19.32 1.03 76.15/56.37 418078
954909 Simon Prop Grp 150.11 +1.38% *43.14 2.30 150.77/99.63 680120
1385033 SLM 15.08 +1.14% *15.08 2.82 17.10/10.92 1355009
971068 Snap-On 61.65 +0.15% *13.09 2.14 64.31/41.74 164563
971500 Southern Co 45.83 +0.73% *17.97 4.12 46.68/35.73 1717345
971801 Southwest Airlines 7.91 -3.89% *34.39 0.23 12.44/7.15 3561755
971860 Southwestern Energy 27.85 -1.38% *15.30 - 49.24/27.81 1484752
2814607 Spectra Energy 30.26 -0.39% *17.10 3.57 32.26/22.81 1172736
974037 St Jude Medical Inc 38.02 -0.81% *15.09 2.26 54.18/32.13 1555597
972817 Staples 15.66 +0.00% *11.19 2.62 21.50/11.94 2181628
973403 Starbucks 59.16 +0.60% *35.43 1.01 62.00/33.72 2956128
627419 State Street 45.12 +0.20% *12.16 1.73 47.63/29.89 1491520

lundi 23 avril 2012 19
ACTIONS EUROPE-MONDE PAGE
516444 Stericycle 87.91 +0.72% *32.68 - 95.70/73.05 190931
11121681 Stnly Blck&Deck 73.41 +0.69% *18.08 2.23 81.84/47.10 935981
2487585 Strw Htl Res Wrlwd 57.61 -0.71% *22.42 0.87 61.70/35.79 661270
974330 Stryker 53.93 -0.79% *15.06 1.46 64.61/43.73 732543
971894 Sunoco 38.42 -0.08% *-2.91 1.69 40.73/23.39 343055
974940 Suntrust Banks Inc 22.60 -0.62% *24.04 0.71 28.85/15.79 1659248
975035 Supervalu 6.08 -1.78% *-1.24 5.76 11.76/5.07 1229028
975107 Symantec 18.14 +0.28% *17.61 - 20.50/14.95 1760622
975351 Sysco 29.03 -1.76% *14.89 3.65 32.75/25.10 2432403
1170839 T Rowe Price Grp 61.88 +0.19% *21.19 2.05 66.00/44.69 570667
1036943 Target 57.28 +0.86% *13.38 2.01 58.95/45.28 1304786
10299318 TE Connectivity 35.06 +0.09% - 2.05 38.50/26.62 841441
976073 Teco Energy 17.85 +0.68% *14.06 4.85 19.66/15.82 733698
353733 Tenet Healthcare 5.41 -0.55% *41.62 - 7.00/3.46 847565
3373802 Teradata 68.90 -0.09% *33.61 - 70.63/43.19 329399
976541 Teradyne 16.30 -1.63% *10.65 - 18.42/10.39 717959
976565 Tesoro 22.94 -0.69% *6.02 - 30.14/17.44 789651
976910 Texas Instruments 32.47 -0.64% *17.27 1.85 35.97/24.44 21196775
977158 Textron Inc 26.75 +1.52% *33.86 0.30 29.18/14.67 898104
2702470 The Western Union 18.00 -0.28% *9.78 1.89 21.88/14.55 1730443
977576 Thermo Fisher Scien 54.14 -0.42% *20.43 0.24 65.85/43.40 720126
977944 Tiffany & Co 67.15 +1.51% *19.75 1.73 84.49/56.25 643910
4748940 Time Warner 36.60 +0.80% *13.51 2.64 39.24/27.63 2064233
4748934 Time Warner Cbl 81.89 +0.56% *16.48 2.44 82.85/57.19 498656
1557468 Titanium Metals 14.10 -0.70% *22.03 2.13 20.38/12.75 308148
978121 Tjx Cos 41.02 -0.17% *21.25 1.62 41.57/24.61 1534819
978380 Torchmark Corp 48.63 +0.00% *10.30 1.03 50.99/32.78 316636
978399 Total Syst Service 23.39 +0.43% *20.34 1.45 23.48/15.81 528050
2959439 Travlr Comp 62.75 +1.70% *18.68 2.61 64.16/45.98 1626984
14491714 TripAdvisor 35.02 -0.57% *26.53 - 37.78/23.99 288078
10038348 Tyco Intl N 55.29 +0.55% - 1.81 56.66/37.40 1092780
979428 Tyson Foods -A- 18.05 +0.45% *11.21 0.89 21.06/15.60 732615
979840 Union Pacific 107.26 +1.48% *15.96 2.00 117.39/77.73 1412497
1016553 United Parcel Svc-B 80.27 +0.51% *20.90 2.65 81.79/60.75 1660204
1078451 Unitedhealth Group 59.51 +1.36% *12.58 1.09 59.71/41.32 2857630
822820 Unum 23.35 -0.85% *29.94 1.75 26.95/19.72 682386
127608 Urban Outfitters 28.94 -0.41% *24.32 - 33.90/21.50 631730
1201389 US Bancorp 31.29 +0.22% *12.03 1.82 32.23/20.10 4066810
1337514 US Steel 28.99 +1.40% *-78.35 0.69 52.22/18.85 1681078
980943 Utd Technologies 81.00 +0.75% *14.75 2.37 91.83/66.88 1479682
685352 Valero Energy 23.75 -0.63% *6.44 1.68 29.55/16.40 1297926
995745 Varian Med Systems 67.73 +2.23% *19.75 - 71.94/49.16 380736
881328 Ventas 56.83 +1.70% *36.20 0.89 59.05/43.26 733969
847364 Verisign 41.97 +0.05% *50.57 - 43.05/27.00 792388
1095642 Verizon Comm 38.73 +1.52% *45.56 5.13 40.46/32.28 5980469
983365 VF 151.03 +1.27% *18.93 1.79 152.25/91.62 184373
3826452 Visa-A 121.01 -0.15% *29.02 0.61 123.68/73.11 811241
80572 Vornado Rlty Tr-SBI 83.67 +0.89% *33.47 3.30 98.76/68.43 498258
983918 Vulcan Materials 41.18 +0.39% *-71.00 1.26 48.08/25.06 194488
984101 Wal-Mart Stores 62.45 +1.13% *13.76 2.39 62.63/48.31 3635673
984158 Walgreen 35.93 +0.84% *12.26 2.37 45.34/30.35 2747817
984192 Walt Disney Disney 42.35 +0.64% *15.98 1.42 44.50/28.20 3367271
984571 Washington Post -B- 382.39 +0.59% *25.11 2.51 454.00/308.95 10574
933404 Waste Management 35.96 +0.62% *17.63 3.82 39.69/27.76 1337535
112574 Waters 88.75 +0.81% *18.92 - 99.94/70.89 264129
754747 Watson Pharmaceut 69.36 +1.84% *33.67 - 73.30/55.00 677273
2012651 WellPoint 70.68 +0.08% *9.75 1.47 81.92/56.61 723175
966021 Wells Fargo 33.00 -0.36% *11.38 1.45 34.59/22.59 7702203
985376 Western Digital 41.44 -1.45% *14.24 - 43.09/22.75 1285062
986081 Whirlpool 64.17 -0.50% *12.86 3.12 92.00/45.22 483673
986306 Whole Foods Market 84.66 +0.83% *40.70 0.52 86.34/53.32 779084
986504 Williams Companies 32.30 +0.37% *24.10 2.81 32.52/17.89 1760752
2613760 Windstream 11.28 +0.00% *34.18 8.87 13.57/10.76 1186444
986812 Wisconsin Energy 35.88 +1.27% *16.46 3.01 35.90/27.01 596605
13191024 WPX Energy-A 15.50 -0.51% - - 23.42/14.20 624197
935590 WW Grainger 219.90 +3.11% *24.24 1.20 221.79/124.35 173102
2635715 Wyndham Worldwide 47.51 -0.92% *18.93 1.43 48.38/24.76 397314
1458800 Wynn Resorts 128.99 -0.43% *26.43 1.55 172.58/101.02 509830
1106890 Xcel Energy 26.76 +1.71% *15.56 3.89 27.93/21.20 1346560
987549 Xilinx 34.40 -1.80% *16.38 2.21 37.73/26.55 2344056
11484745 XL Group 21.38 +0.05% - 2.06 24.82/17.70 987839
764034 YAMATO HOLDINGS 1204.00 -0.66% 24.24 1.83 1429.00/1182.00 1332900
HSI HONG KONG
11872025 AIA Group 28.00 +0.00% 17.17 0.79 29.90/19.84 25026827
1326435 Alum Corp -H- 3.87 +2.92% 78.79 - 7.74/3.20 21411123
2387940 Bank of China -H- 3.28 +0.31% 4.44 - 4.43/2.20 209922511
3094598 Belle Intl Hldgs 14.88 -0.67% 20.78 - 17.54/11.38 6757748
2186702 Bk of Comm -H- 5.95 -0.84% 4.68 - 7.71/4.15 15347989
420827 Bk of East Asia 29.25 -1.02% 14.06 - 34.45/21.85 1541699
1356783 BOC Hong Kong 22.90 -0.65% 12.87 5.25 24.70/14.24 5400901
420895 Cathay Pac Airways 13.22 -1.49% 13.09 7.25 20.15/11.80 5972420
2176548 Ch Shenhua Engy -H- 34.35 +0.44% 9.06 - 40.20/27.10 9728963
420938 Cheung Kong (Hldgs) 101.90 +0.10% 10.52 2.92 127.00/79.10 4258871
2824903 China Coal Energ-H- 8.78 -0.45% 7.06 - 11.66/6.59 12498182
2291324 China Constrct Bk-H 6.08 +0.00% 6.53 - 7.55/4.41 201854620
1732694 China Life Ins -H- 21.30 +0.71% 13.93 - 29.85/17.04 39059326
265057 China Merchants 25.00 -1.19% 14.45 - 37.60/19.00 1869452
1099448 China Mobile 87.45 +1.39% 11.07 3.64 87.60/68.05 16300295
420828 China Ovs Ld & Inv 16.24 +0.74% 9.03 1.85 17.86/9.99 13347875
421075 China Res Enterp 28.30 +1.07% 25.35 1.87 35.50/24.00 2134969
4752611 China Unicom (HK) 13.22 -2.22% 32.50 - 17.68/12.60 23736904
421602 CITIC Pacific 12.96 -0.61% 7.36 3.47 23.85/10.26 3071015
712336 CLP Hldgs 66.80 +0.15% 14.37 3.71 75.20/62.10 1149358
1711207 CN Resources Power 14.08 +1.15% 10.40 2.34 16.20/10.82 3870750
1139938 CN Petro & Chem -H- 8.30 -0.84% 6.90 - 9.67/6.22 38114578
1778506 CNOOC 16.24 -0.61% 8.30 3.08 20.10/11.20 40026010
439582 Cosco Pacific 11.26 +1.08% 10.14 4.13 17.16/7.52 3008862
2925055 Esprit Hldgs 16.36 -2.04% 33.39 - 33.95/7.55 2659145
420752 Hang Lung Prop 29.05 -1.19% 22.35 3.10 35.30/20.85 4857992
421175 Hang Seng Bk 105.10 +0.00% 12.29 4.95 125.00/84.40 613010
421166 Henders Land Dev 45.00 -0.55% 15.47 - 54.35/33.20 3233516
10819201 Hengan Intl Grp 82.55 +0.06% 28.18 1.57 83.45/56.80 1289391
3851175 HK Ex & Clearing 128.80 -0.69% 25.76 3.26 182.60/99.15 4362692
421216 Hong Kong&China Gas 20.25 -0.74% 24.86 1.73 20.65/16.68 4690444
411161 HSBC Hldg 69.45 +0.29% - 0.76 85.35/56.00 9597453
421232 Hutchison Whampoa 75.80 +0.86% 13.86 2.59 93.10/53.60 6834427
2739966 ICBC-H 5.28 +0.57% 5.25 - 6.75/3.46 200548279
12776658 Li & Fung 17.00 +0.24% 21.29 2.65 20.15/10.82 21439673
1128572 MTR Corp 27.45 +0.18% 19.75 - 28.85/22.45 1881615
421553 New World Dev Co 9.32 -0.21% 8.81 - 12.53/6.13 6629763
1067428 PetroChina -H- 11.40 -0.18% 10.56 - 11.94/8.59 30500711
1714873 Ping An Ins -H- 64.00 -0.31% 12.86 - 87.00/37.35 8734144
421167 Power Assets 57.50 -0.69% 13.16 3.67 64.80/52.00 3063722
422198 Sino Land Co 13.44 -1.61% 14.34 - 14.16/8.48 6236324
421886 Sun Hung Kai Pties 93.90 -0.11% 11.49 3.57 124.40/85.45 3115560
421878 Swire Pacific -A- 89.20 +0.45% 13.32 3.65 107.96/70.81 1122993
10394708 Tencent Hldgs 234.00 -1.35% 26.77 0.47 240.20/139.80 2771007
427255 Tingyi (CIs) Hldg 21.00 -0.94% 28.26 - 26.00/17.84 9732991
3867205 Want Want China 9.27 +3.91% - - 9.35/6.03 23635464
421178 Wharf (Hldgs) 44.80 +0.45% 14.41 2.23 59.00/33.15 5723957
KOSPI 50 SÉOUL
721769 AmoreG 283000.00 +5.20% 21.76 - 291000.00/195500.00 17206
11776666 BS Finl Grp 12550.00 -0.40% 5.92 - 17350.00/10150.00 502230
1092023 Daewoo Engr & Const 10250.00 +2.50% 13.23 - 13950.00/7920.00 860980
1149540 Doosan Hvy Ind 55200.00 -3.16% 10.74 - 78300.00/49550.00 575986
1080730 DSME 31200.00 -0.79% 11.36 - 48200.00/19700.00 868020
2242116 HANA FINL GR 40250.00 -0.98% 4.71 - 46500.00/27850.00 1078880
722429 Hanjin Sh Hldg 7390.00 -0.81% 0.00 - 15600.00/6730.00 10830
722455 Honam Petrochemical 294500.00 -8.26% 9.29 - 475500.00/218000.00 1030054
568294 SK hynix 27650.00 -3.99% 25.32 - 37400.00/15500.00 5429990
722029 Hyundai Eng & Cons 74200.00 -2.24% 12.24 - 92900.00/49600.00 348316
839402 Hyundai Heavy Ind 312000.00 -0.79% 9.53 - 549000.00/235500.00 118628
659 Hyundai Merchant 29100.00 -0.34% 0.00 - 34800.00/21750.00 75990
721960 Hyundai Mobis 277500.00 -2.12% 8.00 - 416500.00/261500.00 515141
721754 Hyundai Motor 254000.00 -2.12% 8.07 - 269500.00/161500.00 523064
721994 HYUNDAI STEEL 100000.00 -2.91% 9.21 - 149500.00/74200.00 713697
722578 Indl Bank Of Korea 12850.00 -1.15% 5.82 - 20950.00/11050.00 498320
1317743 Kangwon Land 24750.00 +2.06% 13.57 - 31850.00/23400.00 324140
4615592 KBFinancialGrp 40900.00 -2.15% 7.02 - 58200.00/34100.00 1056120
721780 Kepco 22100.00 -0.90% 76.87 - 30150.00/19600.00 760000
14050054 Xylem 27.36 +0.96% *18.24 - 28.83/22.67 453274
453745 Yahoo 15.60 +1.36% *17.73 - 18.84/11.09 5834516
1413362 Yum Brands 73.93 +3.53% *26.98 1.49 74.43/47.17 2115381
1262932 Zimmer Hldgs 63.08 +0.03% *15.65 0.29 69.93/47.01 1056709
987840 Zions Bancorp 20.54 -1.86% *24.75 0.19 24.71/13.18 889586
TOPIX70 TOKYO
762104 AEON 1059.00 -0.75% 10.81 1.98 1106.00/888.00 2980000
761499 Asahi Glass Co 619.00 -1.12% 9.98 4.20 1045.00/594.00 7898000
761496 ASAHI KASEI 497.00 +0.40% 12.84 2.41 567.00/435.00 4288000
761560 Bank of Yokohama 391.00 -0.76% 10.63 2.56 423.00/347.00 2200000
761580 Bridgestone Corp 1880.00 -0.37% 8.74 1.06 2086.00/1579.00 2343900
684124 Centl Japan Railway 654000.00 -0.15% 10.02 1.38 704000.00/596000.00 2110
761607 Chubu El 1399.00 -1.13% 0.00 4.29 1820.00/1061.00 1026400
761699 Dai Nippon Printing 722.00 -1.77% 67.43 4.43 1015.00/709.00 2861000
2082619 DAIICHI SANKYO 1363.00 -2.01% 53.19 4.40 1642.00/1315.00 2621000
11057271 Dai-Ichi Life 104700.00 +1.45% 50.93 3.06 137300.00/73300.00 33296
761643 Daikin Industries 2109.00 +0.00% 16.72 1.71 2947.00/1984.00 1657700
761745 DAIWA HOUSE IND 1039.00 +0.00% 19.63 3.27 1130.00/881.00 1395000
761753 Daiwa Sec Grp 309.00 -0.64% 0.00 3.24 370.00/233.00 5188000
494454 Denso 2569.00 +0.00% 23.80 1.71 2999.00/2001.00 2405500
761802 Eisai Co Ltd 3115.00 -0.32% 14.64 5.14 3385.00/2832.00 631900
761808 Fanuc 14670.00 -0.81% 19.97 1.08 15630.00/9990.00 837900
761860 Fujitsu 390.00 -2.50% 22.99 2.56 495.00/336.00 11430000
761899 Hitachi Ltd 536.00 +1.52% 9.07 1.49 556.00/360.00 45243000
762066 Hoya 1808.00 -0.44% 19.36 3.87 1942.00/1537.00 1108400
2329745 INPEX 520000.00 -0.38% 10.54 1.15 629000.00/450000.00 7828
800422 ITOCHU 931.00 +0.43% 5.21 1.93 966.00/676.00 6242500
1421277 JFE Holdings 1557.00 -3.29% 0.00 1.93 2310.00/1217.00 7263200
762224 Kao 2138.00 -0.14% 21.18 2.71 2295.00/1950.00 1950900
762568 Keyence Corp 18650.00 -1.11% 19.99 - 21172.73/16436.36 71400
762393 Kirin Holdings 1013.00 -1.27% 21.04 2.67 1154.00/893.00 1740000
762280 Kobe Steel Ltd 117.00 +0.00% 0.00 2.56 206.00/108.00 13384000
762400 Kubota Corp 778.00 +0.26% 16.56 1.80 832.00/561.00 3234000
762445 Kyocera 7300.00 -0.14% 16.98 1.64 9040.00/6060.00 665900
762412 Kyushu El Power 1132.00 -2.16% 0.00 5.30 1562.00/1010.00 1060500
2137680 M’bishi Chem Hldgs 418.00 -1.18% 21.22 2.39 621.00/409.00 6455500
762425 Marubeni Corp 574.00 +2.87% 5.44 2.26 647.00/373.00 16623000
762590 Mitsubi Heavy Ind 390.00 +1.04% 49.07 1.03 411.00/303.00 11920000
762570 Mitsubishi Electric 717.00 -0.28% 14.98 1.39 964.00/608.00 8341000
784740 Mitsui Fudosan Co 1504.00 +1.21% 26.63 1.46 1683.00/1094.00 3573000
914318 Mitsui O.S.K.Lines 325.00 +2.20% 0.00 3.08 466.00/219.00 28482000
3507453 MS&AD Insurance 1525.00 -0.59% 0.00 3.54 2040.00/1382.00 1594100
762806 Murata Mfg 4770.00 -1.04% 28.74 2.10 5860.00/3875.00 20600
762990 Nec 152.00 +0.00% 0.00 5.26 193.00/146.00 15544000
764747 Nidec 7430.00 -0.80% 24.19 1.21 7900.00/5670.00 13900
762737 Nikon Corp 2350.00 +0.30% 16.29 1.19 2555.00/1560.00 1477900
763110 Nitto Denko Corp 3490.00 +0.87% 18.36 2.29 4630.00/2645.00 1386300
763165 ORIX CORP 7670.00 +1.72% 9.51 1.96 8640.00/5480.00 744340
1312537 Resona Holdings 352.00 -1.95% 5.91 5.68 419.00/319.00 12240700
763192 RICOH 734.00 -0.68% 0.00 4.50 952.00/588.00 2831000
763078 Rohm 3630.00 -1.89% 0.00 3.58 5080.00/3390.00 10600
763250 SECOM 3895.00 -0.13% 24.17 2.31 4190.00/3390.00 446600
763254 Sekisui House 747.00 +0.40% 11.67 2.68 818.00/642.00 2368000
763257 Sharp Corp Osaka 494.00 -1.79% 0.00 4.05 788.00/467.00 9396000
764213 SMC Corp 13590.00 -1.09% 16.83 0.88 15090.00/9990.00 223500
763394 SUMITOMO CHEM 336.00 -1.47% 568.33 3.57 446.00/254.00 7122000
763411 SUMITOMO CORP 1164.00 +0.95% 5.52 3.44 1284.00/875.00 4273500
763397 Sumitomo El Ind 1107.00 +0.18% 14.13 1.63 1230.00/753.00 3089800
763402 Sumitomo Metal Ind 147.00 -2.65% 0.00 3.40 195.00/118.00 15175000
763405 Sumitomo Metal Mng 1059.00 +0.28% 10.79 3.40 1459.00/936.00 2502000
763423 Sumitomo Realty Dev 1849.00 +0.87% 16.40 1.08 2054.00/1302.00 2374000
763420 Suzuki Motor 1899.00 -1.09% 19.55 0.63 2072.00/1468.00 1602300
1698209 T&D Holdings 904.00 +1.01% 48.77 4.98 1059.00/664.00 2515200
763593 TDK Corp 4285.00 +0.59% 0.00 1.87 4840.00/2404.00 1091600
763677 Tokyo Electron 4430.00 -0.89% 19.41 2.89 4950.00/3325.00 1123700
763660 TOKYO GAS 391.00 +0.26% 28.06 2.30 402.00/313.00 3917000
763781 TOPPAN PRINTING 548.00 -1.08% 59.57 4.01 671.00/533.00 2753000
763751 Toray Ind Inc 608.00 -0.65% 15.70 0.82 631.00/511.00 4046000
519658 West Japan Railway 3290.00 +0.77% 21.80 2.43 3530.00/2905.00 517900
764919 Yamada Denki 5250.00 +0.00% 7.19 1.41 7080.00/4625.00 563230
721776 Kia Motors 79900.00 -0.13% 7.80 - 84600.00/58100.00 1141025
722134 Korea Exchange Bk 8600.00 -0.12% 6.22 70.23 9950.00/6630.00 447730
721838 Korean Air Lines 46150.00 -2.22% 7.03 - 73000.00/38050.00 512670
11088711 Korealife 7050.00 +1.88% 11.43 - -/- 331320
985762 KT 29800.00 +0.00% 6.12 - 41100.00/29800.00 738170
995035 KT&G Corp 79400.00 -0.13% 12.05 - 85300.00/56000.00 152156
1177560 LG CHEM 315500.00 -9.21% 10.50 - 583000.00/276000.00 1531379
351478 Lg Corp 58600.00 -3.62% 6.66 - 104000.00/50100.00 964611
1907598 LG Display 25850.00 -1.71% 23.21 - 41450.00/17300.00 1654170
1341851 LG Electronics 74400.00 -1.46% 14.33 - 116761.02/52591.52 2152588
1132190 LG Uplus 5970.00 +2.75% 13.23 - 7960.00/4050.00 1869040
2411281 LOTTE SHOPPING 362500.00 -0.55% 9.07 - 540000.00/304500.00 26873
1510051 NHN 267000.00 -0.74% 22.36 - 275000.00/168500.00 63801
281744 OCI 216500.00 -1.37% 13.65 - 657000.00/174500.00 224354
721806 POSCO 378500.00 -0.39% 9.68 - 495500.00/341000.00 78855
721926 S-Oil 103500.00 +0.00% 8.53 - 170000.00/81600.00 605502
285642 Samsung C&T 76600.00 -2.54% 24.21 - 92500.00/57100.00 470424
3181653 Samsung Card 37900.00 +1.47% 4.90 - 62500.00/36050.00 70820
722012 Samsung Electro-M 106000.00 +1.92% 20.23 - 121000.00/59200.00 1030142
721825 Samsung Electron 1282000.00 -1.91% 9.93 - 1351000.00/672000.00 189028
568279 Samsung Engineering 225000.00 -1.32% 14.72 1.11 281000.00/189500.00 106628
159186 Samsung Fire & M 209000.00 -1.18% 12.51 - 256000.00/195000.00 68844
184795 Samsung Heavy Ind 40000.00 -2.20% 12.98 - 49900.00/23000.00 950780
3672262 SAMSUNG LIFE 97000.00 +2.65% 20.40 - 102000.00/79500.00 285246
355920 Samsung SDI 141500.00 +2.91% 14.14 - 211000.00/99900.00 580752
7499 Samsung Sec 53500.00 -1.47% 20.01 - 90133.41/43597.14 326023
1288141 Shinhan Fin Grp 41250.00 -0.60% 7.29 - 54000.00/35800.00 815400
722040 Shinsegae 259500.00 +0.00% 12.67 - 407500.00/234000.00 23717
721840 SK Holdings 136000.00 -1.45% 3.88 - 231000.00/112500.00 211745
3051604 SK Innovation 166000.00 -0.60% 7.12 - 258500.00/117000.00 294751
721751 Sk Telecom 135000.00 -0.74% 6.57 - 169000.00/126500.00 151490
1267955 Woori Fin Hldgs 12000.00 -3.23% 5.57 - 14900.00/8470.00 1881050
STRAITS TIMES SINGAPOUR
1151800 CapitaLand 2.94 +0.00% 18.97 - 3.47/2.19 8657000
10636337 CapitaMalls Asia 1.59 +0.32% 26.42 - 1.85/1.13 3094000
1311946 CapitaMall Trust 1.87 +0.54% 19.73 5.06 2.02/1.62 5144000
824245 Citydev 10.56 +0.19% 14.77 - 11.96/8.50 476000
1561746 ComfortDelGro Corp 1.52 +0.00% 12.79 - 1.58/1.25 1627000
824243 DBS Group Hldgs 13.71 +0.44% 10.62 - 15.73/10.81 3325000
2508558 Fraser & Neave 6.80 +0.74% 14.88 - 7.00/5.30 1278000
101213 Genting Spore 1.71 -0.29% - - 2.26/1.42 18547000
11827001 Glb Logistic Pp 2.06 -0.96% 17.07 - 2.24/1.50 8316000
3662332 Golden Agri-Resourc 0.75 -1.32% - 1.03 0.81/0.55 40774000
645543 Hongkong Land Hldgs 6.24 +0.16% 21.94 2.56 7.53/4.17 3145000
824258 Jardine Cycle &Carr 47.26 -0.40% 11.82 - 51.79/35.52 109000
645289 Jardine Math.Hold 50.55 -2.21% 11.77 2.47 59.00/42.06 181600
645442 Jardine Strategic 32.31 -1.79% 12.15 0.70 34.30/23.70 73000
2908234 Keppel Corp 11.39 -1.39% 13.13 - 12.18/7.02 4426000
824255 Neptune Orient Line 1.27 +0.00% 0.00 - 1.95/0.98 3249000
1854107 Noble Group 1.26 -0.39% - - 2.28/1.06 21315000
2059217 Olam Intl 2.31 -1.70% 13.82 - 3.02/2.06 5366000
2081888 OCBC 8.91 -0.45% 12.97 - 10.09/7.68 1076000
2125158 Sembcorp Ind 5.32 -0.75% 12.47 - 5.80/3.21 1179000
1038327 SembCorp Marine 5.33 +0.00% 16.10 - 6.01/3.05 3425000
1080609 SIA Engineering Co 3.94 +0.25% 16.17 - 4.45/3.34 33000
3106596 Singapore Airlines 10.63 -0.93% 26.96 - 14.79/10.05 558000
1153294 Singapore Exchange 6.80 -0.87% 24.50 3.97 8.06/5.91 1179000
1841769 Spore Press Hldgs 3.98 +0.25% 16.29 - 4.04/3.57 2743000
706357 Spore Tech Eng 3.24 -1.52% 18.28 2.16 3.31/2.61 1411000
2551251 SingTel 1000 3.14 +0.00% 13.65 - 3.41/2.84 10225000
2979954 StarHub 3.20 +0.00% 16.84 - 3.23/2.62 1112000
824340 Utd Overseas Bk Ltd 18.49 -0.32% 12.05 - 21.00/14.42 917000
2390098 Wilmar Intl 4.86 -0.61% 14.88 - 6.05/4.38 3533000
BOVESPA SAO PAULO
931555 All Amer Lat NM 9.28 -1.80% 20.38 0.89 13.59/7.58 1945300
1000590 Ambev Pfd 82.56 +1.43% - 3.27 83.75/44.00 1404000
2888255 B2W Varejo NM 8.18 -2.04% 47.74 - 24.40/7.75 350900
654467 Banco do Brasil NM 24.18 +1.47% 5.65 4.26 29.79/21.10 3123700
3985247 BMF Bovespa NM 11.18 -0.71% 17.59 5.84 -/- 5719400
2943957 BR Malls Part NM 23.37 -0.55% 22.60 0.71 24.91/15.00 1808600
654577 Bradesco Pfd N1 30.40 -0.10% 9.54 2.74 33.31/25.12 4144700
1071087 Bradespar Pfd N1 35.95 -0.99% 5.89 - 42.09/30.35 492800
1434512 Brasil Telec Pfd 9.56 - 23.60 - 17.10/9.35 6059100
1479412 Braskem Pfd-A N1 14.68 -0.14% 15.92 5.68 25.05/12.66 568400
10808638 BRF Foods NM 34.82 +0.03% 16.00 2.09 38.67/23.75 2063000
2757165 Brookfield NM 5.28 -1.49% 5.67 4.54 9.07/4.86 1594500
1359222 CCR NM 15.03 -1.12% 22.03 0.76 15.85/10.06 2980700
654312 Cemig N1 39.46 -1.35% - 8.87 40.73/20.90 148500
654313 Cemig Pfd N1 47.90 +0.65% 14.07 3.66 48.50/25.46 1088200
2645951 CESP Pfd-A N1 33.21 - - - 37.90/24.00 100
2645954 CESP Pfd-B N1 37.15 +0.68% 19.71 1.39 38.40/26.00 634500
12820378 Cia Bras Pfd N1 89.40 +0.44% 22.48 0.81 91.25/54.30 403200
323642 Cia Hering NM 46.08 -0.69% 20.62 - 50.00/26.50 457400
10834964 Cielo 59.54 -2.30% 15.99 4.81 -/- 1570900
1242024 Comgas Pfd-A 45.85 +0.33% 11.31 - 47.99/31.00 71000
496135 Copel Pfd-B N1 45.34 +0.47% 10.64 - 45.76/31.82 413500
2324483 Cosan NM 32.38 -1.28% 24.85 - 34.94/18.84 669600
1962871 CPFL Energia NM 25.51 -0.23% 15.39 6.14 29.78/19.24 313800
80390 Eletrobras N1 15.91 -1.00% 6.63 5.50 23.79/15.23 601800
655551 Eletrobras Pfd-B N1 22.06 -0.09% - 7.77 29.95/20.11 490000
12227334 Eletropaulo Pfd N2 28.14 -3.33% 8.97 - 39.19/27.54 1828500
2515044 Embraer NM 16.10 -2.60% 14.51 2.80 16.63/8.29 5555100
940230 Embratel Par 8.76 - - 1.85 9.80/8.49 300000
940232 Embratel Par Pfd 9.01 - - 3.61 9.89/8.15 500000
10746033 Fibria NM 15.74 +2.54% - - 25.68/12.53 2735000
2427567 Gafisa NM 3.89 -2.75% 6.90 5.89 10.13/3.87 8212300
655173 Gerdau Pfd N1 17.84 +0.06% 13.01 2.30 19.40/10.70 3399000
3956645 Hypermarcas NM 12.43 -0.16% 26.49 0.97 21.54/7.41 2545300
3122 Inepar Pfd N1 2.41 +1.26% - 4.72 5.24/1.83 248100
656211 Itausa Pfd N1 10.49 +1.94% 7.68 0.53 12.64/8.11 15012900
10210432 Itauunibanco Pfd N1 32.13 +1.87% 8.62 3.43 38.94/25.15 10269000
2989341 JBS NM 7.67 -3.03% 19.77 - 8.50/3.42 2193100
1353168 Klabin Pfd N1 9.00 +1.01% 14.03 3.71 9.83/4.52 3074600
2460267 Light NM 24.20 +1.00% 10.56 14.94 31.12/23.28 495400
2166317 Localiza Rent NM 33.65 -1.72% 19.24 0.73 35.59/22.00 645000
656142 Loja Americanas Pfd 17.20 -0.75% 28.64 0.37 18.60/12.52 492800
5346 Lojas Renner NM 60.11 -0.97% 19.03 0.51 67.42/43.86 735600
3199563 Marfrig NM 11.05 -1.25% 76.94 0.13 16.64/5.59 1092100
2423733 MMX Mineracao NM 9.65 +3.10% 64.55 - 10.72/5.81 4708800
1868690 Natura Cosmetics NM 43.91 +0.50% 21.74 6.64 47.19/30.12 444400
656489 Petroleo Bras Pfd 21.50 +0.23% 7.31 0.58 26.43/17.90 7411300
3219038 Redecard NM 32.30 +0.47% 13.62 5.03 36.74/21.89 2082700
681312 Rossi NM 8.86 -2.21% 5.77 3.52 15.18/8.00 3382800
553090 Sabesp NM 71.22 +0.88% 10.19 3.57 74.50/39.00 146100
10602631 Santander Br Uts N2 15.99 -0.06% 9.59 4.28 -/- 1695000
109632 Sid Nacional 16.95 -0.18% 11.13 - 24.88/12.80 1526700
656690 Souza Cruz 29.37 +1.28% 25.44 12.03 29.48/16.15 887200
2142256 TAM Pfd N2 46.14 +1.41% 17.27 2.52 46.54/22.14 371400
940226 Tele Nort Lest Part 27.75 - - 2.14 36.37/18.09 1444900
940227 Tele Nort Lest Pfd 20.36 - 13.59 4.00 30.52/15.90 3202100
14030280 Telefonica Br Pfd 54.05 +0.75% 11.95 6.09 57.32/40.22 724900
1301281 Telemar N L Pfd-A 42.67 - 13.32 2.03 61.66/35.06 184300
13501819 Tim Part NM 11.06 -0.09% 15.70 2.16 11.99/7.50 2425500
847799 Tran Paulsta Pfd N1 62.00 +0.73% 10.35 9.05 63.98/42.15 99700
1008344 Ultrapar NM 42.75 -0.12% 22.53 - 43.08/20.01 676100
50473 Usiminas N1 18.20 +0.55% - - 29.34/14.87 211700
53667 Usiminas Pfd-A N1 11.63 -0.77% 29.67 - 17.67/9.71 2086000
654334 Vale N1 43.04 -0.32% - - 52.65/38.55 2499900
914897 Vale Pfd-A N1 41.82 -0.59% 6.48 - 47.20/36.37 9465300
14077173 Vanguarda Agro NM 0.38 -2.56% - - 0.86/0.30 12501000
20/04/2012
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.
MÉTAUX PRÉCIEUX
Argent (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once [28.35 g]
6998507 05.12 31.78 31.74 31.91/31.54 35424 31.78 0.47
61622873 06.12 31.81 31.76 31.87/31.65 297 31.81 0.49
8206320 07.12 31.85 31.81 31.97/31.62 13904 31.85 0.54
8279426 09.12 31.91 31.82 31.86/31.73 2026 31.91 0.63
9098477 12.12 31.97 31.91 31.96/31.78 1126 31.97 0.63
Chiffre d’affaire 57918 Contrats ouverts 97603
Palladium (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once [28.35 g]
61229837 05.12 662.75 670.90 670.90/658.80 2 662.75 -8.10
9310257 06.12 663.30 663.30 678.75/659.20 2494 663.30 1.42
9310258 09.12 664.60 662.50 677.70/662.50 20 664.60 0.72
9310259 12.12 665.95 676.10 677.50/676.05 5 665.95 -0.20
60419994 03.13 665.95 675.00 675.00/675.00 1 665.95 -4.86
Chiffre d’affaire 2740 Contrats ouverts 21402
Platine (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once [28.35 g]
61229838 05.12 1574.70 1578.00 1578.00/1578.00 1 1574.70 -0.61
61599995 06.12 1576.20 1600.00 1600.00/1581.00 2 1576.20 -0.75
9306116 07.12 1578.00 1576.70 1586.90/1572.90 3886 1578.00 0.01
6663021 10.12 1581.30 1585.80 1587.80/1585.80 10 1581.30 -0.23
5398573 01.13 1583.30 1587.50 1587.50/1587.50 1 1583.30 -0.19
Chiffre d’affaire 6392 Contrats ouverts 40282
Or (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once [28.35 g]
61238286 05.12 1640.60 1643.20 1653.30/1630.50 330 1640.60 0.19
6910280 06.12 1641.40 1643.00 1647.00/1642.50 4115 1641.40 0.04
7989419 08.12 1643.60 1646.00 1656.30/1635.00 622 1643.60 -0.39
8739591 10.12 1645.70 1645.90 1657.70/1636.60 1411 1645.70 -0.02
9098475 12.12 1647.80 1648.40 1660.10/1638.00 4141 1647.80 0.13
Chiffre d’affaire 172859 Contrats ouverts 316397
MÉTAUX/BIENS INDUSTRIELS
Aluminium Highgrade (London Metal Exchange) USD/tonne
61366067 05.12 2048.18 - 2079.90/2079.90 - 2048.18 -0.20
61485504 06.12 2052.97 - 2361.25/2320.00 - 2052.97 -1.05
61869242 07.12 2066.61 - 2095.04/2095.04 - 2066.61 0.16
61115689 08.12 2079.90 - -/- - 2079.90 -
61494949 09.12 2094.20 - -/- - 2094.20 -
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
Cotton (NY Mercantile Exchange Globex) USD/livre [453.6g] - 50’000 lb
7966428 07.12 0.91 0.91 0.91/0.90 8715 0.91 0.83
9476508 10.12 0.90 0.91 0.91/0.91 16 0.90 -0.31
5162138 12.12 0.88 0.88 0.88/0.88 1718 0.88 1.12
6181137 03.13 0.89 0.89 0.89/0.89 27 0.89 1.62
6892123 05.13 0.89 0.89 0.89/0.89 9 0.89 0.97
Chiffre d’affaire 15534 Contrats ouverts 177722
Cuivre Grade A (London Metal Exchange) USD/tonne
61366040 05.12 8068.55 - 8083.00/8083.00 - 8068.55 -3.32
61485505 06.12 8064.95 - 8360.34/8360.34 - 8064.95 -1.11
61869243 07.12 8055.59 - 8065.15/8065.15 - 8055.59 0.96
61115710 08.12 8050.00 - -/- - 8050.00 -
61494943 09.12 8051.20 - 8112.50/8112.50 - 8051.20 -
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
Etain (London Metal Exchange) USD/tonne
61366047 05.12 21329.14 - 23282.96/23242.96 - 21329.14 -3.75
61485509 06.12 21338.26 - 23800.00/23650.00 - 21338.26 -0.21
61869247 07.12 21363.00 - 23251.00/22805.00 - 21363.00 -
61115847 08.12 21383.19 - -/- - 21383.19 -
61494971 09.12 21402.80 - -/- - 21402.80 -
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
Laine (Sydney Futures Exchange) AUD/kg - 2500kg
9271176 06.12 13.74 14.20 14.20/14.20 2 13.74 -0.35
7207233 08.12 13.64 14.15 14.15/14.15 7 13.64 -5.35
5325860 10.12 13.64 14.15 14.15/14.15 1 13.64 -1.74
6083153 12.12 13.24 13.75 13.75/13.75 1 13.24 -5.17
7554730 02.13 13.24 - -/- - 13.24 -
Chiffre d’affaire 11 Contrats ouverts 15
Nickel (London Metal Exchange) USD/tonne
61366045 05.12 17553.00 - 17794.36/17794.36 - 17553.00 -11.68
61485507 06.12 17561.80 - 18367.00/18367.00 - 17561.80 -5.17
61869245 07.12 17586.84 - 18402.40/18402.40 - 17586.84 0.97
61115805 08.12 17613.48 - -/- - 17613.48 -
61494961 09.12 17640.00 - -/- - 17640.00 -
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
Plomb (London Metal Exchange) USD/tonne
61366046 05.12 2083.17 - 2160.55/2160.55 - 2083.17 2.06
61485508 06.12 2083.53 - 1996.56/1996.56 - 2083.53 0.80
61869246 07.12 2081.38 - 2100.13/2100.13 - 2081.38 4.06
61115826 08.12 2082.96 - -/- - 2082.96 -
61494966 09.12 2087.60 - -/- - 2087.60 -
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
No. Val. Matière première Clôture
TAUX SWAP
2 ans 3 ans 4 ans 5 ans 7ans 10 ans
FRANC SUISSE 0.14 0.24 0.35 0.49 0.79 1.12
EURO 1.06 1.17 1.34 1.53 1.88 2.24
LIVRE STERLING 1.32 1.41 1.52 1.67 1.99 2.44
DOLLAR AMERICAIN 0.54 0.67 0.87 1.11 1.57 2.05
20/04/2012
TAUX LIBOR
Jour ouvrable 1 mois 3 mois 6 mois 12 mois
FRANC SUISSE 0.10 0.08 0.11 0.19 0.39
EURO 0.46 0.36 0.65 0.98 1.33
LIVRE STERLING 0.45 0.69 1.01 1.33 1.86
DOLLAR AMERICAIN 0.30 0.24 0.47 0.73 1.05
YEN 0.15 0.14 0.20 0.34 0.55
20/04/2012
INDICES DE RÉFÉRENCE
Taux d'intérêt Clôture Echéance Rendement
Suisse (10 ans) 2.25 113.3 06.07.20 0.59
USA (10 ans) 3.63 115.4 15.02.20 1.53
USA (30 ans) 4.63 129.9 15.02.40 3.05
Allemagne (10 ans) 3.25 114.7 04.01.20 1.24
Angleterre (10 ans) 4.75 121.9 07.03.20 1.74
France (10 ans) 3.50 105.2 25.04.20 2.77
Italie (10 ans) 4.25 093.8 01.03.20 5.29
Espagne (10 ans) 4.00 090.3 30.04.20 5.51
20/04/2012
OBLIGATIONS
Indices obligataires
Valeur du marché Valeur nominale
Mio. Fr Veille Mio. Fr. Veille
Indice Swiss-Bond SWX
Veille Clôture % jour % YtD Rendement
En Bourse
Débiteurs nationaux 62.3 65.5 57.9 61.2
Débiteurs étrangers 65.6 96.6 64.9 94.6
Total 127.9 162.1 122.8 155.8
Hors Bourse
Débiteurs nationaux 52.9 19.6 51.4 18.5
Débiteurs étrangers 39.0 62.9 38.9 61.3
Total 91.8 82.5 90.3 79.7
Chiffre d’affaires global 219.7 244.5 219.7 235.6
20/04/2012
OBLIGATIONS
MATIÈRES PREMIÈRES (SPOTS)
Zinc Highgrade (Singapore Exchange - Derivatives Trading) USD/tonne
5384061 05.12 1993.00 2029.50 2029.50/2029.50 1 1993.00 0.79
5873082 06.12 1998.00 - -/- - 1998.00 -
6519024 07.12 2002.50 2001.50 2001.50/2001.50 1 2002.50 -4.87
7148683 08.12 2007.00 - -/- - 2007.00 -
8446936 09.12 2012.00 1992.00 1992.00/1992.00 1 2012.00 -
Chiffre d’affaire 3 Contrats ouverts 3
AGRICULTURE
Avoine (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/14.51kg] - 35’000 bsh
9782191 07.12 3.26 3.26 3.30/3.23 296 3.26 0.77
9075908 09.12 3.28 3.28 3.28/3.28 2 3.28 -0.31
7223929 12.12 3.36 3.36 3.37/3.32 82 3.36 -0.22
8006748 03.13 3.44 3.44 3.44/3.44 1 3.44 0.00
5382540 05.13 3.44 3.44 3.44/3.44 - 3.44 0.00
Chiffre d’affaire 793 Contrats ouverts 9125
Blé (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22kg] - 5000 bsh
8629213 07.12 6.30 6.30 6.30/6.24 1137 6.30 0.04
7242787 09.12 6.45 6.42 6.49/6.36 262 6.45 1.46
7242788 12.12 6.67 6.64 6.71/6.59 711 6.67 1.72
6444548 03.13 6.83 6.80 6.80/6.76 6167 6.83 0.82
7223933 05.13 6.94 6.91 6.97/6.91 1088 6.94 1.24
Chiffre d’affaire 82811 Contrats ouverts 403820
Cacao (NYE - ICE Futures US Inc) USD/10 tonnes
7966429 07.12 2234.00 2218.00 2279.00/2200.00 9188 2234.00 -1.47
8253621 09.12 2248.00 2217.00 2290.00/2215.00 1628 2248.00 -1.24
5073895 12.12 2258.00 2230.00 2298.00/2229.00 2696 2258.00 -1.46
9573452 03.13 2272.00 2241.00 2312.00/2241.00 2497 2272.00 -1.32
9573453 05.13 2283.00 2263.00 2313.00/2261.00 394 2283.00 -1.09
Chiffre d’affaire 15579 Contrats ouverts 169751
Café (NYE - ICE Futures US Inc) USD/livre [453.6 g] - 37’500 lb
7966426 07.12 1.76 1.75 1.80/1.75 10531 1.76 0.29
9252439 09.12 1.78 1.78 1.82/1.78 4001 1.78 0.28
5162139 12.12 1.82 1.82 1.85/1.82 2079 1.82 0.03
6181138 03.13 1.86 1.86 1.90/1.86 479 1.86 0.19
6892119 05.13 1.88 1.88 1.92/1.88 101 1.88 0.29
Chiffre d’affaire 12942 Contrats ouverts 139077
Café Robusta (NYSE Euronext LIFFE) USD/t - 10 tonnes
8211866 05.12 2010.00 2009.00 2049.00/2009.00 - 2010.00 -0.50
9049657 07.12 2023.00 2022.00 2070.00/2020.00 - 2023.00 -0.34
6657207 09.12 2029.00 2027.00 2069.00/2025.00 - 2029.00 -0.29
9560390 11.12 2020.00 2021.00 2048.00/2020.00 - 2020.00 -0.20
5889850 01.13 2007.00 2005.00 2029.00/2005.00 - 2007.00 0.05
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 86807
Maïs (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/25.40 kg] - 5000 bsh
8339732 07.12 6.12 6.17 6.19/6.00 12436 6.12 3.07
9768162 09.12 5.55 5.56 5.56/5.43 2693 5.55 3.20
8336569 12.12 5.42 5.42 5.44/5.35 5380 5.42 2.56
9196267 03.13 5.53 5.53 5.55/5.45 100 5.53 2.51
9196268 05.13 5.61 5.61 5.61/5.61 420 5.61 0.46
Chiffre d’affaire 300804 Contrats ouverts 1097619
Orange, jus (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 15’000 lb
8299013 05.12 1.48 1.50 1.54/1.50 735 1.48 2.04
7966427 07.12 1.47 1.48 1.52/1.48 757 1.47 2.29
9252456 09.12 1.47 1.50 1.51/1.49 35 1.47 2.07
9691800 11.12 1.47 1.50 1.51/1.49 31 1.47 1.72
5560373 01.13 1.47 1.50 1.50/1.50 32 1.47 1.45
Chiffre d’affaire 1301 Contrats ouverts 20110
Riz (Chicago Board Of Trade) USD/100 livres [45.36 kg] - 2000 cwt
5382573 07.12 15.60 15.64 15.84/15.51 953 15.60 -0.92
6560640 09.12 15.79 15.80 16.02/15.76 63 15.79 0.09
8353598 11.12 16.02 16.02 16.18/16.10 36 16.02 -0.46
7646772 01.13 16.27 16.28 16.39/16.22 22 16.27 -0.40
60687840 03.13 16.53 16.53 16.53/16.53 3 16.53 0.00
Chiffre d’affaire 1241 Contrats ouverts 10095
Soja, grains (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22 kg] - 5000
bsh
8339747 07.12 14.21 14.28 14.56/14.24 8270 14.21 0.64
9550340 08.12 14.11 14.11 14.39/14.39 250 14.11 -1.22
9550341 09.12 13.76 13.76 14.05/13.76 350 13.76 -1.23
8336570 11.12 13.43 13.49 13.60/13.40 2902 13.43 0.37
5816622 01.13 13.44 13.44 13.62/13.62 1325 13.44 0.26
Chiffre d’affaire 148797 Contrats ouverts 585602
Soja, huile (Chicago Board Of Trade) USD/livre [453.6g] - 60’000 lb
8339736 07.12 0.56 0.56 0.56/0.55 4071 0.56 0.00
9772363 08.12 0.56 0.56 0.56/0.56 10 0.56 -0.90
9772364 09.12 0.56 0.56 0.57/0.56 381 0.56 -0.77
8339737 10.12 0.56 0.56 0.57/0.56 330 0.56 -0.37
8339738 12.12 0.56 0.57 0.57/0.57 516 0.56 -1.09
Chiffre d’affaire 74102 Contrats ouverts 287432
No. Val. Matière première Clôture
Soja, farine (Chicago Board Of Trade) USD/tonne - 100 tonnes
8339742 07.12 395.40 397.80 412.00/395.10 4240 395.40 0.76
9772379 08.12 390.60 396.30 406.40/396.30 129 390.60 0.23
9772380 09.12 378.20 378.20 390.30/377.40 399 378.20 0.08
8339743 10.12 361.80 361.00 369.00/361.00 150 361.80 0.22
8339744 12.12 361.20 359.80 368.20/359.80 949 361.20 -0.82
Chiffre d’affaire 56523 Contrats ouverts 190086
Sucre, No. 11 (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 112’000 livres
7015249 06.12 0.22 0.22 0.22/0.22 1 0.22 -4.13
7989730 09.12 0.22 0.22 0.22/0.22 1 0.22 8.21
7011834 02.13 0.23 - -/- - 0.23 -
9740980 04.13 0.23 - -/- - 0.23 -
6098230 06.13 0.23 - -/- - 0.23 -
Chiffre d’affaire 6 Contrats ouverts 8
Sucre blanc (NYSE - Euronext LIFFE) USD/tonne - 5 tonnes
8777616 07.12 582.60 583.10 584.70/572.60 - 582.60 -0.63
7037562 09.12 583.40 583.20 584.60/574.20 - 583.40 -0.41
5106349 11.12 589.70 589.60 591.70/583.20 - 589.70 -0.44
6743138 02.13 596.40 596.50 597.60/592.30 - 596.40 -0.30
8697651 04.13 596.00 598.00 598.40/595.10 - 596.00 -0.43
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 53874
ENERGIE
NYFE Continuous Commodity Index (NY ICE Futures)
7143012 06.12 552.65 552.10 552.10/552.10 1 552.65 -0.17
7143013 08.12 556.00 - -/- - 556.00 -
7143014 11.12 562.75 - -/- - 562.75 -
7143017 01.13 566.20 - -/- - 566.20 -
Chiffre d’affaire 1 Contrats ouverts 49
Pétrole brut (WTI Light Sweet Crude Oil - London ICE Futures) USD/baril [158.99
l] - 1’000 bbl
5850392 05.12 102.72 102.99 104.69/102.90 45403 102.72 -0.06
7014794 06.12 103.51 102.65 102.65/102.65 - 103.51 -
7014791 07.12 103.53 103.93 105.36/103.83 7884 103.53 -0.19
7014796 08.12 103.84 104.05 105.52/104.05 6746 103.84 -0.15
7014797 09.12 104.03 104.50 105.51/104.49 2842 104.03 -0.07
Chiffre d’affaire 71199 Contrats ouverts 126140
Huile de chauffage (NY Mercantile Exchange Globex) USD/US gallon [3.785 l] -
42’000 gallons
8324057 05.12 3.13 3.13 3.16/3.12 34771 3.13 0.10
8557079 06.12 3.13 3.13 3.16/3.13 10741 3.13 0.05
8788388 07.12 3.14 3.15 3.17/3.14 5747 3.14 0.11
6456541 08.12 3.14 3.15 3.17/3.14 5477 3.14 0.04
6456542 09.12 3.14 3.16 3.18/3.15 2983 3.14 0.01
Chiffre d’affaire 81529 Contrats ouverts 203261
Essence sans plomb (NY Mercantile Exchange) USD/US gallon [3.785 l] - 42’000
gallon
8304736 05.12 3.12 3.12 3.15/3.11 59621 3.12 -1.10
8557043 06.12 3.08 3.08 3.11/3.07 26186 3.08 -0.69
8788550 07.12 3.04 3.04 3.07/3.03 15336 3.04 -0.57
8998094 08.12 3.00 2.99 3.03/2.99 7947 3.00 -0.53
9254982 09.12 2.86 2.86 2.88/2.85 3406 2.86 -0.58
Chiffre d’affaire 147625 Contrats ouverts 260657
Gaz naturel (NY Mercantile Exchange) USD/MMBTU [1.05 GJ] - 10’000 MMBTU
6899408 05.12 2.00 1.99 2.02/1.98 53138 2.00 -2.35
6899409 06.12 2.11 2.12 2.14/2.10 39508 2.11 -2.13
6899410 07.12 2.19 2.19 2.21/2.17 19411 2.19 -2.23
6899411 08.12 2.23 2.24 2.25/2.22 12691 2.23 -2.32
6659828 09.12 2.32 2.32 2.33/2.30 18731 2.32 -2.32
Chiffre d’affaire 185057 Contrats ouverts 801673
CO2 (Europena Climate Exchange, Londres) EUR/tonne - 1000 tonnes
61479765 05.12 7.35 - -/- - 7.35 -
9852261 06.12 7.38 - -/- 10 7.38 -
9852262 09.12 7.41 17.55 17.55/17.55 10 7.41 -
6819810 12.12 7.45 7.40 7.64/7.35 6319 7.45 2.19
9024248 03.13 7.53 6.24 6.24/6.24 25 7.53 -3.26
Chiffre d’affaire 12434 Contrats ouverts 368715
Charbon Rotterdam (ICE Futures Europe, Londres) USD/tonne - 5 tonnes
6825750 05.12 96.45 - -/- - 96.45 -
6825751 06.12 98.00 108.25 108.25/108.25 - 98.00 -2.48
61264467 07.12 101.15 - -/- - 101.15 -
6825753 08.12 101.15 - -/- - 101.15 -
6825754 09.12 101.15 - -/- - 101.15 -
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 10887
20/04/2012
No. Val. Matière première Clôture
No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation
SBI AAA-BBB T 121.93 121.70 -0.19 1.39 1.28
SBI Dom AAA-BBB T 125.61 125.33 -0.22 0.46 1.06
SBI DNG AAA-BBB T 124.24 124.00 -0.19 0.66 1.24
SBI DG AAA-BBB T 201.15 200.58 -0.28 0.11 0.82
SBI D AAA-BBB 1-3 T 113.72 113.69 -0.03 0.07 0.52
SBI D AAA-BBB 3-5 T 122.68 122.59 -0.07 0.15 0.63
SBI D AAA-BBB 5-7 T 127.05 126.85 -0.16 0.93 0.83
SBI D AAA-BBB 7-10T 132.27 131.92 -0.26 0.92 1.03
SBI D AAA-BBB 10+ T 139.72 139.00 -0.52 0.42 1.30
SBI FOR AAA-BBB T 118.11 117.93 -0.15 2.43 1.62
SBI FS AAA-BBB T 125.85 125.62 -0.18 1.63 1.33
SBI FG AAA-BBB T 119.46 119.24 -0.18 2.53 1.53
SBI FC AAA-BBB T 118.87 118.71 -0.13 2.45 1.72
SBI F AAA-BBB 1-3 T 113.90 113.85 -0.04 1.12 1.22
SBI F AAA-BBB 3-5 T 117.98 117.86 -0.10 2.48 1.44
SBI F AAA-BBB 5-7 T 125.00 124.76 -0.19 3.02 1.49
SBI F AAA-BBB 7-10T 122.07 121.72 -0.29 3.62 1.71
SBI F AAA-BBB 10+ T 122.81 122.22 -0.48 3.96 2.11
20/04/2012
Indice Swiss-Liquid Credit Suisse
Index % jour % YtD Swap Rendement Echéance
LSI Total Index - - 1.84 - 1.05 5.73
LSI AAA Index - - 1.35 - 0.74 6.84
LSI AA Index - - 2.14 - 1.09 4.84
LSI A Index - - 2.79 - 1.63 3.55
LSI BBB Index - - 3.66 - 2.63 -
LSI Public Index - - 1.67 - 0.86 6.72
LSI Financial Index - - 3.13 - 1.81 3.62
LSI Industria Index - - 1.02 - 1.10 3.62
LSI Utility Index - - 0.17 - 1.54 4.17
20/04/2012
DEVISES
DEVISES PRINCIPALES
(Cours de référence à 18h30) 1 CHF 1 EUR 1 USD 1 GBP 100 JPY
Suisse (CHF) 1 1.2014 0.9091 1.4663 1.1149
Euro (EUR) 0.8323 1 0.7568 1.2204 0.9279
USA (USD) 1.0999 1.3215 1 1.6129 1.2263
Royaume-Uni (GBP) 0.6820 0.8193 0.6201 1 -
Japon (JPY) 89.7030 107.7950 81.5450 131.5205 100
Canada (CAD) 1.0922 1.3121 0.9928 1.6014 1.2147
Australie (AUD) 1.0605 1.2742 0.9642 1.5549 1.1800
20/04/2012
AUTRES DEVISES
(Cours de référence à 18h30) 1 CHF 1 EUR 1 USD 1 GBP 100 JPY
Europe/Afrique
Suède (SEK) 7.3589 8.8398 6.6906 10.7909 8.2000
Norvège (NOK) 6.2986 7.5659 5.7266 9.2361 7.0155
Danemark (DKK) 6.1925 7.4397 5.6296 9.0793 6.9022
Tchéquie (CZK) 20.7475 24.9270 18.8660 30.4295 23.1400
Hongrie (HUF) 247.4468 297.2500 225.0600 362.8011 275.5600
Pologne (PLN) 3.4858 4.1877 3.1703 5.1109 3.8900
Russie (RUB) 32.3844 38.9186 29.4385 47.4803 36.1000
Turquie (TRY) 1.9715 2.3683 1.7921 2.8905 2.2000
Egypte (EGP) 6.6509 7.9900 - 9.7527 7.4100
Afrique du Sud (ZAR) 8.5988 10.3222 7.8134 12.6083 9.5600
Asie/Moyen-Orient/Pacifique
Israël (ILS) 4.1271 4.9582 3.7512 6.0519 4.6000
Arabie Saoudite (SAR) 4.1244 4.9558 - 6.0479 4.6000
Inde (INR) 57.2825 68.7580 52.1300 83.9975 63.8500
Thaïlande (THB) 33.9895 40.8150 30.8850 49.8519 37.8800
Singapour (SGD) 1.3735 1.6504 1.2489 2.0140 1.5309
Chine (CNY) 6.9319 8.3357 6.3081 10.1647 7.7300
Hong Kong (HKD) 8.5352 10.2557 7.7609 12.5158 9.5100
Corée du Sud (KRW) 1252.5616 1503.4500 1139.5000 1836.9841 1395.8800
Nouvelle Zélande (NZD) 1.3449 1.6164 1.2229 1.9721 1.5000
Amérique Centrale / Amérique du Sud
Mexique (MXN) 14.4197 17.3295 13.1160 21.1372 16.0600
Argentine (ARS) 4.8465 5.8225 4.4038 7.1083 5.4000
Brésil (BRL) 2.0588 2.4738 1.8701 3.0190 2.3000
Chili (CLP) 534.9218 642.7014 486.1500 784.4020 595.8800
20/04/2012
DEVISES À TERME
Veille Ouverture H/B jour Clôture Variation
Franc suisse (CME) 0.125 Mio.Fr.; Cent/Fr.
06.12 109.31 109.42 -/- 110.07 0.76
09.12 109.49 - -/- 110.25 0.76
12.12 109.71 - -/- 110.47 0.76
Chiffre d’affaire 874 ; Contrats ouverts 41911
Euro (CME) 0.125 Mio. Euro; Cent/Euro
06.12 131.36 130.36 -/- 132.19 0.83
09.12 131.46 130.48 -/- 132.29 0.83
12.12 131.59 130.85 -/- 132.40 0.81
Chiffre d’affaire 8678 ; Contrats ouverts 298066
Livre sterling (CME) 0.0625 Mio. £; Cent/£
06.12 160.51 161.22161.22/161.22 161.03 0.52
09.12 160.41 - -/- 160.93 0.52
12.12 160.29 - -/- 160.80 0.51
Chiffre d’affaire 1993 ; Contrats ouverts 159552
Dollar Index (NYCE) Index × 1000 $
06.12 79.71 79.68 79.75/79.22 79.31 -0.39
09.12 80.11 80.10 80.10/79.81 79.72 -0.38
12.12 80.54 - -/- 80.15 -0.38
Chiffre d’affaire 23323 ; Contrats ouverts 45217
Yen (CME) 12.5 Mio. Yen; Cent/Yen
06.12 122.83 123.48 -/- 122.63 -0.20
09.12 122.98 - -/- 122.78 -0.20
12.12 123.18 - -/- 122.98 -0.20
Chiffre d’affaire 40 ; Contrats ouverts 142900
Dollar canadien (CME) 0,1 Mio. $ can.; Cent/$
06.12 1.00 1.00 1.01/1.00 1.01 0.00
09.12 1.00 1.00 1.01/1.00 1.00 0.00
12.12 1.00 1.00 1.00/1.00 1.00 0.00
Chiffre d’affaire 71014 ; Contrats ouverts 127415
20/04/2012
COURS DTS
No. Val Monnaie Veille Clôture
2821344 FRANC SUISSE 1.41 1.41
822144 EURO 1.18 1.17
822142 LIVRE STERLING 0.96 0.96
2643394 DOLLAR 1.54 1.54
822140 YEN 125.58 126.10
20/04/2012
MATIÈRES PREMIÈRES (FUTURES)
MÉTAUX PRÉCIEUX
274695 Argent (Comex) USD/once [28.35 g] 31.64
287633 Palladium (Nymex) USD/once [28.35 g] 676.20
274690 Platine (Nymex) USD/once [28.35 g] 1580.40
274702 Or (Comex) USD/once [28.35 g] 1642.10
MÉTAUX
1493352 Cuivre (LME) USD/tonne 8120.00
1493710 Etain (LME) USD/tonne 21250.00
1445459 Nickel (LME) USD/tonne 17740.00
1493774 Zinc (LME) USD/tonne 1999.00
ENERGIE
274207 Pétrole - North Sea Brent Crude Oil (IET) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl 118.76
1594836 Pétrole - Light Sweet Crude Oil (Nymex) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl 103.05
2088104 C02 (ECX) EUR/tonne 7.32
20/04/2012
DEVISES - FUTURES - OBLIGATIONS
www.telekurs-financial.com
Source de données

PAGE
20
LUNDI 23 AVRIL
lundi 23 avril 2012
EUROPE -MONDE
Obama en grand danger
Le bilan économique
du président est jugé
particulièrement faible.
Les sondages donnent encore Barack
Obama en tête face à son adversaire
républicain Mitt Romney
à 200 jours de la présidentielle,
mais le dirigeant sortant reste sous
la menace d’un trou d’air de l’économie,
point faible de son bilan
aux yeux des électeurs américains.
Une série d’enquêtes d’opinion
diffusées depuis mercredi ont autant
donné à espérer qu’à craindre
à M. Obama, candidat le 6 novembre
à un second mandat de
quatre ans à la tête d’un pays qui
ne s’est toujours pas remis des effets
de la récession de 2007-2009.
Si l’élection avait lieu aujourd’hui,
M. Obama battrait M. Romney
avec 49% des voix contre 43%, selon
un sondage NBC-Wall Street
Journal publié vendredi. L’université
Quinnipiac attribuait jeudi
46% à M. Obama et 42% à l’ancien
gouverneur du Massachusetts,
quasi-assuré de porter les
couleurs républicaines à la présidentielle
depuis que Rick Santorum
a renoncé la semaine dernière.
Mais ces écarts restent dans la
AGENDA INTERNATIONAL
UE
Zone euro: déficit et dette publics en
2011, 1ère estimation
Copenhague: réunion des ministres européens
du Travail, des Affaires sociales, de
la Santé et de la Consommation
FRANCE
Enquête mensuelle de conjoncture dans
l’industrie avril- Insee
Enquête mensuelle de conjoncture dans le
bâtiment avril - Insee
Enquête mensuelle de conjoncture dans le
commerce de détail, le commerce et la
réparation automobile, les services avril -
Insee
Indicateurs de climat des affaires et de
retournement conjoncturel avril - Insee
PMI Flash secteur privé pour la France
1ère estimation - Markit
ITALIE
Commerce extérieur hors UE mars
L’Espresso: résultats 1T
PAYS-BAS
Philips: résultats 1T
USA
ConocoPhillips: résultats 1T
Texas Instruments: résultats 1T
STMicroelectronics: résultats 1T
CHINE
Pékin: salon de l’automobile de Pékin.
Jusqu’au 2 mai
MARDI 24 AVRIL
UE
Zone euro: entrées de commandes dans
l’industrie en février
Luxembourg: réunion des ministres de
l’UE chargés des Affaires européennes
FRANCE
Construction de locaux et de logements
mars - SOeS
Enquête mensuelle de conjoncture auprès
des ménages avril - Insee
Enquête trimestrielle de conjoncture dans
l’industrie avril - Insee
Zodiac Aerospace: résultats 1S2011/2012
(avant Bourse)
Beneteau: résultats 1S 2011/2012
Sword: c.a. 1T 2012 (après Bourse)
Aubay: c.a. 1T 2012 (après Bourse)
Spir Communication: c.a. 1T 2012 (après
Bourse)
Boiron: c.a. 1T 2012
bioMérieux: c.a. 1T
Faurecia: c.a. 1T 2012
Essilor c.a. 1T
Lafuma c.a. 1S 2011/2012
marge d’erreur, et à 200 jours de
l’élection, un sondage New York
Times/CBS publié mercredi donnait
MM. Obama et Romney au
coude à coude avec chacun 46%
des intentions de vote.
En outre, si les électeurs se déterminaient
sur le seul état de l’économie,
traditionnellement une
question déterminante, M.
Obama serait en mauvaise posture.
Selon l’enquête WSJ/NBC,
40% des personnes interrogées estiment
que M. Romney a «de bonnes
idées pour améliorer l’économie»,
contre 34% qui ont cette
opinion de M. Obama. Même son
de cloche chez Quinnipiac, où M.
Romney devance le président sortant
sur l’économie dans son ensemble
par 47% contre 43%. Le
sondage NYT/CBS enregistre
une tendance identique, avec 48%
pour M. Romney contre 44%
pour Barack Obama.
La cote de confiance de M.
Obama, qui était tombée près des
40%, s’est améliorée depuis l’automne
dernier, période pendant
laquelle le taux de chômage officiel
des Etats-Unis est descendu
de 8,9 à 8,2%. Mais le pays est encore
loin d’avoir compensé les
huit millions d’emplois perdus
pendant la crise.�
GB
Finances publiques de mars
ITALIE
Emission obligataire
PAYS-BAS
KPN: résultats 1T
ESPAGNE
Emission obligataire 3-6 mois
Madrid: début du débat des députés espagnols
sur le budget 2012
AUTRICHE
Production industrielle février
SUÈDE
Chômage mars
Scania: résultats 1T
Investor: résultats 1T
Assa Abloy: résultats 1T
Nordea: résultats 1T
FINLANDE
Chômage mars
Kone: résultats 1T
Stora Enso: résultats 1T
USA
Prix des logements (S&P/Case-Shiller) février
Ventes de logements neufs mars
Confiance des consommateurs (Conference
Board) avril
Début de la réunion du Comité de politique
monétaire de la Fed
United Technologies: résultats 1T
3M: résultats 1T
AT&T: résultats 1T
Apple: résultats 2T
JAPON
Kao: résultats 2011/2012
MERCREDI 25 AVRIL
BCE
Publication de l’étude trimestrielle sur le
crédit bancaire
ALLEMAGNE
SAP: résultats 1T
Siemens: résultats 2T, exercice décalé
Axel Springer:AG
Berlin: conférence européenne sur le tourisme
médical. Jusqu’au 27 avril
FRANCE
Séché Environnement: résultats 2011 +
c.a. 1T 2012 (après Bourse)
PPR: c.a. 1T 2012
Nexans: c.a. 1T 2012
Atos: c.a. 1T 2012
Air Liquide: c.a. 1T 2012
Bic: résultats 1T 2012
Marge étroite pour Sarkozy
PRÉSIDENTIELLE. Le soufflé Mélenchon retombe mais la gauche reste compacte. Marine Le Pen fait sensation.
Pari raté pour Nicolas Sakozy: il
espérait se positionner en tête du
premier tour de la présidentielle
en France pour créer une dynamique.
Arrivé derrière François
Hollande avec de maigres réserves
de voix, le président sortant
va peiner à renverser la tendance.
L’élan pour le second tour est clairement
du côté de François Hollande
(28,4 à 29,3%). Tous les politologues
estiment que Nicolas
Sarkozy (25,5 à 27%) a désormais
peu de chance de l’emporter le 6
mai. «Cela va être un travail acrobatique»,
estime Jean-Daniel Lévy
de l’institut Harris-Interactive,
tandis que le politologue Gérard
Grunberg juge Sarkozy «fini» au
vu des premiers résultats.
Cependant le score beaucoup plus
élevé qu’attendu de Marine Le Pen
(18 à 20%) rééquilibre en théorie
le rapport global des forces entre
gauche et droite. Pour mettre toutes
les chances de son côté, M. Sarkozy
comptait arriver en tête,
comme en 2007. Au soir du premier
tour, il cumule les handicaps.
«Hollande devant, c’est un camouflet
pour Sarkozy», estime Sté-
Mersen: c.a. 1T 2012
Axa: assemblée générale
GB
PIB 1T 1ère estimation
GlaxoSmithKline: résultats 1T
SUÈDE
Ericsson: résultats 1T
Electrolux: résultats 1T
NORVÈGE
REC: résultats 1T
MAROC
Meknes: salon de l’Agriculture. Jusqu’au
29 avril.
USA
Commandes de biens durables mars
Stocks hebdo de pétrole brut aux USA
Fin de la réunion du Comité de politique
monétaire de la Fed
Caterpillar: résultats 1T
Boeing: résultats 1T
Delta Air Lines: résultats 1T
CANADA
Encana: résultats 1T (avant Bourse)
Goldcorp: résultats 1T (après Bourse)
JAPON
KDDI: résultats 2011/2012
Canon: résultats 1T
JEUDI 26 AVRIL
UE
Luxembourg: réunion des ministres européens
de l’Agriculture. Et 27
ALLEMAGNE
Inflation provisoire avril
Deutsche Bank: résultats 1T
Hugo Boss: résultats 1T
Bayer: résultats 1T
Volkswagen: résultats 1T
Munich Re:AGO
Beiersdorf:AGO
EnBW:AGO
FRANCE
Publication du nombre de demandeurs
d’emploi inscrits à Pôle Emploi en mars
2012 - Dares/Pôle emploi
Voyageurs du monde: résultats annuels
Pernod Ricard: c.a. 3T 2011/2012
SIPH: résultats annuels 2011
Safran: c.a. 1T 2012
Dassault Aviation: c.a. 1T 2012 (avant
Bourse)
Séché Environnement: c.a. 1T (après
Bourse)
Areva: c.a. 1T 2012
Vinci: c.a. 1T 2012 (après Bourse)
NICOLAS SARKOZY. Il devra se surpasser
car les réserves de voix sont
pour l’heure insuffisantes pour espérer
l’emporter.
phane Rozès, président de l’institut
d’analyse politique Cap. «Ça va
être très compliqué pour lui de réorienter
la tendance: il a fait une
campagne qui a conduit à renforcer
le Front national et il aura du
mal à regarder au centre», ajoutet-il.
Le chef de l’Etat va en effet devoir
se livrer à un difficile exercice
de grand écart pour convaincre à
la fois les électeurs du Front national
et ceux du centre. «L’enjeu, c’est
impérativement de récupérer
l’électorat du Front national. Mais
depuis le début de la campagne, à
chaque fois qu’il est allé sur ce terrain,
ça n’a pas marché», souligne
Technicolor: c.a. 1T 2012 (après Bourse)
Toupargel: c.a. 1T 2012 (après Bourse)
Seb: c.a. 1T 2012
Imerys: résultats 1T 2012
Lectra: résultats 1T 2012 (après Bourse)
ABC Arbitrage: résultats 1T 2012
Compagnie des Alpes: c.a. 2T 2011/2012
(après Bourse)
Danone: assemblée générale des actionnaires
GB
Astrazeneca: résultats 1T
Royal Dutch Shell: résultats 1T
Shire: résultats 1T
Barclays: rapport d’activité 1T
ITALIE
Confiance des entreprises avril
Emission obligataire court terme
Fiat: résultats 1T
Fiat Industrial: résultats 1T
IRLANDE
Commerce extérieur février - DATE LIMITE
DE PUBLICATION
PAYS-BAS
Unilever: résultats 1T
Randstad: résultats 1T
ESPAGNE
BBVA: résultats 1T
Iberdrola: résultats 1T
Santander: résultats 1T
Ferrovial: résultats 1T
PORTUGAL
Jeronimo Martins: résultats trimestriels
AUTRICHE
Banque ÖVAG: résultats 2011
DANEMARK
Chômage mars
SUÈDE
Volvo: résultats 1T
Handelsbanken: résultats 1T
FINLANDE
Fortum: résultats 1T
UPM-Kymenne: résultats 1T
Metso: résultats 1T
RUSSIE
Gazprom: résultats annuels 2011 du
géant gazier russe
USA
Demandes hebdomadaires d’allocations
chômage
Promesses de vente de logements mars
Colgate-Palmolive: résultats 1T
Pepsico: résultats 1T
Raytheon: résultats 1T
Gaël Sliman de l’institut BVA.
Le score remarquable de la candidate
d’extrême droite témoigne
de l’incapacité de Nicolas Sarkozy
à siphonner les voix du FN,
contrairement à 2007 et malgré
un discours de campagne très dur
sur l’immigration et la sécurité.
L’avocat Gilbert Collard, président
du comité de soutien de Marine
Le Pen, a indiqué que la candidate
annoncerait, le 1er mai, «la
position du FN» pour le second
tour. Mais, selon les politologues,
Mme Le Pen ne donnera pas de
consignes de vote à ses électeurs
qui devraient se partager en trois
tiers égaux: blanc, Sarkozy, Hollande.
Dans le même temps, Nicolas Sarkozy
devra séduire l’électorat centriste
de François Bayrou (environ
9%), qui revendique incarner
une troisième voix et renâcle à
donner des consignes de vote.
Troisième homme en 2007, M.
Bayrou n’avait pas tranché entre
la gauche et la droite. Cette année,
il a obstinément refusé de se prononcer
avant le premier tour et son
ralliement pour un camp ou un
Bristol Myers Squibb: résultats 1T
Lockheed Martin: résultats 1T
ExxonMobil: résultats 1T
Kellogg: résultats 1T
JAPON
Japan Tobacco: résultats 2011/2012
Komatsu: résultats 2011/2012
Kyocera: résultats 2011/2012
Nintendo: résultats 2011/2012
Ricoh: résultats 2011/2012
Softbank: résultats 2011/2012
Mitsubishi Motors: résultats 2011/2012
VENDREDI 27 AVRIL
ALLEMAGNE
Baromètre GfK du moral des consommateurs
BASF: résultats 1T
Daimler: résultats 1T
Continental:AGO
Bayer:AGO
FRANCE
Dépenses de consommation des ménages
en biens mars - Insee
Indices de prix de production et d’importation
de l’industrie mars - Insee
Sanofi: résultats 1T 2012
Interparfums: c.a. 1T (avant Bourse) +
assemblée générale
Boursorama: résultats 1T
CIS: résultats 2011 + c.a. 1T 2012
ST Dupont: c.a. annuel
GL Events: assemblée générale
PPR: assemblée générale
Lectra: assemblée générale
Affine: assemblée générale
GB
Aegis: rapport d’activité 1T
WPP: rapport d’activité 1T
Pearson: rapport d’activité 1T
ITALIE
Ventes de détail février
Emission obligataire moyen et long terme
ENI: résultats 1T
Edison: résultats 1T
Banca Monte dei Paschi di Siena: assemblée
générale
ESPAGNE
Inflation provisoire avril
Taux de chômage au 1T
PORTUGAL
Galp: résultats trimestriels
GRÈCE
PIB révisé du 4T 2011
AUTRICHE
autre semble incertain tant son discours
est ambivalent. Il se dit «humainement»
plus proche de François
Hollande mais
«programmatiquement» plus proche
de Nicolas Sarkozy. La carte
de l’ouverture au centre, voire à la
gauche, sera d’autant plus difficile
à jouer pour M. Sarkozy que plusieurs
personnalités de son propre
camp, échaudées par son positionnement
très droitier, se sont déjà
prononcées pour M. Hollande. Il
lui faut dans tous les cas réaxer son
discours sur les questions socioéconomiques
audibles à la fois par
l’extrême droite et le centre.
Face à lui, la bataille s’annonce en
apparence plus facile pour François
Hollande qui devrait bénéficier
du report des voix de Jean-
Luc Mélenchon, le candidat de
la gauche radicale (environ 11%),
et des autres petits candidats de la
gauche de la gauche. Il devrait
aussi voir un bon report des suffrages
des écologistes (environ
2,2%). Les Verts et leur candidate
Eva Joly ont eux aussi annoncé dimanche
soir leur ralliement à
François Hollande.�
Strabag: résultats 2011
HONGRIE
Chômage janvier-mars
SUÈDE
Commerce extérieur mars
Sandvik: résultats 1T
SSAB: résultats 1T
Atlas Copco: résultats 1T
NORVÈGE
Norsk Hydro: résultats 1T
DnB NOR: résultats 1T
Yara: résultats 1T
DANEMARK
Chômage mars
Novo Nordisk: résultats 1T
FINLANDE
Outokumpu: résultats 1T
Finnair: résultats 1T
USA
PIB 1T 1ère estimation
Confiance des consommateurs de l’Université
du Michigan avril 2ème estimation
International Paper: résultats 1T
Merck: résultats 1T
Procter & Gamble: résultats 3T
Chevron: résultats 1T
JAPON
Inflation mars
Chômage mars
Consommation des ménages mars
Production industrielle mars
Ventes de détail mars
BoJ: décision de politique monétaire et
publication du diagnostic semestriel sur
l’économie japonaise
ANA: résultats 2011/2012
Fujifilm: résultats 2011/2012
JVC Kenwood: résultats 2011/2012
Mitsubishi Electric: résultats 2011/2012
Mitsubishi Heavy Industries: résultats
2011/2012
Nomura Holdings: résultats 2011/2012
Shiseido: résultats 2011/2012
Honda Motor: résultats 2011/2012
NEC: résultats 2011/2012
Nippon Steel: résultats 2011/2012
NTT Docomo: résultats 2011/2012
Seiko Epson: résultats 2011/2012
Sharp: résultats 2011/2012
Mazda: résultats 2011-2012

JOHN-F. PLASSARD*
EUROPE-MONDE lundi 23 avril 2012 PAGE 21
Les vrais bouleversements liés au gaz de schiste
ÉTATS-UNIS. 76 milliards de dollars de revenus en 2010. 600.000 emplois directs et indirects créés dont 100.000 rien qu’en Pennsylvanie. Le pays redevient exportateur.
La ruée vers le gaz de schiste revitalise des régions
entières des Etats-Unis qui avaient été durement
touchées par la crise, mais déclenche les passions
dans des villages dépassés par l’ampleur du phénomène.
Depuis 2008, l’exploitation de la roche de
schiste est en plein boum dans le pays, grâce à la technologie
relativement récente du forage à l’horizontale
combiné à la fracturation hydraulique, dite
«fracking», qui consiste à injecter à forte pression de
l’eau, du sable et des additifs chimiques.
Ce boum énergétique grâce auquel les Etats-Unis
sont en train de redevenir des exportateurs de gaz
Le modèle polonais de croissance
Les réformes successives mises en place par les différents gouvernements depuis 1989 – mais surtout depuis 2007 – sont exemplaires.
Lors de crises graves, nous avons
souvent tendance à vouloir résoudre
coûte que coûte le problème
en interne au lieu de prendre
exemple sur d’autres pays voisins.
La Pologne, avec ses 38 millions
d’habitants pourrait, malgré son
passé chargé de doutes, montrer
la voie au reste de l’Europe.
Sans revenir sur la création du
royaume de Pologne au Ve siècle
et son «dépeçage» permanent,
l’histoire «récente» nous apprend
que la Pologne fut envahie par
l’Allemagne en 1939, ce qui marqua
le début de la seconde guerre
mondiale. A l’issue du conflit, elle
sera occupée par l’Armée Rouge
et basculera dans le camp soviétique.
En 1989, la Pologne est lepremier
pays du bloc de l’Est à
s’affranchir du bloc soviétique.
Après avoir créé en 1991 le
groupe Visegrad avec la Hongrie,
la République tchèque et la Slovaquie
dans le but de concentrer
leurs positions au sein de l’Union
européenne, la Pologne est devenu
membre de l’Union Européenne
le 1er mars 2004.
La Pologne a été le premier pays
d’Europe centrale à retrouver, en
1995, son niveau de production
de 1989, avant de connaître un
fort développement économique
dans la deuxième moitié des années
1990 (5,5% de croissance en
moyenne entre 1994 et 2000).
Malgré tout, l’histoire économique
du pays, ne débute réellement
qu’en 2007 avec l’arrivée au pouvoir
de Donal Tusk qui succède
au très populiste Jaroslaw Kaczynski.
Sa reconnaissance est telle
qu’il est reconduit en 2011, ce qui
est une première pour le pays
(post-communiste).
La Pologne a été le seul pays de
l’Union Européenne à ne pas
avoir connu de récession en 2009,
avec un PIB en hausse de 1,7%,
de 3,5% en 2010 et de 4,3% en
2011.
Si la Pologne connait deux économies
au sein du même pays, au
même titre que l’Italie du Sud et
du Nord. En effet, si l’Ouest bénéficie
pleinement de son voisinage
avec l’Allemagne (1er partenaire
du pays) en qualité
notamment de sous-traitant, l’Est
à l’accent plus rural, souffre d’un
manque de croissance. Le chômage
s’en ressent bien évidemment
et les différences salariales
entre les villes et les campagnes,
ou, entre l’Est et l’Ouest du pays,
sont aussi particulièrement marquées.
En 2011, le salaire moyen brut en
Pologne était de 3.422 zlotys, soit
environ 780 euros. Les Polonais
gagnent donc autant que les Hongrois
(775 euros), moins que les
Tchèques (950) ou les Estoniens
(820), mais nettement plus que les
Lituaniens (600), les Roumains
(490), les Bulgares (350) ou les
Ukrainiens (220).
Aujourd’hui, la jeune génération
est la plus instruite de l’histoire de
la Pologne - près de la moitié des
Des ressources et des idées
La Pologne consomme s du pétrole, du charbon,
de l’électricité et des énergies renouvelables.
Mais sa production est dominée
par le recours au charbon (+80% de la production).
A cela, il faut ajouter les énergies
renouvelables (9% contre une moyenne européenne
à 5%), du gaz (5%) et du pétrole
(2%).
Le charbon
Quelque 94% de l’électricité consommée
en Pologne l’est à partir du charbon. Si tout
est fait pour substituer cette énergie quelque
peu polluante, cela n’empêche pas des
groupes comme EDF par exemple de
continuer à construire des usines en Pologne,
pour en renouveler le parc entre autre.
Il existe cependant de nouvelles technologies,
dites «supercritiques», qui
combinent la combustion de biomasse à
celle du charbon. Cette technologie permet
de produire une électricité plus compétitive
avec le charbon et de réduire de
30% les émissions de CO2.
a généré 76 milliards de dollars de revenus en 2010,
selon les derniers chiffres du cabinet d’études IHS
Global Insight. Quelque 600.000 emplois directs et
indirects ont été créés dont 100.000 rien qu’en Pennsylvanie,
Etat de l’est du pays assis sur le gigantesque
gisement de schiste de Marcellus.
«On a toujours connu les mines de charbon ici, mais
jusqu’à il y a trois ans, personne n’avait entendu parler
de la roche de Marcellus», explique Melody Longstreth,
directrice de la chambre de commerce de Waynesburg.
Ce village de 4500 habitants de l’ouest de
l’Etat se trouve au coeur du boum gazier et voit sa
Le nucléaire
Si ses ressources en charbon procurent à
la Pologne une certaine indépendance sur
le plan électrique, leur impact carbone et la
nécessité de diversifier le mix énergétique
ont amené la Pologne à envisager de se doter
de deux centrales nucléaires (3000 MW).
La première d’entre elles n’atteindra cependant
sa pleine capacité qu’en 2025
La manne du schiste
La Pologne dispose de gisements de gaz de
schiste exploitables évalués à 1920 milliards
de mètres cube au maximum, selon un rapport
de l’Institut national de géologie (PIG).
Cette estimation fait suite à celle de
l’Agence américaine d’information energétique
qui avait évalué l’an dernier les
gisements à 5300 milliards de mètres cube,
mais il s’agissait là de leur potentiel global.
Si l’on s’appuie sur des technologies
connues actuellement, les gisements exploitables
pourraient satisfaire les besoins de la
Pologne pendant 35 à 65 ans. (JFP)
personnes âgées de 25 ans sont diplômées
de l’université.
Contrairement à plusieurs pays
européens, la Pologne a lancé des
réformes concrètes qui ont très rapidement
commencé à porter
leurs fruits. La réforme des retraites
est l’un des plus marquants. Il
convient ici de s’y arrêter.
Le gouvernement polonais a franchit
un pas vers un recul de l’âge
de la retraite à 67 ans (confirmé
vendredi), avec un compromis obtenu
sur cette question épineuse
entre la Plateforme civique du
Premier ministre et son allié, le
parti paysan PSL.
Avec la baisse du taux de natalité
et le vieillissement de la population,
la Pologne est donc un des
premiers pays à avoir reculé l’âge
de la retraite à un tel niveau.
Tout comme au Japon, la Pologne
sera en manque dramatique
de main d’œuvre à l’horizon des
années 2040. Des études citées
par le Premier ministre prédisent
que plus de la moitié des habitants
de la Pologne auront plus
de 50 ans à l’horizon de 2042 et
un tiers seulement des Polonais
seront alors actifs sur le marché
du travail.
Il convenait donc de réagir très
vite, en attendant, notamment, de
nouvelles incitations à la natalité.
La Pologne, via son chef de la diplomatie
a lancé un appel à renforcer
l’intégration de l’Union européenne
relevant les faiblesses
de l’UE, dans un discours prononcé
devant le Parlement à Var-
vie bouleversée, pour le meilleur et parfois pour le
pire. John Bruno, qui tient le magasin de vêtements
pour hommes Mickey’s, s’estime chanceux. Cet établissement
familial survivait à peine il y a encore peu:
«on payait nos factures, on ne gagnait pas d’argent»,
explique cet homme fin à la barbichette noire.
Grâce au boum gazier et à un éclair de génie - troquer
cravates et costumes pour des vêtements de
chantier -, Mickey’s a doublé son chiffre d’affaires.
Le concessionnaire Ford, qui vend des camions par
poignées, se frotte aussi les mains. L’argent du gaz
de schiste «retombe vraiment» sur l’économie lo-
sovie. Son chef de la diplomatie
a cependant aussi une désintégration
de l’Union, avec le déclin progressif
de ses institutions et de ses
politiques.
Le scénario que souhaiterait la Pologne
est celui d’une intégration
approfondie et d’une union politique
durable des Etats souverains.
En ce sens ils pourraient donc garder
leurs identités culturelles, religieuse
et leur droit de décider de
leurs impôts.
La Pologne compte, selon le souhait
de son président, raviver la
coopération polono-germanofrançaise
dans le cadre du Triangle
de Weimar, indépendamment
des résultats des présidentielles allemandes
et françaises.
Pour mémoire, le Triangle de
Weimar est un forum de coopération
politique créé par les trois
pays en 1991. Le Triangle de Weimar
avait apporté une contribution
essentielle au rapprochement
entre la Pologne et l’Union Européenne.
Selon les derniers chiffres publiés
et l’étude de l’OCDE de mars
2012, les nouvelles commandes
en Pologne ont enregistré un plus
haut depuis juillet 2011, confirmant
ainsi les perspectives d’amélioration.
A cela nous pouvons
également relever la baisse des
stocks qui laisse supposer que la
confiance des industriels est toujours
en territoire positif. L’inflation
laisse cependant songeur et
devra être surveillée de près dans
les prochains mois. La croissance
polonaise continue d’être positive
et devrait le rester tout au long de
2012, et ce malgré le prix du pétrole
qui commence à peser sur
l’économie locale et certaines mesures
d’austérité. Plus généralement,
il faut rappeler que la dette
publique représente 58% du PIB
contre 120% en Italie par exemple.
La Pologne étant un pays en
construction, deux chantiers majeurs
devront être terminés le plus
rapidement possible, à savoir maitriser
une bulle immobilière en
devenir et réduire son taux de
chômage (13.5%).
Il ne s’agit pas de dire ici que la
Zone euro doit copier la récente
«succes story» de la Pologne.
L’histoire polonaise étant trop
spécifique de part sa culture et
son passé économique. Cependant,
il convient d’en tirer le meilleur,
comme certaines réformes
qui ont rapidement été mises en
place par le gouvernement. Ou,
tout simplement, d’apprendre définitivement
qu’en temps de crise,
c’est la rapidité d’action de la part
des politiques qui apparaît primordiale.
* Louis Capital Markets Genève
LA POLOGNE A ÉTÉ
LE SEUL PAYS DE
L’UNION EUROPÉENNE
À NE PAS AVOIR CONNU
DE RÉCESSION EN 2009.
Des mesures de soutien
Début 2009, le gouvernement, en place
depuis déjà deux ans, lança un plan de
soutien à l’économie dont le seul but était
de soutenir la consommation, stabiliser
le secteur financier et soutenir la croissance
de l’économie. En voici quelques
exemples.
� Soutien à la consommation: adoption de
nouvelles mesures fiscales.
� Soutien aux investissements: relèvement
de barrières aux investissements.
� Mesures spécifiques en faveur des PME:
augmentation du plafond d’augmentation
de déduction des petites sociétés.
� Mesures en faveur du secteur financier: assurer
la liquidité du marché financier et
permettre aux banques d’accorder des crédits.
�Accélération des projets d’investissement
cofinancés avec les fonds européens: le niveau
des financements européens aux projets
d’investissements, qui devait atteindre
10 milliards de zlotys en 2009 a été
porté à 16,8 milliards de zlotys (4,4 milliards
d’euros).
� Support à certains secteurs spécifiques:
les investissements dans le domaine de
l’informatique et de l’énergie renouvelable
bénéficient d’un traitement privilégié.
�Constitution d’une réserve de solidarité sociale
pour les ménages vivant en dessous
du seuil de pauvreté et les investissements
dans des projets «sociaux».
Les réformes et la mise en place de la politique
libérale n’auraient cependant pas
vu le jour sans mannes extérieures. En effet,
il est estimé que depuis 2003, la Pologne
a perçu plus de 56 milliards d’euros de
subsides européens. La rénovation des infrastructures
(autoroutes, aéroports, sites
de production, etc.) en fut le principal bénéficiaire.
A cela, il faut ajouter la mise en place de
l’Euro 2012 de football en partenariat avec
l’Ukraine, qui débutera dans quelques semaines
seulement. (JFP)
cale, reconnait Melody Longstreth. Et pourtant, sa
liste de doléances est longue. «On ne peut plus ouvrir
les fenêtres» déplore-t-elle en faisant un signe
vers la rue principale du village.
D’énormes semi-remorques, qui prennent toute la
largeur de la grande rue, ou des camions transportant
de l’eau souillée de produits chimiques, se succèdent
au feu rouge en freinant lourdement. Le maire
de Waynesburg, Blair Zimmerman, s’agace tout autant:
«ces entreprises ne paient pas de taxes locales,
leurs camions défoncent les trottoirs et ce sont les
contribuables locaux qui paient la facture».�
ALLEMAGNE: confiance
solide des entrepreneurs
Le baromètre Ifo du climat des affaires
en Allemagne s’est encore
amélioré en avril, déjouant les pronostics
des analystes dont la majorité
l’attendait en recul compte
tenu de données économiques peu
reluisantes. L’Ifo affiche 109,9
points en avril, contre 109,8 points
mars et 109,7 points en février, a
annoncé vendredi dernier une
porte-parole de l’institut du même
nom qui réalise l’enquête mensuelle.
Il s’agit de la sixième hausse
consécutive pour cet indicateur,
très suivi et qui donne une bonne
image de l’humeur des entrepreneurs
allemands.
ROYAUME-UNI: hausse
des ventes de détail
Les ventes de détail au Royaume-
Uni ont progressé de 1,8% en
mars sur un mois, une progression
bien plus importante que
prévu, selon des chiffres de l’Office
des statistiques nationales
(ONS). Les ventes ont ainsi fortement
rebondi après une baisse de
0,8% enregistrée en février. C’est
la plus forte augmentation enregistrée
depuis janvier 2011, grâce
à de bonnes ventes d’essence pour
les automobilistes et à une météo
très clémente pour la saison.
CANADA: l’inflation
ralentit fortement
La progression des prix à la
consommation est tombée à 1,9%
entre mars 2011 et mars 2012,
après s’est inscrite à 2,6% en février.
Ce chiffre, inférieur aux prévisions
des analystes qui s’attendaient
à 2,1%, est dû surtout à la
hausse plus faible d’une année à
l’autre des prix des aliments et de
l’énergie. Les prix des aliments ont
progressé de 2,2% au cours de la
période de 12 mois se terminant
en mars, alors qu’ils avaient augmenté
de 4,1% en février.
JAPON: faible hausse
des prix selon la BoJ
La Banque du Japon prévoit une
hausse de moins de 1% des prix
lors de la prochaine année budgétaire,
rapportait hier la presse japonaise,
des prévisions qui vont
renforcer la possibilité de nouvelles
mesures d’assouplissement
monétaire pour relancer l’économie.
Dans ses prévisions semestrielles,
devant être publiées vendredi,
la Banque centrale devrait
indiquer que la hausse des prix
sera inférieure à 1% pour l’année
budgétaire démarrant dans un an,
en avril 2013, selon la télévision
publique NHK. En raison de cette
déflation persistante, l’institut monétaire
va probablement discuter
de la nécessité de nouvelles mesures
d’assouplissement monétaire,
a ajouté la NHK.

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22 lundi 23 avril 2012
EUROPE-MONDE
La progression hyperconstante de McDonald’s
Le premier trimestre est en ligne avec les prévisions du consensus. Seul fait surprenant de la part de la direction: l’allusion à l’impact d’une météo extrême sur les résultats.
Le géant américain de la restauration rapide, McDonald’s,
a annoncé un bénéfice net en hausse de 5% à
1,3 milliard de dollars pour le premier trimestre,
conforme aux attentes des analystes. Par action, le bénéfice
ressort à 1,23 dollar, exactement le consensus
des analystes. Le chiffre d’affaires a progressé de 7%
à 6,5 milliards de dollars, également conforme aux
prévisions.
«McDonald’s a continué sur la tendance du premier
trimestre et a gagné des parts de marché et de la rentabilité
dans toutes les zones géographiques. (...) Alors
que nous commençons le deuxième trimestre, la crois-
L’excellence
opérationnelle
SCHLUMBERGER.
Dynamisme des activités
d’exploration pétrolière
en eau profonde.
Le groupe franco-américain de
services pétroliers Schlumberger
a enregistré un bond de 38% de
son bénéfice net au premier trimestre,
grâce à la dynamique des
activités liés à l’exploration pétrolière,
en particulier en eau profonde.
Le résultat net a grimpé à 1,301
milliard de dollars (986 millions
d’euros) sur le trimestre écoulé,
contre 944 millions sur la période
comparable de 2011, tandis que
le chiffre d’affaires progressait de
22% à 10,611 milliards, a détaillé
le groupe vendredi dans un communiqué.
Le résultat dilué par action est ressorti
à 0,98 dollar, dépassant légèrement
les attentes des analystes,
qui tablaient en moyenne sur 0,97
dollar, selon une compilation d’estimations
publiée par la société.
L’activité du groupe a reculé par
rapport au trimestre précédent en
raison d’effets saisonniers, mais
«nos résultats du premier trimestre
enregistrent une progression
satisfaisante sous l’effet des activités
mondiales d’exploration et
en eau profonde, qui ont été soutenues
par la qualité de l’exécution
et par notre excellence opérationnelle»,
a commenté le
directeur général Paal Kibsgaard.
Le groupe souligne que les prix
des grands appels d’offres pour les
technologies standard «sont restés
compétitifs», mais que le secteur
commence entrevoir une
hausse des tarifs, car «la majorité
des contrats internationaux ont
été réattribués et les capacités de
service sont soumises à de nouvelles
tensions».�
MAN: victime de la forte
concurrence
Le constructeur de camions
MAN, filiale de Volkswagen, a annoncé
vendredi dernier une baisse
de son bénéfice opérationnel au
premier trimestre, en raison «de
la forte concurrence sur plusieurs
marchés», malgré une hausse de
son chiffre d’affaires, selon des
chiffres provisoires. Le bénéfice
opérationnel a reculé de 23% à environ
250 millions d’euros, a annoncé
MAN lors de son assemblée
générale. «Nous allons lutter
contre cela avec des mesures pour
augmenter le rendement et l’efficacité»,
a déclaré le patron Georg
Pachta-Reyhofen.
Une assemblée générale houleuse
des actionnaires d’Olympus a approuvé
vendredi dernier la nomination
d’un nouveau conseil d’administration
de onze membres
pour tenter de redresser le groupe
nippon d’appareils photo en proie
à un vaste scandale financier.
Hiroyuki Sasa, un spécialiste des
technologies optiques entré chez
Olympus il y a 30 ans, a été
nommé au poste de directeur exécutif
du groupe, et Yasuyuki Kimoto,
un ancien directeur général
de la banque Sumitomo
Mitsui, président du conseil d’administration.
Un vote, portant également sur la
nomination de neuf autres administrateurs
a eu lieu lors d’une assemblée
générale des détenteurs
d’actions convoquée spécialement.
«La proposition initiale (de composition
du conseil d’administration)
a été approuvée», a déclaré
le PDG démissionnaire, Shuichi
Takayama, après trois heures de
réunion où les critiques ont volé.
Un comité de réforme interne
sance des ventes à nombre de magasins comparable
pour avril est attendue à autour de 4%», a commenté
le directeur général Jim Skinner.
Les ventes de McDonald’s aux Etats-Unis ont progressé
d’environ 9% grâce à un bon trafic dans les restaurants
du groupe. La croissance des recettes à nombre
de magasins comparable à été de 5% en Europe,
tirées par le Royaume-Uni, la Russie, la France et l’Allemagne.
«Les difficultés économiques qui se poursuivent et
un temps très extrême en février ont eu un impact
négatif sur le trimestre», a précisé le groupe. Les ven-
Nominations pour
restaurer l’image
avait été mandaté par la précédente
direction pour modifier les
instances dirigeantes afin de mettre
fin aux collusions qui ont permis
le camouflage de plus de 130
milliards de yens (1,3 milliard
d’euros) de pertes financières pendant
deux décennies.
«Nous, membres du conseil d’administration,
nous excusons sincèrement
et profondément auprès
des actionnaires pour les inquiétudes
causées», a assuré l’ex-PDG
Shuichi Takayama, avant de démissionner
en même temps que
tous les membres du précédent
conseil d’administration.
D’autres ex-dirigeants, inculpés
tes en Asie/Pacifique/Afrique et Moyen Orient ont
pour leur part progressé de 5,5%, menées par la Chine,
l’Australie et le Japon. En particulier, les dirigeants de
la firme à l’arche jaune se sont félicités d’une bonne
performance en Chine. Le site 247Wallst.Com a estimé
que McDonald’s avait présenté un «trimestre
sans surprise», où «la seule chose inhabituelle est qu’ils
s’en soient pris à la météo».
Jim Skinner, qui a annoncé le mois dernier qu’il prendrait
sa retraite en juin après huit années à la tête du
groupe, s’est déclaré dans le communiqué convaincu
que son successeur, l’actuel directeur d’exploitation
OLYMPUS. Onze nouveaux administrateurs. Dont un ex-banquier à la présidence.
de malversations, avaient déjà renoncé
à toutes leurs attributions
dans les précédents mois. Leur
sort est désormais dans les mains
de la justice.
«Notre entreprise va opérer des
changements radicaux pour recouvrer
la confiance de tous le
plus rapidement possible», a promis
M. Takayama.
L’approbation des onze nouveaux
membres, dont six venant de l’extérieur
du groupe, était incertaine
compte tenu de l’opposition d’investisseurs
institutionnels à la nomination
de plusieurs des personnes
pressenties, jugées à la botte
des banques.
Toutefois, lesdites banques et autres
gros actionnaires japonais se
sont au contraire exprimés pour
les choix suggérés, le candidat au
poste de président étant issu du
milieu bancaire, de même qu’un
des administrateurs.
L’ex-PDG britannique congédié,
Michael Woodford, qui n’a plus
aucune fonction chez Olympus
mais en reste actionnaire, avait
précisé qu’il voterait contre.�
Infiniti produit en Chine
NISSAN. Le groupe
compte sur des usines déjà
existantes et assure que
le site japonais de Tochigi
n’est pas menacé.
Le constructeur d’automobile japonais
Nissan a annoncé qu’il allait
produire son modèle de luxe
Infiniti en Chine à partir de 2014
afin de suivre la croissance du premier
marché mondial, en collaboration
avec son partenaire chinois
Dongfeng.
«Infiniti va nettement augmenter
sa présence an Chine via la production
locale de deux modèles
à partir de 2014», a expliqué le
groupe, propriété à 43,8% du français
Renault, dans un communiqué.
«Les deux modèles, qui doivent
encore être nommés, seront assemblés
dans des usines exploitées
par la coentreprise de Nissan
en Chine, Dongfeng Motor», codétenue
à égalité par le groupe
nippon et son partenaire chinois,
HIROYUKI SASA. Le spécialiste des
technologies optiques devient CEO.
Dongfeng Motor Corporation.
Le groupe a ajouté que «de plus
amples détails sur les conditions
de production seront fournies ultérieurement».
Un porte-parole de Nissan interrogé
par l’AFP a qualifié de «spéculations»,
des informations de
presse précédentes faisant état
d’un projet du groupe nippon
d’ouvrir une quatrième usine en
Chine.
Actuellement les voitures de la
gamme Infiniti, qui regroupe des
berlines, coupés, 4X4 et modèles
polyvalents, sont produites essentiellement
dans la préfecture japonaise
de Tochigi (nord de Tokyo),
ainsi qu’à Smyrna
(Etats-Unis).
Le porte-parole a assuré que le site
de Tochigi n’était aucunement
menacé et qu’il représentait «un
centre important pour la production
de l’Infiniti».
Il n’a pas souhaité préciser dans
l’immédiat si les modèles fabriqués
en Chine seraient exclusivement
vendus en Chine ou si une
BLOOMBERG
partie serait destinée à l’exportation.
La production de l’Infinity en
Chine «représente un pas important
pour l’expansion de cette
marque et pour atteindre l’objectif
de ventes mondiales de
500.000 unités annuelles d’ici à
2016», s’est félicité Andy Palmer,
un responsable de la marque de
luxe cité.
Lors de l’année budgétaire d’avril
2010 à mars 2011, Nissan a vendu
145.000 véhicules de marque Infiniti
à travers le monde.
Le constructeur japonais a présenté
l’été dernier un vaste plan
d’investissements de 5,4 milliards
d’euros sur cinq ans avec son partenaire
chinois Dongfeng.
Les deux entreprises prévoient de
lancer au total 30 nouveaux modèles
et de porter leurs ventes totales
en Chine de 1,3 million
d’unités en 2010 à plus de 2,3 millions
de véhicules en 2015. Elles
destinent notamment au marché
chinois une voiture entièrement
électrique.�
Le fabricant américain d’automatismes
et d’équipements aéronautiques
Honeywell a relevé vendredi
sa prévision de bénéfice
annuel, après un bon premier trimestre
où il a largement dépassé
les attentes du marché.
Sur les trois premiers mois de l’année,
le bénéfice net a bondi de
17% à 823 millions de dollars.
Le bénéfice par action est ressorti
à 1,04 dollar contre 0,88 dollar sur
la même période un an plus tôt,
soit 5 cents de mieux que la prévision
moyenne du marché.
Le chiffre d’affaires a également
progressé davantage que prévu,
de 7% à 9,307 milliards de dollars.
Le consensus était de seulement
9,16 milliards.
Sur la base de ce bon premier trimestre,
Honeywell estime que
son bénéfice par action devrait afficher
sur l’ensemble de l’année
une croissance de 7% à 12%, pour
ressortir entre 4,35 et 4,55 dollars.
Don Thompson, «possède la vision stratégique, le
talent et la détermination pour (...) emmener la marque
et les activités de McDonald’s vers de nouveaux
sommets».
Lors d’une conférence d’analystes, M. Thompson a
rappelé que les objectifs de long terme du groupe
visaient «une croissance annuelle moyenne de 3 à 5%»
des ventes. Le directeur financier Peter Bensen a souligné
que les résultats du groupe avaient pâti d’une
hausse du prix des matières premières et agricoles, en
particulier ceux du boeuf, et qu’il s’attendait «à des
pressions similaires au deuxième trimestre».�
Honeywell rehausse
sa prévision annuelle
Le conglomérat américain General
Electric (GE) a vu son bénéfice
net reculer au premier trimestre,
mais a malgré tout dépassé les
attentes du marché et fait état d’un
carnet de commandes bien rempli,
qui lui permet d’être optimiste
pour le reste de l’année.
Le bénéfice net a baissé de 10% à
3,034 milliards de dollars (2,29
milliards d’euros), selon des résultats
publiés vendredi.
Le bénéfice courant par action est
ressorti à 0,34 dollar, soit 1 cent
de mieux que la prévision
moyenne du marché et que sur la
même période un an plus tôt.
Le chiffre d’affaires a baissé de 8%
à 35,182 milliards de dollars, mais
est lui aussi supérieur au consensus
(34,70 milliards).
GE a confirmé ses prévisions pour
l’ensemble de l’année, se disant
«sur la bonne voie pour réaliser
Il tablait pour l’instant sur une
fourchette de 4,25 à 4,50 dollars.
Le groupe a en revanche rétréci
la fourchette prévue pour son
chiffre d’affaires, qui devrait croître
de 4% à 6%, pour atteindre entre
38 et 38,6 milliards de dollars.
Il évoquait jusqu’ici une croissance
pouvant aller jusqu’à 7%,
pour un chiffre d’affaires entre
37,8 et 38,9 milliards.
«Nous avons vu une bonne progression
aux Etats-Unis et dans
nos autres régions clé à forte croissance,
ce qui a plus que compensé
la faiblesse en Europe qui a un impact
sur nos activités à cycle
court», a commenté le PDG du
groupe Dave Cote.
«Nos activités à cycle long, à savoir
l’aéronautique commerciale
et UOP (la filiale spécialisée dans
les technologies de raffinage, ndlr),
ont eu une croissance particulièrement
forte, dépassant les attentes
sur le trimestre», a-t-il ajouté.�
GE optimiste grâce au
niveau des commandes
une croissance à deux chiffres à la
fois pour les activités industrielles
et pour GE Capital», sa filiale
financière qui avait lourdement
pesé sur les résultats pendant la
crise. Cette dernière a dégagé sur
les trois premiers mois de l’année
un bénéfice courant de 1,8 milliard
de dollars, stable sur un an.
GE s’est félicité en particulier du
retour aux bénéfices de ses activités
dans l’immobilier.
Au premier trimestre, la croissance
du bénéfice a été particulièrement
forte dans les transports
(+48%), l’énergie et l’aviation
(+10% chacun).
GE a aussi enregistré des commandes
d’infrastructures «record»
au premier trimestre, à hauteur de
23,1 milliards de dollars soit un
bond de 20% sur un an. Cela porte
son carnet de commandes à fin
mars à 201 milliards de dollars.�
SCHNEIDER ELECTRIC: porté par les acquisitions
Le chiffre d’affaires de Schneider Electric a été essentiellement tiré au
premier trimestre par les acquisitions récentes de matériels et systèmes
électriques faites par le groupe, qui confirme ses prévisions annuelles.
Les revenus trimestriels ont progressé de 9,4% à 5,4 milliards
d’euros, ce qui correspond à ce qu’attendaient les analystes du
consensus Dow Jones Newswires. Dans un contexte économique jugé
toujours incertain, avec une visibilité limitée, le groupe a redit tabler
pour l’ensemble de l’année sur une croissance organique nulle à légèrement
positive de son chiffre d’affaires et une marge opérationnelle
(hors exceptionnels) située entre 14% et 15%.

Rébellion
contagieuse
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EUROPE-MONDE lundi 23 avril 2012 PAGE 23
RÉMUNÉRATIONS. Les
dirigeants de Barclays
revoient leur bonus après
la fronde chez Citigroup.
Les actionnaires, qui semblent décidés
à reprendre le pouvoir et protéger
leurs dividendes, viennent
de contraindre les dirigeants de
Barclays à renoncer à de faramineux
bonus après avoir rejeté le
plan de rémunération des patrons
d’un autre géant bancaire, Citigroup.
A l’approche d’une assemblée générale
qui s’annonce houleuse
cette prochaine, la banque britannique
Barclays a annoncé des
concessions sur la question épineuse
des gratifications exceptionnelles.
Son patron, l’Américain
Bob Diamond, a accepté de renoncer
pour l’instant à la moitié de son
bonus annuel de 2,7 millions de livres
(3,3 millions d’euros), qu’il ne
recevra que si l’entreprise atteint
certains objectifs financiers. Une
telle clause s’applique également
au directeur financier.
Barclays a aussi signalé son intention
de verser des dividendes plus
substantiels à l’avenir, se disant
«entièrement engagée à ce qu’une
plus grande proportion des revenus
et des bénéfices soit transférée
aux actionnaires».
Ces concessions ne sont cependant
pas spontanées, d’influents investisseurs
comme l’Association des
assureurs britanniques (ABI) ou
Standard Life Investments ayant
auparavant manifesté leur colère
contre les rémunérations astronomiques
de Bob Diamond, qui
symbolise dans l’opinion britannique
les dérives de la finance.
L’assemblée générale du 27 avril
promettait ainsi d’être agitée, avec
des questions embarrassantes
voire des votes négatifs pour la direction
de l’entreprise.
Standard Life, l’un des dix premiers
actionnaires de Barclays, a
salué les concessions obtenues.
«Nous sommes satisfaits de voir
que nos principales inquiétudes
concernant les bonus versés aux
dirigeants ont été prises en
compte», a déclaré Guy Jubb, directeur
de la gouvernance chez
Standard Life.
Même si d’autres questions restent
en suspens concernant Bob Diamond,
notamment la «compensation
fiscale» de près de 7 millions
d’euros qui lui a été accordée après
sa nomination à la tête de la banque
en 2010. Barclays va sans
doute s’épargner l’embarras causée
aux dirigeants de sa concurrente
américaine Citigroup.
Mardi, 55% des actionnaires de
l’ex-première banque américaine
ont refusé de valider le plan de rémunération
des dirigeants.�
Capacités doublées
FMI. Les ressources de
l’institution sont portées
à plus de 430 milliards
de dollars. La Suisse
s’engage sur 10 milliards
et partagera son siège au
Conseil d’administration
avec la Pologne.
Le Fonds monétaire international
(FMI) a reçu l’engagement de la
zone euro et d’une vingtaine de
pays, dont la Suisse, d’augmenter
ses ressources de plus de 430 milliards
de dollars. Berne versera
jusqu’à 10 milliards. La Confédération
va en outre partager son
siège au Conseil d’administration
du FMI avec la Pologne.
La Suisse s’est engagée à contribuer
à hauteur de 10 milliards de
dollars à l’action concertée des créditeurs
du FMI pour renforcer le
système financier de l’organisation.
Cette décision, prise à court terme
par le Conseil fédéral, nécessite
toutefois l’aval des Chambres fédérales,
a indiqué la présidente de
la Confédération Eveline Widmer-Schlumpf
samedi à Washington
lors de la réunion de printemps
du FMI et de la Banque
mondiale.
Les 10 milliards de dollars prêtés
par la Suisse au FMI sont à disposition
pendant quatre ans. La
contribution sera annulée si elle
n’est pas utilisée durant ce laps de
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CHRISTINE LAGARDE. La communauté
internationale a montré sa
détermination à disposer des instruments
anti-crise adéquats.
temps. Le prêt est en outre soumis
à des taux d’intérêts conformes
aux conditions du marché, a relevé
Mme Widmer-Schlumpf devant
la presse.
Le FMI a besoin de ces ressources
supplémentaires pour protéger
l’économie mondiale de la crise
européenne de la dette. Les 430
milliards de dollars recherchés
doublent presque la capacité de
prêt du Fonds et «montrent la détermination
de la communauté
internationale d’avoir les outils
pour résister aux crises», s’est félicitée
la directrice du FMI Christine
Lagarde. La moitié de la
somme sera fournie par l’Europe.
En marge de l’assemblée de printemps,
la Suisse a en outre signé
un protocole d’entente avec la Pologne.
A l’avenir les deux pays se
relayeront au sein du Conseil
d’administration du FMI qui
compte 24 sièges.
Chacun occupera en alternance
un siège pour une période de deux
Rédaction:
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Entreprises, place financière
ans dès 2016. Le Conseil d’administration
est responsable des affaires
courantes du FMI et décide
notamment de l’octroi de crédits
aux pays membres.
L’accord concerne toutefois uniquement
le niveau opérationnel,
a précisé la cheffe du Département
fédéral des finances (DFF).
La Suisse conserve en effet la direction
du groupe de vote au sein
du Comité monétaire et financier
international (CMFI), l’instance
ministérielle du fonds, ainsi qu’au
sein de la Banque mondiale.
Représentant la Suisse, la présidente
de la Confédération Eveline
Widmer-Schlumpf s’est rendue
dans la capitale américaine en
compagnie du ministre de l’économie
Johann Schneider-Ammann
et du nouveau président de
la Banque nationale suisse (BNS),
Thomas Jordan.
L’Europe est restée le principal sujet
de préoccupation des ministres
des Finances venus assister à
l’assemblée semestrielle du FMI.
Les Etats membres ont appelé la
zone euro à des réformes structurelles
«ambitieuses» pour améliorer
ses perspectives de croissance.
«L’économie mondiale se reprend
progressivement» mais «il en reste
plus à faire», ont-ils constaté.
Le FMI, composé de 188 pays,
aide les pays aux prises avec des
crises financières. La Banque
mondiale offre des prêts pour des
projets de développement dans
plusieurs pays pauvres. – (ats)
La retenue des banquiers centraux
Plusieurs banquiers centraux, réunis cette semaine à
Washington, ont clairement indiqué qu’ils n’étaient
pas disposés à en faire beaucoup plus pour sauver le
monde de la crise de la dette, en dépit d’appels du pied
de certains responsables politiques, notamment en
France.
La Banque centrale européenne n’a pas de mandat
pour ramener la croissance en Europe, mais uniquement
celui d’assurer la stabilité des prix, a rappelé
son vice-président Vitor Constancio, lors d’un débat
organisé vendredi à Washington par la Banque
de France, en marge de l’assemblée semestrielle
du Fonds monétaire international (FMI). Or, a-t-il
assuré, «le risque de déflation en Europe est négligeable»,
et il n’y a donc pas lieu de changer de politique
monétaire pour stimuler la croissance afin
de contrecarrer ce risque de baisse de prix.
«Il est dangereux pour une banque centrale d’agir en
tant que prêteur en dernier ressort pour les gouvernements»,
ou en d’autres termes de faire tourner la planche
à billets pour sauver un Etat de la banqueroute, a
averti le gouverneur de la Banque centrale du Japon,
Masaaki Shirakawa. Une banque centrale qui baisserait
la garde sur la stabilité des prix, perdrait du coup
toute crédibilité pour lancer des opérations audacieuses
d’aide au secteur financier et bancaire, comme l’a
fait la BCE, a expliqué de son côté le gouverneur de
la Banque de France, Christian Noyer.
L’institution de Francfort estime avoir déjà fait beaucoup
en inondant en décembre et février les banques
européennes de liquidités, environ 1.000 mil-
BLOOMBERG
liards d’euros prêtés sur trois ans, et elle se refuse,
mandat oblige, à aider directement les Etats.
Elle devrait pour le moins accepter une forme de
mutualisation de la dette en Europe, sous forme
d’euro-obligations, et le plus tôt serait le mieux, a assuré
lors de ce débat le prix Nobel d’économie Christopher
Sims. Il rejoint ainsi le point de vue de plusieurs
responsables politiques en Europe, dont le
chef de l’eurogroupe Jean-Claude Juncker. Le viceprésident
de la BCE ne s’est pas directement prononcé
sur cette option, se contentant de soutenir la
nécessité de «mécanismes collectifs» pour contrecarrer
la contagion de la crise de la dette, une réalité
mesurée par les experts de la BCE. M. Constancio
a ainsi expliqué que 38% de la volatilité affectant
le niveau des taux d’intérêt de la la dette italienne
avaient pour origine les mouvements affectant les
taux grecs, irlandais ou portugais.
Alors que faire? Le gouverneur de la Banque centrale
du Mexique, Agustin Carstens, fort de son expérience
en Amérique latine où les crises de la dette
se sont longtemps succédé à un rythme soutenu, a
préconisé quelques pistes. D’abord, «il faut un plan»
et s’y tenir, a-t-il expliqué. Ce plan doit évidemment
prévoir une réduction de l’endettement mais il ne
doit pas oublier la «nécessité de filets de sécurité sociaux»
pour atténuer en l’impact et surtout, il faut
«renforcer la croissance aussi vite que possible». De
ce point de vue, M. Carstens s’est étonné que la Banque
mondiale ne soit pas par exemple intervenue rapidement
en Grèce pour proposer son aide.�
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Recapitalisation urgente
BANQUES GRECQUES.
Pertes cumulées
de 27,9 milliards d’euros
après la restructuration
de la dette pays.
La restructuration de la dette souveraine
grecque négociée entre
Athènes et ses créanciers privés
a provoqué des pertes record en
2011 pour les quatre principales
banques du pays, qui ont plus que
jamais besoin de la perfusion européenne
pour assurer leur survie.
La Banque Nationale de Grèce
(BNG), le premier établissement
commercial du pays, suivie par
Alpha Bank, Eurobank et Banque
du Pirée ont annoncé vendredi
soir des pertes cumulées de 27,9
milliards d’euros, dont plus de 23
milliards sont dus à la dévalorisation
qu’elles ont subies sur les
obligations souveraines grecques
qu’elles détenaient.
En tête arrive la BNG, qui détenait
le plus grand nombre d’obligations
souveraines de l’Etat grec,
avec des pertes de 12,3 milliards
d’euros, dont 11,7 proviennent directement
de la restructuration de
dette.
Suivent la Banque du Pirée qui
a plongé dans le rouge pour 6,3
milliards d’euros, Eurobank pour
5,5 milliards, et Alpha Bank pour
3,8.
Avec l’opération baptisée PSI (private
sector involvement), la Grèce
a effacé environ 105 milliards
d’euros de sa dette publique, soit
près de la moitié des obligations
souveraines grecques qui étaient
détenues par des créanciers privés,
au premier rang desquels les
banques grecques.
Elles ont perdu plus de 70% de la
valeur comptable des titres qu’elles
détenaient et misent dorénavant
sur leur recapitalisation pour
garder la tête hors de l’eau. Celleci,
équivalant à une nationalisation
vu que l’essentiel des fonds
sont d’origine publique, avait été
prévue dès le sommet européen
d’octobre 2011 et confirmée dans
le deuxième plan d’aide accordé
à la Grèce à la mi-mars par la zone
euro et le FMI.
Un premier versement de 25 milliards
d’euros par le Fonds européen
de stabilité financière
(FESF), est parvenu jeudi à Athè-
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nes, à la Banque centrale.
A charge pour le gouvernement
de piloter désormais la délicate répartition
des fonds entre les banques.
Le Premier ministre Lucas
Papademos, ancien gouverneur
de la Banque de Grèce et ancien
vice-président de la Banque centrale
européenne, a estimé vendredi
que cette opération serait
«décisive» pour la relance de l’économie
nationale.
Les banques grecques complètement
asphyxiées ont en effet totalement
arrêté de prêter aux entreprises
et aux particuliers, ce qui
attise la récession et plonge le pays
dans le cercle vicieux de la crise.
M. Papademos les a mis en garde
vendredi. Après la recapitalisation,
qui doit s’accompagner d’un
recours au privé, les banques devront
«prendre leurs responsabilités»
pour soutenir les entreprises
étranglées par la crise.
«La condition décisive pour le financement
de l’effort de développement
est la réussite de l’opération
de recapitalisation», a-t-il dit
lors d’une conférence sur le soutien
aux PME, organisée avec la
Commission européenne.
La méthode doit être discutée en
conseil des ministres la semaine
prochaine, mais il est probable
qu’elle sera menée par le futur
gouvernement sorti des urnes le
6 mai. «La première chose à faire
pour le futur gouvernement est de
prendre la direction des banques
(via la recapitalisation, ndlr) et de
les forcer à financer l’économie
réelle du pays, car il y a un risque
systémique que le pays s’effondre»,
avait mis en garde jeudi Stylianos
Padelidakis, gestionnaire de
fonds au cabinet conseil Primexis.
Le gouvernement a indiqué la semaine
dernière qu’une ouverture
au privé serait également faite
sous forme de l’émission de titres
semblables à des obligations
convertibles traditionnelles, à hauteur
de 10%. «La procédure de recapitalisation
des banques est la
seconde plus importante et compliquée
opération après l’effacement
de dette publique, un test
pour la stabilité et la fiabilité du
système bancaire», explique M.
Panayotis Petrakis, professeur
d’économie financière à l’université
d’Athènes, qui n’exclut pas
«des changements» dans le paysage
bancaire du pays.�
AVIVA: probable cession à perte des activités US
Le deuxième assureur britannique Aviva s’apprête à céder ses activités
américaines pour environ 1 milliard de livres, soit environ la moitié
du montant pour lequel il les avait acquises il y a six ans, indiquait
hier le Sunday Times. Selon le journal dominical, le patron d’Aviva
Andrew Moss annoncerait la vente de Aviva USA à un investisseur
le 24 mai. Aviva avait annoncé en mars un bénéfice net en baisse de
85% à 225 millions de livres pour 2011 plombé par de mauvaises
«conditions de marché». Le groupe s’est lancé dans une réorganisation
de son management et de ses activités, et la cession, même à perte,
des activités américaines ferait partie de sa nouvelle stratégie.
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24 lundi 23 avril 2012
LAST MINUTE
LÉGENDESURBAINES
Obama chez Clooney
pour six millions
George Clooney va organiser chez lui une réception qui devrait
permettre au président Barack Obama d’engranger six millions de
dollars pour financer sa campagne. Les billets d’entrée coûteront
40.000 dollars par personne, environ le salaire médian annuel aux
Etats-Unis. Cette réception aura lieu le 10 mai au domicile de
l’acteur à Los Angeles en Californie, a indiqué jeudi un responsable
de la campagne démocrate. Selon cette source, 150 personnes
doivent participer à l’événement. Un tirage au sort sera organisé
pour attribuer plusieurs sièges, sous condition d’une donation
minimum de trois dollars. Militant démocrate de longue date,
Clooney, sept fois nommé aux Oscars, a été reçu à plusieurs reprises
par Obama depuis que ce dernier s’est installé à la Maison Blanche
en 2009. Les deux hommes se sont notamment entretenus du
Soudan, un dossier sur lequel l’acteur s’est beaucoup engagé.�
Les Russes favorables à
l’inhumation de Lénine
Une majorité de Russes, 56%, est favorable à ce que le corps de
Lénine, qui repose depuis 1924 dans un mausolée sur la Place Rouge
à Moscou, soit enterré, selon un sondage publié vendredi.
L’anniversaire de la naissance du père de la Révolution bolchevik a
eu lieu hier. Seules 28% des personnes interrogées se disent opposées
à l’inhumation de la dépouille embaumée qui est exposée dans un
cercueil de verre au pied des murs du Kremlin, note l’étude de
l’institut FOM réalisée auprès de 1500 personnes à travers la Russie.
Ce sondage révèle néanmoins que 60% Russes jugent qu’il est
«important de se souvenir» de l’anniversaire de la naissance de
Lénine (22 avril 1870) et presque autant (59%) jugent qu’il a joué un
rôle positif dans l’histoire de la Russie. La question de l’inhumation
du corps du père de la Révolution bolchevik est régulièrement à
l’origine de débats en Russie depuis la fin de l’URSS en 1991. Aucun
dirigeant du pays n’a cependant encore osé prendre cette décision.�
Un chêne qui remonte
à plus de 10.000 ans
Un chêne vieux d’environ 10.500 ans a été découvert à Schlieren
(ZH) lors de travaux de construction. Il appartient à la première
génération de chênes après la dernière glaciation en Europe centrale,
ont indiqué vendredi les autorités. C’est la première fois qu’une telle
découverte est réalisée en Suisse. En Europe, ce genre de trouvaille
est très rare, selon les spécialistes. L’arbre a été repéré en décembre
2011 lors de la construction d’une maison. Il se trouvait entre 2 et 3
mètres sous terre. Il mesure environ 4 mètres de long avec un
diamètre de 50 à 60 centimètres. Selon les analyses réalisées par
l’Ecole polytechnique fédérale de Zurich (EPFZ), cet arbre a poussé
entre 8610 et 8535 avant J.-C. Pour des raisons de conservation, le
chêne ne peut actuellement pas être vu par le public.�
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auprès de la communauté éco-financière de Suisse occidentale.
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NYSE
DOW JONES SUR DIX JOURS: +0.77%
13300
13100
12900
12700
L M M J V L M M
No. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52 S
998313 DJ Industr Average 13029.26 +0.50% 13297.11/10404.49
998434 S&P 500 1378.53 +0.12% 1422.38/1074.77
1540753 NYSE Composite Indx 8025.36 +0.37% 8718.25/6414.89
998819 Russell 2000 804.03 +0.64% 868.57/601.71
LES PLUS ACTIVES DU NYSE
LA SEMAINE À WALL STREET
Des résultats positifs
Wall Street aborde cette semaine
avec nervosité, tout en espérant
que se confirment aux Etats-Unis
les débuts encourageants de la saison
de résultats trimestriels d’entreprises.
Au cours des cinq dernières
séances, le Dow Jones
Industrial Average, indice des
30 valeurs vedettes de Wall Street,
a gagné 1,40%, terminant vendredi
à 13.029,26 points. Le Nasdaq,
à dominante technologique,
a quant à lui reculé de 0,36% à
3000,45 points. L’indice élargi
Standard & Poor’s 500 a gagné
0,60%, finissant à 1378,53 points.
Outre la situation préoccupante
de l’Espagne, dont les taux d’emprunts
souverains ont encore augmenté
cette semaine, Wall Street
a été très influencée ces derniers
jours par les résultats globalement
positifs des grandes entreprises
DÉLOCALISATIONS: le déclin chinois
De nombreuses entreprises américaines envisagent
de rapatrier aux Etats-Unis la production qu’elles
avaient délocalisée en Chine car les coûts y sont de
plus en plus élevés, d’après une étude du cabinet Boston
Consulting Group (BCG). 37% des dirigeants
d’entreprises américaines interrogés pour cette étude
prévoient ou sont en train de ramener leur production
de Chine vers les Etats-Unis, d’après cette étude,
et ce taux monte à 48% chez les entreprises de plus
de 10 milliards de dollars de chiffre d’affaires. Les
principaux facteurs cités pour ramener la production
aux Etats-Unis sont: les coûts du travail (57%),
la qualité des produits (41%), la facilité de faire des
affaires (29%) et la proximité des clients (28%). Parmi
les dirigeants sondés, 7 sur 10 estiment que produire
en Chine revient plus cher qu’anticipé et 9 sur 10
s’attendent à ce que les coûts salariaux continuent à
augmenter. L’enquête identifie notamment des secteurs
qui sont au bord d’un mouvement de retour
aux Etats-Unis, où plus de 40% des dirigeants interrogés
disent l’envisager: les industries plastiques,
les machines-outils, l’électronique et les composants
électriques, les équipements informatiques.
BENETTON: le passage de témoin
Luciano Benetton, fondateur avec ses frères et sa
soeur du groupe de textile du même nom il y a 47
ans, a annoncé dimanche dans une interview au
journal Corriere della Sera son intention de passer
les rênes à son fils Alessandro, déjà vice-président
de la société. «Le gouvernail passe à mon fils Alessandro
qui deviendra président. Après une course
américaines. Cette tendance devrait
se poursuivre dans les prochains
jours, ont estimé les analystes.
«Des résultats globalement
positifs, tels que ceux de Microsoft
et General Electric (jeudi et vendredi)
ont participé à l’optimisme
du marché», a relevé Frederic
Dickson de D.A. Davidson. Le
marché se préparait à une semaine
chargée en publications trimestrielles,
avec les résultats notamment
de Boeing mercredi,
d’ExxonMobil, Amazon, Pepsi ou
Ford jeudi, et de Chevron vendredi.
«Les grands mouvements
du titre Apple, et son (fort) impact
sur les marchés, ont beaucoup attiré
l’attention des courtiers», a
noté de son côté Michael James,
directeur du courtage d’actions
chez Wedbush Morgan Securities.
«Et cet intérêt risque de rester très
J
V
20/04/2012
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.
748628 Bank of America 8.36 -4.68% *836.00 0.48 12.70/4.92 34168507
933071 General Electric 19.36 +1.15% *15.74 3.31 20.85/14.03 18737727
1106820 Ford Motor 11.41 -2.14% *2.31 - 16.18/9.05 15776548
962004 Pfizer 22.56 +1.08% *20.32 3.63 22.80/16.63 11561407
12915350 Citigroup 33.89 -2.75% *9.52 0.12 46.00/21.40 8891602
2342429 AT&T 30.86 +0.39% *46.76 5.64 31.97/27.29 8312946
968094 Sprint Nextel-1 2.37 -1.25% *-2.47 - 6.15/2.10 8259708
1161460 JPMorgan Chase 42.72 -1.16% *9.47 2.46 46.49/27.85 7791301
966021 Wells Fargo 33.00 -0.36% *11.38 1.45 34.59/22.59 7702203
808963 Exxon Mobil 85.30 +0.02% *10.13 2.20 88.03/67.03 7324511
20/04/2012
Deadline
NASDAQ
NASDAQ SUR DIX JOURS: -1.53%
3175
3100
3025
2950
L
vif dans les prochains jours avec
la publication des résultats» du
géant technologique mardi, a-t-il
ajouté. Mais au-delà des performances
des sociétés américaines,
«les investisseurs vont se tourner
vers l’Europe», a souligné Sam
Stovall, de Standard and Poor’s
Capital IQ. La place new-yorkaise
peinait à s’affranchir des derniers
développements européens et
doutait de la capacité des Etats-
Unis à tenir le cap de la reprise économique.
Dans ce contexte, le
marché surveillera les chiffres de
la confiance des ménages et des
ventes de maisons neuves mardi,
les commandes de biens durables
mercredi, les nouvelles inscriptions
hebdomadaires au chômage
jeudi. «Le ton reste prudent», dans
un marché très tenté par l’indécision,
a conclu Dick Green.�
qui a duré 47 ans, je quitterai mardi mes fonctions
dans l’entreprise fondée avec mes frères et soeur»,
a déclaré M. Benetton, bientôt 77 ans.
GRÈCE: les engagements de la droite
Antonis Samaras, dirigeant du parti de droite de la
Nouvelle-Démocratie et favori pour les élections du
6 mai, a promis hier la relance économique de la
Grèce via une baisse des taxes et la lutte contre le
gaspillage d’argent public. «Les gens n’ont plus d’argent
pour payer de nouvelles taxes et (supporter)
une nouvelle réduction des salaires et des retraites.
La seule chose qu’on peut faire est de réduire le
gaspillage d’argent public, qui est immense», a indiqué
M. Samaras lors de la présentation publique
de son programme économique. M. Samaras s’est
également engagé à oeuvrer pour «réduire les déficits
des organismes publics», à privatiser en premier
lieu les chemins de fer et les transports en commun,
à oeuvrer à «la restructuration de la fonction
publique» et à «lutter contre la bureaucratie» pour
favoriser le développement des entreprises.
PAYS-BAS: crise politique
Après l’échec des négociations sur la réduction du
déficit public, les Pays-Bas attendaient la tenue lundi
matin d’un conseil des ministres exceptionnel qui
doit se pencher sur la probable tenue d’élections
législatives anticipées. Les négociations entre la coalition
de centre droit et son allié à la chambre basse
du parlement, le parti d’extrême droite PVV, ont
échoué après le départ samedi du leader du PVV
Geert Wilders de la table des négociations.
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No. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52 S
998356 NASDAQ Comb Comp 3000.45 -0.24% 3134.17/2298.89
998350 NASDAQ Comb Indust 2435.69 +0.16% 2542.08/1923.73
1192758 Nsdq Biotech Indx 1266.72 +0.87% 1300.44/873.05
985336 NASDAQ 100 2676.04 -0.40% 2795.35/2034.92
LES PLUS ACTIVES DU NASDAQ
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Les progrès
de la télé
Après deux ans et demi d’existence,
la télévision régionale valdo-fribourgeoise
«la télé» se fait sa place.
«Nous sommes maintenant une
vraie plate-forme pour les deux
cantons», explique le directeur
Christophe Rasch dans une interview
publiée par le magazine des
médias edito. «Le succès du journal
unique, regardé chaque soir par
70.000 personnes, le montre».
«Nous ne sommes tout juste pas
encore dans les chiffres noirs. On
les a promis après trois années complètes
et on va y parvenir», assure
le directeur de «la télé». «Là où on
progresse le plus, ce n’est pas dans
la publicité nationale ni régionale,
mais dans le sponsoring d’émissions»,
explique-t-il.» Les clients découvrent
le média télévision stupidement
rendu inaccessible à
beaucoup de PME de par des coûts
trop élevés. L’augmentation de la
vidéo sur Internet nous aide à développer
ce marché». – (ats)
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20/04/2012
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.
951692 Microsoft 32.42 +4.48% *11.79 2.22 32.95/23.65 33084141
976910 Texas Instruments 32.47 -0.64% *17.27 1.85 35.97/24.44 21189267
3039719 Powershares QQQ 65.68 -0.29% - 0.74 68.55/49.94 16197272
941595 Intel 27.60 -0.33% *11.69 2.94 28.78/19.16 13705572
959184 Oracle 28.88 -0.35% *15.12 0.83 36.50/24.72 12708386
918546 Cisco Systems 19.91 -0.05% *15.43 1.31 21.30/13.30 12292112
951691 Micron Technology 6.64 -5.28% *-12.30 - 11.83/3.98 10249036
2539210 Riverbed Tech 19.85 -28.47% *52.24 - 41.82/18.33 10060821
94727 Sandisk 35.91 -11.27% *8.89 - 53.46/32.25 7787573
964930 Qualcomm 62.25 -0.67% *21.92 1.38 68.87/45.98 7660739
20/04/2012
ASTROMARCHÉS
Présidentielle
française
La présidentielle française n’aura
aucun impact ou guère d’impact
sur les marchés financiers. Que ce
soit François Hollande ou Nicolas
Sarkozy qui remporte l’élection,
la crise de la dette européenne
n’en sera ni aggravée ni apaisée à
court terme. En revanche, on peut
s’inquiéter spécifiquement pour
la France, à cause de son endettement
excessif et de l’absence de
réduction suffisante de ses déficits
: Uranus se situe sur ce printemps
en opposition du Soleil
natal de la république française,
ce qui pourrait impliquer de gros
déboires en matière de gestion
du pays.Après l’Espagne et
l’Italie, en tout cas, la France et la
Belgique seront directement dans
le collimateur des marchés. C’est
l’euro qui jouerait alors ses minces
chances de survie...
Jean-François Richard