VOORAANK BREKSI MANOR - Global State

Vooraankondiging€-stone Breksi Manor C.V.Uitgifte van 260 participaties van € 25.000Een investering in een fraaie woningontwikkeling aan de rand van Riga,Letland, één van de snelst groeiende economieën van de Europese UnieEen initiatief van Global State Investments B.V.Weesp, augustus 2007

IntroductieSinds de onafhankelijkheid van Letland in 1991 heeft ditBaltische staatje de blik sterk op het westen gericht. Het land vananderhalf keer het formaat van Nederland wist in korte tijd eensnelle transformatie door te maken van centraal geleide economienaar een vrije markteconomie. Drie jaar na toetreding tot deEuropese Unie behoort Letland tot de snelst groeiende economieënvan de EU. Gezien de rijke geschiedenis van de ondernemendeHanzesteden zal dit niemand vreemd doen opkijken.Ook in hun consumptiepatroon maken de Letten eenstevige inhaalslag ten opzichte van de ‘oude’ EU-lidstaten. Zo’n20 procent van de werkende bevolking heeft inmiddels eeninkomen van westers niveau of hoger. Door de sterk verouderdewoningvoorraad is de vraag naar moderne woningen explosiefgestegen. Het aanbod blijft hier sterk bij achter, in een land dattussen 1945 en 1991 niet eens een private huizenmarkt kende.Met €-stone Breksi Manor C.V. speelt Global State in opdeze vraag naar moderne woonruimte. Op een perceel even buitende hoofdstad Riga zullen tien nieuwe gebouwen verrijzen met intotaal ca. 250 appartementen. Het design en afwerkingniveau vande woningen zal geheel voldoen aan de hedendaagse eisen vande succesvolle Letse middenklasse.De schetsen op de voor- en achterpagina van dezevooraankondiging geven een indruk van de stijl waaraan de architecthet ontwerp voor dit project zal ontlenen.Waarom investeren in€-stone Breksi Manor C.V.?• De economie van Letland is één van de snelst groeiendebinnen de EU, met een groei van 11,9% in 2006 en eenonroerend goed markt die een bewezen positieve correlatievertoont met die economische groei.• De Letse bevolking vraagt kwalitatief betere woonruimte enhecht veel waarde aan eigen woningbezit.• Na de verstedelijking en het sterk toegenomen prijsniveau inhet centrum van de Hanzestad Riga (zie panorama) trekkenmeer en meer gezinnen naar ‘groene’ buitenwijken.• De ontwikkeling biedt een unieke combinatie van modernwooncomfort in een rustieke, bosrijke omgeving nabij eenmeer rondom de sfeer van een op het terrein gelegentraditioneel, historisch landhuis.• Het betreft een sterk opkomende gewilde woonlocatie opslechts tien autominuten van het centrum van Riga en opslechts 3 autominuten afstand van het op één na grootstewinkelcentrum van Riga.• Global State is intensief betrokken bij de kwaliteit van dezeontwikkeling in nauwe samenwerking met het lokale projectteamen architect Tadao & Luksevics, één van de meestvooraanstaande architecten in Letland.• Het vergunningentraject verkeert in een vergevorderdstadium.• Een kortlopende en lucratieve investering die naarverwachting een jaarlijks rendement van ca. 25% (ROI)vóór belasting oplevert.

Breksi Manor - het projectBuitengebied Riga groeit in populariteitDeze woningontwikkeling wordt gerealiseerd in een bosrijkgebied ten oosten van Riga, dat de laatste jaren sterk in ontwikkelingis. Met de aanleg van nieuwe infrastructuur is de bereikbaarheidvan dit fraaie gebied sterk verbeterd. Op tien kilometer van hetcentrum van de hoofdstad biedt Breksi Manor een rijkdom aannatuurschoon en recreatiemogelijkheden, met alle stedelijke voorzieningenbinnen handbereik. Mede daardoor leent het gebiedzich uitstekend voor nieuwe ontwikkelingen.Het project ontleent haar naam aan het 17e eeuwse landhuisdat de locatie domineert (zie inzet op deze pagina). BreksiManor, dat niet op de monumentenlijst staat, heeft de laatstedecennia onder andere als school gefungeerd. Het gebouw staatintussen al jaren leeg en is in die periode sterk in verval geraakt.Na een grondige restauratie zal Breksi Manor een centrale functiekrijgen binnen het project. De opties voor het landhuis zijn om ereen woonfunctie of een gemeenschappelijke functie aan te geven,bijvoorbeeld in de vorm van een wellness center. De toren vanhet vroegere landhuis biedt schitterende vergezichten over deomringende bossen en het Jugla-meer.Op het bijna 3,8 hectare grote terrein zullen tien nieuweappartementengebouwen verrijzen, met zowel onder- als bovengrondsparkeervoorzieningen. Van de totale oppervlakte is 30%bestemd voor bebouwing, in de vorm van wegen of gebouwen.Weliswaar voorziet het stedenbouwkundig concept in een groterebebouwingsdichtheid, maar om Breksi Manor optimaal te latenaansluiten bij de omliggende natuur is gekozen voor een ruimereopzet van het project.Districten buiten Riga worden steeds aantrekkelijkervoor vastgoedontwikkelingen. Dit is met name het gevolg vaneen modernisering en uitbreiding van de infrastructuur. Voorbeeldenhiervan zijn de aanleg van meerdere bruggen over deDaugava-rivier, de aanleg van nieuwe snelwegen, de bouw vanindustrieterreinen en uitbreiding van de nationale luchthaven.Deze grootschalige ontwikkelingen zorgen voor een ontsluitingmet zowel het openbaar vervoer als per auto van gebiedendie voorheen moeilijker toegankelijk waren. Hierdoor ontstaateen vraag naar woningen op locaties die voorheen letterlijk‘buiten bereik’ lagen van de Letse woningzoekenden.DoelgroepHet project Breksi Manor is met name gericht op woningzoekendenuit de succesvolle Letse middenklasse. Met de sterkgestegen prijzen in het centrum van Riga is het zelfs voor goedverdienende Letten steeds lastiger onderscheidende, kwalitatiefhoogwaardige woonruimte in de stad te vinden. Nieuwe conceptenin de buitengebieden van Riga, zoals Breksi Manor, spelen hierop in.StrategieDe strategie is het ontwikkelen van een aantrekkelijke woonomgevingdie gewild is bij woningzoekenden uit de Letse hogeremiddenklasse. Voor de verkoop van de appartementen wordenvierkante meterprijzen gehanteerd van € 2.300 voor de ondersteverdiepingen tot € 2.700 voor de bovenste. Het aantal units zalcirca 250 bedragen, met oppervlaktes van circa 60 tot 140 m 2 .

Exacte aantallen en afmetingen worden in een later stadium bepaald,om tot een optimale afstemming te komen met de marktvraag.In de huidige planning wordt het gecontracteerde terrein inoktober 2007 in eigendom overgedragen en zal het vergunningentrajectzelfstandig worden voortgezet. De bouw zal gefaseerdplaatsvinden, met het oog op de omvang van het project. In totaalzal de bouw naar verwachting drie jaar in beslag nemen. Opleveringvan de laatste fase en transport van de laatste appartementenstaan gepland voor de eerste helft van 2011.InitiatiefnemerDe initiatiefnemer van dit project is Global State InvestmentsB.V. te Weesp. Global State Investments* is in Nederland initiatiefnemervan investeringen in Amerikaans en Europees vastgoed opde markt voor particuliere en zakelijke investeerders. Het bedrijf isactief sinds eind 1994 en beschikt over een ISO-gecertificeerde,slagvaardige en professionele organisatie om aantrekkelijke vastgoedprojectenin nichemarkten te traceren en hieraan waarde toete voegen.Global State Investments heeft sindsdien het initiatiefgenomen voor 71 vastgoedmaatschappen en C.V.'s (commanditairevennootschappen) in de Verenigde Staten en Europa. Voorde inmiddels beëindigde 41 Amerikaanse maatschappen is hetgemiddeld behaalde rendement 21,7% enkelvoudig per jaar.Sinds 2001 initieert Global State Investments ook maatschappenen C.V.’s die investeren in woning- en utiliteitsbouw inmet name de nieuwe lidstaten van de Europese Unie. Per land kande vastgoedcategorie verschillen, afhankelijk van de specialisatievan de lokale partner, lokale marktsituatie, conjunctuur en aanbodvan nicheprojecten die daar kunnen worden gecontracteerd.€-stone Breksi Manor C.V. is het 14e Europese investeringsinitiatiefvan Global State Investments en het 22e Europesevastgoedproject. Voor dit project worden de participaties door eencommanditaire vennootschap (C.V.) uitgegeven, althans nemen departicipanten als commanditaire vennoten deel in deze C.V. In eenC.V. wordt in beginsel de aansprakelijkheid van vennoten beperkttot de hoogte van hun inleg.Aanbieder€-stone Breksi Manor C.V. biedt het investeringsprojectBreksi Manor in Letland aan. Beherend vennoot van €-stone BreksiManor C.V. is Global State Breksi Manor B.V., een dochtervennootschapvan Global State Investments B.V. De directie van Global StateBreksi Manor B.V. wordt gevoerd door Global State InvestmentsB.V. De structuur, werkwijze, bevoegdheden, financiële en fiscaleaspecten van de gekozen entiteit worden uitgebreid toegelicht inhet prospectus.Lokale partner LetlandLokale partner in het project is de firma Landmark RealEstate Development uit Riga. Landmark is een in Riga gevestigdeprojectontwikkelaar die over een grote kennis beschikt van delokale woningmarkt. Landmark is de verzelfstandigde Letse dochtervan de Weense vastgoedontwikkelaar CREDO.Mede-investeerder in dit project is Zwerenz & Krause 1uit Wenen, een internationale projectontwikkelaar met meer dan50 jaar ervaring in het vastgoed. Het bedrijf beschikt over eenwijdvertakt netwerk in Midden en Oost-Europa.De directie van de lokale projectvennootschappen wordtgevoerd door de twee directeuren van Landmark, de heren GilbertGrill en Maxim Karpenko. Beide heren zijn werkzaam geweest bijCREDO. Grill vanaf mei 2004 als ‘Chief Investment Officer’, Karpenkosinds augustus 2005 als ‘Expansion Manager Baltic Region’.Landmark beheert op dit moment voor circa 140 miljoen euro aanvastgoedontwikkelingsprojecten.* Tot 2003 handelend onder de naam Stone Hedge.1Of een gelieerde entiteit.

KerngegevensProjectnaamBreksi ManorAanbieder€-stone Breksi Manor C.V.LocatieBikernieku iela 200, Riga District, LetlandCategorieWoningontwikkelingStructuurDe Nederlandse commanditaire vennootschap €-stone Breksi Manor C.V. (de C.V.)investeert via een Nederlandse besloten vennootschap, Breksi Manor Holding B.V.,in twee lokale projectvennootschappen in Letland, JB Holding SIA en R. EvolutionNami SIA, die eigenaar is van de grond.Investering € 45.940.304Eigen vermogen Holding € 7.000.000 waarvan:€ 6.300.000 eigen vermogen C.V. (90%)€ 350.000 eigen vermogen Landmark (5%)€ 350.000 eigen vermogen Zwerenz & Krause (5%)Financiering € 38.940.304 (cumulatieve bankfinanciering)Werkkapitaal C.V. € 200.000Participatiegrootte € 25.000ExitstrategieDe verkoop van appartementen aan particulieren en/of beleggers.Investeringshorizon45 maandenWinstaandeel C.V.8% preferent rendement per jaar65% aandeel in de gerealiseerde, resterende project (over)winst t/m 20% ROIna belasting op projectniveau, daarboven ontvangt de C.V. 60% van de (over)winstuit JB Holding SIA.Rendement per jaar vóór belastingen*25,5% ROI per jaar24,7% ROI inclusief 3% emissiekosten19,6% XIRR per jaar18,7% XIRR per jaar inclusief 3% emissiekosten* De waarde van deze investering kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.De Daugava-rivier die in het noorden uitmondt in de Baltische zee en ten oosten van de rivier de locatie Breksi Manor ten zuiden van het Juglas Ezers-meer (inzet).

Betrokken partijenInformatie op het InternetInitiatiefnemerGlobal State Investments B.V.www.globalstate.nl/breksimanorNotarisMr. M. AlbersFiscaal adviseurKPMG Meijburg & Co.AccountantBDO CampsObers Accountants & Belastingadviseurs B.V.Bestuurder StichtingFortis InterTrust Netherlands B.V.BankFortis Bank N.V.Vraag snel het prospectus aan!U treft deze informatie ook aan op de website van Global Stateop de betreffende projectpagina www.globalstate.nl/breksimanor.Hier kunt u het prospectus inzien*, aanvragen en/of het inschrijfformulierdownloaden. In verband met de verwachte belangstelling is het nietmogelijk vrijblijvend participaties te reserveren.Deelnames worden geregistreerd op basis van datum en tijdstipvan ontvangst van het deelnameformulier via fax, post of gescand viainvest@globalstate.nl. De toewijzing van de participaties wordt vervolgensschriftelijk bevestigd.Aan deze vooraankondiging kunnen geen rechten wordenontleend, slechts de inhoud van het prospectus is bindend.De waarde van deze investering kan fluctueren. In hetverleden behaalde rendementen en de in deze vooraankondiginguitgesproken verwachtingen bieden géén garantie voor de toekomst.* Het prospectus is vanaf medio week 36 in te zien via www.globalstate.nl/breksimanor.Aanbieder:€-stone Breksi Manor C.V.Beherend vennoot:Global State Breksi Manor B.V.Leeuwenveldseweg 181382 LX Weesp - NLPostbus 81380 AA Weesp - NLTelefoon client service center:+31 (0)294 46 50 93Telefoon algemeen: +31 (0)294 48 17 11Fax: +31 (0)294 45 87 66E-mail: invest@globalstate.nlInternet: www.globalstate.nl/breksimanor€-stone, $-states en Global StateInvestments zijn handelsmerken vanGlobal State Holding B.V.Niets uit deze uitgave mag wordengereproduceerd zonder uitdrukkelijketoestemming.© Global State Holding B.V. 2007