Årsrapport 2012 (printversjon) - PSI Group ASA

Årsrapport 2012

sentrale hendelser i 2012 

1. kvartal 

Gjenopptar leveranser av verdi- 

transportvesker til Russland. 

Gjennomfører de første leveran- 

sene av sikkerhetssystemer til vår 

partner i Australia. 

Mottar den første ordre på sikker 

hetsvesker fra vår partner 

i Estland. 

2. kvartal 

Signerer avtale med Rema1000 

om leveranse av elektroniske 

hylleforkanter. 

Roine Gabrielsson tiltrer som 

ny leder for CashGuard. 

Vellykket tilbakekjøp av aksjer 

fra aksjonærer som eier færre enn 

1000 aksjer. 

Selskapets generalforsamling 

vedtar for første gang et utbytte 

på kr 0,25 per aksje. 

2 

3. kvartal 

Signerer en avtale med 

Bankomat AB om leveranse av 

tjenester til en verdi av cirka 

17 MSEK pr år i 5 år med opsjon 

på ytterligere 2 år. 

CashGuard lanserer Presidio – et 

nytt lukket system for kontant- 

håndtering i butikk. 

PSI GrouP ASA | Årsrapport 2012 

4. kvartal 

Signerer en avtale verdt 13 

MNOK om levering av våre 

nyeste sikkerhetsvesker 

til Kroatia. 

Signerer en rammeavtale på 

selvklebende etiketter til Posten 

Norge AS. Avtalen har en 

varighet på tre år med opsjon på 

ytterligere ett år.

nøkkeltall 2010 - 2012 

2012 2011 2010 

Salgsinntekter og resultatandel fra TS 595 919 537 210 524 285 TNOK 

Årlig vekst 10,9 % 2,5 % -7,3 % % 

EBITDA 40 170 49 884 29 950 TNOK 

EBIT 17 421 -51 280 -191 475 TNOK 

Totalkapitalens rentabilitet 1) 1,9 % -11,6 % -31,7 % % 

Egenkapitalens rentabilitet 2) 4,4 % -27,7 % -71,6 % % 

Totalkapital 448 335 444 287 548 333 TNOK 

Egenkapital 188 359 210 375 203 261 TNOK 

Egenkapitalgrad 3) 42% 47% 37% % 

Likviditetsgrad 4) 0,96 0,93 0,53 

Fortjeneste pr. aksje 5) -0,14 -2,03 -9,72 NOK 

Antall utestående aksjer (gj.sn. for året) 43 866 28 395 21 116 T 

Antall aksjer pr. 31.12. 600 44 376 44 376 22 188 T 

Børskurs (Oslo Børs) 4,21 3,15 7,45 NOK 

Antall ansatte 31.12 301 300 324 

Salgsinntekter og resultatandel TS per ansatt 6) 1 980 1 791 1 608 TNOK 

salgsinntekter og 

resultatandel fra ts 

(MNOK) 

600 

400 

200 

50 

2010 

2011 

2012 

400 

200 

eBitda 

(MNOK) 

2010 

50 

40 

30 

Myriand Pro Regular 4,5 mm 

20 

74 x 74 mm størrelse på graf 

3 hakk ned på årstallene 

10 

0 

2011 


2010 2011 2012 

350 2000 

300 



3 hakk ned på årstallene 20 

3 

600 

400 

200 

50 

40 

30 

2010 

2011 

1) Totalkapitalens rentabilitet 

Resultat før skatt x 100 

Gjennomsnittlig totalkapital 

2) Egenkapitalens rentabilitet 

Resultat før skatt x 100 

Gjennomsnittlig EK 


3) Egenkapitalgrad 

Myriand Pro Regular 4,5 Myriand mm Pro Regular 4,5 mm 

Egenkapital per 31 desember 74 x 74 x mm 100størrelse 

på 74 graf x 74 mm størrelse på graf 

Totalkapital per 31 desember 3 hakk ned på årstallene3 

hakk ned på årstallene 

4) Likviditetsgrad 

Omløpsmidler per 31 desember 

Kortsiktig 2010 2012gjeld 

2011 per 31 desember 2012 

5) Fortjeneste per aksje 

Resultat etter skatt 

Gj.snittlig antall aksjer 

6) Salgsinntekter og resultatandel TS 

Salgsinntekter + resultatandel fra TS 

Antall ansatte per 31 desember 

antall 10 ansatte 10 

salgsinntekter og 

resultatandel ts pr. ansatt 

0 

2010 

0 

2011 2010 2012 2011 2012 

(TNOK) 

350 

350 

2000 2000 

300 

250 

200 

150 

100 

50 

0 

2010 

600 

400 

200 

50 

40 

30 

20 

300 

250 

200 

150 

100 

50 

0 

1500 

1000 

500 

2011 2010 2012 2011 

0 

2012 2010 

1500 

1000 

500 

0 

2011 2010 2012 2011 

2012

2012 – sterk avslutning med god topplinjevekst 

Det var særlig Retail Solutions som bidro til 

omsetningsveksten i 2012. Dette skyldes først 

og fremst store avtaler innenfor løsningsområdet 

elektroniske hylleforkanter med Pricers 

teknologi, men også solide bidrag fra ettermarkedet 

på service og selvklebende etiketter. 

SQS Security hadde en omsetningsvekst 

på 25 prosent, som i all hovedsak skyldes økte 

leveranser til Russland. EBITDA forble tilnærmet 

uforandret sammenlignet med 2011. Dette 

skyldes økt omsetning gjennom forhandlere 

generelt, og til Russland spesielt. Høye 

garantikostnader i Russland har også påvirket 

resultatet negativt. 

Virksomhetsområdet CashGuard leverte ca 

600 færre systemer i 2012 sammenlignet med 

2011. 60 prosent av denne nedgangen skyldes 

svikt i etterspørselen i Europa sammenlignet 

med foregående år. Tross et svakt 2012 for 

virksomhetsområdet CashGuard, har ny ledelse 

fått god fart på både etterspurt produktutvikling 

og ikke minst profesjonaliseringen av 

det internasjonale salgs- og markedsarbeidet. 

Markedet for CashGuard 

Kontanter vil prege hverdagen vår i lang tid 

fremover. Selv i de mest avanserte elektroniske 

betalingsformidlingsmarkeder som Skandina- 

via, er kontantmengden blant publikum stabil. 

Overalt hvor kontanter er i bevegelse må de 

telles, transporteres og sikres. Om den daglige 

kontantmengden i en butikk skulle halveres, 

så er jobben og tilhørende kostnader tilnærmet 

uforandret. 

CashGuards hjemmemarked i Norge og 

Sverige er modent og krevende. Vi har forsterket 

vår posisjon på dette markedet gjennom 

nye innovative produktlanseringer i 2012. 

Dette klarte vi samtidig som vi opprettholdt 

CashGuards enestående omdømme på kapasitet, 

hastighet og driftssikkerhet. CashGuard 

vil fortsatt bruke rundt 20 MNOK utviklingskroner 

i året på å sikre selskapets ledende posisjon. 

I våre satsningsområder, euro landene, 

Storbrittania og Sør-Afrika, er veksten i kontantmengden 

fortsatt stor. Detaljhandelens utfordringer 

med å telle, flytte og sikre kontanter 

i disse markedene, vil således øke. Samtidig 

vurderes nye land, og markeder med stort po- 

4 

tensiale, og som erfarer en langt bedre makroøkonomisk 

situasjon enn mange land i Europa. 

CashGuard går inn i 2013 med en større og 

langt mer profesjonell organisasjon. Sammen 

med en ambisjon om å forbedre dialogen direkte 

mot større sluttbrukerkjeder, er vi overbevist 

om at CashGuards fotavtrykk vil vokse. 

CashGuard skal sørge for at kontanter forblir 

et konkurransedyktig betalingsmiddel. 

Markedet for Retail Solutions 

Retail Solutions mål er å øke lønnsomheten 

for butikkeiere ved å effektivisere hverdagen 

for butikkansatte, og å gjøre handleopplevelsen 

enklere for forbrukerne. 

Dette lykkes Retail Solutions med ved å 

være den ledende leverandøren av ulike avanserte 

teknologiløsninger hvor vi tilbyr høy 

integrasjonskompetanse og landsdekkende 

service/support i butikkenes åpningstider. Vi 

er stolte av forretningsområdets suksess på 

avanserte detaljhandelsteknologi til bransjen, 

som styrer, effektiviserer, distribuerer og sikrer 

kontanter, vareinformasjon og forbrukerinformasjon. 

Tålmodighet og systematisk markedsarbeid 

er også en av verdiene Retail Solutions bygger 

sin virksomhet på. Dette medførte et solid 


kjære aksjonærer! 

Konsernet realiserte en organisk omsetningsvekst på 11 prosent i 2012. All veksten kom i andre halvår, hvor vi omsatte for 90 MNOK mer enn i andre halvår 

i 2011. Likevel erfarte vi en EBITDA-nedgang på 19 prosent i forhold til året før. Dette skyldes en svak start på året for alle forretningsområdene, og et svakt 

helår for CashGuard. EBITDA var 13 MNOK bedre i annen halvår i 2012 sammenlignet med 2011, hvilket understreker den sterke avslutningen på året. 

“CashGuard vil fortsatt bruke rundt 20 

MNOK utviklingskroner i året på å sikre 

selskapets ledende posisjon.” 

“Tålmodighet og systematisk markedsarbeid 

medførte et solid gjennombrudd 

med produktområdet elektroniske 

hylleforkanter i 2012.” 

gjennombrudd med produktområdet elektroniske 

hylleforkanter i 2012, hvor utrullingen 

til REMA1000 startet i august. I den sammenheng 

fikk også våre prosjekt-, installasjons- og 

logistikkmedarbeidere vist sine kunnskaper til 

det fulle. Disse avdelingene har klart å implementere 

opptil 60 butikker i måneden, over 

hele Norge, med Pricer-teknologi. 

Markedet for SQS Security 

Vi er stolte av at vi har klart å øke omsetningen 

i selskapet fra foregående år. Dog har SQS 

Security fremdeles en lønnsomhetsutfordring. 

Marginer skal forbedres systematisk ved bruk 

av underleverandører, som evner å levere større 

andeler prefabrikkerte moduler. Samtidig 

skal vi øke lønnsomheten ved å fokusere sterkt 

på kvalitet og innovasjon. 

Selskapets nye Super Multi Purpose veske 

ble ferdigstilt på nyåret, basert på prosessene 

nevnt ovenfor. De første Super MP 

leveransene til Kroatia, en 13 millioners kon-

trakt vunnet på slutten av fjoråret, er nå fullført 

med stor suksess. 

SQS Security Qube System opererer i et 

“I løpet av inneværende år vil SQS 

Security Qube System få på plass en ny 

toppledelse, som også skal kunne bidra 

sterkt til både internasjonalisering og 

eventuell konsolidering.” 

markedssegment med 3-5 konkurrenter, som 

alle omsetter for ca 100+ MNOK hver. Det 

er vilje til en konsolidering i bransjen, og PSI 

Group ønsker å være en katalysator i denne 

sammenheng. I løpet av inneværende år vil 

selskapet få på plass en ny toppledelse, som 

også skal bidra sterkt til både internasjonalisering 

og eventuell konsolidering. 

Fremtidsutsikter 

Vi tror på vekst for alle våre tre virksomhetsområder; 

CashGuard, Retail Solutions og SQS 

Security, og vi vil i 2013 fokusere våre ressurser 

på å videreutvikle disse. Vi ser også en positiv 

utvikling i både aksjekursen og balansen, 

noe som gjør oss bedre i stand til å gjennomføre 

verdiskapende oppkjøp. 

Ettermarkedet, med selvklebende etiketter, 

øvrig forbruksmateriell og ikke minst service/ 

support for butikkene, er viktig for Retail Solutions 

og gir oss økt trygghet fremover. Våre 

teknologivirksomheter, CashGuard/SQS Security, 

kan utvikle seg ytterligere innenfor repeterende 

inntektsstrømmer. 

Vi anser oss godt rustet til å levere de mest 

anvendbare teknologiske løsningene til våre 

kunder, hvor vi hele tiden fokuserer på reelle 

behov og våre kunders krav til effektivitet, 

driftssikkerhet, hygiene og avkastning. 

Vi vil kontinuerlig fokusere på å øke forspranget 

til våre konkurrenter, fremme vår 

profil, øke vår markedskunnskap og utvikle 

våre unike nisjer. I tillegg skal vi være mulighetsorienterte 

dersom industrielle transaksjoner 

viser seg å være attraktive for våre 

aksjonærer. 

Våre medarbeidere 

Kompetansen og den fremtidsrettede tekniske 

kunnskapen til våre medarbeidere er unik. En 

av selskapets prioriterte oppgaver fremover vil 

bli å videreutvikle våre medarbeidere blant annet 

barsert på resultatene fra vår klimaundersøkelse. 

Denne ble gjennomført for andre gang 

i desember 2012. Resultatene sammenlignet 

med 2011 er oppløftende for 8 av 10 områder. 

Vi vil fortsatt forbedre oss, for å opprettholde 

høyest mulig kompetansen og tiltrekke oss de 

beste menneskene. 

Alt vi gjør skal skape verdier for våre kunder 

og aksjonærer. Våre medarbeidere skal 

oppfattes som ærlige, pliktoppfyllende og imøtekommende. 

Det betyr at alle våre medarbeidere 

skal fokusere kontinuerlig på detaljer 

og prosesser som skaper verdier. Alltid. Dette 

er den eneste langsiktige veien til suksess. 

Jørgen Waaler 

Konsernsjef 

5 

PSI GrouP ASA | Årsrapport 2012

psi group asa 

PSI Group sin visjon er å være den ledende globale leverandøren av lukkede og sikre 

kontanthåndteringsløsninger hvor enn kontanter beveger seg, samt den ledende 

lokale leverandøren av detaljhandelsteknologi i utvalgte markeder. Konsernet består 

av forretningsområdene; SQS Security, CashGuard og Retail Solutions. 

Har hovedkontor i Rælingen kommune i Norge, og har ca. 300 medarbeidere i 

Skandinavia og Europa. 

Omsatte for 592,4 MNOK med en EBITDA på 40,1 MNOK i 2012. 

Selskapet er notert på Oslo Børs. 

6 

forretningsmodell: 

VERdITRAnSPORT 

OG BAnK 

RETAIL SOLuTIOnS I nORGE OG SVERIGE CAShGuARd SQS SECuRITy 


SQS SECuRITy CAShGuARd RETAIL SOLuTIOnS 

dETALjhAndEL 

dETALjhAndEL OG InduSTRI 

Organisasjon Markeder Teknologi Direktesalg Partnersalg 

FORRETnInGSOMRådER

forskning og utvikling 

- alltid et steg foran! 

For å opprettholde langtidsplanen innen forskning og utvikling, ble det foretatt 

store investeringer i løpet av 2012. Konsernet har hele 33 årsverk dedikert til FoU. 

“Sterkt fokus på FoU gjør det mulig for oss å fortsette å levere fremtidsrettede 

produkter, og å holde oss i forkant av utviklingen innenfor våre satsningsområder. 

Markedet stiller stadig høyere krav til vår produktportefølje og leveransetakt. For å 

møte denne etterspørselen, og gi våre kunder høyest mulig Return on Investment, er det 

helt avgjørende for oss å utvikle kostnadseffektive og robuste produkter med lang livssyklus. 

Dette kombinert med vår sterke serviceorganisasjon, gjør at Total Cost of Ownership 

på leveranser fra PSI Group er blant de laveste i markedet.” 

Anders Nilsen, CFO i PSI Group ASA 

SMP SIKKERhETSKOFFERT 

Sikkerhetskofferten SMP er basert 

på den nyeste teknologiplattformen 

til SQS Security. SMP-kofferten, som 

kan frakte 7 forskjellige seddelmagasiner, 

har åpnet opp for vekst i 

eksisterende og nye markeder i 2012. 

KundE 

BuFFER- 

LAGER 

TRAnSPORT 

SERVICE 

SLS SERVICEhåndTERInG 

SLS er en serviceplattform som på 

en optimal måte forenkler kundens 

logistikk, service og driftslager. 

Nyvinningen har bidratt til en 

langsiktig kontrakt med det svenske 

selskapet Bankomat. 

RCu-STyRInG AV BILRACK 

RCU er en nyutviklet styreenhet for 

bilinnredning, som ivaretar sikkerhet 

og logistikk i verditransportbiler. 

RCU-enheten er i dag installert i en 

rekke land rundt omkring i Europa. 

7 

CAShGuARd 

STORE MAnAGER 

CashGuard Store Manager er en 

helt ny web-basert programvare, 

som gjør det mulig å oppnå full 

kontroll over kontanthåndteringen 

i butikken. 

CAShGuARd PRESIdIO 

CashGuard Presidio er en 100 % lukket 

løsning for kontanthåndtering 

i butikk. Pengene beskyttes med 

innfargingsteknologi mellom kasse 

og sikkerhetsskap, før de hentes av 

verditransportøren. 


nyVInnInGER I 2012 

KASSE 1 KASSE 2 KASSE 3 

CAShGuARd MuLTI-POS 

CashGuard MultiPOS gjør det mulig 

å knytte flere kasseapparater til en 

og samme CashGuard.

etail solutions 

- no 1 in retail technology 

Retail Solutions omfatter salg av teknologiløsninger til detaljhandelen, herunder 

systemintegrasjon, service /support og forbruksmateriell. Målet er å øke 

lønnsomheten for butikkeiere ved å effektivisere hverdagen for butikkansatte, og å 

gjøre handleopplevelsen enklere for forbrukerne. Forretningsområdet består av 

PSI Systems AS i Norge og PSI Antonson AB i Sverige. 

“2012 ble et svært godt år for Retail Solutions – «all-time-high» i omsetning. Et dyktig team 

både i Norge og Sverige sørget for en rekke store kontrakter gjennom året - både på etikett- 

og utstyrssiden. Våre markedsledende merker vinner stadig nye kunder, som ser 

nytten av å investere i teknologi og løsninger som forbedrer deres hverdag.” 

Per Haagensen, Administrerende direktør i Retail Solutions 

VEIInG OG PAKKInG 

ETIKETTERInG OG MERKInG 

LuKKET KOnTAnThåndTERInG ELEKTROnISK PRISMERKInG 

8 

salgsinntekter (mnok) 

Totalt: Markeder: 

470 

450 

430 

410 

140 

100 

60 

20 

120 

90 

60 

30 

2010 

2010 

2010 

2011 

2011 

2011 








45% 55% 

Norge Sverige 

eBitda (mnok) 

50 

30 

10 

25 




2010 

PROduKTSORTIMEnT 

15 

5 

5 

2010 

PAnTELøSnInGER 

-5 

-10 

-15 

2010 

REKVISITA 

2011 

2011 

2011 




Myriand 

74 x 74 m 

3 hakk n

Elektronisk prismerking eliminerer alle tradisjonelle feilkilder mellom butikkens kassasystem 

og det som presenteres ute i butikken. 

Posten Norge AS er et nordisk post- og 

logistikkonsern som utvikler og leverer helhetlige 

løsninger innenfor post, kommunikasjon og 

logistikk, med Norden som hjemmemarked. 

posten norge 

selvkleBende etiketter 

PSI Systems AS har signert en rammeavtale 

med Posten Norge AS vedrørende leveranser 

av flere typer selvklebende etiketter for 

bruk i Postens produksjon. 

“Dette er en svært viktig avtale for oss, og den 

vil representere en betydelig andel av selskapets 

etikettomsetning.” 

Jørgen Waaler, konsernsjef i PSI Group ASA 

9 


rema 1000, Coop trondos, meny tolvsrød og japan foto 

stort gjennomBrudd for elektronisk 

prismerking i norge 

Norsk detaljhandel har for alvor fått opp øynene for de positive effektene med 

elektronisk prismerking, og stadig flere kjeder velger nå å utstyre sine butikker med 

denne teknologien. Etter en vellykket pilotperiode valgte Rema 1000 å investere i 

elektronisk prismerking til sine 500 butikker i Norge, som en del av sitt nye butikkonsept. 

Japan Foto og Trondos, en av de største samvirkelagene til Coop, har gjort det 

samme. Hos NorgesGruppen har Meny Tolvsrød også sett fordelene med løsningen: 

“Elektronisk prismerking har flere positive effekter for dagligvarehandelen, uansett størrelse 

på butikken. I tillegg til å være en fremtidsrettet løsning, åpner den blant annet for dynamisk 

prissetting, overvåking av datomerking og effektivisering av personalet.” 

Pål Jacobsen, daglig leder Meny Tolvsrød 

PSI Systems har i samarbeid med sin POS- 

samarbeidspartner utviklet en helt ny skjerm- 

løsning tilknyttet sine Digi kassavekter. 

rema 1000 og kiwi 

kassavekter med smart 

displayfunksjon 

I løpet av året har Rema 1000 og Kiwi 

oppdatert sine butikker med over 2000 

kassavekter fra PSI Systems. 

“Den nye skjermløsningen tilknyttet kassa- 

vektene gir oss muligheten til å fokusere på kun 

en skjerm. Det øker brukervennligheten 

betydelig - både for betjeningen og kundene.” 

Daniel Haaland, butikksjef Rema 1000 Gressvik

Cashguard 

- securing your bottom line 

CashGuard utvikler, produserer og selger sikre og lukkede kontanthåndterings- 

systemer til sitt internasjonale nettverk av forhandlere og distributører. 

“I løpet av året har vi styrket vår toppledelse innen markedsføring og produktutvikling. Vi 

har omorganisert vårt salgspartnerprogram og forbedret salgsverktøyene for våre selgere. 

I tillegg har vi lansert vår lukkede kontanthåndteringsløsning Presidio. Disse 

forbedringene, samt omfattende nyutvikling på softwaresiden, skal gi oss økt omsetning i 

Sverige, Norge og resten av Europa i 2013.” 

Roine Gabrielsson, Administrerende direktør i CashGuard AB 2010 2011 2012 Norge Sverige Andre 

120 

OPPBEVARInG AV MynTER 

SEddELOPPBEVARInG 

PRESIdIO KOnTAnThåndTERInG PROGRAMVARE OG InTEGRASjOn 

10 

470 

450 

430 

410 


Totalt 

2010 2011 2012 

Markeder 

140 

100 

60 

20 

90 

60 

30 

2010 

2011 





20% 

33% 


47% 

50 

30 




10 eBitda (mnok) 

25 

15 

5 

5 

2010 

2011 


-5 

-10 

-15 

2010 

2010 

2011 

2011 

FLyTTInG AV PEnGER 

TøMMInG AV PEnGER 




Myriand 

74 x 74 m 

3 hakk n

Cashguard presidio 

100 % lukket kontanthÅndtering 

CashGuard Presidio ble lansert høsten 2012. Presidio forsegler kontantene i hele verdikjeden 

fra omsetning og oppbevaring av penger i butikk til avhenting og transport til bank. Dette 

gjør at alle typer svinn i prinsippet forsvinner. Zoo.se i Sverige har hatt Presidio i drift en stund, 

og deres erfaringer med løsningen er svært positiv: 

“Vi har tidligere gjort noen enkle kalkyler, som entydig viser at det er svært lønnsomt å innføre et 

kontanthåndteringssystem fra CashGuard. Vi har redusert kostnadene betydelig etter at vi tok i bruk 

løsningen. Det er egentlig ikke så rart med tanke på at vi nå unngår manuell håndtering av kontanter, 

med alt det innebærer. Med Presidio forsterkes dette ytterligere, både med tanke på sikkerhet og 

lønnsomhet.” 

Nicole Hulthén hos Zoo.se 

The President Hyper Store i Johannesburg i Sør- 

Afrika, er verdens største CashGuard installasjon, 

med sine 70 kassapunkter. 

Bullion it 

dagligvaregiganten spar og 

the president hyper store 

CashGuard har, via sin partner Bullion IT, 

fått bestilling på 100 systemer til i hovedsak 

dagligvarekjeden SPAR i Sør-Afrika. 

“Det er en stor tillitserklæring for oss at en rekke 

SPAR butikker i Sør-Afrika forsetter å investere i 

vår teknologi.” 

Berend Knauerhase, Vice President International 

Sales, CashGuard AB 

11 

Reitan Convenience Norway AS omfatter kjedene 

Narvesen, 7-Eleven og Shell/7-Eleven med til 

sammen over 550 utsalgssteder i Norge. 

psi group asa | ÅRSRAPPORT 2012 

Zoo.se er en av Sveriges største dyrebutikker. Selv om antall kasser og butikkarealet 

ikke blant de største, har selskapet aldri vært i tvil om at CashGuard er en 

lønnsom investering. 

reitan Convenience norway as 

rammeavtale for leveranse 

av Cashgurd 

Ved årsskiftet signerte PSI Systems AS en 

rammeavtale med Reitan Convenience 

Norway AS for leveranser av CashGuard til 

kjedens kiosker i Norge. 

“Vi er meget stolte over å få anledning til å 

levere CashGuard til Reitan Servicehandel. Vi 

har arbeidet lenge for å oppnå dette målet.” 

Jørgen Waaler, konsernsjef i PSI Group ASA

sqs seCurity 

- no losses wherever money moves 

SQS Security utvikler, produserer og selger markedets mest avanserte kontant- 

sikringsløsninger til minibank og pengetransporter, basert på patentert teknologi. 

SQS Security er også en underleverandør av sikkerhetsteknologi til enkelte av 

CashGuards produkter. 

“I 2012 var selskapets organiske vekst på 25 %. Veksten skyldes både store og viktige servicekontrakter, 

samt høy leveransetakt til østeuropeiske land, inkludert Russland, gjennom hele 

året. Vår nye produktfamilie Super MP ble introdusert på slutten av 2012. Vi ser allerede en 

positiv effekt vedrørende salg av den første modellen til Kroatia.” 

Svein Hallangen, Salgs- og markedsdirektør i SQS Security Qube System AB 

12 

303 

hakk ned på årstallene 


Norge Sverige Andre 

CIT KOFFERTER ATM-SySTEMER RACK-SySTEMER 

470 

450 

430 

410 

140 

100 

60 

2010 

2011 



20 

Totalt: Markeder: 

120 

2010 2011 2012 

90 

60 

30 

2010 

2011 





66% 

4% 

30% 

50 

10 

25 

15 



5 

2010 

2011 


eBitda (mnok) 

5 

-5 

-10 

-15 

2010 

2010 

2011 

2011 




Myriand 

74 x 74 m 

3 hakk n

Bankomat aB 

flerÅrig avtale pÅ kassettserviCe og 

logistikkløsning til miniBanker i sverige 

I august 2012 inngikk SQS Security Qube System AB en avtale med Bankomat AB 

vedrørende service på ATM-kassetter og det nye logistikksystemet SLS til 

Bankomat AB sine minibanker i Sverige. Avtalen omfatter minibanker med kassetter, 

som er utrustet med SQS sin Q-Cut sikkerhetsteknologi. Avtalen har en verdi på ca 

17 MSEK pr. år i 5 år med opsjon på ytterligere 2 år. 

“Dette er et særdeles viktig gjennombrudd for SQS Security Qube System AB i Sverige. 

Det vil utnytte hele virksomhetens kompetanse innenfor teknologiutvikling, logistikk- 

applikasjoner, samt deres service- og supportorganisasjon.” 

Jørgen Waaler, Konsernsjef PSI Group ASA 

Samarbeidet mellom ARA Security Services og SQS 

Security Qube System viser at den internasjonale 

satsningen har vært vellykket. 

ara group 

suksess i australia 

Sikkerhetsutstyr fra SQS Security Qube System 

har nå vært i drift i Australia i ett år (se 

fjorårets rapport). 

”Vi er i gang med å realisere målet vårt om å 

revolusjonere verditransporten i Australia. Vi har 

blant annet et strategisk partnerskap med Toll 

Logistics, hvor vi har levert et betydelig antall 

systemer. Dette har åpnet for en tryggere og mer 

effektiv måte å arbeide på innenfor industrien.” 

Tony Franov, Administrerende direktør ARA Group 

13 

Brinks er en global leverandør av sikkerhetsrelaterte 

tjenester for banker, detaljister og en rekke 

andre kommersielle og offentlige kunder. 


Bankomat AB ble etablert på initiativ fra den Danske Bank, Handelsbanken, Nordea, SEB, Swedbank 

og Sparebankene, hvor alle overfører sine minibanker til Bankomat AB. 

Brinks france 

sikkerhet i høysete 

Brinks i Frankrike har benyttet sikkerhetsløsninger 

fra SQS Security Qube System AB 

i over 10 år. Samarbeidet blir ansett som 

helt avgjørende i deres sikkerhetsstrategi. 

“Denne type teknologi er både fleksibel og 

stabil, noe som gir forretningspartnere den 

nødvendige tryggheten i hverdagen.” 

Sebastien Pociello

styrets Beretning for Året 2012 

14 


2012 avsluttet sterkt for konsernet etter en meget svak start. Signering av en rekke viktige avtaler, vellykket satsning for SQS Security i nye geografiske markeder, 

samt et sterkt marked i Norge og Sverige i Retail Solutions medførte at omsetningen økte med 11 prosent til MNOK 595,9 (MNOK 537,2). Svakere omsetning 

i CashGuard, samt økt salg gjennom forhandlere og økt prispress for SQS Security medførte at EBITDA hadde en nedgang til MNOK 40,2 (MNOK 49,9). 

Kontantstrøm fra operasjonell drift falt med 27,5 prosent til MNOK 25,9 (MNOK 35,7) som et resultat av nedgangen i EBITDA. Styret forslår et utbytte på NOK 

0,25 per aksje, på lik linje med foregående år. 

Styret er meget tilfreds med utviklingen innen 

forretningsområdet Retail Solutions, men har i 

løpet av 2012 iverksatt tiltak for å øke fokus på 

vekst i forretningsområdet CashGuard. Forretningsområdet 

SQS Security har brukt 2012 på 

å effektivisere driften ytterligere, samtidig som 

de har lykkes med satsningen i nye markeder 

utenfor EU. Styret ønsker nå at det skal fokuseres 

ytterligere på vekst i 2013. Styret bedømmer 

at PSI Group ASA er godt posisjonert for 

å styrke omsetningen og lønnsomheten innen 

alle tre forretningsområdene i 2013. 

Retail Solutions, som er markedsledende 

innen produksjon og salg av selvklebende 

etiketter og leverandør av detaljhandelsteknologi 

(inklusive distribusjon og service av 

CashGuard-produkter) til det norske og svenske 

markedet hadde et sterkt år. Kundene virker 

så langt i liten grad å være påvirket av de 

makroøkonomiske utfordringene i Europa, og 

fokuserer fortsatt på å gjøre kostnadseffektiviserende 

investeringer. 

Omsetningen i forretningsområdet økte 

med 11,9 prosent til MNOK 464,1 (MNOK 

414,6). EBITDA økte med 21,9 prosent til 

MNOK 44,9 (MNOK 36,8). 

Selvklebende etiketter, kontanthåndteringsløsninger 

(CashGuard), vekt– og pakkeløsninger, 

samt tilhørende service er fortsatt viktigste 

produktområder, men signering av en rekke 

avtaler om leveranse av elektroniske hyllekant 

etiketter (ESL) har medført at disse løsningene 

har stått for den største omsetningsveksten i 

forretningsområdet i 2012. 

Høy takt på installasjon av kapitalvarer, 

kundenes fokus på effektiv drift, samt attraktive 

serviceløsninger har medført at dette området 

har hatt en positiv utvikling de seneste 

årene. 

Det har vært viktig for Retail Solutions å tilby 

kundene gode produkter for ettermarkedet, 

da dette gir forretningsområdet forutsigbare 

inntekter og en effektiv utnyttelse av vår telefonsupport 

og våre landsdekkende serviceapparat 

i Norge og Sverige. 

CashGuard ble preget av det vanskelige 

markedet i EU. Omsetningen i hjemmemarkedene 

i Norge og Sverige var noe svakere. Dette 

skyldes først og fremst at leveranse til ICA i 

Norge var sluttført, samt usikkerhet rundt innføring 

av nye mynter og sedler i Sverige. For å 

kompensere for det svekkede markedet i EU 

forsøker man nå å fokusere mer på de sentral- 

og nordeuropeiske markedene, samt utforske 

mulighetene i andre utvalgte markeder utenfor 

EU. 

Totalt sett hadde forretningsområdet en 

nedgang i omsetningen på 31,3 prosent til 

MNOK 90,0 (MNOK 131,1). Nedgangen i omsetningen 

ga forretningsområdet et fall i EBIT- 

DA, som endte på MNOK 2,3 (MNOK 21,0). 

SQS Security ble i likhet med CashGuard 

preget av det vanskelige markedet i EU. Forretningsområdets 

tradisjonelle kunder innen 

bank og verditransport i Europa har hatt det 

utfordrende siden finanskrisen. Det ble derfor 

i 2011 besluttet å styrke det internasjonale 

salgsapparatet og fokusere på nye markeder 

utenfor EU, noe som gjorde at forretningsområdet 

i 2012 kunne vise til en vekst på 25,3 prosent 

i omsetningen til MNOK 117,9 (MNOK 

94,1). 

En fortsatt videreutvikling av forhandlerapparatet 

står sentralt også i tiden fremover. 

Økt salg gjennom forhandlere og økt prispress 

for å entre nye markeder medførte at 

EBITDA i forretningsområdet falt med 21.5 

prosent til MNOK 2,7 (MNOK 3,4). For- 

retningsområdet arbeider nå med sin nye 

produktserie som man på lengre sikt venter 

vil medføre reduserte garantikostnader, 

lavere produksjonskostnader og lavere kapital- 

binding. 

Styret vil takke alle medarbeidere for en 

meget god innsats i 2012. 

Viktige hendelser 

SQS Security Qube System AB og deres 

Kroatiske partner signerte den 19. desember 

2012 en avtale om leveranser av SQS Security 

sine løsninger for minibank (ATM) og 

verditransport (CIT) til Kroatias største verditransportør- 

og kontanthåndteringsselskap. 

Leveransene blir gjennomført i løpet av første 

kvartal 2013. 

PSI Systems AS, som inngår i virksomhetsområdet 

Retail Solutions, signerte den 6. desember 

en avtale vedrørende leveranser av 

flere typer selvklebende etiketter for bruk i 

Posten Norge sin produksjon. Avtalen har en 

varighet på tre år med opsjon på ytterligere ett 

år. Tildelingen ble gjort på bakgrunn av kommersielle 

vilkår, teknisk bistand og leveransedyktighet.

SQS Security Qube System AB signerte den 

30. august 2012 en avtale med Bankomat AB 

vedrørende ATM-kassett service og tilhørende 

logistikkhåndtering for Bankomat AB sine 

minibanker i Sverige. Avtalen er verdt rundt 

MSEK 17 per år i fem år, med opsjon på ytterligere 

2 år. 

Selskapet gjennomførte et frivillig tilbakekjøp. 

PSI Group ASA tilbød å kjøpe PSI Group 

aksjer fra aksjonærer som pr. 11. mai 2012 

eide 1 000 aksjer eller færre. Tilbudet var åpent 

for aksept fra og med 15. mai 2012 til og med 

8. juni 2012. Tilbudet ble akseptert av 1 389 

aksjonærer som representerte til sammen 373 

834 aksjer. 

Styret foreslo at det skulle utbetales et utbytte 

på NOK 0,25 per aksje. Forslaget ble vedtatt 

på generalforsamlingen 8. mai 2012, og det ble 

utbetalt TNOK 11 018 i utbytte i 2012. Dette 

var første gang PSI Group ASA utbetalte kontant 

utbytte. 

PSI Systems AS, som inngår i virksomhetsområdet 

Retail Solutions, signerte en avtale 

om levering, installasjon og service av elektroniske 

hyllekantetiketter til alle butikkene hos 

REMA 1000, en av Nordens største dagligvarekjeder. 

Avtalen har en verdi på over MNOK 

100. 

PSI Group ASA avsluttet sekundærnoteringen 

av selskapets aksjer på Nasdaq OMX 

Stockholm. Bakgrunnen for avnoteringen var 

hovedsakelig at volumet med aksjer som ble 

handlet på NASDAQ OMX Stockholm var lite 

og uregelmessig. Sekundærnoteringen medførte 

også vesentlige kostnader. Siste handelsdag 

på Nasdaq OMX Stockholm var 16. mars 

2012. 

Ny leder for forretningsområdet CashGuard 

tiltrådte 2. mai og det legges fokus på vekst. I 

forbindelse med dette har man styrket senior 

markedsførings – og produktledelses kompetanse 

i forretningsområdet. 

hendelser etter balansedato 

Det ble den 15. januar 2013 signert en avtale 

med Reitan Convenience Norway AS om 

leveranser av CashGuard til deres norske kjeder; 

Narvesen, 7-Eleven og Shell/7- Eleven, 

som teller til sammen over 550 utsalgssteder i 

Norge. 

PSI Group ASA gjennomførte den 15. februar 

2013 sitt første aksjeprogram for ansatte 

i Norge. De ansatte fikk mulighet til å tegne 

seg for inntil NOK 25 000 og få 20 prosent rabatt. 

Tilbudet ble tatt godt imot av de ansatte, 

og ved tilbudsperiodens slutt den 15. februar 

hadde selskapet mottatt aksepter på dette tilbudet 

for i alt 82 649 aksjer. Aksjene ble tatt fra 

selskapets beholdning av egne aksjer. 

PSI Group ASA tegnet den 18. februar 2013 

en markedspleieavtale med Fondsfinans ASA. 

Formålet med avtalen er å øke likviditeten i 

selskapets aksjer. 

Det er sendt søknad til Nærings- og Handelsdepartementet 

om å gi selskapet tillatelse 

til tvungen overtagelse av alle aksjeposter verdt 

mindre enn NOK 500. Selskapet har ikke fått 

noen avgjørelse fra Nærings- og Handelsdepartementet. 

Regnskapet for 2012 

Konsernregnskapet er utarbeidet i samsvar 

med EU-godkjente IFRS og tilhørende fortolkninger, 

samt ytterligere norske opplysningskrav 

som følger av regnskapsloven, børsforskrifter 

og børsregler som skal anvendes for 

15 

regnskaper som avsluttes 31.12.2012. 

Konsernregnskapet viser at PSI Group 

ASA oppnådde en økning i omsetningen på 

10,7 prosent til MNOK 592,4 (MNOK 535,2). 

Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) 

viser et overskudd på MNOK 40,2 for året 

(MNOK 49,9). 

Resultat etter skattekostnad i konsernet 

viser et underskudd på MNOK 5,9 for året 

(MNOK -57,4). Skattesatsen i Sverige ble redusert 

fra 26,3 % til 22,0 % fra 01.01.13, hvilket 

medførte at utsatt skatt i balansen til de 

svenske datterselskapene ble redusert med 

MNOK 5,7. I tillegg har man valgt å redusere 

den balanseførte utsatte skatten med ytterligere 

MNOK 7,1. Dette gav en økning i skattekostnaden 

i konsernet på MNOK 12,8 i 2012. 

Underskuddet i 2011 skyldes i all hovedsak 

nedskrivninger av immaterielle eiendeler på 

MNOK 76,7. 

Totalkapitalen for konsernet var MNOK 

448,3 pr 31. desember 2012, mot MNOK 444,3 

samme periode 2011. Egenkapitalen er på 

MNOK 188,4. Det gir en egenkapitalandel på 

42,0 prosent. Morselskapet har fri egenkapital 

pr. 31. desember 2012 på MNOK 136,7. 

Netto rentebærende gjeld, redusert for 

bankinnskudd på MNOK 3,7, utgjorde 

MNOK 91,5 for konsernet ved utgangen av 

2012. Konsernet har en felles CashPool, som 

skaper fordeler tilknyttet en mer effektiv håndtering 

av konsernets likviditet og kontantstrøm. 

Likviditetsbeholdningen for konsernet var 

ved utgangen av året MNOK 3,7, herav bundne 

midler på MNOK 0,2. Ubenyttede trekkrettigheter 

utgjorde MNOK 18,9. 

Kontantstrømoppstillingen viser positiv 

kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter på 


MNOK 25,9 i 2012 (MNOK 35,7). Nedgangen 

skyldes hovedsakelig et svakere driftsresultat 

før avskrivninger (EBITDA) fra forretningsområdet 

CashGuard. Forskjellen mellom kontantstrømmen 

fra operasjonelle aktiviteter og 

driftsresultatet skyldes i hovedsakavskrivninger. 

Det er i året balanseført tilgang på investeringer 

på MNOK 6,5. Dette er i hovedsak relatert 

til anskaffelse maskiner, IT investeringer 

og patenter. 

Risiko 

Historisk har selskapets markeder innen forretningsområdet 

CashGuard og Retail Solutions 

vært robuste mot konjunkturnedganger, 

da investeringer innen dagligvarehandelen 

historisk i liten grad påvirkes av finans- og makrokonjunkturer. 

Det siste året har imidlertid 

CashGuard blitt påvirket negativt av den svært 

vanskelige situasjonen i EU. Forretningsområdet 

SQS Security har i stor grad sluttkunder i 

Europa innen finans- og verditransportsektoren. 

Usikkerheten blant bankene og finansnæringen 

i Europa medfører stor usikkerhet 

rundt investeringer innen denne sektoren på 

kort sikt. For begge forretningsområdene vil 

gjeldende makroforhold i EU således kunne 

øke selskapets markedsrisiko, kredittrisiko og 

likviditetsrisiko. 

Konsernets virksomhet medfører eksponering 

for valuta- og renterisiko. Det benyttes 

ikke finansielle instrumenter for å redusere 

denne risikoen. Fordringer og forpliktelser 

innebærer også finansiell risiko. Konsernets 

rentebærende gjeld har flytende rente. Gjeldende 

markedsforhold kan medføre økte utfordringer 

innenfor kundefordringer og vil

således kunne påvirke selskapets kredittrisiko. 

Som følge av forholdene ovenfor, vil også 

likviditetsrisikoen påvirkes. Konsernet styrer 

likviditetsrisikoen ved å overvåke at forventet 

fremtidig operasjonell kontantstrøm samt tilgjengelige 

beholdning av likvider og trekkfasiliteter 

er tilstrekkelig til å betjene operasjonelle 

og finansielle forpliktelser. 

Styret har, gjennom en helhetsvurdering 

av kundetilfredsstillelse, markedsposisjon, 

markedsbehov og finansiell stilling, vurdert at 

grunnlaget for fortsatt drift er til stede, og årsregnskapet 

er utarbeidet under forutsetning 

om fortsatt drift 

Etter styrets oppfatning gir det fremlagte 

resultatregnskapet med tilhørende balanse og 

noter et riktig uttrykk for selskapets stilling og 

resultat av virksomheten i år 2012. Utover det 

som fremgår av årsoppgjøret kjenner ikke styret 

til andre forhold som er av betydning for å 

bedømme selskapet. 

Eierstyring og selskapsledelse 

Konsernets prinsipper for eierstyring og selskapsledelse 

finnes til slutt i selskapets årsrapport, 

samt på selskapets nettsider. Prinsippene 

inneholder opplysninger som skal gis etter 

regnskapslovens §3-3b. 

Konsernets strategi, kapitalstruktur, utvikling 

og sammensetning var hovedfokus på styremøtene 

i 2012. 

Styret har to underutvalg: revisjonsutvalget 

og kompensasjonsutvalget. Revisjonsutvalget 

består av tre av styrets medlemmer og avholdt 

fem møter i 2012. Utvalget gjennomgikk blant 

annet kvartals- og årsregnskaper samt konsernets 

viktigste risikokategorier. I tillegg vurderte 

utvalget konsernets internkontroll, herunder 

internkontrollen over den finansielle rapporteringen, 

samt kvaliteten i risikostyringssystemene 

og revisors arbeid. 

Kompensasjonsutvalget består av tre av styrets 

uavhengige medlemmer, og utvalget har 

hatt ett møte i 2012. Utvalget forbereder og 

anbefaler blant annet forslag til styret om kompensasjon 

til konsernsjefen. Utvalget er også 

rådgivende organ for konsernsjefen vedrørende 

kompensasjon og andre vesentlige personalrelaterte 

saker som gjelder konsernledelsen. 

Konsernets virksomhet 

PSI Group sin visjon er å være den ledende 

globale leverandøren av lukkede og sikre kontanthåndteringsløsninger 

hvor enn kontanter 

beveger seg, samt den ledende lokale leverandøren 

av detaljhandelsteknologi i utvalgte 

markeder. 

Selskapet er notert på Oslo Børs, og har hovedkontor 

på Rælingen utenfor Oslo. Selskapets 

svenske virksomheter ledes fra Skellefteå, 

Stockholm og Mölndal. PSI utfører sin virksomhet 

for øvrig gjennom datterselskaper eller 

filialer i Storbritannia, Frankrike, Tyskland 

og Belgia samt fra over 30 servicelokasjoner i 

Norge og Sverige. 

Konsernet er organisert i tre forretningsområder, 

SQS Security, CashGuard og Retail 

Solutions. Hver av forretningsområdene 

er markedsledende innen sine respektive 

områder. 

Retail Solutions 

Retail Solutions leverer detaljhandelsteknologi 

med tilhørende forbruksmateriell, service og 

support, samt produksjon og salg av etiketter 

til dagligvare- og industrikunder. 

16 

MnOK 2012 2011 

Inntekt fra nysalg produkt 318,3 291,4 

Inntekt service & vedlikehold 145,8 121,2 

omsetning 464,1 412,7 

EBITDA 44,9 36,8 

EBITDA-margin 9,7 % 8,9 % 

EBT 36,9 22,4 

Kapitalvarer 

Retail Solutions produktstrategi er å representere 

verdens ledende produsenter av detaljhandel 

teknologi. Per i dag tilbyr forretningsområdet 

løsninger innen elektronisk hyllekant 

etiketter (Pricer), vekter og pakkemaskiner 

(Digi), kontanthåndteringsløsninger (CashGuard), 

automatkjøp (Vensafe) og panteautomater 

(Repant). 

De grunnleggende kriterier som vurderes 

når Retail Solutions velger sine produksjonspartnere 

er; unikt potensial med hensyn til 

markedspenetrasjon, betydelig behov for POS 

integrering og slik integrerings kompetanse og 

til slutt, et vesentlig behov for service og forbruksmateriell. 

Strategien har også et mål om å være første 

valg for alle internasjonale detaljhandelsteknologi 

produsenter når de bestemmer seg for 

tilstedeværelse i våre geografiske markedssegmenter. 

Forbruksvarer 

Retail Solutions største produktområde innen 

forbruksvarer er selvklebende etiketter. Disse 

benyttes i all type næringsvirksomhet og til 

våre vekter- og pakkemaskinløsninger. Retail 

Solutions eier to egne produksjonsenheter for 

selvklebende etiketter. Andre forbruksvarer er 


rengjøringssett for CashGuard, fargebånd for 

etikettskrivere, pakkefilm til pakkemaskiner 

og ruller til kvitteringsskrivere. 

Service/support 

Forretningsområdet har hatt stor fokus på å 

bygge opp et unikt og landsdekkende serviceapparart 

spesialisert på detaljhandelen. Dette 

gir driftsstabilitet for kunden til konkurransedyktige 

betingelser. Dette området representerer 

en vesentlig og forutsigbar inntektsstrøm 

for Retail Solutions, som øker i takt med den 

installerte basen. Grafen under viser utviklingen 

i serviceinntektene i MNOK de siste årene. 

MNOK 

150 

120 

90 

60 

30 

2008 2009 2010 2011 2012 

SQS Security 

SQS Security (tidligere Cash Management 

CIT/ATM) omfatter virksomheten til Security 

Qube Systems AB. Forretningsområdet utvikler, 

produserer, selger og supporterer markedets 

mest avanserte kontantsikringsløsninger 

for minibanker og pengetransporter. Forretningsområdet 

er også en betydelig underleverandør 

av tilsvarende innfargingsteknologi til 

CashGuards produkter som leveres til den delen 

av detaljhandelssegmentet med markedets 

høyeste sikkerhetskrav. 

Forretningsområdet er representert med

egne kontorer i Sverige, Norge, Storbritannia, 

Belgia, Frankrike og Tyskland. I tillegg 

fokuseres det på å bygge opp og videreutvilkle 

distributører i eksisterende og nye geografiske 

markeder. 





EBITDA 2,7 3,4 


EBT -10,1 -60,7 

SQS Security har befestet sin posisjon som 

en av de ledende leverandørene av intelligent 

utstyr for sikring av kontanter i transport og 

sikring av minibanker. 

CashGuard 

CashGuard (tidligere Cash Management Retail) 

omfatter utvikling, produksjon, salg av 

nye systemer, samt reservedeler og programvarelisenser 

til sikre og lukkede kontanthåndteringssystemer 

til alle CashGuards distributører 

som håndterer respektive sluttbrukermarkeder. 





EBITDA 2,3 21,0 


EBT -6,1 -5,5 

Den internasjonale distribusjonskanalstrategien 

er fullt tilpasset fremtidig vekst, og fo- 

kuserer på markedene i Euro-området, Storbritannia, 

Syd-Afrika, samt hjemmemarkedet i 

Norge og Sverige. Partner/forhandler/distributør 

nettverket er i sterk vekst. Partner nettverket 

består ikke bare av distributører innen dagligvare 

segmentet, men også et antall vertikale 

forhandlere som leverer til apotek, tobakksforretninger, 

bensinstasjoner og bakerier er representert. 

Dette betyr at våre forventninger for 

alle geografiske fokusområder øker. I løpet av 

2012 har CashGuard gjennomført omfattende 

Partner arrangementer og deltatt på et betydelig 

antall handels show og messer både i egen 

regi og i samarbeid med sine partnere. 

Forretningsområdet benytter årlig vesentlige 

beløp på Forskning og Utvikling for å sikre 

at divisjonen videreutvikler sine produkter slik 

at de beholder sin posisjon som markedsleder, 

samt opprettholder løsningenes unike driftssikkerhet. 

CashGuards marked er verdensomspennende, 

men forretningsområdet prioriterer 

markeder hvor det allerede har et fotfeste, siden 

potensialet innenfor disse markedene er 

betydelig. Sentraliserte kommersielle og tekniske 

tjenester gir støtte til salgskontorer eller 

Partner kontorer. 

CashGuard sin forretningsmodell er i utgangspunktet 

drevet av våre Partnere og genererer 

fire hovedtyper av inntektsstrømmer; 

produktsalg, tilhørende reservedeler/tilbehør, 

programvarelisenser og tredjelinje support og 

opplæring. 

Medarbeidere 

Det er 301 medarbeidere i konsernet pr. 31. 

desember 2012. I tillegg kommer ansatte i tilknyttede 

serviceselskaper og InStore IT-sel- 

17 

skapene, totalt ca 82 medarbeidere. Lønn til 

konsernsjefen i selskapet har i 2012 vært NOK 

1 801 061. I tillegg ble det utbetalt en bonus på 

NOK 320 000 basert på resultatene i 2011. 

Det er ingen aksjeopsjonsavtaler for noen 

ansatte i selskapet, men det er innført aksjeprogram 

for konsernledergruppen og selskapets 

norske ansatte. Styret ønsker at medlemmene 

av konsernledergruppen skal ha aksjer 

i selskapet. Det ble derfor innført et aksjeprogram 

i 2013 for konsernledergruppen hvor 

medlemmene har mulighet til å kjøpe aksjer 

for inntil NOK 500 000 per år med 20 % rabatt. 

I tillegg ble det første aksjeprogrammet for ansatte 

gjennomført, hvor alle ansatte i de norske 

selskapene fikk tilbud om å kjøpe aksjer for 

inntil NOK 25 000 med 20 % rabatt. 

Styrets policy vedrørende konsernsjefens 

godtgjørelse innebærer i all hovedsak en fast 

lønn pluss en bonus i størrelsesordenen opptil 

40 prosent av fastlønn. Bonuskriteriene varierer 

fra år til år og kan inneholde elementer på 

resultatutvikling, balanseutvikling og organisasjonsutvikling. 

I 2013 er det utbetalt bonus 

til konsernsjefen på NOK 129 000 basert på 

resultatene i 2012. 

Forsknings- og utviklingsaktiviteter 

Konsernet nedlegger betydelige ressurser 

innen forskning og utvikling hvert år. 

Innenfor CashGuard innebærer denne satsningen 

at virksomheten er ledende på sikre 

og lukkede kontanthåndteringsløsninger til 

detaljhandelen. Utviklingen i 2012 har fokusert 

særlig på den nye lukkede kontanthåndteringsløsningen, 

Presidio, som ble lansert 

høsten 2012. I 2012 ble det ikke aktivert utviklingskostnader 

i dette segmentet. 


Innenfor SQS Security fokuseres det på 

kontinuerlig videreutvikling av dagens systemer 

for lukket og sikker håndtering av penger 

under transport, samt sikring av penger i 

minibanker. Utviklingen i 2012 har fokusert 

særlig på nye produktserier. I 2012 ble det ikke 

aktivert utviklingskostnader i dette segmentet. 

Innenfor Retail Solutions innebærer denne 

satsningen at virksomheten er ledende på sporing/næringsinnhold-løsninger 

(SmartScale) 

i forbindelse med vekter og pakkemaskiner i 

dagligvare-butikkenes ferskvaredisker. Enkelte 

av prosjektene er delfinansiert av Skattefunn. I 

2012 ble all utvikling kostnadsført i dette segmentet. 

Miljøforhold 

Arbeidsmiljøet i konsernet betegnes som godt. 

Det er i 2012 videreført tiltak som skal fremme 

de ansattes helse og det generelle arbeidsmiljøet 

– herunder premiering for kolleger som 

permanent har sluttet å røyke, startkontingentstøtte 

til utholdenhetskonkurranser og faglige 

samlinger på tvers av landegrensene. 

Medarbeiderundersøkelsen for alle ansatte i 

konsernet i desember 2012 viste en forbedring 

på 8 av 10 områder i forhold til undersøkelsen 

i 2011. Målet med undersøkelsen er å øke trivselen 

og motivasjonen, samt redusere sykefraværet. 

Dette forventer vi vil bidra til økt effektivitet 

og kundetilfredshet. 

Det totale fraværet i bedriften er beregnet 

til 2,8 prosent mot 3,7 prosent foregående 

år hvilket vurderes å være normalt for denne 

type virksomheter. De ansatte har ikke vært 

utsatt for skader eller ulykker i løpet av året. 

Konsernets virksomheter følger egne og offentlige 

fastlagte prosedyrer som skal forhin-

dre forurensning av det ytre miljø. 

Enkelte datterselskaper selger og lagrer produkter 

som er klassifisert som miljøskadelige, 

dersom avfallet ikke håndteres i henhold til 

forskrifter. Destruksjon og produksjon av disse 

produktene medfører bruk av løsningsmiddelbasert 

farge, løsningsmidler eller litium-ionebatterier. 

Derfor har selskapet fokusert på dette, 

og respektive datterselskaper har avtaler med 

autoriserte returorganisasjoner. Ingen av datterselskapene 

håndterer PCB-holdige substanser. 

PSI Production AS leverer resttrykkfarge 

til godkjent mottaksapparat i Hedmark. 

Likestilling og diskriminering 

Konsernet har som mål å være en arbeidsplass 

der det råder full likestilling mellom kvinner 

og menn. Konsernet har i sin policy innarbeidet 

forhold rundt likestilling som tar sikte på 

at det ikke forekommer forskjellsbehandling 

grunnet kjønn i saker som for eksempel lønn, 

avansement og rekruttering. I konsernets styre 

er 40 prosent kvinner. Av konsernets 301 ansatte 

ved utgangen av året er 65 kvinner. Det 

er ingen kvinner i konsernledelsen. Det er en 

kvinne i ledelsen i forretningsområdene. Det 

er flere kvinnelige deltidsansatte enn menn. 

Dette er en medvirkende årsak til at gjennomsnittslønnen 

for kvinner på TNOK 327 er lavere 

enn for mannlige ansatte hvor tilsvarende 

tall er TNOK 424. 

Rælingen, 19. mars 2013 

Svein S jacobsen 

Styrets leder 

Erik Pinnås 

Styremedlem 

Arbeidstidsordninger i selskapet følger av 

de ulike stillinger og er uavhengig av kjønn. 

Imidlertid er andelen ansatte som jobber deltid 

noe høyere blant kvinner, og tilsvarende er 

omfanget av overtid noe høyere for menn. Ved 

ellers like forhold vil en kvinne bli foretrukket 

ved nyansettelse. 

Konsernet diskriminerer ikke de ansattes 

muligheter eller utvikling på bakgrunn av rase, 

hudfarge, religionstilhørighet, kjønn, nasjonal 

opprinnelse, alder, seksuell orientering eller 

andre karakteristikker. Konsernet har ikke 

iverksatt spesielle tiltak for å fremme inkludering 

av grupper som er underrepresentert på 

arbeidsmarkedet. Det er kvalifikasjoner som 

vil være avgjørende for ansettelse av fremtidige 

medarbeidere, uavhengig av funksjonshemming, 

nasjonalitet og religion. 

Aksjonærforhold 

Per 31. desember 2012 har selskapet en aksjekapital 

på NOK 27 513 144,80 fordelt på 44 

376 040 aksjer pålydende NOK 0,62. Selskapets 

beholdning av egne aksjer var ved utgangen 

av 2012 på 671 761 aksjer til gjennomsnittlig 

kostpris på NOK 6,28. 

Antall aksjeeiere i selskapet ved utløpet av 

2012 var 3 237. De 20 største aksjonærene representerte 

74,9 prosent av den totale aksjekapitalen. 

Ved utløpet av 2012 eier 741 aksjonærer 

(507 aksjonærer registrert via norske VPS 

Guri Kogstad 

Styremedlem 

18 

og 234 registrert via Euroclear i Sverige) 1 000 

aksjer eller mer. 

Selskapets vedtekter inneholder ingen bestemmelser 

som begrenser retten til å omsette 

selskapets aksjer og det eksisterer ingen avtale 

mellom aksjeeiere, som selskapet er kjent med, 

som begrenser mulighetene til å omsette eller 

utøve stemmerett for aksjene i selskapet. 

Låneavtalen med selskapets bankforbindelse 

inneholder klausul om at lånene kan kreves tilbakebetalt 

før avtalt tid dersom det finner sted 

vesentlige endringer i eierforholdet. 

Fremtidsutsikter 

Styret har gjennom 2012 diskutert strategiske 

prioriteringer for konsernet. Styret prioriterer 

organisk vekst gjennom å styrke SQS Security 

og CashGuard sitt internasjonale salgs- og forhandlerapparat. 

Utover dette arbeider styret 

løpende med å vurdere muligheter utover organisk 

vekst. Dette kan være kjøp av supplerende 

Retail teknologiselskap til CashGuard, 

utøke det geografiske markedet til Retail Solutions, 

delta i konsolideringer innenfor SQS 

Security markedet, eller selge en eller flere av 

forretningsområdene for å synliggjøre aksjonærenes 

verdier. 

Morselskapet – PSI Group ASA 

Morselskapets hovedfunksjon er å maksimere 

aksjonærene verdier. Dette skal gjøres gjen- 

Selma Kveim 

Styremedlem 

Klaus de Vibe 

Styremedlem 


nom verdistigning i aksjekursen og ved en forutsigbar 

utbyttepolitikk. Aksjene i morselskapet 

er notert på Oslo Børs. 

Morselskapet PSI Group ASA har tre medarbeidere; 

konsernsjef, finansdirektør og konsernkontroller. 

Morselskapet PSI Group ASA oppnådde et 

årsresultat på MNOK 15,9 mot MNOK -37,6 

i 2011. Netto finansresultat var på MNOK 22,9 

i 2012 (MNOK -29,8). Dette skyldes hovedsakelig 

mottatt konsernbidrag på MNOK 17,9 og 

mottatt utbytte på MNOK 6,6, mens resultatet 

for 2011 inneholdt en nedskrivning av investering 

i SQS Securtity Qube System AB med 

MNOK 60,9. 

Forslag til disponering av årsresultat 

Styret vil foreslå for generalforsamlingen følgende 

disponering av årsresultat i morselskapet 

PSI Group ASA for 2012: 

Årsresultat: 

NOK 15 854 079 

Overføring til annen egenkapital: 

NOK 4 928 009 

Foreslått utbytte: 

NOK 10 926 070 

jørgen Waaler 

Konsernsjef

styret i psi group asa 

SveIn S. jacobsen 

Styreleder 

Svein S. Jacobsen var konsernsjef i Tomra ASA i nærmere 10 år - i en 

periode hvor selskapet vokste betydelig - og han er nå styremedlem 

i en rekke selskaper, deriblant, Vensafe AS og Nordea AB. Jacobsen er 

utdannet ved Norges Handelshøyskole (CPA og MBA). 

Svein S. Jacobsen har vært medlem av styret i PSI Group ASA siden 

9. januar 2009. 

Selma KveIm 

Styremedlem 

Selma Kveim har 21 års erfaring fra ledende salgs- og markedsstillinger 

i IT-bransjen. Det omfatter 14 års erfaring fra internasjonale 

jobber. Hun har arbeidet for HP og Fujitsu Siemens Computers. 

Selma Kveim har utdannelse fra Handelshøyskolen BI. Hun har vært 

medlem av styret i PSI Group ASA siden 7. mai 2010. 

Erik Pinnås 

Styremedlem 

Erik Pinnås etablerte Pinnås System Industri AS og Pinnås System 

International AS i 1993, opprinnelsen til PSI Group ASA. Han var konsernsjef 

i PSI Group til 1. mars 2006. Pinnås er styremedlem i en rekke 

selskaper, deriblant Hitech Energy AS og CUB Business Systems AB. 

Erik Pinnås har vært medlem av styret i PSI Group ASA siden 21. 

desember 2005. 

Klaus de Vibe 

Styremedlem 

Klaus De Vibe har jobbet med investeringer i flere selskaper. Siden 

2009 har han vært investeringsdirektør i Strømstangen AS. De Vibe 

har en MSc (Siviløkonom) med spesialisering i finans og finansiell 

økonomi fra Norges Handelshøyskole (NHH). Han har vært medlem 

av styret i PSI Group ASA siden 28. oktober 2011. 

19 


Guri Kogstad 

Styremedlem 

Guri Kogstad har erfaring fra NorgesGruppen / Kiwi og EFTA. 

Hun har også omfattende erfaring og ekspertise innen HR. Hun har 

befalsutdanning og utdanning fra Idrettshøyskolen, samt innen 

markedsføring. Guri Kogstad har vært medlem av styret i 

PSI Group ASA siden 9. januar 2009. 


Konsernsjef 

Jørgen Waaler har vært konsernsjef i PSI Group siden 2006, og var før 

det PSI Groups visekonsernsjef i fire år. Waaler har jobbet innenfor 

IT hele karrieren, som adm. direktør i Norsk Computer Industri AS, 

salgs-sjef i Norsk Data AS, adm. direktør i European Trading 

Corporation AS og konsernsjef i iGroup ASA. Han er utdannet 

siviløkonom og MBA fra University of Wyoming i 1983.

konsernregnskap 

Konsernets totalresultat 21 

Konsernets balanse 22 

Konsernets kontantstrømoppstilling 23 

Konsernets egenkapitaloppstilling 24 

Note 1 Generell informasjon 25 

Note 2 Regnskapsprinsipper 25 

Note 3 Segment informasjon 30 

Note 4 Endringer i konsernets struktur 32 

Note 5 Andre driftskostnader 33 

Note 6 Investeringer i tilknyttede selskap 34 

Note 7 Aksjer i andre selskaper 35 

Note 8 Finansposter 35 

Note 9 Lønnskostnader og antall ansatte 36 

Note 10 Varige driftsmidler 38 

Note 11 Immaterielle eiendeler 40 

Note 12 Varelager 43 

20 


Note 13 Kundefordringer 43 

Note 14 Kontanter og kontantekvivalenter 43 

Note 15 Rentebærende gjeld og pantstillelser 44 

Note 16 Leie- og leasingforpliktelser 45 

Note 17 Finansielle instrumenter 46 

Note 18 Transaksjoner med nærstående parter 49 

Note 19 Hendelser etter balansedagen 50 

Note 20 Oversikt over datterselskaper 50 

Note 21 Valutakurser 50 

Note 22 Avsetninger 51 

Note 23 Resultat pr. aksje 51 

Note 24 Aksjonærinformasjon 52 

Note 25 Estimatusikkerhet 53 

Note 26 Skatt 53 

Note 27 Annen kortsiktig gjeld 54

konsernets totalresultat 

TnOK note 2012 2011 

salgsinntekter 3 592 448 535 223 

resultatandel ts 6 3 471 1 987 

Varekostnad 12 298 422 239 403 

Lønnskostnad 9 174 195 165 555 

Avskrivning 10, 11 22 749 24 474 

Nedskrivninger 11 - 76 690 

Annen driftskostnad 5,16,22 83 131 82 366 

sum driftskostnader 578 498 588 490 

driftsresultat 17 421 -51 280 

Renteinntekter 8 328 712 

Andre finansinntekter 8 94 2 240 

sum finansinntekter 421 2 951 

Rentekostnader 8 5 094 7 461 

Andre finanskostnader 6, 8 4 063 1 585 

sum finanskostnader 9 157 9 047 

netto finansposter -8 736 -6 095 

resultat før skatt 8 685 -57 375 

Skattekostnad 26 14 558 67 

Årsresultat etter skatt -5 872 -57 443 

21 

andre inntekter og kostnader 


Omregningsdifferanser valuta -2 992 -680 

totalresultat -8 865 -58 122 

hvorav: 

Majoritetsinteresse -9 199 -58 333 

Minoritetsinteresser 334 211 

-8 865 -58 122 

Årsresultat etter skatt 

Majoritetsinteresse -6 206 -57 654 

Minoritetsinteresser 334 211 

-5 872 -57 443 

Årsresultat pr. aksje note 

Årsesultat pr. aksje 23 -0,14 -2,03 

Årsresultat pr. aksje fullt utvannet 23 -0,14 -2,03

konsernets Balanse 

TnOK Note 31.12.2012 31.12.2011 

eiendeler 

Immaterielle eiendeler 11 97 564 112 690 

Goodwill 11 80 584 81 951 

Driftsløsøre, transportmidler, inventar 10 20 170 23 363 

Bygninger og tomt 10 5 211 5 426 

Tilknyttede selskaper 6 12 585 11 636 

Øvrige langsiktige investeringer 7 4 4 

Utsatt skattefordel 26 29 794 43 633 

sum anleggsmidler 245 913 278 704 

Kortsiktige finansielle Investeringer 7 22 24 

Varer 12 83 419 66 315 

Kundefordringer 13 94 325 81 503 

Forskuddsbetalte kostnader 13 10 078 5 717 

Andre fordringer 13 10 906 7 804 

Bankinnskudd o.l. 14 3 670 4 219 

sum omløpsmidler 202 421 165 582 

sum eiendeler 448 335 444 287 



Styrets leder 

Erik Pinnås 

Styremedlem 

Guri Kogstad 

Styremedlem 

22 

Selma Kveim 

Styremedlem 

Klaus de Vibe 

Styremedlem 


TnOK 

egenkapital og gjeld 

Note 31.12.2012 31.12.2011 

Aksjekapital 24 27 513 27 513 

Egne aksjer 24 -416 -185 

Andre egenkapitalposter 24 160 908 182 907 

Minoritetsinteresse 354 140 

sum egenkapital 188 359 210 375 

Langsiktig rentebærende gjeld 15 42 943 47 321 

Langsiktige avsetninger 22 5 909 9 257 

sum langsiktig gjeld 48 852 56 578 

Kortsiktig rentebærende gjeld 15 52 206 51 916 

Leverandørgjeld 70 826 38 709 

Betalbar skatt 26 643 1 088 

Offentlige avgifter 16 701 9 783 

Annen kortsiktig gjeld 22,27 70 746 75 837 

sum kortsiktig gjeld 211 124 177 333 

sum gjeld 259 975 233 912 

sum egenkapital og gjeld 448 335 444 287 


Konsernsjef

konsernets kontantstrømoppstilling 

TnOK Note 2012 2011 

Ordinært resultat før skatt 8 685 -57 375 

Netto renter 4 767 6 750 

Betalte skatter 650 2 063 

Resultatandel TS 6 -3 471 -1 987 

Ordinære avskrivninger 10, 11 22 749 24 474 

Nedskrivninger 11 - 76 690 

Gevinst ved salg av varige driftsmidler 10 -73 - 

Urealisert tap finansielle instrumenter 8 1 161 - 

Realisert gevinst finansielle instrumenter 8 -10 - 

Endring i varer -18 100 5 408 

Endring i kundefordringer -13 762 2 762 

Endring i leverandørgjeld 32 655 -14 581 

Endring i andre tidsavgrensningsposter -9 384 -8 504 

netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 25 867 35 700 

Netto utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler 10 -6 282 -2 256 

Netto aktivering av utviklingskostnader 11 - -183 

Innbetaling fra salg av varige driftsmidler 10 268 4 437 

Renteinntekter 8 328 3 408 

Mottatt utbytte tilknyttede selskap 6 1 340 1 420 

netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -4 346 6 827 

Kjøp egne aksjer 24 -2 012 - 

Endring i langsiktig gjeld -12 498 -27 807 

Endring i kassekreditt 8 737 -67 606 

Rente kostnader 8 -5 094 -10 158 

Utbetalt utbytte -11 018 - 

Utbetalt utbytte til minoritet -120 -120 

Netto tilgang emisjon - 62 299 

netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -22 005 -43 393 

Netto endring i likvider -485 -866 

Kontanter og kontantekvivalenter ved periodens begynnelse 4 219 5 092 

Effekt av valutakursendringer på utenlandske beholdninger -64 -7 

kontanter og kontantekvivalenter ved periodens slutt 14 3 670 4 219 

23 


konsernets egenkapitaloppstilling 

TnOK majoritetsinteresse 

Overkursfond består av innbetalt kapital utover aksjens pålydende. 

Innskutt annen EK er fond som kan disponeres av generalforsamlingen. 

aksjekapital overkursfond egne aksjer 

24 

innskutt 

annen ek 

omregnings 

differanse 

omregnings 

differanse sqs 

annen 

egenkapital 


sum 

Minoritets- 

interesse 

Sum 

egenkapital 

egenkapital per 31.12.2010 13 757 182 919 -185 108 879 5 698 4 454 -112 310 203 213 49 203 261 

Årsresultat etter skatt -57 654 -57 654 211 -57 443 

Andre inntekter og kostnader -680 -680 -680 

Reklassifisering av virksomhet i 2011 4 454 -4 454 - - 

Emisjon 13 757 59 464 73 221 73 221 

Emisjonskostnader etter skatt -7 864 -7 864 -7 864 

Nedskrivning overkursfond -100 000 100 000 - - 

Utbetalt utbytte til minoritet - -120 -120 

egenkapital per 31.12.2011 27 513 142 383 -185 208 879 9 472 - -177 827 210 236 140 210 375 

Årsresultat etter skatt -6 206 -6 206 334 -5 872 

Andre inntekter og kostnader -2 992 -2 992 -2 992 

Kjøp av egne aksjer -232 -1 271 -1 503 -1 503 

Transaksjonskostnader ved kjøp egne aksjer -509 -509 -509 

Nedskrivning overkursfond -100 000 100 000 - - 

Utbytte 2011 -11 020 -11 020 -11 020 

Utbetalt utbytte til minoritet - -120 -120 

egenkapital per 31.12.2012 27 513 42 383 -416 308 879 6 480 - -196 834 188 006 354 188 359

note 1: GEnERELL InFORMASjOn 

Generell informasjon 

PSI Group ASA er hjemmehørende i Norge, og lokalisert med 

hovedkontor i Slynga 10, Rælingen kommune. Selskapet er notert 

på Oslo Børs under tickeren PSI. Konsernregnskapet inkluderer 

morselskapet og datterselskap (samlet referert til som 

”konsernet” og hver for seg som ”konsernselskap” eller ”datterselskap”), 

samt konsernets andeler i tilknyttede selskap (TS) og 

felleskontrollerte virksomheter. Konsernets hovedvirksomhet 

er leverandør av fremtidsrettede og avanserte teknologiløsninger 

til detaljhandelsbransjen, effektivisering samt sikring av 

kontanter i detaljhandlen, og sikker transport og minibankløsninger 

for håndtering kontanter. Virksomheten er fordelt 

på virksomhetsområdene Retail Solutions, CashGuard og SQS 

Security. Forslag til årsregnskap ble fastsatt av styret og daglig 

leder på tidspunkt som fremgår av datert og signert balanse. 

Årsregnskapet skal behandles av ordinær generalforsamling 

for endelig godkjennelse. 

note 2: REGnSKAPSPRInSIPPER 

Konsernregnskapet er utarbeidet i samsvar med EU-godkjente 

International Financial Reporting Standards (IFRS) og tilhørende 

fortolkninger, samt ytterligere norske opplysningskrav 

som følger av regnskapsloven, børsforskrift og børsregler som 

skal anvendes for regnskaper som avsluttes per 31.12.2012. 

Konsernregnskapet er utarbeidet basert på historisk kost, med 

unntak for visse finansielle instrumenter til virkelig verdi. 

Konsernet har innarbeidet alle standarder og uttalelser som 

er pliktig å innføre for regnskaper avlagt per 31.12.2012. De 

nye standardene og uttalelser har ikke medført vesentlige endringer, 

da PSI Group ikke har hatt transaksjoner og hendelser i 

2012 som påvirkes av endringene. 

Konsernregnskapet er presentert i tusen norske kroner, dersom 

ikke annet er oppgitt. 

Estimater og vurderinger 

Utarbeidelse av regnskaper i samsvar med IFRS inkluderer 

vurderinger, estimater og forutsetninger som både påvirker 

hvilke regnskapsprinsipper som anvendes og rapporterte beløp 

for eiendeler, forpliktelser, inntekter og kostnader. Faktiske beløp 

kan avvike fra estimerte beløp. 

Estimater og underliggende forutsetninger gjennomgås 

og vurderes løpende. Endringer i regnskapsmessige estimater 

innregnes i den perioden estimatene endres, og i alle fremtidige 

perioder som påvirkes. Områder som er særlig påvirket av 

skjønn og estimater omfatter balanseføring av immaterielle eiendeler, 

utsatt skattefordel og goodwill. De foretatte vurderinger 

fremkommer av note 26. 

Konsolideringsprinsipper 

Konsernregnskapet omfatter de selskap hvor morselskapet og 

datterselskap direkte eller indirekte har bestemmende innflytelse 

(kontroll). Konsernregnskapet viser selskapenes økonomiske 

stilling, resultat av årets virksomhet og kontantstrømmer 

som en samlet økonomisk enhet. Det er anvendt enhetlige 

regnskapsprinsipper for alle selskaper som inngår i konsernet. 

Nyervervede selskap medtas fra det tidspunkt bestemmende 

innflytelse oppnås. Selskap konsolideres frem til tidspunktet 

for bestemmende innflytese opphører. Minoritetsinteressenes 

andel av resultat og egenkapital er vist som egne poster i resultatregnskapet 

og balansen, men inngår i egenkapitalen. 

Alle vesentlige transaksjoner og mellomværende mellom 

selskaper i konsernet er eliminert. Eierandeler i datterselskaper 

er eliminert i konsernregnskapet etter oppkjøpsmetoden. Forskjellen 

mellom den historiske kjøpesummen for eierandelene 

og bokført verdi av netto eiendeler på overtakelsestidspunktet 

analyseres og henføres til de enkelte balanseposter i henhold 

til virkelig verdi. Eventuell ytterligere merpris som skyldes forventninger 

om fremtidig inntjening, aktiveres som goodwill. 

25 


Vederlaget ved kjøp av virksomhet måles til virkelig verdi på 

overtakelsestidspunktet. Et eventuelt betingede vederlag klassifiseres 

som en forpliktelse i henhold til IAS 39 og regnskapsføres 

til virkelig verdi i etterfølgende perioder med verdiendring 

over resultatet. For oppkjøp foretatt før 1.1.2010 ble betinget 

vederlag tatt med dersom det var mer sannsynlig enn ikke at 

beløpet kom til utbetaling. I tillegg ble endringer i avsatt vederlag 

behandlet som endring i anskaffelseskost og justert mot 

goodwill. For oppkjøp foretatt etter 1.1.2010 inngår ikke transaksjonskostnader 

som en del av kjøpesummen og slike kostnader 

utgiftsføres. For oppkjøp foretatt før 1.1.2010 inngikk 

transaksjonskostnader i kjøpesummen. Endringen skyldes 

endringer i IFRS 3 fra 1.1.2010. 

Tilknyttede selskap er vurdert etter egenkapitalmetoden 

i konsernet. Tilknyttede selskaper er enheter hvor konsernet 

har betydelig innflytelse, men ikke kontroll (normalt ved eierandel 

på mellom 20% og 50%), over den finansielle og operasjonelle 

styringen. Ved overgang fra aksjer tilgjengelig for salg 

til tilknyttede selskaper, måles tidligere eierandeler til virkelig 

verdi og urealisert verdiøkning tidligere ført direkte mot andre 

inntekter og kostnader i totalresultat blir reversert. Ved reversering 

gjøres det ingen justering for tidligere resultatandel, og 

goodwill er summen av goodwill ved hvert kjøp. 

Alle andre investeringer anses som investeringer tilgjengelig 

for salg og bokføres i tråd med IAS 39 til virkelig verdi og med 

verdiendring mot totalresultat. 

Omregning av utenlandsk valuta 

a) Funksjonell valuta og presentasjonsvaluta 

Regnskapet til de enkelte enheter i konsernet måles i den valuta 

som i hovedsak benyttes i det økonomiske område der enheten 

opererer (funksjonell valuta). Den funksjonelle valutaen fordeler 

seg hovedsakelig mellom NOK og SEK. Konsernregnskapet 

er presentert i NOK som er både den funksjonelle valutaen og 

presentasjonsvalutaen til morselskapet.

) Transaksjoner og balanseposter 

Transaksjoner i utenlandsk valuta regnes om til den 

funksjonelle valutaen ved bruk av transaksjonskursen. 

Valutagevinster og -tap som oppstår ved betaling av slike transaksjoner, 

og ved omregning av pengeposter (eiendeler og gjeld) 

i utenlandsk valuta ved årets slutt til kursen på balansedagen 

resultatføres. Pengeposter i utenlandsk valuta omregnes til 

norske kroner ved å benytte balansedagens kurs. Ikke-pengeposter 

som måles til historisk kurs uttrykt i utenlandsk valuta, 

omregnes til norske kroner ved å benytte valutakursen på 

transaksjonstidspunktet. Ikke-pengeposter som måles til virkelig 

verdi uttrykt i utenlandsk valuta, omregnes til valutakursen 

fastsatt på verdsettelsestidspunktet. 

c) Konsernselskaper 

Resultatregnskap og balanse for konsernenheter med funksjonell 

valuta forskjellig fra presentasjonsvalutaen regnes om på 

følgende måte: 

i. balansen er regnet om til sluttkursen på balansedagen 

ii. resultatregnskapet er regnet om til gjennomsnittskurs per 

måned 

iii. omregningsdifferanser føres mot andre inntekter og kostnader 

i totalresultat 

iv. Lån fra en enhet i konsernet til utenlandske enheter hvor 

tilbakebetaling ikke er planlagt eller sannsynlig i overskuelig 

fremtid anses som en del av nettoinvesteringen i utenlandsk 

virksomhet og agioposter knyttet til slike lån føres som omregningsdifferanse 

mot totalresultat. 

Varige driftsmidler 

Varige driftsmidler regnskapsføres til anskaffelseskost, med 

fradrag for akkumulerte ned- og avskrivninger. Anskaffelseskost 

inkluderer kostnader direkte knyttet til anskaffelsen av 

driftsmidlet. Påfølgende utgifter legges til driftsmidlenes balanseførte 

verdi eller balanseføres separat, når det er sannsynlig 

at fremtidige økonomiske fordeler tilknyttet utgiften vil tilflyte 

konsernet, og utgiften kan måles pålitelig. Øvrige reparasjons- 

og vedlikeholdskostnader føres over resultatet i den perioden 

26 


utgiftene pådras. 

Driftsmidlene avskrives etter den lineære metode, slik at anleggsmidlenes 

anskaffelseskost avskrives til restverdi over forventet 

utnyttbar brukstid, som er: 

Inventar og utstyr 3-5 år 

Maskiner 10 år 

Næringsbygg (Produksjons -og lagerlokale) 20 år 

Tomter avskrives ikke 

Driftsmidler som er finansiert gjennom finansiell leasing, 

avskrives over den korteste av perioden for leasingkontraktens 

løpetid eller eiendelens utnyttbare levetid. 

Driftsmidlenes utnyttbare levetid, samt restverdi, revurderes 

på hver balansedag og endres hvis nødvendig. Når balanseført 

verdi på et driftsmiddel er høyere enn estimert gjenvinnbart beløp, 

skrives verdien ned til gjenvinnbart beløp. Gevinst og tap 

ved avgang resultatføres og utgjør forskjellen mellom salgspris 

og balanseført verdi. Driftsmidler som leies på betingelser som 

i det vesentligste overfører økonomiske rettigheter og forpliktelser 

til PSI Group (finansielle leieavtaler) aktiveres som varige 

driftsmidler til nåverdien av minimumsleien, alternativt til virkelig 

verdi dersom denne er lavere. Forpliktelsen inngår som en 

langsiktig gjeld. 

For øvrige leieavtaler er leiebetalingen en driftskostnad som 

fordeles systematisk over leieperioden (operasjonelle leieavtaler). 

Immaterielle eiendeler 

Immaterielle eiendeler er vurdert til kost redusert med akkumulerte 

av- og nedskrivninger og revideres periodevis for tap 

ved verdifall. Eventuelle tap ved verdifall regnskapsføres som 

driftskostnad. 

Goodwill og andre immaterielle eiendeler ved oppkjøp 

Forskjellen mellom vederlaget ved oppkjøp og virkelig verdi 

av netto identifiserbare, oppkjøpte eiendeler klassifiseres som 

goodwill. Ved trinnvise oppkjøp måles tidligere eierandeler til 

virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet. Verdiendringer på tidligere 

eierandeler resultatføres. For oppkjøp foretatt før 1.1.2010 

ble tidligere eierandel ikke justert til virkelig verdi ved kjøp av

ny eierandel. For slike oppkjøp består goodwill av summen av 

goodwill ved hvert kjøp. 

På balansedagen evaluerer konsernet bokført verdi av goodwill. 

Kostnadsføring ved tap ved verdifall blir foretatt når gjenvinnbart 

beløp knyttet til den underliggende virksomhet ligger 

under bokført verdi for tilhørende goodwill. 

Negativ goodwill ved virksomhetsoverdragelser inntektsføres 

umiddelbart på oppkjøpstidspunktet. 

Goodwill avskrives ikke. 

Identifiserbare immaterielle eiendeler ved oppkjøp balanseføres 

til virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet. Dette omfatter 

poster som teknologi, varemerke og kunderelasjoner. Varemerke 

avskrives ikke, men testes årlig for verdifall sammen med 

goodwill. De andre postene avskrives over forventet levetid på 

samme måte som utviklingskostnader. 

Utviklingskostnader 

Kostnader ved utvikling av produkter som kan måles pålitelig 

og hvor det er sannsynlig at produktene blir ferdigstilt, tatt 

i bruk, og vil gi fremtidige økonomiske fordeler aktiveres som 

immateriell eiendel og avskrives. Forskning på nye produkter 

og vedlikehold av eksisterende produkter kostnadsføres. I vurdering 

av fremtidige økonomiske fordeler stilles det strenge 

krav til sannsynliggjøring av de kommersielle mulighetene til 

produktet. Utgifter som blir aktivert omfatter egne personalkostnader 

og innkjøpte tjenester. Mottatt offentlig støtte føres 

som en kostnadsreduksjon, og eventuell offentlig støtte til produkter 

som er aktivert medfører at de aktiverte kostnadene blir 

lavere. 

Aktivert utvikling avskrives over den perioden produktene 

er forventet å gi inntekter. Aktivert utvikling, forventede inntjening, 

samt restverdi, revurderes på hver balansedag og endres 

hvis nødvendig. 

Verdifall på ikke-finansielle eiendeler 

Varige driftsmidler og immaterielle eiendeler som avskrives 

vurderes for verdifall når det foreligger indikatorer på at fremtidig 

inntjening ikke kan forsvare balanseført verdi. En ned- 

skrivning resultatføres med forskjellen mellom balanseført 

verdi og gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste 

av virkelig verdi med fradrag av salgskostnader og bruksverdi. 

Ved vurdering av verdifall, grupperes anleggsmidlene på det 

laveste nivået der det er mulig å skille ut uavhengige inngående 

kontantstrømmer. Ved hver rapporteringsdato vurderes mulighetene 

for reversering av tidligere nedskrivninger på ikke-finansielle 

eiendeler. Ved nedskrivningstest av goodwill allokeres 

goodwill til kontantstrømgenerende enheter eller grupper av 

kontantstrømgenererende enheter. 

Konsernet foretar minst en årlig nedskrivningstest av goodwill 

poster og andre ikke avskrivbare immaterielle eiendeler. 

Varer 

Varer vurderes til det laveste av anskaffelseskost og netto realisasjonsverdi. 

Anskaffelseskost for beholdninger er basert på 

”først-inn, først-ut metoden” (FIFO), og inkluderer utgifter ved 

anskaffelsen, kostnader til produksjon eller omarbeiding, samt 

andre utgifter for å bringe beholdningene til deres nåværende 

sted og tilstand. 

Netto realisasjonsverdi er estimert salgspris i ordinær virksomhet 

fratrukket estimerte utgifter til ferdigstillelse og gjennomføring 

på overføringstidspunktet. 

Avsetning for ukurans blir der det er mulig foretatt på individuell 

basis. Der det ikke er mulig med individuell vurdering, 

gjøres det avsetning for ukurans basert på omløpshastigheten 

på varene. 

Kundefordringer 

Kundefordringer måles i tråd med IAS 39 sine regler for utlån 

og fordringer til amortisert kost. Det gjøres avsetning for 

forventet tap. Endringer i avsetningen resultatføres som andre 

driftskostnader. 

Avsetning til tap gjøres på grunnlag av en individuell vurdering 

av de enkelte fordringene. I tillegg gjøres det for øvrige 

kundefordringer en uspesifisert avsetning for å dekke antatt 

tap. Avsetning tap på fordringer baseres på en prosentvis tapsavsetning 

i henhold til tiden fordringen har vært utestående. 

27 


Prosentsatsen er progresiv og øker i takt med alderen på fordringen. 

Det foretas bare avsetning på forfalte poster. 

Fordringer tapsføres kun etter å ha forsøkt inkasso, eller selskapet 

er likvidert. 

Kontanter og kontantekvivalenter 

Kontanter og kontantekvivalenter består av kontanter og bankinnskudd 

med maksimum tre måneders opprinnelig løpetid. 

Pensjonsforpliktelser, bonusordninger og andre kompensasjonsordninger 

overfor ansatte 

a) Pensjonsforpliktelser 

Konsernets norske ansatte har innskuddbasert pensjonssparing, 

mens konsernets svenske ansatte har en pensjonsordning 

som regnskapsmessig behandles som en tilskuddsbasert ordning 

ved at pensjonspremien kostnadsføres løpende som pensjonskostnader. 

b) Bonusplaner 

Konsernet regnskapsfører en forpliktelse og en kostnad for 

bonuser. Konsernet regnskapsfører en avsetning der det foreligger 

kontraktsmessige forpliktelser eller der det foreligger en 

tidligere praksis som skaper en selvpålagt forpliktelse. 

Inntektsføring 

Inntekter ved salg av varer og tjenester vurderes til virkelig 

verdi, netto etter fradrag for merverdiavgift, returer, rabatter 

og avslag. Konserninternt salg elimineres. Inntekter ved salg av 

varer resultatføres når en enhet innenfor konsernet har levert 

sine produkter til kunden, kunden har akseptert produktet og 

kundens evne til å gjøre opp fordringen er tilfredsstillende bekreftet. 

Tjenester inntektføres baset på timer levert. Langsiktige 

serviceavtaler inntektsføres over den perioden avtalen gjelder. 

Skatt 

Skattekostnaden knyttes til det regnskapsmessige resultatet og 

består av betalbar skatt og endring i utsatt skatt. 

Det er beregnet utsatt skatt på midlertidige forskjeller mel-

lom skattemessige og konsoliderte regnskapsmessige verdier 

på eiendeler og gjeld, med unntak av goodwill som ikke er 

skattemessig avskrivbar. Utsatt skatt fastsettes ved bruk av skattesatser 

og skattelover som er vedtatt eller i det alt vesentlige 

er vedtatt på balansedagen, og som antas å skulle benyttes når 

den utsatte skattefordelen realiseres eller når den utsatte skatten 

gjøres opp. Positive og negative forskjeller vurderes mot 

hverandre innenfor samme tidsintervall. Utsatt skattefordel 

balanseføres i den grad det er sannsynlig at fremtidig skattbar 

inntekt vil foreligge, og at de midlertidige forskjellene kan fratrekkes 

i denne inntekten. 

Egenkapital og egenkapitalkostnader 

Gjeld og egenkapital: 

Finansielle instrumenter er klassifisert som gjeld eller egenkapital 

i overensstemmelse med den underliggende økonomiske 

realiteten. 

Renter, utbytte, gevinst og tap relatert til et finansielt instrument 

klassifisert som gjeld, vil bli presentert som kostnad eller 

inntekt. Utdelinger til innehavere av finansielle instrumenter 

som er klassifisert som egenkapital vil bli regnskapsført direkte 

mot egenkapitalen. 

Egne aksjer 

Ved tilbakekjøp av egne aksjer føres kjøpspris inklusiv direkte 

henførbare kostnader som endring i egenkapital. Egne aksjer 

presenteres som reduksjon av egenkapital. Tap eller gevinst på 

transaksjoner med egne aksjer blir ikke resultatført. Terminkontrakt 

på kjøp av egne aksjer behandles som egne aksjer. 

Kostnader ved egenkapitaltransaksjoner 

Transaksjonskostnader direkte knyttet til en egenkapitaltransaksjon 

blir regnskapsført direkte mot egenkapitalen etter 

fradrag for skatt. 

Annen egenkapital 

Omregningsdifferanser oppstår i forbindelse med valutaforskjeller 

ved konsolidering av utenlandske enheter. Valutaforskjeller 

på pengeposter (gjeld eller fordring) som i realiteten 

er en del av et selskaps nettoinvestering i en utenlandsk enhet 

inngår også som omregningsdifferanser. Ved avhendelse av 

utenlandsk enhet reverseres og resultatføres akkumulert omregningsdifferanse 

knyttet til enheten i samme periode som gevinsten 

eller tapet ved avhendelsen er regnskapsført. 

Avsetninger 

En avsetning regnskapsføres når konsernet har en forpliktelse 

(rettslig eller selvpålagt) som en følge av en tidligere hendelse, 

det er sannsynlig (mer sannsynlig enn ikke) at det vil skje et 

økonomisk oppgjør som følge av denne forpliktelsen og beløpets 

størrelse kan måles pålitelig. Hvis effekten er betydelig, beregnes 

avsetningen ved å neddiskontere forventede fremtidige 

kontantstrømmer med en diskonteringsrente før skatt som 

reflekterer markedets prissetting av tidsverdien av penger og, 

hvis relevant, risikoer spesifikt knyttet til forpliktelsen. En avsetning 

for garanti innregnes når de underliggende produkter 

eller tjenester selges. Avsetningen er basert på historisk informasjon 

om garantier og en vekting av mulige utfall mot deres 

sannsynlighet for å inntreffe. 

Finansielle instrumenter 

I overensstemmelse med IAS 39, Finansielle instrumenter: 

Innregning og måling klassifiseres finansielle instrumenter 

innenfor virkeområdet til IAS 39 i følgende kategorier: virkelig 

verdi med verdiendringer over resultatet (holdt til omsetning), 

holdt til forfall, utlån og fordringer, aksjer tilgjenglig for salg 

og andre forpliktelser. I 2011 og 2012 har konsernet finansielle 

instrumenter innenfor kategoriene utlån og fordringer, finansielle 

forpliktelser, samt aksjer tilgjengelig for salg. Utlån og 

fordringer og finansielle forpliktelser regnskapsføres til amortisert 

kost, mens tilgjengelig for salg instrumenter regnskapsføres 

til virkelig verdi som observert i markedsplassen uten reduksjon 

for salgskostnader. 

Urealisert gevinst som følge av endringer i virkelig verdi på 

finansielle investeringer klassifisert som tilgjengelig for salg blir 

regnskapsført direkte mot andre inntekter og kostnader i totalresultat 

inntil investeringen avhendes. Ved avhendelse blir ak- 

28 


kumulert gevinst eller tap på det finansielle instrumentet som 

tidligere er regnskapsført mot totalresultat reversert, og gevinst 

eller tap blir resultatført. 

Terminkontrakter og andre finansielle derivater som ikke 

er sikring medtas til virkelig verdi og med verdiendring over 

resultatet. Finansielle eiendeler klassifisert som tilgjengelig for 

salg nedskrives når det er objektive indikasjoner på at eiendelen 

har falt i verdi. Slike indikasjoner anses normalt å foreligge 

dersom verdinedgangen utgjør over 20 % eller nedgangen har 

vart i over 6 måneder. Det akkumulerte tapet som er innregnet 

direkte i totalresultat (differansen mellom anskaffelseskost 

og løpende virkelig verdi fratrukket nedskrivning som tidligere 

er innregnet i resultatet og eventuelle amortiseringsbeløp) innregnes 

i resultatet. Resultatført nedskrivning for en investering 

i et egenkapitalinstrument reverseres ikke over resultatet. 

Investering i tilknyttet selskapet testes for nedskrivningsindikasjoner 

basert på prinsippene i IAS 39. Dersom det foreligger 

objektive indikasjoner på verdifall foretas nedskrivningstest 

i tråd med IAS 36. Gjenvinnbart beløp beregnes basert på det 

høyeste av salgsverdi og verdi i bruk. Nedskrivning foretas 

dersom bokført verdi overstiger gjenvinnbart beløp. 

Lånekostnader 

Lånekostnader resultatføres når lånekostnaden oppstår. Lånekostnader 

balanseføres i den grad disse er direkte relatert til 

kjøp eller tilvirking av et anleggsmiddel. 

Segmentrapportering 

For ledelsesformål er konsernet organisert i tre forskjellige enheter 

etter produkt/tjenestespekter. Enheter utgjør basisen for 

segmentrapporteringen. 

Offentlige tilskudd 

Offentlige tilskudd regnskapsføres når det foreligger rimelig 

sikkerhet for at selskapet vil oppfylle vilkårene knyttet til tilskuddene, 

og tilskuddene vil bli mottatt. Regnskapsføring av 

driftstilskudd innregnes på en systematisk måte over tilskuddsperioden.

Anleggsmidler holdt for salg og avviklet virksomhet 

Anleggsmidler og grupper av anleggsmidler og gjeld er klasifisert 

som holdt for salg hvis deres bokførte verdi vil primært 

bli gjenvunnet gjennom en salgstransaksjon i stedefor via fortsattbruk. 

Oversikt over vedtatte IFRS-er og IFRIC-er med 

fremtidig ikrafttredelsestidspunkt og som ikke er tatt i 

bruk per 31.12.2012 

IAS 1 Presentasjon av finansregnskap. Endringene i IAS 1 

innebærer at postene i oppstillingen over andre inntekter og 

kostnader (OCI) skal grupperes i to kategorier. Poster som 

kan bli reklassifisert til resultatet på et fremtidig tidspunkt skal 

presenteres separat fra poster som aldri vil bli reklassifisert. 

Endringene har kun betydning for presentasjon, og har ingen 

påvirkning på konsernets finansielle stilling eller resultat. Endringene 

gjelder med virkning for regnskapsår som starter 1. juli 

2012 eller senere, og vil derfor implementeres i konsernets første 

årsregnskap etter ikrafttredelse. 

IAS 12 Inntektsskatt. Endringen gjelder skatt på investeringseiendommer 

og er ikke relevant for konsernet per i dag. 

IAS 19 Ytelser til ansatte. Endringen gjelder primært ytelsesbaserte 

pensjonsordninger og er ikke relevant for konsernet 

per i dag. 

Endringer til IFRS 7 Note informasjon om finansielle instrumenter. 

Opplysninger ved motregningsrettigheter og relaterte 

avtaler. Ikrafttredelsestidspunkt er for regnskapsår startet etter 

1. januar 2013. 

IFRS 9 Financial Instruments. Medfører nye klassifikasjons 

og måleregler for finansielle instrumenter. Forventet ikrafttredelsestidspunkt 

er 1. januar 2015 

IFRS 10 Konsernregnskap. Regulerer konsolidering av enheter 

basert på en enkelt kontrollmodell. EU vedtatt ikrafttredelsestidspunkt 

er 1. januar 2014. 

IFRS 12 Opplysninger om interesser i andre foretak. Regulerer 

note informasjon som kreves gitt for interesser i datterselskap, 

felleskontrollert virksomhet, tilknyttede foretak og 

ikke-konsoliderte strukturerte enheter. EU vedtatt ikrafttredelsestidspunkt 


IFRS 13 Måling av virkelig verdi. Angir prinsipper og veiledning 

for måling av virkelig verdi for eiendeler og forpliktelser. 

Vedtatt ikrafttredelsestidspunkt er 1. januar 2013. 

29 


Endringer til IAS 28 Investering i tilknyttet selskap og felleskontrollert 

virksomhet. Beskriver prinsipper for regnskapsføring 

av denne typen investeringer og angir hvordan egenkapitalmetoden 

skal anvendes. EU vedtatt ikrafttredelsestidspunkt 


Standardene og uttalelsene vil bli implementert fra det tidspunkt 

EU stiller krav til at de skal følges. Ingen av standardene 

forventes å påvirke historisk avlagte regnskaper, men kan påvirke 

fremtidige transaksjoner som finner sted etter implementeringstidspunktet, 

eller tilleggsinformasjon som skal gis i 

noter.

note 3: SEGMEnTInFORMASjOn 

Segmentinformasjonen er basert på rapportert omsetning, EBITDA, EBT og eiendeler for de 

juridiske enheter som inngår i segmentet, med eliminering av interne poster innen segmentet. 

Konserninterne poster inngår i linjen for Elimineringer. Internt salg er basert på 

markedspriser. 

a) driftssegment forretningsområde 

EBITDA er driftsresultat før av- og nedskrivninger 

EBT er resultat før skatt 

Arbeidskapital er varelager pluss kundefordringer minus leverandørgjeld 

30 


Management fee fakturert fra PSI Group ASA til datterselskapene er ikke tatt med i tallene 

nedenfor. 

Cashguard retail solutions sqs security psi group asa eliminering konsolidert 

tnok 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 

Salgsinntekter, eksterne kunder 20 357 39 505 460 190 411 856 111 900 83 577 - 285 0 - 592 448 535 223 

Salgsinntekter, interne kunder 69 666 91 626 431 797 6 037 10 571 480 - -76 614 -102 994 - -0 

sum salgsinntekter 90 023 131 131 460 621 412 654 117 937 94 148 480 285 -76 614 -102 994 592 448 535 223 

Resultatandel TS - - 3 471 1 987 - - - - - - 3 471 1 987 

fordeling salgsinntekter og resultatandel ts: 

Produktsalg, eksterne kunder 19 931 39 070 317 849 290 619 87 798 52 726 - 285 - - 425 578 382 700 

Produktsalg, interne kunder 65 829 87 712 431 797 6 037 10 571 480 - -72 776 -99 080 0 -0 

Service, eksterne kunder 426 435 145 813 123 224 24 102 30 851 - - - - 170 341 154 510 

Service, interne kunder 3 838 3 913 - - - - - - -3 838 -3 913 - - 

EBITDA 2 258 21 003 44 887 36 829 2 688 3 423 -9 212 -11 614 -452 244 40 170 49 884 

EBT -6 071 -5 508 36 915 22 434 -10 064 -60 656 13 656 -51 867 -25 751 38 220 8 685 -57 375 

Eiendeler 203 104 217 064 171 086 128 574 122 211 122 146 304 185 293 807 -352 252 -317 305 448 335 444 287 

Gjeld 89 053 132 688 126 264 68 557 76 694 75 573 99 788 91 890 -131 825 -134 795 259 975 233 912 

Arbeidskapital 3 501 12 973 88 868 70 630 18 949 29 574 -53 -55 -4 346 -4 013 106 918 109 108 

Bokført verdi TS 12 585 11 636 12 585 11 636 

Investering i anleggsmidler 734 189 3 795 1 994 1 753 256 - - - - 6 282 2 439

Forretningsområdene 

Konsernet er organisert i tre divisjoner, som 

fokuserer på hver sine forretningsområder. 

Dette ligger til grunn for segmentinndelingen 

og rapporteringen til konsernledelse og styre. 

Konsernledelsen har for regnskapsåret 2012 

fulgt opp divisjonene basert på rapportert 

salgsinntekt, EBITDA og EBT. 

B) Geografisk informasjon 

CashGuard 

Omfatter utvikling, produksjon og salg av 

sikre og lukkede kontanthåndteringssystemer 

til alle CashGuards globale detaljhandelspartnere 

og distributører som håndterer respektive 

sluttbrukermarkeder. Partnere som er 100 

prosent eid av PSI Group ASA utgjør virksomhetsområdet 

Retail Solutions. 

31 

SQS Security 

Omfatter virksomheten til SQS Security Qube 

System AB. Virksomhetsområdet leverer markedets 

mest avanserte kontantsikringsløsninger 

for minibanker og pengetransporter. SQS 

Security er også en betydelig underleverandør 

av tilsvarende innfargningsteknologi til Cash- 

Guards produkter til den delen av detaljhandelssegmentet 

som krever markedets høyeste 

sikkerhet. 


Retail Solutions 

Omfatter salg av teknologi løsninger til detaljhandelen 

– herunder systemintegrasjon, 

service /support og forbruksmateriell - med 

det mål å gjøre hverdagen enklere for butikkansatte 

og handle-opplevelsen mer effektiv for 

forbrukerne. Systemene inkluderer kontanthåndtering, 

vekter-/pakkemaskiner, pantesystemer, 

produktautomater, håndterminaler 

og elektroniske prisetiketter. 

norge sverige andre markeder konsolidert 

tnok 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 

Salgsinntekter: 

CashGuard 42 781 57 002 29 342 35 313 17 900 38 817 90 023 131 132 

SQS Security 4 430 8 582 35 478 43 647 78 029 41 919 117 937 94 148 

Retail Solutions 251 245 203 672 209 081 208 548 295 434 460 621 412 654 

Group 480 285 - - - - 480 285 

Elimineringer -43 590 -57 361 -33 024 -45 646 - 13 -76 614 -102 994 

255 347 212 179 240 877 241 862 96 223 81 183 592 448 535 223 

Anleggsmidler 19 519 38 342 225 479 239 371 915 991 245 913 278 704 

Bokført verdi TS 12 585 11 636 12 585 11 636 

Årets investeringer i anleggsmidler 2 061 168 4 221 2 240 - 31 6 282 2 439 

Konsernet har fokus på vekst utenfor hjemmemarkedene i Norge og Sverige, og det rapporteres derfor også på utviklingen i omsetning per geografi. Den geografisk plassering fastslås ut fra kundens lokasjon. 

I forretningsområdet SQS Security utgjorde inntekten fra to kunder 35 % av omsetningen hvorav en på 24 % og en på 11 %. Omsetningen per kunde er basert på omsetning til juridiske enheter og ikke til kjeder.

note 4: EndRInGER I KOnSERnETS STRuKTuR 

Endringer i 2012: 

Det har ikke vært vesentlige endringer i 2012. 

SCI Täby ble likvidert i 2012. Likvideringen har ikke hatt noen vesentlig påvirkning på 

konsernet. 

Endringer i 2011: 

PSI Group ASA inngikk 18. februar 2011 en avtale med CKC. I følge denne avtalen skulle 

CKC kjøpe alle aksjene i det heleide datterselskapet SQS Security Qube System AB basert 

på en verdi av netto driftsrelaterte eiendeler (“Enterprise value”) på SEK 190 millioner. 

PSI Group ASA skrev ned SQS Security Qube System AB pr. 31.12.10 basert på forventet 

32 


salgssum - transaksjonskostnader. Det var forventet at transaksjonen ville bli gjennomført 

i april 2011, og SQS Security Qube System AB med datterselskaper ble derfor behandlet 

som Ikke videreført virksomhet i årsrapporten for 2010. 

Etter betalingsmislighold av kjøper ble salget kansellert 5. august 2011, og SQS er 

behandlet som videreført virksomhet i denne årsrapporten. 

PSI Media Solutions AS ble innfusjonert i PSI Systems AS pr. 17. november 2011.

note 5: AndRE dRIFTSKOSTnAdER 

TnOK 2012 2011 

Husleie, elektrisitet, renhold 22 225 22 147 

Markedsføring 8 957 7 165 

Bilkostnader 10 149 10 103 

Honorar øvrige 8 776 14 337 

Reisekostnader 7 073 6 181 

Vedlikehold maskiner/verktøy 2 265 2 050 

EDB/IKT 5 096 5 131 

Kommunikasjon 4 517 4 320 

Tap på fordringer 2 181 1 510 

Revisjon etc. 1 315 1 597 

Offentlige stønader (Skattefunn) -1 100 -1 100 

Børs- og VPS kostnader 615 1 017 

Forsikringskostnader 1 106 1 136 

Forbruksmateriell 5 539 3 380 

Andre kostnader 4 419 3 393 

sum 83 131 82 366 

33 


Spesifikasjon kostnadsført revisjonshonorar: 2012 2011 

Honorar for revisjonstjenester 1 120 1 373 

Honorar for andre attestasjonstjenester 15 125 

Honorar for skatte- og avgiftsrådgivning 93 51 

Honorar for andre tjenester 87 48 

totalt 1 315 1 597 

Honorar til revisor er eksklusiv merverdiavgift. I 2011 var TNOK 180 i honorar til revisor som inngikk i emisjonskostnadene 

ført direkte mot egenkapitalen.

note 6: InVESTERInGER I TILKnyTTEdE SELSKAP 

PSI har eierskap i strategisk viktige selskaper i virksomhetsområdet Retail Solutions. Instore 

IT-selskapene utfører service på vegne av PSI Systems AS i områder hvor selskapet ikke har 

eget service apparat. PSI Finance AS tilbyr finansiering til kunder av PSI i Norge og Sverige. 

PSI Group ASA har følgende investeringer i tilknyttede selskaper: 

Nedskrivningen i 2012 er ført som annen finanskostnad. 

34 


Sammenfattet finansiell informasjon om de enkelte tilknyttede selskapene, basert på 100% (avsatt utbytte for 2012 i selskapsregnskapene er ikke inkl. i tallene): 

TnOK 2012 

enhet eiendeler gjeld ek omsetning Årsresultat 

Instore IT Innland AS 7 683 3 465 4 217 13 075 1 788 

Instore IT Sør AS 12 581 7 279 5 302 34 385 2 870 

Instore IT Nord AS 5 846 3 027 2 819 15 199 1 313 

Instore IT Vest AS 15 010 7 529 7 481 29 958 2 904 

PSI Finance AS 3 183 812 2 371 843 228 

CashPos Systems AS 2 793 1 148 1 646 9 164 281 

totalt 47 097 23 260 23 836 102 623 9 384 

andel av utbytte andel av 

tnok eierandel kostpris årets resultat Bokført verdi utbetalt i årets resultat salg nedskrivning Bokført verdi 

Enhet Land Industri 31.12.2012 31.12.2012 2011 31.12.2011 2012 2012 2012 2012 31.12.2012 

Instore IT Innland AS Norge Serviceselskap 40,0 % 1 561 420 2 475 -400 715 - - 2 790 

Instore IT Sør AS Norge Serviceselskap 40,0 % 2 241 477 3 144 -400 1 148 - - 3 892 

Instore IT Nord AS Norge Serviceselskap 40,6 % 1 501 251 1 908 - 568 - - 2 476 

Instore IT Vest AS Norge Serviceselskap 30,0 % 1 530 682 2 819 -540 871 - - 3 150 

PSI Finance AS Norge Finansiering 49,0 % 49 79 1 050 - 112 - -1 161 - 

CashPos Systems AS Norge Engroshandel 20,0 % 141 79 240 - 57 -20 - 277 

sum 7 023 1 987 11 636 -1 340 3 471 -20 -1 162 12 585 

TnOK 2011 

enhet eiendeler gjeld ek omsetning Årsresultat 

Instore IT Innland AS 6 253 2 823 3 430 13 062 1 049 

Instore IT Sør AS 10 397 6 965 3 432 30 809 1 192 

Instore IT Nord AS 4 959 3 373 1 586 14 707 918 

Instore IT Vest AS 12 037 5 660 6 377 26 899 2 272 

PSI Finance AS 3 688 1 545 2 143 1 326 179 

CashPos Systems AS 3 599 2 235 1 365 8 244 345 

totalt 40 933 22 601 18 332 95 046 5 955

note 7: AKSjER I AndRE SELSKAPER 


selskap 

Kortsiktige finansielle investeringer: 

antall kostpris markedsverdi antall kostpris markedsverdi 

Andre finansielle investeringer - 22 22 - 24 24 

sum 22 22 24 24 

Øvrige langsiktige investeringer: 

Andre selskaper 4 4 4 4 

sum 4 4 4 4 

Aksjene er klassifisert som eiendeler tilgjengelig for salg og økning i virkelig verdi føres mot andre inntekter i totalresultat. Nedskrivning inngår i årsresultat. 

Eierandelene er klassifisert som tilgjengelig for salg da de ikke er av strategisk betydning for konsernet. 

note 8: FInAnSPOSTER 


Renteinntekt 328 712 

Valutajustering bank og utbetalte fordringer og gjeld 59 1 272 

Andre finansinntekter 35 968 

sum finansinntekt 421 2 951 

Rentekostnader -5 094 -7 461 

Valutajustering bank og utbetalte fordringer og gjeld -2 285 -854 

Nedskrivning investering i tilknyttet selskap -1 161 - 

Andre finanskostnader 1) -617 -732 

sum finanskostnader -9 157 -9 047 

netto finanskostnader -8 736 -6 095 

1) Andre finanskostnader er primært knyttet til finansielle gjeldsposter. 

Agio knyttet til betaling av varekjøp er bokført som varekostnad og utgjør en inntekt på TNOK 1 942 i 2012 (kostnad på TNOK 454 i 2011). 

35 


note 9: LønnSKOSTnAdER OG AnTALL AnSATTE 


Lønn 126 091 120 028 

Styrehonorar 1 292 1 072 

Arbeidsgiveravgift 33 004 31 671 

Pensjonskostnader 8 927 7 960 

Andre lønnskostnader 4 880 4 823 

totale lønnskostnader 174 195 165 555 

Antall årsverk sysselsatt i løpet av året: 307 308 

Antall ansatte ved utgangen av året: 301 300 

De norske ansatte har pensjonsordning i henhold til den lovpålagte obligatoriske tjenestepensjonen. 

Innskuddet utgjør 4% av arbeidstagers lønn mellom 1 og 6G, og 5% av arbeidstagers 

lønn mellom 6 og 12G. De svenske datterselskapene har kollektive pensjonsordninger for sine 

ansatte. Pensjonsordningene er tegnet i følgende selskaper: SEB Trygg Liv, Collectum, SPP 

Livförsäkring, Storebrand Livförsäkring, Skandia Livsförsäkring, Danica Fondförsäkring og 

AMF Pensionsförsäkring. Til sammen omfattes 203 ansatte i Sverige av ordningen. På bakgrunn 

av manglende mulighet for å fremskaffe data, samt organiseringen av planen anses 

ordningen etter IFRS som en multiemployeer plan og regnskapsføres som en innskuddsplan. 

Samlet pensjonspremie og kostnad i Sverige for 2012 utgjør TNOK 7 445. Samlet pensjonspremie 

og kostnad i Sverige for 2011 utgjorde TNOK 6 806. 

Styret vil fremlegge følgende erklæring i samsvar med allmennaksjelovens §6-16a for 

generalforsamlingens godkjennelse: 

Erklæring om fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse til konsernsjef og andre 

ledende ansatte 

Hovedprinsippene for PSI Group ASAs lederlønnspolitikk er at ledende ansatte skal tilbys betingelser 

som er konkurransedyktige når lønn, naturalytelser og bonus ses under ett. 

Når det gjelder fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte vil dette i 

inneværende år skje i samsvar med ovennevnte hovedprinsipper. Som en retningslinje skal 

det for ledende ansatte kunne gis godtgjørelse i tillegg til basislønn (bonus), men da begrenset 

til en prosentandel av grunnlønnen og knyttet til oppnåelse av kvantitative og kvalitative mål 

fastsatt av styret. 

36 

Lønn og godtgjørelse til konsernledelse og styre: 


Selskapet har for tiden ingen opsjonsordninger for ledende ansatte og planlegger ikke å 

innføre dette. Selskapet har ingen pensjonsordninger for ledende ansatte utover de lovpålagte. 

Selskapet har for tiden ingen bilordning for ledende ansatte. Styret ønsker at medlemmene av 

konsernledergruppen skal ha aksjer i selskapet. Det ble derfor innført et aksjeprogram i 2013 

for konsernledergruppen hvor medlemmene har mulighet til å kjøpe aksjer for inntil NOK 

500 000 per år med 20 % rabatt. I tillegg ble det første aksjeprogrammet for ansatte gjennomført, 

hvor alle ansatte i de norske selskapene fikk tilbud om å kjøpe aksjer for inntil NOK 25 

000 med 20 % rabatt. 

Ledende ansatte har etter nærmere avtale fri telefon, bredbånd og avis, men har ikke naturalytelser 

utover dette. Når det gjelder etterlønn har daglig leder, ved oppsigelse fra selskapets 

side, rett til 6 måneders etterlønn utover lønn i oppsigelsestid på 6 måneder. Andre ledende 

ansatte har ikke etterlønn utover oppsigelsestiden på 6 måneder. 

Styret har satt et tak på resultatavhengig godtgjørelse for konsernsjefen og andre ledende 

ansatte. Den kan ikke overstige 40% av fast lønn. 



1) Honoraret på TNOK 70 til Patrick Sandahl var avsatt pr. 31.12.11 og ble utbetalt i 2012. 

2) I tillegg kommer transaksjoner med nærstående beskrevet i note 18 

styrehonorar styrehonorar 

Svein S. Jacobsen, Styreleder 387 345 

Erik Pinnås, Styremedlem 231 220 

Guri Kogstad, Styremedlem 196 180 

Selma Kveim, Styremedlem 194 175 

Patrick Sandahl, Tidligere styremedlem ¹⁾ 70 86 

Klaus De Vibe, Styremedlem 194 29 

sum styret ²⁾ 1 272 1 035


konsernledelse 

37 


lønn Bonus annen godtgj. pensjonskostnad lønn Bonus annen godtgj. pensjonskostnad 

Jørgen Waaler, Konsernsjef 1 801 320 15 46 1 612 - 12 33 

Anders Nilsen, Finansdirektør 1 007 350 70 50 951 108 8 36 

Per Haagensen, CEO Retail Solutions 1 039 249 12 46 1 003 300 7 33 

Sven Calissendorff, COO Retail Solutions 775 52 128 291 

Torgeir Abusdal, CEO CashGuard til 28. februar 2012 381 466 2 8 1 307 400 9 34 

Roine Gabrielsson, CEO CashGuard fra 2. mai 2012 772 - 86 41 - - - - 

Erik Svedmark, CEO SQS Security 1 002 64 57 289 968 - 56 264 

sum konsernledelse 6 778 1 501 369 771 5 841 808 92 400 

sum konsernledelse og styret 8 050 1 501 369 771 6 876 808 92 400 

1) Konsernsjefen har en sluttvederlagsordning som innebærer en kompensasjon på 6 mnd lønn etter oppsigelsestidens utløp på 6 mnd dersom arbeidsforholdet skulle opphøre som følge av styrets beslutning. Styret fastsetter 

konsernsjefens kompensasjonsavtale årlig. Grunnlaget for utbetaling av bonus består av både finansielle og ikke-finansielle kriterier. Bonusutbetalingen i 2012 er basert på oppnådd driftsresultat før avskrivninger i forhold til budsjett i 2011. 

2) Bonusutbetalingene til øvrig konsernledelse i 2012 er basert på oppnådd driftsresultat før avskrivninger i forhold til budsjett i 2011, samt oppnåelse av individuelle mål som ikke er basert på omsetning og resultat i forhold til budsjett. 

Bonusen er ikke knyttet til aksjeutviklingen. 

3) Det er ikke gitt lån eller stilt sikkerhet for medlemmer av ledergruppen eller styremedlemmer 

4) Medlemmene av ledergruppen har pensjonsordning iht. den lovpålagte obligatoriske tjenestepensjonen. Innskuddet utgjør 4 % av arbeidstakers lønn mellom 1 G og 6 G og 5 % mellom 6 G og 12 G. 


Aksjer pr. 31.12.12 Aksjer pr. 31.12.11 

Svein S. Jacobsen, Styreleder ¹⁾ 450 000 450 000 

Erik Pinnås, Styremedlem ²⁾ 4 932 276 4 932 276 

Selma Kveim, Styremedlem 20 500 20 500 

Klaus de Vibe, Styremedlem ³⁾ 78 660 78 660 

Patrick Sandahl, Tidligere styremedlem ⁴⁾ - 200 


Jørgen Waaler, Konsernsjef ⁵⁾ 930 000 900 000 

Anders Nilsen, Finansdirektør 33 000 33 000 

Per Haagensen, CEO Retail Solutions 10 000 10 000 

Torgeir Abusdal, CEO CashGuard til 28. februar 2012 68 000 68 000 

Erik Svedmark, CEO SQS Security 50 000 50 000 

sum 6 572 436 6 542 636 

Følgende personer i styret og ledelsen eier aksjer i selskapet pr. 31.12: 

1) Svein S. Jacobsens aksjer er eid gjennom selskapet Sveinja Invest AS. 

2) Erik Pinnås aksjer er eid privat og gjennom selskapene Pinnås Eiendom AS og Probitas Holding AS. 

3) Klaus de Vibes aksjer er eid gjennom selskapet De Vibe AS. 

4) Patrick Sandahls aksjer var eid gjennom selskapet Tenco A/S. 

5) Konsernsjefens aksjer er eid privat og gjennom selskapet Waaler AS. 

Det er ingen ansatte eller styremedlemmer som har opsjoner.

note 10: VARIGE dRIFTSMIdLER 

Bygninger og tomt (TnOK) 

Tomt 

norge 

Bygninger 

Sverige 

Bygninger 

norge 

Anskaffelseskost 01.01. 825 1 997 6 024 8 847 10 747 

Klassifisering fra ikke videreført virksomhet - - - - 1 997 

Tilgang - - 102 102 72 

Avgang - - - - -3 969 

Omregningsdifferanser - - - - - 

anskaffelseskost 31.12 825 1 997 6 125 8 948 8 847 

Akkumulert avskrivning pr. 01.01 - -1 997 -1 422 -1 780 -1 780 

Klassifisering fra ikke videreført virksomhet - - -1 997 

Akkumulert avskrivning pr. 31.12 - -1 997 -1 739 -3 736 -3 419 

Omregningsdifferanser - - - - 

Bokført verdi 31.12 825 0 4 387 5 211 5 426 

Årets avskrivninger - - -317 -317 -309 

Avskrivnings% 0% 5% 

Avskrivningsmetode lineært 

38 


sum 

2011 

sum 


driftsløsøre, transportmidler og inventar (TnOK) 

driftsløsøre, prod. utstyr 

og transportmidler 

Finansiell leasing gjelder produksjonsutstyr i PSI Production og PSI Antonson AB, og IKT/EDB-utstyr og software i PSI Systems AS og PSI Antonson AB. 

Noe inventar er fullt ut avskrevet pr. 31. desember 2012, men er fortsatt i bruk. 

PSI har ingen kontrakterte kjøpsforpliktelser. 

39 

Bal.ført finansiell 

leasing 

Anskaffelseskost 01.01. 58 840 18 103 76 943 38 798 

Klassifisering fra ikke videreført virksomhet - - - 31 103 

Tilgang 5 153 345 5 499 8 792 

Avgang -192 - -192 -195 

Omregningsdifferanser -215 -86 -301 -1 556 

anskaffelseskost 31.12 63 586 18 362 81 948 76 943 

Akkumulert avskrivning pr. 01.01 -41 074 -12 507 -53 581 -17 070 

Klassifisering fra ikke videreført virksomhet - - - -27 525 

Akkumulert avskrivning pr. 31.12 -47 842 -13 937 -61 779 -53 581 

Bokført verdi 31.12 15 744 4 425 20 170 23 363 

Årets avskrivninger -6 768 -1 430 -8 198 -8 986 

Avskrivnings% 10-33% 10-33% 

Avskrivningsmetode lineært lineært 


sum 


2011 

sum

note 11: IMMATERIELLE EIEndELER 

Immaterielle eiendeler er produktutvikling i SQS og CashGuard, i tillegg er det immaterielle eiendeler som er identifisert i forbindelse med fusjonen mellom CashGuard og PSI i 2008. 

40 


Andre immaterielle eiendeler (TnOK) Cashguard sqs security psi systems as 2012 2011 

teknologi varemerke kunder annet teknologi varemerke kunder systemedia annet 

Anskaffelseskost per 01.01. 84 362 21 502 4 555 168 65 949 14 851 22 789 1 742 381 216 299 112 710 

Klassifisering fra ikke videreført virksomhet - - - - - - - - - - 103 406 

Tilgang - - - - 1 028 - - - - 1 028 183 

anskaffelseskost per 31.12. 84 362 21 502 4 555 168 66 977 14 851 22 789 1 742 381 217 326 216 299 

Akkumulerte av og nedskrivninger pr 1.1. -48 193 - -4 543 -107 -25 631 - -15 883 -1 742 -182 -96 280 -31 744 

Klassifisering fra ikke videreført virksomhet - - - - - - - - - - -31 261 

Akkumulerte av og nedskrivninger pr 31.12. -52 994 - -4 543 -115 -32 372 - -18 506 -1 742 -243 -110 515 -96 280 

Omregningsdifferanser -4 087 -1 172 -12 -31 -3 721 -810 591 0 -5 -9 247 -7 329 

Bokført verdi 31.12. 27 282 20 330 - 22 30 883 14 042 4 873 - 133 97 564 112 690 

Årets avskrivninger -4 801 - - -8 -6 741 - -2 624 - -61 -14 235 -15 180 

Årets nedskrivninger - - - - - - - - - - -18 096 

Årets endring omregningsdifferanser -561 -361 -0 -10 -615 -250 -118 0 -3 -1 918 -456 

Avskrivningsplan 10 og 15 år 

Nedskrivningstest 

1 og 7 år 3 år 10 år 

Nedskrivningstest 

4 og 7 år 3 år 3 år 

Prosentsats avskrivning 7-10% 0% 14-100% 33% 10% 0% 14-25% 33% 33% 

Det ble i 2011 gjort en gjennomgang av alle pågående utviklingsprosjekter i CashGuard AB. Som følge av usikkerhet om ferdigstillelse og fremtidig kommersiell utnyttelse ble alle pågående utviklingsprosjekter nedskrevet til null. Dette 

medførte en nedskrivning i 2011 på TNOK 18 096. Nedskrivningen er knyttet til segmentet CashGuard. 

Det har blitt kostnadsført TNOK 26 842 i forskning og utvikling i 2012 (TNOK 21 969 i 2011).

Goodwill (TnOK) øvrig Goodwill 

Kjøp av 

InIT Rekvisita AS 

Kjøp av 

PSI Media 

Solutions AS 

41 


Goodwill blir ikke avskrevet. Imidlertid blir det foretatt nedskrivningstester hvert år. I 2011 ble hele goodwillen i forretningsområdet SQS Security og INIT Rekvisita AS, samt deler av goodwillen i PSI Antonson AB og Systemedia nedskrevet. 

De tre sistnevnte tilhører forretningsområdet Retail Solutions. Nedskrivningstest er utført for følgende kontantstrømgenererende enheter som har vesentlig balanseført goodwillpost: 

nedskrivningstest 

Nedskrivningstest er utført gjennom å se på fremtidsutsiktene til hver kontantstrømgenererende 

enhet basert på bruksverdi. Bruksverdi er så målt mot netto bokført verdi for den 

kontantstrømgenererende enheten. For goodwill relatert til CashGuard er kontantstrømgenererende 

enhet definert som driftssegment. For andre goodwillposter er juridisk enhet benyttet. 

Gjennom analyse av produktspekter og markedsposisjon har man beregnet en forventet 

vekst for enhetene. Deretter har man beregnet nåverdi av fremtidige kontantstrømmer for å 

Kjøp av 

PSI Antonson AB 

Fusjon med 

CashGuard, allokert 

CashGuard AB 

Fusjon med 

CashGuard AB, 

allokert SQS 

Kjøp av 

Systemedia 

Sum 2012 Sum 2011 

Anskaffelseskost pr. 01.01. 300 1 279 8 263 2 612 81 127 246 587 6 433 346 602 100 015 

Klassifisering fra ikke videreført virksomhet - 246 587 

Tilgang - - 

anskaffelseskost pr. 31.12. 300 1 279 8 263 2 612 81 127 246 587 6 433 346 602 346 602 

Akkumulerte av og nedskrivninger pr 1.1. -300 -1 279 -8 263 -229 - -237 787 -5 147 -253 005 -194 412 

Akkumulerte av og nedskrivninger pr 31.12. -300 -1 279 -8 263 -229 - -237 787 -5 147 -253 005 -253 005 

Omregningsdifferanser - - - - -4 213 -8 800 - -13 012 -11 644 

Bokført verdi 31.12. 0 0 0 2 383 76 914 - 1 286 80 584 81 951 

Årets nedskrivninger - - - - - - - - -58 594 

Årets endring omregningsdifferanser - - - - -1 368 0 - -1 367 -218 

Avskrivningsplan Nedskrivningstest Nedskrivningstest Nedskrivningstest Nedskrivningstest Nedskrivningstest Nedskrivningstest Nedskrivningstest 

navn Kontantstrøm-genererende enhet 

Sum Goodwill pr. 

31.12.12 (TnOK) 

PSI Systems AS (tidl. Systemedia) PSI Systems AS (Retail Solutions) 1 286 

Kjøp av PSI Antonson AB PSI Antonson AB (Retail Solutions) 2 383 

CashGuard CashGuard 76 914 

SQS Security SQS Security - 

total goodwill 80 584 

se hvorvidt goodwill posten kan forsvares eller ikke. Budsjett / prognoseperioden er fem år og 

deretter er det beregnet en terminalverdi. 

Nedskrivningstest - CashGuard 

I forventet kontantstrøm er det tatt utgangspunkt i budsjettert omsetning for 2013, deretter 

12% årlig vekst i eksternt salg frem til 2017 som følge av forventet økt omsetning utenfor 

Norge og Sverige, deretter en terminalverdi med en vekst i netto kontantstrøm tilsvarende 

forventet inflasjon på 2,5 % årlig. Salg til enheter i konsernet holdes uendret. Bruttomargin 

forventes økt fra 48 % oppnådd margin i 2012 til 50% i 2013 og synkende til 47 % i perioden 

2014-2017. For andre driftskostnader er det benyttet 2 % årlig vekst. Forutsetningene gir en 

EBITDA margin på 10 % i 2013 til 2015, 11 % i 2016 og 13 % i 2017. Det er ikke forventet 

noen endring i arbeidskapital, og MSEK 1 er benyttet som forventede årlig investeringer i 

perioden 2013 til 2017. Nåverdi blir beregnet ved å nediskontere kontantstrømmen med en 

diskonteringsrente satt lik vektet kost for kapitalen (WACC) på 12,02 % før skatt (10,16 % etter 

skatt). Sentrale forutsetninger er knyttet til omsetningsvekst, oppnådd EBITDA margin og 

diskonteringsrente. En sensitivitetsanalyse viser at dersom omsetningsvekst reduseres til 8,1 

% årlig og andre forutsetninger holdes uendret er kalkulerte verdier fremdeles større enn de

okførte verdiene. Tilsvarende viser også en reduksjon av EBITDA margin til 9 % og en økning 

i WACC til 12,5 % etter skatt. Endringer utover dette vil medføre et behov for nedskrivning. 

Nedskrivningstest - Retail Solutions 


Postene utgjør goodwill fra kjøpet av PSI Antonson AB, som utgjør divisjonens svenske virksomhet. 

Kontantstrømmen er utarbeidet ved å bruke 2,5 % årlig vekst i omsetningen i budsjettet 

for de kommende syv år, og det er ikke lagt til noen terminalverdi ved utgangen av 

det syvende året. Nåverdi blir beregnet ved å neddiskontere kontantstrømmen med en diskonteringsrente 

satt lik vektet kost for kapitalen (WACC) på 12,02 % før skatt (10,16 % etter 

skatt). 

Nedskrivningstest - SQS Security 

I forventet kontantstrøm er det tatt utgangspunkt i budsjettert omsetning for 2013, deretter 

2,5 % årlig vekst i eksternt salg frem til 2017, deretter en terminalverdi med en vekst i netto 

42 


kontantstrøm tilsvarende forventet inflasjon på 2,5 % årlig. Salg til enheter i konsernet forventes 

uendret. Bruttomargin forventes økt fra 58 % oppnådd margin i 2012 til 60 % i perioden 

2013-2017. For andre driftskostnader er det benyttet 2,0% årlig vekst. Forutsetningene gir 

en EBITDA margin på 8 % i 2013 og 7 % i perioden 2014-2017. Det er forventet en årlig endring 

i arbeidskapital på MSEK 1, og MSEK 2 er benyttet som forventede årlig investeringer 

i perioden 2013 til 2017. Nåverdi blir beregnet ved å neddiskontere kontantstrømmen med 

en diskonteringsrente satt lik vektet kost for kapitalen (WACC) på 12,02 % før skatt (10,16% 

etter skatt). En sensitivitetsanalyse viser at dersom omsetningsvekst i eksternt salg reduseres 

til 0,9 % årlig og andre forutsetninger holdes uendret er kalkulerte verdier fremdeles større 

enn de bokførte verdiene. Tilsvarende viser også en reduksjon av EBITDA margin til 4,5 % 

og en økning i WACC til 15,7 % etter skatt. Endringer utover dette vil medføre et behov for 

nedskrivning. 

Goodwillen i SQS Security ble nedskrevet til 0 i 2011, nedskrivningstest gjennomføres årlig 

da forretningsområdet har immaterielle eiendeler som ikke avskrives.

note 12: VARELAGER 

Varebeholdning (TnOK) 2012 2011 

Råvarer 32 478 31 728 

Varer i arbeid 599 455 

Ferdigvarer 57 383 39 667 

Ukuransavsetning -7 041 -5 535 

sum 83 419 66 315 

Varelagrene i de respektive selskapene er verdsatt til laveste verdi av virkelig verdi og anskaffelseskost. Bokført 

avsetning for ukurans på varelager er TNOK 7 041 mot TNOK 5 535 i 2011. 

Varelager er pantsatt, se note 15. 

ukuransavsetning (TnOK) 2012 2011 

Ukuransavsetning IB -5 535 -2 265 

Reklassifisering av ikke videreført virksomhet - -1 039 

Inntektsført/Kostnadsført (-) endring i avsetning -1 506 -2 232 

ukuransavsetning uB -7 041 -5 535 

Av varekostnaden på TNOK 298 422 utgjør direkte kostnader til varer TNOK 233 075. 

note 13: KundEFORdRInGER 

Fordringer (TnOK) 2012 2011 

Kundefordringer 94 325 81 503 

Forskuddsbetalte kostnader 10 078 5 717 

Andre fordringer 10 906 7 804 

sum fordringer 31.12 115 310 95 024 

Andre fordringer inkluderer MNOK 1,1 i forventet skattefunn refusjon for utviklingskostnader i 2012 og MNOK 

1,1 i 2011. 

43 


utvikling i avsetning tap på fordringer (TnOK) 2012 2011 

01.01. 2 235 3 155 

Reklassifisering av ikke videreført virksomhet - 1 735 

Benyttede avsetninger -172 -3 710 

Reverserte avsetninger -2 235 -1 181 

Nye avsetninger 3 321 2 235 

sum 31.12 3 149 2 235 

Avsetning tap på kundefordringer for 2012 er TNOK 3 149 mot TNOK 2 235 i 2011. Det er foretatt avsetning på 

TNOK 1 527 knyttet til en kunde. Resterende avsetninger pr. 31.12.12 er ikke direkte knyttet til enkeltkunder. 

Tap på kundefordringer er klassifisert som andre driftskostnader i resultatregnskapet. 

Aldersfordeling kundefordringer (TnOK) 2012 2011 

Ikke forfalt 71 336 61 909 

0-3 måneder 21 633 16 701 

3-6 måneder 1 027 1 265 

6-12 måneder 317 1 620 

Eldre enn 12 måneder 12 8 

sum 31.12 94 325 81 503 

Ved eksport til nye markeder kreves forskuddsbetaling eller bankgaranti. I de fleste tilfeller benyttes forskuddsbetaling. 

Det er ikke stilt bankgaranti for utestående fordringer per 31.12.2012. 

note 14: KOnTAnTER OG KOnTAnTEKVIVALEnTER 


Kontanter i bank og kasse 3 670 4 219 

Kontanter og kontantekvivalenter i balansen 3 670 4 219 

Kassakreditt 41 095 32 449 

kontanter og kontantekvivalenter i kontantstrømsanalysen 3 670 4 219 

Konsernet hadde disponible likvider (bankinnskudd og ubenyttede trekkrettigheter) på MNOK 22,6 pr. 

31.12.2012 (2011: MNOK 31,8). TNOK 210 er bundne midler pr. 31.12.2012 (2011: TNOK 204).

note 15: REnTEBæREndE GjELd OG PAnTSTILLELSER 

Gjeld pr 31.12. og lånebetingelser, tall i TnOK 

1) Konsernets hovedbankforbindelse har vilkår i låneavtalen om forholdet mellom EBITDA og netto rentebærende gjeld. Vilkårene måles hvert kvartal. 

Alle lånene er pantesikret med unntak av langsiktig lån på MSEK 15.8 i PSI Antonson. 

Fordeling langsiktig og kortsiktig rentebærende gjeld: Gjeldsgrad: 

44 


Lånetype 2012 2011 Lånebetingelser Gjennomsnittlig nominell rentesats i 2012 

Flervaluta, konsernkontokreditt ¹⁾ 41 095 32 449 Kassakreditt, limit MNOK 60, tidsubestemt 3,75% 

Finansiell Leasing, trykkerimaskiner (PSI Production AS) 572 980 Kvartalsvise terminer, siste forfall 01.11.2013 7,81% 

Finansiell Leasing, IT (PSI Systems AS) - 150 

Finansiell Leasing, trykkemaskin TSEK 3 983 (PSI Antonson AB) 3 405 3 870 Månedlige terminer, siste forfall 31.03.2019 4,96% 

Finansiell Leasing, IT TSEK 1 039 (PSI Antonson AB) 888 1 074 Kvartalsvise terminer, siste forfall 31.01.2017 5,54% 

Finansiell Leasing, Turret maskin TSEK 404 (PSI Antonson AB) 345 - Månedlige terminer, siste forfall 31.03.2017 9,06% 

Gjeldsbrevslån næring ¹⁾, TSEK 7 500 (SQS AB) 6 412 9 658 Kvartalsvise terminer, siste forfall 20.03.2015 4,58% 

Gjeldsbrevslån næring ¹⁾ (PSI Group ASA) 23 142 28 642 Kvartalsvis serielån, siste forfall 20.06.2014 4,21% 

Gjeldsbrevslån næring ¹⁾ (PSI Production AS) 3 484 3 718 Kvartalsvis serielån, siste forfall 20.12.2027 4,21% 

Langsiktig gjeld ¹⁾ TSEK 2 713 (PSI Antonson AB) 2 319 3 034 Kvartalsvise terminer, siste forfall 30.06.2016 4,69% 

Langsiktig gjeld ¹⁾ TSEK 15 775 (PSI Antonson AB) 13 486 15 662 Kvartalsvise terminer, siste forfall 03.03.2020 4,69% 


Forfall innen ett år 11 111 19 467 

Kassekreditt 41 095 32 449 

Forfall etter ett år: 42 943 47 321 

total rentebærende gjeld 95 148 99 237 

95 148 99 237 


Total rentebærende gjeld 95 148 99 237 

Kontanter 3 670 4 219 

Netto rentebærende gjeld 91 478 95 018 

Totalkapital justert for Goodwill 367 751 362 335 

gjeldsgrad 25% 26%

Pantstillelser pr 31.12.2012 og bokførte verdier: 

Eiendel Bokført verdi / pålydende pant (TnOK) 

Driftstilbehør, kundefordringer og varelager i PSI Systems AS 75 702 

Företagsinnteckning SQS Security Qube Systems AB ¹⁾ 44 455 

Företagsinnteckning CashGuard AB ¹⁾ 30 776 

Företagsinnteckning PSI Antonson AB ¹⁾ 26 502 

CashGuard AB og SQS Security Qube System AB sitt ansvar er begrenset opp til det beløp kausjonisten til 

envher tid selv har trukket. 

1) Företagsinnteckning tilsvarer førsteprioritets pant i nevnte selskaps eiendeler. 

note 16: LEIE- OG LEASInGFORPLIKTELSER 

Operasjonelle leieavtaler 

PSI Systems AS 

Leieavtale på selskapets lokaler i Slynga 10 på Rælingen som løper til mars 2015. Samlet årlig 

leie utgjør TNOK 3 305 for 2012 (TNOK 3 265 i 2011). Leiebeløpet kan i følge avtalen indeksreguleres. 

Avtale på dette løper til 2015. PSI fremleier deler av lokalene, og har kontrakt 

med leietager frem til mars 2015. Årlig leieinntekt utgjør ca TNOK 1 107 inklusive felleskostnader. 

Leasingavtale på biler løper til oktober 2015. Årlig forpliktelse utgjør TNOK 368. 

Leasingavtaler på diverse PC/Servere utløp i mars 2012. 


Leasingavtale på biler med løpetid 3-5 år. Leasingavtalene løper til 01.11.2015. Årlig forpliktelser 

utgjør TNOK 1 750. Leasingavtale på maskiner løper til 01.01.2019. Årlig forpliktelse 

utgjør TNOK 631. Leasingavtale på IT løper til 30.11.2016. Årlig forpliktelse utgjør TNOK 

237. Leieavtale på selskapets lokaler i Mølndal, Gøteborg som løper til 31 desember 2014. 

Samlet årlig leie utgjør TNOK 3 815. Leieavtaler på øvrige lokaliteter inkludert lager i Grums, 

med løpetid fra 1 til 2,5 år. Samlet årlig leie på disse utgjør TNOK 941. 

SQS Security Qube System AB 

Leasing av firmabiler, løpetid 3 år. Årlig forpliktelse utgjør ca TNOK 578. Leasing av inventar, 

løpetid 3-5 år. Årlig forpliktelse utgjør ca TNOK 41. Leieavtaler på lokaler inkludert Skellefteå, 

med løpetid fra 0,5 til 8,5 år. Samlet årlig leie på disse utgjør TNOK 9 207. 

45 


CashGuard AB 

Leasing av firmabiler, løpetid 3 år. Årlig forpliktelse utgjør ca TNOK 347. Leasing av inventar, 

løpetid 3-5 år. Årlig forpliktelse utgjør ca TNOK 104. 

Fremtidig minsteleie for kontraktene pr. 31.12 er som følger: 


Innen ett år 21 313 21 535 

Etter ett år, men før fem år 32 358 41 758 

Etter mer enn fem år - 1 262 

Nåverdien av fremtidige utbetalinger er TNOK 43 792. 

Finansielle leieavtaler 

PSI Production AS 

Leasingavtale på trykkerimaskiner og produksjonsutstyr som løper til 31.01.2014. Årlig 

forpliktelser utgjør ca TNOK 1 024. 


Leasingavtale på trykkerimaskiner og IT-utstyr som løper til 01.01.2019. Årlig forpliktelser 

utgjør ca TNOK 665. 

Fremtidig minsteleie for kontraktene pr. 31.12 er som følger: 


Innen ett år 1 468 1 611 

Etter ett år, men før fem år 2 836 3 583 

Etter mer enn fem år 1 159 1 760 

Nåverdien av fremtidige utbetalinger er TNOK 3 876.

note 17: FInAnSIELLE InSTRuMEnTER 

Finansiell risiko 

Konsernets virksomhet medfører eksponering for valuta-, rente-, kreditt- og likviditetsrisiko. 

(i) Kredittrisiko 

Konsernets kredittrisiko er knyttet til salg av varer på kreditt. Konsernet har lite kredittrisiko 

utover kundefordringer. 

Det er felles retningslinjer for å påse at salg kun foretas til kunder som ikke har hatt vesentlige 

problemer med betaling tidligere og at utestående beløp ikke overstiger fastsatte kredittrammer. 

Ved eksport til nye markeder kreves forskuddsbetaling eller bankgaranti. I de fleste 

tilfeller benyttes forskuddsbetaling. Det er også fastsatt retningslinjer for å hindre at konsernet 

pådrar seg risiko knyttet til lån og garantier relatert til ansatte og kunder. 

Per 31.12.2012 hadde konsernet TNOK 94 325 i utestående kundefordringer. Av dette var 

TNOK 22 989 forfalt. Det relativt høye beløpet skyldes i all hovedsak respitsdager (at kunden 

betaler på forfallsdato, men postene bokføres inn hos mottager noen dager senere). Konsernet 

har historisk sett hatt lite tap på kundefordringer da hoveddelen av løsningssalget selges 

via leasingselskaper og ettermarkedet er preget av en stor andel gjennkjøp. Årets kostnadsføring 

i relasjon til tap på kundefordringer utgjør TNOK 2 181, dette inkluderer realiserte tap 

og endringer i avsetning til tap på fordringer. 

Forretningsområdenes kundefordringer rapporteres til konsernet månedlig, hvor risiko 

vurderes i forhold til misligholdte kreditter. Det ble i 2011 innført retningslinjer for minimumsavsetninger 

til tap på fordringer. Konsernet anser sin maksimale risikoeksponering å 

være balanseført verdi av kundefordringer (se note 13). 

Kreditteksponeringen er spredt over en stor kundebase, og det var per 31.12.2012 10 kunder 

som hadde en kundefordring større enn TNOK 1 000. Samlet eksponering mot disse ti kundene 

var TNOK 17 686, hvorav TNOK 13 350 ikke var forfalt, eller forfalt med mindre enn 

31 dager. De ti kundene fordeler seg på 2 kunder i Norge (TNOK 3 934), 4 kunder i Sverige 

(TNOK 6 784), 3 kunder i Europa (TNOK 5 142) og 1 kunde i Australia (TNOK 1 825). Med 

unntak av en kunde i Europa, har alle betalt de åpne postene pr 31.12.12 innen utgangen av 

februar 2013. 

For ytterligere informasjon om tap og aldersfordeling se note 13. 

(ii) Renterisiko 

Selskapets rentebærende gjeld er redusert i 2012. Som en følge av dette er også renterisikoen 

redusert. 

Risikoen måles av konsernets finansavdeling ved å simulere effekten av en endring i rentenivået. 

Simuleringen illustrerer kontanteffekten av en renteendring gitt lånestørrelsen og 

46 


nivået av den eventuelt eksisterende rentesikringen. Resultatet fra simuleringen benyttes for 

å støtte beslutninger om eventuell inngåelse av fastrentekontrakter. I tillegg vurderes det at 

renteutviklingen normalt sett beveger motsatt av den generelle økonomiske utviklingen, og at 

flytende rente innen visse grenser kan bidra til å stablisere konsernets resultat. 

Konsernets rentebærende gjeld har som et resultat av dette flytende rente per årets utgang. 

Det har ikke vært benyttet fastrentekontrakter eller andre rentesikringsinstrumenter i løpet av 

2012 eller 2011. 

Med utgangspunkt i de finansielle instrumentene som eksisterer per 31.desember 2012 vil en 

generell økning i rentenivået på to prosentpoeng redusere resultatet før skatt med TNOK 922. 

Gjennomsnittlig effektiv rente på finansielle instrumenter var som følger: 


Kassekreditt 3,75% 3,77% 

Finansielle leieavtaler 6,84% 4,62% 

Lån sikret med pant 4,48% 3,99% 

Renten på kassekreditten baseres på 1 måneds NIBOR for trekk i NOK, og 1 måneds DANBOR SEK og 1 måneds 

DANBOR EUR for de andre valutaene. Renten på de langsiktige lånene sikret med pant baseres på 3 måneders 

NIBOR, 7 dagers STIBOR og 1 måneders STIBOR. Renten fastsettes daglig. Se Note 15 for informasjon om langsiktige 

lån og note 16 for informasjon om forpliktelser i forbindelse med finansielle leasing avtaler. 

(iii) Likviditetsrisiko 

Konsernet styrer likviditetsrisikoen ved å overvåke at forventet fremtidig operasjonell kontantstrøm 

samt tilgjengelige beholdning av likvider og trekkfasiliteter er tilstrekkelig til å betjene 

operasjonelle og finansielle forpliktelser. Dette gjøres ved å utarbeide likviditetsprognoser 

12 måneder frem i tid, samt detaljert månedlig likviditetsoppfølging, basert på forskjellige 

utfall i omsetningen og produktmiks. Kapitalbindingen i de enkelte forretningsområdene i 

konsernet overvåkes av sentral finansavdeling, med fokus på varelager, kundefordringer, finansieringsløsninger 

og leverandørgjeld. 

Konsernets strategi er å ha tilstrekkelig kontanter, kontantekvivalenter eller kredittmuligheter 

til enhver tid å kunne finansiere drift og investeringer de neste 6 månedene. Overskuddslikviditet 

er i all hovedsak plassert i konsernets CashPool som nettes mot kassekreditten. 

Ubenyttede kredittmuligheter er omtalt i note 14. 

Låneavtalen med hovedbankforbindelsen har et krav (covenant) hvor forholdet mellom

netto rentebærende gjeld og 12 måneders rullerende resultat før avskrivninger (EBITDA) 

ikke skal overstige 3,5. Dette måles kvartalsvis. Selskapet oppfyltet dette kravet i 2012. I 2011 

oppfylte ikke selskapet dette kravet per 31.3.2011 og 30.6.2011. Selskapet gjennomførte en 

fortrinnrettet emisjon i september 2011, hvor hovedformålet var å redusere selskapets rente- 

Oversikt forfallsstruktur finansielle forpliktelser: 

47 


bærende gjeld. Totalt ble netto rentebærende gjeld redusert med MNOK 87,3 i løpet av 2011. 

Dette kombinert med at EBITDA økte til MNOK 49,9 (fra MNOK 30,0 i 2010) medførte 

at netto rentebærende gjeld dividert på 12 måneders rullerende resultat før avskrivninger 

(EBITDA) per 31.12.2011 var 1,9. Per 31.12.2012 var måltallet 2,3. 

TnOK Balanseført beløp 0-5 mnd 6-12 mnd 1-2 år 2-3 år over 3 år udefinert 

Pantelån (langsiktig og kortsiktig rentebærende gjeld) 48 842 4 938 4 938 25 018 3 055 10 893 - 

Pantelån, renter IA 1 038 928 592 278 IA - 

Kassekreditt (kortsiktig rentebærende gjeld) ¹⁾ 41 095 - - - - - 41 095 

Kassekreditt, renter IA 1 540 1 540 1 540 1 540 IA - 

Finansiell leasing (langsiktig og kortsiktig rentebærende gjeld) 5 211 1 012 991 279 869 2 543 - 

Operasjonell leasing IA 2 029 2 029 2 708 1 438 2 383 - 

Annen langsiktig gjeld - - - - - - - 

Leverandørgjeld 70 826 70 826 - - - - - 

Garantiforpliktelser tredjeparters gjeld - - - - - - - 

Offentlige avgifter 17 344 17 344 - - - - - 

netto forpliktelser finansielle instrumenter 183 319 98 728 10 426 30 138 7 181 15 818 41 095 

1) Konsernets kassekreditt fornyes løpende med ett år av gangen. Det er ikke definert noe utløpstidspunkt på kassekreditten, og avtalen løper til den reforhandles av en av partene. 

Forfallet på finansielle forpliktelser er beregnet å dekkes ved innbetaling av kundefordringer, salg av varer og tjenester, samt disponible kontanter og tilgjengelige trekkfasiliteter. 

(iv) Valutarisiko 

Selskapet har ingen vesentlig gjeld eller bankinnskudd i fremmed valuta, utover norske 

og svenske kroner. Hovedeksponeringen mot valuta stammer fra leverandørgjeld og kunde 

fordringer i forbindelse med kjøp og salg av varer i utenlandsk valuta, samt salgsavtaler hvor 

salgsprisen er fastsatt i annen valuta enn varekosten. Konsernet er hovedsakelig eksponert for 

endringer i kursen på varer kjøpt i valuta, primært i SEK, USD, EUR og GBP, samt varer solgt 

i Euro. 

Det benyttes normalt ikke terminkontrakter for å sikre denne eksponeringen, da det avtalte 

volumet i avtalene normalt sett er uforpliktende og løper over flere år. Ved slike avtaler 

inngåes det derimot en avtale med kunden hvor endringer i valutakurs utover gitte grenser 

skal kompenseres i salgsprisen. Driftsresultatet i de enkelte selskapene er dermed lite sensitive 

ovenfor endringer i valutakurs. 

Endring på 5% valutakurs per 31.12 ville gitt følgende resultateffekter i konsernet; 

Sensitivitet valutaeksponering; 

SEK reduseres med 5% mot Euro -343 

SEK reduseres med 5% mot GBP -159 

SEK reduseres med 5% mot USD 57 

NOK reduseres med 5% mot SEK 179 

NOK reduseres med 5% mot Euro 48 

NOK reduseres med 5% mot GBP 4 

NOK reduseres med 5% mot USD 1 075

(v) Finansielle investeringer 

Overskuddslikviditet plasseres i konsernets cashpool for å redusere selskapets kortsiktige 

rentebærende gjeld. Selskapet benytter seg i liten grad av finansielle investeringer. 

(vi) Prisendringer 

Konsernet er i liten grad påvirket av prisendringer i råvarer, da man hovedsakelig selger 

teknologi, service, tjenester og etiketter, som alle har arbeidskraft og/eller kapitalinvesteringer 

som hovedkostnadselement. Prisendringer forkommer normalt sett i form av valutakursendringer, 

se punkt (iv) Valutarisiko. 

(vii) Kapitalstruktur 

Styrets mål er å skape en sterk kapitalbase, for å bevare aksjonærenes, kreditorenes og markedets 

tillit, og for å utvikle forretningsvirksomheten videre. Styret ønsker å skape en balanse 

mellom høyere avkastning, som muliggjøres ved et høyere lånenivå, og fordelene og sikkerhe- 

(viii) Fastsettelse av virkelig verdi 


finansielle eiendeler 

Balanse ført verdi virkelig verdi Balanse ført verdi virkelig verdi 

Kontanter 3 670 3 670 4 219 4 219 

Kundefordringer 94 325 94 325 81 503 81 503 

sum finansielle eiendeler til amortisert kost 97 996 97 996 85 722 85 722 

Investeringer holdt for salg 26 26 28 28 

finansiell gjeld 

Kassekreditt -41 095 -41 095 -32 449 -32 449 

Leverandørgjeld -70 826 -70 826 -38 709 -38 709 

Banklån -49 188 -49 188 -60 714 -60 714 

Forpliktelse ved finansielle leasing avtaler -4 866 -4 866 -6 073 -6 073 

sum finansiell gjeld til amortisert kost -165 974 -165 974 -137 947 -137 947 

48 


ten som følger av en solid egenkapital. Styret har som mål at PSI Groups aksjonærer skal over 

tid få en konkurransedyktig avkastning på sin investering gjennom en kombinasjon av kontantutbytte 

og økt verdien av sine aksjer. Ved fastsettelse av årlig utbytte vil styret ta hensyn til 

forventet kontantstrøm, investeringer i organisk vekst, planer for vekst gjennom fusjoner og 

oppkjøp, og behov for hensiktsmessig finansiell fleksibilitet. 

Nivået på netto rentebærende gjeld måles i forhold til kontantstrømmen. Selskapet har 

tidligere ønsket å redusere den rentebærende gjelden, og fullførte derfor en fortrinnsrettet 

emisjon den 15. september 2011, hvor det ble utstedt 22 188 020 nye aksjer til kurs NOK 

3,30. Emisjonen tilførte selskapet et nettoproveny på MNOK 62,6, hvorav MNOK 40,0 gikk 

til nedbetaling av gjeld til selskapets hovedbankforbindelse. Resten gikk til å styrke selskapets 

likviditet som medfører økt handlingsrom. Selskapet er komfortabel med gjeldsnivået 

per 31.12.12. 

Tilgjengelig for salg investeringer bokføres til virkelig verdi og 

med verdiøkninger mot totalresultat. Alle andre poster bokføres 

basert på amortisert kost. 

Balanseført verdi av kontanter og kontantekvivalenter er tilnærmet 

lik virkelig verdi på grunn av at disse instrumentene har 

kort forfallstid. Tilsvarende er balanseført verdi av kundefordringer 

og leverandørgjeld tilnærmet lik virkelig verdi da de inngås 

til ”normale” betingelser. 

Bokført verdi av gjelden ansees å være tilsvarende markedsverdi, 

da selskapet bør kunne refinansiere lånet til tilsvarende 

rente i markedet.

note 18: TRAnSAKSjOnER MEd næRSTåEndE PARTER 

Transaksjoner med styremedlemmer 

I 3. kvartal 2012 stilte Strømstangen AS, hvor styremedlem Klaus De Vibe er administrerende 

direktør, MNOK 3,5 disponibelt for selskapet i form av en kortsiktig kreditt som ble 

innfridd 30. november 2012. Det ble betalt TNOK 47 i rentekostnader og TNOK 35 i oppstartsgebyr 

i forbindelse med dette lånet. 

Selskapet kjøpte i 2011 konsulenttjenester fra Dyvi Invest AS for TNOK 200 vedrørende tidligere 

styremedlem Patrick Sandahl sitt arbeid med aksjeemisjonen i PSI Group ASA. I tillegg 

var det avsatt honorar på TNOK 70 til Patrick Sandahl pr. 31.12.11 som ble utbetalt i 2012. 

Selskapet betalte i 2012 TNOK 100 til Sveinja Invest AS for styreformann Svein S. Jacobsen 

sitt utstrakte merarbeid i 2011. Honoraret ble vedtatt på generalforsamlingen 8. mai 2012. 

Ovennevnte er ikke inkludert i sum honorar i note 9. 

Datterselskapet PSI Systems AS har en 10 års leiekontrakt for lokalene i Slynga 10 med 

Pinnås Eiendom AS. Styremedlem Erik Pinnås eier 100 % av aksjene i Pinnås Eiendom AS. 

Kontrakten går ut i 2015. Husleien for 2012 var TNOK 3 305 (TNOK 3 265 i 2011). 

Transaksjoner med tilknyttede selskaper. 

Konsernet har foretatt flere forskjellige transaksjoner med tilknyttede selskaper. Alle transaksjoner 

er foretatt som del av den ordinære virksomheten og til armlengdes priser. Salg til og 

kjøp fra de tilknyttede selskapene er som følger: 


salg kjøp salg kjøp 

Instore IT Sør AS 1 917 12 353 1 371 5 929 

Instore IT Vest AS 2 631 11 547 2 580 7 165 

Instore IT Innland AS 552 4 387 708 2 866 

Instore IT Nord AS 756 4 826 291 2 668 

PSI Finance AS 4 098 260 2 089 2 729 

totalt 9 954 33 373 7 040 21 358 

49 

Forpliktende fremtidige transaksjoner med nærstående parter 


Balansen inkluderer følgende beløp som følge av transaksjoner med tilknyttede 

selskaper: 


Kundefordringer 720 2 043 

Andre fordringer - - 

Leverandørgjeld -3 268 -2 139 

netto -2 548 -96 

2013 2014 2015 

Pinnås Eiendom AS (husleie) 3 305 3 305 826

note 19: hEndELSER ETTER BALAnSEdAGEn 

Det er ingen vesentlige endringer etter balansedagen. 

note 20: OVERSIKT OVER dATTERSELSKAPER 

Følgende datterselskaper er inkludert i det konsoliderte regnskapet: 

Selskap Adresse hovedvirksomhet Stemme-andel Eierandel 

PSI Systems AS Rælingen Tjeneste- og produktleverandør 100% 100% 

PSI Production AS Tangen Trykkeri 100% 100% 

PSI Systems AB Örebro (Sverige) Ingen virksomhet 100% 100% 

PSI Antonson AB Göteborg (Sverige) Tjeneste- og produktleverandør 100% 100% 

Instore IT Midt-Norge AS Trondheim Tjeneste- og produktleverandør 80% 80% 

CashGuard AB ¹⁾ Täby (Sverige) Maskinvare og programvare 100% 100% 

SQS Security Qube Systems AB ²⁾ Skellefteå (Sverige) Produksjon og salg 100% 100% 

note 21: VALuTAKuRSER 

gjennomsnittlig 

valutakurs 

januar 


valutakurs 

februar 


valutakurs 

mars 


valutakurs 

april 


valutakurs 

mai 


valutakurs 

juni 

Resultatpostene i de utenlandske datterselskapene er omregnet til norske kroner per måned, basert på månedens gjennomsnittlige valutakurs. 

Balansepostene i de utenlandske datterselskapene er omregnet til norske kroner basert på valutakursen per 31.12.2012. 

50 


1) CashGuard AB eier igjen 100% av sine salgsselskaper i Frankrike og Tyskland. 

2) SQS eier igjen 100% av sine salgsselskaper i Norge, UK, Tyskland og Frankrike 

samt filial i Belgia. 



valutakurs 

juli 


valutakurs 

august 


valutakurs 

september 


valutakurs 

oktober 


valutakurs 

november 


valutakurs 

desember 

valutakurs 

31.12 


valutakurs 

Svenske kroner 0,867 0,856 0,848 0,854 0,842 0,850 0,873 0,885 0,871 0,860 0,852 0,849 0,855 0,863 0,870 

valutakurs 

31.12 

Euro 7,675 7,552 7,532 7,570 7,566 7,540 7,458 7,324 7,395 7,408 7,337 7,349 7,341 7,793 7,754

note 22: AVSETnInGER 

Royalty avtale 

SQS Security Qube System AB har en begrenset royalty forpliktelse frem til 2019. Nåverdien 

av royaltyforpliktelsen er estimert til maksimalt å utgjøre MNOK 5,9 som er avsatt som 

langsiktig gjeld i balansen. 

royalty forpliktelse 

Langsiktige avsetninger (TnOK) 2012 2011 

Balanse 01.01. 6 695 - 


Valutaeffekt -117 -182 

Avsetning reversert -669 -672 

Balanse 31.12. 5 909 6 695 

Garanti avsetninger (TnOK) 2012 2011 

Balanse 01.01. 5 652 2 182 


Avsatt 3 359 3 569 

Valutaeffekt -122 -12 

Avsetning reversert -1 006 -1 694 

Benyttet avsetning -4 917 -4 532 

Balanse 31.12. 2 965 5 652 

Herav garantier med forfall innen 1 år 2 965 3 090 

Pr. 31.12.12 er TNOK 0 bokført som langsiktige avsetninger (TNOK 2 562 i 2011) og TNOK 2 965 er bokført som 

annen kortsiktig gjeld (TNOK 3 090 i 2011). 

51 

note 23: RESuLTAT PR. AKSjE 


Konsernets tidsveiet resultat per aksje 2012 2011 

Årsresultat -6 206 -57 654 

-------------------------------------------------------------- ------------ = (0,14) ------------ = (2,03) 

Tidsveiet gjennomsnitt av utestående ordinære aksjer 43 866 28 395 

Antall aksjer utestående (tall i 1000) 2012 2011 

1/1: Antall aksjer (etter fradrag for egne aksjer) 44 078 21 890 

Emisjon 15. september 2011 - 22 188 

Kjøp egne aksjer gjennom året -359 - 

31/12: Antall aksjer (etter fradrag for 671,8 tusen egne aksjer) 43 719 44 078

note 24: AKSjOnæRInFORMASjOn 

Aksjonæroversikt pr. 31.12.2012 

nr. navn Antall aksjer % 

1 PINNÅS, ERIK (inkludert heleide selskaper) ¹⁾ 4 932 276 11,1 % 

2 GLAAMENE INDUSTRIER AS 4 176 417 9,4 % 

3 SKAGEN VEKST OG SKAGEN VEKST III 4 000 798 9,0 % 

4 STRØMSTANGEN AS ²⁾ 3 933 092 8,9 % 

5 BARCLAYS CAPITAL SECURITIES LTD. 1 830 000 4,2 % 

6 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN 1 707 431 4,1 % 

7 AVANZA BANK AB 1 594 226 3,6 % 

8 NORDNET BANK AB 1 550 845 3,5 % 

9 ZETTERBERG, GEORG (inkludert heleide selskaper) 1 489 804 3,4 % 

10 DYVI CAPITAL AS 1 183 024 2,7 % 

11 WAALER, JØRGEN (inkludert heleide selskaper) ¹⁾ 930 000 2,1 % 

12 GRESSLIEN, ODD ROAR 880 000 2,0 % 

13 HOLMEN SPESIALFOND 798 369 1,8 % 

14 DELTA INVEST AS 778 835 1,8 % 

15 V. EIENDOM AS 691 150 1,6 % 

16 PSI GROUP ASA 671 761 1,5 % 

17 RING, JAN 636 022 1,4 % 

18 SWEDBANK 554 974 1,3 % 

19 NORDEA SECURITIES AB 452 195 1,2 % 

20 JACOBSEN, SVEIN (inkludert heleide selskaper) ¹⁾ 450 000 1,0 % 

sum 20 største aksjonærer 33 241 219 74,9 % 

sum 3 217 øvrige aksjonærer 11 134 821 25,1 % 

sum alle 3 237 aksjonærer 44 376 040 100,0 % 

1) Primærinnsidere. 

2) Styremedlem Klaus De Vibe er administrerende direktør i Strømstangen AS. 

PSI Group ASA har pr. 31.12.2012 en aksjekapital på NOK 27 513 144 fordelt på 44 376 040 aksjer pålydende 

NOK 0,62. Pr. 31.12.12 hadde PSI Group ASA ingen utestående opsjoner. 

52 

Endringer i aksjekapital og overkurs: 

Egne aksjer: 


antall aksjer aksjekapital overkurs 

TnOK 2012 2011 2012 2011 2012 2011 

Ordinære aksjer 01.01 44 376 22 188 27 513 13 757 142 383 182 919 

Nedsatt overkursfond -100 000 -100 000 

Emisjon 22 188 13 757 59 464 

31.12 44 376 44 376 27 513 27 513 42 383 142 383 

Tall i 1000 2012 2011 

01.01 298 298 

Kjøp av egne aksjer 374 

31.12 672 298 

Pålydende 0,62 0,62 

Egne aksjer spesifisert i egenkapitalen 416 185 

Konsernet eide per 31.12.2012 671 761 egne aksjer. Kostpris på disse var TNOK 4 219, noe som gir en gjennomsnittskurs 

på 6,28. 

Det ble utbetalt TNOK 11 018 i utbytte i 2012, som tilsvarer NOK 0,25 per aksje. Styret har foreslått et utbytte på 

NOK 0,25 per aksje i 2013. Totalt utbytte til eksterne aksjonærer vil være TNOK 10 926. Skatteeffekten av utbytte 

påvirker ikke selskapets betalbar- eller utsatte skatt.

note 25: ESTIMATuSIKKERhET 

Ved utarbeidelsen av årsregnskapet i henhold til IFRS har selskapets ledelse benyttet estimater 

basert på beste skjønn og forutsetninger som er vurdert å være realistiske. Det vil kunne 

oppstå situasjoner eller endringer i markedsforhold som kan medføre endrede estimater, og 

dermed påvirke selskapets eiendeler, gjeld, egenkapital og resultat. 

Selskapets mest vesentlige regnskapsestimater er knyttet til følgende poster: 

Avskrivninger og nedskrivninger på immaterielle eiendeler 

Nedskrivningsvurdering av goodwill 

Balanseføring av utsatt skattefordel 

Ukurans varelager og garantiavsetninger 

PSI må fordele kostpris for ervervede virksomheter på ervervede eiendeler og overtatt gjeld 

basert på anslått virkelig verdi. Vesentlig oppkjøpte immaterielle eiendeler som PSI har innregnet, 

omfatter kundekontrakter, kundebase, merkenavn, egenutviklet teknologi og forpliktelser 

i forbindelse med inngåtte royalty avtaler. Forutsetninger som legges til grunn for verdifastsettelse 

av eiendeler, omfatter men er ikke begrenset til gjenanskaffelseskost for varige driftsmidler 

og virkelig verdi. Ledelsens beregninger av virkelig verdi er basert på forutsetninger 

som antas å være rimelige, men som har en iboende usikkerhet, og som følge av dette kan de 

faktiske resultatene avvike fra beregningene. Avskrivningsperiode og beløp fremgår av note 11. 

Selskapets balanseførte goodwill og merkenavn vurderes årlig for nedskrivning. Vurderingen 

gjøres basert på verdi i bruk ved neddiskontering av forventede fremtidige kontantstrømmer. 

Vurderingen gjøres med utgangspunkt i budsjettet for neste år og en prognose for de 

kommende fire år. Deretter beregnes en terminalverdi basert på 2,5% vekst i netto kontantstrøm. 

Den mest sensitive forutsetningen i beregningen er fremtidig omsetningsvekst, men 

også EBITDA margin og diskonteringsrente er viktig. Forutsetninger benyttet og sensitivitetsvurderinger 

fremgår av note 11. 

Konsernet balansefører utsatt skattefordel. Ved utgangen av 2012 er det balanseført MNOK 

30 i utsatt skattefordel relatert til fremførbare underskudd. I vurderingen av balanseføring av 

utsatt skattefordel er det hensyntatt reversering av utsatte skatteforpliktelsesposter, utnyttelse 

mot fremtidig egne overskudd og utnyttelse av skatteplanleggingsmuligheter. Ytterligere detaljer 

fremgår av note 26. 

Ledelsen har benyttet estimater og vurderinger ved avsetning for ukurans i varelager og 

avsetning for fremtidige garantikostnader. Avsetningene er foretatt med basis i historisk vurdering 

av avsetningsbehov, erfaringstall for returer og garantiarbeid og alderssammensetning 

varelager. Ytterligere detaljer fremgår av note 12 for varelager og note 22 for garantiavsetninger. 

53 

note 26: SKATT 

Skattekostnad: 



Betalbar skatt 643 450 

Skatteposter knyttet til tidligere år 117 464 

Endring fra 26,3% til 22% skatt i Sverige 5 703 - 

Nedskrivning utsatt skattefordel 7 120 - 

Endring utsatt skatt 974 -847 

skattekostnad 14 558 67 

Medtatt som skattekostnad i konsernregnskapet 14 558 67 

Avstemming faktisk mot nominell skattesats 28% 28% 


resultat før skatt 8 685 -57 375 

Skatt beregnet med 28% skattesats 2 432 -16 065 

Skatt relatert til Sverige med 26,3 % 112 896 

Endring fra 26,3% til 22% skatt i Sverige 5 703 - 

Ikke skattepliktige poster (28% av permanente forskjeller) -386 12 006 

Ikke oppført utsatt skattefordel 981 2 185 

Nedskrivning utsatt skattefordel 7 120 - 

Effekt korreksjoner tidligere år 117 464 

Annet -1 521 581 

skattekostnad 14 558 67

utsatt skatt og utsatt skattefordeler: 

Balanse reultat 

TnOK 2012 2011 2012 2011 

utsatt skattefordel 

Omløpsmidler 774 115 659 1 407 

Gjeld 1 211 1 607 397 505 

Anleggsmidler -9 915 -6 235 3 680 -4 447 

Underskudd til fremføring 37 724 48 146 10 380 1 688 

utsatt skattefordel 29 794 43 633 13 797 -847 

Konsernet har total MNOK 36,7 i underskudd til fremføring per 31. desember 2012 i de norske 

enhetene. Utsatt skattefordel på MNOK 10,3 knyttet til dette er medtatt i balansen per 

31.12.2012. Underskuddene har ingen forfallsfrist. Årets reduksjon i disse underskuddene 

utgjør MNOK 12,7. Forventninger til driften i Norge fremover gjør at konsernet vurderer at 

man vil kunne utnytte resterende underskudd i løpet av de fem kommende årene. 

Resterende del av balanseført utsatt skattefordel på underskudd til fremføring utgjør 

MNOK 27,4 og er relatert til fremførbare underskudd i de svenske enhetene. Utsatt skattefordel 

knyttet til de fremførbare underskuddene i de svenske enhetene er ikke fullt ut balanseført. 

Pr 31.12.2012 er MNOK 7,7 (tilsvarende fremførbart underskudd MNOK 32) ikke balanseført. 

Mesteparten av underskuddet er relatert til SQS Security Qube System AB. Netto utsatt 

skattefordel i SQS Security Qube System AB per 31.12.2012, etter hensyntatt utsatt skatteforpliktelse 

på merverdier, utgjør MNOK 19. Denne forventes utnyttet dels ved fremtidige 

overskudd i SQS Security Qube System AB og dels gjennom konsernbidrag fra andre svenske 

enheter. 

Konsernet har i tillegg ca MNOK 33,4 i fremførbare underskudd i andre utenlandske enheter. 

Dette er salgsenheter som er i en etableringsfase og det er ikke balanseført utsatt skattefordel 

relatert til disse underskuddene. 

54 

note 27: AnnEn KORTSIKTIG GjELd 

1) Deler av garantiavsetninger var klassifisert som langsiktig gjeld i 2011. Se note 22. 



Skyldige feriepenger 11 553 13 263 

Påløpte kostnader 6 663 11 087 

Uopptjent inntekt i balanse 43 032 41 149 

Garantiavsetninger ¹⁾ 2 965 3 090 

Annen kortsiktig gjeld 6 533 7 247 

sum annen kortsiktig gjeld 70 746 75 837

selskapsregnskap 

Resultatregnskap 56 

Balanse 57 

Kontantstrømoppstilling 58 

Note 1 Regnskapsprinsipper 59 

Note 2 Lønnskostnad, antall ansatte, godtgjørelser mm 60 

Note 3 Annen driftsinntekt 61 

Note 4 Annen kortsiktig gjeld 61 

Note 5 Varige driftsmidler 61 

Note 6 Andre finansposter 61 

55 


Note 7 Aksjonærinformasjon og aksjekapital 62 

Note 8 Egenkapital 62 

Note 9 Rentebærende gjeld 63 

Note 10 Mellomværende med selskap i samme konsern 63 

Note 11 Aksjer i datterselskap 63 

Note 12 Aksjer i tilknyttede selskap 64 

Note 13 Skattekostnad 64 

Note 14 Kontanter og kontantekvivalenter 64

esultatregnskap 

TnOK note 2012 2011 

Annen driftsinntekt 3 6 320 4 645 

sum driftsinntekter 6 320 4 645 

Lønnskostnad 2 5 908 6 144 

Avskrivninger 5 18 19 

Annen driftskostnad 2 3 784 6 235 

sum driftskostnader 9 709 12 398 

driftsresultat -3 389 -7 753 

finansinntekter og finanskostnader 

Renteinntekt fra foretak i samme konsern 2 621 4 583 

Annen renteinntekt - 52 

Annen finansinntekt 6 24 537 32 811 

Rentekostnad til foretak i samme konsern - 986 

Annen rentekostnad 2 116 5 028 

Annen finanskostnad 6 2 157 61 224 

netto finansresultat 22 885 -29 792 

resultat før skattekostnad 19 496 -37 545 

Skattekostnad 13 3 642 11 

ordinært resultat 15 854 -37 556 

Årsresultat 15 854 -37 556 

overføringer 

Overført til / fra annen egenkapital 8 4 928 -48 576 

Foreslått utbytte 8 10 926 11 020 

sum overføringer 15 854 -37 556 

56 


Balanse 

TnOK note 31.12.2012 31.12.2011 

eiendeler 

Driftsløsøre, inventar, verktøy, kontormaskiner o.l. 5 - 18 

Investering i datterselskap 11 223 914 191 428 

Lån til foretak i samme konsern 10 34 693 68 374 

Investeringer i tilknyttet selskap 12 6 833 6 882 

Utsatt skattefordel 13 10 128 13 627 

sum anleggsmidler 275 568 280 329 

Kundefordringer - 335 

Fordringer konserninternt 10 35 337 36 326 

Forskuddsbetalte kostnader 59 76 

sum omløpsmidler 35 396 36 737 

sum eiendeler 310 964 317 066 



Styrets leder 

Erik Pinnås 

Styremedlem 

Guri Kogstad 

Styremedlem 

57 

Selma Kveim 

Styremedlem 

Klaus de Vibe 

Styremedlem 


TnOK 

egenkapital og gjeld 

note 31.12.2012 31.12.2011 

Aksjekapital 7,8 27 513 27 513 

Beholdning av egne aksjer 8 -416 -185 

Overkursfond 8 30 449 130 449 

Innskutt annen egenkapital 8 146 851 43 561 

sum egenkapital 204 397 201 339 

Gjeld til kredittinstitusjoner 9 19 142 18 642 

Gjeld til selskap i samme konsern 10 2 993 3 046 

sum langsiktig gjeld 22 135 21 688 

Gjeld til kredittinstitusjoner 9 71 865 80 395 

Leverandørgjeld 53 390 

Skyldige offentlige avgifter 517 624 

Foreslått utbytte 10 928 11 020 

Annen kortsiktig gjeld 4 1 068 1 610 

sum kortsiktig gjeld 84 432 94 039 

sum gjeld 106 567 115 727 

sum egenkapital og gjeld 310 964 317 066 


Konsernsjef

kontantstrømoppstilling 

TnOK Note 2012 2011 

Ordinært resultat før skattekostnad 19 496 -37 545 

Ordinære avskrivninger 5 18 19 

Realisert gevinst aksjer 12 -10 - 

Urealisert tap aksjer 12 49 - 

Endring i kundefordringer 335 11 

Endring i leverandørgjeld -336 -2 078 

Endringer i kortsiktige konsernposter -9 505 -27 050 

Nedskrivning aksjer i døtre 11 - 60 865 

Endring i andre tidsavgrensninger -621 1 329 

netto kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter 9 424 -4 449 

Innbetalt utbytte fra PSI Antonson AB 10 441 - 

netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 10 441 - 

Kjøp egne aksjer 8 -2 013 - 

Endring langsiktig gjeld -5 500 -9 040 

Netto tilgang emisjon - 62 299 

Netto endring langsiktige konsernposter - 9 505 1 474 

Utbetalt utbytte -11 018 - 

Netto endring i kassekreditt inklusiv ompostering fra langsiktig til kortsiktig gjeld -2 530 -50 284 

netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 19 866 4 449 

Netto endring i bankinnskudd, kontanter og lignende - - 

Beholdning av bankinnskudd, kontanter og lignende pr 01.01 - - 

Beholdning av bankinnskudd, kontanter og lignende pr 31.12 - - 

58 


note 1: REGnSKAPSPRInSIPPER 

Årsregnskapet, som er utarbeidet av selskapets 

styre og ledelse, må leses i sammenheng med 

årsberetningen. Årsregnskapet består av resultatregnskap, 

balanse, kontantstrømoppstilling 

og noteopplysninger og er avlagt i samsvar 

med aksjelov, regnskapslov og god regnskapsskikk 

i Norge. 

hovedregel for vurdering og 

klassifisering av eiendeler og gjeld 

Eiendeler bestemt til varig eie eller bruk er 

klassifisert som anleggsmidler. Andre eiendeler 

er klassifisert som omløpsmidler. Fordringer 

som skal tilbakebetales innen et år er klassifisert 

som omløpsmidler. Ved klassifisering 

av kortsiktig og langsiktig gjeld er tilsvarende 

kriterier lagt til grunn. 

Anleggsmidler er vurdert til anskaffelseskost 

med fradrag for planmessige avskrivninger. 

Dersom virkelig verdi av anleggsmidler er 

lavere enn balanseført verdi og verdifallet forventes 

ikke å være forbigående, er det foretatt 

nedskrivning til virkelig verdi. Anleggsmidler 

med begrenset økonomisk levetid avskrives lineært 

over den økonomiske levetiden. 

Aksjer i andre selskaper er bokført etter kostmetoden. 

Utbytte og konsernbidrag fra datterselskaper 

inntektsføres i det året beløpene 

avsettes som gjeld i givende selskap. Utbytte 

fra andre selskaper inntektsføres det året det 

utbetales. 

Varige driftsmidler balanseføres og avskrives 

over driftsmiddelets økonomiske levetid 

dersom de har levetid over 3 år. Vedlikehold 

av driftsmidler kostnadsføres løpende, mens 

påkostninger eller forbedringer tillegges 

driftsmiddelets kostpris og avskrives over resterende 

økonomisk levetid. 

Omløpsmidler er vurdert til laveste av anskaffelseskost 

og virkelig verdi. 

Annen langsiktig gjeld og kortsiktig gjeld er 

vurdert til pålydende beløp. 

Eiendeler og gjeld i utenlandsk valuta 

Pengeposter i utenlandsk valuta er i balansen 

vurdert til balansedagens kurs. 

Immaterielle eiendeler 

Immaterielle eiendeler som er kjøpt enkeltvis, 

er balanseført til anskaffelseskost. Immaterielle 

eiendeler overtatt ved kjøp av virksomhet, 

er balanseført til anskaffelseskost når kriteriene 

for balanseføring er oppfylt. 

Immaterielle eiendeler med begrenset økonomisk 

levetid avskrives planmessig. Immaterielle 

eiendeler nedskrives til virkelig verdi 

dersom de forventede økonomiske fordelene 

ikke dekker balanseført verdi og eventuelle 

gjenstående tilvirkningsutgifter. 

59 

Pensjoner 

Selskapet har lovpålagt obligatoriske tjenestepensjon 

for sine ansatte. Selskapets tjenestepensjon 

tilfredsstiller kravene i denne lov. 

Fordringer 

Kundefordringer og andre fordringer er oppført 

til pålydende etter fradrag for avsetning 

til forventet tap. Avsetning til tap gjøres på 

grunnlag av en individuell vurdering av de enkelte 

fordringene. I tillegg gjøres det for øvrige 

kundefordringer en uspesifisert avsetning for 

å dekke antatt tap. 

Bankinnskudd, kontanter o.l. 

Bankinnskudd, kontanter ol. inkluderer kontanter, 

bankinnskudd og andre betalingsmidler 

med forfallsdato som er kortere enn tre 

måneder fra anskaffelse. 

Skatter 

Skattekostnaden sammenstilles med regnskapsmessig 

resultat før skatt. Skatt knyttet 

til egenkapitaltransaksjoner er ført mot egenkapitalen. 

Skattekostnaden består av betalbar 

skatt (skatt på årets direkte skattepliktige 

inntekt) og endring i netto utsatt skatt. Utsatt 

skatt er beregnet med 28% på grunnlag av de 

midlertidige forskjeller som eksisterer mellom 

regnskapsmessige og skattemessige verdier, 

samt ligningsmessige underskudd til frem- 


føring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende 

og skattereduserende midlertidige 

forskjeller som reverser eller kan reversere i 

samme periode er utlignet og nettoført. Andre 

skattereduserende forskjeller er ikke utlignet, 

men balanseført dersom det er sannsynlig at 

foretaket kan utnytte dem, og eventuelt nettoført. 

Utsatt skatt og utsatt skattefordel er presentert 

netto i balansen.

note 2: LønnSKOSTnAd, AnTALL AnSATTE, GOdTGjøRELSER, Lån TIL AnSATTE MM 

Lønnskostnad (TnOK) 2012 2011 

Lønn 4 839 4 830 

Folketrygdavgift 792 1 009 

Pensjonskostnader 126 135 

Andre ytelser 151 170 

sum 5 908 6 144 

Antall årsverk sysselsatt i løpet av året: 3 3 

Antall ansatte ved utgangen av året: 3 4 

Godtgjørelse o.l. til konsernledelse og styre 

TnOK 

styrehonorar 


styret 

Svein S. Jacobsen, Styreleder 387 345 

Guri Kogstad, Styremedlem 196 180 

Erik Pinnås, Styremedlem 231 220 

Selma Kveim, Styremedlem 194 175 

Patrick Sandahl, tidligere Styremedlem¹⁾ 70 86 

Klaus de Vibe, Styremedlem 194 29 

sum styret ²⁾ 1 272 1 035 

1) Honoraret på TNOK 70 til Patrick Sandahl var avsatt pr. 31.12.11 og ble utbetalt i 2012. 

2) I tillegg kommer transaksjoner med nærstående beskrevet i note 18 konsernregnskapet. 

TnOK Lønn Bonus Annen 

godtgj. Pensjonskostnad 


Lønn Bonus Annen 

godtgj. Pensjonskostnad 


Jørgen Waaler, Konsernsjef 1 801 320 15 46 1 612 - 12 33 

Anders Nilsen, Finansdirektør 1 007 409 11 50 951 108 8 36 

sum konsernledelse 2 808 729 26 96 2 564 108 20 69 

totalt 4 080 729 26 96 3 598 108 20 69 

60 


Konsernsjefen har en sluttvederlagsordning som innebærer en kompensasjon på 6 mnd lønn etter oppsigelsestidens 

utløp på 6 mnd dersom arbeidsforholdet skulle opphøre som følge av styrets beslutning. Det er ikke gitt 

lån eller stilt sikkerhet for medlemmer av ledergruppen eller styremedlemmer. 

Følgende personer i styret og ledelsen eier aksjer eller opsjoner på aksjer i 

selskapet ved utgangen av året: 

navn, Stilling 

styret 

Aksjer pr. 31.12.12 Aksjer pr. 31.12.11 

Svein S. Jacobsen, Styreleder ¹⁾ 450 000 450 000 

Erik Pinnås, Styremedlem ²⁾ 4 932 276 4 932 276 

Selma Kveim, Styremedlem 20 500 20 500 

Klaus de Vibe, Styremedlem ³⁾ 78 660 78 660 

Patrick Sandahl, Tidligere Styremedlem ⁴⁾ 


- 200 

Jørgen Waaler, Konsernsjef ⁵⁾ 930 000 900 000 

Anders Nilsen, Finansdirektør 33 000 33 000 

sum 6 444 436 6 414 636 

1) Svein S. Jacobsens aksjer er eid gjennom selskapet Sveinja Invest AS. 

2) Erik Pinnås aksjer er eid privat og gjennom selskapene Pinnås Eiendom AS og Probitas Holding AS. 

3) Klaus de Vibes aksjer er eid gjennom selskapet De Vibe AS. 

4) Patrick Sandahls aksjer var eid gjennom selskapet Tenco A/S. 

5) Konsernsjefens aksjer er eid privat og gjennom selskapet Waaler AS. 

Det er ingen ansatte eller styremedlemmer som har opsjoner. 

Lønn og godtgjørelse til konsernsjef, finansdirektør og andre ledende ansatte er beskrevet i note 9 i konsernets 

årsregnskap. 

Godtgjørelse til Ernst & Young AS for revisjon og revisjonsrelaterte tjenester utgjør i 2012 kr 296 000 (mot kr 

543 900 i 2011). Godtgjørelse for andre tjenester utgjør kr 129 900 (mot kr 142 200 i 2011), hvorav kr 64 000 

er skatterelatert bistand (mot kr 9 600 i 2011). I 2011 ble i tillegg kr 180 000 i honorar til revisor som inngikk i 

emisjonskostnadene ført direkte mot egenkapitalen.

note 3: AnnEn dRIFTSInnTEKT 


Mottatt managementfee fra norske datterselskap 1 460 970 

Mottatt managementfee fra svenske datterselskap 4 380 2 910 

Annen driftsinntekt 480 765 

sum driftsinntekter 6 320 4 645 

note 4: AnnEn KORTSIKTIG GjELd 


Skyldige feriepenger 386 495 

Påløpte kostnader 683 1 115 

sum annen kortsiktig gjeld 1 068 1 610 

note 5: VARIGE dRIFTSMIdLER 

kontormaskiner 


Anskaffelseskost 01.01. 172 172 

Tilgang kjøpte driftsmidler - - 

anskaffelseskost 31.12. 172 172 

Akkumulerte avskrivninger 01.01. 155 136 

Akkumulerte avskrivninger 31.12. 172 155 

Akkumulerte avskr. og nedskr. 31.12. 172 155 

Bokført verdi pr. 31.12. 0 18 

Årets avskrivninger 18 19 

Økonomisk levetid 3 år 3 år 

Avskrivningsplan lineær Lineær 

61 

note 6: AndRE FInAnSPOSTER 



Realisert gevinst salg av aksjer 10 - 

Mottatt konsernbidrag fra DS 17 942 8 660 

Mottatt utbytte TS’er 1 340 1 420 

Mottatt utbytte DS 5 235 22 305 

Valutagevinst - 297 

Annet 10 128 

annen finansinntekt 24 537 32 811 


Nedskrivning aksjer døtre - -60 865 

Valutatap 2 108 -357 

Andre finanskostnader 49 -2 

annen finanskostnad 2 157 61 224

62 


note 7: AKSjOnæRInFORMASjOn OG AKSjEKAPITAL Aksjekapitalen i selskapet pr 31.12.12 består av følgende aksjeklasser: 

Aksjonæroversikt pr. 31.12.2012 

nr. navn Antall aksjer % 

1 PINNÅS, ERIK (inkludert heleide selskaper) ¹⁾ 4 932 276 11,1 % 

2 GLAAMENE INDUSTRIER AS 4 176 417 9,4 % 

3 SKAGEN VEKST OG SKAGEN VEKST III 4 000 798 9,0 % 

4 STRØMSTANGEN AS ²⁾ 3 933 092 8,9 % 

5 BARCLAYS CAPITAL SECURITIES LTD. 1 830 000 4,2 % 

6 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN 1 707 431 4,1 % 

7 AVANZA BANK AB 1 594 226 3,6 % 

8 NORDNET BANK AB 1 550 845 3,5 % 

9 ZETTERBERG, GEORG (inkludert heleide selskaper) 1 489 804 3,4 % 

10 DYVI CAPITAL AS 1 183 024 2,7 % 

11 WAALER, JØRGEN (inkludert heleide selskaper) ¹⁾ 930 000 2,1 % 

12 GRESSLIEN, ODD ROAR 880 000 2,0 % 

13 HOLMEN SPESIALFOND 798 369 1,8 % 

14 DELTA INVEST AS 778 835 1,8 % 

15 V. EIENDOM AS 691 150 1,6 % 

16 PSI GROUP ASA 671 761 1,5 % 

17 RING, JAN 636 022 1,4 % 

18 SWEDBANK 554 974 1,3 % 

19 NORDEA SECURITIES AB 452 195 1,2 % 

20 JACOBSEN, SVEIN (inkludert heleide selskaper) ¹⁾ 450 000 1,0 % 

sum 20 største aksjonærer 33 241 219 74,9 % 

sum 3 217 øvrige aksjonærer 11 134 821 25,1 % 

sum alle 3 237 aksjonærer 44 376 040 100,0 % 

1) Primær innsidere. 

2) Styremedlem Klaus De Vibe er administrerende direktør i Strømstangen AS. 

note 8: EGEnKAPITAL 

Antall Pålydende Bokført 

Aksjer 44 376 040 0,62 27 513 145 

sum 44 376 040 27 513 145 

TnOK 

Aksje- 

kapital 

Overkursfond 

Egne 

aksjer 

Annen innskuttegenkapital 

Sum 


egenkapital 01.01. 27 513 130 449 -185 43 561 201 339 

Årets endring i egenkapital: 

Nedsatt overkursfond -100 000 100 000 - 

Foreslått utbytte -10 926 -10 926 

Kjøp av egne aksjer -232 -1 271 -1 503 

Kostnader i forbindelse med kjøp egne aksjer -509 -509 

Skatteeffekt kjøp egne aksjer 143 143 

Årets resultat 15 854 15 854 

egenkapital 31.12. 27 513 30 449 -416 146 851 204 397 

egne aksjer: 

Tall i 1000 2012 2011 

01.01. 298 298 

Kjøp av egne aksjer 374 - 

31.12. 672 298 

Pålydende 0,62 0,62 

Egne aksjer spesifisert i egenkapitalen 416 185 

Konsernet eide per 31.12.2012 671 761 egne aksjer. Kostpris på disse var TNOK 4 219, noe som gir en gjennomsnittskurs 

på 6,28. 

Det ble utbetalt TNOK 11 018 utbytte i 2012. Styret har foreslått et utbytte på kr 0,25 per aksje i 2013. Totalt 

utbytte til eksterne aksjonærer vil være TNOK 10 926. Skatteeffekten av utbytte påvirker ikke selskapets betalbar- 

eller utsatte skatt.

note 9: REnTEBæREndE GjELd 

Fordeling gjeldsbrevlån (TnOK) 2012 2011 

Forfall innen ett år 4 000 10 000 

Gjeld tidsubestemt (konsernkontokreditt) 67 865 70 395 

sum kortsiktig gjeld til kredittinstitusjoner 71 865 80 395 

Forfall senere enn ett år. 19 142 18 642 

sum langsiktig gjeld til kredittinstitusjoner 19 142 18 642 

Gjeld og lånebetingelser 

Lånegiver (TnOK) 2012 2011 Lånebetingelser Rentebetingelser 

Flervaluta, konsernkontokreditt 

Konsernets hovedbankforbindelse har vilkår i låneavtalen om forholdet mellom EBITDA og netto rente- 

bærende gjeld. Konsernet er ikke i brudd med vilkårene pr. 31.12.12. 

Lånene er pantesikret. 

Pantstillelse pr 31.12.2012 

67 865 70 395 

Gjeldsbrevslån næring 23 142 28 642 

sum rentebærende gjeld 91 007 99 037 

Kassakreditt, limit MNOK 

60, tidsubestemt 

Kvartalsvis serielån siste 

forfall 20.06.2014 

* CashGuard AB og SQS Security Qube System AB sitt ansvar er begrenset opp til det beløp kausjonisten til 

envher tid selv har trukket. 

3,75 % 

4,21 % 

Eiendel (TnOK) Bokført verdi / Pålydende pant 

Solidarisk selvskyldnerkausjon Norge, SQS og CashGuard * 135 000 

Garantier 

Morselskapet har stilt selvskyldnerkausjon ovenfor kredittinstitusjon ifm. finansiell leasingavtale på MNOK 10. 

63 

note 10: MELLOMVæREndE I KOnSERnET 

note 11: AKSjER I dATTERSELSKAP 



gjeld 

Foretak i samme konsern 2 993 3 046 

sum gjeld 2 993 3 046 

fordringer 

Kortsiktige fordringer konserninternt 35 337 36 326 

Langsiktige lån til foretak i konsernet 34 693 68 374 

sum fordringer 70 030 104 700 

Selskap Adresse hovedvirksomhet Eierandel Bokført verdi 

PSI Systems AS Rælingen 

Tjeneste- og produktleverandør 

100% 25 415 

PSI Production AS Tangen Trykkeri 100% 8 476 

PSI Systems AB Örebro (Sverige) Ingen virksomhet 100% 2 560 


Instore IT Midt- 

Norge AS 

Göteborg 

(Sverige) 

Trondheim 



100% 18 016 

80% 689 

CashGuard AB Täby (Sverige) Maskinvare og programvare 100% 122 379 

SQS Security 

Qube Systems AB 

Skellefteå 

(Sverige) 

Produksjon og salg 100% 46 380 

totalt 223 914

note 12: AKSjER I TILKnyTTEdE SELSKAPER 

Enhet Industri Eierandel Balanseført verdi (TnOK) 

Instore IT Innland AS Serviceselskap 40% 1 561 

Instore IT Sør AS Serviceselskap 40% 2 241 

Instore IT Vest AS Serviceselskap 30% 1 530 

Instore IT Nord AS Serviceselskap 41% 1 501 

PSI Finance AS Finansiering 49% 0 

totalt 6 833 

note 13: SKATTEKOSTnAd 

årets skattekostnad fremkommer slik (TnOK): 2012 2011 

Endring i utsatt skatt 3 499 -3 047 

Skatt på kostnader ved kjøp egne aksjer ført mot egenkapital 143 3 058 

skattekostnad ordinært resultat 3 642 11 

Skattekostnad 3 642 11 

Avstemming fra nominell til faktisk skattesats: 


Ordinært resultat før skatt 19 496 -37 545 

Forventet inntektsskatt etter nominell skattesats (28%) 5 459 -10 513 

skatteeffekten av følgende poster: 

Permanente forskjeller -1 960 7 465 

Skatt på kostnader ved kjøp egne aksjer ført mot egenkapital 143 3 058 

Skattekostnad 3 642 11 

effektiv skattesats 18,7 % 0 % 

64 


Styrets leder 

Erik Pinnås 

Styremedlem 

Guri Kogstad 

Styremedlem 


Oversikt over utsatt skattefordel (TnOK): 2012 2011 

Driftsmidler -206 -244 

Gevinst og tapskonto 770 962 

Underskudd til fremføring -36 735 -49 386 

netto negative forskjeller -36 171 -48 668 

Utsatt skattefordel 10 128 13 627 

Utsatt skattefordel er balanseført da det forventes utnyttet gjennom fremtidige konsernbidrag fra datterselskaper 

i Norge. 

note 14: KOnTAnTER OG KOnTAnTEKVIVALEnTER 


Kontanter i bank og kasse - - 

ubenyttet trekk på kassekreditt 18 905 27 551 

Kontanter og kontantekvivalenter i kontantstrømsanalysen - - 

Morselskapet deler kassekreditt med resten av konsernet. Konsernet som helthet, eller mor alene kan trekke 

opp til TNOK 60 000 i konsernets kassekreditt. 

Erklæring 

Vi bekrefter at årsregnskapet for perioden 1. januar 2012 til 31. desember 2012, etter vår beste 

overbevisning, er utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder og at opplysningene 

i regnskapet gir et rettvisende bilde av foretakets og konsernets eiendeler, gjeld, finansielle 

stilling og resultat som helhet, og at årsberetningen gir en rettvisende oversikt over utviklingen, 

resultatet og stillingen til foretaket og konsernet, sammen med en beskrivelse av de 

mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer foretaket står overfor. 


Selma Kveim 

Styremedlem 

Klaus de Vibe 

Styremedlem 


Konsernsjef

eierstyring og 

selskapsledelse 

PSI Group ASA har som mål å skape størst mulig verdier for sine aksjeeiere 

over tid. God eierstyring og selskapsledelse er en forutsetning for at 

PSI Group ASA skal lykkes. Eierstyring og selskapsledelse er derfor et viktig 

tema for både styre og ansatte i PSI, og i PSI Group ASA sine relasjoner til de 

underliggende selskaper. Styret har gjennomgått og oppdatert selskapets 

prinsipper for eierstyring og selskapsledelse. Det er i tråd med regnskapslovens 

paragraf 3-3b og Norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse 

offentliggjort i revidert versjon i oktober 2010, samt endringer og justeringer 

i anbefalingen offentliggjort i oktober 2012. Styrets samlede redegjørelse for 

eierstyring og selskapsledelse følger nedenfor. Den følger samme inndeling 

som anbefalingens femten punkter. Det er stor grad av overensstemmelse 

mellom anbefaling og PSI’s prinsipper. Eventuelle avvik fra anbefalingen er 

oppgitt i tabellen til høyre og er omtalt under det aktuelle punkt. 

1. Redegjørelse for eierstyring og 

selskapsledelse 

PSI Group ASAs prinsipper for eierstyring og 

selskapsledelse er fastsatt av styret, og fremkommer 

i selskapets styrende dokumenter. 

Styrets rolle skal bygge på prinsippet om uavhengighet 

i forhold til administrasjonen og 

prinsippet om likebehandling og ansvarlighet 

overfor alle aksjonærer. Selskapets aksjer er 

fritt omsettelige, og styret og administrasjonen 

ser det som en prioritert oppgave å fokusere på 

aktiviteter som styrker likviditeten i selskapets 

aksjer. Selskapets aksjonærpolitikk bygger på 

prinsippet om én aksje - én stemme. Ved mulige 

oppkjøps- og restruktureringssituasjoner 

vil styret utøve særlig aktsomhet slik at samtlige 

aksjonærers verdier og interesser blir ivaretatt. 

Det er en hovedoppgave for styret å påse at 

selskapet har en optimal kapitalstruktur. Egenkapitaltransaksjoner, 

herunder emisjonsfullmakter, 

skal være vel begrunnet når det gjelder 

omfang, form og valg av tidspunkt. Styret og 

administrasjonen skal påse at selskapets informasjonspolitikk 

er slik at det blir offentliggjort 

korrekt, utfyllende og tidsriktig informasjon 

om selskapet. Dette skal gi en så korrekt pri- 

65 


Anbefalingens kapitler Kommentar 

1. Redegjørelse for eierstyring og selskapsledelse PSI følger anbefalingene i kapittelet 

2. Virksomhet PSI følger anbefalingene i kapittelet 

3. Selskapskapital og utbytte PSI følger anbefalingene i kapittelet 

med unntak av: 

Styret har fullmakt til å foreta en 

samlet kapitalforhøyelse på inntil 

4 500 000 aksjer som ikke er 

begrenset til definerte forhold. 

Aksjeeiernes fortrinnsrett til de nye 

aksjene etter allmenaksjeloven §10-4 

skal kunne fravikes. 

Styret har fullmakt til å erverve inntil 

4 400 000 egne aksjer, som ikke er 

begrenset til definerte forhold. 

4. Likebehandling av aksjeeiere og transaksjoner med nærstående PSI følger anbefalingene i kapittelet 

5. Fri omsettelighet PSI følger anbefalingene i kapittelet 

6. Generalforsamling PSI følger de fleste anbefalingene i 

kapittelet. Avviker fra to punkt: 

Styremedlemmene, medlemmene av 

valgkomiteen og revisor oppfordres 

til å delta på generalforsamlingen. 

Det benyttes ikke uavhengig full- 

mektig. Styrets leder eller den han 

utpeker leder generalforsamlingen. 

7. Valgkomité PSI følger anbefalingene i kapittelet 

8. Bedriftsforsamling og styre, sammensetning og uavhengighet PSI følger anbefalingene i kapittelet 

9. Styrets arbeid PSI følger anbefalingene i kapittelet 

10. Risikostyring og intern kontroll PSI følger anbefalingene i kapittelet 

11. Godtgjørelse til styret PSI følger anbefalingene i kapittelet 

12. Godtgjørelse til ledende ansatte PSI følger anbefalingene i kapittelet 

13. Informasjon og kommunikasjon PSI følger anbefalingene i kapittelet 

14. Selskapsovertakelse PSI følger anbefalingene i kapittelet 

15. Revisor PSI følger anbefalingene i kapittelet

sing av selskapets aksje som mulig. Videre skal 

informasjonspolitikken gi aksjonærene best 

mulig grunnlag for deres investeringsbeslutning 

og best mulig grunnlag for deres beslutning 

om stemmegivning i generalforsamlinger. 

Verdigrunnlag, etiske retningslinjer og retningslinjer 

for samfunnsansvar. 

Konsernets virksomhet skal utøves i henhold 

til selskapets verdigrunnlag, etiske retningslinjer 

og retningslinjer for samfunnsansvar 

fastsatt av styret og konsernledelsen. I tillegg 

skal vi gjennom vår virksomhet bidra til løsninger 

på lokale og globale samfunnsutfordringer. 

PSI Group ASA’s etiske retningslinjer 

og retningslinjer for samfunnsansvar er presentert 

på selskapets internettside. 

2. Virksomhet 

Selskapets formålsparagraf er beskrevet i 

selskapets vedtekter. 

PSI Group ASA's formål er å være en ledende 

utvikler, produsent, integrator og markedsfører 

av detaljhandelsteknologi med fokus på 

kontanthåndtering. Formålsparagrafen sikrer 

aksjeeierne kontroll med virksomheten og 

dens risikoprofil uten at den begrenser styrets 

eller ledelsens muligheter til å gjennomføre 

strategisk og kommersielt riktige beslutninger 

innenfor det definerte formålet. Vedtektene 

finnes i sin helhet på konsernets nettside: 

www.psigroup.no. Selskapets mål og hovedstrategier 

er redegjort for i Årsberetningen. 

3. Selskapskapital og utbytte 

Selskapskapital 

Konsernets bokførte egenkapital per 31. desember 

2012 var 188,4 millioner kroner, til- 

svarende en egenkapitalandel på 42 prosent. 

Aksjekapitalen i selskapet er 27 513 145 

kroner, fordelt på 44 376 040 aksjer, hver 

pålydende NOK 0,62. 

Utbytte 

PSI Groups aksjonærer skal over tid få en konkurransedyktig 

avkastning på sin investering 

gjennom en kombinasjon av kontantutbytte 

og økt verdi på sine aksjer. 

Ved fastsettelse av årlig utbyttenivå, vil styret 

ta hensyn til forventet kontantstrøm, investeringer 

i organisk vekst, planer for vekst 

gjennom fusjoner og oppkjøp, samt behov for 

hensiktsmessig finansiell fleksibilitet. I tillegg 

til kontantutbytte, kan PSI Group ASA kjøpe 

tilbake aksjer som del av sin totale fordeling av 

kapital til aksjonærene. 

Styrefullmakter 

Styrets forslag til fremtidige fullmakter er i 

tråd med anbefalingen med ett unntak. Dette 

gjelder styrets fullmakt til kapitalforhøyelse på 

inntil 4 500 000 aksjer som ikke er begrenset 

til definerte forhold. Fullmaktene gjelder frem 

til neste ordinære generalforsamling. 

Gjeldende styrefullmakter av erverv 

av egne aksjer pålydende på inntil NOK 

2 728 000 og generell kapitalforhøyelse inntil 

4 400 000 aksjer (fullmaktene gjelder til 30. 

juni 2013), er dog ikke begrenset til definerte 

forhold. Styret har bedt generalforsamlingen 

om fullmakten for å ha økt handlingsrom. 

4. Likebehandling av aksjeeiere og transaksjoner 

med nærstående 

Selskapet har kun én aksjeklasse, og samtlige 

aksjer har like rettigheter i selskapet. Det legges 

vekt på likebehandling av alle aksjeeiere. 

66 

Transaksjoner i egne aksjer foretas på børs, 

med unntakt av tilbakekjøp av mindre aksjeposter 

rettet mot aksjonærer med 500 aksjer 

eller færre. I de tilfeller det gjennomføres ikke 

uvesentlige transaksjoner mellom selskapet 

og aksjeeier, styremedlem, ledende ansatte eller 

nærstående av disse, sørger styret for at det 

foreligger en uavhengig verdivurdering. 

Styremedlemmer og ledende ansatte skal 

melde fra til styrets leder og konsernsjef dersom 

de direkte eller indirekte har vesentlig interesse 

i avtaler som inngås av PSI Group ASA 

eller selskaper hvor PSI har betydelige interesser. 

Se for øvrig om transaksjoner med nærstående 

i note 18 i årsregnskapet. Eksisterende 

aksjonærer skal ha fortrinnsrett til å tegne 

aksjer ved kapitalforhøyelser, med mindre annet 

fremgår av spesielle omstendigheter. Hvis 

fortrinnsretten til eksisterende aksjonærer er 

fraveket i forbindelse med en kapitalforhøyelse, 

skal grunnene til slik fravikelse forklares 

av styret og offentliggjøres gjennom Thomson 

Reuters InPublic, Newsweb, Oslo Børs (ticker: 

PSI ) og på selskapets hjemmeside. 

5. Fri omsettelighet 

Aksjene i PSI Group ASA er fritt omsettelige 

uten vedtektsfestet omsetningsbegrensninger. 

6. Generalforsamling 

Innkalling, påmelding og deltagelse 

Selskapet oppfordrer alle aksjeeiere til å delta 

i generalforsamling. Innkalling med vedlegg 

gjøres tilgjengelig på selskapets internettside, 

og innkallingen sendes til aksjeeierne innen 

allmennaksjelovens til enhver tid gjeldende 

frister. Påmeldingsfristen settes så nært møtet 

som mulig, normalt to-tre dager før. 


Selskapet mener pr i dag at det ikke foreligger 

gode nok systemer for å håndtere elektronisk 

deltagelse på generalforsamling. Styret 

har således besluttet ikke å tillate slik deltagelse 

på PSI Group ASAs generalforsamling. 

Fullmakt 

Aksjeeiere som ikke kan delta, kan stemme 

ved bruk av fullmakt. Selskapet har utformet 

fullmaktsskjemaene slik at det er mulig 

for fullmaktsgiver å stemme i hver enkelt sak. 

Informasjon om fremgangsmåten for slik instruksfullmakt 

fremgår av innkallingen som 

ligger tilgjengelig på selskapets internettside. 

Selskapet oppnevner ikke en uavhengig fullmektig 

som kan stemme på vegne av aksjonærene. 

Selskapet mener at aksjonærens interesser 

er godt nok ivaretatt ved at aksjonæren 

kan delta med egen fullmektig eller å gi fullmakt 

med stemmeinstrukser til styrets leder 

eller den han bemyndiger. 

For øvrig gis det opplysninger både om prosedyren 

for påmelding og utstedelse av fullmakt 

i innkallingen, på påmeldingsblanketten og på 

selskapets internettside. 

Møteledelse, valg mm 

Styremedlemmene, medlemmene av valgkomiteen 

og revisor oppfordres til å delta på generalforsamlingen. 

Styret velger inntil videre 

å fravike anbefalingen om at styret bør se på 

at: "det foreligger rutiner som sikrer en uavhengig 

møteledelse i generalforsamlingen", og 

videreføre det som hittil er praktisert at generalforsamlingen 

ledes av styrets leder eller den 

generalforsamlingen velger. 

I sitt arbeid legger valgkomiteen vekt på 

at styret skal fungere best mulig som team, 

at lovpålagte bestemmelser om likestilling i

styret skal kunne oppfylles, og at styremedlemmenes 

bakgrunn og kompetanse utfyller 

hverandre. Protokoll fra generalforsamling 

offentliggjøres så snart som praktisk 

mulig gjennom Thomson Reuters InPublic, 

Newsweb, Oslo Børs (ticker: PSI) og på selskapets 

hjemmeside. 

7. Valgkomité 

Selskapet har vedtektsfestet valgkomité som 

består av: Kim Wahl (komiteens leder), Ross 

Porter og Egil Wickstrand. Valgkomiteen 

består av minimum tre medlemmer med 

normalt en funksjonstid på to år. Ved sammensetning 

av valgkomiteen tas hensyn til aksjeeierfellesskapets 

interesser, i tillegg til medlemmenes 

uavhengighet av styret og ledende 

ansatte. 

Valgkomiteens medlemmer og leder velges 

av generalforsamlingen, som også fastsetter 

komiteens godtgjørelse. 

I henhold til vedtektene foreslår valgkomiteen 

kandidater til styret. I tillegg fremmer 

valgkomiteen forslag til styreleder. Valgkomiteen 

skal også foreslå honorarer til styrets 

medlemmer. Innstillingen fra valgkomiteen 

skal begrunne hvordan den ivaretar aksjeeierfelleskapets 

og selskapets behov for kompetanse, 

kapasitet og mangfold. Det bør tas hensyn 

til at styret skal fungere godt som et kollegialt 

organ. Forslag til styrekandidater må sendes i 

god tid før generalforsamlingen. 

Generalforsamlingen vil, i samsvar med 

anbefalingen, bli presentert instruksen som 

regulerer oppgavene til valgkomiteen for godkjenning. 

Instruks for valgkomiteen er presentert 

på selskapets internettside. 

67 

8. Bedriftsforsamling og styre, sammensetning 

og uavhengighet 

Selskapet møter ikke kravene til å ha bedriftsforsamling. 

I henhold til vedtektene består styret av 3 til 

12 personer. Styremedlemmene velges for en 

periode på ett år av gangen. 

Medlemmene er uavhengig av de ledende 

ansatte i selskapet og vesentlige forretningsforbindelser. 

Erik Pinnås har personlig økonomisk 

interesse som selskapets hovedaksjonær. 

Ingen av selskapets ledende ansatte er 

medlemmer av styret. Konsernsjef Jørgen 

Waaler har aksjer i PSI Group ASA privat og 

gjennom sitt heleide selskap Waaler AS. 

Dagens sammensetning av styret er beskrevet 

på selskapets internettside. Der finnes også 

ytterligere informasjon om styremedlemmers 

kompetanse. Styret har i 2012 avholdt 10 styremøter. 

Gjennomsnittlig møtedeltagelse har 

vært 96 %. To medlemmer har til sammen 

hatt fravær på to møter. 

Styremedlemmenes aksjeeie fremgår av 

note 9 til årsregnskapet for konsernet. Selskapet 

oppfordrer styremedlemmene til å eie 

aksjer i selskapet. Til sammen representerer 

de valgte styremedlemmene et mangfold av 

kompetanse, kapasitet og erfaring, herunder 

fra finansnæring, industri og organisasjonsliv. 

Valgkomiteens begrunnede forslag til kandidater 

offentliggjøres på selskapets internettside. 

Generalforsamlingen velger styrets leder. 

9. Styrets arbeid 

Styret i PSI Group ASA fastsetter årlig en plan 

for sitt arbeid med vekt på mål, strategi og 

gjennomføring. Videre foreligger det en styreinstruks 

som regulerer ansvarsområder, opp- 


gaver og rolledeling for styret, styrets leder og 

daglig leder. Styreinstruksen har bestemmelser 

om styreplan, regler for innkalling til og 

ledelse av styremøter, beslutningsregler, daglig 

leders informasjonsplikt og -rett overfor styret, 

taushetsplikt, habilitet med videre. 

For å sikre en mer uavhengig behandling 

av saker hvor styreleder har vesentlig interesse, 

er det etablert praksis at et annet styremedlem 

leder styrets behandling av slike 

saker. 

Styret foretar årlige evalueringer av sitt arbeid 

og sin kompetanse. 

Styret har en revisjonskomité, som består 

av styrets leder Svein S. Jacobsen og styremedlemmene 

Selma Kveim og Klaus De Vibe. 

Revisjonsutvalget skal blant annet gjennomgå 

selskapets internrapporteringssystemer, risikostyring 

og internrevisjon, holde kontakt med 

selskapets revisor om revisjonen av selskapet 

og forberede styrets gjennomgang av regnskapsrapporteringen. 

Styret har en kompensasjonskomité som 

består av styrets leder Svein S. Jacobsen og styremedlemmene 

Guri Kogstad og Erik Pinnås. 

10. Risikostyring og intern kontroll 

Styret i PSI Group ASA, er konsernets øverste 

ansvarlige organ for forretningsdriften og 

påser at selskapet har gode rutiner for internkontroll 

og hensiktsmessige systemer for risikostyring 

tilpasset selskapets virksomhet. 

Som det fremgår av balansen er PSI Group 

ASA eksponert for både valuta- og renterisiko, 

markedsrisiko, kredittrisiko og operasjonell 

risiko i de underliggende selskaper. Håndteringen 

av operasjonell risiko skjer i første 

rekke i de underliggende operative selskaper,

men med PSI Group ASA som aktiv pådriver 

gjennom sitt styrearbeid. Det er generelt 

gode rutiner for slik risikostyring i selskapene. 

Håndteringen av eksponeringer i finansielle 

markeder, herunder valuta- rente- og motpartsrisiko 

er nærmere redegjort for i Note 17 

i konsernregnskapet. 

PSI-konsernet har vedtatt en rekke retningslinjer 

for å understøtte dette, blant annet: 

regnskapsrapportering, finans og risikostyring 

etikk og samfunnsansvar 

fullmaktsforhold, herunder instruks for styret 

og daglig leder, samt attestasjonsfullmakter 

Revisjonsutvalg og kompensasjonskomite 

PSI-konsernet har en regnskapsmanual 

som alle selskaper i konsernet følger. Den 

inneholder regler for intern kontroll og bokføring, 

blant annet: 

Ingen kan signere for sine egne kostnader 

eller anskaffelse av eget utstyr 

Alle banktransaksjoner må godkjennes av 

to ansatte 

Selgerinstruks som fastsetter fullmakt og 

grenser for selgere 

Ansettelse av ny medarbeidere må godkjennes 

av lokal administrerende direktør 

Avtaler og kontrakter som overstiger beløp 

fastsatt i instrukser må godkjennes av konserndirektøren 

Derivat og valutakontrakter må godkjennes 

av konsernets finansdirektør. Det er satt grenser 

på beløp som kan stå på valutakontoer for 

å redusere den finansielle risikoen 

Revisjonsutvalget foretar en årlig gjennomgang 

av konsernets risikoområder og 

de interne rutinene for internkontroll. De 

vesentligste risikoområder omtales i årsbe- 

retningen. Revisjonsutvalget fungerer også 

som et forberedende organ i forbindelse med 

kvartalsrapporteringen, og gjennomgår de vesentlige 

hendelser, styrets beretning, balansen, 

resultatposter og notene til delårsrapporten 

sammen med administrasjonen innen rapporten 

presenteres for det samlede styret. 

11. Godtgjørelse til styret 

Styrets godtgjørelse reflekterer styrets ansvar, 

kompetanse, tidsbruk og virksomhetens kompleksitet. 

Godtgjørelsen er ikke resultatavhengig 

og det eksisterer ikke opsjonsprogram for 

noen av styrets medlemmer, men flertallet av 

styremedlemmene har valgt å kjøpe aksjer i 

selskapet. Generalforsamlingen vedtar styrehonorar 

etter innstilling fra selskapets valgkomite. 

Styremedlemmene er valgt inn på grunn 

av sin kompetanse og kunnskaper. Styremedlemmer 

eller selskap som de er tilknyttet bør 

ikke påta seg særskilte oppgaver for selskapet 

i tillegg til styrevervet. Dersom de likevel gjør 

det skal hele styret være informert. Honorar 

for slike oppgaver skal godkjennes av styret. 

All form for honorering av styret er spesifisert 

i notene i årsregnskapet. Nærmere opplysninger 

om styregodtgjørelse for 2012 for de 

enkelte styremedlemmer fremgår av note 9 til 

årsregnskapet for konsernet. 

12. Godtgjørelse til ledende ansatte 

Styret har fastsatt egne retningslinjer for godtgjørelse 

til ledende ansatte i henhold til reglene. 

Allmennaksjeloven § 6-16a. Styret fastsetter 

konsernsjefens godtgjørelse på bakgrunn 

av instillingen fra kompensasjonskomiteen. 

PSI Group ASA har ingen opsjonsordinger el- 

68 

ler ordninger om tildeling av aksjer til ansatte. 

Nærmere opplysninger om godtgjørelse for 

2012 for den enkelte ledende ansatte fremgår 

av note 9 til årsregnskapet for konsernet. Selskapets 

retningslinjer for godtgjørelse til ledende 

ansatte er gjengitt i note 9 og blir fremlagt 

for den ordinære generalforsamlingen til 

orientering. Enkelte ledende ansatte i PSI ivaretar 

selskapets eierinteresser som styrerepresentant 

i andre PSI-selskaper. De mottar ikke 

personlig styrehonorar for dette. Styret har 

satt et tak på resultatavhengig godtgjørelse til 

maksimum 40 % av fast lønn. 

13. Informasjon og kommunikasjon 

Selskapet har utarbeidet egen IR-policy hvor 

det er fastsatt retningslinjer for kontakt med 

aksjonærer utenfor generalforsamlingen. Selskapets 

rapportering av finansiell og annen informasjon 

er basert på åpenhet og likebehandling 

av aktørene. 

Investor Relations (IR) funksjonens langsiktige 

formål er å sikre selskapet tilgang til 

kapital til konkurransedyktige vilkår samtidig 

som aksjeeierne skal sikres korrekt prising av 

aksjene. Dette skal skje gjennom korrekt og 

tidsriktig distribusjon av kurssensitiv informasjon, 

samtidig som selskapet skal være i samsvar 

med gjeldende regler og markedspraksis, 

herunder kravet om likebehandling. 

Alle børs- og pressemeldinger gjøres tilgjengelig 

på selskapets internettside, i tillegg 

til at børsmeldinger også er tilgjengelig på 

www.newsweb.no. All informasjon som sendes 

til aksjeeierne legges samtidig ut på Thomson 

Reuters InPublic, Newsweb, Oslo Børs 

(ticker: PSI) og på selskapets hjemmeside. 

Selskapet bestreber å avholde åpne presenta- 


sjoner i forbindelse med resultatrapportering 

og presentasjonene overføres ofte direkte på 

internett. Selskapets finansielle kalender er tilgjengelig 

på selskapets hjemmeside. 

14. Selskapsovertakelse 

I en budsituasjon har PSI’s styre og ledelse et 

selvstendig ansvar for å bidra til at aksjeeierne 

blir likebehandlet, og at selskapets virksomhet 

ikke forstyrres unødig. 

Styret har et særlig ansvar for at aksjeeierne 

har fått tilstrekkelig informasjon og tid til å 

danne seg en mening om tilbudet. Styret vil 

ikke søke å forhindre eller vanskeliggjøre at 

noen fremsetter tilbud på selskapets virksomhet 

eller aksjer med mindre det er særskilte 

grunner for dette. Avtaler med tilbyder om å 

begrense selskapets mulighet til å fremskaffe 

andre tilbud på selskapets aksjer skal bare 

inngås når det åpenbart kan begrunnes i sel- 



Styrets leder 

Erik Pinnås 

Styremedlem 

skapets og aksjeeiernes felles interesse. Det 

samme gjelder avtale om kompensasjon til tilbyder 

hvis tilbudet ikke gjennomføres. Eventuell 

kompensasjon skal være begrenset til de 

kostnadene tilbyder har ved fremsettelsen av 

budet. 

Avtaler mellom selskapet og tilbyder av betydning 

for markedets vurdering av tilbudet 

skal gjøres offentlig og senest samtidig med 

medlingen om at tilbudet blir fremsatt. I tilfelle 

et overtakelsestilbud på selskapets aksjer, 

vil selskapets styre ikke utnytte fullmakter eller 

treffe andre tiltak med formål å hindre 

gjennomføringen av tilbudet, uten at dette er 

godkjent av generalforsamlingen som følger 

etter at tilbudet er offentliggjort. Dersom et 

bud fremmes på selskapets aksjer, vil selskapets 

styre avgi en uttalelse med en anbefaling 

om aksjeeierne bør eller ikke bør akseptere 

tilbudet. Styrets uttalelse om tilbudet vil gjøre 

Guri Kogstad 

Styremedlem 

69 

det klart om vurderingen er enstemmig, og 

hvis dette ikke er tilfelle skal det forklares på 

hvilket grunnlag enkelte styremedlemmer har 

tatt forbehold om styrets uttalelse. Styret vil 

innhente en verdivurdering fra en uavhengig 

ekspert. Verdsettelsen skal inneholde en begrunnelse, 

og vil bli offentliggjort senest på 

tidspunktet for offentliggjøring av styrets uttalelse. 

15. Revisor 

Revisor deltar i styremøtet som behandler 

årsregnskapet, og har gjennomgått med styret 

eventuelle vesentlige endringer i selskapets 

regnskapsprinsipper og vurderinger av vesentlige 

regnskapsestimater. 

Videre har revisor gitt styret en skriftlig bekreftelse 

på at uavhengighetskravet er oppfylt. 

Styret og revisjonsutvalget vil møte revisor 

uten at representanter fra den daglige ledelsen 

Selma Kveim 

Styremedlem 

Klaus de Vibe 

Styremedlem 


er til stede. Revisjonsutvalget vil fastsette retningslinjer 

for den daglige ledelsens adgang til 

å benytte revisor til andre tjenester enn revisjon 

og mottar oversikt over revisors tjenester 

til selskapet. 

Revisors godtgjørelse fordelt på revisjon og 

andre tjenester fremgår av note 5 til konsernregnskapet 

for PSI Group ASA i tillegg til at 

dette opplyses på generalforsamlingen. 


Konsernsjef

evisjonsBeretningen 

70 

psi group asa | ÅRSRAPPORT 2012

PSI Group ASA (hQ) 

PSI Systems AS 

PSI Production AS 

SQS Security Qube System AS 

Slynga 10, 2005 Rælingen 

Postboks 134, 2011 Strømmen, Norway 

Tel: +47 03254 (PSI) 

Tel: +47 40 46 08 79 (SQS Security Qube System AS) 

Fax: 63 83 58 01 

E-mail: psi@psi.no 

Web: www.psi.no og www.psigroup.no 

 


Johannefredsgatan 2 

P.O.Box 275, 431 24 Mölndal, Sweden 

Tel: +46(0)31 706 80 00 

E-mail: info@antonson.se 

Web: www.antonson.se 

 

Cashguard AB 

P.O.Box 2960, Finlandsgatan 16 

SE-164 74 Kista, Sweden 

Tel: +46 (0)8 732 22 00 

Fax +46 (0)8 732 22 10 

E-mail: info@cashguard.com 

Web: www.cashguard.com 

 

Cashguard SAS 

59, rue des Petits Champs 

75001 Paris, France 

Tel +33 (0)1 76 53 72 00 

Fax +33 (0)1 76 53 72 01 

 

CashGuard Gmbh 

Goethestraße 85 

D-10623 Berlin, Germany 

Tel +49 17 41 47 74 74 

 

SQS Security Qube System AB 

P.O.Box 715, Maskinvägen 13 

SE-931 27 Skellefteå, Sweden 

Tel: +46 910 71 41 00 

Fax: +46 910 71 41 09 

Web: www.psigroup.no/sqs 

 

SQS Security Qube System International 

69 Tollaan 

BE-1932 Woluwe St Lambert, Belgium 

Tel: +32 47 3450285 

 

SQS Security Qube System Gmbh 

RheinStrasse 45-46 

121 61 Berlin, Germany 

Tel: +49 30 851 05 871 

 

SQS Security Qube System Sarl 

4, rue Edouard Branly/Zi de pissaloup 

FR 78190 Trappes, France 

 

SQS Security Qube System (uK) Ltd 

Ground Floor, Everlast House 

1 Cranbrook Lane 

London N11 1PF, Great Britain 

Tel: +44 20 8361 6633 

71

Årsrapport 2012 (printversjon) - PSI Group ASA

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?