Raadpleeg het hoofdstuk - Jaarverslag 2011 van BNP Paribas

Recommendations

Info

FIXED INCOME BNP Paribas, Hong Kong Door de negatieve macro-economische context en de staatsschuldencrisis in de eurozone, was 2011 ongetwijfeld een bijzonder moeilijk jaar voor de markten van de vastrentende effecten. Ondanks deze zeer ongunstige context deden emittenten steeds vaker een beroep op de adviesverlenings- en uitvoeringsdiensten van BNP Paribas CIB Fixed Income om optimale beslissingen te kunnen nemen op het vlak van beleggingen, financieringen en passivabeheer. Vooraanstaande wereldwijde emittenten beschouwden BNP Paribas niet alleen als een logische partner voor hun behoeften aan financiering in euro – waarvoor de bank in 2011 voor het derde opeenvolgende jaar de eerste plaats bekleedde – maar profiteerden ook steeds vaker van de mogelijkheden die BNP Paribas te bieden heeft voor al hun financieringsbehoeften, zowel in Amerikaanse dollar, Zwitserse frank, Brits pond als in Japanse yen. Daardoor steeg het marktaandeel van BNP Paribas in 2011 wereldwijd naar de vierde plaats, tegenover de negende plaats in 2010 (Thomson Reuters). In een bijzonder onzeker marktklimaat richtten emittenten uit alle ontwikkelde markten en, steeds vaker, uit de groeimarkten hun aandacht vooral op banken met een compleet gamma van valuta- en productfinancieringsoplossingen. De Wereldbank, de Amerikaanse agentschappen Fannie Mae, Freddie Mac en FHLB en het Britse Debt Management Office (DMO) gaven als emittent voor het eerst een mandaat aan BNP Paribas voor de uitgifte van hun benchmarkobligaties. Dat ze hun mandaten verlengden, met onder meer een aan de inflatie gekoppelde staatsobligatie met de langste looptijd ter wereld (4,5 miljard pond over 50 jaar) voor DMO, getuigt van de toenemende naamsbekendheid van de bank. Op de groeimarkten deden vooraanstaande emittenten als Pemex ook voor het eerst een beroep op BNP Paribas voor een uitgifte van 1,25 miljard dollar, terwijl Banco do Brasil nauw samenwerkte met de bank om in januari de eerste Latijns-Amerikaanse deal in euro te lanceren, gevolgd door een Tier II-uitgifte van 1,5 miljard dollar in mei. BNP PARIBAS - JAARVERSLAG 2011 75
76 CORPORATE & INVESTMENT BANKING / FIXED INCOME BNP Paribas, Mumbaï In de regio Azië-Pacific werkten CJ, Orix en BMW (onderhandse plaatsing) allemaal samen met BNP Paribas voor hun eerste ‘Dim Sum’-emissie (= een offshore-emissie van obligaties in Chinese valuta) in Chinese offshore yuan (CNH), terwijl Posco, één van de grootste staalproducenten ter wereld, een ‘Samoerai’-emissie (= een in yen uitgedrukte obligatie-emissie van een buitenlandse emittent op de Japanse markt) van 41,4 miljard yen uitvoerde. Deals van Indian Oil Corporation (500 miljoen dollar), het Koninkrijk Bahrein (een ‘sukuk’, of Islamitische obligatie, van 750 miljoen dollar), de Hongaarse Republiek (3,75 miljard dollar) en een twintigtal Russische bedrijven (waaronder VimpelCom en Novatek) onderstreepten het belang dat emittenten het afgelopen jaar hechtten aan de omvang van de capaciteiten van de Bank. Intussen illustreerden benchmarktransacties van bedrijven als Walt Disney, PepsiCo, Ford Motor Credit, IBM, en Hewlett-Packard, en van Enel, Sanofi-Aventis en Volkswagen, ook de verdere, wereldwijde uitbreiding van het marktaandeel van BNP Paribas bij de bedrijfsemittenten. En bij de financiële instellingen vertrouwden Credit Suisse en HSBC op de deskundigheid van BNP Paribas voor hun eerste uitgiften van gegarandeerde obligaties in dollar. Inal deze gevallen waren emittenten op zoek naar uitstekend advies en perfecte timing en uitvoering op een volatiele markt, en BNP Paribas speelde daarin een sleutelrol. Politieke beslissingen zullen ongetwijfeld de stemming blijven bepalen in 2012. In Europa zullen heel wat bedrijven door de disintermediatie eerder de voorrang geven aan de obligatiemarkten dan aan bancaire kredieten en beleggers zullen de voorkeur geven aan diversificatie. Voor alle deelnemers – emittenten, beleggers of underwriters – zal het verwerven van inzicht in de impact van de nieuwe regelgeving van cruciaal belang zijn. De relevantie van deze regelgeving voor alle marktdeelnemers zal bovendien bepalend zijn voor het toekomstige bankenlandschap.
Page 1 and 2: 66 CORPORATE & INVESTMENT BANKING 2
Page 3 and 4: 68 CORPORATE & INVESTMENT BANKING /
Page 9: 74 CORPORATE & INVESTMENT BANKING /

Raadpleeg het hoofdstuk - Jaarverslag 2011 van BNP Paribas

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?