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박인우, Analyst, 3774 3763, inwoo.park@miraeasset.com 현대차 005380 KS Figure 1 2Q14 실적 Review (십억원, %) 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 (YoY) (QoQ) 당사 추정 차이 컨센서스 차이 매출액 23,183 20,819 21,938 21,649 22,753 (1.9) 5.1 23,593 (3.6) 23,530 (3.3) 영업이익 2,406 2,010 2,030 1,938 2,087 (13.3) 7.7 2,214 (5.7) 2,233 (6.5) 세전이익 3,195 2,815 2,943 2,693 2,926 (8.4) 8.7 3,094 (5.4) 3,098 (5.5) 지배지분순이익 2,401 2,140 2,056 1,929 2,245 (6.5) 16.4 2,275 (1.4) 2,247 (0.1) 영업이익률 10.4 9.7 9.3 9.0 9.2 9.4 9.5 세전이익률 13.8 13.5 13.4 12.4 12.9 13.1 13.2 지배지분순이익률 10.4 10.3 9.4 8.9 9.9 9.6 9.6 자료: 현대차, Bloomberg, 미래에셋증권 리서치센터 Figure 2 연간 실적 변경 (십억원, %, ppt) 변경 후 변경 전 변동률 2014E 2015E 2014E 2015E 2014E 2015E 매출액 88,853 94,067 90,645 95,388 (2.0) (1.4) 영업이익 8,008 8,735 8,242 8,919 (2.8) (2.1) 세전이익 11,150 12,267 11,410 12,457 (2.3) (1.5) 지배지분순이익 8,189 8,964 8,307 9,037 (1.4) (0.8) 영업이익률 9.0 9.3 9.1 9.3 (0.1) (0.1) 세전이익률 12.5 13.0 12.6 13.1 (0.0) (0.0) 지배지분순이익률 9.2 9.5 9.2 9.5 0.1 0.1 자료: 미래에셋증권 리서치센터 Mirae Asset Securities 2 2
박인우, Analyst, 3774 3763, inwoo.park@miraeasset.com 현대차 005380 KS Figure 3 현대차 글로벌 출하 및 리테일 판매 (천대, % YoY) 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 2013 1Q14 2Q14 3Q14E 4Q14E 2014E 2015F 글로벌 출하 (천대) 1,172 1,219 1,109 1,232 4,733 1,227 1,269 1,171 1,273 4,940 5,170 국내공장 447 475 403 496 1,820 473 500 407 490 1,870 1,880 내수 154 172 153 162 641 161 186 163 170 680 680 수출 293 303 249 334 1,179 312 315 244 319 1,190 1,200 해외공장 725 744 707 737 2,912 755 769 764 783 3,070 3,290 인도 163 168 152 149 633 144 152 150 154 600 620 중국 261 250 250 270 1,031 284 269 274 288 1,115 1,200 미국 98 109 99 93 399 97 98 104 101 400 415 터키 20 26 22 36 104 41 56 51 52 200 210 체코 76 80 73 76 304 78 81 72 74 305 330 러시아 56 57 54 62 229 58 59 54 54 225 230 브라질 36 42 47 43 167 43 45 45 42 175 185 중국 상용차 16 12 9 9 45 10 8 14 18 50 100 글로벌 Retail 판매 (천대) 1,100 1,199 1,152 1,171 4,621 1,110 1,248 1,211 1,231 4,800 5,100 한국 154 172 153 162 641 161 186 163 170 680 680 중국 252 243 258 273 1,027 274 269 279 293 1,115 1,200 미국 164 197 187 173 721 160 204 204 187 755 790 서유럽 97 113 103 92 405 97 116 105 93 410 440 기타 432 474 451 471 1,828 419 473 460 489 1,840 1,990 글로벌 출하 (% YoY) 9.2 9.8 10.8 0.4 7.3 4.8 4.1 5.5 3.3 4.4 4.7 국내공장 (7.6) (6.5) 2.7 (6.0) (4.8) 5.8 5.3 1.1 (1.2) 2.7 0.5 내수 (0.7) (0.8) (0.1) (13.0) (4.0) 4.5 8.1 6.5 5.2 6.1 0.0 수출 (10.9) (9.5) 4.5 (2.2) (5.2) 6.5 3.8 (2.2) (4.3) 0.9 0.8 해외공장 23.1 23.6 16.1 5.3 16.5 4.1 3.3 8.1 6.3 5.4 7.2 인도 1.3 2.4 (0.6) (8.3) (1.3) (12.0) (9.5) (1.6) 3.3 (5.2) 3.3 중국 40.7 33.4 12.0 3.9 20.4 9.0 7.4 9.7 6.6 8.2 7.6 미국 14.5 22.0 8.3 (2.0) 10.5 (0.4) (10.4) 4.6 8.9 0.3 3.8 터키 (3.4) 15.2 8.0 59.4 20.6 108.8 117.0 128.3 45.1 93.1 5.0 체코 (8.2) (0.2) 9.7 2.1 0.3 2.9 2.3 (1.4) (2.7) 0.3 8.2 러시아 2.8 (1.9) 4.0 3.4 2.0 2.8 3.6 (0.1) (12.3) (1.8) 2.2 브라질 3,714.7 64.2 516.1 19.0 7.4 (4.2) (1.0) 4.5 5.7 중국 상용차 (36.4) (34.7) 58.2 105.1 10.4 100.0 글로벌 Retail 판매 (% YoY) 7.9 7.5 7.2 (1.0) 5.2 1.0 4.1 5.1 5.2 3.9 6.3 한국 (0.7) (0.8) (0.1) (13.0) (4.0) 4.5 8.1 6.5 5.2 6.1 0.0 중국 39.6 31.7 18.3 3.7 21.2 8.7 10.5 8.3 7.1 8.6 7.6 미국 0.5 1.9 2.2 5.7 2.5 (2.6) 3.9 8.9 8.2 4.7 4.6 서유럽 (11.6) (8.0) (2.1) (13.4) (8.8) (0.4) 2.0 1.5 1.7 1.2 7.3 기타 5.4 7.4 8.5 1.6 5.6 (3.1) (0.1) 2.1 3.6 0.7 8.2 자료: 현대차, 미래에셋증권 리서치센터 Mirae Asset Securities 3 3
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