Maatschappelijke Kosten Baten Analyse - BROinfo

De CW van het saldo van kosten en baten, en daarmee de aantrekkelijkheid van
het project. Opvallend is dat binnen het bestek van 15 jaar de hoogte van de
discontovoet een belangrijke invloed heeft op de CW.
€ct
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
10% 7%
4%
2,5%
0 25 50 75 100 125 150
tijd in jaren
Figuur 2. Waarde van een toekomstige euro (in centen)
1%
Aangezien de ‘kost’ voor de ‘baat’ uitgaat, betekent het gebruik van een hogere
discontovoet over het algemeen dat het saldo van de kosten en de baten (netto
contante waarde) lager uitvalt. In 2007 zijn door het ministerie van Financiën
nieuwe discontovoeten vastgesteld. Het advies luidt:
- een risicovrije, reële discontovoet van 2,5% dient te worden toegepast bij
alle kosten-batenanalyses
- de risicovrije reële discontovoet dient te worden verhoogd met, indien
mogelijk, een projectspecifieke, opslag voor het macro-economische risico.
De standaardrisico-opslag is gelijk aan 3%.
1.5.4 Verschillende discontovoet voor kosten en baten
Bij de discontovoet voor de baten is met een toeslag voor macro-economisch
risico van 3% gewerkt. Aangezien dit macro-economische risico afwezig is bij
de kosten die een veel zekerder karakter kennen en onafhankelijk zijn van
macro-economische factoren, wordt met betrekking verdiscontering zonder
risico-opslag gerekend. Voor de baten met een onzeker karakter en sterke
afhankelijkheid van macro-economische factoren, is een risico-opslag wel
gerechtvaardigd. In tabel 5 geven we de hieruit resulterende discontovoeten
voor kosten en baten.
175
7
200