Jahresbericht 2007 - PTV Pensionskasse der Technischen Verbände

Die wichtigsten Währungen haben sich im Jahr 2007 gegenüber
dem Schweizer Franken uneinheitlich entwickelt. Das
Pfund (–5,67%) sowie der US-Dollar (–7,18%) haben stark an
Wert eingebüsst. Der Yen (–0,84%) verlor im Jahr 2007 nur
leicht an Wert. Einzig der Euro (+2,85%) konnte seinen Aufwärtstrend
fortsetzen.
Die Renditen der Alternativen Anlagen entwickelten sich
mehrheitlich positiv. Trotz einem schwierigen Marktumfeld
(Kreditkrise, geringe Liquidität) konnte mit Hedge Funds über
das ganze Jahr 2007 eine positive Rendite in der Grössenordnung
von +6,56% erzielt werden (HFRI Fund of Fund
Diversified Index). Noch erfreulicher fiel die Rendite von Rohstoffanlagen
(Commodities) aus, welche eine hohe positive
Rendite von +23,04% abwarfen (Goldman Sachs Commodity
Index TR). Weniger erfreulich verlief das Jahr aufgrund der
Krise im Immobiliensektor für indirekte, kotierte Immobilienanlagen.
So mussten auf einem internationalen Portefeuille
aus Immobilienwertschriften Verluste von –13,71% in Kauf
genommen werden.
Die BVG-Indizes, welche von Pictet berechnet werden, wiesen
je nach Zusammensetzung im Jahr 2007 Renditen zwischen
–0,58% (BVG-Index 60 plus mit 60% Aktienanteil und mit
Alternativen Anlagen) und +2,17% (BVG-Index 60 mit 60%
Aktienanteil) auf. Der BVG-Index 25, welcher vom Risiko her
am nächsten bei der Anlagestruktur der PTV liegt, erzielte
eine Rendite von +0,94%. Es gilt zu beachten, dass es sich
bei diesen Werten immer um Renditen vor Kosten handelt
und die effektiv erzielbare Rendite daher tiefer war. Die tiefen
Werte der BVG-Indizes zeigen deutlich, dass es im Jahr 2007
äusserst schwierig war, den BVG-Mindestzins von 2,5% zu
erreichen.
En 2007, les principales monnaies ont connu des évolutions
contrastées par rapport au franc suisse. La livre anglaise
(–5,67%) et le dollar américain (–7,18%) ont fortement chuté,
tandis que le yen (–0,84%) n’a connu qu’une légère érosion
en 2007. Seul l’euro (+2,85%) a poursuivi sa tendance haussière.
Les rendements des placements alternatifs ont connu, pour
la plupart, des évolutions positives. Malgré un contexte économique
difficile (crise des crédits, faibles liquidités), les
fonds alternatifs ont dégagé un rendement annuel positif de
l’ordre de +6,56% (indice HFRI Fund of Fund Diversified). Le
rendement des placements en matières premières a été
encore plus réjouissant, puisqu’il a atteint +23,04% (indice
Goldman Sachs Commodity). En raison de la crise des marchés
immobiliers, le rendement des placements immobiliers
cotés a été nettement moins réjouissant, en 2007. C’est ainsi
qu’un portefeuille de titres immobiliers internationaux a perdu
–13,71%.
Les indices LPP calculés par Pictet ont présenté des rendements
allant de –0,58% (LPP 60 plus, avec plus de 60%
d’actions et de placement alternatifs) à +2,17% (LPP 60 plus,
avec plus de 60% d’actions). L’indice LPP 25, qui est le plus
proche de la structure des placements de la CPAT en termes
de risques, a présenté un rendement de +0,94%. Il convient
toutefois de souligner que ces valeurs sont des rendements
avant coûts et que les rendements effectifs étaient par
conséquent plus bas. Les faibles valeurs des indices LPP
montrent clairement qu’il était particulièrement difficile, en
2007, d’atteindre le taux LPP minimum de 2,5%.
CPAT 2007 11