main risk factors linked to the company's activity - Sonaca

SONACA
Rapport annuel
Annual Report
2010

Sommaire - Contents
Le Mot du Président - Message from the Chairman 2-3
Synthèse - Summary 4
Corporate Governance 6-7
Chiffres clés - Key figures 8
Environnement commercial et perspectives
Commercial environment and prospects 9-15
Programmes AIRBUS - AIRBUS Programmes 16-18
Programmes EMBRAER - EMBRAER Programmes 19-20
Programmes DASSAULT - DASSAULT Programmes 21
Autres programmes - Other Programmes 22-23
Pôle développement et Présérie - Development and Pre-serie Center 24-25
Recherche & Developpement - Research & Development 26-27
Production 28
Ressources humaines - Human Resources 29
Compte de résultats - Profit and loss accounts 31
Bilan - Balance sheet 32-33
Examen du bilan et du compte de résultats
Comments on the balance sheet and on the profit and loss accounts 34-47
Structure du groupe Sonaca - Structure of Sonaca Group 48
Compte de résultats consolidé
Consolidated profit and loss accounts 49
Bilan consolidé - Consolidated balance sheet 50-51
Rapport de Gestion 2010 - 2010 Management Report 52-59
Filiales brésiliennes - Brazilian subsidiaries 60-63
Filiales nord-américaines - North American subsidiaries 64-66
Rapport du Commisaire - Report by the Statutory Auditor 68-71

2
Le Mot du Président
Après avoir connu deux années plus moroses suite à la
crise financière de 2008, le marché aéronautique s'est
redressé au cours de l'année 2010. Les commandes
enregistrées par tous les constructeurs sont en progression
sensible et les carnets devraient assurer une activité
importante durant les prochaines années.
L'amélioration de la situation financière des compagnies
aériennes reste cependant très lente, la croissance
du trafic étant perturbée par les prix élevés du
carburant, l'instabilité politique dans différentes régions
du monde, les politiques d'austérité budgétaire et les
évènements dramatiques du Japon, ce qui doit inciter
à la prudence en matière de projection à moyen terme.
Les conséquences de cette situation ont été positives
pour le groupe SONACA, l'activité progressant en volume
de près de 15 % par rapport à 2009, légèrement
plus que prévu au budget mais restant toujours en retrait
de 23 % sur celle enregistrée en 2008.
Le redressement entamé en 2009 a pu se poursuivre,
les ventes et prestations s'accroissant de 11 %, le résultat
d’exploitation progressant de près de 35 MEur
(vue consolidée) par rapport à l'année précédente et la
perte de l'exercice étant contenue à 15,9 MEur, soit un
niveau inférieur à celui budgété. La réduction des frais
fixes liée à la mise en œuvre du plan social convenu en
2009, et plus marginalement les améliorations de productivité
ont sorti leurs effets, lesquels, au niveau
groupe, ont cependant été atténués par une rentabilité
temporairement insatisfaisante de certaines filiales,
confrontées en 2010 à des fluctuations fortes de leur
charge, des modifications de leur schéma industriel et
des parités monétaires défavorables.
La politique rigoureuse suivie en matière d'investissements
et de gestion des encours et fonds de roulement,
conjuguée avec un rythme de dépenses plus lent que
prévu sur les nouveaux programmes, a par ailleurs permis
de maintenir la trésorerie à un niveau de plus de
50 MEur (vue SONACA SA), bien au-delà des prévisions
du plan pluriannuel.
Au-delà de ces résultats financiers bien orientés en regard
de ses objectifs, la société, engagée sur pas moins
de cinq nouveaux programmes importants d'AIRBUS,
EMBRAER et BOMBARDIER, a respecté ses engagements
à la satisfaction de ses clients, malgré des plannings
très tendus et en y consacrant près de 28 MEur
sur l'exercice.
Message from
the Chairman
After two somewhat sluggish years following the financial
crisis in 2008, the aeronautical market began to recover
in 2010. There is a clear increase in the number
of orders taken by all manufacturers and the order
books look set to be very busy in the next few years.
However, improvement in the financial situation of aviation
companies continues to be very slow, since growth
in traffic is disrupted by high fuel prices, political instability
in various regions worldwide, budget austerity policies
and the dramatic events in Japan, thus prompting
caution as regards mid-term forecasts
The consequences of this situation were positive for the
SONACA group, with business volume increasing by almost
15% compared with 2009, slightly more than forecast
in the budget but still 23% down compared with
2008.
The recovery that began in 2009 continued, with the
operating income increasing by 11%, and the operating
result rising by almost EUR 35 million (consolidated
view) compared with the previous year and the financial
year’s loss being limited to EUR 15.9 million, i.e. less
than the budgeted amount. The reduction in fixed costs
linked to the implementation of the redundancy plan
agreed in 2009, and on a minor level, the improvements
in productivity, have had an effect. They were, however,
limited at group level by a temporary insufficient profitability
in certain subsidiaries, which were faced in 2010
with strong fluctuations in their load, modifications to
their industrial plan and unfavourable monetary parities.
The rigorous policy adopted in terms of investments and
management of both outstanding debts and working
capital, combined with a slower rate of expenditure than
forecast on the new programmes, helped to maintain
the company cash at a level of over EUR 50 million (SO-
NACA SA view), well above the long-term plan forecasts.
Beyond these improved financial results in relation to
the objectives, the company, which is involved in no less
than five new major AIRBUS, EMBRAER and BOM-
BARDIER programmes, fulfilled its commitments to the
satisfaction of its customer, despite very tight schedules
and by dedicating EUR 28 million to them over the financial
year.
2011 should allow the Group to make further progress
in terms of profitability as regards each of its components,
within the framework of a sustained activity gua-

L'année 2011 devrait permettre
au Groupe d'enregistrer de nouveaux progrès
en termes de rentabilité au niveau de chacune de
ses composantes, dans le cadre d'une activité soutenue
assurant l'emploi de près de 2.000 personnes dont
1.400 à Gosselies et ce pour autant que les pressions
inflationnistes restent modérées.
C’est dans ce contexte positif pour l'entreprise et ses
perspectives que l'Actionnaire majoritaire poursuit ses
discussions visant à l’élargissement de l’actionnariat.
Cette démarche de l’Actionnaire principal répond au
souhait exprimé par le Conseil d'administration de
consolider SONACA au travers d’un partenariat lui apportant
des moyens financiers additionnels contribuant
activement à sa guidance stratégique et lui offrant dès
lors de meilleures possibilités pour poursuivre un développement
riche en potentialités pour tous ses collaborateurs
et partenaires.
Pierre SONVEAUX
Président du Conseil d’administration
ranteeing the jobs of nearly
2,000 people, 1,400 of
whom are based in Gosselies,
for as long as inflationary
pressures remain moderate.
It is within this context that is positive for the company
and its prospects that the majority shareholder is pursuing
discussions aimed at expanding the shareholding.
This approach of the principal shareholder meets the
desire expressed by the Board of Directors to consolidate
SONACA through a partnership that will provide
additional financial means, contributing actively to its
strategic guidance, and subsequently offering it the best
possibilities to pursue a development rich in potential
for all its employees and partners.
Pierre SONVEAUX
Chairman of the Board of Directors
3

4
Synthèse
Après les années 2008 et 2009 qui furent parmi les plus
difficiles dans l’histoire de la société, 2010 a prouvé la
capacité de l’entreprise à se redresser durablement et
à renouer avec des résultats prometteurs. Le plan de
redressement de SONACA, approuvé fin 2008, a agi sur
l’ensemble des leviers de la société, permettant de
réduire les coûts et d’améliorer la productivité.
Les événements les plus significatifs qui ont marqué
cette année sont les suivants :
- Des améliorations constantes et significatives en
termes de délais et de qualité ont été enregistrées.
- Au niveau de la production, nous avons enregistré un
gain de productivité de 12%, témoignant de nos
efforts en ce domaine.
- Des transferts conséquents d’activité vers nos usines
du Brésil et spécialement sur les structures des
EMBRAER 145 et 170 – 190 ont été mis en œuvre.
- Notre filiale chinoise ELSON, a été constituée en fin
d’année. Cette constitution a été rapidement suivie
par le début de la construction de notre nouvelle usine
d’assemblage à Tianjin.
- L’état d’avancement de nos cinq nouveaux programmes
a été conforme à nos attentes et a confirmé
une charge de travail très conséquente pour notre pôle
Développement et Présérie.
- L’inflation et le renforcement de plusieurs monnaies,
Euro et Réal brésilien face au Dollar américain restent
des facteurs de préoccupation permanents pour la
profitabilité du Groupe.
Au-delà de ces éléments clés de l’année, 2010 a permis
d’enregistrer une augmentation progressive de nos cadences.
Cependant avec 849 shipsets livrés, SONACA
est encore loin des volumes historiques de 2008 (1106
shipsets fournis à nos clients). C’est donc dans un
contexte raisonnablement optimiste que SONACA se
doit de poursuivre son plan de redressement et ses efforts
permanents pour continuer à améliorer la productivité
du site de Gosselies.
En 2011, SONACA célébrera son 80ème anniversaire,
témoignant là de sa capacité à traverser les épreuves
économiques et industrielles et à garder avec ses
clients des relations de confiance et de satisfaction qui
n’ont jamais été démenties. 2011 devrait également être
l’année de l’entrée au capital d’un partenaire stratégique
capable d’apporter à SONACA un accompagnement
professionnel et durable.
Bernard DELVAUX
Administrateur délégué
Summary
After 2008 and 2009, which were among the most difficult
years in the company’s history, 2010 proved the
business’ ability to recover sustainably and to come up
with promising results again. SONACA's recovery
scheme, approved end 2008, acted on all the company’s
levers, allowing costs to be reduced and productivity
to be improved.
The most significant events to mark this year are as follows:
- Continuous and significant improvements in terms of
deadlines and quality were observed.
- As regards production, there has been a 12% rise in
productivity, bearing witness to our efforts in this field.
- Sizeable transfers of activity to our plants in Brazil
were carried out, especially for the Embraer 145 and
170 -190 structures.
- ELSON, our Chinese subsidiary, was formed at the
end of the year. This formation was quickly followed
by the beginning of the construction of our new assembly
plant in Tianjin.
- The state of progress of our five new programmes met
our expectations and confirmed a significant workload
for our Development and Pre-series centre.
- Inflation and the strengthening of several currencies,
the euro and the Brazilian real, against the US dollar,
continue to be of constant concern for the Group's
profitability.
Besides these key elements during the year, 2010 saw
a gradual increase in our pace. However, with 849 ship
sets delivered, SONACA is still far from the historical volumes
of 2008 (1,106 ship sets supplied to our customers).
In this reasonably optimistic context, SONACA
must pursue its recovery plan and its constant efforts to
continue and improve the productivity of the Gosselies
site.
In 2011, SONACA will celebrate its 80th anniversary,
bearing witness to its ability to overcome economic and
industrial hardships and to maintain its customer
relationships based on trust and satisfaction, which
have never failed. 2011 should also be the year of the
sign-up of a strategic partner capable of providing
SONACA with professional and sustainable support.
Bernard DELVAUX
Managing Director

CAPITAL 38 992 670 Euro – SITUATION AU 31 DECEMBRE 2010 • SITUATION ON DECEMBER 31 ST , 2010
FIWAPAC 91,29 %
SFPI 7,7 %
WESPAVIA 1 %
SABCA 0,01 %
CONSEIL D'ADMINISTRATION - BOARD OF DIRECTORS
P. SONVEAUX Président - Chairman
B. DELVAUX Administrateur délégué - Managing Director
J. COURTIN Administrateur - Director
P. CUISINIER Administrateur - Director
M. DEBOIS Administrateur - Director
J. LEBLON Administrateur - Director
M. MOLL Administrateur - Director
A. PRIGNON Administrateur - Director
D. TILLIER Administrateur - Director
COMMISSAIRE - AUDITOR
RSM Inter Audit représenté par M. Thierry Lejuste - represented by Mr. Thierry Lejuste
COMITE D’AUDIT - AUDIT COMMITTEE
D. TILLIER Président - Chairman
P. SONVEAUX Administrateur - Director
J. COURTIN Administrateur - Director
B.DELVAUX Administrateur délégué - Managing Director
P. ADAM Directeur Finances et Stratégie - Chief Financial & Strategy Officer
COMITE DE REMUNERATIONS - REMUNERATION COMMITTEE
M. MOLL Président - Chairman
P. SONVEAUX Administrateur - Director
B. DELVAUX Administrateur délégué - Managing Director
J. LEBLON Administrateur - Director
COMITE DE DIRECTION - EXECUTIVE COMMITTEE
B. DELVAUX Président du Comité de Direction - Chairman of the Executive Committee
P. ADAM Directeur Finances & Stratégie - Chief Financial & Strategy Officer
M. BILOCQ Directeur des Achats et de la Logistique - Director of Purchasing and Logistics
J. BOECKX Directeur Opérations (Production série) - Operation Director (Series production)
B. BURY Directeur du Système d'Informations - Director of Information System
R. CLAEYS Directeur Assurance Qualité - Quality Insurance Manager
M. DEVRESSE Directeur Marketing, Programmes et Opérations Amérique du Sud
Director of Marketing, Programs & South American Operations
P. GRENIER Directeur des Ressources humaines - Human Resource Manager
H. LANGER Directeur de Production et d’Industrialisation - Director of Production and Industrialization
M. MILECAN Directeur Développement stratégique, Affaires & Operations Amérique du Nord
Director of Strategic Development, Business & North American Operations
C. NYSSEN Directeur Technique - Technical Director
5

6
Corporate Governance
Conformément à ses statuts, la société est administrée
par un Conseil d'administration comprenant au moins
six administrateurs nommés par l'Assemblée générale.
Les mandats de ceux-ci ne peuvent excéder six années,
les administrateurs sortants étant cependant rééligibles.
Les mandats sont rémunérés en fonction des règles et
modalités décidées par l’Assemblée générale. En outre,
le Conseil d’administration peut accorder des indemnités
aux administrateurs et directeurs chargés de fonctions
ou missions spéciales.
Le Conseil délègue la gestion journalière à l'Administrateur
délégué suivant des règles de délégation qu'il établit
et dont il contrôle le respect.
Le Conseil se compose actuellement de neuf administrateurs
dont la liste est reprise en page 5 du présent
rapport. Il est présidé par M. Pierre SONVEAUX tandis
que la gestion journalière est assurée par M. Bernard
DELVAUX, Administrateur délégué et seul administrateur
exécutif du Conseil. Le Directeur financier est invité
à participer aux réunions. Sur proposition du Président
et de l'Administrateur délégué, le Conseil peut être
élargi, pour certains points abordés, à d'autres directeurs
ou au Commissaire.
Le Conseil s'est réuni huit fois au cours de l'exercice
2010.
Il a abordé et traité les sujets suivants :
� arrêt des comptes au 31/12/2009 et approbation du
rapport de gestion de l’exercice 2009 ;
� adoption du budget 2010 ;
� examen régulier et approfondi des comptes de la société
et de ses filiales et suivi de la trésorerie du
groupe ;
� suivi des filiales étrangères ;
� discussion de la stratégie du groupe ;
� Présentation et adoption du plan de restructuration
de l’entreprise, destiné à faire face aux baisses de
cadences.
En 2004, le Conseil d’administration a par ailleurs jugé
nécessaire, en fonction du développement du Groupe
à l’international, de revoir son fonctionnement et de se
faire aider par un Comité d’audit et un Comité de rémunérations
dont il a défini les missions et compositions
et qui sont appelés à lui faire rapport régulièrement.
In accordance with its Articles of Association, the company
is administered by a Board of Directors composed
of at least six directors appointed at the General Meeting.
They are appointed for a term of six years at the
most but may be re-appointed at the end of the term.
The terms of office are remunerated following the rules
and methods decided at the General Meeting. In addition,
the Board of Directors may grant allowances to the
directors and managers having special functions or missions.
The Board entrusts the Managing Director with the daily
management of the company, according to the authority
rules the Board establishes, and whose compliance it
controls.
The Board is currently composed of nine Directors, listed
on page 5 of this report. It is chaired by Mr. Pierre
SONVEAUX, whereas daily management is ensured by
Mr. Bernard DELVAUX, Managing Director and sole executive
director on the Board. The Chief Financial Officer
is invited by the Board to attend the meetings. On the
proposal of the Chairman and the Managing Director,
the Board can be expanded to other directors or to the
Auditor in order to discuss specific points.
The board met 8 times over financial year 2010.
The following topics were discussed and dealt with:
� Balancing of accounts as of 31/12/2009 and approval
of financial year 2009 Management Report;
� Adoption of the 2010 budget;
� Regular and in-depth analysis of the accounts of the
company and its subsidiaries and follow-up of the
group's finances;
� Follow-up of the foreign subsidiaries;
� Discussion of the group's strategy;
� Presentation and adoption of the company's restructuring,
that aims at facing the drops in work rates.
In 2004, following
the international development
of the group, the
Board of Directors deemed it
necessary to review its operation and
request the assistance of an Audit Committee and a
Remuneration Committee. Their missions and composition
were defined by the Board, to which they report
regularly.

Le Comité d'Audit est composé de 3 administrateurs
non exécutifs, dont le Président du Conseil, et est
assisté par le Directeur financier et, le cas échéant, s'il
le souhaite, par le Commissaire de la société. L’Administrateur
délégué est invité à participer aux réunions.
Le Comité a pour mission de :
� préparer les travaux du Conseil d'administration en
matière de suivi, contrôle et analyse de la situation
financière de la société et de ses filiales ;
� s'assurer du bon fonctionnement du contrôle externe
et interne de la société et de ses filiales en
fonction d'un objectif de fiabilité des informations
transmises ;
� Depuis janvier 2009, le contrôle permanent de la
bonne exécution de la politique de couverture de
change arrêtée par le Conseil d’administration est
effectivement conféré.
Ce Comité s'est réuni à trois reprises au cours de l'exercice
2010.
Le Comité de Rémunérations est composé de quatre
membres, dont trois administrateurs non exécutifs.
Le Président du Conseil, ainsi que l'Administrateur
délégué en font partie. Sa mission est de :
� assister le Conseil d'administration dans la détermination
de la rémunération des dirigeants de la société
et de ses filiales,
� s'assurer de la mise en œuvre d'un système d'évaluation
et de rémunération cohérent pour les cadres
et dirigeants de l'entreprise et de ses filiales.
Le Comité de Rémunérations s'est réuni à une reprise
au cours de l'exercice 2010.
The Audit Committee is composed of 3 non-executive
directors, among whom the Chairman of the Board. It
is assisted by the Chief Financial Officer and, as required
and if requested, by the company Auditor. The
Managing Director is invited to attend the meetings.
The missions of the Committee are:
� Preparing the Board of Directors' work in terms of
follow-up, control and analysis of the financial situation
of the company and its subsidiaries;
� Ascertaining the correct performance of both the internal
and external surveys of the company and its
subsidiaries, with a view to guarantee the reliability
of the transmitted information;
� Since January 2009, the permanent monitoring of
the correct execution of the foreign currency hedging
policy decided on by the Board of Directors is
actually imparted.
The Committee met three times over financial year
2010.
Four members form the Remuneration Committee,
among whom three non-executive directors. The Chairman
of the Board and the Managing Director are part of
it. Its assignments are:
� Assisting the Board of Directors in defining the
remunerations of the managers of the company and
its subsidiaries,
� Ensuring the setting up of a consistent assessment
and remuneration system for the executives and
managers of the company and its subsidiaries.
The Remuneration Committee met once over financial
year 2010.
7

8
en milliers d'euros
in thousands of Euro
Ventes et Prestations
Operating income
Valeur ajoutée
Added value
Amortissements
Depreciation
Résultat d'exploitation (EBIT)
Operating profit (EBIT)
Cash flow opérationnel (EBITDA)
Operational cash flow (EBITDA)
Résultat avant impôts
Profit/loss before taxation
Résultat net (part du Groupe)
Net profit / loss (Group's share)
Cash flow net (part du Groupe)
Net cash flow (Group's share)
Fonds propres et assimilés
Shareholders' Equity
Investissements (hors NRC)
Investments (excl. NRC)
Investissements NRC
Investments NRC
Total du bilan
Balance sheet total
Effectifs moyens (filiales
non comprises)
Average manpower
(excl.subsidiaries)
Chiffres clés
Key figures
R2004
consol
286 876
135 403
14 089
12 519
26 570
(1 184)
2 757
22 846
134 019
11 762
19 700
375 454
1 787
R2005
consol
288 817
136 198
21 501
(2 017)
26 381
(4 774)
(2 637)
25 799
147 817
16 408
13 875
375 878
1 810
R2006
consol
268 671
113 297
29 521
(22 719)
81
(25 141)
(24 681)
1 211
142 079
16 058
9 654
370 266
1 707
R2007
consol
304 200
136 039
25 230
14 880
23 335
687
6
21 711
145 800
32 297
6 032
400 031
1 647
R2008
consol
304 421
122 568
23 550
( 27 544)
6 123
(135 094)
(136 227)
(82 432)
4 990
14 096
4 202
362 337
1 650
R2009
consol
217 947
89 568
17 895
( 38 277)
(23 322)
(66 847)
(67 424)
(35 111)
69 880
14 817
7 957
372 376
1 580
R2010
consol
242 405
117 522
21 076
(3 407)
6 274
(15 236)
(15 957)
(5 601)
59 597
16 571
24 943
367 425
1 437

Environnement
commercial et
perspectives
STATISTIQUES ET CONSTATS
L’année 2010 a vu une remontée évidente du trafic aérien
tant au niveau du transport de passagers qu’au niveau du
fret. Selon les statistiques préliminaires de l’OACI (Organisation
de l’Aviation Civile Internationale), le trafic régulier
de passagers de ses 190 membres a crû de 6,6% par rapport
à l’année 2009. Ceci reflète la perspective de croissance
du PIB qui avait été estimée à 4% pour 2010.
Au niveau mondial, le trafic international de passagers a
progressé de quelques 8%, avec 8.8% pour l’international
et 6.9% pour le domestique. Ceci provient essentiellement
d’une reprise forte du trafic long courrier tant pour les affaires
que pour les loisirs, et ce en particulier vers les pays
émergents.
Encore une fois, la plus forte augmentation du trafic international
a été observée auprès des compagnies aériennes
du Moyen Orient (+21%), suivies par celles de la région
Asie-Pacifique (+12.9%), l’Amérique latine (+11.4%) et
l’Afrique (+10%).
L’Amérique du Nord et l’Europe sont en progression aussi
(6,2 et 6,7%). Le trafic en Europe profite notamment de
l’élargissement de l’Union Européenne, très bien desservie
par les compagnies à bas coûts. Les chiffres auraient probablement
été un peu supérieurs sans la paralysie du
transport provoquée au printemps 2010 par l’éruption du
volcan islandais et le nuage de cendres qui en résulta :
100 000 vols furent ainsi annulés.
Au niveau du trafic domestique, les plus fortes augmentations
sont observées en Amérique Latine (+15.9%),
Asie-Pacifique (+15.1%) et en Europe (+12.2%). Le trafic
domestique en Afrique a crû de 4%, au Moyen Orient de
3.6% et en Amérique du Nord de 1.5%. La croissance de
la région Asie-Pacifique est due en très grande partie à la
progression du marché domestique chinois : +20%.
Evolution du trafic aérien de passagers selon les
régions du monde :
Commercial
Environment and
prospects
FACTS AND FIGURES
2010 witnessed a clear rise in air traffic both in terms of
passenger transport and freight. According to the preliminary
statistics of the ICAO (International Civil Aviation
Organisation), the regular passenger traffic of its 190 members
increased by 6.6% compared with 2009. This reflects
the GDP growth prospect, which was estimated at 4% for
2010.
On a global level, international passenger traffic progressed
by about 8%, or 8.8% for international flights and
6.9% for domestic flights. This mainly results from a strong
upturn in long-haul flights both for business and leisure, in
particular to emerging countries.
Once again, the most significant increase in international
traffic was observed among Middle Eastern airline companies
(+21%), followed by those in the Asia-Pacific region
(+12.9%), Latin America (+11.4%) and Africa (+10%).
There is also an increase in North America and Europe (6.2
and 6.7%). Traffic in Europe is particularly benefiting from
the expansion of the European Union, which is very well
served by low-cost airlines. The figures would probably
have been slightly higher had it not been for the paralysis
in the industry in spring 2010 caused by the eruption of
the Icelandic volcano and the resulting ash cloud: 100,000
flights were subsequently cancelled.
As regards domestic traffic, the biggest increases were observed
in Latin America (+15.9%), Asia-Pacific (+15.1%)
and Europe (+12.2%). Domestic traffic in Africa increased
by 4%, by 3.6% in the Middle East, and by 1.5% in North
America. Growth in the Asia-Pacific region is mostly due
to the progress of the Chinese domestic market: +20%.
Evolution of passenger air traffic per region:
Region Evolution du trafic international de passagers Evolution du trafic intérieur de passagers
Evolution of international passenger traffic Evolution of domestic passenger traffic
de 2009 à 2010 - from 2009 to 2010 de 2009 à 2010 - from 2009 to 2010
Europe +6,7% +12,2%
Asie-Pacifique - Asia-Pacific +12.9% +15,1%
Amérique du Nord - North America +6,2% +1,5%
Moyen Orient - Middle East +21% +3,6%
Amérique Latine - Latin America +11.4% +15,9%
Afrique - Africa +10% +4%
Monde - World +8.8% +6.9%
9

10
La capacité offerte (exprimée en sièges/kilomètres disponibles)
a augmenté de 3,7% par rapport à 2009 et, vu la
croissance de la demande, les coefficients de charge se
sont eux aussi améliorés par rapport à l’année précédente.
La reprise marquée au niveau des volumes commerciaux
échangés s’est traduite par un bond de 18,9% du trafic
aérien de fret aérien (exprimé en tonnes-kilomètres de
fret).
PERSPECTIVES
La majorité des analystes pensent que la croissance économique
mondiale devrait être de 4% par an environ pour
les 3 prochaines années. Dans ces conditions, selon
l’OACI, le trafic aérien devrait progresser de 4.7% en 2011
et de 4.9% en 2012.
Ceci s’entend bien sûr dans un contexte de stabilité des
paramètres pris en compte. Des facteurs exogènes peuvent
toujours remettre en question toutes les prévisions.
Ainsi, à très court terme, le terrible tremblement de terre
de mars 2011 au Japon et ses conséquences pourraient
affecter sensiblement le trafic aérien de et vers le Japon,
touchant ainsi directement le trafic de et vers la Chine.
Le niveau du prix du pétrole pourrait également ternir ces
projections enthousiastes. Indépendamment des considérations
environnementales, bien évidemment importantes
à prendre en compte, l’arrivée sur le marché de nouveaux
avions moins gourmands en kérosène prend d’autant plus
de sens dans un contexte de prix élevés du carburant.
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
The available capacity (expressed in available seats/kilometre)
increased by 3.7 % compared with 2009 and,
considering the growth in demand, the load factors also
improved compared with the previous year.
The significant upturn in commercial volumes was expressed
through an 18.9% leap in airfreight traffic (expressed
in tons-kilometre of freight).
PROSPECTS
The majority of analysts think that global economic growth
should be 4% a year for the next three years. If this is the
case, air traffic should progress by 4.7% in 2011 and by
4.9% in 2012, according to the ICAO.
This is of course based on the stability of the parameters
taken into account. Exogenous factors can always call all
the forecasts into question.
Hence, in the short term, the terrible earthquake in Japan
in March 2011 and its consequences could significantly affect
air traffic to and from Japan, therefore directly affecting
traffic to and from China.
The level of oil prices could also put a damper on these
enthusiastic forecasts. Apart from the environmental considerations,
which should indeed be taken into account, the
arrival on the market of new aircraft with lower fuel
consumption makes all the more sense within a context of
high fuel prices.
Global passenger traffic has proven resilient through economic cycles
Global tra�c growth (RPKs)
5,000
4,500
4,000
3,500
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
500
0
Oil Crisis
Oil Crisis
Source aerospace Undustries Association
Gulf Crisis Asian
Crisis
1990
1992
1994
September 11,
World Trade
Center Terrorist
Attack SARS
1996
1998
2000
2002
2004
2006
Global
Financial
Crisis
2008
2010E

L’aviation civile sur
le marché des moins de
110 sièges
Sur le segment des moins de 70 sièges, le regain d’intérêt
pour les avions turbo-propulsés s’est confirmé. ATR clôture
l’année 2010 avec 80 commandes (5 ATR 42 et 75
ATR 72), soit à peu près le double de sa performance
2009. BOMBARDIER a vendu 43 Dash 8 Q400 Next Gen,
des ventes en ligne avec celles de 2009. ATR et BOM-
BARDIER ont livré ensemble une centaine d’appareils en
2010 (environ 50 chacun).
Le marché des jets de moins de 70 sièges est vraiment
devenu marginal. Il n’y a quasiment plus de commandes
et les livraisons se font rares.
Quant aux jets de 70 sièges à 110 sièges, les nouvelles
commandes s’établissent à 277 unités, en nette progression
par rapport à 2009. Sur ce segment, EMBRAER et
BOMBARDIER ont engrangé 111 et 17 commandes respectivement
tandis que leurs concurrents enregistraient
ensemble 149 commandes : 30 ARJ21 pour le Chinois
CHINA AVIATION INDUSTRY CORP (CAIC), 69 Superjet
100 pour le Russe SUKHOI et 50 MRJ pour le Japonais
MITSUBISHI.
Au niveau des livraisons, c’est EMBRAER qui obtient la
première place en 2010 avec 102 unités de la famille EM-
BRAER 170/190. BOMBARDIER arrive en deuxième position
avec 36 exemplaires de la famille CRJ
700/900/1000. Leurs concurrents de l’Est n’ont encore
livré aucun appareil.
Le solde des carnets de commandes à fin 2010 s’établit
comme suit :
At the end of 2010, the backlog was as follows :
(Source : Ascend)
Constructeur Modèles Solde à livrer
Manufacturer Aircraft Backlog
BOMBARDIER CRJ 200 9
CRJ 700/705/900/1000 96
EMBRAER ERJ/Legacy600/650 23
EMBRAER 170/175/190/195 262
COMAC/CAIC ARJ21 122
MITSUBISHI MRJ 65
SUKHOI Superjet 100 155
Sur le long terme, c’est-à-dire à l’horizon 2029, EMBRAER
prévoit un besoin de 6 875 nouveaux avions de 30 à 120
sièges dont 3 495 accroîtront la flotte actuelle et 3 380
remplaceront des appareils vieillissants ou devenus inopérants,
ceci représente une moyenne de quelques 340
avions par an mais il est fort probable que la moyenne de
la troisième décennie soit supérieure à la moyenne 2010-
2019.
Civil Aviation on the
less-than-110-seat Aircraft
Market
In the segment of the less-than-70-seat aircraft, the renewed
interest in the turbo-fan aircraft has been confirmed.
ATR ended 2010 with 80 orders (5 ATR 42 and 75 ATR 72),
or about twice its performance of 2009. BOMBARDIER
sold 43 Dash 8 Q400 Next Gen, and kept its sales in line
with those in 2009. Together, ATR and BOMBARDIER delivered
about a hundred aircraft in 2010 (about 50 each).
The less-than-70-seat segment has really turned into a
minor market; orders are few and deliveries have become
scarce.
As for the 70 to 110-seat jets, new orders amount to 277
units, which is a marked rise compared to 2009. In this
segment, EMBRAER and BOMBARDIER collected 111
and 17 orders respectively, whereas their competitors together
recorded 149 orders: 30 ARJ21 for the Chinese
CHINA AVIATION INDUSTRY CORP (CAIC), 69 Superjet
100 for the Russian SUKHOI and 50 MRJ for the Japanese
MITSUBISHI.
As far as deliveries are concerned, EMBRAER came first
in 2010, with 102 aircraft of the EMBRAER 170/190 family.
BOMBARDIER reached the second position with 36 aircraft
of the CRJ 700/900/1000 range. Their Eastern
competitors haven't delivered any aircraft yet.
On the long term, i.e. by the year 2029, EMBRAER is forecasting
that 6,875 new 30 to 120-seat aircraft will be required,
of which 3,495 will complement the existing fleet
and 3,380 will replace ageing or out-of-service aircraft.
This means an average of about 340 per year, but the average
during the third decade will most probably exceed
that of 2010-2019.
11

12
Le marché des avions
civils de 110 sièges et plus
Les prévisions des analystes de BOEING et d’AIRBUS restent
dans la continuité de leurs précédentes publications
en ce qui concerne la demande d’avions neufs pour la période
2010-2029.
Dans son « Current Market Outlook 2010-2029 », BOEING
prévoit 30 900 nouveaux avions à livrer sur la période tandis
que le « Global Market Forecast 2010 » d’AIRBUS prévoit
25 850 nouveaux avions de plus de 100 sièges. Pour
����������������������������
2010-2029
25,000
Airplane units
20,000
15,000
10,000
5,000
0
���������������
1,920
regional jets
6%
21,160
single-aisle
69%
7,100
twin-aisle
23%
720
large
2%
une comparaison valable, il faut exclure les jets régionaux
considérés par Boeing, soit 1 920 appareils. Les 2 chiffres
se rapprochent alors: 28 980 pour BOEING et 25 850 pour
AIRBUS. La moyenne des livraisons annuelles se situerait
donc entre 1300 et 1450, soit très légèrement plus élevée
que selon les prévisions long terme d’il y a un an.
Les avions de type mono-couloir devraient continuer à
constituer la majeure partie des volumes livrés au cours
des 20 prochaines années avec un cumul de 18 à 21 000
appareils. Tant AIRBUS que BOEING répètent leur décision
de ne pas concevoir à court terme de successeurs à
leurs modèles respectifs sur ce segment mais tous deux
travaillent à en améliorer les performances, en particulier
la consommation de carburant. La décision de remotorisation
de l’A320 est aujourd’hui une réalité avec le lancement
de la version A320neo (New Engine Option) et une
remotorisation du B737 serait aussi à l’étude chez
BOEING. Toutes les pistes d’économies de carburant sont
explorées, de la performance du moteur lui-même aux
modifications structurelles visant à réduire la résistance à
l’air (drag).
Le CSeries de BOMBARDIER, dont la capacité s’étend de
100 (CS100) à 149 (CS300) sièges, fera, à partir de 2013,
partie intégrante de ces volumes.
Dans la catégorie bi-couloirs, dont les grands acteurs seront
bientôt le B787 de BOEING et l’A350 d’AIRBUS, les
volumes attendus pour les 20 ans à venir sont de 6 à 7000
unités.
Quant aux avions de très grande capacité, de type A380
et B747, AIRBUS reste encore et toujours plus optimiste
que son concurrent avec, sur 20 ans, un millier d’unités à
Market for Civil Aircraft
with 110 seats and more
Forecasts made by BOEING and AIRBUS' analysts remain
in line with their previous publications in terms of demand
of new aircraft over the 2010-2019 period.
In its "Current Market Outlook 2010-2029", BOEING foresees
the delivery of 30,900 new airplanes over the period,
while AIRBUS' "Global Market Forecast 2010" indicates
25,850 new aircraft of more than 100 seats. In order to
make a valid comparison, regional jets considered by
BOEING need to be excluded, i.e. 1,920 aircraft. Both figures
are then much alike: 28,980 for BOEING and 25,850
for AIRBUS. The average of annual deliveries would then
amount to 1,300 to 1,450, which is slightly higher than the
long term forecast made a year ago.
The single-aisle aircraft should continue to form the main
portion of the delivered volumes over the next 20 years,
for a total of 18,000 to 21,000 aircraft. Both AIRBUS and
BOEING confirm their decision not to design, in the short
term, any successors to their respective models in this
��������������������������������������������������
����������������������������������������������������������
New aircraft deliveries
20,000
16,000
12,000
8,000
4,000
0
17,870
single-aisle &
small jet
freighters
4,330
small-twin aisle
& Regional
freighters
�������������������������������������������������������������������
������������������������
1,910 1,740
intermediate
twin-aisle &
Long range
freighters
Large aircaft &
Large freighters
������� ��� ��� �� ��
������� ��� ��� ��� ���
segment, but both are working on improving their performance,
and more particularly their fuel consumption. The
decision made to equip the A320 with a new engine is now
a reality, with the launch of the A320neo version (New Engine
Option), and the B737 re-engining is also being considered
by BOEING. Any clue leading to a better fuel
efficiency is now explored, from the performance of the
engine itself to structural changes leading to a drag reduction.
BOMBARDIER's CSeries, whose capacity goes from 100
seats (CS100) up to 149 seats (CS300), will be an integral
part of those volumes from 2013 onwards.
In the double-aisle category, whose main players will soon
be BOEING's B787 and AIRBUS' A350, the expected
volumes for the next 20 years are 6,000 to 7,000 units.
As for the very large aircraft, of the A380 and B747 types,
AIRBUS is again more optimistic than its competitor, with

livrer en plus selon AIRBUS (1740 au total) que selon
BOEING (720 au total), les deux constructeurs restant intimement
convaincus d’avoir poursuivi la bonne stratégie
à long terme.
A fin 2010, AIRBUS avait livré 41 A380.
BOEING doit composer avec de nouveaux retards de son
B787, le programme d’essais en vol ayant été suspendu
en novembre 2010. La première livraison est désormais
prévue au troisième trimestre 2011.
Les prises de commandes tout à fait honorables de 2010
ont permis aux constructeurs AIRBUS et BOEING de réalimenter
leurs carnets de commandes qui, aux cadences
actuelles de production, assurent un avenir de 6 à 7 ans
environ.
Activité commerciale dans ce segment
Comme en 2009, les annulations de commandes sur le
marché des moins de 110 sièges ont encore été nombreuses
en 2010 mais il est vrai aussi que les deux
constructeurs sont, à ce sujet, plus transparents que par
le passé, ce qui rend le constat plus facile. Au total
AIRBUS a enregistré 644 commandes brutes pour 625 à
BOEING. Après élimination des annulations, ces chiffres
deviennent respectivement 574 et 532 commandes
nettes, soit 1106 commandes nettes. Pour la troisième
année consécutive, AIRBUS reste donc en tête avec 52%
des commandes nettes.
Au niveau des livraisons, AIRBUS reste en première position
avec 510 unités pour 462 pour BOEING.
Au 31 décembre 2010, le solde des commandes à honorer
était de 3552 pour AIRBUS et de 3443 pour BOEING.
Le CSeries a pour sa part collecté 40 nouvelles commandes,
portant le total des commandes à 90, émanant
de trois clients.
a prospect of a thousand more units to be delivered over
20 years (i.e. a total of 1,740) than expected by BOEING
(i.e. a total of 720). Both manufacturers remain firmly
convinced they have followed the proper strategy in the
long run.
By the end of 2010, AIRBUS had delivered 41 A380.
BOEING must come to terms with the new delays in the
B787 programme, as the flight test programme was suspended
in November 2010. The first delivery is now scheduled
for the third quarter of 2011.
The quite honourable amount of orders placed in 2010 enabled
both manufacturers AIRBUS and BOEING to supply
their order books, which, at the current production rates,
ensures a 6 to 7 years' future.
Commercial activity in the segment
As in 2009, there were still many order cancellations on
the less-than-110-seat aircraft market in 2010. However,
since both manufacturers are more open now on the subject
than they used to be, the observation gets easier to
make. On the whole, AIRBUS recorded 644 gross orders
against 625 for BOEING. After removal of the cancelled
orders, the figures become 574 and 532 net orders, respectively,
or 1,106 net orders. For the third year in a row,
AIRBUS keeps the lead with 52% of the net orders.
As regards deliveries, Airbus remains in the lead with 510
units compared to 462 for Boeing.
As of 31 December 2010, the backlog amounted to 3,552
for AIRBUS and 3,443 for BOEING.
As for the CSeries programme, it collected 40 new orders,
bringing the total number of orders to 90, placed by three
customers.
en nombre d’avions AIRBUS BOEING
in number of aircraft
Commandes nettes Famille A320 Family 416 B737 488
Net orders
2010 Famille A330/340 Family 63 B767 3
A350 XWB 63 B777 46
A380 32 B747 (1)
B787 (4)
Total 574 Total 532
Livraisons Famille A320 Family 401 B737 376
Deliveries Famille A330/340 Family 91 B767 12
2010 A380 18 B777 74
B747 0
Total 510 Total 462
Backlog 3452 3443
31-12-2010
13

14
Le marché de l’aviation
d’affaires
L’année 2010 restera une année mitigée pour l’aviation
d’affaires. Selon GAMA (General Aviation Manufacturers
Association), les livraisons d’avions d’affaires (jets, turboprop
et pistons) ont baissé de 11.4% entre 2009 et 2010
tandis que la valeur de ces livraisons progressait de 1.2%
dans le même temps. Cette différence vient du fait que les
petits avions d’affaires ont plus souffert de la crise que les
grands.
Les volumes de livraisons de jets d’affaires, pris isolément,
ont suivi la même évolution.
La situation économique
mondiale a donc continué
à influencer négativement
le secteur. Géographiquement,
c’est en Amérique du
Nord et en Europe que le
recul a été le plus significatif
au profit d’une progression
légère en Amérique Latine
et plus marquée au Moyen
Orient.
Activité commerciale
sur ce marché
Dans un classement en valeur,
BOMBARDIER, qui
offre des produits très
luxueux, reste le leader des
livraisons avec 151 appareils
en 2010. Il est suivi par
GULFSTREAM (99 appareils
livrés) et DASSAULT
Répartition des livraisons de jets d’affaires
en 2009
Distribution of the business jet deliveries
in 2009
Amérique du Nord 49.5%
North America
Europe 26.3%
Europe
Amérique Latine 9.2%
Latin America
Moyen-Orient / Afrique 6.4%
Middle East / Africa
Asie-Pacifique 8.6%
Asia-Pacific
100%
Source : GAMA
(95 appareils livrés dont 41 F7X). Viennent ensuite HAW-
KER BEECHCRAFT (214 livraisons), CESSNA (534 livraisons)
et EMBRAER (145 livraisons) puis AIRBUS (13
livraisons) et BOEING (10 livraisons). Les autres constructeurs
viennent derrière avec de plus petits chiffres d’affaires.
EMBRAER semble avoir réussi son pari d’entrer
« dans la cour des grands ». En livrant en 2010 100 Phenom
100 et 26 Phenom 300, 11 Legacy 600, 5 Lineage
1000 et 3 Shuttles (ERJ/E-jet), EMBRAER fait un bond de
13% en valeur et prend ainsi la 6ème place en termes de
chiffres d’affaires. Les modèles Legacy 450 et 500 dont
les prototypes sont en cours de fabrication viendront bientôt
compléter la gamme Embraer Corporate qui souffre aujourd’hui
d’un chaînon manquant entre les Legacy 600/650
et les Phenom 100 et 300. Quant à la plateforme ERJ145,
la version de base a laissé la place presqu’entièrement aux
différents modèles de Legacy 600 et 650.
The Business Jet Market
2010 did not turn out as well as could have been expected
for the business jet market. According to GAMA (General
Aviation Manufacturers Association), the deliveries of business
jets (jets, turboprop and piston engines) have decreased
by 11,4% between 2009 and 2010, while at the
same time the value of the deliveries recorded a 1,2% rise.
This difference lies in the fact that small business jets were
hardest hit by the crisis than the large ones.
Considered separately, the volumes of business jet deliveries
evolved in a similar way.
The global economic situation
has thus continued to affect
the industry unfavourably.
From a geographic point of
view, the most significant
downfall occurred in North
America and Europe, while a
slight progress was recorded
in Latin America and a more
marked increase was seen in
the Middle East.
Commercial activity in
the market
When classified by value,
BOMBARDIER, which offers
very luxurious products, remains
the leader in terms of
deliveries, with 151 aircraft in
2010. It is followed by GULF-
STREAM (99 aircraft delivered)
and DASSAULT (95
aircraft delivered, among which 41 F7X). HAWKER
BEECHCRAFT (214 deliveries), CESSNA (534 deliveries)
and EMBRAER (145 deliveries) come after that, followed
by AIRBUS (13 deliveries) and BOEING (10 deliveries). The
other aicraft manufacturers come behind with smaller turnovers.
It looks as if EMBRAER has achieved to play in the major
league. With the delivery in 2010 of 100 Phenom 100 and
26 Phenom 300, 11 Legacy 600, 5 Lineage 1000 and
3 Shuttles (ERJ/E-jet), EMBRAER managed a 13% growth
in value, to reach the 6th position in terms of turnover. The
Legacy 450 and 500 models, whose prototypes are being
manufactured, will soon complement the Embraer Corporate
line up, which is currently missing a link between the
Legacy 600/650 and Phenom 100 and 300 aircraft. As for
the ERJ145 platform, the basic version has almost completely
disappeared to be replaced by the Legacy 600 and
650 models.

16
Programmes
industriels et
commerciaux
RÉSULTATS COMMERCIAUX
La contribution des programmes AIRBUS, y compris le
product support, au chiffre d’affaires de SONACA en 2010
est de 113,3 MEur, soit 59% du chiffre d’affaires de l’entreprise.
COMMANDES ET LIVRAISONS AIRBUS
Les livraisons d’AIRBUS se sont élevées à 510 appareils
en 2010, soit une nouvelle progression par rapport à l’année
précédente. Parmi ces livraisons se trouvent 18 A380.
Parallèlement, AIRBUS a enregistré 574 commandes
nettes tout en livrant 510 appareils, ce qui a permis de
renforcer le carnet de commandes de 64 unités.,
Le nouveau programme A350 XWB a recueilli 63 nouvelles
commandes nettes en 2010.
L’A330-200F, nouvelle version cargo de l’A330, a, quant à
lui, reçu deux nouvelles commandes nettes tandis que les
cinq premiers appareils ont été livrés aux clients.
En décembre 2010, AIRBUS a lancé l’A320neo (New Engine
Option) et a reçu les premières commandes de lancement
le même mois. Les premières livraisons auront
lieu au printemps 2016.
La quantité totale d’avions en commande et restant à livrer
par AIRBUS atteint aujourd’hui 3552 unités, soit environ
six années de production.
PROGRAMMES RÉCENTS
A350 XWB
Le programme A350 XWB, lancé mi 2007 et destiné à
remplacer à terme les avions de la famille A330/340, s’est
intensivement poursuivi en 2010, au sein du pôle développement
et présérie. SONACA doit fournir les bords d’attaque
mobiles fin juin 2011. L’architecture est définie : le
“package” se compose d’un bec basculant à l’emplanture
de l’aile et de six becs mobiles. Les deux becs d’extrémité
sont de conception radicalement nouvelle puisque leur
composition est hybride : métal et fibre de carbone. Les
définitions de détail pour la commande des outillages et
la préparation de la fabrication des premières pièces ont
commencé à être livrées par le Bureau d’Etudes aux
équipes d’industrialisation. La livraison des composants
du premier avion est prévue au dernier trimestre 2011.
Industrial and
Commercial
Programmes
Programmes AIRBUS AIRBUS Programmes
SALES RESULTS
In 2010, the AIRBUS programmes, including the product
support, accounted for EUR 113.3 million of SONACA's
turnover, or 59% of the company's turnover.
AIRBUS ORDERS AND DELIVERIES
In 2010, AIRBUS deliveries amounted to 510 aircraft, or a
new increase compared to the previous year. The deliveries
include 18 A380.
In parallel, AIRBUS recorded 574 net orders, while delivering
510 aircraft, increasing the order book by 64 units.
The new A350 XWB programme took 63 new net orders
in 2010.
On the other hand, the new cargo version of the A330, the
A330-220F, recorded two new net orders, whereas the first
five aircraft were delivered to the customers.
In December 2010, AIRBUS launched the A320neo (New
Engine Option) and took the first launch orders the same
month. The first deliveries will take place in the spring of
2016.
The total number of aircraft ordered and still to be delivered
by AIRBUS amounts today to 3,552 units, which corresponds
to a six years' production.
RECENT PROGRAMMES
A350 XWB
The A350 XWB programme, launched mid 2007 and intended
to eventually replace the A330/340 family aircraft,
has continued intensively in 2010 within the Development
and Pre-series centre. SONACA is to deliver the moveable
leading edges at the end of June 2011. The architecture
has been determined: the package is composed of a
droop nose at inboard and of six moveable slats. Both tip
slats have a completely new design, since they are of a hybrid
composition: metal and carbon fibre. The Design office
started to deliver the detailed drawings to the
industrialisation teams, to order tooling and plan the manufacturing
of the first parts. The first aircraft components
should start being delivered in the last quarter of 2011.
A400M
The OCCAR consortium ordered a total of 180 aircraft to
AMSL (Germany 60, France 50, Great Britain 25, Spain 27,
Turkey 10, Belgium 7 and Luxemburg 1). With the 4 orders
recorded for Malaysia, the total number of orders amounts

A400M
Le consortium OCCAR a commandé un total de 180
avions à AMSL (Allemagne 60, France 50, Grande-Bretagne
25, Espagne 27, Turquie 10, Belgique 7 et Luxembourg
1). Avec les 4 commandes enregistrées pour la
Malaisie, cela porte le nombre de commandes à un total
de 184, dont 10 ont été converties en option (Allemagne
7, Grande-Bretagne 3). Les modalités consécutives à la
décision prise par l’Afrique du Sud d’annuler ses 8 commandes
n’ont pas encore été réglées par Airbus Military.
L’organisation interne d’Airbus Military a été modifiée de
façon à permettre de poursuivre le développement en
2010 de manière cohérente avec les objectifs en cours de
négociation avec OCCAR suite aux retards du programme.
Le premier vol d’essai du premier prototype, MSN001,
prévu contractuellement en janvier 2008, a été effectué
avec succès en décembre 2009. Tous les nouveaux objectifs
de développement ont été atteints en 2010. Les 3
autres prototypes, MSN002, 003 et 004, ont ainsi tous pu
effectuer leur premier vol d’essai aux dates prévues en
2010. Le seuil prévu des 1.000 heures de vol d’essai a
également été franchi en 2010 sans problème majeur. Ces
résultats permettent d’envisager l’avenir du programme
A400M sous les meilleurs auspices, bien que de nombreux
problèmes, notamment liés aux applications militaires
et aux logiciels spécifiques, doivent encore être
résolus. La « type certification » de l’avion standard est
prévue en décembre 2012 et la livraison du premier exemplaire
de série, MSN007, en mars 2013 à la France. La certification
finale, particulièrement pour les applications
militaires, se déroulera en plusieurs phases selon un nouveau
calendrier convenu avec OCCAR.
Les négociations menées entre OCCAR et AMSL en 2009
et début 2010 en vue d'assurer la poursuite du programme
malgré les retards enregistrés
et les surcoûts importants
qu'il génère ont abouti à un accord
de principe le 5 mars 2011.
Ces principes, ainsi que l’adaptation
des spécifications techniques, ont été
détaillés au cours de l’année 2010. Un
premier texte d’accord a été paraphé
en novembre 2010 et la signature finale
du contrat révisé est prévue au
cours du premier trimestre 2011.
Au cours de l’année 2010 et
début 2011, SONACA a livré
ses derniers composants pour
le prototype MSN006.
SONACA réalise actuellement, à la demande
d’AMSL, et afin d'améliorer les performances
de l'appareil, une étude d’adaptation du système
“ Wing Anti – Icing “ (WAIS) qui aura
un impact important sur la conception
des « Fixed leading Edges » (FLE) et des
« Cowlings ».
to 184, of which 10 were converted into options (Germany
7, Great Britain 3). Airbus Military has not settled yet the
terms resulting from the decision made by South Africa to
cancel its 8 orders.
The internal organisation of Airbus Military was changed
so as to be able to continue the development in 2010,
consistently with the targets being negotiated with OCCAR
following the delays in the programme.
The first test flight of the first prototype, MSN001, that was
planned by contract for January 2008, was successfully
executed in December 2009. All the new development targets
were reached in 2010. The other 3 prototypes,
MSN002, 003 and 004, could all perform their first test
flight in 2010, on schedule . The mark of the 1,000 test
flight hours was also reached in 2010 without any major
problem. The results allow considering a most auspicious
future for the A400M programme, even though numerous
problems, particularly in the field of military applications
and specific software, still have to be solved. The type certification
of the standard aircraft is scheduled in December
2012, while the delivery to France of the MSN007 leadthe-fleet
aircraft should take place in March 2013. The final
certification, especially for the military applications, will
take place in several stages according to a new schedule
agreed on with OCCAR.
The negotiations that took place in 2009 and early 2010
between OCCAR and AMSL, concerning the continuation
of the programme despite the delays and the additional
costs it generates, led to an agreement in principle on 5
March 2011.
Those principles, as well as the adaptation of the technical
specifications, were detailed in the course of 2010. An initial
text of agreement was signed in November 2010, and
the signature of the final revised contract is scheduled for
the first quarter of 2011.
In 2010 and early 2011, SONACA delivered its last components
for the MSN006 prototype.
At the request of AMSL, and to improve the aircraft performance,
SONACA is currently making a study on
the adaptation of the Wing Anti-Icing System (WAIS),
that will strongly affect the design of the Fixed Leading
Edges (FLE) and Cowlings.
17

18
FAITS MARQUANTS
Janvier :
• AIRBUS livre son 6000ème avion, il s’agit d’un A380
pour la compagnie EMIRATES.
Avril :
• L’A330-200F est certifié par l’EASA.
Mai :
• LUFTHANSA prend livraison de son 1er A380.
Juin :
• EMIRATES commande 32 A380 supplémentaires.
Août :
• Début de la production de l’A350 en Allemagne.
Décembre :
• AIRBUS lance officiellement la nouvelle version de son
monocouloir : l’A320neo.
• LAN commande 50 A320.
• Combinaison de deux événements majeurs : le seuil des
10000 avions vendus est atteint avec la commande de
60 A320 par VIRGIN AMERICA, et parmi ces 60 appareils
30 seront en version « neo ».
LIVRAISONS SONACA
Nombre de jeux livrés – ex SONACA :
2009 2010
Famille A320 – Slats 403 418
Famille A330/340 - Slats 89 82
A380 - Slats 14 21
A380 - Nose Upper Shell 13 18
KEY EVENTS
January:
• AIRBUS delivered its 6,000th airplane; it is an A380 for
EMIRATES airline.
April:
• The A330-200F was certified by the EASA.
May:
• LUFTHANSA took delivery of its 1st A380.
June:
• EMIRATES ordered 32 additional A380.
August:
• Start of the A350 production phase in Germany
December:
• AIRBUS officially launched the new version of its singleaisle
aircraft: the A320neo.
• LAN placed an order for 50 A320
• Combination of two major events: the mark of the 10,000
aircraft sold was reached thanks to the order placed by
VIRGIN AMERICA for 60 A320, among which 30 will be
of the "neo" version.
SONACA DELIVERIES
Number of delivered ship sets – ex SONACA:
2009 2010
A320 family - Slats 403 418
A330/340 family - Slats 89 82
A380 - Slats 14 21
A380 - Nose Upper Shell 13 18

Programmes EMBRAER EMBRAER Programmes
RÉSULTATS COMMERCIAUX
La contribution des programmes EMBRAER, product support
compris, au chiffre d’affaires de SONACA en 2010 est
de 52,6 MEur, soit 27 % du chiffre d’affaires
de l’entreprise.
COMMANDES ET LIVRAI-
SONS EMBRAER
EMBRAER, en 2010, a livré
246 appareils, toutes catégories
confondues. Parmi ces 246
avions, on dénombre 126 Phenom (100 Phenom
100 et 26 Phenom 300), soit plus de la moitié du total des
livraisons.
Parmi les programmes dans lesquels est impliqué
SONACA, le plus livré en 2010 est l’E-Jet 190/195 avec
75 unités auxquelles s’ajoutent 8 exemplaires du Lineage
1000, la version Corporate dérivée; vient ensuite l’E-Jet
170/175 avec 19 exemplaires. 6 ERJ145 et 1 ERJ135 ont
en outre été livrés de même que 11 Legacy 600/650.
Pour les programmes qui nous concernent, les carnets
des commandes se sont légèrement contractés, ainsi, le
nombre total de commandes restant à honorer (hors Phenom,
Legacy 450/500, commandes militaires et VIP) est
ainsi passé de 265 à fin 2009 à 250 à fin 2010.
EMBRAER a par ailleurs engrangé 60 lettres d’intention
pour son KC-390, programme militaire lancé en avril 2009.
Quant aux Legacy 450 et 500, en cours de développement,
et pour lesquels la conception, la certification, l'industrialisation
et la fabrication du fuselage arrière et des
volets hypersustentateurs de la voilure ont été confiées à
SONACA en 2008, ils viendront bientôt compléter la
gamme d'avions « Executive » d’EMBRAER.
SALES RESULTS
In 2010, the EMBRAER programmes, including the
product support, accounted for EUR 52.6 million of
SONACA's turnover, or 27 % of the company's
turnover.
EMBRAER ORDERS
AND DELIVERIES
In 2010, EMBRAER delivered 246 aircraft all categories
taken into account. Among the 246 aircraft, there are 126
Phenom (100 Phenom 100 and 26 Phenom 300), or more
than half of the total deliveries.
Among the programmes in which SONACA is involved, the
aircraft that was most often delivered in 2010 is the E-Jet
190/195, with 75 units, to which add up 8 Lineage 1000
aircraft, the Corporate by-product, then the E-Jet 170/175
with 19 aircraft. In addition, 6 ERJ 145 and 1 ERJ135 were
delivered, as well as 11 Legacy 600/650.
As for the programmes that concern us, the order books
recorded a slight decrease, and the total backlog (excluding
Phenom, Legacy 450/500, military orders and VIP)
went from 269 at the end of 2009 to 250 at the end of
2010.
On the other hand, EMBRAER collected 60 letters of intent
for its KC-390, a military programme that was launched in
April 2009.
As for the Legacy 450 and 500 that are being developed
and for which SONACA was entrusted in 2008 with the
design, certification, industrialisation and manufacturing of
the rear fuselage and the wing flaps, they will soon complement
EMBRAER's "Executive" aircraft line-up.
19

20
FAITS MARQUANTS
Avril :
• EMBRAER démarre la production des premières pièces
destinées au Legacy 500. Le vol inaugural est prévu au
second semestre de 2011.
Juin :
• La compagnie française REGIONAL prend livraison de
son 20ème E-Jet, dernier exemplaire de la commande
existante. La flotte de la filiale d’AIR FRANCE est désormais
constituée exclusivement d’appareils EMBRAER.
Juillet :
• EMBRAER et REPUBLIC AIRLINES signent une lettre
d’intention portant sur 24 EMBRAER 190.
Les Forces Aériennes Brésilienne et Chilienne annoncent
leur intention d’acquérir le 34 KC-390 : 28 pour le Brésil
et 6 pour le Chili.
Octobre :
• L’Argentine et la Colombie déclarent leur intention
d’acheter 18 KC-390 (Argentine 6, Colombie 12).
• Certification brésilienne et européenne pour le Legacy
650.
LIVRAISONS SONACA
Nombre de jeux livrés – ex SONACA :
2009 2010
ERJ 145 / Legacy 600/650
Rear Fuselage & Pylons 9 14
Center Fuselage 11 16
Wing Leading Edges 3 15
EMBRAER 170/175
Center Fuselage II 23 13
Slats 20 15
EMBRAER 190/195
Center Fuselage II 60 80
Slats 51 71
KEY EVENTS
April:
• EMBRAER started manufacturing the first parts for the
Legacy 500. The maiden flight is scheduled for the second
quarter of 2011.
June:
• The French airline REGIONAL took delivery of its 20th
E-Jet, the last aircraft of the open order. The fleet of AIR
FRANCE's subsidiary is henceforth exclusively composed
of EMBRAER aircraft.
July:
• EMBRAER and REPUBLIC AIRLINES signed a letter of
intent for 24 EMBRAER 190.
The Brazilian and Chilean Air Forces announced they intended
to acquire 34 KC-390 (Brazil 28 and Chili 6).
October:
• Argentina and Colombia declared they intended to buy
18 KC-390 (Argentina 6, Colombia 12).
• Brazilian and European certification for the Legacy 650.
SONACA DELIVERIES
Number of delivered ship sets – ex SONACA:
2009 2010
ERJ 145 / Legacy 600/650
Rear Fuselage & pylons 9 14
Centre Fuselage 11 16
Wing Leading Edges 3 15
EMBRAER 170/175
Centre Fuselage II 23 13
Slats 20 15
EMBRAER 190/195
Centre Fuselage II 60 80
Slats 51 71

Programmes DASSAULT DASSAULT Programmes
RÉSULTATS COMMERCIAUX
Le chiffre d’affaires réalisé par SONACA relatif aux activités
Falcon pour DASSAULT AVIATION s’est élevé en 2010
à 19,5 MEUR soit 10,1% de son chiffre d’affaires.
Ce chiffre, en augmentation de 79 % par rapport à 2009,
confirme la troisième place qu’occupe DASSAULT dans
le chiffre d’affaire de SONACA S.A.
DASSAULT a amélioré son record de livraisons pour la 5e
année consécutive, livrant 95 appareils, soit 18 de plus
que l’année précédente. En particulier, 39 FALCON 7X ont
été livrés.
PROGRAMME FALCON 7X
En 2010, la cadence mensuelle
initiale de 3 a été portée
progressivement à 4
durant l’année. SONACA a
livré 33 jeux de bords d’attaque
mobiles et 36 jeux de
bords d’attaque fixes.
L’activité Support Client
constituée des réparations
de becs et pièces de rechange
a connu une reprise
à l’image de la cadence en
avions neufs. Les réparations
ont représenté un volume
supérieur à un bec par
semaine.
La charge de fabrication et d’assemblage est assurée
jusque 2014 pour couvrir les commandes et options actuellement
engrangées par DASSAULT.
EVÈNEMENTS MAJEURS COURANT 2010
• Certification EASA et FAA du FALCON 900 LX.
• Livraison du 100ème Falcon 7X
• Certification du Falcon 7X en Chine
ACTIVITÉS COMPLÉMENTAIRES
• Formage et empochage de l’ordre de six jeux de revêtements
de fuselage des FALCON 2000 toutes versions
par OMA-ALENIA à l’image de l’évolution des cadences
sur cet avion.
• Trempe et traitement de surface de 34 plans centraux
de voilure du Falcon 7X pour DASSAULT Seclin.
SALES RESULTS
As far as the Falcon activities for DASSAULT AVIATION are
concerned, SONACA's turnover amounted to EUR 19.5
million , or 10.1% of SONACA's turnover.
This figure, that shows a 79% rise compared to 2009,
confirms the third position held by DASSAULT in SONACA
S.A's turnover.
For the 5th year in a row, DASSAULT improved its delivery
record, and delivered 95 aircraft, or 18 more than the year
before. 39 FALCON 7X were more particularly delivered.
FALCON 7X PROGRAMME
In 2010, the initial monthly production rate of 3 increased
progressively to reach 4
during the year. SONACA
delivered 33 sets of moveable
leading edges and
36 sets of fixed leading
edges.
The Customer Support
activity, that covers slat
repairs and spare parts, recovered
in a similar way as
the work rate for new aircraft.
Repair work involved
a volume of more than a
slat per week.
The manufacturing and
assembly workload is guaranteed
until 2014 to cover the orders and options
currently placed with DASSAULT.
KEY EVENTS IN 2010
• EASA and FAA certification of the FALCON 900 LX.
• Delivery of the 100th Falcon 7X
• Certification of the Falcon 7X in China
ADDITIONAL ACTIVITIES
• Forming and pocketing of about six fuselage skin sets
for all types of Falcon 2000 by
OMA-ALENIA, which reflects
the rise in production rates on
that airplane.
• Quenching and surface treatment
of 34 Falcon 7X central
wing panels for DASSAULT
Seclin.
21

22
Autres Programmes Other Programmes
PROGRAMME F16
En ce qui concerne le programme MLU, issus des négociations
qui ont permis à SONACA de contracter 31+10
kits additionnels, les trois premiers kits de cette série ont
été livrés en 2010. Cette production s’étalera jusqu’en
2013.
ACTIVITES SPATIALES
Dans le secteur spatial, l’année 2010 a été principalement
marquée par la livraison du matériel de vol du démonstrateur
de rentrée atmosphérique EXPERT et la montée en
puissance de nos travaux sur le satellite CSO.
EXPERT
EXPERT est un petit véhicule de démonstration de rentrée
atmosphérique emportant à son bord une douzaine d’expériences
scientifiques. Il est principalement destiné à
améliorer les connaissances et modèles aero-thermodynamiques
permettant la conception de véhicules spatiaux
capables de rentrées atmosphériques en fin de mission.
SONACA et SABCA, développent en
coopération l’entièreté de la structure
dite « froide », c’est-à-dire hors
la protection thermique. La commande
obtenue en 2006 a été menée
à bonne fin et s'est clôturée par la livraison
à la date contractuelle, le 30
mars 2010 de la structure. Le lancement
du véhicule par un missile
VOLNA est prévu pour la fin de 2011.
MUSIS – COMPOSANTE SPA-
TIALE OPTIQUE (CSO)
Le programme MUSIS, auquel la Belgique
a marqué sa volonté de souscrire,
vise à fédérer la Défense
Européenne en matière d’observation
de la terre par la mise en
commun de plusieurs systèmes relativement
complémentaires (ea observation
dans le domaine du Visible,
F16 PROGRAMME
As far as the MLU programme is concerned, the first three
kits were delivered in 2010, as a result of the negotiations
that enabled SONACA to win a contract for 31+10 additional
kits. The production will spread until 2013.
SPACE ACTIVITIES
In the space sector, 2010 was mainly marked by the delivery
of the flight equipment for the demonstrator of atmosphere
re-entry, EXPERT, and the expansion of our work
operations on the CSO satellite.
EXPERT
EXPERT is a small demonstration vehicle for atmospheric
re-entry, which carries a dozen scientific experiments on
board. Its aim is mainly to improve the aerothermodynamic
knowledge and models in order to allow the design of
space vehicles able to re-enter the atmosphere at the end
of a mission.
SONACA and SABCA are jointly developing the overall socalled
"cold" structure, i.e. heat protection excluded. The
order won in 2006 was brought to a successful conclusion
and was closed by the delivery of the structure on 30
March 2010, on schedule. The vehicle should be launched
by a VOLNA missile, which is planned for the end of 2011.
MUSIS – CSO
("COMPOSANTE SPATIALE OPTIQUE")
The MUSIS programme, to which Belgium showed its

Infra-rouge et Radar). Plus précisément, CSO constitue
une plate-forme agile et à très haute définition dans le domaine
du visible, devant prendre le relais des satellites HE-
LIOS dont la Défense Belge utilise déjà les services
depuis 1993.
Sur base compétitive, la proposition de SONACA a été retenue
par le CNES pour le développement de la structure
complète de la plate-forme du satellite, sous maitrise
d’œuvre ASTRIUM. Cette tâche constitue une responsabilité
majeure, rendue possible grâce aux excellentes coopérations
antérieures SPOT5 et PLEIADES. Une première
étape importante a été franchie grâce à la Revue de Définition
Préliminaire Systèmes (RDP) clôturée début 2010.
Ensuite, les travaux de SONACA se sont poursuivis en
coopération étroite avec le Maître d’œuvre sous phases
C1A et C1B, clôturée avec succès à la fin de l’année par
la remise d’un data package complet pour la structure.
Le contrat pour la phase C2/D a été signé le 23 décembre
2010, et porte sur le développement complet, les essais,
et la fabrication de trois modèles de vol.
intention of subscribing, aims at federating the European
Defence where the observation of the earth is concerned,
by sharing several systems that are quite complementary
(i.e. observation using optical, infrared and radar sensors).
More precisely, CSO is an agile platform that offers a very
high definition in the visible area. It will replace the HELIOS
satellites, already used by the Belgian Defence since 1993.
SONACA's proposal was selected by the CNES on a competitive
basis, to develop the full satellite platform structure
under the project management of ASTRIUM. This task is
a major responsibility, that was made possible thanks to
the excellent prior cooperation in the SPOT5 and
PLEAIDES programmes. A first important milestone was
passed, through the System Preliminary Design Review
(PDR) that ended early 2010. After that, SONACA continued
to work in close cooperation with the Project manager
in the phases C1A and C1B, which were successfully
closed at the end of the year through the delivery of a complete
data package relating to the structure. The phase
C2/D contract was signed on 23 December 2010. It involves
the full development, the testing and manufacturing
of three flight models.
23
"copyright: Astrium"

24
Pôle développement
et Présérie
Les activités du pôle Développement et Présérie en 2010
ont été centrées sur les programmes EMBRAER Legacy
450-500 (Fuselage arrière et Flaps), AIRBUS A350 (Slats),
A400M (Bords d’attaques et système de dégivrage de
l’aile, Portes du train d’atterrissage principal), BOMBAR-
DIER C-Series (Bord d’attaque fixe, slats et système de
dégivrage) et Learjet 85 (Bord d’attaque fixe).
Pour le Legacy 450-500, SONACA Gosselies et ses filiales
brésiliennes ont réalisé la fabrication des pièces du premier
avion et le début d’assemblage du fuselage arrière.
Les pièces composites de ce dernier ont passé avec succès
le cap du « FPQ » (Qualification du procédé). Les premières
pièces composites des Flaps ont également été
réalisées, l’assemblage de celles-ci étant prévu début
2011.
Le jalon « Critical Design Review » a été partiellement atteint
en AIRBUS A350, principalement lié à des retards sur
des délivrables amont. Les définitions de détail pour la
commande des outillages et la préparation de la fabrication
des premières pièces ont commencé à être livrées par
le Bureau d’Etudes aux équipes d’industrialisation. La
livraison des composants du premier avion est prévue au
dernier trimestre 2011.
Le développement du bord d’attaque fixe du C-Series se
déroule dans le cadre d’un planning particulièrement
tendu, avec la livraison du démonstrateur système
« CIASTA » prévue en mai 2011 et celle des composants
pour les essais statiques en septembre 2011, alors que le
jalon « Critical Design Review » est prévu en avril 2011.
C’est un défi important, aussi bien pour SONACA et son
partenaire AéRO-VODOCHODY que pour SHORTS, res-
Development and
Pre-serie Center
In 2010, the activities of the Development and Pre-Series
centre focused on several programmes: EMBRAER's Legacy
450-500 (rear fuselage and flaps), AIRBUS' A350
(Slats), A400M (leading edges and wing de-icing system,
main landing gear doors), BOMBARDIER's C-Series (fixed
leading edges, slats and de-icing system) and Learjet 85
(fixed leading edge).
For the Legacy 450-500, SONACA Gosselies and its Brazilian
subsidiaries manufactured the parts of the first airplane
and started assembling the rear fuselage. The
composite parts of the latter were successfully qualified
according to "FPQ" (process qualification). The first composite
flap parts were also manufactured, and should be
assembled early 2011.
The Critical Design Review milestone was partially fulfilled
in the AIRBUS A350 programme, mainly because of delays
in the upstream deliverables. The design office started delivering
the detailed drawings to the industrialisation
teams, to order tooling and plan the manufacturing of the
first parts. The first aircraft components should start being
delivered in the last quarter of 2011.
The development of the C-Series fixed leading edge is
progressing within a particularly tight schedule, with the
delivery of the "CIASTA" system demonstrator planned for
May 2011, and that of the components for the static tests
scheduled for September, while the CDR milestone is
for April 2011. This is an important challenge, both for
SONACA and its partner AERO-VODOCHODY, and for SHORTS,
that is in charge of the upstream delivery of a large amount
of wing interface information. The detail definitions intended
for the industrialisation started at the end of 2010.

ponsable de la livraison en amont de nombreuses informations
d’interface avec l’aile. Les définitions de détail
pour l’industrialisation ont démarré fin 2010.
Les slats, mécanismes et système de dégivrage devront
être livrés avec un décalage global de trois mois par rapport
au bord d’attaque fixe, ce qui est moins critique, bien
que restant tendu.
Suite à une prise en compte tardive d’un cas d’opération
en mode dégradé par le
partenaire système,
LEARJET a demandé à
SONACA, en septembre
2010, d’augmenter la
performance du dégivrage
par une architecture
interne plus
complexe (double peau),
ce qui a conduit à un redesign
majeur. Un nouveau
jalon « Preliminary
Design Review » a dès
lors été reprogrammé en
février 2011, alors que ce
jalon avait déjà été franchi
en avril 2010. En parallèle,
SONACA a fourni à LEARJET deux spécimens
d’essais en tunnel givrant, avec cette nouvelle architecture,
en un temps record de deux mois. La livraison du
premier composant de vol est reportée en novembre
2011.
De manière moins spécifique, des méthodes de fonctionnement
et de contrôle des nouveaux programmes ont été
mises en place afin de disposer d’indicateurs et de plans
d’actions précis pour le pilotage opérationnel des équipes
de développement. Le budget des nouveaux programmes
a été globalement respecté, et des efforts constants ont
été déployés pour respecter les dates de livraisons planifiées.
Le budget et les responsabilités des pôles Développement/Présérie
et Opérationnel a également été précisé à
l’échelle du Groupe, avec l’organisation détaillée qui sera
requise en 2011 pour la production des éléments prototypes
et pré-série.
Enfin, le développement de l’usine composite se poursuit
autour de deux axes : l’amélioration de la qualité opérationnelle,
d’une part, avec des progrès significatifs constatés
dans les chiffres et sur le terrain, ainsi que
l’industrialisation du procédé RTM pour les nouveaux programmes.
Par ailleurs, la machine de placement de fibres,
opérée conjointement par SONACA dans des programmes
de R&D, et par le WAN dans des programmes
de formation, a déjà permis de réaliser des pièces de
grande qualité.
The slats and de-icing devices and systems will have to be
delivered with an interval of three months with respect to
the fixed leading edge, which is much less critical, but still
tight.
After the system partner took quite late into account a case
of degraded mode, LEARJET requested SONACA, in September
2010, to increase the de-icing system performance
through a more complex internal architecture (double skin),
which led to a major
re-design. A new Preliminary
Design Review
was then rescheduled
in February 2011,
whereas the milestone
had already been passed
in April 2010.
At the same time,
SONACA provided
LEARJET with two
test specimens proceeding
from icing
tunnel testing using
the new architecture,
in a very short time
frame of two months.
The delivery of the first flight component is postponed to
November 2011.
Less specifically, the methods of operation and control of
the new programmes were set up in order to make available
accurate indicators as well as action plans enabling the
operational management of development teams. The budget
of the new programmes was respected on the whole,
and constant efforts were made to comply with the scheduled
delivery deadlines.
The budget and responsibilities of the Development/Preseries
and Operational centres have also been specified at
the level of the Group as a whole, as well as the detailed
organisation that will be required in 2011 for the production
of prototype and pre-series components.
Finally, the development of the composite plant continues
around two main axes: improving the operational quality
on the one hand, with significant advances noted both in
figures and on the field, and the industrialisation of the
RTM process for the new
programmes on the other
hand. In addition, the fibre
placement machine, jointly
operated by SONACA
in the scope of the R&D
programmes and by the
WAN organisation in the
scope of training programmes,
has already enabled
us to produce high
quality parts.
Embraer Legacy 500 First Rear Fuselage
25

26
Recherche et
Développement
Les activités de Recherche et Développement sont un levier
nécessaire au développement industriel et économique
de SONACA. Au cours de l’année 2010, ces
activités ont été menées dans les domaines suivants.
Technologies et structures composites
avancées
En 2010, la technologie de placement de fibres automatisé
et les opérations de préformage ont notamment été développées
dans les projets LAMA et TEFFA. Pour ce dernier
projet, le design et les concepts technologiques d’un panneau
de fuselage représentatif ont également été réalisés.
Dans le cadre du projet européen MAAXIMUS (FP6),
SONACA a réalisé plusieurs démonstrateurs de panneau
de fuselage supérieur, qui ont été livrés au consortium de
recherche.
Après avoir fabriqué et
testé un démonstrateur
de bord d’attaque, le
projet Avion Plus Composite
(Pôle de compétitivité
SKYWIN – 1er
appel Plan Marshall) a
permis en 2010 de tester
un démonstrateur de
longeron de voilure de
bord d’attaque fabriqué
par la technologie RTM
et d’exploiter une partie
des résultats des essais
de caractérisation des
matériaux réalisés par
les partenaires.
Dans le cadre du projet
NEWSLAT et VASABA,
des progrès importants
ont été faits pour maitriser
l’introduction de
composites avancées dans les structures slats.
Des avancées importantes ont également été faites dans
le cadre du projet européen COALESCE (FP7) dédié au
développement d’une structure innovante de bord d’attaque
fixe de voilure avec une partie mobile.
Technologies et structures métalliques
avancées
Grâce aux activités réalisées dans le projet TSA-C6, de
nouveaux traitements de surface de l’aluminium sans
chrome hexavalent ont été validés et les aspects techniques
de leur industrialisation ont été étudiés.
L’étude des technologies avancées dans le domaine des
Research and
Development
The Research and Development activities are an essential
tool for the industrial and economic development of the
company. In 2010, SONACA had R&D activities in the following
fields.
Advanced composite technologies and
structures
In 2010, the automated fibre placement technology and
preforming operations were developed, particularly
through the LAMA and TEFFA projects. For this latter project,
the design and technological concepts of a representative
fuselage panel were also made.
In the framework of the European project MAAXIMUS
(FP6), SONACA made several upper fuselage panel demonstrators,
that were delivered to the research consortium.
After the manufacturing and
testing a leading edge demonstrator,
the APC (Avion
Plus Composite) project (SKY-
WIN Walloon cluster - 1st call
of the Marshall Plan) enabled
us to test, in 2010, a wing leading
edge spar demonstrator
manufactured using the RTM
technology and to exploit part
of the results of the material
characterisation tests performed
by the partners.
In the framework of the
NEWSLAT and VASABA project,
significant advances were
made in controlling the introduction
of advanced composite
in the slat structures.
Significant progress was also
recorded in the framework
of the European project
COALESCE (FP7) dedicated to the development of an innovative
fixed leading edge structure with a moveable section.
Advanced metallic technologies and
structures
Thanks to the activities performed in the TSA-C6 project,
new surface treatments without hexavalent chromium have
been validated for aluminium and the technical aspects of
their industrialisation were studied.
In the framework of the TAMBA project, the study of advanced
technologies in the field metallic materials and manufacturing
processes assessed new materials and surface

matériaux et des procédés de fabrication métalliques dans
le cadre du projet TAMBA a évalué de nouveaux matériaux
et de nouveaux traitements de surface pour la résistance
à l’usure de matériaux en acier et sélectionné les meilleures
solutions technologiques.
Le projet ARSAH a permis de nouveaux développements
en matière de rivetage automatique de fixations solides
pour les bords d’attaque mobiles.
Nouveaux systèmes pour bords d’attaque
SONACA a poursuivi la recherche et le développement sur
les nouveaux systèmes de protection contre le givrage
des bords d’attaque d’aile. Les aspects liés à la faisabilité
industrielle de l’intégration du système
de dégivrage électrique dans le revêtement
du bord d’attaque mobile de voilure et à
la validation expérimentale des fonctionnalités
antigivrage et dégivrage en tunnel
givrant ont été investigués.
Le projet européen SONEWIP
(CLEANSKY) a également démarré
en 2010. Il a pour
objectif la fabrication
d’un démonstrateur de
bord d’attaque intégrant
un système de
dégivrage électrique
pour des essais en tunnel
givrant et en vol.
SONACA est également partenaire
dans le projet HM+ (Pôle de compétitivité SKYWIN – 1er
appel Plan Marshall) pour le développement d’un système
innovant de détection de désalignement de bords d’attaque
mobiles adjacents.
Nouveaux outils de simulation numérique
L’optimisation et la validation des outils de simulation numérique
ont été poursuivies en 2010, notamment par le
biais de campagnes de tirs d’impact à l’oiseau réalisées
dans le cadre du projet Avion Plus Composite ou dans des
programmes en développement.
La mise en œuvre de nouvelles techniques d’optimisation
a également été développée dans le programme OSA
pour respecter les objectifs de masse des nouvelles structures.
treatments for material wear resistance, and selected the
best technological solutions.
The ARSAH project enabled new developments in the field
of automatic riveting of resistant fasteners for moveable
leading edges.
New systems for leading edges
SONACA continued its research and development on new
anti-icing systems for wing leading edges. The aspects related
to the industrial feasibility of the electrical de-icing
system integration in the moveable wing leading edge skin
and to the experimental validation of the anti-icing and deicing
features in an icing tunnel have been investigated.
The SONEWIPS (CLEANSKY) European
project also started in 2010. Its purpose is to
manufacture a leading edge demonstrator
that integrates an electrical de-icing system
for icing tunnel and flight testing.
SONACA is also a partner in the HM+ project
(SKYWIN cluster - 1st call of the Marshall Plan)
in order to develop an innovative detection
system for adjacent mobile leading
edge misalignment.
New digital simulation
tools
The optimisation and validation of
the digital simulation tools were continued
in 2010, through bird strike test campaigns
among others, performed in the
framework of the APC project (Avion Plus
Composite) or the programs under development.
The implementation of new optimisation techniques
was also carried out within the OSA programme,
in order to comply with the weight targets of the
new structures.
27

28
Production
L’année 2010 a été marquée par une amélioration du suivi
de la production sous toutes ses formes. Celle-ci a permis
non seulement d’améliorer la productivité et de tenir les
délais de livraison, mais également de se préparer au
mieux à l’augmentation de la charge prévue à partir de mi-
2011, avec en particulier l’entrée de cinq nouveaux programmes
en phase présérie.
L’effort de réduction des stocks et encours qui avait débuté
en 2009 s’est poursuivi tout au long de l’année 2010
et a permis de réduire les stocks de 28 MEur, en passant
de 90,2 MEur en janvier 2010 à 62,5 MEur en décembre
2010. Cette réduction découle des efforts conjoints menés
dans toutes les usines pour maîtriser les encours, des activités
mises en place aux approvisionnements et aux
achats pour réduire les stocks ainsi que de la fiabilisation
des paramètres de sécurité dans les systèmes de planification.
Parallèlement, une méthodologie standardisée pour mesurer
la productivité de la main d’œuvre directe dans les
usines de production a été définie et appliquée. Cette mesure,
baptisée « ratio de productivité », exprime le nombre
d’heures payées par l’entreprise par rapport aux heures
renseignées dans la gamme de production. Un objectif en
termes de ratio a été défini pour chaque secteur de production.
En 2010, le gain de productivité atteint par
SONACA a été de l’ordre de 12,6% par rapport à 2009.
Pour soutenir cette démarche de standardisation du suivi
budgétaire, les objectifs de chaque usine ont également
été déclinés par ligne et par zone, et chaque chef d’équipe
dispose aujourd’hui d’un suivi chiffré quotidien des résultats
de sa zone sous forme de tableau de bord. Ce tableau
comporte cinq dimensions identiques pour toutes les
usines, Sécurité, Personnel, Qualité, Délais, Coûts
(SPQDC), offrant ainsi une cohérence maximale entre les
unités de production. Le contenu spécifique de chaque dimension
a, quant a lui, été défini lors de réunions de travail
avec le personnel de chaque zone en vue de déterminer
les indicateurs les plus pertinents pour la zone concernée,
le but recherché étant de responsabiliser tous les niveaux
de l’organisation.
L’implémentation des tableaux de bord a été accompagnée
par une formation destinée à tous les chefs d’équipe
et chefs de ligne, formation dont le premier module s’articulait
autour du tableau SPQDC. Cette formation a permis
de soutenir le management opérationnel dans la mise en
place d’une communication journalière des chiffres de production
à leurs équipes. L’effort de formation du management
de première et de deuxième ligne se poursuivra en
2011, et mettra particulièrement l’accent sur la résolution
systématique de problèmes.
Des efforts significatifs ont également été faits dans le domaine
de l’amélioration continue, portant entre autres sur
Production
2010 was marked by an improvement in the monitoring of
production in all its forms. This not only helped to improve
productivity and to meet delivery deadlines, but also to
prepare as well as possible for the load increase forecast
for mid-2011, with the start of five new programmes in the
pre-series phase in particular.
The effort to reduce stocks and in-process manufacturing
that began in 2009, continued throughout 2010 and allowed
stocks to be reduced by EUR 28 million, dropping
from EUR 90.2 million in January 2010 to EUR 62.5 million
in December 2010. This reduction results from the joint efforts
made in all the plants to control in-process manufacturing,
the activities set up in the supply and purchasing
departments to reduce stocks, and making reliable the safety
parameters in the planning systems.
At the same time, a standardised methodology to measure
direct labour productivity in the production plants was defined
and applied. This measure, named “productivity
ratio”, expresses the number of hours paid by the company
compared with the hours entered in the production
planning card. A target was defined in terms of ratio for
each production sector. In 2010, the gain in productivity
achieved by SONACA was 12.6% compared with 2009.
To support this budget follow-up standardisation approach,
the objectives of each plant were also divided by
line and by zone. Each team supervisor is now able to follow
in figures the results in their zone on a daily basis,
thanks to a management chart. The chart includes five
identical aspects for all the plants – Safety, Personnel,
Quality, Deadlines, Costs (SPQDC) – offering maximum
consistency between the production units. The specific
contents of each aspect were defined during work meetings
with staff from each zone, with a view to determining
the most relevant indicators for the zone concerned. The
aim was to give all levels of the organisation a sense of responsibility.
The implementation of the management charts was supported
by training aimed at all the team and line supervisors.
The first module of this training concerned SPQDC.
This training helped to support operational management
in the setting up of daily communication of the production
figures to their teams. The training effort of first and second
line management will continue in 2011, and will particularly
focus on systematic problem-solving.
Significant efforts were also made in terms of continuous
improvement, including the introduction of Kaizen workshop
dynamics in the production workshops. These workshops,
facilitated by the sizeable investment in terms of
training in the Lean principles (1,000 operators trained in
2010), took place at the rate of one every four weeks starting
in October 2010 and made it possible to involve the
operators in the improvement of five aspects of the

l’instauration d’une dynamique de chantiers Kaizen dans
les ateliers de production. Ces chantiers, facilités par l’investissement
conséquent en termes de formation aux
principes du LEAN (1000 opérateurs formés en 2010), se
sont déroulés au rythme de un toutes les quatre semaines
à partir d’octobre 2010 et ont permis d’impliquer les opérateurs
dans l’amélioration des cinq dimensions du tableau
SPQDC. Les résultats de ces chantiers, tant en
termes de gains de productivité que d’implication du personnel,
s’étant avérés satisfaisants, le déroulement de la
démarche LEAN s’intensifiera en 2011 dans toutes les
usines.
Département des
Ressources humaines
En termes de Ressources humaines, 2010 a été une année
de stabilisation après le plan de restructuration mis en
œuvre fin 2009 / début 2010 à la suite des réductions de
cadences consécutives à la crise mondiale.
Le Département des Ressources humaines a néanmoins
poursuivi une politique active de formation et d’amélioration
continuée, afin de maintenir à un haut niveau la qualité
du personnel et le savoir-faire de l’entreprise. En 2010, pas
moins de 18.716 heures de formation ont été organisées
dans des domaines comme l’informatique, la sécurité et
l’environnement, la technique et les cours de langue.
Au cours du second semestre, les perspectives d’une
reprise progressive des cadences de production ont permis
de relancer une prudente politique d’embauche, appelée
à s’accentuer dans le courant de 2011. En
novembre, en étroite collaboration avec le WAN (Wallonie
Aerotraining Network), un premier groupe a été formé et a
été suivi d’une première série d’engagements.
En ce qui concerne l’effectif, il était de 1.403 personnes
au 31/12/2010. Les embauches de personnel en 2010, se
sont réparties comme suit : 27 ouvriers, 10 employés et
35 cadres, ces derniers, principalement dans le cadre des
nouveaux programmes de développement.
2009 2010
Sonaca – Gosselies 1.574 1.403
Sobraer 142 248
Sopecaero 58 80
Pesola 35 35
Sonaca Montreal 204 243
Sonaca Wichita 47 20
Total 2.060 2.029
SPQDC chart. As the results of these workshops turned
out to be satisfactory both in terms of gain in productivity
and staff involvement, the rollout of the Lean approach will
be intensified in 2011 in all the plants.
Human Resources
Department
In terms of Human Resources, 2010 was a year of stabilisation
after the restructuring plan implemented end 2009
/ beginning 2010 following the slowdowns that resulted
from the global crisis.
The Human Resources Department nevertheless pursued
an active training and continuous improvement policy, in
order to maintain a high level of staff quality and company
know-how. In 2010, no less than 18,716 hours of training
were organised in areas such as IT, safety and the environment,
technology and language classes.
During the second half of the year, the prospects of a gradual
increase in production rates made it possible to begin
a cautious employment policy, which will have to be
stepped up in 2011. In November, in close collaboration
with the WAN (Wallonie Aerotraining Network) organisation,
a first group was formed and was followed by a first series
of recruitments.
As regards staff numbers, there were 1,403 members of
staff as of 31/12/2010. The staff hired in 2010 was as follows:
27 workers, 10 employees and 35 executives, mainly
within the framework of new development programmes.
29

30
Affectations et prélèvements au 31/12/2010
Allocations and deductions at 31/12/ 2010
SONACA SA
(en milliers d'euros)
(in thousands of Euro) 2010
Bénéfice / perte à affecter -79 958
Profit / loss to be appropriated
Bénéfice / perte de l’exercice à affecter -14 107
Profit / loss to be appropriated for the financial year
Bénéfice / perte reporté(e) de l’exercice précédent -65 851
Profit / loss brought forward
Bénéfice (perte) à reporter -79 958
Profit / loss to be carried forward
AFFECTATION DU RESULTAT
ALLOCATION OF RESULT
SITUATION AU 31/12/2010
Compte tenu d’une perte de l’exercice à affecter de
14 106 858,82 Euro, le Conseil d’Administration propose à l’Assemblée
Générale les décisions suivantes :
➢ Affectation de 14 106 858,82 Euro à la perte reportée.
La perte reportée s’élèvera ainsi à 79 958 192,41 Euro.
SITUATION AS OF 31/12/2010
Considering a financial year loss of EUR 14,106,858.82 to be allocated, the
Board of Directors proposes the shareholder's general meeting the following
decisions:
➢ Allocation of EUR 14,106,858.82 to the loss carried forward.
The loss carried forward will therefore stand at EUR 79,958,192.41.

Compte de résultats au 31/12/2010 (en milliers d’euro)
Profit and loss accounts at 31/12/2010 (in thousands of Euro)
31.12.10 31.12.09 31.12.08
Ventes et prestations - Operating income 210 843 191 646 270 505
Chiffre d’affaires - Turnover 192 546 170 726 246 465
Variation des en-cours de fabrication - Variation work in progress (17 962) 2 445 7 782
Production immobilisée - Own work capitalized 24 998 7 957 4 186
Autres produits d’exploitation - Other operating income 11 260 10 518 12 072
Coût des ventes et des prestations - Operating charges 214 732 230 776 305 242
Approvisionnements et marchandises - Raw materials, consumables and goods for sale 90 075 88 570 141 827
1. Achats - Purchases 82 013 87 559 141 369
2. Variation des stocks - Increase/Decrease in stocks 8 061 1 011 458
Services et biens divers - Services and other goods 30 284 32 940 37 161
Rémunérations, charges sociales, pensions - Remunerations, social security costs and pensions 90 214 98 049 96 656
Amortissements et réductions de valeur sur immobilisés - Depreciation and amounts written off on fixed assets 16 433 14 085 19 951
Réduction de valeur sur stocks, commandes et créances
Amounts written off on stocks, contracts and amounts receivable (1 570) 509 2 951
Provisions pour risques et charges - Provisions for liabilities and charges (11 018) (3 708) 6 749
Autres charges d’exploitation - Other operating charges 314 333 290
Charges d’exploitation activées - Activated operating charges - - (343)
Résultat d’exploitation - Operating profit/loss (3 889) (39 130) (34 737)
Produits financiers - Financial income 5 017 2 936 6 832
Produits des immobilisations financières - Income from financial fixed assets 720 846 740
Produits des actifs circulants - Income from current assets 285 201 622
Autres produits financiers - Other financial income 4 011 1 889 5 470
Charges financières - Financial charges 12 730 9 764 88 536
Charges de dettes - Interest payable and other debt charges 7 702 6 957 7 185
Autres charges financières - Other financial charges 5 028 2 808 81 351
Bénéfice courant - Profit or loss ordinary activities (11 602) (45 959) (116 441)
Produits exceptionnels - Extraordinary income 1 469 1 141 265
Plus-values sur réalisation d’actifs immobilisés - Gains on disposal of fixed assets 15 1 141 265
Autres produits exceptionnels - Other extraordinary income 1 454 - -
Charges exceptionnelles - Extraordinary charges 3 974 21 032 21 607
Amortissements et réductions de valeurs exceptionnels - Depreciation and extraordinary amounts written off - - 18 424
Réductions valeurs sur immobilisations financières - Amounts written off on financial fixed assets 2 917 4 471 331
Provisions pour risques et charges exceptionnels - Provisions for extraordinary liabilities and charges 968 16 561 1 705
Moins-values sur réalisations d’actifs immobilisés - Capital loss on disposal of fixed assets 1 - 5
Autres charges exceptionnelles - Other extraordinary charges 87 - 1 142
Résultat avant impôts - Profit/loss before taxation - - -
Prélèvements sur impôts différés - Withdrawals from deferred taxation (14 107) (65 850) (137 782)
Impôts sur le résultat - Income taxes - - -
Impôt de l’exercice - Income taxes for the period - - -
Régularisation impôt année antérieure - Adjustment of taxes from previous period - - -
Résultat de l’exercice - Profit or loss for the period (14 107) (65 850) (137 782)
31

32
Bilan au 31/12/2010 (en milliers d’euro)
Balance sheet at 31/12/2010 (in thousands of Euro)
ACTIF - ASSETS 31.12.10 31.12.09 31.12.08
Actifs immobilisés - Fixed assets 140 594 124 621 121 773
Frais d’établissement - Formation expenses - - -
Immobilisations incorporelles - Intangible fixed assets 20 832 104 119
Immobilisations corporelles - Tangible fixed assets 97 987 104 315 104 949
Terrains et constructions - Land and buildings 2 143 2 264 2 385
Installations, machines et outillages - Plant, machinery and equipment 39 280 25 079 27 687
Mobilier et matériel roulant - Furniture and vehicles 353 318 501
Location-Financement - Leasing 12 337 16 012 19 398
Autres immobilisations - Other tangible fixed assets 7 837 8 573 9 614
Immobilisations en cours et acomptes versés - Assets under construction and advance payment 36 038 52 069 45 364
Immobilisations financières - Financial fixed assets 21 775 20 203 16 705
Entreprises liées - Affiliated enterprises 21 274 19 692 16 015
1. Participation - Investments 11 128 2 613 5 751
2. Créances - Amounts receivable 10 147 17 079 10 264
Autres entreprises avec lesquelles il existe un lien de participation
Enterprises linked by participating interests 451 458 601
1. Participations - Investments 113 114 201
2. Créances - Amounts receivable 338 344 400
Autres immobilisations financières - Other financial fixed assets 49 52 89
1. Actions et parts - Shares 21 21 60
2. Créances et cautionnements - Amounts receivable and cash guarantees 28 32 30
Actifs circulants - Current assets 180 221 216 839 214 221
Créances à plus d’un an - Amounts receivable after more than one year 112 55 14 604
Créances commerciales - Trade debtors - - -
Autres créances - Other amounts receivable 112 55 14 604
Stocks et commandes en cours d’exécution - Stocks and contracts in progress 62 499 90 264 91 331
Stocks - Stocks 19 796 27 717 29 168
1. Approvisionnements - Consummables 19 796 27 717 29 168
Commandes en cours d’exécution - Contracts in progress 42 702 62 547 62 163
Créances à un an au plus - Amounts receivable within one year 64 759 67 268 97 968
Créances commerciales- Amounts receivable trade debtors 61 952 49 503 93 425
Autres créances - Other amounts receivable 2 807 17 764 4 543
Placements de trésorerie - Current investments 50 303 25 650 4 737
Valeurs disponibles - Cash bank and in hand 921 32 557 4 097
Comptes de régularisation - Deferrals 1 627 1 045 1 485
TOTAL DE L’ACTIF - TOTAL ASSETS 320 815 341 461 335 994

Bilan au 31/12/2010 (en milliers d’euro)
Balance sheet at 31/12/2010 (in thousands of Euro)
PASSIF - LIABILITIES 31.12.10 31.12.09 31.12.08
Capitaux propres - Capital and reserves (40 585) (26 297) (42 358)
Capital - Capital 38 993 38 993 57 998
Primes d’émission - Share premium account - - 18 712
Réserves - Reserves - - 2 795
Réserve légale - Legal reserve - - 2 514
Réserves indisponibles - Not available for distribution - - 2
Réserves immunisées - Untaxed reserves - - 185
Réserves disponibles - Distributable reserves - - 95
Bénéfice reporté - Accumulated profit
Perte reportée - Accumulated loss (79 958) (65 851) (122 671)
Subsides en capital - Investment grants 380 561 808
Provisions et impôts différés - Provisions and deferred taxation 36 340 46 391 33 538
Provisions pour risques et charges - Provisions, liabilities and charges 36 340 46 391 33 538
1. Pensions et obligations similaires - Pensions and similar obligations 30 431 33 302 20 229
2. Charges fiscales - Taxation - - -
3. Grosses réparations et gros entretiens - Major repairs and maintenance 607 639 639
4. Autres risques et charges - Other liabilities 5 302 12 450 12 600
Impôts différés - Deferred taxation - - -
Dettes - Amounts payable 325 060 321 367 344 813
Dettes à plus d’un an - Creditors, amounts payable after more than one year 217 644 213 706 247 813
Dettes financières - Financial debts 163 108 165 751 123 807
1. Emprunts subordonnés - Subordinated loans 90 098 92 253 47 958
3. Dettes de location financement - Leasing and other similar obligations 8 729 9 987 12 108
4. Etablissements de crédit - Credit institutions 64 281 63 511 63 740
Autres emprunts - Other - - -
Dettes commerciales - Trade creditors 891 560 -
1. Fournisseurs - Suppliers 891 560 -
Acomptes reçus sur commandes - Payments received on account 3 623 - -
Autres dettes - Other amounts payable 50 022 47 395 124 006
Dettes à un an au plus - Creditors, amounts payable within one year 99 576 97 852 92 110
Dettes à plus d’un an échéant dans l’année - Current portion of creditors, amounts payable within one year 7 663 6 996 6 296
Dettes financières - Financial debts - - 3 137
1. Etablissements de crédit - Credit institutions - - 3 137
Dettes commerciales - Trade creditors 33 645 25 508 44 835
1. Fournisseurs - Suppliers 33 645 25 508 44 835
Acomptes reçus sur commandes - Payments received on account 39 133 29 382 20 737
Dettes fiscales, salariales et sociales - Taxation, salaries and social security 19 072 35 903 17 041
1. Impôts - Taxation 656 15 825 1 021
2. Rémunérations et charges sociales - Salaries and social security 18 415 20 078 16 020
Autres dettes - Other amounts payable 63 63 64
Comptes de régularisation - Accurals and deferred income 7 841 9 809 4 891
TOTAL DU PASSIF - TOTAL LIABILITIES 320 815 341 461 335 994
33

34
Examen du bilan
et du compte de
résultats
au 31/12/2010 (avant affectations)
ACTIF
1. FRAIS D’ETABLISSEMENT
Aucun mouvement n’est à noter sur ce poste en 2010.
Les coûts de restructuration (pré-pensions et licenciements)
activés lors des exercices écoulés dans le cadre
du plan Défi 2007 ont été amortis entièrement en 2008
(charge exceptionnelle de 18 424 kEUR).
2. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
En 2010, on retrouve principalement dans ce poste
les frais de développement relatifs à des nouveaux
programmes (phase NRC) pour un montant net de
19 922 kEur.
La valeur brute de ces NRC est de 31 647 kEur et les
amortissements de -11 725 kEur.
Le solde du poste comprend les droits de licences associés
à des logiciels informatiques. Leur valeur brute est de
4 143 kEur, les amortissements s’élèvent à -3 233 kEur et
la valeur nette à 910 kEur.
3. IMMOBILISATIONS CORPORELLES
La valeur brute de ce poste est de 276 066 kEur. Les
amortissements s’élèvent à -178 079 kEur et la valeur
nette à 97 987 kEur.
• Les acquisitions de l’exercice s’élèvent à 30 188 kEur (se
répartissant entre investissements industriels à concurrence
de 5 244 kEur et des investissements NRC de
24 944 kEur) .
Durant l’exercice, il y a eu des transferts vers les immobilisations
incorporelles pour une valeur nette de
-20 190 kEur et de nouveaux amortissements à hauteur
de -16 326 kEur, à concurrence de -8 285 kEUR pour les
investissements industriels et -8 041 kEUR pour les NRC.
Les investissements en NRC sont comptabilisés en immobilisations
en cours en attendant la clôture de chaque
phase de développement. La valeur nette est de 34 303
kEur.
Le solde du poste immobilisations en cours au niveau des
investissements industriels est de 1 735 kEur.
Comments on the
balance sheet and on the
profit and loss account
as at 31/12/2010 (before allocation)
ASSETS
1. FORMATION EXPENSES
No movement is to be noted under this heading in 2010.
The restructuring costs (early retirement and redundancy)
capitalized during the previous financial years in the framework
of the Defi 2007 plan were completely amortized
in 2008 (exceptional charge of EUR 18,424 thousand).
2. INTANGIBLE FIXED ASSETS
In 2010, this heading is mainly comprised of the development
costs related to the new programmes (NRC phase)
for a net amount of EUR 19,922 thousand.
The gross value of these NRC is EUR 31,647 thousand,
and amortizations stand at EUR -11,725 thousand.
The heading balance includes the licence fees related to
computer software products. Their gross value amounts
to EUR 4,143 thousand, amortizations to EUR -3,233 thousand
and the net value to EUR 910 thousand.
3. TANGIBLE FIXED ASSETS
The gross value of this heading stands at EUR 276,066
thousand. Amortizations amount to EUR -178,079 thousand
and the net value, to EUR 97,987 thousand.
• Acquisitions over financial year amount to EUR 30,188
thousand (distributed among industrial investments for
EUR 5,244 thousand and NRC investments for EUR
24,944 thousand) .
During financial year, there were transfers to the intangible
assets heading, for a net value of EUR -20,190 thousand
and new amortizations for EUR -16,326 thousand, i.e. EUR
-8,285 thousand for the industrial investments and EUR -
8,041 thousand for the NRC.
The NRC investments are recognized as assets under
construction, pending the completion of each development
phase. The net value is EUR 34,303 thousand.
As far as the industrial investments are concerned, the
balance of the "assets under construction" heading is
EUR 1,735 thousand.

4. IMMOBILISATIONS FINANCIERES
4.1 Entreprises liées
Participations
Le montant des participations se décompose comme
suit :
SNA 8 282 kEur
BELAIRBUS 218 kEur
ELSON 232 kEur
SOBRAER 2 295 kEur
SOPEÇAERO 100 kEur
11 128 kEur
SNA
En 2010, SONACA a procédé à une augmentation de
capital de 14 959 750 CAD (soit 11 199 kEUR) par incorporation
de créances dont une partie (5 000 kCAD) avait
été apportée (sous la forme d’avances) à SNA au cours
de l’exercice. La participation de SONACA dans SNA est
de 18 424 kEUR. Un complément de réduction de valeur
de 2 916 kEUR pour ramener la valeur de la participation
à une valeur nette de 8 282 kEUR a été comptabilisé.
SNA détient elle-même 100% de SONACA NMF Canada
(SNC) basée à Montréal et 100% de SONACA NMF AME-
RICA (SNU) basée à Wichita (Kansas). Ces deux sociétés
sont spécialisées en fabrication de structures aéronautiques,
notamment le formage de panneaux d’ailes pour
les avions régionaux et d’affaires.
ELSON
En 2010, SONACA a constitué sa filiale chinoise à Hong
Kong : ELSON dispose d’un capital de 316 kUSD.
SONACA détient 70% de ELSON. Les 30 autres pourcents
étant détenus par ELTRA.
SOBRAER
En 2000, SONACA a constitué au Brésil la société
SOBRAER Ltda avec un capital social de 1.100.000 BRL
soit 573 kEUR.
En 2004, SONACA a réalisé une augmentation de capital
à hauteur de 720 kEUR. Le capital total de SOBRAER est
de 3.680.900 BRL, soit 1.293 kEUR. SONACA détient
36.804 actions sur un total de 36.809, soit 99,99 %, pour
un montant de 1.293 kEUR.
SOPEÇAERO
En 2004, SONACA a participé avec AIRBUS, ELTRA Holding
Overseas et SOBRAER à la création de SOPEÇAERO
au Brésil. Cette société a démarré ses activités en 2005
dans la fabrication de petites pièces tôlées pour le marché
de l’aéronautique. SONACA détient 9,72% du capital de
SOPEÇAERO pour une valeur de 100 kEUR.
4. FINANCIAL FIXED ASSETS
4.1 Affiliated companies
Participating interests
The amount of the participating interests is broken down
as follows:
SNA kEur 8,282
BELAIRBUS kEur 218
ELSON kEur 232
SOBRAER kEur 2,295
SOPEÇAERO kEur 100
kEur 11,128
SNA
In 2010, SONACA performed an increase in capital
amounting to CAD 14,959,750 (or EUR 11,199 thousand)
through the capitalization of receivables, part of which
(CAD 5,000 thousand) had been brought (as advances) to
SNA during financial year. SONACA's share in SNA
amounts to EUR 18,424 thousand. An additional depreciation
of EUR 2,916 thousand was recognized, to bring
the value of the participating interest back to a net value
of EUR 8,282 thousand.
SNA itself holds 100% of SONACA NMF Canada (SNC)
based in Montreal and 100% of SONACA NMF USA (SNU)
based in Wichita (Kansas). Both companies are specialized
in manufacturing aircraft structures, and more particularly
in forming wing panels for regional and business jets.
ELSON
In 2010, SONACA set up its Chinese subsidiary in Hong
Kong: ELSON has a capital of USD 316 thousand.
SONACA holds 70% of ELSON. The other 30% are held
by ELTRA.
SOBRAER
In 2000, SONACA set up the company SOBRAER Ltda in
Brazil, with a share capital of BRL 1,100,000 or EUR 573
thousand.
In 2004, SONACA performed an increase in capital
amounting to EUR 720 thousand. SOBRAER's total capital
now stands at BRL 3,680,900 or EUR 1,293 thousand.
SONACA holds 36,804 shares out of 36,809, or 99.99 %
worth EUR 1.293 thousand.
SOPEÇAERO
In 2004, SONACA participated in the setting up of SOPE-
ÇAERO in Brazil, with AIRBUS, ELTRA Holding Overseas
and SOBRAER. The company started up its activities in
2005, and is specialized in the manufacturing of small
sheet metal parts for the aircraft market. SONACA holds
9.72% of SOPEÇAERO's capital, for an amount of
kEur 100.
35

36
Créances
Le montant des créances se décompose comme suit :
SNA 3 789 kEur
SOBRAER 5 577 kEur
SOPEÇAERO 781 kEur
10 147 kEur
En 2010, SONACA a transféré pour 6,5 MEUR de
créances en augmentation de capital de SNA.
Un montant de 450 KEUR relatif à SOPEÇAERO a été
transféré vers les créances court terme.
4.2 Autres entreprises avec lien de participation
Participations
FLABEL 113 kEur
FLABEL
SONACA a constitué en 1999 la S.A. FLABEL CORPORA-
TION en partenariat avec Asco Management SA, Barco
SA, SABCA SA et Sabca Limburg SA.
La participation de SONACA dans FLABEL est passée de
25% en 2004 à 34,10% en 2005, à savoir 341 actions pour
un montant de 101 kEUR. En mai 2009, SONACA a racheté
39 parts à SABCA Limburg et ASCO. SONACA est
passée à 38% des parts avec 380 actions pour un montant
114 kEUR.
En 2010, SONACA a vendu 5 parts à SABCA Limburg et
la participation de SONACA dans FLABEL est passée de
38% à 37,5% des parts avec 375 actions pour un montant
de 113 kEUR.
Créances
PESOLA 338 kEur
4.3 Autres immobilisations financières
Ce poste passe de 52 KEur en 2009 à 49 kEur en 2010.
Cette diminution s’explique essentiellement par des remboursements
de caution par les fournisseurs pour 5 kEur
et une augmentation de la caution TVA de 2 kEur.
5.CREANCES A PLUS D’UN AN
La majorité des créances à plus d’un an (pour un total de
112 kEur) sont des acomptes payés à des fournisseurs.
6.STOCKS
Les stocks en valeur nette passent de 27 717 kEur à
19 796 kEur.
Le taux de rotation des stocks s’améliore et passe de 3,8
à 2,6 mois de consommation. Cet effet favorable résulte
de mesures d’amélioration prévues dans le business plan
de l’entreprise.
Amounts receivable
The amount of receivables is broken down as follows:
SNA kEur 3,789
SOBRAER kEur 5,577
SOPEÇAERO kEur 781
kEur 10,147
In 2010, SONACA transferred receivables worth EUR 6.5
million, as an increase in capital of SNA.
An amount of EUR 450 thousand related to SOPEÇAERO
was transferred to the amounts receivable within the year.
4.2 Other companies with a participating interest
Participating interests
FLABEL kEur 113
FLABEL
In 1999, SONACA set up the S.A. FLABEL CORPORA-
TION in partnership with Asco Management SA, Barco SA
and Sabca Limburg SA.
SONACA's share in FLABEL went from 25% in 2004 to
34.10% in 2005, i.e. 341 shares amounting to EUR 101
thousand. In May 2009, SONACA purchased 39 shares
back from SABCA Limburg and ASCO. SONACA passed
to a 38% participating interest, with 380 shares for an
amount of EUR 114 thousand.
In 2010, SONACA sold 5 shares to SABCA Limburg and
SONACA's interest in FLABEL went from 38% to 37.5%
of shares, i.e. 375 shares, for an amount of EUR 113 thousand.
Amounts receivable
PESOLA kEur 338
4.3 Other Financial Fixed Assets
This heading goes from EUR 52 thousand in 2009 to EUR
49 thousand in 2010. This decrease explains mainly
through guarantee repayment by suppliers, for an amount
of EUR 5 thousand and a VAT guarantee increase of EUR
2 thousand .
5. AMOUNTS RECEIVABLE AFTER MORE THAN ONE
YEAR
Most of the receivables after more than one year (for a total
of EUR 112 thousand) are advances paid to suppliers.
6. STOCKS
The net value of stocks goes from EUR 27,717 thousand
to EUR 19,796 thousand.
The stock turnover rate has improved and goes from 3.8
to 2.6 months of consumption. This is the positive result
of improvement measures provided for in the company's
business plan.

7. COMMANDES EN COURS
Ce poste est passé de 62 547 kEur à 42 702 kEur. Cette
diminution d’encours résulte également de mesures
d’amélioration prévues dans le business plan de l’entreprise.
En 2010, une compensation avec les acomptes reçus
sur commande en cours dans le cadre des NRC de
l’A400M (compte de passif) a été enregistrée à hauteur de
2 438 kEur, générant ainsi, à due concurrence, un écart
dans le compte de variation d’encours.
8. CREANCES A UN AN AU PLUS
Les créances commerciales passent de 49 503 kEur à 61
952 kEur.
Cette augmentation en valeur est due principalement à la
reprise de l’activité surtout pour les programmes
EMBRAER et DASSAULT.
Le délai moyen de paiement passe de 3,5 à 4,3 mois suite
à une augmentation des ventes en fin d’exercice.
Les autres créances passent de 17 764 kEur à 2 807 kEur.
Cette forte diminution vient principalement de la créance
qui avait été comptabilisée dans le cadre du litige « Fonds
de l’Aéronautique ». Cette créance a été annulée suite à
une décision du tribunal qui a donné gain de cause à
SONACA.
Le solde comprend principalement :
➢ la TVA à récupérer pour 1 719 kEur ;
➢ des créances sur les filiales pour 667 kEur.
9. PLACEMENTS DE TRESORERIE ET VALEURS DIS-
PONIBLES
La trésorerie en fin d’exercice s’élève à 51,2 MEur en 2010
contre 58,2 MEur en 2009, résultat d’une consommation
de cash flows opérationnels dus surtout aux investissements
en NRC sur les nouveaux programmes.
10. COMPTES DE REGULARISATION D’ACTIF
Ce compte passe de 1 045 kEur à 1 627 kEur, constitué
de charges à reporter pour 863 kEur et de produits acquis
pour 764 kEur.
11. TAUX DE CHANGE COMPTABLE USD
Eu égard aux provisions et instruments de couverture en
portefeuille au 31/12/2010, les dettes en USD ainsi que
les créances en USD sont valorisées au taux de :
1 EUR = 1,3517 USD.
7.CONTRACTS IN PROGRESS
This heading went from EUR 62,547 thousand to EUR
42,702 thousand. This reduction also results from the improvement
measures provided for in the company's business
plan.
In 2010, compensation was recognised for the advance
payments received on contracts in progress in the framework
of the A400M NRC (liabilities), amounting to
EUR 2,438 thousand, thus generating a corresponding offset
in the change heading.
8.AMOUNTS RECEIVABLE WITHIN ONE YEAR
The trade receivables go from EUR 49,503 thousand to
EUR 61,952 thousand.
This increase in value is mostly due to the resumption of
activity, mainly in the EMBRAER and DASSAULT programmes.
The average time of payment goes from 3.5 to 4.3 months
following an increase in sales at the end of the financial
year.
The other amounts receivable go from EUR 17,764 thousand
to EUR 2,807 thousand.
This marked reduction proceeds mainly from the receivables
that had been recognized in the framework of the
"Fonds de l'Aéronautique" dispute. The amount receivable
was cancelled following a court decision in SONACA's
favour.
The balance is mainly comprised of:
➢ recoverable V.A.T. for EUR 1,719 thousand;
➢ amounts receivable on subsidiaries for EUR 667 thousand
9. CASH AT BANK AND IN HAND
Cash amounts to EUR 51.2 million at the end of financial
year 2010, against EUR 58.2 million in 2009, which results
from a consumption of the operational cash flows mainly
due to the NRC investments in the new programmes.
10. DEFERRALS AND ACCRUED INCOME
This heading goes from EUR 1,045 thousand to EUR 1,627
thousand, mainly formed of charges to be brought forward
amounting to EUR 863 thousand and of products acquired
for EUR 764 thousand.
11. USD EXCHANGE RATE
Thanks to the portfolio of hedging instruments at
31/12/2010, amounts payable in USD and amounts receivable
in USD are valued at the rate of :
EUR 1 = USD 1.3517.
37

38
PASSIF
1. CAPITAUX PROPRES
1.1 Capital
Au 31/12/10, le capital s’élève à 38 933 kEur représenté
par 8 426 actions entièrement libérées dont FIWAPAC
détient 91,29%, SFPI 7,70%, WESPAVIA 1% et SABCA
0,01%.
1.2 Prime d’émission et réserves
Les primes d’émission et réserves au 31/12/08 ont été incorporées
au capital lors de l’augmentation de capital
d’avril 2009 (voir la rubrique 1. CAPITAL).
1.3 Résultat reporté
L’exercice 2010 se clôture par une perte de 14,1 MEur.
La perte reportée passe de 65,9 MEur à 80,0 MEur.
1.4 Subsides en capital
Le total des subsides s’élève à fin 2010 à 380 kEur.
Les capitaux propres passent de -26 297 kEur à -40 585
kEur. Cette diminution est principalement due à la perte
de l’exercice.
2. PROVISIONS
Ce poste passe de 46 391 kEur pour l’exercice précédent
à 36 340 kEur.
Les principales provisions existant à la clôture de l’exercice
sont :
• Charges de pré-pensions futures 30 431 kEur
• Provision pour grosses réparations 607 kEur
• Provisions pour autres risques et charges principalement
liées aux programmes clients) 5 302 kEur
Depuis le 1er juillet 2009, les règles d’évaluation ont été
adaptées quant à la valorisation des travaux en cours.
Ainsi, les prestations de main d’œuvre ne sont plus évaluées
à un taux standard budgété mais à un taux réel revu
mensuellement. L’impact de ce changement de règles
d’évaluation est une réévaluation des travaux en cours qui
avait été estimée à 7 167 KEur sur base des taux standards
de 2009. Cet impact résultait du brusque ralentissement
de l’activité survenu durant l’exercice 2009. Par
mesure de prudence et afin d’éviter toute surévaluation
d’actif, il avait été décidé de provisionner, dans les
comptes 2009, ce montant de 7 167 KEur pour couvrir les
pertes sur marges négative.
Ce montant a été entièrement repris pendant l’année 2010,
l’évolution des taux horaires, leur impact sur la valeur des
LIABILITIES
1. CAPITAL AND RESERVES
1.1 Capital
At 31/12/10, the capital value stood at EUR 38,933 thousand,
represented by 8,426 shares all issued and fully paid
up, of which FIWAPAC holds 91.29%, SFPI 7.70%, WES-
PAVIA 1% and SABCA 0.01%.
1.2 Share Premium Account and Reserves
The share premium account and reserves at 31/12/08 were
capitalized into the capital at the increase in capital in April
2009 (see point 1. CAPITAL).
1.3 Profits brought forward
Financial year 2010 ends with a loss amounting to
EUR 14.1 million.
The loss brought forward goes from EUR 65.9 to 80.0 million.
1.4 Investment grants
Total investment grants amounted to EUR 380 thousand
at the end of 2010.
The capital and reserves go from EUR - 26,297 thousand
to EUR 40,585 thousand. This decrease is mainly due to
the financial year loss.
2. PROVISIONS
This heading goes from EUR 46,391 thousand, recorded
during the previous financial year, to EUR 36,340 thousand.
The main existing provisions at the date of ending of the
financial year are:
• Charges for future early retirements kEur 30,431
• Provision for major repairs kEur 607
• Provisions for other liabilities and charges
(mainly due to the customers' programmes) kEur 5,302
Since 1 July 2009, the valuation rule has been adapted
with respect to the valuation of the contracts in progress.
Labour work is therefore no longer valued at a standard
budget rate, but at an actual rate reviewed monthly. This
change affects the valuation rules in that there is a reassessment
of the contracts in progress heading valued at
EUR 7,167 thousand according to the 2009 standard rates.
This impact resulted from the sudden slowdown in activity
that occurred in the course of the 2009 financial year. As a
precaution and to avoid any asset overvaluation, it was decided
to provision a EUR 7,167 thousand amount in the
2009 accounts to cover any loss on negative margins.

encours et la mise en évidence qu’il n’y avait plus de
marge négative ne nécessitant plus une telle provision.
3. DETTES A PLUS D’UN AN
3.1 Dettes financières à long terme
* Emprunts subordonnés
Ceux-ci passent de 92 253 KEur à 90 098 KEur, du fait
d’un transfert de 705 kEur dans les dettes financières à
long terme échéant dans l’année (FTQ) et d’un abandon
de créance sur l’emprunt FIWAPAC de 1 450 KEur .
* Dettes de location-financement
Celles-ci passent de 9 987 kEur à 8 729 kEur soit une diminution
de 1 257 kEur, résultant d’un transfert de 2 367
kEur dans les dettes financières à long terme échéant
dans l’année, et de nouvelles acquisitions pour 1 109 kEur
(contre 724 kEur l’exercice précédent).
* Dettes établissements de crédit
Elles passent de 63 511 KEUR à 64 281 kEur soit une augmentation
de 770 kEur, résultant d’un transfert de 430
kEur dans les dettes financières à long terme échéant
dans l’année et d’un nouveau crédit d’investissement de
1 200 KEur.
En 2009, un moratoire des emprunts bancaires (hors crédits
d’investissements et leasings) a été accordé par les
créditeurs pour la période 2009 à 2012.
3.2 Dettes fournisseurs
Le montant des dettes commerciales à long terme est
passé de 0,6 MEur à 0,9 MEur.
3.3 Acomptes reçus sur commandes
Ils s’élèvent à 3 623 kEur et proviennent des acomptes
reçus sur commandes du fournisseur AEROVODOCHODY
dans le cadre des NRC sur le programme BOMBARDIER
C-Series.
3.4 Autres dettes à long terme
Les autres dettes à plus d’un an s’élèvent à 50 022 kEur,
et comprennent :
- Des avances des pouvoirs publics pour 49 949 kEur
- Divers 73 kEur
4. DETTES A UN AN AU PLUS
* Dettes commerciales
Les dettes commerciales passent de 25 508 kEur à 33 645
kEur.
La dette vis-à-vis des fournisseurs s’élève à 23 113 kEur,
contre 18 029 kEur l’an dernier.
The amount was totally decreased in 2010, as the evolution
of the hourly rates, their impact on the value of ongoing
production and the indication that there was no
negative margin any longer, did not require such as provision.
3. AMOUNTS PAYABLE AFTER MORE THAN ONE
YEAR
3.1 Amounts payable after more than one year
* Subordinated loans
They go from EUR 92,253 thousand to EUR 90,098 thousand
following a transfer of EUR 705 thousand to the
amounts payable within the year (FTQ), and debt forgiveness
on the FIWAPAC loan for EUR 1,450 thousand.
* Leasing and other similar obligations
They go from EUR 9,987 thousand to EUR 8,729 thousand,
or a EUR 1,257 thousand reduction, resulting from
a transfer of EUR 2,367 thousand to the amounts payable
within the year and new acquisitions for EUR 1,109 thousand,
(compared with EUR 724 thousand the previous
year).
* Credit Institutions
They go from EUR 63,511 thousand to EUR 64,281 thousand,
or a EUR 770 thousand increase, resulting from a
transfer of EUR 430 thousand to the amounts payable within
the year and a new investment credit for EUR 1,200
thousand.
In 2009, a bank loan moratorium (investment credits and
leasing excluded) was obtained by the creditors for the
2009 to 2012 period.
3.2 Amounts payable to suppliers
The payables to the suppliers after more than one year go
from EUR 0.6 million to EUR 0.9 million.
3.3 Advances received on contracts
This heading stands at EUR 3,623 thousand and proceeds
from the advances received from the supplier AERO-
VODOCHODY in the framework of the BOMBARDIER
C-Series programme NRC.
3.4 Other amounts payable after more than one year
The other amounts payable after more than one year stand
at EUR 50,022 thousand and include:
- Advance payments from public authorities amounting to
EUR 49,949 thousand
- Miscellaneous EUR 73 thousand
39

40
Cette augmentation résulte de la reprise des activités.
Le délai moyen de paiement fournisseurs passe de 1,8 à
2,3 mois, traduisant une reprise d’activité particulièrement
en fin d’année.
Le solde des dettes commerciales (10 532 kEur), constitué
des factures à recevoir et des notes de crédit à établir, est
en augmentation de 3 052 kEur par rapport à 2009, conséquence
également de la reprise d’activité.
* Acomptes reçus sur commandes
Ce compte comporte les acomptes reçus sur les
nouveaux programmes, et passe de 29 382 kEur à
39 133 kEur. Il s’agit principalement d’avances reçues
dans le cadre des programmes militaires et spatiaux.
La partie long terme a été transférée en « Dettes à plus
d’un an – acomptes reçus sur commandes » (voir plus
ci-avant).
5. DETTES FISCALES, SOCIALES ET SALARIALES
Les dettes fiscales, sociales et salariales diminuent de 16
832 kEur. Ceci est dû principalement à la dette fiscale de
15 208 kEur d’impôts contestés relatifs au « Fonds de
l’Aéronautique », qui a été annulée suite à une décision du
tribunal qui a donné gain de cause à SONACA.
Une utilisation des coûts de restructuration a été enregistrée
pour un montant de 4 607 KEur.
Par contre, l’augmentation subsistante entre 2009 et 2010
vient essentiellement de la dette vis-à-vis de l’ONSS.
6. COMPTES DE REGULARISATION
Ce poste passe de 9 809 kEur à 7 841 kEur. Il est constitué
de charges à imputer pour 4 752 kEur et de produits à
reporter pour 3 089 kEur.
4. AMOUNTS PAYABLE WITHIN ONE YEAR
* Trade debts
The trade debts go from EUR 25,508 thousand to
EUR 33,645 thousand.
The amounts payable to suppliers amount to EUR 23,113
thousand, compared with EUR 18,029 thousand last year.
This rise results from the resumption of activities.
The average time of supplier payment goes from 1.8 to 2.3
months, indicating a resumption of activities, particularly
at the end of the year.
The balance of trade debts (EUR 10,532 thousand), is
comprised of invoices receivable and credit notes to be
made out, increased by EUR 3,052 thousand compared
with 2009, which is also a consequence of the resumption
of activities.
* Advances received on contracts
This heading contains the advance payments received on
new programmes and goes from EUR 29,382 thousand
to EUR 39,133 thousand. These mainly consist in advances
received in the framework of space and military
programmes.
The "long term" part was transferred to "Amounts payable
after more than one year - Advances received on
contracts" (see above).
5. TAXES, REMUNERATION AND SOCIAL SECURITY
This heading decreases by EUR 16,832 thousand. This is
mainly due to the fiscal debt of contested taxes amounting
to EUR 15,208 thousand related to the "Fonds de l'Aéronautique",
which was cancelled after the court decision in
SONACA's favour.
A use of restructuring costs was recorded for an amount
of EUR 4,607 thousand.
On the other hand, the remaining rise that occurred between
2009 and 2010 mainly proceeds from the debt to the
ONSS.
6. ACCRUALS AND DEFERRED INCOME
This heading goes from EUR 9,809 thousand to EUR 7,841
thousand. It is made of the charges to be allocated for
EUR 4,752 thousand and deferred income for EUR 3,089
thousand.

COMPTE DE RESULTATS PROFIT
AND LOSS ACCOUNT
1. VENTES ET PRESTATIONS
Le chiffre d’affaires s’élève à 192 546 kEur en 2010, ce qui
représente une augmentation de 13% par rapport à 2009
(170 726 kEur).
Les ventes et prestations (incluant les variations d’encours
de fabrication des produits finis et des commandes en
cours) passent de 191 646 kEur en 2009 à 210 843 kEur
en 2010 (augmentation de 10%).
Une production d'immobilisés de 24 998 kEur a été comptabilisée,
et qui concerne essentiellement les NRC
des programmes AIRBUS A350 & A380, BOMBARDIER
C-Series et EMBRAER Legacy 450/500.
Les ventes et prestations incluent également d’«autres
produits d’exploitation» qui s’élève à 11 260 kEur et comprend
principalement des réductions de charges sociales
de 6 298 kEur, des subsides d’exploitation pour 1 865
kEur ainsi que des ventes de mitrailles pour 1 210 kEur.
2. COUT DES VENTES ET PRESTATIONS
2.1. Approvisionnements et marchandises
Les achats consommés passent à 90 074 kEur en 2010
contre 88 570 kEur en 2009 (augmentation de 2%) et
représentent 43% des ventes et prestations contre 46%
en 2009. Cette augmentation est notable pour la soustraitance
aux filiales (+5 627 kEur), les achats outillages
(+1 707 kEur) et les achats de matières et standards
(+4 545 kEur), par contre, on note une diminution de la
sous-traitance pièces et phase pour -10 848 kEur.
2.2. Biens et services divers
Ceux-ci passent de 32 940 kEur à 30 284 kEur soit une
réduction de 2 656 kEur, confirmant une tendance initiée
en 2009 (réduction totale de 6 877 kEur sur les 2 dernières
années).
2.3. Rémunérations
Ce poste s’élève à 90 214 kEur contre 98 049 kEur en
2009.
Les frais de pré-pensions à charge de ce poste s’élèvent
à 3.824 kEur contre 3 554 kEur en 2009. Ils font l’objet en
contre-partie d’une utilisation de provisions.
En termes relatifs par rapport aux ventes et prestations,
les rémunérations (hors pré-pensions et incluant les prestations
liées à la sous-traitance sur site, la sous-traitance
des filiales, les prestations intérimaires et les honoraires)
s’élèvent à 54% des ventes contre 61% en 2009. Cette
1. OPERATING INCOME
The turnover amounted to EUR 192,546 thousand in 2010,
which represents a 13% increase over 2009 (EUR 170,726
thousand).
The operating income (including the changes of in process
manufacturing of finished goods and contracts in progress)
went from EUR 191,646 thousand in 2009, to EUR
210,843 thousand in 2009 (10% increase).
Own work capitalized of EUR 24,998 thousand was recognized,
which mainly concerns the NRC of the AIRBUS
A350 & A380, BOMBARDIER CSeries and EMBRAER
Legacy 450/500 programmes.
The operating income also includes the heading "Other
Operating Income", which stands at EUR 11,260 thousand
and is mainly comprised of reductions in social security
costs by EUR 6,298 thousand, operating grants for EUR
1,865 thousand and the sale of scrap metal for EUR 1,210
thousand.
2. OPERATING CHARGES
2.1. Raw materials, consumables and goods for resale
Purchases consumed reached EUR 90,074 thousand in
2010 compared with EUR 88,570 thousand in 2009 (2% increase)
and represent 43% of the operating income,
against 46% in 2009. This increase is noteworthy for subcontracting
to the subsidiaries (EUR +5,627 thousand), tooling
purchases (EUR +1,707 thousand) and standard and
material purchases (EUR +4,545 thousand). On the other
hand, there is a decrease in part and phase subcontracting,
amounting to EUR -10,848 thousand.
2.2. Services and other goods
This heading goes from EUR 32,940 thousand to EUR
30,284 thousand, or a reduction of EUR 2,656 thousand,
which supports a trends started in 2009 (total reduction of
EUR 6,877 thousand over the past two years).
2.3. Remunerations
This heading stands at EUR 90,214 thousand compared
with EUR 98,049 thousand in 2009.
The early retirement costs under this heading amount to
EUR 3,824 thousand compared with EUR 3,554 thousand
in 2009. In return, they are subjected to the use of provisions.
In relative terms compared to the operating income, remunerations
(early retirement excluded, but operations of on-
41

42
diminution résulte de la mise en application, début 2010,
du plan de restructuration.
2.4. Amortissements
Les amortissements s’élèvent à 16 433 kEur en 2010
contre 14 085 kEur en 2009, soit une augmentation de
2 347 kEur imputable essentiellement à l’augmentation
des amortissements des NRC des programmes Falcon 7X
et AIRBUS A380 suite à l’augmentation d’activité sur ces
programmes.
2.5. Réductions de valeurs sur stocks, commandes en
cours et créances
Ce poste s’élève à -1 570 kEur par rapport à 509 kEur en
2009. Il s’agit principalement de reprise de réductions de
valeur sur les encours de fabrication sur les pièces de détail
pour 1 427 kEur.
2.6. Provisions pour risques et charges
Cette rubrique s’élève à -11 018 kEur en 2010 contre
-3 708 kEur en 2009.
Ce montant se décompose principalement en :
� Provision pour pré-pensions
-3.839 kEur
� Provisions sur contrats
-12 kEur
� Provision pour pertes futures sur programmes
-7 167 kEur
3. RESULTAT D’EXPLOITATION
En fonction de ce qui précède, le résultat d'exploitation
montre une forte amélioration : il s'établit à -3 889 kEur
en 2010 contre -39 130 kEur en 2009.
4. RESULTAT FINANCIER
Les résultats financiers sont de -7 713 kEur en 2010 contre
-6 289 kEur en 2009.
Ce poste se ventile comme suit :
� Bénéfices et pertes de change
1 482 kEur
� Intérêts sur emprunts
-7 702 kEur
� Autres produits et charges financiers
-1 493 kEur
5. RESULTAT EXCEPTIONNEL
Il s’élève à -2 505 kEur.
Les charges exceptionnelles comprennent des provisions
pour les prépensions pour 968 kEur ainsi qu’une réduction
de valeur de 2 917 kEur sur la participation détenue dans
la filiale canadienne SNA. Il y a eu également pour 87 kEur
de perte sur créances pour lesquels il y eu une reprise de
réduction de valeur à due concurrence.
Une moins-value sur réalisation d’immobilisation corpo-
site subcontracting, subsidiary outsourcing, temporary
jobs and fees included.) amount to 54% of sales compared
with 61% in 2009. This reduction results from the application
of a restructuring plan early 2010.
2.4. Amortizations
The amortizations amounted to EUR 16,433 thousand in
2010 against EUR 14,085 thousand in 2009, or an increase
of EUR 2,347 thousand, mainly owing to the rise in the
NRC amortizations in the Falcon 7X and EMBRAER
170/190 programmes resulting from the increase in activity
in these programmes.
2.5. Depreciations in amounts written off stocks,
contracts in progress and trade debtors
This heading stands at EUR -1,570 thousand compared
with EUR 509 thousand in 2009. It mainly consists in a
decrease in the depreciation related to the contracts
in progress for the manufacturing of detail parts, for
EUR 1,427 thousand.
2.6. Provisions for liabilities and charges
This heading amounted to EUR -11,018 thousand in 2010
compared with EUR -3,708 thousand in 2009.
The amount is mainly comprised of:
� Provision for early retirements
kEur -3,839
� Provisions on contracts
kEur -12
� Provision for future losses on programmes
kEur -7,167
3. OPERATING PROFIT AND LOSS
According to what has been mentioned so far, the operating
result shows a strong increase: it stood at EUR -3,889
thousand in 2010 compared with EUR -39,130 thousand
in 2009.
4. FINANCIAL RESULTS
The financial results were EUR -7,713 thousand in 2010
compared with EUR - 6,289 thousand in 2009.
This heading breaks down as follows:
� profits and losses on exchange
kEur 1,482
� Interests on loans
kEur -7,702
� Other financial products and charges
kEur -1,493
5. EXTRAORDINARY INCOME
This heading stands at EUR -2,505 thousand.
The extraordinary charges include the provisions for early
retirement for EUR 968 thousand, as well as a depreciation
of EUR 2,917 thousand on the share owned in the Cana-

elle a été comptabilisée (à hauteur de 1 kEur), et une plusvalue
a été réalisée sur la revente d’actifs immobilisés
(15 kEur sur la revente d’une machine).
SONACA a, en outre, enregistré un produit exceptionnel
de 1 454 kEur relatif d’une part à un abandon de créance
sur l’emprunt subordonné FIWAPAC pour 1 450 kEur et
d’autre part une récupération suite à la liquidation d’une
faillite pour 4 kEur.
6. IMPOTS
Le calcul de l’impôt sur le bénéfice des sociétés tient
compte notamment des déductions majorées pour investissements
en matière de Recherche et Développement
bénéficiant d’un soutien public. Ce calcul a conduit,
compte tenu du résultat de l’exercice et des pertes reportées,
à la constitution de provisions égale à zéro.
7. RESULTAT DE L’EXERCICE APRES IMPOTS
La conjonction d’un résultat d’exploitation négatif de
–3 889 kEur, d’un résultat financier de –7 713 kEur et d’un
résultat exceptionnel de –2 505 kEur, conduit à un résultat
après impôts de –14 107 kEur.
8. TAUX DE CHANGE COMPTABLE USD
Les taux de change comptables suivants ont été retenus
(tenant compte du portefeuille d’instrument de couvertures
au 31 décembre 2010) :
� 2007 : 1 Eur = 1,25 USD
� 2008 : 1 Eur = 1,35 USD
� 2009 : 1 Eur = 1,36 USD
� 2010 : 1 Eur = 1,36 USD
Comme mentionné dans la section « Résultats financiers
», il faut noter que la société dispose, pour couvrir ses flux
en USD, de couvertures à concurrence de 96% de ses besoins
estimés pour 2011, 95% pour 2012 et 48% pour
2013.
SUCCURSALE
La société ne dispose pas de succursale.
dian subsidiary SNA. There was also a EUR 87 thousand
loss on receivables, for which there was a corresponding
decrease in value reduction.
A loss in value on a realisation of tangible assets was recognized
(for EUR 1thousand) and an appreciation was
made on the resale of fixed assets (EUR 15 thousand on
the resale of a machine).
In addition, SONACA recorded an exceptional income of
EUR 1,454 thousand, on the one hand from the write-off
on the FIWAPAC subordinated loan for EUR 1,450 thousand
and on the other hand, from a recovery following the
liquidation of a bankruptcy for EUR 4 thousand.
6. TAXATION
The calculation of the taxation on companies' income
considers among other things, the increased deductions
for the Research and Development investments that are
granted support from the Public Authorities. Considering
the result for the financial year and the losses brought forward,
the calculation led to having provisions equal to zero.
7. PROFIT/LOSS OF THE FINANCIAL YEAR AFTER
TAXES
The conjunction of a negative operating result of EUR
-3,889 thousand, a financial result of EUR -7,713 thousand
and an exceptional result of EUR -2,505 thousand leads
to a result after taxes amounting to EUR -14,107 thousand.
8. USD EXCHANGE RATE
The following accounting exchange rates were applicable
(considering the portfolio of hedging instruments as at 31
December 2010):
� 2007 : EUR 1 = USD 1.25
� 2008 : EUR 1 = USD 1.35
� 2009 : EUR 1 = USD 1.36
� 2010 : EUR 1 = USD 1.36
As mentioned in the "Financial results" section, it is to be
noted that the company has hedging instruments and provisions
to cover the USD flows up to 96% of its estimated
needs for 2011, 95% for 2012 and 48% for 2013.
BRANCH OFFICE
The company does not have any branch office.
43

44
COMPTE DE RESULTATS
Les évènements post-clôture qui ont une incidence sur les
résultats de l’exercice ont été pris en compte sur les états
financiers de 2010.
PRINCIPAUX FACTEURS DE
RISQUES LIES A L’ACTIVITE
DE LA SOCIETE
La politique suivie par SONACA en matière de gestion des
risques consiste à identifier, mesurer, suivre et réduire les
risques liés à ses activités. Par risque, on entend tout élément
susceptible d’avoir à court, moyen et long terme une
influence sur la valeur de la société. Dans cette optique,
SONACA a classifié les risques encourus en termes stratégiques,
financiers, opérationnels et juridiques.
Voici les principaux risques spécifiques qui a ce jour ont
été identifiés par l’Entreprise et qui sont propres à ses activités.
RISQUES STRATEGIQUES
SONACA est confrontée aux risques liés au marché de la
construction aéronautique à savoir le caractère cyclique
de la demande de nouveaux avions par les compagnies
aériennes et sa concentration sur quelques grands
constructeurs qui monopolisent le marché mondial. Les
analyses économiques montrent que la demande de
transport aérien est étroitement corrélée avec la croissance
mondiale.
Par ailleurs, le marché est aussi particulièrement exigeant
en matière de réduction de coûts et de recours aux nouvelles
technologies. A cet effet, SONACA est engagée
dans de nombreux programmes de Recherche et Développement
dont le but est de maintenir et de développer
son niveau de technologie en vue de répondre anticipativement
à la demande des clients.
RISQUES FINANCIERS
La majeure partie du chiffre d’affaires de SONACA s’opère
en USD. Les coûts de la société comportant une importante
partie en EUR, l’entreprise est fortement soumise au
risque sur le taux de conversion EUR/USD.
Instruments de couverture
Suite à certaines lacunes constatées en 2008 dans le
fonctionnement des processus décisionnels, la politique
et délégation en matière de couverture ont été redéfinies
et le contrôle resserré sur les transactions réalisées, et ce
POST-CLOSING EVENTS
The post-closing events that affect the financial year results
were taken into account in the 2010 financial statements.
MAIN RISK FACTORS
LINKED TO THE
COMPANY'S ACTIVITY
The policy adopted by SONACA in terms of risk management
consists in identifying, measuring, monitoring and reducing
the risks linked to its activities. By risk, we mean
any element likely to have a short-, medium- or long-term
influence on the company’s value. From this perspective,
SONACA has classed the risks incurred in strategic, financial,
operational and legal terms.
Here are the main specific risks that have been identified
up until now by the company and that are particular to its
activities.
STRATEGIC RISKS
SONACA is faced with risks associated with the aircraft
manufacturing market, i.e. the cyclical nature of the demand
for new aircraft by airline companies and its focus
on several major manufacturers who monopolise the global
market. Economic analyses show that the demand in
air transport is closely correlated with world growth.
Furthermore, the market is also particularly demanding in
terms of reducing costs and the recourse to new technologies.
As a result, SONACA is committed to numerous research
and development programmes, the aim of which is
to maintain and develop its level of technology with a view
to anticipating and meeting its customers’ demands.
FINANCIAL RISKS
The main part of SONACA’s turnover is in USD. Since a
large part of the company’s costs are in EUR, the company
is extremely susceptible to the risks involved in the
EUR/USD exchange rate.
Hedging instruments
Following certain shortfalls observed in 2008 in the functioning
of decision-making processes, the policy and delegation
in terms of hedging were redefined and control
tightened on the transactions carried out. This was implemented
following an in-depth analysis by the Board of
Directors.

après une analyse approfondie par le Conseil d’administration.
Cette nouvelle politique en matière de couverture a été
poursuivie durant l’exercice 2010.
Ainsi, la société dispose d’options de vente et de contrats
classiques « forward » pour sa couverture USD 2011, 2012
et en partie 2013 et a exclu l’utilisation de produits structurés
présentant des risques de pénalités.
Le problème posé par le contrat de couverture basé sur
un schéma USD/TRY/EUR a pu être solutionné sans faire
peser de risques sur la société.
Pour ce qui concerne le risque de change transactionnel,
SONACA qui a réalisé en 2010 de l’ordre de 90% de son
chiffre d’affaires en dollars américains a continué d’adopter
une politique basée sur les principes suivants :
Tout d’abord, SONACA développe une politique intensive
d’achat de ses matières premières et sous-traitances en
dollar américain de manière à diminuer son exposition
nette au risque de change USD.
Ce ne sont donc que les flux nets résultant des ventes en
dollar américain diminuées des achats dans cette même
devise qui font l’objet de couvertures.
Au minimum, le risque de change transactionnel (en flux
net) est couvert au moment de l’émission des factures
(risques certains), soit par des couvertures déjà en cours,
soit par des nouvelles couvertures si les couvertures
en cours sont insuffisantes. Au-delà de ce minimum,
SONACA poursuit une politique active de couverture du
risque de change sur des horizons plus lointains en tenant
compte d’une part de ses perspectives de ventes pondérées
d’un facteur de probabilité d’occurrence et d’autre
part des prévisions d’évolution de la devise concernée.
Pour ce qui concerne les risques de taux de change
bilantaires, SONACA comptabilise dans un esprit de prudence,
les amortissements exceptionnels qui sont jugés
nécessaires en application des règles d’évaluation.
Pour ce qui concerne les risques de taux d’intérêt, de l’ordre
de 50% de la dette portant intérêt est financée à taux
fixe. Des produits de couverture (IRS) ont été pris afin de
fixer le taux sur 60% de la dette variable en 2010, 2011 et
2012.
La société reste particulièrement attentive à l’évolution des
taux d’intérêts en vue de se couvrir aux moments jugés
opportuns pour éviter une dégradation future de ses résultats
financiers.
RISQUES DE LIQUIDITÉ
L’Entreprise qui a conclu ces dix dernières années de
nombreux contrats avec ses clients est engagée pour ce
faire dans d’importants programmes d’investissements,
tant en frais de développement et d’industrialisation qu’en
équipements de production.
Par ailleurs, l’exclusivité accordée par contrat à la société
par les clients pour la majorité de ses programmes, lui
confère l’obligation de répondre à l’augmentation des ca-
The new hedging policy was pursued during financial year
2010.
Hence, the company has options to sell and classic forward
contracts for its USD hedging in 2011, 2012 and part
of 2013, and has excluded the use of structured products
that carry a risk of penalties.
It was possible to solve the problem posed by the hedging
contract based on a USD/TRY/EUR outline without causing
the company any risks.
As regards the transaction risk, SONACA, for whom 90%
of its turnover was in US dollars in 2010, continued to
adopt a policy based on the following principles:
First of all, SONACA developed an intensive purchasing
policy for its raw materials and sub-contracting in US dollars
in order to reduce its net exposure to USD transaction
risks.
Therefore, it is only the net cash flows resulting from sales
in US dollars less the purchases in this currency that are
the subject of hedging.
At the very least, the transaction risk (in net cash flow) is
covered when the invoices are issued (certain risks), either
by hedging that is already in place, or by new hedging if
the hedging in place is insufficient. Beyond this minimum,
SONACA has an active hedging policy for transaction risks
in the long term, taking into account on the one hand its
sales prospects weighted with a factor of probability of occurrence
and on the other hand, evolution forecasts for the
currency in question.
As regards the balance sheet transaction risks, SONACA
takes a cautious approach to recording the exceptional
amortizations, which are deemed necessary in application
of the valuation rules.
As for the interest rate risks, 50% of the interest-bearing
debt is financed at a fixed rate. Hedging products (IRS)
were taken out in order to fix the rate on 60% of the variable
debt in 2010, 2011 and 2012.
The company remains particularly attentive to the evolution
in interest rates with a view to covering itself at appropriate
moments to avoid a future decline of its financial results.
LIQUIDITY RISKS
The company, which has concluded numerous contracts
with its customers over the past ten years, is committed
for this reason to major investment programmes, both in
terms of costs for development and industrialisation as
well as production equipment.
Furthermore, owing to the exclusivity granted by contract
to the company by its customers for the majority of its programmes,
it is obliged to meet the requested increases in
delivery rates, which also leads to an increase in its production
capacities.
The financing needs generated by the above-mentioned
investments were met in several ways, including an additional
debt for the group. As of 2010, the latter is conditioned
through the respect of banking covenants.
45

46
dences de livraisons demandées, ce qui occasionne également
l’accroissement de ses capacités de production.
Les besoins de financements générés par les investissements
évoqués ci-avant ont été rencontrés de diverses
manières, en ce compris un endettement complémentaire
du groupe. Ce dernier est conditionné à partir de 2010 par
le respect de covenants bancaires.
Les besoins de financement, qui sont liés au lancement
de nouveaux programmes que suit actuellement l'entreprise,
sont conséquents et sont appelés à être rencontrés
par différentes sources, notamment par la génération des
cash flows en forte amélioration à l’horizon 2011-2015.
La renégociation des dettes à long terme a conduit à la
confirmation par les banques du maintien de l’encours
total bancaire pour les années 2009 à 2012, ce qui permet
à SONACA de financer le plan de relance, et notamment
les frais de recherche et développement des nouveaux
programmes et les investissements industriels nécessaires.
Contrôle interne
La taille de SONACA et son caractère de Groupe international,
ont conduit la société à mettre en place des systèmes
de contrôle interne supervisés par le Comité
d’Audit, notamment en matière d’enregistrement comptable
des transactions et des risques y afférant.
RISQUES OPERATIONNELS
D’une manière générale, le Groupe SONACA est exposé
aux risques suivants :
➢ hausse du prix des matières premières et raréfaction
des tonnages disponibles ;
➢ nécessité de réduire les prix de revient de ses produits
en vue de compenser la hausse naturelle de certains
coûts et de répondre à la demande du marché ;
➢ importance des exigences de qualité, de sécurité et de
traçabilité des produits et de leurs composants ;
➢ variations, parfois brutales, de la demande des clients
en termes de quantités à livrer, qui obligent la société à
s’adapter très rapidement.
RISQUES JURIDIQUES ET LITIGES EN COURS
Tout Groupe est sujet à un certain nombre de risques de
nature juridique relatifs à des litiges d’importance variable
apparus dans le cadre de l’exercice de ses activités. A la
connaissance du Conseil, tous les litiges impliquant la société
et ses filiales consolidées ayant des probabilités de
matérialisation raisonnables en termes financiers font l’objet
de provisions adéquates dans les comptes ou d’une
description circonstanciée dans les notes qui y sont
jointes.
The financing needs, which are linked to the launch of new
programmes that the company is currently pursuing, are
significant and must be met by different sources, especially
by the generation of greatly improved cash flows by
2011-2015.
The renegotiation of long-term debts led to the confirmation
by the banks of maintaining the total outstanding bank
debt for the years 2009 to 2012, which will allow SONACA
to finance the recovery plan, and, in particular, the research
and development costs for the new programmes and the
necessary industrial investments.
Internal audit
The size of SONACA and its nature as an international
group, have led the company to set up internal audit systems
supervised by the audit committee, especially in
terms of the posting of transactions and the related risks.
OPERATIONAL RISKS
In general, the SONACA Group is exposed to the following
risks:
➢ an increase in the price of raw materials and the short
supply of available tonnages;
➢ the need to reduce the cost price of its products with a
view to compensating the natural increase in certain
costs and to meet market demands
➢ the importance of quality, safety and traceability requirements
for the products and their components;
➢ variations, that are sometimes sudden, from customers
in terms of quantities to be delivered, forcing the company
to adapt very quickly
LEGAL RISKS AND ONGOING LITIGATIONS
All groups are subject to a certain number of legal risks relating
to disputes of varying degrees that have occurred
within the framework of their activities. To the Board’s
knowledge, all the disputes involving the company and its
consolidated subsidiaries with the probability of a reasonable
outcome in financial terms, are the subject of sufficient
funds in the accounts or of a detailed description in
the enclosed notes.
It is SONACA’s intention to comply with the various laws
and regulations in force in all areas. The Board has no
knowledge of any violations of the latter, which would be
likely to have a significant effect on the company’s accounts.

SONACA entend se conformer aux diverses législations
et réglementations en vigueur en toutes matières. Le
Conseil n’a pas connaissance d’une quelconque violation
de celles-ci qui serait susceptible d’avoir un effet significatif
sur les comptes de la Société.
EMOLUMENTS
DU COMMISSAIRE
En sus du mandat décidé par l’Assemblée Générale, le
Commissaire de SONACA a bénéficié en 2010 d’honoraires
à hauteur de 8 920 EUR hors TVA pour des missions
complémentaires.
JUSTIFICATION DE
L’APPLICATION DES
RèGLES COMPTABLES
DE CONTINUITé
Dès lors :
- que la mise à jour du plan d’affaires 2012 et sa prolongation
jusqu’en 2015 démontre la capacité de la société,
de pouvoir honorer tous ses engagements, même dans
le cadre d’un scénario plus pessimiste concernant l’évolution
du dollar et ce sans solliciter à nouveau ses actionnaires
;
- que malgré une situation difficile (fonds propres : -40 585
kEUR), l’Actionnaire majoritaire détient la majeure partie
des prêts subordonnés ;
- que la société ajuste rapidement ses coûts et gère ses
besoins financiers et sa trésorerie au plus juste;
- que les banques ont confirmé leur soutien à l’entreprise
et que des accords sont en voie d’être conclus avec les
partenaires publics et privés concernant le financement
des NRC des nouveaux programmes ;
- que la société s’inscrit dans la recherche active d’un partenaire
afin de consolider sa position financière et stratégique,
Compte tenu de ces éléments, le Conseil d’Administration
considère qu’il n’y a pas lieu de remettre en cause la poursuite
de l’activité de l’Entreprise.
Pour le Conseil d’administration,
B. DELVAUX P. SONVEAUX
Administrateur délégué Président
AUDITOR'S FEE
In addition to the accounting engagement decided at the
General Meeting, SONACA's auditor has invoiced a down
payment of EUR 8,920 VAT excluded in 2010, in the scope
of additional missions.
JUSTIFICATION OF
THE APPLICATION OF
THE ACCOUNTING
CONTINUITY RULES
Since:
- the updating of the 2012 business plan and its extension
to 2015 shows the company’s ability to honour all its
commitments, even within the framework of a more pessimistic
scenario concerning the evolution of the dollar,
without appealing to the shareholders again;
- despite a difficult situation (shareholders’ equity:
- EUR 40,585), the majority shareholder holds the majority
of subordinated loans;
- the company quickly adjusts its costs and manages its
financial needs and its cash as accurately as possible;
- the banks have confirmed their support for the company
and that agreements are in the process of being concluded
with public and private partners concerning the financing
of new programmes’ NRC;
- the company is actively looking for a partner in order to
consolidate its financial and strategic position.
In consideration of these elements, the Board of Directors
considers that there is no reason to question the continuation
of the company’s business
On behalf of the Board of Directors,
B. DELVAUX P. SONVEAUX
Managing Director Chairman
47

48
58,75%
STRUCTURE DU GROUPE SONACA AU 31/12/2010
STRUCTURE OF SONACA GROUP AT 31/12/2010
BELAIRBUS SA
33,3%
99,99% 100% 37,5%
56,27%
SOBRAER
Ltda
9,72%
SONACA
MONTREAL
PESOLA Ltda SOPEÇAERO Ltda
SONACA NORTH
AMERICA Inc
100% 100%
SONACA
WICHITA
FLABEL SA
70%
ELSON Ltd

Compte de résultats consolidé au 31/12/2010 (en milliers d’euro)
Consolidated profit and loss accounts at 31/12/2010 (in thousands of Euro)
31.12.10 31.12.09
Ventes et prestations - Operating income 242 405 217 947
Chiffre d’affaires - Turnover 221 131 194 540
Variation des en-cours de fabrication - Variation work in progress (17 962) 2 040
Production immobilisée - Own work capitalized 25 047 7 957
Autres produits d’exploitation - Other operating income 14 189 13 410
Coût des ventes et des prestations - Operating charges 245 812 256 224
Approvisionnements et marchandises - Raw materials, consumables and goods for sale 91 572 93 156
1. Achats - Purchases 83 846 93 644
2. Variation des stocks - Increase/decrease in stocks 7 726 (488)
Services et biens divers - Services and other goods 33 311 35 223
Rémunérations, charges sociales, pensions - Remunerations, social security costs and pensions 108 724 112 364
Amortissements et réductions de valeur sur immobilisés - Depreciation and amounts written off on fixed assets 21 076 17 895
Réductions de valeur sur stocks, commandes et créances
Amounts written off on stock, contracts and amounts receivable (783) 509
Provisions pour risques et charges - Provisions for liabilities and charges (10 612) (3 450)
Autres charges d’exploitation - Other operating charges 2 524 528
Charges d’exploitation activées - Activated operating charges - -
Résultat d’exploitation - Operating profit/loss (3 407) (38 277)
Produits financiers - Financial income 4 223 2 384
Produits des immobilisations financières - Income from financial fixed assets (74) 294
Produits des actifs circulants - Income from current assets 285 201
Autres produits financiers - Other financial income 4 011 1 889
Charges financières - Financial charges 16 390 14 260
Charges de dettes - Interests and other debt charges 8 826 8 158
Autres charges financières - Other financial charges 7 564 6 102
Bénéfice courant - Profit or loss on ordinary activities (15 574) (50 152)
Produits exceptionnels - Extraordinary income 1 469 1 141
Reprises amortissements sur immob. corporelles - Write back of depreciation on tangible fixed assets - -
Reprises réductions de valeur immobilisations financières
Write back of amounts written off on fixed assets investements - -
Reprises provisions risques et charges - Write back of provisions for liabilities and charges - -
Plus-values sur réalisation d’actifs immobilisés - Gains on disposal of fixed assets 15 1 141
Autres produits exceptionnels - Other extraordinary income 1 454 -
Charges exceptionnelles - Extraordinary charges 1 131 17 835
Amortissements et réductions de valeurs exceptionnels - Depreciation and extraordinary amounts written off - 1 274
Réductions valeurs sur immobilisations financières - Amounts written off on fixed asset investments- - -
Provisions pour risques et charges exceptionnels - Provisions for extraordinary liabilities and charges 968 16 561
Moins-values sur réalisation d’actifs immbilisés - Loss on disposal of fixed assets 1 -
Autres charges exceptionnelles - Other extraordinary charges 87 -
Charges exceptionnelles activées - Activated extraordinary charges 74 -
Résultat avant impôts - Profit/loss before taxation (15 236) (66 847)
Prélèvements sur impôts différés - Transfer for deferred taxation (0) (0)
Impôts sur le résultat - Income taxes 435 338
Résultat de l’exercice - Total net income (15 670) (67 185)
Part des tiers dans le résultat - Minority interests 287 239
Part du groupe dans le résultat - Net income (15 957) (67 424)
49

50
Bilan consolidé au 31/12/2010 (en milliers d’euro)
Consolidated balance sheet at 31/12/2010 (in thousands of Euro)
ACTIF - ASSETS 31.12.10 31.12.09
Actifs immobilisés - Fixed assets 167 711 138 065
Frais d’établissement - Formation expenses - 29
Immobilisations incorporelles - Intangible fixed assets 21 141 367
Ecarts de consolidation positifs - Positive consolidation differences - -
Immobilisations corporelles - Tangible fixed assets 145 958 137 285
Terrains et constructions - Land and buildings 28 300 16 450
Installations, machines et outillages - Plant, machinery and equipment 59 837 41 761
Mobilier et matériel roulant - Furniture and vehicles 673 636
Location-Financement - Leasing 12 341 16 017
Autres immobilisations - Other tangible fixed assets 8 666 8 779
Immobilisations en cours et acomptes versés - Assets under construction and advance payments 36 142 53 641
Immobilisations financières - Financial fixed assets 613 385
Entreprises mises en équivalence - Enterprises accounted for using the equity method 451 218
1. Participation - Investments 451 218
2. Créances - Amounts receivable - -
Autres entreprises - Other enterprises 113 114
1. Participations, actions et parts - Investments and shares 113 114
2. Créances - Amounts receivable - -
Autres immobilisations financières - Other financial fixed assets 49 52
1. Actions et parts - Shares 21 21
2. Créances et cautionnements - Amounts receivable and cash guarantees 28 32
Actifs circulants - Current assets 199 714 234 310
Créances à plus d’un an - Amounts receivable after more than one year 139 766
Créances commerciales - Trade debtors - -
Autres créances - Other amounts receivable 139 766
Stocks et commandes en cours d’exécution - Stocks and contracts in progress 73 775 100 046
Stocks - Stocks 31 073 37 499
1. Approvisionnements - Consumables 27 046 34 313
2. Encours de fabrication - Work in progress 2 151 1 476
3. Produits finis - Finished goods 828 868
4. Marchandises - Goods 1 048 842
6. Acomptes versés - Advance payments - -
Commandes en cours d’exécution - Contracts in progress 42 702 62 547
Créances à un an au plus - Amounts receivable within one year 71 750 72 524
Créances commerciales- Amounts receivable / trade debtors 68 253 53 066
Autres créances - Other amounts receivable 3 497 19 458
Placements de trésorerie - Current investments 50 303 25 754
Valeurs disponibles - Cash at bank and in hand 2 474 34 260
Comptes de régularisation - Deferrals 1 272 961
TOTAL DE L’ACTIF - TOTAL ASSETS 367 425 372 376

Bilan consolidé au 31/12/2010 (en milliers d’euro)
Consolidated balance sheet at 31/12/2010 (in thousands of Euro)
PASSIF - LIABILITIES 31.12.10 31.12.09
Capitaux propres - Capital and reserves (35 780) (27 197)
Capital - Capital 38 993 38 993
Primes d’émission - Share premium account - -
Plus-values de réévaluation 6 680 -
Reserves consolidées - Consolidated reserves (79 724) (63 773)
Ecarts de conversion - Conversion differences (2 111) (2 980)
Subsides en capital - Investments grants 380 561
Intérêts de tiers - Minority interests 1 955 1 698
Ecarts de consolidation - Conversion differences 2 2
Provisions et impôts différés - Provisions for liabilities and charges 41 249 47 086
Provisions pour risques et charges - Provisions for liabilities and charges 37 559 47 086
1. Pensions et obligations similaires - Pensions and similar obligations 30 431 33 302
2. Charges fiscales - Taxation 32 109
3. Grosses réparations et gros entretiens - Major repairs and maintenance 607 639
4. Autres risques et charges - Other liabilities 6 489 13 037
Impôts différés - Deferred taxation 3 690 -
Dettes - Amounts payable 360 001 350 788
Dettes à plus d’un an - Creditors, amounts payable after one year 239 088 232 549
Dettes financières - Financial debts 184 552 184 591
1. Emprunts subordonnés - Subordinated loans 95 377 97 077
3. Dettes de location financement - Leasing and other similar obligations 8 831 10 173
4. Etablissements de crédit - Credit institutions 80 148 77 094
5. Autres emprunts - Other loans 196 247
Dettes commerciales - Trade creditors 891 562
1. Fournisseurs - Suppliers 891 562
2. Effets à payer - Bills of exchange payable - -
Acomptes reçus sur commandes - Payments received on account 3 623 -
Autres dettes - Other amounts payable 50 022 47 395
Dettes à un an au plus - Creditors, amounts payable within one year 112 913 108 359
Dettes à plus d’un an échéant dans l’année - Current portion of creditors, amounts payable within one year 9 919 9 947
Dettes financières - Financial debts 4 657 2 462
1. Etablissements de crédit - Credit institutions 4 657 2 462
2. Autres emprunts - Other loans - -
Dettes commerciales - Trade creditors 36 513 28 957
1. Fournisseurs - Suppliers 34 750 27 258
2. Effets à payer - Bills of exchange payable 1 763 1 699
Acomptes reçus sur commandes - Payments received on account 39 133 29 398
Dettes fiscales, salariales et sociales - Taxation, salaries and social security 21 270 37 126
1. Impôts - Taxation 812 15 917
2. Rémunérations et charges sociales - Salaries and social security 20 458 21 210
Autres dettes - Other amounts payable 1 420 469
Comptes de régularisation - Deferrals 8 001 9 881
TOTAL DU PASSF - TOTAL LIABILITIES 367 425 372 376
51

52
Rapport de Gestion
Comptes consolidés
au 31/12/2010
1. DESCRIPTION DU GROUPE SONACA
SONACA S.A., la maison mère du Groupe située en Belgique
à Gosselies, a principalement pour objet social la
conception, la fabrication et l’assemblage d’éléments de
structure d’aéronefs aérospatiaux. Pour plus d’informations,
se référer au rapport de gestion de SONACA S.A.
SOBRAER Ltda, filiale brésilienne à 100% (moins 5 actions)
de SONACA S.A, située à São José dos Campos, a
pour mission de réaliser principalement pour le compte de
SONACA S.A certaines opérations d’assemblage, de
montage et de finition d’éléments de structures aéronautiques,
et ce à des prix « low cost ».
SOPEÇAERO Ltda, société brésilienne a été créée le 22
avril 2004 en partenariat avec AIRBUS SNC, ELTRA HOL-
DINGS OVERSEAS, SOBRAER Ltda et SONACA S.A.
Cette société a pour mission de fabriquer des petites
pièces tôlées pour le marché mondial de la construction
aéronautique. Le montant total de ce projet, qui s’élève à
4 millions EUR, a été financé par apport des actionnaires
à hauteur de 1 million EUR et par emprunts bancaires garantis
par SONACA S.A à hauteur de 3,8 millions USD.
L’inauguration et le démarrage des activités de production
de SOPEÇAERO ont eu lieu le 28 avril 2005.
PESOLA Ltda, société brésilienne, a été créée le 13 juillet
2004. L’actionnariat actuel est SOBRAER Ltda, LATE-
COERE do Brasil et ELTRA HOLDINGS OVERSEAS.
Cette société a pour vocation de fabriquer des petites
pièces usinées pour le marché mondial de la construction
aéronautique. Le projet a été financé par une mise en
fonds propres des actionnaires à hauteur de 1,8 millions
EUR et par un prêt bancaire de 0,2 million USD garanti par
SONACA S.A. Le démarrage officiel des opérations a eu
lieu en octobre 2005.
BELAIRBUS S.A., filiale belge à 58,75% de SONACA S.A,
située à Bruxelles, a pour mission principale d’organiser
et de coordonner les démarches commerciales des trois
industriels belges (ASCO, EURAIR et SONACA), tous trois
partenaires en BELAIRBUS, vis-à-vis d’AIRBUS en ce qui
concerne notamment la fourniture des bords d’attaque de
voilure.
L’actionnariat de BELAIRBUS est constitué de SONACA,
ASCO, EURAIR et SABCA.
FLABEL S.A., filiale belge à 37,5% de SONACA S.A a pour
mission de coordonner la participation des trois industriels
Management report
Consolidated Accounts
as of 31/12/2010
1. DESCRIPTION OF THE SONACA GROUP
SONACA S.A., parent company of the Group, is located
in Gosselies, Belgium, and has for main object the design,
manufacturing and assembly of aerospace aircraft structural
components. For further information, refer to the
SONACA S.A. management report.
SOBRAER Ltda is a 100% (less 5 shares) Brazilian subsidiary
of SONACA S.A., located in São José dos Campos,
whose assignment is mainly to perform specific low-cost
assembly, fitting and finishing operations on aircraft structural
components, mainly for SONACA S.A.
SOPEÇAERO Ltda is a Brazilian company set up on 22
April 2004 through a partnership between AIRBUS SNC,
ELTRA HOLDINGS OVERSEAS, SOBRAER Ltda and
SONACA SA.
The activity of the company consists in manufacturing
small sheet metal parts for the global market of aircraft
manufacturing. The total of this project amounts to
EUR 4 million, which was financed by shareholders up to
EUR 1 million and through bank loans secured by
SONACA S.A. up to USD 3.8 million.
The opening of SOPEÇAERO and the start up of production
took place on 28 April 2005.
PESOLA Ltda is a Brazilian company set up on 13 July
2004. Its current shareholders are SOBRAER Ltda, LATE-
COERE do Brasil and ELTRA HOLDINGS OVERSEAS.
The company's mission is to manufacture small machined
parts for the global market of aircraft manufacturing. The
project was financed by the shareholders through equity
capital up to EUR 1.8 million and through a bank loan of
USD 0.2 million secured by SONACA S.A. The official start
up of operations took place in October 2005.
BELAIRBUS S.A. is a 58.75% Belgian subsidiary of
SONACA located in Brussels, whose main object is to organize
and co-ordinate commercial actions of three
Belgian industrial companies (ASCO, EURAIR and
SONACA), all three of them partners in BELAIRBUS, for
delivery to AIRBUS of wing leading edges among other
things.
BELAIRBUS' shareholders are SONACA, ASCO, EURAIR
and SABCA.
FLABEL S.A. is a 37.5% Belgian subsidiary of SONACA
S.A., whose object is to co-ordinate the participation of
four Belgian industrial companies (SONACA, ASCO,

elges (SONACA, ASCO, SABCA GROUP) au programme
A400M, avion de transport militaire d’AIRBUS MILITARY
dont FLABEL est actionnaire à hauteur de 4,44%
SONACA NORTH AMERICA (SNA)
SONACA NORTH AMERICA, filiale canadienne de SO-
NACA S.A située à Mirabel (J7J IP3 Montréal Québec) est
une société holding qui a pour mission de contribuer au
développement des activités du Groupe SONACA sur le
continent Nord Américain et de prester des services financiers
pour ses filiales. SNA a été constituée par SONACA
S.A en novembre 2003 en partenariat avec le Fonds de
Solidarité des Travailleurs du Québec (FTQ). SONACA S.A
détenait initialement 60% de SNA et le Fonds FTQ 40%.
Le 20/11/03, SNA a créé une filiale dénommée SONACA
MONTREAL (SM). SM a repris les actifs y compris le personnel
et les contrats commerciaux de la société NMF
CANADA qui s’était mise sous la protection de la loi sur
les sociétés en difficulté. Suite à une transaction intervenue
en juillet 2006 entre le FTQ et SNA, SONACA s’est retrouvée
propriétaire à 100% de SNA.
Le 20/11/03, SNA a aussi acquis la totalité des actions de
la société NMF USA située au Kansas USA. A cette occasion,
la dénomination de cette société est devenue SO-
NACA WICHITA (SW). Par la suite, Monsieur David COOK
Fondateur du Groupe NMF, en son nom personnel pour
SM et via son holding GLOBAL pour SW, s’est rendu acquéreur
de 20% des actions de SM et de SW, par apport
au capital d’une quote-part de ses avances d’ancien actionnaire.
Depuis lors, en raison du développement des
deux sociétés, la participation de M. D. COOK est tombée
sous le pourcent. Pour plus d’informations, se reporter au
chapitre consacré au sous-groupe SONACA NORTH
AMERICA. En 2009, la participation de M. D. COOK est
de 0% suite au rachat de ses parts par SNA. En 2010, SO-
NACA a procédé à une augmentation de capital de 14 959
kCAD soit 11 199 kEUR.
Les implantations de SONACA sur les deux sous-continents
américains permettent au Groupe SONACA d’offrir
à ses clients locaux un service de proximité et à l’ensemble
du marché aéronautique des prestations alliant haute
qualité et prix en relation avec les standards mondiaux.
ELSON, filiale chinoise de SONACA située à Wanchai, a
été constituée fin 2010 par un premier apport de 232
kEUR. SONACA possède 70% des parts d’ELSON.
ELSON est une société holding qui devrait, début 2011,
détenir 100% des parts de SINELSON, qui aura pour mission
de réaliser l’assemblage des bords d’attaque des
A320 assemblés en Chine par AIRBUS.
SABCA) in the A400M military transport aircraft program
of AIRBUS MILITARY, of which FLABEL detains 4.44% of
shares.
SONACA NORTH AMERICA (SNA)
SONACA NORTH AMERICA, a Canadian subsidiary of
SONACA S.A. located in Mirabel (J7J IP3 Montreal, Quebec),
is a holding company whose missions are to contribute
to the development of the SONACA Group activities
on the North American continent and to provide financial
services to its subsidiaries. SNA was set up by SONACA
S.A. in November 2003 in partnership with the FTQ Fund
(Fonds de Solidarité des Travailleurs du Québec). 60% of
SNA were originally held by SONACA S.A. and 40% by the
FTQ Fund. On 20/11/03, SNA formed a subsidiary called
SONACA MONTREAL (SM). SM took over the assets, including
staff and commercial contracts, of the company
NMF CANADA, which was under the protection of the
"Corporate Rehabilitation Law". Following a transaction
that took place in July 2006 between the FTQ and SNA,
SONACA became sole owner of 100% of SNA.
On 20/11/03, SNA also acquired all the shares of the company
NMF AMERICA located in Wichita, Kansas, USA. The
company was then renamed SONACA WICHITA (SW).
David COOK, founder of the NMF Group, subsequently
acquired 20% of SNC and SNU shares, in his own name
for SNC and through his holding GLOBAL for SNU, by
contribution to the capital through a share of the advances
he had provided as former shareholder. Since then, owing
to the development of both companies, Mr. D. Cook's participating
interest has fallen below one percent. For further
information, refer to the chapter on the SONACA NORTH
AMERICA sub-group. In 2009, M. D. Cook's participating
interest stood at 0%, following the repurchasing of its
shares by SNA. In 2010, SONACA performed an increase
in capital amounting to CAD 14,959 thousand, or EUR
11,199 thousand.
The presence of SONACA on both American sub-continents
enables the SONACA Group to provide its local customers
with local-based services and to provide the whole
market with high quality services at prices in accordance
with the global standards.
ELSON, SONACA's Chinese subsidiary located in Wanchai,
was formed at the end of 2010 through an initial financing
of EUR 232 thousand. SONACA holds 70% of
ELSON's shares.
ELSON is a holding company that should, early 2011, hold
100% of SINELSON's shares, whose object will be to assemble
A320 leading edges for A320 aircraft assembled
in China by AIRBUS.
53

54
2. CONSOLIDATION
Notre groupe a consolidé ses comptes pour la première
fois à l’issue de l’exercice se clôturant au 31/12/2000.
Le Conseil d’Administration de SONACA a, conformément
aux dispositions légales en vigueur, décidé de circonscrire
le périmètre de consolidation à SONACA S.A., SONACA
NORTH AMERICA et ses filiales SONACA MONTREAL et
SONACA WICHITA, SOCOMAERO, SOBRAER, SOPE-
ÇAERO et PESOLA, SOCOMAERO ayant par ailleurs été
absorbée par SONACA avec effet au 01/01/02.
BELAIRBUS S.A., filiale à 58,75% de SONACA, a été écartée
du périmètre de consolidation car SONACA S.A n’a
pas le pouvoir de contrôle au sein de cette société étant
donné que les statuts de BELAIRBUS requièrent 75 % des
votes pour toute décision du Conseil d’Administration. Il
en va de même pour FLABEL S.A., dont le bilan et le
compte de résultats sont de peu d’importance en termes
relatifs par rapport au Groupe SONACA. ELSON a également
été écartée du périmètre de consolidation vu sa
constitution fin 2010.
Dans ce cadre, une mise en équivalence devrait intervenir.
Toutefois, au vu du caractère non significatif de ces trois
entités au niveau d’une mise en équivalence dans les
comptes consolidés, il a été décidé de renoncer à les intégrer
dans la consolidation via cette méthode comme le
prévoit l’Arrêté Royal.
Les comptes consolidés ont été établis selon les dispositions
de l’Arrêté Royal du 30 janvier 2001 portant exécution
du Code des Sociétés.
En 2003, un écart de consolidation positif a été dégagé et
porté à l’actif du bilan pour être amorti sur 5 ans.
En 2004, vu les perspectives de résultats de la filiale
SONACA WICHITA, il a été décidé de procéder à un amortissement
exceptionnel pour le solde de 195 kEUR .
La consolidation a été réalisée par la méthode de l’intégration
globale pour toutes les sociétés reprises dans le
périmètre de consolidation.
Le périmètre de consolidation s’est élargi en 2003 suite à
l’acquisition des activités du Groupe NMF. Cette acquisition
ayant été conclue le 20/11/2003, n’a eu son plein effet
sur le compte de résultat consolidé qu’à partir de l’exercice
2004.
Depuis l’exercice 2004, le périmètre de consolidation a
également été étendu aux deux nouvelles filiales brésiliennes
SOPEÇAERO et PESOLA.
En 2009, suite au rachat par SNA des participations de
M. D. COOK, SNA a dégagé un écart de consolidation
positif de 1 273 990 EUR. Cet écart a été totalement
amorti lors de la consolidation.
2. CONSOLIDATION
Our group consolidated its accounts for the first time at
the end of the financial year ending on 31/12/2000.
In accordance with the applicable legal provisions,
SONACA's Board of Directors has decided to limit the
scope of consolidation to SONACA S.A., SONACA
NORTH AMERICA and its subsidiaries SONACA MON-
TREAL and SONACA WICHITA, SOCOMAERO,
SOBRAER, SOPEÇAERO and PESOLA, SOCOMAERO
having been taken over by SONACA with effect from
01/01/02.
BELAIRBUS S.A, a 58.75% subsidiary of SONACA, has
been left out of the scope of consolidation, as SONACA
S.A. does not have any control power within that company.
Indeed, BELAIRBUS' Articles of Association require 75%
of votes for any decision made by the Board of Directors.
The same goes for FLABEL S.A., whose balance sheet and
profit and loss accounts are of little importance with respect
to the SONACA Group. ELSON was also kept out of
the scope of consolidation as it was formed at the end of
2010.
In this respect, an equity method should be used. However,
owing to the non significant character of both entities
if using the equity method in the consolidated accounts, it
was decided not to integrate them in the consolidation
using that method, as provided for by the Royal Decree.
The consolidated accounts were drawn up in accordance
with the provisions of the Royal Decree of 30 January 2001
on the application of the Belgian Company Law (Code des
Sociétés).
A positive consolidation difference was shown in 2003 and
recognized in the balance-sheet assets to be amortized
over 5 years.
In 2004, owing to the result prospects of the SONACA
WICHITA subsidiary, the carrying out of an extraordinary
amortization for a balance of EUR 195 thousand was decided.
Consolidation was performed according to the global
consolidation method for all the companies included in the
scope of consolidation.
The scope of consolidation was widened in 2003 after the
acquisition of the NMF Group activities. The acquisition
was made on 20/11/2003 and was therefore fully effective
on the consolidated profit and loss accounts from financial
year 2004 only.
Since financial year 2004, the scope of consolidation
was also widened to both new Brazilian subsidiaries,
SOPEÇAERO and PESOLA.
In 2009, following the repurchasing of M. D. COOK's participating
interests by SNA, the latter showed a positive
consolidation difference amounting to EUR 1,273,990. The
difference was totally amortized at consolidation.

3. COMMENTAIRES SUR LES COMPTES CONSO-
LIDES
3.1. SONACA S.A. a clôturé l'exercice par une perte de
14 107 MEur, voir commentaires sur les états financiers
de SONACA S.A.
3.2. Filiales Nord Américaines
Le chiffre d'affaires de SONACA MONTREAL s’élève à
33 874 KCAD, soit +3,10% par rapport à 2009. Sa perte
s'établit à 1 992 milliers de CAD et son cash flow d'exploitation
à 2 631 milliers de CAD contre respectivement une
perte de 3 852 et 2 183 milliers de CAD en 2009.
L’année 2010 a connu un bénéfice de change de 74 kCAD
contre une perte de 1 959 kCAD en 2009.
SONACA MONTREAL a réalisé ce résultat grâce à l’activation
de l’impôt 852 kCAD. Ce produit a été annulé en
consolidation étant donné que les normes belges ne permettent
pas cette activation (622 kEUR).
SONACA WICHITA a quant à elle augmenté son chiffre
d’affaires de 27 %. Le résultat de l’année 2010 s’élève à
686 kUSD contre une perte de 1 519 kUSD en 2009.
Le résultat consolidé de la holding SNA pour 2010 correspond
à une perte de 899 kCAD contre une perte de 6 549
kCAD en 2009.
3.3. Filiales Sud Américaines
La perte nette non consolidée de SOBRAER en 2010
s’élève à 8 419 kBRL.
SOPEÇAERO a vu son chiffre d’affaires passer de 9 014
kBRL en 2009 à 10 414 kBRL en 2010. Le bénéfice net à
fin 2010 s’élève à 1 346 kBRL.
PESOLA clôture son exercice sur un profit net de 399
kBRL pour un chiffre d’affaires de 4 633 kBRL.
3.4. Après neutralisation des opérations interco, les chiffres
clés consolidés (en milliers d’EUR) du Groupe
SONACA se présentent comme suit :
2010 2009
Ventes et prestations 242 405 217 947
Chiffre d’affaires 221 131 194 540
Résultat d’exploitation (3 407) (38 277)
Cash flow d’exploitation 6 274 (23 322)
Part du Groupe dans le résultat
consolidé après impôts (15 957) (67 424)
Fonds propres consolidés (35 780) (27 197)
3. COMMENTS ON THE CONSOLIDATED ACCOUNTS
3.1. SONACA S.A.'s financial year ended with a loss of
EUR 14,107 million. Please refer to the comments on the
financial statement of SONACA S.A.
3.2. North American Subsidiaries
SONACA MONTREAL's turnover amounts to CAD 33,874
thousand, or a 3.10% increase over 2009. The loss stands
at CAD 1,992 thousand and its operating cash flow at CAD
2,631 thousand, against respectively a loss of CAD 3,852
thousand and CAD 5,799 thousand in 2009.
The year 2010 recorded an exchange rate gain of CAD 74
thousand against a loss off CAD 1,959 thousand in 2009.
SONACA MONTREAL achieved this result through a tax
capitalization for CAD 852 thousand. This product was
cancelled in the consolidation as the Belgian standards do
not allow this capitalization (EUR 622 thousand).
As for SONACA WICHITA, its turnover went up 27 %. The
2010 result stands at USD 686 thousand compared with
USD 1,519 thousand in 2009.
The 2010 consolidated result of the SNA holding corresponds
to a loss of CAD 899 thousand against a loss of
CAD 6,549 thousand in 2009.
3.3. South American Subsidiaries
SOBRAER's non consolidated net loss in 2010 stands at
BRL 8,419 thousand.
SOPEÇAERO's turnover went from BRL 9,014 thousand
in 2009 to BRL 10,414 thousand in 2010. Net profit reached
BRL 1,346 thousand at the end of 2010.
PESOLA's financial year ended with a net profit of BRL
399 thousand, for a turnover of BRL 4,633 thousand.
3.4. After neutralization of inter-company operations, the
consolidated key figures (in thousands of Euros) for the
SONACA Group are as follows :
2010 2009
Operating Income 242 405 217 947
Turnover 221 131 194 540
Operating Profit or Loss (3 407) (38 277)
Operating Cash Flow 6 274 (23 322)
Share of the Group in the
consolidated result after taxes (15 957) (67 424)
Consolidated equity capital (35 780) (27 197)
55

56
4. COMMENTAIRES SUR L’EVOLUTION DU GROUPE
SONACA
En ce qui concerne les activités du Groupe, sur les plans
commerciaux et industriels ainsi que ceux de la recherche
et du développement, nous vous prions de vous référer
aux commentaires figurant au rapport de gestion de
SONACA S.A.
SONACA a poursuivi l’implémentation de sa stratégie d’internationalisation.
D’une part, une réorganisation opérationnelle des 2 usines
nord-américaines SM et SW a eu lieu par le transfert des
activités de cette dernière vers l’entité de Montréal.
SONACA MONTREAL se voit hériter ainsi de l’entièreté de
la fabrication des panneaux d’aile. L’usine de Wichita reste
une plate-forme de croissance pour SONACA : elle sera
dédiée à la production bords d’attaque pour les clients
nord-américains.
D’autre part, SONACA a crée une filiale chinoise ELSON
destinée à l’assemblage des slats pour les A320 assemblés
par AIRBUS en Chine.
5. PRINCIPAUX FACTEURS DE RISQUE LIES A L’ACTI-
VITE DU GROUPE
La politique suivie par le Groupe SONACA en matière de
gestion des risques consiste à identifier, mesurer, suivre et
réduire les risques liés à ses activités. Par risque, on entend
tout élément susceptible d’avoir à court, moyen et
long terme une influence sur la valeur de la société. Dans
cette optique, le Groupe SONACA a classifié les risques
encourus en termes stratégiques, financiers, opérationnels
et juridiques.
Voici les principaux risques spécifiques qui a ce jour ont
été identifiés par l’Entreprise et qui sont propres à ses activités.
RISQUES STRATEGIQUES
Le Groupe SONACA est confrontée aux risques liés au
marché de la construction aéronautique à savoir le caractère
cyclique de la demande de nouveaux avions par les
compagnies aériennes et sa concentration sur quelques
grands constructeurs qui monopolisent le marché mondial.
Les analyses économiques montrent que la demande
de transport aérien est étroitement corrélée avec la croissance
mondiale.
Par ailleurs, le marché est aussi particulièrement exigeant
en matière de réduction de coûts et de recours aux nouvelles
technologies. A cet effet, SONACA est engagée
dans de nombreux programmes de Recherche et Développement
dont le but est de maintenir et de développer
son niveau de technologie en vue de répondre anticipativement
à la demande des clients.
4. COMMENTS ON THE EVOLUTION OF THE SONACA
GROUP
As regards the Group's activities, please refer to the statements
made in the SONACA S.A. management report
about commercial, industrial and Research and Development
situations.
SONACA continued to implement its internationalisation
strategy.
On the one hand, an operational reorganisation of both
North American plants, SM and SW, took place through
the transfer of the latter's activities to SONACA Montreal.
SONACA MONTREAL therefore inherits of the entire wing
panel manufacturing. The Wichita plant remains a growth
platform for SONACA: it will be dedicated to the production
of leading edges for the North American customers.
On the other hand, SONACA has created a Chinese subsidiary,
ELSON, dedicated to the slat assembly for the
A320 aircraft assembled by AIRBUS in China.
5. MAIN RISK FACTORS LINKED TO THE COMPANY'S
ACTIVITY
The policy adopted by SONACA in terms of risk management
consists in identifying, measuring, monitoring and reducing
the risks linked to its activities. By risk, we mean
any element likely to have a short-, medium- or long-term
influence on the company’s value. From this perspective,
SONACA has classed the risks incurred in strategic, financial,
operational and legal terms.
Here are the main specific risks that have been identified
up until now by the company and that are particular to its
activities.
STRATEGIC RISKS
The SONACA Group is faced with risks associated with
the aircraft manufacturing market, i.e. the cyclical nature
of the demand for new aircraft by airline companies and
its focus on several major manufacturers who monopolise
the global market. Economic analyses show that the demand
in air transport is closely correlated with world
growth.
Furthermore, the market is also particularly demanding in
terms of reducing costs and the recourse to new technologies.
As a result, SONACA is committed to numerous research
and development programmes, the aim of which is
to maintain and develop its level of technology with a view
to anticipating and meeting its customers’ demands.

RISQUES FINANCIERS
La majeure partie du chiffre d’affaires de SONACA s’opère
en USD. Les coûts de la société comportant une importante
partie en Eur, l’entreprise est fortement soumise au
risque sur le taux de conversion EUR/USD.
Instruments de couverture
Suite à certaines lacunes constatées en 2008 dans le
fonctionnement des processus décisionnels, la politique
et délégation en matière de couverture ont été redéfinies
et le contrôle resserré sur les transactions réalisées, et ce
après une analyse approfondie par le Conseil d’administration.
Cette nouvelle politique en matière de couverture a été
poursuivie durant l’exercice 2010.
Ainsi, la société dispose d’options de vente et de contrats
classiques « forward » pour sa couverture USD 2011, 2012
et en partie 2013 et a exclu l’utilisation de produits structurés
présentant des risques de pénalités.
Le problème posé par le contrat de couverture basé sur
un schéma USD/TRY/EUR a pu être solutionné sans faire
peser de risques sur la société.
Pour ce qui concerne le risque de change transactionnel,
SONACA qui a réalisé en 2010 de l’ordre de 90 % de son
chiffre d’affaires en dollar américain d’adopter une politique
basée sur les principes suivants :
Tout d’abord, SONACA développe une politique intensive
d’achat de ses matières premières et sous-traitances en
dollar américain de manière à diminuer son exposition
nette au risque de change USD.
Ce ne sont donc que les flux nets résultant des ventes en
dollar américain diminuées des achats dans cette même
devise qui font l’objet de couvertures.
Au minimum, le risque de change transactionnel (en flux
net) est couvert au moment de l’émission des factures
(risques certains), soit par des couvertures déjà en cours,
soit par des nouvelles couvertures si les couvertures
en cours sont insuffisantes. Au-delà de ce minimum,
SONACA poursuit une politique active de couverture du
risque de change sur des horizons plus lointains en tenant
compte d’une part de ses perspectives de ventes pondérées
d’un facteur de probabilité d’occurrence et d’autre
part des prévisions d’évolution de la devise concernée.
Pour ce qui concerne les risques de taux de change
bilantaires, SONACA comptabilise dans un esprit de prudence,
les amortissements exceptionnels qui sont jugés
nécessaires en application des règles d’évaluation.
Pour ce qui concerne les risques de taux d’intérêt, de l’ordre
de 50% de la dette portant intérêt est financée à taux
fixe. Des produits de couverture (IRS) ont été pris afin de
FINANCIAL RISKS
The main part of SONACA’s turnover is in USD. Since a
large part of the company’s costs are in EUR, the company
is extremely susceptible to the risks involved in the
EUR/USD exchange rate.
Hedging instruments
Following certain shortfalls observed in 2008 in the functioning
of decision-making processes, the policy and delegation
in terms of hedging were redefined and control
tightened on the transactions carried out. This was implemented
following an in-depth analysis by the Board of
Directors.
The new hedging policy was pursued during financial year
2010.
Hence, the company has options to sell and classic forward
contracts for its USD hedging in 2011, 2012 and part
of 2013, and has excluded the use of structured products
that carry a risk of penalties.
It was possible to solve the problem posed by the hedging
contract based on a USD/TRY/EUR outline without causing
the company any risks.
As far as transaction risk is concerned, after recording
about 90 % of its turnover in American dollar in 2010,
SONACA adopted a strategy based on the following principles:
First of all, SONACA developed an intensive purchasing
policy for its raw materials and sub-contracting in US dollars
in order to reduce its net exposure to USD transaction
risks.
Therefore, it is only the net cash flows resulting from sales
in US dollars less the purchases in this currency that are
the subject of hedging.
At the very least, the transaction risk (in net cash flow) is
covered when the invoices are issued (certain risks), either
by hedging that is already in place, or by new hedging if
the hedging in place is insufficient. Beyond this minimum,
SONACA has an active hedging policy for transaction risks
in the long term, taking into account on the one hand its
sales prospects weighted with a factor of probability of occurrence
and on the other hand, evolution forecasts for the
currency in question.
As regards the balance sheet transaction risks, SONACA
takes a cautious approach to recognize the exceptional
amortizations which are deemed necessary in application
of the accounting policies.
As for the interest rate risks, 50% of the interest-bearing
debt is financed at a fixed rate. Hedging products (IRS)
were taken out in order to fix the rate on 60% of the variable
debt in 2010, 2011 and 2012.
57

58
fixer le taux sur 60% de la dette variable en 2010, 2011 et
2012.
La société reste particulièrement attentive à l’évolution des
taux d’intérêts en vue de se couvrir aux moments jugés
opportuns pour éviter une dégradation future de ses résultats
financiers.
RISQUES DE LIQUIDITE
L’Entreprise qui a conclu ces dix dernières années de
nombreux contrats avec ses clients est engagée pour ce
faire dans d’importants programmes d’investissements,
tant en frais de développement et d’industrialisation qu’en
équipements de production.
Par ailleurs, l’exclusivité accordée par contrat à la société
par les clients pour la majorité de ses programmes, lui
confère l’obligation de répondre à l’augmentation des cadences
de livraisons demandées, ce qui occasionne également
l’accroissement de ses capacités de production.
Les besoins de financements générés par les investissements
évoqués ci-avant ont été rencontrés de diverses
manières, en ce compris un endettement complémentaire
du groupe. Ce dernier est conditionné à partir de 2010 par
le respect de covenants bancaire.
Les besoins de financement, qui sont liés au lancement
de nouveaux programmes que suit actuellement l'entreprise,
sont conséquents et sont appelés à être rencontrés
par différentes sources, notamment par la génération des
cash flows en forte amélioration à l’horizon 2011-2015.
La renégociation des dettes à long terme à conduit à la
confirmation par les banques du maintien de l’encours
total bancaire pour les années 2009 à 2012, ce qui permet
à SONACA de financer le plan de relance, et notamment
les frais de recherche et développement des nouveaux
programmes et les investissements industriels nécessaires.
Contrôle interne
La taille de SONACA et son caractère de Groupe international,
ont conduit la société à mettre en place des systèmes
de contrôle interne supervisés par le Comité
d’Audit, notamment en matière d’enregistrement comptable
des transactions et des risques y afférant.
RISQUES OPERATIONNELS
D’une manière générale, le Groupe SONACA est exposé
aux risques suivants :
� hausse du prix des matières premières et raréfaction
des tonnages disponibles ;
� nécessité de réduire les prix de revient de ses produits
en vue de compenser la hausse naturelle de certains
The company remains particularly attentive to the evolution
in interest rates with a view to covering itself at appropriate
moments to avoid a future decline of its financial results.
LIQUIDITY RISKS
The company, which has concluded numerous contracts
with its customers over the past ten years, is committed
for this reason to major investment programmes, both in
terms of costs for development and industrialisation as
well as production equipment.
Furthermore, owing to the exclusivity granted by contract
to the company by its customers for the majority of its programmes,
it is obliged to meet the requested increases in
delivery rates, which also leads to an increase in its production
capacities.
The financing needs generated by the above-mentioned
investments were met in several ways, including an additional
debt for the group. As of 2010, the latter is conditioned
through the respect of banking covenants.
The financing needs, which are linked to the launch of new
programmes that the company is currently pursuing, are
significant and must be met by different sources, especially
by the generation of greatly improved cash flows by
2011-2015.
The renegotiation of long-term debts led to the confirmation
by the banks of maintaining the total outstanding bank
debt for the years 2009 to 2012, which will allow SONACA
to finance the recovery plan, and, in particular, the research
and development costs for the new programmes and the
necessary industrial investments.
Internal audit
The size of SONACA and
its nature as an international
group, have
led the company to
set up internal audit
systems supervised
by the audit committee,
especially in terms of the posting
of transactions and the related risks.
OPERATIONAL RISKS
In general, the SONACA Group is exposed to the following
risks:
� an increase in the price of raw materials and the short
supply of available tonnages;
� the need to reduce the cost price of its products with a
view to compensating the natural increase in certain

coûts et de répondre à la demande du marché ;
� importance des exigences de qualité, de sécurité et de
traçabilité des produits et de leurs composants ;
� variations, parfois brutales, de la demande des clients
en termes de quantités à livrer, qui obligent la société à
s’adapter très rapidement.
RISQUES JURIDIQUES ET LITIGES EN COURS
Tout Groupe est sujet à un certain nombre de risques de
nature juridique relatifs à des litiges d’importance variable
apparus dans le cadre de l’exercice de ses activités. A la
connaissance du Conseil, tous les litiges impliquant la société
et ses filiales consolidées ayant des probabilités de
matérialisation raisonnables en termes financiers font l’objet
de provisions adéquates dans les comptes ou d’une
description circonstanciée dans les notes qui y sont
jointes.
SONACA entend se conformer aux diverses législations
et réglementations en vigueur en toutes matières. Le
Conseil n’a pas connaissance d’une quelconque violation
de celles-ci qui serait susceptible d’avoir un effet significatif
sur les comptes de la Société.
costs and to meet market demands;
� the importance of quality, safety and traceability requirements
for the products and their components;
� variations, that are sometimes sudden, from customers
in terms of quantities to be delivered, forcing the company
to adapt very quickly.
LEGAL RISKS AND ONGOING DISPUTES
All groups are subject to a certain number of legal risks relating
to disputes of varying degrees that have occurred
within the framework of their activities. To the Board’s
knowledge, all the disputes involving the company and its
consolidated subsidiaries with the probability of a reasonable
outcome in financial terms, are the subject of sufficient
funds in the accounts or of a detailed description in
the enclosed notes.
It is SONACA’s intention to comply with the various laws
and regulations in force in all areas. The Board has no
knowledge of any violations of the latter, which would be
likely to have a significant effect on the company’s accounts.
59

60
Filiales brésiliennes
SOBRAER
L’année 2010 fut pour SOBRAER un exercice difficile. Si
l’on a pu discerner un début de reprise à l’issue de deux
années de crise profonde, le niveau d’activité est malgré
tout resté bien en-dessous de 2008. Le renforcement de
la monnaie brésilienne par rapport au dollar US, près
de 13% en 2010, a de plus pesé sur les résultats de
SOBRAER, dont la totalité du chiffre d’affaires est libellé
dans la devise nord américaine. Ceux-ci ont par ailleurs
été affectés aussi par des augmentations salariales fortes,
reflétant à la fois un niveau d'inflation élevée dans le pays
et une tension sur le marché du travail.
Dans ces conditions, le chiffre d’affaires (hors Legacy
450/500 pour lequel il n’y a eu que des NRC), s’établit à
19,2 MBRL, soit environ 10% de plus qu’en 2009. Les
ventes et prestations se chiffrent à 30,8 MBRL et le résultat
net de l’année est de -8,419 MBRL.
Le niveau de productivité n’a pas été à la hauteur escomptée
en 2010, ce qui s’explique en toute grande partie par
l’incorporation rapide de main-d’œuvre très jeune et peu
formée à notre activité. En effet, l’effectif, réduit de 60%
en 2009, a augmenté d’environ 75% entre fin 2009 (142
personnes) et fin 2010 (255 personnes).
Ce besoin accru de main d’œuvre a trouvé son origine
d’une part dans une certaine reprise de l’activité mais
aussi dans le rythme soutenu des nouveaux transferts industriels
venus de SONACA :
• Fabrication des panneaux de fuselage central et sousassemblages
associés pour l’Embraer 170 (outillages
transférés en septembre 2009, 1ers panneaux livrés en
juillet 2010) et pour l’Embraer 190 (outillages transférés
en janvier 2010, 1ers panneaux livrés en juin 2010, 9 jeux
livrés en 2010),
• Fabrication des panneaux de fuselage central pour la
plateforme ERJ145 (outillages transférés en mai 2010,
1ers panneaux livrés en août 2010, 54 jeux livrés en
2010),
• Assemblage des Wing Leading Edges pour la plateforme
ERJ145 (outillages transférés en juillet 2010, 1ers panneaux
livrés en septembre 2010).
Ces nouveaux transferts se sont forcément accompagnés
d’un apprentissage chez SOBRAER, qui a de plus dû être
assumé au moment où débutaient la fabrication et
l’assemblage du premier prototype du fuselage arrière du
Legacy 500.
SOBRAER, en 2010, a également poli 2 jeux de slats A320
pour SONACA dans le cadre d’un contrat avec la société
COMLUX.
En outre, il faut souligner qu’en 2010 a débuté la seconde
phase d’implémentation de SAP.
Brazilian Subsidiaries
SOBRAER
For SOBRAER, 2010 was a difficult year. Even tough a
slight recovery was detected after two years of profound
crisis, the level of activity remained all the same well below
that of 2008. The strengthening of the Brazilian currency
with respect to the US Dollar, about 13% in 2010, also affected
SOBRAER's results, whose total turnover is denominated
in the North American currency. On the other
hand, the company was also affected by strong rises in
wages, reflecting both a high inflation level in the country
and a tension on the labour market.
In these conditions, the turnover (excluding the Legacy
450/500 programmes where there were NRC only) stands
at BRL 19.2 million, or about 10% more than in 2009. The
operating income amounts to BRL 30.8 million and the net
result for the year is BRL -8.419 million.
Productivity did not reach the expected level in 2010,
which mainly explains through the fast incorporation of
very young labour that was little trained to our activity. The
staff that had undergone a 60% reduction in 2009, increased
indeed by about 75% between the end of 2009 (142
people) and the end of 2010 (255 people).
This increased need in labour proceeded from, on the one
hand a resumption of the activity and on the other hand,
the sustained pace of the new industrial transfers from
SONACA:
• Manufacturing of centre fuselage panels and associated
sub-assemblies for the Embraer 170 (tooling transferred
in September 2009, 1st panels delivered in July 2010)
and for the Embraer 190 (tooling transferred in January
2010, 1st panels delivered in June 2010, 9 sets delivered
in 2010),
• Manufacturing of the centre fuselage panel of the
ERJ145 platform (tooling transferred in May 2010, 1st
panels delivered in August 2010, 54 sets delivered in
2010),
• Assembly of the wing leading edges for the ERJ145 platform
(tooling transferred in July 2010, 1st panels delivered
in September 2010).
The new transfers were inevitably accompanied by a learning
period at SOBRAER's, which, moreover, had to be
taken on just when the manufacturing and assembly of the
first prototype of the Legacy 500 rear fuselage were starting.
In 2010, SOBRAER also polished 2 sets of A320 slats for
SONACA, in the framework of a contract with the company
COMLUX.
Furthermore, let us stress the fact that a second stage of
SAP implementation started in 2010.
The activities on the Embraer 170/190 programmes conti-

Les activités prestées sur les programmes Embraer
170/190 se sont poursuivies et représentent aujourd’hui
pour SOBRAER une charge de travail plus conséquente
que le programme ERJ145 et dérivés :
• Assemblage des panneaux inférieurs avant et arrière
ainsi que les sous-assemblages associés et l’access
door,
• Consolidation et finition des panneaux supérieurs et latéraux,
• Finition de la keel beam,
• Finition des seat tracks,
• Assemblage de l’ossature, forage et fraisurage (sur
robot), rivetage manuel, finition, flow test et polissage
des slats de l’Embraer 170,
• Finition, flow test et polissage des slats de l’Embraer
190.
Les composants de l’Embraer 170 ont été livrés à une cadence
mensuelle moyenne de 1 jeu par mois (2 par mois
en 2009) tandis que l’Embraer 190 est remonté légèrement
avec des livraisons se situant entre 6 et 7 jeux par mois (5
par mois en 2009).
Grâce au programme Legacy 650 qui constitue désormais
la quasi totalité des livraisons, la charge associée à la plateforme
ERJ145 est remontée considérablement en 2010
même si l’on est loin des volumes du passé. 15 fuselages
arrière et 17 fuselages centraux ont été fournis à
EMBRAER en 2010. SOBRAER a également produit 6 jeux
de bords d’attaque pour AERNNOVA.
La production des deux premiers prototypes du fuselage
arrière du nouveau programme Legacy 500 a démarré
dans le courant du second semestre en vue d’une première
livraison début 2011. SOBRAER, pour la première
fois de son histoire, a été impliqué dans le développement
du produit dès sa genèse. Le développement des outillages
et l’industrialisation ont été faits sous sa responsabilité.
L’année 2011 sera sans nul doute encore très difficile pour
SOBRAER qui devra relever de nouveaux défis tout en
poursuivant des objectifs très ambitieux d’amélioration de
productivité et de réductions des coûts.
nued and represent today a more substantial workload
than the ERJ145 programme and its derivatives:
• Assembly of front and rear lower panels, as well as the
related sub-assemblies and the access door.
• Strengthening and finishing of upper and lateral panels,
• Keel beam finishing;
• Seat tracks finishing.
• Assembly of the structure, drilling and countersinking
(using a robot), manual riveting, finishing, flow test and
polishing of the Embraer 170 slats.
• Finishing, flow test and polishing of the Embraer 190
slats.
The Embraer 170 components were delivered at the rate
of 1 set per month (2 per month in 2009), whereas the
Embraer 190 recorded a slight rise, with deliveries of 6 to
7 sets per month (5 per month in 2009).
Thanks to the Legacy 650 programme, which represents
now almost all of the deliveries, the workload related to the
ERJ145 platform increased significantly in 2010, even
tough we are far from the past volumes. 15 rear fuselages
and 17 centre fuselages were delivered to EMBRAER in
2010. SOBRAER also produced 6 sets of leading edges
for AERNNOVA.
The production of the first two rear fuselage prototypes of
the new Legacy 500 programme started during the second
half of the year, with a first delivery scheduled early 2011.
For the first time in its history, SOBRAER was involved in
the product development from the very beginning. Tooling
development and industrialisation were performed under
its responsibility.
2011 will certainly remain a very difficult year for
SOBRAER, which will face new challenges while pursuing
very ambitious objectives of productivity improvement and
cost reductions.
61

62
SOPEÇAERO
Le chiffre d’affaires 2010 de SOPEÇAERO s’élève à 10,413
MBRL, soit 17% de plus qu’en 2009. Environ 55% de ce
chiffre d’affaires a été réalisé auprès de clients externes
au Groupe. La production annuelle a atteint en 2010 un
peu moins de 281 000 pièces et SOPEÇAERO a écoulé
dans le même temps 288 729 pièces. Les volumes sont
en hausse par rapport à 2009 (+10%) tout en restant encore
très en retrait sur ceux de 2008 (-46%)
Le résultat net engendré par SOPEÇAERO en 2010 est de
1,346 MBRL, soit près de 4 fois celui de 2009.
Le taux de rebut exprimé en nombre de pièces a été ramené
de 3.48% en 2009 à 2.86% en 2010, malgré l’introduction
des pièces nouvelles destinées au Legacy
450/500. Il faut souligner que c’était la première fois que
SOPEÇAERO se trouvait impliqué dans un développement
complet depuis la conception des outillages.
Fin 2010, SOPEÇAERO employait 80 personnes, toutes
catégories confondues.
SOPEÇAERO produit des pièces tôlées pour :
• SOBRAER : ERJ145 / LEGACY 650, Embraer 170/190,
Legacy 450/500,
• AEROLIA : Cadre 1 A320,
• AERNNOVA DO BRASIL : Horizontal Tail Plane Embraer
190/195,
• EMBRAER : Embraer 170/190 et autres programmes,
• SABCA : A380,
• LATECOERE DO BRASIL : pièces spéciales Embraer
170/190.
Comme les années précédentes, SOPEÇAERO a pris en
charge le traitement de surface, la peinture et le contrôle
NDT de pièces usinées par PESOLA : 12 430 pièces ont
ainsi été traitées au cours de l’année écoulée.
Un fait majeur dans l’histoire de SOPEÇAERO est l’investissement
en 2010 dans une installation automatisée de
traitement de surface excluant complètement l’utilisation
de chrome hexavalent, aussi appelée TSA pour Tartaric
Sulfuric Anodizing. Cette décision a été prise en vue de
répondre aux critères AIRBUS imposés sur le nouveau
programme A350 mais cela permet aussi à SOPEÇAERO
d’asseoir sa crédibilité industrielle et de maintenir une différentiation
par rapport à ses concurrents.
La certification CTA ISO 15100 a été renouvelée en mai
2010 pour une durée de deux ans.
L’année 2010 s’est révélée meilleure que prévu et 2011
devrait confirmer la bonne marche de la filiale grâce notamment
à l'accroissement des volumes attendus sur
les programmes en cours, le démarrage du programme
Legacy 500 et de nouveaux contrats espérés hors du
périmètre du groupe.
SOPEÇAERO
SOPEÇAERO 's 2010 turnover stood at BRL 10.413 million,
or 17% more than in 2009. About 55% of the turnover
was performed with customers that are not part of the
Group. The annual production reached a little less than
281,000 parts in 2010 and at the same time, SOPEÇAERO
cleared 288,729 parts. Volumes were on the increase compared
with 2009 (+10%) but still much lower than those of
2008 (-46%).
SOPEÇAERO 's net result in 2010 amounted to BRL 1.346
million or a fourfold increase over 2009.
The scrap rate expressed in number of parts decreased
from 3.48% in 2009 to 2.86% in 2010, despite the introduction
of new parts for the Legacy 450/500. Let us underline
however that this was the first time SOPEÇAERO
was ever involved in a full development, right from tooling
design.
SOPEÇAERO had 80 members of staff at the end of 2010,
all categories taken into account.
SOPEÇAERO produces sheet metal parts for:
• SOBRAER: ERJ145 / LEGACY 650, Embraer 170/190,
Legacy 450/500,
• AEROLIA: Frame 1 A320,
• AERNNOVA DO BRASIL: EMBRAER 190/195 Horizontal
Tail Plane;
• EMBRAER: Embraer 170/190 and other programmes;
• SABCA: A380,
• LATECOERE DO BRASIL: Special parts for the Embraer
170/190.
Like the preceding years, SOPEÇAERO was in charge of
surface treatment, painting and NDT of parts machined by
PESOLA. 12,430 parts were thus treated over the past
year.
In 2010, SOPEÇAERO's history was marked by a major
event: it invested in the purchasing of an automated surface
treatment facility that is hexavalent chromium-free,
called TSA (standing for Tartaric Sulfuric Anodising). The
decision was made in order to meet AIRBUS' requirements
imposed on subcontractors in the new A350 programme.
Moreover, it enables SOPEÇAERO to strengthen
its industrial credibility rating and to maintain a differentiation
over its competitors.
The CTA ISO 15100 certification was renewed in May 2010
for a two years' duration.
2010 turned out better than expected and 2011 should
confirm the subsidiary's good running, particularly through
the increase in the expected volumes of the ongoing programmes,
the start of the Legacy 500 programme and new
contracts hoped for outside the framework of the Group.

PESOLA
Malgré une première moitié d’année encore difficile, une
embellie s’est confirmée pour PESOLA au deuxième semestre,
ce qui lui permet d'afficher des ventes et prestations
2010 de 4,633 MBRL , presque équivalent à 2009 et
correspondant à un volume de ventes de 22 217 pièces
desquelles environ 35% sont vendues à des clients extérieurs
au groupe. La production quant à elle s’est élevée
à 24 554 pièces.
Le résultat net de l’exercice est de 399 kBRL, en recul sur
2009.
De nombreux événements positifs sont à retenir en 2010,
parmi lesquels la reprise de l’assemblage de PA yokes
pour le programme Legacy 650 et de la production de
pièces pour le cadre 1 A320 pour AEROLIA. De nouveaux
transferts de pièces en provenance de SONACA se sont
aussi concrétisés. PESOLA a fabriqué les premières
pièces du Legacy 500 qui lui ont été assignées et l’usinage
d’outillages de formage pour SOPEÇAERO a complété
l’activité en 2010.
Avec le concours de tous ses collaborateurs, PESOLA a
continué à œuvrer à l’amélioration de la productivité, à la
réduction des coûts et à l'amélioration de la qualité.
Le département Programmation et Process de PESOLA a
vécu une année chargée avec le développement de 267
outillages de formage usinés par PESOLA pour des pièces
Legacy 500 à produire par SOPEÇAERO, le développement
de 75 références de pièces usinées Legacy 500, la
programmation de 6 références A320 transférées de SO-
NACA et dont la production commencera en 2011 et le
développement de 67 pièces spéciales. Des cotations ont
également été remises dans le cadre de divers programmes.
Au niveau de la logistique et du contrôle des flux, diverses
actions d’amélioration ont été menées également.
2011 verra l’augmentation du niveau de production de
l’Embraer 190 ainsi que le réel démarrage du Legacy 500.
De nouveaux transferts de SONACA sont encore attendus
et SOPEÇAERO devrait encore faire appel à PESOLA pour
l’usinage de blocs de formage, notamment pour le programme
A350.
PESOLA
Despite a still difficult first half, an improvement confirmed
for PESOLA during the second half of the year, which allows
the company to show a 2010 operating income
amounting to BRL 4.633 million, a result that is almost
equivalent to that of 2009 and corresponds to a sales volume
of 22,217 parts, about 35% of which were sold to
customers that are not part of the Group. As for production,
it went up to 24,554 parts.
The financial year net result amounts to BRL 399 thousand,
a regress compared with 2009.
There are many positive events to be remembered from
2010, among which the assembly of the “PA yokes” for the
Legacy 650 and the production of A320 Frame 1 parts for
AEROLIA. New part transfers from SONACA also materialized.
PESOLA manufactured the first parts that had been
allocated to them for the Legacy 500. The manufacturing
of forming blocks completed 2010's activities.
With the help of its entire staff, PESOLA continued to work
for the improvement of productivity, the reduction of costs
and the enhancement of quality.
PESOLA's Programming and Process department had a
very busy year with the development of 267 forming blocks
machined by PESOLA for Legacy 500 parts to be produced
by SOPEÇAERO, the development of 75 references
for Legacy 500 machined parts, the programming of 6
A320 references transferred from SONACA, whose manufacturing
will start in 2011, and the development of 67 special
parts. Quotations were also provided in the framework
of various programmes.
As far as logistics and flow control are concerned, different
improvement measures were also carried out.
2011 will witness the increase in the Embraer 190 production
rate, as well as the actual start up of the Legacy 500
programme. New transfers are still expected from
SONACA and SOPEÇAERO should once again resort to
PESOLA to manufacture forming blocks, particularly for
the A350 programme.
63

64
FILIALES
NORD-AMERICAINES
SONACA MONTREAL
En 2010, à l’exception du programme EMBRAER 190-
195, tous les programmes ont connu des cadences sensiblement
inférieures à celles de 2009. Les ventes ont
finalement atteint 34M$ CAD en progression de 3 % par
rapport à l’année précédente essentiellement en raison du
démarrage de nouveaux programmes avec BOMBARDIER
(CRJ 1000), EMBRAER (Phenom 300) et SPIRIT AEROSY-
TEMS (Gulfstream G-250 et G-650).
SONACA MONTRéAL a conservé tous ses programmes et
est restée source unique de tous ses clients, avec des indices
de satisfaction-clients toujours supérieurs à 80%.
Les résultats financiers de l’exercice 2010 ont été nettement
meilleurs que ceux de 2009, grâce à un EBITDA de
l’ordre de 7% et ce malgré l’impact négatif de la montée
du dollar canadien face à la devise américaine au cours de
l’année.
Livraisons Sonaca Montréal en 2010
Sonaca Montreal deliveries in 2010
AVIONS D’AFFAIRES
BUSINESS AIRCRAFT
BOMBARDIER
CL-605 33
CL-850 3
Lear 45 14
Global Express 44
I.A.I.
G-150 4
G-200 8
EMBRAER
Phenom 300 47
SPIRIT AEROSYSTEMS
G-250 5
G-650 7
AVIONS RÉGIONAUX
REGIONAL AIRCRAFT
BOMBARDIER
CRJ 700/900 26
CRJ 1000 5
DASH 8 (Q400) 65
EMBRAER
EMBRAER 190-195 87
NORTH AMERICAN
SUBSIDIARIES
SONACA MONTREAL
In 2010, all the programmes experienced production rates
that were markedly slower than in 2009, with the exception
of the EMBRAER 190-195. Sales eventually reached CAD
34 million, or a 3% increase over the previous year, mainly
due to the start up of the new programmes with BOMBAR-
DIER (CRJ 1000), EMBRAER (Phenom 300) and SPIRIT
AEROSYTEMS (Gulfstream G-250 and G-650).
SONACA MONTREAL kept all its programmes and remained
the sole source of all its customers, with customer satisfaction
ratings still higher than 80%.
The 2010 financial results were noticeably better than
those of 2009, thanks to an EBITDA of about 7% and despite
the negative impact of the rise in the Canadian dollar
versus the American currency during the year.

Faits marquants 2010
SONACA MONTRéAL a intensément poursuivi le développement
de ses affaires en concluant 3 nouveaux contrats
en 2010:
1. un contrat avec MECACHROME CANADA pour les traitements
de surface des pièces de la cage de train d’atterrissage
avant des Airbus A330 et A340.
2. un contrat avec BOMBARDIER AERONAUTIQUE pour
l’assemblage automatisé des raidisseurs sur les panneaux
d’aile du Dash 8 Q-400.
3. un contrat avec CYCLONE (Canada) pour les traitements
de surface des panneaux d’aile du Legacy 450
et 500 d’EMBRAER.
La compagnie a par ailleurs renforcé ses liens stratégiques
avec son client BOMBARDIER en collaborant étroitement
à différents projets d’amélioration continue et de réduction
des coûts (programme S.O.F.E.). SONACA MONTRéAL a
ainsi obtenu son certificat « 4 étoiles BOMBARDIER »
reconnaissance seulement accordée à ce jour à 14 fournisseurs
au niveau mondial.
Les projets d’amélioration continue des procédés (Lean
Manufacturing) se sont intensifiés tout au long de l’année
2010 avec la participation accrue de nombreux travailleurs,
notamment au travers de plusieurs ateliers Kaizen,
de façon à réduire les dépenses, éliminer les gaspillages
et améliorer les performances en terme de qualité (réduction
des non-conformités et du taux de rebut).
En raison de la situation économique, la fin des travaux
d’agrandissement prévue en 2010 a été repoussée à
2011, à savoir l’installation des nouvelles cabines de peinture
et des nouveaux bassins de traitement de surface.
Suite à la reprise en interne
de travaux auparavant
sous-traités, entre
autres à SONACA
WICHITA, le volume
de l’emploi a augmenté
pour atteindre
243 employés en
fin d’année.
Par
ailleurs, un vaste programme de formation
d’une valeur de plus de 100.000
CAD a pu être réalisé avec l’aide du
Gouvernement du Québec.
Au vu des cadences de production annoncées
par les avionneurs pour les années 2011 à 2015,
SONACA AMéRIQUE DU NORD a pris la décision de regrouper
les activités de formage par grenaillage dans son
usine de Montréal où elle dispose de capacités d’usinage
et d’assemblage complémentaires et de spécialiser celle
de Wichita sur les activités d’assemblage, en particulier
pour les bords d’attaque fixes et mobiles, ainsi que sur la
réparation de ces produits.
Cette transition s’est opérée à la satisfaction de la clientèle
des deux entreprises durant la seconde partie de 2010.
Key Events in 2010
SONACA MONTREAL fiercely pursued the development
of its business by signing three new contracts in 2010:
1. A contract with MECACHROME CANADA for the surface
treatment of Airbus A330 and A340 wheel well
parts.
2. A contract with BOMBARDIER AERONAUTIQUE for the
automated assembly of Dash 8 Q-400 wing panel stiffeners.
3. A contract with CYCLONE (Canada) for the surface
treatment of EMBRAER's Legacy 450 and 500 wing panels.
In addition, the company strengthened its strategic relations
with its customer BOMBARDIER through a close cooperation
in several continuous improvement and cost
reduction projects (S.O.F.E. programme). As a result,
SONACA MONTREAL obtained its "BOMBARDIER 4
stars" certificate, which has only been awarded to 14 suppliers
worldwide to this day.
The projects of continuous process improvement (Lean
Manufacturing) intensified throughout the year 2010, with
the increased participation of the members of staff, in
particular through several Kaizen workshops, in order to
reduce expenses, suppress wastes and improve performances
in terms of quality (reduction of non-conformities
and scrap rate).
Due to the economic situation, the end of the building extension
work forecast for 2010 is postponed to 2011, i.e.
the installation of new spray booths and new surface treatment
tanks.
Following the return in-house of operations that were formerly
outsourced, to SONACA WICHITA among others,
the volume of employment increased to reach 243 members
of staff at the end of the year. On the other hand, a
vast training programme, worth more than CAD 100,000,
could be carried out with the help of the Government of
Quebec.
In view of the production rates announced by the aircraft
manufacturers for the years 2011 to 2015, SONACA
NORTH AMERICA made the decision on the one hand, to
group together its shot peening forming activities in its
Montreal plant, where it has additional machining and assembly
capabilities at its disposal, and on the other hand,
to specialize the Wichita plant in assembling activities, and
more particularly those related to fixed and moveable wing
leading edges, as well as the repair of those products.
The transition took place during the second half of 2010
at the satisfaction of both companies' customers.
65

66
SONACA WICHITA
En 2010, SONACA WICHITA a enregistré une croissance
significative de ses revenus et un retour à des résultats financiers
positifs. Le total des ventes s’est élevé à 8,3
MUSD ce qui correspond à une augmentation de 25% par
rapport à 2009. Dans le cadre des activités non contractuelles
(job shop), les ventes ont plus que doublé, au-delà
de 600 K USD, grâce à un plan marketing particulièrement
agressif visant à un développement de ces activités. La
marge contributive a quant à elle presque doublé, passant
de 2,6 MUSD en 2009 à 4,6 MUSD et conduisant à un
EBITDA positif de plus de 1,7 MUSD.
Ces résultats financiers significatifs sont dus en partie à la
demande soutenue d’Embraer pour le 190/195 tout au
long de l’année. Cette demande a permis d’améliorer les
processus de production. De plus, l’amélioration continue
des processus a également permis de réduire le nombre
de pièces défectueuses et les scraps.
Tout au long de l’année, les relations avec des clients de
premier rang comme SPIRIT AEROSYTEMS et TRIUMPH
AEROSPACE ont été renforcées, ce qui a permis à SO-
NACA WICHITA de devenir un fournisseur privilégié sur la
liste de leurs prestataires de services en grenaillage et traitements
de surface.
Compte tenu de la crise économique débutée en 2008 et
de son impact considérable sur l’industrie aéronautique, il
y a une volonté importante des OEM’s et des prestataires
de services de premier rang d’intégrer une démarche de
consolidation tout en développant les chaînes d’approvisionnement
au niveau local. Dans le but de développer
des opportunités de croissance en Amérique du Nord et
de profiter de ces changements, les initiatives stratégiques
suivantes ont été décidées :
- SONACA MONTREAL deviendra le site de production
des panneaux de voilure formés par grenaillage pour bénéficier
des complémentarités avec les activités d’usinage
et d’assemblage automatisé.
- SONACA WICHITA évoluera d’un site de grenaillage vers
un site d’assemblage et de réparation de structures aéronautiques
primaires et secondaires
- Afin de faciliter ces objectifs, la majorité de la production
des panneaux de voilure a été transférée vers SONACA
MONTRéAL à la fin de 2010
Les nouveaux programmes qui seront implantés à
SONACA WICHITA sont l’assemblage des bords d’attaque
fixes du Learjet 85 et la réparation des bords d’attaque du
DASSAULT Falcon 7X. Des négociations sont actuellement
en cours avec SPIRIT AEROSYSTEMS pour l’assemblage
de sous-ensembles du fuselage du BOEING 737.
Ces différentes initiatives vont incontestablement conduire
SONACA WICHITA à devenir un partenaire stratégique
plus solide auprès des principales sociétés de la région
centrale des Etats Unis tout en s’inscrivant dans une croissance
durable pour les prochaines années.
SONACA WICHITA
In 2010 SONACA WICHITA realized a considerable growth
in revenues and a return to positive financial results. Total
sales were USD 8.3 million, which represented a 25% increase
over 2009. In the category of un-contracted business
(job shop), sales more than doubled to well over USD
600 thousand thanks to an aggressive marketing plan aiming
at developing those activities. Consequently, the
contribution margin nearly doubled from USD 2.6 million
in 2009 to USD 4.6 million, which yielded a positive
EBITDA of over USD 1.7 million.
These noteworthy financial results were in part due to the
consistent demand from Embraer for the 190/195 aircraft
throughout the entire year, which provided the ability to
improve the production processes. Additionally, the continuous
improvement processes yielded greatly re-duced
quality defects and scrap rates.
Through the year, relationships with first tier suppliers
like SPIRIT AEROSYSTEMS and TRIUMPH AEROSTRUC-
TURES were strengthened, which has resulted in
0SONACA WICHITA becoming a member of their Preferred
Providers Listing for shotpeening and chemical processing
services.
Following the economic decline starting in 2008 and the
disastrous impact on the aviation industry, there is a noticeable
shift by the OEM’s and large scale first tier suppliers
to consolidate and develop their local supply chain
sources. In order to develop market growth opportunities
in North America and capitalize on these changes, the following
strategic initiatives have been implemented:
- SONACA MONTREAL will become the primary wing skin
production facility formed by shotpeening to take advantage
of the complementarities with their machining and
assembly capabilities.
- SONACA WICHITA will transition from a solely wing skin
shotpeening site to include repair and assembly of wing
leading edges of aircraft primary and secondary structure.
- To facilitate these objectives, the majority of wing skin
production was moved to SONACA MONTREAL at the
end of 2010.
The new programmes that will be accommodated in
SONACA WICHITA are the assembly of fixed leading
edges for the Learjet 85 and the repair of leading edges
for the Dassault Falcon 7X. Negotiations are now underway
with SPIRIT AEROSYSTEMS for the subassembly of
BOEING 737 fuselage structural assemblies.
These various initiatives will undoubtedly help position
SONACA WICHITA to become a stronger strategic partner
to the main local industry leaders in central United States,
while supporting a sustainable growth for years to come.

68
RAPPORT DU COMMISSAIRE A L’ASSEM-
BLEE GENERALE DES ACTIONNAIRES DE
LA SOCIETE ANONYME SONACA SUR LES
COMPTES ANNUELS POUR L'EXERCICE
CLOS LE 31 DECEMBRE 2010
Conformément aux dispositions légales et statutaires,
nous vous faisons rapport dans le cadre du mandat de
commissaire. Le rapport inclut notre opinion sur les
comptes annuels, ainsi que les mentions complémentaires
requises.
Attestation sans réserve des comptes annuels
avec paragraphe explicatif
Nous avons procédé au contrôle des comptes annuels
pour l’exercice clos le 31 décembre 2010, établis sur la
base du référentiel comptable applicable en Belgique,
dont le total du bilan s’élève à 320.814.997,84 € et dont
le compte de résultats se solde par une perte de l’exercice
de 14.106.858,82 €.
L’établissement des comptes annuels relève de la responsabilité
de l’organe de gestion. Cette responsabilité comprend
: la conception, la mise en place et le suivi d’un
contrôle interne relatif à l’établissement et la présentation
sincère des comptes annuels ne comportant pas d’anomalies
significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou
d’erreurs ; le choix et l’application de règles d’évaluation
appropriées, ainsi que la détermination d’estimations
comptables raisonnables au regard des circonstances.
Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces
comptes sur la base de notre contrôle. Nous avons effectué
notre contrôle conformément aux dispositions légales
et selon les normes de révision applicables en Belgique,
telles qu’édictées par l’Institut des Reviseurs d’Entreprises.
Ces normes de révision requièrent que notre
contrôle soit organisé et exécuté de manière à obtenir une
assurance raisonnable que les comptes annuels ne comportent
pas d'anomalies significatives, qu’elles résultent
de fraudes ou d’erreurs.
Conformément aux normes de révision précitées, nous
avons tenu compte de l’organisation de la société en matière
administrative et comptable ainsi que de ses dispositifs
de contrôle interne. Nous avons obtenu de l’organe
de gestion et des préposés de la société les explications
et informations requises pour notre contrôle.
Nous avons examiné par sondages la justification des
montants figurant dans les comptes annuels. Nous avons
évalué le bien-fondé des règles d'évaluation et le caractère
raisonnable des estimations comptables significatives
faites par la société ainsi que la présentation des comptes
annuels dans leur ensemble. Nous estimons que ces travaux
fournissent une base raisonnable à l’expression de
notre opinion.
A notre avis, les comptes annuels clos le 31 décembre
2010 donnent une image fidèle du patrimoine, de la situa-
REPORT BY THE STATUTORY AUDITOR ON
THE ANNUAL FINANCIAL ACCOUNTS SUB-
MITTED TO THE GENERAL MEETING OF THE
SHAREHOLDERS OF SONACA S.A. FOR THE
YEAR ENDED 31 DECEMBER 2010
In accordance with the legal and statutory provisions, we
hereby report on the audit we were assigned to conduct.
The report includes our opinion on the annual accounts as
well as the specific additional declarations.
Unqualified confirmation of the annual accounts
with explanatory paragraph
We conducted the audit on the annual accounts for the financial
year ended 31 December 2010 drawn up in accordance
with the authoritative accounting pronouncements
applicable in Belgium. The balance sheet total amounts to
EUR 320,814,997.84 and the profit and loss account
shows a loss of EUR 14,106,858.82 over financial year.
Drawing up the annual accounts is the responsibility of the
company's management This responsibility is comprised
of: setting up, implementing and following up an internal
audit system with respect to the drawing up and fair presentation
of the annual accounts, showing no significant
misstatement, such as that resulting from frauds or errors;
the choice and application of adequate accounting policies
as well as the establishment of reasonable accounting
estimates in view of circumstances.
Our responsibility is to express an opinion about those accounts
based on our audit. Our audit of the annual accounts
has been conducted in accordance with the legal
provisions and the auditing standards applicable in Belgium,
as laid down by the Institute of Company Auditors
(Institut des Réviseurs d'Entreprise). The aforementioned
standards require our audit to be organized and conducted
so as to provide reasonable assurances that the annual
accounts are free of significant misstatements,
resulting from either frauds or errors.
According to the aforementioned auditing standards, we
have considered the company's administrative and accounting
organization as well as its internal audit system.
We were provided with all the explanations and information
required for our mission by the management body and
officials of the company.
We have examined on a test basis, the evidence supporting
the amounts appearing in the annual accounts We
have assessed the validity of the accounting policies and
the reasonable nature of the significant accounting estimates
made by the company, as well as the overall presentation
of the annual accounts. We believe that our
work provides a reasonable basis to formulate our opinion.
In our opinion, considering the authoritative accounting
pronouncements applicable in Belgium, the annual accounts
as at 31 December 2010 give a fair view of the as-

tion financière et des résultats de la société, conformément
au référentiel comptable applicable en Belgique.
Sans remettre en cause l’opinion émise ci-dessus, nous
attirons votre attention sur le fait que, malgré les fonds
propres négatifs ainsi que la perte reportée significative,
la société a maintenu les règles d’évaluation en continuité
d’exploitation. Cette situation n’est rendue possible que
grâce aux sources de financement externes dont bénéficie
la société à l’heure actuelle. Nous attirons l’attention sur
le rapport de gestion où, selon les exigences de la loi
belge, le Conseil d’Administration justifie l’application des
règles d’évaluation appropriées à la perspective de continuité
d’exploitation. Les comptes annuels n’ont pas fait
l’objet d’ajustements touchant à l’évaluation et à la classification
de certaines rubriques du bilan qui pourraient
s’avérer nécessaires si la société n’était plus en mesure
de poursuivre ses activités.
Mentions complémentaires
L’établissement et le contenu du rapport de gestion, ainsi
que le respect par la société du Code des sociétés et des
statuts, relèvent de la responsabilité de l’organe de gestion.
Notre responsabilité est d’inclure dans notre rapport les
mentions complémentaires suivantes qui ne sont pas de
nature à modifier la portée de l’attestation des comptes
annuels :
� Le rapport de gestion traite des informations requises par
la loi et concorde avec les comptes annuels. Toutefois,
nous ne sommes pas en mesure de nous prononcer sur
la description des principaux risques et incertitudes auxquels
la société est confrontée, ainsi que de sa situation,
de son évolution prévisible ou de l’influence notable de
certains faits sur son développement futur. Nous pouvons
néanmoins confirmer que les renseignements fournis
ne présentent pas d’incohérences manifestes avec
les informations dont nous avons connaissance dans le
cadre de notre mandat ;
� Sans préjudice d’aspects formels d’importance mineure,
la comptabilité est tenue conformément aux dispositions
légales et réglementaires applicables en Belgique ;
� Nous n’avons pas à vous signaler d’opération conclue
ou de décision prise en violation des statuts ou du Code
des sociétés. L’affectation des résultats proposée à l’assemblée
générale est conforme aux dispositions légales
et statutaires.
Gosselies, le 3 mai 2011
RSM – INTERAUDIT SCRL
Commissaire
Représentée par :
Thierry LEJUSTE,
Reviseur d’entreprises - Associé
sets, the financial situation and the results of the company.
Without challenging the aforementioned opinion, we draw
the attention to the fact that despite negative shareholders'
equity, and the significant loss brought forward, the
company maintained the accounting policies according to
the going concern principle. The situation is made possible
only through the external financing sources available
to the company at present. We draw the attention on the
management report, where according to the Belgian Law,
the Board of Directors jsutifies the application of the accounting
policies appropriate to the going concern principle.
The annual accounts were not subject to any
adjustments concerning the assessment and classification
of certain balance sheet headings that could be deemed
necessary, should the company not be able to pursue its
activities any longer.
Additional Declarations
The drawing up and contents of the management report
and the compliance with the Companies Code and Articles
of Association are the responsibility of the company's
management.
Our report must be complemented by the following additional
declarations, whose nature does not alter the scope
of our declaration on the annual accounts:
� The management report contains all information required
by law and is in accordance with the annual accounts;
however, we are not in a position to give an opinion on
the description of the main risks and uncertainties faced
by the company and of its situation, foreseeable development
and of the marked influence of certain factors
on its future development. We can nevertheless confirm
that the information supplied is not in obvious conflict
with the information we gathered in the performance of
our audit.
� Notwithstanding formal aspects of minor importance, the
accounts are kept in conformity with the statutory and
regulatory provisions applicable in Belgium.
� We have no report to make to you of any other transaction
concluded or decision taken in breach of the Articles
of Association or the Companies Code. The appropriation
of earnings proposed at the general meeting is compliant
with the legal and statutory provisions.
Gosselies, 3 may 2011
RSM – INTERAUDIT SCRL
Auditor
Represented by :
Thierry LEJUSTE,
Associate Statutory Auditor
69

70
RAPPORT DU COMMISSAIRE A L’ASSEM-
BLEE GENERALE DES ACTIONNAIRES DE LA
SOCIETE ANONYME SONACA SUR LES
COMPTES CONSOLIDES POUR L'EXERCICE
CLOS LE 31 DECEMBRE 2010
Conformément aux dispositions légales, nous vous faisons
rapport dans le cadre du mandat de commissaire.
Le rapport inclut notre opinion sur les comptes consolidés,
ainsi que les mentions complémentaires requises.
Attestation sans réserve des comptes
consolidés avec paragraphe explicatif
Nous avons procédé au contrôle des comptes consolidés
pour l’exercice clos le 31 décembre 2010, établis sur la
base du référentiel comptable applicable en Belgique,
dont le total du bilan s’élève à € 367.425.131,60 et dont le
compte de résultats se solde par une perte consolidée de
l’exercice de € 15.670.219,99 €.
L’établissement des comptes consolidés relève de la responsabilité
de l’organe de gestion. Cette responsabilité
comprend : la conception, la mise en place et le suivi d’un
contrôle interne relatif à l’établissement et la présentation
sincère des comptes annuels consolidés ne comportant
pas d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de
fraudes ou d’erreurs; le choix et l’application de règles
d’évaluation appropriées ainsi que la détermination d’estimations
comptables raisonnables au regard des circonstances.
Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces
comptes consolidés sur la base de notre contrôle. Nous
avons effectué notre contrôle conformément aux dispositions
légales et selon les normes de révision applicables
en Belgique, telles qu’édictées par l’Institut des Reviseurs
d’Entreprises. Ces normes de révision requièrent que
notre contrôle soit organisé et exécuté de manière à obtenir
une assurance raisonnable que les comptes consolidés
ne comportent pas d'anomalies significatives,
qu’elles résultent de fraudes ou d’erreurs.
Conformément à ces normes, nous avons tenu compte de
l’organisation de l’ensemble consolidé en matière administrative
et comptable ainsi que de ses dispositifs de
contrôle interne. Nous avons obtenu de l’organe de gestion
et des préposés de la société les explications et informations
requises pour notre contrôle.
Nous avons examiné par sondages la justification des
montants figurant dans les comptes consolidés. Nous
avons évalué le bien-fondé des règles d'évaluation, des
règles de consolidation et le caractère raisonnable des estimations
comptables significatives faites par la société
ainsi que la présentation des comptes consolidés dans
leur ensemble. Nous estimons que ces travaux fournissent
une base raisonnable à l’expression de notre opinion.
REPORT BY THE STATUTORY AUDITOR ON
THE CONSOLIDATED ACCOUNTS SUBMIT-
TED TO THE GENERAL MEETING OF THE
SHAREHOLDERS OF SONACA S.A. FOR THE
YEAR ENDED 31 DECEMBER 2010
In accordance with the legal provisions, we hereby report
on the audit we were assigned to conduct. The report includes
our opinion on the consolidated accounts as well
as the specific additional declarations.
Unqualified confirmation of the consolidated
accounts with explanatory paragraph
We conducted the audit on the consolidated accounts for
the financial year ended 31 December 2010 drawn up in
accordance with the authoritative accounting pronouncements
applicable in Belgium. The balance sheet total
amounts to EUR 367,425,131.60 and the profit and loss
account shows a loss of EUR 15,670,219.99 over the financial
year.
Drawing up the consolidated accounts is the responsibility
of the company's management This responsibility is comprised
of: setting up, implementing and following up an internal
audit system with respect to the drawing up and fair
presentation of the consolidated accounts, showing no significant
misstatement, such as that resulting from frauds
or errors; the choice and application of adequate accounting
policies as well as the establishment of reasonable
accounting estimates in view of circumstances.
Our responsibility is to express an opinion about those
consolidated accounts based on our audit. Our audit has
been conducted in accordance with the legal provisions
and the auditing standards applicable in Belgium, as laid
down by the Institute of Company Auditors (Institut des
Réviseurs d'Entreprise). The aforementioned standards
require our audit to be organized and conducted so as to
provide reasonable assurances that the consolidated accounts
are free of significant misstatements, resulting from
either frauds or errors.
According to those standards, we have considered the
consolidated set's administrative and accounting organisation
as well as its internal audit system. We were provided
with all the explanations and information required for
our mission by the management body and officials of the
consolidated set.
We have examined on a test basis, the evidence supporting
the amounts appearing in the consolidated accounts
We have assessed the validity of the accounting policies
and the reasonable nature of the significant accounting
estimates made by the company, as well as the overall
presentation of the consolidate accounts. We believe that
our work provides a reasonable basis to formulate our opinion.

A notre avis, les comptes consolidés clos le 31 décembre
2010 donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation
financière et des résultats de l’ensemble consolidé,
conformément au référentiel comptable applicable en Belgique.
Sans remettre en cause l’opinion émise ci-dessus, nous
attirons votre attention sur le fait que, malgré les fonds
propres consolidés négatifs de 35.780.210,23 €, le groupe
SONACA a maintenu les règles d’évaluation en continuité
d’exploitation. Cette situation n’est rendue possible que
grâce aux sources de financement externes dont bénéficie
la société à l’heure actuelle. Les comptes consolidés n’ont
pas fait l’objet d’ajustements touchant à l’évaluation et à
la classification de certaines rubriques du bilan qui pourraient
s’avérer nécessaires si le groupe SONACA n’était
plus en mesure de poursuivre ses activités.
Pour ce qui a trait aux perspectives d’avenir et au maintien
des règles d’évaluation en continuité d’exploitation, nous
renvoyons le lecteur au contenu du rapport de gestion
consolidé et statutaire.
Mentions complémentaires
L’établissement et le contenu du rapport consolidé de
gestion relèvent de la responsabilité de l’organe de gestion.
Notre responsabilité est d’inclure dans notre rapport par
les mentions complémentaires suivantes qui ne sont pas
de nature à modifier la portée de l’attestation des comptes
consolidés :
� Le rapport consolidé de gestion traite des informations
requises par la loi et concorde avec les comptes consolidés.
Toutefois, nous ne sommes pas en mesure de
nous prononcer sur la description des principaux risques
et incertitudes auxquels l’ensemble des entreprises comprises
dans la consolidation est confronté, ainsi que de
sa situation, de son évolution prévisible ou de l’influence
notable de certains faits sur son développement futur.
Nous pouvons néanmoins confirmer que les renseignements
fournis ne présentent pas d’incohérences manifestes
avec les informations dont nous avons
connaissance dans le cadre de notre mandat.
Fait à Gosselies, le 3 mai 2011
RSM- INTERAUDIT SCRL
Commissaire
Représentée par :
Thierry LEJUSTE,
Reviseur d’entreprises - Associé
In our opinion, considering the authoritative accounting
pronouncements applicable in Belgium, the consolidated
accounts as at 31 December 2010 give a fair view of the
assets, the financial situation and the results of the consolidated
set.
Without challenging the aforementioned opinion, we draw
the attention to the fact that despite negative shareholders'
equity for EUR 35,780,210.23, the SONACA Group
has maintained accounting policies according to the going
concern principle. The situation is made possible only
through the external financing sources available to the
company at present. The consolidated accounts were not
subject to any adjustments concerning the evaluation and
classification of certain balance sheet headings that could
be deemed necessary, should the SONACA group not be
able to pursue its activities any longer.
As for the future prospects and the preservation of the accounting
policies according to the going concern concept,
please refer to the contents of the consolidated and statutory
management report.
Additional Declarations
The drawing up and contents of the consolidated accounts
is the responsibility of the group's management
Our report must be complemented by the following additional
declarations, whose nature does not alter the scope
of our declaration on the consolidated accounts:
� The consolidated management report contains all information
required by law and is in accordance with the
consolidated accounts; however, we are not in a position
to give an opinion on the description of the main risks
and uncertainties faced by the companies of the Group
included in the scope of consolidation and of their situation,
foreseeable development and of the marked influence
of certain factors on their future development.
We can nevertheless confirm that the information supplied
is not in obvious conflict with the information we
gathered in the performance of our audit.
Gosselies, 3 May 2011
RSM- INTERAUDIT SCRL
Auditor
Represented by :
Thierry LEJUSTE,
Associate Statutory Auditor
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Crédit photographique
Carmine Tuccia, Laurent Troquet, Sonaca
Embraer, Airbus
Dassault, Bombardier
e x m company - H. Goussé, A. Doumenjou
Dassault Aviation - Alex Paringaux, P. Bowen
FIXION
MEAPRINT - Michel Califice, JM Dollé
« Nous remercions Nicolas Mathieu, membre du personnel de Sonaca
pour sa contribution aux photos de ce rapport annuel ».

SONACA
SONACA SA • ROUTE NATIONALE 5 - B-6041 GOSSELIES - Belgique
Tél. +32 71 25 51 11 • Fax +32 71 34 40 35
www.sonaca.com

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