CHALLENGE FUNDS Prospetto Semplificato - Mediolanum ...

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Rischi legati ai titoli di debito
Gli strumenti obbligazionari sono soggetti al rischio
che un emittente non sia in grado di far fronte ai
propri obblighi relativi al pagamento di capitale e
interessi (rischio di credito) e potrebbero anche essere
soggetti alla volatilità dei prezzi a causa di fattori come
la sensibilità ai tassi di interesse (rischio sui tassi di
interesse), la percezione del mercato e dell’affidabilità
creditizia dell’emittente e la liquidità generale del
mercato (rischio di mercato). Gli investitori dovrebbero
tener conto del rischio di cambio e valuta che potrebbe
influire sulla performance del Comparto a prescindere
dalla performance dei suoi investimenti in titoli. I titoli
con un più basso rating (ossia con un rating al di sotto
del livello qualificato per l’investimento) probabilmente
sono più sensibili agli sviluppi che influiscono sul rischio
di mercato e sul rischio di credito rispetto ai titoli con
un più alto rating, i quali reagiscono principalmente alle
variazioni nei livelli generali dei tassi di interesse. Inoltre,
il portafoglio può essere investito in titoli di debito dei
mercati emergenti, che sono associati ad un rischio più
elevato attribuibile ai maggiori rischi politici, di credito
e di valuta tipici degli investimenti in questi mercati.
Rischio associato a MBS (mortgage-backed
securities, o prestiti ipotecari cartolarizzati) e ABS
(asset-backed securities, o prestiti cartolarizzati)
e al pagamento anticipato
I titoli di debito di tipo tradizionale normalmente pagano
un tasso di interesse fisso fino alla data di scadenza, e
l’intero importo del capitale viene ripagato alla scadenza.
Viceversa, i pagamenti dovuti sui prestiti ipotecari
cartolarizzati (o “MBS”) normalmente comprendono
sia l’interesse che una parte del capitale. Il pagamento
anticipato del capitale può anche essere effettuato
volontariamente oppure a seguito di decadenza del
diritto. Il Comparto potrebbe essere costretto a investire
gli introiti del pagamento anticipato sugli investimenti in
base a termini e rendimenti meno vantaggiosi. Rispetto
ad altri titoli di debito, i prestiti ipotecari cartolarizzati
hanno meno probabilità di registrare un aumento
di valore nei periodi in cui i tassi di interesse sono in
ribasso e un maggior rischio di riduzione di valore nei
periodi in cui aumentano i tassi di interesse, e pertanto
possono far aumentare la volatilità di un Comparto.
Alcuni prestiti ipotecari cartolarizzati ricevono solo una
parte dei pagamenti degli interessi o del capitale dei
prestiti ipotecari sottostanti. Il rendimento e il valore
di questi investimenti sono estremamente sensibili alle
variazioni dei tassi di interesse e dei tassi applicabili al
pagamento del capitale sui prestiti ipotecari sottostanti.
Il mercato per questo tipo di investimenti potrebbe
essere instabile e limitato e questo potrebbe renderne
difficile l’acquisto o la vendita.
I prestiti cartolarizzati (o “ABS”) sono strutturati in
modo simile agli MBS però, anziché prestiti ipotecari
o interessi sui prestiti ipotecari, le attività sottostanti
possono comprendere anche contratti per la vendita
a rate di automobili o contratti di prestito a rate,
contratti di affitto per vari tipi di proprietà immobiliari
e altri effetti personali e pagamenti dovuti su carte di
credito. Poiché generalmente i prestiti cartolarizzati
non godono di alcun interesse in garanzia sulle attività
sottostanti simile ad un’ipoteca, i prestiti cartolarizzati
comportano alcuni rischi ulteriori rispetto ai prestiti
ipotecari cartolarizzati. Per esempio, la facoltà di un
emittente di prestiti cartolarizzati di far valere il proprio
interesse in garanzia sulle attività sottostanti potrebbe
essere limitato.
Rischio legato alle materie prime
Pur non essendo fisicamente detentore diretto di
oro o altre materie prime, un Comparto può essere
soggetto ai rischi associati alle materie prime a seguito
della propria esposizione tramite gli investimenti in
titoli legati a questo settore. Le azioni correlate alle
miniere d’oro e ad altri metalli preziosi tendono a
subire forti variazioni e sono particolarmente adatte ai
fini della diversificazione come parte di un portafoglio
più esteso. Occorre tenere presenti i rischi specifici
associati alla concentrazione degli investimenti di
un fondo in determinati settori di investimento, che
non sussistono nel caso di fondi azionari investiti in
più di un settore. Se il portafoglio di un Comparto è
particolarmente concentrato su determinati investimenti
e un particolare investimento subisce una riduzione di
valore o è soggetto ad altre condizioni avverse, questo
può avere delle conseguenze più significative rispetto
ad un Comparto che detiene una gamma più ampia di
investimenti. Il settore dei minerali e dei metalli preziosi
potrebbe subire le conseguenze di brusche variazioni
di prezzo attribuibili a fattori economici, finanziari
e politici a livello globale. Inoltre, la disponibilità di
risorse, le norme governative e il ciclo economico
potrebbero avere un effetto negativo su questo settore.
Le opportunità associate ad un investimento di questo
tipo comportano quindi dei rischi significativi.
Rendimento del Fondo
Si prega di consultare l’Allegato 8 al presente
documento.
È importante tenere presente che il rendimento
ottenuto in passato non costituisce necessariamente
un’indicazione del rendimento futuro del Fondo.
Sono escluse dai dati indicati le commissioni di
sottoscrizione e di riscatto.