CHALLENGE FUNDS Prospetto Semplificato - Mediolanum ...

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Rischio dei Mercati Emergenti
Determinati Comparti possono investire in valori
mobiliari di imprese operanti sui mercati emergenti. Tali
valori mobiliari possono comportare un alto grado di
rischio e possono essere considerati speculativi. I rischi
comprendono (i) un maggiore rischio di espropriazione,
tassazione di confisca, nazionalizzazione e instabilità
sociale, politica ed economica; (ii) il modesto volume
degli attuali mercati mobiliari di chi effettua emissioni
sui mercati emergenti e l’attuale basso o nullo volume
di scambio, che risulta in mancanza di liquidità e
volatilità dei prezzi; (iii) determinate politiche nazionali
che possono limitare le opportunità di investimento di
un Comparto comprese le limitazioni nell’investimento
in emissioni o industrie reputate sensibili agli interessi
nazionali; e (iv) l’assenza di strutture legali consolidate
che regolano l’investimento privato o estero e la
proprietà privata.
Titoli ad Alto Rendimento e Alto Rischio
Il valore di mercato di titoli societari non classificati tende
ad essere più sensibile agli specifici sviluppi societari
nonché alle variazioni nelle condizioni economiche
rispetto a quello di titoli aventi classificazione più
alta. Gli emittenti di tali titoli sono spesso altamente
indebitati, al punto che la loro capacità di ottemperare
ai propri obblighi durante un periodo di recessione
economica può essere inficiata. Un Comparto non
dovrà necessariamente vendere un investimento il
cui rating viene declassato dopo l’acquisto da parte
della Società di Gestione, dell’Investment Manager
o dell’Investment Manager Delegato. Nella misura
in cui ad un titolo viene assegnato un rating diverso
da parte di una o più di una delle varie agenzie di
rating, la Società di Gestione, l’Investment Manager
o l’Investment Manager Delegato utilizzeranno il
rating più alto assegnato da un’agenzia. Benché gli
investimenti in titoli qualificati per l’investimento
generalmente presentino un più basso rischio di credito,
è possibile che anche essi comportino alcuni dei rischi
legati agli investimenti con un più basso rating.
Rischio di Cambio e Valuta
Nonostante le Quote di un Comparto possano essere
denominate in euro, il Comparto può investire le
proprie attività in titoli denominati in un’ampia gamma
di valute, alcune delle quali potrebbero non essere
liberamente convertibili. Il Valore del Patrimonio
Netto di un Comparto, espresso in euro, fluttuerà
conformemente alle variazioni dei tassi di cambio tra
l’euro e le valute in cui gli investimenti del Comparto
sono denominati. Pertanto, un Comparto può essere
esposto al rischio di cambio e di valuta.
Rischi legati alle operazioni su valute
L’uso di operazioni su valute è un’attività estremamente
specializzata che comporta tecniche di investimento e
rischi diversi da quelli associati alle normali operazioni
in titoli di un portafoglio. Inoltre, i tassi di cambio delle
valute possono subire variazioni. I tassi di cambio delle
valute possono variare in modo imprevedibile come
conseguenza di una serie di fattori, tra cui l’intervento
o il mancato intervento da parte dei governi o delle
banche centrali oppure i controlli valutari o sviluppi
politici a livello mondiale.
Rischio di Regolamento
Le pratiche di negoziazione e di regolamento in
alcuni dei mercati riconosciuti nei quali un Comparto
può investire possono non essere le stesse in vigore
nei mercati più sviluppati. Ciò può aumentare il
rischio di regolamento e/o comportare un rinvio nella
realizzazione degli investimenti effettuati dal Comparto
di riferimento.
Rischio di Controparte
Ciascun Comparto vanterà dei crediti nei confronti
di controparti in virtù delle posizioni di investimento
acquisite in swap , opzioni, transazioni di riacquisto
e su tassi di cambio a termine ed altri strumenti
detenuti dal Comparto. Nel caso in cui la controparte
sia inadempiente ai suoi obblighi e di conseguenza
il Comparto eserciti in ritardo o non sia in grado di
esercitare i propri diritti relativamente agli investimenti
facenti parte del suo portafoglio, il Comparto stesso
potrebbe subire una diminuzione di valore, perdere
reddito e incorrere in costi per far valere i propri
diritti.
Rischi associati all’Investimento in Russia
Gli investimenti in società che svolgono la maggior
parte delle loro attività operative negli stati indipendenti
che una volta facevano parte dell’Unione Sovietica o
che hanno sede in tali stati, compresa la Federazione
Russa, presentano dei rischi particolari tra cui i rischi
di instabilità politica ed economica e la potenziale
mancanza di trasparenza e affidabilità del sistema
legale vigente, che potrebbe non consentire ai creditori
e agli azionisti del Fondo di avanzare legittime pretese
nell’esercizio dei propri diritti. I livelli di gestione
societaria e di protezione degli investitori in Russia
potrebbero non essere equivalenti a quelli di altri paesi
in cui è applicata una maggiore regolamentazione.
Restano molte incertezze per quanto riguarda le
riforme strutturali, il forte affidamento dell’economia
sul petrolio e gli sviluppi in campo politico. Non è
previsto che l'esposizione ai titoli negoziati sul mercato
russo sarà rilevante.