Le problematiche relative agli strumenti finanziari ... - Esternalizzazioni

1. PremessaRecenti eventi e iniziative giornalistiche hanno attirato l’attenzione dell’opinionepubblica su un comparto tra i più complessi ed innovativi del mercato finanziario,quello dei contratti derivati.Non si tratta di un fenomeno che riveste carattere di novità; già nella prima metàdell’ottocento presso il Chicago Board of Trade venivano negoziati schemi contrattualiriconducibili ai derivati.Quello dei servizi di investimento è un settore in forte sviluppo, da tempo oggettodi un’articolata regolamentazione, in larga misura di origine comunitaria, e di un’attentaattività di vigilanza, in relazione ai rischi che gli strumenti impiegati possonocomportare per gli intermediari e per gli investitori, siano essi risparmiatori, imprese,enti pubblici.La Banca d’Italia, alla quale l’ordinamento affida la tutela della stabilità dellebanche e del sistema finanziario nel suo complesso, segue attentamente, per quanto dicompetenza, l’operatività in derivati dei soggetti vigilati, anche dettando specifichedisposizioni prudenziali e svolgendo indagini e controlli mirati.A nome dell’Istituto, ringrazio la Commissione per aver invitato la Banca d’Italiaa questa audizione che, seguendo quella tenuta dal Direttore Centrale della Vigilanzanel dicembre 2004 sul medesimo tema, si propone di aggiornare il quadro generale dellaregolamentazione e dell’operatività, di precisare gli ambiti e le responsabilità delleAutorità di controllo, di passare in rassegna le iniziative di vigilanza che la Bancad’Italia ha intrapreso negli ultimi anni a fronte dei rischi che le banche incontranonell’operatività in derivati.5